#Strategy回购规模超购币三倍，财库策略转向？ Спочатку розберемося з цими дивовижними даними для братів. Минулого тижня Strategy витратила лише 65,5 млн доларів США, купивши 811 монет Bitcoin, що в порівнянні з її колишніми апетитами — це просто крапля в морі. Але з іншого боку, вона витратила аж 208 млн доларів США на викуп власних привілейованих акцій! Грошей на купівлю монет навіть не вистачає на дрібницю викупу. Подивімося на конкурентів: BitMine все ще впертий, знову скупив понад 8500 Ethereum, загальний портфель досяг 6,06 млн монет; Metaplanet достроково погасив борг на понад 50 млн доларів, звільнивши ліміт для подальших покупок; Strive навіть запустив привілейовані акції з надзвичайно високою річною ставкою 15% для залучення коштів. На ринку Bitcoin трохи підріс, Ethereum трохи впав, інвестори вичікують. Особиста думка Пекарика: у господаря не лише немає запасів, а він починає шалено крутити боргові розписки. Всі повинні розуміти, що Strategy раніше була «маніяком, який позичає гроші для купівлі монет». Чому зараз вона так активно викуповує привілейовані акції? Тому що за них треба платити високі відсотки! Зараз у такому високому процентному середовищі постійне позичання грошей для купівлі монет може її просто зламати через відсоткові платежі. Один із учасників спільноти розкрив правду: «Викуп привілейованих акцій для зниження вартості боргу — це основна лінія цієї операції». Простими словами, це як якщо ти береш кредит для торгівлі криптою, але бачиш, що ринок не приносить прибутку, перше, що ти зробиш — погасиш найдорожчі позики з високими відсотками, щоб зберегти ланцюг фінансування. Є навіть дані, що швидкість викупу перевищує поповнення готівки, і доларові резерви можуть не вистачити на довго.

#美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期 Братики, я — Сяо Маґе. Головна подія цього тижня вже на підході, світові ринки затамували подих і чекають на звіт про зайнятість у США, який вийде 6 листопада о 21:30 за пекинським часом. Це точно буде ніч, що здійме бурю. Давайте спочатку розглянемо макроекономічні карти. Індекс ISM виробничої сфери США за жовтень сягнув 55,5, що вище за очікування, але індекс цін все ще тримається на високому рівні 75,2. Це означає: економіка США не тільки не впала в рецесію, а й досить активна, але інфляція все ще не спадає. У поєднанні з тим, що у вересні базовий PCE піднявся до 3,1%, ринок вже на 70% очікує підвищення ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні. Цього разу очікується, що у звіті про зайнятість додасться 60 тисяч робочих місць, а рівень безробіття залишиться на рівні 4,2%. Особиста думка Сяо Маґе: зараз це безвихідна ситуація, незалежно від того, якими будуть дані по зайнятості, вони можуть стати м’ясорубкою. Не думайте, що «хороші дані по зайнятості = хороша економіка = позитив для криптовалют», це логіка лише бичачого ринку. Зараз логіка така: якщо у п’ятницю дані будуть надто сильними, це стане ідеальним приводом для ФРС продовжити підвищення ставок у грудні, і фондовий ринок США та біткоїн точно відреагують негативно. А якщо дані будуть поганими? Тоді інвестори знову почнуть хвилюватися, чи не чекає США жорстка посадка економіки, що викличе страх рецесії, і ризикові активи знову впадуть. Як сказав один із братів у спільноті: «Сильні дані — падіння, слабкі дані — теж падіння, самі дані — це ризик, а не рішення».

#苹果Q4营收超预期，下季度毛利率指引承压 Давайте спочатку подивимось на цей фінансовий звіт. У цьому кварталі Apple отримала дохід у 114,5 млрд доларів США, що на 12% більше в порівнянні з минулим роком, головним двигуном зростання залишився iPhone з доходом у 57,6 млрд, що на 17% більше, загальні показники дійсно вражають. Але якщо дивитись далі, Apple сама прогнозує валову маржу на наступний квартал лише 45-46%, що нижче за ринкові очікування. Чому? Керівництво Apple пояснило: ціни на пам’ять зросли надто сильно, а також великі витрати на інвестиції в AI-сервіси суттєво стискають прибутковість. На ринку токенізовані акції Apple хоч і трохи зросли, але видно, що інвестори дуже вагаються. Особиста думка Маленького Поні: це «криза середнього віку» для технологічних гігантів — зростання доходів без зростання прибутку. Зараз ситуація Apple надзвичайно складна. Апаратура дійсно добре продається, новий телефон завжди знайде покупця, але зростання вартості пам’яті означає, що вони фактично працюють на постачальників. Ще гірше з AI. Весь світ зараз активно розвиває AI, Apple вклала в це багато грошей, але поки що немає жодного справжнього хіта, який би суттєво підтримав дохід, а витрати вже суттєво вплинули на прибуток. Уолл-стріт — це найреалістичніші люди: ти маєш не лише добре продавати, а й добре заробляти. Як тільки маржа досягне максимуму, великі інвестори не захочуть давати тобі високу оцінку. Це і є розрив у очікуваннях. Який вплив? У короткостроковій перспективі це очевидний сигнал «охолодження». Apple — це індикатор для світових технологічних акцій, і якщо навіть Apple через витрати на AI і зростання цін на апаратне забезпечення відчуває тиск на прибутковість, то інші малі та середні технологічні компанії, що слідують за трендом AI, матимуть ще складніші часи.