Post

Den amerikanska aktiemarknaden har sedan öppningen gått från uppgång till nedgång i indexet, inte för att AI-berättelsen är svag, utan som jag nämnde tidigare, när vi närmar oss den andra halvan av den amerikanska aktiemarknaden, skiftar ledarskapet från AI-rapporteringen till Fed:s politik. Marknaden förväntar sig i princip ingen räntehöjning i oktober, och även en mer hökaktig paus i oktober är redan fullt prissatt. Så kvällens tal av Waller har inte mycket utrymme att fortsätta vara hökaktigt. Därför är rytmen för den amerikanska aktiemarknaden framöver enkel: före Fed:s räntebesked och Wallers tal bör riskmarknaden förbli försiktig med en lätt nedgång, vilket är en respekt och försiktighet inför Fed:s politik. Efter Wallers tal, så länge det inte är mer hökaktigt än förväntat, kommer aktiemarknaden sannolikt att återhämta sig, och med goda förväntningar på Microsofts och Googles kvartalsrapporter kan marknaden mycket väl avsluta med en uppgång. När det gäller Wallers tal finns det egentligen inte mycket utrymme för att överraska med en mer hökaktig ton. Marknadens huvudförväntning är en paus i oktober och en räntehöjning i december, där sannolikheten för höjning i december är 77,9 %, vilket redan är tillräckligt prissatt. Det innebär att att behålla räntan oförändrad denna gång, med fortsatt hög inflation och beredskap från kommittén att strama åt politiken ytterligare vid behov, är inom förväntningarna. Så det finns inte mycket utrymme för Waller att överraska med en mer hökaktig ton, om han inte driver på för fler höjningar efter december, vilket skulle vara en överraskande hökaktig signal. När det gäller Wallers tal kan vi dela in det i följande kategorier: #FOMC:s räntebesked i oktober närmar sig Paus i räntehöjningar + betoning på databerorende = något duvaktigt Paus i räntehöjningar + fortsatt hög inflation + behålla möjligheten till höjning = i stort sett förväntad hökaktig paus Paus i räntehöjningar + tydlig/indirekt antydan om höjning i december kan