#30YYieldHits2007High

Коротко синхронізована важлива інформація 1. Цього тижня в Ормузькій протоці має бути значний прогрес Будь-який прогрес негайно принесе користь як японським, так і корейським фондовим ринкам Ви можете зателефонувати $KORU $SOXL безпосередньо тут Сира нафта також є найбільшою загрозою для інфляції в Японії та Південній Кореї Відносні зміни в протоці матимуть відносний зворотний вплив на ринок 2. Я буду повністю з усіма на 10-річному аукціоні Казначейства США о 1:00 ночі в середу Цей 10-річний аукціон казначейства, можливо, є найважливішим у цьому кварталі Це визначає, чи рухається ринок до рецесії 3. Дані про зайнятість, CPI та прогнози PPI вказують на відсутність підвищення ставок, але падіння споживчих даних минулого тижня викликало занепокоєння ринку щодо рецесії, і сьогоднішнє падіння не є винятком 4. Це зниження не пов'язане з захистом NVDA до звіту; цього разу зниження більше спричинене захистом від рецесії Типовий метод хеджування 5. Золото залишається важливим довгостроковим активом 6. Зосередьтеся на проведенні Саміту з криптовалют у Білому домі в середу, на якому беруть участь SEC, CFTC та лідери криптокомпаній, таких як Coinbase, Robinhood, Ripple та Gemini. Головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган заявив, що токенізація може стати ключовим напрямком саміту. #30年期美债收益率创2007年以来新高

ОДНЕ ОГОЛОШЕННЯ КАЗНАЧЕЙСТВА США ДОДАЛО $1,2 ТРИЛЬЙОНА ДОРОГОЦІННИМ МЕТАЛАМ І КРИПТОВАЛЮТАМ ЗА 3 ГОДИНИ. Дохідність облігацій, долар, золото, срібло та криптовалюта сьогодні різко змінилася. Кожен із цих кроків бере початок з одного пресрелізу. КАЗНАЧЕЙСТВО ПОДВОЇЛО ВИКУП ОБЛІГАЦІЙ Уряд США реалізує програму, в якій він викупує власні старі облігації у дилерів. Це почалося у травні 2024 року, щоб виправити конкретну проблему. Коли уряд випускає нову 30-річну облігацію, ця облігація активно торгується. Але ті, що були випущені до неї, скасовані облігації з відходом, майже не торгуються. Вони становлять близько 98% усіх невиконаних казначейських облігацій. Дилери їх тримають у руках, мають труднощі з продажем і вимагають вищий прихід для придбання нових. Сьогодні Міністерство фінансів заявило, що щонайменше подвоїть свої викупи у періоді ринку на 10–30 років — з $2 мільярдів за операцію до щонайменше $4 мільярдів, що триватиме з 9 вересня по 4 листопада. Ціни та дохідність облігацій рухаються у протилежних напрямках. Покупець такого розміру підвищує ціни, тому доходність падає. Дохідність 30-річних облігацій вчора досягла 5,337%, що є найвищим показником з 2007 року. Менш ніж за годину після оголошення він впав до 5,18%. Казначейство сформулювало це як рутинну підтримку ліквідності ринку. Але це тому, що вони побоюються болю від доходності 5% або вище на довгостроковій перспективі, і що за три місяці до проміжних виборів їм довелося схопитися за цей інструментарій. ЧОМУ США НЕ МОЖУТЬ ДОЗВОЛИТИ СОБІ ТАКІ ДОХОДИ? США витратили 1,4 трильйона доларів лише на відсотки за останні 12 місяців. Вартість позик більш ніж подвоїлася з 2020 року. За поточним шляхом цей законопроєкт досягне 1,7 трильйона доларів на рік до листопада 2028 року, після чого відсотки стануть найбільшим пунктом у федеральному бюджеті, більшим за соціальне забезпечення. Щоб ці витрати просто перестали зростати, дохідність п'ятирічних облігацій США має знизитися до 3,25%. Це зниження на 110 базисних пунктів, і це лише заморозить відсотки на 1,4 трильйона доларів. Це не коштувало й долара. Причина — рефінансування. ОЕСР очікує, що уряди позичать рекордні 18 трильйонів доларів у 2026 році, і 78% з них не є новими витратами. Це заміна боргу, який уже існував. Ці старі облігації мають відсоткові ставки з дешевшої епохи, приблизно на 2 відсоткові пункти нижчі за сьогоднішні доходності. Кожен rollover скидає вартість вищою. Ось у чому петля. Чим довше дохідність залишається тут, тим більше боргових акцій переоцінюється вгору, і тим швидше зростають відсоткові витрати. І ЦЕ ВІДБУВАЄТЬСЯ З КОЖНИМ УРЯДОМ ОДНОЧАСНО Дохідність Bloomberg Global Long Bond Index зросла приблизно до 4,2%, що є найвищим показником з липня 2008 року. Довгострокові витрати на державні позики повернулися до рівня фінансової кризи, тоді як уряди мають значно більший борг, ніж тоді. Дохідність німецьких довгострокових облігацій досягла 15-річного максимуму. Франція досягла 18-річного максимуму. У Великій Британії найвищий рівень з 1998 року. Південна Корея встановила рекорд усіх часів. Канада зараз на найвищому рівні з 2010 року. ЯПОНІЯ — ЦЕ ЧАСТИНА, НА ЯКУ НІХТО НЕ ВСТАНОВЛЮЄ ЦІНИ Дохідність 10-річних облігацій Японії зросла до 3%, що не було з 1996 року. Її дворічна тривалість — це рекорд за 31 рік, а п'ятирічний — рекорд. Протягом трьох десятиліть дохідність Японії була майже нульовою, тому японські пенсійні фонди, страховики та банки відправляли величезні суми грошей за кордон у пошуках прибутку. Ці гроші купили державний борг США та Європи. Японія зараз є найбільшим іноземним власником казначейських облігацій США приблизно на $1,2 трильйона, випереджаючи Великобританію з $897 мільярдами та Китай з $693 мільярдами. Тепер японські інвестори можуть заробляти 3% вдома без валютного ризику. Стимул утримувати іноземні облігації зникає. Якщо ці гроші почнуть повертатися додому, найбільший іноземний покупець американського боргу відмовляється саме в той момент, коли США потрібно рефінансувати його більше, ніж будь-коли. Ось чому наступний крок Банку Японії має значення для прибутковості у Вашингтоні та Берліні, а не лише в Токіо. ЩО СТАЛОСЯ В ТОЙ МОМЕНТ, КОЛИ ВРОЖАЙНІСТЬ ВПАЛА? Золото, срібло та криптовалюта не сплачують відсотків. Коли державна облігація виплачує 5,34%, її утримання коштує вам цієї прибутковості. Коли доходність падала, ці витрати знижувалися, і гроші одразу поверталися назад. Переїзд почався за кілька хвилин після оголошення. - Золото зросло на 3,10% до $4,500, додавши $934 мільярди. - Срібло зросло на 4,14%, додавши $136 мільярдів. - Біткоїн зріс на 7,80%, за 50 хвилин набрав $4,400 і додав $103 мільярди. - Ethereum зріс на 10% до двомісячного максимуму, додавши $22 мільярди. Індекс долара впав на 0,71% і опустився нижче 98,77, вперше з травня. Оскільки всі ці активи оцінені в доларах, слабший долар знову підштовхує їх вгору. Викупи почнуться лише через три тижні, але маркери вже оцінюють нижчу прибутковість.

Масштаб американського боргу продовжує зростати, посилюючи тиск на довгостроковий випуск облігацій. Інфляція залишається вище цільового рівня 2%, при цьому і попит, і пропозиція підвищують довгострокові дохідності. У червні Великобританія, Японія та Китай скоротили свої активи в казначейських облігаціях США; закордонні покупці відступають, а новий випуск облігацій може бути поглинутий лише внутрішніми фондами, що лише підвищить витрати. $BTC $xSNDK $ETH #XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals

Довгострокові витрати на позики США щойно подолали 19-річний ліміт. Дохідність 30-річних казначейських облігацій піднялася вище 5,3% — це найвищий показник з 2007 року. Минулотижневий аукціон $25 мільярдів прокачався на рівні 5,216%, що є найвищою доходністю за 30 років з 2001 року. Це більше, ніж наступне рішення ФРС. Крива є «ведмежою» стрімкою: короткострокові прибутковості відносно стабільніші, тоді як довгий кінець розпродається. Це свідчить про переоцінку довгострокової інфляції, пропозиції казначейських облігацій, реальних ставок і додаткової прибутковості, яку інвестори вимагають для зберігання грошей на три десятиліття. Станом на 17 серпня реальна прибутковість 30-річних облігацій становила 3,06%, що є найвищим показником з 2008 року. Це підвищує бар'єр для активів без прибутковості та посилює довгострокові фінансові умови, навіть якщо ФРС залишає свою ставку незмінною. Вплив поширюється на різні ринки: · Облігації: вища дохідність означає нижчі ціни та більший ризик тривалості · Економіка: іпотечні ставки та довгострокові витрати на корпоративне фінансування можуть залишатися високими без чергового підвищення ФРС · Золото: $XAU і $XAUT продемонстрували стійкість, незважаючи на вищий бар'єр реальної доходності · Криптовалюта: BTC може зіткнутися з більш жорсткою ліквідністю, тоді як борг і довгострокові фіскальні перспективи залишаються частиною ширшого наративу BTC на ринку Водій має значення. Зростання, спричинене сильнішим зростанням і реальною дохідністю, може тиснути на золото та активи з високим бета-рейтингом. Зростання, спричинене інфляцією, пропозицією або фіскальним ризиком, може викликати іншу реакцію: облігації, золото та BTC реагують по-різному. Чи означає 5,3% тривалий зсув у довгострокових витратах на позики, чи тимчасове переоцінювання інфляції та фіскального ризику? #30YYieldHits2007High

Зростання BTC на 1%, поки ETH залишається майже стабільним, є сигналом вибіркового апетиту до ризику, а не широкого відскоку криптовалюти. З найвищою доходністю 30-річних облігацій з 2007 року та зміною очікувань щодо підвищення у вересні, ринки оцінюють складне поєднання стійких термінових премій та м'якшого політичного шляху. Я вважаю, що BTC може зберегти відносну силу в цій системі, але відсутність підтвердження від ETH забороняє розглядати сьогоднішній рух як стійкий ризиковий поворот. Бичаче позиціонування опціонів золота свідчить про однакову перевагу дефіцитних ліквідних активів над безрозбірливою бета-акцією. Це не поради, а просто аналіз.

#30YYieldHits2007High Вища дохідність облігацій впливає не лише на Волл-стріт. Вони тихо підвищують вартість майже всього — від іпотек до дата-центрів на базі ШІ. Ось чому я звертаю увагу на 30-річний казначейство. Дорогі гроші змінюють швидкість зростання компаній. Чи можуть високі прибутковості стати найбільшим перешкодою для ризикових активів?

Федеральна резервна система не підвищувала процентні ставки в липні, але довгостроковий ринок облігацій зробив це за них. Дохідність 30-річних казначейських облігацій США зросла приблизно до 5,31%, досягнувши нового максимуму з 2007 року; Дохідність 10-річних також досягла близько 4,72%. Побачивши це, моя перша реакція — не «висока дохідність — це чудово», а скоріше: наскільки дорогим має стати фінансування, перш ніж кредитори захочуть продовжувати кредитувати США?#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals

Високі ризики повернення ринку проти сезону волатильності Чи зможуть фондовий ринок, дохідність 30-річних казначейських облігацій США та золото залишатися на високих рівнях 18 серпня до кінця року, може стати одним із головних питань 2026 року. Моя упередженість полягає в тому, щоб враховувати Біткоїн, лідера з 2009 року, і уроки відносної вартості. Якщо дохідність державних облігацій залишиться вище позначки 2003 року біля 5,07%, 2026 рік матиме найвищий річний рівень з 2001 року. Повний звіт про Bloomberg тут: {BI COMD} #gold #Bitcoin #bonds #stockmarket @Bloomberg

УВАГА: Дохідність 30-річних казначейських облігацій США зростає до 5,28%, що є найвищим рівнем з 2007 року. Цей крок відбувався на фона погіршення даних про інфляцію, оскільки погіршення федеральних дефіцитів, значне корпоративне запозичення та невизначеність щодо політики ФРС впливають на попит на казначейські облігації. Вища дохідність може призвести до зростання вартості позик для іпотек і бізнесу по всій економіці. $BTC

Я — Сідж. Дохідність 30-річних казначейських облігацій США зросла до діапазону від 5,29% до 5,32%, досягнувши нового максимуму з 2007 року. Дохідність 10-річних облігацій також досягла 4,72%. Довгострокові ставки прориваються крізь поріг останнього десятиліття. Обсяг боргу США продовжує зростати, посилюючи тиск на довгостроковий випуск облігацій. Інфляція залишається вище цільового рівня у 2%, і попит, і пропозиція сприяють зростанню довгострокових доходностей. У червні Велика Британія, Японія та Китай зменшили свої активи в казначейських облігавањах США; За кордоном