Federal Reserve stod still i oktober, BTC drogs tillbaka från omkring 79 000 till 81 260 dollar, med en intradagshögsta på 81 560. Under de senaste 24 timmarna har likvidationer uppgått till 57,53 miljoner dollar, varav 43,31 miljoner var korta positioner, vilket motsvarar 75,3%.
De korta positionerna får stryk, priset stiger. Alla säger: "Det värsta är över, det är stabilt."
Men derivatmarknaden berättar en annan historia.
På Deribit har 1-veckas skew sjunkit kraftigt från cirka 10% för en vecka sedan till under 1%. Den kortsiktiga paniken har verkligen lättat – ingen betalar längre en premie för "kollaps imorgon".
Men om du tittar längre fram: 1-månads-, 3-månaders- och 6-månadersoptioner visar att investerare fortfarande nettoköper säljoptioner. BTC-säljoptionen med 65 000 dollar i lösenpris och 30 dagars löptid är det mest aktiva kontraktet under de senaste 24 timmarna.
På kort sikt låtsas man som ingenting, men på medellång och lång sikt köper man försäkring. Det är ingen motsägelse, det är institutionernas standardstrategi.
Den mest aktiva Bitcoin-optionen före beslutet är en säljoption med lösenpris 72 000 dollar som löper ut den 25 december. Handlarna satsar inte på om Fed höjer i kväll, utan på vad som händer vid decemberbordet.
Efter beslutet visar CME-data att sannolikheten för en höjning i december har ökat från 79,7% till 82,6%, inte minskat, utan ökat.
Spotmarknaden ler, optionerna räknar.
Warschawsky vägrar ge framåtblickande vägledning, och det är det mest avgörande slaget.
Att han inte berättar vad nästa steg blir är som att säga: från nu till december kan varje PCE och varje arbetsmarknadsrapport bli en trigger för en krasch. En marknad utan vägledning är inte säkrare, utan mer oförutsägbar.
I en sådan miljö är spotmarknadens "stabilitet" för att lugna detaljhandeln. Säljoptionen på 65 000 är försäkringen man köper för sig själv.
81 000 är en känslomässig återhämtning. Försäkringspolicyn på 65 000 är smarta pengar som betalar för "vad händer om det faller".
Om du bara tittar på priset och tror att "det är stabilt", titta på lösenpriset för det mest aktiva kontraktet. Marknaden säger med riktiga pengar: den tror inte på orden "det värsta är över".
$BTC$ETH$ZEC
Ansvarsfriskrivning: OKX Orbit-innehåll tillhandahålls endast i informationssyfte. Läs mer
