Ціна на Brent сягнула 104 доларів, BTC тиждень коливався біля 82 000 доларів.
Ти дивишся на свічковий графік і все більше хвилюєшся. Боїшся купити на дні, щоб не впасти ще нижче, а не купити — пропустити ріст.
Стоп. Зараз справжнє, на що треба дивитись — це не ціна, а три сигнали.
BTC впав з 87 000 до 80 427, за тиждень майже на 3%, зараз застряг у діапазоні 82 000-83 000 і коливається. Індекс страху та жадібності впав з 71 до 56. Щодо ETF, за один день чистий відтік склав 485 млн доларів — найбільший з червня.
З іншого боку, Brent на рівні 104,72 доларів, тижневий приріст 2,4%. Протокол FOMC за вересень був жорсткішим, 19 чиновників одностайно підтримали підвищення ставок, більшість вважає, що до кінця року буде ще одне. Інфляція понад ціль вже понад п’ять років, ФРС не збирається послаблюватися.
Короткострокове макроекономічне середовище не сприяє ризиковим активам.
Але не поспішай, на стороні пропозиції накопичуються три позитивні фактори: Росія розблокувала експорт 500 тис. тонн дизеля, G7 обговорює вивільнення стратегічних запасів, Китай відновлює експорт нафтопродуктів. Погані та хороші новини змішуються — це найскладніший час.
Тож не вгадуй напрямок, дивись на ці три сигнали —
Сигнал 1: спред дизельного крекінгу.
Зараз спред дизельного крекінгу впав з 85 доларів за барель минулого тижня до близько 70 доларів. У нормальні роки це число 15-30 доларів. Хоча це все ще історично високий рівень, напрямок змінився.
Дизель — це кров економіки. Дизель дорогий — транспортні витрати високі, все дорожчає. Якщо спред дизельного крекінгу продовжить падати, це означатиме, що пік енергетичної інфляції близько. Це найпередовіший сигнал.
Сигнал 2: дохідність 30-річних облігацій США.
Зараз 30-річні облігації мають дохідність близько 5,6%-5,7%, найвищу з 2002 року. У BMO кажуть, що пробиття 6% «неминуче».
Але зверни увагу: 9 жовтня аукціон 30-річних облігацій пройшов з великим попитом, коефіцієнт покриття заявок 2,54, вище середнього за останні шість аукціонів, і дохідність відразу впала. Якщо дохідність почне знижуватись, ризикова апетит відновиться. Це підтверджувальний сигнал.
Сигнал 3: обсяг проходження через Ормузьку протоку.
Зараз обсяг транзиту нафти впав на 27% від воєнного піку, до 10,1 млн барелів на день [дані]. Якщо цей показник повернеться вище 15 суден на день, це означатиме, що геополітична премія знижується.
От і всі сигнали. Тепер безпосередньо по позиціях —
Тримачі споту: не рухайтесь.
BTC на рівні 82 000 доларів з циклічної точки зору все ще в зоні недооцінки. Аналітики кажуть, що найсильніша підтримка — 77 000-74 000, це «справжнє ринкове середнє» і лінія собівартості короткострокових тримачів. Навіть якщо буде відкат до цих рівнів, це не означає, що структура бичачого ринку зруйнована — це просто «тестування». Не продавайте панічно.
Інвестори з усередненням: тримайте темп, подвоюйте покупки на падінні.
Якщо BTC через дані про енергетичну інфляцію впаде до 78 000-80 000, це саме час для додаткових покупок, а не для страху. Позитивні фактори на стороні пропозиції потребують часу для впливу. Російський дизель вже в дорозі, навіщо поспішати?
Трейдери контрактів: зараз не ставте великі ставки на напрямок.
Позитивні новини про енергопостачання і геополітичні ризики одночасно впливають на ринок. Ціна на нафту може рости, а BTC не обов’язково падати; ціна на нафту може падати, а BTC теж не обов’язково зростати. Односторонні ставки можуть призвести до втрат з обох боків. Чекайте чітких розворотів у спреді дизеля або дохідності облігацій, перш ніж входити.
Відносини між ціною на нафту і BTC ніколи не були лінійними. Іноді нафта росте, а BTC падає, іноді нафта падає, а BTC теж падає.
Справжнє, на що треба дивитись — це не сама ціна на нафту, а інфляційні очікування за нафтою і сигнали ФРС, які стоять за цими очікуваннями.
ФРС вже підвищила ставки у вересні. Зараз ринок оцінює ймовірність збереження ставок у жовтні на рівні 80,6%, а ймовірність ще одного підвищення у грудні — 64,1%. Якщо спред дизельного крекінгу продовжить падати і інфляційні очікування охолонуть, грудневе підвищення може не відбутися.
Ось коли BTC справді зможе перепочити.
Не вгадуй дно. Дивись на сигнали.
$BTC$CL$BZ #Росія_послаблює_експорт_дизеля, ризики_Ормузької_протоки_підтримують_ціну_нафти
Застереження. Вміст, опублікований на OKX Orbit, надається виключно в інформаційних цілях. Докладніше
