大魔的财富之路

大魔社区创始人，绿洲大学联合创始人，okx2024年交易大赛华语第二。

21Ви підписалися

2,3 тис.підписники

Новини

Трансляція

Новини

#美股AI板块走势分化：云服务商走强、数据中心股承压 Цього разу в секторі AI відбувається внутрішня диференціація, суть якої полягає в тому, що капітал переходить від «постачальників обчислювальних потужностей» до «монетизації AI», дві бізнес-моделі переоцінюються ринком. Провідні хмарні провайдери (Microsoft Azure, AWS, Google Cloud) зміцнюються, логіка полягає в тому, що підписки на AI, модельні сервіси та реалізація корпоративних потреб приносять дохід, виручка та валова маржа хмарного бізнесу поступово відновлюються, це безпосередньо пов’язано з оплатою AI підприємствами; вони вже перетворили інвестиції в обчислювальні потужності на платні верхні додатки, очікується покращення грошового потоку. Натомість незалежні дата-центри та оренда обчислювальних потужностей продовжують зазнавати тиску. Ці компанії працюють за моделлю з великими активами, їм потрібно постійно брати кредити на закупівлю GPU та розширення дата-центрів, а в умовах високих відсоткових ставок витрати на відсотки залишаються високими. Ринок починає побоюватися надлишку обчислювальних потужностей, зниження орендної плати, а також того, що капітальні витрати великих клієнтів можуть раптово скоротитися, що обмежує максимальний прибуток; деякі компанії з високим кредитним плечем мають додаткові побоювання щодо кредитного ризику. Просто кажучи: ринок більше не дає бездумно високу оцінку «будівництву дата-центрів і накопиченню відеокарт», починає оцінювати рентабельність інвестицій. Але диференціація не є абсолютним розривом: провідні хмарні провайдери також будують власні дата-центри, але вони мають верхній рівень програмного забезпечення та модельний бізнес, щоб компенсувати тиск капітальних витрат; чисті орендодавці обчислювальних потужностей не мають можливості монетизації, їх гнучкість найнижча. $BTC $ETH $ZEC

#美国中选改变美伊预期，布伦特跌破95美元 Демократична партія отримала контроль над обома палатами Конгресу, володіє правом розподілу коштів, ринок швидко торгує логікою зниження напруженості в конфлікті на Близькому Сході, накопичена раніше геополітична премія ризику концентровано звільняється, що призводить до падіння Brent нижче 95 доларів. Основне судження ринку полягає в тому, що Демократична партія може через військове фінансування та закон про повноваження на війну обмежити Білому дому розширення ударів по Ірану, ймовірність чорного лебедя повного блокування Ормузької протоки значно знижена, капітал раніше реалізував довгі позиції в безпечних активах. Але це падіння є ціноутворенням очікувань, а не негайним припиненням вогню. Позиція Ірану залишається жорсткою, вимоги Ізраїлю все ще є важливою змінною, ризик переривання судноплавства не зник повністю, баланс попиту та пропозиції на нафту залишається напруженим, існує фундаментальна підтримка знизу. У поєднанні з коливаннями долара та прибутковості американських облігацій на макрорівні це додатково посилює волатильність цін на нафту, трендові фонди CTA слідують за падінням, посилюючи поточне зниження. Подальший розвиток ринку перейде від односторонньої конфронтації до широкого коливального режиму. Два ключові моменти для спостереження: по-перше, чи зможе Демократична партія впровадити обмеження фінансування та сприяти переговорам; по-друге, чи будуть реальні сигнали пом’якшення між США та Іраном. Якщо очікування пом’якшення не виправдаються, геополітична премія ризику може швидко відновитися. $BTC $ETH $ZEC

#Tether旗下XAUT黄金储备增长59% XAUT — це токенізоване золото, випущене Tether, 1 монета відповідає 1 унції фізичного злитка золота стандарту LBMA, який зберігається у швейцарському сховищі. Цього року резерви зросли на 59%, оновивши рекорд за масштабом золота, а ринкова вартість резервів досягла 3,44 млрд доларів США, що свідчить про постійний вибуховий попит на токенізоване золото в ланцюгу та є знаковим сигналом зростання в секторі RWA. Попит на капітал походить від макроризиків: центральні банки світу продовжують купувати золото, очікування щодо процентних ставок коливаються, геополітичні ризики зростають, тому інвестори готові утримувати золото через токени в ланцюгу з низькими витратами. Порівняно з золотими ETF, переваги XAUT полягають у цілодобовій торгівлі 7×24, трансферах у ланцюгу та можливості застави, що знижує бар'єри для обігу золота та приваблює криптоорієнтовані кошти й деякі невеликі закордонні інституції. Але потрібно чітко розуміти межі: обсяг XAUT все ще дуже малий у порівнянні з ринком золотих ETF, тому в короткостроковій перспективі він не може домінувати над ціною золота, більше слідуючи за коливаннями реальних ставок; також існують невизначеності щодо викупу, зберігання та регулювання за юрисдикцією, це не повністю безбар'єрний інструмент. Крім того, резерви золота XAUT і USDT є незалежними і не слід їх плутати. З точки зору ринку, це позитивно для токенізованого золота та настроїв у секторі RWA, що є середньо- та довгостроковою інфраструктурною історією, але навряд чи зможе самостійно підняти ціну золота. У подальшому важливо відстежувати темпи нових закупівель золота, дані про викуп, а також регуляторну політику різних країн щодо золотих токенів. $BTC $ETH $ZEC

#CFTC首次放行美国个股永续期货 CFTC офіційно схвалив індивідуальні акції з безстроковими ф'ючерсами, які першими запустила Kalshi, продукт одночасно підпадає під подвійний нагляд CFTC та SEC, що є значним проривом у сфері деривативів на внутрішньому ринку США. На відміну від традиційних ф'ючерсів і опціонів, індивідуальні безстрокові ф'ючерси не мають дати закінчення, вони прив'язані до спотової ціни через фінансову ставку, підтримують цілодобову торгівлю поза основними сесіями американського ринку, переносячи зрілу модель безстрокових контрактів із криптосфери у регульований ринок акцій США. Для трейдерів це означає відсутність витрат на перенесення позицій, гнучке кредитне плече, заповнення прогалини в інструментах хеджування після закриття американського ринку, а також потенційне повернення попиту, який раніше йшов на офшорні платформи, у внутрішній регульований ринок. Проте традиційні біржі CME та Cboe відкрито виступають проти, вже є галузеві судові позови, що оскаржують процес затвердження, суперечки зосереджені на ризиках високого кредитного плеча, волатильності фінансової ставки, захисті роздрібних інвесторів та впливі на ціноутворення спотового ринку під час сесій. Ця новина є сильним позитивним сигналом для криптосектору: регулятори фактично визнають структуру продукту безстрокових контрактів, що сприяє зближенню регуляторних уявлень між традиційними акціями та криптодеривативами, вигідно для регульованих платформ деривативів. Але короткострокові обмеження суттєві: це індивідуальне виняток, а не загальне правило, на початку буде мало доступних інструментів, кредитне плече та допуск інвесторів будуть обмежені, ліквідність навряд чи зросте миттєво. Два ключові моменти для подальшого розвитку: чи призупинить суд продукт, та чи буде розширено кількість інструментів і допуск платформ. У довгостроковій перспективі, якщо розширення пройде успішно, логіка волатильності американського ринку та ціноутворення після закриття сесій зміниться; у разі перемоги в суді ці контракти можуть бути зняті з ринку у будь-який момент. $BTC $ETH $ZEC

#Stripe稳定币付款覆盖160多市场 Stripe запустила сервіс виплат у стейблкоїнах на Global Payouts, підтримуючи USDC, OUSD, орієнтований на американські компанії, що дозволяє безпосередньо надсилати доларові стейблкоїни на закордонні криптогаманці, охоплюючи понад 160 ринків, що на десятки регіонів більше, ніж існуючі канали валютних переказів. Основні сценарії — трансгранична зарплата, розрахунки з постачальниками, оплата закордонним сервісам тощо, з нижчими комісіями, цілодобовим розрахунком і обходом традиційних банківських посередників. Це важливий етап у переході стейблкоїнів до реальних комерційних платежів. Stripe, як провідна глобальна платіжна інфраструктура, стандартизує стейблкоїни у корпоративний платіжний інтерфейс, що дозволяє бізнесу не інтегруватися окремо з публічними блокчейнами та не обробляти вхідні/вихідні транзакції, значно знижуючи бар'єри для регульованих трансграничних переказів, що безпосередньо вигідно для емітентів стейблкоїнів, таких як Circle, а також підтримує наратив у сфері RWA та платіжних рішень. Але межі слід чітко розуміти: наразі це «корпоративні зовнішні виплати», а не вільні перекази для глобальних роздрібних користувачів; регуляторні вимоги сильно відрізняються в кожному регіоні, багато країн все ще обмежують перекази стейблкоїнів, це ліцензована діяльність, а не безліцензійні трансакції. Також прибутковість стейблкоїн-платежів не базується на комісіях, а більше на доходах від резервних активів, тому в короткостроковій перспективі Stripe навряд чи отримає значне зростання доходів. З точки зору ринку, новина є середньо- та довгостроковим позитивом для сектору стейблкоїнів, але це інфраструктурне впровадження, а не сильний фінансовий каталізатор, тому можливі різкі злети з подальшим відкатом. $BTC $ETH $ZEC

#摩根士丹利接入DTCC，证券代币化拓展机构应用摩根士丹利 стала одним із перших великих інвестиційних банків, які підключилися до сервісу токенізації DTCC (DTS), токенізуючи акції та державні облігації США на блокчейні, при цьому базові активи залишаються під опікою DTCC, повні права зберігаються, можливий двонаправлений перехід між традиційною системою розрахунків і блокчейном, охоплюючи ринкову капіталізацію близько 30 трильйонів доларів, що знаменує перехід токенізації цінних паперів від концептуального пілоту до масштабного впровадження в інституціях. Ключова цінність полягає у підвищенні ефективності інституційних коштів: токенізовані активи підтримують цілодобовий переказ, швидке заставлення, скорочують цикл розрахунків, знижують обсяг застави, що утримується інституціями, що особливо вигідно для операцій з державними облігаціями та міжбанківським заставленням. Ця система є рідним для Волл-стріт комплаєнс-фреймворком, доступним лише для ліцензованих інституцій, роздрібні інвестори не можуть брати участь безпосередньо, і вона суттєво відрізняється від нативних криптотокенів публічних блокчейнів. Переваги супроводжуються чіткими обмеженнями: наразі це тимчасове звільнення від SEC, а не постійне законодавство; початково учасників мало, темпи підключення мережі та міжланцюгового розширення повільні; базова модель все ще базується на традиційному фінансовому регулюванні та опіці, а не на безліцензійній вільній торгівлі. З точки зору ринку, це позитивно впливає на сектор традиційних активів на блокчейні та на настрій у сегменті RWA, але це довгострокова інфраструктурна історія з обмеженим короткостроковим припливом капіталу. Подальша увага буде зосереджена на масштабах підключення інших великих банків, офіційних регуляторних правилах SEC та прогресі у розширенні підтримуваних класів активів. $BTC $ETH $SNDK