Orbit Post Sitemap
BTC je v krátkodobé zóně oživení, ale stále nejsou žádné důkazy o obratu trendu. Pokud potvrzení podpory 63 tisíc USD již částečně zohlednilo očekávání krátkodobého oživení, jaké proměnné ještě nebyly zohledněny? S tím, že BTC brání na 63 tisíc USD, krátkodobé pozice se staly platnými. Toto cenové rozpětí je nedávnou zónou koncentrovaného nákupního tlaku a současný odraz je sázkou po potvrzení technické podpory. Cíl je nastaven mezi 64,5 a 66,9 tisíc USD a zneplatnění je definováno jako pokles z 61,8 tisíc USD. To je však pouze rozsah obchodování s odrazem a neznamená to, že strukturální trend se posunul k vzestupnému trendu. Klíčovým problémem je nerovnováha ve struktuře trhu. Zatímco BTC brání 63 tisíc dolarů, ETH vykazuje relativně silný pohyb, zatímco index dominance BTC klesá. To se týká toku prostředků rozptylovaných z BTC na ETH, což je vzorec, který se obvykle objevuje, když je aktivní ochota k riziku. Současně makroekonomické prostředí slabého dolarového indexu a závěrek S&P 500 poskytuje příznivé pozadí pro riziková aktiva. Zlato se však pohybujeTradiční akcie byly na řetězec přesunuty 1,31 milionu lidí během jednoho měsíce
Americké akcie na vašem účtu jsou tiše přesouvány on-chain. RWA.xyz Nejnovější data jsou k dispozici: za poslední měsíc se počet lidí držících tokenizované akcie zdvojnásobil a dosáhl 1,31 milionu. Ještě působivější byl objem převodů, který za měsíc vzrostl téměř o 180 % a dosáhl 23,13 miliardy dolarů. Měsíční aktivní adresy také vzrostly o 34,62 % na 572 000. Tato rychlost růstu je považována za přehnanou u tradičního finančního sektoru.
Talíř se také zvětšuje. Celková hodnota tokenizovaných akcií vzrostla za jeden měsíc o 5,9 % na 2,38 miliardy dolarů. Nejvýznamnější je Ondo, s přibližně 872 miliony dolarů; Krakenův xStocks je druhý s 557,8 miliony; Binance bStocks se umístily na třetím místě s 521,8 miliony dolarů. Tyto tři společnosti dohromady tvoří více než polovinu, což naznačuje, že situaci stále hrají velcí hráči a drobní investoři, kteří kupují fragmenty na řetězci.
Natahování časové osy je ještě děsivější. Počet držitelů vzrostl z 570 000 za měsíc minulý na 1,31 milionu, což více než zdvojnásobilo počet lidí, kteří se přihlásili za něco málo přes měsíc. Tento pokles se obvykle objeví až tehdy, když se příběh teprve začíná rozjíždět. Ve spojení s rostoucími očekáváními snížení úrokových sazeb se zjevně zvyšuje touha po tradičních penězích, aby našly svůj prostor, a akcie na řetězci právě zachytily tento přeliv trhu.
Proč je tato vlna tak populární? Jednoduše řečeno, jde o rozdělení akcií jako Tesla a Apple do on-chain tokenů, což umožní 24hodinové obchodování bez čekání na otevření amerických akcií nebo zakládání makléřských účtů. Pro nás, kteří sledujeme trh, je to jako mít další dveře, kam se můžeme kdykoli dotknout amerických akcií. Dříve Bybit rozšířil trvalost TradFi na více než 200 typů, přičemž tradiční aktiva postupně vstupovala do kryptosvěta.
Ale pro upřesnění, tokenizované akcie nejsou skutečné akcie; jsou to jen certifikáty visící na řetězci, přičemž emitent drží skutečné akcie vaším jménem. Pokud emitent narazí na potíže nebo vyschne on-chain likvidita, cena se může oddělit od skutečné ceny akcie, a toto riziko je mnohem méně bezstarostné než při nákupu ETF. I když je to tak živé, neobsazujte všechny pozice najednou.
V krátkodobém horizontu je to nejhmatatelnější část narativu RWA – skutečné příjmy a skuteční uživatelé, na rozdíl od některých čistě prázdných tratí. Ale není to totéž jako výkyvy cen BTC nebo ETH. Nemyslím si, že Bitcoin bude následovat cenu jen proto, že je to hype. Pokud se opravdu chcete zapojit, nejdřív zvolte Ondo, které má skutečný hosting, a nesahejte do neznámých přihlašovacích údajů, o kterých jste nikdy neslyšeli. Z dlouhodobého hlediska slouží uvádění akcií na řetězec jako most k zavedení tradičních peněz do krypta. Čím více mostů existuje, tím více likvidity je na trhu, což je pomalý pozitivní růst pro celý řetězec.
Máte lístky, které chcete přesunout na řetězec? Jen sledujte vzrušení.Všichni říkají, že krypto potřebuje jasnost, ale Galaxy snížil účet na 10 %.
Ti, kdo nejlépe rozumí regulačním tajemstvím, by měli být ti, kdo si nejprve překročí vlastní očekávání. Společnost zabývající se digitálními aktivy Galaxy Digital právě snížila pravděpodobnost přijetí zákona CLARITY Act během roku z optimistických 75 % v květnu na 10 %. Tento zákon byl původně určen pro to, aby dvě federální regulační agentury USA samostatně dohlížely na kryptoaktiva. Mnozí v oboru jej viděli jako naději na jasnou regulaci, ale vedoucí výzkumná instituce nejprve zavrtěla hlavou.
Proč tak tvrdě padnout? Senátor se do Washingtonu vrátil až 14. září, což bylo maximálně tři týdny práce. Návrh na ukončení debaty o posunu tohoto zákona je naplánován na odpoledne 15. září a k přijetí je potřeba 60 hlasů. Republikáni drží 53 křesel; i kdyby všichni hlasovali pro, stále potřebují získat alespoň 7 hlasů od jiných stran, což je samozřejmě obtížné. Překážky, které Galaxy jmenoval, jsou jednoduché: nevyřešené otázky profesní etiky, bankovní lobbování, které snižuje hodnocení republikánů, a už tak krátké legislativní okno v září.
Ironie spočívá právě zde. Za poslední rok bylo lobbování průmyslu za jasnou regulaci obrovským přínosem, s prázdnými sliby. Pokud jde o počítání hlasů, i ty nejznalejší instituce tiše snížily pravděpodobnost na 10 %. To ukazuje, že zkušení hráči u stolu velmi dobře vědí, že letos pravděpodobně skončí neúspěchem; býčí řeči mají jen stabilizovat náladu na trhu.
Pokud tento zákon projde, SEC a CFTC si skutečně rozdělí práci, projektové týmy nebudou muset být penalizovány na obou stranách a burzy s předpisy budou moci volně uvádět nové produkty na trh. Uvíznout teď znamená, že tyto pohodlné dny bude třeba odložit. Nejpřímější pocit pro běžné lidi je, že jakmile se regulace stane nejasnou, velké peníze si netroufnou jednat svobodně; uvádění nových produktů na trh je pomalé a náklady na dodržování předpisů nelze snížit. Takže se nenechte rozčilovat a nekupujte pozice jen proto, že někdo křičí o regulačních výhodách. Zasvěcení u stolu vám dávají jen 10% šanci – tento signál je konkrétnější než jakékoli heslo kohokoli jiného.
V krátkodobém horizontu neočekávejte růst z legislativních přínosů – pravděpodobnost klesla na pouhých 10 %. Z dlouhodobého hlediska se regulační rámec dříve či později vytvoří, ale tempo se zpomalí. Hodnota Bitcoinu a ETH nezávisí na žádné konkrétní bankovce, ale jasná pravidla umožňují tradičnějším penězům vstupovat na trh s klidem na duši. To je pomalá proměnná, nikoli rychlý stimul. Jinými slovy, desetiminutová pravděpodobnost pádu nemá nic společného s vaší krátkodobou situací; je to připomínka, abyste politiku nebrali jako berličku—omezte ztráty a pověsíte je sami.
Myslíš, že tento zákon lze letos zvrátit? Budeme muset počkat do příštího roku. #CLARITY表决待定 pravidla SEC dosud nebyla zavedena BTC drží se blízko 63 123 dolarů, zatímco ETH a SOL se téměř neposouvají, říká, že pozice je teď důležitější než směr. Užitečná otázka není, zda je kryptoměna odolná, ale zda je tato odolnost podpořena poptávkou po trvalých ETF, nebo pákovou efektem, který se může rychle uvolnit.
Přikláním se opatrně. S hormuzovým rizikem, rozdělením Fedu kolem slabé spotřeby a rozdílem v ziskech S&P 500, které soupeří o pozornost, není stagnace potvrzením, že makro riziko bylo odstraněno. Dokud spotová poptávka jasně nevede k pákovému efektu, zaslouží si uchování kapitálu prioritu před honbou za klidným trhem.
Ne rady, jen analýza.Harvard, který byl v kryptou nejagresivnější, tentokrát IBIT nesnížil
Harvard tentokrát IBIT neprodává. Nedávno zveřejněné podání 13F ukazuje, že ke konci druhého čtvrtletí se podíl Harvard Management Company v BlackRock Bitcoin Trust (IBIT) nesnížil, drží stabilně 3,04 milionu akcií, což je přibližně 101,4 milionu dolarů podle tržní hodnoty k 30. červnu. Mějte na paměti, že v prvních dvou čtvrtletích klesala nepřetržitě – 21 % ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku, dalších 43 % v prvním čtvrtletí letos a tentokrát ji náhle brzdila, což v odvětví vyniká.
Zajímavý kontrast je za ním. IBIT se řadí až na 11. místo mezi 19 zveřejněnými aktivami Harvardu, což představuje 2,4 % z jeho portfolia ve výši 4,26 miliardy dolarů. Ještě bolestnější je, že hodnota současných produktů Harvardu spojených se zlatem už překonala hodnotu tohoto bitcoinového fondu. Jinými slovy, nejlepší univerzity, které hlasitě propagují kryptonarativy, stále kladou zlato na první stranu, pokud jde o sázení na skutečné peníze.
Tato záležitost je v širším kontextu ještě zajímavější. V posledních čtvrtletích přidávaly do IBIT velké peníze jako UBS a Tudor, zatímco Harvard snižoval ceny téměř rok a nyní náhle zastavil na psychologické úrovni. Tento krok předního nadačního fondu je v podstatě teploměrem Changqianova postoje k Bitcoinu – od prudkého propadu k patové situaci, což alespoň naznačuje, že si nemyslí, že Bitcoin brzy zkolabuje.
Jaký referenční bod nám běžným hráčům nabízí? Instituce o Bitcoin nemají zájem; naopak, BTC považují za malou část vysoce elastických alokací – růst je bonus, pokles není velký problém. Dokonce i dlouhý plat Harvardu je jen 2,4 %, což ukazuje, že v účetnictví hlavních institucí se tato velká věc vlastně nestala stálicou – v nejlepším případě je to jen příloha. Logika považovat to za těžkou investici je zcela odlišná od Harvardova 2,4% klidu.
Mimochodem, 13F zveřejnila situaci 30. června, což je sám starý účet se zpožděním o měsíc a půl. Zastavení Harvardu neznamená, že stále nakupuje; jen ukazuje, že na konci druhého čtvrtletí to vypadá, že to stojí za to. Nepoužívejte zpožděné mechanické akce jako signály v reálném čase – mnoho lidí na to nechá být závislých.
Krátkodobě je zastavení snižování akcií ze strany Harvardu pozitivním signálem, který naznačuje, že desítky miliard jüanů dlouhodobých fondů již nejsou staženy směrem ven a tržní nálada se uklidňuje. Ale neberte to jako nějaký 'obvinění' – jejich zlaté zásoby jsou těžší než vaše. Z dlouhodobého hlediska se kanál pro instituce k nákupu mincí prostřednictvím ETF stává hladším a IBIT je vstupním bodem pro instituce k nákupu mincí za reálné peníze, přičemž tento trend zůstává nepřerušen.
Myslíte si, že se Harvard skutečně stabilizoval, nebo si jen dává pauzu na uvolnění únavy?HYPE spálila 5 490 mincí za jeden den a získala zpět 1,21 milionu jüanů
Hyperliquid spálil za posledních 24 hodin 5 490 HYPE, čímž vygeneroval 1,21 milionu dolarů na transakčních poplatcích. Ještě ohromující je, že celkové spálené množství dosáhlo 47,71 milionu mincí, což má tržní hodnotu asi 2,73 miliardy dolarů, což představuje významnou část největší nabídky. Pálení mincí nikdy nepřestalo – čím více je používáte, tím více je pálíte, jako skartovačka papíru, která nepřestává.
Jednoduše řečeno, pálení mincí je jako posílání mincí do černé díry a celková zásoba klesá, takže teoreticky je zbývající podíl ve vašich rukou ještě vzácnější. Mechanismus HYPE spaluje mince spoléhá na transakční poplatky. Čím více lidí ho používá a čím tvrději farmí, tím silnější je to spálení. Zní to jako deflační pozitivum a držitelé přirozeně rádi slyší takové příběhy.
Ale právě zde spočíval rozpor. Když hoří silně, vypadá to jako vzácný pozitivní trend, ale zda je cena přijata, je jiná věc. Vysoké poplatky naznačují obchodní tlak, ale může to být také spekulativní manipulace, která pohání objem. Vzrušení a skutečná poptávka se často mísí a pouhý pohled na rychlost spalování může snadno vést k dramatu. Zapomněl jsem se zeptat: kdo přesně tyto transakce provozuje?
Pro držitele mincí je to dlouhodobý narativ nedostatku, zatímco krátkodobě spíše slouží jako indikátor sentimentu. Existuje docela dost DeFi projektů, které mince spalují, ale co nakonec přežije, je skutečné využití a reálný příjem, ne kolik spálí. Vnímat burn jako signál pro dno snadno přehlíží změny v kvalitě transakcí za ním; atraktivní čísla nemusí nutně znamenat pevný základ.
V krátkodobém horizontu se zaměřte na poplatky a rychlost spotřeby; v dlouhodobém horizontu je hodnota HYPE založena na tom, zda si Hyperliquid dokáže udržet trvalý podíl na trhu. Teprve když je podíl na místě, dává pálení mincí smysl; Jakmile se ztratí podíl na trhu, bez ohledu na to, kolik se spálí, je to jen hra na čísla; narativy o inflaci nemohou zachránit ztracené uživatele. Horizontální srovnání ukazuje, že existuje spousta projektů na pálení mincí, ale jen velmi málo z nich dokáže vyrovnat své honoráře. HYPE je v tomto ohledu skutečně silný. Ale navzdory své tvrdosti cena nakonec uznává diskontované budoucí peněžní toky, nikoli celkový objem zničení. Nechápejte to špatně. Mnoho projektů používá destrukci jako marketingové heslo a vydávají tiskové zprávy každé čtvrtletí s minimální skutečnou deflací. HYPE je poměrně rozsáhlý, ale záleží na tom, zda se transakce skutečně používá, ne jen na falešném boomu. Když se díváte na projekt, nesledujte jen oznámení o spálení – podívejte se na skutečnou kvalitu transakcí za tímto vypálením. Atraktivní čísla nemusí nutně znamenat pevný základ; to je zdravý rozum, který se naučíte až po pádu do nástrah. Nenechte oznámení o zničení vyvolávat problémy; tiché sledování obchodních dat je spolehlivější než čtení tiskových zpráv.
Myslíte si, že pálení mincí může udržet ceny, nebo je to jen psychologická pohoda?Rozštělený řetězec vytěžil jen 4 jüany za 7 dní, 400 000 transakcí uvízlo
Řetězec BIP-110 bitcoinových forků se 8. srpna odchýlil od mainnetu na 961632 výšce, což vedlo k těžbě poolových těžeb Roughnecks pouze čtyři bloky během sedmi dnů, přičemž pokrok v on-chain se zastavil na 961635. Vývojáři dokonce zvažovali v září přechod hashovacího algoritmu z SHA-256 na Blake2b, ale momentálně to ani nevypadá normálně. Říkají, že chtějí upgradovat, ale řetězec už běží rychle.
Nejnebezpečnější není pomalost, ale lag. Tento řetězec stále nemá žádnou podporu burz ani tržní cenu, přesto je přes 400 000 převodů ve frontě na potvrzení, všechny zaseknuté a neschopné se pohybovat. Ještě znepokojivější je absence ochrany proti opakování. První převody mohou snadno utratit skutečné mince na hlavním řetězci spolu s nimi. Není to malá pravděpodobnost, ale strukturální důl.
Jednoduše řečeno, rozcestí je jako cesta rozdělující se na dvě části – stejný klíč otevírá dvě dveře. Bez ochrany proti přehrávání je převod, který podepíšete na fork chainu, také rozpoznán hlavním řetězcem. Skutečné BTC může být převedeno tak, jak je—ne proto, že jste byli hacknuti, ale protože váš podpis byl zkopírován a každý řetězec jej provede jednou.
V této situaci by měl Santiao nejdřív zastavit: nespěchejte s náhlým uvolněním rovnováhy, protože by to mohla být past z rozdvojeného řetězu; Výběry z burzy by měly být odloženy a počkat, dokud nebudou pravidla stabilní; Online tutoriály, jak vydělávat fork coiny a jak monetizovat, jsou většinou phishingové stránky. Historicky je každý fork ten, kdy jsou nejaktivnější a cílí na nejrychlejší uživatele. Nemysli si, že jen proto, že reaguješ rychle, můžeš získat výhodnou nabídku; být pomalý je jediná překážka pro obyčejné lidi. V tuhle chvíli ti trochu nešikovnosti skutečně zachrání život.
Samotná vidlička nemůže svíčku posunout, ale pokud bude někdo o víkendu znovu vydán, některá aktiva pravděpodobně okamžitě přejdou do prodejního tlaku a krátkodobá panika se rozšíří do tržní kvóty. Krátkodobě jde o provozní riziko, nikoli tržní riziko; dlouhodobě držení soukromého klíče šetří potřebu důvěřovat ostatním a vyplňuje všechny mezery pro chyby. Tento druh polomrtvého rozděleného řetězce není nic nového; každý hard fork byl doprovázen ztrátou aktiv pro skupinu, ale tentokrát je blokace ještě zřetelnější. Běžnou pastí běžných uživatelů je, že vidí velký zůstatek a myslí si, že našli hotovost, přičemž zapomínají, že peníze mohou zmizet spolu s reálnou měnou hlavního řetězce. Pokud opravdu chcete jednat, musíte čekat na jasná bezpečnostní varování od burz a peněženek. Nespěchejte těch pár minut – pokud jde o bezpečnost, je vždy lepší být o krok pozdě než rychlejší.
Odvážíš se dotknout mincí, co máš tento víkend?Doporučení pro hajzla: SpaceX Update 2
V současnosti stojí satelit V2mini vypuštěný raketou Falcon 9 550 000~800 000 dolarů na oběžnou dráhu
Jeden Starlink V3 odpovídá výkonu 10 V2 mini.
Představme si krátce, že Starship 14 by startoval za 90 milionů dolarů, nesl by 30 satelitů V3, každý by stál 3 miliony dolarů a jeho výkon by odpovídal 10 V2 miniaturám.
To znamená, že ekvivalentní cena za uvedení V2mini je pouze 300 000 dolarů
Z toho vidíme, že i bez znovupoužitelnosti Starship mají satelity, které nese, nákladovou výhodu 2~5násobku oproti transportním satelitům Falcon 9
Pojďme si vypočítat budoucí satelity s orbitálním výpočetním výkonem, přičemž každý start je plánován na ponesení 30~50 satelitů s výpočetním výkonem. Každý satelit s výpočetním výkonem má průměrný výkon 120 kW
1 Gw výpočetního výkonu vyžaduje 8 333 satelitů a 167~278 startů, aby toho bylo dosaženo. Pokud se vypočítá na 90 milionů dolarů za start, náklady na start by činily 15~25 miliard dolarů. Jedná se o počáteční náklady, které nezohledňují recyklaci a opětovné použití, a nejsou náklady na hromadnou výrobu
Pokud se vezme v úvahu hromadná produkce, každý start stojí pouze 60 milionů dolarů a s kombinovanými náklady na start prvního a druhého stupně by to mohlo být jen 10 milionů dolarů
Náklady na přenos 1 GW výpočetního výkonu tak klesnou na přibližně 2 miliardy dolarů
Na druhou stranu náklady na vybudování 1 GW pozemního výpočetního výkonu za 1 GW pozemků, budov, elektřiny a chladicích nákladů činí 15~20 miliard dolarů
Proto po zralosti jsou náklady na orbitální výpočetní výkon pouze desetinásobné oproti výkonu pozemního výpočetního výkonu Nejlepší býci Solany vyprodali své pozice během 8 měsíců
Multicoin byl kdysi nejvýznamnějším podporovatelem Solany, ale po spojení sil s pokladnickou společností Forward, která byla založena teprve osm měsíců, byl náhle stažen a zcela zlikvidován. Už se rozešla se spoluzakladatelem Kylem Samanim; jméno bylo kdysi nejhlasitější, ale organizace se upřímně odtáhla první. Tato show trvala méně než rok od pódia až po ústup do ústupu.
Ještě nemotornější je Forwardův vlastní pohyb. Tato státní dluhopisná firma obrátila situaci a výrazně zvýšila své podíly v SOL, dokonce ji zahrnula do Russellova indexu, což ukazuje dlouhodobý býčí postoj. Na jedné straně je odchod fondu, na druhé straně Shell, který zvyšuje pozice proti trendu, rozděluje narativy a pozice na prodej. Zvenčí to vypadá, že se navzájem podkopávají, ale při bližším pohledu to vypadá, že si každý počítá své vlastní účty.
Data jsou jasná: Multicoin spravuje poměrně velký rozsah, přesto byl v této investici rozhodující; Forward stále silně hromadí SOL, sází, že příběh není v jednom fondu, ale napříč celým řetězcem. Tento model pokladny digitálních aktiv DAT byl v první polovině roku ostrě sporný, lidé kupovali mince hned, jak získali peníze, aby zvýšili ocenění. Nyní někteří lidé odcházejí, tempo se jasně změnilo a humbuk slábne rychleji než na začátku.
Nejpřímějším významem trhu je nákupní struktura. Nákup SOL společností Caiku je skutečnou příležitostí k nákupu, ale koncentrace jednotlivých subjektů je příliš vysoká. Jakmile se to otočí, spustí to velké výkyvy, zcela odlišné od pomalého budování pozic drobných investorů. Když se prodá, možná se vám nepodaří uniknout. Dny v první polovině roku, kdy jste zavřeli oči a vrhli se do konceptu pokladny, teď musíte dvakrát přemýšlet.
V krátkodobém horizontu jde o to, kdo skutečně nakupuje a prodává; v dlouhodobém horizontu hodnota Solany nezávisí na žádném jednotlivém fondu, ale na skutečných aplikacích a vývojářích v rámci ekosystému. Přicházející a odcházející prostředky jsou běžné; řetězec stále běží. Nepovažujte osud jednoho fondu za život a smrt celého řetězce. Zajímavé je, že tento model státní pokladny je dvousečná zbraň: koncentrovaný nákup může ceny podpořit nebo je prodat dolů. Když fondy vstupují, příběh je příjemný, ale při výstupu je často tichý. Běžní hráči se zaměřují na slogany, velké peníze na výstupní kanál – ani jedna strana není na stejné lodi. Nákup proti trendu vpřed je spíš jako sázení na značku a příběh – když vyhrajete, jste hrdina; pokud prohrajete, je to další monument. V ekosystému Solana existuje více než jedna podobná pokladní společnost; Forward byla teprve cílem a později se objevilo mnoho příběhů. Tento typ strategie spoléhá na likviditu a důvěru; jakmile důvěra oslabí, zasvěcenci jsou vždy první, kdo odejde.
Myslíte si, že zoufalé hromadění SOL společností Caiku je jen prostředek, nebo je to jen past?Směnárenské police vystřelily na 200 druhů vašich mincí a jsou rozděleny
Smlouva, kterou nyní uzavřete, soupeří s více než dvěma sty novými gadgety o stejný fond. Bybit právě naskládal přes 200 TradFi perpetual variant, pokrývajících akcie, ETF, komodity, indexy a společnosti před uvedením na trh. Nedávno Unitree a Moonshot AI uvedly na trh produkty pro předprodej perpetuálních produktů, všechny oceněné v USDT a nezahrnují vlastní kapitál společnosti. Unitree právě v červenci získalo domácí regulační schválení a připravuje se na vstup na trh STAR, čímž efektivně proměňuje populární společnosti, které ještě nebyly na burze, ve smlouvy, přičemž témata budou vydávána jedno za druhým.
Společnost zabývající se on-chain daty RWA.xyz ukazuje, že distribuovaná hodnota tokenizovaných akcií dosáhla 2,38 miliardy dolarů, držitelů 1,31 milionu, a za posledních třicet dní se více než zdvojnásobila. Jednoduše řečeno, tradiční finanční aktiva jsou do řetězce nakládána jedno po druhém. Na jedné straně burzy zaneprázdněně pokládají regály, zatímco na druhé straně tradiční makléři také soutěží o stejnou skupinu klientů. Nikdo nechce propásnout příležitost proměnit akcie v on-chain aktiva. Kdo získá první podíl koláče, bude mít navrch.
Nejpřímější dopad pro vás je rozptýlení. Každá další odrůda přidává nový odsávací výstup vody. Samotná nabídka stablecoinů klesá: USDT klesl ze 190 miliard na 183 miliard, USDC z 79,5 miliardy na 72 miliard. Fond se nezvětšil, ale počet potrubí stále roste. Hloubka transakce vaší objednávky se postupně ředí a prokluz vypadá hůř než minulý měsíc. Chtít velké vstupy a výstupy je čím dál dražší. Malé transakce jsou v pořádku, ale velké fondy začínají ubližovat.
Zajímavým kontrastem je, že burzy zoufale přijímají tyto TradFi perpetuální produkty, což ve skutečnosti ukazuje, že obchodování s kryptoměnami ustalo a spoléhá na tradiční aktiva k přilákání návštěvnosti. Myslíte si, že obchodujete s kryptoměnami, ale ve skutečnosti platforma dává americké akcie na řetězec, aby s vámi hrály – jen v formálním oblečení, přičemž jádro je stále stejná hra na návštěvnost pro nové uživatele a udržení – stará polévka, ale žádná nová medicína.
V krátkodobém horizontu jsou první dny po spuštění nové strategie nejžhavější a nejdražší. Sentiment bude pravděpodobně brzdit horní stín, a pokud se do toho vrhnete rychle, můžete koupit na vrcholu sentimentu. Když vyjdete, zjistíte, že kupuje méně kupujících, než jste čekali. Dlouhodobý trend pravděpodobně bude pokračovat a kdo bude držet cenovou moc a pravidla likvidace bude důležitější než to, o kolik cen dnes roste. Nakonec se rozšiřují širší regály, což naznačuje, že platformy se zaměřují na získávání zásob – ne proto, že by se trh zhoršoval, ale protože peníze jsou více rozptýlené. Když vyměníte kopii, může být deset nových smluv vedle, které odvádějí pozornost stejného uživatele. Při sledování trhu se nesoustřeďte jen na svou vlastní nabídku; musíte zvážit, zda se nabídka neztenčila. Opravdu záleží na tom, kdy trh se stablecoiny přestane klesat – to je zdroj životní síly trhu. Pokud se zdroj nepřesune, jakákoli nová taktika jen zamlží staré vody.
Důvěřujete více nativním on-chain tokenům, nebo těmto on-chain TradFi kontraktům?Írán-Omán podepsal dohodu, ale průliv zůstává neotevřený – jedná se o "cestovní mapu", nikoli o "otevřené prohlášení".
O víkendech máte kolem sebe takové lidi?
Narazil jsem na zprávy—"Írán a Omán dosáhly dohody o plavbě v Hormuzském průlivu!" ”
Okamžitě dospěl k závěru: ceny ropy klesnou, inflace klesá a BTC roste.
Pak klidně usnul.
Probudil jsem se v pondělí – ropa Brent klesla o 0,61 % na šedém trhu a uzavřela na 86 dolarech. BTC je stále zaseknutý na místě.
Byl úplně ohromený.
"Dohoda byla podepsána, tak proč by ceny neměly růst?"
Ještě jsi ani nečetl dohodu.
Začněme závěrem:
Írán-Omán podepsal dohodu, ale průliv se stále neotevřel.
Nejde o "otevřené prohlášení", ale o "cestovní mapu".
Přesná slova íránského ministra zahraničí Aragaziho byla—"Otázka otevření Hormuzského průlivu jsou dvě zcela odlišná témata." ”
Viděl jsi to jasně?
Dohoda byla dosažena≠ a průlivy byly otevřeny.
Pojď, sundám ti tři patra.
První vrstva: Lodní trasy – lodě mohou plout, ale procházejí íránskou "zahradou"
Podle dohody budou dvě stávající lodní trasy – severní trasa kontrolovaná Íránem a jižní trasa podporovaná USA – zcela uzavřeny.
Co ho nahradí?
Některé plavby pro obchodní plavidla vstupující a opouštějící průliv všechny procházely íránskými teritoriálními vodami.
Co to znamená?
Dříve existovaly dvě cesty: Írán a Spojené státy zvládly každý jednu. Nyní zbývá už jen jedna cesta, kterou řídí výhradně Írán.
To fakticky dává Íránu "právo průjezdu" – každá loď musí proplout íránskými domovy.
The New York Times to vyjádřily nejpřímočařeji: nové navigační uspořádání "upevní íránskou kontrolu nad Hormuzským průlivem" a poskytne Íránu "strategický vliv, který před válkou neměl."
Trump řekl, že chce průliv přeměnit na území USA. Írán oponoval: Nemusíte oznamovat, zasáhnu.
Druhá vrstva: Placené — 60 dní zdarma je "zkušební období", po kterém začíná skutečné bojiště
Dohoda původně stanovuje 60 dní, během nichž nebude mýtné účtováno.
Ale co po 60 dnech?
Reuters dříve citovala zdroje, které uvádějí, že Írán chce účtovat 5 % až 7 % z hodnoty zboží, zatímco Omán chce účtovat 3 %.
A co Spojené státy? Doufejme, že nebudou žádné poplatky.
Írán chce vybírat peníze, ale USA to nedovolí.
60denní bezplatná zkušební doba je "zkušební období" – abyste si nejprve zvykli na tuto novou cestu, a když bez ní nemůžete žít, řeknu vám, kolik to stojí.
Tohle není dohoda; říká se tomu "rybaření".
Třetí vrstva: Politika – Írán stanovil sedm podmínek, ale USA všechny odmítly
Dne 8. srpna navrhl Zol Gader, tajemník Nejvyšší rady národní bezpečnosti Íránu, že předpokladem pro znovuotevření Hormuzského průlivu je, že Spojené státy musí splnit sedm podmínek:
USA nesmí ohrožovat bezpečnost Iráku, ukončit regionální konflikty, rušit námořní blokády, stahovat vojáky, plně kompenzovat válečné ztráty, zcela rušit sankce ani rozmrazovat zmrazená aktiva.
USA odmítly všech sedm podmínek.
Íránský ministr zahraničí jasně uvedl: Írán obnoví průjezd Hormuzským průlivem pouze tehdy, pokud Spojené státy splní určité podmínky.
Myslíte, že se průlivy otevřely?
Mluvíš nesmysly.
Abych to řekl na rovinu:
V pondělí může trh nejprve oslavit "dosaženou dohodu" (klesající ceny ropy), a pak reagovat slovy "Vlastně nic není vyřešené" (ceny ropy opět vzrostou).
Dokonalý scénář pro obousměrné výkyvy.
A nezapomeňte – Trump řekl: "Vysoké ceny benzínu jsou cena, kterou je třeba zaplatit, aby zabránili Íránu získat jaderné zbraně."
Přeloženo jednoduše řečeno: Přijímám vysoké ceny ropy.
Prezident ochotný snášet vysoké ceny ropy a Írán, který získal kontrolu nad průlivem – myslíte, že tato hra skončí během 60 dnů?
Dohoda byla podepsána, ale průlivy nebyly otevřeny.
Loď může jet, ale peníze zatím nebyly projednány.
Šedesát dní je odpočet, ne cílová čára.
Při pondělním otevření nespěchejte s dlouhým pronásledováním, když ceny ropy klesnou, a nespěchejte s krátkými pozicemi, když ceny rostou.
$BTC $BZ $CL #霍尔木兹协议待落地 čekají na ceny rizika spojené se surovou ropou Po utracení desítek milionů dolarů Ethereum náhle přestalo hrát Poseidon
Ethereum tiše změnilo svou technickou cestu a mnoho lidí si toho možná ani nevšimlo, protože nestoupá ani neklesá—je to jen tiché technické rozhodnutí.
Osm let přišlo desítky milionů dolarů a Ethereum opustilo Poseidon. Původně to bylo určeno pro kryptografii nové generace, konkrétně k boji proti postkvantovým útokům pomocí hashovacích funkcí. Tým začal kolem roku 2021 experimentovat, dělal studie, implementace a audity najednou. Osm let a desítky milionů dolarů přidaly, stejně jako náhlé vydání. Zní to jako ztráta času, ale ve skutečnosti jde o konzervativnější a jistější postkvantový přístup.
Nejde o to být vyvrácen, ale o to zabrzdit po zvážení možností. Největší obava v základní technologii není pomalost, ale návrat zpět stojí více, pokud se vydáte špatným směrem. Místo toho, abychom utráceli peníze na nejisté cestě, je lepší přejít na stabilnější verzi co nejdříve. Takové rozhodnutí skutečně prospívá držitelům, protože ukazuje, že tým nebyl rukojmím utopených nákladů nebo nucen dokazovat, že osm let nepracoval zbytečně.
Pro ty z nás, kteří ETH používají, je to pomalá základní proměnná. Neovlivňuje to zítřejší cenu ani trend příštího měsíce, ale určuje, zda řetězec zůstane bezpečný i za deset let. Přístup Etherea byl vždy takový: základní vrstva je pečlivě propracovaná, horní aplikace jsou ponechány na ostatních a jádro vyrovnávací vrstvy drží samo.
Post-kvantové je prostě o opatrnosti před jednou věcí: pokud budoucí kvantové počítače dokážou okamžitě odemknout současné soukromé klíče, pak budou všechny dnešní mince nezabezpečené. Změnit teď znamená nechat si záložní plán za deset let; pokud počkáte, až přijde čas, bude už pozdě. Nejdražší věcí v kryptosvětě je čas; čím dříve jednáte, čím dříve jednáte, tím klidněji můžete v noci spát.
Běžní lidé nemusí rozumět tomu, co přesně Poseidon je hash funkce, ale musí vědět jednu věc: bezpečnost Binance ve vašich rukou závisí z poloviny na tom, zda jsou lidé za řetězcem ochotni za tato rizika zaplatit za deset let. Tým, který je ochoten investovat osm let a desítky milionů dolarů za změnu trasy, kterou zatím nikdo nenapadl, si zaslouží extra trpělivost.
Technické cesty jsou krátkodobé náklady, dlouhodobé příkopy – běžní držitelé to necítí, ale za deset let je rozdíl mezi životem a smrtí.
Když kupujete ETH, díváte se na změny v technické cestě, nebo jen na vzestupy a pády, měníte základní vrstvu bez ohledu na to, jak ji změníte? Stejně to neovlivňuje, jestli zítra vydělám.Myslíte si, že cena nového NFT projektu překonala Bored Ape?
Pamatujete si NFT? Ta věc, která v roce 2021 šílela, ale nikdo o ní nemluvil, se v posledních dnech znovu objevila.
Nyní nový projekt tiše předčil Bored Ape cenou – BAYC, který kdysi stál na vrcholu NFT. Tehdy se dal vyměnit jediný portrét opice za dům, ale když vyschla likvidita a nikdo se o to nestaral, ceny podlahy klesly natolik, že je ani matky nepoznaly. Kdo by si pomyslel, že tato vlna nových tváří znovu vytlačí ceny nahoru a překoná starého krále.
Tato záležitost měla známý nádech. V předchozím kole byly NFT používány jako identifikační odznaky, kupovány jako vstupenky na pohyb v kruzích a zveřejňování profilových fotek bylo jako oznámení, že jsou v této hře; Toto kolo je spíš další skořápka memového sentimentu; všichni chtějí nejen fotku, ale symbol, který mi může říkat 'začátky'. Shanzhai a memy mají stejný temperament: přicházejí náhle, rychle se rozptýlí a když emoce odezní, ani se nerozloučí, zůstávají jen stráže.
Tento návrat starých příběhů často přichází, když jsou finance nevyužité a hledají příběhy, do kterých by se mohly ponořit. Když trh nemá velké příležitosti, peníze jdou jen spekulovat na věci z paměti. V tuto chvíli nejsou NFT a meme coiny v podstatě výjimkou – oba spoléhají na sentiment a trh je tak tenký, že nezvládne ani jednu velkou objednávku.
Nenechte se zmást projektem, který dočasně překonává jüan; likvidita NFT je ještě křehčí než meme mince. Jedinou nit lze vytáhnout do vzduchu nebo vrátit zpět do země. Honba vrcholů a napodobeniny drobných investorů je stejná skupina. Ti, kteří kdysi volali po bezmyšlenkovitém nákupu NFT a teď honí býky a různé nové memy, jsou většinou stejná skupina, jen s jiným vzhledem.
Upřímně řečeno, NFT a meme mince jsou dvě strany stejného ducha hazardu – jedna je jen obraz, druhá kód. Když je likvidita dobrá, může kdokoli mluvit o ekosystému a komunitě. Jakmile voda ustoupí, lidé si uvědomí, že takzvaná vzácnost v jejich rukou je vlastně symbolem, který lze na platformě kdykoli vydat. Tehdy mohl být BAYC totemem díky té vlně likvidity, ne samotnému obrazu.
Na konci každého tržního cyklu někdo přebalí staré příběhy jako nové příležitosti a znovu je vypráví. Zní to svěže, ale základním tématem jsou stále ti, kteří honí zisky a prodávají ztráty.
Poznáte, kdo plave nahý, až když odleví příliv. To platí stejně pro NFT a memy – nikdo tomu nevěří během vzrušení, ale uvědomíte si to, jakmile je to za vámi.
Ať se nové tváře mění jakkoliv rychle, duch hazardu dole se nikdy nezměnil; mění se jméno žetonů v rukou každého.
Stále se dotýkáte NFT, nebo se zaměřujete jen na ty meme mince na řetězci a myslíte si, že obrázky jsou zastaralé?MicroStrategy držel 840 000 BTC, ale prodal více mincí ve svých účetních
Michael Saylor's Strategy opět aktualizoval tuto neskrytou účetní knihu pozic. Každá aktualizace jako by povzbuzovala všechny býky, ale tentokrát má jiný nádech.
Zde jsou nejnovější čísla. K 10. srpnu společnost držela 840447 BTC, s rezervami v hodnotě přibližně 54,56 miliardy dolarů v té době, s kumulativními náklady na nákup asi 63,36 miliardy dolarů a průměrnými náklady 75 385 dolarů. Podle tohoto otevřeného zájmu je to stále nejvýraznější a nejvýraznější býčí signál Bitcoinu na světě, bez výjimky.
Ale uvnitř téže knihy je skrytý kontrast. Na začátku srpna Strategy prodala 1 690 BTC, čímž získala zpět čistý zisk ve výši 108,6 milionu dolarů, a poté znovu odkoupila 1,15 milionu prioritních akcií STRC za stejnou částku. Na jedné straně veřejně křičí o nedostatku čísel a jejich dlouhodobém držení, zatímco mince prodávají v zahraničí. Ať se na to díváte jakkoliv, scéna je trochu zvrácená, jako by upřímně říkali, že své těla neprodávají.
Ve skutečnosti to není medvědí trend; je to spíš malý pohyb v kapitálové struktuře. Výměna mincí za hotovost, abyste pokryli úroky z prioritních akcií – splacení dluhů je důležitější než udržení pozice. Ale trh nerad poslouchá vysvětlení, přijímá pouze slovo 'prodávat mince.' Jakmile se cedule pohne, nálada na obou stranách trhu kolísá. To je také problémový problém pro společnost jako Caiku Company – každý pohyb je považován za směrový signál.
Pro nás nákup a prodej těchto společností neovlivňuje cenu sám; jejich skutečný vliv spočívá na úrovni příběhu. Je to vícehlavý totem; pokud se totem jen trochu pohne, pozorovatelé zvenčí jsou bdělejší. Pokud říkáte, že prodej mincí je špatná zpráva, pak se obrátí a kupuje zpět prioritní akcie; Pokud říkáte, že je to dobrá zpráva, skutečně to snižuje počet pozic, přičemž počet mincí na skladě je nižší než v období vrcholu.
Na druhém konci je dluh 6,75 miliardy dolarů a 15,24 miliardy dolarů v prioritních akciích, s 4,65 miliardy dolarů v hotovostních rezervách. 108,6 milionu wonů z prodeje těchto 1 690 mincí je v podstatě použito na splacení úroků na této straně, čímž se bez problémů udržuje rating a peněžní tok. Jakmile tuto strukturu pochopíte, nebudete přesvědčeni slovem 'prodávat mince'.
Nakonec je přístup společnosti Caiku kupovat mince jako výpis, prodávat mince pro peněžní tok – obojí může probíhat současně. Trh vždy hledá černobílý signál, ale účetní kniha je vždy šedá; jediná věta nemůže shrnout celý obraz.
Myslíte si, že prodej mincí a následný odkup prioritních akcií společností Caiku je dobrá nebo negativní zpráva, nebo je to jen účetní hra?Goldman Sachs utratil 2,2 miliardy jüanů na nákup fondů, které by zpochybnily boj BlackRock o zisky v Bitcoinu
Staré peníze z Wall Street, které kdysi popisovaly Bitcoin jako hromadu harampádí, teď přidaly skutečné peníze do tašky. Goldman Sachs nedávno oznámil plány na akvizici společnosti NEOS spravující ETF za maximální cenu 2,25 miliardy dolarů. Nešetří se svými penězi, cíleně se snaží přímo koupit schopnosti produktů s výnosem Bitcoinu domů.
Mnoho lidí o NEOSu nikdy neslyšelo, ale je to silný hráč v komunitě ETF, které generují příjmy. Její produkty nejsou jen hromadění mincí, ale i opce na hromadění mincí a aktivní správa, což držitelům umožňuje nejen profitovat z pohybů cen, ale také získat další vrstvu příjmů. Goldman Sachs byl příliš pomalý na to, aby vybudoval celý systém od nuly, takže prostě vzali produkt a lidi dohromady – velmi přímočarý krok. Tyto výnosové produkty rozdělují držitelům dodatečný příjem prodejem call opcí a jsou obzvlášť populární při nízké volatilitě, protože samotné očekávání hromadění mincí nedokáže udržet nadšení všech.
Zajímavostí je soupeřův disk. BlackRock vedl se spotovými ETF, téměř ovládl celý vstupní bod instituce. Co se týče samotného rozsahu IBIT, výrazně překonává své konkurenty. Ale lidé z Goldman Sachs jasně věří, že spotové obchodování je jen první polovina a skutečný zdroj zisku je v kategorii zvýšení výnosu. Průmysl tomu říká první a druhá fáze vstupu do krypta; spot je klíčový faktor, zatímco výnosy a opce jsou skutečnými lákadly, jak udržet zákazníky. Samozřejmě, BlackRock by jen tak nečinně seděl; karta spot v jeho ruce ještě ani nebyla hotová.
Ohlédněme se zpět: když spot ETF spuštěno loni, Goldman Sachs byl stále jen pozorovatelem na lavičce. Nyní, když se najednou na trh nasype peníze, ukazuje to, že pozice velkých bank vůči kryptoměnám se zcela změnila, přecházejí od čekání a čekání na to, až budou dělat koláč. Gigant, který začínal v obchodování, by raději utratil přes 2 miliardy dolarů za stávající tým, než aby ho pomalu budoval sám s jasným smyslem pro rytmus. To, co chtějí, není vydělávat provize jako kanál, ale vstoupit na produktový trh a sami si vydělávat poplatky za správu.
Zda BlackRock zareaguje, je stále nejisté. Ale drží největší spotový ETF fond, takže přechod na výnosové produkty znamená, že má dostatek zdrojů a klienti i kanály jsou připraveni. Pokud obě strany skutečně začnou soutěžit v rámci výnosu Bitcoinu, počet produktů, ze kterých si můžeme vybírat, se zvýší a sazby poplatků mohou být sníženy. Velké banky spěchají soutěžit o produkty, ale nakonec jde stále o to, kdo může pro držitele postupně vydělávat více.
Co opravdu stojí za zamyšlení, je to, že když Wall Street posunula Bitcoin z hromadění a čekání na cenu, aby ho mohla zabalit jako finanční produkt s úroky a strategií, jeho povaha se tiše mění. Stále více připomíná tradiční finanční systém, místo decentralizovaných aktiv, která ti lidé kdysi křičeli. Pro obyčejné lidi jako jsme my není nikdy na škodu mít více možností; jenže čím efektnější je balení, tím jasněji je vidět, co je skutečně uvnitř spodních vrstev. Myslíte, že je to pro nás dobré, nebo špatné?Doporučení pro hajzla: SpaceX Update 1
Minulý týden jsem doporučil SPCX a cena jeho akcií dosáhla vrcholu kolem 150 dolarů, současná cena je 140 dolarů.
Tento týden utrpěl čínský vesmírný program menší komplikace při startu rakety Long March 7A a komunikační družice Zhongxing 4B, kterou nesla, byla zničena. Přímé ekonomické ztráty se blížily 1,6 miliardy RMB.
Současně byl odložen start Zhuque-3 Yao-2 společnosti LandArrow Aerospace, přičemž plánovaný start byl naplánován na devatenácté pekingské období.
Starship 14 od SpaceX je plánován ke startu na konci srpna, i když přesné datum zatím nebylo oznámeno.
Je však jasné, že cílem startu bylo vstoupit na nízkou oběžnou dráhu Země a vyslat na oběžnou dráhu první operační satelity Starlink V3, což by znamenalo milník.
Tímto způsobem už Starship není jen experimentální start, který může přinést ekonomickou hodnotu, a každý další start bude finančně výnosný.
Starship 14 by se také mohla pokusit zachytit druhou úroveň kosmické lodi; pokud bude úspěšná, bude to významný krok vpřed pro budoucí opětovné použití.
Starship může nést přibližně 60 satelitů V3 najednou.
Odhadované výrobní a startové náklady Starshipu činí 60 milionů dolarů~90 milionů dolarů (bez započítání recyklace a opětovného použití).
Takže orbitální náklady na satelit V3 jsou 1 000~1 500 000 USD
V3 váží asi 2000 kg, takže cena je 500~750 dolarů/kg 市场风格切换信号受关注：ETH/BTC汇率创区间低位，防御格局暂未改变 市场分析人士正将目光从单一资产价格转向相对估值指标，ETH/BTC汇率被视为预判牛熊风格转换的前瞻性工具。该指标衡量以太坊相对于比特币的价格强弱，能够反映资金在主流资产与高波动资产之间的配置倾向，其走势往往先于现货价格出现拐点。当前市场正处于震荡筑底阶段，多数参与者在复盘时仅关注BTC与ETH的独立价格表现，而忽略了这一相对关系所隐含的结构性信号。 数据显示，ETH/BTC汇率目前持续运行于长期低位区间。这一状态通常对应市场风险偏好收缩的阶段：资金倾向于流入市值权重更高、波动性相对较低的比特币，以太坊及山寨币整体表现疲弱，市场呈现明显的防御特征。从历史经验看，当ETH/BTC汇率处于单边下行通道时，比特币相对收益优势扩大，山寨币市场交投活跃度下降，资金对高波动资产的配置意愿明显降低。 反之，当该汇率结束下行并进入企稳回升阶段，市场往往迎来风格切换的拐点。资金开始追逐增长叙事，以太坊生态及细分赛道龙头代币获得增量流动性加持，山寨币行情活跃度提升。因此，该指标被部分机构视为观察市场从防守转向进攻的先行信号。 当前ETHVaše akcie jsou přesouvány na blockchain a Wall Street spěchá s vydáváním tokenů
Myslíte si, že nákup akcií je jen obchodování, ale Wall Street vaše akcie tajně přesunula na řetězec, dokonce je nazývá tokenizovanými akciemi. Vydání, distribuce a likvidace – třívrstvá hra přepisuje pravidla a pojem "vydávací práva" může být v budoucnu ještě cennější než sekretář představenstva kótované společnosti.
Začněme s vrstvou vydání. Kdo má nárok proměnit akcie společnosti v on-chain token, je nyní záležitostí, o kterou velké instituce bojují. Tradiční burzy se živí licencemi, zatímco vydávání tokenů na řetězci závisí na kanálech souladu a technologických stackech – obě strany soupeří o stejný podíl na koláči. Platformy jako Ondo proměnily americké státní dluhopisy a akcie v on-chain certifikáty, jejichž rozsah dosahuje téměř jedné miliardy dolarů.
Při pohledu na distribuční vrstvu se makléři a kryptoplatformy začínají přímo střetnout. Vaše makléřská aplikace a bStocks od Binance mohou prodávat stínové akcie stejné společnosti. Kdo měl hladký zážitek a nízké poplatky, hlasoval nohama – tento boj se odehrál rychleji, než se čekalo.
Likvidační vrstva je nejjemnější. Po přesunu akcií na řetězec lze obchodovat 24/7, čímž se roztrhá tradiční pravidla T plus 1 a víkendové uzavírání trhu. To ale také znamená delší vystavení riziku – zatímco spíš, kontrakty přes oceán stále drží volatilitu ve vašem prospěchu.
Ačkoliv je současná situace vysoká, regulační boj o vydávání práv na tokeny teprve začíná. Kdo dostane schválení k vložení svých akcií na řetězec, může jen bezmocně sledovat; krátkodobě je tento práh stále určován tradičními finančními giganty. Jakmile jsou licence vydány, první skupinou, která využije příležitost, nemusí být drobní investoři.
Tato vlna je tedy zároveň příležitostí i filtrem. Platformy, které přežijí, musí rozumět jak souladu s předpisy, tak zkušenostem s on-chain; ty, které nemají ani jednu stranu, většinou skončí jako noví podvodníci, kteří využívají pórek. Rčení "Teprve když odleví voda, víš, kdo plave nahý" platí stejně dobře pro tokenizované akcie.
V krátkodobém horizontu tokenizované akcie přilákají vlnu čerstvého přírůstku kapitálu a tržní nálada je vřelá. Z dlouhodobého hlediska je to první skutečný krok v sektoru RWA a stablecoiny i reálná aktiva na blockchainu se přesunou od konceptů k každodennímu životu. Pro vás a mě možná nebudete muset v budoucnu otevírat americký akciový účet pro alokaci amerických akcií, ale neslavte příliš brzy – staré víno v nové láhvi je stejně nemilosrdné, když se lidi škrtnou.
Byli byste ochotni koupit akcie, které znáte, na platformách jako Binance? Nebo je lepší mít problémy jen proto, aby to zůstalo v rukou tradičních makléřů pro klid na duši?Harmony byla znovu napadena, vytiskla 3 biliony JEDNA z ničeho
Dlouho zavedený veřejný řetězec Harmony byl opět narušen. Tentokrát útočník místo ztráty soukromých klíčů náhodně vydal přes 3 biliony tokenů ONE, přičemž pravidla na řetězu považoval za svůj vlastní stroj na tisk peněz. Pokud máte ještě JEDNU v peněžence, teď je čas zkontrolovat zůstatek.
Není to poprvé, co měla Harmony nehodu. Již v roce 2022 byl ukraden asi 100 milionů dolarů kvůli příčným mostům a tehdy byly zneužity uzamčené prostředky na mostě. Tentokrát zvolili agresivnější přístup a přímo zasahovali do dohody. Pro takzvaný bezpečný veřejný řetězec, pokud lze jeho základní kód opakovaně měnit, znamená to, že správa a oprávnění zůstaly dlouho nedotčeny.
Dovolte mi uvést několik klíčových bodů, na které je třeba být v tomto incidentu nejvíce opatrný. Veřejné blockchainy nejsou absolutně bezpečné; decentralizace je v některých projektech jen slogan. Když je více klíčů (vícepodpisových) drženo několika lidmi, jedna osoba jej stále může převrátit. Bonusové útoky jsou nejzákeřnější. Nekradou mince z vaší adresy, ale ředí podíl všech. I když se čísla na vašem účtu nezmění, vaše kupní síla už byla tajně snížena.
Pokud se s takovou situací setkáte, nečekejte na oficiální oznámení. On-chain data jsou rychlejší než jakýkoli výpis a umět si zkontrolovat prohlížeč je skutečná dovednost přežití. Mnoho lidí ani neví, na kterém řetízku mají mince nebo kdo drží klíče. Když se něco stane, zapomenou se zeptat jen ve skupinovém chatu – tehdy už je pozdě.
Upřímně řečeno, většina lidí kupuje padělky jen podle svíčků a skupinových chatů, aniž by zjistili, kdo spravuje klíče, jestli probíhá audit, nebo jestli jsou dodatečná oprávnění zamčena. Tento kurz Harmony platil školné 3 biliony, takže pokud jde o jiné projekty, nikdo vám nemusí předem volat.
Běžní hráči toho moc nezmůžou, ale alespoň rozdělte mince mezi pár peněženek, kterým opravdu rozumíte, a nesázejte všechny své prostředky na řetěz neznámého původu. Bezpečnost je obvykle považována za problematickou, ale teprve když se něco stane, stává se cennou.
V krátkodobém horizontu budou držitelé ONE pravděpodobně čelit tlaku na prodej a kolapsu důvěry. Oživení takových mincí je často jen "dead cat jumps" – nevstupujte do toho jen proto, že cena příliš klesne. Z dlouhodobého hlediska má veřejná bezpečnost řetězců nekonečných konec. Čím více je firma etablovaná, tím pravděpodobněji bude cílem starých zranitelností. Audit neznamená, že je navždy bezpečný. Jedna vrstva ostražitosti navíc, o jednu prohru méně na nulu a skóre za to stojí.
Už jste někdy zkontrolovali, kdo drží klíče od všech padělků ve vašich rukou? Nečekejte, až se jednoho dne probudíte a zjistíte, že vaše mince byly vytištěny z ničeho někoho jiného.Obrovská podporující společnost SOL náhle zlikvidovala vlastní státní společnost
Multicoin byl vždy nejhlasitějším zastáncem SOL, roky volal po all-in Solaně, ale teď se obrátil a vyčistil pokladnu SOL společnosti Forward, kterou pomáhal zakládat. Není to ironické? Lidé, kteří svými slovy vychvalují SOL do nebes, upřímně odcházejí ze scény.
Tady je, co se stalo. Poté, co Multicoin Capital ukončil spolupráci se spoluzakladatelem Kylem Samanim, zcela zlikvidoval svou pozici ve Forward. Co se týče Forward, po odchodu Multicoinu stále agresivně zvyšoval své podíly v SOL, dokonce byl zařazen do Russell Indexu. Jeden běží, druhý spěchá – dvě tváře v jednom příběhu o SOL.
Ještě dramatičtější je situace Forwardu. Je silně zadlužený, ale posílil své pozice proti trendu, podobně jako někdo chycený v býčím trhu. Kyle Samani, který se kdysi rozešel s Multicoinem, stále drží velkou pozici ve Forward prostřednictvím Lemmings Holdings. Tento vztah dělá celou záležitost spíše jako hru o moc zevnitř, kterou cizinci nemohou plně vidět.
Jako tvůrci trendů potřebujeme nadechnout čerstvý vzduch. Model společnosti Caiku v podstatě využívá páku k hromadění mincí a příběhů k nafukování ocenění. Jakmile největší propagátor odstoupí, narativ se zcela zhroutí. Rezerva těchto společností byla původně stabilizátorem trhu, ale nyní se největším kupujícím stal potenciální prodejce a vítr se náhle obrátil.
Nyní posuňme pohled na celou oblast ministerstva financí. Letos se několik společností vydalo příkladem MicroStrategy a hromadilo SOL a BTC, spoléhajíc na prémie za cenu akcií a vydávání dluhopisů s pákovým efektem. Stažení Multicoinu tento model prakticky ochladilo: když narativní trend opadá, jako první zkrachují společnosti s vysokou pákou. Pro nás nejde jen o to, kolik mincí státní dluhopisy nakoupily, ale také o to, jak vysoký je jejich pákový efekt a zda jejich peněžní tok obstojí.
Nakonec stažení Multicoinu slouží jako varovný signál pro všechny, kdo slepě věří v příběhy o státní pokladně. Společnosti na hromadění mincí nejsou stroje na tisk peněz; pokud jsou zneužity špatným směrem, bez ohledu na to, jak dobře je příběh vyprávěn, stejně exploduje. Pro ty, kdo drží SOL, neslyšte jen příkazy velkých hráčů; projděte si ty velké on-chain převody častěji než jakoukoli výzkumnou zprávu.
Při dalším pohledu byl model státních dluhopisů v posledních letech označován jako kryptoměna Berkshire Hathaway, ale pokud se propagátoři stáhnou, ceny akcií i mincí se zhroutí společně. Běžní držitelé jsou uvězněni uprostřed, nesou jak výkyvy cen mincí, tak firemní úvěr, uvězněni mezi vnitřkem a vnějškem. Po tomto incidentu bude pravděpodobně muset být znovu zohledněna tržní prémie za ocenění státních společností. Spoléhat se pouze na hromadění mincí nemůže dlouhodobě podpořit ocenění; to je všeobecně známé, ale v býčím trhu nikdo nechce naslouchat.
Myslíte si, že Multicoin je ohledně SOL opravdu pesimistický, nebo že chaos ve Forward je příliš chaotický? S touto likvidací si můžete stále udržet SOL, který máte?Konzervativní UBS tiše zdvojnásobuje svou sázku na Bitcoin dvacetkrát.
Před čtvrtletím držela UBS pouze 80 000 nominálních call opčních pozic Bitcoin ETF ve svých účetních knihách. V době, kdy byly zveřejněny nejnovější regulační dokumenty, toto číslo již dosáhlo téměř 1,95 milionu akcií. Během tří měsíců se zvýšil více než dvacet čtyřikrát.
Každý ví, jakou roli hraje UBS. Je to tradiční soukromá banka, která spravuje peníze pro globální miliardáře a hedgeové fondy. Její styl byl vždy konzervativní a v minulosti, když se o Bitcoinu mluvilo s běžnými klienty, tón byl v podstatě varováním před rizikem. Tentokrát však nejprve nahromadila své býčí žetony.
Ještě zajímavější je uspořádání na obou stranách. Podíl akcií fondu IBIT, které přímo drží, vzrostl z něco málo přes 360 000 na něco málo přes 400 000 akcií, což je pomalé a malé tempo. Na druhou stranu byly put opce sníženy z více než 300 000 akcií na něco málo přes 140 000, což je pokles o více než polovinu. Mezi postupem a ústupem je směr skutečně napsán velmi přímo.
IBIT je spotový Bitcoin ETF společnosti BlackRock a v současnosti největší na trhu. Tím, že sází přes něj, UBS v podstatě přidává pozice přes nejvíce mainstreamové kanály, místo aby se dotýkal divokých altcoinů. Tento krok sám ukazuje, že chtějí Bitcoin jako hlavní aktivum, ne nějaký trik.
Na základě aktuální ceny IBIT kolem 60 dolarů za akcii odpovídá těchto 950 000 akciím nominální velikosti přesahující 100 milionů dolarů. Pro soukromou banku, která vždy brala Bitcoin pouze jako varování před rizikem, už to není jen změna.
Skutečným vrcholem jsou prázdná místa v dokumentech. Regulační oznámení nespecifikovala ceny uplatnění ani data expirace těchto opcí, ani nespecifikovala, zda objednávky zadávali klienti, vytvářely trh pro zajištění nebo zda byla UBS sama proaktivní. Velký chlap najednou sázku znásobí dvacetčtyřinásobně, ale důvod je skrytý v mlze – je to ještě podnětnější než samotná čísla.
Zajímavé je načasování. Během uplynulého měsíce Bitcoin téměř zcela reagoval na jakoukoli zprávu: výnosy amerických státních dluhopisů vystřelily na nejvyšší úroveň od finanční krize, jihokorejský akciový trh klesl za dva dny o 20 % a dokonce i Coldcard byl ukraden o více než 100 milionů dolarů, přesto se nehnul. A přesto v těchto nejtišších dnech Velké peníze tiše měnil svou pozici.
My drobní investoři neustále sledujeme svíčky a voláme objednávky ve skupinových chatech, zatímco instituce se vydávají jinou cestou. Když se odhalí pravá tvář trhu, můžete zjistit, že nejtišší skupina je už dávno pohřbena. Myslíte si, že UBS tentokrát otevírá cestu svým zákazníkům, nebo tomu opravdu věří sama?AI agenti začali platit za transakce sami – panikaříte?
Ještě jste se ani nerozhodli, jestli nechat AI spravovat peníze, ale agenti AI už sami utrácejí peníze. Tento týden Coinbase představil sadu věcí nazvaných AiFi.
Jejich talíř se nazývá agentní ekonomika. Jednoduše řečeno, v budoucnu budou AI agenti schopni sami zkoumat, plánovat a zadávat objednávky, pokrývající celou řadu kryptoměn, akcií a derivátů. Coinbase také spustila vestavěného AI investičního poradce nazvaného Coinbase Advisor, který vám pomáhá při investičních rozhodnutích. Zní to jako sci-fi, ale rozhraní je už připravené.
Také vytvořili širší obraz, nazvaný Everything Exchange, platformu pro obchodování se vším. AI proxy mohou nejen nakupovat a prodávat mince, ale také pokrývat akcie a deriváty. Význam Coinbase je jednoduchý: ekonomika se obnovuje kolem AI agentů a chce být základem vody, elektřiny a uhlí.
Praktičtější je platba. Podniky mohou přijímat platby od AI agentů pomocí USDC prostřednictvím Coinbase Business, čímž nativně přijímají standard x402 a eliminují potřebu samostatného platebního procesu. Nečinný USDC může také získat odměny 3,35 %. Pro vývojáře je to ještě jednodušší. CDP x402 SDK může zaplatit AI agentům asi třemi řádky kódu, které propojí vlastní API nebo MCP.
Co to znamená? V budoucnu nebudete sledovat trh sami; budete řídit skupinu AI agentů, kteří budou uzavírat obchody ve 3 ráno a vyrovnat účty přímo mezi sebou, aniž byste museli přikyvovat. X402 byl jimi prezentován jako otevřený platební standard mezi stroji, kdy peníze proudily mezi agenty a lidé ustupovali.
Nicméně Coinbase sama přidala upozornění, že AI proxy servery mohou selhat kvůli chybám a veškerá rizika transakcí leží na uživateli. Jinými slovy, hrnec je stále váš a agent je jen učeň, který nikdy nespí. To zní mnohem realističtěji.
Pro náš on-chain svět to posouvá platby a vypořádání o krok vpřed. AI proxy spotřebovávají palivo a poplatky, zatímco základní infrastruktura stále běží na veřejných blockchainech a stablecoinech. Jakýkoli spoj, který udrží tento mikroplatební řetězec mezi stroji, získá novou návštěvnost.
Nejprve přemýšlejte o swingových kapelách. Jedná se o krátkodobý příběh, propagovaný na Coinbase a infrastrukturních konceptech, bez okamžitého dopadu na konkrétní ceny mincí. Ale ve střednědobém horizontu, jakmile platby mezi stroji běží hladce, budou základní aktiva jako stablecoiny a veřejné poplatky za řetězec čelit vlně nekonečné poptávky.
Vlastně jsem se cítil trochu neklidně. Obchodování bývalo o tom, že lidé bojují emocionálně; teď je s algoritmy o sázení v milisekundách. Vaše manuální operace se čím dál víc podobají zpomalenému plavání proti rychlosti AI agentů.
Myslíte si, že když AI agenti převezmou obchod, uvolní vám ruce, nebo vás prostě vyřadí ze stolu?Ethereum $ETH investice.
Skutečná důvěra není:
"Věřím, že určitě vyroste."
Místo toho:
"I kdyby teď nevystoupal, vím, proč se držím."
První je emoce.
To druhé je ta pravá logika.
Tím silnější přesvědčení.
Tím víc byste měli vědět, proč věříte.Saylor začal znovu vyprávět příběh o Bitcoinu – jak moc mu věříte?
Když kupujete mince, důvěřujete technologiím, nebo slibům velkých ryb? Zakladatel Strategy Michael Saylor opět převzal mikrofon, tentokrát posouvá příběh Bitcoinu na novou úroveň.
Řekl, že Bitcoin spojil počítače, sítě a kryptografii a vytvořil první síť digitálních měn v dějinách lidstva. Nabídka je určena otevřenou dohodou a neurčuje ji žádná jednotlivá osoba. To je krásný způsob, jak to říct, ale pojďme si vychutnat chuť za tím.
Bitcoinu dal nový pojem: měnová energie. Myšlenka je, že peníze už nejsou jen ležící kov, ale energie, která může běžet online přes internet. Zlato monetizuje fyzický nedostatek, zatímco Bitcoin monetizuje digitální nedostatek. Zní to záhadně, ale logický řetězec je propojený – čím těžší je ho vytvořit, tím těžší ho změnit a tím je cennější.
Dokonce nenuceně chválil důkaz práce, říkal, že ukotvuje účetní knihu ve fyzickém světě, spaluje skutečné peníze pro jistotu, a že cena za změnu historie je tak vysoká, že si to nikdo ani nedokáže představit. Těžaři, obchodníci s energií a investoři jsou spojeni zájmy chránit síť. Ve skutečnosti jde o přímou odpověď těm, kteří kritizují spotřebu energie Bitcoinu.
Nejtvrdší byla ta soukromá klíč. Řekl, že soukromé klíče umožňují jednotlivcům ovládat vlastní finanční sílu bez souhlasu ostatních, přičemž vlastnictví je matematicky ověřeno bez závislosti na institucích. To dokonale odpovídá původnímu záměru nás, kteří si hrajeme s kryptem: decentralizaci a sebekontrolu.
Ale na druhou stranu, Saylorova slova vždy nesou jeho postoj. Je největším korporátním držitelem Bitcoinu na světě; pokaždé, když vypráví příběh, trh za jeho příběh platí víc. To, co si myslíte, že je konsenzus, může být jen jeho řečí o nákladech.
Na trhu tento narativ krátkodobě ceny neovlivňuje; mění však víru v dlouhodobý kapitál. Každý býčí trh potřebuje velký příběh, který lze opakovat a stávat se stále pravdivějším. Právě nedostatek BTC je tímto tématem. Komunita altcoinů tento přístup kopíruje; každý nový veřejný řetězec rád mluví o své vlastní vzácnosti a úpadku, ale když přijde na medvědí trh, příběh je okamžitě odhalen.
Dovolte mi říct vám pár upřímných slov ohledně swingu. Vyprávění je pomalé a živí dlouhodobou víru, není důvodem honit růsty a prodávat ztráty zítra. Pokud opravdu chcete jednat, musíte se vrátit na trh a tok kapitálu – nenechte se zmást lichotivým slovem.
Myslím, že je v pořádku poslouchat příběhy, ale nedělejte ze sebe víru. Věříte v samotný Bitcoin, nebo ve slova Saylora?Varování před zvýšením sazeb bylo dočasně zrušeno a PPI přineslo trhu určitou úlevu
Vaše malá pozice – báli jste se dnes úrokových sazeb, nebo vás zachránily? USA právě zveřejnily data o PPI, což okamžitě uhasilo jiskru zvyšování sazeb ještě víc.
Červencový index producentských cen překvapivě meziměsíčně stagnoval a nevzrostl ani o cent. Ještě den předtím CPI mírně vzrostl. Když tyto dva faktory spojíme, ti, kteří na trhu volali po zvýšení sazeb na konci roku, náhle ztichli. Pozorovací nástroje CME Group ukazují, že možnost zvýšení sazeb před koncem roku stále existuje, ale výrazně poklesla oproti předchozímu roku.
Jednoduše řečeno, PPI sleduje ceny mimo tovární průmysl, což je první hranice pro postup inflace dolů. Pokud se zklidní, znamená to, že firmy se nyní neodvážily snížit náklady – poptávka je skutečně slabá. To není totéž jako CPI, kde běžní lidé zvyšují ceny, ale když se spojí, vytvoří celkový obraz.
Akciový trh zareagoval jako první. Všechny tři hlavní akciové indexy uzavřely výše, peníze hlasovaly nohama, protože inflace zde nebyla tak tvrdá. Vidíte, data jsou chladná, ale tržní nálada je horká. Pevné číslo může obrátit celý sázkový stůl na stranu.
Ve světě kryptoměn dává logika smysl. Jakmile se očekávání zvýšení sazeb zmírní, obavy z utahování likvidity v americkém dolaru ustupují a riziková aktiva včetně BTC a ETH v krátkodobém horizontu výrazně ztrácejí na významu. Historicky pokaždé, když očekávání zvýšení sazeb opadnou, jako první se pohnou aktiva citlivá na likviditu. Kryptosvět, nepřetržitý trh, reaguje ještě rychleji než akciový trh, takže často vidíte, jak BTC během noční seance po uzavření amerického trhu nenápadně odchází.
Ale neslavte příliš brzy – jestřábi uvnitř Fedu nepřestali mluvit a někteří pevně věří, že inflace by měla být nyní snížena na 2 %. Ani Bílý dům nebyl nečinný, tlačil na snížení sazeb a zároveň zuřivě diskutoval s představiteli Fedu. Směr politiky nikdy nebyl jednotný – jde o několik sil, které tahají za nitky. Co můžeme udělat, je dívat se na data, ne na slova.
Takto se na to díváte z hlediska výkyvů. Pevný PPI dává býkům prostor k nadechnutí; jakýkoli odraz podpořený daty je křehký. Pokud opravdu chcete sledovat směr, musíte počkat, až budou CPI a zaměstnanost potvrzeny jeden po druhém; plochý pohyb během jednoho měsíce nemusí nutně znamenat obrat. Z dlouhodobého hlediska je to optimistické: jakmile bude přebytečná likvidita přeceněna, budou kapitálem cíleny vzácné aktiva jako BTC a ETH. Ale prozatím neberte stagnující pohyb jako signál ke snížení sazeb.
Myslíte si, že tentokrát opravdu obrací situaci, nebo je bota na zvýšení sazeb zatím jen ve vzduchu?Všichni říkají, že dosáhli extrémních slevových rozmezí, ale velrybáři své žetony prodávají mimo trh
Začněme s některými daty. Analytik CryptoQuant Axel Adler Jr. včera večer zveřejnil, že aktuální cena Bitcoinu je na nejnižší úrovni modelu duhového grafu, a podle jeho vlastních slov jde v podstatě o dumpovou cenu. Jeho volatilitou upravené Z-skóre je -2,293, což je nejméně od roku 2016 a dokonce méně než dno medvědího trhu v roce 2022, které bylo -1,979.
Toto číslo neznamená, jak moc akcie klesly, ale jak daleko jsou od své dlouhodobé trajektorie. Podle tohoto modelu již současný pokles překonal nejbolestivější období předchozího medvědího trhu.
Zároveň přišly dobré zprávy. Minulý týden spotové ETF Bitcoin a Ethereum dohromady absorbovaly 1,1 miliardy dolarů, čímž skončila většina čistých odlivů za rok 2026. Peníze se začaly vracet.
Podle běžných scénářů tyto dvě události dohromady zní jako zlomový bod. Ale akce na straně řetězu mi přišla trochu divná.
Velryba, která si v červnu vybudovala pozici na Ethereu v hodnotě 30 milionů dolarů, převedla za poslední dva dny přes 10 000 ETH do FalconX, což vedlo k nerealizovanému zisku 2,47 milionu dolarů. Ethena také převedla FalconX USD v hodnotě 81,97 milionu dolarů. FalconX většinou hraje mimo kurz a peníze se pohybují tímto směrem – obvykle ne proto, aby držely majitele, ale aby změnily majitele, aniž by narušily trh.
Scéna se tak stala velmi fragmentární. Model uvádí, že je nyní v nejhlubším diskontním rozmezí za poslední desetiletí, data ETF ukazují, že kapitál se vrací zpět, a ten, který vstoupil v červnu a nyní má přes 2 miliony nerealizovaných zisků, se rozhodl nejprve zpeněžit.
Ani trh neposkytl odpověď. Za posledních 24 hodin došlo v síti k likvidaci 77,1 milionu USD, 40,15 milionu dlouhých pozic a 36,95 milionu short pozic – téměř polovina z celkového počtu. Takto by neměl vypadat jednostranný trh; spíš to vypadá, že všechno bylo zamete nahoru a dolů, aniž by někdo vyhrál.
Jedna věc, kterou je třeba upřesnit, je, že sám Adler nechal nějaký prostor. Zdůraznil, že extrémní diskontování pouze ukazuje míru podhodnocení v modelu a nepředstavuje potvrzení dna; obrat trhu vyžaduje další signály. Jinými slovy, levné a jednající jsou dvě různé věci; mnoho lidí čte jen první polovinu.
Více mi záleží na načasování té velryby. Vstoupil na trh v červnu, odolal tomuto bočnímu pohybu, vydělal přes dva miliony na papíře a pak, když všichni začali diskutovat o extrémním podhodnocení, přesunul mince na burzový pult. To, co viděl, bylo zjevně jiné než to, co viděl v duhovém horoskopu.
Tak co si o tom myslíte? Na jedné straně je desetiletý minimální rozsah modelu, na druhé straně je noha velryby. Které byste věřili lépe?Trh byl vytlačen na dno duhového grafu, což je horší než medvědí trh
Člověk, který sleduje trh každý den, byl pravděpodobně včera večer zasažen řádkem dat. Analytik CryptoQuant Axel Adler Jr. uvedl, že současná cena Bitcoinu klesla na nejnižší úroveň modelu duhového grafu, v podstatě za cenu vyprodeje.
Zní to jako prodejní hovor, ale čísla, která následují, jsou opravdu znepokojivá. Porovnal současnou cenu Bitcoinu s jeho dlouhodobou trajektorií a vypočítal volatilitu upravenou hodnotu Z, která je nyní zastavena na -2,293. To je nejnižší hodnota od roku 2016, dokonce níže než dno medvědího trhu v roce 2022.
Model duhového grafu kreslí historické ceny Bitcoinu jako dlouhou křivku a poté používá barvu k jejich segmentaci od horní "největší bublinové zóny" až po spodní "dump cenu". Momentálně je velký dort zaseknutý v barvě dole, což znamená, že podle dlouhodobého pravidla je trochu neobvykle levný.
Jinými slovy, ve srovnání s historickými vzorci už míra potlačování Bitcoinu v tomto kole překonala předchozí vlnu, kdy se všichni cítili beznadějně. Tento model neukazuje jen, jak moc jste spadli, ale jak daleko jste se odchýlili od své obvyklé cesty. Tato odchylka je nejzávažnější za posledních deset let.
Mnoho lidí se instinktivně ptá, jestli je to konec. Ale sám Adler změnil téma a řekl, že extrémně nízké ocenění pouze naznačuje, že toto může být atraktivní rozpětí, a nepotvrzuje, že je to dno. Levnost vypočítaná v modelu a skutečný obrat jsou vždy dvě různé věci.
Podívejme se na to z jiného úhlu. Na jedné straně data křičí a velký trh byl za deset let posunut na vzácnou diskontní úroveň; Na druhou stranu je tržní nálada stále stagnující a žádné skutečné peníze na nákup akcií nepřicházejí. Takové odchylky jsou nejtěžší mučení. Myslíte, že by měly stoupat, ale pořád jen stojí.
Nakonec nám duhový graf ukazuje, jak levný je Bitcoin vůči sobě samému nyní, ne kam se zítra posune. Skutečný směr určuje to, zda nové peníze přijdou později, postoj Federálního rezervního systému na makroekonomické straně a zda dlouhodobí držitelé online služeb ještě dokážou vydržet. Nyní ukazatel říká, že je podhodnocený, ale podceňování toho nikdy nebylo důvodem k růstu. Tato dohoda je zlatá jáma, nebo další past, která umožňuje lidem kopírovat se do poloviny hory.特朗普说“美国完全控制了霍尔木兹”，伊朗反手跟阿曼签了通行协议，油价在82美元上不上下不下——我盯着屏幕笑了半天，确认了一件事：消息是真的，但市场早就学会了“狼来了”的第三层玩法。 📡 协议到底签没签？签了，但也没完全签 8月15日，伊朗外交部发言人巴加埃宣布，伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡航道通行方案达成协议。根据新安排，商业船舶进入海峡的部分航程将经过伊朗领海，新航道为临时性质，预计可使用2至4个月。 但同一时间，伊朗外长阿拉格齐明确表示：伊朗无意延长与美方的停火协议，且尚未决定是否重启与美国的谈判。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊更是放话：“除非美国改变其行为并接受伊朗的条件，否则霍尔木兹海峡不会开放” 。 翻译成人话：我跟阿曼签了，但这是我跟阿曼的事。美国？先赔钱、先解除制裁、先停止威胁，咱们再聊。 特朗普那边呢？14日刚放话“很快将宣布霍尔木兹海峡为美国领土”。伊朗直接怼回去：“海峡不是靠一条推文、一纸命令就能被夺取的” 。 🛢️ 油价在等什么？在等“协议真的能通航” 截至8月16日，WTI原油报82.40美元/桶，布伦特报88.60美元/桶。周内WTI一度冲高至84.61美NFT Summer se vrátilo do módy, tentokrát s Robinem Hoodem v hlavní roli
NFT Summer se vrací do módy – čtete správně. Předchozí NFT mánie ovládaly ETH mainnet a Solana; tentokrát vede Robinhood Chain. Recenze Odaily uvádí, že NFT přebírají místo memů jako nové žhavé téma a Robinhood je nový řetězec, který je cíleně zaměřen na pozornost.
To je trochu proti intuici. Robinhood byl původně aplikace pro obchodování s akciemi, ale nyní spustil vlastní řetězec, nikoli tokeny, zaměřený čistě na technické základy. Začalo to tokenizací akcií, přičemž objem obchodování s DEX za posledních 24 hodin vzrostl na více než 500 milionů dolarů, což je páté místo ve všech řetězcích. Trend NFT se na něj opírá pro své tradiční finanční uživatele a připravený rámec pro dodržování předpisů.
Proč teď. Memy byly znovu a znovu propagovány a finance je třeba doplnit starým vínem. NFT jsou přirozeně vhodné pro vyprávění příběhů, budování komunity a rozpoznávání identity. V minulém kole NFT spoléhaly na avatary a minimální ceny, aby udržely pódium; toto kolo se zdá být spíše o hledání skutečných využití, jako jsou vstupenky, členství a on-chain identity. Příběh se změnil, ale vzorec se nezměnil.
Výpočty Robinhoodu jsou také jasné. Má desítky milionů uživatelů obchodování s akciemi, kteří se v oblasti financí vyznají, ale nikdy nebyli na blockchainu. Integrací NFT a akciových účtů mohou uživatelé hrát bez nutnosti vytvářet novou peněženku, což okamžitě snižuje bariéru. Nevydává tokeny, takže je méně spekulací a manipulací s cenou. Místo toho to působí, jako by vážně vyráběli produkty, což je jiné než čistě meme projekty.
Pojďme si rozebrat data. Velikost DEX Robinhood Chain je těsně za Solanou, ETH mainnetem, BNB Chain a Base. Nevydávat tokeny se stalo vlastně výhodou, když se zaměřujeme na infrastrukturu. Ale to, co tým projektu NFT oceňuje, jsou desítky milionů uživatelů obchodování s akciemi, kteří za ním stojí, jejichž návštěvnost je cennější než samotný řetězec.
Právě zde spočívá rozpor. Na jedné straně se NFT příběhy vracejí do módy a trh potřebuje nové příběhy, které se spojí s MEME tyčinkou. Na druhou stranu řetězec Robinhood teprve začíná, ekosystémové projekty jsou stále vzácné a zda vydrží tuto vlnu hype, závisí na tom, co přijde dál. Všichni si pamatují, jak špatně praskla poslední NFT bublina, ale jestli tentokrát jde o znovuzrození nebo návrat, to nikdo nemůže zaručit.
Nakonec záleží na tom, zda se NFT Summer skutečně usadí na Robinhood, ne na sloganech, ale na uživatelích. Skutečná otázka je, zda jsou desítky milionů obchodníků s akciemi ochotni zveřejnit své členství, vstupenky a identity online. Ať je řetěz jakkoliv okázalý, pokud ho nikdo nepoužívá každý den, hype vyprchává rychleji, než přijde.
V krátkodobém horizontu budou mít projekty spojené s NFT spekulativní okno na Robinhooda a ti, kdo sledují žhavá témata, dostanou ochutnávku polévky. Z dlouhodobého hlediska je klíčové, zda skutečně dokáže vést uživatele zásob na řetězci ke spotřebě; jinak je to jen další kolo šíření informací. Bez ohledu na to, jak dobrá technologie je, pokud ji nikdo nepoužívá, je to jen na oko.
Myslíte, že Robinhood bude spojen s tímto NFT létem? Nebo jste se už báli poslední série NFT a v tomto životě jste se jich nikdy nedotkli.S&P Hall dosáhla historického průlomu přes 7 800 bodů – jste v autě?
S&P 500 poprvé prorazil nad hranici 7 800, když během dne vzrostl o 0,66 %. Tato hranice byla dříve nepředstavitelná, ale nyní je pošlapána pod nohama. Technologické akcie, ETF a kryptoaktiva na vašem účtu, která dohání americké akcie, byly dnes tímto větrem všechny smetnuty.
Nemyslete si, že S&P a BTC s tím nemají nic společného. Jakmile vzroste ochota riskovat u amerických akcií, fondy jsou ochotné investovat do aktiv s vysokou betou, jako je kryptoměna. Naopak, když S&P klesne, averze k riziku se okamžitě rozšíří. Ti z nás, kteří sledují trendy, chápou, že americké akcie a BTC se za posledních šest měsíců staly stále více jako dvě kobylky na stejném laně.
Data jsou ještě zajímavější. Za tímto růstem stojí ochlazení inflačních dat a trh už letos plně nenacenil zvyšování sazeb Fedu. Jakmile se očekávání úsazeb zmírní, ocenění se odváží růst. Ale nezapomeňte, že Fed stále vnitřně diskutuje, jestřábi nepřestali mluvit a výzvy Bílého domu k prosazování snížení sazeb neustaly. Když cena roste, je často nejjednodušší přehlédnout rizika na druhé straně.
Při pohledu na delší časový horizont závisí vzestup S&P z poválečného minima na dnešní úroveň na dvojí nitce – narativ AI a likviditu. 7800 nevzniklo z ničeho nic; byly to těžké váhy jako Nvidia a Microsoft, které index posunuly výš. Ale čím výše index dosáhne, tím více se vnitřní struktura zkresluje; jen několik obrů stoupá a širší trh není tak žhavý.
Na kryptostraně korelace mezi BTC a americkými akciemi za poslední dva roky jasně vzrostla. Když S&P rostl, vzrostla ochota riskovat a zájem o kryptoměny také zhoustl. Naopak, jakmile se index obrátí, krypto často klesá ještě tvrději, protože je už tak velmi volatilní. Když držíte BTC, ve skutečnosti nepřímo držíte volatilitu amerických akcií.
Někteří se mohou ptát, co má nový vrchol indexu společného s tím, že obchoduji s kryptoměnami? Má to velké spojení. BTC ETH na vašem účtu má poloviční cenovou sílu oproti americké likviditě. S&P se otepluje, krypto následuje; Když S&P ochladne, krypto utrpí ránu jako první. Používání amerických akcií jako měřítka je mnohem spolehlivější než jen sledování skupinových chatů pro nákupní objednávky.
V krátkodobém horizontu prorazení S&P zvýší chuť k riziku a nálada na kryptostraně se může na několik dní oteplit. Z dlouhodobého hlediska je skutečným testem bod obratu úrokových sazeb a zisky firem – to určuje, zda je tato vlna výchozím bodem nebo koncem. Nenechte se zmást jediným číslem.
Mimochodem, pokud S&P překročil 7800, sledoval váš účet růst? Nebo je to tak, že pokud jste plně investovaní do krypta, růst amerických akcií s vámi nemá nic společného?Těžba v hlavním regionu Ruska byla zakázána do roku 2032
Ruské ministerstvo energetiky vydalo nařízení č. 936, kterým přímo zakazuje těžbu kryptoměn v částech Moskvy a Kursské oblasti, přičemž zákaz platí do 31. prosince 2032. Jinými slovy, místní horníci nebudou schopni správně začít provoz posledních šest a půl roku.
Není to náhlá facka po hlavě. Rusko legalizovalo registrovanou těžbu až v roce 2024, ale kvůli nedostatku elektřiny byla omezení postupně překračována v deseti regionech. Tentokrát je hlavní oblast přímo podrobena celoročním omezením, a to z jasného důvodu: těžba spotřebovává příliš mnoho elektřiny a regionální elektrické sítě nestíhají. Energeticky náročná zařízení nadále zatěžují síť, takže úřady nemají jinou možnost než zvolit univerzální přístup.
Konkrétně se tento zákaz vztahuje na části Moskvy a Kurské oblasti, nikoli na celostátní univerzální přístup. Ale škrty v hlavním regionu mají mnohem větší symbolický dopad než skutečný výpočetní výkon. Kursk je již blízko frontové linie, takže nedostatek elektřiny je pochopitelný. Omezená role Moskvy jako ekonomického centra ukazuje, že tolerance úřadů vůči spotřebě elektřiny v těžbě dosáhla svého limitu.
Pro místní horníky to bylo jako vynulování přes noc. Těžební stroje jsou těžké prostředky; nelze je přemístit ani prodat za dobrou cenu a všechny ložiska a místa jsou promarněna. Ještě znepokojivější je, že zákaz nebude zrušen dříve než na konci roku 2032, takže šest a půl roku stačí na to, aby generace strojů mohla sešrotovat dvě kola. Pokud chcete odbočit do jiných oblastí výroby, Střední Asie a Severní Amerika to vítají, ale ceny elektřiny, politiky a veřejná bezpečnost jsou nové otázky.
Data jsou na obraze. Rusko je druhou největší těžební zemí na světě po Spojených státech. S tímto snížením se výpočetní výkon v krátkodobém horizontu přesune do oblastí s levnější elektřinou ve Střední Asii a Severní Americe. Dopad na celkový hashrate sítě BTC je minimální, ale pro místní těžaře je to katastrofa. Těžební stroje, ložiska a místa v jejich rukou se okamžitě proměnily v šrot.
Když se díváme do budoucna, nebude to poslední. Pokud země s nedostatkem energie budou těžbu považovat za elektrizující monstrum, zákaz může být kdykoli zpřísněn. Venezuela a Kazachstán prožily podobné scénáře – dnešní výpadky proudu, zítřejší uchvácení strojů – rutina je velmi známá. Konsenzus o považování výpočetního výkonu za strategický zdroj se postupně rozkládá podle skutečných nákladů na elektřinu.
Co se mohou obyčejní lidé jako my naučit? Za prvé, nevkládejte všechna svá aktiva do jednoho politicky příznivého regionu; riziko koncentrované výroby je větší, než si myslíte. Za druhé, pokud opravdu chcete do těžby, nejprve se zeptejte na místní politiky ohledně elektřiny a období zákazu. Nečekajte, až dorazí stroj, abyste zjistili, že vám nebude dovoleno spustit. Za třetí, vyhněte se těm, kteří slibují zaručenou výrobu a elektřinu pro správu bažantů – utíkají rychleji než zákazy.
To řečeno, která země podle vás bude další, která podnikne kroky v těžbě? Je to kvůli sousedním zemím s omezením energie, nebo jednou budete muset za těžební stroje platit navíc?Podle Woofun AI, Morgan Stanley (MS. US) odhalila významnou změnu ve své strategii alokace kryptoaktiv ve své zprávě 13F podané ve druhém čtvrtletí: zatímco zvyšovala držby spotových ETF Bitcoinu a Etherea, systematicky snižovala Coinbase (COIN. USA) a dalších akcií souvisejících s kryptoměnami ukazují, že instituce v současnosti nejsou optimistické ohledně budoucnosti kryptoměn v $BTC
Tato strukturální úprava znamená posun v řízení expozice vůči digitálním aktivům velkými tradičními finančními institucemi od rizikových spekulací s jednotlivými akciemi ke standardizovaným produktům fondů, čímž redefinuje základní cestu institucí k účasti na kryptoměnovém trhu
Co se týče konkrétních zvýšení podílů, BlackRock (BLK. USA), přičemž jeho podíly vzrostly přibližně o 23 %, z 13,4 milionu akcií v předchozím čtvrtletí na 16,5 milionu akcií
Mezitím Morgan Stanley (MS. USA) také vlastní 2,57 milionu akcií Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), což odpovídá tržní hodnotě přibližně 43,3 milionu dolarů, což naznačuje hlubokou vnitřní kapitálovou alokaci. V sektoru Ethereum je rozložení agresivnější. Fond ETHA společnosti BlackRock, zaměřený na zneužívání alkoholu, zvýšil své podíly přibližně o 202 %, čímž se rozšířil na 4,6 milionu akcií; Grayscale Ethereum Trust (ETHE. podíly v USA) vzrostly také přibližně o 26 %, čímž dosáhly celkem 5,1 milionu akcií
Data shromážděná společností Woofun AI ukazují, že tato koncentrovaná akumulace předních ETF produktů odráží extrémní snahu institucí o likviditní prémie a jistotu v souladu s předpisy, s cílem dosáhnout stabilnějšího růstu aktiv prostřednictvím digitálních kanálů budovaných hlavními giganty správy aktiv.
Na rozdíl od expanze na straně ETF Morgan Stanley (MS. US) provedl významné operace deleverage v sektoru kryptoměnových akcií. Banka snížila své podíly přibližně o 550 000 akcií Coinbase (COIN. USA) a snížil více než 3,1 milionu akcií CleanSpark (CLSK. USA) a důkladněji a úplně zlikvidoval asi 8 milionů akcií Bitfarms (BITF. akcie v USA
Tato série snižování akcií není ojedinělým jevem, ale přímou reakcí na výkyvy ocenění a regulační nejistoty v sektoru těžby a směny kryptoměn. Zpráva 13F je zveřejňovací dokument, který pravidelně předkládají institucionální investiční manažeři spravující aktiva v hodnotě nejméně 100 milionů dolarů. Ačkoli nezahrnuje krátké pozice ani data související s deriváty, odráží silný signální efekt na dlouhodobé držení. Morgan Stanley (MS. US) přesunula prostředky na standardizované produkty tím, že se oddala vysoce volatilních individuálních akciových rizik, což odráží její přísné přehodnocení poměrů rizika a odměny v komplexním tržním prostředí
#ETF买盘反转 se pákové pozice v BTC zotavily Makro veteráni, kteří dříve sázeli na inflaci, se obrátili ke zvýšení svých bitcoinových investic
Veterán makroekonomie, který začínal sázením na inflaci, se nyní obrátil a zvýšil své držení Bitcoinu. Podle posledního podání 13F od Tudor Investment Corp, vlastněné Paulem Tudorem Jonesem, držela k 30. červnu přibližně 688 000 akcií BlackRock IBIT, s pozicí v hodnotě 22,9 milionu dolarů, což je téměř o 19 % více než v prvním čtvrtletí.
Kdo je ten člověk? Byl jedním z prvních hedgeových magnátů, kteří v roce 2020 veřejně propagovali Bitcoin a experimentovali s malými futures pozicemi. Později koupili zlato a Bitcoin společně, s tím, že se fixních příjmů nedotknou. Teď, když inflace úplně neustala, už přidává na Bitcoinu – což je zajímavý krok.
Data nelžou. Tudor spravuje přibližně 106 miliard dolarů a expozice 22,9 milionu Bitcoinů přidaná tentokrát je velmi malou částí jeho portfolia, ale je to významný signál. Skutečné velké peníze obvykle nejprve ukazují svou pozici v malých pozicích, pak čekají na potvrzení trendu, než se rozjedou nahoru. 579 000 akcií v prvním čtvrtletí, 688 000 akcií ve druhém čtvrtletí, což jsou dva po sobě jdoucí čtvrtletí růstu, což ukazuje velmi stabilní tempo.
Zajímavé je, že ve stejném týdnu další konzultační firma také zveřejnila přibližně 34 milionů Bitcoin ETF, převážně přidělených produktům IBIT a Grayscale. Tradiční správa aktiv není jen o jedné firmě, která podniká kroky; několik jich se stěhuje současně. Tato kolektivní akce odhaluje směr události více než jediná transakce.
Právě zde spočívá konflikt. Na jedné straně Fed stále vyjednává o zvýšení sazeb a očekávání tržních úrokových sazeb kolísá. Na druhou stranu zkušení makro hráči tiše vkládají Bitcoin do svých portfolií jako tvrdá aktiva. Řekl, že drží zlato a Bitcoin, ale ne dluhopis; tento nárůst držeb je jako splnění jeho slibu znovu.
Když se ohlédnu zpět, Jonesův veřejný býčí postoj k Bitcoinu v roce 2020 se shodoval s předvečerem makro likviditní injekce, takže načasování bylo přesné. Tentokrát svou pozici znovu posílil, poháněn přetrvávající inflací a vysokými úrokovými sazbami, a logika stále zůstává, že Bitcoin je tvrdý aktivum proti inflaci. Veteráni často nehoní zisky, ale spíše se postaví na první krok.
Když to spočítáme, 22,9 milionu zní jako hodně, ale dát to do Tudorovy bilionové talíře je jen zlomek. Ale efekt demonstrace veterána nelze měřit množstvím. Tehdy, jakmile začal mluvit o Bitcoinu, mnoho tradičních institucí ho následovalo. Tento dvoučtvrtiční nárůst pozic v podstatě dává nováčkům další cestu ven.
V krátkodobém horizontu tyto malé institucionální nárůsty pozic nejsou okamžitým tahem na trh; jsou spíše emocionální kotvou. Z dlouhodobého hlediska, jakmile tradiční fondy jako penzijní fondy a správa aktiv učiní IBIT standardem, poptávka po Bitcoinu se jen prohloubí. Čisté přílivy ETF jsou jen malé množství vody nahromaděné v průběhu času, což tvoří trend.
To řečeno, i veteráni, kteří sázeli na inflaci, začali přidávat Bitcoin – dokážete si stále udržet svou pozici? Nebo jsi ještě klidnější než Tudor, už ležíš naplocho a předstíráš, že jsi mrtvý, čekáš na cyklus?Mince Niulai vyrostla 150krát, ale vydala dvě mince se stejným názvem
Předevčírem obchodník utratil 120 dolarů za meme minci nazvanou Niu Lai. O dva dny později část prodal a získal zpět 25 900 dolarů, držel pozici v hodnotě 146 600 dolarů s plovoucím ziskem přesahujícím 688násobek. Ať už je tento příběh zveřejněn v jakékoli skupině, okamžitě zaujme celou skupinu. Podle dat z on-chain monitorovacích platforem se tato transakce skutečně uskutečnila na BNB Chain a není to vtip.
Ale zároveň stojí za to sledovat další vlákno, kdo vydělal peníze. Adresa vydání Niulai vydala dva žetony s identickými jmény během dvou dnů. Jeden měl tržní hodnotu 17,1 milionu dolarů, druhý jen 341 000 dolarů – padesátinásobný rozdíl. Se stejným jménem, dvěma smlouvami, obyčejní hráči ani nepoznali, který kupují.
Niulai běží na řetězci BNB společnosti Binance a jeho popularita pramení z letního animovaného filmu, který se stal virálním. Tento film se stal online trendem kvůli kontroverzi kolem vizuální produkce. Přátelé a rodina režiséra uvedli, že ho spolu s matkou vytvářeli pět let, aniž by najímali tým, vše ručně, a zatím tržby v kinech přesahují 850 000. Na blockchainu Niulai vzrostl přes 150krát za 24 hodin, jeho tržní hodnota jednou dosáhla 15 milionů dolarů. Film se nestal virálním, ale mince byla první, která vzplanula.
Ještě zajímavější je, že tato adresa vydání také neformálně zveřejnila minci nazvanou 'Bear Walk', která má nyní tržní hodnotu asi 186 000 dolarů. Býk přichází a medvěd odchází — kombinace emocí. Trendující témata přitahují návštěvnost do filmů, návštěvnost do memů a memy zpět do témat. Tento přístup jsme viděli už příliš často u Dogecoinu a Pikachu Coin. Několik mediálních zdrojů opakovaně varovalo, že meme mince většinou nemají žádné skutečné využití a jejich ceny se výrazně mění.
Na co si opravdu musíte dávat pozor, není to, kdo vydělal 688krát náhodou, ale že jména lze kopírovat podle libosti. Když adresa dokáže vyrobit dvě mince se stejným jménem současně, Niulai, která se objeví ve vašem tržním softwaru, nemusí být stejná jako ta Niulai, o které lidé mluví ve skupině. Vydavatel si vytáhne žeton a pak tiše nasadí další se stejným jménem; nováčci nepoznají rozdíl a peníze skončí na špatném místě.
Jednoduše řečeno, práh pro vydání tokenu na řetězci je tak nízký, že je téměř zanedbatelný – můžete ho pojmenovat, jak chcete. Dnes přijde býk, zítra býk odejde, den poté, co se otočí, a emitent za vás nemusí být odpovědný. Myslíte si, že lovíte na dně a že je konsensus, ale ve skutečnosti jen kupujete smlouvu se stejným názvem.
Přemýšlel jsem o jedné otázce. Je tento typ smlouvy se stejným názvem, ale jinými smlouvami, nedbalostí nebo záměrným záměnou? Jsou lidé, kteří vydělávají peníze, ale kolik z nich koupí špatnou verzi nebo převezme trh někoho jiného? Až příště uvidíte známou minci, ověříte si nejdřív adresu smlouvy, nebo koupíte bez toho, abyste se podívali?兄弟们，我最近真正开始担心的，其实不是BTC突然暴跌。 反而是油价重新涨起来。 8月14日布伦特已经到88.52美元，WTI也到了82.40美元，而且这周涨幅都接近6%。更麻烦的是，这不是单纯因为需求突然变强，而是霍尔木兹这边又开始不太平，油轮遇袭、通行受阻，美伊谈判也没什么实质进展。 这就有意思了。 前几天CPI降温，市场还在讨论9月政策会不会转松，BTC也一度冲到63800附近。 结果现在油价又开始往上顶。 如果油价继续涨，通胀预期可能重新抬头。 那美联储最舒服的剧本就没了。 本来大家想着通胀降、经济也开始放缓，政策可以慢慢松一点。 结果能源价格突然又给你来一脚。 这也是我现在觉得BTC比较麻烦的地方： BTC不怕单纯的油价涨，怕的是“油价涨 → 通胀预期升 → 美债收益率升 → 降息预期被压回去”。 这个链条一旦重新形成，BTC这种高波动风险资产肯定不会舒服。 更有意思的是，最近已经出现过一次类似反应：油价波动加剧、债券收益率走高的同时，加密市场整体市值走弱，BTC一度跌到约62689美元。 所以我现在反而不太关心BTC今天是涨500还是跌500。 我更想盯一个东西： 油价到底能Později vám bot pomůže utrácet na Coinbase a připravit cestu
Napadlo vás někdy, že v budoucnu možná nebudete utrácet peníze vy sami, ale nějaký program? Coinbase nedávno učinila zásadní krok a oznámila, že plánuje vybudovat finanční a platební infrastrukturu speciálně pro AI agenty. Zní to jako sci-fi, ale přistání už začalo.
Jak přesně hrajete? Vytvořil Coinbase for Agents, který AI agentům umožňuje provádět výzkum, rozhodovat a obchodovat s kryptoměnami, akciemi a deriváty na platformě, a dokonce poskytl AI investičního poradce, který vám pomáhá s poradenstvím a daňovými ztrátami. Na nižší úrovni umožňuje platební standard x402 firmám používat USDC pro přímé platby pomocí AI proxy, které se připojují pouze na tři řádky kódu, aniž by musely vytvářet vlastní platební backend.
To v podstatě rozděluje proces výdajů na dvě vrstvy: vy rozpočtujete agenta a agent najde služby, platí a vyrovnává účty na řetězci. Pro Coinbase to znamená rozšíření platební situace z lidí na stroje. Odteď může každá transakce mezi stroji procházet jeho rukama a frekvence vypořádání na řetězci bude předefinována. Nenechte se zmást současným konceptem – jakmile platební linku převezmou stroje, rychlost toku peněz na řetězci bude zcela jiná. V tu chvíli už nebude soutěž o to, kdo objednávku vydává, ale o to, který agent je lepší v šetření peněz. Za tím stojí skutečná poptávka po urovnání, která vydrží i deset prázdných příběhů. Takže opravdu musíme sledovat, kolik USDC skutečně tvoří v těchto strojových účtech. Dokud tato data rostou, platební sektor má stále naději.
Představte si, že váš agent v noci zjistí, že určité rozhraní je levné, přímo přepne váš USDC, aby zadal objednávku, a vy vidíte fakturu až ráno. Efektivita je opravdu vysoká, ale pokud špatně pochopí vaše pokyny, ztratíte peníze. Takže tvrzení Coinbase o vlastním riziku není jen zdvořilost—je to upřímná poznámka.
V krátkodobém horizontu to představuje nový narativ využití pro ekosystémy USDC a Coinbase. AI proxy stojí peníze a první zastávkou jsou pravděpodobně stablecoiny, což je důvod, proč jsou velké peníze ochotné investovat do platebního sektoru. Z dlouhodobého hlediska, pokud agentní ekonomika opravdu nabere na obrátkách, budou platby na řetězci mnohem stabilnější než jen spekulace na narativní minci, ale tempo bude rozhodně pomalé. Neberte to jako téma, které příští týden exploduje.
Takže se nenechte unést jen proto, že slyšíte, že vám roboti pomáhají spravovat finance. Zeptejte se sami sebe, kolik svých peněz byste byli ochotni věnovat programu, který by vás mohl zesměšnit? Jste připraveni nechat roboty utrácet vaše peníze?Budoucnost remitencí je taková, že pokud peníze neposíláte, měli byste stablecoiny utrácet přímo
Těch pár peněz, které každý měsíc posíláte domů – je stále nejlepší řešení, jak je převést na americké dolary a pak zpět na místní měnu? Šéf pracující v oblasti kryptoplateb nedávno vyjádřil poněkud neintuitivní názor: řekl, že budoucnost remitencí není vůbec posílat peníze.
Generální ředitel TripleA byl přímočarý: nevěří na stablecoinové sendvičové převody, tedy na starý trik fiat to-stablecoin a zpětný fiat. Jeho logika je taková, že ve většině scénářů remitence v podstatě přesouvají silné měny na slabé a náklady na tření obou směnných burz nesou zprostředkovatelé. Vzhledem k tomu, proč prostě nenechat obyčejné lidi na rozvíjejících se trzích držet silnou měnu přímo?
Toto tvrzení pro nás kryptoobchodníky zasahuje citlivé místo. Mince, na kterých jste tak tvrdě pracovali, nakonec budete muset najít způsob, jak je vyměnit za fiat měnu a utrácet. Představuje novou cestu, kdy jakmile obchodníci začnou přijímat kryptoměnové platby, stablecoiny už nebudou jen tranzitními stanicemi, ale penězi, které lze utrácet přímo. Držte ho, vyděláte nějaký zisk, pak ho utratíte a uzavřená smyčka se začne točit.
V zemích jako Argentina a Turecko, kde roste dvouciferná roční inflace, běžní lidé už dlouho používají stablecoiny k tomu, aby zabránili propadu své měny – jen to nahlas neříkají. Slova TripleA jednoduše vystihla tichou volbu všech na povrch. Pokud žijete na místě se stabilními směnnými kurzy, možná to necítíte, ale miliardy lidí po celém světě jsou každý den tiše sklízeny místními měnami.
Krátkodobě je tento narativ solidním příběhem o přijetí stablecoinů jako USDT a USDC. Čím více obchodníci jej implementují, tím silnější je poptávka, a proto jsou velké peníze ochotné investovat do platebního sektoru. Z dlouhodobého hlediska se sází na to, že slabí držitelé měn postupně opustí své místní měny a přejdou na on-chain dolary, což je další forma konkurence o zlato a úspory v místní měně. Jednoduše řečeno, stablecoiny se tiše stávají bezhraniční každodenní hotovostí místo spekulativního produktu. Jakmile se toto povědomí rozšíří, poptávka není spekulativní – je vynucena životem.
Tak se zeptejte sami sebe: kdybyste byli v nestabilním směnném kurzu, drželi byste si místní mince, které by mohly kdykoli ztratit hodnotu, nebo byste raději nechali stablecoiny ležet ve své peněžence, abyste vydělali úroky a utráceli peníze? Ve vašich současných držbách jsou stablecoiny určeny k zajištění přes noc, nebo je opravdu chcete nechat v oběhu?Wall Street za půl roku utratila 11,2 miliardy dolarů do kryptoměn a živila pouze licencované hráče
Myslíte si, že peníze z tohoto býčího trhu byly jen drobní investoři, kteří se hrnuli a hromadili je? Nově zveřejněná data mohou muset upravit vaše vnímání. V první polovině roku 2026 kryptoměnové startupy vybraly celkem 11,2 miliardy dolarů. Zní to znepokojivě, ale téměř všechny peníze směřovaly do licencovaných, regulovaných společností – ne do projektů, které jen vezmou bílou knihu a spustí podnikání.
Rozčlenění čísel to zjasňuje. Mezi těmito 11,2 miliardami jüanů jsou platby a stablecoiny nejrychleji přitahujícími sektory, těsně následované trhy, burzami a obchodními platformami. Investoři nejsou drobní investoři, ale Wall Street a velké globální finanční instituce. Chtějí jen příkop pro dodržování předpisů, ne cestu života a smrti nekonvenčních metod. Podle nich se regulační licence změnila z nákladu na vzácný aktivum, a je to taková, která má obranné vlastnosti.
Kontrast je právě zde. Instituce vstupují na trh s desítkami miliard reálných peněz, zatímco drobní investoři jsou drženi mimo licencovanou bránu, většinou stále bojují na nelicencovaných nebo alternativních platformách. Na stejném trhu instituce nakupují vstupenky a místa, zatímco drobní investoři stále stojí frontu u vchodu. Tento rozděl není nový, ale tentokrát je částka trochu nápadně velká.
Upřímně řečeno, je to nerovná hra. Instituce používají licence na dodržování předpisů jako štít k pochutnávání na mase, zatímco drobní investoři plavou nazí v bazénech bez ochrany. Když se regulace skutečně zpřísní, drobní investoři jsou často první, kdo jsou odstraněni. Pokud jste stále silně investováni do nelicencovaných platforem, v podstatě dáváte své karty regulátorům.
Pro ty, kteří jsou v trendu, je třeba tento signál vnímat ve dvou vrstvách. V krátkodobém horizontu fondy jasně preferují stopy podložené souladem. Platby a stablecoiny, které jsou blíže penězům, budou mít i nadále čerstvou vodu. Příležitosti k výkyvu v příbuzných sektorech jsou stabilnější než u čistě narativních mincí a trhy jsou relativně kontrolovatelné. Z dlouhodobého hlediska licencování zvýší vstupní bariéry odvětví; malí hráči budou buď absorbováni, nebo vyřazeni, a koncentrace kapitálu se bude jen zvyšovat. Největší rozdíl mezi tímto kolem a předchozím je, že peníze začaly vybírat místa a dobré časy, kdy jsme házeli síť se zavřenýma očima, jsou v podstatě pryč.
Takže se nesoustřeďte jen na horní a dolní stíny velké palačinky. Zeptejte se sami sebe: držíte aktiva v souladu s předpisy, která jsou instituce ochotná přijmout, nebo jste jen okrajové mince podepřené čistě emocemi? Pokud další vlna postupného růstu skutečně bude pokračovat v těchto 11,2 miliardách jüanů, musíte si být vědomi, kam to poteče jako první.ETH a SOL mají inflaci snížit, ale nedostatek se brzy změní
Začnu něčím neobvyklým. Vaše zásoby ETH a SOL tiše rostou každý rok – není to o tom, že byste vydělávali, ale síť je tiskne. V současnosti je roční inflace ETH přibližně 0,5 až 0,8 bodu a SOL je ještě vyšší. Odměňuje stakery vydáním nových tokenů, podobně jako banky tisknou peníze na úroky vkladatelům. Nicméně vedoucí výzkumu Grayscale, Zach Pandl, nedávno učinil závěr: tyto dva řetězce možná budou muset zasáhnout, aby snížily inflaci snížením každoročních nových mincí a ještě více omezily své zásoby.
Grayscale uvedl, že pokud komunitní návrh projde, roční míra inflace BTC ETH klesne v příštích pěti letech na přibližně 0,4 bodu a SOL na přibližně 1,1 bodu, což je méně než zlato s 1,8 bodu a americký CPI s 3,3 bodu. Jinými slovy, tyto dva veřejné řetězce se promění z tiskáren peněz v deflační kandidáty na aktiva a kupní síla mincí ve vašich rukou nebude zředěna ročním vydáním. To jsou solidní dobré zprávy pro ty, kteří drží dlouhodobě.
Ale jsou tu nástrahy, nebuďte příliš brzy šťastní. Návrh ETH je stále předmětem diskuse a není rozhodnutý, komunita se vášnivě hádá; Návrh SOL má širší podporu a vyšší pravděpodobnost realizace. Navíc snižování inflace je pro stakery dvousečná zbraň: méně odměn, ale vzácnější mince mohou ceny podporovat. Nakonec závisí na tom, kolik zisku vyděláte, na tom, zda ceny vzrostou. Ti, kteří neslíbili přímo, z toho přímo profitovali, ale ti, kteří slíbili, to musí jasně spočítat – nepanikařte jen proto, že výnos klesne.
Můj osobní výklad je, že instituce připravují cestu pro dlouhodobou logiku. Grayscale sama o sobě spoléhá na prodej mincí k naplnění tradičních fondů. Zdůrazňuje nedostatek, což v podstatě dává klientům důvod držet mince dlouhodobě. ETH a SOL jsou nyní hlavními řetězci podporujícími stablecoiny a tokenizovaná aktiva. Jakmile je nedostatek ospravedlněn, instituce si troufnou dát skutečné peníze; jinak by si kdo troufl držet těžké pozice s ročními emisemi?
Nebuďte nadšení v krátkodobém horizontu – je to pomalá proměnná během několika let. Zítra to nevzroste. Než návrh projde, jsou to jen řeči. Z dlouhodobého hlediska, pokud se to skutečně uskuteční, se kotvy ocenění těchto dvou řetězců posunou od nového narativu o vydávání k narativu nedostatku, což bude v souladu s logikou polovičního vydávání BTC. Je to dobré pro držitele spotů, ale nespěchejte jen proto, že říkáte, že snížíte inflaci.
Nakonec se k věci přilila studená voda: návrhy jsou návrhy, ale komunita ETH je proslulá tím, že se hádá. Pokud opravdu chtějí změnit parametry, kdo ví, jak dlouho to bude trvat. SOL byl efektivnější. Takže zatím lze o tom spekulovat jen jako o očekávání, ne jako o naplněném pozitivu pro velké investice. Jakmile bude kód skutečně sloučen do mainnetu, bude to jiná věc.
Mám jen jednu otázku. Kdyby ETH opravdu snížilo inflaci na 0,4 bodu, brali byste ho jako digitální zlato? Pojďme si povídat v komentářích.The interest rate cut is really coming, and BTC might just be the first leg: what’s truly worth watching is when ETH takes over the relay If the expectation of a rate cut in September continues to heat up, don’t rush to ask how much B$BTC can rise. What I’m more interested in is this question: After BTC rises, will money continue to flow into ETH? Because this could very well determine whether it’s just an ordinary rebound or if the crypto market actually has a chance to shift from a “safe-haven#霍尔木兹协议待落地 čeká na cenu rizika spojené s ropou
Hormuzský průliv má stále významný dopad na kryptosvět, protože $BTC byl v poslední době skutečně slabý a skutečný dopad cen ropy na BTC není averze k risku, ale inflace.
Ačkoliv je dočasný kanál nyní blízko potvrzení, neznamená to, že je průliv plně znovu otevřen. Pokud riziko nabídky přetrvává, ceny ropy mohou po otevření trhu dohnat.
Růst cen ropy ($CL) nebude pro BTC pozitivní, ale zlato ($XAU) je bezpečným aktivem, které si většina lidí vybírá. Klíčem je, zda dokáže obnovit inflační očekávání.
Pokud ceny ropy porostou jen mírně a výnosy dolaru a amerických státních dluhopisů výrazně nezrostou, trh může nadále obchodovat s geopolitickými riziky, zatímco BTC může naopak těžit z narativů bezpečného přístavu a inflačního zajištění.
Pokud by však ceny ropy náhle vzrostly, což by dále zvýšilo očekávání americké inflace a způsobilo posílení výnosů amerických státních dluhopisů v souladu s dolarem, bylo by to pro BTC ve skutečnosti negativní. Protože trh znovu vsadí na to, že snižování sazeb Fedu bude zablokováno, likvidita dolaru se zúží a riziková aktiva budou první, kdo budou pod tlakem.
Takže nechoďte dlouho na BTC jen proto, že napětí v Hormuzském průlivu vás nutí nakupovat.
V současnosti je jedinou skutečnou hranicí, kterou je třeba sledovat, ropa→ výnosy amerických státních dluhopisů → dolarů.
Pokud ropa poroste, ale výnosy ne, BTC má stále šanci. Pokud ropa roste, výnosy rostou spolu s dolarem, musí být BTC opatrný.
Upřímně řečeno, v poslední době digitální zlato BTC není tak výjimečné, jak se zdá; jeho ziskový efekt není tak dobrý jako u amerických akcií a jeho aktiva v bezpečném přístavu nejsou tak dobrá jako zlato! Samozřejmě, z dlouhodobého hlediska zůstává BTC vysoce kvalitním aktivem!
Výše uvedené je jen můj osobní názor a nepředstavuje žádnou investiční radu!空仓第 9 天，也是 Phase 1 开仓第 1 天。首日没出手：双所七币没有一个 |σ|≥1.8，最近的 OKX ETH 还差 0.11σ。
但剧本换了：OKX 大户 0.60→1.12 一日翻多，三日对立终结；币安大户 1.46 四连降。两所重回同向，都是多。 费率昨天两所两种温度，今天同温：OKX 五绿一黄，币安全员偏空（BTC -1.54σ 领跌）。综合 -0.63σ vs -0.89σ 同向浅绿——空头付费成了跨所共识。ETH 离触发线只差 0.11σ，明天第一个盯它。 情绪与资金：恐慌贪婪双源裂口收敛到 1 点（36/35），连续第 8 天恐慌区；爆仓两天累计 -85% 出清殆尽，成交量 -43.8%。BTC 被清算痛点 ±1.0% 夹持（63.7k/62.4k），叠加 MaxPain 63,000——空间不足 2%，就算有信号也过不了空间关。 首日不开仓，是纪律还是错过？评论区说说 👇存钱的银行转身开始买 $BTC 了
以色列最大的银行 Bank Leumi 刚放话，打算 2027 年初就在自家 App 里上线比特币、以太币和 Solana 的买卖服务，合作的还是老牌加密机构 Galaxy，覆盖它手上 250 万客户。
反差挺大。银行过去是那群最爱警告你别碰 crypto 的人，风险提示写满开户页面，现在自己排队把买卖按钮做进 App。原因不复杂，客户想买，竞争对手也在做，再不进场存款和手续费就流走了。欧洲那边已经有类似动作，银行把加密交易当成一个普通增值服务来卖，和卖基金卖黄金没区别。
和买现货 ETF 不一样，银行 App 里直接买卖往往是托管式持仓，你拿到的是银行账本上的一笔记录，不是链上真币，费用结构也更偏向银行而不是链上。对只想配置一点 BTC 的人方便，对想真正掌握私钥的人没用。这种便利的代价，就是你的币从出生起就躺在别人锅里。
#霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价
#AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元 $H Krátkodobě téměř dvojnásobek za 7 dní, s rostoucí odchylkou! Nad 0,16 je jasná odporová zóna. Projekt právě zažil úniky soukromých klíčů a výměny tokenů a jeho důvěra zatím nebyla obnovena. Tato vlna je spíše přeprodaným oživením než obratem trendu. Můžete zkusit lehkou pozici poblíž 0,158-0,163, nastavit stop loss nad 0,172, nejprve cílit na 0,12, pak se rozdělit a nakonec se zaměřit na 0,10. Pozice musí být lehká; démonická mince se příliš mění.闪迪一天暴涨13%,带动美光、西部数据、SK海力士全线大涨。标普500冲向历史新高,逼近7800点。 闪迪在投资者日画了个大饼，28~30年营收每年涨中高十几个百分点，毛利率锁定80%营业利润率75%，自由现金流利润率接近50%。你要知道英伟达这种垄断全球的AI芯片，毛利率也只有70%出头，闪迪一个卖NANNAND,凭什么敢承诺80%的毛利率。 第1个底气:是他说的控产，过去存储行业一旦技术升级，产能就跟着暴涨，然后。我自己把自己卷死，闪迪说了，这次不追求多卖，追求多赚，技术节点切换的时候，主动砍产量，宁可让份额，也要保价格。 第2个底气:是长期锁定客户，是闪迪已经和8家顶级客户签约，其中三家是美国的超级云厂商，合同总价值940亿美元，价格设了。下限就算跌到保底价，毛利率依然照样能守住80%，但是注意这里面有一个大坑，千万别把闪迪的长协和海力士三星的HBM长协混文一谈。HBM靠的是稀缺性锁死高价，深度绑定芯片，别人是抢不走的，闪迪的NAND本质上还是通用产品，一旦哪个对手送择逆势扩产打价格战，闪迪这套控产保价反而可能把市场拱手相让。 那云厂商为什么现在还愿意买单？还是那个逻辑，AI正在Pojďme si povídat o tom, proč se tento víkend altcoiny nezačaly zotavovat jako minulý týden!
BTC fondy nevzrostly; jen jsou vybírány z řady altcoinů a soustředěny do několika platformních tokenů. Takže trh s BTC zůstal pevný, ale většina altcoinů neměla zájem o nákup, takže odraz byl slabý a místo toho se rozdrtil.
BTC si udržel pouze své rozpětí, aniž by objem prudce vzrostl. Cena nevzrostla; některé malé lodě byly vyčerpány a altcoiny široce rostly, pokud BTC prudce rostl s vysokým objemem a přírůstkovými prostředky.
Po kole korekcí mnoho altcoinů nahromadilo velké množství silně uvězněných spotových pozic, zatímco mnoho vysoce postavených long pozic zůstalo v kontraktech.
BTC se pohybuje bokem bez průlomu a altcoiny postrádají vzestupnou dynamiku, což postupně oslabuje býky; Opakovaně spouštějí stop-loss dlouhé pozice a zavírají pozice, dále vyvolávají dumping a vytvářejí situaci, kdy "trh nepadá, ale altcoiny tiše klesají."
Například FIL, DOT, TIA a tak dále. Zavedené protějšky neobstojí a běžné jsou ještě méně běžné. Všichni vědí, že brzy vypadnou, ale když Shanzhai opravdu dosáhne této úrovně, kolik lidí by skutečně šlo na krátkou pozici a koupilo ji? Psí farma ráda jde proti lidské přirozenosti
Zda se padělky nyní opravují, závisí na jasných holubičích signálech z makro (Jackson Hole projev) a celková ochota riskovat se obnovila. Takže vydržte. #HormuzAgreementAwaiting realizaci čeká na započítání surové ropy riziko $ETC 🚨 DLOUHÉ NASTAVENÍ
TRH SE ZAČÍNÁ PROBOUZET... 🔥
ETC je kolem 6,18 USD s obratem ~$491,71 K a klesl o -0,53 %.
Sleduji 6,05-6,15 $ jako hlavní podpůrnou zónu.
Pokud kupující tuto oblast obhajují a ETC získá zpět 6,30 USD s rostoucím objemem, zotavení by se mohlo zrychlit.
EP: $6.12–$6.22
TP1: 6,40 $
TP2: 6,65 $
TP3: 6,95 $
SL: 5,85 $
Téměř půl milionu v obratu znamená, že likvidita stojí za pozornost.
Nejprve podpora. Svazek druhý. Průlom třetí.
Jsem připraven na stěhování — ETC je pod dohledem. ⚡🚀Pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedem vzrostla na 33 bodů – panikaříte ve své pozici?
Když přetočíme kalendář do září, všichni sázejí na Fedovu ruku. Nejnovější nástroj CME FedWatch ukazuje pravděpodobnost držení sazeb v září 66,9 procentního bodu, ale pravděpodobnost zvýšení o 25 bazických bodů vyskočila na 33,1 bodu. Poznámka: jde o zvýšení sazeb, ne o snížení sazby. Před měsícem se na trhu stále mluvilo o snižování sazeb; nyní je pravděpodobnost zvýšení sazeb třetina, což je poměrně výrazný obrat.
Za tím vším stojí bitva dat. V červenci byl PPI meziměsíčně stabilní a nevzrostl; Po poklesu CPI v červnu vzrostl jen mírně. Logicky by s ochlazováním inflace měla existovat podpora pro to, aby se úrokové sazby nezvyšovaly. Ale jestřábi uvnitř Fedu to odmítají přijmout. Hamack v Clevelandu přímo řekl, že inflace by měla být nyní snížena na 2 bazické body a ne čekat, až se zpevní. Mezitím Bílý dům stále tlačí na snížení sazeb, přičemž Trump otevřeně kritizuje ty, kteří snižování sazeb odmítají, s nepřátelstvím, a politika s trhem jsou úzce propojené.
Chápu to jako hazardní stůl. Na jedné straně stolu jsou jestřábí a slabé datové bitvy, na druhé politické tlaky. Méně než tři měsíce po nástupu Walshe do úřadu čelil řadě obtížných výzev: zvyšování sazeb, obavy z nezaměstnanosti a nezvýšení sazeb, obavy z zakořeněné inflace. Trh nyní stále sází na více než 90 % pravděpodobnosti zvýšení sazeb před koncem roku, což naznačuje, že se všichni ještě úplně neuvolnili a sázejí na ještě těsnější kroky v budoucnu.
Pro nás, kteří držíme pozice, jsou úrokové sazby jako tekoucí voda. O něco uvolněnější jsou riziková aktiva jako BTC a ETH nejživější; Když se voda stahuje, peníze se vrací zpět. Pravděpodobnost zvýšení sazeb z nuly na 33 bodů naznačuje, že očekávání likvidity se tiše zpřísňují. V tuto chvíli se nesnažte naplno o průlom, protože byste mohli být vyčerpaní. Historicky pokaždé, když se očekávání zvýšení sazeb rozostří, mají tendenci jako kryptoměny padat jako první aktiva s vysokou betou.
V krátkodobém horizontu tento pull-and-pull udrží trh volatilní. Před jasným směrem je správné držet spotové pozice a udržovat kontrakty lehké. Dlouhodobá logika se nezměnila: nedostatek BTC a institucionální vstup jsou pomalé proměnné a nelze je zvrátit jediným setkáním sazby. Ale co se týče načasování, před zářijovým setkáním nebuďte příliš agresivní v pozicích; nechte si hotovost a čekejte na signály.
Existuje ještě jeden detail, který mnozí přehlížejí: vyšší pravděpodobnost zvýšení sazeb nemusí nutně znamenat zvýšení sazby. CME je nástroj, kde sázkaři sázejí a ceny kolísají. Ale směr, kterým se vydává, nám říká, že tržní sentiment se ochlazuje, což je pro správu pozic dostatečné. Nehádejte, jestli vám boty spadnou – nejprve si upravte polohu tak, abyste mohli spát.
Chtěl jsem se jen zeptat. Myslíte si tedy, že pravděpodobnost zvýšení sazeb o 33 procentních procent je jen blaf, nebo to opravdu přichází? Hlasujte pro jednoho v komentářích.Wall Street chce vybudovat soukromý řetězec a zasvěcenci Etherea říkají, že jde zpět
Všiml sis něčeho zvláštního? Zatímco Wall Street volá po přijetí blockchainu, tiše zavírá své dveře řetězci. Generální ředitel Etherealize Vivek Raman nedávno veřejně kritizoval snahu Wall Street o soukromé koncesní řetězce s povolením, když řekl, že to narušuje interoperabilitu, kterou by blockchain původně měl mít, a dělá pravý opak toho, co Satoshi původně zamýšlel.
Raman jmenoval několik: Canton Network od Digital Asset, ARC od Circle a Tempo od Stripe. Tyto sítě vyžadují licence a členství; organizace musí být vybrány jako první; ne každý může provozovat uzly. Nezní to jako návrat ke staré cestě R3 a Hyperledgeru? Tehdy se ukázalo, že to není funkční, protože každý měl své území a likvidita nebyla propojená. Přímo řekl, že jde o soutěž na nižší úrovni, kde si každý staví vlastní zdi a uzamčí hodnotu, která by měla proudit na jeho vlastních dvorech.
Samozřejmě, lidé na Ethereu nejsou spokojeni. Raman je podpořen Vitalikem a Ethereum Foundation a je odhodlán přilákat tradiční finanční instituce k Ethereu. Jeho logika je jasná: hlavní síť Ethereum by měla být jako HTTP – otevřená základna, ke které má přístup kdokoli. Pokud instituce chtějí soukromí, měly by ji přidat do horní vrstvy L2, ne zároveň zamykat základní vrstvu. Jako příklad uvedl nový fond BlackRock založený na Ethereu a uvedl, že jakmile je regulace jasná, velké peníze obvykle preferují otevřenou dráhu bez exkluzivity, protože nemusí platit žádnému konsorciu za nákupy silnic.
Rozpor v této záležitosti je obzvlášť skutečný. Tradiční finance vyžadují kontrolovatelnost, dodržování pravidel a auditovatelnost; soukromé řetězce přirozeně vyhovují vkusu, a když nastanou problémy, lidé mohou být pohnáni k odpovědnosti. Krypto-native lidé chtějí otevřenost, bezpovolení, odolnost vůči cenzuře a kód, který určuje pravidla. Obě skupiny mluvily stejným slovem, přemýšlely o úplně jiných věcech, a ani jedna nedokázala přesvědčit tu druhou.
Vložte to do našich složek, tato debata má dlouhodobé důsledky. Pokud všechny instituce přejdou na konsorciové řetězce, bude skutečné využití a data Etherea, veřejného řetězce, ředěno a poptávka po plynu a vypořádání ETH může klesnout? Pokud zvítězí otevřená trasa, hodnota ETH jako základní vrstvy bude přeceněna. Zatím není závěr, ale směr stojí za sledování – určuje, zda je vaše ETH základní zařízení, nebo obcházející pipeline.
Osobně se přikláním k otevřené frakci, ale není to kvůli sentimentu – jde o peníze. Bez ohledu na to, jak je konsorciový řetězec v souladu s předpisy, likvidita je uzamčena, instituce jsou odpojené a nakonec je to stále ta stará centralizovaná hra. Aby skutečně podpořila desítky bilionů on-chain aktiv, stále potřebuje otevřenou síť, ke které má přístup kdokoli—to je největší příkop ETH.
Myslíte si, že Wall Street nakonec přijme otevřené veřejné blockchainy, nebo prostě zavře dveře a bude hrát sama? Podělte se o své názory v komentářích.#标普盈利超预期, proč Wall Street ukazuje jen 7 894 bodů?
Ať už tyto čísla spojíte jakkoliv, prostě nedávají smysl. K 8. srpnu zveřejnilo 436 společností výsledky S&P 500 za sezónu Q2, přičemž 85,1 % překonalo očekávání analytiků a výrazně překročilo dlouhodobý průměr 68 % od roku 1994; Smíšený růst zisku na akcii by mohl meziročně dosáhnout až 50 %. Ve stejném období právě uzavřel S&P na novém maximu 7 799,19 s tržní kapitalizací 70,8 bilionu dolarů. Ale co cílové ceny Wall Streetu – Yardeni 8250, Oppenheimer/Citi 8100, Goldman/Morgan Stanley/JPMorgan se všechny pohybovaly na 8000, RBC/UBS 7900, BMO 7850, pak od starého cíle JPMorgan 7800 až po Bank of America 7100 – 10. srpna JPMorgan právě zvýšil cenu z 7800 na 8000. Celoroční cíl Morgan Stanley je také stanoven na 8 000, s cílem na 12 měsíců 8 300. Představte si všechny neradikály jako skupinu, která spadá jen kolem 7894 bodů. Problém je – zisk 50 %, o 85 % lepší než se očekávalo, a přesto cílová cena stoupá tak pomalu. Kdo je vlastně opatrný?
Odpověď je skrytá v těch 50 %. Nejbolestivější kalkulací byl článek Ainvestu "Rekordní zisky S&P 500's překonaly většinou dvě společnosti" byl nejbolestivějším výpočtem: Alphabet zaznamenal jednorázové zisky 98 miliard dolarů v tomto čtvrtletí, Amazon zaznamenal 53,4 miliardy dolarů zisku mark-to-market na podílu Antropic a dohromady přispěli 21,5 z 50 procentních bodů – téměř 42 %. Po vyloučení těchto dvou "jednorázových knižních zisků" smíšený růst EPS klesl z 50 % na 28,8 % a neočekávaný násobek klesl z 31,4 % na 9,2 %. Jinými slovy, téměř polovina z 50% hlavního přínosu není vydělána z provozních operací; je to vypočítané a příští čtvrtletí se už neobjeví. Na X @Haz59188 tuto problematiku pokrýval již na začátku – 451 společností zaznamenalo průměrný nárůst zisku o 41,6 %, ale bez Micron a Alphabet byl růst snížen na polovinu na 21,5 %.
Lidé na Wall Street to dobře vědí. Když hlavní stratég BMO Francois Trahan zvýšil cíl S&P na 7850, dodal: "Silné zisky obvykle přicházejí s inflačními tlaky," předpovíd, že jádrová inflace se na podzim ještě zrychlí a překoná narativ AI jako tržní ohnisko – i kdyby index nejprve prorazil nad 7850, může se do konce roku stáhnout. To je konzervativní přístup: nejde o to, že byste nevěřili v zisky, ale že byste nevěřili, že tyto zisky mohou vydržet.
Ještě náhodou je tento srovnávací graf "ROIC vs ROI": Tržby Alphabetu překonaly očekávání (růst cloudů 82 %), ale volný peněžní tok se poprvé změnil v záporný směr, což způsobilo pokles ceny akcií; Volný peněžní tok Meta meziročně klesl o 91 %; Amazon byl analytiky označen za "nejčistší hyperškálovač vůbec", přičemž AWS vzrostl o 37 % (nejrychleji za posledních 18 čtvrtletí), přesto zvýšil svůj celoroční odhad kapitálových výdajů na 220 miliard dolarů; Microsoft zaznamenal svůj největší jednodenní nárůst od roku 2008. Ve stejném čtvrtletí byly uděleny kapitálové investice na AI za ty, které byly jasně uvedeny, a sankce za ty, které nebyly – trh se posunul od víry v AI k rozhodování, zda AI koupit. To je vlastnost zralosti, ne poklesu, ale znamená to, že nejjednodušší peníze "zavřít oči a sledovat velké technologické firmy" jsou všechny vydělané.
Alarmy na ocenění nejsou bez varování. Schiller CAPE uzavřel na 42,56 dne 14. 8. – historický průměr 17,40, medián 16,11 a prosincový vrchol 1999 jen 44,19. @0xKevin00 na X už dávno varoval: "Objevil se jen dvakrát za 150 let, naposledy v roce 1999 a nyní." Je jen tři nebo čtyři body od vrcholu internetové bubliny. Srpnový kontrolní seznam Citadel také zaznamenal rozpor: růst EPS za druhý čtvrtletí se blížil 33 % a cesta revize směrem nahoru patřila mezi nejsilnější od roku 2000. Současně však index dosáhl nového maxima, ocenění skutečně klesla a 12měsíční forward P/E poměr klesl z 23,1x loňského října na 20,1x. To je největší rozdíl oproti roku 1999: tehdy se ocenění zvyšovala, nyní je snižují zisky.
Zda je tedy úroveň "7 894 bodů" rozumná, je v podstatě otázkou dvou úsudků: za prvé, po vyloučení jednorázového zisku Alphabetu o 98 miliard je zbývající meziroční růst 28,8 % skutečně zdravý – jedná se o nejsilnější "základní růst" od pandemie v roce 2020 a neměl by být konzervativní; Za druhé, za překonávajícími očekáváními růstu nad 80 % je jednorázová dividenda z druhého čtvrtletí – běžný růst ve druhé polovině roku klesá a podzimní inflace může cenu uškodit. Wall Streetova věta "vidí jen 8000, ne 8500" obchoduje s tímto průměrným očekáváním návratu – nebojí se zisků; bojí se neudržitelných zisků.
Sázíte na S&P nad 7894, abyste dohnali 8000, nebo zkuste nejdřív dolní pásmo zpět na 7600?
#标普500 #EPS超预期 #华尔街目标价