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Le Bitcoin a grimpé hier jusqu'à 84 254 dollars, puis a chuté. Il stagne maintenant autour de 82 000, ni vraiment haut ni vraiment bas. Tout le monde attend une chose — l'IPC de mercredi. Le BTC a atteint 84 254 dollars lundi avant de reculer, avec une baisse intrajournalière atteignant 2,2 %. Le déclencheur est clair : une attaque contre un pétrolier dans le détroit d'Hormuz, le Brent a bondi à 107,25 dollars, le WTI a franchi les 94 dollars, établissant tous deux un nouveau sommet depuis la mi-septembre. Hausse des prix du pétrole → attentes d'inflation en hausse → pression accrue pour relever les taux → actifs risqués sous pression. Cette chaîne de transmission est en cours en temps réel. Et l'IPC de septembre de ce mercredi est un point clé de cette chaîne. Le marché anticipe une hausse mensuelle globale de l'IPC de 0,6 % en septembre, avec une augmentation annuelle portée à 3,6 %-3,7 % (contre 3,4 % précédemment). Cette hausse est principalement due au prix de l'essence — la composante énergie devrait augmenter de 5 % en glissement mensuel, l'essence de 9,23 %. Mais ce qu'il faut vraiment regarder, ce n'est pas le chiffre global, mais l'IPC de base. Le marché prévoit une hausse mensuelle de l'IPC de base de 0,2 %, inférieure aux 0,3 % d'août. La Banque française de commerce extérieur prévoit même seulement 0,19 %. L'IPC de base est la variable qui détermine la probabilité de hausse des taux. Le chiffre global est gonflé par le prix du pétrole, c'est évident, personne ne va revaloriser les taux à cause de la hausse du prix de l'essence. Les niveaux clés du BTC. Premier mur à la hausse : 84 500 dollars. Les données on-chain montrent qu'environ 180 millions de dollars d'ordres de vente sont placés à ce niveau. Le Bitcoin a été repoussé hier à 84 254 dollars, les 200 dollars de différence sont dus à ce mur. La véritable résistance : 87 000 dollars. QCP Capital souligne que le BTC a tenté à plusieurs reprises de franchir 87 000 dollars sans succès. Si ce niveau est solidement dépassé, la prochaine cible est 94 000 dollars. Le marché des options le confirme — les spreads en papillon d'achat expirant fin octobre se concentrent sur les prix d'exercice de 90 000, 95 000 et 100 000 dollars. Support à la baisse : 82 000 dollars. Les données CoinGlass indiquent un support d'achat autour de 82 000 dollars, avec une concentration d'ordres entre 81 000 et 82 000 dollars. Mais un détail important : les ordres de vente au-dessus de 83 300 dollars sont rares, ce qui signifie que si le BTC franchit rapidement cette zone, un gap de liquidité pourrait accélérer la hausse. 82 000 dollars est la ligne de démarcation actuelle entre les haussiers et les baissiers. Tant qu'il tient, une poussée à la hausse est possible ; s'il cède, la prochaine zone d'achat dense se situe entre 78 000 et 80 000 dollars. Deux scénarios, deux trajectoires. Scénario 1 : IPC de base ≤ 0,2 %. L'inflation de base est plus modérée que prévu, ce qui signifie que la hausse des prix de l'énergie ne s'est pas répercutée sur le cœur de l'inflation. Les attentes de hausse des taux se refroidissent — le marché évalue actuellement la probabilité d'une hausse en octobre à environ 18 %, décembre étant la véritable fenêtre. Le BTC pourrait tester le mur de vente à 84 500 dollars. S'il le franchit, il fonce directement vers la résistance à 87 000 dollars. En cas de percée, la cible est 94 000 dollars. Scénario 2 : IPC de base ≥ 0,3 %. L'inflation de base ne ralentit pas, ou est plus élevée que prévu. Avec la hausse des prix du pétrole, le marché revalorisera les attentes de hausse des taux. Le BTC a de fortes chances de casser le support à 82 000 dollars. La zone suivante à surveiller est entre 78 000 et 80 000 dollars. Dans le pire des cas, le marché des options a déjà massivement acheté des puts à 78 000 et 80 000 dollars pour se couvrir — l'argent intelligent se prépare à la baisse. Les données de 10x Research montrent que la volatilité implicite à court terme du BTC est tombée à 33,5 %, plus de 4 points en dessous de la volatilité réalisée, un niveau le plus bas depuis cinq ans. Qu'est-ce que cela signifie ? Les options sont bon marché. Le marché ne paie pas de prime pour la volatilité à venir. Mais l'IPC est un événement typique de volatilité. Quand la volatilité implicite est bien inférieure à la volatilité réalisée, si les données dépassent les attentes, le marché sera pris au dépourvu. La réaction des prix sera plus violente que d'habitude. Une faible volatilité est en soi un signal de risque. Cela signifie que le marché n'est pas prêt. Les données de l'IPC elles-mêmes ne sont pas effrayantes. L'IPC global passant de 3,4 % à 3,7 %, le marché le sait déjà. Le prix du pétrole a augmenté, le marché le sait aussi. Ce qui est vraiment dangereux, c'est de parier lourdement sur une direction. Avant la publication des données, réduisez votre effet de levier. Attendez que les chiffres de l'IPC de base sortent, observez la réaction réelle du marché, puis agissez. Un peu de retard ne tue pas. Se précipiter peut tout faire perdre. #CPI et PPI à venir, les attentes de hausse des taux sont mises à l'épreuve $BTC $BZ $CL