Orbit Post Sitemap
#财报观察员: استحوذت برودكوم وديل على الأمر، ويتم اختبار عوائد الذكاء الاصطناعي مرة أخرى
أنا سي جي. بعد أن تنتهي NVIDIA من تسليم أوراقها، على وشك أن تتولى Broadcom وDell الأمر. ستعلن مجموعة Dell Technologies عن أرباحها في الأول من سبتمبر، وستتولى Broadcom وSnow Holdings المسؤولية في الثاني من سبتمبر.
على الجانب الجهازي، سيكون من المهم معرفة ما إذا كانت الطلبات على شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة، ومعدات الشبكة، والخوادم يمكن أن تستمر في النمو وتتحول إلى أرباح وتدفق نقدي. على جانب البرمجيات، يمكن أن يولد الطلب على بيانات السحابة إيرادات اشتراك واستخدام أكثر استقرارا. لا تزال نفيديا لديها طلب قوي على قوة الحوسبة، لكن الحكم الرئيسي لهذا الأسبوع هو ما إذا كان الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يمكن أن يتوسع أكثر من شراء الشرائح إلى الخوادم والشبكات وبرمجيات المؤسسات، مما يدعم تقييمات أسهم التكنولوجيا الأوسع.
إذا كانت طلبات الخوادم من ديل وبيانات شرائح شبكة برودكوم قوية، فستكون سلسلة الذكاء الاصطناعي متكاملة بالكامل من قوة الحوسبة إلى الأجهزة إلى الشبكة. إذا تباعدت البيانات، سيعيد السوق تقييم أي القطاعات تستفيد حقا وأيها يتبع الارتفاع فقط. الاتجاه لم يتغير، لكن الإيقاع يتغير. أنهى الأخ سي حديثه، ألق نظرة أقرب $BTC $ETH $SOL الصواريخ ترفع أسعار النفط؟ هجمات متبادلة بين الولايات المتحدة وإيران تشعل سوق النفط!
بمجرد أن انطلق الصاروخ، هاجم المستثمرون بعنف؛ رأى الحوت ذلك وعد الجثث الفارغة بهدوء، مستعدا للانسحاب.
تهاجم الولايات المتحدة وإيران بعضهما البعض، وترتفع أسعار النفط إلى 86، لكن لا تبالغوا! تظهر توقعات السوق: احتمال 26٪ فقط لحصار إيران الكامل لأجوائها الجوية، و16٪ من الغزو الأمريكي—السوق يعتقد أن هذه الحرب لن تكون كبيرة.
بالنظر إلى الصناديق: $CL 85.76، مؤشر التجسس في الشراء ارتفع إلى 82، صافي التدفق الخارجي 110 مليون دولار خلال 30 يوما، أموال كبيرة تسحب وتجري. أموال ذكية في الثيران، متوسط التكلفة 79، الربح العائم الحالي فقط 490,000، قلة يلاحقون الارتفاع؛ أجبر البائعون على المكشوف على البيع على المكشوف، المتوسط 84.2، خسارة 5.14 مليون. تظهر مخططات التصفية أن 86.2-87.4 كلها قنابل للبيع على المكشوف؛ دولار واحد إضافي وستنزف الدببة كالنهر. $BZ نفس الشيء هنا، الدببة تخسر أسوأ.
كلا التقنيين تم شراؤهما بكميات زائدة، لكن حجم التداول انخفض — حالة كلاسيكية للبيع بسعر مرتفع.🚨 $ETH تحذير مفتاح ETH لمدة ساعة واحدة: تراجع وتراجع، راقب عن كثب هذين الشرقين!
خلال فترة التغير في السوق، أكبر محرمات هي فتح الأوامر العشوائية. من رسم السنة الأولى، ETH حاليا في حالة توحيد "من الأعلى فوق، القاع تحت الأسفل" في منطقة تماسك، مع معارك شرسة صعودية وهبوطية! 🔥
المواقع الرئيسية:
فوق منطقة القمع الحمراء: 2458 - 2485
طالما أنه لا يثبت فوق 2485، فإن أي ارتداد هنا هو نقطة دخول آمنة للمراكز البيع (بيؤي).
فيما يلي المنطقة الدفاعية الزرقاء القوية: 2306 - 2381
آخر خط نهاية للثيران! لقد استقر وارتد ضمن هذا النطاق عدة مرات. إذا أدخل مرة أخرى هنا، فهو مركز طويل ممتاز للشراء مرة أخرى (صيد القاع). ولكن إذا انكسر فعليا تحت 2306، كن حذرا من التراجع العميق.
الاتجاه الحالي (بالقرب من السعر الحالي 2431):
حاليا، السعر عالق في المنتصف، وهذا وقت القمامة. تجنب مطاردة الارتفاعات والبيع في المنتصف!
نهج عملي (بيع بسعر مرتفع، شراء بسعر منخفض):
باختصار: انتظر حتى يصل الارتفاع إلى حوالي 2458-2480 قبل الدخول في ارتفاع راكد
الشراء الكبير: اشتر الشراء عندما يستقر بالقرب من نطاق 2310-2380
إذا كان الاتجاه غير واضح، انتظر بصبر للحصول على الموقعانخفض عملة البيتكوين في سوق العملات الرقمية إلى ما دون علامة 78,000.
في هذه الجولة من الاضطرابات الجيوسياسية، تم ربط حركة البيتكوين بتزامن مع النفط الخام، بدلا من اتباع إيقاع تجنب المخاطر في الذهب.
لم يرتفع ذهب الأصول الآمن التقليدية كما كان متوقعا؛ بل ارتفع وانفتح بالأسفل.
ما يسعر السوق الآن لم يعد مجرد ذعر أو تجنب للمخاطر.
أثار ارتفاع أسعار النفط مخاوف بشأن تضخم الطاقة، مما ضيق بشكل مباشر على الاحتياطي الفيدرالي مساحة خفض أسعار النفع. مع ارتفاع سعر الفائدة الحقيقي للدولار الأمريكي، يتم قمع الأصول الذهبية بدون فوائد بشكل طبيعي.
في هذه المرحلة، تميل خصائص التداول في $BTC أكثر نحو الأصول ذات المخاطر العالية التجريبية، وليس أصول التحوط "الرقمية الذهبية" التي يرتبط بها الناس عادة.
في بيئة تدفع فيها الجغرافيا التضخم وتتشديد توقعات السيولة، من المرجح أن تكون تحت ضغط إلى جانب سوق الأسهم وأصول النمو. #银行链上支付两条路线: العملات المستقرة والودائع المرمزة بينما ينظر معظم الناس إلى وزن التصويت البالغ 176 مليون SOL، ما أراه هو بيدق مهجور واحد—يستخدم ست سنوات من القطع البطيء للسيطرة في نهاية اللعبة. عتبة 67٪، أي تزيد قليلا عن ثلثي الأصوات، ليست حظا؛ بل هي تمهيد لحكم الإعدام تم تدربه مرات لا تحصى.
أخطر شيء على اللوحة ليس الخنق المكثف في منتصف اللعبة، بل التبادل السلس للقطع. لم يحرك SGP-0002 أي بيدق من وانغ يي؛ بل أبطأ الساعة بدرجة واحدة في ساعة الإصدار. 18.9 مليون SOL، ست سنوات، بمتوسط حوالي 3.1 مليون سنويا. مجرد النظر إلى الأرقام، يشبه الأمر كبيدق يعبر النهر—يكاد يكون مثيرا للإعجاب. لكن الخبراء يعلمون أنه عندما يصل البيدق إلى الخط السابع، يكون أقرب للترقية من أي عربة أو حصان أو مدفع.
حركة سولانا خفضت سرعة "آلة طباعة النقود"، تاركة جميع الفرسان الذين يحملون صولجانات مثبتة لمشاهدة خيولهم وهي تفقد الوزن. كان الستاكرز والمدققون في السابق الأعمدة التي تحرس هذه المملكة الموزعة، لكنهم الآن أصبحوا بيادق مهملة. مع تراجع المكافآت، هل ستنهار معدلات المشاركة؟ هل ستتسرب ميزانية الأمن؟ هذا هو سر اللعبة.
تعلمت قاعدة صارمة في الشطرنج الاحترافي: أي حركة تقلل من قيمة قوة قطعك تخفي دائما حركة متابعة قاسية. المعنى الحقيقي ل SGP-0002 ليس في التخفيض نفسه، بل في إعادة المشكلة إلى الجانب الآخر من اللوحة — إيرادات الرسوم. إذا كانت بطاقة التكلفة على مستوى السلسلة يمكنها ملء فجوة المكافأة المفقودة، فإن هذا "التخفيض في المكافآت" هو اختراق جميل في المركز؛ إذا كان دخل الرسوم مجرد ظل على الصندوق الرملي، فإن هذه الحركة ستكون خطأ، حركة احتياطية ضد فريقك.
السمة الحالية في السوق هي "الانتظار". تم تمرير المقترحات، وتبقى ترقيات الشبكة الرئيسية دون مسوس، والعقود لا تزال غير منشورة. كل الوقت الإضافي على الساعة يستخدم لإعداد التغيرات المستقبلية. المال الذكي لا يحتفل في لحظة الانتقال؛ بل يركز على كيفية تعديل الخط الدفاعي بعد ذلك. انخفاض الإصدار يرفع توقعات الانكماش، مما قد يفيد حاملي الحصص الفورية، لكن منحنى الانتشار في نظر صانعي السوق قد تجاوز التوقعات بالفعل.
التركيز التكتيكي الحقيقي هو ما إذا كان التكلفة يمكن أن تعيد بناء "حفظ القيمة" دون الإضرار بالمشاركة. هذا يشبه نظرية العربة مقابل البيدق في نهاية اللعبة—يبدو بسيطا، لكن فرق نصف خطوة يمكن أن يعكس النتيجة. قوة الحوسبة للمدقق هي "احتياطي الخطوات" على رقعة الشطرنج؛ بمجرد أن يتوقف عن العمل بسبب انخفاض العوائد، ينهار وقت تأكيد الشبكة مثل مهلة وخسارة. هذا هو القائد العام الحقيقي.
لكن لاعبي سولانا يبدو أنهم يؤمنون بمسار آخر: تحويل المكافآت من "التضخم داخل السلسلة" إلى "رسوم التقديم". هذا التحول يشبه "المغامرة الخلفية الكلاسيكية"—تبادل تضحيات مادية قصيرة مقابل السيطرة على الملفات المفتوحة. وفي الوقت نفسه، لا يزال تركيز السوق كله منصبا على تراجع مؤشرات الأسهم الأمريكية، كالمتفرجين الذين يشاهدون لعبة بطيئة؛ فقط صوت القطع وهي تضرب الطاولة يمكن أن يوقظهم.
لقد توقعت التغييرات التالية في هذه الخطوة إلى الحركة العشرين. إذا انخفض معدل الرهان بشكل معتدل وارتفع تركيز المدققين فعليا، فلن تنهار الأمن؛ فقط الصولجانات ستتجمع من أيدي النبلاء المتناثرة إلى عدة قلاع فائقة. هذه الخطوة ستعيد تشكيل ما يسمى "اللامركزية" بالكامل—بحلول ذلك الوقت، لن تكون هناك حاجة لمقترحات ملموسة، وسيتم إعادة بناء رقعة شطرنج غير مرئية.
وعائدات انخفاض الإصدار ستستقر في النهاية في أيدي اللاعبين الذين يجرؤون حقا على وضع مراكزهم على "متغيرات بطيئة". لن يتحركوا بوصة واحدة مقابل كل دقيقة من تقلبات الشمعدان؛ بل يستخدمون بيدقا مخفيا بشكل حاسم فقط عندما يكشف الخصم عن نقطة ضعف.
هذه الحركة ليست عن الجنرال، بل عن انتظار الخصم ليخطأ. والنتيجة الحقيقية مكتوبة بالفعل على ظهر اللوحة في اللحظة التي يهبطها فيها الفيزي بلطف #solanainflationvoteبمجرد أن أصدرت الأساس صوتا مكتوما ثالثا، أغلقت جميع رافعات كرونوس البرجية. لم يكن انقطاعا في التيار الكهربائي، ولا ضربة—بل كانت الشقوق في الجدار الحامل مرئية بالفعل بالعين المجردة، مما أجبر قائد البناء على الضغط على فرامل الطوارئ لإيقاف المبنى بأكمله الذي لا يزال قيد الإنشاء.
وهذا ما حدث في 30 أغسطس 2024. تم العبث بمنشط منخفض السيولة، على سبيل المثال، حيث خلط شخص عدة أكياس من الأسمنت منخفض الجودة في شاحنة خلط الخرسانة، ثم استخدم "الضمان" المنتفخ لاستحواذ قروض كبيرة من مستودعات ائتمان تيكتونيك. أشارت المخططات إلى أن الجدار يمكن أن يتحمل 100 ميغاباسكال، لكن في الواقع، كانت الخرسانة المصبوبة في الموقع أقل من 30 ميجا باسكال. عندما تم الضغط على الحمولة الفعلية، كان الشق يمتد مباشرة من الطبقة السفلية إلى طبقة المحمية. يقدر الباحثون أن 75 مليون دولار من حجم المشروع تأثر، مع قيام 6 ملايين دولار بالفعل "بالتهريب" إلى مواقع أخرى عبر جسر السلسلة العابرة.
ما نكرهه نحن العاملين الإنشائيين أكثر ليس الزلازل، بل عدم التوافق بين الرسومات والواقع. الورقة البيضاء هي عرض، والرمز الرمزي هو خطة التجديد، والتصميم الحقيقي مخفي في كل سطر من البايت كود في العقد الذكي. تقول تكتونيك "لم يتم تأكيد الخسارة والسبب بعد"—إنه مثل مهندس إنشائي يفتح تقرير اختبار في موقع انهيار ويكتشف أن نسبة التعزيز في اللوح لم تمر بالموافقة، ومع ذلك لا يزال يناقش ما إذا كان الزلزال هو السبب.
عند النظر أبعد قليلا: حادثة تسعير الضمانات التي بلغت 8.7 مليون دولار في مونويل، عقود الدفع من أفيتشي، ومخاطر الطرف الثالث—هذه بالفعل المرة الثالثة التي تكرر نفس المشكلة. أنت تسمي هذا "هجوما"، وأنا أسميه "قبول فاشل". الضمانات منخفضة السيولة تشبه الرمل العائم، وأسعار الأوراكل مستويات غير مضبوطة، وحدود المخاطر هي ممرات حريق مرسومة على الجدران—تبدو جيدة في البداية، لكن في الحريق، يكون الطريق مسدودا.
في الصناعة، من الشائع الحديث عن "البيئة" و"السرد" و"الإجماع"، لكن ما إذا كان المشروع قادرا على الصمود لا يعتمد أبدا على عدد جدران الستائر الزجاجية المستخدمة على الواجهة، بل على مدى عمق كومة غير مرئية. قرار كرونوس بإيقاف إنتاج الكتل يعادل التخلي الحاسم عن الموقع وإخلاء العمال أثناء إعصار—وهذا حكمة لتقليل الخسائر، لكنه أيضا دليل على الخطط الضائعة. المشاريع الكبرى حقا لا تتطلب من الأساس مواجهة الزلزال الأول فقط بعد التسليم.
الآن، لا تزال رافعات كرونوس المعلقة في الهواء، وقد انسحب العمال خارج خط الأمان، في انتظار تأكيد المقاول العام ومعهد التصميم لإعادة تأكيد بيانات الحمل لكل جدار حامل. تقرير تفتيش تيكتونيك لم يتم ختمه بعد #cronoshaltsafterattackالاستقرار النسبي لبيتكوين بالقرب من 78,000 دولار أهم من الحركة الهادئة في العناوين الرئيسية. مع تأخر إيث وسول خلال اليوم الماضي، يبدو أن هذا يشبه شهية انتقائية للمخاطرة أكثر من كونها انتعاشا واسعا للعملات المشفرة.
سأبقي تحيزة دفاعية بينما تبقى التوترات الحساسة للنفط بين الولايات المتحدة وإيران وأسئلة سوق العمل في دائرة التركيز. قد تدعم علاقة بيتكوين وذهب أكثر صلابة قضية تخزين القيمة، لكن الارتفاع المستدام لا يزال يحتاج إلى مشاركة لتوسيع نطاق البيتكوين إلى ما هو أبعد من البيتكوين.
هذا مجرد قراءتي، وليس نصيحة.[$BTC دورة أربع سنوات السلسلة الشاملة للنقش 55]
بعد إغلاق فترة تعافي السوق الصاعدة لعام 2012، كان السوق الرئيسي آخر انخفاض قبل الارتفاع: هذا المؤشر انخفض إلى أقل من 60٪ في أدنى مستوياته
آخر هبوط قبل الارتفاع الرئيسي بعد تعافي السوق الصاعدة في 2016: هذا المؤشر انخفض إلى ما دون 60٪
آخر انخفاض قبل الارتفاع الرئيسي بعد تعافي السوق الصاعدة في 2019: هذا المؤشر انخفض إلى ما دون 55٪ (تجاهل البجعة السوداء 312 بعد العام السابق).
آخر انخفاض قبل الارتفاع الرئيسي بعد فترة تعافي سوق الصاعد في 2023: انخفض هذا المؤشر إلى أقل من 55٪ عند أدنى نقطة له.
┌── 🐼 تفاصيل بيانات السلسلة ──┐
الخط الأسود في أعلى الرسم البياني يمثل سعر البيتكوين؛ المؤشر في الأسفل يظهر نسبة الرموز في الأرباح العائمة على سلسلة البيتكوين مقارنة بإجمالي العرض المتداول (الرموز التي لم تتحرك لأكثر من 10 سنوات تعتبر خاملة طويلة الأمد أو مفقودة ومستثنية من الحساب).في سوق صاعد العملات المشفرة، لا يزال معظم المستثمرين يتداولون بنشاط بهدف أساسي هو التفوق على المكاسب الفورية $BTC. في الدورات السابقة، كان الأصدقاء وأعضاء المجتمع الذين تداولوا بقوة لكنهم في النهاية تفوقوا على البيتكوين بشكل ضئيل جدا.
شخصيا، سأتبنى استراتيجية زيادة عملة قائمة على الشبكة على مراحل. على سبيل المثال، العائد المتوقع للبيتكوين حاليا فوق 70 ألف. أثناء الاحتفاظ بمراكز البيع الفوري، أستخدم عقودا معلقة منخفضة المراكز تحت السعر الحالي لوضع أوامر طويلة وبيع بيع، مع الحفاظ على الرافعة المالية تحت 50٪.
إذا لم تتمكن من الحصول على السعر الصحيح، يمكنك جمع علاوة الخيارات. إذا فعلت ذلك، فهناك دائما فرصة لجني أرباح أعلى في سوق صاعد.
نظرا لأن المركز الفوري دائما محتفظ، طالما لا توجد تصفية والبيتكوين في سوق صاعد، فإن هذه الاستراتيجية ستتفوق حتما على البيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، من خلال استخدام أرباح استراتيجيات الشبكة لشراء المزيد من خيارات البيع غير القيمة باستمرار للحماية من ظروف السوق القصوى، يمكنك تحقيق "مفاجآت" غير متوقعة خلال التراجع المفاجئ في السوق الصاعدة#现货ETF资金回流، هل يمكن لبيتكوين وإيث أن يتولى السيطرة؟ قوة $BTC و$ETH لا تزال بحاجة إلى مزيد من التأكيد.
لا يزال $ETH يميل إلى المدى المتوسط الصاعد ويظل حذرا على المدى القصير.
ما سيؤثر حقا بعد ذلك ليس فقط الشموع الكهربائية، بل بيانات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
إذا ضعف التوظيف وتراجع التضخم، سترتفع توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة، $ETH من الممكن أن يستفيد هذا الأصل عالي البيتا.
وعلى العكس، إذا تجاوز التضخم التوقعات مرة أخرى واستمرت عوائد سندات الدولار والخزانة في التعزيز، فإن الضغط قصير الأجل على $ETH سيكون كبيرا. #闪迪铠侠拟投310亿美元 وإعادة تقييم العرض والطلب على NAND 🚨 $TRUMP في نقطة قرار — قد تأتي الخطوة التالية بسرعة.
جف حجم عطلة نهاية الأسبوع بينما بقي السعر محبوسا حول منطقة 2.4–2.6 دولار. هذا النوع من الضعف في حجم التداول المنخفض قد يعني ببساطة أن السوق يهضم قبل أن يتحرك فعليا.
بحلول يوم الاثنين أو الثلاثاء، أراقب أحد إعدادين:
📈 عكس الدوجي + حجم → احتمال زيادة الضغط القصير
📉 قد يكون انهيار الحجم الثقيل → هذا الارتفاع يفقد زخمه رسميا
#DailyOrbit مع ارتفاع توقعات رفع أسعار الفائدة، يتلقى البيتكوين أول ضربة!
تم تحطيم أعلى رقم $BTC السابق! انخفض بسرعة من 81,000 إلى 77,000، لكنه لم يصل بعد إلى النطاق الذي يمكنك الشراء فيه وأنت مغمض العينين. لماذا:
1. تم عكس صناديق صناديق المؤشرات المتداولة لأول مرة. تم كسر الرقم القياسي لتدفق صافي بلغ 2.6 مليار دولار في التاسع من الشهر في 28/8، مع صافي خروج ليوم واحد بلغ 201.8 مليون دولار. وهذا هو الدافع الحقيقي للانخفاض اليوم#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults أنا رجل الاستخبارات في منتصف المدة. مع استثمار SanDisk Kioxia البالغ 31 مليار دولار (على مدى 6 سنوات، حتى 2032)، يشعر الكثيرون بالذعر: هل هذا التوسع يعني أخبارا سيئة ل NAND؟
دعني أترجم لكم: المصنع الجديد Fab3 في الشمال سيفتتح فقط في السنة المالية 2029، وقبل ذلك، هناك حاجة لتركيب المعدات وزيادة تعزيزها. سيظل العرض محدودا في 2027–2028. #LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults في موقع ZKC، لا حاجة لمراجعة تحديثات الأخبار؛ فقد كشف التقلبات داخل السلسلة بالفعل عن نيته. خلال النصف ساعة الماضية، تضاعفت صافي التدفقات الخارجة من البورصات ثلاث مرات، مع عناوين كبيرة أكملت سبعة أوامر شراء رئيسية بين 0.0. 0535 و0.0540، كل منهما حوالي 20,000 دولار أمريكي، وهو مستوى دعم لا يستطيع المستثمرون الأفراد تحمله. بعد إدخال إبرة عند 0.0531 في الصباح الباكر، لم يستمر الكالين العاري في زيادة الحجم، مما أدى إلى ظل منخفض طويل، مما يدل على أن السيولة كانت نظيفة جدا. الآن عاد السعر إلى 0.0549، مختبرا المنطقة المتداولة بقوة عند 0.0552. زاد الاهتمام بفتح العقود بحوالي 20٪، لكن رسوم التمويل لم ترتفع، مما يشير إلى أن المثيرين الجدد لا يطاردون الارتفاع بل هم من يجمعون الأسهم في نقاط منخفضة ويدافعون في الوقت نفسه. بعد تسليم صفقة إلى الطابق السادس من مجمع سكني قديم بدون مصاعد، نزلت الدرج لألقي نظرة على السوق؛ شراء مستوى واحد كان واضحا أنه يفوق البيع بمستوى واحد. هنا، انتظر حتى يكون هناك تراجع بين 0.0544 و0.0550 قبل الدخول، وحدد وقف خسارة عند 0.0529 لتجنب الحظ. أولا، خذ أرباحا عند 0.0583، وهي منطقة التراكم حيث تم احتجاز الشريحة في الجولة الماضية. بعد اختراقك، انظر مرة أخرى إلى 0.0610. يجب تنفيذ الدفاع، وإلا فلن تدفع حتى مقابل استبدال البطارية اليوم.
$ZKC
#BTC高位震荡، تعزيز التآزر مع الذهب
@OKX الكوكب لا تتسرع في الاستنتاجات فقط لأن صناديق المؤشرات المتداولة بدأت تتحسن.
في 28 أغسطس، شهدت صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية تدفقا صافيا خارجا قدره 201.9 مليون دولار، منهية سلسلة من تسعة أيام من صافي التدفقات الواردة؛ وخلال نفس الفترة، شهدت صناديق إيثيريوم المؤشرات المتداولة صافي واردة بلغت 102.1 مليون دولار، معلنة عشرة أيام متتالية من التدفقات الواردة.
هذا التباعد موجود هنا أيضا: صناديق BTC حققت أرباحا بعد اقترابها من 80,000 دولار، وهو انحياز قصير الأجل نحو الهبوط؛ صناديق ETH أكثر مرونة وغالبا ما تكون متحيزة.
هذا ليس مجرد تقلبات يومية بسيطة لصناديق المؤشرات المتداولة؛ بل هو أشبه بإعادة تخصيص صناديق المؤسسات بين مستويات البيتكوين العالية وارتفاع إيث للحاق بالركب.
بعد ذلك، ركز على أمرين: ما إذا كانت تدفقات BTC الخارجة تتوسع، وما إذا كان بإمكان ETH الاستمرار في امتصاص الأموال. وإلا، قد تزداد تقلبات العملات السائدة على المستوى العالي.
المصدر: فك التشفير
#BTC #ETH #Crypto100Wفي الأسبوع الماضي، قفز البيتكوين من أكثر من 60,000 إلى 80,000. تغير مزاج السوق بسرعة كبيرة. عند 60,000، كان الناس لا يزالون يقولون إن السوق الهابطة بلا قاع لها، وأن العائلة الأصلية لن تلعب، ولن تفتقر أبدا إلى التخزين. بمجرد وصول 80,000، بدأت أصوات مثل "القاع التاريخي"، "بداية جديدة في السوق الصاعد"، و"قمم جديدة" تظهر مرة أخرى. لكن ما يجب أن نكون حذرين منه أكثر الآن هو هذا النوع من التغير في المشاعر. لأنه بمعايير أسواق الهبوط السابقة للعملات الرقمية، هذا الانخفاض بعيد عن أن يكون كافيا. في الأسواق الهابطة الحقيقية، عادة ما انخفض البيتكوين بنسبة 70٪ أو حتى 80٪. هذه الجولة من أعلى مستوى تاريخي إلى حوالي 60,000 تعادل حوالي 50٪. هذا تسبب في عدم استثمار العديد من المتداولين الفوريين بالكامل وأصبح الآن قلقين من الشراء على أساس منخفض. لذا إذا نظرت فقط إلى الانخفاضات التاريخية، فإن 60,000 ليست مثل قاع العملات الرقمية التقليدي. لكن هنا تكمن المشكلة. لا يمكن لهذه الجولة فقط استخدام انخفاض 80٪ السابق لتقع في الفخ. لأن البيتكوين لم يعد كما كان من قبل. دخلت صناديق المؤشرات المتداولة، والمؤسسات، والعملات المستقرة، والمشتقات، وصناديق الماكرو جميعها، وأصبحت قيم السوق أكبر، والانخفاض طويل الأمد في التقلب هو اتجاه رئيسي. في المستقبل، من المرجح ألا يتم تصفية أسواق العملات الرقمية الهابطة في كل مرة بنسبة -80٪. قد يكون: انخفاضات بين 50٪-60٪، ثم انخفاضا جانبيا لمدة عام. في الماضي، كان ذلك يقتل الأسعار. وفي المستقبل، قد يكون الأمر يتعلق أكثر بتمضية الوقت. لذا السؤال المهم حقا الآن ليس 'هل هذا الانخفاض عميق بما فيه الكفاية'، بل: ما نوع القاع الذي وصل إليه هذا السوق الهابطة فعليا؟ وفقا لدروس المستثمرين المخضرمين الذين مروا بثلاث دورات صعود وهبوط، فإن الانخفاض الحقيقيالإشارة الرئيسية للنفط ليست الارتفاع الأولي فوق 90 دولارا برنت، بل ما إذا كان الاضطراب سيستمر بعد اقتراب المخاطر العسكرية من طرق النقل حول هرمز. الضغط على التجارة الإيرانية من خلال العقوبات المصرفية الأمريكية المخطط لها قد يشد قنوات التسوية حتى لو استمرت التدفقات المادية.
قراءتي: حركة الناقلات المستمرة ستفضل تراجع علاوة المخاطر قصيرة الأجل، بينما الهجمات المتكررة أو القيود المالية ستجعل إعادة التسعير أكثر استمرارية. يجب أن يأتي التأكيد التالي من التدفقات، وليس من العناوين. ليس نصائح، بل تحليل.
#USIranTensionsHitOil$ZORA لعبة بيع بيع مبالغ زائفة مملة. السوق بأكمله ينخفض حاليا. من أعطاك الشجاعة لدفع السوق؟ وإذا فعلت، فقط افعل ذلك بشكل صحيح. تكلفة تمويل العقود لا تزال سلبية، والبائعون القدامى يفوقون البائعين على المكشوفين. إذا استطعت دفعها للأعلى، سيكون ذلك معجزة.
هذا بوضوح علامة على أن Dog Farm ترفع سعر العقد للسيطرة على سعر العقد، على أمل جذب بعض المشتريات خلال فترة الاقتعاش العام للسوق. لا تنخدعوا يا إخوتي. طالما أن هذه العملة تستمر في تقديم المراكز، سأستمر في إضافة المزيد إلى مركزي المكشوف.كنت أعتقد سابقا أن جمع "الأصول في القائمة البيضاء" مع DEXs كان غريبا بعض الشيء. Uniswap v4 نجح في هذا مؤخرا بشكل كبير.
تسمح مجموعات الرموز المصرح بها للرموز المقيدة مثل الأموال والأوراق المالية بالوصول إلى وحدات AMM. يتم تخزين الرموز الحقيقية في محولات منفصلة وتداولها داخل المجمع باستخدام أرصدة افتراضية؛ في كل مرة يتم فيها زيادة مبادلة الرموز أو السيولة، يتحقق العقد مما إذا كانت المحفظة ضمن القائمة البيضاء للجهة المصدرة. يمكن للمصدر أيضا تعليق التداول وإذا لزم الأمر، سحب مراكز LP غير المتوافقة.
وقد تم إطلاقها بالفعل على شبكة إيثيريوم الرئيسية وسيبوليا، مع انضمام مؤسسات مثل سوبرستيت وسيكيوريتايز.
حكمي بسيط: هذا يمنح RWAs قناة سيولة إضافية قابلة للاستخدام. التكلفة واضحة أيضا؛ من يمكنه التداول لا يزال متروكا للجهة المصدرة، وقد تقوم القائمة البيضاء حتى بتجزئة السيولة. سأستمر في النظر في الأصول الحقيقية المدرجة وحجم التداول، ولن ألاحق UNI لمجرد أنه يضيف "سردا مؤسسيا".
البيانات: مختبرات يوني سواب، وثائق يوني سواب. سجلات شخصية، ليست نصائح استثمارية.
$UNI #RWAتم تحطيم أعلى رقم $BTC السابق! انخفض بسرعة من 81,000 إلى 77,000، لكنه لم يصل بعد إلى النطاق الذي يمكنك الشراء فيه وأنت مغمض العينين. لماذا:
1. تم عكس عكس صناديق صناديق المؤشرات المتداولة لأول مرة. تم كسر الرقم القياسي لتدفق صافي بلغ 2.6 مليار دولار في التاسع في 28/8، مع صافي خروج ليوم واحد بلغ 201.8 مليون دولار. هذا هو الدافع الحقيقي للانخفاض اليوم، وليس تصحيحا فنيا.
2. خط 77 ألف لديه دعم. آخر أدنى تصحيح (27/8) كان عند 76.9 ألف، وتحت ذلك توجد منطقة دعم كثيفة الطلب على الذكاء الاصطناعي يمتد إلى التخزين والبرمجيات، مما يشير إلى أن هذه الجولة من المعاملات تدخل مرحلة أكثر تحديا
شراء وحدات معالجة الرسوميات هو الطريقة الأكثر وضوحا—اشتر ما تحتاجه، اطلب الطوابير، وحافظ على نظافة السرد. لكن المستقبل يصبح معقدا: التخزين يعتمد على دورات التوريد، والبرمجيات تعتمد على ما إذا كان العملاء مستعدين للاستمرار في الدفع، وأمن الشبكة يعتمد على ما إذا كانت الشركة ستغير عملياتها فعلا
تظهر تقارير شركات مثل مارفل المالية طلبا قويا على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، لكن أسعار أسهمها لم تتفاعل بنفس السرعة. السبب بسيط: السوق لم يعد راضيا فقط بسماع "طلب قوي على الذكاء الاصطناعي". بدأ يتساءل عما إذا كان النمو يسعر مسبقا، وما إذا كان يمكن الحفاظ على هوامش الربح الإجمالية، وما إذا كان العملاء الكبار سيأخذون منهم قوة التفاوض
في النصف الثاني من مرحلة الذكاء الاصطناعي، لا يتعلق الأمر بمن يشارك في السعر، بل من يمكنه تحويل الحماس إلى ورقة نقدية مستقرة
#财报观察员: الطلب على الذكاء الاصطناعي يمتد إلى التخزين والبرمجيات تجاوز فارق العائد المتقلب على مدى 10 سنوات لمؤشر S&P 500 على سندات الخزانة الأمريكية بالفعل 15٪، وهو الأعلى منذ عام 1960، وأكثر تضخيم مما كان عليه في عام 1929.
هذا التباعد الشديد نادرا ما يستمر إلى الأبد. تاريخيا، في كل مرة يتسع فيها فارق عائد الأسهم والسندات بهذا الاتساع، إما أن تشهد السندات ارتدادا طويل الأمد (حيث تصل الأسعار إلى ذروتها ثم تتراجع)، أو يواجه سوق الأسهم تصحيحات في التقييم. ما حدث بعد عام 1929 يعلم الجميع أنه بعد انفجار فقاعة الدوت كوم في عام 2000، تفوقت السندات على الأسهم لعدة سنوات.
السؤال الآن هو: هل يستطيع الاحتياطي الفيدرالي حقا كبح التضخم؟ إذا ظل التضخم ثابتا، فلن تنخفض أسعار الفائدة طويلة الأجل، وستستمر السندات في القمع. ولكن إذا حقق الاقتصاد هبوطا صعبا حقا، فإن فقاعة تقييم سوق الأسهم ستنفجر أولا، وستصبح السندات بدلا من ذلك ملاذا آمنا.
شخصيا، أميل إلى الاعتقاد بأن هذا الفارق بنسبة 15٪+ غير مستدام. ليس أن سوق الأسهم سينهار فورا، بل لأن السندات قد تؤدي أداء أفضل نسبيا في السنوات القادمة. إذا لم تستطع تخصيص كامل للأسهم، فقد يكون زيادة التعرض لمدة التمويل بشكل مناسب خيارا أكثر عقلانية.
بالطبع، التوقيت هو دائما الجزء الأصعب. لكن على الأقل من منظور الاحتمالات التاريخية، يجب أن يبدأ هذا الموقف الآن في التفكير في إعادة التوازن.حتى اليوم، $BTC يقارب 77 دولارا. 900، بعد أن تعافى للتو من مستوى 77,000 دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع؛ ال ETH حوالي 2,400 دولار. السوق لم يضعف فعليا، لكن بعد أن ارتفع فوق 80,000 دولار سابقا، بدأ بوضوح في الظهور لجني الأرباح. ما هو أكثر إثارة للانتباه هو هيكل الصناديق. الأسبوع الماضي، سجلت صناديق BTC الفورية حوالي 924 مليون دولار من صافي التدفقات الواردة للأسبوع، ووصلت صناديق ETH إلى حوالي 824 مليون دولار، مما يمثل واحدة من أقوى التدفقات الأسبوعية هذا العام. بعبارة أخرى، الأمر أشبه ب "الأسعار تتعدل، لكن الصناديق المؤسسية لم تسحب بعد." لكن صناديق BTC وصناديق ETH بدأت تتباعد. (KuCoin) لذا حكمي السوقي بسيط الآن: BTC 80,000 دولار ليست النهاية، لكنها أيضا ليست النقطة التي يجب أن تلاحقها بشكل أعمى الآن. منطقة 77,000 دولار هي منطقة دعم رئيسية قصيرة الأجل. إذا تمكن من الصمود هنا واختراق 80,000-82,000 دولار مرة أخرى، سيكون لدى السوق فرصة لمواصلة تحدي المنطقة الأعلى. وعلى العكس، إذا انخفض 77,000 دولار، فإن الارتفاع السريع الذي يبدأ من حوالي 68,000 دولار سيتطلب فترة أطول من التذبذب والهضم. في الواقع، يستحق ETH نظرة أدق. أداء ETH الأخير كان جيدا، وتدفقات رؤوس الأموال الداخلة أقوى بوضوح من BTC. السوق يتحول من مجرد "تداول الأصول بمخاطر BTC" إلى إعادة النظر تدريجيا في إيثيريوم وسولانا# أحدث التطورات
- اتخذ رئيس الاحتياطي الفيدرالي واش موقفا متشددا في قضية جاكسون هول، مؤكدا الهدف الصارم بنسبة 2٪ للتضخم. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، وارتفعت التوقعات لرفع سعر الفائدة في سبتمبر إلى تقسيم 50-50، مع احتمال أعلى في الربع الرابع.
- تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، حيث هاجمت القوات الأمريكية صوامع الصواريخ الإيرانية، وردت إيران بإطلاق الصواريخ على القواعد الأمريكية؛ اعترفت إيران بأن العقوبات أدت إلى انخفاض 35٪ في الواردات والصادرات، وبلغ التضخم في يوليو 66٪، واقترب نفط برنت من 90 دولارا.
- تجاوزت شركة تشانغشين ميموري تكنولوجيز التوقعات في النصف الأول، بإيرادات بلغت 150.3 مليار يوان (بزيادة 874٪ على أساس سنوي)، وصافي ربح 77.6 مليار يوان، وهامش إجمالي للربع الثاني بلغ 87.6٪؛ رفعت دعوى ضد وزارة الدفاع الأمريكية لإلغاء تصنيفها كمؤسسة عسكرية.
- تخطط OpenAI لوقف تقديم خدمات النماذج لكورسر التابع لسبيس إكس، مما يزيد من حدة التوترات بين إيلون ماسك وأوبن آي آي؛ صرحت أنثروبيك بأنها ستزيد من دعمها لقوة الحوسبة في كورسور.
# تحليل المعاملات
- الحفاظ على الاستنتاج: تعطي والش الأولوية لإعادة بناء المصداقية، مع التركيز على تقلبات السوق وأساسيات الأسهم الفردية.
- موقف واش المتشدد يدفع العوائد قصيرة الأجل للارتفاع؛ زيادة واحدة فقط في الرواتب غير الزراعية ومؤشر أسعار المستهلك قبل سبتمبر، مما يثير الشكوك وزيادة احتمال رفع أسعار الفائدة في الربع الرابع. تبادل النفط الخام الأمريكي الإيراني يقترب من 90 دولارا، مع دعم العوامل الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط التضخم وأسعار الفائدة طويلة الأجل التي تثبط تقييمات المخاطر.
- العملات الرقمية تحت الضغط: بيتكوين 77,600، إيث 2,415، تدفقات صناديق مؤشرات متداولة بقيمة 202 مليون. تحول الذكاء الاصطناعي إلى التحقق من العائد على الاستثمار (ROI)، ومن المتوقع أن يكون متقلبا.نظرا لأن $IBIT هو المحرك الرئيسي للطلب الجديد على صناديق BTC ETF، فإن أي تباطؤ في الإبداعات الجديدة قد يضعف الموقف الإيجابي لبيتكوين.
شكلت IBIT 79.8٪ من الارتداد البالغ 2.84 مليار دولار، بينما سجلت الصناديق الأخرى صافي تدفقات خارجة بلغت 13.8 مليون دولار خلال الأسبوع الثاني.
ومن المثير للاهتمام أن $BTC انخفض بنسبة 0.6٪ رغم تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الداخلة ل 924.5 مليون دولار — مما يدل على أن الطلب القوي على صناديق المؤشرات وحده قد لا يكون كافيا لدفع السعر للأعلى. 👀 Polygon 最近公开了 Austin 与 Kyoto 两次硬分叉中修复的安全问题。漏洞影响 Polygon PoS 的 Bor 和 Heimdall 客户端，修复已先在 Amoy 测试，再激活到主网，之后才披露细节。官方表示，主网上没有观察到这些漏洞被利用。 Austin 处理的是 Bor 的两条拒绝服务路径。第一条来自 L1 到 L2 的状态同步事件：它们会执行合约和预编译，但此前没有独立的单区块 Gas 硬上限。一个区块塞入足够多、或特别昂贵的状态同步事件，就可能拖慢区块处理。第二条来自 `TxDependency` 字段。它原本只是并行执行的提示，却没有大小限制，恶意出块者可以放入超大数据，让接收该区块的节点在处理时崩溃。 Kyoto 修复的 Heimdall 问题更能说明链上 DoS 的本质。交易消息使用 `google.protobuf.Any` 封装，而 `Any` 还能继续嵌套 `Any`。如果不限制深度，攻击者只需构造一笔便宜的深层嵌套交易，就能迫使所有验证者同时进行高成本解码。发送者付出的成本很低，网络承担的成本却被放大。 因此，防 DoS 不能只盯着交易 Gas#就业数据密集公布، موقف واش السياسي يختبر. #BTC高位震荡، التآزر مع الذهب يقوي مساء الخير جميعا!
ما يلي هو منطق موضوعي بحت ولا يعتبر نصيحة استثمارية
هذه المرة، من منظور بيئة السيولة، وهيكل الرقائق، وقيود التقييم، نضع حدث الاحتياطي الفيدرالي جانبا ونحلل BTC وETH وSOL.
$BTC بيتكوين
جانب السيولة: يتم تمويله بشكل رئيسي من صناديق مؤشرات متداولة مؤسسية، مع خصائص رأس مال طويلة الأجل وغير حساس لاتجاهات السوق قصيرة الأجل. تأتي الأموال الإضافية بشكل رئيسي من مؤسسات خارجية، وتجد صناديق الأسهم في البورصة صعوبة في الحفاظ على مكاسب قوية.
الرقائق: تكون الحصصات الفورية مستقرة، حيث تتراكم كمية كبيرة من الرقائق في أيدي المؤسسات والحاملين على المدى الطويل، ونسبة الرموز العائمة في التداول محدودة. خلال فترات الانخفاض، لا يتم بيع الرقائق طويلة الأجل بسهولة؛ غالبا ما يتم إلغاء المراكز الطويلة المروعة بالرافعة.
قيود التقييم: لا يوجد تدفق نقدي داخلي؛ يعتمد التقييم على التوافق واحتياجات التخصيص المؤسسية. يعتمد سقف الأسعار على المراكز التي ترغب المؤسسات في تخصيصها للأصول الرقمية؛ يعتمد الحد الأدنى على الإجماع العالمي.
الوضع الحالي: فوق 80,000، تم بالفعل تسعير بعض التوقعات المؤسسية. بدون نمو خارجي جديد، من السهل الوقوع في تقلبات ضمن النطاق وإيجاد صعوبة في الخروج من اتجاه أحادي الجانب.
$ETH ETH
مستوى السيولة: تركيبة رأس المال مختلطة، بعضها صناديق تخصيص مؤسسية وأخرى صناديق تداول نظام DeFi ونظام L2، مع نسبة عالية من تداول المشتقات. طلبات رأس المال ليست موحدة.
الرموز: يؤدي رهن الرموز إلى تثبيت عدد كبير من الرموز لتقليل ضغط البيع المتداول، ولكن في الوقت نفسه، يتراكم عدد كبير من الرموز المحاصرة تاريخيا فوق السوق. يحتفظ المشاركون في النظام البيئي بمراكز مستقرة، لكن رموز التداول تتحرك بسرعة حسب التوقعات.
قيود التقييم: من جهة، يقدر السوق نمو البنية التحتية لديه؛ ومن جهة أخرى، تظل مصادر إيرادات الشبكة الرئيسية L2 وتوصيف هيئة الأوراق المالية والبورصات غير محلولة، مما يؤدي باستمرار إلى كبح التقييمات.
الوضع الحالي: عندما لا تتغير السيولة الكلية بشكل كبير، سيجد معدل سعر ETH/BTC صعوبة في الحفاظ على قوتها. فقط عندما يتم تنفيذ سرديات النظام البيئي بشكل كبير يمكن تحقيق العوائد النسبية؛ بمجرد تضييق صناديق السوق، سيتم بيعها عبر جلسات التداول، مع انخفاضات أكبر من BTC.
$SOL سول
جانب السيولة: لا يوجد تقريبا تخصيص مؤسسي واسع النطاق؛ تعتمد السيولة كليا على صناديق المضاربة في البورصة، والمستثمرين الأفراد، والصناديق المتداولة في البورصة. فقط الأموال الإضافية الخارجية التي تدخل السوق يمكنها تحفيز تحركات كبيرة في السوق؛ في بيئة الأسهم، لا يمكن إلا التداول النبضي الممكن.
الرقاقات: التخزين يمثل نسبة منخفضة نسبيا من الرموز، العديد منها في حالة قابلة للتداول، دوران الشرائح مرتفع جدا، والاحتياطيات طويلة الأجل ضعيفة. عندما يكون السوق ساخنا، تتجمع الرموز معا، وبمجرد أن يتلاشى الضجيج، تتبدد بسرعة.
قيود التقييم: بدون تدفق نقدي مستقر كأساس رئيسي، يتم تحديد التقييمات بالكامل بناء على شهية مخاطر السوق. حجم التداول داخل السلسلة والضجة الإعلامية يمكن أن تدفع الأسعار للارتفاع على المدى القصير، لكن من الصعب ترجمتها إلى دعم التقييم طويل الأجل.
الوضع الحالي: مرونة للغاية في الأسواق التزايدية؛ الزخم الصاعد المستدام ضعيف في الأسواق المتقلبة. طالما ضعف تأثير تحقيق الأرباح للسوق، يصبح تقليل المراكز، مع أكبر انخفاض بين الثلاثة.
الملخص
الاختلافات الأساسية بين الثلاثة:
مدفوع BTC بزيادات مؤسسية خارجية، مع رموز مستقرة وتقلبات قابلة للسيطرة؛
ETH هي منافسة بين المؤسسات وصناديق النظام البيئي، مقيدة بكل من التنظيم وتحويل القيمة؛
يعتمد SOL على الشعور السوقي ورأس المال المضارب، مع مرونة عالية مصحوبة بتراجعات عالية.
تدوير السوق: وصول الأموال الإضافية، الأمر: BTC → ETH →SOL; استنزاف تدريجي، سحب نقدي عكسي: ضعف SOL أولا، يليه ETH، والبيتكوين مقاوم نسبيا للانخفاض.شهد سوق سيول يوم الاثنين تباينا كبيرا، حيث باع المستثمرون الأجانب ما يقرب من 2.7 مليار دولار من أوزان الرقائق في يوم واحد، بينما بذل المستثمرون الأفراد في السوق جهدا كبيرا للشراء.
هبطت سامسونج بنسبة 8.70٪ في يوم واحد، لكن $SKHYNIX الذي وعد بخصم كامل بقيمة 40 تريليون وون كوري قلص انخفاضه إلى 3.41٪، مما يدل على مرونة أكبر.
أدى الارتفاع المفاجئ في التوترات الجيوسياسية إلى قمع شهية المخاطر العالمية، إلى جانب خطوة سامسونج خلال عطلة نهاية الأسبوع لتأجيل تفاصيل إلغاء عمليات الشراء إلى العام المقبل، مما دفع المستثمرين الأجانب إلى اغتنام الفرصة للتركيز على تقليل مراكز أشباه الموصلات.
الأصول ذات اليقين الأكبر بإعادة الشراء واسترداد النقود صمدت أمام تأثير خروج رأس المال الأجنبي المركز، بينما أصبحت الأهداف ذات التفاصيل غير الواضحة نقطة الضغط الرئيسية لخفض المراكز في المراكز الاستثمارية.
إذا هدأت الاضطرابات الجيوسياسية اللاحقة وقلص صافي مبيعات المستثمرين الأجانب، فمن المرجح أن يكون قادة الشرائح المدعومين من بعض عمليات إلغاء التسجيل أول من يشهد استعادة المراكز واستعادة السيولة.
إذا استمر النفور من المخاطر الخارجية في الانتشار وأدى إلى ارتفاع توقعات التضخم، فإن عملية خفض الميزانية السلبية من قبل المستثمرين الأجانب ستستمر في تضخيم عمق التعديلات في الأصول ذات القيمة العالية.
إذا نفد الدعم لدى المستثمرين الأفراد أو تشددت السيولة الكلية أكثر، فقد يتم أيضا كبح التزامات إعادة الشراء التي كانت مرنة سابقا بسبب عمليات بيع أوسع.
أهم متغير يجب مراقبته في الأسبوع القادم هو ما إذا كان حجم تدفقات رأس المال الأجنبي الخارجة يمكن أن يستقر ويتقارب تحت علامة 3 تريليونات وون.
#美伊军事对抗升级، وارتفاع معرضات النفط الخام تخاطر #就业数据密集公布، وموقف واش السياسي يختبرونظرا لأن IBIT يزود معظم الطلب الجديد على صناديق المؤشرات المتداولة على البيتكوين، فإن أبطأ الإنشاء من الصندوق سيضعف الإمكانية لمزيد من الارتفاع في BTC. وفر 79.8٪ من الارتداد البالغ 2.84 مليار دولار، بينما شهدت الصناديق الأخرى 13.8 مليون دولار من صافي التدفقات الخارجة في الأسبوع الثاني. انخفض البيتكوين بنسبة 0.6٪ رغم تدفقات داخلة بلغت 924.5 مليون دولار.الأشخاص الكبار الذين يحاولون إثبات وجودهم تماما كما كنا ننشر على وسائل التواصل الاجتماعي،
صرح بيتر شيف أن البيتكوين ليس أصلا حقيقيا.
وول ستريت والمؤسسات تشتري البيتكوين،
ما كان يهم حقا هو العنصر الذي ذكره شيفو ولم يكن إضافة حقيقية.
يبدو غريبا جدا، أليس كذلك؟
لكن إذا نظرت إليها من زاوية أخرى، ستفهم.
الذهب شيء مادي وبالفعل ثمين. لكن السلع المادية تعني أيضا المشاكل.
يجب تخزينه ونقله وحفظه.
عبور الحدود أكثر تعقيدا، مع مجموعة من القيود التنظيمية والمادية.
ما يخشاه رأس المال الكبير أكثر الآن هو بالضبط هذه الأمور.
مع كل هذا المال، تستمر مخاطر الديون في الارتفاع،
عندما يتعلق الأمر بالهروب أو التحوط أو التمويل عبر الحدود، لا يمكنك فقط حمل بضعة أطنان من سبائك الذهب والهرب.
هل حدثت مصادرة الذهب في التاريخ؟
لطالما قال شيف إن الذهب يمكن لمسه ورؤيته.
لكنه أغفل شيئا واحدا:
منذ دخول رأس المال العصر الرقمي، تغير ما يقدره أكثر.
منع الرقابة، النقل عبر الحدود، التصفية السريعة، وعدم وجود قيود حدودية فعلية.
هذه الأمور صعبة على الذهب.
شراء بعض سبائك الذهب للتحوط من المخاطر ليس مستحيلا، لكن بالنسبة لرأس المال الكبير، ما يهمهم ليس هذا ببساطة.
ما يرونه هو شيء يمتلكه البيتكوين لم تكن موجودة في الأصول المادية السابقة:
رقمي، نادر، متنقل عالميا، وليس من السهل حظره من قبل أي دولة واحدة.
لذا فإن البيتكوين ليس هنا للتنافس على خصائص الذهب الصناعية.
ما يراجله فعليا هو الاحتكاك بين نظام الائتمان الورقي والسيولة الحقيقية.
يمكنك التفكير في الأمر بهذه الطريقة:
لا يزال شيف يستخدم الحكام التقليديين لقياس الأصول$BTC كان انتعاش أغسطس قويا بالفعل، لكن لا تنخدع بالأداء الشهري — فعلى مدار العام بأكمله، انخفض البيتكوين بنحو 30٪. المستوى الحالي 78,000 يبدو أشبه بانتعاش في سوق هابطة أكثر من كونه نقطة انطلاق لسوق صاعيد جديد. هناك مقاومة شديدة في الأعلى؛ 81,000 و85,000 هما صعبان؛ الدعم الرئيسي أدناه بين 73,000 و74,000؛ إذا فشل، ستواجه المشاكل.
نطاق استهدافي لنهاية العام هو من 95,000 إلى 145,000 يوان، لكن هناك فرضية واحدة: يجب ألا ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية أكثر. إذا تحولت الموجات الاقتصادية الاقتصادية فجأة إلى التصادم واشتعلت توقعات رفع الفائدة، فقد يتم سحب علامة 70,000 يوان للاختبار مرة أخرى. لذا لا تفكر في زيادة الوزن دفعة واحدة الآن—ابق على قيد الحياة أولا، ثم تحدث عن التوقعات.
عندما يتعلق الأمر باتجاهات السوق، فإن العيش لفترة طويلة أهم من التخمين بدقة $BTC$BTC ارتفع إلى 80,000 دولار ثم انخفض—هذه المرة المال يستحق المشاهدة حقا
حتى 31 أغسطس، عاد البيتكوين إلى النطاق بين 77,000 و78,000 دولار، بينما بحلول 28 أغسطس، شهدت صناديق البيتكوين السريعة الأمريكية تدفقا صافيا خارجا بحوالي 202 مليون دولار، منهية بذلك عدة أيام متتالية من التدفقات الداخلة.
وهذا أكثر أهمية من مجرد النظر إلى الشمعدانات.
قبل عدة أيام، دخلت صناديق صناديق المؤشرات المتداولة السوق بشكل مستمر، حيث بلغ صافي التدفق في يوم واحد 606 ملايين دولار في 20 أغسطس، وارتفع عملة البيتكوين إلى 80,000 دولار. لكن عند القمة، خففت الصناديق فورا، مما يشير إلى ضغط مبيعات كبير يقارب 80,000 دولار.
والأكثر إزعاجا هو أن البيئة الكلية لم تستمر في دعم البيتكوين.
تظهر الأخبار الأخيرة أن أسعار النفط ارتفعت مجددا فوق 90 دولارا، وأن عوائد سندات الخزانة الأمريكية لا تزال مرتفعة، وارتفعت توقعات السوق لرفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر إلى حوالي 57٪. وهذا يعني أن بيئة السيولة قصيرة الأجل للدولار الأمريكي أصبحت أكثر إحكاما.
لذا وجهة نظري حول البيتكوين الآن بسيطة: 80,000 دولار ليست اختراقا حقيقيا حتى الآن.
إذا استأنف الصندوق تدفقات صافية مستمرة وتمكن BTC من الحفاظ على الارتفاع فوق 80,000 دولار، فقد يكون هناك مجال إضافي للفتح للصعود؛ ولكن إذا استمرت الأموال في التدفق الخارجي وانخفضت 77,000 دولار، فقد لا يكون التعديل بعد هذا الارتفاع قد انتهى بعد.
خاصة الآن، أصبح الارتباط بين البيتكوين والذهب أكثر وضوحا، مما يشير إلى أن الصناديق بدأت تعامل الأمر كأصل كلي، بدلا من مجرد اتباع اتجاه سوق العملات المشفرة.
شخصيا، لن ألاحق السعر بهذا المستوى.
ما إذا كان ال 80,000 دولار يمكن أن يحافظ عليه هو أهم من إمكانية الارتفاع. الأمران اللذان يجب مراقبتهما الآن هما: ما إذا كانت صناديق المؤشرات المتداولة قد عادت، وما إذا كان يمكن الاحتفاظ بمستوى 77,000 دولار.
$ETH $SOL
#BTC高位震荡، تعزيز التآزر مع الذهب تقرير البحث الأساسي $TEAM / Atlassian (ناسداك· SaaS/تعاون) $190.41 (24 ساعة +2.58٪)
الحكم الأساسي: حصلت Atlassian ($TEAM) على درجة شاملة 55/100، مع تقييم يركز على السرد السردي بدلا من التنفيذ. أساسيات العمل هي بشكل رئيسي مدفوعات خارجية، ويبقى مضاعف السوق إلى الإيرادات ضمن نطاق معقول.
Atlassian ($TEAM) مدرجة في ناسداك، ضمن مسار SaaS/التعاون. ببساطة: Jira + Confluence. مقارنة CRM وMSFT. يعتمد نمو الأعمال على تنفيذ الطلبات وتوسيع حصة السوق، مع التركيز الأساسي على ما إذا كان نمو الإيرادات والهامش الإجمالي يتطابقان مع كثافة الإنفاق الرأسمالي. أسعار الفائدة الكلية وازدهار الصناعة تحدد مركز التقييم. لا يتضمن ذلك اقتصاديات الرموز أو منطق التسوية على السلسلة. تنفيذ المنتج: يعمل رسميا مع الاستخدام المدفوع، يمكن التحقق من الإيرادات بواسطة SEC 10-Q/10-K، والبيانات المالية مكشوفة قانونيا. الإصدار الأخير غير موجود، المشاركات الصالحة خلال ال 90 يوما الماضية لم يتم العثور عليها عدة مرات.
من جانب المستخدمين، تستند أرقام MAU والعملاء إلى 10-Q/10-K. حجم الأسهم خلال 24 ساعة هو 5.22 مليون دولار؛ الأسهم القائمة وهيكل القيمة السوقية لم يتم تأكيدها بعد. الجوهر هو ما إذا كان معدل نمو الإيرادات والهامش الإجمالي يتطابقان مع توقعات سعر السهم. من جانب الإيرادات، الدخل التشغيلي هو 6.57 مليار دولار (أحدث توقعات أرباح/توافق)، ويقدر الربح الإجمالي بناء على متوسطات الصناعة التي سيتم تعزيزها، ويتم تأكيد صافي الربح بواسطة 10-K/10-Q، ودخل المساهمين يعتمد على عمليات إعادة الشراء والتوزيعات. الشركات الأمريكية التي تحقق أرباحا لا تعني أرباح حاملي الرموز المتحركة؛ يجب على الأصول المتعلقة بالبيتكوين مثل MSTR/COIN فصل أرباح BTC العائمة بشكل منفصل. على جانب الكود، لم يتم العثور على طلبات صالحة لمدة 90 يوما، لم يتم العثور على مساهمين نشطين، لم يتم العثور على أحدث إصدار. GitHub هو دليل على مستوى A يمكن التحقق منه مباشرة. خلفية استثمارية: Atlassian ($TEAM) هي الكيان المدرج، وهيكل المساهمين يخضع للإفصاح في 13F/10-K. يعتمد التعاون من المستوى الأول على إعلانات العلاقات الدولية كأدلة من المستوى A، والإشارات الإعلامية والمؤتمرات الصناعية هي من المستوى C/D، ولا تستخدم كأساس حصري للتنفيذ التجاري.
مرساة التقييم: القيمة السوقية المتداولة 48.20 مليار دولار، القيمة باستخدام P/E، P/S، EV/Revenue، غير مطبقة على فتح الرمز. الأسهم المتعلقة ببيتكوين (MSTR/COIN/MARA) تتطلب تقسيم التعرض للبيتكوين والأعمال الرئيسية لإعادة التقييم. دعونا ننظر إلى الأمر مع الأقران (عيار موحد، بدون مقارنة عشوائية عبر القطاعات): Atlassian لديها 48.20 مليار دولار، CRM 210.69 مليار دولار، MSFT 3.81 تريون. FDV: لم تكشف Atlassian، CRM 210.69 مليار دولار، MSFT 3.81 تريون. الإيرادات السنوية: Atlassian 6.57 مليار دولار، CRM 43.94 مليار دولار، MSFT 331.84 مليار دولار. فيما يتعلق بالعناوين النشطة الشهرية أو المستخدمين، لم تكشف Atlassian، ولم تكشف إدارة علاقات إدارة علاقات العملاء عن ذلك، ولم تكشف MSFT. الأرقام مبنية على لقطات بيانات عامة؛ بعض الإغفالات تدعم بتقارير رسمية ذاتية أو معايير صناعية. التقييم: القيمة السوقية الحالية 48.20 مليار دولار، P/S (إيرادات الإجماع) 7.3x. الأسهم الدورية (المعدنون/وحدات معالجة الرسوميات) تعدل سعر السعر إلى الأرباح باستخدام الدورات. النظرة المتشائمة تخفض إلى النصف 48.20 مليار دولار، المحايد يحافظ على النطاق، توسع متفائل في نسبة السعر إلى المبيعات بنسبة 20-50٪. الحكم النهائي: أساسيات قوية (درجة 55/100). قيمة الأسهم تثبت الإيرادات وصافي الأرباح، وتوزيعات الأرباح المتداولة. القيمة السوقية المتداولة معقولة أو منخفضة مقارنة بالأساسيات، FDV قريب من MC، لا يوجد فتح كبير، وضغط البيع قابل للسيطرة عليه. المخاطر المحتملة: ارتفاع أسعار الفائدة الكلية يثبط التقييمات، الاستثمار في رؤوس الرأس المالية بالذكاء الاصطناعي أقل من التوقعات، التقاضي التنظيمي (SEC/DoL). المراقبة المستمرة: نمو الإيرادات، هامش الربح الإجمالي، مبلغ إعادة الشراء، تراكم الطلبات، التغيرات في الممتلكات المؤسسية (13F). مصادر المعلومات عامة، المنطق متطور ذاتيا، لا يشكل نصيحة شراء أو بيع. الانحرافات في البيانات التي تتجاوز 30٪ تتطلب إعادة تقييم.
المنطق يمنحك هذا، القرار لك.
#基本面研报 #美股 #研究 #OKXOrbit$ZORA عملات شيطانية، إلى أين تهربين~~ شاهدوا كيف أهزمكم، هاها يا شباب، هذا الطلب فتح قبل دقائق فقط وأخذته فورا. أخبرني لماذا كنت أبيع المكشوف.
حاليا، إجمالي صافي حيازة هذه العملة حوالي 43 مليون دولار، ونسبة الشراء إلى القصير الإجمالية هي 6 إلى 4. هذا يعني أن 6 من كل 10 أشخاص لديهم عملة طويلة، لذا أعتقد أن العملة لا يجب أن تكون ثقيلة جدا. إذا كان المستثمرون الأفراد طويلا جدا، فلن تتمكن بالتأكيد من الصمود.
علاوة على ذلك، لم تكتف هذه العملة اليوم بزيادة 50 نقطة وكانت رسومها سلبية بالفعل. كما ذكرت سابقا، العملات التي تحمل مثل هذه الأسعار معرضة للخسائر. عادة ما يحقق صانعو السوق الفورية سيطرة صارمة على السوق، مستخدمين التداول الفوري لدفع السوق، وإغلاق العقود الطويلة والعقود القصيرة التي تؤدي إلى رسوم سلبية.
لذا قمت ببيع المكشوف له مباشرة، بدون نقاش. هل هناك إخوة في نفس السهم؟ هل ستبيع بسعر شراء أم على المكشوف؟ استنادا إلى اتجاهات السوق العالمية: تحليل الاتجاه القادم لبيتكوين وإيثيريوم
التاريخ: 31 أغسطس 2026
1. الخلفية الحالية في السوق العالمية وسوق العملات الرقمية
التغيرات الاقتصادية الكلية الأساسية: بعد اجتماع جاكسون هول، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من هدف 2٪ (PCE 3.7٪) وصال: "لا يزال هناك عمل يجب القيام به." تفسير السوق متشدد، مع ارتفاع كبير في احتمالية رفع سعر الفائدة في سبتمبر، وارتفاع العوائد طويلة الأجل، وقوة الدولار، مما يؤثر مباشرة على ارتفاع العملات الرقمية الذي كان مدفوعا سابقا ب "إعادة شراء سندات الخزانة + توقعات السيولة."
2. الهيكل الفني والمناصب الرئيسية
بيتكوين
• المقاومة قصيرة الأجل: 79,000 دولار – 80,000 دولار (منطقة مقاومة ارتدادية بعد اختراق)
• الدعم الرئيسي: 76,500 دولار – 77,000 دولار; الهدف الأعمق هو 75,000 – 76,000 دولار
• الهيكل: التحول من اختراق قوي إلى تراجع عالي المستوى، مع تأكيد الاستقرار بالقرب من 77,000.
إيثيريوم
• المقاومة: 2,500–2,550 دولار
• الدعم: 2,400 إلى 2,450 دولار; الهدف الأعمق هو 2,300 – 2,350 دولار
• لا تزال فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية، مع هيكل نسبي أفضل من بعض العملات البديلة.
3. سيناريوهات الاتجاه المستقبلي (استنادا إلى الأسواق العالمية)
1. سيناريو استمرار البحث عن القاع للاستراحة/التوطيد (الاحتمال قصير الأجل أعلى)
انخفاض شهية المخاطر العالمية، وبقيت العوائد مرتفعة، وتتباطأ تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة المتداولة أو تتحول إلى تدفقات خارجة:
• قد يختبر البيتكوين من 76,000 إلى 77,000 دولار، وحتى يختبر 75,000 دولار.
• انخفض السعر المقابل إلى ما دون 2,400 دولار، واقترب من 2,350 دولار. المحفز: يواصل الدولار التقوية، ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية أكثر، ويستمر الرفع المالي الطويل.
2. سيناريو تثبيت التذبذب عالي المستوى (السيناريو الرئيسي المحايد)
بعد التراجع، تم العثور على الشراء عند مستويات الدعم، واستمرت الأموال المؤسسية في تقديم بعض الدعم:
• يتقلب البيتكوين باستمرار بين 76,500 و79,500 دولار.
• تم توحيد ETH في نطاق 2,400 إلى 2,550 دولار. هذه هي عملية هضم الصدمات الاستهلاكية والصدمات الكبيرة، استعدادا لاختيار الاتجاه المستقبلي.
3. سيناريو استعادة الارتداد (يتطلب محفزا)
إذا ضعفت بيانات التضخم لاحقا، أو أعاد السوق تقييم الخطاب بأنه "متشدد في الكلمات لكنه في الواقع مقيدا"، مع صافي التدفقات من صناديق المؤشرات المتداولة مرة أخرى:
• أعاد اختبار البيتكوين بمبلغ 80,000 دولار.
• ارتفعت ETH فوق 2,550 دولارا. الاحتمال الحالي منخفض نسبيا، لذا هناك حاجة إلى إشارات واضحة لتحسين الاقتصاد الكلي أو السيولة.
4. المحركات الأساسية وأولويات المراقبة
1. التغيرات في التسعير الكلي: هل ستستمر عوائد سندات الخزانة، ومؤشر الدولار الأمريكي، واحتمالية رفع أسعار الفائدة في الارتفاع؟
2. تدفق رأس المال لصناديق المؤشرات القابلة للتداول: ما إذا كان التدفق الداخلي ينتقل من صافي التدفق الداخلي إلى الخارج المستمر هو أمر أساسي لتقييم قوة الدعم.
3. شهية المخاطر العالمية: تعكس اتجاهات أداء الأسهم الأمريكية والذهب بشكل عام "تداول الاستهلاك" وروح الأصول المخاطرة.
4. التأكيد الفني: هل يمكن للبيتكوين أن يحتفظ ب 77,000 دولار، بينما يمكن لل ETH أن يحتفظ ب 2,400 دولار؟
5. الحكم الشامل
تصريحات جاكسون هول المتشددة قطعت الارتفاع القوي السابق الذي دفعته توقعات سيولة الخزانة وصناديق المؤشرات المتداولة. البيتكوين والإيثيريوم حاليا في مرحلة تصحيح وإعادة تسعير بعد الصدمات الماكرو. تمارس الأسواق العالمية (ارتفاع العوائد، وزيادة الدولار، والأصول المخاطرة تحت الضغط) ضغوطا قصيرة الأجل على العملات الرقمية.
على المدى القصير، من المرجح أن يستمر التذبذب أو ينخفض قليلا لاستيعاب الإفراط في الشراء والتعرض المدفأ. لم يتم كسر الهيكل المتوسط الأجل بالكامل بعد (لا تزال الاختراقات السابقة فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية ومنطق التخصيص المؤسسي قائمة). إذا أدى التراجع إلى الدعم الرئيسي إلى إشارات استقرار، فلا تزال هناك فرصة لمزيد من المكاسب. ومع ذلك، يقلل الطلب قصير الأجل من التوقعات لملاحقة القمم؛ يجب إعطاء الأولوية لمراقبة فعالية الدعم وتدفقات رأس المال $BTC الطبقة الثانية: السيولة لا تستطيع الصمود — تدفق صناديق المؤشرات المتداولة يتوقف وتنتهي صلاحية الخيارات
دعونا ننظر إلى الداخل. انتهت سلسلة صافي التدفقات الداخلة لمدة تسعة أيام متتالية وحوالي 3 مليارات دولار من صناديق البيتكوين الفورية فجأة يوم الجمعة الماضي—وهو صافي خروج ليوم واحد بلغ 201.9 مليون دولار. توقفت تداولات صناديق المؤشرات المتداولة خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما كسر أكبر اهتمام شرائي يدعم الارتفاع الأخير.
ومن المفارقات أنه في نهاية هذا الأسبوع، لا يزال لدى ديريبيت حوالي 81,700 بيتكوين من خيارات بقيمة 6.44 مليار دولار تنتهي. تم إلغاء عدد كبير من خيارات الشراء بأسعار تنفيذ بقيمة 80,000 دولار. عدلت شركة دلتا لصناعة السوق مراكز التحوط، مما زاد من ضغط البيع.
عندما تأتي أوامر التوقف عن الشراء وأوامر البيع، كيف لا تنخفض الأسعار؟
الطبقة الثالثة: الإشارة الأكثر يقظة—الحوت يتحرك
خلال اليومين الماضيين، قامت شركة وينترموت بتحويل 5,100 بيتكوين إلى بينانس، بقيمة تقارب 400 مليون دولار. كما نقلت المحافظ المؤسسية على كوينبيس وكراكن مبالغ كبيرة من البيتكوين إلى عناوين مجهولة.
عندما تنقل الالحيتان الكعكة إلى البورصة، عادة ما يعني ذلك شيئا واحدا فقط. على الرغم من أن ليس كل الأسهم قد يتم التخلص منها، يجب أخذ هذه الإشارة على محمل الجد. $BTC $ETH $SOL #就业数据密集公布، يتم اختبار موقف والش السياسي. #BTC高位震荡، الارتباط بالذهب يعزز #财报观察员: استحوذ برودكوم وديل، وتختبر عوائد الذكاء الاصطناعي مرة أخرى يحافظ البيتكوين على نطاق متقلب عالي المستوى بين 76,000-80,500. عند النظر إلى الإغلاق الأسبوعي، هناك تباعد كبير بين المثيرين والدببة عند هذا المستوى
يجب أن يظل التركيز على الرسوم البيانية لساعات الأربع ساعات واليومية، خاصة في نطاقات الأربع ساعات. هناك احتمالان:
1. إذا استمر التقلب وظل السعر غير مستقر حول 79,000 وكان يتأرجح حول الحد الأدنى للنطاق، راقب انخفاضا متسارعا؛
2. إذا بقي فوق 79,000 وتقلب فوق 79,000، كن حذرا من حركة صعودية أخرى
$BTC $ETH مؤخرا، كان السوق يراهن على خفض سعر الفائدة في سبتمبر، لكنه بدأ الآن مناقشات جادة حول ما إذا كان سيكون هناك رفع سعر فائدة في سبتمبر. حتى 31 أغسطس، ارتفع تسعير السوق لزيادة سعر الفائدة في سبتمبر إلى حوالي 57٪–60٪، مقارنة بحوالي 35٪ سابقا. والأهم من ذلك، أن باركليز عدلت توقعاتها لبقية العام لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكل من سبتمبر وديسمبر.
الدافع وراء هذا ليس فقط خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن والش في جاكسون هول، بل هناك قضية حقيقية جدا: التضخم لا ينخفض بسرعة كافية.
تظهر أحدث البيانات أن مؤشر PCE الأمريكي ارتفع بنسبة 3.7٪ على أساس سنوي في يوليو، دون تغيير عن يونيو؛ ارتفع مؤشر PCE الأساسي بنسبة 3.3٪ على أساس سنوي. لا يزال هذا بعيدا جدا عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
لذا الآن يواجه الاحتياطي الفيدرالي وضعا محرجا: بدأ التوظيف يبرد، لكن التضخم لم يخف تماما.
في يوليو، انخفضت الوظائف غير الزراعية فعليا بمقدار 23,000، مع معدل بطالة بلغ 4.1٪. خلال الاثني عشر شهرا الماضية، كان متوسط زيادة الوظائف الشهرية فقط 34,000. مقارنة بنمو التوظيف السابق الذي بلغ عشرات الآلاف أو حتى مئات الآلاف، فإن هذا الرقم أضعف بوضوح.
كما لم يرسل ADP إشارات قوية بشكل خاص، حيث أضاف القطاع الخاص الأمريكي 44,000 وظيفة فقط في يوليو.
لكن هنا تكمن المشكلة.
إذا كان التوظيف ضعيفا بالفعل، لماذا يجرؤ الاحتياطي الفيدرالي على التفكير في رفع أسعار الفائدة؟
لأن بيانات التوظيف الحالية تبدو أشبه ب "التبريد البطيء" وليس "تباطؤ مفاجئ". لا يزال معدل البطالة 4.1٪ فقط، والتضخم واضح أنه أعلى من هدف 2٪. بعبارة أخرى، لا يرى الاحتياطي الفيدرالي حاليا سببا فوريا لإنقاذ الاقتصاد لكنه يرى خطر عودة التضخم.
والبيئة الخارجية الأخيرة أضافت حريقا أخرى.
في 31 أغسطس، ارتفع نفط برنت الخام إلى حوالي 90 دولارا، وزاد التصعيد في إيران من مخاطر أسعار الطاقة. إذا استمرت أسعار النفط مرتفعة، فسيكون من الصعب على التضخم الأمريكي أن ينخفض في الأشهر القادمة. في الوقت نفسه، فإن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حاليا حوالي 4.71٪، وارتفع عائد السنتين إلى حوالي 4.33٪.
لذا الآن، أعتقد أن أهم شيء في المستقبل ليس التخمين ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار النفع، بل لمعرفة ما إذا كانت بيانات التوظيف يمكنها عكس هذا "توقع رفع الفائدة".
في الأول من سبتمبر، نلقي نظرة أولا على فرص العمل في JOLTS؛ وفي الثاني من سبتمبر نشاهد ADP؛ والرابع من سبتمبر هو العرض الحقيقي—رواتب غير الزراعية في أغسطس ومعدلات البطالة.
حاليا، يتوقع السوق وجود حوالي 50,000 إلى 60,000 وظيفة غير زراعية جديدة في أغسطس، مع توقع أن يبقى معدل البطالة حوالي 4.1٪.
إذا كانت البيانات الفعلية أقل بكثير من التوقعات — مثل نمو التوظيف الذي يظهر نموا سلبيا مرة أخرى ومعدل البطالة يقترب من 4.2٪ أو أعلى — فمن المرجح أن ينخفض احتمال رفع أسعار الفائدة الذي يقارب 60٪ بسرعة.
لكن إذا تجاوز الرواتب غير الزراعية التوقعات مرة أخرى ولم يتحسن نمو الأجور بشكل ملحوظ، فستكون القصة مختلفة تماما.
في تلك المرحلة، لن يكون رفع أسعار الفائدة في سبتمبر مجرد "نقاش شفهي"، بل سيصبح خيارا سياسيا حقيقيا على الطاولة.
وهذا أيضا ما يقلقني أكثر الآن.
تراجع البيتكوين مؤخرا من حوالي 81,300 دولار في 28 أغسطس إلى حوالي 77,700 دولار في 31 أغسطس، كما انخفض سعر الذهب اليوم، مما يشير إلى أنه بعد ارتفاع توقعات أسعار الفائدة مرة أخرى، بدأت الأصول شديدة التقلب تشعر بالضغط.
لذا من الآن فصاعدا، لا تفترض فورا "خفض سعر الفائدة قادم" فقط بسبب بيانات توظيف ضعيفة، ولا تتابع الأسهم على المكشوف فقط بسبب البيانات الجيدة.
ما يحدد حقا اتجاه سبتمبر هو ما إذا كانت التوظيف، والأجور، والتضخم، وأسعار النفط يمكن أن توفر للاحتياطي الفيدرالي إجابات في آن واحد.
شخصيا، أميل الآن أكثر نحو المخاطر قصيرة الأجل التي لم يتم الإعلان عنها بالكامل، خاصة قبل صدور الرواتب غير الزراعية، حيث تكون البيتكوين والذهب والأسهم الأمريكية كلها عرضة لفجوات كبيرة في التوقعات.
هذه المرة، التركيز الحقيقي ليس على بيان الاحتياطي الفيدرالي القادم، بل على تقرير التوظيف الصادر في 4 سبتمبر.
لأن السوق قد حدد بالفعل "زيادات الفائدة" مسبقا.
إذا لم تتعاون بيانات التوظيف، فقد يتراجع هذا التوقع بشكل كبير؛ إذا ظل التوظيف صامدا، فقد يتغير اتجاه سبتمبر حقا.
$BTC $ETH $SOL
#就业数据密集公布، يتم اختبار موقف والش السياسي $SNDK الارتفاع الانفجاري السابق الذي دفعته الأموال المركزة وارتفاع قصير الأجل أدى إلى هبوط يشبه الهاوية من أعلى مستوى تاريخي، مع تراجع إجمالي يتجاوز 99٪ بشكل مستمر. تعرض السوق للكبت الشديد بسبب عمليات البيع المستمرة في توزيع الشرائح في المراحل المبكرة، وكان من الممكن أن يسحق خلال ساعات.
في نفس القطاع، التقطت $BICO و$BEAT و$ALLO و$APR$KAITO وجميعها بدقة عملية الشراء النشطة التي دفعتها السيولة الفضفاضة التي أطلقها السوق الحالي. كان الإيقاع الواضح واضحا، ولم تستفد $SNDK حتى من تدوير القطاعات، حيث انحرفت تماما عن الزخم الصاعد العام للقطاع بأكمله. بدلا من ذلك، بقي عالقا في قناته الهابطة المستقلة، مستمرا في الانخفاض على المتوسط المتحرك قصير الأجل. حاليا، لم يمر السوق بعدة جولات من الدوران الكامل، وارتفع خطر الدخول الأعمى للسوق للمراهنة على انعكاس إلى مستوى عال جدا$SNDK الارتفاع الانفجاري السابق الذي دفعته الأموال المركزة وارتفاع قصير الأجل أدى إلى هبوط يشبه الهاوية من أعلى مستوى تاريخي، مع تراجع إجمالي يتجاوز 99٪ بشكل مستمر. تعرض السوق للكبت الشديد بسبب عمليات البيع المستمرة في توزيع الشرائح في المراحل المبكرة، وكان من الممكن أن يسحق خلال ساعات.
في نفس القطاع، التقطت $BICO و$BEAT و$ALLO و$APR$KAITO وجميعها بدقة عملية الشراء النشطة التي دفعتها السيولة الفضفاضة التي أطلقها السوق الحالي. كان الإيقاع الواضح واضحا، ولم تستفد $SNDK حتى من تدوير القطاعات، حيث انحرفت تماما عن الزخم الصاعد العام للقطاع بأكمله. بدلا من ذلك، بقي عالقا في قناته الهابطة المستقلة، مستمرا في الانخفاض على المتوسط المتحرك قصير الأجل. حاليا، لم يمر السوق بعدة جولات من الدوران الكامل، وارتفع خطر الدخول الأعمى للسوق للمراهنة على انعكاس إلى مستوى عال جداهناك نقطة قد تتعرض للانتقاد: لن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر، وفرصة رفع سعر الفائدة الحالية بنسبة 60٪ هي مجرد انطباع خاطئ خلقه "فم والش لرفع الفائدة".
من الناحية الفنية، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لسنتين من 4.22 إلى 4.35، مما يدل على احتمال رفع سعر الفائدة. لكن البيانات الاقتصادية الفعلية لا تدعم رفع الفائدة: مؤشر PCE لشهر يوليو قد انخفض بالفعل، وسوق العمل يبرد، وشركات التكنولوجيا تسريح موظفين.
قال واش في جاكسون هول: "لا يزال هناك عمل يجب القيام به"، لكن هذا خطاب متشدد معتاد، وليس وعدا باتخاذ إجراء. تاريخيا، نادرا ما رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عندما كان السوق يسعر أقل من 70٪، والآن 60٪ هو موقف محرج.
إذا لم يحدث رفع سعر فائدة في سبتمبر، فسيكون ذلك ارتفاعا "فجوة في التوقعات"، حيث يندفع البيتكوين مباشرة من 78,000 إلى 82,000. من الناحية الفنية، يبقى 77,000 ثابتا، مع تباين قاع MACD لمدة 4 ساعات قد ينفجر في أي وقت.
هل تعتقد أنه سيكون هناك رفع في سعر الفائدة في سبتمبر؟ أراهن لا.
$BTC #美联储 #加息مع ارتفاع توقعات رفع أسعار الفائدة، لم يعد السوق قادرا على الصمود.
$BTC TC ينخفض من حوالي 81,000 يوان، والآن حوالي 77,000 يوان. سرعة التبريد بالفعل سريعة جدا.
لكن بصراحة، هذا المستوى لم يصل بعد إلى النقطة التي يمكنك فيها الشراء وأنت مغمض العينين؛ الآن، يبدو الأمر وكأنه تراجع سريع بعد اختراق القمة السابقة.
السبب الأساسي لانخفاض اليوم هو استمرار خروج صناديق صناديق المؤشرات المتداولة.
في اليوم التاسع، كان هناك تدفق صافي خارج ليوم واحد تجاوز 2.6 مليار دولار، وبعد الموجة في 28 أغسطس، حدث تراجع رأس مال واسع آخر على نطاق واسع. هذا هو السبب الرئيسي لضغط السوق، وليس مجرد تصحيح تقني.
دعونا أولا نتحقق مما إذا كان الدعم القريب من 77 ألف يمكن أن يصمد.
إذا استمر السعر في الانخفاض، ستكون المناطق القريبة من 75 ألف و74 ألف مناطق دعم أقوى. ففي النهاية، هذه الجولة من الارتفاع تجلب بالفعل الكثير من رأس المال المدفق، وإذا استمر تدفق رأس المال للخارج، فقد يتضاعف التراجع.
ومع ذلك، هناك نقطة تستحق الذكر: التقلبات الفورية لم تتدهور تماما.
حجم التداول خلال 24 ساعة لا يزال غير مبالغ فيه بشكل خاص، مما يشير إلى أن صناديق المؤشرات المتداولة والتداول الممول على الرافعة المالية تؤثر حاليا على السوق، ولم يصل بعد إلى مرحلة البيع المذعر الحقيقي.
رأيي هو: قبل أن يبدأ رفع سعر الفائدة في سبتمبر حيز التنفيذ، قد يظل السوق متقلبا، فلا تلاحق المستويات العالية بخفة.
كنت قد خفضت بعض المراكز من قبل، واحتفظت ببعض الأرباح أولا، ثم انتظرت لأرى ما إذا كان الباقي سيحافظ على مستوى الدعم.
هل تعتقد أن هذا تراجع طبيعي، أم إشارة قبل القمة والقمة السابقة؟
#就业数据密集公布، يتم اختبار موقف والش السياسي البيانات حتى الساعة 13:35. تغير سعر البيتكوين خلال 24 ساعة قريب من الصفر، لكن عدد العملات الساقطة لا يزال قريبا من ثلاثة أضعاف عدد العملات الصاعدة. لا تزال هناك 289 عملة في السوق، ولم تلحق إيث وOKB بالبيتكوين. ضغط السوق بدأ يخف، لكن الأموال لم تعود بعد بالكامل إلى الأصول ذات المخاطر الأعلى. يتركز التداول بشكل رئيسي في سول، XRP، ZEC، Hype، DOGE، مع خمس عملات بإجمالي حوالي 282 مليون USDT. فقط مؤشر ZEC بالكاد تحول إلى إيجابية، بينما انخفض الأربعة الآخرون بحوالي 2٪–2.5٪. اتجاه الأصول ذات الحجم الكبير لا يزال ضعيفا، حيث بدأت الأسعار للتو في التعافي من أدنى مستوياتها. $BTC|78,061.1 USDT|-0.09٪。 خلال 24 ساعة، تداول بين 77,000.0 و79,401.4، مع حجم مبيعات حوالي 297 مليون USDT. السعر الحالي حوالي 44٪ من النطاق اليومي، بعد أن تعافى بحوالي 1.38٪ من القاع. BTC قريب من الثبات، حيث غادر أيضا أدنى منطقة، لكنه لم يعد بعد إلى النصف العلوي من النطاق $ETH|2,436.51 USDT|-0.78٪。 كان أعلى مستوى خلال 24 ساعة 2,535، وأدنى 2,388، مع حجم مبيعات حوالي 278 مليون USDT. ارتدت أدنى نقطة حالية بحوالي 2.03٪، مع تردد حول 33٪ من النطاق اليومي. لدى ETH دعم، لكنه لا يزال أضعف من BTC، لذا فإن شهية السوق ليست مائلة حاليا لصالحها. $OKB|111.42تم إصدار بيانات التوظيف بشكل مكثف، مما يضع موقف والش السياسي أمام اختبار حقيقي
ما كان يهم حقا هذا الأسبوع لم يعد ما قاله واش في جاكسون هول، بل ما إذا كانت بيانات التوظيف يمكن أن تثبت حكمه المتشدد.
كانت تصريحات والش الأسبوع الماضي واضحة جدا: يعتقد أن الاقتصاد الأمريكي بشكل عام لا يزال صامدا، وأن سوق العمل يقترب من التوظيف الكامل، ويظل التضخم القضية الرئيسية في الوقت الحالي. إذا لم يتمكن التضخم الأساسي من العودة إلى 2٪ بسرعة كافية، فإن الاحتياطي الفيدرالي "لا يزال أمامه عمل يجب القيام به." بعد الخطاب، ارتفع تسعير السوق لرفع سعر الفائدة في سبتمبر من حوالي 35٪ إلى ما يقرب من 60٪. 
الآن، الكرة فعلا في جانب بيانات التوظيف.
ستحدد بيانات التوظيف هذه ما إذا كان الصقور قادرين على الاستمرار
سيتم إصدار سلسلة من مؤشرات التوظيف هذا الأسبوع، مع الحدث الأخير هو تقرير الرواتب غير الزراعية في أغسطس في الولايات المتحدة في 4 سبتمبر. يتوقع السوق حاليا حوالي 50,000–60,000 وظيفة غير زراعية جديدة في أغسطس، مع توقع أن يبقى معدل البطالة عند 4.1٪. 
وبيانات يوليو أطلقت بالفعل إنذارا للاحتياطي الفيدرالي:
في يوليو، انخفضت رواتب غير الزراعيين بمقدار 23,000 شخص.
لذا الآن يواجه السوق تناقضا مثيرا للاهتمام:
قال واشي إن الاقتصاد قوي، لكن بيانات التوظيف تخبر السوق أن سوق العمل قد لا يكون قويا كما كان متوقعا.
هذه أكبر مسابقة في الأسبوع.
إذا استمر التوظيف قويا
على سبيل المثال:
تجاوزت الرواتب غير الزراعية التوقعات بوضوح + انخفض معدل البطالة + ظلت الأجور قوية
ثم سيتم التحقق من منطق والش:
توظيف قوي → اقتصاد مرن→ لدى الاحتياطي الفيدرالي مجال لمواصلة كبح التضخم → احتمال رفع أسعار الفائدة في سبتمبر يستمر في الارتفاع.
في هذا السيناريو، قد ترتفع عوائد الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية أكثر.
بالنسبة للبيتكوين، الأمر أكثر إزعاجا:
توقعات رفع سعر الفائدة ↑ توقعات → السيولة ↓ → الضغط على الأصول ذات المخاطر عالية التقييم.
خاصة وأن البيتكوين حاليا عند مستوى مرتفع، والثيران والدببة متنافسان بشدة بالفعل، وإذا تحولت التوقعات الكلية إلى أكثر تشددا، فمن المرجح أن يتفاقم التقلب.
لكن إذا كان التوظيف ضعيفا بوضوح
الوضع مختلف تماما.
إذا واجهت ما يلي:
رواتب غير الزراعيين أقل من التوقعات + ارتفاع معدل البطالة + تراجع الأجور
حينها سيبدأ السوق في إعادة النظر:
هل يجب على الاحتياطي الفيدرالي إعطاء الأولوية لمعالجة التضخم، أم يبدأ في النظر في مخاطر التوظيف؟
وهذا سيضعف بشكل مباشر الإطار المتشدد الحالي لواشنطن.
لأنه رغم أن واش يركز على التضخم، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي لا يركز فقط على التضخم.
إذا تدهور سوق العمل بشكل كبير فجأة، فسيتم تحدي مبرر رفع أسعار الفائدة في سبتمبر.
في ذلك الوقت، قد تصادف:
تراجع التوظيف→ وانخفضت توقعات رفع أسعار الفائدة→ وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وضعف → الدولار، → وجد البيتكوين والذهب دعما.
لذا أهم شيء هذا الأسبوع ليس مجموعة بيانات واحدة
أعتبره "تحقق من دمج البيانات".
انتبه بشكل خاص إلى:
عدد الموظفين
معدل البطالة
متوسط الأجر بالساعة
تصحيح القيمة السابق
إذا كانت هذه البيانات الأربعة تشير في نفس الاتجاه، فمن المرجح أن يشكل السوق توافقا جديدا.
أهم شيء يجب الانتباه له هو:
تبدو الوظائف غير الزراعية جيدة، لكن القيم السابقة تم تعديلها بشكل حاد للأسفل وارتفع معدل البطالة.
هذه البيانات تسبب بسهولة صراعات سوقية مكثفة، لأنها تدعم السرديات التي تقول إن "الاقتصاد لا يزال صامدا" و"التوظيف بدأ يبرد".
بالنسبة للبيتكوين، أنا في الواقع أركز أكثر على "كيف سيتداول السوق بعد صدور البيانات."
الآن بعد أن تم إعادة تسعير رفع سعر الفائدة في سبتمبر، يرفض واش عمدا تقديم إرشادات واضحة ومستقبلية، مؤكدا أنه يحكم بناء على البيانات بدلا من الالتزام مسبقا بمسار سعر الفائدة 
لذا فإن سلسلة المعاملات الحقيقية هي:
بيانات التوظيف→ احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر→ سندات الخزانة الأمريكية لمدة سنتين: → → دولار بيتكوين
إذا كانت رواتب غير الزراعيين قوية لكن BTC تراجع لفترة وجيزة فقط وتعافى بسرعة، فهذا يشير إلى أن السوق ربما قد تم تسعر المخاطر المتشددة مسبقا.
إذا كانت الرواتب غير الزراعية القوية تؤدي أيضا:
عوائد السنتين ترتفع بشكل مرتفع + تقوية الدولار الأمريكي + بيتكوين يكسر الدعم الرئيسي
لذلك، من الضروري رفع اليقظة بشكل كبير ضد التصحيحات على المستوى العالي.
وعلى العكس، إذا ضعف التوظيف بشكل كبير، انخفضت التوقعات لرفع سعر الفائدة في سبتمبر بسرعة، وتمكن البيتكوين من استعادة مركزه الرئيسي، وقد يتم تحرير الضغوط الكلية السابقة بسرعة.
باختصار: جاكسون هول هو مجرد "بيان موقف" لواشن؛ بيانات التوظيف لهذا الأسبوع هي أول اختبار عملي لهذا المنطق السياسي. كلما كانت الوظيفة أقوى، زادت ثقة واش في الاستمرار في مراقبة التضخم؛ وكلما كانت الوظيفة أضعف، زادت احتمالية أن يشكك السوق في رفع سعر الفائدة مرة أخرى. بالنسبة للبيتكوين، التركيز الحقيقي هذا الأسبوع ليس على رواتب غير الزراعيين نفسها، بل على ما إذا كان نظام الرواتب غير الزراعي يمكن أن يغير توقعات السوق الأصلية لأسعار الفائدة. $BTC #就业数据密集公布، يتم اختبار موقف واش السياسي هذا الأسبوع يجلب بيانات JOLTS، ADP، إعانات البطالة ورواتب أغسطس، مما يجعل بيانات العمل مفتاحا لتسعير السياسة في سبتمبر. انخفضت رواتب يوليو بمقدار 23 ألف، وتم تعديل مايو-يونيو إلى انخفاض 103 آلاف، مما يشير إلى تراجع في التوظيف. في جاكسون هول، قال والش إن التضخم لا يزال فوق 2٪، والظروف ليست مقيدة ويجب أن تعطي السياسة الأولوية لاستقرار الأسعار. ارتفعت احتمالات الزيادة في سبتمبر لفترة وجيزة من ~35٪ إلى ما يقرب من 60٪، مما رفع العوائد وضغط على الذهب والبيتكوين. ستحدد البيانات مجالا لموقفه المناهض للتضخم#LaborMarkeاليوم، كان السوق يصب الماء البارد على هذا الخط.
انخفضت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 3٪ خلال 24 ساعة، وجميع البروتوكولات ال12 الكبرى قدمت يوما واحدا، مع انخفاضات تتراوح بين 0.34٪ و1.41٪. انخفضت شركات الإقراض الرائدة على السلسلة بنسبة 0.86٪، وانخفض خط التخزين بنسبة 1.39٪، وحتى إيثيريوم المستقر عادة في بينانس بنسبة 1.41٪. انخفضت الأصول المغلفة بنسبة 0.37٪، كما انخفضت شركات الوساطة التقليدية على السلسلة بنسبة 0.97٪، دون أن يحتفظ أحد في السلسلة بأكملها.
لكن بالنظر إلى منظور السبعة أيام، يظهر تدفق الأموال بعض الشكوك: ارتفع مؤشر بينانس في بورصة بورصات السوق بنظام بينانس بنسبة 7.37٪ هذا الأسبوع، وهو الوحيد من بين هذه ال 12 الذي أظهر زيادة كبيرة، كما ارتفع جسر البورصات المتوافقة عبر السلاسل بنسبة 3.33٪. المقارنة توضح أن الصناديق لم تغادر هذا الخط، بل عادت ببساطة إلى البورصات المركزية.
عندما يكون السوق ككل منخفضا، تكون السلسلة عادة هادئة؛ المفتاح هو ما إذا كانت الأموال ستعود إلى البورصة أم ستغادر فعليا.بيانات التوظيف الأمريكية قادمة، وقد تواجه توقعات خفض سعر الفائدة في سبتمبر "اختبار ضغط" حقيقي.
لا تركز فقط على ما قاله الاحتياطي الفيدرالي هذه الأيام؛ ما قد يغير وجه السوق حقا هو بيانات التوظيف الأمريكية في الأيام القادمة.
لأن الوضع مختلف تماما الآن. في السابق، كان السوق يتعامل مع "ضعف التوظيف → خفض الفائدة في سبتمبر"، ولكن اعتبارا من 31 أغسطس، مع تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن والش المتشددة في اجتماع جاكسون هول، ارتفعت التوقعات بوضوح لرفع سعر الفائدة في سبتمبر. تظهر أحدث الأسعار السوقية أن احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر قد ارتفع من حوالي 35٪ إلى ما يقرب من 60٪.
والأهم من ذلك، أن واش لم تعد تعطي الأولوية للتوظيف لكنها أعادت التضخم إلى المقدمة. وأكد بوضوح أن هدف التضخم في الاستهلاك المتوازن 2٪ هو هدف ثابت، بينما لا يزال مؤشر الاستهلاك الشخصي الحالي على أساس سنوي مرتفعا عند 3.7٪، والمعدل الأساسي ل PCE هو 3.3٪، ولا يزال بعيد جدا عن 2٪.
لذلك، فإن مجموعات بيانات التوظيف التالية مهمة جدا.
في الأول من سبتمبر، ستصدر الولايات المتحدة عن وظائف JOLTS الشاغرة في يوليو؛ وفي 4 سبتمبر، سيتم إصدار تقرير الرواتب غير الزراعية لأغسطس، إلى جانب مؤشرات التوظيف مثل ADP.
هناك بالفعل علامات على تراجع سوق العمل.
في يوليو، انخفض عدد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 23,000، مع بقاء معدل البطالة عند 4.1٪. وما هو أكثر إثارة للملاحظة هو أن سجلات الوظائف غير الزراعية في مايو ويونيو تم تعديلها بشكل حاد بمقدار 103,000، مما يشير إلى أن كثافة التوظيف التي لوحظت سابقا لم تكن مرتفعة كما كان متوقعا.
بيانات ADP ضعيفة أيضا. ارتفع التوظيف في القطاع الخاص في يوليو بمقدار 44,000 فقط، بينما كان متوسط الزيادة في الأسابيع الأربعة المنتهية في 8 أغسطس 11,750 فقط، وهو أقل بكثير من المستويات التي تم تسجيلها قبل عدة أشهر.
لكن هناك قضية يسهل تجاهلها: مجرد أن التوظيف بدأ يبرد لا يعني أن الاقتصاد الأمريكي دخل في حالة ركود.
حتى 22 أغسطس، كانت طلبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة 203,000 فقط، مع متوسط خلال أربعة أسابيع يبلغ 205,500، ولا تزال منخفضة نسبيا. في خطابه في جاكسون هول، أشار واش تحديدا إلى أن معدل البطالة البالغ 4.1٪ لا يزال منخفضا، وأن سوق العمل العام أقرب إلى "التوظيف الكامل" بدلا من التدهور السريع.
هذا يشكل أكثر التركيبات إزعاجا حاليا:
التوظيف بدأ يبرد ببطء، لكن التضخم لم يهدأ بما يكفي لطمأنة الاحتياطي الفيدرالي.
لهذا أعتقد أننا لا نستطيع ببساطة تفسير السوق على أنه "فرق غير زراعي = خفض سعر الفائدة، الرواتب غير الزراعية = زيادة السعر" في المستقبل.
إذا كانت رواتب غير الزراعيين في أغسطس أقل بكثير من التوقعات وارتفعت البطالة، فمن المرجح أن تهدأ التوقعات لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر بسرعة، مع احتمال انخفاض عوائد الدولار وسندات الخزانة الأمريكية، وقد تلتقط الذهب والبيتكوين والأصول التقنية ذات التقييم العالي أنفاسها بدلا من ذلك.
ولكن إذا لم تتدهور بيانات التوظيف بشكل كبير، وأظهرت الأجور والتوظيف مرونة مرة أخرى، فإن احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر الذي يقارب 60٪ لا يزال لديه مجال للارتفاع. خاصة مع ارتفاع نسبة الاستهلاك النقي بالفعل 3.7٪، لا يوجد لدى الاحتياطي الفيدرالي سبب كبير للتسرع في التخفيف لمجرد تراجع الوظائف.
شخصيا، أفضل الآن أن أرى سبتمبر ك "مواجهة بيانات" بدلا من المراهنة على خفض أسعار الفائدة مسبقا.
ما يستحق المشاهدة حقا ليس رقما واحدا، بل ما إذا كانت الوظائف والأجور والتضخم يمكن أن تنخفض في نفس الوقت.
إذا ضعف التوظيف واستمر التضخم، سيكون الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب؛ إذا هدأ التوظيف والتضخم معا، فسيستعيد منطق خفض أسعار الفائدة اليد العليا.
لذا فإن أكبر خطر في سوق هذا الأسبوع ليس أن البيانات جيدة جدا أو سيئة جدا، بل أن البيانات تختلف بشكل كبير عن توقعات السوق الحالية.
وهذا مهم بشكل خاص بالنسبة للبيتكوين (BTC). الآن بعد أن استعادت عوائد سندات الدولار وسندات الخزانة الأمريكية دعمها بسبب ارتفاع توقعات رفع سعر الفائدة، ليس من المستغرب أن الأصول المخاطرة تتعرض لضغوط قصيرة الأجل.
حكمي هو: الاتجاه الحقيقي لشهر سبتمبر على الأرجح لا يتحدد بكلمة واحدة من واشنطن، بل ببطاقات التوظيف القادمة.
$BTC $ETH $SOL
#就业数据密集公布، يتم اختبار موقف والش السياسي $CORE Core هاجم، تم نقل 200 مليون نواة، انخفض سعر الرموز بشكل حاد، فريق المشروع أدرك ذلك قبل ثلاثة أيام فقط—ما نوع الفريق المؤقت هذا؟تخطط Anthropic لتقديم نشرة S-1 في 7 سبتمبر، مع كون الصراع الأساسي هو التكلفة الحاسوبية العالية وراء عمالقة السحابة التي تبلغ 8 مليارات دولار و2 مليار دولار تضخ رأس المال مما يؤدي إلى تآكل هوامش الربح الإجمالية الحقيقية.
التزام أمازون بقيمة 8 مليارات دولار واستثمار جوجل البالغ 2 مليار دولار مرتبطان بعقود شراء طاقة الحوسبة متعددة السنوات بقيمة 10 مليارات دولار. يشغل مزودو السحابة دورين مزدوجين كممولين وموردين، مما يحدد حدا أدنى لتكاليف شراء طاقة الحوسبة.
فواتير الكهرباء الحاسوبية تضيق مساحة التقييم من خلال الشهية للمخاطر. عندما تؤدي تكاليف الطاقة الحاسوبية إلى تآكل الإيرادات، سيواجه تركيز المواقع في أهداف التقييم العالي للذكاء الاصطناعي في الأسواق الأولية والثانوية مخاطر إعادة تسعير شديدة.
يتطلب السيناريو التصاعدي نمو التسويق التجاري أن يتجاوز الإنفاق على قوة الحوسبة وهامش الربح الإجمالي ليكون في مسار تصاعدي. إذا تجاوز هامش إيرادات خدمات نموذج S-1 50٪، فسيتم استعادة شهية مخاطر السوق $ANTHROPIC. إشارة الفشل في هذا السيناريو هي أن أفضل خمسة عملاء مركزون جدا، مما يشير إلى قناة تحقيق دخل واحدة.
السيناريو الهابط يصور على أنه أن تكاليف قوة الحوسبة تضغط الغالبية العظمى من الربح الإجمالي، ولا يمكن لمعدل حرق النقد الحالي دعم نقطة التعادل خلال ثلاث سنوات. في ظل هذه الظروف، ستقلل الأموال المستثمرة بشكل كبير في أسهم التكنولوجيا من التعرض للمخاطر، وقد يؤدي نقل السيولة إلى تقليل الأصول ذات المخاطر العالية β مثل $BTC في الوقت نفسه. إشارة الفشل في هذا السيناريو هي تقديم بائعي السحابة خصومات كبيرة على قوة الحوسبة.
أهم متغير يجب مراقبته خلال الأيام السبعة القادمة هو الإيرادات، والهامش الإجمالي، ومعدل الحرق النقدي الذي تم الكشف عنه في نشرة S-1 بتاريخ 7 سبتمبر.
#黄金ETF大额吸金، لا يزال هناك حاجة لحل كيفية إعادة تخصيص صناديق الملاذ الآمن #财政部拟用TGA回购 الضغط المالي$BTC اليوم عاد إلى موقع مثير للاهتمام مرة أخرى. السعر الفوري حالياً حوالي 77,778 دولار، وانخفض خلال 24 ساعة بحوالي 0.5% فقط، ضمن نطاق 77,000—79,400 دولار. من حيث السعر فقط، هذا تقلب طبيعي. لكن عند النظر إلى حجم التداول في السوق بأكمله، الوضع مختلف: حجم التداول في السوق خلال 24 ساعة زاد بشكل كبير بحوالي 55% مقارنة بالفترة السابقة. السعر لم يتحرك كثيراً، لكن الأموال تحركت بشكل عنيف فجأة. هذا عادة ليس مشهداً لـ"تداول هادئ جانبي". ما أريد معرفته الآن ليس ما إذا كان $BTC سيعود فوق 80,000 دولار فوراً. بل هو: من يبيع ومن يشتري بهذا الحجم الكبير من التداول؟ لأن حجم التداول بحد ذاته ليس له اتجاه. خلف كل عملية بيع، هناك عملية شراء مقابلة. المهم حقاً هو، بعد زيادة حجم التداول، إلى أي اتجاه سيتحرك السعر في النهاية. مؤشر معنويات السوق لا يزال عند 74، في منطقة الجشع. هذا يعني أن السوق ليس في حالة ذعر حقيقية. في هذه الحالة، الأشخاص الذين حققوا أرباحاً سابقاً لديهم دافع لجني الأرباح، والذين ما زالوا متفائلين مستعدون للشراء. مجموعتا الأموال تصطدمان معاً. إذا كنت مستثمراً كبيراً، فسأركز بشكل خاص على هذا الموقع. لأن التبديل الكبير في المراكز نادراً ما يحدث عندما لا يكون هناك تداول. السوق لا يزال نشطاً، وهناك من يؤمن بالارتفاع، وحجم التداول كافٍ لتسهيل تبادل الأصول بسرعة. لذلك، عدم وجود هبوط حاد في $BTC الآن لا يعني بالضرورة "القاع قوي". قد يكون: أن أوامر البيع تُستقبل، لذلك السعر لا ينخفض مؤقتاً. على العكس