Včera došlo k masivnímu odlivu kapitálu z amerického spotového trhu BTC ETF, čistý odliv dosáhl až 131 milionů USD • ARKB: denní čistý odliv 58,8 milionů USD (hlavní odliv) • FBTC: denní čistý odliv 55,1 milionů USD Existuje výrazná pozitivní korelace mezi tokem kapitálu do ETF a cenou BTC 1. Význam signálu Denní čistý odliv 131 milionů USD představuje krátkodobý medvědí signál Kapitál byl vybrán z dvou hlavních ETF, což znamená, že část institucionálních investorů na americkém akciovém trhu se rozhodla realizovat zisky a snížit expozici v bitcoinu ARKB je fond Ark Invest, který má spíše krátkodobý obchodní styl a často dochází k velkým pohybům FBTC je také vysoce volatilní ETF Oba fondy dohromady tvoří většinu odlivu, zatímco ostatní ETF výrazně neunikají 2. Je třeba rozlišit dva klíčové body 1) Denní data ≠ obrat trendu Denní odliv je pouze jednorázové chování Pokud by během 2-3 po sobě jdoucích obchodních dnů pokračoval velký čistý odliv, znamenalo by to systematický odchod institucí Jediný den je spíše krátkodobé realizování zisků 2) Tok kapitálu je opožděný/synchronní indikátor, není 100% přesným předpovědním nástrojem: Odliv z ETF ≠ okamžitý pokles ceny, často se stává: Kapitál odchází dříve, cena reaguje opožděně; také se může stát, že v den odlivu je trh podržen nákupními objednávkami a cena stagnuje. 3. V souvislosti s aktuálním trhem • Krátkodobé riziko: institucionální kapitál vykazuje známky realizace zisků, což potlačí růstovou sílu BTC; • Hlavní pozornost: během následujících 1-2 obchodních dnů sledovat, zda ETF budou pokračovat v odlivu, nebo dojde k návratu kapitálu; Pokud odliv rychle ustane, bude to jen krátkodobá přeskupení portfolia; Pokud

Dva velcí velryby jednají současně, co to vlastně naznačuje? 13. srpna právě vyšla data CPI a dvě velké události se téměř současně objevily na povrchu. Na jedné straně je velryba spojená s Paxos, která neustále prodává BTC na trhu. Před 13 hodinami přímo přes Wintermute prodala 800 mincí, za poslední dva měsíce celkem prodala 2500 bitcoinů, s celkovou hodnotou přibližně 154 milionů dolarů. Jinými slovy, velryba držící spotové bitcoiny pomalu realizuje zisky na vrcholu této volatilní fáze. Na druhé straně velryba 0x66f8 na Hyperliquid navyšuje krátkou pozici BTC na 2136 mincí. S 40násobnou extrémní pákou, vstupní cena 63851 USD, likvidační cena 64595 USD. Tento hráč nyní drží krátkou pozici v hodnotě 136 milionů dolarů a stal se největším krátkým pozicí na řetězci, což je také obrovský pohyblivý cíl visící nad trhem. V kryptoměnovém trhu, když velryby jednají kolektivně, nejde už o jednoduché individuální operace, ale o ukazatel tržní nálady. CPI přesně odpovídá očekáváním trhu, bez překvapivých pozitiv, předchozí očekávání růstu byla již předem započítána do ceny. * Spotová velryba volí prodej a realizaci zisku, což znamená, že velké kapitály nevěří v krátkodobý další růst; * Kontraktová velryba otevírá 40násobnou krátkou pozici s cílem spekulovat na pokles, ale riziko je jasně viditelné: pokud BTC prorazí nad 64595, tato obrovská krátká pozice bude okamžitě zlikvidována, tvůrci trhu a býci jsou připraveni na velkou krátkou likvidaci. Jeden spotový odchod, druhý vysoká páka na short. Tyto dva signály se kombinují a vytvářejí na trhu napínavou hru.