Минулого тижня чистий відтік коштів з американських ETF на Ethereum склав 542 млн доларів, це найгірший тиждень з січня цього року, і триває вже дев'ять днів поспіль. Чистий відтік з Bitcoin ETF — 681 млн доларів. ETF на Solana ще гірше — перервався 14-тижневий чистий приплив.
Разом по трьох категоріях за тиждень втекло 1,25 млрд доларів.
У соцмережах і чатах всі кричать: "Інститути тікають", "Все впаде".
Але я сьогодні всю ніч аналізував дані з блокчейну і помітив, що щось не так.
В той же час у блокчейні — зовсім інший світ.
За останні 72 години великі гравці тихо купили 166 тисяч ETH на суму понад 400 млн доларів.
Індикатор "споживання" ETH підскочив до 580 млн токенів·днів — найвищий показник з червня. Простими словами: старі, довго неактивні монети раптово масово прокинулися і почали рухатись. Досвідчені гравці не переїжджають без причини.
З одного боку ETF тікають, з іншого — у блокчейні йде скуповування. Хтось із цих двох явно грає роль.
Але не поспішайте кричати "купити на дні".
Найголовніше, що я хочу сказати: ці дві групи — зовсім різні люди.
Ті, хто виводить кошти з ETF, переважно пасивні інвестори. Інституції перебалансовують портфелі, контролюють ризики — це стандартна процедура, а не сигнал до падіння вашої монети.
Ті, хто купує в блокчейні — активні інвестори. Вони вкладають реальні гроші, зробивши свідомий вибір.
Один — "примусово продає", інший — "активно купує". Якщо сприймати це як один і той же сигнал для паніки, ви помиляєтесь.
Але я також хочу трохи охолодити ваш запал.
На Hyperliquid найбільш прибуткові адреси мають один тривожний факт: серед топ-прибуткових адрес частка шортів становить 53,61%, оцінка шортів — 4,578 млрд доларів. Серед них адреси, ймовірно пов’язані з Abraxas Capital, тримають шорти на 1,58 млрд доларів, а сумарна оцінка шортів BTC і ETH — 948 млн доларів.
Ці люди заробляли великі гроші.
Їхні шорти можуть означати дві речі:
1. Хеджування. Вони тримають спотові активи, а шорти — це страхування ризиків.
2. Справжній песимізм. Вони вважають, що падіння продовжиться, і готуються заздалегідь.
Як розрізнити? Не слухайте слова, дивіться на дії. Слідкуйте за їхніми подальшими закриттями позицій. Якщо шорти довго не закриваються — це означає, що вони вважають, що падіння ще не закінчилось; якщо починають масово закривати — це справжній сигнал розвороту.
Отже, нинішня ситуація така:
Роздрібні інвестори панікують, інститути пасивно виходять, великі гравці купують спот і одночасно захищаються шортами.
Найрозумніші гроші ніколи не ставлять лише на "лонг" або лише на "шорт". Вони ставлять з обох сторін, щоб у будь-якому випадку не залишитись без нічого.
А ви? Чи маєте ви хеджування? Чи покладаєтесь лише на віру?
Дані ETF — це дзеркало заднього виду, а дії в блокчейні — це кермо.
Поки всі бояться відтоку, розумні гроші голосують реальними грошима.
Але розумні гроші теж хеджуються, те, що хтось купує, не означає, що ви можете йти ва-банк.
$BTC$ETH$SOL #CPI та PPI скоро оприлюднять, очікування щодо підвищення ставок під випробуванням
Застереження. Вміст, опублікований на OKX Orbit, надається виключно в інформаційних цілях. Докладніше
