Orbit Post Sitemap

64亿期权到期+非农修正+沃什讲话，这周波动不会小三个事挤在一起了。8月28日，64.4亿美元BTC期权到期，7.5万到8万区间持仓量最大，多头和空头都要在这个区间做最后的博弈。价格越接近这个区间，gamma对冲和交割行为带来的波动就越剧烈。同时，非农就业基准修正初值公布——前值是-86.2万，市场预期可能还会下修，去年非农数据被反复修正，市场已经被折腾怕了，如果这次基准修正继续往下调，就业市场疲软的事实会更清晰，降息预期反而会升温，对加密是好事。但真正的重头戏是周五沃什杰克逊霍尔讲话。PCE刚出来，核心通胀3.3%没降，GDP增速只有1.5%，就业数据还在走弱，他到底怎么给这些数据排序，将成为9月利率决议的锚。如果明确偏鸽，BTC有机会再冲8万；如果继续打太极，市场会继续横盘甚至回踩。这段时间我仓位没动，方向偏多但不会在这三个消息落地前乱冲。波动是机会，但前提是别在波动里被洗掉。📊 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #黄金ETF大额吸金. Cara mengalokasikan kembali dana safe-haven Data terbaru SPDR Gold ETF baru-baru ini mengalami arus masuk bersih yang besar secara terus-menerus, dengan harga emas tetap stabil di sekitar $4.640; $BTC 80572、ETH 2494、SOL 100.6。 Beberapa dana safe-haven mengalokasikan ke emas fisik, sementara yang lain menggunakan BTC sebagai emas digital sebagai lindung nilai. Konsensus pasar Dulu, dana hanya membeli emas untuk tempat aman, tetapi sekarang institusi mulai menerapkan di kedua sisi tersebut. Aset anti-inflasi yang langka lebih disukai, tetapi banyak yang tidak yakin apakah hype ini akan terbawa ke pasar kripto. Analisis logika dasar Pada dasarnya, kekhawatiran tentang utang dolar AS dan inflasi meningkat, dan dana terlibat dalam "perdagangan depresiasi mata uang." Emas adalah tempat perlindungan tradisional $BTC pengganti yang sangat elastis; Emas mencari stabilitas, sementara lingkaran kripto mencari keuntungan. Namun, variabel makro tetap ada; setelah Fed mengambil sikap hawkish, kedua jenis aset rentan terhadap penjualan jangka pendek. Pendapat pribadi (Saya pribadi condong ke arah pengembalian pasar bullish secara bertahap; ini hanya pendapat pribadi saya dan bukan merupakan saran investasi) Tren emas yang kuat adalah sentimen positif bagi kripto dan tidak boleh dianggap sebagai jaminan kenaikan lebih lanjut. Jangan menaikkan posisi secara membabi buta karena berita ini; pertahankan posisi Anda saat ini dan terus pantau dengan cermat volatilitas yang disebabkan oleh pidato Jackson Hole.#财报观察员: Nvidia melampaui ekspektasi, pendapatan perangkat lunak mulai membuahkan hasil Laporan pendapatan Nvidia jauh melampaui ekspektasi! Dividen AI secara resmi telah menyebar dari perangkat keras ke perangkat lunak Dengan dirilisnya laporan keuangan Q2, NVIDIA sekali lagi memberikan laporan yang mengguncang pasar. Laporan keuangan menunjukkan bahwa pendapatan Nvidia di kuartal kedua meningkat dua kali lipat dari tahun sebelumnya, bisnis pusat data terus mempertahankan pertumbuhan pesat, dan secara tidak biasa memberikan perkiraan prospektif sekitar 70% pertumbuhan pendapatan untuk FY2028. Di balik hasil yang mengesankan ini, hambatan kapasitas tetap menjadi hambatan yang tak terhindarkan, dan permintaan pasar yang kuat dibatasi oleh kapasitas pengiriman yang terbatas saat ini. Tren pasar juga sedang mengalami pergeseran penting. Di masa lalu, modal mengejar sektor AI terutama berdasarkan apakah perusahaan telah membangun bisnis AI; Namun kini, kriterianya telah berubah: apakah teknologi AI benar-benar dapat diubah menjadi pesanan nyata, pembaruan pengguna, dan arus kas positif adalah ukuran utama nilai. Kisah keuntungan yang diperoleh ini kini tidak lagi hanya milik produsen perangkat keras chip. Produk AI Salesforce telah menganalisasikan pendapatan berulang tahunan mendekati $4 miliar; Pendapatan berulang tahunan baru CrowdStrike mencapai rekor tertinggi, Synopsys menaikkan perkiraan kinerja tahun penuhnya, dan perusahaan perangkat lunak memasuki periode manfaat AI. Imbal hasil AI berhasil meluas dari perangkat keras GPU ke perangkat lunak perusahaan.亚洲比特大会，如火如荼的进行中 “消费停了，通胀没下来”，周五沃什会支持加息吗？ 8月26日晚，美国7月PCE数据出炉——同比3.7%，高于预期的3.6%，连续第65个月高于美联储2%的目标。核心PCE同比3.3%，一样降不动。数据出来后，9月加息概率从36%上升到42%-44%。美元创近四周最大涨幅。美股三大指数全线跳水。就在PCE公布前一天，BTC刚刚触及81,237美元，创5月以来首次突破8万。十天内从62,800涨到78,900，涨了25%，创下2026年最佳十日涨幅。然后呢？一份通胀报告，几个小时内抹去了比特币约2,000美元的涨幅。目前BTC在78,000美元附近挣扎。拆解“冰火两重天”的数据真相 🔥 热的一面（通胀端）： PCE同比3.7%，连续第65个月高于2% 核心PCE同比3.3%，同样降不动剔除住房的服务价格，涨得比6月还快 🧊 冷的一面（经济端）：通胀调整后的消费支出——零增长实际个人消费支出环比持平实际收入同比只涨了0.2%，而在此之前的好几个月是负的【资料】翻译成人话：五年累计涨价已经把美国人的购买力吃干净了。手里没钱了，但物价还在涨。《纽约时报》给了句很克制的评价：“顽固的美国通胀问题在7月没有变得更糟，也没有变好。” 但“没有变好”本身，就是最糟的消息。 💊 这才是加密市场最怕的东西——滞胀的雏形先别跟我扯“比特币是抗通胀资产”。滞胀环境下，比特币既不是黄金，也不是科技股。为什么？美联储无法降息——通胀3.7%，离2%的目标差着十万八千里。7月会议上已经有3名官员投票反对维持利率、主张加息。年底前加息一次，交易员已经完全定价。经济又撑不住——消费零增长、收入几乎没涨。二季度GDP 1.5%看着还行，但底下全靠AI芯片进口撑着，进口这一项独自砍掉了1.64个百分点。比特币夹在中间：讲“抗通胀”故事？加息预期压着你讲“风险偏好”故事？经济在降温讲“数字黄金”故事？过去两年它跟纳指走，纳指跟流动性走美联储不降息，流动性不松，比特币就是个夹心饼干——上面通胀压估值，下面经济崩托不住。比特币这波从62,800涨到81,000的行情，靠的是财政部扩大国债回购带来的流动性预期。但通胀数据一出，所有人的注意力立刻回到了美联储会不会加息。你的上涨依赖别人的流动性操作，但你的定价权在美联储手里。这不是牛市，这是借来的狂欢。比特币在十天内涨了25%，但市场情绪在价格见顶那天反而转负了。连拉盘的人都心虚。 🎯 现在所有人都在等一个人——Kevin Warsh 周五，美联储主席沃什将在杰克逊霍尔发表他上任以来的第一次重要演讲。这是他5月就任以来的首场杰克逊霍尔亮相。市场要的是什么？一个答案：Bro, BTC hari ini menyentuh $81,272, mencetak rekor tertinggi dalam tiga bulan, lalu cepat turun kembali ke sekitar $78,872 untuk konsolidasi. Awalnya naik dulu, lalu turun kembali—skrip klasik pertempuran level resistance. Tentang penurunan dari 81K itu, gelombang kenaikan dini hari logis: dolar melemah, Departemen Keuangan AS memperluas skala pembelian kembali obligasi jangka panjang, ditambah sinyal kebijakan dari KTT kripto Gedung Putih, tiga kekuatan ini mendorong harga melewati 80 ribu. Tapi segera turun lagi—RSI 4 jam naik di atas 71, overbought jangka pendek parah, profit taking mulai terjadi. ETF spot Bitcoin mencatat arus masuk bersih hari ketujuh berturut-turut, BlackRock IBIT menarik dana $284 juta dalam sehari, lebih dari 90% dari total arus masuk. Total aset bersih ETF mendekati $100 miliar, sejak Agustus sudah masuk $3,03 miliar. Namun sinyal yang lebih halus datang dari on-chain. SOPR sempat naik ke 1,48, pemegang jangka panjang sedang merealisasikan keuntungan pada level profit yang lebih tinggi. Premi Coinbase masih negatif (-0,015), pembelian investor AS belum pulih secara signifikan. ETF membeli, on-chain menjual—dua kekuatan ini bertarung di sekitar 80 ribu. ETF adalah dana institusional yang terus masuk, sedangkan on-chain adalah realisasi keuntungan di level tinggi. Siapa yang lebih kuat akan menentukan apakah 80 ribu menjadi support atau resistance. Bagaimana dengan teknikal? Level harian masih mempertahankan struktur bullish, tapi beberapa candle terakhir mengecil dengan shadow atas bawah yang panjang, menunjukkan perbedaan pendapat antara bulls dan bears di sekitar 80 ribu. Level 4 jam berada di kisaran konsolidasi 77.000-80.000.Bitcoin telah naik kembali di atas angka $80.000, dan sentimen pasar tampak memanas. Namun jika Anda hanya mengaitkan rebound ini dengan "The Fed akan menurunkan suku bunga," Anda mungkin melewatkan petunjuk 🧐 yang lebih penting. Keputusan suku bunga memang penting, tetapi ini hanyalah satu bagian dari teka-teki likuiditas. Yang benar-benar menentukan arah Bitcoin adalah ketatnya likuiditas secara keseluruhan, bukan sekadar pertemuan kebijakan tunggal. Dengan kata lain, apa yang diperdagangkan pasar bukanlah tentang peristiwa "pemotongan suku bunga", melainkan apakah lingkungan likuiditas benar-benar mulai melonggar. Saat ini, dua indikator yang paling layak diperhatikan adalah: imbal hasil Treasury AS dan indeks 💵 dolar AS. Penurunan imbal hasil berarti daya tarik memegang aset bebas risiko berkurang, memberi dana motivasi lebih untuk mencari keuntungan yang lebih elastis ke luar; Dolar yang lebih lemah pada dasarnya adalah angin belakang bagi aset kripto berdenominasi dolar. Kombinasi kedua faktor ini adalah tanah nyata bagi Bitcoin untuk bertahan di atas 80.000 atau bahkan terus naik. Dari perspektif pasar, terobosan Bitcoin sebesar 80.000 didorong oleh sentimen tertentu, tetapi jika imbal hasil berikutnya tidak sejalan dengan dolar, keberlanjutan reli ini menjadi dipertanyakan. Sebaliknya, jika ekspektasi likuiditas terus membaik, level harga saat ini mungkin hanya menjadi titik tengah, bukan titik akhir. Bagi investor biasa, daripada fokus pada fluktuasi harian atau satu berita makro saat membuat keputusan, lebih baik memperluas perspektif dan mengamati kurva imbal hasil, pergerakan dolar, dan perubahan marginal pada neraca bank sentral. Variabel lambat ini sering kali mengungkap masalah 🌊 lebih baik daripada berita cepat. Penting untuk diingat bahwa logika makro hanya dapat memberikan latar belakang dan tidak dapat menggantikan manajemen risiko. Akan selalu ada kesenjangan ekspektasi di pasar, apapun yang terjadi 🌅 Laporan Pasar Pagi Hari 27/8 | Pendapatan NVIDIA Keluar Laba terbaru NVIDIA memberikan sinyal yang beragam kepada pasar. 📊 Panduan pendapatan: $108 miliar ±2% 📊 Ekspektasi rata-rata analis: $105,2 miliar 📊 Margin kotor: sekitar 74% Panduan ini melampaui rata-rata perkiraan, tetapi gagal memenuhi ekspektasi yang lebih agresif sebesar $110B+ yang diharapkan beberapa trader. Reaksi awal setelah jam kerja menceritakan kisahnya: saham NVIDIA turun sekitar 3% sebelum pulih. Kesimpulan saya? Angka bagus, tapi tidak meledakkan Sektor-sektor utama saat ini semuanya memiliki kapitalisasi pasar kecil, tetapi narasinya sama: mereka memadatkan aset dunia nyata dan lalu lintas platform secara on-chain untuk membuat aset yang dapat diperdagangkan. Yang lebih penting, dari mana uang itu berasal. Kapitalisasi pasar USDT hanya bergerak 0,07% dalam 24 jam, yang berarti hampir tidak ada uang baru yang masuk; Pada saat yang sama, pasar secara keseluruhan adalah -2,55%, dan tingkat dominasi BTC sebesar 59,1% masih menurun. Jika menggabungkan kedua angka ini, hanya ada satu penjelasan—dana yang ada bergerak keluar dari posisi arus utama untuk mencari fleksibilitas di sektor small-cap. Ketakutan dan keserakahan naik dari 62 seminggu lalu menjadi 71, dengan sentimen lebih maju daripada dana. Penilaian: Ini adalah rotasi saham yang masuk, bukan reli bertahap. Tanpa uang baru untuk mengisi celah tersebut, dukungan saham small-cap lemah, dan keberlanjutan secara alami terbatas. Sinyal akhir dapat dihitung: kapitalisasi pasar USDT menunjukkan pertumbuhan nol atau bahkan kontraksi selama dua hari berturut-turut, sementara tingkat dominasi BTC berhenti turun dan mulai memantul, menandakan bahwa dana mulai mundur dan putaran ini pada dasarnya sudah berakhir. Sebaliknya, hanya ketika USDT mulai mengeluarkan kenaikan signifikan dan tingkat dominasi terus menurun, barulah dapat dianggap bahwa uang baru mendorong pasar.#财报观察员: Nvidia melampaui ekspektasi, pendapatan perangkat lunak mulai membuahkan hasil Laporan pendapatan Q2 Nvidia masih cukup dilebih-lebihkan. $NVDA Pendapatan mencapai $96,2 miliar, naik 106% secara tahunan, melebihi ekspektasi pasar sekitar $92,3 miliar; EPS yang disesuaikan adalah $2,22, juga melebihi ekspektasi. Pendapatan pusat data mencapai $89 miliar, naik 117% secara tahunan. Kuartal berikutnya, perusahaan secara langsung memberikan panduan pendapatan sebesar $108 miliar. NVIDIA AI Enterprise kini telah mengemas microservices NIM, kerangka kerja AI, SDK, penjadwalan GPU, dan dukungan tingkat perusahaan ke dalam perangkat lunak komersial, sementara Agent Toolkit, CUDA-X, dan perangkat lunak terkait AI fisik juga semakin banyak memasuki aplikasi perusahaan. Ini penting karena pendapatan perangkat keras secara alami memiliki siklus, tetapi setelah perangkat lunak memasuki lingkungan produksi perusahaan, biasanya berarti daya tahan yang lebih tinggi dan daya pengisian yang berkelanjutan. Perubahan mendasarnya adalah AI bergerak dari "perusahaan menghabiskan uang untuk melatih model" menjadi benar-benar menciptakan produktivitas dan pendapatan.Setelah sempat melampaui $80.000, Bitcoin mengalami pendinginan alami, dengan harga saat ini berkonsolidasi sekitar $78.800. Penurunan ini tidak mengejutkan; terasa lebih seperti pengambilan keuntungan setelah reli cepat daripada sinyal pembalikan tren. Dari perspektif pasar, sentimen pasar tetap stabil, tanpa reaksi berantai penjualan panik. Kinerja Ethereum tampak lebih stabil, tetap stabil di atas $2.500. Sikap relatif tangguh ini mencerminkan bahwa modal masih mendukung aset arus utama, terutama di tengah koreksi Bitcoin. Ethereum tidak mengikuti kelemahan tajam tersebut, yang sendiri memberikan rasa ketahanan. Namun, jika kita melihat pasar kripto secara luas, kehangatan dan pendinginan internal tidak merata. Beberapa token small-cap seperti H, LAB, KAITO, BEAT, dan SNDK jelas tertinggal dari pasar yang lebih luas, dan dana belum membentuk reli yang luas. Perbedaan ini menunjukkan bahwa penggerak pasar saat ini masih fokus pada aset terdepan daripada suasana pasar bullish yang meluas. Dalam hal arus modal, ETF spot untuk Bitcoin dan Ethereum terus mengalami arus masuk bersih, memberikan dukungan kuat untuk kedua aset utama ini. Namun, perlu dicatat bahwa modal tambahan ini tampaknya tidak meluas ke pasar altcoin. Pasar menunjukkan pola rotasi selektif, dengan dana mencari target yang sangat pasti daripada mengejar setiap cerita yang naik secara membabi buta. Bagi investor yang menantikan musim altcoin, sinyal saat ini masih belum memadai. Rotasi modal memang ada, tetapi cenderung bersifat lokal 铜价快创新高了，但这次最有意思的不是“全球缺铜”？ LME铜价最近一度冲到 14343美元/吨，逼近历史高位。问题是，今年全球铜市场原本还被预测有约 63.9万吨过剩，为什么价格还能这么强？关键在美国。市场担心美国从2027年开始对精炼铜加征关税，资金提前做套利，上半年美国铜进口已经达到 88.5万吨，大量铜被吸进COMEX仓库，反而把美国之外的库存抽紧了。这就出现了一个很反常识的局面：铜不是突然挖不出来了，而是铜被搬错了地方。再叠加中国需求和印尼供应扰动，原本的过剩正在被快速吃掉。我现在更关注 FCX、SCCO 这类铜矿股，但不会看到铜价新高就直接追。接下来真正要看的是美国关税是否落地、LME库存是否继续下降。如果库存继续被抽走，铜可能会从“AI电力概念”变成下一条真正由供需推动的资源主线。 #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？看完最新的美国7月核心PCE数据，我觉得接下来杰克逊霍尔会议，会是接下来全市场最重要的一场大戏。这次核心PCE同比3.3%，和前值、市场预期完全持平，环比0.2%，二季度GDP年化修正之后依旧是1.5%。说实话，数据没有进一步恶化，但也谈不上向好。通胀依旧牢牢站在美联储2%目标之上，经济虽然开始放缓，但还没弱到足够支撑政策转向的地步。数据落地之后，市场已经悄悄抬升了9月加息的预期。现在市场关注点已经不再纠结数据超不超预期，转而在讨论：这份粘性通胀，到底能不能支撑美联储继续收紧货币政策。所有人现在都在等本周五沃什在杰克逊霍尔的讲话。我重点会看三件事：他如何权衡通胀、就业、经济增长三者的权重，还有对于后续加息、维持高利率的判断标尺。这一段话，会直接定调接下来的政策路径。如果这次讲话含糊，没有给出清晰的政策框架，那9月的货币政策分歧还会继续拉大。美元、美债收益率、黄金，还有加密市场，都会持续被这件事搅动。接下来这几天不要轻易赌方向，杰克逊霍尔的发言，才是真正的变量，一切答案等讲话落地。The stronger Nvidia’s earnings are, the more the AI trade enters a “nitpicking phase.” In the past, the market could rally on one simple narrative: exploding AI demand. But that story is already priced in. Beating revenue estimates, robust orders, and continued data-center growth are now largely expected. What matters more for valuation are the less exciting details—gross margins, rising memory costs, customer concentration, and the sustainability of future growth. #PCEToJacksonHole 其实大饼和二饼的资金都一直在流入，那么这两天的下跌是谁在卖呢？我猜很大概率在杀杠杆！周末大涨后的首个交易日，BTC ETF流入约3.14亿美元，ETH也有1.8亿美元。尤其ETH，流入规模相当于BTC的57%左右，明显高于两者市值占比，说明机构对ETH的配置正在明显提升。所以我认为，这轮行情的底部支撑比以前更强，BTC重新跌回67,000附近的概率已经不高。更重要的是《清晰法案》推进后，美国金融资产未来可能大量走向链上、代币化。美元、美股、美债都上链，资金自然会重新认识区块链。 $BTC $ETH $BTC 这波重新站上8万美元附近，背后确实不只是散户追涨，最近一周美国现货BTC ETF录得约19亿美元净流入，创下去年10月以来最强单周表现之一，随后资金还延续了连续净流入的势头，这意味着机构资金至少重新回到了牌桌上更值得注意的是，这波上涨并没有演变成过去那种疯狂加杠杆的单边行情在BTC一周大幅上涨的同时，期货未平仓量反而处于相对低位，说明前期真正推动价格向上的，很大一部分来自空头回补和现货资金承接，而不是新杠杆疯狂堆出来的泡沫但问题也来了 8万美元上方已经不是普通压力位，而是情绪、获利盘和衍生品仓位共同交织的位置，尤其临近期权集中到期，75000至80000美元附近的价格波动很可能被进一步放大所以我个人的看法是，这里真正重要的已经不是“BTC能不能再次冲上80000” 而是冲上去之后，谁还愿意继续接如果ETF资金能够持续流入，现货买盘能够把高位卖压慢慢吃掉，那么这波行情就有机会从单纯的逼空反弹，逐渐变成真正的趋势修复但如果资金流开始减弱，而价格却继续靠情绪硬顶，那8万美元就很容易从突破口重新变成短期筹码交换区现在的市场，已经不是前段时间那种“跌了就没人买”的状态了真正的变化是，空头挤压正在减弱，而现货资金开始成为决定下一步方向的关键接下来我只看一件事 ETF的钱，是继续往里走，还是在8万美元附近开始掉头因为这一轮行情能走多远，可能不取决于空头还能爆多少而取决于高位出现卖单的时候，到底有没有足够多的人愿意把它接下来 $ETH $ZEC #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款《银行把存款搬上链：一场守卫19.5万亿资金池的防守暗战》很多机构纳闷，市面上早就有流通量巨大的成熟稳定币，华尔街大行为何非要大动干戈把存款直接搬上链？表面上看都是几秒钟跨国到账，但资金底层的归属完全截然不同。企业如果换成普通合规稳定币，这笔钱就彻底从银行存款里注销，利息收益全归发行方。而大行自建代币化存款，既能享受智能合约的灵活性，又能把 19.5 万亿美元的核心活期存款牢牢锁在自家的资产负债表上。全美各大行哪怕只流失 1% 到 3% 的存款，就意味着数千亿美元廉价负债被抽干，这场守住核心存款的防守暗战已经推向了台前。$BTC The overall picture remains one of strong underlying fundamentals, but increasingly stretched valuations. Ahead of the earnings release, NVDA briefly fell to around $210.55, roughly 3.2% below the previous close, significantly underperforming $QQQ, which was down about 0.9%. This indicates that investors had already started reducing exposure to major AI stocks in anticipation of the results. #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest $BTC Ringkasan singkat laporan pendapatan PCE dan Nvidia tadi malam: 1. PCE inti konsisten dengan ekspektasi pasar dan nilai-nilai sebelumnya. PCE nominal (Personal Consumption Expenditures) menurun dibandingkan Juni, mengirimkan sinyal inti: tidak ada bukti penurunan inflasi lebih lanjut di AS, dan inflasi tampaknya "tidak mampu turun." Diperkirakan tidak akan ada kenaikan atau penurunan suku bunga pada bulan September, dan pasar menafsirkan ini sebagai "netral, sedikit bearish." 2. Nvidia secara konsisten melampaui ekspektasi di masa lalu dan masa depan, dan kabinet Vera Rubin (VR) telah memulai produksi massal, dengan perkiraan tingkat pertumbuhan lebih dari 70%. 数据没惊喜，市场也没脾气。 PCE出炉，又一次完美贴合预期。说实话，最近美国这数据，准得像提前填好的Excel——公布值和预期分毫不差，波动小到让人怀疑是不是手工调过的。特朗普治下，这种"精准管控"已经不是第一次了，市场连惊讶都懒得惊讶。 BTC回落到78500附近，典型的"买预期、卖事实"。 PCE温和、降息预期强化，这些逻辑上周就被充分定价了。数据落地没有超预期利好，短线资金自然先撤一步。下方重点看74000-75000这个区域，再往下就是71500-73500的极端支撑带。但真正的重头戏不在今天，明晚杰克逊霍尔，沃什的讲话才是决定方向的关键——是继续放鸽点燃新一轮上攻，还是暗示"降息没那么快"，将直接影响市场对Q4流动性预期的修正。美股那边，开盘就跌已成常态。接下来接力棒交给英伟达。七连跌之后，昨天总算涨了2.2%，喘了口气。但真正的考验在今晚收盘后——财报出炉。AI回报率能不能撑住万亿估值，市场都在等这个答案。如果超预期，科技股风险偏好可能全面回归，连带加密市场也会受益；如果不及预期，别指望BTC能独善其身。今晚注定不平静，坐稳扶好。🚨 $FIL SHORTS ARE STACKING UP AGAIN The number of $FIL short positions is now roughly one-third higher than longs. One possible explanation? Miner hedging.👀 Miners holding $FIL can sell their spot holdings when price rises, while using short positions to hedge downside risk if price falls. That creates a difficult setup for bulls: selling pressure on the way up + downside protection on the way down. And with roughly 365,000 $FIL unlocking every day, the supply pressure deserves attention 《PCE数据+沃什首秀，5条速评》 1/ 先看数据：7月PCE同比3.7%，预期3.6%。高了0.1个百分点。核心PCE同比3.3%，和6月一模一样。经济学家原本指望它会降下来。结果没降。在美联储内部现在的气氛下，“没变好”就是“变差了”。数据一出，9月加息概率从36%跳到了40%以上。一句话扎心：通胀没在变好，只是停在原地。而市场最怕的不是坏消息，是“不达预期的好消息”。 2/ 但最麻烦的不是3.7%。是消费实际零增长。 7月个人收入涨了0.4%，消费支出涨了0.2%，看着还行对吧？把通胀扣掉，实际消费支出一分没涨。更狠的是：跟一年前比，通胀调整后的收入只涨了0.2%——在此之前的好几个月，它是负的。五年累计涨价已经把收入蚕食干净了。消费者信心调查里，大多数美国人对经济和自己的财务状况依然悲观。翻译成人话：美国人手里没钱了，物价还在涨。这是风险资产最怕的组合——没有增量资金，只有存量煎熬。 3/ 明晚22点（北京时间），沃什杰克逊霍尔首秀。这是他今年5月上任以来第一次在这个全球瞩目的讲台上发声。他上任后一直在玩“少说话”策略——7月FOMC会议上，已经有3名官员投票反对、主张加息25个基点。市场在用脚投票。明晚他必须开口。否则市场会替他说话。关于沃什，市场就一个共识：他说不说，比他说什么更重要。 4/ 市场到底怎么想的？一份最新调查显示： 80%的人希望沃什阐明经济观点但关于“他该不该谈利率”——48%对48%，完全撕裂美联储内部也一样分裂。主张等待的人说“通胀没恶化”；主张加息的人说“通胀高于目标已经超过五年了”。两边都能从数据里找到弹药。现在的美联储就像一个在十字路口被架住的车——往前是加息，不动是通胀，怎么走都有人骂。 5/ CME FedWatch最新概率：9月加息44%，12月加息概率已飙到67%以上。但这不是重点。重点是：如果沃什明晚把通胀定性为“供给冲击”——这套定价全错。加息概率的数字会在一夜之间重算。明晚22点，见分晓。 $BTC $ETH $DOGE #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ 1/ Pertama, lihat angka permukaan. Pada 26 Agustus, Departemen Perdagangan AS merilis perkiraan PDB kuartal kedua mereka: 1,5%. Itu jauh lebih lambat dibandingkan 2,1% di kuartal pertama. Kedengarannya lemah, bukan? Inflasi sangat keras kepala, dan konsumsi adalah pertumbuhan nol. Pasar panik. Bitcoin jatuh di bawah $78.000. Probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September melonjak dari 36% menjadi 44%. Namun di balik permukaan tersembunyi cerita yang sama sekali berbeda. 2/ Jika Anda menguraikan PDB, Anda akan menemukan 'ilusi struktural.' Pengeluaran konsumen, yang menyumbang lebih dari dua pertiga aktivitas ekonomi AS, tumbuh dengan tingkat tahunan sebesar 3,4% pada kuartal kedua, bahkan lebih tinggi dari perkiraan awal sebesar 3,2%. Pada kuartal pertama, angka ini hanya 0,5%. Tidak termasuk investasi komersial residensial, investasi ini tumbuh sebesar 8,5%—didorong oleh panasnya investasi AI. Sebuah kaliber yang secara khusus mengukur kekuatan intrinsik ekonomi—pada akhirnya penjualan kepada pembeli domestik swasta—tidak termasuk pengeluaran pemerintah dan perdagangan yang volatil, yang tumbuh 4,2%, yang terkuat dalam lebih dari tiga tahun. Ini bahkan direvisi naik dari angka awal 3,9%. 1,5% dan 4,2%, hampir tiga kali lebih berbeda. 3/ Apa yang menekan 1,5% itu? Impor. Impor melonjak dengan tingkat tahunan sebesar 12,5% pada kuartal kedua. Sebagian besar dari ini adalah chip komputer dan produk terkait yang mendukung investasi AI. PDB hanya menghitung produksi domestik, dan impor dikurangkan—ini saja sudah memangkas 1,64 poin persentase. Ironis? Chip yang dibeli untuk membangun AI telah menekan angka pertumbuhan Amerika sendiri. 4/ Dengan demikian, muncul adegan absurd— Ledakan investasi AI nyata. Pada kuartal kedua, perusahaan dengan panik membeli chip dan membangun daya komputasi, dengan konsumsi tumbuh pesat sebesar 3,4%. Momentum permintaan domestik adalah yang terkuat dalam lebih dari tiga tahun. Namun dalam hal PDB, hanya 1,5%. Ekonomi AS seperti serigala 4,2% dalam 1,5% bulu domba—kuat, tapi tersembunyi di balik angka impor. 5/ Yang lebih merepotkan lagi adalah inflasi. Indeks harga PCE pada Juli adalah 3,7% secara tahunan, persis sama dengan Juni. PCE inti adalah 3,3% secara tahunan, juga tidak berubah. Para ekonom memperkirakan angka itu akan turun menjadi 3,6%. Namun kenyataannya tidak. "Tidak membaik" adalah jawabannya sendiri. Setelah data keluar, probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September melonjak dari 36% menjadi 42%-44%. Para trader telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun. 6/ Dan di sinilah pasar kripto benar-benar perlu cemas. Inflasi telah berada di atas target 2% selama lebih dari lima tahun. Ketua Fed Kevin Warsh telah berjanji untuk mengakhiri inflasi tetapi belum memberikan petunjuk—dia bertanya-tanya apakah inflasi bisa turun dengan sendirinya tanpa menaikkan suku bunga. Data hari Rabu tidak menunjukkan bahwa itu bisa terjadi. Pada hari Jumat, Warsh akan menyampaikan pidato besar pertamanya sejak menjabat di Jackson Hole. Bank of America memperingatkan: Jika tidak menunjukkan kenaikan suku bunga, imbal hasil Treasury 30 tahun bisa melonjak menjadi 5,5%. 7/ Apa artinya bagi pasar kripto? Jika Warsh memberi sinyal kenaikan suku bunga—aset berisiko akan mendapat tekanan—narasi "pelonggaran ekspektasi" Bitcoin akan runtuh. Jika dia tidak merilisnya—imbal hasil obligasi jangka panjang melonjak dan dolar mendapat tekanan—itu juga bukan hal yang baik. Ini adalah situasi di mana "apapun pilihan Anda, itu tidak menguntungkan bagi aset berisiko." 8/ Tapi masalah yang lebih dalam ada di sini— Apa yang diperdagangkan pasar adalah "ekonomi lemah 1,5% + puncak inflasi = ekspektasi pemotongan suku bunga." Namun ekonomi riil adalah momentum nyata di balik permintaan domestik yang kuat sebesar 4,2% + kegilaan investasi AI + impor yang menutupi pasar. Bagaimana jika Warsh melihat yang terakhir? Bagaimana jika dia menilai bahwa "ekonomi tidak terlalu lemah, dan inflasi tidak akan turun dengan mudah"? Maka "perdagangan lepas" yang dipertaruhkan pasar kripto selama sebulan terakhir mungkin sepenuhnya salah. 9/ Fakta yang menyakitkan adalah— Bitcoin baru saja mendekati $80.000 minggu lalu, dan pasar sedang bergejolak. Namun setelah data PCE dirilis, BTC langsung turun di bawah 78.000. Gap $78.000 hingga $80.000—gap $2.000 ini—tidak bergantung pada faktor teknis atau aliran dana ETF. Itu tergantung pada satu kalimat dari seseorang di podium Wyoming pada hari Jumat. $ETH $ETH #美国核心PCE持平上月, bagaimana Wash-Jackson Hole menetapkan nada pidatonya? $SOL 大盘这抹绿透着点红,加密总市值掉了 2.35%、比特币也小幅回踩 0.54%,但这条线里的资金没撤。1d 涨幅前三:币安旗下质押以太坊直接冲到 1.95% 排第一,$Lido 跟涨 1.62%,$AAVE 借贷龙头 +1.39% 同步往上。三件套质押龙头加借贷龙头同频,说明场外钱没跑,只是在站内找位置。真正值得注意的是 7d 那条线:币安 CEX 一周涨幅 18.40%,龙头独大,一周大幅吸金。这跟纯链上的叙事是反着来的,资金一周里在回流中心化平台,链上龙头靠的是现货对冲。1d 跟 7d 走的是两条路:1d 在链上集结,7d 在交易所积压。这种背离最容易在大行情起手时被放大。$ETH The current picture is essentially “strong fundamentals, but increasingly demanding valuations.” Before the earnings announcement, NVDA briefly traded around $210.55, down approximately 3.2% from the previous close, noticeably underperforming $QQQ, which was down about 0.9%. This suggests investors had already taken some risk off the table in major AI names ahead of the report#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest Aroma apa yang tertangkap paus-paus itu? 😂 Saya hampir tidur, tapi kemudian saya melihat aktivitas on-chain dan tiba-tiba menjadi sangat terjaga. Menurut data yang saya tonton, salah satu pendiri Bitkub dilaporkan keluar dari seluruh posisi 34.000 ZEC-nya, senilai lebih dari $26 juta, dan memutar dana menjadi sekitar 238 BTC. Itu adalah perubahan yang cukup menarik. Beberapa detail menarik perhatian saya: 1️⃣ Dia tidak menggunakan OTC. Sebaliknya, sekitar 24.000 ZEC dilaporkan dijual langsung melalui Hyperliquid dalam 24 ho Hyperliquid 上 50 倍做空了 3 万枚 ETH (约合 1.1 亿美元) 的 0x20c...4f5 地址，应该是 @ResolvLabs 的 delta 中性策略空头对冲仓位，而并非某个鲸鱼。 0x20c...4f5 地址与 Resolv 的 0xacB...b8e 合约地址相互间有多次转账，并且共用同一个 Binance 充值地址。另外根据 Resolv 的介绍文档，他们通过永续合约做空 ETH 对冲，来实现 delta 中性策略。所以，0x20c...4f5 地址应该是 Resolv 用于执行做空对冲的地址，而并非某个鲸鱼。空空空，住皇宫📉$OKB 闷声涨，平台币里它最稳 OKB现价约112刀，24小时小跌0.1%，但周涨11%、月涨31%，平台币里它闷声发力。说实话，OKB这走势比我想的稳。链上偏多：资金费率+0.007%，多头在付空头利息，典型看涨押注；技术面RSI 72进超买但金叉仍在，50日线刚上穿200日线，中期结构没坏。OKX持续回购销毁托底，流通盘锁定2100万枚。巨鲸动向：OKX永续91%持仓集中在自家盘口，说明平台方和核心大户没跑，筹码稳。但我注意到，8月21号它还100刀出头，一周脉冲到115，波动率不小。我的判断：OKB逻辑就是"交易所业绩+回购+补涨"，BTC在8万附近震荡，平台币跟着喝汤。112不便宜也不贵，想上车的等回踩105–108更舒服。别all in，平台币黑天鹅向来不讲道理。 The stronger Nvidia’s earnings are, the more the AI trade moves into a “nitpicking” phase. Earlier, the market only needed one narrative: explosive demand. Now, that story is already priced in. Revenue beats, strong orders, and continued data-center growth are no longer enough to surprise investors. The real valuation drivers are shifting toward the finer details—gross margins, rising memory costs, customer concentration. #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest 1/ Data PCE tadi malam keluar. PCE tahun ke tahun Juli adalah 3,7%, tidak berubah dari Juni dan 0,1 poin persentase lebih tinggi dari perkiraan 3,6%. Setelah data keluar, kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September langsung melonjak dari 36% menjadi 44%. Pasar panik. Bitcoin langsung jatuh dari $81.237 ke bawah $78.000. Emas jatuh. Semua orang menanyakan pertanyaan yang sama: Apakah Wash akan mengumumkan kenaikan suku bunga pada hari Jumat? Tapi tak ada yang menanyakan pertanyaan yang benar-benar perlu diajukan— Apakah menaikkan suku bunga benar-benar membantu dengan inflasi saat ini? 2/ Pertama, mari kita klarifikasi satu hal: ada dua jenis inflasi. Yang pertama adalah permintaan memanaskan inflasi. Ekonomi terlalu panas, orang memiliki terlalu banyak uang, perusahaan bisa menaikkan harga sesuka hati, dan konsumen tidak punya pilihan selain membayar. Dengan inflasi semacam ini, menaikkan suku bunga berhasil. Setelah uang diambil kembali dan permintaan turun, harga secara alami stabil. Yang kedua adalah inflasi kejutan pasokan. Perang telah memutus jalur minyak, tarif memutus rantai pasokan, chip tidak bisa disuplai—bukan terlalu banyak uang, hanya terlalu sedikit barang. Dengan inflasi seperti ini, menaikkan suku bunga pada dasarnya tidak berguna. Jika Anda menaikkan suku bunga ke 10%, minyak Iran tidak akan mengalir keluar dari Selat Hormuz. Jika Anda menaikkan suku bunga ke 15%, tarif $20 miliar yang runtuh dalam pembicaraan AS-Kanada tidak akan hilang. 3/ Mari kita lihat apa yang kita hadapi sekarang. Perang Iran—Selat Hormuz tetap tertutup, meninggalkan pasar minyak global dengan kekurangan harian sebesar 1,8 juta barel pada kuartal ketiga. Minyak mentah London Brent sempat menembus $90 per barel. Perang dagang AS-Kanada—Pada dini hari 22 Agustus, AS memberlakukan tarif 50% pada barang-barang Kanada senilai $20 miliar. Perdana Menteri Kanada Carney dengan tegas berkata, "Diserang berarti berada dalam keadaan perang." Pada 8 September, langkah-langkah balasan mulai berlaku. Kekurangan chip AI — Harga server AI Nvidia meningkat lebih dari 15%, dan harga ritel median kartu grafis seri RTX 50 naik 39% antara Juni dan Agustus. Harga diesel melonjak—pada 26 Agustus, harga rata-rata diesel secara nasional adalah $5,62 per galon, mendekati rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $5,82 yang tercatat pada Juni 2022. 4/ Katakan padaku, masalah mana yang bisa diatasi dengan kenaikan suku bunga? Apakah kenaikan tarif bisa membuka Selat Hormuz? Apakah kenaikan suku bunga bisa membuat Trump menghapus tarif? Apakah kenaikan tarif dapat menggandakan kapasitas produksi chip dalam semalam? Tidak. Menaikkan suku bunga hanya melakukan satu hal: membunuh permintaan. Ketika permintaan melemah, perusahaan berhenti merekrut, gaji berhenti naik, dan orang-orang tidak berani mengeluarkan uang. Tapi pasokan tetap tidak kembali. 5/ Federal Reserve sudah mengalami kekacauan. Pada pertemuan FOMC bulan Juli, tiga pejabat memilih mendukung kenaikan suku bunga—penolakan tertinggi dalam satu dekade. Presiden Fed Cleveland Hamack, Presiden Fed Minneapolis Kashkari, dan Presiden Fed Dallas Logan semuanya memilih menentangnya, menganjurkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin segera. Bagaimana dengan Wash? Dia belum membuat pernyataan. "Juru bicara Fed" Timilaos mengungkapkannya dengan tegas: Pertanyaan inti yang ingin dijawab Washh pada hari Jumat adalah—Apakah inflasi merupakan guncangan sekali saja yang disebabkan oleh tarif dan perang, atau apakah ekonomi itu sendiri masih terlalu panas? 6/ Jawaban atas pertanyaan ini menentukan apakah menaikkan suku bunga efektif. Jika Wash menganggap inflasi sebagai "guncangan pasokan"—dia tidak akan menaikkan suku bunga. Karena menaikkan suku bunga tidak memengaruhi pasokan dan bahkan bisa menjatuhkan ekonomi. Dan pasar kini memiliki probabilitas 44% untuk bertaruh bahwa "Wash" adalah elang. 7/ Apa fakta yang memilukan? Pasar mungkin telah membalikkan taruhannya sepenuhnya. Ada detail lain dalam data PCE Juli yang kebanyakan orang abaikan: pengeluaran konsumen yang disesuaikan inflasi, yang menunjukkan pertumbuhan nol pada Juli. Dua bulan sebelumnya masih menunjukkan pertumbuhan yang kuat, tetapi pada bulan Juli, mencapai nol. Pendapatan pribadi yang disesuaikan dengan inflasi hanya meningkat 0,2% secara tahunan. Beberapa bulan sebelumnya, hasilnya negatif. Orang-orang biasa telah terkuras oleh lima tahun kenaikan harga kumulatif. Menaikkan suku bunga sekarang? Bagaimana orang biasa seharusnya hidup? 8/ Wash, bukan Powell. Powell adalah seorang advokat bertahap yang suka memberikan arahan dan membiarkan pasar mencerna perlahan. Gaya Walsh adalah "berbicara lebih sedikit"—setelah menjabat, ia langsung menghapus panduan yang berwawasan ke depan dari pernyataan FOMC. Dia tidak memberi empeng ke pasar. Namun justru karena hal ini, tidak ada yang tahu apa yang akan dia katakan pada hari Jumat. Dia mungkin tiba-tiba akan membocorkan Jackson Hole—misalnya, mengakui bahwa ini adalah guncangan pasokan dan bahwa kenaikan suku bunga tidak diperlukan. 9/ Apa artinya ini bagi pasar kripto? Jika Wash menggambarkannya sebagai "guncangan pasokan"→ tidak ada kenaikan suku bunga → dolar yang lemah → positif bagi Bitcoin. Pada bulan Agustus, Bitcoin sudah naik 28%, sementara menembus $81.000. Menurut Anda, apa yang akan terjadi jika ekspektasi kenaikan suku bunga dihapuskan? Peluang kenaikan suku bunga sebesar 44% adalah bertaruh bahwa "Walsh adalah elang." Tapi bagaimana jika dia tidak ada? 10/ Satu hal terakhir. Pasar selalu menghitung "apa yang semua orang kira akan terjadi." Namun mereka yang benar-benar menghasilkan uang adalah mereka yang menyadari bahwa "semua orang mungkin salah." Sebelum hari Jumat, semua orang cemas tentang kenaikan suku bunga. Mungkin yang benar-benar harus khawatir adalah mereka yang bertaruh pada kenaikan suku bunga. / Kesimpulan Inflasi telah berada di atas 2% selama 65 bulan berturut-turut. Tiga pejabat memilih untuk menaikkan suku bunga, tertinggi dalam sepuluh tahun. 44% pasar bertaruh pada kenaikan suku bunga pada bulan September. Namun tidak ada yang bertanya: apakah menaikkan suku bunga benar-benar membantu? Jika inflasi didorong oleh perang dan tarif—menaikkan suku bunga jelas berada di arah yang salah, berlebihan. Pada hari Jumat, Wash akan memberi tahu kita jawabannya. $BTC $ETH $XAU #美国核心PCE持平上月, bagaimana Wash-Jackson Hole menetapkan nada pidatonya? 71。这是8月27日加密货币恐惧与贪婪指数的读数。市场处于“贪婪”区间，比昨日的65又涨了6个点。但如果你只看今天这一个数字，就错过了这个故事里最精彩的部分。一、两周前，这个数字是27 8月12日，恐惧与贪婪指数只有27——“恐惧” 。 8月6日，它甚至跌到了25——“极度恐惧” 。从7月下旬到8月19日，这个指数连续近一个月没离开过“恐惧”区间。然后，两周之内，天翻地覆。 8月25日，指数一度冲上81——“极度贪婪”，这是616天来首次。市场从“极度恐惧”直接跃升至“极度贪婪”，是CoinMarketCap开始追踪该指数以来唯一一次。从8月6日的25，到8月25日的81——19天飙升56点。从8月12日的27到25日的81——13天暴涨54点。一个月前指数还是36（恐惧），一周前还是41（中性）。 30天45点的波动，几乎抹去了2026年上半年积累的全部谨慎情绪。然后，它又回落到71。市场像一根被拉满的橡皮筋，正在疯狂震荡。$BTC $ETH $SOL #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #ETH触及2500美元后震荡 #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？基本面研报 $REDSTONE / RedStone（预言机/中间件） $3.20 结论先行：RedStone（$REDSTONE）综合评分 62/100，评级叙事重于落地。三层拆开看，公司团队有现金储备，协议网络已有付费使用痕迹，代币捕获已落地。基本面拆解：RedStone（代币 $REDSTONE），预言机/中间件赛道。主打模块化预言机。对标 LINK、PYTH。传统中心化平台抽佣 15-40%，用户数据不自主。链上去信任交易费用更低，代币激励把早期用户转化为贡献者。客单价 50-500 美元/月，需 USDC 或法币结算。叙事驱动型赛道，熊市使用量砍 60-80%。定位细分单点工具。产品落地：协议层已正式运行，链上仪表盘显示协议手续费正在累积，已有付费使用痕迹。最新版本未查到，近 90 天有效提交 60 次。用户层面，地址 MAU 未披露，DAU 未披露，24h 成交额 $80.00M，TVL 未查到。钱包地址不等于自然人月活，大额地址集中持仓会高估真实用户量。收入端，用户费用未披露，供应方收入大约是用户费用的 80-90%（归 LP 和节点），协议金库收入 $2.00M，代币持有人回购销毁年化无销毁机制。 24h 成交额是业务流水不是收入。公司赚钱不等于协议赚钱，协议赚钱不等于代币持有人赚钱。代码侧，90 天有效提交 60 次，活跃贡献者 25 人，最新版本未查到。GitHub 是 A 级证据可以直接核验。投资背景，公司股权融资看 PitchBook/Crunchbase（A 级），代币私募公募看白皮书和释放曲线以及链上解锁合约（A 级），做市商和生态资助是 B 级不代表技术 VC 长期持仓，技术集成看 API/SDK 接入证据（B 级），战略合作和 Logo 墙是 D 级。 NVIDIA GPU 被使用不等于 NVIDIA 投资，交易所上线不等于交易所战略投资。代币侧，总量 1,300,000,000，流通 950,000,000（73.1%）， FDV $4.20B，下次解锁 2026-Q4（占流通 +3.50%），销毁回购年化无明确回购销毁。用产品必须买币？是，强价值捕获（Gas/抵押/服务准入）。和同行放一起看（统一口径，不跨赛道乱比）：流通市值方面，RedStone $3.00B，LINK 未披露，PYTH 未披露。 FDV 方面，RedStone $4.20B，LINK 未披露，PYTH 未披露。年化收入方面，RedStone $2.00M，LINK 未披露，PYTH 未披露。月活地址或用户方面，RedStone 未披露，LINK 未披露，PYTH 未披露。数字以公开数据快照为准，部分缺失由官方自报或行业口径补。估值，流通市值 $3.00B，FDV $4.20B， P/S 1500.0x，FDV 除以收入 2100.0x。悲观看 $3.00B 打 5-7 折，中性区间震荡，乐观看收入翻倍、销毁落地、企业客户进来，FDV 对应 P/S 与头部对齐。一句话收束：基本面扎实（评分 62/100）。代币价值捕获已落地（回购/销毁/Gas）。流通市值相对基本面偏贵，透支预期，FDV 温和。风险提示：短期大额解锁砸盘、协议收入长期归零、代币需求仅靠激励（激励断即使用量崩）。后续跟踪：协议手续费周度、销毁金额、活跃地址留存、TVL/贷款余额、GitHub 版本发布。信息来源公开，逻辑自研，不构成买卖建议。数据偏差超三成需重估。基本面就看到这，剩下的交给市场。 #基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit 🔥 Sanctions are tightening. Oil is falling. What are we missing? 👀 The US keeps ramping up pressure on Iran, targeting oil flows, shipping, digital assets, and gold—with “zero leakage” as the goal. So you’d expect $CL and $BZ to surge. Instead, both dropped more than 4%. 📉 Here’s the catch: oil doesn’t rally just because sanctions sound aggressive. The real question is whether those sanctions actually remove enough supply from the global market. #DailyOrbit #财报观察员: Nvidia melampaui ekspektasi, pendapatan perangkat lunak mulai membuahkan hasil Laporan keuangan terbaru Nvidia $NVDA melaporkan pendapatan naik 106% secara tahunan dan laba kotor naik 113% secara tahunan Setelah jam kerja, harga tetap turun untuk sementara waktu Namun setelah panggilan konferensi dimulai, harga dengan cepat bangkit kembali Atribusi dilakukan berdasarkan urutan pengungkapan informasi Kedua pergerakan harga ini kira-kira sesuai dengan dua set data berbeda yang diperoleh pasar 1. Penurunan setelah jam kerja mungkin disebabkan oleh panduan margin kotor Nvidia untuk kuartal berikutnya sedikit di bawah ekspektasi pasar (Nvidia memperkirakan margin kotor sekitar 74% pada kuartal berikutnya, sedikit di bawah perkiraan pasar sebesar 74,77%) Untuk perusahaan yang valuasinya sangat bergantung pada kualitas pertumbuhan Pendapatan di masa depan akan melebihi ekspektasi tetapi margin kotor akan menurun, yang merupakan pesan negatif paling jelas di pasar setelah laporan keuangan dirilis Selain itu, pada awal panggilan, manajemen menyatakan bahwa karena kenaikan harga memori, margin kotor mungkin akan menurun lebih lanjut pada kuartal keempat Namun, data ini menunjukkan bahwa tekanan margin kotor mungkin akan bertahan lebih lama, tetapi baru diungkapkan selama panggilan konferensi dan tidak dapat digunakan untuk menjelaskan penurunan pertama tepat setelah laporan keuangan dirilis 2. Pembalikan selanjutnya ke reli lebih mudah dipahami Nvidia memperkirakan pertumbuhan pendapatan sekitar 70% untuk tahun fiskal 2028, sementara ekspektasi rata-rata pasar sebelum laporan pendapatan hanya sekitar 44%. Hal ini jauh melampaui ekspektasi pasar Selain itu, dengan mempertimbangkan faktor-faktor yang memengaruhi margin kotor, ini adalah perkiraan yang dibatasi oleh pasokan 英伟达财报出来了，继续大超预期，说明 AI 的资本开支逻辑暂时还没坏。盘后股价也有反应。但现在 AI 最大的问题不是业绩好不好，而是这么好的业绩，市场到底还愿意给多少估值。存储+AI 这条线，我觉得长期逻辑还是在，但短线已经太多人挤在里面了。上涨时觉得无敌，回调时几十个点也完全正常。所以普通人真的没必要天天研究个股。QQQ、标普，慢慢定投就行。热点板块如果真看懂了，逢低买一点；看不懂就别硬上。股票不是一夜暴富的地方，币圈更不是。SEC正在重新定义加密托管 🇺🇸 刚刚一个值得长期关注的监管信号： SEC 已将加密资产托管规则现代化提案送交白宫 OMB 审查。这件事表面看是“托管规则”，本质上却可能影响华尔街资金如何进入 Crypto。过去传统证券托管框架，未必完全适配 BTC 这类原生数字资产。如果后续规则朝着更加技术中立、风险导向、适配加密原生基础设施的方向发展，那么 MPC、多签等托管方案，以及银行、券商、投资顾问参与加密资产托管，都可能迎来更大的制度空间。更重要的是： ETF 解决了“机构怎么买 BTC”。托管规则解决的是“机构买了 BTC 之后，怎么合规地持有 BTC”。这其实是 Crypto 金融基础设施走向成熟的另一块拼图。当然，目前只是进入 OMB 审查阶段，具体最终规则还要继续观察，暂时不要把任何具体政策细节当成既定事实。但方向值得关注：美国正在从“允许机构买 Crypto”，逐步走向“如何让整个机构 Crypto 金融体系正常运转”。对于 BTCfi，真正值得看的，可能正在这里。₿Dalam beberapa tahun terakhir, perubahan yang sangat jelas sebenarnya terjadi di kripto: institusi tidak lagi hanya bertaruh pada "seluruh pasar naik bersamaan." Viktor Fischer dan Austin Barack dari RockawayX baru-baru ini menyebutkan bahwa mereka percaya kripto telah menunjukkan tanda-tanda titik terendah. Namun menurut saya yang lebih layak diperhatikan bukanlah apakah mereka bullish atau tidak, melainkan bahwa cara institusi menghasilkan uang sedang berubah. Sebelumnya, banyak dana kripto terutama mendapat keuntungan dari dana Beta, yang berarti kenaikan harga pasar secara keseluruhan. Singkatnya, ketika $BTC naik dan altcoin naik bersamaan, membeli apa pun menghasilkan uang dengan mudah. Namun sekarang, semakin banyak institusi mulai fokus pada proyek bagus, proyek pendek pendek, memperdagangkan saham terkait kripto, bahkan perdagangan pasangan—membeli saham kuat dan menjual saham lemah untuk mendapatkan selisih harga antar proyek. Ini sebenarnya sangat mirip dengan proses kematangan awal industri internet. Seiring semakin banyak proyek bertambah, mustahil semua proyek berhasil. Ada mereka yang benar-benar bisa membangun produk, pengguna, dan arus kas, tetapi juga akan ada yang hanya mengandalkan cerita dan akhirnya dieliminasi. Jadi jika kripto terus diinstitusionalisasikan, mungkin akan menjadi lebih seperti pasar saham AS di masa depan: bukan berarti semuanya naik saat pasar bullish datang, tapi perbedaan antar proyek semakin parah. Saya sebenarnya pikir ini adalah tanda kematangan industri. Orang tidak lagi melihat "cryptocurrency" secara membabi buta secara keseluruhan, tetapi serius membedakan mana yang layak dibeli, apa yang harus dihindari, dan bahkan apa yang layak dijual. Crypto mungkin tidak diterima oleh arus utama untuk semua orang pada awalnya PCE memberikan angka, bukan arah. Inflasi inti bertahan di 3,3% YoY dan naik 0,2% MoM, sementara PCE utama sedikit lebih panas di 3,7%. PDB Q2 tetap di 1,5% secara tahunan. Inflasi lengket, permintaan dasar yang tangguh, dan tidak ada sinyal yang jelas untuk The Fed. Harga suku bunga bergerak, lalu kembali. Peluang kenaikan bulan September melonjak dari sekitar 36% menjadi 44% setelah rilis sebelum mereda menjadi 36-37%. Peluang setidaknya satu kenaikan pada akhir tahun tetap mendekati 73%. Jalur yang lebih luas hampir tidak berubah. Hal ini mengalihkan perhatian ke pidato utama pertama Warsh di Jackson Hole sebagai Ketua Fed, Jumat pukul 10 pagi. Tema simposium adalah "Inovasi Keuangan: Implikasi untuk Pembayaran dan Kebijakan." Pasar stablecoin senilai $300 miliar dan GENIUS Act berada di latar belakang, meskipun isi keynote belum dipublikasikan. Keputusan Treasury untuk setidaknya menggandakan batas pembelian kembali dukungan likuiditas jangka panjang bertepatan dengan permintaan baru terhadap inflasi dan lindung nilai risiko dolar. Hingga 26 Agustus, BTC berada di jalur terbaik Agustus sejak 2017. Perdagangan lindung nilai semakin meluas: · Arus masuk BTC ETF Agustus telah melampaui $3 miliar, menuju bulan terkuat sejak Oktober 2025 · Arus masuk bersih kumulatif mendekati $54,4 miliar, dengan aset bersih sekitar $99 miliar · GLD menerima $3,4 miliar pada minggu yang berakhir 21 Agustus, sementara GLD dan IBIT kembali masuk ke 10 besar ETF AS berdasarkan nilai yang diperdagangkan Ini bukan emas versus bitcoin. Kedua lindung nilai yang dipersepsikan sedang ditawarkan saat investor menilai ulang inflasi, prospek fiskal, dan risiko dolar. Jumat juga menandai kedaluwarsa utama opsi BTC: · Sekitar 81.700 opsi BTC senilai $6,44B akan kedaluwarsa pada pukul 08:00 UTC · 44.639 panggilan dibandingkan 37.061 put; rasio put/panggilan 0,83 · Rasa sakit maksimal mendekati $68K · $75K memegang sekitar $236M dalam call OI, dengan $157M lainnya sebesar $80K Dampak maksimum bukanlah perkiraan. Ia melewatkan lindung nilai, biaya masuk, posisi di luar bursa, dan permintaan spot. Namun kedaluwarsa dan pidato Warsh terjebak enam jam dengan selang waktu, dengan BTC mendekati $79K setelah ditolak sekitar rata-rata 50 minggu di sekitar $81,1K. PCE sudah selesai. Jumat adalah ujian sesungguhnya. Mana yang lebih penting bagi BTC: nada kebijakan Warsh atau kadaluarsa opsi? #PCEToJacksonHole #BTCOptionsExpiryTest #GoldVsBTCETFFlows #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 BTC冲上80000后回落，期权集中到期放大了关口博弈。8月28日约64.4亿美元BTC期权到期，部分持仓分布在75000到80000区间，多空在最后两天都会动手。 K33研究显示，本轮上涨包含统计以来规模最大的单日空头挤压，期货未平仓量随后下降，说明空头回补是前期涨幅的重要驱动力。ETF上周净流入19.2亿美元，增量资金已经在进场，但价格快速拉升也提高了持币者的获利兑现意愿。空头挤压效应正在减弱，接下来ETF和现货买盘能不能持续吸收高位卖盘，决定这轮行情是趋势修复还是阶段性反弹。Saat ini saya cenderung memiliki pandangan bullish terhadap $UNI, kali ini bukan hanya dukungan tren, kemajuan produk Uniswap dalam beberapa bulan terakhir, pendapatan protokol, dan mekanisme pembakaran UNI mulai perlahan menyatu dalam narasi yang sama. Dari sisi teknis juga tepat berada di posisi kunci yang perlu dikonfirmasi. Penggunaan protokol akhirnya dapat diubah menjadi pengurangan pasokan UNI Setelah UNIfication disetujui, Uniswap telah mengaktifkan biaya protokol di 11 rantai pada pool v2 dan v3, pendapatan akan diubah menjadi UNI dan dibakar melalui mekanisme TokenJar dan Firepit. Hingga data yang diumumkan pada bulan Juli, mekanisme ini telah mendorong pembakaran sekitar 7,5 juta UNI, senilai sekitar 25,6 juta USD, dengan pembakaran tertinggi harian mencapai 186.000 UNI. Ini berarti UNI tidak lagi hanya narasi tata kelola, volume transaksi protokol mulai terhubung dengan pasokan token. Langkah selanjutnya adalah biaya protokol v4. Saat ini pengendali biaya v4 masih dalam proses tata kelola, tidak boleh dianggap sudah diterapkan; tetapi jika disetujui nanti, pool statis v4, pool CCA, dan hook agregator mungkin akan menambahkan sumber pembakaran token. Uniswap sedang memposisikan diri sebagai pintu masuk likuiditas untuk RWA dan aset institusional. Tahun ini Uniswap mengintegrasikan tokenisasi saham, obligasi, dan aset pendapatan ke dalam Web App, Wallet, dan API. Statistik resmi menunjukkan bahwa volume transaksi pool RWA telah melampaui 9,1 miliar USD, mencakup 260 2375.94 多 $ETH ，100x，现 2491.24。复盘入场：2375 附近为前期多次测试的密集成交区下沿，具备天然支撑。100x 敢入，是因为当时盘口买盘厚度明显，下方托单密集。现 2491.24，距离 2500 整数关口仅一步之遥。历史数据显示，在 2500 附近常出现“假突破+急速回踩”的洗盘动作。100x 下这种洗盘极具杀伤力（回踩 2% 即回吐全部浮盈）。改进点：百倍单在整数关口前必须主动降仓。这单 2491 附近执行第一档减仓，剩余止损上移至 2375 成本。不赌突破，只赚确定的区间。下次百倍单，关口前减仓设为铁律。$BTC $SOL 📊 BTC cycle debate: After surging back to $80k from ~$60k within just over one month, does the classic "find cycle bottom in Sep‑Oct" thesis still hold? This rapid rebound is partly fueled by short‑squeeze and improving US treasury‑liquidity sentiment, not definitive proof that the bear phase is fully over. Four‑year‑halving seasonal patterns are only statistical probabilities, not fixed rules. Institutional capital via spot ETFs has the power to reshape cycle timing.PDB MELAMBAT, INFLASI BULANAN LEBIH RINGAN: APA BTC MENDAPAT MANFAAT ATAU MENGHADAPI RISIKO? PDB AS kuartal II naik 1,5%, melambat dari 2,1% pada kuartal I. PCE dan PCE inti bulan 7 sama-sama naik 0,2%, sementara pendapatan pribadi meningkat lebih cepat daripada pengeluaran. Ini adalah kombinasi data yang memiliki dua sisi. Inflasi bulanan yang tidak naik tajam dapat mengurangi tekanan pada suku bunga, tetapi pertumbuhan yang melambat juga membuat aliran dana berhati-hati terhadap aset berisiko. BTC berada di sekitar 78,9K. Belum ada RSI baru jadi saya tidak menetapkan sinyal LONG atau SHORT. Malam ini perlu memantau jumlah pesanan $BTC $ETH BTC sekarang sekitar 79.000. Naik sekitar 23% dalam 7 hari terakhir, tetapi banyak orang mengabaikan masalah matematika penting: penurunan 50% tidak berarti Anda bisa pulih—itu sekitar kenaikan 100%. BTC sebelumnya turun dari puncak 126.000 dan turun sepenuhnya. Meskipun masih sekitar 37% dari level tertinggi sebelumnya, hanya perlu naik sekitar 59% lagi. Itulah bagian paling menarik dari reli. Setiap kenaikan sebelumnya semakin sulit untuk pulih nanti. Gelombang ini 23%. Kenaikan ini bukan hanya karena harga naik 23%. Ini lebih seperti BTC diam-diam membayar utang besar dari penurunannya. Tentu saja, para bullish tidak bisa merayakannya terlalu cepat. Di satu sisi, dana ETF spot terus mengalir masuk, dan pembelian riil mulai meningkat. Di sisi lain, reli ini juga didorong oleh banyak likuidasi short. Short squeeze dapat langsung mendorong harga naik, tetapi apakah harga bisa bertahan tergantung apakah ada relay modal yang berkelanjutan ke depannya. Selanjutnya, pasar perlu fokus pada data makro, terutama kinerja PCE. Pandangan saya saat ini sederhana: likuidasi singkat bertanggung jawab mendorong BTC naik Dana spot menentukan apakah dana ini dapat bertahan. Reli ini secara bertahap bergeser dari cara pulih ke pertanyaan lain: apakah ini titik akhir rebound atau titik awal untuk kembali ke level tertinggi sebelumnya? Kesulitan untuk impas semakin berkurang, tetapi apakah bisa bertahan tergantung pada dana. Jangan bertaruh pada arah saat emosi sedang puncak. #US PCE inti bulan lalu, bagaimana pidato Walsh-Jackson Hall akan menentukan nada? #财报观察员: Nvidia melampaui ekspektasi, pendapatan perangkat lunak mulai membayar #BTC冲高回落, opsi hadir 姐妹们，懵了！看到交易实盘我人都懵了！居然盈利这么多了😯 上班闲着无事，打开我的交易实盘一看，没想到我竟然盈利了400多U！哇塞塞，我太厉害了吧？当然这其中还要感谢各位姐妹们的帮助，和大佬们的分享，才能让我一步步盈利回来。虽然昨天大佬让我做空的ZEC，从浮盈又变成了回本状态，但是我觉得还可以再拿一拿。 K线上看，ZEC今天虽然涨了一点，但SAR还在796压着，MACD死叉也没收拢，空头结构还没破。短期反弹更像是回调中的喘息，不是反转。大佬之前说至少跌破700才会接着拉盘，现在价格还在780附近，距离目标还有空间。而且ZEC永续合约未平仓量从8月19日的9.6亿直接飙到18亿，近乎翻倍。 24小时合约成交量干到95亿，现货才10亿，95%的成交量都是杠杆堆出来的，不是真买盘。一旦价格撑不住，做多的就是踩踏的燃料。关键是大资金也在跑！过去24小时，一个疑似泰国交易所Bitkub联合创始人的钱包集群，往Hyperliquid转了3.41万枚ZEC，价值约2610万美元。其中2.41万枚已经卖出换成了BTC。鲸鱼在出货，散户在接盘。盈利400多U是好事，但我知道这不是终点。以前的我会急着落袋为安，现在学会多拿一会儿了。这单ZEC空单我继续拿着，看它能走到哪里。要是真跌到700，那才叫真的赚到了。😁 $BTC $ETH #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Market divergence snapshot: $OKTA surges +19.85% while $WEN drops ‑11% in one session, a massive spread of 30.85 percentage points. Not a broad‑based rally. Capital is aggressively stock‑picking amid earnings season. Strong results get heavy premium; weak prints get sharp discount. Stock‑selection risk is elevated. For discussion only, not investment advice.Niu Lai: Banyak posisi ditambahkan ke operasi alpha. Apakah ada yang menyembunyikan sesuatu? Mari kita lihat datanya! Perubahan data untuk 40 alamat pemegang token teratas pada 27 Agustus 2026 #牛来 1: pancake alamat: outflow 10,6% alamat alfa: masuk 3,86% 2: 10 alamat teratas: 3 ditambahkan, 1 dikurangi, 1 entri baru 20 alamat teratas: 3 posisi dikurangi, 2 posisi ditingkatkan 40 alamat teratas: 2 posisi dikurangi, 5 entri baru, 1 posisi meningkat $Niu Lai Ringkasan harian: 3 hari telah berlalu, beberapa saudara ingin bertemu Niu Lai hari ini, pembunuhan solo diatur segera, Sekarang, mari kita lihat data keseluruhan. Pertama, alamat alpha mencatat arus masuk sebesar 3,86%, yang merupakan satu-satunya arus masuk dalam tiga hari, menunjukkan bahwa arus masuk secara keseluruhan telah stabil. Di antara 40 alamat teratas, 6 telah meningkatkan posisinya, 4 dari 6 ini adalah transfer masuk, dan 2 adalah pembelian on-chain asli untuk meningkatkan posisi. Secara total, 6 dari 40 alamat teratas memiliki posisi yang dikurangi, 5 adalah pengurangan asli, dan 1 telah mentransfer token. Jika dibandingkan jumlah posisi yang ditambahkan dan dikurangi dalam satu kill, perbedaannya signifikan, dengan penambahan yang jauh lebih banyak. Di antara 40 alamat teratas, 6 alamat baru masuk, dengan 2 yang mentransfer masuk , 2 alamat menambahkan posisi untuk masuk, dan 2 masuk setelah naik peringkat. Sesuai dengan 6 alamat yang keluar, 4 melikuidasi posisi mereka, 1 alamat memindahkan token ke bursa KuCoin, dan satu lagi mengurangi kepemilikan mereka setengahnya. Itu saja untuk data keseluruhan. Mari kita lakukan analisis singkat. Terakhir kali saya menyebutkan single kill dengan melihat on-chain BTC 79,000，ETH 2,507，又是熟悉的剧本——摸到8万门口就被打回来。 24小时BTC微涨0.45%，ETH涨2.84%，8月25日突破81,000后连续两天回落。恐慌贪婪指数71，“贪婪状态”。周涨幅13.97%后，市场在等下一个催化剂。机构钱没停。富达FBTC单日流入2,560万美元，上周美国现货比特币ETF净流入19亿美元。SEC也在动。 8月27日向白宫提交了面向投资公司的加密托管改革提案，监管框架正在往前走。但技术面有点纠结。 BTC在EMA50上方看涨结构没破，RSI中性偏弱，MACD死叉动能减弱，价格正测试布林带上轨阻力80,328——短期回调概率不小。我判断8万是个心理关口，不是技术顶。真正决定方向的，是9月15日CLARITY法案参议院投票。过了，8万变地板；没过，这波就是政策预期的情绪顶。现货拿稳，追高等等。 $BTC $ETH 英伟达本次财报三种情景对照历史 1. 情景1：数据超预期，但指引只是达标市场预期 👉参考历史：最近4个季度剧本，盘后短暂冲高，次日回落下跌。 2. 情景2：营收+Q3指引双双大超预期，Rubin芯片进度超预期 👉参考2025‑05季度，财报后上涨，带动AI板块、风险偏好抬升，利好加密货币。 3. 情景3：营收/指引不及预期 👉参考2025‑02，盘后直接大跌5%+，风险偏好崩塌，美股、加密币同步承压。$BTC $ETH $SOL 这两天$BTC 冲8万失败，8月25日最高摸到81,238美元，随后快速回落到7.9万附近震荡，78K是支撑，80K-81K是硬阻力。回调就两个原因：一是轧空燃料烧完了。这波从6.3万拉到8.1万，两天内约30亿美元空单被清算，强平驱动的暴力上涨一旦结束，机械买盘就断供，获利盘顺势出货。二是PCE给多头泼了冷水。 7月PCE同比3.7%，高于预期3.6%，市场定价9月加息概率回到38%，美元冲到近八天新高，10年期美债收益率回到4.667%，风险资产首当其冲。 💡 对空军来说，现在就是最好的逃命窗口。逻辑很直接：8万-81K是密集成交阻力区，每次反抽靠近都是减仓黄金位；恐惧贪婪指数还在71的贪婪区间，情绪没杀透，反弹随时会再抽一波。别幻想它直奔5万。 78K要是日线真跌破，下方多头杠杆集中清算会引发连锁爆仓，到时候恐慌盘涌出来，你反而舍不得平了。在7.9-8.1万阻力区悄悄把空单平掉，把利润落袋，比赌单边靠谱得多。这一轮底部是磨出来的，不是砸出来的——空军最好的结局，是在震荡里走人，而不是等单边来了，发现自己在半山腰深套。$KO KO年内大幅跑赢M7科技股，属于典型避险交易行情。当前估值偏高，上涨高度高度依赖市场情绪。 ▪️短线：只有美股科技板块出现明显回调、risk‑off避险情绪发酵，才会迎来短期反弹；属于脉冲行情，不宜追高。 ▪️中期（Q4财报季）：上涨机会要看Q3营收、盈利指引能否超预期，依靠基本面驱动才能走出趋势性上行。 ▪️利空情景：市场风险偏好回暖，资金回流AI成长赛道，KO大概率震荡消化估值。

Orbit Topic Sitemap