TraderS | 缺德道人
TraderS | 缺德道人
宏观 × 美股 × Crypto 交易员 拆解美联储、战争与全球资金流 提前捕捉 美股 / 原油 / BTC / 金银 / 风险资产拐点 和读者一起看金融风暴 🌪 推特同名TraderS | 缺德道人，账号TraderS18
35Följer
1,8 tnföljare
Flöde
Livesändning
Flöde
Även om marknaden nu ser ut att vara i ett så dåligt skick, kan man också se det från en positiv vinkel som en sällsynt möjlighet att plocka upp billiga blodiga aktier i en guldgruva. Egentligen är den amerikanska aktiemarknaden inte riktigt kollapsad än, och om den verkligen kollapsade skulle det faktiskt vara bra, eftersom det direkt skulle ge Fed en bra ursäkt att gå från räntehöjningar till räntesänkningar. Efter dagens nedgång har sannolikheten för en räntehöjning i december sjunkit med 5 procentenheter. #英特尔Q4业绩指引低于预期，股价大跌 $INTC $AMZN
Även om det idag inträffade en stöldincident, är marknadens fokus utan tvekan fortfarande på amerikanska aktier inom AI, särskilt efter att Amazons och Intels kvartalsrapporter fick aktierna att falla så kraftigt att den tidigare AI-berättelsen verkar svår att upprätthålla. Denna pengabrännande bottenlösa grop gör marknaden mycket pessimistisk, och utan en ny berättelse verkar det svårt att stoppa nedgången.
Egentligen har marknaden senast från Q2 slutat belöna bränsleintensiva spel med låg intäkt och höga utgifter. Ur ett större cykelperspektiv är septemberrallyt egentligen bara en eftervåg av nedgången i juli. Om man tidigare hade illusioner om en AI-bubbla, bevisar denna nedgång utan tvekan att AI-hypen redan har nått sin topp.
När Anthropic noteras nästa månad kan det sammanfalla med en period av återhämtning i marknadens likviditet och förtroende, men den enorma kapitaluttaget från Anthropic kommer sannolikt att motverka eventuella makroekonomiska förbättringar, vilket gör att man blir något mer pessimistisk.
Den nuvarande AI-hypen har lett till kraftigt stigande hårdvarupriser, och ökade lagringskostnader har höjt kostnaderna i hela industrikedjan. Amazons ökade capex i Q2 motiverades av lagringskostnader, Samsungs mobil- och hushållsapparatsdivision gick med förlust på 800 miljarder koreanska won på grund av lagringsprisökningar, och Intels PC-intäkter minskade med 5 %.
Mot bakgrund av att intäkterna från slutmarknaden inte räcker för att stödja denna bottenlösa pengabrännande modell, har en osynlig övre gräns för aktiekursen redan ritats upp.
Tillbaka till Bitcoin, som ursprungligen kanske redan hade ett behov av fortsatt nedgång, förstärkt av den amerikanska aktiemarknadens kraftiga fall och stöldincidenten som katalysator, har dagens nedgång accelererat, men från en annan synvinkel, med en så stor negativ nyhet har priset bara sjunkit till 76k, vilket kanske ändå kan ses som ganska starkt? #加密行业协同守护资产安全
Även om det idag inträffade en stöldincident, är marknadens fokus utan tvekan fortfarande på den amerikanska aktiemarknaden, särskilt efter att Amazons och Intels kvartalsrapporter ledde till kraftiga nedgångar som gör den tidigare AI-berättelsen svår att upprätthålla. Denna pengabrännande bottenlösa grop gör marknaden mycket pessimistisk, och utan en ny berättelse är det svårt att stoppa nedgången.
Egentligen har marknaden senast från och med Q2 slutat belöna bränsleslukande spel med låg intäkt och höga utgifter. Sett i ett större cykliskt perspektiv var septemberrallyt egentligen bara en eftervåg av nedgången i juli. Om man tidigare hade illusioner om en AI-bubbla, bekräftar denna nedgång utan tvekan att AI-hypen redan har nått sin topp.
När Anthropic noteras nästa månad kan det sammanfalla med en period av förbättrad marknadslikviditet och förtroende, men den enorma kapitaluttaget från Anthropic kommer sannolikt att motverka eventuella makroekonomiska förbättringar, vilket gör att man återigen blir något pessimistisk.
Den nuvarande AI-hypen har lett till kraftigt stigande hårdvarupriser, och ökade lagringskostnader har höjt kostnaderna i hela industrikedjan. Amazons ökade capex i Q2 motiverades av lagringskostnader, Samsungs mobil- och hushållsapparatsdivision gick med förlust på 800 miljarder koreanska won på grund av lagringsprisökningar, och Intels PC-intäkter minskade med 5 %.
Mot bakgrund av att intäkterna från slutmarknaden inte räcker för att stödja denna bottenlösa pengabrännande modell, har en osynlig aktiekursgräns redan ritats upp.
Tillbaka till Bitcoin, som från början kanske hade ett fortsatt nedåttryck, förstärkt av den amerikanska aktiemarknadens kraftiga nedgång och stöldincidenten som katalysator, har idag accelererat nedgången. Men sett från en annan vinkel, med så mycket negativt nyhetsflöde och ändå bara en nedgång till 76k, kan man kanske säga att det är ganska starkt? #英特尔Q4业绩指引低于预期，股价大跌 $AMZN $INTC
PCE-data ska släppas klockan 20:30 ikväll. Om man bara tittar på den intuitiva känslan är denna data inte optimistisk. Den specifika situationen kan jämföras med CPI- och PPI-data från två veckor sedan, som båda hade en mer hökaktig och het berättelse. Höga oljepriser har hållit i sig så länge, särskilt dieselpriserna som påverkar USA:s logistiksektor och slutligen överförs till konsumentvaror, vilket är mycket svårt att trycka ner.
Men tack vare de tidigare höga CPI- och PPI-siffrorna som redan har orsakat två marknadschocker, klarar marknaden faktiskt av denna tredje våg så länge den inte är alltför extrem. Om det inte är katastrofalt kan det till och med bli en positiv överraskning.
Marknadens förväntningar just nu är att kärn-PCE för september ökar med 0,3 % månadsvis och 3,1 % årligen; total PCE förväntas öka med 0,5 % månadsvis och 3,6 % årligen. Mot bakgrund av höga oljepriser är det en seger så länge det slutgiltiga värdet är lika med eller lägre än förväntningarna (förutsatt att man inte leker med avrundningar).
Om PCE-data verkligen visar sig vara oväntat mild och mer duvaktig, kan en möjlig brytpunkt ske i omräkningen av viktkoefficienterna för flygbiljetter. Sammanfattningsvis kan man vid dataläggningen snabbt avgöra om kärnmånadsräntan är 0,2 % eller 0,3 % för att bedöma om det är varmt eller kallt. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Jag stannade inte uppe för att se FOMC och Washs presskonferens, utan kollade snabbt igenom olika indikatorer efter att jag vaknat:
1. Avkastningen på 2- och 5-åriga amerikanska statsobligationer sjönk kraftigt efter Washs tal
2. CME:s sannolikhet för räntehöjning i december är 78,4 %, vilket inte skiljer sig mycket från före mötet, vilket är lite besvikande
3. Däremot fanns det en nedåtgående ljusstake i oljepriset vid 3:30, vilket troligen är huvudorsaken till att den amerikanska aktiemarknaden steg i slutet av dagen
4. Microsoft steg efter rapporteringen efter stängning, medan Google föll med 10 %
5. Washs tal innehöll inte mycket nytt, det var samma gamla ord om att minska vägledning och informationsdelning, men det är viktigt att systemet från och med nästa år gradvis minskar antalet röstningar om räntan under de åtta penningpolitiska mötena. Jag anser inte att detta är en stark signal; det görs bara när korten blir färre för att lägga ansvaret på marknaden och minska egen pinsamhet. Under en period med stark makt och uppåtgående trend skulle man inte försöka gömma sig; att göra så för att dölja sin svaghet är den verkliga anledningen.
6. Det fanns två röster emot i denna ränteomröstning – Cook och Harker. Detta är Federal Reserves senaste uttryckssätt och sätt att bryta enigheten under de senaste sex månaderna efter att ha avskaffat framåtblickande vägledning och inte lämnat ut punktdiagram. Signalen som skickas är fortfarande ganska hökaktig.
7. Det bästa som sades under presskonferensen var att Wash nämnde att under den oroliga världssituationen har inflationsförväntningarna börjat röra sig i rätt riktning.
Sammanfattningsvis var denna presskonferens varken framgång eller misslyckande, och marknadens rörelser kommer främst att bero på företagsrapporter.
Bitcoin är fortfarande svag, hårt pressad av EMA20-dagslinjen, och hela återhämtningen under dagen tillsammans med Hynix har helt förlorats. Det verkar som att vi åtminstone måste vänta tills FOMC inte höjer räntan, eller till och med tills andra positiva nyheter på torsdag eller fredag kan ge en skjuts. Trots allt är det fortfarande lagring som är i fokus för återhämtningen, så att Bitcoin stiger lite senare är också normalt.
Men som tur är hade Bitcoin-ETF:er en nettoinflöde på 110,3 miljoner respektive 176 miljoner dollar på måndag och tisdag. Även om det bara är en tredjedel av utflödet från torsdagen och fredagen förra veckan, kan det ändå ses som en snabb inbromsning. Att någon tar emot är en av förutsättningarna för att här ska byggas en botten.
Ethereum behöver inte nämnas separat, som en version med större svängningar av Bitcoin. Innan Bitcoin bryter igenom och stabiliserar sig är det osannolikt att Ethereum kommer att ha en egen oberoende trend. Man kan bara säga att när den stora tjurmarknaden kommer, kommer Ethereum sannolikt att stiga mer än Bitcoin, men starttiden är okänd.
Slutligen, rent marknadsmässigt, har både Bitcoin och Ethereum återvänt till den nyligen etablerade stödnivån i sin konsolideringslåda. Om Wash vid halv tre är lite dovish kan vi kanske se en återhämtningsrörelse. $BTC $ETH #10月FOMC利率决议即将公布
Att inte höja räntan i oktober är redan klart, sannolikheten för en räntehöjning i december är fortfarande hög på 76,3%. Enligt tidigare stil från Federal Reserve kommer de först att sänka denna sannolikhet för att eliminera marknadens konsensusförväntningar, och sedan börja spekulera i en räntehöjning i december i mitten till slutet av november för att dra upp sannolikheten igen #10月FOMC利率决议即将公布
Hynix rapporterade bra resultat idag, vilket kan ses som en bra start. Intäkterna var 104 biljoner koreanska won, rörelsemarginalen 80 %, DRAM:s genomsnittliga försäljningspris steg nästan 30 % jämfört med föregående kvartal, NAND ökade med cirka 25 %. Prisökningar och en högre andel av premiumprodukter drev tillsammans lönsamheten. Om Samsungs och Sandis rapporter fortsätter i samma stil kan man förvänta sig en fin återhämtningsperiod på marknaden.
Antalet långsiktiga avtal med kunder ökade från cirka 10 till 14, vanligtvis med en avtalstid på 5 år, och vissa kunder förhandlar om förlängning. Detta täcker över 50 % av den totala kapaciteten för 2027–28, med en liknande andel på medellång sikt. Om man räknar med volymer under förhandling kan man till och med säga att DRAM och HBM i praktiken är "slutsålda" fram till 2029. Dessutom är pris- och volymförhandlingarna för HBM med huvudkunder för 2027 redan avslutade.
Årets aktieägaråterköpsplan på cirka 100 biljoner koreanska won inkluderar de 40 biljoner som redan meddelats i augusti och nyligen genomförts, det är alltså inte en ny köporder på 100 biljoner idag, men som rubrik är siffran tillräckligt iögonfallande.
Denna rapport visar att NAND-priserna fortfarande är starka och att efterfrågan på företags-SSD förbättrar produktmixen. Detta minskar oron för att "Sandis snart kommer att möta en samtidig nedgång i efterfrågan i hela branschen".
När Sandis aktiekurs återhämtar sig till höga nivåer kan Hynix utökade leveranser av premium NAND och företags-SSD också tolkas som ett konkurrenstryck mot Sandis.
$SKHYNIX $SKHY $SNDK #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
Generellt sett tenderar denna typ av jättelik IPO först att handla om temat och sedan att suga ut kapital. Enligt erfarenhet från $SPCX börjar nedgången senast en vecka före IPO.
Mellan SpaceX:s offentliga S-1 (20 maj) och prissättningen (11 juni) var den första perioden en temabaserad spekulation, och den sista veckan var en utflödesperiod.
Översatt till Anthropic: perioden före 9 november är temaperioden, från 10 november till prissättningen (veckan före Thanksgiving) är kapitalutflödesperioden, med en topp 3 till 5 handelsdagar före prissättningen. Mellan mellanårsvalet den 3 november och roadshowen den 10 november finns endast 4 handelsdagar, och dessutom infaller viktiga arbetsmarknadsdata den 6 november. Mellan denna vecka och mellanårsvalet är det mer sannolikt att det fungerar som en prissättningsankare snarare än en kapitalutflödesperiod.
Samtidigt är Anthropics S1 sannolikt positivt påverkad av denna veckas kvartalsrapporter från Microsoft, Google och Amazon, eftersom Anthropics utgifter är ett bevis på molnleverantörernas nödvändiga kapitalinvesteringar. De primära medel som samlas in via IPO:n kommer slutligen att återflöda till dessa tre företag och chipleverantörernas intäkter, så detta kapitalutflöde är en utflöde för marknaden som helhet men en injektion för molnleverantörerna. Men detta leder tillbaka till en paradox där marknaden måste (låtsas) acceptera en spiral av motsägelsefulla krafter.
En vecka före öppningen tappade $SPCX kryptomarknaden 180 miljarder i värde, och Anthropic kan få en liknande effekt. Det betyder att för kortsiktiga handlare bör man snabbt dra sig tillbaka och säkra vinster om det blir en uppgång i början av november, och sedan återinträda när marknaden stabiliserats.
Priset på olja och den stabila nedgången i amerikanska statsobligationer är i princip förutsättningar för att den amerikanska aktiemarknaden ska stiga. Eftersom den externa miljön förbättras, om man bara får ihop en eller två till villkor, kommer det att bli en återhämtning. Ikväll ser det faktiskt redan ut som att all negativ nyhet har kommit ut och nedgången är över.
