阿简在路上
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野生加密研究员｜用数据拆解市场叙事 长期主义｜NFA｜📩 DM Open
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#特朗普政府拟推海外美元稳定币计划 。从加密货币到稳定币，可以说美国从2008年次贷危机以来就一直布局的美元2.0体系在这一刻展露无遗，过去这段时间你看到的几乎所有宏观信号，包括但不限于Fed加息、美伊冲突、油价、美债全部都能与其串联起来，我相信绝大部分友仔还没意识到未来已来，但读懂阿简的这篇文字，你会对宏观有更清晰的认识
我不用过多数据去阐述稳定币现今的规模，大家都知道发展的有多快。老粉可能记得之前阿简拆解过Tether在萨尔瓦多推进加油站稳定币付款，那是USDT首入大宗商品零售支付场景；以及Tether一直在进行的已经到达1500亿美元的美国国债购入。说白了都是在为各国政府展示对于美元支撑的新渠道，在接下来一段时间里美政府会持续推进弱美元但强势美元，以放水的手段继续把足够多的国家仍然牢牢捆绑在美元体系中
如果让我们回顾撑起美元体系2.0的四个部分：美元、能源、AI半导体、Crypto及稳定币。美元本身在过去这半年里已与石油捆绑得越来越深，AI半导体在过去几年的发展速度大家也都有目共睹，所以现在就差加速推进稳定币了
这四个部分是相辅相成的，就像美元与石油、AI+Crypto，Tether在尝试的石油+稳定币以及现在大力推行的AI+稳定币都是如此，这也是为什么华尔街巨头们如贝莱德在为AI稳定币支付站队。如果你能理解美元体系2.0，你会发现绝大部分的宏观新闻都会在你眼前以千丝万缕的形式展开
最后，聪明的友仔应该想到了，这些归因最后会指向一个方向——万物上链，RWA绝不是说说而已。至于往更深处的美政府如何通过制造冲突等手段来让更多的资金流入美国等敏感话题，大家都可以在这个体系上自由思考
以上，DYOR
今晚20:30就公布美国8月个人收入、支出以及PCE数据咯，而且这次还伴随美国Q2 GDP三读，阿简这就带各位友仔预拆解一下这个小型宏观数据包。 首先headline PCE本身不是最值得关注的，普通交易者只需留意核心PCE+消费支出+GDP修正是否共同指向“需求仍然太强”，如果答案是肯定的，美联储就很难放轻松
所以今晚直接看三件事：
核心PCE有没有继续下降；
消费支出有没有明显降温；
GDP三读有没有继续显示美国需求强
如果通胀高、消费强、GDP稳：市场可能继续交易高利率；
如果通胀降、消费弱、GDP也弱：降息预期才有重新扩大的空间#10月加息预期回落，今晚PCE成关键
吓，有链上侦探追踪到Bitget被盗资产疑似通过CoW Protocol和Chainflip组合，利用自动化脚本跨链并转换成$BTC 。看来开放金融带来便利性的同时也降低了攻击者的资金转移成本呀，毕竟任何一个无需许可的跨链协议，都可能被用于合法流动性和非法资金之间的快速切换。黑客出金的方式也从单次转账转变成了聚合器+跨链协议+自动化脚本+多链资产转换+交易所出口，主打一个与时俱进了咱就是说🤡
昨日ETH ETF净流出约$2.8M，但$AAVE 价格一度涨超过13%，也不知道跟阿简上车的友仔吃到肉没😘，DeFi token的价格已经不完全由ETH ETF决定。像是Aave就还有RWA抵押和借贷收入等在被市场交易，而当一个板块开始有自己的收入和产品升级，它就可能脱离主流资产单独走出行情
阿简发现蛮多AI甚至真人的逻辑都直得可怕，以今天的两个信号为例：Strategy加仓=机构看多=阴线是洗盘；ETF流出=机构跑了=牛市结束。就蛮无语的，也不说要考虑得多么多么复杂，但凡只是代入一个十年美债率进去都得不出这样的结论呀🤡 #Strategy再购BTC，多家财库同步增持
一波$XRP 利好正在路上：Evernorth与Armada Acquisition Corp. II的合并投票计划将于9月30日进行，目标是让XRP的国库公司以XRPN的身份在纳斯达克上市，如果一切顺利，XRP可能获得新的股票融资和机构敞口。当然投票通过只是第一步，XRP也不会马上上涨，还得看投票、上市、融资和实际买币四个节点
有友仔问阿简怎么看Aave V4支持以7种Coinbase股票代币抵押借USDC这件事，其实就是又拓宽了抵押品的渠道嘛，要知道在传统的金融活动里抵押品就是一个重要的参与角色。但传统股票的休市时间和链上7*24小时结算又是天然冲突的，所以尽管Aave引用了相关机制在周末冻结oracle价格，也不能排除周一开盘可能直接跳空的风险。以上，阿简认为这条路还很长，不要简单代入$AAVE 利好
#英伟达追加1500亿美元股票回购 唔，热搜这个数字还是蛮夸张的，但阿简认为这件事最重要的不是利好$NVDA ，而是佐证了我之前拆解的AI第二阶段任务：在疯狂砸钱建设算力的同时大量回购股票。因为AI已经逐渐从疯狂抢钱的阶段过渡到分配现金流了，接下来市场开始交易的会是AI的资本开支到底能不能继续转化成收入和利润
另外，在肉眼可见的未来里，AI数据中心、芯片、服务器、电力基础设施，都需要巨额资本开支。而这些钱不可能全部来自公司现金流，如果AI相关企业未来越来越依赖债券融资，那么美债收益率越高，AI产业的资本成本就越高。AI和美债的关联性这一点，你得了解
以上，DYOR
阿简要再次强调稳定币将会是美元2.0体系里重要的组成部分，绝不止是简单的链上美元或者Crypto产品；RWA真正的进化也不是把股票或者任何传统资产放到链上就完事，而是在资产上链以后还能继续开展金融活动。了解了这两点，你就能明白为什么阿简说Ethena把代币化美股和股票永续纳入USDe体系是相当值得关注的一件事
传统金融里的基差交易是买现货→做空期货→吃资金费率，现在Ethena则在尝试把股票、Tokenized Stocks、股票永续也放进这套结构，如果这种模式成立，DeFi未来比拼的指标很可能将从TVL转为谁能把更多传统金融收益搬到链上
因此，尽管Ethena正在减少部分增长激励，10月5日还预计解锁约$46.9M $ENA ，商业化利好 + 供给利空同时在出现，这波我依然是看好$ENA 的