Bài đăng

Chỉ trong chín tháng, định giá đã tăng vọt từ 9 tỷ đô la lên 20 tỷ đô la, nhưng cơn ác mộng của Polymarket chỉ mới bắt đầu Tháng 10 năm ngoái, định giá là 9 tỷ đô la. Vào tháng 4 năm nay, nó được định giá 15 tỷ đô la. Hiện nay, với định giá vượt quá 20 tỷ đô la, thêm 1 tỷ đô la nữa đang được huy động. Trong 9 tháng, một bước nhảy ba lần. Từ 9 tỷ lên 20 tỷ+, hơn gấp đôi. Điều đó có nghĩa là gì? Định giá này đã gần bắt kịp Chobani và Perplexity. Nó có giá trị hơn tất cả các công ty cá cược thể thao niêm yết tại Mỹ cộng lại. Một nền tảng bắt đầu từ "cờ bạc" có giá trị tài sản ròng tương đương với một công ty niêm yết hợp pháp hoạt động trong lĩnh vực cờ bạc. Thật vô lý phải không? Nhưng đừng vội gọi bò. Hãy nhìn vào một tập hợp các con số: Nền tảng của Polymarket tại Mỹ đã hoạt động được sáu tuần, với doanh thu hàng năm vượt mốc 1 tỷ đô la. Cập nhật dữ liệu tháng 6 — doanh thu hàng năm đã vượt quá 1,2 tỷ đô la. Khối lượng giao dịch hàng ngày của Mỹ tăng vọt từ 50 triệu đô la vào giữa tháng 5 lên 200 triệu đô la vào ngày 20 tháng 6 — tăng gấp ba chỉ trong một tháng. Trong suốt World Cup, khối lượng giao dịch trên nền tảng quốc tế đạt mức cao kỷ lục. Tổng khối lượng giao dịch ngành: 51 tỷ nhân dân tệ năm 2025, đạt 60 tỷ nhân dân tệ trong vài tháng đầu năm 2026. Bernstein dự báo 240 tỷ nhân dân tệ cho cả năm, tăng 370% so với cùng kỳ năm trước. Đẹp phải không? Nhưng đằng sau những con số ấn tượng đó, có ba nguy hiểm tiềm ẩn. Sấm sét đầu tiên: Dù bạn chạy nhanh thế nào, phía trước vẫn có người nhanh hơn bạn. Kalshi, được định giá 22 tỷ đô la vào tháng Năm. Điều còn đau lòng hơn nữa là tháng trước, khối lượng giao dịch của Kalshi gấp ba lần Polymarket. Bạn có 20 tỷ, người khác 22 tỷ. Bạn có 200 triệu mỗi ngày, người khác có 600 triệu mỗi ngày. Bạn đứng thứ hai trong ngành, nhưng định giá của bạn chỉ thấp hơn 10%. Thị trường vốn chưa bao giờ hào phóng đến thế trong việc dành cho "vị trí thứ hai". Cơn giông thứ hai: lưỡi dao của bộ điều chỉnh treo lơ lửng trên đầu. Vào ngày 27 tháng 6, CNBC tiết lộ rằng CFTC đang tiến hành một "cuộc điều tra liên tục và sâu rộng" về Polymarket. Nó bao gồm những gì? Tiếp thị gây hiểu lầm—khiến các nhà sáng tạo nội dung trông như đang kiếm tiền, nhưng thực tế họ hoàn toàn không đầu tư. Thượng nghị sĩ Schiff và Curtis đã cùng gây áp lực lên CFTC. Đây không phải lần đầu tiên. Polymarket đã bị cấm vào năm 2022. Sau khi cuối cùng cũng trở lại, giờ đây nó lại bị kéo trở lại để điều tra. Một nền tảng liên tục chịu va chạm pháp lý, với giá trị 20 tỷ? Bạn chắc đây không phải là chuyện đang nhảy múa trên đầu dao chứ? Cơn giông thứ ba: những người khổng lồ đã bước vào đấu trường. Robinhood đã công bố dự đoán thị trường đầu năm nay, với doanh thu hàng năm đạt 350 triệu USD. Coinbase cũng được liệt kê, nhắm đến tất cả người dùng. DraftKings đã mua lại Railbird. Lời chính xác của nhà phân tích Bernstein: Cả Kalshi và Polymarket đều có thể trở thành mục tiêu M&A. Nói cách khác: hai bạn nhanh, nhưng Robinhood và Coinbase có hàng chục triệu người dùng. Bạn có công nghệ, họ có lưu lượng truy cập. Lưu lượng truy cập có giá trị hơn công nghệ. Vậy câu hỏi là— Liệu thị trường có thể trở thành điểm tăng trưởng mới cho ngành tiền điện tử không? Đánh giá của tôi: Có. Nhưng có thể không nhất thiết phải là Polymarket. Ngành công nghiệp đang bùng nổ—Bernstein dự đoán khối lượng giao dịch sẽ vượt quá 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Thể thao, chính trị, phòng ngừa rủi ro vĩ mô, quản lý rủi ro doanh nghiệp—đây là một hướng phát triển từ một "sòng bạc bán lẻ" thành một "công cụ thể chế." Bánh đã đủ lớn rồi. Nhưng ai sẽ có được miếng lớn nhất? Có phải là Polymarket, trị giá 20 tỷ đô la, liên tục bị CFTC điều tra, bị Kalshi đàn áp, và bị Robinhood cùng Coinbase bao vây? Hay họ là những công ty lớn với hàng chục triệu người dùng, giấy phép tuân thủ đầy đủ và khả năng đổi thẻ bất cứ lúc nào? $POL $COIN $BTC #Polymarket洽谈10亿美元融资, giá trị vượt quá 20 tỷ USD