Допис

Американський фондовий ринок з моменту відкриття вже перейшов від зростання до падіння індексів, і це не через слабкість AI-оповіді, а тому, що, як я раніше казав, ближче до другої половини сесії на американському ринку керівною темою замість AI-звітності стає політика ФРС. Ринок вже практично заклав у ціну відсутність підвищення ставок у жовтні, навіть припинення жорсткої політики в жовтні вже повністю враховане, тому сьогоднішня промова Волша не має великого простору для подальшого посилення жорсткості. Отже, подальший ритм американського ринку дуже простий: до рішення ФРС щодо ставок і промови Волша ринок ризикових активів буде обережно трохи знижуватися, що є проявом поваги та обережності щодо політики ФРС, а після промови Волша, якщо жорсткість не перевищить очікувань, американський ринок, ймовірно, відновиться, і з урахуванням позитивних очікувань щодо звітів Microsoft і Google, наприкінці сесії може бути відскок і закриття зростанням. Щодо промови Волша, то простору для несподіваної жорсткості небагато: основна ринкова думка — пауза в жовтні і підвищення ставок у грудні, ймовірність підвищення у грудні наразі 77,9%, що вже є достатньо врахованим у ціні. Тобто збереження ставок без змін, інфляція все ще висока, комітет готовий за потреби далі посилювати політику — це все в межах очікувань. Тому Волш може перевищити очікування щодо жорсткості лише якщо, крім підвищення у грудні, він почне просувати і подальші підвищення — це буде справжня несподівана жорсткість. Отже, промову Волша можна розділити на такі категорії: #Незабаром буде оприлюднено рішення FOMC щодо ставок у жовтні Пауза у підвищенні + акцент на залежності від даних = помірно «голубина» Пауза у підвищенні + інфляція все ще висока + збереження опції підвищення = в основному очікувана «яструбина» пауза Пауза у підвищенні + чітка або прихована вказівка на можливе підвищення у грудні =