wesley教授
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Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
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D'un côté, l'armée américaine pourrait frapper l'Iran dès la fin des élections de mi-mandat mercredi, avec déjà trois porte-avions en position ; de l'autre, le prix du pétrole chute ces derniers jours comme une pierre. Beaucoup ne comprennent pas : n'était-ce pas censé être une guerre ? Pourquoi le pétrole baisse-t-il encore, et personne ne se réfugie-t-il dans les valeurs sûres ?
Parce que ces dernières années, le marché a déjà déchiré le manuel "guerre = avantage pour les valeurs refuges". La véritable chaîne de transmission est la suivante : les tensions géopolitiques font monter le prix du pétrole, ce qui fait grimper l'inflation, repoussant les attentes de baisse des taux — au final, ce sont l'or et les actifs risqués qui en pâtissent ensemble, et non des actifs comme le bitcoin qui bénéficieraient passivement.
Alors, ne réagissez pas automatiquement aux titres sur le Moyen-Orient en cherchant à vous protéger. Demandez-vous d'abord : si cette guerre éclate vraiment, le marché la valorisera-t-il comme une valeur refuge ou comme une nouvelle hausse des taux ? Réfléchissez bien avant de décider de vos actions.
$BTC oscille autour de 77 000, $ETH un peu au-dessus de 2 300, $SOL à 93, aujourd'hui ils ont tous un peu remonté, et certains commencent déjà à parler de retournement.
Voici une lecture plus posée : c'est un rebond technique après une survente, pas un retournement. Trois signaux sont clairs — le volume sur tous les cycles est presque nul, cette hausse est due à une couverture des positions courtes avec un peu d'achats légers, ce n'est pas une entrée de nouveaux capitaux ; presque toutes les positions courtes liquidées ces dernières heures étaient des shorts explosés, le marché a d'abord nettoyé ceux qui ont poursuivi la baisse jusqu'aux plus bas ; et à l'échelle journalière, aucune structure à réparer n'a été corrigée.
À ce niveau, acheter est risqué, c'est comme attraper un couteau lors d'un rebond, et vendre à découvert à découvert est comme se jeter dans la gueule du loup. La bonne stratégie est d'attendre que le rebond soit complet, que le volume et la structure indiquent une direction, puis de miser. Avoir des envies n'est jamais une raison pour entrer sur le marché.
Les résultats sont tombés. Le chiffre d'affaires d'AMD au troisième trimestre est de 13,4 milliards de dollars, avec un bénéfice presque doublé par rapport à l'année dernière, en hausse de 6 % après la clôture ; Micro-ordinateur est encore plus impressionnant, avec des ventes trimestrielles atteignant directement 19,9 milliards, et les prévisions annuelles ont été fortement révisées à la hausse, avec une forte hausse également après la clôture. Les chiffres sont vraiment solides.
Je l'ai dit hier : ne pariez pas sur la direction lors de la nuit des résultats. Maintenant que les résultats sont bons, il y a deux choses à bien comprendre. Premièrement, cette hausse est due à un faible volume après la clôture, lorsque le marché ouvrira officiellement et que les gros investisseurs entreront, il n'est pas certain que cela suive la même tendance que celle après la clôture. Deuxièmement, qu'une entreprise de cartes d'accélération dépasse les attentes ne signifie pas que toute la chaîne AI, en particulier les segments les plus surévalués, se redressera en même temps.
La pire erreur à la table de jeu est de déduire que vous avez bien joué simplement parce que vous avez une main gagnante. Ne vous précipitez pas à extrapoler une bonne nouvelle ponctuelle en pensant que toute la filière est désormais sûre.
Les actions des semi-conducteurs ont toutes rebondi aujourd'hui, Micron, SK Hynix, Nvidia ont toutes augmenté de plus de 2 %, et après la clôture, AMD et Advanced Micro Devices continuent de monter. Immédiatement, quelqu'un en coulisses demande : "空神, est-ce que c'est le creux ?"
Je reste du côté de la vente à découvert. Ce n'est pas une question de parier contre les chiffres, c'est parce que je ne me concentre jamais sur la rentabilité de ces entreprises. Le vrai problème de cette vague d'IA ne réside pas dans les bénéfices, mais dans la chaîne de financement et les valorisations — un tas de dépenses en capital financées par des émissions de dette et des commandes croisées, avec des multiples de valorisation bien supérieurs aux niveaux historiques. Même des bénéfices impressionnants ne peuvent pas combler ces deux trous.
C'est un rhinocéros gris, pas un cygne noir. Il ne va pas surgir soudainement un jour, mais il pousse progressivement l'effet de levier jusqu'à ce qu'il ne puisse plus tenir. Il faut réduire les positions lors des rebonds, ne pas prendre une simple bougie haussière comme un retournement d'histoire. $BTC
Aujourd'hui, c'est les élections de mi-mandat aux États-Unis, et beaucoup de gens ont de nouveau envie de parier sur une direction pour profiter de la volatilité. En tant que joueur expérimenté, mon conseil est tout le contraire : durant ces semaines où les résultats tombent fréquemment, les meilleurs joueurs ne misent pas plus, ils misent moins.
Comptez les événements de cette semaine : aujourd'hui les élections, ce soir le rapport financier d'AMD, mercredi possiblement des actions géopolitiques, et vendredi les chiffres de l'emploi non agricole. Quatre ou cinq événements binaires indépendants qui se chevauchent, chacun pouvant bouleverser votre position. Plus l'information est incertaine, plus le pot doit être contrôlé petit, c'est la règle de survie la plus fondamentale à la table de jeu.
Le vrai argent ne se gagne pas au moment des résultats, mais quand vous avez un avantage clair, et non quand vous pariez à pile ou face. Si vous ne voyez pas clairement, ne misez pas gros.
Un rappel pour ceux qui sont obsédés par le « bull market des baisses de taux » : toutes les banques centrales ne sont pas de votre côté.
La nuit dernière, Nagel de la Banque centrale européenne a enchaîné les déclarations — la pression inflationniste en septembre est plus élevée que prévu, se rapprochant d’un scénario défavorable, et si les prix de l’énergie deviennent incontrôlables, cela déclenchera une inflation généralisée ; une hausse des taux en décembre est très probable. D’un côté, les bons du Trésor américain anticipent une baisse des taux, faisant chuter les rendements, de l’autre, l’Europe discute sérieusement d’une hausse des taux, cette divergence de politique monétaire est un bruit que les actifs risqués détestent.
Ce qui est encore plus critique, c’est que les mots « inflation énergétique » ne sont pas encore rayés. Tant qu’ils restent sur la table, le scénario d’une baisse des taux continue et d’une inondation de liquidités n’est pas aussi solide qu’on le pense. Ne prenez pas la première baisse de taux comme le coup d’envoi d’un marché haussier.
La carte du Moyen-Orient pourrait vraiment être dévoilée cette semaine : l'armée américaine prévoit une frappe contre l'Iran dès mercredi, juste après la fin des élections de mi-mandat. Trois porte-avions sont déjà positionnés au Moyen-Orient, mais la fenêtre d'action est très courte, l'un d'eux devant retourner au port début du mois.
Je veux refroidir un peu l'enthousiasme — si ça dégénère, ne réagissez pas automatiquement en achetant du $BTC comme valeur refuge. La mémoire musculaire des petits investisseurs les pousse à acheter des actifs refuges en cas de stress, mais les marchés de ces dernières années ont déchiré ce manuel : ce n'est pas de l'or numérique, c'est un proche cousin à bêta élevé du Nasdaq, il est le premier à être massacré quand le sentiment de risque se resserre, pas l'endroit où le capital se réfugie.
Pour vraiment se protéger, il faut surveiller les bons du Trésor américain et l'or. La géopolitique est un événement à risque, pas une raison pour augmenter ses positions.
Après la clôture ce soir, AMD publie ses résultats financiers, c'est la première vraie annonce de la semaine dans le domaine de l'IA. Un rappel : ne pariez pas sur la direction du marché uniquement sur la soirée des résultats, de bons chiffres ne garantissent pas une hausse, une seule phrase dans les prévisions peut faire chuter tout le secteur des puces.
Je le dis toujours, ce qui va s'effondrer cette fois-ci ce n'est pas la rentabilité, mais la chaîne de financement et les valorisations. Même si les fondamentaux sont solides, cela ne sert à rien, la mémoire est annoncée en pénurie jusqu'en 2028, mais le cours de l'action a déjà atteint un pic avant les bénéfices, c'est le comportement typique en fin de bulle — les bonnes nouvelles sont épuisées, les mauvaises amplifiées.
Le levier des puces va trembler ce soir, et les actifs à risque à bêta élevé comme $BTC sont souvent les premiers à suivre. Je préfère observer les résultats avec une position légère plutôt que de miser à fond avant l'ouverture.
Un événement majeur éclipsé par les gros titres sur l'IA : le prix du pétrole s'est effondré ces derniers jours comme une pierre, même le soja a chuté six jours de suite, approchant les 12 dollars.
En Iran, ils continuent de clamer "nous sommes en état de guerre", mais le marché ne croit plus à ce discours : les pétroliers ont eu des incidents successifs, et le prix du pétrole s'effondre quand même. Souvenez-vous de cette chaîne de transmission : les tensions géopolitiques devraient faire monter le prix du pétrole, augmenter l'inflation, forcer les banques centrales à ne pas baisser les taux, c'est ce que les actifs risqués craignent vraiment. Maintenant que le prix du pétrole faiblit, c'est comme si on avait déjà enlevé la moitié de l'épine "inflation + hausse des taux".
En théorie, c'est une bonne nouvelle pour les actifs risqués. Mais regardez $BTC, même avec l'effondrement du pétrole, il ne monte pas, car son problème actuel n'est pas macroéconomique, mais lié à son propre effet de levier. Ne comptez pas sur un coup de pouce macroéconomique pour sauver vos positions longues.
Avec cet effondrement du prix du pétrole, le prenez-vous comme une bonne nouvelle ou comme une alerte ?
Aujourd'hui, l'indice de peur et de cupidité de Wall Street est à 20, fermement ancré dans la zone de "peur extrême".
Beaucoup de personnes pessimistes depuis longtemps s'enthousiasment en voyant ce chiffre, pensant que l'effondrement est enfin imminent et se précipitent pour vendre à découvert. C'est précisément là que les débutants perdent le plus d'argent. Peur extrême + survente profonde + accumulation croissante des positions courtes, ces trois éléments réunis ne sont souvent pas un signal d'accélération de la baisse, mais plutôt un carburant pour un rebond.
Je penche vers une tendance baissière, mais cela ne signifie pas que je vais vendre à découvert dans une zone de peur extrême. $BTC est actuellement stable autour de 77 000, avec un volume réduit presque à néant. À ce stade, je préfère attendre un rebond, laisser ceux qui doivent vendre le faire d'abord, puis intervenir à un niveau plus confortable. Le pire pour un trader est de pousser ses jetons quand il est le plus excité.
La peur extrême est-elle pour vous un signal d'achat ou un signal de sortie ?
