Oli.
Oli.
🍓Web3投研 🍑人工智能 🚀《干翻狗庄》系列工具作者
5Đang theo dõi
269người theo dõi
Hoạt động
Phát trực tiếp
Hoạt động
Doanh thu trung tâm dữ liệu quý ba của AMD khoảng 8,5 tỷ USD, tăng 97% so với cùng kỳ; tổng doanh thu khoảng 13,377 tỷ USD, tăng 45% so với cùng kỳ. Trước đây mọi người đều hỏi khi nào đơn hàng AI sẽ được thực hiện, lần này ít nhất đã có một kết quả kinh doanh vững chắc.
Tôi khá quan tâm đến sự thay đổi lợi nhuận. Lợi nhuận hoạt động theo GAAP tăng 123% so với cùng kỳ, tỷ suất lợi nhuận hoạt động tăng từ 14% lên 21%, cho thấy sau khi doanh thu mở rộng, lợi nhuận tăng nhanh hơn. Hiệu quả từ quy mô đã có thể nhìn thấy trong báo cáo tài chính.
Tất nhiên, các mảng kinh doanh khác không cùng tăng trưởng mạnh. Doanh thu mảng game giảm 40%, doanh thu mảng khách hàng và game hợp nhất giảm 8%. Tăng trưởng hiện tại của AMD phần lớn vẫn do trung tâm dữ liệu thúc đẩy.
Vì vậy, trong tương lai cần theo dõi việc Helios và EPYC tiếp tục giao hàng, cũng như xem tổ hợp kinh doanh này có duy trì được cải thiện lợi nhuận hay không. Không thể chỉ vì mảng AI mạnh mà bỏ qua sự thay đổi của các mảng khác.
Dự báo doanh thu quý tư khoảng 17 tỷ USD, dao động khoảng 3%, đã đẩy mục tiêu quý tiếp theo lên cao hơn. Độ khó để thực hiện cũng tăng theo.
Thấy báo cáo tài chính tốt mà giá cổ phiếu vẫn chịu áp lực, người nắm giữ khó tránh khỏi cảm giác bức bối. Nhưng tôi sẽ đánh giá kết quả kinh doanh và giá mua riêng biệt. Quý này đáng được ghi nhận, còn sự hỗ trợ về định giá trong tương lai cần được xác nhận bằng việc giao hàng liên tục và lợi nhuận.
#AMD数据中心收入近翻倍，营收及指引均超预期
Khối lượng giao dịch USDC trên chuỗi của Circle trong quý ba khoảng 13,9 nghìn tỷ đô la, tăng trưởng 49% so với cùng kỳ năm trước; lượng lưu thông trung bình hàng quý khoảng 73,3 tỷ đô la, tăng trưởng 8%.
Khi đặt hai tốc độ tăng trưởng này cạnh nhau, tôi thấy điều này thú vị hơn là chỉ nhìn vào khối lượng giao dịch: cùng một đơn vị USDC được sử dụng thường xuyên hơn. Đây là dấu hiệu tốt cho mức độ hoạt động của mạng lưới.
Tuy nhiên, một trong những nguồn thu chính của Circle vẫn là lợi nhuận từ dự trữ. Việc đồng tiền được chuyển nhanh hơn không có nghĩa là mỗi lần chuyển công ty đều thu được nhiều tiền hơn theo tỷ lệ. Sự tăng trưởng về mức sử dụng cuối cùng sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận cổ đông như thế nào còn phụ thuộc vào mô hình phí cụ thể.
Tổng doanh thu và doanh thu từ dự trữ lần này khoảng 865 triệu đô la, tăng trưởng 17% so với cùng kỳ. Báo cáo tài chính cũng tiết lộ trong quý đã ghi nhận khoảng 181,8 triệu đô la doanh thu liên quan đến đợt bán trước token ARC. Token này có nhịp độ thực hiện và ghi nhận doanh thu riêng, không thể xem trực tiếp là doanh thu liên tục từ hoạt động giao dịch USDC.
Tôi công nhận sự tăng trưởng trong việc sử dụng mạng lưới, nhưng về chất lượng doanh thu tôi sẽ hỏi thêm: những khoản nào có thể phát sinh lặp lại theo hoạt động kinh doanh, những khoản nào bị ảnh hưởng bởi tiến độ dự án cụ thể?
Điều làm cho stablecoin thực sự thú vị là ngày càng nhiều người sẵn sàng sử dụng nó. Đầu tư vào cổ phiếu công ty, cần phải tiến thêm một bước nữa để xem liệu việc sử dụng này có thể mang lại doanh thu ổn định, có thể lặp lại hay không. Sự sôi động của khối lượng giao dịch là điều đáng mừng, nhưng cách lợi nhuận được giữ lại cũng cần được làm rõ.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49%
Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả hai viện Quốc hội, trong hai năm tới, môi trường để chính quyền Trump thúc đẩy lập pháp sẽ thay đổi rõ rệt.
Đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa, tôi nghĩ điều cần điều chỉnh đầu tiên là kỳ vọng về cách thức thúc đẩy chính sách. Trước đây dựa vào tín hiệu hỗ trợ từ cơ quan hành pháp, giờ đây cần nhiều hơn sự hợp tác lưỡng đảng trong Quốc hội. Phân công quản lý, xung đột lợi ích và bảo vệ nhà đầu tư sẽ được đưa vào thảo luận cụ thể trở lại.
Điều này không có nghĩa là những tiến triển ngành đã đạt được sẽ biến mất trong một đêm. Các doanh nghiệp đã xây dựng và các quy định đã ban hành cũng sẽ không tự động biến mất chỉ vì kết quả bầu cử. Nhưng ai sẽ thúc đẩy chương trình nghị sự mới, các điều khoản sẽ được sửa đổi ra sao, chắc chắn có thể ảnh hưởng đến nhịp độ đầu tư của doanh nghiệp.
Điều tôi không muốn thấy nhất là thị trường thu gọn kết quả phức tạp thành “đảng này thắng, nên thị trường tiền mã hóa kết thúc” hoặc “chính sách bị hạn chế, nên vốn chắc chắn sẽ chuyển sang BTC”. Giải thích như vậy dễ lan truyền nhưng không giúp nhiều cho việc đánh giá tiếp theo.
Kết quả lần này lại nhắc nhở ngành rằng kinh doanh dài hạn không thể chỉ gắn với một tổng thống. Quy tắc có được sự ủng hộ rộng rãi hơn thì doanh nghiệp mới dám đầu tư cho hoạt động vài năm sau.
Giá ngắn hạn có thể phản ánh cảm xúc trước, nhưng điều đáng chú ý hơn là Quốc hội mới sẽ ưu tiên xử lý những vấn đề nào, và ngành có thể đưa ra phương án nào để các nghị sĩ với lập trường khác nhau đều chấp nhận. Tăng trưởng dựa vào nhiệt độ chính trị thì dễ, phát triển dựa trên quy tắc ổn định mới khó.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权
🟢 Oli Bản tin nhanh hàng ngày｜2026.11.5
BTC tái lập mốc 80.000 USD, ETH tăng 5,5% trong một ngày, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa hồi phục lên 2,78 nghìn tỷ USD. Sau chuỗi ngày giảm liên tiếp, thị trường cuối cùng cũng đón nhận một đợt hồi phục khá rõ rệt. Nhưng lần này, điều thực sự đáng chú ý không phải là giá tăng bao nhiêu, mà là cấu trúc vốn đằng sau đợt hồi phục. ETF giao ngay BTC và ETH tại Mỹ liên tục ghi nhận dòng tiền rút ròng, dù áp lực rút vốn đang giảm bớt, nhưng ngày giao dịch đầy đủ mới nhất vẫn chưa chuyển sang dương. Tổng cung stablecoin tiếp tục giảm, trong khi khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi Solana lại tăng mạnh. Điều này cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro đang được phục hồi, nhưng vốn mới chưa hoàn toàn quay trở lại. Đồng thời, cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ đã thay đổi cục diện Quốc hội, ông lớn quản lý tài sản truyền thống Schroders thông qua Centrifuge đưa chiến lược trái phiếu thị trường mới nổi vào Solana, Binance cũng tuyên bố đã bù đắp khoảng 98% tài sản bị ảnh hưởng. Giá cả, chính sách, ứng dụng tổ chức và an ninh sàn giao dịch đang đồng thời thay đổi. Vấn đề quan trọng nhất hôm nay là: BTC tái lập mốc 80.000 USD, liệu có báo hiệu một xu hướng tăng mới bắt đầu, hay thị trường vẫn đang trong giai đoạn phục hồi sau đợt giảm? 📈 Thị trường: BTC vượt 80.000 USD, ETH dẫn đầu, SOL tụt lại rõ rệt Tính đến 05:10—05:12 HKT ngày 5 tháng 11 theo ảnh chụp nhanh thị trường CoinGecko: BTC ở mức 80.105,23 USD, tăng 3,00% trong 24 giờ. ETH ở mức 2.417,33 USD, tăng 5,50%. SOL ở mức
Doanh thu quý ba của Anthropic khoảng 17 tỷ USD, tăng trưởng 1127% so với cùng kỳ năm trước. Tốc độ này đủ để gây ấn tượng, nhưng trong cùng quý, công ty ghi nhận khoản lỗ hoạt động khoảng 567 triệu USD, trong khi quý hai đã đạt lợi nhuận hoạt động khoảng 974 triệu USD.
Tôi nghĩ sự thay đổi này có giá trị đánh giá hơn là chỉ tập trung vào khoản lỗ ròng khổng lồ.
Lỗ ròng bao gồm các điều chỉnh phi tiền mặt liên quan đến định giá công cụ tài chính, không thể hiểu toàn bộ là tiền mặt đã bị đốt trong quý; về mặt hoạt động, việc chuyển từ lợi nhuận sang lỗ cho thấy áp lực chi phí trong quá trình mở rộng vẫn còn hiện hữu.
Tăng trưởng nhu cầu đã được xác nhận qua doanh thu, câu hỏi tiếp theo là công ty có thể vừa cung cấp nhiều dịch vụ hơn, tiếp tục nghiên cứu phát triển, đồng thời dần ổn định khả năng sinh lời hay không.
Định giá cao cuối cùng cần được hỗ trợ bởi lợi nhuận trong tương lai. Cơ sở doanh thu càng lớn, việc duy trì tốc độ tăng trưởng cực cao càng khó khăn, nhà đầu tư còn phải đánh giá công ty sẽ giữ lại bao nhiêu lợi nhuận sau khi tăng trưởng chậm lại.
Tôi không phủ nhận sản phẩm và tiến triển kinh doanh của Anthropic chỉ vì một quý chuyển sang lỗ. Chỉ là con số tăng trưởng dễ khiến người ta phấn khích nhất trước IPO cũng dễ che lấp sự thay đổi về chi phí.
Bản cập nhật này khiến tôi tự tin hơn về nhu cầu, nhưng vẫn cần kiên nhẫn với định giá. Khách hàng sẵn sàng trả tiền đã là một bước tiến lớn; để mỗi vòng doanh thu mới mang lại lợi nhuận hoạt động ổn định hơn mới làm cho doanh nghiệp này đáng để nắm giữ lâu dài.
#Anthropic营收暴增1127%，能否支撑IPO高估值？
Báo cáo tài chính lần này của AMD, tôi sẽ tập trung xem tiến độ thương mại hóa hệ thống giá đỡ Helios.
Công ty hợp tác với Meta, dự kiến từ nửa cuối năm 2026 sẽ hỗ trợ triển khai gigawatt đầu tiên; hợp tác với Anthropic, dự kiến triển khai gigawatt đầu tiên từ nửa đầu năm 2027. Khách hàng khác nhau, lịch trình cũng khác, không thể cộng tất cả các con số lớn vào quý hiện tại.
Hơn nữa, kế hoạch triển khai, giao hàng thực tế và ghi nhận doanh thu vốn đã có khoảng cách. Hệ thống phải hoạt động ổn định, ngoài chip còn có kết nối, cung cấp điện, tản nhiệt và thích ứng phần mềm, quy mô càng lớn thì sự phối hợp càng phức tạp.
Vì vậy tôi mong ban lãnh đạo đưa ra tiến triển cụ thể hơn: những gì đã bắt đầu giao hàng, những gì vẫn đang được kiểm chứng, năng lực sản xuất và thời gian khách hàng đưa vào sử dụng có phù hợp không.
AMD giành được những hợp tác này đã chứng minh thị trường sẵn sàng xem xét nghiêm túc các phương án thay thế. Tiếp theo cần bằng chứng vững chắc hơn để nhà đầu tư thấy phương án có thể vận hành theo kế hoạch và liên tục tạo ra doanh thu.
Tôi tất nhiên quan tâm đến danh sách khách hàng ngày càng dài, nhưng muốn nghe rõ hơn về nhịp độ giao hàng. Câu chuyện phần cứng AI đến giờ, thị trường không còn dễ bị thuyết phục bởi dung lượng kế hoạch.
Có thể giao bao nhiêu, khi nào giao, sau khi giao có sử dụng thuận lợi không, những câu hỏi đơn giản này sẽ ngày càng quyết định định giá.
#AMD财报前瞻：HeliosAI系统商业化进展
Báo cáo tài chính Circle sắp tới, điều tôi muốn xem nhất là phần công ty giữ lại sau khi tăng doanh thu có được cải thiện hay không.
Quý hai, tổng doanh thu và doanh thu dự trữ của Circle khoảng 701 triệu USD, chi phí phân phối, giao dịch và các chi phí khác khoảng 412 triệu USD. Hai con số này trừ đi còn khoảng 289 triệu USD, nhưng vẫn phải tiếp tục chi trả chi phí vận hành, không thể coi là lợi nhuận ròng ngay.
Bộ số liệu này rất nói lên đặc điểm kinh doanh stablecoin: khi quy mô lớn lên, cần kênh phân phối và đối tác, doanh thu từ dự trữ cũng không hoàn toàn thuộc về bên phát hành.
Do đó, dù quý ba USDC tăng trưởng tốt, tôi cũng sẽ xem kỹ thêm vài dòng bên dưới. Kênh hợp tác lấy đi bao nhiêu, doanh thu tăng sau khi trừ chi phí liên quan là bao nhiêu, liệu mảng kinh doanh mới có bắt đầu đóng góp nhiều hơn hay không, tất cả đều gần với lợi tức cổ đông hơn là chỉ nhìn riêng lưu thông.
Lãi suất cũng quan trọng không kém. Lợi suất dự trữ, quy mô trung bình quý và chia sẻ kênh sẽ cùng ảnh hưởng đến kết quả. Lưu thông cuối kỳ đẹp cũng không có nghĩa cả quý đều tạo ra doanh thu theo quy mô đó.
Tôi tin tưởng vào việc tăng thêm các trường hợp sử dụng stablecoin, nhưng không muốn tự động coi tăng trưởng ngành là tăng trưởng lợi nhuận công ty.
Nếu báo cáo tài chính lần này chứng minh được rằng, cùng với việc mở rộng quy mô, công ty cũng cải thiện được doanh thu giữ lại và khả năng sinh lời, tôi sẽ có thêm niềm tin. Câu chuyện mạng lưới thanh toán có thể kể rất dài, nhưng cuối cùng cổ đông vẫn muốn thấy khi kinh doanh ngày càng lớn, sổ sách cũng ngày càng tốt hơn.
#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？
Tổng thống Iran cho biết, Lãnh tụ Tối cao đã trao cho chính phủ một số quyền hạn để thúc đẩy các cuộc đàm phán. Tin tức này rất đáng chú ý, vì mức độ tiến triển của đại diện đàm phán sẽ ảnh hưởng đến khả năng kế hoạch có thể tiếp tục hay không.
Tuy nhiên, phạm vi ủy quyền chưa được công khai đầy đủ, không thể hiểu trực tiếp rằng tất cả các điều kiện then chốt đã được phê duyệt.
Thông tin tiếp theo vào ngày 3 tháng 11 vẫn cho thấy Mỹ và Iran còn tồn tại bất đồng về thỏa thuận. Kênh ngoại giao vẫn tiếp tục hoạt động, căng thẳng quân sự cũng chưa biến mất. Giá dầu sau khi giảm mạnh trước đó lại có sự phục hồi, cho thấy thị trường rất nhạy cảm với những biến động này.
Tôi có xu hướng xem lần ủy quyền này như một bước tiến trong điều kiện đàm phán. Nó có thể giảm bớt một phần trở ngại trong phối hợp nội bộ, nhưng vẫn cần quan sát phản ứng của Mỹ và liệu các sắp xếp có thể được thực thi thực sự hay không.
Việc mở lại eo biển liên quan đến an toàn vận chuyển, cũng liên quan đến sự tin tưởng lẫn nhau về cam kết. Ai hành động trước, bên kia xác minh ra sao, bất kỳ điểm mơ hồ nào cũng có thể làm chậm tiến trình.
Xem đi xem lại những tin tức này thật sự dễ khiến người ta mệt mỏi. Mỗi lần có phát biểu tích cực, giá dầu tăng một đoạn, rồi lại phát hiện còn điều kiện chưa được đàm phán xong.
Vì vậy, tôi sẽ nâng cao tiêu chuẩn xác nhận: hai bên phải cùng rõ ràng đồng ý với cùng một sắp xếp, rồi mới xem việc thực thi có bắt đầu hay không. Ủy quyền có thể mang lại cơ hội, nhưng an toàn cho tàu chở dầu mới là kết quả cuối cùng mà thị trường cần.
#伊朗授权政府谈判，霍尔木兹重开能否提速？
Strategy trong tuần vừa qua đã chi khoảng 65,5 triệu USD để mua 811 BTC, đồng thời dùng khoảng 208,2 triệu USD để mua lại STRC, chi phí mua lại gấp khoảng 3,18 lần so với mua coin.
Ở đây cần phân biệt rõ đối tượng: mua lại là cổ phiếu ưu đãi STRC, trong tuần không mua lại cổ phiếu phổ thông MSTR. Không thể hiểu đơn giản là cổ phiếu phổ thông giảm, dẫn đến lượng coin trên mỗi cổ phiếu tăng lên.
Mua lại cổ phiếu ưu đãi liên quan đến cấu trúc tài chính và gánh nặng cổ tức sau này; mua BTC thì trực tiếp tăng tài sản nắm giữ. Hai khoản chi tiêu giải quyết các vấn đề khác nhau.
Tôi cho rằng, sắp xếp này cho thấy ban quản lý đang đồng thời quan tâm đến mở rộng tài sản và vận hành công cụ tài chính. Công ty đã xây dựng cấu trúc tài chính nhiều tầng, nên cần liên tục cân nhắc cách sử dụng tiền mặt, không thể chỉ đánh giá dựa trên số coin mới mua mỗi tuần.
Nhưng chỉ dựa vào việc mua lại lớn hơn mua coin trong một tuần thì chưa đủ để khẳng định chiến lược đã chuyển hướng. Họ vẫn mua coin, chỉ là trong kỳ này nhiều vốn được dùng cho quản lý vốn.
Với người nắm giữ, tôi sẽ tiếp tục quan sát việc mua lại có giảm được bao nhiêu gánh nặng sau này, và tiền chi ra có xứng đáng hay không. Duy trì tốt công cụ tài chính có thể có lợi cho hoạt động dài hạn; nếu chiếm dụng nhiều vốn liên tục cũng sẽ ảnh hưởng đến khả năng mua coin.
Tôi thích thấy ban quản lý làm sổ sách nghiêm túc, nhưng hy vọng thị trường thảo luận cũng cụ thể hơn. Mua lại loại nào, tiền từ đâu, thay đổi quyền lợi gì, quan trọng hơn con số "ba lần" nổi bật.
#Strategy回购规模超购币三倍，财库策略转向？
Trong báo cáo điều tra sơ bộ do Binance công bố, có một chi tiết khiến người ta khó chịu hơn cả con số về số tiền: kẻ tấn công tiếp cận kỹ sư thông qua nền tảng tuyển dụng hợp pháp, giả danh người phụ trách dự án, sắp xếp phỏng vấn, rồi yêu cầu tải xuống bài tập chứa mã độc.
Nền tảng là thật, quá trình trao đổi cũng trông giống như tuyển dụng bình thường, vấn đề nằm ở yêu cầu thực thi nội dung sau đó.
Điều này cho thấy hàng rào bảo mật đã phải đối mặt với một quy trình xây dựng lòng tin kiên nhẫn hoàn chỉnh. Đối phương có thể nghiên cứu nền tảng nghề nghiệp, vai trò công việc của mục tiêu, chờ đến cơ hội thích hợp rồi mới tiến hành bước tiếp theo.
Tôi không đồng tình khi đơn giản hóa sự việc này thành “một nhân viên nào đó bất cẩn”. Hành động cá nhân cần được xem xét lại, doanh nghiệp cũng cần giải thích tại sao sau khi thiết bị làm việc bị xâm nhập, quyền hạn và phân tách hệ thống không kịp thời hạn chế ảnh hưởng.
Báo cáo sơ bộ vẫn cần được kiểm tra độc lập tiếp theo, trách nhiệm cụ thể và chuỗi tấn công hoàn chỉnh cần chờ xác nhận thêm. Nhưng lần này đã đủ để cảnh báo ngành, tuyển dụng, công cụ phát triển và hợp tác hàng ngày đều là một phần của an toàn tài sản.
Hợp tác trong ngành cũng có thể tiến lên phía trước: chia sẻ phương thức tấn công và đặc điểm dự án độc hại, giúp các nhóm khác nhận diện sớm các chiêu thức tương tự.
Việc cùng truy tiền sau sự cố rất quan trọng, nhưng trước đó có thể giúp kỹ sư tiếp theo nhận ra cuộc phỏng vấn giả mạo này cũng rất đáng đầu tư. An toàn tài sản của người dùng có thể phụ thuộc vào những khâu công việc thường bị bỏ qua này.
#加密行业协同守护资产安全
