#SECCFTCOnchainRules
About SECCFTCOnchainRules
The SEC and CFTC both acted on Sept 17 to clarify on-chain compliance. The SEC launched a 5-year 'innovation exemption' letting qualifying venues trade tokenized NMS equities via permissioned AMMs; synthetic equities excluded. The CFTC extended a Phantom-specific position to qualifying passive software providers: it won't recommend enforcement solely for providing unregistered IB/AP access to regulated derivatives. Both temporary, with CLARITY stalled. Will interim exemptions become permanent?
Nejžhavější
Nejnovější
SECCFTCOnchainRules Oblíbené příspěvky
SEC i divize účastníků trhu CFTC jednaly 17. září a vytvořily podmíněné cesty pro propojení nových technologií s regulovanými trhy v USA.
O dva dny dříve zákon CLARITY Act v Senátu neprošel. Hlasování o ukončení debaty v poměru 49 ku 50 nesplnilo požadovaných 60 hlasů. Tato opatření nenahrazují legislativu, ale týkají se konkrétních oblastí, zatímco širší pravidla zůstávají zablokována.
SEC vydala "Inovační výjimku", pětiletý podmíněný příkaz pro kvalifikované tokenizované cenné papíry (TSV). Umožňuje tokenizovaným akciím NMS obchodovat prostřednictvím povolených AMM a likviditních poolů, aniž by TSV byly považovány za burzy. Také poskytuje podmíněnou úlevu dealerům některým poskytovatelům likvidity.
Klíčové podmínky:
• Tokeny musí poskytovat stejná práva jako ekvivalentní tradiční akcie
• U tokenizace třetích stran musí emitenti dostat upozornění a možnost vznést námitku
• TSV chytré smlouvy musí být veřejné, auditovatelné a nasazené na veřejnéch, bezpovolených účetních knihách
• Syntetické produkty nabízející pouze cenovou expozici jsou vyloučeny
• Způsobilé symboly a objemy obchodování jsou omezeny
SEC také žádá veřejnost o připomínky.
Samostatně CFTC Staff Letter 26-25 rozšiřuje zákaz činnosti i na kvalifikované pasivní poskytovatele softwaru. S ohledem na jeho podmínky by zaměstnanci nedoporučovali vymáhat pouze v případě neregistrace jako uvádějící makléř nebo přidružená osoba, pokud software pasivně propojuje uživatele s registrovanými derivátovými trhy.
Nejedná se o plošnou výjimku. Poskytovatelé nemohou kontrolovat uživatelská aktiva, nemohou vyžadovat nebo doporučovat obchody ani uplatňovat diskreci nad příkazy. Pozice trvá, dokud nevstoupí v platnost příslušná pravidla nebo pokyny CFTC.
Na rozdíl od zákona GENIUS, který se stal federálním zákonem v červenci 2025, ani jedno z těchto opatření není zákonem. Dočasná úleva může otevřít jízdní pruhy rychleji než Kongres, ale budoucí vedení je může upravit.
Povedou tyto cesty k přijetí tokenizovaných akcií a regulovaného přístupu k derivátem, nebo budou uživatelé čekat na trvalou legislativu?
#SECCFTCOnchainRules
Tradiční finance se stále více přibližují ke kryptu.
Dnes SEC oznámila pětiletou výjimku, která má platformám usnadnit obchodování s tokenizovanými akciemi.
To je větší než další nabídka tokenů.
Mluvíme o tradičních akciích, které jsou zastoupeny a obchodovány na blockchainové infrafrastruktuře.
A právě zde se $ETH a $SOL začnou zajímat ke sledování.
Pokud tokenizované cenné papíry potřebují veřejné blockchainy, likviditu a infrastrukturu chytrých kontraktů, sítě schopné tuto činnost podporovat by mohly být stále důležitější.
$BTC nemusí hrát stejnou roli.
Síla Bitcoinu spočívá v jeho měnovém uspořádání.
Ethereum a Solana mohou na straně infrastruktury konkurovat přímo.
Různé vrstvy.
Stejný obor.
#FedFirst25BpsHikeSince23
Tento týden začal těžce, když se CLARITY nepodařilo postoupit
Ale na konci týdne je upřímně víc důvodů k oslavě než k pláči
Byly schváleny dva hlavní kryptoměnové bankovky
SEC umožňuje 24/7 tokenizované obchodování s akciemi
CFTC začíná stanovovat jasná pravidla pro kryptoměny
A nejlepší na tom je, že Bitcoin stále drží silnou pozici navzdory největšímu regulačnímu neúspěchu a zvýšení 🪙 sazeb Fedu
Skoro jsme přežili to nejhorší, odsud se to může jen zlepšovat
CFTC OTEVÍRÁ DVEŘE DEFI
CFTC uvádí, že vývojáři kryptoměn mohou vytvářet obchodní aplikace bez registrace jako brokeri.
Více jasnosti pro DeFi tvůrce
Nižší regulační tření pro vývojáře
Mohlo by urychlit inovace v on-chain obchodování
Významný posun v regulaci kryptoměn v USA.
$HOME
SEC právě povolila omezené, povolené obchodování s reálnými tokenizovanými americkými akciemi prostřednictvím AMM.
Znamená to@RobinhoodCrypto že akciové tokeny musí obchodovat přes povolené Uniswap pooly?
Akciové tokeny jsou jiný produkt.
Jsou to offshore dluhové nástroje, které sledují ceny akcií. Nejsou to samotné podkladové akcie.
Držení Apple Stock Tokenu nyní z vás nedělá akcionáře Applu. Nemáte přímá hlasovací práva ani právo jej vyměnit za akcii Applu.
Výjimka SEC se vztahuje na tokeny, které mají stejná práva jako skutečné akcie, například dividendy a hlasovací práva. Musí obchodovat přes povolené pooly s ověřenými uživateli.
Tokenizované cenné papíry Backpacku a nový americký model správy Ondo jsou této struktuře mnohem blíže.
Robinhood říká, že přicházejí volební práva a odkup podílů jeden za jednoho. Pokud spustí americkou verzi s touto výjimkou, tato verze by musela obchodovat přes povolené pooly.
Ale nejsou automaticky kryta. Místa musí stále splňovat podmínky SEC.
SEC jasně rozlišuje mezi vlastnictvím tokenizované akcie a držením tokenu, který sleduje pouze cenu akcie.
U.S. Securities and Exchange Commission
🚨 DNES: SEC vydala příkaz, který uděluje dočasnou, podmíněnou výjimku tokenizovaným místům s cennými papíry od definice "výměny" v Zákoně o burze za účelem obchodování s tokenizovanými akciemi NMS pomocí inovativních autorizovaných automatizovaných tvůrců trhu a likviditních poolů.
Vlivný tvůrce
Včera večer zákon CLARITY Act zemřel poměrem hlasů 49–50. Během několika hodin se stejné tváře postavily do řady v éteru: "žádný problém, Kongres jsme nikdy nepotřebovali, SEC stejně napíše pravidla."
Pak — ne příští týden, ale 24 hodin poté — SEC přesně to udělala: schválila obchodování tokenizovaných akcií na blockchainu. Saylor oznámil, že STRC a MSTR budou obchodovat 24/7 ještě ten den. Měli pravdu.
Teď si přečtěte drobný tisk, než začnete slavit: "dočasná výjimka."
Co jedna výjimka udělí, může jedna výjimka zrušit. Nevyhráli jste zákon — vyhráli jste náladu jednoho předsedy SEC. Struktura trhu by neměla být postavena na tom, zda příští předseda bude chtít ji obnovit.
Mezitím: BTC vyrostl na 77 tisíc dolarů a pak upadl. Regulační vítězství je regulační vítězství, ale 10Year je stále na 5 %, graf říká, že možná další zvýšení v říjnu, dolar je stále pevný. Nepleťte si jeden odraz s obratem. Zazněl signál — přečtěte si zlom, ne náladu.
$BTC
