Erbin, joka näkee jatkuvia nettovirtauksia ja pysyy vahvana, näki noin 616,5 miljoonaa dollaria ETH ETF:iin viimeisten viiden selvityspäivän aikana, kun taas BTC ETF:n tiedot samalta ajanjaksolta olivat vain noin +252,8 miljoonaa dollaria. Institutionaaliset rahastot käsittelevät $BTC ja $ETH eri tavalla Kuitenkin, vaikka ETF:n virrat ETH:llä ovat suhteellisen vakaita ja hinta on vetäytynyt noin $2,400:een, se osoittaa, että sisääntulot voivat vain suojautua myyntipaineesta eivätkä ole vielä täysin ajaneet hinnan nousua. Kuitenkin tällaiset jatkuvat nettovirrat ovat kiistatta positiivinen merkki. Seuraa, voiko se nousta takaisin yli $2,500; rahastot ovat jo antaneet mahdollisuuksia; katsotaan, voidaanko hinta vahvistua

Kuinka kuuma Robinhood Chain on ollut viime päivinä? En ole ammattilainen koirien kanssa asioinnissa, joten en voi arvioida meemien näkökulmasta, mutta tämän päivän $ARB ja $UNI -esitys osoittaa sen jo: Robinhood tuotti noin 13,05 miljoonaa dollaria palkkioita kahden kuukauden aikana lanseerauksen jälkeen, joista noin 1,3 miljoonaa dollaria osoitettiin Arbitrumiin; Uniswap käsitteli eilen jopa yli 7 miljoonaa tapahtumaa, mikä teki uuden kaikkien aikojen ennätyksen Robin Hoodin katalysaattorin johdolla L2-tokenit saavat vihdoin suhteellisen konkreettisen tulovirran. Tietenkään emme saa sivuuttaa noin 139,2 miljoonan ARB:n avautumista 23. syyskuuta pelkästään tämän ARB-piikin vuoksi. Loppujen lopuksi verkolla ansaitseminen enemmän ei tarkoita, etteikö kiertokulun tarjonnassa olisi painetta Uniswapin tiedot osoittavat myös, että DeFi-käyttäjät ja kaupankäynti tekevät paluun Robin Hoodin tuoman innostuksen keskellä. Vanha ongelma kuitenkin jatkuu: korkea Uniswap-maksu ei tarkoita, että UNI:n haltijat voisivat saada saman tulon; nämä ovat kaksi eri tiliä

Mielestäni moni kiinalainen kryptosisältö yksinkertaistaa Japanin keskuspankkia liikaa. Useimmat tietävät, että jenien arbitraasi mahdollistaa jenien käytön Yhdysvaltain valtionlainojen, osakkeiden ja kryptovaluuttojen ostamiseen, joten he uskovat BOJ:n nostavan korkoja→ että arbitraasikaupat sulkevat positioita→ BTC laskee. Tämä logiikka ei ole väärä normaalina aikana, mutta tänään Japanin 10-vuotisten valtionvelkakirjojen tuotto on jo ylittänyt 3 %, saavuttaen uuden huipun vuodesta 1996 lähtien, ja japanilaiset instituutiot ovat myyneet nettomyynnissä noin 3 biljoonaa jeniä ulkomaisia joukkovelkakirjoja 22. elokuuta mennessä Tämä tarkoittaa, että japanilaiset rahastot alkavat laskea uudelleen, kannattaako jäädä Japaniin vai sijoittaa ulkomaille – valtava muutos. Kuvittele, että olet japanilainen (en moitti sinua). Aiemmin japanilaisissa pankeissa sai vain hyvin matalia tuottoja, joten päätit käyttää rahasi Yhdysvaltain valtionlainojen, eurooppalaisten joukkovelkakirjojen, osakkeiden ostamiseen tai riskivarojen hankintaan erilaisten rahoitusrakenteiden kautta. Mutta nyt Japanin omat valtionlainojen tuotot nousevat, ja ilman valuuttakursseja, suojauskustannuksia ja poliittisia tekijöitä, jotka tuovat riskejä ulkomaisissa varoissa, rahastot luonnollisesti palaavat kotiin Todella tärkeää on, että tämä prosessi ei vaadi laajamittaista arbitraasikauppapakoa; vaikka kyseessä olisi vain pieni määrä ulkomaista allokaatiota kuukaudessa, se voi vuosien aikana muuttaa globaaleja pääomavirtoja. Siksi olen äskettäin alkanut harkita uudelleen Japania Aiemmin keskityin siihen, milloin BOJ korottaisi korkoja; nyt haluan tutkia, milloin japanilaiset instituutiot alkavat nähdä kotimaiset varat ostamisen arvoisempina. Ensimmäinen on keskuspankin asia, jälkimmäinen globaali likviditeettikysymys—täysin eri Jos japanilainen pääoma jatkaa takaisinvirtaamista ja Yhdysvaltain valtionlainat pysyvät korkeina, globaalit riskivarat kohtaavat jatkuvan ja hallitsemattoman shokin. En liioittele. Japani on ollut tärkeä globaalin pääoman lähde vuosikymmeniä. Jos kotimaiset joukkovelkakirjatuotot muuttuvat yhä houkuttelevammiksi, jatkavatko japanilaiset instituutiot halvan pääoman globaalina tarjoajana? Jos siis pidät BTC:tä, Nasdaqia tai muita korkean beta-tason omaisuuseriä pitkään, suosittelen miettimään yksinkertaista kysymystä: Ovatko japanilaiset yhä valmiita lainaamaan rahaa maailmalle? Tämä saattaa olla todellinen asia, jota kannattaa tutkia tulevina vuosina. Japani voi olla jopa yksi suurimmista piilotetuista makromuuttujista vuonna 2026. #Japan pitkän aikavälin joukkovelkakirjatuotot nousevat korkeille tasoille

Fedin koronnoston todennäköisyys nousi 68 prosenttiin, kun taas eilen, kun Ajian analysoi tilannetta, se oli edelleen 65 %, ja viikko sitten vain noin 40 %. Brentin raakaöljy nousi myös hetkellisesti noin 95 dollarin tasolle. Voidaan sanoa, että Yhdysvaltojen ja Iranin välisen konfliktin eskaloituminen on jälleen vetänyt Hormuzinsalmen kuljetusriskit markkinoille, tehden siirtoketjun yhä selvemmiksi: öljyn hinta nousee, inflaatio-odotukset nousevat, joukkovelkakirjojen tuotot nousevat, Fed laskee korkoja ja riskivarojen arvostus laskee Viime aikoina olen yhä taipuvaisempi arvioimaan makrotaloutta markkinoiden pelkojen perusteella. Markkinat pelkäävät eniten sotaa – sota on jo tunnettu muuttuja. Ja lopulta sota koskee lopulta koko likviditeettiympäristöä. Kun yllä oleva siirtoketju on täysin vakiintunut, se tarkoittaa, ettei Fedin tarvitse edes olla erityisen haukkamainen; markkinat kiristävät rahoitusolosuhteita itsestään. Siinä on todellinen ongelma. #Prefarm tietojen eriytyminen, syyskuun korkojen nostoodotukset kuumenevat

Nähtyäni joitakin kommentteja koronlaskun härkämarkkinoista, haluaisin purkaa tämän käsitteen sinulle ja auttaa sinua hiomaan makrotason harkintakehystäsi: kaikki koronlaskut eivät ole hyviä BTC:lle; käsittääkseni on olemassa ainakin kaksi erilaista koronlaskua Ensimmäinen on inflaation lasku + pehmeä taloudellinen lasku politiikan normalisoinnin →; Toinen on nopea talouden rappeutuminen→ joka pakottaa Fedin sammuttamaan tulipalon Näissä kahdessa ympäristössä riskivarat voivat suoriutua täysin eri tavoin. On suositeltavaa olla olettamatta, että bull on tulossa vain siksi, että Fedin koronlaskujen todennäköisyys kasvaa

Lukiessani tämän päivän aamuraporttia huomasin, että Englannin pankin pääjohtaja Bailey varoitti, että tekoäly voisi laukaista finanssikriisin, mikä muistutti minua viime viikolla näkemästäni luvusta: viiden suurimman yhdysvaltalaisen pilvipalveluntarjoajan, mukaan lukien Amazon ja Google, odotetaan ylittävän yhteensä 750 miljardia dollaria laskentatehoon liittyviä pääomamenot vuoteen 2026 mennessä Nyt pitäisi olla huolissaan siitä, onko tekoäly enää kupla, vaan siitä, kuinka paljon tuloja nämä pääomamenot lopulta täytyy imeä? Nämä ovat kaksi täysin eri asiaa: kysyntä voi olla todellista, ja riittämätön sijoitetun pääoman tuotto voi myös olla todellista Krypton osalta tekoälydatakeskukset, GPU-lainat, kaivosyhtiöiden muutokset, tekoälytokenit ja tokenisoidut osakkeet perustuvat kaikki jatkuvaan pääoman tarjontaan. Kun markkinat alkavat kyseenalaistaa, voivatko tekoälytulot kattaa pääomamenoja, riskit todennäköisesti leviävät osakkeista kryptoihin Mielestäni tavallisten kauppiaiden ei pitäisi huolehtia siitä, muuttaako tekoäly maailmaa todella; se, maksaako joku oikeasti, on se, mitä kannattaa ottaa huomioon sijoittaessa

Lopuksi OpenSea käynnisti virallisesti Solana NFT -kaupankäynnin. Vuoden 2022 betasta alkaen Solana on ensimmäinen ei-EVM-ketju neljään vuoteen, joten tätä ei voi yksinkertaisesti tiivistää uudeksi listaukseksi NFT-markkinoiden sisäänpääsyarvo riippuu jo siitä, voivatko käyttäjät nähdä omaisuuseriä useiden ketjujen yli samassa paikassa, ja OpenSean tuki Solanalle tarkoittaa, että se ei enää kilpaile vain Ethereum NFT -markkinoiden kanssa, vaan kilpailee ketjujen välisistä keräilijöistä ja kaupankäynnin likviditeettistä. Tämä on Ajianin mielestä NFT-alustojen todellinen vallihauta, mukaan lukien mutta ei rajoittuen lompakoihin, hakuun, kaupankäyntiin, rojaltituloihin, löytämiseen ja ketjujen väliseen jakeluun Tietenkin lompakko-, allekirjoitus- ja tietoturvaongelmat cross-chainin jälkeen ovat monimutkaisempia. NFT-alustaa valitessasi muista tarkistaa ketjun kattavuus, viralliset sopimukset ja allekirjoituskehotteet. Älä katso pelkästään transaktioiden määrää, äläkä oleta, että kaikki perinnät ovat turvassa vain siksi, että alusta tukee uusia ketjuja. Suositellaan testaamaan ensin pienellä lompakolla; älä yhdistä päälompakkoasi suoraan uuteen sivuun

Maailman suurin etäisyys on se, että molemmat ovat julkisia ketjuja. Sinä syöt Solanaa, kun taas minä saan turpaansa Polygon Kukulla. Olen väsynyt sanomaan, että vahva julkinen ketju ei tarkoita vahvaa tokenia Solanan 7 päivän keskimääräinen maksu on saavuttanut noin 9 200 $SOL, ja verkon käyttö sekä token-tarjonta-korrelaatiosuunnitelmat kehittyvät tasaisesti, kun SOL:n arvon kaappaus kehittyy yhä enemmän käyttökeskeisiin verkkoihin; vaikka Polygonin kaupankäyntivolyymi kasvoi noin 55 %, $POL on jo pudonnut alle 0,1 dollarin tukitason Polygonilla on suorituskyky-, panostus- ja liikevaihdon kasvun narratiiveja, ja sitten? Lopulta hinta kysyy, tuottaako verkkotoiminnot jatkuvia maksuja ja palautetaanko ne tokenin haltijoille. Julkisten ketjujen tekniset indikaattorit ovat vain tarjontapuolen kyvykkyyttä; tokenien kysyntä on täysin eri asia Siksi, kun tutkit julkisia ketjutokeneita, muista noudattaa nelivaiheista lähestymistapaa: "suorituskyky—käyttö—kustannus—tarjonta"; minkä tahansa linkin puuttuminen on puutteellista

Kahden kuukauden jälkeen Strategy on vihdoin alkanut ostaa Bitcoinia uudelleen. Raporttien mukaan tällä kertaa se osti noin 4 603 BTC:tä keskimääräisellä hinnalla $80,318, yhteensä noin $369,7M. Myy matalasti, osta korkealta, veljet, aplodit 🤡! No niin, ei vitsejä. Itse asiassa valtionkassayritysten todellinen tila ei ole koskaan yksisuuntainen. Niiden täytyy ostaa kolikoita kasvattaakseen BTC-altistusta osakkeelle, myydä kolikoita kerätäkseen rahaa, tukea etuoikeutettuja osakkeita, ostaa osakkeita takaisin, maksaa osinkoja ja hoitaa rahoitusikkunat. Esimerkiksi Saylorin aiempi 'ei koskaan myydä' -politiikka on luonteeltaan epäterveellistä ja epätieteellistä Joten valoisalta puolelta katsottuna Strategyn tämänkertainen takaisinostos osoittaa, että yhtiö uskoo edelleen BTC:n olevan ydinomaisuus. Se myös todistaa, ettei se ole enää yksisäikeinen kone, joka laskee liikkeelle $MSTR ja ostaa $BTC, vaan monipuolisesta lähestymistavasta, jossa BTC + osakepreemio + etuoikeutettujen osakkeiden osingot + käteishoito. #Strategy ja BitMine kasvattavat omistuksia samanaikaisesti

Syyskuun ensimmäisenä päivänä toivotan kaikille ystäville suurta vaurautta. Keskitytään tänään kolmeen tärkeimpään muuttujaan: Yhdysvaltain 10-vuotisen valtionlainan tuotto nousi 20 kuukauden huippuun, 4,78 prosenttiin, jolloin kaikki riskivarat olivat jälleen katto; Brent-raakaöljyn hinta nousi takaisin yli 91 dollarin; Ja markkinoiden todennäköisyys Fedin koronnostoon syyskuussa on noussut noin 65 prosenttiin. Kun nämä kolme lukua yhdistetään, näyttää siltä, että syyskuun markkinatilanne saattaa olla erilainen kuin mitä kuvittelimme aiempina kuukausina Jotkut käyttäjät luopuvat kryptoa analysoidessaan hyvin yksinkertaiseen malliin: Fed leikkaa → lisää dollarilikviditeettiä → BTC nousee. Tämä malli ei ole väärä, mutta se ei enää riitä. Koska todellinen ongelma nyt on, että Fed ei ehkä edes aloita korkojen nostoa, pitkän aikavälin korot ovat jo nousseet, joten riskivarojen on tarjottava korkeampia tuottoja houkutellakseen pääomaa Siksi pidän yhä enemmän siitä, että tarkastelen yhtä indikaattoria: Risk Premiumia. Yksinkertaisesti sanottuna, kun Yhdysvaltain valtionvelkakirjat voivat tarjota korkeampia tuottoja, miksi riskeeraisit ostaa erittäin epävakaita omaisuuseriä? Vastaus on halvempi ja korkeampi potentiaalinen tuotto, mikä on yksinkertaisin arvostuksen puristamisen lähde Joten syyskuun ydinkysymys ei todennäköisesti ole, voiko $BTC jatkaa nousuaan; Ajian keskittyy neljään osa-alueeseen: Voiko 10 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotto laskea takaisin alle 4,5 %:n? Voiko öljyn hinta pudota yli 90 dollarin? Voivatko odotukset Fedin koronnostosta taas laantua? Heikkeneekö työllisyystiedot merkittävästi? Jos kaksi näistä neljästä muuttujasta alkaa mennä riski-omaisuusystävälliseen suuntaan, nostan riskinhalukkuuttani uudelleen; Jos kaikki neljä muuttujaa liikkuvat vastakkaiseen suuntaan, vähennän aggressiotani merkittävästi Tämä ei ole ennustus, vaan tapa hallita odotuksia itselleen, DYOR