The HBM trade is becoming a capacity allocation story, not just an AI demand story.
When memory inventory gets this tight, chipmakers face a choice: prioritize high margin HBM or supply conventional DRAM. That competition can push memory prices higher, but it also makes supply normalization the biggest risk to the trade.
SK Hynix has the advantage today, but Samsung's progress shows that leadership is not guaranteed.
#SamsungQ3ProfitOutlook
ARRIWYKS
#SKhynixQ3HBM4Earnings
#Hynix Cloud +AI HBM4 Cloud = вузьке місце пам’яті зараз, а не GPU
Ринок HBM $38B→$58B +52% 26E, $85B 27E. SK = 62% частка HBM, *∼70% HBM4 для NVDA Vera Rubin* (TrendForce) проти оцінки 50%. 16 шарів = 576GB/шар проти HBM3E 8Gb → 2x пропускна здатність.
Чому оптимістично: Запаси <10 днів (вперше). Вафлі 150-200 тис./міс 3-4x більше за Micron, 50% → HBM4 = DDR5 стискається → Q4 DRAM +10-15% NAND +15-20%. JPM прогнозує 20%
*Ризики:* Samsung $8.7B HBM Q3 > SK $7.6B вперше*
*OKX стратегія: довга позиція на HBM з кредитним плечем, коротка на PC DDR.*
Застереження. Вміст, опублікований на OKX Orbit, надається виключно в інформаційних цілях. Докладніше
