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Revue des transactions d'aujourd'hui : Vers 8 heures, $BTC a présenté un signal baissier assez clair, avec un stop loss facile à placer, j'ai donc ouvert une position courte avec une petite taille. Ensuite, je l'ai maintenue jusqu'à la prise de parole de Walsh à 10 heures, le prix a atteint le take profit sans problème. Après la prise de profit de la position courte, le marché a montré une certaine force. BTC a balayé à la baisse le point bas d'hier pendant la consolidation avant de le récupérer, $ETH a touché l'ouverture hebdomadaire puis est rapidement remonté. À ce moment-là, j'ai considéré cela comme un comportement de prix plutôt haussier, donc j'ai ouvert une position longue lors du repli. Le problème avec cette position longue était évident : bien qu'il y ait eu un support en bas, mon point d'entrée était déjà très proche de la zone de résistance tracée en haut, laissant peu de marge pour la hausse. Je n'ai pas revérifié la résistance et le ratio risque/rendement avant d'ouvrir la position, le prix n'a pas percé, au contraire, il a rapidement chuté en fin de bougie 4 heures, ce qui a entraîné un stop loss. Cette chute a produit une grande bougie baissière sur 4 heures avec un corps plein, et pour l'instant, aucun signal clair d'arrêt de la baisse n'est visible. À suivre de près le POC autour de 77 200 que j'ai mentionné à plusieurs reprises. Si le prix balaie cette zone puis la récupère rapidement avec un support, le marché pourrait continuer à osciller, mais l'engloutissement journalier d'aujourd'hui est confirmé, je penche plutôt pour un début de correction au niveau journalier.$BTC Vous ne comprenez pas le marché, et vous ne comprenez même pas les caractères chinois ?C'est précisément parce que le discours plutôt hawkish de Waugh cette fois-ci est un signal négatif à moyen et long terme, qu'il n'y a pas d'urgence à une chute immédiate à court terme. Ce n'est pas une déleveraging violente comme celle provoquée par la surutilisation de l'effet de levier des trois grandes entreprises de stockage menées par Hynix, mais plutôt un resserrement progressif des fonds, comme une grenouille plongée dans de l'eau tiède. De plus, ce qui inquiétait le plus le marché auparavant, c'était la rupture de la discipline budgétaire et la perte de contrôle des taux longs. Après la hausse des taux en septembre suggérée par Waugh, le marché s'est au contraire rassuré, ce qui explique la légère hausse de certains indices. Les différentes performances des taux des bons du Trésor à 2, 10 et 30 ans viennent justement de prouver que la politique actuelle est un relèvement des taux courts par Waugh, tandis que Bassett maintient les taux longs sous contrôle. Donc, pour les actions, aujourd'hui n'est pas une simple mauvaise nouvelle liée à la hausse des taux, mais une combinaison de mauvaises nouvelles sur les taux courts, de bonnes nouvelles sur les taux longs, et de bonnes nouvelles sur les fondamentaux des bénéfices. En termes d'opérations, je répète : sortie ordonnée des actifs à risque, une formation de figure de tête est en cours, ne vous précipitez pas pour vendre à découvert après la chute. Après la hausse des taux lors de la réunion FOMC du 16 septembre, lorsque les mauvaises nouvelles seront épuisées, il sera possible d'acheter (bien sûr, il est aussi possible d'entrer avant dans un creux doré). PS : La probabilité d'une hausse des taux en septembre a encore augmenté de 2 points.⚠️ Cette chute est très probablement liée à la « réévaluation hawkish » après le discours de Warsh, mais il ne faut pas la comprendre simplement comme une chute brutale en une phrase. Après le discours, le marché a rapidement porté la probabilité d'une hausse des taux en septembre d'environ 35 % à près de 50 %, le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans a brièvement augmenté d'environ 9,5 points de base, et l'indice du dollar a également progressé d'environ 0,4 %. Cela montre que les capitaux réévaluent effectivement le risque d’« un maintien des taux plus élevés plus longtemps ». Le marché des cryptomonnaies a ensuite nettement accéléré sa baisse : $BTC est tombé à environ 77 600, en baisse de 3,58 % sur 24h, proche du plus bas intrajournalier ; $ETH est également revenu autour de 2439, en baisse de 3,46 % sur 24h. Comparé à la réaction modérée juste après le discours, cette phase ressemble davantage à une transmission du choc macroéconomique confirmé par les marchés obligataires et du dollar vers les actifs à bêta élevé. 📉 L’essentiel n’est donc pas « ce que Warsh a dit », mais que le marché commence vraiment à augmenter ses anticipations de hausse des taux. À court terme, si $BTC casse encore autour de 77 500, cela pourrait déclencher davantage de désendettement ; pour $ETH, il faudra voir si un support se forme autour de 2400. Cette phase ressemble moins à une simple piqûre technique qu’à une libération de risque motivée par les attentes macroéconomiques. $SOL #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #星球日报 #OKX星球话题来啦 Déblocage de 297 millions de XPL en une seule journée, le grand test de l'inflation des tokens à faible circulation ne fait que commencer La blockchain Layer1 Plasma, spécialisée dans les paiements en stablecoin, a vu aujourd'hui le déblocage de 297 millions de tokens XPL, d'une valeur nominale d'environ 27 millions de dollars. Le chiffre de 27 millions de dollars peut ne pas sembler impressionnant à première vue, mais si l'on considère son modèle économique de token, ce déblocage envoie un signal suffisamment fort pour que les détenteurs sur le marché secondaire restent extrêmement vigilants. Actuellement, la circulation totale de XPL est d'environ 2,78 milliards de tokens, alors que le total des tokens atteint 10 milliards. Cela signifie que plus de 72 % des tokens du réseau sont encore gelés, ce qui est une structure typique de « faible circulation, haute FDV ». Le déblocage écologique et de croissance de 297 millions de tokens aujourd'hui a directement fait gonfler l'offre en circulation de plus de dix pour cent. Dans un contexte de marché où la profondeur des achats au comptant est généralement faible fin août, l'arrivée de ces nouveaux tokens sur les exchanges pourrait exercer une pression de vente immédiate sur le support à court terme. Mais ce n'est pas encore l'épreuve la plus sévère. L'épée de Damoclès qui plane vraiment au-dessus de XPL est le déblocage massif en forme de falaise prévu pour le premier anniversaire du lancement du réseau principal, le 25 septembre. Ce jour-là, 1,67 milliard de tokens seront débloqués simultanément, marquant la première grande libération des parts des investisseurs précoces et de l'équipe centrale. #DailyOrbit ZEC à 800 dollars : le carrefour entre cupidité et peur Zcash se tient au-dessus de 800 dollars, alors qu'il n'atteignait pas 500 il y a huit jours. L'ETF Grayscale a propulsé cette cryptomonnaie de confidentialité, presque anéantie par une faille critique, jusqu'à la lune. « Acheter l'anticipation, vendre la réalité » — le jour du lancement de l'ETF, le ZEC a baissé au lieu de monter. La pression de vente sur la chaîne est cinq fois supérieure aux achats, le taux de financement est passé en négatif, les vendeurs à découvert affûtent leurs armes. Tout le monde raconte la même histoire : il ne vaut pas 800, il devrait baisser. Mais dans le monde des cryptos, on ne parle jamais de valorisation. Les frais de gestion de la première année de Grayscale sont entièrement reversés à l'écosystème, la mise à jour NU7 est imminente, 30 % de la circulation est verrouillée dans un pool de confidentialité — ce ne sont pas des soutiens, mais des ressorts. Quand les vendeurs à découvert sont trop nombreux, n'importe quelle paille peut déclencher un short squeeze. Vendre le ZEC à découvert, c'est parier sur un retour à la raison ; mais la ressource la plus rare en crypto, c'est justement la raison. 800 dollars peut-être surévalués, mais un marché surévalué peut le devenir encore plus, jusqu'à ce que les vendeurs à découvert les plus déterminés couvrent leurs positions avant l'aube. Cette cryptomonnaie est passée de 300 à 800, prouvant qu'elle sait punir les sceptiques. La question maintenant est : combien de marge es-tu prêt à engager pour le mot « ne vaut pas » ? $ZEC $BTC Cette baisse est due au fait que Walsh a réaffirmé lors de ses débuts à Jackson Hole l'objectif d'inflation à 2 % comme "ferme et fixe", estimant que l'amélioration de l'inflation estivale ne signifie pas un changement de tendance, tout en annulant activement les indications prospectives et en refusant d'exclure un resserrement supplémentaire. Le marché a ainsi augmenté la probabilité d'une hausse des taux en septembre, et le rendement des bons du Trésor américain à deux ans est monté à 4,29 %, la logique d'achat parier sur un "assouplissement de la Fed" ayant été retirée. Le Bitcoin est passé de plus de 81 000 à en dessous de 80 000, s'établissant à 77 700 dollars, avec une évaporation de plus de 100 milliards de dollars sur l'ensemble du marché crypto, et des liquidations à effet de levier dépassant 600 millions de dollars. En résumé : Walsh n'a pas annoncé de hausse des taux, mais il empêche le marché de parier sur une baisse des taux — ce qui frappe le plus durement le Bitcoin, qui se base sur la liquidité pour sa valorisation et n'a pas d'ancrage de flux de trésorerie, d'où une chute bien plus forte que celle des actions américaines. $ETH $SOL #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Lors du discours à la conférence annuelle de la banque centrale, le marché débatait pour savoir si c'était un ton dur ou non. Je pense que ce n'est pas le point principal. Le point principal est que les repères ont été retirés. Autrefois, les traders s'appuyaient sur des indications prospectives pour anticiper la prochaine étape, maintenant cette voie est bloquée. La direction n'a pas changé, ce qui a changé, c'est que chaque donnée CPI, chaque chiffre de l'emploi, au moment de sa publication, voit son impact marginal amplifié. Le marché réagit mais sans panique : BTC perpétuel à 77 914, -3,10 % sur 24 heures ; ETH à 2 448, baisse similaire. Le taux de financement est à 0,0063 %, presque neutre, ce qui baisse, c'est la valorisation, pas l'effet de levier, les positions longues ne sont pas liquidées. Dans cette structure, ce qui doit être ajusté, c'est le niveau de levier, pas la direction. Une fois que le centre de la volatilité monte, avec la même position, la distance avant liquidation est plus courte qu'il y a une semaine. Les positions ouvertes de 108 000 BTC sont encore sur le marché, c'est ce qu'il faudra surveiller dans les prochains jours.Les amis, si vous espérez vraiment un grand bull run, écoutez-moi bien : gardez fermement une grosse position sur BTC et ETH, c’est votre dernière assurance. 🛡️ Pour l’argent de poche, vous pouvez prendre des risques avec des altcoins à effet de levier élevé comme CORE, ASTER, BEAT. Mais souvenez-vous bien, si vous avez 1000 dollars, ne prenez que 200 dollars pour jouer, gardez 800 dollars en marge.BTC&ETH graphique en chandeliers 1 heure : analyse combinée de la chute rapide après un pic Deux graphiques en chandeliers 1 heure très synchronisés : BTC a grimpé jusqu'à 81520 puis plongé rapidement à un minimum de 77888 ; ETH a atteint 2535 avant de chuter rapidement à 2444. Les deux ont clôturé avec de longues mèches supérieures et de grandes bougies baissières, indiquant une forte pression vendeuse après le pic, un échec de l'attaque des acheteurs, et une vente immédiate après le sommet. I. Interprétation des formes des chandeliers BTC (le "gros gâteau") 1. Longue mèche supérieure : test d'une forte résistance au-dessus de 81500, les acheteurs ont brièvement poussé les prix à la hausse, mais la pression vendeuse intense a fait chuter le prix brutalement, formant une fausse cassure. Prix actuel 78253, support à court terme entre 78130 et 77888 ; résistances à 79044 et 80000. 2. Bougie baissière avec volume accru : le volume des 24 dernières heures a augmenté, la baisse est une vraie pression vendeuse, pas un simple faux mouvement. ETH (le "deuxième gâteau") 1. Rejet à 2535 avec longue mèche supérieure, résistance lourde entre 2520 et 2535. Prix actuel 2463, premier support entre 2458 et 2444, ligne de vie clé à 2240 ; résistance à 2520. 2. La volatilité d'ETH est plus élevée que celle de BTC, avec des hausses rapides et des replis plus profonds. II. Quatre raisons principales de la chute rapide après le pic 1. Discours de Jackson Hole avec signaux mixtes (détonateur) Au début, le marché a interprété le discours comme modéré, les fonds sont entrés pour pousser les prix à un nouveau sommet ; mais à la publication complète, le marché a réinterprété : inflation persistante, maintien possible des hausses de taux, taux élevés prolongés. Le rendement des bons du Trésor US a rebondi rapidement, la valorisation des actifs risqués a été sous pression, les acheteurs ont massivement reculé. 2. Expiration des options vendredi, effet de gamma négatif amplifiant la panique (amplificateur) Expiration hebdomadaire des options BTC et ETH sur le CME. Le prix atteint la résistance, les teneurs de marché vendent passivement pour contenir le marché ; dès que le prix tourne à la baisse, ils continuent à vendre pour se couvrir, déclenchant de nombreuses liquidations de positions longues sur contrats perpétuels. Cette cascade de stop-loss crée un cercle vicieux de ventes accélérées, provoquant la "chute rapide". 3. Libération concentrée de multiples pressions vendeuses ① Des détenteurs anciens profitent de la fenêtre de pic pour réaliser leurs gains ; ② Les institutions de Wall Street réduisent volontairement leurs positions avant le week-end, prenant des bénéfices pour éviter les risques géopolitiques et réglementaires du week-end. 4. Désavantage temporel de liquidité La Bourse américaine approche de la clôture, les traders institutionnels quittent le marché ; le week-end arrive, les canaux bancaires fiat ferment, les gros flux fiat ne peuvent pas entrer pour soutenir les prix. Peu de fonds suffisent à faire monter les prix, mais l'absence d'acheteurs accentue la chute. III. Comparaison de la force relative du marché La volatilité d'ETH est nettement supérieure à celle de BTC. Sous le même choc, ETH montre des replis plus marqués, c'est un actif à bêta élevé. Lors des rebonds, ETH monte plus ; lors des corrections, ses pertes et liquidations sont plus sévères, amplifiant la volatilité des altcoins qui suivent ETH. IV. Deux scénarios possibles pour la suite Scénario 1 : consolidation (base) BTC tient entre 77880 et 77500, ETH tient à 2440. Signaux : après la baisse, les acheteurs reprennent le contrôle, les résistances à court terme sont progressivement récupérées ; les flux d'ETF restent positifs ; pas de recharge massive de portefeuilles baleines vers les exchanges. Marché : oscillation dans une large fourchette, BTC entre 74800 et 80000, ETH entre 2240 et 2520, nettoyage continu des positions longues à effet de levier. Scénario 2 : début d'une correction intermédiaire (risque) • BTC casse efficacement 77500 en chandeliers horaires, testant la ligne de vie à 74800 ; • ETH casse 2440, cible suivante support clé à 2240. Conditions de confirmation : rebond faible et décroissant, sommets de plus en plus bas ; flux d'ETF en baisse voire inversion ; portefeuilles dormants continuent de transférer vers les exchanges. Une clôture journalière sous la ligne de vie confirme la correction intermédiaire. V. Résumé des niveaux clés BTC Résistances court terme : 79044, 80000 ; premier support : 77888 ; support vital : 74800 ETH Résistance court terme : 2520 ; premier support : 2444 ; support vital : 2240 Les longues mèches supérieures et grandes bougies baissières synchrones sur BTC et ETH indiquent une forte résistance à la hausse, l'attaque a échoué. La chute rapide résulte de la combinaison du discours mixte de Jackson Hole, de l'expiration des options avec gamma négatif, et de la réduction des risques avant le week-end. Pour l'instant, c'est un revers à court terme pour les acheteurs, pas une inversion de tendance majeure ; l'évolution dépendra de la tenue du premier support et des flux continus d'ETF en spot. #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 En réalité, spéculer sur les actions ou les cryptomonnaies consiste essentiellement à monter pour mieux redescendre, et à descendre pour mieux remonter. Une hausse des taux ne conduit pas toujours à une baisse continue, et une baisse des taux ne conduit pas toujours à une hausse continue. On peut comparer la tendance du cycle de hausse des taux du 19.03.2022 au 26.07.2023. Cette fois, la hausse des taux sera plus courte, en fait, après la hausse du 16.09 de cette année, il y a de fortes chances que la Fed reste immobile, puis commencera à baisser les taux l'année prochaine. En réalité, la politique monétaire commence déjà à perdre de son efficacité, la Fed est simplement à court d'options. Si le marché confirme finalement qu'il n'y aura qu'une seule hausse, la structure des transactions sera probablement la suivante : phase de formation des anticipations de hausse avec une première chute → oscillations continues après la décision du FOMC → une fois confirmé qu'il n'y aura pas de hausse supplémentaire, les actifs à risque anticiperont la prochaine baisse des taux. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ OKB monte plus fort que ETH, mais chute moins que BTC, pourquoi est-il si résistant ? Un phénomène très clair se dégage ces derniers temps sur le marché — OKB avance avec beaucoup d'assurance. Il grimpe plus vite que ETH et résiste mieux aux corrections que BTC. Ce n'est pas un hasard, c'est la structure des jetons et la logique narrative qui jouent. Cette phase d'OKB n'est pas une montée violente, mais une progression stable, accompagnée d'un turnover suffisant. C'est bien plus sain que le BTC poussé artificiellement par des leviers sur contrats à terme — les jetons se dispersent dans les échanges, au lieu d'être concentrés chez des détenteurs prêts à vendre pour prendre leurs gains. OKB n'est pas un simple actif Beta de BTC, il a sa propre logique écologique. XLayer, la blockchain Layer 2 construite par OKEx, forme progressivement une boucle fermée « flux de transactions + applications on-chain + utilité du token ». Tant que XLayer progresse, OKB bénéficie d'un récit indépendant de BTC — c'est aussi pourquoi il résiste mieux lors des phases de volatilité du marché. Avec BTC qui repasse au-dessus de 80 000, l'appétit pour le risque sur le marché remonte nettement. Dans ce contexte, les tokens de plateforme, en tant qu'« actifs générateurs de revenus », attirent naturellement plus de capitaux que les tokens purement narratifs. La force d'OKB reflète la valorisation à long terme de l'écosystème OKEx. Mais pour franchir une fois pour toutes le seuil des 120, un nouveau catalyseur est nécessaire. Sans nouvelle destruction de tokens ou mise à jour majeure de XLayer, ce niveau risque d'être testé à plusieurs reprises. Penses-tu qu'OKB peut directement dépasser les 120, ou doit-il d'abord corriger pour prendre de l'élan avant de repartir ? $OKB Analyse du graphique BTC en chandeliers d'une heure : montée rapide suivie d'une chute brutale Sur le graphique d'une heure : le sommet a atteint 81520, suivi d'une chute rapide, le creux est descendu à 77888, le prix actuel est 78253, formant une longue ombre supérieure avec un grand chandelier baissier, typique d'un échec après une montée rapide, l'attaque des haussiers a échoué. Analyse combinée avec le discours de Jackson Hole + contexte de l'expiration des options du vendredi. I. Signaux de la forme des chandeliers 1. Longue ombre supérieure : les haussiers ont tenté d'attaquer la zone de résistance à 81500, les fonds ont brièvement poussé le prix à la hausse, mais la pression vendeuse en haut était très lourde, une grande quantité de ventes a fait redescendre le prix à son niveau initial. Ce pic à 81520 n'a pas tenu, c'est une fausse cassure. 2. Grand chandelier baissier, qui a rapidement effacé la majeure partie des gains, l'élan haussier à court terme est épuisé. Support à court terme : indiqué sur le graphique à 78130, zone de support forte entre 77880‑77500 ; résistance à court terme à 79044, puis le seuil psychologique à 80000. 3. Volume sur 24h de 98 800 BTC, baisse avec augmentation du volume, ce qui signifie que ce repli n'est pas un simple pincement de petits fonds, mais une véritable libération de pression vendeuse. II. Pourquoi une chute rapide après la montée, quatre facteurs moteurs 1. Actualités : discours mixte de Jackson Hole provoquant un retournement rapide haussier/baissier • Au début du discours, le marché a interprété un ton plutôt modéré, les fonds sont entrés et ont poussé BTC jusqu'à 81520 ; • Après lecture complète, le marché a réévalué : l'inflation reste un risque, la possibilité de hausse des taux est maintenue, les taux élevés dureront plus longtemps. Le rendement des bons du Trésor américain a fait un V, la valorisation des actifs à risque est sous pression, les haussiers se retirent rapidement. 2. Couverture des teneurs de marché d'options Gamma amplifiant la chute (vendredi clé) Coïncidant avec l'expiration hebdomadaire des options CME, en zone Gamma négative. Le prix a grimpé jusqu'à une zone de forte pression d'options, les teneurs de marché ont vendu passivement du spot pour freiner la hausse ; quand le prix a commencé à baisser, ils ont continué à vendre pour se couvrir, accélérant la chute, déclenchant de nombreuses liquidations de positions longues sur contrats perpétuels, ce qui a provoqué un effet de panique de vente en cascade, créant un cercle vicieux de "plus ça baisse, plus ça vend" et une chute rapide. 3. Libération concentrée de pression vendeuse sur le spot 1. Les portefeuilles anciens ont profité du pic pour réaliser des gains, c'était une bonne fenêtre pour vendre ; 2. Les institutions ont réduit leur exposition au risque du week-end vendredi, profitant de la montée pour prendre des bénéfices et réduire leurs positions, évitant les risques géopolitiques et réglementaires du week-end ; 4. Facteurs de liquidité temporelle À l'approche de la clôture des marchés américains, les traders de Wall Street quittent progressivement le marché, la liquidité diminue. À la hausse, les acheteurs peuvent facilement pousser le prix vers le haut ; à la baisse, les acheteurs sont moins nombreux, une petite vente peut provoquer une forte chute. Le week-end approche, les canaux de règlement en monnaie fiduciaire se ferment, les gros fonds ne peuvent pas entrer pour acheter à bas prix, ce qui aggrave la chute. III. Logique de corrélation synchronisée avec ETH (deuxième crypto) ETH va reproduire la tendance BTC : test de la résistance 2500‑2550 suivi d'une chute rapide. ETH a aussi une forte position d'options, les altcoins (SOL/ZEC) auront une volatilité plus grande, avec des corrections plus importantes que BTC. IV. Deux scénarios possibles à venir (en lien avec cette longue ombre supérieure) Scénario 1 : consolidation et nettoyage (scénario de base) Maintien de la zone 77500‑77880, la chute est juste un repli lié aux événements et aux produits dérivés. Signaux : après la baisse, les acheteurs reprennent, le prix remonte au-dessus de 79000 ; les ETF continuent d'avoir des entrées nettes ; pas d'entrée massive de portefeuilles anciens vers les exchanges. Marché : retour dans une large fourchette 74800‑80000, oscillations répétées, poursuite du nettoyage des positions longues à effet de levier. Scénario 2 : affaiblissement et correction plus profonde (scénario à risque) Cassure effective sous 77500 sur le graphique horaire, avec poursuite de la baisse, prochain objectif la ligne de vie centrale à 74800. Conditions de confirmation : 1. Après ce grand chandelier baissier, le rebond est faible, les sommets baissent continuellement ; 2. Les flux d'entrée des ETF diminuent rapidement voire deviennent négatifs ; 3. Les adresses de baleines dormantes continuent de transférer vers les exchanges. Une fois le niveau journalier 74800 perdu, cela signifie le début officiel d'une correction intermédiaire. V. Points clés à surveiller • Résistances à court terme : 79044, 80000, un rebond direct au-dessus de 81500 est difficile ; • Premier support : 77880‑78130 (bas du graphique) ; • Support vital : 74800, position clé pour distinguer consolidation et tendance baissière. Cette longue grande bougie avec ombre supérieure montre une forte pression vendeuse au-dessus de 81500, l'attaque haussière actuelle est déclarée échouée. La chute rapide est due à : discours mixte de Jackson Hole + expiration d'options avec effet Gamma négatif + prise de bénéfices avant le week-end, une triple confluence. Pour l'instant, c'est juste un revers à court terme pour les haussiers, on ne peut pas encore conclure à un renversement de tendance majeur, il faut surveiller si les supports à 77880 et 74800 tiennent, ainsi que si les flux d'ETF spot continuent d'entrer. #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Aujourd'hui, le BTC oscille entre 78 000 et 80 300, ce matin il était encore à 79 601, en soirée à 79 132, et il est même tombé un moment juste au-dessus de 78 000. En une journée, c'est à peu près du surplace. L'ETH fluctue entre 2 459 et 2 510, mais le surplace ne signifie pas que rien ne se passe. Parfois, deux personnes assises sur le même canapé ne se disputent pas toute la nuit, mais dans leur tête, elles ont déjà fait leurs comptes. Commençons par la bonne moitié : les ETF spot BTC enregistrent une neuvième journée consécutive d'entrées nettes, avec 242 millions de dollars le 27 août en une seule journée, soit environ 2,8 milliards cumulés, le record de continuité le plus long depuis avril. Les entrées nettes du mois d'août dépassent 3 milliards, et l'actif net atteint 99 milliards. IBIT reste le principal moteur d'attraction des capitaux. Les adresses de baleines détenant plus de 1 000 pièces ont également augmenté de plus de 120 000 pièces au cours des quatre dernières semaines. Passons à l'autre moitié : le XRP a fortement augmenté ces deux derniers jours, +19 % en une semaine, mais les baleines ont retiré 231 millions de pièces de Binance, la plus grande sortie unique en six mois. En même temps, les entrées nettes des ETF XRP ont atteint 28 millions, un record journalier depuis le premier trimestre. Ces deux chiffres mis côte à côte donnent une image claire : les ETF achètent, les baleines échangent, et au milieu, il y a une foule qui regarde les graphiques et se précipite. C'est un peu comme un marché de rencontres : vous pensez que l'autre personne a des conditions incroyables et elle vous a invité trois fois, vous êtes fier, mais vous découvrez ensuite qu'elle est pressée de se débarrasser de ses actifs. Ce n'est pas pour dire que cette tendance est fausse, la tendance n'est pas cassée, l'argent des ETF est bien réel, et la nouvelle réglementation de la SEC sur la garde a été soumise à la Maison-Blanche pour examen. Le fait que la régulation soit en train de se mettre en place est plus concret que n'importe quel appel à l'achat.Les ETF enregistrent des flux nets continus, mais la nature des deux types de fonds est complètement différente, ne vous laissez donc pas tromper par les données superficielles. Les ETF spot BTC et ETH ont enregistré des flux nets entrants pendant 9 jours de bourse consécutifs, avec un flux hebdomadaire total atteignant un sommet proche de 10 mois. BlackRock est le principal acheteur. Cependant, il existe une différence structurelle facile à négliger : dans le BTC-ETF, une grande partie provient de fonds d'allocation à long terme tels que les fonds de pension et les fonds de dotation, qui détiennent à long terme Après avoir franchi les 81 000, BTC est retombé en dessous de 78 000, puis a oscillé de manière répétée : liquidation des leviers + prise de bénéfices dominent, le week-end reste dans une fourchette de 78k-81k. Le 25 août, BTC a brièvement dépassé les 81 000 dollars (pic autour de 81 200-81 500), mettant fin à environ 10 semaines de consolidation, avec un rebond d'environ 30 % depuis le point bas de la fourchette. Puis il est rapidement retombé, atteignant un minimum autour de 77 600-77 870 le 26 août, soit une baisse d'environ 4 %, franchissant brièvement les 78 000. Ensuite, il a rebondi, dépassant à nouveau les 80 000 le 27 août, mais est retombé le 28 août, touchant à nouveau un creux intrajournalier dans la fourchette 78 300-78 500, oscillant actuellement entre 78 000 et 80 500. Globalement, la tendance reste une oscillation élevée après la cassure. Principales raisons (données à ce jour) : 1. La réinitialisation des leviers sur les produits dérivés est centrale. Après la cassure, les leviers longs se sont rapidement accumulés, suivis d'une liquidation massive des positions longues (environ 270 millions de dollars, représentant la majeure partie des liquidations). Le volume des positions à terme est retombé d'environ 4,5 % depuis le pic. Il s'agit d'un « repli des leviers après cassure » typique, et non d'un choc macroéconomique isolé. 2. Prise de bénéfices + mur d'offre en haut. La montée rapide de plus de 60 000 à plus de 80 000 a clairement créé une surachat à court terme. La zone 81 000-83 000 est une bande de résistance combinant les coûts des détenteurs à long terme, les jetons en auto-custodie, les couvertures d'options et une zone dense de liquidations antérieures, concentrant la pression vendeuse. 3. Pas de catalyseur fondamental majeur négatif. Le repli n'a pas été confirmé par un choc macro ou réglementaire important, c'est plutôt une correction structurelle du trading. Les ETF spot continuent d'attirer des flux, la demande institutionnelle persiste, seule la volatilité des prix est amplifiée par les leviers. Position clé actuelle (28 août) : Autour de 78 000 est une zone de lutte court terme entre acheteurs et vendeurs, avec une réponse acheteuse antérieure. Si ce niveau tient et que 81 000 est de nouveau franchi, la hausse pourrait se poursuivre ; en cas de nouvelle chute sous 78 000 et perte de 77 500, le prochain support est entre 76 500 et 77 000. La liquidité étant faible ce week-end, une oscillation dans la fourchette 78k-81k est attendue. Globalement, il s'agit d'une liquidation saine et d'un test de résistance après une forte hausse, la tendance n'a pas encore clairement inversé. Il faudra surveiller si les flux nets des ETF peuvent continuer à absorber la pression vendeuse en haut et si le niveau de 81k peut être solidement maintenu. (Données combinées des marchés publics et rapports de liquidation, prix en temps réel, à titre indicatif uniquement, ne constituent pas un conseil en investissement.)$BTC est arrivé à ce niveau, le scénario le plus populaire sur le marché est « d'abord une baisse, puis une remontée ». La logique est correcte, le consensus aussi, mais le problème réside précisément dans ce consensus. Tout le monde pense qu'il y aura un repli, donc il se peut qu'il n'apparaisse pas du tout. Du côté de la structure des fonds, les bonnes nouvelles dominent toujours. L'ETF au comptant affiche une entrée positive continue depuis neuf jours, avec un cumul de plus de 2,8 milliards de dollars en août, établissant un record mensuel pour l'année. Ce ne sont pas les particuliers qui achètent, mais les institutions qui allouent systématiquement, cet argent ne cessera pas d'entrer à cause d'une seule bougie baissière. Les fonds à coût élevé correspondent souvent à une forte confiance dans la position, les fluctuations à court terme ont du mal à faire bouger ces positions. La répartition géographique de la demande mérite également une attention particulière. Les acheteurs du marché réglementé américain sont prêts à payer un coût plus élevé. Cette structure de prime apparaît généralement lors d'une phase d'accumulation institutionnelle, et non au sommet d'une phase. La réalisation des profits sur la chaîne continue, mais le rythme ralentit nettement. La moyenne mobile sur sept jours des gains et pertes réalisés nets est en recul depuis le pic précédent, mais reste dans une zone positive. Les premiers détenteurs vendent, mais ce n'est pas une fuite panique — ce roulement ordonné est précisément un processus sain de dispersion des positions, et non un signe avant-coureur d'un retournement de tendance. La conclusion est donc simple : le marché est en train de changer de mains à un niveau élevé, et non de construire un sommet. Un repli peut survenir, mais son amplitude sera probablement limitée. Plutôt que de parier sur la hausse ou la baisse autour de 80000, il vaut mieux attendre la confirmation d'un signal côté droit avant d'entrer. La direction ne change pas, le rythme doit attendre, la confiance doit être là #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Comment les principales monnaies vont-elles évoluer par la suite ? $BTC Le Bitcoin s'approche à nouveau des 80 000, avec un flux net entrant sur les ETF au comptant pendant huit jours consécutifs d'environ 2,8 milliards de dollars, et un flux entrant en août dépassant déjà 3 milliards, ce qui indique que les institutions continuent de soutenir. Le problème est que le PCE reste élevé, le marché discute à nouveau des hausses de taux, et le vent macroéconomique favorable s'affaiblit ; si la cassure est suivie d'une consolidation à faible volume plutôt que d'une chute avec un fort volume, la structure sera considérée comme saine. $ETH L'Ethereum continue de surperformer le BTC cette semaine, les capitaux se diffusant vers des actifs à bêta élevé, avec des flux nets entrants sur les ETF et un appétit pour le risque qui soutiennent conjointement la reprise. Mais après un rebond continu, les positions commencent à être encombrées, il faut observer à court terme si le volume diminue lors des replis ; si la force relative ne se dégrade pas, la rotation des capitaux pourrait se poursuivre. $SKHYNIX Hier, la société a fortement progressé portée par des résultats Nvidia supérieurs aux attentes, la demande en HBM et la dynamique du stockage AI continuent de se renforcer ; l'entreprise accélère récemment ses rachats d'actions et étend sa capacité de mémoire AI, la logique à moyen terme est claire. Cependant, historiquement, la hausse des semi-conducteurs après les résultats de Nvidia ne se poursuit pas toujours, il faut actuellement observer la prise en charge par les investisseurs étrangers et la rotation élevée des positions à un niveau élevé. $XAU L'or a reculé après avoir atteint un sommet de trois mois, le PCE élevé et les propos hawkish de la Fed freinent la poursuite de la hausse ; $OKB reste soutenu par une offre fixe, X Layer et Exchange OS, après une forte hausse, la priorité est à la digestion des positions ; $QQQ est stimulé par les solides perspectives de Nvidia, mais les fonds américains ont fortement décaissé cette semaine, la thématique AI est forte, mais au niveau des indices, il faut rester vigilant face aux perturbations macroéconomiques liées aux taux. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Wash a fini de parler, **plus hawkish, plus dur que prévu par le marché**. **Points clés du discours :** - L'inflation reste élevée, "si l'inflation sous-jacente ne se rapproche pas clairement et assez rapidement de l'objectif de 2%, nous avons encore du travail à faire" — c'est la déclaration la plus proche d'une indication de hausse des taux - Annonce officielle que "les indications prospectives sont dépassées", fini de manipuler le marché, vous regardez les données vous-mêmes - Dit que "les conditions financières globales sont difficiles à qualifier de resserrées" — ce qui signifie que les taux actuels ne sont pas encore assez restrictifs - Pas de mention des cryptos, pas de mention des stablecoins, pas d'indication de coopération avec le Trésor pour faire baisser les taux longs - Citation exacte : "Je m'engage à la discipline, pas à la décision" **Réaction du marché :** - BTC est passé de 81 000 $ à 78 700 $, actuellement autour de 79 000 $, en baisse d'environ 1,2 % - L'or baisse de 1,2 %, le dollar se renforce, les rendements des bons du Trésor augmentent - La probabilité d'une hausse des taux selon le CME est passée de 33 % à 45,7 %, la probabilité de non-hausse en septembre est de 58 % - La semaine sur semaine, BTC est toujours en hausse d'environ 2,3 % **Impact pour vous : la stratégie ne change pas, mais la probabilité d'une correction en septembre augmente.** 1. **Continuer à attendre avec 40 000 USDT** — ce ton hawkish de Wash a fait tomber les attentes de baisse des taux en septembre, la probabilité de hausse est montée à 46 %. Si une hausse a lieu en septembre ou si les données restent chaudes, la probabilité que BTC corrige vers 75 700 $ est plus grande qu'avant. C'est en fait une bonne chose, vous pouvez acheter à ce moment-là. 2. **Conserver la position longue ETH** — entrée à 2 415 $, actuel 2 495 $ toujours en gain latent, stop loss à 2 300 $ non atteint, pas besoin d'intervenir. 3. **Ne pas acheter à la hausse ni shorter** — le niveau de 79K $ est un point d'équilibre, attendre les données de septembre et la réunion de politique monétaire pour une direction. 4. **La vidéo de Shu Qin sur le "meilleur est passé" se vérifie partiellement**, mais pour l'instant c'est juste un retour de 81K $ à 79K $, pas un krach, c'est une prise de bénéfices normale + une tarification hawkish. En résumé : Wash n'a pas donné de douceur, il a donné un coup de fouet. Mais ce coup de fouet vise "l'illusion de baisse des taux", pas la logique d'un marché haussier. La semaine sur semaine BTC est toujours en hausse, les ETF ont eu 9 jours consécutifs d'entrées nettes, les institutions continuent d'acheter. Si en septembre ça tombe vraiment vers 75K $, c'est votre opportunité. Je me repose ce soir, je continue de surveiller.【Résumé quotidien des actualités crypto｜Bulletin du soir】28 août Aujourd'hui, pas besoin d'en faire trop, ce sont vraiment ces quelques événements qui influencent le marché. 1. Wash a quand même fait chuter le marché crypto Le discours de Jackson Hole ce soir était clairement hawkish, le message principal : tant que l'inflation ne baisse pas, la Fed a encore du travail. Le marché a rapidement réévalué le risque de hausse des taux, les rendements des bons du Trésor à court terme ont augmenté, l'or a plongé. BTC a d'abord résisté, mais n'a pas tenu, chutant de plus de 81 300 $ à environ 78 500 $ dans la journée. Juste après le discours : la musique continue, la danse aussi. Maintenant : bon, il faut quand même respecter la Fed. 2. La bonne nouvelle, c'est que les fonds spot ne se sont pas encore retirés Le dernier flux net journalier du BTC spot ETF américain est d'environ 242 millions de dollars, avec 9 jours consécutifs de flux nets entrants ; l'ETF ETH affiche également 9 jours consécutifs de flux nets entrants, avec environ 226 millions de dollars le dernier jour. Donc c'est assez intéressant : D'un côté, la macro exerce une nouvelle pression, de l'autre, les fonds ETF continuent d'affluer. Ce soir, pas besoin de trop spéculer, regardons d'abord si BTC peut tenir autour de 78K$. S'il tient, c'est surtout un relâchement émotionnel dû aux anticipations hawkish ; s'il ne tient pas, les fonds qui ont poussé vers 80K$ vont commencer à souffrir. $BTC $ETH $SOL a vu une accélération de la déflation du côté de l'offre, mais l'échec des attentes d'une destruction extrême a entraîné une revalorisation de l'appétit pour le risque. La proposition SGP-0002 a été adoptée avec 67 % de votes favorables, ce qui entraînera une réduction d'environ 18,9 millions de jetons émis au cours des 6 prochaines années, mais la proposition d'augmentation de la destruction n'a pas atteint le seuil, et l'attente d'une destruction quotidienne portée à 7 500-9 000 jetons est tombée à l'eau. Cela affaiblit le récit de la déflation extrême ; si à court terme la résistance à 114 est confrontée à un affaiblissement de la dynamique haussière, cela pourrait déclencher une correction de position "vente sur les faits". Si le prix franchit avec volume la résistance à 114 et s'y maintient, alors la logique de transmission de la pression vendeuse à court terme échoue. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解⛔️ La réaction retardée est arrivée ! 🎙️ Après le discours de Wash 📈 Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans a augmenté de 10 points de base dans la journée, atteignant 4,33 %. $BTC $ETH ont chuté simultanément d'environ 0,8 % C'est-à-dire que vous avez vu la baisse commencer à 23h30 🔉 Points clés : Le rendement à 2 ans est un indicateur clé utilisé pour trader les anticipations des taux d'intérêt à court terme de la Fed, plus sensible que celui à 10 ans pour les attentes de hausse ou baisse des taux. Hausse du rendement à 2 ans → anticipation accrue de hausse des taux à court terme → dollar plus fort Les capitaux évitent temporairement les actifs à haut risque comme le Bitcoin Le marché subit une pression C'est l'une des raisons de la légère faiblesse des prix des cryptos ce soir Pour la suite à court terme, il faut surveiller deux indicateurs : ✅ D'un côté, suivre l'évolution du rendement des bons du Trésor à 2 ans ✅ De l'autre, suivre si les flux de capitaux vers les ETF BTC et ETH se poursuivent 💥 Tant que les achats d'ETF ne diminuent pas nettement Une hausse ponctuelle du rendement ne provoquera que des corrections oscillantes Il est difficile que cela change la tendance à moyen terme ⚠️ Si les deux se détériorent simultanément, il faudra augmenter le niveau de gestion des risques. La baisse du BTC et de l’ETH est une analyse complète basée sur la situation la plus récente Le discours de Jackson Hole a envoyé des signaux contradictoires, ne montrant aucune posture ouvertement belliciste ni assouplissement des engagements ; Combiné à l’expiration des options vendredi, au week-end qui approche, aux retraits de fonds intermittents de portefeuilles endormis et à l’achat continu d’ETF institutionnels, le marché se trouve à un carrefour volatile, avec un risque de recul et de baisse, mais il ne répond pas à toutes les conditions pour une forte baisse pour l’instant. 1. Principaux facteurs de déclin (risque de baisse) 1. Niveau macro de la Réserve fédérale (Source de risque la plus importante) Washh a clairement reconnu que l’inflation est persistante et a conservé les options pour de nouvelles hausses de taux. À l’approche de la réunion de politique de septembre, si les données non agricoles sur la masse salariale et le PCE se renforcent à nouveau, le marché augmentera encore la probabilité d’une hausse des taux, faisant monter les rendements des bons du Trésor américain et supprimant directement les valorisations des BTC et des ETH. Même sans hausses de taux, l’attente que « les taux d’intérêt élevés persisteront plus longtemps » continuera de supprimer les actifs à risque. 2. Dérivées et perturbations de fenêtres temporelles Les options CME expirent vendredi, créant un environnement gamma négatif qui facilite la baisse ; Les institutions ont activement réduit leurs positions le week-end vendredi, certaines positions de prise de bénéfices poussant vers le haut pour prendre des profits. Le week-end, les canaux des banques fiduciaires ont fermé, la liquidité du marché est faible, permettant aux petits fonds de baisser brusquement, entraînant davantage de fausses cassure durant le week-end. 3. La pression de vente on-chain persiste Des années de portefeuilles inactifs continuent de se réveiller sporadiquement, se rechargeant sur les bourses lors des rebonds pour réaliser des gains flottants ; Chaque montée à la hausse entraîne la vente de vieilles jetons, drainant continuellement les forces haussières, supprimant les ruptures, et facilitant les pics et reculs. 4. Pression seuil technique Le BTC 81 500-83 000 représente une forte résistance, tandis que ETH2520-2 550 a une forte résistance. De multiples tests ne parviennent pas à percer avec l’augmentation du volume, ce qui facilite la baisse du prix et le test de support. 2. La force de soutien empêchant une chute profonde 1. Tampon de capital des ETF au comptant (la base longue la plus importante) BlackRock et d’autres ETF au comptant BTC et ETH ont enregistré des entrées nettes pendant plusieurs jours consécutifs au cours de la période précédente, les fonds d’allocation institutionnelle restant sur le marché. Tant que l’ETF ne se transforme pas en sorties nettes continues en continu, la probabilité de baisses soutenues et brutales est limitée, et les reculs attireront un soutien acheteur. 2. Modifications de la structure des puces Les baleines anciennes se vendaient par lots, les institutions ont pris le relais, et cette rotation était lente ; Ce n’était pas une frénésie collective de ventes en même temps ; jusqu’à présent, il n’y a pas eu de distribution collective massive du signal en chaîne. 3. Atténuation marginale des tensions géopolitiques extérieures La situation dans le détroit d’Ormuz s’est apaisée, et la prime de risque liée au prix du pétrole a diminué, réduisant indirectement le risque de hausse de l’inflation et limitant quelque peu le potentiel de hausse des rendements des bons du Trésor américain. 3. Juger le niveau de tendance baissière en le divisant en deux scénarios Scénario (1) : Retrait à court terme (forte probabilité, baisse interne de la consolidation) Il n’y aura pas d’effondrement de tendance ; c’est un remaniement à la baisse dans une consolidation. • Conditions déclencheuses : discours neutre, pas de posture inattendue et agressive ; ETF maintenant des entrées nettes ; portefeuilles endormis ne retirant que de temps en temps. • Performance du prix : Le BTC recule pour tester la fourchette de support 74 800-76 000, l’ETH recule à 2 240-2 280. Atteindre le support conduira à une consolidation, en maintenant une large plage d’oscillations. • Contrefaçons : Le recul a été nettement plus important que celui du Bitcoin, entraînant une série de liquidations ultérieures. Scénario (2) : Tendance intermédiaire à la baisse (nécessite plusieurs conditions pour résonner, faible probabilité) La véritable tendance s’affaiblit et continue de baisser. Plusieurs signaux doivent résonner simultanément, pas seulement une seule chute intrajournalière : 1) L’ETF est passé d’un flux net d’entrée à des jours consécutifs de sortie nette ; 2) Sur le graphique journalier, le volume a franchi sous BTC74800 et ETH2240 support, clôturant en dessous de ce support ; 3) Dépôt continu à grande échelle du Sleeping Ancient Wallet sur les échanges ; 4) Les données économiques et inflationnistes américaines ultérieures ont dépassé les attentes, poussant le marché à revaloriser les hausses des taux. Une fois tous remplis, cela ouvre encore plus la place à un recul. 4. Stratification de l’impact de la planche BTC、ETH À court terme, des pics et des reculs répétés se produiront, ce qui est normal pour les fluctuations liées à la fourchette. 80 000 et 2 500 sont des seuils psychologiques ; les perdre ne signifie pas nécessairement que la tendance est brisée. La ligne réelle de vie ou de mort est à 74 800 et 2 240. Maintenir ce niveau représente toujours un secouement de consolidation ; Ce n’est qu’après des ruptures effectives que l’on doit être attentif à une correction de niveau moyen. Altcoins (SOL, ZEC, etc.) Sans achat direct d’ETF, tant que Bitcoin se retire, les altcoins chuteront bien plus que le BTC ou l’ETH ; L’environnement de faible liquidité ce week-end comporte un risque d’insertion plus élevé. 5. Signaux clés de suivi et d’observation (utilisés pour juger si une chute brusque est susceptible de se produire) 1. Flux quotidiens de fonds ETF : si les entrées ont évolué entre entrées et sorties ; 2. Rendement sur 2 ans du Trésor américain, ancre de liquidité macro ; 3. On-chain : Si les adresses dormantes sont continuellement inondées dans les échanges en grande quantité ; 4. Soutien clé : BTC74800, ETH2240, vérifiez si le prix de clôture quotidien passe en dessous de la limite ; 5. Distinction : La forte baisse provoquée par une faible liquidité durant le week-end ne peut être considérée comme une confirmation de tendance ; le marché après le rendement des fonds institutionnels lundi prévaudra. Résumé À court terme, il y aura des reculs, des pics et des reculs, avec des fluctuations oscillantes qui ne s’arrêteront pas ; Mais pour l’instant, toutes les conditions pour une baisse directe de tendance ne sont pas encore remplies. Le marché suit le schéma « macro fixant la direction globale, les ETF servant de tampons, et les puces et options on-chain amplifiant la volatilité à court terme ». Si elle ne recule que pour trouver un support proche de 74 800 ou 2 240, il s’agit d’une consolidation et d’un ajustement interne ; Ce n’est que lorsque plusieurs facteurs négatifs résonnent et franchiront le support central qu’une tendance baissière de niveau moyen commencera. Le véritable catalyseur décisif de ce suivi est constitué des données américaines sur la masse salariale non agricole et de la réunion de septembre de la Réserve fédérale. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, le cadre politique peut-il être clarifié ? #财报观察员 : La demande en IA se répand du matériel au logiciel #BTC冲高回落, l’expiration des options est un véritable défi à un seuil plus élevé Cette nouvelle est très importante, je pense qu'il y a une autre couche de ligne sombre en arrière-plan : la barrière à l'entrée pour le développement futur de puces ASIC pourrait rapidement baisser. Pour l'instant, les signaux ne sont pas clairs, il est donc approprié de rester prudent face à cette ligne sombre, mais je pense que cela pourrait être un tournant important pour la prochaine phase. Cela correspond à une nouvelle pression ou un nouveau marché incrémental pour $MRVL et $AVGO, qu'il faut absolument surveiller de près. Dans ce post, je vais expliquer pourquoi. 1/ Pourquoi y a-t-il une pression Hier, j'ai dîné avec un ami qui travaille sur les TPU de $GOOG, il m'a expliqué : pour fabriquer une puce, il faut la coopération de nombreuses équipes différentes. Certains sont responsables du schéma électrique, c'est-à-dire le RTL ; d'autres écrivent le compilateur ; d'autres encore développent les opérateurs de plus bas niveau ; et d'autres construisent des simulateurs, testent les performances et ajustent continuellement les paramètres. OpenAI pourrait confier une grande partie de ce travail directement à son propre AI. C'est aussi pourquoi Jalapeño peut être produit si rapidement. Par exemple, en demandant à GPT d'aider à écrire le code de conception de la puce, en apprenant l'ISA propre à Jalapeño (la « langue maternelle » de la puce), puis en écrivant directement en assembleur les programmes de bas niveau pour quelques modèles spécifiques. OpenAI connaît le mieux ce que ses modèles calculent chaque jour, où ils sont les plus lents, où ils consomment le plus d'énergie, donc il est aussi le mieux placé pour concevoir des puces sur mesure pour ses propres modèles. 2/ Pourquoi y a-t-il un nouveau marché En fait, pour briser les limites d'approvisionnement de Nvidia et fabriquer des ASIC dédiés à l'inférence d'architecture Transformer, cela fait plusieurs années qu'on en parle. L'IA peut vous aider à dessiner les plans, écrire les programmes, faire des optimisations, mais elle ne peut pas produire des wafers à partir de rien, ni fabriquer elle-même la HBM, les puces d'échange ou les modules optiques. Avant, seules des entreprises comme Google, Apple, Amazon pouvaient se permettre d'avoir des équipes de puces de plusieurs centaines à plusieurs milliers de personnes. À l'avenir, une entreprise maîtrisant un modèle de codage de pointe pourrait accomplir avec une équipe plus réduite ce qui nécessitait auparavant beaucoup d'ingénieurs. Quand il y aura plus d'ASIC, toute la chaîne d'approvisionnement continuera à gagner de l'argent sur la conception, la mise en œuvre, la fabrication, l'emballage, le stockage et l'interconnexion. 3/ Comment je procède ? Pour l'instant, les signaux ne sont pas clairs, mais je pense que cela pourrait être un tournant important pour la prochaine phase Les stablecoins ne peuvent pas sauver la dette américaine, mais pourquoi le Bitcoin continue-t-il de monter Le 19 août, Bessent a annoncé avoir doublé le volume de rachat des obligations d'État à long terme, passant de 2 milliards de dollars à plus de 4 milliards. La réaction du marché : le taux à 30 ans reste au-dessus de 5,3 %. La même semaine, le Bitcoin est passé de 60 000 à près de 80 000, avec des liquidations de positions courtes allant de 1,6 à 4 milliards de dollars, et un flux net d'environ 2 milliards dans les ETF au comptant. Ces deux événements sont les deux faces d'une même pièce. Le Trésor joue une opération de distorsion en échangeant des obligations à long terme contre des obligations à court terme pour économiser sur les intérêts. Le marché a vu clair, et a donc voté avec ses pieds en achetant des actifs à offre limitée. Cet argent achète de l'or, mais aussi du Bitcoin. Alors, les stablecoins peuvent-ils sauver la dette américaine ? Regardons les chiffres. La capitalisation totale des stablecoins est d'environ 300 milliards de dollars, détenant environ 200 milliards en bons du Trésor, soit environ 3 % du marché des bons du Trésor de 6,5 trillions. À comparer avec les fonds monétaires gouvernementaux à 6,54 trillions et l'ensemble de l'industrie MMF à 7,93 trillions. La dette américaine est de 40 trillions, un ordre de grandeur différent. De plus, il y a un décalage de maturité. Le Trésor manque d'acheteurs sur le long terme, alors que la loi GENIUS Act stipule que les stablecoins ne peuvent détenir que des actifs à très court terme, ce qui ne résout pas un problème majeur du Trésor. La part des investisseurs étrangers dans la dette américaine est passée de près de 60 % à 30 %. Utiliser 300 milliards pour combler un déficit de plusieurs trillions n'est pas mathématiquement viable. La direction est cependant correcte. La signature de GENIUS en juillet 2025 signifie que le gouvernement dit aux émetteurs : vous pouvez opérer légalement, mais chaque centime dans le coffre-fort doit être ma reconnaissance de dette. En août 2026, les stablecoins stagnent toujours autour de 300 milliards, sans l'expansion anticipée avant la législation. Coincés à deux portes Première porte : pas d'intérêt. GENIUS interdit aux émetteurs de payer des intérêts aux détenteurs. Avec des taux à court terme supérieurs à 4 %, le coût d'opportunité de détenir des stablecoins est de 4 à 5 % par an. La demande de transaction et de paiement existe toujours, mais la demande d'épargne est totalement absente, alors que c'est là que se trouve le marché de plusieurs trillions. Citibank prévoit une base de 1,6 trillion en 2030, un optimisme à 3,7 trillions, et un écart médian de 2,1 trillions dépendant de l'autorisation des produits à rendement. Deuxième porte : absence de règles sur la structure du marché. La classification des tokens en valeurs mobilières ou marchandises, l'enregistrement des bourses, la légalité du staking, tout cela dépend des cas d'application de la loi. C'est ce que la CLARITY Act doit régler, adoptée à la Chambre des représentants par 294 voix contre 134. La CLARITY est bloquée au Sénat, pour des raisons peu liées aux cryptomonnaies : Premièrement, le secteur bancaire. Les dépôts bancaires américains s'élèvent à environ 18 trillions, et lors des lobbying, les banques ont cité une estimation extrême : la popularisation des stablecoins pourrait déplacer jusqu'à 6,6 trillions de dépôts. Je pense que ce calcul est exagéré, les réserves finiront par retourner dans le système bancaire, la vraie perte est sur la marge nette d'intérêt. Mais cette marge est vitale pour les banques, qui demandent l'interdiction même des paiements indirects d'intérêts via les bourses et parties liées. Deuxièmement, les clauses éthiques et les 60 voix. La famille Trump a émis USD1 via WLFI, et les démocrates exigent d'ajouter des restrictions sur l'émission d'actifs cryptographiques par les fonctionnaires. Les 53 sièges républicains ont besoin de 7 voix démocrates, et sans résolution des clauses éthiques, le quorum ne sera pas atteint. Avec les élections de mi-mandat en novembre, la fenêtre se réduit à septembre-octobre. Selon les probabilités actuelles, j'estime : version complète 20 %, version réduite 35 %, report à 2027 45 %, ce qui est proche des prévisions de polymarket, voire un peu plus bas. Ce qui bloque ces deux portes, c'est le système bancaire américain lui-même. Le Trésor veut de nouveaux acheteurs pour la dette américaine, mais les banques ne veulent pas perdre leur marge sur les dépôts, se tirant une balle dans le pied. Nous en tirons donc deux conclusions : 1. Les stablecoins ne peuvent pas sauver la dette américaine pour l'instant. Leur valeur réside dans le canal, pas dans le volume : connecter directement la demande mondiale de dollars des particuliers aux bons du Trésor, en contournant les banques et les MMF. Plus il y a de canaux, moins le Trésor doit dépendre des acteurs. Le paiement d'intérêts est la seule clé. Sans autorisation, les stablecoins resteront de simples outils de transaction et de paiement, avec un plafond visible à l'œil nu. 2. La logique du Bitcoin n'a rien à voir avec tout cela. La dette de 40 trillions a finalement trois issues : croissance pour l'absorber, inflation pour la diluer, ou répression financière pour maintenir les taux bas. Mais l'attente d'une loi sur les cryptos donne une raison à la hausse du Bitcoin. Rappelez-vous, la probabilité d'approbation directe d'un ETF Bitcoin était aussi très faible, mais le Bitcoin a quand même monté en avance, et c'est pareil cette fois. Pour revenir aux cryptos les plus prometteuses, lors du dernier ETF Bitcoin, les principaux bénéficiaires étaient le dépositaire COIN et MicroStrategy MSTR, un Bitcoin à effet de levier, qui ont tous deux largement surperformé le Bitcoin en début de marché haussier. Cette fois, le protagoniste de la loi est le stablecoin CRCL, et le Bitcoin qui monte à cause de la crise de la dette américaine, ainsi que MSTR, le Bitcoin à effet de levier. Avant l'adoption de la loi, augmenter les investissements dans ces deux actions a de fortes chances de surperformer le Bitcoin.Le sentiment du marché du Bitcoin est en train de passer discrètement de la « survie » à la « recherche de profit ». Cette récente vague de rebond a fait réapparaître de nombreux détenteurs, passant d'une perte à un gain sur leurs comptes. Ce changement apparemment simple réécrit en réalité silencieusement la logique fondamentale du jeu de marché — lorsque les gens ne sont plus forcés de vendre à perte, la motivation de la vente passe de la peur à un choix actif. En même temps que la pression diminue, de nouveaux défis apparaissent. Le profit lui-même devient une raison de vendre : certains veulent profiter du rebond pour récupérer leur mise et sortir, d'autres souhaitent réaliser une partie de leurs gains au plus haut. Cela signifie qu'autour du niveau de prix actuel, une couche potentielle de pression d'offre pourrait s'accumuler. La capacité du marché à continuer à monter dépendra donc de la force de la demande, c’est-à-dire de sa capacité à absorber ces positions bénéficiaires. L'attention doit désormais se porter sur la confirmation mutuelle de trois relations : la proportion de détenteurs en profit correspondant à la pression potentielle de vente, les flux de fonds des ETF représentant la demande nouvelle, et la structure des prix comme signal final de confirmation. Parmi eux, les ETF méritent une attention particulière : si les fonds institutionnels continuent d'affluer de manière stable, ils pourraient fournir la liquidité nécessaire pour absorber les ventes de profits. Il est important de clarifier qu'un marché sain ne signifie jamais qu'il n'y a personne qui vend. Dans un marché haussier, la pression de vente est souvent importante, la vraie différence réside dans la capacité des acheteurs à absorber totalement cette pression. Tant que le Bitcoin maintient ses supports clés et que la demande reste stable, la prise de bénéfices n'est qu'une rotation normale des positions ; à l'inverse, si les ventes s'accélèrent et que les supports sont successivement brisés, le récit haussier s'affaiblira. Les positions bénéficiaires ne sont pas intrinsèquement baissières, tant qu'il y a une demande fraîche suffisante en face, leur vente peut au contraire être un signe de maturité du marché. Avertissement sur les risques : àFamille, les entreprises américaines gagnent vraiment de l'argent ces derniers temps. Les bénéfices des entreprises au deuxième trimestre ont atteint un niveau historique, près de 4,8 billions de dollars. La marge bénéficiaire a également atteint son plus haut niveau depuis les années 1940. Les patrons sourient, les actionnaires demandent des dividendes, les employés se demandent si leur salaire peut être versé en avance. Mais cela a effectivement un lien avec le marché du Bitcoin. Cette explosion des bénéfices est principalement due à l'IA. Ce n'est plus seulement NVIDIA qui gagne de l'argent, mais toute la chaîne industrielle — puces, cloud computing, centres de données, énergie, cybersécurité — commence à profiter de l'IA. SNDK, en tant qu'élément clé du stockage pour l'IA, bénéficie naturellement de cette chaîne. Si l'IA peut continuer à faire grimper les bénéfices, la valorisation élevée actuelle des actions américaines est soutenue par les performances, ce qui donne confiance aux actifs à risque, et les fonds sont prêts à investir dans des placements à haut risque comme la cryptomonnaie. Mais si l'IA ne peut pas se monétiser et que les bénéfices commencent à baisser, ce sera une bulle très belle mais fragile. Et il y a un autre aspect. Des bénéfices d'entreprise élevés, c'est une bonne chose, mais si ces bénéfices poussent l'inflation à la hausse, la Fed aura plus de mal à baisser les taux. Une économie trop faible ne va pas, mais une économie trop forte non plus. Les investisseurs ont vraiment du mal. Famille, si SNDK peut monter aujourd'hui, cela dépendra de la façon dont le marché valorise ce nouveau record de bénéfices. La logique de la chaîne IA est intacte, mais il faut gérer son propre rythme. Je vous souhaite de bons trades. $SNDK $NVDA $BTC La structure des jetons de BICO est assez particulière sur le marché actuel : les 1 milliard de jetons sont tous débloqués et en circulation, ce qui signifie qu'il n'y aura pas de pression de vente liée à un calendrier de déblocage à l'avenir. Par rapport aux projets qui ont encore une grande quantité de jetons verrouillés, cette caractéristique de « pleine circulation » offre un environnement de découverte des prix plus clair, et réduit l'inquiétude des détenteurs concernant un calendrier.📊 Du point de vue de la position dans le secteur des infrastructures, BICO est un projet établi ayant déjà été testé à plusieurs reprises par le marché, avec une logique narrative plus axée sur la mise en œuvre réelle des affaires plutôt que sur une dynamique basée sur une histoire. En combinant la sensibilité récente du marché aux données macroéconomiques et la volatilité liée aux dates d'expiration des options, les jetons en pleine circulation montrent souvent une meilleure résistance dans un marché fluctuant, car l'incertitude du côté de l'offre a déjà été digérée à l'avance.🧭 Bien sûr, la pleine circulation signifie aussi que le coût de détention des investisseurs précoces et des teneurs de marché est plus transparent, et la distribution des jetons peut être relativement concentrée, ce qui est à la fois un avantage et un risque potentiel. Lorsque le sentiment du marché est instable, il est toujours important de surveiller de près les mouvements des détenteurs de grandes positions. Avertissement sur les risques : les actifs cryptographiques sont très volatils, la structure de pleine circulation ne garantit pas de rendement, veuillez évaluer rationnellement votre capacité à supporter les risques. $BICO🚨 $MRVL A DÉPASSÉ LES ATTENTES — MAIS LA BÊTA DE L'IA EST SOUS PRESSION. Marvell a publié des chiffres solides : 📈 Chiffre d'affaires +37 % en glissement annuel 🏢 Centre de données +46 % 🚀 Perspectives FY27/FY28 relevées Pourtant, $MRVL a chuté d'environ 8 % avant l'ouverture, avec $SNDK, $MU et $WDC également en baisse. Pendant ce temps, $NVDA et $AVGO sont restés stables. 📌 Le marché pourrait se détourner des actions IA plus faibles alors que la demande directe en IA reste forte. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Leçon du jour : même si le signal de retournement en haut semble très fort et que le taux de réussite de la vente à découvert paraît élevé, il ne faut jamais engager toute la position d'un coup. On voit souvent les chandeliers baisser fortement avec beaucoup de bénéfices latents, mais dans un contrat synthétique en phase de consolidation, un rebond rapide peut survenir à tout moment, ce qui peut facilement liquider la position et faire perdre rapidement les gains latents, voire entraîner une sortie en stop loss. Scénarios d'application À utiliser uniquement dans un marché en consolidation, avec des mouvements répétés de hausse et de baisse, sans tendance unilatérale marquée ; ⚠️ Interdiction d'appliquer cette méthode par paliers pendant les jours de fermeture du marché américain ou en période de faible liquidité, car le carnet d'ordres est mince et il y a un risque élevé de faux pics et de balayages erratiques. Règles d'opération 1. Plafond total de position : 10 %, peu importe la qualité du signal, la position totale ne doit jamais dépasser 10 %. Même en cas de forte hausse suivie d'un retournement, avec une évaluation subjective d'un taux de réussite très élevé, il ne faut jamais engager toute la position d'un coup. ​ 2. Il est permis d'entrer en position short en 3 fois, mais uniquement lors des pics suivis d'un retournement. - Premier ordre : à la première apparition d'un signal de retournement après un pic, ouvrir une partie de la position ; ​ - Deuxième ordre : lorsque le prix remonte à nouveau vers la limite supérieure de la consolidation et montre un nouveau retournement, ajouter une partie ; ​ - Troisième ordre : seulement lors du troisième pic avec pression à la baisse, ajouter la dernière petite partie ; ❗ Il est strictement interdit d'ajouter des positions short en cours de baisse, il faut attendre un nouveau pic avec retournement. 3. Règle de clôture Toutes les positions ouvertes par paliers doivent être clôturées en totalité avec prise de bénéfices, sans laisser de position résiduelle ni réduire la position pour la conserver. ​ 4. Règle stricte de stop loss Placer un stop loss unique ; dès que le prix franchit à la hausse la zone de consolidation, sortir de toutes les positions d'un coup, sans tenir la position ni ajouter pour lisser le coût. Les pires attentes concernant les taux d'intérêt, il sera probablement difficile de voir une baisse des taux à l'ère de Waugh avant la publication des premières données du groupe de travail de Waugh. L'optimisme le plus important du marché est la faiblesse progressive des attentes de hausse des taux tout au long de 2026. Point clé, dans le contexte actuel de l'environnement financier et économique américain, une hausse des taux entraînera inévitablement des risques économiques et financiers importants, que Waugh ne peut pas se permettre. Ainsi, retarder la baisse des taux vise simplement à attendre de nouvelles données et à profiter de l'occasion pour modifier la structure actuelle d'ancrage des données de la Fed. Donc, dans ma vision la plus pessimiste, la baisse des taux en 2026 pourrait ne survenir qu'en décembre, à moins que les données économiques durant cette période ne fournissent un argument irréfutable en faveur d'une baisse des taux. Par exemple, de bonnes données : le taux annuel du PCE de base tombe en dessous de 3 %, l'IPC chute près ou en dessous de 3 %. Par exemple, de mauvaises données : le taux de chômage grimpe, la croissance de l'emploi non agricole se situe entre 10 000 et 50 000, le PIB recule, la consommation faiblit. En résumé, soit l'inflation connaît une amélioration rapide et optimiste, soit l'économie fait face à un risque de récession stagflationniste, sinon je pense que les données actuelles ne peuvent pas changer la position de Waugh. La baisse des prix du pétrole peut effectivement atténuer les inquiétudes inflationnistes futures, mais son impact sur l'affaiblissement du PCE de base reste insuffisant. Ainsi, la réduction des attentes de hausse des taux en septembre et octobre, suivie d'une augmentation des attentes de baisse des taux en décembre, pourrait constituer le principal rythme de la politique monétaire pour le second semestre. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Aujourd'hui, $HYPE a été manipulé +0,41% | Analyse critique plutôt optimiste $HYPE est passé de 72,5 à 86,8 en sept jours, une hausse d'environ 20%, il faut vraiment avoir du cran pour attraper un couteau qui tombe à ce niveau. Mais ne vous précipitez pas pour vendre à découvert, cette crypto pourrait encore avoir de la force à libérer. Utilisez un effet de levier x2 pour acheter, entrez par paliers dans la fourchette 83 à 85, avec un stop loss à 79,4, qui est le point bas intrajournalier du 26/08 ; si ce niveau est franchi à la baisse, cela signifie que la structure haussière est rompue. L'objectif initial est le seuil psychologique de 90, et si ce niveau est consolidé, on vise ensuite 95. Le volume des positions ouvertes a augmenté de plus de 30% en sept jours, mais les frais ont baissé, ce qui indique que les investisseurs avisés entrent sur le marché sans que ce soit encore saturé, ce qui suggère une phase de continuation haussière plutôt qu'un sommet. Détails à venir. $HYPE a tracé un canal haussier assez classique ces sept derniers jours. Le 21/08 à l'ouverture, il était à 76,69, a chuté en intraday à 72,519 puis est remonté pour clôturer à 77,442, laissant une longue mèche inférieure, typique d'une panique suivie d'une reprise par les acheteurs. Sur les cinq jours suivants, quatre ont clôturé en hausse, montant de 72,5 jusqu'à un pic. Le plus fort a été le 26/08 avec une hausse journalière de 5,22%, ouverture à 80,4 et clôture à 84,65, avec un volume de 470 millions de dollars, volume et prix progressant ensemble. Mais le 27/08, le marché a changé de visage : le plus haut intraday a atteint 86,798, un nouveau record, mais la clôture est retombée à 84,999, avec une amplitude de 5,4% pour une hausse réelle de seulement 0,41%. Entre 14h et 19h, le prix est passé rapidement de 82,9 à 86,8, puis a redescendu à 85 en trois heures Lorsque l'énorme foret à percussion de l'ordinateur quantique s'est enfin braqué sur le mur porteur de Bitcoin, ce que StarkWare a présenté aujourd'hui n'est pas un plan de restructuration, mais une tige de support temporairement fixée à la poutre de sol avec une cheville à expansion. 100 000 satoshis ont été transférés dans un "coffre-fort" avec une serrure de sauvegarde par hachage. Traduction en langage de chantier : vous êtes dans un vieux bâtiment en maçonnerie des années 60, et vous avez changé la deuxième serrure de la porte blindée d'une pièce — mais la résistance du béton de tout l'immeuble reste au niveau C20 initialement indiqué sur les plans. La signature ECDSA actuelle de Bitcoin est essentiellement une clé universelle partagée par tout l'immeuble ; l'algorithme Shor des futurs ordinateurs quantiques est comme une imprimante 3D capable de copier cette clé à l'infini. Ce que StarkWare a fait cette fois, c'est simplement fournir une "serrure mécanique de secours" pour des fonds spécifiques, sans modifier le protocole, c’est-à-dire sans toucher au plancher, sans démolir les murs porteurs, sans changer la densité du réseau de colonnes, juste en ajoutant un dispositif d'ancrage indépendant en externe. Est-ce un renforcement ? Oui, mais c’est une "réparation locale", pas une "protection parasismique". Une véritable sécurité quantique nécessite de reconstruire tout le système de clés publiques, des fondations jusqu’à la corniche, et non pas d’ajouter un tourniquet à la porte d’un coffre-fort. Regardons maintenant le coût de la construction : chaque transaction prend plusieurs heures, coûte entre 150 et 200 dollars, et nécessite que les mineurs coordonnent la fermeture des routes comme pour un chantier municipal. Ce n’est pas un procédé standard reproductible pour un nœud, c’est comme monter un échafaudage complet autour d’une colonne pour la souder couche par couche. Tout ingénieur en structure qualifié vous dira : un plan de renforcement ne peut pas reposer sur "une réunion de coordination de la circulation à chaque intervention". Si les portefeuilles et les dépositaires veulent une application à grande échelle, à moins que ce procédé puisse être préfabriqué en usine comme des dalles composites et installé sur site, ce ne sera toujours qu’un "prototype conceptuel" sur un stand d’exposition, sans pouvoir être intégré dans le cahier des charges général. Le marché qui s’intéresse à des actifs comme $xIREN observe en réalité la qualification d’un "fournisseur de composants de protection quantique". La bonne nouvelle, c’est que cette expérience a prouvé que l’ancrage peut transmettre les efforts sur une structure ancienne ; la mauvaise nouvelle, c’est que la technique de construction reste artisanale, avec soudure manuelle, meulage sur site et contrôle non destructif pièce par pièce, sans rapport complet public sur la ductilité des nœuds ni sur la vérification de la fatigue sous charge. La règle impitoyable du secteur du bâtiment est toujours : un échantillon qui passe les tests en laboratoire ne garantit pas une durabilité centenaire face aux intempéries. Le marché ne veut pas d’un sous-traitant "capable de faire des tests", mais d’un entrepreneur général "capable de produire des plans, de chiffrer, et d’assurer une qualité de construction conforme aux normes d’acceptation". Donc, dans la marge de cette feuille de plans, j’ai juste écrit en rouge gras : ce n’est pas une extension, c’est un support temporaire ; si on ne démonte pas ce support, les fondations du nouveau bâtiment ne pourront jamais être posées. #starkwarequantumbtcLe président de la Fed, Kevin Warsh, vient de s'exprimer à Jackson Hole. Le marché s'attendait initialement à un signal plutôt accommodant, mais le résultat est clairement moins dovish. Son message principal est simple : si l'inflation continue de dépasser l'objectif de 2 %, la Fed devra continuer à resserrer sa politique, sans exclure une hausse des taux. Il estime également que l'environnement financier actuel n'est pas aussi tendu qu'on pourrait le penser. Après son discours, les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté, et les attentes du marché pour une hausse des taux lors de la prochaine réunion se sont nettement renforcées. C'est en fait un signal un peu désagréable pour les cryptos. Car ces derniers jours, le $BTC a grimpé jusqu'à 80K$, poussé par une forte liquidité et un appétit pour le risque. Mais maintenant : $BTC : environ 79,6K$ $ETH : environ 2 505$ $XRP : environ 1,42$ $SOL : autour de 105$ BTC vient juste d'atteindre environ 81,3K$, puis est retombé sous les 80K$. Donc ce qu'il faut vraiment surveiller ce soir, ce n'est pas « Warsh est-il hawkish ». C'est déjà très clair. La vraie question est : le marché va-t-il interpréter ce discours comme signifiant que les taux élevés pourraient durer plus longtemps ? Si la réponse est oui, les actifs à bêta élevé seront les premiers à subir la pression. Autrement dit, BTC pourrait simplement corriger à la baisse, tandis que $SOL, $HYPE, Meme et les altcoins à faible capitalisation seront plus sensibles. Mais je ne pense pas non plus que cela signifie la fin du bull market. La raison est simple : BTC a déjà beaucoup progressé depuis ses plus bas, le marché avait besoin d'une phase de désendettement et de prise de bénéfices. Et récemment, les fonds crypto n'ont pas encore... Waller doit prendre la parole lors de la réunion annuelle de Jackson Hole. Le thème de cette réunion est « Innovation financière », abordant des sujets de longue date tels que les paiements et les transformations technologiques, sans lien avec la décision sur les taux d'intérêt de septembre. Waller lui-même a déclaré que ce qu'il dira « ne constitue pas une orientation prospective », indiquant clairement qu'il ne donnera pas d'indications au marché. Depuis ses 100 premiers jours en fonction, il a constamment minimisé cette gestion des attentes, donc ne vous attendez pas à ce qu'il révèle quoi que ce soit ce soir. Alors pourquoi la Fed résiste-t-elle à baisser les taux ? Officiellement, c'est pour maintenir l'objectif d'inflation à 2 %, mais les données réelles sont là — l'indice des prix PCE a augmenté de 3,7 % en glissement annuel en juillet, le PCE de base a augmenté de 3,3 %, oscillant au-dessus de l'objectif depuis 65 mois consécutifs. Loin des 2 %, comment la Fed pourrait-elle se permettre de relâcher ? Baisser les taux permettrait certes d'économiser sur les intérêts, de réduire les coûts et de stimuler l'économie, c'est une évidence, mais une baisse des taux ferait bondir l'inflation plus vite que tout, rendant toute la politique de resserrement de plus d'un an inutile. Tant que les données ne s'améliorent pas, baisser les taux est une fausse piste. La récente hausse dans le secteur des cryptomonnaies n'a pas grand-chose à voir avec les attentes de baisse des taux. L'ETF spot $BTC a enregistré huit jours consécutifs d'entrées nettes, avec plus de 3 milliards de dollars en août, ramenant le bitcoin à 80 000 dollars. BlackRock IBIT a capté plus de 60 % de ces parts, les fonds sont très concentrés. C'est surtout que les capitaux cherchent une issue — l'effet de rentabilité des actions technologiques américaines persiste, mais il diminue, même une hausse de 8 % de Nvidia n'a pas entraîné le marché. L'argent intelligent commence à se déplacer vers des actifs à valorisation plus basse, soit en pariant sur un changement de politique, soit en changeant simplement de terrain de jeu. $ETH #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $ENA a poursuivi sa hausse d'hier, avec un gain maximal de près de 25 % en 24 heures, atteignant 0,189 dollar. Au cours des dix derniers jours, ENA est passé d'environ 0,08 dollar, enregistrant une hausse cumulée de plus de 130 %, devenant ainsi la "star" la plus brillante du marché récemment. Cette flambée provient des quatre réformes structurelles lancées par la fondation Ethena le 27 août. Les deux plus importantes sont : premièrement, le rachat de tous les tokens verrouillés des premiers VC et l'annulation du déblocage mensuel, remplacé par une libération unique en octobre, mettant ainsi fin définitivement à la "pression de vente" qui pesait sur le marché depuis longtemps ; deuxièmement, le lancement d'un vote de gouvernance visant à utiliser 95 % des revenus nets du protocole, une fois que l'offre de USDe atteindra 7,5 milliards de dollars, pour un rachat programmé d'ENA, transformant le token d'un simple outil de gouvernance en un "actif productif" capable de capter les flux de trésorerie du protocole. Le marché a voté par le prix, reflétant la reconnaissance de cette logique de "cercle vertueux" — l'expansion de USDe stimule la croissance des revenus, les revenus alimentent le rachat, le rachat soutient le prix du token, et le prix alimente à nouveau l'écosystème. Mais derrière cette euphorie, les risques sont également clairs : le RSI journalier a atteint 78, une zone de surachat, le prix a chuté de plus de 10 % depuis le pic intrajournalier ; la pression de vente impulsive liée au déblocage concentré d'octobre n'a pas encore eu lieu ; l'activation du mécanisme de frais nécessite que l'offre de USDe double presque depuis les 4 milliards actuels. Sur le marché des contrats, les leviers des positions longues sont déjà saturés, la pression pour une correction à court terme est à ne pas négliger. Le scénario d'ENA pourra-t-il vraiment se réaliser ? Cela dépendra de la capacité de USDe à retrouver son élan d'expansion. Cette expérience de reconstruction de l'économie des tokens ne fait peut-être que commencer.【Analyse du marché par Pharaon】 Ce vieux frère Walsh a enfin pris la parole. En résumé — faucon, mais pas au point de vous dire directement s'il y aura une hausse des taux en septembre. L'inflation est son plus grand souci, mais il laisse le marché deviner quand il agira. Premièrement, l'inflation est l'ennemi numéro un. La phrase la plus importante dans le discours de Walsh est : si l'inflation sous-jacente ne revient pas clairement et assez rapidement vers l'objectif de 2 %, « nous avons encore du travail à faire ». Il ne croit pas du tout aux données récentes du PCE et du CPI, affirmant clairement que « ces données ne m'ont pas montré qu'une amélioration significative de la tendance sous-jacente est apparue ». Deuxièmement, il abandonne complètement les indications prospectives. Ce qui l'inquiète, c'est « l'effet salle des miroirs » — le marché devine la Fed, la Fed regarde les prix du marché, les deux s'influencent mutuellement, ce qui empêche de voir clairement la véritable économie. Ses mots exacts sont : « Les participants au marché ne devraient pas principalement se concentrer sur la Fed pour prendre leur prochaine décision ». Troisièmement, l'économie est forte, les conditions financières ne sont pas restrictives. Walsh estime que l'économie américaine « semble s'être renforcée », avec une résilience dans les dépenses de consommation, l'investissement commercial et le marché du travail. Il affirme clairement qu'il est difficile de qualifier les conditions financières actuelles de « restrictives ». Comment le marché a-t-il réagi ? Les données du CME montrent que la probabilité d'une hausse des taux en septembre est passée directement de 35 % à près de 55 %, les rendements des bons du Trésor ont fait un retournement en V, l'or a chuté d'environ 100 dollars à court terme, et le bitcoin a baissé d'environ 1 %. Résumé en une phrase par Pharaon : ce vieux frère Walsh ne vous donne pas de réponse claire, mais il a déjà planté plein de jalons faucons ! $BTC $ETH $SOL #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Le verdict du marché sur le discours de Warsh à Jackson Hole ? Faucon — mais pas catastrophique. Le rendement des bons du Trésor à 2 ans est passé d'environ 4,23 % à 4,30 %, signalant des attentes de taux plus élevés. Pourtant, le Nasdaq ne s'est pas effondré. Pourquoi ? NVIDIA vient de montrer que la demande en IA reste incroyablement forte : Chiffre d'affaires trimestriel de 96,2 milliards de dollars, +106 % en glissement annuel. Revenu du Data Center : 89 milliards de dollars, +117 % en glissement annuel. Le message devient plus clair : Les fondamentaux de l'IA sont solides.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest #BTC pic de hausse suivi d'une chute, jeu d'enjeux amplifié à l'échéance des options « Livraison massive d'options de 6,4 milliards de dollars : l'étranglement Gamma des teneurs de marché derrière la défaillance du point de douleur maximal » Une livraison concentrée d'options mensuelles atteignant 6,4 milliards de dollars sur tout le réseau, avec un bras de fer intense du Bitcoin juste avant le seuil rond des 80 000 $. Les achats au comptant vigoureux ont directement brisé l'attraction du point de douleur maximal à 70 000 $, un grand nombre d'options d'achat profondément dans la monnaie ont propulsé le prix à la hausse de manière unilatérale. Les teneurs de marché, pour éviter le risque d'exposition unilatérale, ont été contraints à une couverture dynamique mécanique, achetant lors de la montée des prix et vendant rapidement pour clôturer lors du repli. Ce mécanisme de couverture forcée de poursuite des hausses et de vente à la baisse a directement amplifié la volatilité intrajournalière, poussant le jeu d'enjeux haussiers et baissiers autour du seuil à son paroxysme. Après la livraison, les contraintes de couverture à court terme ont été complètement levées, le centre de gravité des jeux d'argent importants s'est désormais déplacé vers la liquidité macroéconomique et la tarification des taux d'intérêt de septembre. $BTC La narration autour de l'IA change de protagoniste, les pelles ont été vendues en quantité, maintenant voyons qui peut vraiment extraire de l'or En examinant la saison des rapports financiers de l'IA, un changement évident se produit — le matériel reste solide, mais les fonds commencent à se diriger vers les logiciels Les revenus de Palantir ont explosé de 93 %, les revenus produits de Snowflake ont augmenté de 57 %, et le trafic IA de Cloudflare a franchi pour la première fois les 50 %. Goldman Sachs a divisé les actions bénéficiaires de l'IA en groupes matériel et logiciel, et le panier logiciel IA a augmenté de 31,3 % cette année, surpassant les 25,8 % du groupe matériel. Le marché s'exprime avec de l'argent réel Mon jugement : la logique de l'IA ne s'est pas effondrée, elle est passée de « acheter des pelles » à « regarder la production » Le matériel vend des outils, le logiciel vend des revenus. La plateforme AIP de Palantir aide les entreprises à réduire les coûts et à améliorer l'efficacité, les données clients se reflètent directement dans les rapports financiers, renforçant la volonté de renouvellement. Le marché est passé de la phase « qui a le GPU est le meilleur » à « combien d'argent as-tu réellement gagné avec le GPU ? » C'est un avantage indirect pour $BTC La qualité globale des bénéfices du secteur technologique américain s'améliore, ce qui pousse naturellement le vent vers la hausse. Le Bitcoin, en tant qu'expression ultime des actifs à risque, ne manquera pas cette réévaluation. Mais dans le monde des cryptos, ces « projets narratifs IA » — qui ne reposent que sur des concepts et des histoires sans revenus réels — seront éliminés plus rapidement. Les fonds sont intelligents et iront vers les projets capables de prouver leur viabilité. Stratégie : se concentrer à moyen terme sur les projets d'application IA, éviter les concepts purs. La direction est claire, les bonnes opportunités se font attendre. #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 1. Trois forces ont propulsé le Bitcoin vers les sommets Cette flambée n'est pas une histoire unique. C'est la résonance de trois forces au même moment. La première force s'appelle « l'illusion politique ». Le 20 août, Trump a rencontré à la Maison-Blanche les dirigeants de Coinbase, Payward et d'autres entreprises crypto, exhortant publiquement le Congrès à adopter le « Digital Asset Market Clarity Act » (CLARITY Act). Le cœur de cette loi est de définir si les cryptomonnaies sont des titres ou des marchandises, clarifiant ainsi les compétences de régulation entre la SEC et la CFTC. Le même jour, la SEC américaine a aussi proposé d'exempter certains actifs numériques de l'obligation d'enregistrement en tant que titres. À l'annonce, le Bitcoin a bondi de plus de 11 % en une journée, et l'Ethereum de plus de 19 %. La régulation passe de la « répression » à « l'accueil » — c'est probablement le récit le plus séduisant que la communauté crypto puisse entendre. Mais le problème est que la loi est toujours bloquée au Sénat. Cette hausse reflète des attentes, pas la réalité. La deuxième force s'appelle « le dollar pleure ». Le 19 août, le Trésor américain a annoncé doubler au moins le montant des rachats de bons du Trésor à long terme à 4 milliards de dollars par opération. Le marché a interprété cela comme un assouplissement déguisé, et le dollar a immédiatement faibli. La « transaction de dépréciation monétaire » a été ravivée. La corrélation sur 90 jours entre Bitcoin et l'or a grimpé à son plus haut niveau depuis la pandémie, rendant le récit de « l'or numérique » incroyablement séduisant du jour au lendemain. La troisième force s'appelle « l'argent est vraiment là ». La liquidation des positions courtes n'était que la mèche — la liquidation de 2,7 milliards de dollars de positions short a déclenché la première vague de hausse. Mais ce qui a vraiment prolongé la tendance, ce sont les flux institutionnels. L'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré un afflux net cumulé de plus de 2,6 milliards de dollars sur les huit derniers jours de bourse ; l'ETF Ethereum au comptant a aussi connu neuf jours consécutifs d'afflux net, totalisant 1,42 milliard de dollars. BlackRock a même abaissé le seuil de conversion de son ETF Bitcoin de 25 millions à 1 million de dollars, ce qui a permis de traiter plus de 5 milliards de dollars de conversions directes. Les positions short ont été liquidées, les institutions reprennent — ce n'est pas un simple « short squeeze », mais un véritable soutien par des fonds réels. $BTC $ETH $SOL #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 $BTC Comme le montre l'image, les creux dorés confirmés du cycle BTC sont respectivement en 2018 et 2022, espacés de 4 ans, et le creux doré actuel de 2026 est également à 4 ans d'intervalle... Mais si l'on calcule la baisse du prix du BTC par rapport à son ATH après la première bougie hebdomadaire sortie du creux doré, on constate : Lors des deux premiers creux dorés, même s'il y a eu un fort rebond au niveau hebdomadaire, la baisse par rapport au sommet relatif a dépassé 50 %, soit 74 % en avril 2019 et 69 % en janvier 2023... Ce qui est intéressant, c'est que bien que les creux dorés apparaissent tous les 4 ans, les deux premiers creux dorés sont sortis en début d'année suivante, ce qui correspondrait actuellement au début de 2027... Il semble que, que ce soit du point de vue du temps ou de la baisse des prix, ce creux doré soit apparu six mois trop tôt, ce qui est un peu suspect... Cependant, je pense que cela s'explique bien, car le marché actuel n'est plus ce qu'il était, un marché baissier plus court et moins profond est un signe que l'actif mûrit progressivement ; À moins que ce ne soit pas un creux doré... Je ne vais pas trop y penser, trop réfléchir risque de me faire sortir prématurément... Quand le marché haussier arrive vraiment, il faut savoir jeter son cerveau... À moins que dans deux semaines, le BTC ne parvienne toujours pas à dépasser 83k, je considérerai alors le côté pessimiste de ce graphique... D'ici là, patience pour une percée technique complète !La clôture du marché américain le 27 août a offert un cas d'école contre-intuitif : le chiffre d'affaires de Nvidia au deuxième trimestre a atteint 96,2 milliards de dollars, en hausse de 106 % en glissement annuel, les chiffres du rapport financier sont impeccables, mais le cours de l'action a chuté de 1,59 % ce jour-là — le phénomène "bonne nouvelle déjà intégrée = mauvaise nouvelle" s'est rejoué dans le secteur de l'IA. Le même jour, les sept géants technologiques ont connu des variations mixtes : Apple +1,15 %, Meta +1,07 %, Microsoft +0,95 %, tandis que Google -1,23 %, Tesla -1,26 %, Amazon -0,30 %. Une nette divergence au sein du secteur, ce n'est pas une hausse ou une baisse généralisée. En regardant les cinq tokens participants à cette compétition de trading, cette divergence est une information exploitable : NVDAx correspond à la "refroidissement après publication des résultats" de Nvidia, TSLAx correspond à la "baisse suivant le sentiment du marché" de Tesla, deux logiques différentes ; SPCXx (SpaceX) est à 142,08 $, +1 % sur 24 heures, avec une corrélation naturellement plus faible avec les actions technologiques cotées, son évolution est relativement indépendante ; GOOGLx et AAPLx correspondent respectivement aux inquiétudes sur les dépenses en capital de Google et aux attentes liées au cycle des nouveaux produits d'Apple, deux moteurs complètement différents. Le cœur de la corrélation inter-marchés n'est pas de "copier la même direction", mais de bien identifier quelle actualité correspond à quel actif. En période de publication des résultats avec cette divergence, penser aveuglément que "toutes les actions IA doivent monter" ou "toutes doivent baisser" est la meilleure façon de se faire démentir. En combinant avec la plage horaire de trading (21:30-04:00 UTC+8), cette divergence récente est un excellent matériau pour une analyse pratique en temps réel.Le « jeu de concurrence » entre le staking de $ETH et les frais de Gas : 2 500 est justement la ligne d'alerte de liquidation pour de nombreuses institutions qui stakent de l'ETH (une chute à 2 200-2 300 déclencherait des rachats en chaîne). Parallèlement, les frais de Gas du réseau sont faibles, la quantité brûlée quotidiennement ne compense pas l'émission, ce qui place l'ETH en légère inflation. Cela affaiblit le « récit déflationniste », mais en dessous de 2 500, des investisseurs à long terme continuent d'acheter sur la base du « rendement POS », créant une confrontation entre haussiers et baissiers. · Ancrage au taux de change par rapport au BTC : le taux ETH/BTC oscille actuellement entre 0,031 et 0,032, et le prix absolu de 2 500 correspond en fait à la « juste valeur » calculée par 80 000 dollars du Bitcoin × taux de 0,03125. Tant que le Bitcoin fluctue autour de 80 000, Ethereum sera passivement ancré à 2 500. Pour qu'il se renforce indépendamment, il faut que le taux dépasse 0,033. À court terme, 2 500 est un « point d'équilibre faible » ; une percée à la hausse nécessite que le Bitcoin atteigne 82 000 et que le taux monte à 0,033 ; une cassure à la baisse nécessite de surveiller la zone de support forte entre 2 200 et 2 300. Autour de 2 500, il est préférable d'observer. En cas de forte baisse sous 2 450, on peut attendre pour acheter par tranches vers 2 300 ; en cas de forte percée au-dessus de 2 550 et de maintien, on peut prendre une position légère à l'achat, avec un objectif à 2 800. Il n'est pas conseillé actuellement de prendre des positions lourdes sur la direction, car la volatilité peut augmenter à tout moment.Si ce cycle est vraiment un passage entre marché baissier et haussier, la chose la moins nécessaire à faire maintenant est de s'inquiéter parce qu'on a raté le train. Ne pas avoir accumulé de positions au creux, voir certains altcoins déjà en mouvement, beaucoup réagissent en achetant rapidement, craignant qu'attendre un jour de plus signifie rater complètement le train. Mais ce qui est intéressant dans les cycles de marché, c'est ceci : la première phase de hausse sert à restaurer la confiance, la véritable grande tendance nécessite souvent un retracement pour permettre un échange de positions. Regardez les tendances de 2019 et 2023, après la fin du marché baissier, ce n'est jamais une montée directe, il y a toujours eu des retraits difficiles. Surtout après que le marché se soit éloigné du creux pendant un certain temps, il est fréquent d'avoir un ajustement profond, laissant de l'espace pour reconstruire une base et échanger les positions. Donc, ne pas être monté dans le train maintenant ne signifie pas avoir raté tout le cycle. Ce cycle vient juste de sortir du creux, si on suit le rythme des cycles passés, il y aura encore beaucoup de temps pour observer et attendre. Ce qui est le plus important maintenant, ce n'est pas de se précipiter pour rattraper les positions, mais de garder ses allocations et liquidités pour les vraies opportunités. Si la hausse continue, attendez que la tendance soit plus claire ; si un fort retracement survient, ce sera une fenêtre pour que les capitaux qui ont raté le train réintègrent le marché. Le pire en trading n'est pas de manquer la première phase de gains, mais de liquider toutes ses positions au sommet de l'émotion pour récupérer ces gains. Ne pas avoir acheté au creux ne signifie pas ne pas avoir le droit de profiter du marché haussier. Avant que la véritable vague principale ne commence, le marché vous donne généralement une nouvelle chance de choisir.Le « carrefour » des attentes macroéconomiques pour $BTC : 80 000 reflète précisément le sentiment macro actuel — Wash adopte une posture baissière (négative) pour faire baisser le prix, mais le marché anticipe aussi une fin prochaine du cycle de baisse des taux (positive), les deux forces étant à égalité. Personne n'ose agir précipitamment, tout le monde attend les données d'inflation de septembre ou la réunion de la Fed pour obtenir des indications claires, donc avant la publication des données, le prix oscille naturellement autour de 80 000. · La bataille des coûts entre mineurs et institutions : selon les estimations, le prix d'arrêt des nouvelles générations de mineurs se situe entre 52 000 et 55 000, tandis que la prime OTC reste solide. Pour les institutions, un prix en dessous de 80 000 est une zone d'achat très attractive à moyen et long terme ; mais pour les traders à court terme, acheter au-dessus de 80 000 n'est pas rentable. Cette divergence de perception fait que le prix est écrasé dès qu'il approche 82 000, et que des fonds entrent dès qu'il descend sous 78 000. Voici une référence stratégique pour vous : Il est conseillé de réduire la fréquence des opérations autour de 80 000 pour éviter les pertes répétées. Si le prix franchit 82 000 avec un volume accru, cela peut être considéré comme un signal de renforcement à court terme ; à l'inverse, s'il casse 78 000, il pourrait tester un support solide entre 72 000 et 74 000. D'ici là, restez patient et attendez que la direction soit claire.Les résultats des votes sur les deux principales propositions en chaîne de Solana sont tombés : la proposition d'inflation double a été adoptée avec succès, mais la proposition d'augmentation des frais de destruction a été rejetée faute d'atteindre le seuil requis. Un bon et un mauvais point, beaucoup ne voient que l'avantage de la réduction de moitié et négligent l'impact potentiel du rejet. ✅ Adopté : proposition de double déflation - Le taux d'inflation de SOL est directement réduit de moitié par rapport à l'original - Sur les 6 prochaines années, environ 18,9 millions de SOL en moins seront émis - Réduction de l'offre, amélioration à moyen et long terme de la pression inflationniste sur le jeton, un avantage fondamental concret ❌ Rejeté : proposition sur les ressources et frais (n'a pas obtenu les 2/3 des voix) L'objectif initial de cette proposition : facturer les frais en fonction de la consommation des ressources Augmenter la destruction quotidienne de SOL de 650 à 7 500-9 000, accélérant fortement la déflation. N'ayant pas atteint le seuil des 2/3, elle est directement déclarée échouée. Points clés : La réduction de l'inflation est effective, mais l'attente d'une destruction massive est déçue. Le marché avait déjà partiellement intégré l'attente d'une double déflation, il ne reste plus que la moitié du scénario. 📊 Analyse logique du marché 1. L'avantage est réel : moins d'émissions nouvelles, pression à la baisse sur l'offre en circulation à long terme, soutien fondamental pour SOL. 2. Mais il ne faut pas s'emballer : la destruction quotidienne de plusieurs milliers de jetons attendue n'a pas eu lieu, cette partie des attentes disparaît, il y a un risque de repli à court terme après la réalisation de l'avantage. 3. SOL a déjà connu une forte reprise, avec une hausse notable à court terme, maintenant que la nouvelle est confirmée, attention au phénomène "acheter l'attente, vendre la réalité". 🎯 Niveaux clés pour SOL - Résistance : 114 $BTC La réaction des bons du Trésor américains est la plus intéressante actuellement : le rendement à 30 ans baisse, celui à 10 ans oscille, et celui à 2 ans augmente. Cela montre qu'en même temps que la hausse des taux est prise en compte, le segment long a voté en faveur de la hausse en augmentant. Auparavant, les représentants de Wall Street, Bessent et le professeur Wash, ainsi que Druckenmiller, sont intervenus pour exprimer ce point de vue. Ainsi, la balle de rachat doublée que Bessent avait annoncée pour le 9 septembre n'a pas encore été tirée, mais le segment long a déjà baissé, ce qui équivaut à une validation par le marché que la véritable hausse des taux ne déclenchera pas une crise sur le marché obligataire, ce qui permettrait une hausse audacieuse en septembre. Cela prouve aussi indirectement que Bessent et Wash jouent une carte de complicité. À surveiller de près : 4 septembre : emploi non agricole d'août 10 septembre : PPI d'août 11 septembre : CPI d'août 15-16 septembre : FOMC La probabilité de hausse des taux augmentera progressivement jusqu'à la mise en œuvre finale, le scénario est déjà écrit, avançons en observant. La demande d'options de vente sur Bitcoin diminue, les traders pariant sur une nouvelle hausse. Bitcoin a rapidement rebondi et se rapproche à nouveau des 80 000 $, le marché des options commence également à envoyer des signaux plus positifs. Les positions ouvertes sur options suivent la hausse du prix du BTC, atteignant désormais près de 550 000 BTC, ce qui montre une reprise évidente des capitaux et de la participation sur le marché des dérivés. Parallèlement, le DVOL a fortement rebondi à environ 41, indiquant un regain de la demande de volatilité, mais reste nettement inférieur à la fourchette élevée précédente de 50 à plus de 60, le marché n'étant pas encore dans un état extrême. Du point de vue de la structure des options, les écarts se sont nettement resserrés sur toutes les échéances, le Skew à court terme devenant même négatif, ce qui signifie que la demande de protection à la baisse diminue, les positions s'orientant progressivement vers un équilibre voire une tendance haussière. Après avoir franchi les 70 000 $, le BTC est désormais dans une zone dense de Gamma entre 75 000 $ et 80 000 $. Les flux de capitaux récents sur les options se concentrent principalement autour de 72 500 $ et 79 250 $, avec des achats d'options d'achat clairement marqués sur ces deux prix d'exercice, tandis que la demande d'options de vente reste relativement limitée, montrant que les traders parient sur une poursuite de la hausse du BTC. Globalement, le rebond du BTC pousse à une correction continue des positions sur le marché des options, la demande de protection à la baisse diminue, les flux vers les options d'achat augmentent, la volatilité a certes remonté mais reste à un niveau relativement modéré ; si la dynamique haussière se poursuit, le marché des options a encore une marge de progression $BTC #新手必看：这里有你需要的一切 #交易之声：你的经验值得被听到 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $TRUMP aujourd'hui, la circulation au comptant a dépassé 100 millions, la circulation des contrats a dépassé 1 milliard, une fois que les marchandises sont épuisées, la liquidité diminuera de 90 %, il n'est pas conseillé de poursuivre aveuglément la hausse, investissez prudemment, n'oubliez pas que le conseiller en cryptomonnaie de Trump est Sun Yuchen
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