wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
1 тыс.Подписки
4,4 тыс.подписчиков
Новости
Прямой эфир
Новости
Сегодня вечером, собрав несколько новостей вместе, они выглядят честнее любых моделей оценки. Meta возобновляет выпуск облигаций, планируя привлечь на рынках США и Европы не менее 20 миллиардов долларов; Deutsche Bank сообщает, что к концу года вычислительная мощность AI у SpaceX достигнет 2,7 ГВт. С одной стороны, гиганты берут кредиты, чтобы наращивать вычислительные мощности — гонка вооружений, которая не останавливается.
Но если посмотреть с другой стороны: даже такие агрессивные компании, как ByteDance, начинают массово ограничивать сотрудникам самостоятельное использование Claude и Codex, экономя даже на этих расходах на AI.
Рука, которая тратит деньги, становится всё длиннее, а рука, которая считает, уже тихо начинает сокращать расходы. В этот раз рушится не спрос на AI, а цепочка финансирования и струна оценки. Те несколько коротких позиций, что у меня есть, — это ставка на то, что эта струна натянута слишком сильно. Как только она порвётся, $BTC окажется на той же рискованной доске, и никто не уйдёт без потерь.
В настоящее время я знаю этот способ падения, он происходит из эпохи конца династии Цинь. По легенде, тогда Сян Ю занимался боевыми искусствами и упал, в то время как у Ю Цзи была травма глаза. Увидев это, Сян Ю проявил смекалку и впервые применил этот способ падения, названный "падение слепой Цзи-ба".
Золото сегодня вечером упало ниже 3920, но более интересна не цена, а структура спроса.
Редкий разрыв в данных: покупка золота центральными банками мира за квартал резко выросла, а потребительский спрос замер на высоком уровне. Перевод — золото покупают центральные банки, делая долгосрочные инвестиции в рамках дедолларизации на годы; а обычные люди уже не могут покупать.
Что это значит? Не принимайте медленное действие центральных банков за стартовый сигнал для краткосрочной покупки золота. В краткосрочной перспективе цена будет следовать за реальной процентной ставкой и долларом, а карта центральных банков — это структурная сила, а не причина входить завтра на рынок.
Покупая золото, вы играете с центральными банками в долгую или делаете ставку на защиту?
$BTC В эти дни цена особо не двигалась, но под поверхностью кто-то теряет деньги — в последние несколько часов ликвидировали в основном шортистов.
Позиция перепроданности стоит на месте, и самое вероятное — не продолжение падения, а резкий отскок, который выбьет тех, кто держит голые шорты. Я занимаюсь шортами много лет, и самое важное для меня — это то, что правильный прогноз направления не означает, что можно спокойно держать голые шорты в зоне перепроданности. Делать крупные ставки на голые шорты в такой позиции до появления катализатора — это просто отдавать патроны противнику.
Я по-прежнему склоняюсь к медвежьему сценарию, но позиция и ритм важнее направления для твоей выживаемости.
Ты тот, кто выдержит выбросы, или в такой позиции предпочитаешь сначала закрыть позиции?
Сегодня рынок акций A-Share раскололся на две части.
Индекс Kechuang 50 закрылся с падением на 3,81%, индекс ChiNext упал на 2,73%, акции роста были прижаты к земле; но если посмотреть на гонконгский рынок, индекс Hang Seng Technology наоборот вырос на 0,74%. Одна и та же история «AI＋полупроводники», а два рынка показывают совершенно противоположные настроения.
Более важным, чем индексы, является другой показатель: общий объем финансирования на двух рынках сократился за день на 32 миллиарда, заемные средства выводятся. Рассуждения еще звучат, а деньги уже ушли.
Когда сектор вынужден опираться на поочередную поддержку разных рынков и на заемные средства, фундамент на самом деле ослабевает. В этой волне акций роста я склоняюсь к тому, что это отлив, а не коррекция.
Председатель правления Changxin Technology только что увеличил лимит обратного выкупа с максимальных 2 млрд до 5 млрд.
В ту же неделю отчёты Hynix и Samsung были просто взрывными, экспорт чипов из Южной Кореи резко вырос, а память обещают быть в дефиците до 2028 года. Фундаментальные показатели действительно сильные, в этом я не сомневаюсь.
Но нужно чётко понимать одно: я пессимистично настроен по поводу памяти не потому, что сомневаюсь в продажах памяти, а потому что ставлю на ту часть оценки, которая раздуты «суперциклом» и цепочкой финансирования. Когда отрасль нуждается в том, чтобы лидеры по очереди увеличивали обратный выкуп для поддержки цены акций и при этом повсюду кричат о дефиците, это обычно не самое безопасное время, а самое горячее.
Реальный дефицит или сначала нарратив? Я ставлю на второе.
С одной стороны, американские военные, возможно, начнут действия против Ирана сразу после окончания среднесрочных выборов в среду, три авианосца уже на месте; с другой стороны, цены на нефть в эти дни падают, словно камень. Многие не понимают: разве не должна была начаться война? Почему же нефть падает, и никто не спешит покупать защитные активы?
Потому что за последние несколько лет рынок уже разрушил учебник, в котором "война = выгодная защита". Реальная цепочка такова: геополитическая напряжённость поднимает цены на нефть, нефть повышает инфляцию, инфляция отодвигает ожидания снижения ставок — в итоге страдают золото и рисковые активы вместе, а не такие активы, как биткойн, которые просто лежат и получают выгоду.
Поэтому не стоит при каждом заголовке о Ближнем Востоке автоматически переходить к защитным стратегиям. Сначала спросите себя: если эта война действительно начнётся, оценит ли рынок это как защиту или как очередное повышение ставок? Подумайте, прежде чем решать, как действовать.
$BTC колеблется около 77000, $ETH чуть выше 2300, $SOL около 93, сегодня все немного поднялись, и снова кто-то начал кричать о развороте.
Более спокойное прочтение: это перепроданная коррекция, а не разворот. Есть три сигнала — объемы на всех таймфреймах иссякли почти полностью, этот рост — это покрытие коротких позиций с небольшой поддержкой покупок, а не вход новых денег; за последние несколько часов почти все ликвидированные позиции были короткими, рынок сначала очистил тех, кто догонял шорт на минимуме; и ни одна структура дневного графика, которая должна была восстановиться, не восстановлена.
В такой ситуации вход в лонг — это ловля ножа при коррекции, а открытие голых шортов — это столкновение с пружиной шорт-сквиза. Правильное решение — дождаться, пока коррекция завершится, объемы и структура дадут направление, и только тогда делать ставку. Нетерпение никогда не было причиной для входа.
