#TGABuybacksVsFiscalRisk

Data Terbaru Departemen Keuangan AS sedang mempertimbangkan menggunakan dana dari rekening kas pemerintah TGA untuk membeli kembali obligasi jangka panjang. Setelah berita tersebut, imbal hasil obligasi jangka panjang sempat turun namun segera pulih. $BTC 77420. Konsensus Pasar Beberapa orang memandang dana TGA sebagai alat yang ampuh yang dapat menstabilkan pasar obligasi; namun, lebih banyak institusi melihatnya hanya sebagai langkah dukungan sementara yang tidak dapat menyelesaikan masalah lama dari #Uji Pasar Tenaga Kerja yang besar#BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults

TGA $935 miliar terdengar seperti bazooka likuiditas raksasa, tapi ini bukan QE. Menggunakan sebagian saldo kas Treasury untuk pembelian kembali obligasi jangka panjang dapat meningkatkan likuiditas pasar dan sementara mengurangi tekanan pada imbal hasil. Pemerintah tidak bisa menghapus defisit, penerbitan, atau inflasi yang mendorong suku bunga panjang naik. Itulah perbedaan yang penting bagi BTC dan emas. Jika pembelian kembali menurunkan imbal hasil secara berkelanjutan, aset berisiko mendapat ruang bernapas. Jika mereka hanya meredakan volatilitas, masalah tingkat struktural tetap ada. #TreasuryEyesTGABuybacks

Pasar kripto mungkin sudah memperhitungkan gelombang likuiditas AS berikutnya. Bitcoin melonjak dari $62.000 menjadi di atas $81.000, didorong oleh pembelian kembali obligasi Treasury yang lebih besar dan rumor bahwa hingga $950 miliar akan digunakan dari TGA. Meskipun ini bukan QE, dorongan likuiditas sementara dapat mendukung obligasi, menurunkan imbal hasil, dan mendorong dana ke saham dan kripto. Namun, likuiditas bisa berbalik setelah Treasury mengisi kembali TGA. #BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM

Ekspektasi likuiditas AS mungkin sudah dihargai ke dalam kripto. BTC melonjak dari $62K menjadi $81K+ dalam seminggu karena pembelian kembali Treasury berkembang dan rumor penurunan TGA memicu dorongan kenaikan berikutnya. Ini bukan QE, tetapi pasar mungkin menganggapnya sebagai pelonggaran sementara, yang berpotensi mengarahkan likuiditas ke saham dan kripto. Risikonya? Setelah TGA dibangun kembali, dorongan likuiditas itu bisa memudar. #BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM

#TreasuryEyesTGABuybacks Departemen Keuangan AS dilaporkan sedang mempertimbangkan apakah Akun Umum Keuangannya dapat membantu membiayai pembelian tambahan obligasi pemerintah jangka panjang. TGA, yang secara efektif merupakan rekening pemerintah di Federal Reserve, berisi sekitar $935 miliar hingga $950 miliar. Departemen Keuangan telah menaikkan batas pembelian kembali jangka panjang dari $2 miliar menjadi setidaknya $4 miliar per operasi, mulai 9 September. Skala pasti dari perluasan yang didanai TGA masih belum jelas. Menggunakan akun ini dapat sementara meningkatkan permintaan obligasi jangka panjang dan melepaskan likuiditas ke dalam sistem keuangan. Namun, ini bukanlah pelonggaran kuantitatif Federal Reserve, dan Departemen Keuangan tidak dapat menyelesaikan imbal hasil tinggi secara permanen dengan mengatur ulang profil jatuh tempo kas dan utangnya. Defisit yang terus-menerus, penerbitan yang besar, dan ekspektasi inflasi akan terus memengaruhi biaya pinjaman. Emas dan Bitcoin bisa diuntungkan jika kebijakan ini melemahkan dolar atau diartikan sebagai penindasan keuangan. Pasar sebaiknya menunggu ukuran dan waktu yang dikonfirmasi sebelum memperlakukan seluruh saldo TGA sebagai stimulus yang tersedia.

Dissent Rasional Episode 006. Bisakah Departemen Keuangan Mempengaruhi Pasar Obligasi? Dalam rezim di mana kondisi keuangan tidak pernah mengetat, likuiditas tidak pernah hilang, Departemen Keuangan bisa membuka dompetnya pada minggu yang sama ketika Fed memutuskan apakah akan menaikkan keadaan. Apakah ini usaha yang sia-sia? 00:00 - Pendahuluan dan Ikhtisar Topik 02:23 - Mendefinisikan Kondisi Keuangan vs. Likuiditas 05:54 - Likuiditas dan Neraca Fed 08:26 - Peran Akun Umum Perbendaharaan (TGA) 12:48 - Ketakutan Likuiditas Pasar dan Inflasi 21:51 - Premi Berjangka dan Risiko Pasar 24:41 - "Momen Liz Truss" dan Vigilante Bond 32:26 - Outro

#财政部拟用TGA回购,财政压力仍待化解 Kementerian Keuangan berencana menggunakan uang tunai akun TGA untuk membeli kembali obligasi jangka panjang, yang memang dapat sementara menekan imbal hasil Treasury AS jangka panjang dan membawa gelombang sentimen positif ke aset berisiko.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest

Pembelian kembali TGA hanya merampok Peter untuk membayar Paul; kekhawatiran fiskal adalah belenggu jangka panjang. Departemen Keuangan AS menggunakan dana rekening TGA untuk melakukan pembelian kembali Departemen Keuangan. Banyak orang di pasar menafsirkan ini secara langsung sebagai pelonggaran moneter dan sinyal positif, tetapi pada dasarnya ini hanyalah penyesuaian struktur jatuh tempo utang, solusi sementara yang tidak menyelesaikan akar masalah. Tekanan fiskal yang dalam di AS belum teratasi.#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest

Pembelian kembali Treasury mungkin memperbaiki kondisi pasar, tetapi tidak boleh disalahartikan sebagai perubahan arus fiskal. Menggunakan saldo TGA sebesar $935 miliar sambil menaikkan batas untuk operasi Treasury 10 hingga 30 tahun menjadi setidaknya $4 miliar mulai 9 September dapat mengurangi tekanan likuiditas di margin. Ini tidak mirip dengan QE Fed, mengurangi utang yang tertunggak, atau menghilangkan tekanan inflasi lengket dan imbal hasil jangka panjang yang tinggi. Pendapat saya: jika penerbitan besar menjaga premi jangka tetap kuat, buyback dapat melunakkan volatilitas sambil tetap mempertahankan tantangan pendanaan defisit yang mendasarinya. Bukan saran, hanya analisis. #TGABuybacksVsFiscalRisk