Orbit Post Sitemap
🚨 Jangan tertipu oleh pantulan ini.
Bitcoin turun 2,8% sejak FOMC—dan sejauh ini, itu bukan hal yang aneh.
Sejarah menceritakan kisah menarik: dalam 6 dari 7 reaksi terakhir pasca-FOMC, BTC turun rata-rata 4–5% sebelum menemukan pijakannya.
Jika pola ini terulang, pergerakan ke zona $60K–$61K masih sangat mungkin terjadi.
Level kunci yang harus diperhatikan adalah $60K. Tahan, dan pembeli mungkin mendapatkan kembali kendali. Jika kehilangan, dan sweeping dari level terendah terbaru menjadi skenario probabilitas lebih tinggi.
Tetap bersabar. Langkah berikutnya bisa menentukan tren.
#BTC #Bitcoin #Crypto #FOMC #MacroInsights
#DailyOrbit 一、主线一：美联储鹰派集体发声，加息预期大幅反转（核心主线，影响全球所有资产） 此前7月31日白宫哈塞特表态「很难推动加息」，仅间隔1天，美联储多名官员集体释放鹰派言论，预期出现剧烈摇摆： 1. 关键表态 三名美联储官员公开支持重启加息；美联储官员洛根明确喊话：通胀风险再度上行，支持单次加息25个基点；美联储主席沃什计划减少议息会议频次。 2. 逻辑反转原因 白宫言论属于行政层主观诉求，美联储官员决策只锚定通胀数据；近期部分物价、薪资数据出现粘性反弹，鹰派官员担忧通胀再度抬头，重新主张加息压制物价。 3. 市场直接影响 - 美元：加息预期升温，美元指数强势反弹，利率利差预期抬升； - 加密货币：收紧流动性预期回归，币圈短期承压，之前降息利好情绪快速退潮； - 美股：高估值科技股折现率抬升，股市迎来短期回调压力； - 黄金：美元走强压制金价，避险属性阶段性让位利率属性，金价承压回落。 4. 会议频次调整 减少议息会议次数，意味着货币政策一旦定调，会更长时间维持不变，政策连贯性变强，不会频繁小幅调整利率。 二、主线二：美伊地缘冲突骤然升级（霍尔木兹海峡为全球石油咽喉，冲击能源与风险情绪） Setelah membaca pengumuman terbaru OpenAI, saya dengan jelas menyadari bahwa logika persaingan di seluruh sektor AI telah mencapai titik balik yang krusial.
OpenAI secara resmi mengumumkan bahwa modelnya kini mencakup lebih dari 1 miliar pengguna aktif dan lebih dari 2 juta perusahaan. Basis pengguna yang besar telah menjadi kepercayaan terpenting untuk penerapan strategis yang akan datang. Langkah paling berdampak kali ini adalah pengurangan berani harga panggilan di semua model GPT-5.6: harga GPT-5.6 Luna dipotong 80%, Terra 20%, dan GPT-5.6 Sol yang dioptimalkan diluncurkan, dengan kecepatan inferensi mode cepat hingga 2,5 kali, menyeimbangkan pemilihan kecepatan tanpa mengorbankan kecerdasan.
Menurut saya, pemotongan harga ini jauh dari sekadar perang harga untuk merebut pasar. OpenAI menyampaikan gagasan inti dalam artikelnya: nilai infrastruktur AI tidak pernah sekadar bersaing dalam skala daya komputasi atau membangun model besar yang semakin besar. Mereka sedang membangun sistem full-stack lengkap yang mencakup infrastruktur, model dasar, platform terbuka, dan produk akhir.
Dengan menurunkan harga model untuk menurunkan hambatan penggunaan, hal ini menarik lebih banyak pengguna dan perusahaan untuk bergabung, mendorong pertumbuhan berkelanjutan dalam skala penggunaan; Kebutuhan nyata yang dihasilkan oleh data pengguna yang besar, umpan balik interaktif yang besar, dan data berkelanjutan pada gilirannya mendukung pengembangan model generasi berikutnya, dengan investasi berkelanjutan dalam optimasi infrastruktur dan pembentukan lingkaran tertutup pertumbuhan yang berputar sendiri.
Pencapaian teknis juga patut dicatat: GPT-5.6 Sol telah membantu platform ini mengurangi biaya layanan end-to-end sebesar 20%, dengan efisiensi decoding yang diperkirakan meningkat lebih dari 15%. Ini juga menunjukkan bahwa pengurangan biaya bukan hanya soal diskon sederhana; optimasi arsitektur dasar dan teknologi inferensi adalah kekuatan utama di balik pemotongan harga.
Selama waktu yang lama, industri terjebak dalam persaingan sengit "bersaing untuk parameter model dan dengan panik menimbun daya komputasi." Namun OpenAI kini mengusulkan arah baru: fokusnya bukan pada memperluas kekuatan komputasi secara membabi buta, melainkan pada menyesuaikan kapasitas produksi yang wajar berdasarkan permintaan pasar nyata, dengan tujuan membuat AI yang kuat menjadi lebih murah dan lebih mudah diakses oleh orang biasa.
Bagi pengembang dan pengusaha AI, pengurangan signifikan dalam biaya antarmuka jelas merupakan tanda positif. Menurunkan biaya coba-coba memberi lebih banyak ide aplikasi baru kesempatan untuk direalisasikan. Namun, pada saat yang sama, tekanan persaingan industri hanya akan terus meningkat. Setelah para raksasa meluncurkan strategi penghematan biaya dan popularisasi, produsen kecil dan menengah perlu menemukan jalur yang berbeda untuk menembus mereka.
AI bukan lagi sekadar eksperimen perbatasan yang tinggi; tirai benar-benar telah dibuka untuk popularisasi komersial skala besar. #创作者激励 📊 $DOGE Kontrak Overload Express (1 Agustus)
Menurut data likuidasi, para bearish siklus pendek sedang didorong ke tanah, tetapi bullish jangka panjang telah runtuh total...
Jumlah likuidasi dalam satu jam terakhir sekitar $504,71
Posisi long dilikuidasi dengan harga sekitar $0
Posisi short dilikuidasi sekitar $504,71
Jumlah likuidasi dalam 4 jam terakhir sekitar $1.174,51
Likuidasi jangka panjang sekitar $26,16
Posisi short dilikuidasi sekitar $1.148,35
Jumlah likuidasi dalam 12 jam terakhir sekitar $296.200
Posisi long dilikuidasi dengan harga sekitar $127.100
Posisi short dilikuidasi sekitar $169.200
Jumlah likuidasi dalam 24 jam terakhir sekitar $2,1999 juta
Posisi long dilikuidasi dengan nilai sekitar $1,8119 juta
Posisi short dilikuidasi sekitar $387.900
Menurut data likuidasi $DOGE, posisi short dilikuidasi pada $505 dalam satu jam, sementara posisi long nol, dan short squeeze dihancurkan saat pembukaan; Shorts masih memiliki keunggulan mutlak dalam 4 jam, 44 kali jumlah long, dengan bear terus-menerus ditahan di tanah; Dalam 12 jam, likuidasi short sedikit lebih besar daripada bulls, sebesar 1,33 kali, dengan tren short squeeze tetap berlanjut namun momentum sedikit menurun; likuidasi jangka panjang 24 jam melonjak menjadi $1,81 juta, 4,7 kali total bear, dan sepenuhnya berbalik arah. Dog Zhuang melakukan pergeseran tajam jangka panjang dari short squeezing ke long selling—short chase jangka pendek dan long chase jangka panjang dibersihkan dengan tepat. Paus DOGE telah mengguncang keadaan, jadi semua orang harus mengendalikan posisi mereka dan menghindari dibeli kembali.
---
🔥 Barometer Pasar | 1 Agustus
Tiga topik hangat hari ini mengarah pada tema yang sama: pasar sedang mengubah harga logika baru "efisiensi terlebih dahulu"—inflasi yang menurun dan pertumbuhan yang melambat hidup berdampingan, narasi AI bergeser dari perlombaan membakar uang menuju imbalan, dan modal sangat berbeda.
📉 PCE berubah negatif setiap bulan, pertumbuhan PDB melambat: "substansi" ekonomi lebih solid daripada "wajah."
Indeks harga PCE AS untuk bulan Juni turun 0,1% secara bulanan, menandai pertumbuhan negatif bulanan pertama sejak 2020, dengan PCE inti tahunan turun dari 3,4% menjadi 3,3%. Pendinginan inflasi terutama diuntungkan dari penurunan harga minyak setelah gencatan senjata sementara AS-Iran.
Pada hari yang sama, pertumbuhan tahunan PDB kuartal ke kuartal 2 hanya 1,5%, lebih rendah dari 2,1% pada kuartal pertama dan ekspektasi pasar sebesar 2,0%. Namun, tingkat pertumbuhan konsumsi swasta + investasi, yang mencerminkan permintaan domestik, kembali naik menjadi 3,9%, tercepat sejak awal 2023. 'Substansi' ekonomi lebih kokoh daripada 'permukaannya,' dengan konsumsi yang semakin hangat dan investasi korporasi yang mempertahankan pertumbuhan tinggi.
📈 Ledakan Amazon Web Services: Pengeluaran Uang AI Akhirnya Membuahkan Hasil
Pendapatan kuartal kedua Amazon adalah $200,6 miliar, naik 20% secara tahunan; Pendapatan AWS mencapai $42,2 miliar, naik 37% secara tahunan, menandai pertumbuhan tercepat sejak 2021. CEO Jassi menyatakan bahwa pendapatan tahunan dari bisnis AI AWS telah melebihi $25 miliar. Harga saham melonjak hampir 10% dalam perdagangan di luar jam kerja.
Pasar mengabaikan kenaikan belanja modal, arus kas bebas negatif, dan panduan Q3 yang sedikit di bawah ekspektasi. Pertumbuhan pesat AWS membuktikan bahwa investasi AI membuahkan hasil—pasar tidak menghargai pengeluaran itu sendiri, melainkan efisiensi pengeluarannya.
🚀 Nilai pasar Microsoft meningkat sebesar 450 miliar dalam satu hari, mencetak rekor baru untuk saham AS
Microsoft melonjak 15,5% pada hari Kamis, menandai kenaikan terbesar dalam satu hari sejak Oktober 2008, dengan nilai pasarnya meningkat sebesar $450 miliar dalam satu hari dan mencatat rekor baru untuk pertumbuhan kapitalisasi pasar satu hari terbesar dalam sejarah pasar saham AS. Indeks Semikonduktor Philadelphia juga melonjak lebih dari 8%, mengakhiri rentetan kekalahan selama lima hari.
Sebaliknya, kenaikan tajam belanja modal Meta menyebabkan penurunan di luar jam kerja lebih dari 10%; Google juga mendapat tekanan karena panduan pengeluaran melebihi ekspektasi. Laporan keuangan dari empat raksasa teknologi ini telah menjadi titik balik paling jelas di era AI: perusahaan dengan pendapatan cloud riil mendapatkan hadiah, sementara mereka yang hanya menghabiskan tanpa pengembalian justru dihukum.
💎 Ringkasan
Koeksistensi PCE yang menjadi negatif dan perlambatan PDB membuktikan bahwa inflasi menurun dan pertumbuhan bergeser; Ledakan rekor nilai pasar Amazon, AWS dan Microsoft menandai narasi AI dari "perlombaan pembakar uang" menjadi "realisasi efisiensi"; Penurunan tajam Meta dan Google menandai akhir dari logika lama. Pasar sedang membentuk konsensus baru: pemenang dalam AI adalah perusahaan yang dapat mengubah investasi daya komputasi menjadi pendapatan cloud yang nyata. Logika penilaian lama mulai runtuh, dan kekuatan penetapan harga baru mulai terbentuk. #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9%
#微软单日市值增近4500亿, mencetak rekor di pasar saham AS #Tether季度盈利15亿, emas meningkat menjadi 146 ton
Tether, penerbit stablecoin (USDT) terbesar di dunia, baru-baru ini merilis laporan audit cadangan triwulanan, menarik perhatian luas dari pasar. Data menunjukkan bahwa hingga akhir Juni 2026, cadangan emas Tether telah meningkat menjadi 146 ton, dengan nilai sekitar $18,8 miliar; Pada saat yang sama, laba operasional bersih untuk kuartal kedua sekitar $1,5 miliar.
Dengan mempercepat penimbunan emas, perusahaan ini telah menjadi raksasa emas global
Tether membeli 14 ton emas pada kuartal ini, percepatan yang jelas dari 6 ton pada kuartal pertama. Dengan cadangan 146 ton, ini menjadikannya kepemilikan emas terbesar yang diketahui di antara investor institusional non-bank dan non-negara di seluruh dunia, bahkan melampaui cadangan bank sentral beberapa negara. Emas ini terutama disimpan di brankas Swiss yang sangat aman, memberikan dukungan diversifikasi penting untuk aset cadangan USDT.
Perlu dicatat bahwa ritme pembelian emas Tether sangat terkait dengan penerbitan USDT. Pada kuartal kedua, pasokan USDT sekitar $500 juta, menjadi sumber pendanaan untuk memperluas cadangan emas. Meskipun secara keseluruhan ada tekanan pada harga emas kuartal ini, Tether tetap melanjutkan strategi "beli saat turun".
Laba tetap stabil, tetapi menurun dari tahun ke tahun
Meskipun laba operasional bersih sebesar $1,5 miliar pada kuartal kedua cukup besar, ini merupakan penurunan signifikan dari $4,9 miliar pada periode yang sama tahun lalu. Hal ini terutama dipengaruhi oleh fluktuasi hasil Treasury AS dan lingkungan pasar kripto secara keseluruhan. Model laba inti Tether tetap solid—dengan menginvestasikan pengguna dalam dolar yang diperdagangkan dalam aset seperti obligasi Treasury AS dan emas, mereka memperoleh pengembalian. Model bisnis stablecoin "pengumpulan simpanan tanpa biaya + arbitrase suku bunga" tetap menjadi tolok ukur industri.
Wawasan pasar
Peningkatan emas yang berkelanjutan oleh Tether pada dasarnya membangun model cadangan hibrida "utang negara + emas + Bitcoin" untuk mengurangi ketergantungan pada kredit tunggal dolar AS. Bagi investor, hal ini tidak hanya memperkuat kekuatan cadangan USDT tetapi juga mencerminkan optimisme jangka panjang modal institusional terhadap emas sebagai aset supra-kedaulatan. Dengan latar belakang regulasi stablecoin yang lebih ketat, strategi transparansi cadangan dan diversifikasi aset Tether dapat menetapkan tolok ukur baru bagi industri ini.1. Ikhtisar Pasar Secara Keseluruhan
Nasdaq ditutup naik 1,00%, menembus reli V yang dalam; Karakteristiknya sangat jelas: bobot mendorong indeks dan sektor untuk berbeda secara signifikan, tanpa reli yang luas.
Fokus modal yang bergeser: memprioritaskan layanan cloud AI dan perangkat keras komputasi; Sektor elektronik konsumen dan beberapa sektor teknologi sosial berada di bawah tekanan.
Indeks semikonduktor Philadelphia mengalami volatilitas intrahari yang tajam, tetapi setelah kenaikan tajam pada perdagangan awal, kenaikan menyempit secara signifikan; Sektor penyimpanan melonjak lalu mundur, mengalami tekanan pengambilan keuntungan setelah kenaikan tajam sehari sebelumnya.
2. Kinerja yang berbeda di antara tujuh raksasa teknologi utama
1. Amazon AMZN +15%
Pada kuartal kedua, bisnis cloud AWS tumbuh ke level tertinggi 18 kuartal, dengan privatisasi AI dan pendapatan leasing daya komputasi melebihi ekspektasi. Pasar mengakui komersialisasi AI sebagai sebuah realisasi, menjadikannya pemimpin inti reli ini.
2. Microsoft MSFT +3%
Laba sebelumnya jauh melampaui ekspektasi, Azure mengalami pertumbuhan kuat, menurunkan panduan belanja modal sepanjang tahun, meredakan kekhawatiran pasar tentang "AI cash burn tanpa batas," dan melanjutkan alokasi dana jangka menengah hingga panjang.
3. Google GOOGL +6%
Setelah pemulihan sektor cloud AI, sektor ini masih terhambat oleh pengeluaran modal AI yang terus meningkat, dengan rebound yang lebih lemah dibandingkan Amazon dan Microsoft.
4. NVIDIA NVDA + hampir 3%
Merebut kembali posisi teratas dalam kapitalisasi pasar global, didukung oleh permintaan daya komputasi AI yang diperkirakan; Dalam jangka pendek, sentimen sektor berfluktuasi dan kekurangan katalis baru.
5. Meta META+ mendekati 3%
Sebelumnya, harga turun tajam akibat kenaikan pengeluaran modal, tetapi dalam jangka pendek, pemulihan teknis terjadi; Pasar terus mengamati perkembangan investasi pendapatan dan infrastruktur AI kuartal berikutnya.
6. Tesla TSLA dengan tepi ke bawah
Tekanan kompetitif dari kendaraan energi baru, pengiriman robotik yang lambat, dan aliran modal yang terus berlanjut ke jalur daya komputasi AI, membuatnya relatif lemah.
7. Apple AAPL -7,35% (jatuh)
Panduan pendapatan kuartal keempat tidak memenuhi ekspektasi, permintaan elektronik konsumen lemah, dan nilai pasar hariannya menyusut tajam, sehingga menurunkan divisi teknologi konsumen.
3. Chip Memori Kunci (Lanjutkan Menonton: Micron MU / SanDisk SNDK / SK Hynix)
- 30 Juli: Sektor-sektor secara kolektif bangkit dengan keras, dengan Micron dan SK Hynix naik lebih dari 15%, SanDisk melonjak 21%, persaingan modal saat siklus penyimpanan mencapai titik terendah + permintaan HBM AI meningkat;
- 31 Juli: Pengambilan laba di level tinggi terjadi, Micron ditutup turun 5,9%, SanDisk menurun, dan SK Hynix mengalami koreksi ringan.
Logika inti:
✅ Kabar positif: harga DRAM/NAND terus pulih, dan model besar AI meningkatkan permintaan HBM;
❌ Negatif: Keuntungan jangka pendek yang besar dan realisasi modal; Imbal hasil jangka panjang Treasury AS kembali melonjak, menekan valuasi jangka panjang; Pasar khawatir bahwa laju pemulihan permintaan mungkin kurang dari ekspektasi.
Penilaian jangka pendek: Penyimpanan telah memasuki pola volatilitas, dengan keuntungan sepihak berakhir dan volatilitas meningkat secara signifikan.Pemesanan Panas Satu Jam OKX: Penyebutan Unggulan BTC, Struktur Sentimen ETH dan SOL Berbeda
Putaran narasi ini tidak akan didasarkan pada fluktuasi harga, melainkan terlebih dahulu akan melihat peringkat sentimen sosial resmi yang diperbarui oleh OKX Onchain OS pada 1 Agustus pukul 10:00 (waktu Makau). Dalam satu jam terakhir, BTC, ETH, dan SOL masing-masing mencatat 73, 21, dan 17 penyebutan; Data dibagi menjadi X dan sumber berita, dan proporsi bias, pendek, dan netral dihitung berdasarkan klasifikasi teks. Laporan ini mencerminkan kepadatan dan nada diskusi serta tidak mewakili arus kas, kepemilikan, atau imbal hasil di masa depan.
BTC memiliki penyebutan per jam tertinggi, dengan 70 sebutan di X dan 3 di berita; 25% terlalu bullish, 34% bearish, dan sekitar 41% netral. Dibandingkan dengan rata-rata per jam sebanyak 1.434 sesi selama dua puluh empat jam, tingkat diskusi saat ini sekitar 1,22 kali lebih cepat. Jika kecepatan melebihi satu, itu hanya berarti diskusi semakin cepat dan tidak dapat diartikan sebagai breakout naik secara sendiri.
ETH disebutkan sebanyak 21 kali dalam satu jam terakhir, dengan X dan berita 19 kali serta 2 kali di berita; 52% bullish, 14% bearish. Jumlah penyebutan 24 jamnya adalah 700, dan tingkat saat ini sekitar 0,72 kali rata-rata per jam sehari. Struktur sentimen lebih positif daripada BTC, tetapi ukuran sampel jangka pendek lebih kecil, sehingga lebih mudah bagi kelompok kecil untuk fokus pada diskusi.
SOL disebutkan 17 kali dalam satu jam, dengan X mewakili 17 kali dan berita 0 kali di antara semua sumber; 59% terlalu panjang, dan 6% bearish. Total volume dalam 24 jam adalah 474, dengan tingkat jendela pendek 0,86 kali rata-rata per jam jendela panjang. Saat ini, ini menyajikan kombinasi lebih banyak nada dan diskusi yang kurang dipercepat, sehingga kedua dimensi tersebut tidak boleh dicampur menjadi satu sinyal.
Ketika ketiganya ditempatkan bersama, yang perlu diamati adalah apakah "kuantitas" dan "arah" tersebut sinkronisasi. BTC memimpin dalam penyebutan, tetapi rasio bearish tetap lebih tinggi dibandingkan sisi bullish; ETH dan SOL memiliki proporsi posisi panjang yang relatif tinggi, tetapi kecepatan eksposur jangka pendek mereka tidak boleh melebihi rata-rata 24 jam mereka sendiri. Jika hanya titik tertinggi yang dipilih, mudah untuk menggambarkan pasar sebagai konsensus sepihak; Data lengkap sebenarnya menunjukkan bahwa perhatian dan arah emosional tidak selaras.
Struktur sumber juga sangat penting. X mention biasanya diperbarui dengan cepat dan bising, sementara berita lebih lambat namun mungkin hanya fokus pada satu peristiwa saja. Ketika jumlah postingan X meningkat dengan cepat tetapi berita tidak disinkronkan, deskripsi yang lebih masuk akal adalah diskusi komunitas menjadi panas; Hanya setelah merekonsiliasi transaksi spot, tingkat pendanaan derivatif, bunga terbuka, dan pengumuman resmi, kita dapat membahas apakah pendorong pasar berkelanjutan telah terbentuk.
Urutan verifikasi berikutnya dapat ditetapkan: pertama periksa apakah snapshot satu jam berikutnya dapat dilanjutkan, lalu bandingkan kecepatan penyebutan antara empat jam hingga dua puluh empat jam, dan terakhir periksa apakah proporsi over-the-top dan off-empty tetap sama saat sampel meningkat. Jika penyebutan menurun, proporsi tinggi sebelumnya mungkin hanya puncak dari peristiwa tersebut; Jika volume diskusi, keragaman sumber, dan arah terus berlanjut secara bersamaan, itu berarti topik telah bergeser dari hotspot flash menjadi thread utama yang lebih stabil.
Oleh karena itu, kesimpulan yang lebih akurat di putaran ini bukanlah bahwa token apa pun pasti akan naik, melainkan bahwa BTC mendapatkan perhatian paling banyak, ETH dan SOL menunjukkan nada yang lebih positif, dan ketiganya belum membentuk narasi volume-harga yang terpadu. Artikel ini hanya menggunakan data yang dipublikasikan dari peringkat resmi agregat OKX; Setelah snapshot berikutnya muncul, nomor lama akan secara otomatis keluar dari pool penerbitan, mencegah sinyal jendela pendek diperlakukan sebagai fakta jangka panjang.Saya benar-benar terkejut!!
Baru saja bangun dan melirik $MMT
Matanya tidak terbuka, tapi saat membuka aplikasi, dia langsung terbangun.
Posisi long MMT, dibuka di 0,1919, sekarang 0,1908, leverage tiga kali lipat, langsung turun ke -1,71%.
Koin ini turun dari 0,47 menjadi 0,18 dalam satu hari kemarin, turun hampir 60%, dengan omzet lebih dari 200 juta, semuanya dari omzet.
Pada grafik candlestick, bayangan atas yang panjang terbentuk di level 0,47, dan semua yang mengejar ke atas terkubur.
Yang paling mengecewakan adalah data on-chain: seorang paus baru saja mentransfer 2,1 juta token ke bursa dengan harga pokok sekitar 0,19, tetapi setelah meraih keuntungan 30%, mereka melarikan diri.
Alamat lain mentransfer 1,3 juta koin dalam tiga putaran dalam 5 menit, dengan gelombang demi gelombang tekanan penjualan. Mereka berjalan dengan bersih dan tegas, dan saya langsung masuk untuk mengambil alih.
Saya menatap 0,1908 itu, dan saya benar-benar terkesan.
Pada tanggal 4 Agustus, akan ada 4,93 juta dolar yang terbuka, dan pada saat itu, ratusan ribu dolar akan dibelanjakan lagi.
Lupakan saja, aku wanita hamil—yang takut pada siapa!
$BTC
$ETH
#PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9% #美股加密标的承压, fluktuasi harga koin memengaruhi laporan keuangan
Musim pendapatan ini menyaksikan kinerja yang cukup sulit pada saham AS terkait kripto. Bitcoin turun sekitar 14% pada kuartal kedua, turun 45% dari tahun lalu, sehingga laporan pendapatan perusahaan terkait menurunkan laporan keuangan.
Kerugian bersih Strategy pada Q2 adalah $8,22 miliar. Pada titik ini tahun lalu, mereka masih meraih keuntungan sebesar $10 miliar, tetapi tahun ini kehilangan $8,32 miliar secara langsung akibat kerugian yang belum direalisasikan dari kepemilikan Bitcoin. Pendapatan mencapai $122,4 juta, naik 6,9% secara tahunan, yang pada dasarnya tidak sebanding dengan kerugian $8,2 miliar. Namun, kepemilikan Bitcoin meningkat sebesar 11% menjadi 843.775 koin, menyumbang sekitar 4% dari total global. Sejak kuartal kedua, BTC menghasilkan 4,5%, tetapi harga turun terlalu banyak. Setelah pendapatan keluar, turun 0,7%, dan pasar sudah dalam gejolak.
Coinbase bahkan lebih buruk. Pendapatan sebesar $1,22 miliar, di bawah perkiraan $1,29–$1,31 miliar, turun 14% kuartal-ke-kuartal. Kerugian bersih sebesar $359 juta, menandai tiga kuartal berturut-turut mengalami kerugian. Pendapatan perdagangan turun dari $764 juta tahun lalu menjadi $599 juta, penurunan sebesar 21%. Volume perdagangan spot di seluruh industri turun 25% kuartal-ke-kuartal, volatilitas turun 14%, dan tanpa perdagangan berarti tidak ada pendapatan. Pendapatan perdagangan terkait Bitcoin turun dari rekor tertinggi historis lebih dari 50% menjadi 12%. Aset platform turun menjadi $246 miliar. Penurunan di luar jam kerja lebih dari 7%.
Robinhood juga tidak jauh lebih baik. Pendapatan Q2 melampaui ekspektasi, tetapi pendapatan kripto turun 38% secara tahunan menjadi 100 juta. Meskipun secara keseluruhan masih stabil, sektor kripto jelas menyusut.
Perusahaan pertambangan bahkan lebih sederhana. Pendapatan Marathon di Q2 adalah 145,1 juta, di bawah ekspektasi, dan EBITDA yang disesuaikan berubah dari positif 35,8 juta tahun lalu menjadi kerugian 85,1 juta. IREN mencatat kerugian bersih sebesar 155,4 juta, turun 14% dalam perdagangan di luar jam kerja. CleanSpark dan DMG Blockchain sama-sama mengalami kerugian. Pendapatan Core Scientific di kuartal kedua meningkat dua kali lipat menjadi 164,2 juta, namun tetap mencatat kerugian bersih sebesar 1,155 miliar, dengan belanja modal sebesar 797,5 juta.
Sinyal dari musim pendapatan ini jelas—selama harga kripto tidak naik, semua perusahaan terkait kripto berada di bawah tekanan. Strategi kalah karena penurunan posisi, Coinbase kalah karena tidak ada yang berdagang, dan perusahaan penambangan terkena dampak dari kedua sisi. Fluktuasi harga secara langsung menentukan kualitas laporan pendapatan perusahaan-perusahaan ini, dan toleransi pasar terhadap laporan tersebut menurun dengan cepat. Apa yang terjadi selanjutnya bukan hanya tentang hal lain, tetapi tentang Bitcoin itu sendiri.3. Volatilitas di pasar cryptocurrency (BTC/ETH/altcoins) jauh lebih besar dibandingkan pasar saham
Pasar kripto sangat bergantung pada dana arbitrase yen dan likuiditas dolar, yang menyebabkan reli dua tahap dengan penurunan tajam jangka pendek dan kenaikan jangka menengah:
Tahap 1: Jangka pendek 1-48 jam, mengayuh arbitrase (semua koin di bawah tekanan bersamaan)
1. Sumber utama tekanan penjualan: likuidasi besar-besaran dana arbitrase berleverage yen
Banyak institusi dan hedge fund Asia meminjam yen berbiaya rendah, menukarkannya dengan dolar AS untuk membeli BTC, ETH, dan altcoin; Setelah yen menguat tajam, margin pada akun leverage menjadi tidak memadai, menyebabkan penjualan massal aset kripto untuk menutup posisi dan melunasi utang, sehingga menyebabkan likuidasi berantai dan penyisipan dalam jangka pendek.
2. Referensi data historis: Sebelumnya, selama intervensi yen, BTC mengalami penurunan maksimum satu hari sebesar 3%-7%, dengan altcoin kecil dan menengah turun lebih dari 10%.
Tahap 2: Jangka menengah 3-15 hari dagang, likuiditas mendorong tren naik (pasar inti)
1. Logika dasar: Masuknya AS ke AS untuk menjual dolar AS setara dengan sedikit perluasan neracanya, yang melonggarkan likuiditas dolar global dan menguntungkan BTC emas digital berdenominasi USD;
2. Indeks dolar AS terus menurun, dana melarikan diri dari dolar dan Departemen Keuangan AS, dan alokasi Bitcoin melindungi nilai terhadap depresiasi mata uang fiat;
3. Peringkat Kekuatan Lacak:
1) BTC (emas digital memiliki atribut terkuat, mendapat manfaat dari dolar AS yang lebih lemah);
2) rantai publik ETH dan AI (jalur pertumbuhan seperti TAO, dengan likuiditas longgar dan premi tinggi);
3) Sektor stablecoin (narasi USDC/Circle semakin memanas);
4) Tiruan small-cap: Penurunan jangka pendek terbesar, elastisitas tertinggi setelah pemulihan likuiditas, risiko sangat tinggi.
Perbedaan skenario utama
1. Rumor tidak proporsional (AS menyangkal intervensi): Yen cepat terdepresiasi, dana arbitrase mengalir kembali, aset kripto memantul langsung, tidak ada penurunan jangka pendek;
2. Jepang sendiri yang ikut campur: Penurunan cepat dalam jangka pendek, pemulihan dalam 24 jam, mempertahankan fluktuasi yang membatasi jangkauan;
3. Perdagangan langsung bersama AS-Jepang: penurunan tajam jangka pendek dan leverage guncang, diikuti oleh beberapa minggu reli naik.
4. Pengingat ⚠️ Risiko Inti
1. Pemeriksaan nilai tukar hanyalah sinyal harapan dan tidak menjamin intervensi bersama 100%, sehingga menimbulkan risiko bukti palsu seperti jaminan verbal AS dan akhirnya tidak masuk pasar;
2. Intervensi hanya mengubah ritme pasar jangka pendek; tren jangka menengah dan panjang saham AS dan aset kripto didominasi oleh siklus pemotongan suku bunga Federal Reserve dan likuiditas dolar global;
3. Mata uang virtual tidak dilindungi secara hukum di Tiongkok; inferensi logis terkait hanya untuk referensi informasi makro dan tidak merupakan nasihat investasi apapun.
Pelacakan dan pengamatan indikator yang sederhana
1. Pasar Forex: Apakah USD/JPY bisa bertahan di bawah 159, dan apakah Indeks Dolar AS DXY turun di bawah 100?
2. Pasar tradisional: Apakah Nasdaq Technology dan spot emas menguat secara bersamaan;
3. Pasar Kripto: Apakah BTC dapat dengan cepat memulihkan kerugian setelah pemasukan, data inflow ETF spot;
4. Sinyal kebijakan: Apakah Federal Reserve Selandia Baru akan mengeluarkan pengumuman operasi valuta asing (intervensi AS yang dikonfirmasi).#Tether季度盈利15亿，黄金增至146吨
兄弟们，刚看完Tether的Q2报告，几个事得拎出来说一说。
USDT流通量1846亿，一个季度只多了4.46亿。什么概念？跟前几个季度比，增量几乎可以忽略不计。
Tether自身没出问题，但有人在刻意控制USDT的铸造速度。市场没增量，存量资金在内部流动，谁赚的钱就是别人亏的。
还有一个值得警惕的点，超额储备从上一季度接近腰斩，降到41.1亿。比特币和黄金在储备里占比越来越高，Tether说自己更“多元化”了，但说白了，Tether的底层资产也越来越像一只宏观对冲基金，受市场波动的影响更大。市场好的时候没事，市场真出问题了，这些资产能不能扛住兑付压力，是个现实问题。
这事对普通交易者来说有两个信号：市场短期别指望有大水漫灌，存量博弈格局没变；Tether的底层资产结构在变，一旦发生黑天鹅，稳定币本身也不是完全零风险的。
$SNDK $BTC $ETH Perang intervensi yen telah meningkat, dan AS sedang bersiap untuk campur tangan, yang tidak jauh lagi bagi pasar kripto
Karena yen bukanlah mata uang bersama; ini adalah salah satu fondasi perdagangan arbitrase global
Di masa lalu, banyak dana meminjam yen berbunga rendah untuk ditukar dengan dolar AS, membeli saham AS, membeli obligasi berimbal hasil tinggi, dan membeli aset risiko. Semakin lemah yen, semakin nyaman proses trading. Namun jika Jepang dan AS bergabung mendukung yen, mereka yang short pada yen akan terpaksa menutup posisi mereka, dan dana leverage global mungkin menyusut bersama-sama
Ketika saya melihat berita semacam ini, reaksi pertama saya bukanlah menebak apa yang akan terjadi pada USDJPY
Sebaliknya, mereka ingin melihat apakah aset berisiko akan dide-hutang secara pasif. Saham BTC, ETH, AI, dan saham chip Korea mungkin tampak tidak terkait, tetapi di balik layar, semuanya bergantung pada likuiditas. Ketika mata uang pembiayaan tiba-tiba bangkit, perdagangan yang paling padat adalah yang pertama terputus
Di sinilah intervensi nilai tukar paling membuat frustrasi
Ini bukan hanya soal berurusan dengan trader forex
Ia akan mengikuti rantai leverage, membangunkan banyak aset yang tampaknya tidak terkait sekaligus
#日元干预战升级, pihak AS sedang bersiap untuk melakukan intervensi Strategy 终止逢低买币，这比继续买更值得看
因为它终于暴露出一个问题：BTC 财库公司不是无限子弹
过去市场喜欢 Saylor 的故事，因为它简单、粗暴、有信仰。融资，买币，再融资，再买币。只要 BTC 上涨，MSTR 就像一个带杠杆的比特币入口。但当账面亏损扩大、优先股利息和分红压力上来、现金储备要先保住时，这台机器就不能只讲信仰了
我觉得 Strategy 现在进入了第二阶段
第一阶段是「敢不敢买 BTC」
第二阶段是「能不能在不牺牲资本结构的情况下继续持有 BTC」
这对其他比特币财库公司也是提醒。用公司资产负债表买币，和个人长期持有不是一回事。公司要还利息，要稳股价，要应对融资窗口关闭
信仰可以很硬，现金流不会陪你浪漫
#Strategy终止逢低买币，Q2账面亏82亿 $BTC
#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9%
Level 4: Dukungan kebijakan jangka menengah dan panjang (langkah akhir setelah intervensi jangka pendek gagal)
Jika hanya membeli dan menjual mata uang tidak dapat membalikkan tren depresiasi, AS dan Jepang akan menyesuaikan kebijakan moneter mereka secara bersamaan:
1. The Fed telah mengeluarkan sikap dovish, meremehkan ekspektasi kenaikan suku bunga dan pemotongan awal, mempersempit kesenjangan suku bunga AS-Jepang;
2. Menekan Bank of Japan untuk memperketat kebijakan moneter, keluar dari pelonggaran, dan menaikkan suku bunga guna meningkatkan daya tarik yen;
3. Meredakan gesekan perdagangan AS-Jepang dan melepaskan manfaat industri untuk mendukung fundamental yen.
2. Dampak Ganda pada Pasar Saham AS (Volatilitas Jangka Pendek dan Tren Jangka Menengah)
Hari perdagangan jangka pendek 0-3: pertama naik, lalu berfluktuasi dan mundur
1. Momentum Naik: Indeks dolar AS melemah, dan perusahaan teknologi multinasional (Apple, Nvidia, Tesla) mengalami pendapatan luar negeri dan keuntungan bursa yang lebih tinggi; Dolar AS secara pasif longgar dalam likuiditas, dengan dana mengalir ke saham pertumbuhan, saham sumber daya, dan penambangan emas;
2. Tekanan tarik: Posisi arbitrase yen ditutup dalam jumlah terkonsentrasi—institusi global meminjam yen dengan suku bunga rendah untuk membeli saham AS. Setelah lonjakan yen, mereka harus menjual saham untuk melunasi utang, memicu tekanan penjualan jangka pendek dan kemudian mundur setelah lonjakan;
3. Diferensiasi Sektor:
✅ Berita positif: semikonduktor, teknologi multinasional, sumber daya minyak dan gas, saham emas;
❌ Di bawah tekanan: bank (kompresi margin bunga bersih), perusahaan domestik murni, dan ekspor manufaktur ke Jepang.
Minggu tengah semester 1-4: Tren kenaikan tertentu
1. Implementasi intervensi bersama = Likuiditas dolar AS global longgar, valuasi aset risiko meningkat;
2. Dolar AS terus melemah, dengan dana beralih dari Departemen Keuangan AS ke pasar ekuitas;
3. Jika The Fed secara bersamaan memberi sinyal pemotongan suku bunga, Nasdaq dan S&P 500 akan membuka potensi kenaikan jangka menengah.
Ketiga skenario ini sesuai dengan kekuatan atau kelemahan saham AS
1. Hanya pemeriksaan nilai tukar, tanpa intervensi perdagangan langsung: saham AS mengalami fluktuasi ringan, saham teknologi melonjak lalu kembali ke tema utama aslinya;
2. Intervensi Jepang Saja: reli jangka pendek, diikuti oleh penutupan arbitrase dan fluktuasi, dengan rentang keseluruhan bergerak naik;
3. Masuknya pasar berskala besar bersama AS-Jepang: Volatilitas jangka pendek dengan fluktuasi tajam, namun tren naik yang berkelanjutan dalam jangka menengah.Q3 Apple melampaui ekspektasi dan anjlok; saya pikir kritik pasar kali ini sangat realistis
Bukan berarti Apple tidak menguntungkan
Itu karena Apple belum cukup yakin untuk menghasilkan uang
Penjualan iPhone dan Mac kuat, dan China juga mengesankan, dengan laporan pendapatan yang solid. Namun harga saham anjlok setelah jam kerja, menandakan investor menghadapi cerita lain: memori yang meningkat dan harga chip maju, keterbatasan pasokan, pertumbuhan layanan yang melambat, dan kurangnya kecepatan AI yang agresif. Kekuatan Apple di masa lalu adalah manajemen rantai pasok dan arus kas, tetapi kini AI mendorong kurva biaya seluruh industri teknologi—bahkan Apple pun tidak bisa menghindarinya
Berbeda dengan Microsoft, mereka tidak dapat langsung menjual AI ke cloud dan perangkat lunak kantor
Apple perlu membuktikan bahwa AI akan membawa pembaruan, langganan, dan keanehan perangkat, bukan hanya komponen yang lebih mahal
Bahkan perusahaan yang baik pun bisa jatuh
Terutama ketika pasar menemukan bahwa margin keuntungan perusahaan baik pun bisa terkikis oleh era AI
#苹果第三财季业绩超预期, harga saham anjlok tajam setelah jam kerja Tether menghasilkan $1,5 miliar dalam satu kuartal dan menambahkan 146 ton emas—ini bukan lagi kisah perusahaan stablecoin biasa
Ini lebih seperti versi bayangan dari perusahaan manajemen aset makro global
Model bisnis USDT sederhana: pengguna membawa dolar, Tether mengeluarkan stablecoin, cadangan terutama membeli obligasi jangka pendek, dan pendapatan bunga mandiri. Kini mereka juga memegang emas, BTC, dan Treasury AS jangka pendek, dan lembar laba ruginya semakin menyerupai institusi bank sentral yang berada di pintu masuk dunia kripto
Saya pikir hal terpenting yang harus diperhatikan bukanlah berapa banyak uang yang dihasilkan
Ini tentang sinyal apa yang disampaikan oleh alokasi asetnya. Departemen Keuangan AS bertanggung jawab atas likuiditas, emas untuk lindung nilai kredit dan risiko geopolitik, serta BTC untuk bertaruh pada beta kripto jangka panjang. Tether bukan lagi hanya penerbit stablecoin; mereka menggunakan cadangan untuk memberi tahu pasar: sistem dolar masih bisa menghasilkan uang, tetapi Anda tidak bisa hanya mempercayai dolar
Hal yang benar-benar menakutkan tentang stablecoin bukanlah karena mereka dipatok pada $1
Yang menjadi kemauan mulai memiliki neraca sendiri
#Tether季度盈利15亿, emas meningkat menjadi 146 ton Mengapa apresiasi yen yang tiba-tiba bisa memengaruhi BTC dan saham AS?
Baru-baru ini, perubahan signifikan di pasar adalah yen mulai menunjukkan volatilitas yang signifikan.
Jepang telah turun tangan untuk menstabilkan nilai tukarnya, dan pasar sedang mengamati apakah AS akan ikut campur. Banyak orang berpikir ini hanya urusan pasar valuta asing, tetapi kenyataannya, hal ini bisa memengaruhi arus modal global.
Alasannya sederhana. Dalam beberapa tahun terakhir, banyak dana meminjam yen berbunga rendah lalu berinvestasi pada aset dengan hasil lebih tinggi, seperti saham AS, saham teknologi, bahkan aset kripto.
Model ini disebut "perdagangan arbitrase yen": secara sederhana, meminjam uang murah untuk membeli aset yang lebih menguntungkan.
Namun jika yen mulai meningkat dengan cepat, keadaan akan berubah.
Karena biaya yen pinjaman telah meningkat, dan fluktuasi nilai tukar dapat mengikis pengembalian, beberapa dana mungkin memilih untuk menjual aset berisiko dan mengembalikan uangnya.
Inilah juga sebabnya, ketika yen naik, pasar fokus pada kinerja aset seperti saham AS dan BTC.
Namun, saya rasa masalah ini tidak sebaiknya dipahami hanya sebagai "ketika yen naik, pasar pasti akan jatuh."
Kuncinya adalah melihat perubahan apa yang menyusul.
Jika hanya penyesuaian nilai tukar jangka pendek, dampaknya pada pasar mungkin terbatas; Namun jika Jepang terus memperketat kebijakan dan lingkungan pendanaan global berubah, aset berisiko mungkin mengalami repricing.
Bagi pasar kripto, likuiditas adalah fokus utama yang harus diperhatikan.
Dalam siklus pasar terakhir, kenaikan BTC didorong oleh kondisi pendanaan yang membaik. Ketika pasar dipenuhi modal, aset berisiko tinggi lebih diminati; Sebaliknya, ketika likuiditas mengecut, volatilitas meningkat secara signifikan.
Pandangan saya: Perubahan yen ini lebih seperti panggilan bangun bagi pasar.
Saat ini, investasi tidak boleh hanya fokus pada harga BTC atau satu saham saja; Anda juga perlu memperhatikan perubahan yang terjadi di modal global.
Dalam jangka pendek, apresiasi yen dapat menyebabkan volatilitas pasar; Namun dalam jangka panjang, likuiditas global dan siklus ekonomi masih bergantung pada situasi.
Seringkali, perubahan pasar besar tidak berasal dari satu aset saja, melainkan dari pergeseran ke arah modal. #日元干预战升级, AS siap untuk campur tangan Level 2: Pemeriksaan kurs kedua/ganda (2-5 hari perdagangan, dengan tekanan yang meningkat)
Jika para bearish kembali menyerang setelah peringatan verbal dan yen kembali ke depresiasi, The New York Fed akan berulang kali menanyakan kepada para pembuat pasar forex global, memperbesar kepanikan pasar dan semakin memaksa posisi arbitrase yen keluar.
Pola historis: Setelah dua atau lebih pemeriksaan nilai tukar berturut-turut, ada peluang 90% untuk masuk ke pasar dan melakukan intervensi dalam waktu satu minggu.
Level 3: Masuk pasar langsung bersama AS-Jepang (ukuran berat inti, dibagi menjadi dua timbangan)
Sinergi ringan (hanya Jepang membeli yen dalam jumlah besar, sementara AS menunggu dan menunggu)
Kementerian Keuangan Jepang menggunakan cadangan devisa untuk menjual dolar dan membeli yen, dengan satu skala $50 hingga $70 miliar, mendukung yen dan menekan dolar; AS hanya memberikan dukungan verbal dan tidak melakukan transaksi langsung.
Intervensi bersama yang mendalam (skenario bullish terkuat untuk yen, inti dari rumor ini)
1. Entitas Pelaksana: The New York Fed mewakili Departemen Keuangan AS dan memasuki pasar secara bersamaan dengan Kementerian Keuangan Jepang;
2. Metode operasi: Kedua negara secara bersamaan menjual dolar AS dan membeli yen, dengan total dana intervensi sebesar $80 hingga $120 miliar;
3. Sumber dana: AS menggunakan Dana Stabilisasi Valuta Asing (ESF) Departemen Keuangan untuk membagi pesanan besar menjadi beberapa kelompok dan mengeksekusinya guna menghindari penipisan likuiditas;
4. Efek Pasar: USD/JPY turun 200-500 poin dalam satu hari, dan Indeks Dolar AS (DXY) menembus di bawah level support utama.#日元干预战升级, pihak AS sedang bersiap untuk melakukan intervensi
Pasar forex menghadapi variabel besar: Jepang terus turun tangan untuk mendukung yen, dan laporan pasar menunjukkan AS juga siap untuk intervensi bersama. Banyak trader hanya fokus pada fluktuasi nilai tukar, mengabaikan risiko besar chain relay yang tersembunyi di pasar kripto oleh berita ini.
Ringkasan Fakta Inti:
USD/JPY telah lama mendekati titik terendah yang telah berlangsung selama puluhan tahun, dengan dana besar menggunakan yen hasil rendah untuk melakukan carry trade dan meminjam yen untuk ditukar dengan dolar guna mengalokasikan aset berisiko global. Kementerian Keuangan Jepang telah melakukan intervensi dalam berbagai skala, menjual Departemen Keuangan AS untuk membeli dolar dan membeli yen; Kini, dengan pihak AS mengirimkan sinyal koordinasi, putaran intervensi ini jauh lebih menghalangi dibandingkan tindakan sepihak sebelumnya.
Risiko terbesar: Likuidasi terkonsentrasi carry trade memengaruhi situasi keseluruhan
Jika yen terus menguat, sejumlah besar posisi carry dengan leverage akan mengalami kerugian, memaksa dana untuk menukarkan saham AS dan aset kripto guna membayar pinjaman yen.
Tinjauan historis menunjukkan bahwa selama fase penyelesaian carry terkonsentrasi, semua aset berisiko beta tinggi berada di bawah tekanan secara bersamaan, dan volatilitas pemalsuan meningkat secara signifikan.
Ada potensi gangguan di tingkat Departemen Keuangan AS
Amunisi utama Jepang untuk melakukan intervensi terhadap nilai tukar bergantung pada pengurangan kepemilikan Treasury AS. Penjualan berkelanjutan akan menekan harga Treasury AS dan mendorong imbal hasil naik, secara tidak langsung memperketat likuiditas global dan semakin membebani valuasi BTC dan ETH.
Intervensi AS sebagian besar bertujuan mencegah penjualan Departemen Keuangan AS secara tidak tertib oleh Jepang dan menstabilkan lingkungan pasar obligasi.
Izinkan saya berbagi pandangan independen saya:
Jangan hanya mengartikannya sebagai "apresiasi yen = bearish untuk harga koin."
Ada dua skenario yang perlu dibedakan:
Skenario 1: Intervensi bersama akan memiliki efek jangka pendek, yen akan stabil, kepanikan carry akan cepat mereda, dan sentimen pasar akan pulih;
Skenario 2: Beberapa intervensi masih gagal menghentikan ekspektasi depresiasi yen yang berulang, dengan dana terus khawatir akan likuidasi besar-besaran dan pelemahan selera risiko dalam jangka panjang.
Pemahaman terpenting:
Intervensi nilai tukar hanya dapat mengubah ritme jangka pendek dan kecil kemungkinannya membalikkan tren jangka menengah hingga panjang yang didominasi oleh perbedaan suku bunga AS-Jepang. Volatilitas jangka pendek akan meningkat, tetapi kecil kemungkinannya memicu reli sepihak yang berkelanjutan.
Pengingat Praktis:
Reaksi berantai yang dipicu oleh berita pasar forex sering terjadi dan harus mengurangi leverage.
Jangan mengejar berita untuk posisi yang dibuka; fokuslah pada pelacakan level kunci USD/JPY dan perubahan imbal hasil US Treasury;
Jika yen terus melonjak dengan keras, siapkan rencana penghindaran risiko terlebih dahulu dan kendalikan total posisi untuk menghindari risiko likuidasi pasif.“ 报告日期：2026年8月1日 | 本报告仅供研究参考，不构成任何投资建议 项目概览与核心定位 Slonks 是一个部署在以太坊主网上的链上实验性艺术项目，由开发者 Michael Hirsch（推特 @MichaelHirsch，自称"The Slopfather"）创立，于2026年5月1日上线。项目融合了三大要素：链上微型 AI 模型、NFT 和 ERC-20 代币，核心标语是 "The slop is the art"（失真即艺术）。 项目的核心反直觉理念是：AI 画错的像素，比画对的更值钱。 具体来说，Hirsch 将一个仅 214KB 的微型 Transformer 神经网络模型直接嵌入以太坊智能合约中——这本身是一项工程壮举。该模型的任务是临摹经典的 10,000 张 CryptoPunks 头像，但由于模型容量极其有限（214KB 要记住一万张脸），生成结果不可避免地产生像素偏差。每张图为 24×24 像素，共 576 个像素点，模型平均每张画错约 24 个像素（约 4% 失真率），10,000 张中仅有 32 张被完美复刻。 这些"画错"的像素差异数量被定义为 slBahkan Strategy pun mundur, dan kamu masih tanpa sadar memancing dasar?
Harga saham MSTR anjlok 8,2% pada hari Jumat, mencapai level terendah intraday sebesar $91,78.
Bitcoin turun di bawah $63.000, mencapai titik terendah dalam dua minggu.
Strategy mencatat kerugian bersih sebesar $8,22 miliar pada kuartal kedua, dengan kerugian sebesar $24,45 per saham—pasar memperkirakan kerugian hanya sebesar $2,19.
Pria yang mengatakan dia tidak akan pernah menjual Bitcoin telah mengubah sikapnya sepenuhnya.
Kerugian sebesar 8,2 miliar yuan adalah kerugian atas kertas, bukan kerugian kas.
Pada kuartal kedua, Bitcoin turun dari 68.000 menjadi 58.600, penurunan sebesar 14%.
Standar akuntansi baru mengharuskan aset digital dinilai ulang setiap kuartal dengan harga pasar. Strategy memegang 843.000 Bitcoin—setiap pergerakan harga 1% mewakili lebih dari $500 juta dalam fluktuasi buku.
Pendapatan bisnis perangkat lunak sebesar 122 juta yuan, naik 6,9% secara tahunan, dengan margin kotor 66,6%. Bisnis inti berjalan baik.
Strategi benar-benar menghentikan strategi "beli semua penurunan kualitas".
Per 26 Juli, Strategy memegang 843.775 BTC, dengan biaya rata-rata $75.476 per BTC. Pada harga saat ini sebesar 62.000, kerugian buku yang belum direalisasikan melebihi $11 miliar.
Yang lebih penting—tidak ada pembelian Bitcoin yang dilakukan selama tiga minggu berturut-turut.
Perusahaan mengumumkan bahwa dana baru di masa depan akan dialokasikan antara cadangan Bitcoin dan dolar AS.
Dulu, itu adalah "beli saat turun, beli tanpa sadar, terus beli."
Saat ini, yang penting adalah "lihat bagaimana hasilnya, simpan uang tunai, dan bicara nanti."
Cadangan kas telah menumpuk hingga $3,75 miliar, cukup untuk menutupi dividen dan bunga selama 2,1 tahun.
Ini berarti Strategi telah bergeser dari "all-out" menjadi "setengah ofensif, setengah defense."
Saylor secara verbal mengklaim bahwa ia optimis terhadap Bitcoin dalam jangka panjang.
Tapi tubuhnya jujur—dia menimbun uang.
Pemegang Bitcoin publik terbesar di dunia memilih untuk menunggu dan melihat.
Bahkan dia pikir sekarang bukan waktu yang tepat untuk memancing di dasar. Bagaimana denganmu?
Karena bahkan institusi terbesar pun telah mundur, hak apa yang kita miliki untuk mempertahankannya?
Operasi saya sendiri sederhana—
50% dana ditempatkan pada pesanan menunggu BTC turun menjadi 58.000, lalu 55.000 untuk dibeli secara batch.
50% dana secara jujur dimasukkan ke dalam manajemen kekayaan U-margin untuk mendapatkan bunga.
Ketika harga turun, Anda memiliki peluru untuk dibeli; saat trading sideways, Anda mendapatkan bunga; ketika harga naik, Anda mendapatkan posisi.
Jangan taruh semua chip Anda ke satu arah.
Saat kamu menatap lilin dengan cemas setiap hari—
Strategy menimbun $3,75 miliar dalam bentuk uang tunai.
Menurutmu apakah ini menunggu untuk ditarik kembali?
Tidak, ini menunggu hari di mana kamu bisa menahan siksaan dan menyerahkan keripikmu.$BTC
#PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
1. Menyelesaikan langkah-langkah intervensi progresif setelah pemeriksaan tarif
Pemeriksaan nilai tukar adalah sinyal peringatan awal untuk intervensi resmi. The New York Fed memanggil bank-bank besar untuk meminta kuotasi besar guna "jual dolar, beli yen." Pasar menafsirkan ini sebagai AS mendukung intervensi bersama, yang akan diterapkan dalam empat tingkatan:
Level 1: Penangkalan Verbal (Diterapkan dalam 1-2 hari perdagangan)
1. Menteri Keuangan AS dan pejabat Gedung Putih secara terbuka menyatakan: depresiasi yen yang berlebihan merugikan ekonomi global, tindakan terkoordinasi tidak dikesampingkan;
2. Federal Reserve New York dan Kementerian Keuangan Jepang secara bersamaan mengeluarkan pernyataan, dengan jelas mentolerir batas atas yang wajar untuk USD/JPY dan mencegah investor short menutup posisi secara sukarela di valuta asing;
3. Efek: Penurunan cepat dolar jangka pendek dan rebound yen adalah alasan langsung penurunan tajam 100 poin USD/JPY pada malam 31 Juli. #日元干预战升级, pihak AS sedang bersiap untuk melakukan intervensi
Perang intervensi yen meningkat, dan AS bersiap untuk campur tangan langsung! Kebocoran Bassent Notes: Membeli 5–10 miliar dolar, operasi bersama pertama dalam hampir 30 tahun
Saudara-saudara di planet ini, tadi malam pasar pertukaran bahkan lebih seru daripada tiruannya.
Putaran pertahanan yen ini bukan hanya Jepang yang membela diri secara sepihak; pihak AS sedang bersiap untuk campur tangan secara langsung:
• Kementerian Keuangan Jepang dan bank sentral melakukan intervensi selama dua hari berturut-turut, dengan Kamis dilaporkan menjual 8,45 triliun yen (sekitar $52,8 miliar) untuk membeli yen. USDJPY anjlok hampir 500 poin dalam satu jam, mencapai level 157 intraday dan mencapai level tertinggi dua setengah bulan
• Fed New York, atas nama Departemen Keuangan AS, melakukan "pemeriksaan suku bunga" dengan beberapa bank besar, yang dilihat pasar sebagai tanda intervensi langsung
• Yang lebih provokatif lagi, Bessent mengadakan pertemuan di Camp David, dan kamera menangkap sebuah buku catatan bertuliskan: "To-do: Beli 5 sampai 10 miliar yen."
• FT mengatakan New York Fed menjual euro dan membeli yen, dengan Goldman Sachs dan Morgan Stanley membantu dalam pelaksanaan. Untuk pertama kalinya dalam hampir 30 tahun, AS dan Jepang bersama-sama membeli yen secara langsung
• Kata-kata asli Becent: Yen "sangat undervalued," dan fluktuasi yang tidak teratur tidak menguntungkan pasar; Komisaris Devisa Jepang Jun Mimura mengakui "Pihak AS mendukung lebih dari sekadar secara moral"
Latar belakangnya sederhana: minggu lalu, yen mencapai titik terlemah sejak 1986, dengan perbedaan suku bunga AS-Jepang + harga minyak + defisit fiskal mencapai tiga kali lipat. Bank of Japan mempertahankan suku bunganya di 1% kemarin, dengan hanya peluang kenaikan suku bunga sebesar 40% pada bulan September. Retorika Ueda saja tidak bisa mengendalikan keadaan, jadi Washington hanya bisa ikut terlibat.
Dampak pada disk kripto kami:
• Kenaikan tajam yen → carry trading adalah posisi penutupan. Di masa lalu, NASDAQ dan BTC sering kekurangan likuiditas pada masa seperti itu, jadi perhatikan leverage dalam jangka pendek
• Jika USDJPY gagal bertahan di atas 157, sentimen yang menghindari risiko akan kembali; Jika AS benar-benar menghabiskan $5–10 miliar, pemulihan yen akan jauh lebih berkelanjutan dibandingkan intervensi sepihak Jepang
• Tapi jangan berlebihan: Departemen Keuangan AS belum secara resmi mengumumkan "pembelian." Saat ini, The New York Fed menanyakan harga + surat utang yang terekspos + kebocoran FT, yang sedang dalam fase "siap intervensi / pesanan percobaan skala kecil"
Bank sentral on-chain (Tether) membeli emas, bank sentral fiat (AS dan Jepang) membeli yen—naskah makro untuk 2026 semakin terasa surreal.
Apakah Anda percaya intervensi bersama AS-Jepang dapat menjaga USDJPY di bawah 155, atau Anda pikir carry trade akan kembali dalam dua minggu?$OFC 今天上涨了很多，如果按照之前我的想法，我现在大概率就要去做空这个币了。 但是，在经历了$MMT 的惨败之后，我现在对于做空更加的谨慎。 我现在不仅在考虑$OFC 本身的合约数据，我还在考虑一些外部因素对它的影响。 玩这个币的应该都知道，$OFC 是一个足球粉丝代币。也就是说，它和足球是息息相关的。 足球最大的盛事是世界杯，不过世界杯四年一届，下一次要等到2030年。 那为什么现在它会涨呢？ 我个人认为，可能是因为五大联赛。 五大联赛一年一度，今年会在把月底左右全部开始。 这是$OFC 面临的外界环境。 —————————————————— 我们再来看一下它本身的合约数据。 可以发现，它价格上涨的过程中，它的持仓量在逐步上升，它的合约多空比在逐步下降。 这意味着，做空它的人在变多。 那是不是说，现在可以去做空呢？ 并非如此。 我们去仔细观察它的合约数据，可以发现它合约多空比的下跌并不是一帆风顺的。 在八点多的时候，它的合约多空比是有一个上升的过程的，同时还伴随着合约持仓量的上升。 也就是说，八点多的时候是有一部分资金在进去做多的。 再之后，虽然它的合约多空比又跌下去了，但是这并$SNDK $SKHYNIX $MU
Tebakan berani: lonjakan penyimpanan penyimpanan baru-baru ini bukanlah pembalikan, melainkan dukungan institusional pasif.
Jika Nasdaq turun sekitar 1% lagi, dana kuantitatif akan memicu penjualan terfokus. Ditambah dengan pasar saham Korea yang memasuki pasar bear teknis, hal ini sangat mungkin memicu rantai lintasan pasar yang bergelombang di pasar. Pada tahap ini, fokus pasar sepenuhnya terkait dengan penyimpanan teknologi, dengan dana mendorong harga naik hanya untuk menjaga batas keamanan.
Pasar yang tidak normal: saham, emas, dan minyak mentah menguat secara bersamaan, sebuah struktur yang tidak sesuai dengan logika konvensional.
Tak lama setelah itu, CSP menghadapi ujian besar: Gemini 3.5 Pro dari Google berulang kali tertunda, dan pasar sudah kurang percaya padanya. Saat ini, pengeluaran modal tinggi dan pengembalian masih kurang dari harapan; institusi harus beroperasi secara normal dan harus memperhatikan risiko sebelumnya. Jika implementasi CSP tidak memenuhi harapan, vendor cloud dan sektor penyimpanan akan menghadapi tekanan ganda.
Apa tujuan di balik lonjakan kontra-tren yang tidak biasa ini? Jangan ragu untuk membagikan pemikiran Anda dari semua ahli! #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5% Pertandingan tadi malam cukup menarik:
Pendapatan Amazon telah menghidupkan kembali sentimen di pasar saham AS, AWS masih tumbuh, dan pasar sementara ini bersedia terus membeli AI sebagai tema utama.
Namun ini bukan kasus saham teknologi yang naik bersamaan.
Penurunan Apple dan kenaikan kecil Tesla menunjukkan bahwa modal mulai memilih perusahaan.
Di dunia kripto, BTC telah turun di bawah 63.000. Fokus jangka pendek bukan pada menceritakan sebuah kisah, melainkan pada apakah leverage bisa bertahan.
Perasaan saya:
Saham-saham AS kini diperdagangkan dengan mempertimbangkan apakah kinerja mereka dapat membenarkan investasi AI;
Transaksi BTC didasarkan pada "apakah ada yang akan mengambil akun setelah likuidasi."
Selanjutnya, fokuslah pada tiga hal:
Arus modal setelah laporan keuangan Big Technology
Apakah data ketenagakerjaan akan mengubah ekspektasi terhadap pemotongan suku bunga?
Bisakah BTC naik kembali di atas 63.000?
Hal di atas hanya untuk pengamatan pasar dan tidak merupakan nasihat investasi.#pons 暴跌了
创始人 @MEADGod（Ozzy）在大约 02:42 UTC 发公告：
因为多个新代币对（token pairs）被严重 sniped（抢跑），他们临时禁用了新发射功能。
原因是 Uniswap v4 的 hook 需要平台级白名单 + 审计，今晚没法干净上线修复。
强调“all funds are safu”（资金安全），并道歉说这不符合他们标准。
这直接打击了市场信心。Pons 作为发射台，新币发射量直接决定手续费 → 回购/燃烧 $PONS 的飞轮。
一暂停发射，大家就恐慌抛售。
其实 $PONS 前几天就已经从高点持续回落，不是单纯今天这一下：
1、炒作冷却 + 市场饱和：
每天新币太多，但真正能跑出来的很少，大部分被 farm 完就死，平台注意力碎片化。
2、竞争分流：
其他发射台（比如提到的 Varo、Cash Cat 等）在抢流量和流动性。
3、负反馈循环：
价格跌 → 平台关注度降 → 交易量降 → 进一步削弱生态。
4、V2 预期落空：
V2 刚上线（有 RWA 配对、新费用机制等），但马上出问题，部分人当成 “sell the news”。
整体 Robinhood Chain 生态交易量也不够旺，很多代币表现差，只有 $PONS 自己相对还能撑。Pertumbuhan Apple lemah dan tidak dapat bersaing dengan Amazon $XAMZN atau bisnis cloud Microsoft.
Saat ini, terdapat kesenjangan besar dalam kekuatan komputasi AI. Penyedia cloud seperti AWS memiliki margin keuntungan mendekati 40%, dan pelanggan bersedia menanggung kenaikan biaya penyimpanan; Amazon meningkatkan belanja modalnya sebesar 20 miliar tahun ini, terutama untuk mengatasi kenaikan harga memori dan memastikan biaya dapat diteruskan dengan lancar.
$XAAPL Apple adalah produk perangkat keras konsumen dengan sensitivitas harga terminal yang tinggi, sehingga tidak mudah melewatkan tekanan harga penyimpanan dengan kenaikan harga. Inventaris terpaksa mencapai 11 miliar, dan keuntungan terus ditekan.
Meskipun Apple sedang melobi pemerintahan Trump untuk mendapatkan persetujuan membeli chip Changxin Memory guna melonggarkan biaya, para senator bipartisan secara kolektif telah menekan dan menghalanginya, sehingga pelaksanaan skala besar menjadi sulit dalam jangka pendek dan tekanan biaya sulit dikurangi dengan cepat. #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, tetapi harga sahamnya berbalik 9% #苹果第三财季业绩超预期, dengan penurunan tajam pada perdagangan setelah jam kerja Strategy最新二季度财报引爆市场，单季度产生82亿美元资产减值亏损，核心原因是巨额比特币持仓市值缩水。
戏剧性的一点：价格下跌、账面巨亏的同时，二季度仍然加仓比特币，持仓峰值冲高至84.6万枚。
几个关键信息梳理：
1、亏损属性：属于会计准则下未实现浮亏，只要不卖出比特币，不会形成真实现金亏损；一旦集中抛售，亏损将会落地。
2、策略拐点：多年“永不卖币”信仰松动。公司已经出现抛售BTC记录，同时暂停持续买入，加码现金储备，降低杠杆风险。
3、持仓成本参考：数十万枚比特币平均持仓成本接近75500美金，当前价位整体处于深度被套区间。
@粤大魔 Daftar Keramaian dan Kepadatan
Pertama, temukan sisi dengan pembayaran terbesar, lalu periksa harga dan apakah posisi Anda memberikan pengembalian.
$MMT Suku bunga saat ini -0,1043%, ditutup -0,540% dalam 24 jam terakhir, pada persentil ke-2 dari sampel terbaru. Harga naik seiring dengan kepemilikan; perdagangan jangka pendek bukan hanya tentang mengisi kembali posisi lama. Di bawah suku bunga negatif, harga naik dan bunga terbuka meningkat, menyebabkan biaya pendek dan harga terganggu; Jika kenaikan terus berlanjut, tekanan akan semakin meningkat.
$AEON Suku bunga saat ini -0,0908%, ditutup dalam 24 jam terakhir -0,428%, pada persentil ke-18 dari sampel terbaru. Kenaikan posisi setelah kenaikan 15 menit menunjukkan bahwa kenaikan ini disertai dengan posisi baru. Bears membayar harga, tetapi harga naik bersamaan dengan peningkatan posisi. Saat ini, hal ini tidak ramah bagi bear, dan pullback akan menentukan kekuatan fase ini.
$SNXX Suku bunga saat ini +0,0828%, ditutup dalam 24 jam terakhir +0,124%, pada persentil ke-83 dari sampel terbaru. Kenaikan harga dan penurunan posisi lebih mungkin didorong oleh keluar dari posisi lama. Indikator kerumunan masih ada, tetapi paparan risiko menurun, jadi mari kita kurangi utang pada bagian ini untuk saat ini.$XRP Prospek Pasar
Harga Saat Ini: $1.0661
$XRP sedang mengkonsolidasikan dukungan rentang horizontal hampir primer, didukung oleh ekspansi penyelesaian likuiditas perusahaan lintas batas, pengaturan uji resistensi kunci, dan penyerapan penawaran buku pesanan pesanan batas-beli.
Dukungan: $0.9800 – $1.0200
Resistensi: $1.1800 – $1.3200
Target: $1.1800 ➔ $1.3200 ➔ $1.5500
Memegang di atas $0,9800 mempertahankan pengaturan base-accumulation bounce. #SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay #Tether季度盈利15亿, emas meningkat menjadi 146 ton
Mari kita bahas laporan verifikasi Q2 Tether yang baru dirilis; sinyal positif dan negatif saling terkait dan layak dianalisis dengan cermat.
Di sisi keuntungan, perusahaan ini menunjukkan kinerja yang solid, dengan laba operasi bersih kuartalan sebesar $1,5 miliar. Mengandalkan aset Treasury AS untuk mendapatkan pengembalian yang stabil, kemampuan menghasilkan kas yang berkelanjutan tidak diragukan lagi. Namun, pertumbuhan USDT hampir terhenti, dan pertumbuhan pasokan sirkulasi pada dasarnya terhenti, secara tidak langsung mencerminkan antusiasme perdagangan secara keseluruhan di industri pada kuartal kedua.
Penyesuaian cadangan menjadi sorotan terbesar kali ini: pembelian emas yang terus berlanjut, peningkatan kepemilikan menjadi 146,2 ton, dan kepemilikan Bitcoin juga sedikit meningkat. Jelas bahwa tim ingin melepaskan diri dari ketergantungan semata-mata pada US Treasury dan mendorong diversifikasi aset.
Titik risikonya juga jelas, dengan cadangan berlebih menyusut tajam, hampir setengah dibandingkan kuartal sebelumnya.
Hal ini menimbulkan kontradiksi inti: peningkatan kepemilikan aset non-pendapatan tetap seperti emas dan BTC dimaksudkan untuk mendiversifikasi risiko satu obligasi Treasury AS, tetapi harga aset ini sendiri berfluktuasi, yang pada gilirannya memengaruhi nilai bersih cadangan.
Dengan pendapatan yang stabil dan perlindungan keamanan yang menyusut, saya akan terus memantau arah strategi cadangan Tether ke depan.#Tether季度盈利15亿, emas meningkat menjadi 146 ton
Laporan jaminan Q2 terbaru Tether dirilis, dengan laba operasi bersih kuartalan mencapai $1,5 miliar, terutama dari Treasury AS dan kepemilikan buyback.
Namun, di balik data yang menarik ini, ada beberapa sinyal yang patut dicatat. Pasokan USDT yang beredar adalah 184,6 miliar USD, dengan hanya 446 juta yang ditambahkan sepanjang kuartal, menunjukkan pertumbuhan hampir stagnan, yang persis sesuai dengan penurunan penurunan volume pasar pada kuartal kedua.
Pergerakan aset cadangan sangat jelas: emas meningkat 14 ton, sehingga total menjadi 146,2 ton; Bitcoin meningkat 1.796 koin, memegang 98.933 koin. Jelas bahwa Tether mempercepat diversifikasi cadangan dan mengurangi ketergantungan pada aset tunggal.
Namun, poin risiko tetap menonjol, dengan cadangan berlebih turun menjadi $4,11 miliar, hampir setengah dibandingkan kuartal sebelumnya. Di satu sisi terdapat aliran keuntungan tinggi yang terus-menerus; di sisi lain, bantalan keamanan yang mewakili resistensi risiko telah menyusut tajam, menciptakan kontras yang mencolok.
Apakah diversifikasi cadangan merupakan cara untuk melindungi risiko, atau untuk memperkenalkan volatilitas harga lebih ke cadangan Anda sendiri? Laporan ini menyajikan dua sisi bukti. Tidak peduli seberapa besar keuntungan, penurunan cadangan berlebih tetap menjadi perhatian pasar yang tak terhindarkan.
Untuk pasar kripto, ekspansi USDT yang stagnan juga secara tidak langsung mencerminkan kurangnya dana tambahan saat ini di pasar. Ke depannya, perlu terus memantau perubahan cadangan berlebih dan mengamati fluktuasi aset yang terdiversifikasi untuk melihat apakah hal ini dapat memberikan tekanan potensial pada stablecoin.📊 $OKB Contract Liquidation Express (1 Agustus)
Menurut data likuidasi, para beruang jangka pendek sedang didorong ke tanah, tapi bull jangka panjang masih belum bisa lepas dari panen...
Jumlah likuidasi dalam satu jam terakhir sekitar $139,94
Posisi long dilikuidasi dengan harga sekitar $0
Likuidasi short sekitar $139,94
Jumlah likuidasi dalam 4 jam terakhir sekitar $139,94
Posisi long dilikuidasi dengan harga sekitar $0
Likuidasi short sekitar $139,94
Jumlah likuidasi dalam 12 jam terakhir sekitar $139,94
Posisi long dilikuidasi dengan harga sekitar $0
Likuidasi short sekitar $139,94
Jumlah likuidasi dalam 24 jam terakhir sekitar $2.876,13
Likuidasi jangka panjang sekitar $2.625,43
Likuidasi singkat sekitar $250,70
Melihat data likuidasi $OKB, likuidasi pendek mendominasi semua periode 1 jam, 4 jam, dan 12 jam, sementara likuidasi panjang nol. Tekanan pendek berlangsung sepanjang siklus pendek hingga menengah, dengan para beruang terus menjadi target dan target; Namun dalam 24 jam, likuidasi long melonjak menjadi $2.625, 10,5 kali lipat posisi short, sepenuhnya membalikkan arah—Dog Broker menyelesaikan perubahan sempurna dari short squeeze ke long sell dalam siklus panjang, dengan penjual jangka pendek dan jangka panjang yang dipanen dengan presisi. Sebagai token platform bursa, OKB memiliki volume likuidasi yang kecil namun arah yang sangat menentukan. Setiap orang harus mengendalikan posisi mereka dengan hati-hati agar tidak dibeli kembali.
---
🔥 Barometer Pasar | 1 Agustus
Tiga topik hangat hari ini mengarah pada tema yang sama: pasar sedang mengubah harga logika baru "efisiensi terlebih dahulu"—inflasi yang menurun dan pertumbuhan yang melambat hidup berdampingan, narasi AI bergeser dari perlombaan membakar uang menuju imbalan, dan modal sangat berbeda.
📉 PCE berubah negatif setiap bulan, pertumbuhan PDB melambat: "substansi" ekonomi lebih solid daripada "wajah."
Indeks harga PCE AS untuk bulan Juni turun 0,1% secara bulanan, menandai pertumbuhan negatif bulanan pertama sejak 2020, dengan PCE inti tahunan turun dari 3,4% menjadi 3,3%. Pendinginan inflasi terutama diuntungkan dari penurunan harga minyak setelah gencatan senjata sementara AS-Iran.
Pada hari yang sama, pertumbuhan tahunan PDB kuartal ke kuartal 2 hanya 1,5%, lebih rendah dari 2,1% pada kuartal pertama dan ekspektasi pasar sebesar 2,0%. Namun, tingkat pertumbuhan konsumsi swasta + investasi, yang mencerminkan permintaan domestik, kembali naik menjadi 3,9%, tercepat sejak awal 2023. 'Substansi' ekonomi lebih kokoh daripada 'permukaannya,' dengan konsumsi yang semakin hangat dan investasi korporasi yang mempertahankan pertumbuhan tinggi.
📈 Ledakan Amazon Web Services: Pengeluaran Uang AI Akhirnya Membuahkan Hasil
Pendapatan kuartal kedua Amazon adalah $200,6 miliar, naik 20% secara tahunan; Pendapatan AWS mencapai $42,2 miliar, naik 37% secara tahunan, menandai pertumbuhan tercepat sejak 2021. CEO Jassi menyatakan bahwa pendapatan tahunan dari bisnis AI AWS telah melebihi $25 miliar. Harga saham melonjak hampir 10% dalam perdagangan di luar jam kerja.
Pasar mengabaikan kenaikan belanja modal, arus kas bebas negatif, dan panduan Q3 yang sedikit di bawah ekspektasi. Pertumbuhan pesat AWS membuktikan bahwa investasi AI membuahkan hasil—pasar tidak menghargai pengeluaran itu sendiri, melainkan efisiensi pengeluarannya.
🚀 Nilai pasar Microsoft meningkat sebesar 450 miliar dalam satu hari, mencetak rekor baru untuk saham AS
Microsoft melonjak 15,5% pada hari Kamis, menandai kenaikan terbesar dalam satu hari sejak Oktober 2008, dengan nilai pasarnya meningkat sebesar $450 miliar dalam satu hari dan mencatat rekor baru untuk pertumbuhan kapitalisasi pasar satu hari terbesar dalam sejarah pasar saham AS. Indeks Semikonduktor Philadelphia juga melonjak lebih dari 8%, mengakhiri rentetan kekalahan selama lima hari.
Sebaliknya, kenaikan tajam belanja modal Meta menyebabkan penurunan di luar jam kerja lebih dari 10%; Google juga mendapat tekanan karena panduan pengeluaran melebihi ekspektasi. Laporan keuangan dari empat raksasa teknologi ini telah menjadi titik balik paling jelas di era AI: perusahaan dengan pendapatan cloud riil mendapatkan hadiah, sementara mereka yang hanya menghabiskan tanpa pengembalian justru dihukum.
💎 Ringkasan
Koeksistensi PCE yang menjadi negatif dan perlambatan PDB membuktikan bahwa inflasi menurun dan pertumbuhan bergeser; Ledakan rekor nilai pasar Amazon, AWS dan Microsoft menandai narasi AI dari "perlombaan pembakar uang" menjadi "realisasi efisiensi"; Penurunan tajam Meta dan Google menandai akhir dari logika lama. Pasar sedang membentuk konsensus baru: pemenang dalam AI adalah perusahaan yang dapat mengubah investasi daya komputasi menjadi pendapatan cloud yang nyata. Logika penilaian lama mulai runtuh, dan kekuatan penetapan harga baru mulai terbentuk. #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9%
#微软单日市值增近4500亿, mencetak rekor di pasar saham AS $SPCX SPCX（SpaceX）现价108.37美元，较发行价135美元跌约20%，较历史高点225.64美元腰斩有余，市值约1.43万亿美元。
核心压力有三：8月6日约91.5亿美元市值的员工持股解禁、空头持仓占比高达32.2%（名义规模242亿美元）、以及持续烧钱——2025年净亏49亿美元，今年一季度再亏42.8亿美元。
Starlink虽盈利（2025年营收114亿、运营利润44亿），但星舰和xAI吞噬了全部利润。
8月4日财报是第一个关键验证点——若业绩超预期，可能触发空头回补反弹；若不及预期，叠加解禁抛压，股价或下探80-90美元。
华尔街平均目标价约236美元，但32%的做空比例说明市场对解禁冲击和盈利前景的担忧非常真实。Bitcoin turun 2,8% sejak FOMC—sejauh ini tidak mengejutkan.
Dalam 6 dari 7 reaksi terakhir pasca-FOMC, BTC mengalami penurunan rata-rata 4-5%. Jika pergerakan ini mencerminkan pola-pola sebelumnya, kita sedang melihat potensi uji coba di area $60-61K rendah.
Garis di pasir tetap ada. Jika itu hilang, kita mungkin akan menyapu titik terendah.
#BTC Analisis Harga# #Macro Wawasan#一则"假新闻"为何引爆热搜？——拆解特斯拉中国与SpaceX合并传闻背后的真实逻辑
一、事件回顾：一条"过于合理"的假新闻
2026年7月底，一则"特斯拉正在考虑剥离中国业务，为与SpaceX合并铺路"的外媒报道迅速冲上热搜第一。尽管马斯克本人在X平台直接回怼"这是假新闻"，特斯拉中国也第一时间辟谣，但这则消息引发的市场热议并未立即平息——因为它构建的逻辑链条"太真实了"。
二、三层逻辑：假新闻为何让人"信以为真"
第一层：特斯拉中国业务价值堪称"天价资产"
上海超级工厂是特斯拉全球当之无愧的"心脏"：
· 产能霸主：年产能超95万辆，2026年上半年交付46.8万辆，占特斯拉全球交付量的55.8%；
· 历史产量：自2019年底投产以来，6年半累计生产超450万辆，占全球总产量的45%以上；
· 本土化深度：拥有超1.3万根超级充电桩、400多家本地供应商，95%零部件在中国采购，Model Y稳居中国SUV零售销量冠军。
这意味着，特斯拉在中国已构建起完整的研发、生产、销售、售后及供应链生态，这一整套业务的价值是"天文数字"。市场直觉是：以马斯克的商业风格，"说不定真会卖"。
第二层：SpaceX上市后的体量让"合并想象"充满诱惑
2026年6月12日，SpaceX在纳斯达克上市（股票代码SPX），创下人类史上最大IPO纪录：
· 发行价135美元，募资750亿美元；
· 上市首日收涨19%，市值达2.1万亿美元，超越特斯拉和沙特阿美，成为全球第七大上市公司；
· 马斯克个人身家因此突破1万亿美元。
更关键的是，马斯克在特斯拉Q2财报电话会上暧昧表示"两家公司业务重叠越来越多，但合不适合在电话会上讨论"，SpaceX总裁也附和"合并可能让马斯克管理更轻松"。官方不否认，就是市场最好的想象燃料。
第三层：地缘政治现实的"完美规避方案"
SpaceX作为美国主要国防承包商，深度参与国家安全与卫星项目；而特斯拉在中国拥有全资工厂和庞大市场。若两者直接合并，将面临中美双重监管审查的巨大障碍。报道给出的方案是"先剥离中国业务，再合并"——这个逻辑闭环，在当前的国际政治环境下显得无比自洽。
三、深层洞察：这不是谣言，是"预言式叙事"
这则假新闻之所以拥有如此强大的生命力，是因为它用虚构的壳，装下了真实的市场共识：
1. 特斯拉中国业务是马斯克商业帝国最值钱的压舱石之一——它的价值大到"被卖"都显得合理；
2. SpaceX的商业成功已让"马斯克圈"产生巨大的协同想象力——两家公司在技术（卫星通信与车联网）、资本、管理层面的交叉越来越多；
3. 地缘政治撕裂下，任何跨国巨头都可能面临"分身术"的终极考题——剥离中国业务未必是空想，而是一种已经被摆上台面的逻辑推演。
四、最终判断
这则假新闻照出的不是媒体的失实，而是市场对马斯克商业帝国下一步走向的集体预演。只要上海工厂仍在以百万级产能运转、SpaceX仍在持续创造商业航天神话，类似的"合并""剥离""资本运作"传闻就不会消失。 对投资者而言，重要的不是辨别某一条消息的真伪，而是理解这些传闻反复出现的根本原因——特斯拉中国与SpaceX，正在成为定义马斯克时代的两极，而两者的关系，注定是未来十年全球商业版图中最受关注的变量之一。
$TSLA 📊 $XAUT Contract Liquidation Express (1 Agustus)
Menurut data likuidasi, para beruang jangka pendek sedang didorong ke tanah, tapi bull jangka panjang masih belum bisa lepas dari panen...
Jumlah likuidasi dalam satu jam terakhir sekitar $32,31
Posisi long dilikuidasi dengan harga sekitar $0
Posisi short dilikuidasi sekitar $32,31
Jumlah likuidasi dalam 4 jam terakhir sekitar $32,31
Posisi long dilikuidasi dengan harga sekitar $0
Posisi short dilikuidasi sekitar $32,31
Jumlah likuidasi dalam 12 jam terakhir sekitar $396,42
Posisi long dilikuidasi dengan harga sekitar $0
Posisi short dilikuidasi sekitar $396,42
Jumlah likuidasi dalam 24 jam terakhir sekitar $26.200
Posisi long dilikuidasi sekitar $25.200
Posisi short dilikuidasi sekitar $986,64
Dari data likuidasi $XAUT, likuidasi pendek mendominasi semua periode 1 jam, 4 jam, dan 12 jam, sedangkan likuidasi panjang adalah nol. Short squeeze berlangsung sepanjang siklus pendek hingga menengah, dengan bear terus menjadi target dan target; Namun dalam 24 jam, likuidasi jangka panjang melonjak menjadi $25.200, 25,5 kali lipat dari posisi short, sepenuhnya membalikkan arah—Doghouse telah melakukan perubahan sempurna dari short squeezing ke penjualan posisi long dalam siklus panjang, dengan penjual jangka pendek dan jangka panjang yang mendapatkan hasil yang tepat. Sebagai stablecoin emas, XAUT memiliki volume likuidasi yang kecil namun pergeseran arah yang sangat menentukan. Setiap orang harus mengendalikan posisi mereka dengan hati-hati agar tidak dibeli kembali.
---
🔥 Barometer Pasar | 1 Agustus
Tiga topik hangat hari ini mengarah pada tema yang sama: pasar sedang mengubah harga logika baru "efisiensi terlebih dahulu"—inflasi yang menurun dan pertumbuhan yang melambat hidup berdampingan, narasi AI bergeser dari perlombaan membakar uang menuju imbalan, dan modal sangat berbeda.
📉 PCE berubah negatif setiap bulan, pertumbuhan PDB melambat: "substansi" ekonomi lebih solid daripada "wajah."
Indeks harga PCE AS untuk bulan Juni turun 0,1% secara bulanan, menandai pertumbuhan negatif bulanan pertama sejak 2020, dengan PCE inti tahunan turun dari 3,4% menjadi 3,3%. Pendinginan inflasi terutama diuntungkan dari penurunan harga minyak setelah gencatan senjata sementara AS-Iran.
Pada hari yang sama, pertumbuhan tahunan PDB kuartal ke kuartal 2 hanya 1,5%, lebih rendah dari 2,1% pada kuartal pertama dan ekspektasi pasar sebesar 2,0%. Namun, tingkat pertumbuhan konsumsi swasta + investasi, yang mencerminkan permintaan domestik, kembali naik menjadi 3,9%, tercepat sejak awal 2023. 'Substansi' ekonomi lebih kokoh daripada 'permukaannya,' dengan konsumsi yang semakin hangat dan investasi korporasi yang mempertahankan pertumbuhan tinggi.
📈 Ledakan Amazon Web Services: Pengeluaran Uang AI Akhirnya Membuahkan Hasil
Pendapatan kuartal kedua Amazon adalah $200,6 miliar, naik 20% secara tahunan; Pendapatan AWS mencapai $42,2 miliar, naik 37% secara tahunan, menandai pertumbuhan tercepat sejak 2021. CEO Jassi menyatakan bahwa pendapatan tahunan dari bisnis AI AWS telah melebihi $25 miliar. Harga saham melonjak hampir 10% dalam perdagangan di luar jam kerja.
Pasar mengabaikan kenaikan belanja modal, arus kas bebas negatif, dan panduan Q3 yang sedikit di bawah ekspektasi. Pertumbuhan pesat AWS membuktikan bahwa investasi AI membuahkan hasil—pasar tidak menghargai pengeluaran itu sendiri, melainkan efisiensi pengeluarannya.
🚀 Nilai pasar Microsoft meningkat sebesar 450 miliar dalam satu hari, mencetak rekor baru untuk saham AS
Microsoft melonjak 15,5% pada hari Kamis, menandai kenaikan terbesar dalam satu hari sejak Oktober 2008, dengan nilai pasarnya meningkat sebesar $450 miliar dalam satu hari dan mencatat rekor baru untuk pertumbuhan kapitalisasi pasar satu hari terbesar dalam sejarah pasar saham AS. Indeks Semikonduktor Philadelphia juga melonjak lebih dari 8%, mengakhiri rentetan kekalahan selama lima hari.
Sebaliknya, kenaikan tajam belanja modal Meta menyebabkan penurunan di luar jam kerja lebih dari 10%; Google juga mendapat tekanan karena panduan pengeluaran melebihi ekspektasi. Laporan keuangan dari empat raksasa teknologi ini telah menjadi titik balik paling jelas di era AI: perusahaan dengan pendapatan cloud riil mendapatkan hadiah, sementara mereka yang hanya menghabiskan tanpa pengembalian justru dihukum.
💎 Ringkasan
Koeksistensi PCE yang menjadi negatif dan perlambatan PDB membuktikan bahwa inflasi menurun dan pertumbuhan bergeser; Ledakan rekor nilai pasar Amazon, AWS dan Microsoft menandai narasi AI dari "perlombaan pembakar uang" menjadi "realisasi efisiensi"; Penurunan tajam Meta dan Google menandai akhir dari logika lama. Pasar sedang membentuk konsensus baru: pemenang dalam AI adalah perusahaan yang dapat mengubah investasi daya komputasi menjadi pendapatan cloud yang nyata. Logika penilaian lama mulai runtuh, dan kekuatan penetapan harga baru mulai terbentuk. #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9%
#微软单日市值增近4500亿, mencetak rekor di pasar saham AS AI telah beralih dari acara peluncuran ke neraca.
Google mengamankan utang untuk pusat data AI dengan imbalan 20% kepekan. Langkah ini sederhana: pembangunan daya komputasi terus menghabiskan uang, dan di lingkungan yang sangat berminat, bahkan proyek AI terkemuka pun membutuhkan struktur pembiayaan yang lebih kompleks.
Modal kripto masih mengejar garis ini.
Hari ini, kapitalisasi pasar total pasar kripto turun sebesar 1,41%, sementara volume perdagangan meningkat sebesar 2,89%; Namun, sektor AI Meme naik 2,68%, dengan total kapitalisasi pasar sekitar $424 juta dan omzet 24 jam sekitar $73,38 juta. Pasar secara keseluruhan mulai mendingin, tetapi aset terkait AI masih mempertahankan panas lokal.
Analisis industri memandang 10–18 bulan ke depan sebagai jendela waktu kritis, dengan perhatian pasar secara bertahap bergeser ke aplikasi AI, pendapatan, dan keuntungan. Tom Lee juga mengusulkan arah lain: agen perangkat lunak dapat secara otonom membeli data, kekuatan komputasi, dan layanan melalui sistem pembayaran terenkripsi di masa depan.
Jika jalur ini berhasil, blockchain yang dapat diprogram seperti $ETH akan menghadapi sekelompok pengguna baru yang sangat istimewa—mereka bahkan hanya sepotong kode yang terus-menerus mengonsumsi, menetap, dan mencatat.
Selanjutnya, kita dapat fokus pada dua set data: berapa banyak pendapatan riil yang dihasilkan aplikasi AI, dan berapa banyak pembayaran on-chain yang dihasilkan oleh agen perangkat lunak. Daya komputasi bertanggung jawab untuk menghasilkan buzz, sementara arus kas bertanggung jawab menentukan penilaian.
#谷歌为AI数据中心债务兜底, sebagai imbalan atas 20% ekuitas 7月30日，美国现货BTC ETF净流入2.331亿美元，但仅过一个交易日，7月31日便转为净流出1.427亿美元。与此同时，BTC从65,266美元快速回落至62,426美元附近。资金流向的大幅反转，说明当前机构需求仍不稳定，市场尚未进入持续配置阶段。 一、单日大额流入不等于趋势已经反转 7月30日BTC ETF净流入2.331亿美元，其中贝莱德IBIT贡献1.834亿美元。但7月31日IBIT没有披露新增流入，而富达、灰度、Bitwise和ARK等产品同时出现资金流出。单一机构带动的流入，稳定性通常弱于多家基金同步持续买入。 二、短期资金更倾向于快进快出 ETF资金并不全部属于长期配置资金，其中也可能包含套利、对冲和短期交易需求。当BTC接近6.5万美元压力位后未能突破，部分资金会迅速降低敞口，从而导致ETF流量在短时间内由正转负。 三、现货市场没有提供足够承接 Glassnode最新数据指出，BTC现货成交量已降至2019年以来最低水平附近，交易所资金流也十分平静。ETF流入能够短暂改善需求，但如果交易所现货买盘没有同步放大，价格仍然难以消化6.5万美元附近的卖压。 四、低流动性$SNDK saham SanDisk adalah hal yang paling ditakuti para trader—berita sepenuhnya menutupi fundamental, volatilitas meledak tetapi arah yang diarahkan masih belum jelas. Pada 31 Juli, harga berfluktuasi sebesar 17 poin, turun dari hampir 9% menjadi turun 5%, ditutup di $1.214, dengan omzet 26,5 miliar. Tiga minggu lalu, harga berada di rekor tertinggi $2.354, tetapi kini telah turun 53%, dengan lebih dari 200 miliar nilai pasar hilang. Pemicunya adalah lonjakan 466% Changxin Memory dalam IPO-nya, yang menyebabkan seluruh sektor memori runtuh. Meskipun secara logis, CXMT adalah DRAM dan NAND SanDisk tidak bersaing langsung, pasar tidak akan beralasan—hanya jatuh duluan. Para trader paling tahu bahwa begitu sentimen ini meningkat, mustahil untuk berhenti. Pertanyaan berikutnya adalah: jika Anda memegang posisi, level 1250 sudah dianggap sebagai zona beli oleh beberapa institusi, tapi Anda tidak bisa langsung menyelam ke bawah. Saya akan menguji posisi kecil di kisaran 1200-1250, keluar sebelum menembus di bawah 1187, mengatur stop-loss di sini, dan menargetkan target pertama untuk mengisi celah di 1350. Jika Anda sedang short, tunggu laporan pendapatan. Data pada 5 Agustus akan menentukan apakah saham ini telah mencapai titik terendah sementara atau terus mendapat dukungan. Harga target rata-rata di Wall Street adalah $2.368, yang terdengar masih ada ruang untuk dua kali lipat, tetapi para trader tahu bahwa perbedaan besar bukanlah peluang, melainkan risiko. Ketika ekspektasi terlalu konsisten, arit sebenarnya berada pada titik paling tajam. Untuk laporan keuangan ini, pasar memperkirakan laba per saham sebesar $34,67 dan pendapatan sebesar $8,42 miliar, tetapi batas panduan perusahaan hanya $8,25 miliar dan $33, artinya pasar harus melampaui ekspektasi lebih jauh lagi sebelum pasar dapat membelinya kembali. Sebelum laporan pendapatan seperti itu, saya tidak terlalu bertaruh pada arah; saya biasanya menunggu data masuk sebelum melakukan langkah, atau melakukan trial and error pada posisi kecil, dengan mempertimbangkan stop-loss saya secara ketat. Fundamental SanDisk sudah kuat, tetapi waktu dan ruang untuk putaran penyesuaian ini belum cukup dialokasikan. Para trader mendapat keuntungan dari volatilitas dan kesabaran pada saham-saham ini, bukan berdasarkan kepercayaan. Strategi trading pribadi saya dan bukan merupakan nasihat investasi. Saya menilai risikonya sendiri.Kondisi pasar yang tidak normal: Kinerja Apple melampaui ekspektasi secara keseluruhan. Mengapa Apple anjlok setelah jam kerja?
Hukum paling benar dari pasar modal: harga saham tidak pernah naik hanya karena kabar baik, hanya karena ekspektasi.
Pendapatan, keuntungan, dan penjualan perangkat keras Apple pada kuartal ketiga lainnya semuanya melampaui ekspektasi pasar, menjadikan data kuartal tunggal kuat di seluruh catatan historis. Secara logis, dengan fundamental yang positif, harga saham seharusnya melonjak dan pulih, tetapi setelah jam kerja, harga saham menunjukkan penurunan yang jelas.
Banyak orang tidak memahami pola abnormal "penurunan besar pada berita positif" ini; pada dasarnya, investor ritel fokus pada data saat ini sementara institusi berspekulasi pada masa depan.
Laporan keuangan ini terlihat mengesankan di permukaan, tetapi semua risiko tersembunyi yang benar-benar diperhatikan pasar telah terungkap. Tingkat pertumbuhan bisnis jasa dengan margin tinggi telah melambat secara signifikan, dengan logika pertumbuhan inti yang melonggar; Pemulihan di Tiongkok Raya tidak memenuhi ekspektasi, dengan kategori perangkat keras menunjukkan diferensiasi yang lemah.
Yang paling penting, panduan Q4 bersifat konservatif, dikombinasikan dengan kekurangan rantai pasokan dan kenaikan biaya, sehingga institusi secara langsung menilai bahwa potensi pertumbuhan tinggi Apple di masa depan telah tertekan secara langsung.
Harga saham Apple terus menguat pada paruh pertama tahun ini, sudah menguras semua ekspektasi optimis sebelumnya. Ketika data aktual tidak lagi dapat melebihi ekspektasi atau prospek masa depan lemah, dana pengambilan keuntungan pada tingkat tinggi hanya akan memilih untuk mencairkan dan keluar.
Ini juga merupakan kebenaran abadi pasar keuangan:
Kabar baik disampaikan seiring terwujud; lebih baik dari yang diharapkan adalah kekuatan pendorong di balik kenaikan ini, dan memenuhi ekspektasi berarti berita negatif. #苹果第三财季业绩超预期, harga saham anjlok tajam setelah jam kerja
Baik memperdagangkan saham AS maupun kripto, logika ini sepenuhnya berlaku.
Jangan pernah membuat keputusan hanya berdasarkan data yang sudah berlalu; yang benar-benar menentukan tren harga selalu ekspektasi pasar untuk penetapan harga di masa depan.📊 $HYPE Contract Liquidation Express (1 Agustus)
Menurut data likuidasi, hati-hati jangan shorting, atau Anda akan terjebak oleh dealer...
Jumlah likuidasi dalam satu jam terakhir sekitar $581.900
Likuidasi posisi panjang sekitar $581.900
Pesanan singkat tidak memiliki likuidasi sama sekali
Jumlah likuidasi dalam 4 jam terakhir sekitar $843.900
Likuidasi posisi long sekitar $841.500
Likuidasi singkat sekitar $2.439,51
Dalam 12 jam terakhir, likuidasi mencapai sekitar $1,2887 juta
Likuidasi posisi long sekitar $1,2065 juta
Posisi short dilikuidasi sekitar $82.200
Jumlah likuidasi dalam 24 jam terakhir sekitar $1,8765 juta
Likuidasi posisi long sekitar $1,2811 juta
Posisi short dilikuidasi sekitar $595.400
Dari data likuidasi $HYPE, posisi short hampir tidak memiliki resistensi dalam 1-4 jam, bearish tidak memiliki resistensi, dan reli agresif bullish meletus; Beruang 12 jam mulai melawan, tetapi banteng masih memegang dominasi mutlak; Likuidasi selama 24 jam menghancurkan para bear, dengan likuidasi long menjadi 2,15 kali posisi short, mewakili pola penjualan long yang sepihak saja. Setiap orang harus mengendalikan posisi mereka agar tidak dilikuidasi.
🔥 Barometer Pasar | 1 Agustus
Tiga topik hangat hari ini mengarah pada tema yang sama: keterkaitan antara inflasi yang menurun dan pertumbuhan yang melambat, serta narasi AI yang bergeser dari "perlombaan membakar uang" menjadi "pemenuhan efisiensi"—pasar memilih kembali para pemenang.
📉 PCE menjadi negatif dari bulan ke bulan, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%: "substansi" ekonomi lebih solid daripada "wajahnya"
Indeks harga PCE AS untuk bulan Juni turun 0,1% secara bulanan, menandai pertumbuhan negatif bulanan pertama sejak 2020, dengan PCE inti tahunan turun dari 3,4% menjadi 3,3%. Pendinginan inflasi terutama diuntungkan dari penurunan harga minyak setelah gencatan senjata sementara AS-Iran, dengan harga energi anjlok 6,9% secara bulanan.
Pada hari yang sama, pertumbuhan tahunan PDB kuartal ke kuartal 2 hanya 1,5%, lebih rendah dari 2,1% pada kuartal pertama dan ekspektasi pasar sebesar 2,0%. Namun, tingkat pertumbuhan konsumsi swasta + investasi, yang mencerminkan permintaan domestik, kembali naik menjadi 3,9%, tercepat sejak awal 2023. Impor, persediaan, dan pengeluaran pemerintah menurunkan angka-angka tersebut, tetapi konsumsi jelas bangkit kembali, dan investasi korporasi yang didorong AI terus tumbuh pesat. "Substansi" ekonomi lebih kokoh daripada "wajahnya."
📈 Ledakan Layanan Web Amazon, Kenaikan Hampir 10% Setelah Jam Kerja: Pengeluaran AI Akhirnya Membuahkan Hasil
Pendapatan Amazon di Q2 adalah $200,6 miliar, naik 20% dibandingkan tahun sebelumnya. Pendapatan AWS mencapai $42,2 miliar, naik 37% secara tahunan, menandai pertumbuhan tercepat sejak 2021. CEO Jassi menyatakan bahwa pendapatan tahunan dari bisnis AI AWS telah melebihi $25 miliar. Laba bersih adalah $62,6 miliar, meningkat 245% dari tahun sebelumnya. Harga saham melonjak hampir 10% dalam perdagangan di luar jam kerja.
Pasar mengabaikan revisi kenaikan pengeluaran modal menjadi $220 miliar, arus kas bebas menjadi negatif sebesar $7,6 miliar, dan panduan kuartal ketiga sedikit di bawah ekspektasi. Pertumbuhan pesat AWS membuktikan bahwa investasi AI-nya membuahkan hasil—kontras tajam dengan penurunan tajam setelah peningkatan pengeluaran Google. Pasar tidak menghargai pengeluaran itu sendiri, melainkan efisiensi pengeluarannya.
🚀 Nilai pasar Microsoft meningkat sebesar 450 miliar dalam satu hari, mencetak rekor baru untuk saham AS
Microsoft melonjak 15,5% pada hari Kamis, menandai kenaikan terbesar dalam satu hari sejak Oktober 2008, dengan nilai pasarnya meningkat sebesar $450 miliar dan mencetak rekor baru untuk pertumbuhan kapitalisasi pasar satu hari terbesar dalam sejarah pasar saham AS, mencapai sekitar $3,35 triliun. Indeks Semikonduktor Philadelphia juga melonjak lebih dari 8%, mengakhiri rentetan kekalahan selama lima hari. Microsoft sebelumnya melonjak setelah menurunkan panduan belanja modalnya, dan kini kinerja Amazon semakin meningkat—konsensus pasar sedang terbentuk: pemenang dalam AI adalah perusahaan yang dapat mengubah investasi daya komputasi menjadi pendapatan awan yang nyata.
💎 Ringkasan
Tiga peristiwa menggambarkan titik balik yang sama: PCE menjadi negatif dan PDB melambat hidup berdampingan; ekonomi secara substansi solid tetapi tatap muka mengkhawatirkan; Amazon menggunakan AWS untuk membuktikan investasi AI-nya bisa membuahkan hasil, melonjak hampir 10% setelah jam kerja; Nilai pasar Microsoft dalam satu hari melonjak sebesar 450 miliar yuan, mencetak rekor baru—imbalan pasar tidak lagi hanya "narasi pembakar uang," tetapi juga "efisiensi dalam membelanjakan uang" dan "pendapatan awan yang nyata." Logika penilaian AI lama mulai runtuh, dan kekuatan penetapan harga baru mulai terbentuk. #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9%
#微软单日市值增近4500亿, mencetak rekor di pasar saham AS ETH saja melonjak, likuidasi pendek mendorong harga naik. Mengapa dikatakan bahwa pasar naik dan pasar yang melikuidasi short bukanlah hal yang sama? Dokumen asli menunjukkan kasus di mana seluruh posisi short trader sebesar $1.842 ETH turun menjadi $1.904, yang mengakibatkan kerugian 66,94% jaminan. Kerugian yang direalisasikan pada akun ini mencapai 2.699,78 USDT, dengan harga likuidasi paksa sebesar $2.037 yang akan segera dicapai. Posisi SNDK dan RE di akun yang sama hanya menghasilkan $2,13 dan $0,03 secara berturut-turut, yang jauh dari cukup untuk mengimbangi kerugian tersebut. Implikasi utama dari kasus ini adalah bahwa meskipun ETH naik sekitar 3,3% dari $1.842 menjadi $1.904, trader ini kehilangan dua pertiga dari total jaminan. Leverage 20x memungkinkan pergerakan harga 5% yang bisa sepenuhnya dilikuidasi, yang bukan volatilitas pasar melainkan volatilitas posisi. Dari perspektif struktur harga dan penawaran-permintaan, likuidasi pendek memaksa momentum pembelian. Semakin banyak posisi short yang terkumpul antara $1842 dan $1904 dilikuidasi, semakin banyak likuidasi tersebut Saya rasa banyak orang melihat kinerja MU dalam dua hari terakhir ke arah yang berlawanan.
Banyak orang percaya lonjakan Micron baru-baru ini hanyalah rebound yang terlalu dijual.
Namun yang lebih penting adalah apakah uang AI masih digunakan.
Jawabannya menjadi lebih jelas dalam dua hari terakhir.
Setelah Microsoft, Amazon juga memberikan laporan laba yang lebih baik dari perkiraan, dengan pendapatan AWS tumbuh 37% secara tahunan—pertumbuhan tercepat dalam lebih dari empat tahun. Yang lebih penting, Amazon menaikkan perkiraan belanja modal untuk tahun 2026 menjadi sekitar $220 miliar, dengan jelas menyatakan bahwa investasi AI sesuai dengan permintaan nyata yang sudah ada, bukan taruhan awal. Kekhawatiran pasar tentang pengeluaran modal AI telah berkurang secara signifikan. (reuters.com)
Apa artinya ini?
Ini berarti kekhawatiran terbesar pasar—perusahaan AI mulai memotong anggaran—belum terjadi untuk saat ini.
Jadi, sebenarnya apa yang dijual Micron?
Bukan model AI.
Bukan agen.
Juga bukan aplikasi.
Perusahaan ini menjual HBM dan DRAM, yang sangat penting untuk semua server AI.
GPU dapat ditingkatkan dari generasi ke generasi, tetapi dengan setiap server AI tambahan, permintaan akan memori dan penyimpanan bandwidth tinggi sangat nyata.
Inilah juga alasan mengapa laporan keuangan triwulanan terbaru Micron mencetak rekor baru, dan manajemen perusahaan juga menyatakan bahwa era AI semakin meningkatkan nilai strategis memori. (Micron Technology)
Namun, saya tidak akan mengikuti MU secara membabi buta sekarang.
Alasannya sederhana.
Putaran reli kali ini lebih tentang memperbaiki kejatuhan valuasi yang disebabkan oleh kekhawatiran tentang "gelembung AI" beberapa hari lalu, daripada Micron tiba-tiba menjual miliaran lagi dalam bentuk chip.
Yang benar-benar menentukan apakah MU bisa terus naik bukanlah seberapa banyak yang telah mereka dapatkan saat ini.
Namun dalam beberapa bulan mendatang:
Apakah klien besar seperti Microsoft, Amazon, Meta, dan OpenAI akan terus memperluas investasi mereka dalam infrastruktur AI?
Selama pengeluaran modal terus meningkat, akan sulit bagi penawaran dan permintaan HBM untuk berbalik dengan cepat.
Jika suatu hari perusahaan-perusahaan ini mulai memotong CapEx secara seragam, saya akan lebih gugup daripada melihat harga saham MU.
Jadi pandangan saya tidak berubah:
MU sekarang bukan lagi memperdagangkan siklus penyimpanan, melainkan siklus pengeluaran modal AI.
Selama AI terus membangun pusat data dengan panik, Micron tetap memiliki cerita.
Namun jika AI mulai menghemat uang, Micron akan menjadi perusahaan pertama yang dihargai ulang oleh pasar.
Ini hanya merupakan pengamatan pasar pribadi dan tidak merupakan nasihat investasi. DYOR. $MUU #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5% #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, tetapi harga saham naik kembali sebesar 9%. Ketika "mata uang masa depan" menghadapi tembok kenyataan: uji coba USDC Bank of Italy
Pernahkah Anda bertanya-tanya apakah mengirim uang dengan cryptocurrency benar-benar lebih cepat dan murah daripada perbankan? Bank of Italy baru saja mengujinya dengan uang nyata dan memberikan tamparan yang memalukan—mereka mengirim 200 USDC ke lima negara, hanya untuk menemukan bahwa stablecoin tidak lebih murah atau lebih cepat daripada saluran tradisional. Metrik "efisiensi terdesentralisasi" yang banyak dibesar-besarkan itu telah terdampak keras di pintu masuk dunia fiat.
Data yang paling mencolok adalah: saat mengirim uang dari Argentina kembali ke Italia, biaya sebenarnya mencapai hampir 9%. Namun, biaya transaksi blockchain itu sendiri hanya sebagian kecil sekali. Yang sebenarnya "pembunuh waktu" dan "lubang hitam biaya" adalah celah tak terlihat antara mata uang fiat dan stablecoin—Anda harus menukar euro ke USDC dan membayar biaya konversi; Jika Anda ingin menukar USDC dengan peso lokal, ada biaya konversi mata uang lain; Dengan penerimaan bank, tinjauan kepatuhan, dan antrean dalam sistem kliring lokal, transfer on-chain "tingkat kedua" berlangsung selama satu hingga dua hari kerja.
Ini sangat mirip dengan internet dulu—transmisi informasi gratis, tetapi biaya akses 'last mile' sangat tinggi. Inti teknis stablecoin memang mengesankan, tetapi implementasinya di dunia nyata sangat bergantung pada infrastruktur pembayaran lokal dan kematangan saluran akses fiat. Italia ke Argentina, karena Argentina memiliki sistem pembayaran instan yang tiba dalam 20 menit, biayanya hanya 0,3%; Sementara itu, beberapa koridor di Afrika Selatan atau Jepang harus menunggu satu setengah hari. USDC yang sama, smart contract yang sama, tapi pengalamannya sangat berbeda karena "port fiat" di kedua ujung berbeda.
Studi ini tidak boleh disalahartikan sebagai "teori stablecoin yang tidak berguna." Laporan ini secara tepat menunjukkan arah nyata yang harus difokuskan industri—kita tidak membangun gerbong yang lebih cepat, tetapi membangun kereta api baru, namun stasiun dan pusat transfer di kedua ujung kereta harus ditingkatkan secara bersamaan. Seiring mata uang digital bank sentral (CBDC) dan stablecoin yang sesuai secara bertahap terbuka, dan ketika sistem pembayaran antar negara saling terhubung, potensi stablecoin akan benar-benar terbuka.
Saat ini, jika Anda buru-buru menukar gaji Anda dengan USDC dan mengirim uang ke keluarga hanya karena mendengar tentang "revolusi cryptocurrency," Anda mungkin akan kecewa. Tapi jangan putus asa—setiap gesekan adalah koordinat untuk iterasi berikutnya. Laporan "mystery shopping" dari Bank of Italy ini bukanlah cetak biru pesimis, melainkan cetak biru yang berharga. Buku ini memberi tahu kita: teknologi telah melampaui kecepatan cahaya, tetapi mesin deposit dan penarikan fiat di dunia sehari-hari masih terjebak di era memanggil. Memperbaiki "mil terakhir" ini adalah momen nyata ketika cryptocurrency benar-benar berakar di hati orang-orang. $BTC $ETH $SOL $SNDK tren SanDisk saat ini, secara blak-blakan, adalah pembersihan yang keras setelah lonjakan harga. Pada 31 Juli, harga memiliki amplitudo 17%, turun dari hampir 9 poin naik menjadi turun 5 poin, ditutup di $1.214, dengan omzet $26,5 miliar. Tiga minggu lalu, harga saham berada di rekor tertinggi $2.354, tetapi kini telah turun lebih dari 53%, dengan lebih dari $200 miliar nilai pasar menguap begitu saja. Pemicunya adalah kepanikan yang dipicu oleh lonjakan 466% Changxin Memory pada hari pertama pencatatannya. Meskipun CXMT adalah DRAM dan SanDisk adalah NAND, pasar mengabaikan hal tersebut dan hanya menghancurkan pasar sesuai logika persaingan yang semakin ketat. Ditambah laporan pendapatan Kioxia yang kurang dari ekspektasi, hal ini semakin memperdalam kekhawatiran tentang puncak siklus penyimpanan. Namun sejujurnya, fundamental SanDisk tetap solid. Kuartal lalu, pendapatan sebesar $5,95 miliar, naik 251% secara tahunan, dan laba per saham sebesar $23,41, jauh melebihi ekspektasi. Permintaan AI jangka panjang tetap tidak berubah, dan masih memegang kontrak pasokan jangka panjang sebesar $42 miliar. Perbedaan Wall Street sangat besar: Evercore dihargai $3.100, Morningstar hanya menawarkan $1.000, dengan harga target rata-rata sekitar $2.368, artinya harga saat ini masih hampir dua kali lipat potensi teoritis. Isu paling krusial saat ini adalah laporan laba yang akan dirilis pada 5 Agustus. Pasar memperkirakan laba per saham sebesar $34,67 dan pendapatan sebesar $8,42 miliar, tetapi panduan SanDisk membatasi masing-masing $8,25 miliar dan $33. Dengan kata lain, mereka tidak hanya harus melebihi ekspektasi, tetapi juga harus melampaui ekspektasi lebih jauh lagi agar pasar mau membeli kembali. Jika laporan laba ini disampaikan dengan baik, mungkin ini adalah titik terendah dari penurunan besar ini; Jika hubungan tidak baik, maka kamu harus terus mencari dukungan. Hal-hal di atas hanyalah pendapat pribadi dan tidak merupakan nasihat investasi. Risiko adalah tanggung jawab Anda sendiri.2026-08-01 Intelijen Harian
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
Status Pasar: Ketakutan Ekstrem (25), kelemahan musiman pada Agustus-September, BTC memegang level kunci
Pendorong utama: implementasi regulasi intensif (lisensi Circle/regulasi CFTC baru/ETF leveraged Korea) + insiden keamanan yang sering terjadi
Variabel internal: narasi airdrop AI meningkat, laju penerbitan token baru melambat, dan kapital mengelompok di sekitar target yang sudah ada
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
🔄 Alur utama hari ini
1. Kerentanan keamanan pada dompet kartu dingin menyebabkan pencurian puluhan juta dolar
Evolusi: Kerentanan pembuatan kunci Coldcard dieksploitasi, mengakibatkan pencurian hampir 600 BTC (sekitar $38 hingga $40 juta).
Signifikansi: Fondasi kepercayaan pada dompet perangkat keras sedang goyah, dan narasi keamanan semakin ketat di semua bidang
2. Regulasi baru tentang ETF leverage Korea memengaruhi struktur pasar
Evolusi: Volume perdagangan pada hari pertama anjlok 75%, dana leverage terpaksa keluar, dan intervensi nilai tukar won Korea tumpang tindih
Signifikansi: Ekosistem leverage ritel Asia sedang direstrukturisasi, yang menyebabkan kontraksi likuiditas jangka pendek
3. Tim HYPE terjebak dalam tarik tambang antara cash-out dan buyback
Evolusi: Tim membuka $165 juta dalam bentuk tunai, dana bantuan membeli kembali $364 juta, dan kecepatan pembelian kembali dua kali lipat dari penjualan
Signifikansi: Dalam redistribusi chip, pembeli mendominasi, tetapi dinamika posisi paus tetap menjadi variabel kunci
4. Regulasi AS berkembang di berbagai bidang
Evolution: Circle memperoleh lisensi trust NYDFS, CFTC mengeluarkan aturan yang diusulkan tentang hubungan pihak terkait, dan Clarity Act kini menawarkan kompromi
Signifikansi: Kerangka kepatuhan dengan cepat terbentuk, dan jalur regulasi untuk stablecoin serta derivatif semakin jelas
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
⭐ Peristiwa kunci hari ini
1. 3.900 BTC whales mengalami aktivitas yang tidak biasa, dengan $246 juta ditransfer ke dompet yang tidak dikenal
Selain itu, 2.509 BTC mengalir keluar dari Coinbase, WLFI mentransfer hampir 100 juta yuan, dan arah paus masih belum jelas
2. STRQ mengalami kerugian besar sebesar $820 juta pada Q2 namun masih memegang BTC 843777
ETF BTC spot mencatat arus masuk bersih sebesar $48,2 juta pada hari Kamis, membalikkan aliran keluar, dengan kerugian STRQ yang tidak tergoyahkan pada posisi mereka
3. Likuidasi hedge fund Leopold, Citadel mengambil alih
'AI Trading Genius' dipaksa dilikuidasi karena penurunan tajam di sektor AI dan lonjakan di Korea, namun saham terkait bangkit tajam setelah berita tersebut diumumkan
4. Negara Bagian New York menggugat Kalshi atas perjudian ilegal
Klaim setidaknya sebesar $36 miliar, memprediksi adanya risiko kepatuhan pasar yang terkonsentrasi
5. Variational menyelesaikan putaran pembiayaan Seri A senilai $50 juta
Dragonfly dan Coinbase Ventures ikut berpartisipasi, dengan tim dari Meta dan Jane Street yang memiliki sekitar 7% pangsa OI.
6. Pump.fun PHK sebelum token dibuka, dengan mantan karyawan kehilangan penghasilan tujuh digit
Dokumen dan rekaman mengonfirmasi waktu pemutusan hubungan kerja sangat sensitif, dan mekanisme kepemilikan token telah memicu kontroversi
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
🪙 Token pemetaan garis utama
HYPE | Pencairan tim vs. pembelian kembali dana tarik ulur, restrukturisasi chip
MORPHO | Uniswap Earn + Bitget Vault Integrasi dual-line, memperluas skenario menghasilkan hasil
CRCL|Circle memperoleh lisensi trust New York, dengan premi kepatuhan yang muncul
GRVT | Binance + Bursa ganda Bybit meluncurkan akses likuiditas abadi
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
💬 Emosi dan perpecahan
Penilaian paling konsisten: kelemahan musiman di bulan Agustus dan September, uang tunai adalah raja, menunggu sinyal
Topik yang paling mengkhawatirkan: insiden keamanan dompet yang sering terjadi dan krisis kepercayaan dalam penahanan aset
Perbedaan terbesar: Setelah Leopold dibubarkan, rebound adalah konfirmasi di bawah atau lompatan kucing mati
Emosi utama: ketakutan ekstrem, pengamatan hati-hati, perpecahan
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
🌐 Kendala eksternal
- Makro: Intervensi pemerintah Yen/KRW dalam nilai tukar mencapai titik terendah dalam 40 tahun, meningkatkan volatilitas perdagangan USD/JPY
- Regulasi: Negara Bagian New York menggugat Kalshi atas kerugian sebesar $36 miliar, memprediksi pengetatan garis merah kepatuhan pasar
- Keuangan Tradisional: Bernstein bullish pada Robinhood menjadi $160 (+78%), optimis pada ekspansi bisnis crypto
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
📌 Pantau terus besok
1. Apakah kerentanan dompet kartu dingin akan memengaruhi lebih banyak perangkat atau memicu gugatan class-action?
2. Pembelian kembali HYPE terus berlanjut; apakah paus akan mengikuti dengan menaikkan posisi atau menjual ke arah sebaliknya?
3. Tekanan likuidasi posisi pendek ETH menumpuk; apakah menembus $1980 akan memicu likuidasi setingkat miliaran?
4. Setelah regulasi baru ETF leveraged Korea Selatan, apakah peluncuran CFX oleh Upbit dapat merangsang sentimen ritel?
5. Tata letak on-chain BlackRock + upgrade Fusaka—bisakah Ethereum stabil selama ulang tahunnya yang ke-11?OP: Superchain mulai melakukan pembelian kembali—apakah pemimpin L2 akhirnya belajar menceritakan kisah tentang token? Pada 1 Agustus 2026, waktu Beijing, kuotasi publik eksternal menunjukkan $OP sekitar $0,0964. Harga ini mungkin tampak seperti pasar telah tersisihkan oleh pasar, tapi hal paling menonjol dari OP sekarang bukanlah fluktuasi harga jangka pendek, melainkan pendapatan Superchain, rantai perusahaan, bukti ZK, dan pembelian kembali token yang mulai membentuk garis depan. Pertama, pertanyaan terbesar OP akhirnya terjawab secara langsung: Bagaimana token menangkap nilai? Dalam diskusi tata kelola terbaru di Optimism, 50% pendapatan Superchain akan digunakan untuk pembelian kembali OP. Dulu, banyak orang mengenali teknologi dan ekosistem Optimism, tetapi selalu menganggap OP lebih seperti kredensial tata kelola; Sekarang, jika pendapatan riil bisa terus membeli kembali OP, pasar akan menghitung ulang apakah akan bergeser dari "tiket tata kelola" menjadi "gerbang arus kas ekosistem." Kedua, Superchain bukanlah cerita satu rantai, melainkan cerita pabrik rantai. Ekosistem seperti Base, World Chain, Soneium, dan Unichain terus membawa aplikasi, pengguna, dan transaksi ke dunia OP Stack. Imajinasi inti OP bukanlah satu rantai yang meledak popularitasnya, melainkan sekumpulan rantai yang secara kolektif menghasilkan pendapatan peringkat, efek jaringan pengembang, dan standar bersama. Ketiga, risikonya nyata: pembelian kembali bukanlah keajaiban. Jika skala pendapatan tidak cukup besar, pembelian kembali 50% mungkin terdengar menarik, tetapi dampak sebenarnya mungkin terbatasTingkat likuiditas on-chain perlahan menurun, dan minggu terbaru di saluran stablecoin dolar AS menunjukkan penyusutan arus modal keluar. Dalam permainan penerbitan dan penebusan, tekanan penebusan bersih mulai muncul.
Data terbaru menunjukkan bahwa pasokan USDC yang beredar di $CRCL telah menurun sekitar 1,04 miliar selama tujuh hari terakhir, dengan skala keseluruhan menyusut menjadi sekitar 71,83 miliar. Skala aliran keluar bersih mingguan ini secara langsung mencerminkan bahwa dana on-chain aktif mengalir kembali ke saluran fiat.
Bersamaan dengan pengurangan peredaran adalah distribusi struktural aset cadangan, dengan sekitar $53,42 miliar saat ini dialokasikan untuk Treasury AS jangka pendek dengan jatuh tempo kurang dari tiga bulan. Ini menunjukkan bahwa penerbit masih berupaya mempertahankan likuiditas aset yang sangat tinggi untuk memenuhi kemungkinan permintaan penebusan yang berkelanjutan.
Keluarnya pasokan yang beredar secara cepat dalam jangka pendek telah mengimbangi proporsi tinggi alokasi obligasi pemerintah jangka pendek, sehingga tekanan penebusan tidak memberikan dampak substansial terhadap stabilitas sistem cadangan. Namun, apakah tren aliran modal keluar akan berbalik masih harus dilihat.
Jika aktivitas perdagangan aset on-chain arus utama kembali pulih dalam beberapa hari mendatang, hal ini mungkin menarik dana arbitrase untuk berlangganan kembali stablecoin, sehingga menghentikan tren penurunan dalam peredaran. Jika penerbitan mingguan sekali lagi melebihi volume penebusan, itu berarti peringatan kontraksi likuiditas telah diangkat.
Sebaliknya, jika selisih antara imbal hasil Treasury dan imbal hasil on-chain terus melebar, hal ini dapat mendorong lebih banyak pemain besar untuk menarik dana kembali ke pasar keuangan tradisional, mendorong penebusan bersih mingguan lebih jauh dari $1,5 miliar. Setelah ambang batas ini terlewati, likuiditas on-chain mungkin menghadapi periode kelelahan yang lebih lama.
Jika cadangan repo terbalik semalam mengalami fluktuasi yang sangat besar, hal itu akan langsung membantah penilaian bahwa struktur cadangan saat ini sangat aman dan sangat likuid.
Dalam 7 hari ke depan, variabel terpenting yang perlu diperhatikan adalah apakah perbedaan antara volume penerbitan dan penebusan dapat kembali ke wilayah positif.
#苹果第三财季业绩超预期, harga saham di luar jam kerja anjlok #Tether季度盈利15亿, dengan emas naik menjadi 146 ton