Orbit Post Sitemap
نقطتان للتفكير:
1. إذا كان 6w هو القاع، فلماذا لا نتفائل بارتفاع btc في المستقبل؟ يمكن الرجوع إلى حركة eth في الدورة السابقة، حيث وصل eth إلى القاع في يونيو 2022، ولم ينخفض إلا لنصف عام فقط. كعملة ذات قيمة سوقية أصغر من btc، لم يكن الانخفاض أكبر من بيتكوين، لم يكن هناك هبوط كبير، لم يكن هناك تصفية كاملة، وبالتالي لم يكن هناك ارتفاع كبير. كان تراجع eth في الدورة السابقة واضحًا للجميع، ومن الناحية الصارمة، انخفض بيتكوين أيضًا لنصف عام فقط في هذه الجولة.
2. لماذا لا يوجد ارتفاع كبير بدون هبوط كبير؟ إذا تذكرنا جيدًا، أفضل فترتين في سوق العملات الرقمية خلال العقد الماضي كانتا بعد 4 سبتمبر 2017 وبعد 12 مارس 2020، وكلتاهما كانت فترات انقراض جماعي. قانون الطبيعة يقول إنه لا يمكن أن يبقى القديم دون أن ينهار، ولا يمكن أن يأتي الجديد دون أن يرحل القديم. إذا استمر الاحتكار من قبل التحالفات القديمة للموارد، فلن يتمكن التحالف الجديد من الدخول، ولن تتجمع الرقائق، ولن يبدأ السوق من جديد.
فقط موجة هروب كبيرة أخرى يمكن أن تعيد سيناريو الانعكاس القوي. إذا لم تتمكن المؤسسات من تصريف الرقائق التي بحوزتها، فسيتعين علينا قبول سوق العملات الرقمية هذا الذي هو نصف ميت.سعر HYPE الحالي حوالي 80 دولارًا، متراجعًا نحو 18% من أعلى مستوى له قرب 98 دولارًا في نهاية سبتمبر، مختبرًا دعم 80 دولارًا.  أكمل الفريق في أكتوبر توزيع OTC بمقدار 3.75 مليون وحدة (حوالي 330 مليون دولار) لتجنب ضغط البيع العلني، وتم إعادة رهن جزء منها.  تجاوزت إيرادات البروتوكول التراكمية 1.4 مليار دولار، حيث اشترى صندوق المساعدة أكثر من 48 مليون وحدة وأنفق 1.36 مليار دولار، بقيمة حيازة سوقية تبلغ حوالي 3.95 مليار دولار، مع استمرار آلية تدفق القيمة بقوة.  على المدى القصير، تأثر بالسحب من السوق العام، وتدفقات الأموال من صناديق ETF، وتصفية المراكز الطويلة، لكن هيمنة التداول الدائم وآلية إعادة الشراء والحرق لا تزال تدعم الأساسيات، ومنطقة قرب 80 دولارًا قد تصبح منطقة لعب رئيسية.نمو خدمة جوجل السحابية بنسبة 82% ليس مجرد احتفال إيجابي بسيط، بل هو اختبار عائدات كبير تحت استثمارات ضخمة. النمو السريع قد ثبت بالفعل، لكن جوهر القلق في السوق الآن هو ما إذا كانت الأموال الضخمة التي تُنفق يمكن أن تتحول إلى تدفقات نقدية مستقرة.
الطلب الحقيقي المتفجر على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي يدفع مباشرة إيرادات جوجل السحابية للركض بسرعة، والطلبات الضخمة الموجودة بالفعل تؤمن قاعدة أساسية لفترة قادمة، وهذا الخط الرئيسي للنمو لم يتزعزع.
لكن من أجل السيطرة على مضمار الذكاء الاصطناعي، رفعت جوجل الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى 1950-2050 مليار دولار. الثمن الباهظ لبناء بنية تحتية قوية للحوسبة هو الضغط على التدفقات النقدية قصيرة الأجل. السوق الآن لم تعد تلاحق فقط سرعة نمو الإيرادات، بل بدأت في تقييم دورة استرداد الاستثمارات الضخمة. أكبر سؤال في أذهان المستثمرين هو: هل ستلحق الأرباح بوتيرة التوسع مع ضخ كل هذه الأموال؟
حالياً، يراهن المتفائلون على استمرار الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي، وتأثير الحجم الذي سيخفض التكاليف، وتحسن هامش الربح مستقبلاً؛ بينما القلقون يخشون من سباق التسلح المستمر في قوة الحوسبة الذي يلتهم الأرباح، مما يطيل دورة عائد الاستثمار. تقرير الربع الثالث في 28 أكتوبر سيركز على ثلاثة مؤشرات كبرى: مستوى هامش ربح الأعمال السحابية، وتيرة الإنفاق الرأسمالي، وتقييم الإدارة للتسويق التجاري للذكاء الاصطناعي على المدى البعيد.
المسار مستقبلاً بالتأكيد تصاعدي على المدى الطويل، لكن هناك الكثير من عدم اليقين على المدى القصير. لا تراهن على السوق مبكراً بسبب النمو الجميل. الإيرادات مجرد حرارة ظاهرية، وكفاءة عائد الاستثمار هي المفتاح لتسعير السوق. $GOOGL $xGOOGL #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何؟ الاستنتاج أولاً: $WAL يرتفع عكس الاتجاه خلال 24 ساعة بنسبة +46% — السوق العام 262 شركة تنخفض، وهو وحده يطفو باللون الأحمر، حجم السعر في 4 ساعات يوضح بجلاء أن هذا ليس دوران قطاعي، بل هناك من يسيطر على السوق.
البيانات (سوق OKX المفتوح):
- من 10-14 04:00 إلى 10-15 04:00، زيادة متتالية في الحجم كل 4 ساعات: 240,000 → 5,200,000 → 23,140,000 → 40,410,000 → 42,680,000 → 46,180,000؛
- السعر ارتفع من 0.038 إلى أعلى 0.067، والحالي 0.0602؛
- في نفس الفترة BTC -2.89%، ETH -5.73%، SOL -4.88%.
الهيكل: 5 شموع صاعدة كبيرة متتالية مع زيادة في الحجم، نموذج نمو عكسي صغير القيمة السوقية — حجم التداول مقارنة بالسوق العام الذي انخفض بهذا الشكل وما زال يرتفع بشكل مستقيم، على الأرجح هناك قوة واحدة وراء ذلك. الدعم الرئيسي عند 0.055، إذا تم الحفاظ عليه في نطاق جانبي فهناك فرصة للارتفاع من الجانب الأيمن، وإذا لم يُحفظ فهذه موجة صيد قصيرة الأجل.
لا يشكل نصيحة استثمارية. هل رأيت عملة تظل حمراء وحدها بينما السوق العام كله أخضر؟ $WAL#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $xTSEM ستصدر شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات تقريرها المالي الكامل للربع الثالث في 15 أكتوبر وتعقد اجتماعًا لشرح التقرير المالي. وفقًا للبيانات الشهرية التي تم الكشف عنها مسبقًا، بلغ إيراد الربع الثالث 1.49 تريليون دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية تقارب 50٪، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا في التاريخ، وتتوقع الشركة أن يكون هامش الربح الإجمالي لهذا الربع بين 65%-67%.
يرجع الإيراد المميز بشكل رئيسي إلى الطلب القوي على شرائح الذكاء الاصطناعي. مع توفر بيانات الإيرادات الآن، لم يعد تركيز السوق على مستوى الإيرادات فقط، بل يتركز بشكل أساسي على ما إذا كان صافي الربح سيزيد بنفس الوتيرة، للتحقق من إمكانية تحقيق هامش الربح العالي؛ كما يولي السوق اهتمامًا كبيرًا بتوجيهات الإيرادات للربع الرابع وخطط الإنفاق الرأسمالي.
يتوقع السوق عمومًا أن توقعات ازدهار الذكاء الاصطناعي قد تم احتسابها جزئيًا في سعر السهم. شهد سعر سهم TSM تراجعًا قبل التقرير المالي، حيث تتنافس الأموال على مخاطر تحقيق المكاسب. إذا كانت توجيهات الأداء للربع الرابع تقتصر على تلبية توقعات السوق فقط، فسيكون من الصعب دفع سعر السهم للارتفاع؛ فقط من خلال زيادة الإنفاق الرأسمالي وتقديم توقعات أعمال للربع الرابع تتجاوز التوقعات، يمكن أن يتشكل محفز إيجابي جديد. كما سيؤثر تقييم الإدارة لطلب شرائح الذكاء الاصطناعي المستقبلية خلال اجتماع التقرير المالي على المزاج قصير الأجل لقطاع أشباه الموصلات.البيانات الأساسية: إيرادات الربع الثالث 1.49 تريليون دولار تايواني جديد (حوالي 46.7 مليار دولار أمريكي)، بزيادة سنوية قدرها +51%، محققة أعلى مستوى تاريخي لفصل واحد، متجاوزة بكثير الحد الأعلى للتوجيه السابق؛ بدأ إنتاج 2nm يساهم في الإيرادات، مع استمرار طاقة إنتاج 3/5nm عند كامل طاقتها، وHPC (رقائق الحوسبة الذكية AI) هو المحرك الرئيسي للنمو، بالإضافة إلى طلبات 2nm من هواتف آبل التي تتسلم الطلبات بالتتابع، مما يرفع نسبة العمليات المتقدمة باستمرار.
1. الطلب على حوسبة AI هو القاعدة الأساسية الأقوى
تستمر طلبات الجيل الجديد من GPU من نفيديا وASIC التي تطورها شركات السحابة في التدفق، حيث أن سعر وحدة HPC أعلى بكثير من رقائق المستهلك، مع تغليف CoWoS المتقدم، وتحسين هيكل المنتج يجلب هامش ربح مرتفع. الأمر ليس مجرد بيع كمية رقائق بسعر أعلى، بل زيادة نسبة الطلبات عالية القيمة ذات السعر المرتفع، مع قوة تسعير كبيرة.
2. تسلق سلس لـ 2nm، وتوسيع الفارق التقني
ساهم 2nm في زيادة واضحة في الإيرادات خلال الربع الثالث، مع إدخال متزامن من عملاء كبار مثل آبل وAMD. شركة TSMC هي الوحيدة عالمياً القادرة على الإنتاج المستقر لـ 2nm، مع وجود حواجز تقنية يصعب على سامسونج وإنتل تجاوزها في المدى القصير، مما يرسخ ميزة الاحتكار للعمليات المتقدمة خلال 2-3 سنوات القادمة.
3. دفع مزدوج: AI + HPC + هواتف آبل
HPC مسؤول عن النمو طويل الأمد المرتفع، وتوفير تصنيع هواتف آبل الجديدة زيادة مستقرة ربع سنوية، مما يخفف تقلبات الدورات. تعافي الإلكترونيات الاستهلاكية مع ازدهار AI، حيث يعمل العميلان ذوا القيمة العالية معاً، وهذا هو المفتاح لتجاوز التوقعات في هذا الربع. 昨晚八点半，我盯着CPI数据出来的那一刻，盘面几乎是瞬间跳水的。 美国9月CPI同比3.7%，预期3.6%；核心同比2.6%，预期2.5%；核心月率0.3%，预期0.2%。三项全部超预期，没有一项符合预期。CPI年率创5月以来新高，核心CPI连续第二个月高于预期。能源价格涨了5.2%，汽油涨了9.1%——伊朗战争的燃料成本已经实实在在传导到通胀里了。 我之前预测核心CPI 0.2%符合预期，这个判断错了。市场和我一样错了，所以反应格外剧烈。 BTC从84,348一路砸到80,168，四个小时跌了4,180点，跌幅4.96%。最关键的是81,500这个位置被跌破了——这是美国现货BTC ETF的估算综合成本基准线，也是BTC的400日均线。过去三周每日收盘价都稳稳站在这条线上方，市场把它当成了"机构成本线"，觉得机构不会让价格跌破自己的成本。但昨晚破了，而且破得很干脆，没有任何像样的反弹。 24小时全网爆仓17.16亿美元，85%来自多头。最近一个小时就清算5.25亿，占了全天的31%——这说明暴跌是集中爆发的，杠杆多头被一锅端了。纳指期货跌超2%，标普跌1.26%，黄金跌2%，白银和黄انخفض سعر CoreWeave من 78 إلى 63 في أسبوع واحد فقط، وارتفع عائد السندات إلى 15%، هل "الاقتراض لتسديد القروض القديمة" في قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي على وشك الانهيار؟
السوق: سعر إقفال xCRWV على منصة OKX عند 63.55 خلال الليل، وتراجع 19% خلال 24 ساعة من أعلى نقطة عند 78.37؛ حجم التداول 2.957 مليار USDT، معدل التداول 13%، أوامر البيع تشكل 99% من السوق، ولا يزال الذعر مستمراً.
سلسلة الأحداث قوية: في 14 أكتوبر، هبطت الأسهم الأمريكية مباشرة بنسبة 16%، مما أشعل مخاطر تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؛ عائد السندات المستحقة في 2032 وبفائدة 9.625% ارتفع إلى 14.8%؛ كشف موقع FT أن CoreWeave تجذب شركات التأمين لتكون الدائن الجديد، مما زاد من حالة الذعر في السوق؛ حجم تمويل الرقائق تجاوز 35 مليار دولار، وهناك محللون يحذرون بأن "إذا توقف دورة الذكاء الاصطناعي، قد تصبح الأسهم بلا قيمة".
هذه ليست مشكلة شركة واحدة فقط، بل هي شق في سرد نفقات رأس مال الذكاء الاصطناعي: نموذج تأجير قوة الحوسبة GPU يعتمد على الاقتراض بفوائد مرتفعة لشراء الرقائق ثم تأجيرها، والسلسلة تخشى أن تنقلب معدلات الفائدة والطلب في آن واحد؛ مخاوف فقاعة الائتمان الخاص ستنتقل عبر هذه السلسلة إلى قطاع السحابة الجديد بأكمله، وحتى دعم إنفيديا لا يكفي لكبحها.
راقب عائد السندات كمقياس لدرجة الذعر؛ الليلة في الأسهم الأمريكية راقب تفاعل قطاع الذكاء الاصطناعي، لا تلاحق الارتداد؛ دعم OKX عند 63.45، وإذا انكسر انظر إلى 61.85، والمقاومة عند 65.75. قم ببحثك الخاص، هذا ليس نصيحة استثمارية.
#CoreWeave #AI算力 #美股代币#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
في موسم الركود، حققت إيرادات جديدة مرتفعة، وطلبات حسابات AI تدعم نمو تايوان لصناعة أشباه الموصلات، مع استمرار امتلاء طاقة الإنتاج المتقدمة 2nm و3nm.
لكن الإيرادات المبهرة لا تعني أن الأرباح بلا قلق.
الاستثمارات الضخمة في بناء المصانع في الخارج، والنفقات الرأسمالية المستمرة في الارتفاع، ستستمر في تخفيف هامش الربح الإجمالي. السوق الآن مهتمة أكثر: هل يمكن للإيرادات العالية أن تتحول إلى صافي ربح مرتفع، وما هو جوهر أرباح مكافأة AI.
الإيرادات هي المظهر، والأرباح هي الجوهر. في تقرير الأرباح الليلة، سنرى ما إذا كانت الأرباح ستواكب قوة انفجار الإيرادات.$SNDK ضغط المنافسين إعلان بيانات CPI هل يمكن أن يتنفس السوق على المدى القصير؟ متى يمكن الشراء في القاع تقريبًا؟
ضغط نفس الصناعة بالإضافة إلى ضعف مستمر في الأسهم الكورية لشركتي سامسونج وهيليكس، وسحب كبير لرأس المال الأجنبي، ونقل مشاعر الذعر، بالإضافة إلى تجاوز بيانات CPI لتوقعات السوق، وتصاعد توقعات رفع الفائدة، مما أدى إلى ضغط جماعي على قطاع التكنولوجيا.
قطاع التخزين يتعرض لضربة كبيرة في منطق خصم التقييم بسبب أسعار الفائدة. السوق حالياً يعالج الأخبار السلبية و تأثير بيانات CPI على المدى القصير. إذا استقر السوق مع دفع من تأخيرات دورية في الأخبار، فسيؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسعار.
#闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注 بمجرد صدور مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، تلاشت الحماسة، والأساس في الواقع هش جدًا. هل تعتقد أن الأمر مجرد تجاوز بسيط في البيانات؟ المشكلة الحقيقية هي أن السوق بدأ يعيد تسعير رفع الفائدة. من الظاهر، الليلة مجرد مؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند 2.6%، أعلى من المتوقع بـ0.1%. لكني راقبت السوق لمدة عشر دقائق، وشعرت أن رد الفعل ليس كما لو كان "تجاوزًا بسيطًا للتوقعات". بعد صدور البيانات، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 5.19% إلى 5.27%، انخفض BTC بنسبة 1.2%، انخفض الذهب بنسبة 1.0%، وانخفضت عقود مؤشر ناسداك الآجلة بنسبة 0.8%. لاحظ هنا، حتى الأسهم الأمريكية لم تعد تتحمل، ولم يعد الأمر مقتصرًا على الذهب والعملات الرقمية فقط. هذا يشير إلى أن السوق لا يتداول على "ثبات أسعار الفائدة عند مستوى مرتفع"، بل على "احتمال رفع الفائدة مرة أخرى". بمجرد أن يتم تسعير هذا التوقع مبكرًا، لن يقتصر انكماش شهية المخاطرة على قطاع واحد فقط. إليك لمحة عن البيانات: - مؤشر أسعار المستهلك الأساسي 2.6%، المتوقع 2.5% - عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 5.19% إلى 5.27% - BTC كان عند حوالي 83,700 قبل البيانات، وانخفض بنسبة 1.2% بعد البيانات - ETH كان عند حوالي 2,500 قبل البيانات، الهيكل ضعيف - عقود مؤشر ناسداك الآجلة -0.8%، الذهب -1.0% يجب النظر إلى إشارات الزخم وإشارات المخاطر بشكل منفصل. من ناحية الزخم، BTC على بعد أكثر من 3% فقط من 80,000، والدعم الحالي عند 81,500، وإذا لم تنخفض الفائدة، فمن الصعب أن يقوى بمفرده. ETH أضعف من BTC أصلاً، والaltcoin تستمر في النزيف، هذا ليس دورانًا بل انسحاب. من ناحية المخاطر، الخطر الحقيقي ليس في الانخفاض الليلة، بل هو "المزيد من【تلاشى 486 مليون دولار في ساعة واحدة، والمشترون صعدوا مرة أخرى، ETH أسوأ من BTC】
تم تصفية مراكز شراء بقيمة 465 مليون دولار في ساعة واحدة، بنسبة تزيد عن 95%، وهذا يوضح مدى امتلاء مراكز الشراء قصيرة الأجل. والأكثر لفتًا للنظر، أن $ETH تم تصفية مراكز بقيمة 201 مليون دولار، متجاوزًا بكثير $BTC الذي بلغت تصفياته 117 مليون دولار. على الرغم من أن القيمة السوقية لـ ETH أصغر بكثير، إلا أن المتداولين بالرافعة المالية لم يترددوا.
التصفية لا تعني أن الأموال كلها هربت، ففي 13 أكتوبر، شهدت صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة (ETF) لبيتكوين وETH في السوق الأمريكية تدفقات صافية تبلغ حوالي 200 مليون دولار، مما يشير إلى أن ضغط البيع والتغطية في السوق الفوري قد يتواجدان في الوقت نفسه.
الآن يجب التمييز بين ما إذا كان الانخفاض في السعر ناتجًا عن ذعر الرافعة المالية، أم أن السوق الفوري يواصل الانسحاب.
لا تتسرع في الشراء عند القاع على المدى القصير، ولا تفترض أن انتهاء مراكز الشراء يعني نهاية السوق. التصفية يمكن أن تزيل جزءًا من المراكز ذات الرافعة العالية، لكنها لا تخلق تلقائيًا طلب شراء جديد. إذا انخفض حجم المراكز المفتوحة وتوقف السعر عن الهبوط، فهذا قد يشير إلى اقتراب نهاية تخفيض الرافعة المالية؛ وإذا كان الارتداد ضعيفًا واستمر تدفق الأصول من السوق الفوري، فقد لا تكون الـ 486 مليون دولار هذه هي الجولة الأخيرة.يا إلهي، المراكز القصيرة حققت أرباحًا هائلة اليوم، لكنني لا أريد جني الأرباح.
أعتقد أن السعر سينخفض أكثر اليوم، لكنني أريد فتح مركز شراء للاستفادة من الارتداد، مركز شراء صغير فقط كنوع من التوقع.
مؤشر أسعار المستهلك هذه المرة كان قويًا حقًا، لأنه أعاد السوق للقلق: أسعار الفائدة المرتفعة ستستمر، وربما تزيد أكثر. الرافعة المالية في عالم العملات المشفرة زادت من تأثير هذا.
عملية الانتقال هي: التضخم أعلى من المتوقع → زيادة القلق من رفع الفائدة → ارتفاع الدولار وعوائد السندات الأمريكية → تقليل المستثمرين لمراكز المخاطرة. ارتفع الدولار الليلة الماضية، والأسهم الأمريكية تعرضت لضغط، لذا هذا الهبوط مرتبط بوضوح بالعوامل الاقتصادية الكلية. توقعات رفع الفائدة تزداد، لكن هذا لا يعني أن الرفع مؤكد، لكن الأموال ستنسحب مبكرًا.
سوق العملات المشفرة كان أصلاً في تعديل، ومؤشر أسعار المستهلك زاد الطين بلة.
BTC:
التركيز على ما إذا كان الارتداد سيستعيد المواقع التي فقدت في هذا الهبوط. إذا ارتفع السعر ثم انخفض مجددًا، فمن المحتمل أن يتم اختبار القاع مرة أخرى. فقط إذا استعاد السعر المواقع واحتفظ بها عند الارتداد، سأقلل من توقعات الهبوط.
ETH:
أراقب أولاً مستوى 2400، ثم منطقة 2500 التي تم كسرها سابقًا. إذا لم يستطع الارتداد الثبات فوق 2400، يجب الحذر من هبوط جديد، لا يجب افتراض أن السعر وصل للقاع فقط لأنه أصبح رخيصًا.
SOL: سأركز أكثر على قوته مقارنة بـ BTC. إذا استقر BTC، لكنه استمر في تسجيل قيعان جديدة، فهذا يدل على ضعف الدعم. فقط إذا استعاد الخسائر أولاً، يستحق إعادة التقييم. حاليًا، لن أغير توقعاتي للشراء بناءً على ارتداد واحد فقط.
اتجاهي لا يزال نحو الهبوط، لكني أسمح بارتدادات في التداول. هل ما زلت تتابع البيع على المكشوف لـBTC؟⚠️ السعر وصل بالفعل إلى دعم قوي عند 80500، قوة البائعين تضعف، والهدف الحالي للارتداد هو 84800!
$BTC وصل أدنى سعر خلال الجلسة إلى 80228.2، بالقرب من منطقة الدعم الحاسمة عند 80500، وضغط البيع في تراجع واضح، ولا توجد قوة كافية لاستمرار هجوم البائعين. مؤشر KDJ على الإطار الزمني 4 ساعات عند قيمة J فقط 1.9، مما يشير إلى دخول منطقة تشبع بيع عميقة، وهناك حاجة قوية للارتداد التصحيحي.
هذا الهبوط الحاد هو في الغالب لتصفية مراكز الرافعة المالية، وبعد الانخفاض المتتالي، تتجمع قوى الشراء في الأسفل. بمجرد تثبيت الدعم، سيبدأ السوق في الارتداد نحو الهدف عند 84800.
من حيث العمليات، لا تتابع البيع على المكشوف بشكل أعمى، ولا يُنصح بزيادة المراكز البيعية. ركز على دعم 80500، إذا تم الحفاظ عليه، فانتظر الارتداد؛ وإذا تم كسره بفعالية، فقم بإعادة تقييم الاستراتيجية. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 $BTC 1ساعة تصفية مراكز شراء بقيمة 1.18 مليار دولار إجمالي التصفية خلال ساعة واحدة لمراكز الشراء 4.64 مليار دولار احذر من الفخ الصاعد
ثلاثة مؤشرات خلال 5 دقائق كلها هبوط، مما يشير إلى أن المشترين في حالة هبوط يعترفون بالهزيمة بدلاً من الشراء بأسعار منخفضة وزيادة المراكز.
نسبة الشراء إلى البيع:
Binance/OKX نسبة الشراء إلى البيع في الحسابات 1.79~1.79، ونسبة عدد الحسابات الكبيرة 1.87 — حسابات الشراء تقارب أكثر من 1.8 مرة من حسابات البيع، والمستثمرون الأفراد والكبار متفقون بشدة على الاتجاه الصاعد.
نسبة عدد الحسابات الكبيرة 1.8653 > نسبة المراكز 1.504، مما يعني أن الأشخاص الذين يبيعون في الحسابات الكبيرة لديهم مراكز أكبر في المتوسط — الأموال الذكية تستخدم الارتداد لوضع مراكز بيع أو للتحوط.
$ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 台积电 اليوم أعلنت عن نتائجها المالية، ونتيجة ذلك انخفض السهم قبل السوق بنسبة 2%.
الآن السعر 425، وقد انخفض بنسبة 12% من أعلى نقطة عند 484. المتوسطات المتحركة MA5، MA10، MA20 كلها تضغط من الأعلى، مثل BTC.
زيادة إيرادات الربع الثالث بنسبة 50% كانت معلومة واضحة، وقد تم معرفتها الأسبوع الماضي. السوق الآن يراهن على أمر واحد: هل يمكن أن تحافظ هامش الربح الإجمالي على أكثر من 67%.عاصفة ريح من المستوى الثامن｜عاصفة تضرب أسواق آسيا والمحيط الهادئ! الأسهم في كوريا واليابان تهبط جماعياً، مؤشر كوريا الجنوبية ينخفض بنحو 8% خلال الجلسة، ومؤشر نيكي 225 ينخفض بأكثر من 4%، وسوق العملات المشفرة يبدأ في التذبذب 📉
تستمر تداعيات بيانات مؤشر أسعار المستهلك المتشددة الليلة الماضية في الانتشار، حيث شهدت أصول المخاطرة في آسيا والمحيط الهادئ تراجعاً جماعياً عند الافتتاح: هبوط حاد في سوق الأسهم الكورية بنحو 8% خلال الجلسة مما أدى إلى تفعيل آلية الإيقاف المؤقت، وانخفاض كبير في مؤشر نيكي 225 بأكثر من 4%، وانتشار سريع لمشاعر الذعر عالمياً.
شهد السوق اليوم تغيرات:
عند صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الليلة الماضية، تمكنت العملات المشفرة من الثبات عند مستويات منخفضة، وبعد تفريغ الضغوط البيعية تقلصت الهبوط؛ لكن بعد انتشار الذعر في أسواق آسيا والمحيط الهادئ، تأثرت سوق العملات المشفرة أيضاً بالمشاعر السلبية، وبدأت تظهر تقلبات ذهاباً وإياباً، ولم تعد في حالة مقاومة هبوط بسيطة.
ومع ذلك، من الجدير بالانتباه: رغم زيادة التقلبات، لم تخترق SOL وETH مستويات الدعم الرئيسية السابقة بشكل فعال بعد، ولا يزال الدعم السفلي محل تنافس.
الخط الرئيسي لا يزال يركز على عائدات السندات الأمريكية، طالما استمرت عائدات السندات الأمريكية في الارتفاع، فلن يختفي ضغط أصول المخاطرة العالمية. مع تقلبات كبيرة في الأسواق الخارجية، لا تغامر بالاستثمار بكثافة في القاع. من الأفضل تحقيق أرباح أقل، لكن القواعد يجب ألا تُكسر. في ظل تصاعد التقلبات، من الأفضل انتظار تأكيد الاستقرار، والدخول بمراكز صغيرة لتجنب الخسائر الكبيرة.
#美债收益率频创新高，长期利率压力未缓解
$BTC $ETH $SOL #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压
$SKHY انخفض خلال الجلسة بنسبة 6٪، وبعد الجلسة انخفض بنسبة 3.86٪. خلال 7 أيام تداول، انخفض بنسبة 30٪. كان تقييمي لأسهم الذاكرة دائمًا أنها أهداف متوسطة الأجل. طالما استمر الطلب على AI في الارتفاع، فلن تواجه أسهم الذاكرة مشاكل كبيرة. لكن لأسهم الذاكرة أيضًا دورة خاصة بها.
هذه الدورة تشبه "دورة الخنازير"، عندما يرتفع سعر لحم الخنزير، يزداد عدد مربي الخنازير، وبعد زيادة العرض ينخفض سعر لحم الخنزير، وانخفاض السعر يؤدي إلى قلة المربين، وبعد تقليل العرض يرتفع السعر مرة أخرى، وتستمر الدورة. الذاكرة كذلك، مؤخرًا جميع مصنعي الذاكرة يوسعون الإنتاج، وهناك مصنعون صينيون مثل تشانغشين ينضمون إلى المنافسة، والمستقبل المتوقع هو زيادة طاقة إنتاج الذاكرة العالمية، هل يمكن تثبيت السعر يعتمد على من يرتفع أكثر: طلب AI أم طاقة الإنتاج؟ إذا استمر النقص بعد التوسع، يمكن لأسهم الذاكرة الاستمرار في الأداء الجيد. وإلا، فستدخل حتمًا دورة هبوط.
إذا كنت لا تزال تمتلك أسهمًا الآن، يمكنك الانتظار حتى تقارير نوفمبر المالية، وإذا حدث ارتداد، يمكنك تقليل الحصة بشكل مناسب لإعطاء نفسك بعض المساحة.
وأيضًا، قلل من مشاهدة Douyin، فقد تحولت التخزين من "الملك في الشهر الماضي" إلى "الهلاك في هذه الأيام"، إذا كانت قوتك الذهنية ضعيفة، فقلل من متابعة التعبيرات العاطفية.$BTC السوق｜الضربة الأولى بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين
مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر تجاوز التوقعات بالكامل: ارتفاع سنوي إجمالي بنسبة 3.7% (التوقع 3.6%)، والارتفاع الشهري الأساسي 0.3% (التوقع 0.2%)، والارتفاع السنوي الأساسي 2.6%. الزيادة الشهرية في البنزين بنسبة 9.1% مجرد مظهر خارجي، مع ارتفاعات في السكن بنسبة 0.4%، والسيارات المستعملة، وتذاكر الطيران، والرعاية الصحية، مما يشير إلى أن التضخم انتشر من الطاقة إلى قطاعات أخرى — لم يعد من الممكن القول إنه "اضطراب طاقي فقط".
السوق: فور صدور البيانات، انخفض $BTC بنسبة 1% خلال خمس دقائق، من 83,350 إلى ما دون 83,000 ثم 82,000، وأدنى مستوى عند 81,926، وأغلق عند 81,830 (-1.61%). هذا الصباح استمر في التذبذب الضعيف بين 81,600 و82,000، مع انخفاض حوالي 2% خلال 24 ساعة. الذهب انخفض 1.5%، والفضة هبطت 6%، ومؤشر ناسداك انخفض 2%، ومؤشر الدولار وصل إلى أعلى مستوى له خلال 18 شهراً، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تجاوز 5.3% خلال الجلسة — هذا هو تراجع التقييمات المتزامن لجميع الأصول ذات المخاطر، وليس فقط ضربة سلبية لقطاع العملات الرقمية.
النقطة الحاسمة: الرهان على رفع الفائدة في أكتوبر ارتفع من 22% إلى 45%، ودالي قال "من المحتمل جداً أن يتم رفعها مرة أخرى".
التوصية: نطاق 81,900–81,600 هو خط الحياة أو الموت، إذا أغلق اليوم دون هذا النطاق، الهدف التالي هو 80,365؛ للارتداد، يجب أن يعود السعر فوق 84,245 ليعتبر التعافي قد تم. غداً مساءً مؤشر أسعار المنتجين هو الضربة الثانية، فلا تتسرع في الشراء عند القاع.
$ETH $ZEC
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
إيرادات الربع الثالث واضحة، والمعركة الحقيقية ستكون بعد ظهر اليوم
إيرادات الربع الثالث بلغت 1.49 تريليون دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية قدرها +50.9%، وهو أعلى مستوى للربع السادس على التوالي، وتجاوزت توقعات الشركة نفسها (فعليًا حوالي 46.7 مليار دولار مقابل الحد الأعلى للتوجيه 45.8 مليار).
لكن الإيرادات هي فقط نصف المعركة. اللغز الحقيقي في هامش الربح الإجمالي: توجيه الربع الثالث بين 65%-67%، أقل من الفعلي في الربع الثاني 67.7% — صعود تقنية 2nm سيخفض الهامش بمقدار 3-4 نقاط. هل يمكن لصافي الربح أن يتفوق على نمو الإيرادات؟ هذا هو السؤال.
مؤتمر الهاتف اليوم الساعة 2 ظهرًا، نركز على ثلاثة نقاط: موقع هامش الربح الإجمالي، توجيه الربع الرابع، والنفقات الرأسمالية (هل سترتفع من 60-64 مليار دولار؟).
نقطة تبريد: السهم وصل لتوه إلى أعلى مستوى تاريخي، والإيرادات التي فاقت التوقعات على الأرجح قد تم تسعيرها بالفعل. الرهان الحقيقي بعد ظهر اليوم ليس على الإيرادات، بل على ما إذا كان هامش الربح يمكنه تحمل صعود تقنية 2nm.
تحمل = تفوق حقيقي على التوقعات؛ عدم تحمل = انتهاء الأخبار الجيدة.
هذا ليس نصيحة استثمارية، ننتظر النتيجة بعد الظهر.تم الإعلان عن سلبيات CPI بوضوح، فلماذا بدأت ألاحظ ارتداد BTC بدلاً من ذلك؟
أمس تجاوزت بيانات التضخم التوقعات، وتبعها هبوط BTC، وبدأ السوق يقلق مما إذا كان سيستمر في الانخفاض.
لكنني أعتقد أن هناك مشكلة الآن أهم من أرقام CPI.
عندما يعلم الجميع أن هناك سلبيات، غالبًا ما يحدث في عالم العملات الرقمية حالة حيث تكون الأخبار سيئة جدًا، لكن السعر لا يستمر في الانخفاض بل يبدأ في الارتداد.
هذا لا يعني أن السلبيات اختفت، بل ربما السوق قد عكس جزءًا منها مسبقًا.
لذا سأولي اهتمامًا خاصًا لبعض الإشارات القادمة!
إغلاق مراكز البيع يدفع السعر للارتفاع، وحجم التداول الفوري يدعم مصداقية الارتداد.
هل يمكن وقف الهبوط؟
إذا استقر BTC بينما استمر ETH$ في الضعف، فهذا يعني أن السوق قد لا يزال غير راغب في تحمل الكثير من المخاطر.
هل يمكن للسعر أن يحافظ على نفسه مع انخفاض OI؟
إذا تم تنظيف الكثير من الرافعة المالية، والسعر لم ينخفض أكثر بل على العكس، فهذا إشارة تستحق المراقبة.
على العكس، إذا استمر السعر في الانخفاض وارتفع OI بسرعة، فيجب الحذر من تراكم مراكز رافعة مالية جديدة.
ما يهمني الآن ليس تخمين ارتفاع أو انخفاض BTC غدًا، بل ما إذا كانت هذه السلبيات جعلت السوق أكثر هشاشة، أم أنها قد أزالت جزءًا من الرافعة المالية المفرطة.
أحيانًا الفرصة الحقيقية ليست عند إعلان الأخبار الإيجابية، بل بعد ظهور الأخبار السلبية والسوق لا يستطيع الانخفاض أكثر!
ما رأيكم، هل BTC هذه المرة يستعد لوقف الهبوط، أم أن هناك موجة أخرى بعد الارتداد؟#美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 $BTC $ETH $OKB #TSMCOct15Earnings الإيرادات البالغة 1.49 تريليون مجرد معلومة معلنة، انظر إلى هذه الثلاثة أمور في تقرير الأرباح يوم الخميس
إيرادات TSMC في الربع الثالث بلغت 1.49 تريليون دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية +50%، وهو رقم قياسي تاريخي — لكن هذا كان معلناً بالفعل الأسبوع الماضي. العرض الحقيقي في تقرير الأرباح يوم 15 أكتوبر هو هذه الثلاثة أمور أدناه.
أولاً، هامش الربح الإجمالي. التوجيه بين 65%-67%، بينما كان في الربع الثاني 67.7%. مورغان ستانلي يقدر مباشرة 67.5%، والسوق كلها تراهن على الحد الأعلىالنتيجة أولاً: هل يستطيع الصمود عند 2400$، لكنه اليوم انخفض أكثر من BTC، وهو من أضعف العملات الرئيسية. انخفض ETH أمس من 2508$ إلى أدنى مستوى 2401$، وأغلق عند 2423$، بانخفاض يومي -3.41%، وحجم التداول 297 مليون دولار. مؤشر أسعار المستهلك أعلى من المتوقع، والأصول عالية المخاطر انخفضت أكثر، وETH نموذج典型 لذلك — انخفض 3.4%، بينما انخفض BTC فقط 2.1%.
انظر إلى الهيكل. السعر الفوري 2423$، والعقود الدائمة متوافقة، لا يوجد انفصال عن السعر. حجم المراكز حوالي 1.53 مليار دولار؛ معدل التمويل +0.0087%، إيجابي قليلاً. انتبه لهذا التفصيل — السعر ينخفض، والمعدل إيجابي، مما يدل على أن المشترين لم يستسلموا بعد، وإذا استمر الانخفاض، فهناك مجال لتصفية هذه الرافعة المالية، ويجب الحذر من تخفيض الرافعة لاحقاً.
انظر إلى الموقع. السعر الحالي 2423$، كسر المتوسط المتحرك لـ7 أيام (2491$)، و14 يومًا (2566$)، و30 يومًا (2608$)، و60 يومًا (2512$) — جميع المتوسطات الأربعة مكسورة. أدنى نقطة لـ14 يومًا 2401$ (وهي أدنى مستوى أمس)، وأدنى نقطة لـ30 يومًا 2358$. هذا يعني أنه يقف على مستوى الدعم السابق عند 2401$، وهو خط الحياة قصير الأجل.
القيمة السوقية 295.7 مليار دولار، المرتبة الثانية. لا تزال الأسس الأساسية لـETH في DeFi، العملات المستقرة، والأصول الواقعية (RWA) موجودة، وهذا دعم متوسط الأجل. لكن الهيكل قصير الأجل أصبح واضحًا أضعف.
كيف سيكون الاتجاه قصير الأجل؟ خلال الأسبوع إلى الأسبوعين القادمين: متشائم (35%) لكسر بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين، انخفض الذهب بنسبة 1.6٪، والفضة بنسبة 3.4٪، ومؤشر ناسداك بنسبة 0.72٪. انخفض البيتكوين فقط بنسبة 1.5٪، وهو مشابه للذهب.
القيمة السوقية للذهب 28.7 تريليون، والفضة 3.2 تريليون، والبيتكوين فقط 1.7 تريليون. القيمة السوقية هي فقط سبع عشرة جزءًا من الذهب، ونصف الفضة، لكنها لم تنخفض بشدة كما هما.
الأصول ذات القيمة السوقية الصغيرة تقاوم الانخفاض بمستوى مماثل للذهب. هذه المرونة حقًا شيء مميز.$BTC اليوم يركز على خط واحد: $81,500
$BTC الآن عند $81,345، و$ETH عند $2,370. لا تزال تداعيات مؤشر أسعار المستهلك 3.7% التي فاقت التوقعات لم تختفِ، واحتمالية رفع الفائدة في أكتوبر قفزت من 22% إلى 49%، والرياح المعاكسة الاقتصادية واضحة. لكن $BTC يجلس تمامًا عند متوسط تكلفة حاملي ETF الفوري الأمريكي عند $81,500، وهذا المستوى دعم الارتداد مرتين.
الوضع المالي يروي نفس القصة: الأسبوع الماضي شهد صافي تدفقات خارجة من ETF بقيمة $679 مليون، وهو الأكبر منذ نهاية يونيو؛ لكن يوم الثلاثاء وردت تقارير عن عودة حوالي $176 مليون إلى IBIT وFBTC (المصدر غير معروف، قيد التحقق). عند الهبوط يهرب البعض، وعند العودة يستلم البعض.
إذا تم الحفاظ على $81,500، لا يزال هناك مجال للقتال اليوم، والارتداد الأول يُتوقع عند حوالي $84,000؛ وإذا أغلق الساعة تحت $81,500، فالمستوى التالي هو $77,500. قبل زوال الرياح المعاكسة، لا تلاحق الارتفاعات في الارتداد.2335止盈一秒打穿，二饼这波空单，吃麻了
兄弟们，刚刚这一根针，空单的都吃麻了吧？
$BTC 直接砸到80000出头，二饼更狠，一口气干到2310。
晒个单：我2511开的ETH空，止盈挂在2335，刚刚一根线直接给我打穿，176点到手，都不带犹豫的。
说实话，我笃定这波要跌，但真没想到跌这么快、这么干脆。
逻辑一点不复杂：昨晚核心CPI 0.3%、整体3.7%，双双超预期，降息剧本当场改成加息。CME显示，2027年1月底前至少加两次的概率冲到73.7%，10月加息概率从21.6%飙到43.7%，维持不动的概率只剩1.2%。数据前还在喊"利空出尽、满仓抄底"的，这一夜全成了燃料，大饼84000就是多头最后一冲的诱多陷阱。
可以看我昨天帖子，我一直说，数据前别追多，反弹是给空头送点位，趋势一旦被宏观掉头，踩踏起来比谁都快。
吃到这波的兄弟，评论区报个喜，让我看看有多少人吃麻了。
没吃到的也别急，加息周期里反弹还会有，机会不止这一次。但记住，第一根针别接飞刀。
以上仅为盘面观察，不构成交易建议。
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 لقد تم تحقيق إيرادات TSMC للربع الثالث، متجاوزة التوقعات بشكل كبير، والنقطة المحورية الآن هي هامش الربح الإجمالي.
الإيرادات مدفوعة بزيادة AI وHPC و2nm، محققة رقمًا قياسيًا جديدًا، لكن تسارع 2nm واهتلاك المصنع الجديد في الخارج يضغطان على هامش الربح.
إذا كان هامش الربح الإجمالي فوق 66%، فمن المتوقع أن تقوى الأرباح بالتزامن؛ وإذا اقترب من الحد الأدنى 65%، فهذا يعني أن تكلفة التقنية الجديدة تفوق التوقعات.
توجيهات الربع الرابع، جودة 2nm والنفقات الرأسمالية ستؤثر على التقييمات المستقبلية أكثر من صافي الربح للربع الثالث.كيف يتصرف الحيتان؟ من شراء ETH بدقة في هذه المرة إلى إغلاق المراكز بعد CPI
قام حوت في 19 أغسطس بفتح مركز شراء لـ 20000 ETH بسعر حوالي 1936 دولارًا، واحتفظ بالمركز لأكثر من 56 يومًا، محققًا أرباحًا عائمة تصل إلى حوالي 17 مليون دولار، وأغلق المركز في النهاية بعد تراجع ناتج عن ارتفاع CPI، مؤمنًا ربحًا يقارب 8.93 مليون دولار.
هذه العملية النموذجية للحوت تستند إلى كتاب التداول الحقيقي:
· التخطيط المسبق عند مستويات منخفضة بدلاً من الشراء عند الارتفاع؛
· الاحتفاظ بالمركز على المدى المتوسط، مع القدرة على تحمل تراجع كبير في الأرباح العائمة؛
· استخدام حدث اقتصادي واضح (CPI) كإشارة للخروج، بدلاً من التمسك بسعر هدف ثابت؛
· تأمين الأرباح المؤكدة أولاً، دون السعي لنقطة بيع مثالية.
كان مؤشر CPI أمس مفاجئًا بعض الشيء،
حيث بلغ 3.7% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات، مما دفع عوائد السندات الأمريكية وتوقعات رفع الفائدة للارتفاع،
وانخفض BTC من حوالي 84000 إلى حوالي 81500، وهبط ETH إلى نطاق 2410–2430، مع زيادة تصفية المراكز الطويلة.
تقييمي:
$BTC دعم عند 81000–80500، وإذا تم كسره قد يتجه إلى 80000؛
المقاومة عند 82500–83000، وضغط قوي عند 84000.
$ETH دعم عند 2380–2400، وإذا تم كسره قد يختبر 2350؛
المقاومة عند 2480–2500، وضغط قوي عند 2550.
التحليل قصير الأجل لا يزال يهيمن عليه العوامل الكلية، واختار الحوت تأمين الأرباح بدلاً من المخاطرة بالمراهنة على الارتداد، مما يعكس أولوية إدارة المخاطر.
يرجى متابعة بيانات التضخم القادمة وتصريحات الفيدرالي. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 صباح الخير، اليوم في عالم العملات الرقمية ليس "مسرحية الارتفاع والانخفاض الحاد"، بل أشبه بأن المؤسسات تعيد ترتيب الطاولات، والمقامرون يبدلون الرهانات، والجهات التنظيمية تغلق المداخل.
أولاً، السوق العام: BTC لم يستسلم، ETH متعب قليلاً
BTC يتذبذب في نطاق 7.7–7.8 ألف، مؤشر الخوف والجشع عاد إلى "محايد يميل إلى البرودة"، وسوق الخيارات قصير الأجل ليس متحمساً.
ETH لم يرافق الارتفاع بقوة، بل انخفض نسبياً، السوق الآن لا يثق في "ETH سيرتفع قريباً إلى أعلى مستوياته" كسيناريو قديم، بل يركز أكثر على ما إذا كانت عوائد الرهن ورسوم L2 يمكن أن تدعم التقييم.
القيمة السوقية الإجمالية حوالي 2.6 تريليون دولار، وحجم التداول انخفض نسبياً، مما يشير إلى أن السوق ليس في حالة جنون صعودي، بل يتم التنظيف والاختيار بحذر.
ثانياً، التنظيم: تراخيص في الخارج، وإغلاق المصادر في الداخل
الصين تستمر في تصنيف العملات الافتراضية ورموز RWA كخطر مالي غير قانوني: تبادل العملات، الوساطة، التسعير، تمويل الرموز، وكل الوسطاء المحليين في RWA يتجاوزون الخطوط الحمراء، ولا تفكروا في إصدار عملات مستقرة باليوان بشكل عشوائي.
في الخارج، الوضع أكثر "دمجاً": تايلاند تسمح بدءاً من 16/10 بتداول صناديق المؤشرات المتداولة الفورية لـ BTC وETH في البورصات؛ المملكة المتحدة تعدل قواعد الدفع لاستيعاب ودائع الرموز؛ سنغافورة أصدرت بنك الجالية الصينية رموزاً ذهبية على ETH/Solana؛ روسيا أقرّت إطاراً قانونياً للعملات المشفرة في القراءة الأولى.
باختصار: الغرب يدمج العملات المشفرة ضمن "الأوراق المالية/الصناديق/قنوات الدفع"، والشرق يعتبرها "مخاطر غسيل أموال وتمويل تجسس" ويغلقها.
ثالثاً، الأحداث الكبرى في الصناعة: الأموال تتجه إلى الأماكن "التي يمكن شرحها للجهات التنظيمية"
الذهب/الصناديق/السندات المرمزة تصبح جذابة: Legal & General#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
حققت إيرادات شركة TSMC في الربع الثالث زيادة سنوية بنسبة 50% لتصل إلى مستوى قياسي جديد، لكن السوق لم تستجب بشكل إيجابي، حيث أن التركيز الأساسي ليس على الإيرادات المحققة بل على الأرباح والتوجيه المستقبلي.
أعلنت الشركة عن هامش ربح إجمالي للربع الثالث يتراوح بين 65%-67%، منخفضًا مقارنة بالربع الثاني الذي كان 67.7%، ويرجع الضغط الرئيسي إلى زيادة النفقات الرأسمالية الناتجة عن التوسع في الإنتاج. الزيادة الكبيرة في الإيرادات مدفوعة بطلبات التصنيع الخاصة بالذكاء الاصطناعي، لكن تكاليف التوسع ستؤثر على الأرباح.
انخفاض سعر السهم الحالي بنسبة 2% يعكس "شراء التوقعات وبيع الحقائق"، حيث تم استيعاب الأخبار الإيجابية للإيرادات مسبقًا. النقاط الحاسمة في التقرير المالي هي: أولاً، ما إذا كان هامش الربح الفعلي يقترب من الحد الأعلى للنطاق أو الحد الأدنى؛ ثانياً، توجيه الإيرادات للربع الرابع للتحقق من استمرار طلب الذكاء الاصطناعي؛ ثالثاً، ما إذا كانت النفقات الرأسمالية سترتفع أكثر.
إذا اقترب هامش الربح من 67%، وكان التوجيه للربع الرابع قويًا، وكانت النفقات تحت السيطرة، فمن المتوقع أن يستعيد سعر السهم عافيته؛ أما إذا اقترب من الحد الأدنى 65%، وكان التوجيه ضعيفًا، وزادت النفقات بشكل كبير، فسيظل السعر تحت الضغط. كما يمكن لتقرير الأرباح هذا أن يعكس بشكل جانبي حالة نشاط سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي.$UNI #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 تفسير الترقية الكبرى لـ Uniswap V4
أطلقت Uniswap رسميًا تجمع تداول ETH/USDC الجديد المزود بـ VolatilePair Hook، محققةً معدلات رسوم مختلفة للشراء والبيع، كاسرةً النموذج التقليدي لرسوم DEX الموحدة.
آلية AMM التقليدية تفرض رسومًا ثابتة، وفي الأسواق المتقلبة، تستغل روبوتات التحكيم الفرص بسرعة، مما يجعل مزودي السيولة يتحملون خسائر غير دائمة مستمرة، ويُخفّض العائد بشكل كبير.
بفضل العقود الذكية القابلة للبرمجة في V4، يمكن للمجمع الجديد التعرف على اتجاهات السوق في الوقت الحقيقي: رسوم منخفضة للمعاملات المتماشية مع الاتجاه، ورسوم ديناميكية مرتفعة للمعاملات الكبيرة المعاكسة للاتجاه، مما يرفع تكلفة التحكيم العكسي للروبوتات ويكبح التحكيم الخبيث عالي التردد.
الترقية تركز على إعادة تشكيل هيكل مصالح التداول على السلسلة، حماية عوائد مزودي السيولة، وتقليل الخسائر غير الدائمة، مع الاحتفاظ بقيمة تقلبات السوق داخل النظام البيئي.
وهذا يمثل أيضًا تطبيقًا رئيسيًا لنظام Uniswap V4 القابل للبرمجة، معلنًا دخول DEX مرحلة جديدة من التمويل اللامركزي الذكي، القابل للرقابة والاستراتيجية على السلسلة بدلاً من مجرد تبادل الرموز الأساسية.#TSMCOct15Earnings إيرادات الربع الثالث لشركة TSMC تتفجر، لكن 15 أكتوبر هو الامتحان الحقيقي
1.49 تريليون دولار تايواني، نمو بنسبة 50% مقارنة بنفس الفترة، أعلى مستوى قياسي في التاريخ — تم إغلاق إيرادات الربع الثالث لشركة TSMC مبكرًا وتجاوزت أعلى توقعات. لكن هذا الرقم لم يعد مهمًا، فقد تم رفع توقعات السوق إلى مستوى عالٍ جدًا، وما تقوله الإدارة في الاجتماع القانوني الجديد هو ما سيحدد ما إذا كان سعر السهم سيرتفع أم سينخفض.
أربعة أسئلة تحدد الاتجاه
$TSM #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
#台积电Q3营收创新高، ما هي النقاط البارزة في تقرير الأرباح في 15 أكتوبر؟
هل تعتقد أن تقرير أرباح 台积电 هذه المرة سيحقق أرقامًا قياسية جديدة؟
تشير البيانات الأخيرة إلى أن إيرادات 台积电 في الربع الثالث ارتفعت إلى 1.49 تريليون دولار تايواني جديد، ما يعادل حوالي 46.7 مليار دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها 51% $TSM
تتوقع السوق صافي أرباح يصل إلى 746.3 مليار دولار تايواني جديد، وإذا تحقق ذلك، فسيكون ذلك أعلى ربحية متتالية على مدى ستة أرباع. في موجة AI هذه، لا تزال 台积电 هي البائع المستقر للمياه.
بالمقارنة مع أداء الربع الثالث، يركز الجميع على متغيرين
▶️ هامش الربح والتوجيه
كان هامش الربح في الربع السابق 67.7%، والتقدير الرسمي للربع الثالث بين 65% و67%. في ظل المنافسة الشديدة على تقنية 3 نانومتر من قبل إنفيديا وآبل، يترقب الجميع ما إذا كان الفريق الإداري سيرفع توقعات نمو الإيرادات السنوية ويضيف نفقات رأسمالية.
▶️ مشروع بناء المصنع في تكساس
أعلن ماسك عن خطة مجمع شرائح Terafab، وقد يكون 台积电 مجرد مستأجر. لم يتم الانتهاء من مصنع أريزونا بعد، والانتقال إلى تكساس ليس أمرًا عاجلاً، بل يبدو كترتيب بعيد المدى لما بعد 2030 أو ورقة مساومة جيوسياسية.
بالمقارنة مع تصنيع الشرائح، الاختناق الحقيقي هو في التغليف المتقدم CoWoS، حيث لا تواكب طاقة التغليف والاختبار الطلب، مما يؤدي إلى تأخر تسليم شرائح AI.
التوقعات المستقبلية
▶️ الحذر من استنفاد الأخبار الإيجابية على المدى القصير
حتى مع تحقيق البيانات لأرقام قوية، إذا تباطأ توجيه هامش الربح، قد يشهد سعر السهم تقلبات وتراجعًا مؤقتًا.
▶️ الخندق الدفاعي العميق على المدى الطويل
لا يمكن للعمالقة تطوير شرائحهم داخليًا على المدى القصير بدون تقنياته وجودة الإنتاج، وعلى مدى السنوات القادمة، ستظل 台积电 أكبر مستفيد من مكاسب AI. #MetaQ3AISpendingOutlook #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
في الواقع، الآن تقارير الأرباح تظهر إيرادات مبهرة، ومع ذلك السوق لا يستجيب بشكل إيجابي، وتزداد مرات الانخفاض. السبب الرئيسي هو، أولاً، أن الأخبار الجيدة قد تم استنفادها، لأنه قبل إعلان هذا التقرير المالي، كان الجميع قد توقع بالفعل أن أداء تايوان لصناعة أشباه الموصلات سيكون جيدًا بالتأكيد، فهي لا تزال اللاعب الوحيد الكبير، حيث تتولى تصنيع العديد من الرقائق وغيرها. حتى الآن لا يوجد منافس قوي يمكنه تحديها.. السبب الثاني هو الانخفاض الحاد في قطاع أشباه الموصلات بشكل عام، وخاصة سامسونج وهايليكس، حيث يؤثر انخفاضهما الكبير أيضًا على اتجاه تايوان لصناعة أشباه الموصلات. لذلك، في هذه المرة، لا يزال من الممكن التفكير في شراء أسهم تايوان لصناعة أشباه الموصلات عند الانخفاض، حيث من المتوقع أن تأتي الأزمة الاقتصادية في النصف الثاني من عام 2027 كأقرب موعد، لذا لا يزال هناك حوالي نصف سنة إلى سنة تقريبًا للتعامل.التقرير المالي للربع الثالث الذي أصدرته شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) للتو، إذا نظرنا فقط إلى الإيرادات وصافي الأرباح التي حققت أرقامًا قياسية جديدة، فللمتداولين المخضرمين الذين يراقبون السوق بانتظام، لا يوجد شيء جديد فعليًا، فطلب الحوسبة للذكاء الاصطناعي لا يزال يمزق طاقة الإنتاج في اللوحة الأم بشكل جنوني.
في الواقع، في ظل الضغوط المالية الناتجة عن تكاليف بناء المصانع في الخارج التي خرجت عن السيطرة واستهلاك الطاقة الإنتاجية المبكر لتقنية 2 نانومتر، لا تزال هوامش الربح الإجمالية تتجه نحو الحد الأعلى للتوجيهات. هذا يدل على أن قوة التفاوض التي تتمتع بها عمليات التصنيع المتقدمة تجاه عمالقة شرائح الإلكترونيات في الأسفل أقوى مما يتصور الجميع.
ببساطة، سواء كانت نفيديا أو آبل، لا يوجد خيار ثاني. إذا كنت تريد لشريحة الحوسبة الخاصة بك أن تتفوق على المنافسين من حيث كفاءة الطاقة، فلا بد من دفع رسوم المرور لتايوان لصناعة أشباه الموصلات.
يخشى الكثيرون من أن الإنفاق الرأسمالي الكبير من قبل الإدارة قد يثقل التدفقات النقدية والأرباح على المدى القصير، لكنني أرى أن هذه هي أقوى استراتيجية لحماية الميزة التنافسية. في مجال تصنيع الرقائق الذي يعتمد بشكل كبير على الأصول الثقيلة والحواجز التقنية، فإن التوسع المكثف في فترات الركود والازدهار هو في جوهره استخدام أموال ضخمة لاحتكار الجيل القادم من تقنيات التصنيع.
تحافظ وول ستريت على تصنيف الشراء ببساطة لأنهم لا ينظرون إلى تقلبات تكاليف الاستهلاك في ربع أو اثنين، بل إلى من هو اللاعب الحقيقي الذي سيجني الأرباح الأكثر تأكيدًا في موجة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
طالما أن قصة الحوسبة في الأسفل لم تنطفئ تمامًا، فإن منطق تايوان لصناعة أشباه الموصلات في قيادة التكنولوجيا التي تضمن السيطرة على تسعير العملاء لن يتغير. الضغط على التكاليف حقيقي، ولكن القدرة على نقل التكاليف عبر قوة التسعير حقيقية أيضًا.
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك، التضخم العام فاق التوقعات، والتضخم الأساسي ارتفع بالتزامن، وحجة الاحتياطي الفيدرالي التي كانت "تعتمد فقط على ارتفاع أسعار الطاقة" تم تمزيقها تمامًا. السوق تفاعل بانخفاض حاد، كيف ينبغي النظر إلى الاتجاه القادم؟
بعد صدور البيانات، انخفضت عملة البيتكوين $BTC مباشرة إلى ما دون 82,000، وأموال صناديق ETF كانت تخرج بالفعل، والآن مع تشديد التوقعات الاقتصادية الكلية، المشترين أصبحوا أكثر ترددًا في الدخول. إذا لم تحافظ اليوم على مستوى 80,000، فالهدف التالي هو 78,000.
الإيثيريوم $ETH هو الأسوأ، فهو الأضعف بين الثلاثة، صناديق ETF تستمر في النزيف، وعوائد الرهن لا تستطيع مجاراة سندات الخزانة الأمريكية، والمؤسسات لا تستلم الصفقات عند هذا المستوى. عندما يضعف البيتكوين، ينخفض الإيثيريوم بشدة، واليوم يستمر في الهبوط، ومن المتوقع أن يصعب استقراره في المدى القصير.
الذهب $XAUT أيضًا انخفض بشكل كبير، حيث تراجع الذهب الفوري بنحو نقطتين. التضخم الأساسي الذي فاق التوقعات رفع معدلات الفائدة الحقيقية، والدولار وعوائد السندات الأمريكية ارتفعت معًا، والذهب الذي لا يدر عوائد لا يستطيع سوى تحمل الضربات على المدى القصير. لكن الذهب تعافى بسرعة اليوم، لأن تدفقات صناديق ETF لا تزال مستمرة، والبنوك المركزية لم تتوقف. الفرق الأكبر بين الذهب والبيتكوين هو أن من يستلم الصفقات في البيتكوين هم الحيتان على السلسلة، أما في الذهب فهم البنوك المركزية وصناديق السيادة. طبيعة أموال الطرف الأخير وصبره ليست في نفس المستوى.
تمسك بالأساسيات في البيتكوين والإيثيريوم الفوري، وتخلص من الرافعة المالية قصيرة الأجل بالكامل. الذهب تحت ضغط قصير الأجل، لكنه أكثر صلابة من البيتكوين. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 @OKX星球 台积电Q3营收创历史新高，真正的看点或许在Q4
台积电即将公布Q3完整财报。
从此前公布的月度数据来看，Q3营收约1.49万亿新台币，同比增长约50%，创下历史新高。
但对于投资者而言，营收创新高只是第一步，真正值得关注的，是这份业绩能否继续支撑市场对AI产业链的乐观预期。
我认为，接下来有三个关键观察点：
1️⃣ 毛利率能否维持高位
市场关注的毛利率指引约为65%—67%。如果营收持续增长，但毛利率出现明显回落，就需要进一步观察先进制程扩张、资本开支及成本变化对盈利能力的影响。
2️⃣ Q4业绩指引能否超预期
股价交易的不只是已经发生的业绩，更是未来的增长预期。
当市场已经充分计入AI需求增长时，单纯交出一份漂亮的财报，未必足以推动股价继续上涨。真正重要的是，公司对未来的判断是否比市场预期更乐观。
3️⃣ AI需求能否转化为持续的盈利增长
AI产业的长期逻辑仍然值得关注，但投资者也需要区分两个问题：AI需求是否真实存在，以及当前股价是否已经充分反映了这种增长。
好公司，不一定时时刻刻都是好价格。
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #NetflixQ3AdsAndMargins #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 حققت إيرادات TSMC في الربع الثالث من عام 2026 مستوى قياسياً جديداً، حيث بلغت الإيرادات 1.49 تريليون دولار تايواني جديد (حوالي 46.7 مليار دولار أمريكي)، بزيادة سنوية قدرها +51%، متجاوزة توقعات السوق.
الدافع الرئيسي هو طلبات الحوسبة عالية الأداء للذكاء الاصطناعي، مع تشغيل كامل لعمليات التصنيع المتقدمة 5nm/3nm، وتعافي أعمال هواتف آبل يشكل دعماً، مع الحفاظ على هامش الربح الإجمالي عند مستوى مرتفع.
⚠️ المخاطر: الأداء مرتبط بشدة بدورة إنفاق رأس المال للذكاء الاصطناعي؛ بناء المصانع في الولايات المتحدة يرفع التكاليف، وهناك عدم يقين جغرافي وسياسي ومنافسة صناعية.
التركيز على توجيهات الأداء للربعين القادمين، البيانات المالية المبهرة لا تعني بالضرورة ارتفاع سعر السهم، حيث أن الأخبار الجيدة قد تُسعر وتؤدي إلى تراجع.#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 台积电 اليوم أعلنت تقرير الأرباح، والنتيجة انخفضت 2% قبل السوق.
الآن من أعلى نقطة 484 انخفضت بنسبة 12%. MA5، MA10، MA20 كلها تضغط من الأعلى، تمامًا مثل BTC.
زيادة إيرادات الربع الثالث بنسبة 50% كانت معلومة واضحة، عُرفت الأسبوع الماضي. السوق الآن يراهن على شيء واحد: هل يمكن أن تحافظ هامش الربح الإجمالي على أكثر من 67%.
الليلة الماضية صدر مؤشر أسعار المستهلكين CPI، والليلة هناك بيانات PPI ومبيعات التجزئة. في مثل هذا الوقت مع صدور تقرير الأرباح، حتى لو كانت الأرقام جيدة، إذا استمر السوق في الانخفاض، فلن تستطيع تايوان لصناعة أشباه الموصلات الصمود.
سوق الخيارات كان يراهن على تقلب ±5% بعد التقرير، والمتوسط في الأربع مرات الماضية كان فقط 2.87%. التوقعات مرتفعة جدًا، في هذا الموضع أخطر شيء هو "تحقيق الأخبار الجيدة"؟ حتى لو التوجيه كان أضعف قليلاً، سعر السهم سينخفض على أي حال. #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 还挺有意思的#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يقترب من 5%، لكن السوق يبدو أنه لا يصدق ذلك كثيرًا
وزارة المالية هنا تقوم بإعادة شراء السندات طويلة الأجل، نظريًا هذا يوفر دعمًا للسوق، لكن العائد لا يزال في ارتفاع مستمر
أشعر أن السوق الآن لا يركز فقط على ما إذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة أم لا، بل على مقدار الدين الذي ستصدره الولايات المتحدة في السنوات القادمة
التضخم لم يتم كبحه تمامًا، والإنفاق المالي لم يتوقف، وحجم الدين لا يزال يتزايد، وعند النظر إلى هذه الأمور معًا، من الصعب أن تطمئن الأموال طويلة الأجل تمامًا.
بالنسبة لسوق العملات المشفرة، هذه مرحلة مثيرة للاهتمام إلى حد ما
من ناحية، عائد سندات الخزانة الأمريكية يقترب من 5%، وهذا بالفعل سيجذب جزءًا من رؤوس الأموال ذات المخاطر؛ ومن ناحية أخرى، إذا كان العائد المرتفع يعكس ضغط الدين المتزايد، فسيحث ذلك بعض الأموال على البحث عن خيارات خارج سندات الخزانة الأمريكية
مؤخرًا أداء الذهب ليس ضعيفًا، و$BTC يسير بشكل جيد، وأعتقد أن هذا له علاقة إلى حد ما بهذا الخلفية الاقتصادية الكلية
في السابق، كان الناس يحبون مقارنة BTC بمؤشر ناسداك، والآن بدأ المزيد من الناس بوضع BTC والذهب وسندات الخزانة الأمريكية في نفس إطار النقاش
هذا التغيير بحد ذاته قد يكون أكثر أهمية من التقلبات قصيرة الأجل.$ETH $BTC
تم تصفية مراكز بقيمة 4.6 مليار خلال ساعة واحدة، وتعرض المتفائلون لخسائر فادحة
في الساعة الماضية تم تصفية مراكز بقيمة 4.6 مليار على الشبكة بأكملها،
وكانت الغالبية العظمى منها مراكز شراء،
شهد كل من ETH وBTC هبوطًا حادًا في الوقت نفسه،
وانخفض حجم المراكز بشكل حاد،
مما يشير إلى تدافع المتفائلين،
وليس تصحيحًا طبيعيًا.
السعر الحالي لا يزال مضغوطًا تحت المتوسطات المتحركة،
وMACD يظهر تقاطعًا هابطًا لم يتغير؛
إذا لم يتم استرداد الخسائر بسرعة والثبات فوق مستويات الدعم،
فإن الاتجاه الهابط سيستمر.
السوق في حالة ضعف شديد،
والتوقع قصير الأجل لا يزال هابطًا،
لكن يجب الحذر من ارتداد انتقامي بعد الهبوط المفرط.
يوصى بالانتظار حتى يرتد السعر إلى مستوى مقاومة رئيسي ويواجه مقاومة قبل اتخاذ أي إجراء يتماشى مع الاتجاه،
مع التحكم الصارم في الرافعة المالية،
ولتجنب مخاطر الاختراقات المفاجئة. #TSMCOct15Earnings لقد تجاوزت إيرادات TSMC بالفعل التوقعات، فبماذا تدور مكالمة الأرباح يوم الخميس حقًا؟
تم الإعلان عن إيرادات TSMC للربع الثالث مبكرًا، حيث بلغت حوالي 46.7 مليار دولار، وهو أعلى من توقعات الشركة التي كانت بين 44.6 إلى 45.8 مليار دولار. مكالمة الأرباح يوم الخميس ليست حول الإيرادات، بل حول التكاليف وراء تلك الإيرادات.
العقبة الأولى هي هامش الربح الإجمالي. التوجيه للربع الثالث هو من 65% إلى 67%، مع نقطة وسط عند 66%، وهو أقل بمقدار 1.7 نقطة مئوية من 67.7% في الربع الثاني، تدفق الأموال العكسي ≠ انقلاب! لا تنخدع بأول شمعة صاعدة (｡•́︿•̀｡)
$BTC 83,314، ETH 2,496، SOL 106.61.
بيانات ETF ليوم واحد تبدو جيدة: صافي تدفق BTC 176 مليون، ETH 24.8 مليون، وSOL لا يزال يهرب بهدوء. لكن عند النظر إلى 7 أيام — لا يزال هناك نزيف عام. تدفق يوم واحد، في أحسن الأحوال، هو غريق يطل برأسه ليأخذ نفسًا، ولا يعني أنه وصل إلى الشاطئ (￣▽￣)*
لغة السوق أكثر صدقًا: BTC مقاوم للهبوط، ETH و$SOL ضعيفان. الأموال لم تتجمع، فكيف يكون هناك هجوم شامل؟
الليلة سيصدر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر، وهو الاختبار الحقيقي. قبل صدور البيانات، لا أهتم بمن يقفز أولاً — من يسرع في القفز غالبًا ما يُدفن في اختراقات وهمية (╯﹏╰)
منطق التحقق الخاص بي بسيط:
🔸 فقط BTC يرتفع → إصلاح جزئي، لا تتحمس
🔸 ETH وSOL يرتفعان معًا → حينها يكون الارتداد موثوقًا
الفرصة الحقيقية لا تكون أبدًا في أول شمعة ارتفاع حادة، بل بعد أن ينهي السوق جولته (๑•̀ㅂ•́)و✧
هل هذا التدفق العكسي مقدمة لانقلاب أم استمرار للهبوط؟ الليلة سنعرف. لا تتعجل في الشراء عند القاع، انتظر السوق ليكشف أوراقه أولاً. #美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 أعلنت شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات اليوم عن نتائجها المالية، لكنها انخفضت بنسبة 2% قبل فتح السوق.
السعر الآن 425، وقد انخفض بنسبة 12% من أعلى نقطة عند 484. المتوسطات المتحركة MA5 وMA10 وMA20 كلها تضغط من الأعلى، مثل BTC.
زيادة الإيرادات في الربع الثالث بنسبة 50% كانت معلومة واضحة، وقد تم معرفتها الأسبوع الماضي. السوق الآن يراهن على أمر واحد: هل يمكن أن تحافظ هامش الربح الإجمالي على أكثر من 67%.
المشكلة أن البيئة العامة غير مناسبة. الليلة الماضية صدر مؤشر أسعار المستهلكين CPI، والليلة هناك بيانات مؤشر أسعار المنتجين PPI وبيانات التجزئة. في مثل هذا الوقت من إعلان النتائج المالية، حتى لو كانت الأرقام جيدة، إذا استمر السوق في الانخفاض، فلن تستطيع تايوان لصناعة أشباه الموصلات الصمود.
سوق الخيارات كان يراهن على تقلب ±5% بعد النتائج، لكن المتوسط في الأربع مرات الماضية كان فقط 2.87%. التوقعات مرتفعة جداً، وفي هذا الموضع الخوف الأكبر هو "تحقيق الأخبار الجيدة" — ماذا يعني تحقيق إيرادات قياسية؟ إذا كان التوجيه أقل قليلاً، سيظل سعر السهم يتراجع.
وإذا نظرت إلى هذا الاتجاه الأخير، انخفض السعر 12% قبل النتائج، كأن هناك من هرب مبكراً.إيرادات بقيمة 1.49 تريليون هي فقط البطاقة الواضحة؛ راقب هذه الأشياء الثلاثة في تقرير أرباح يوم الخميس
وصلت إيرادات الربع الثالث لشركة TSMC إلى 1.49 تريليون دولار تايواني جديد، بزيادة 50% على أساس سنوي، وهو رقم قياسي تاريخي — لكن هذا كان معروفًا بالفعل، وأُعلن عنه الأسبوع الماضي. النقاط الحقيقية البارزة في تقرير أرباح 15 أكتوبر هي النقاط الثلاث التالية.
أولاً، هامش الربح الإجمالي. التوجيه هو 65%-67%، بينما كان الربع الثاني 67.7%. تقدر مورغان ستانلي مباشرة 67.5%، والسوق يراهن بالكامل على الحد الأعلى. سواءًهل بمجرد قدوم الناس، سيشتري أحد العملات؟
$DOGE أعتقد أن الأمر الذي يُغفل عنه بسهولة هو أن الدفع والاحتفاظ هما أمران مختلفان.
عندما يزداد عدد الأشخاص الذين يشترون به أشياء، فهذا بالطبع يساعد على الاستخدام، لكن إذا قام التجار بتحويله فورًا إلى نقد، فقد يتحول الطلب على الشراء بسرعة إلى بيع.
لا يزال هناك حوالي 5 مليارات عملة جديدة تُضاف سنويًا، لكن نسبة الجزء الجديد من إجمالي المعروض تتناقص تدريجيًا.
لذا أود أن أرى، بعد انتهاء الضجة، كم عدد الأشخاص الذين يرغبون في الاحتفاظ بالرصيد. القدرة على إنفاقه هي استخدام، والرغبة في الاحتفاظ به تمثل طلبًا من نوع آخر.
$WLD يجب تحليله بشكل منفصل، فالتحقق من الهوية مفيد، لكنه لا يعني أن جميع المستخدمين بحاجة لشراء العملة.
World ID، والتطبيقات، وWLD تنتمي إلى نفس الشبكة، لكن كل منها يحل مشكلات مختلفة، ولا يمكن اعتبار عدد الأشخاص الذين تحققوا من هويتهم هو نفسه عدد مشتري الرموز.
معياري بسيط جدًا: بعد أن يتحقق الشخص من هويته، ما هي الأمور التي تحتاج إلى استخدام WLD بشكل مستمر؟
إذا تم توضيح هذا السؤال، سيكون من الأسهل تقييم معنى نمو المستخدمين لسعر العملة.
علاقة $RENDER أكثر مباشرة، حيث أن دفع مهام الحوسبة يؤدي إلى حرق الرموز، لكن الشبكة تصدر مكافآت في الوقت نفسه.
لذا، مجرد النظر إلى أرقام الحرق غير كافٍ، بل يجب أيضًا النظر إذا كان العملاء يدفعون بشكل متكرر، وهل يمكن استمرار الطلبات. طلب كبير واحد قد يجعل البيانات تبدو جيدة، لكن العملاء العائدون باستمرار هم من يوضحون ما إذا كان هذا العمل مستقرًا.#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
بالنسبة لتوقعاتي، أنظر إليها من ثلاث طبقات:
الأمر الذي أصبح شبه مؤكد: الإيرادات
تعلن 台积电 عن إيراداتها شهريًا، ومجموع الثلاثة أشهر قد صدر بالفعل: الربع الثالث بإجمالي حوالي 1.494 تريليون دولار تايواني جديد (حوالي 46.7 مليار دولار أمريكي)، بزيادة سنوية +51%، وقد تجاوز بالفعل نطاق التوجيه الذي قدمته الشركة نفسها بين 44.6–45.8 مليار دولار، وأيضًا أعلى من متوسط توقعات المحللين البالغ 1.46 تريليون. لذا لا يوجد شك في جانب الإيرادات، فهو "جيد معروف".
الاحتمال الأكبر: الأرباح وهامش الربح الإجمالي
الإجماع في السوق: صافي الربح حوالي 740 مليار دولار تايواني جديد (بزيادة سنوية حوالي +65%)، وربحية كل ADR حوالي 4.4 دولار. توجه الشركة لهامش الربح الإجمالي بين 65%–67% (في الربع الثاني كان 67.7%، والتوجيه نفسه توقع تخفيفًا ربع سنويًا، ناتج عن صعود 2nm والمصنع الخارجي). توقعاتي تقع في الطرف الأعلى من التوجيه — الطلب ومعدل استغلال الطاقة الإنتاجية موجودان، والاختبار الحقيقي هو ألا يتجاوز التخفيف التوقعات.