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Il volume di scambi di Tokenize Stock è cresciuto del 415% negli ultimi 30 giorni, più che quintuplicando, raggiungendo i 29,5 miliardi di dollari, il che indica che la capitalizzazione di mercato di questo settore continua ad aumentare rapidamente e sempre più persone stanno entrando nel mercato. Il principale motore di questa crescita potrebbe essere il lancio ufficiale del trading tokenizzato di azioni statunitensi sulla catena Base il 24 agosto. Ritengo che i maggiori beneficiari di questo sviluppo siano le stablecoin.
Riflettiamo: gli investitori tradizionali che acquistano Tokenize Stock tramite DeFi, che è disponibile per il trading 24 ore su 24, una volta realizzato un profitto, convertiranno i guadagni in denaro tradizionale nel sistema bancario? Ovviamente no, molto probabilmente realizzeranno i profitti in stablecoin. Questo è il motivo per cui sono così ottimista sul futuro di $CRCL e $USDC: in futuro tutti gli asset saranno tokenizzati e le stablecoin rappresenteranno un mercato da decine di trilioni. 2500 non è riuscito a mantenersi nemmeno per una settimana, questa "rivincita" di $ETH tornerà al punto di partenza?
Prima di tutto, vediamo la logica: ETH in questo ciclo è passato da 1500 a 2532 grazie a tre motori: flussi di capitale ETF, aspettative di aggiornamento, e il ritorno di L2 alla mainnet.
Ora che il macro è diventato più restrittivo, il primo motore si sta spegnendo (gli asset rischiosi sono sotto pressione), mentre gli altri due sono ancora attivi. Ecco perché resiste meglio di DOGE: ha fondamentali solidi, DOGE ha solo l'emotività.
Dal punto di vista tecnico, 2400 è un supporto a breve termine, corrispondente alla media mobile a 10 giorni. Sotto, 2350 è la piattaforma prima della rottura della scorsa settimana, e più in basso 2300 è il confine tra toro e orso. La resistenza è al livello tondo di 2500, dove la scorsa settimana non è riuscito a stabilizzarsi per tre giorni.
Sintesi del ragionamento: la logica di medio termine di ETH non è compromessa, nel breve segue il macro e subisce pressioni. Tenere la posizione base sopra 2400, ridurre a metà se scende sotto 2350, e se 2350 regge, ogni rimbalzo vicino a 2400 è un'opportunità per entrare a più riprese. Non inseguire i rialzi, aspettare che la situazione macro si stabilizzi. $HYPE è davvero un buon progetto, ma non un buon prezzo! Una piattaforma che guadagna 1 miliardo all'anno, ora ha una valutazione di 80 miliardi, non ti sembra un prezzo alto?
Ti faccio vedere direttamente con la matematica:
1. $HYPE ora sblocca 14,18 milioni di HYPE al mese, che al prezzo attuale rappresentano una pressione di vendita di 1,1 miliardi di dollari.
2. HYPE effettivamente usa il 99% dei ricavi per il riacquisto, ma ora i ricavi mensili sono solo 55 milioni. Anche nel picco del mercato toro dell'anno scorso, i ricavi erano solo 120 milioni di dollari.
Come può reggere una pressione di vendita di 1,1 miliardi?
3. Certo, perché il tasso effettivo di richiesta delle quote sbloccate è solo dell'1,8%, quindi la pressione di vendita non ha ancora fatto crollare il prezzo.
Ma ora è già salito a 80, e chi richiede le quote sarà sempre di più. Se solo il 5% si trasforma in pressione di vendita, il prezzo non reggerà.
Comunque ho intenzione di mantenere la posizione short, non chiuderò finché non scende a 70. #美伊军事对抗升级，原油供应风险升温 IL CAPITALE NON STA USCENDO DAL CRYPTO — STA RUOTANDO?
I dati degli ETF di fine agosto mostrano una divergenza notevole.
Il 27 agosto, $BTC ha attirato 242,3M$, $ETH 234,5M$, $SOL 60,9M$ e $XRP 18,5M$. Ma il 28 agosto, $BTC ha invertito la tendenza con deflussi per 201,9M$, terminando una serie di nove giorni che aveva portato oltre 3 miliardi di dollari. Nel frattempo, $ETH, $SOL e $XRP hanno ancora registrato flussi in entrata combinati di circa 145M$.
La conclusione chiave: il capitale non ha necessariamente lasciato il crypto — potrebbe semplicemente ampliarsi oltre $BTC. BTC scende di nuovo a 77.000: a essere liquidati non sono solo i long, ma anche il "trade sul taglio dei tassi"
BTC è nuovamente sceso sotto gli 80.000$, ETH ha perso la soglia di 2400 in parallelo. Apparentemente si tratta di liquidazioni con leva, ma il vero cambiamento è nella valutazione macroeconomica.
Wash ha chiarito a Jackson Hole: l'inflazione è ancora troppo alta, l'obiettivo del 2% non sarà compromesso; se l'inflazione non scende in modo chiaro e rapido, la Fed ha ancora lavoro da fare.
Il mercato ha subito rivalutato il percorso dei tassi: la probabilità di un rialzo a settembre è passata dal 35,4% al 55,7%, il rendimento dei titoli di Stato a 2 anni è salito intorno al 4,36%, e il dollaro si è rafforzato di conseguenza.
Questa catena di trasmissione è chiara:
Aspettative di rialzo tassi ↑ → rendimento titoli di Stato ↑ → dollaro ↑ → valutazioni degli asset rischiosi sotto pressione → riduzione concentrata dei long ad alta leva.
Quindi questa fase non è un semplice "troppo ribasso, ora rimbalza".
Per BTC il prossimo obiettivo è 77.000, se perso si rivedranno i 74.000-75.000; solo un recupero con volumi sopra gli 80.000 indicherà che l'impatto hawkish sta venendo assorbito dal mercato.
Ciò che va davvero corretto non è il grafico a candele, ma le aspettative del mercato sui tassi. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 L'Iran dice che lo stretto è ancora chiuso, il trasporto di petrolio grezzo è diventato una leva negoziale, questa situazione è la più facile a far innervosire il mercato
perché non è così netto come un'interruzione totale dell'offerta, né dà sollievo come una ripresa della navigazione. Trasporto marittimo, assicurazioni, regolamenti, sanzioni, ogni fase sembra essere un po' più stretta, in superficie si può ancora procedere, ma i costi aumentano lentamente nell'ombra
Il mercato del petrolio teme soprattutto la "semi-apertura". I prezzi a breve termine saranno scossi dalle notizie, ma ciò che preoccupano davvero aziende e commercianti è la stabilità. Se oggi si può trasportare, non significa che la prossima settimana si potrà fare alle stesse condizioni; una volta che gli acquirenti iniziano a fare scorte anticipate, cambiare rotta, acquistare assicurazioni, l'inflazione energetica è già stata alimentata di nuovo
Questo tipo di rischio non esplode ogni giorno, ma fa pagare ogni giorno
#伊朗称海峡仍关闭，原油运输成谈判筹码 Ci sono chiari segnali di rotazione dei fondi da BTC verso $ETH.
ETH e BTC si sono differenziati: gli ETF di BTC stanno registrando deflussi, mentre quelli di ETH continuano a ricevere afflussi. Il 28 agosto, l'afflusso netto degli ETF ETH è stato di 102 milioni di dollari, con 10 giorni consecutivi di afflussi positivi e un totale di 1,22 miliardi negli ultimi 7 giorni. BlackRock ETHA ha raccolto 1,02 miliardi in 9 giorni.
Anche l'offerta si sta restringendo: la quantità totale di ETH in staking supera i 42,5 milioni (pari al 35,2% dell'offerta), il saldo sugli exchange è sceso da 7,69 milioni a giugno a 6,28 milioni, con un deflusso di 275.000 ETH dagli exchange da agosto. BitMine ha inoltre accumulato 5,84 milioni di unità.
Tuttavia, nel breve termine l'aspetto tecnico è debole: la resistenza tra 2.500 e 2.550 è stata più volte respinta, l'RSI è tra 79 e 85 in ipercomprato, il 72,3% degli account sull'exchange vicino è long con un rapporto long/short di 2,61, posizioni affollate. Le liquidazioni nelle ultime 24 ore ammontano a 75 milioni, di cui il 55% sono posizioni long.
Livelli chiave: mantenere tra 2.380 e 2.400 indica una correzione sana, una rottura al ribasso porta a 2.250-2.300. Una rottura con volumi sopra 2.550 apre la strada a 2.600-2.650. Il tasso ETH/BTC è basso a 0,03, c'è spazio per un recupero ma è necessario che BTC si stabilizzi prima.BTC è bloccato a 77.500 senza muoversi, la vera grande volatilità potrebbe arrivare solo dopo il Non Farm Payroll di venerdì
La cosa più strana di BTC ora è che, nonostante la probabilità di un aumento dei tassi a settembre sia salita a circa il 57%, il prezzo non ha continuato a scendere in modo unilaterale.
La ragione è semplice: il mercato sta aspettando l'ultimo pezzo del puzzle — il Non Farm Payroll di agosto.
L'ultima previsione di Reuters è di soli 58.000 nuovi occupati e un tasso di disoccupazione del 4,1%. Questo significa che se i dati si discostano leggermente, le aspettative sui tassi potrebbero essere ricalibrate drasticamente.
Io mi concentro su tre scenari:
**Non Farm Payroll > 100.000 e salari forti:** la resilienza dell'occupazione supera le aspettative, la probabilità di aumento dei tassi potrebbe continuare a salire, BTC deve stare attento a 75.000–76.000.
**Non Farm Payroll tra 40.000 e 80.000:** sostanzialmente in linea con le aspettative, né falchi né colombe avranno prove decisive, BTC probabilmente continuerà a oscillare tra 77.000 e 80.000.
**Non Farm Payroll < 20.000 o addirittura negativo:** la logica di "occupazione stabile" di Walsh viene messa in discussione, le scommesse sugli aumenti dei tassi potrebbero raffreddarsi rapidamente, BTC avrà la possibilità di sfidare 82.000 solo dopo essere tornato sopra gli 80.000.
Quindi, la fase di consolidamento attuale non è senza direzione, ma il mercato non vuole scommettere per la Fed prima della pubblicazione dei dati. Venerdì non si traderà il numero del Non Farm Payroll, ma se la probabilità del 57% di aumento dei tassi sarà spinta al 70% o verrà nuovamente abbassata. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Eh, fare trading di criptovalute, ora bisogna anche studiare il petrolio e lo Stretto 😂
Il prezzo del petrolio è tornato a 90 dollari, $BTC potrebbe dover pagare per il conflitto tra USA e Iran
#美伊军事对抗升级，原油供应风险升温
In questi giorni, quello a cui forse bisogna prestare più attenzione non è il grafico di BTC, ma il petrolio.
L'escalation militare tra USA e Iran ha riacceso la tensione vicino allo Stretto di Hormuz, e il Brent è tornato sopra i 90 dollari. Il problema non è solo che fare benzina costa di più, ma che i costi di trasporto, chimica e manifattura aumenteranno.
Se il prezzo del petrolio continua a salire, l'inflazione farà fatica a calmarsi. La Fed era già indecisa sui tassi, ora l'inflazione energetica torna a complicare le cose, riducendo lo spazio per tagliare i tassi e forse rafforzando le aspettative di ulteriori aumenti. Quando il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA salgono, asset rischiosi come BTC e azioni tech di solito soffrono.
Quindi in questa fase geopolitica, BTC non si è comportato come "oro digitale", ma più come un asset rischioso ad alta volatilità. Quando le notizie si fanno tese, i capitali prima riducono le posizioni.
Dal punto di vista operativo non ha senso cercare di prevedere l'esito della guerra, nessuno può farlo. È più pratico evitare leve elevate, non puntare tutto sul mercato spot, e osservare se il prezzo del petrolio riesce a mantenersi sopra i 90 dollari.
Se si stabilizza davvero, il mercato crypto potrebbe ancora avere turbolenze; se invece è solo un picco dovuto alle notizie seguito da un rapido calo, questa discesa somiglia più a uno shock emotivo.同一片市场里，比特币安静地横在7.8万美元附近，SOL悄悄爬升，DOGE却独自回落。这种分化在近两日的盘面上格外清晰，山寨币似乎不再齐涨齐跌，而是各自寻找方向了。 回头看8月的走势，比特币从6.4万美元一路拉到8.1万美元，月度涨幅超过20%，但最近一周几乎原地踏步。与此同时，SOL在整个8月上涨了46.9%，而DOGE则在本周下跌了7.2%。同样是加密资产，命运却截然不同，这种反差本身就传递着某种信号。 有朋友从76美元开始持有SOL，一路拿到现在，账面浮盈约5000美元。他笑说，拿住比频繁操作更省心。这当然是个体案例，但也能看出市场情绪对主流公链的偏爱正在升温。资金似乎在悄悄从meme币流向更具叙事支撑的公链项目，SOL的持续走强正是这种偏好的体现之一。 更值得留意的是，像嘉信理财这样体量的传统金融机构进入加密市场时，选择的标的是SOL而非DOGE。机构的选币逻辑往往更看重生态建设、技术基础和长期价值，而非短期情绪和社区热度。这样的信号，或许比K线图上的某个点位更值得琢磨。 当然，也不能忽视宏观层面的扰动。沃什近期强调通胀风险，市场对9月加息的预期有所升温。利率预期的变化，往往会影La questione tra USA e Iran sembra spaventosa, ma in realtà non ha molto impatto.
Il giorno in cui l'esercito americano ha colpito le isole iraniane, il prezzo del petrolio è salito, l'oro è sceso, le azioni asiatiche sono in rosso, e Bitcoin? È rimasto stabile intorno a 77580, con un aumento cumulativo del 23% ad agosto, superando l'oro del 9% e il Nasdaq del 4%.
Il mercato ha già assorbito il premio geopolitico, e la linea principale dei capitali è tornata alla liquidità e agli ETF.
Perché questa settimana vedo Bitcoin continuare a rompere i livelli? Tre motivi:
1. Il rischio geopolitico è "vecchia notizia", non "notizia"
Il crollo del 23 agosto, con quasi 180.000 liquidazioni, è stato un rilascio concentrato di sentiment di rifugio sicuro. Quando l'esercito americano è intervenuto il 31 agosto, BTC è rimasto immobile intorno a 77580.
Cosa significa? Le notizie negative sono già state scontate, le posizioni sono state pulite. Spaventare la gente con la questione USA-Iran non funziona più sul mercato.
2. Le aspettative di liquidità macroeconomica stanno migliorando
Il segretario al Tesoro americano ha raddoppiato la dimensione del riacquisto di titoli di stato a lungo termine, i rendimenti dei titoli di stato a lungo termine e il dollaro sono diminuiti.
Quando la pressione dei tassi sui beni rischiosi si allenta, asset ad alta elasticità come $BTC reagiscono più rapidamente. Inoltre, anche se le aspettative di aumento dei tassi della Fed sono oscillanti, la direzione generale è verso un allentamento marginale della liquidità.
Dove va il denaro? Verso asset scarsi.
3. Gli ETF stanno comprando con soldi veri
Questa è la vera base solida.
Fino alla settimana del 21 agosto, gli ETF su $b e Ethereum hanno registrato un afflusso netto di 2,6 miliardi di dollari, mentre BlackRock IBIT ha avuto un afflusso di circa 1,61 miliardi in quattro giorni. L'afflusso netto degli ETF BTCo per tutto agosto ha raggiunto i 2,72 miliardi di dollari, un nuovo massimo annuale.Il più grande rischio di questa settimana non si è ancora manifestato: 4 serie di dati sull'occupazione stanno decidendo se BTC potrà riconquistare stabilmente gli 80.000
Warsch ha già inserito "inflazione prioritaria" nelle aspettative di mercato, ma la sua logica falco ha un presupposto: l'occupazione non deve indebolirsi in modo significativo.
Prossimamente si susseguiranno JOLTS, ADP, richieste iniziali di sussidio di disoccupazione e dati non agricoli. L'ultimo sondaggio Reuters prevede circa 58.000 nuovi posti di lavoro non agricoli ad agosto e un tasso di disoccupazione del 4,1%; nel frattempo, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre rimane intorno al 57%.
Quindi non è sorprendente che BTC stia oscillando intorno agli 80.000.
**Occupazione superiore alle aspettative:** Warsch ottiene il supporto dei dati, la probabilità di aumento dei tassi continua a salire, i rendimenti dei titoli di Stato USA e il dollaro si rafforzano, aumentando la pressione al rialzo su BTC.
**Occupazione in netto calo:** l'attuale trading falco potrebbe raffreddarsi rapidamente, il mercato rivedrà al ribasso le aspettative di aumento dei tassi a settembre, e solo allora BTC avrà le condizioni per riconquistare davvero gli 80.000.
Non affrettarti a credere a una rottura prima dei dati.
Il segnale direzionale più importante di questa settimana non è nei grafici a candele, ma nella capacità dell'occupazione americana di resistere ai tassi d'interesse elevati. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 BTC attualmente è circa 78.000 dollari, ha già ampliato la distanza rispetto a 200WSMA e 300WSMA.
Attualmente 200WSMA è circa 64.600 dollari, 300WSMA circa 56.000 dollari. Un mese fa, 200WSMA era circa 63.000 dollari, 300WSMA circa 55.000 dollari.
Storicamente: il fondo del mercato orso del 2019 è durato circa 11 giorni vicino a 200WSMA; nel 2022, a causa di un evento imprevisto, è rimasto nell'area tra 200WSMA e 300WSMA per oltre 200 giorni; in questo ciclo è stato vicino a 200WSMA per circa 85 giorni.
Dal punto di vista della struttura a lungo termine, attualmente siamo nella fase di recupero dalla fine del mercato orso all'inizio del mercato toro.看了眼KORU这个3倍做多韩国ETF，今天又跌了1.89%，报21.23美元。这玩意儿从5月高点到现在跌了快85%，太惨了。 说说韩国股市在发生什么。 第一，指数过山车。 KOSPI今天开盘跌2.6%报6613，盘中一度跌超3.6%，最低探到6547。结果尾盘愣是翻红了，收6820.02，涨了0.46%。低开高走，日内震荡近300点。 第二，核心推手是存储双雄。 三星电子和SK海力士占了KOSPI权重超70%，今天开盘都跌超4%，盘中一度跌超3%，尾盘双双翻红，三星涨1.17%，SK海力士涨1.27%。这两只票一动，整个指数跟着动。 第三，谁在买谁在卖？ 散户和外资都在跑，但其他法人（养老金、保险这些）净买入1.58万亿韩元，硬生生把指数从-3.6%拉回了+0.46%。机构在接，散户在跑。 为什么跌？三件事叠在一起： ① 沃什放鹰。 上周五杰克逊霍尔讲话，市场直接把这个解读成“9月加息概率飙升”，外资一慌先跑为敬。 ② 韩国监管在收紧。 之前批准的单只股票杠杆ETF引发了散户狂热，三星和SK海力士的杠杆产品交易一度占全市场80%以上。8月19日监管要求投资者必须完成5天模拟交易才能用杠Sembra che il volume di RWA stia aumentando, ma in realtà la maggior parte è guidata da Meme
Il nucleo si basa ancora su Meme e coppie di trading di azioni tokenizzate
E quali coppie di trading, cioè quali "veicoli" ti trainano e quali veicoli portano volume
Come interpretarlo?
1) Quando le azioni salgono, anche Meme sale
Il prezzo di Meme è relativo alle azioni. Se le azioni salgono del 10% e il rapporto Meme/azioni rimane invariato, il valore di Meme in dollari aumenta automaticamente del 10%, senza che avvenga alcuna transazione, questo è il significato di essere trainati da un "veicolo".
2) Il volume di trading di Meme trascina il volume di RWA
Ogni acquisto o vendita di Meme è necessariamente accompagnato da un acquisto o vendita di azioni. Quando spendi dollari per comprare Meme, il percorso reale è uno stablecoin che scambia azioni, e le azioni nel pool vengono scambiate per Meme, questo è il significato di portare volume al "veicolo".
Inoltre, quando acquisti Meme, il pool detiene e accumula più azioni in circolazione; un singolo Meme potrebbe non avere un grande impatto, ma se innumerevoli Meme usano una certa azione come coppia di trading, ogni pool accumula una parte di quella azione. Il risultato finale potrebbe essere che l'intero mercato crypto, tramite un emittente di azioni tokenizzate, detiene effettivamente un grande volume in circolazione di una certa azione. E più basso è il volume in circolazione, più forte sarà l'impatto di ogni acquisto sul prezzo dell'azione.
Qual è la logica di fare coppie di trading con azioni?
All'inizio ero scettico, finché non ho capito questo punto:
Come collegare Crypto e mercati dei capitali tradizionali?
Una volta temevamo sempre che il mercato azionario salisse mentre quello crypto scendesse, una disconnessione, e che i benefici del mercato tradizionale non si trasmettessero alla blockchain, che è stato uno dei punti più dolorosi dell'ultimo ciclo. Questo metodo permette di realizzare direttamente la trasmissione delle aspettative.
Questo credo sia la più grande rivelazione.
È come se acquistassi un asset crypto e contemporaneamente ottenessi:
Alpha del mercato on-chain × Beta del mercato azionario tradizionale
Il mercato azionario tradizionale e quello crypto non sono più una scelta o un dilemma.
Se Meme può essere collegato a una certa azione,
allora anche BTC può naturalmente essere accoppiato con l'SP 500
Davvero così potente?
Sembra di sì
Era 2020-2021: interazione tra ETH e DeFi
Era 2024-2025: interazione tra SOL, Meme e token di AI Agent
Mercato Forex: il dollaro funge da intermediario, soddisfacendo le esigenze di cambio di tutte le valuteAnalisi esclusiva sugli altcoin｜Perché gli altcoin recitano sempre "Mad Max"? Perché in realtà non è un mercato toro
Gli altcoin e i Meme, nella sostanza, sono per la maggior parte monete spazzatura, senza un vero valore a lungo termine.
Ma nel mercato secondario c'è una regola che non cambia mai:
Finché il prezzo è abbastanza basso, anche la spazzatura può temporaneamente trasformarsi in oro.
Sia che si tratti di azioni o di criptovalute, quando un asset scende a livelli assolutamente bassi, quasi nessuno lo vuole, non appena il mercato si muove, la sua elasticità spesso supera quella di asset di qualità come ETH.
Il problema è:
Devi aspettare che diventi davvero spazzatura, giaccia a terra morto, e tu devi ancora osare investire pesantemente.
Chi riesce davvero a farlo è rarissimo.
Quindi non nego mai che gli altcoin possano esplodere.
Quello che nego è:
Prendere l'esplosione degli altcoin come segno che il mercato toro è iniziato.
Perché dico sempre che il Q3 è solo un rimbalzo e che nel Q4 ci sarà ancora un calo?
In realtà, basta guardare la performance di questi altcoin e Meme per capire la risposta.
Se fosse una vera tendenza di mercato toro, una fase principale che dura sei o otto mesi, gli altcoin non vivrebbero sempre di "Mad Max".
Una vera tendenza di mercato ha almeno un periodo continuo, stabile e decente di crescita.
Ma dal 1° luglio a oggi, guarda DOGE e tanti Meme:
Settimane senza movimento, anche un mese senza muoversi;
Improvvisi rialzi in uno o due giorni;
Poi rapidamente scendono di nuovo.
E si aspetta il prossimo giro.
Che cos'è?
È il classico:
Mad Max.
Significa che i capitali non hanno formato una tendenza sostenuta, ma stanno solo cercando ripetutamente elasticità a breve termine nella fase finale del mercato, con rapidi rialzi e rapide ritirate.
Quindi considero questi altcoin e Meme come segnali importanti per giudicare la fase del mercato.
La mia valutazione rimane:
ETH ha ancora un'ultima spinta nel Q3.
Prima di allora, Meme e altcoin probabilmente reciteranno ancora una volta "Mad Max".
E quello che temo davvero è quel momento.
Se poi appare di nuovo un gruppo di Meme e altcoin spazzatura che improvvisamente in 1-2 giorni fanno un rally collettivo, e il mercato ricomincia a gridare "È arrivata la stagione degli altcoin" —
Io invece penserò:
Questo rimbalzo del Q3 è ormai vicino alla vera fine.
Un'esplosione degli altcoin non significa necessariamente l'inizio di un mercato toro.
Molte volte significa:
Che l'ultimo gruppo di capitali sta salendo sul "Mad Max".#财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 博通和戴尔这周要交卷了！！！
博通周三盘后。 市场预期营收干到294亿，同比增84%；EPS 3.24，同比增92%。博通赌的是定制AI芯片这条线，但上一季财报后跌过，因为市场在质疑AI利润率能不能撑住。这次要看的不是营收超不超，是利润率有没有改善。
戴尔周四盘后。 预期营收干到448亿，同比增53%；EPS 4.89，同比增112%。AI服务器订单强不强，决定了戴尔这根阳线能不能立住。
英伟达已经确认算力需求还在，但市场的关注点已经从“你买了多少GPU”变成“你用AI赚了多少钱”。定制芯片利润率够不够厚、服务器订单能不能转化为现金流，这周会给出答案。
博通和戴尔代表的是AI产业链里两个不同的环节——一个做芯片，一个做服务器。两个都过关，AI硬件这条线还能继续走；有一个掉链子，整个链条都得重新估值。所以我建议，先观望一下，等结果出来再说。$AVGO $DELL @OKX星球 BTC凌晨刚冲上7.9万美元，随后又迅速回落至7.7万附近。这样的波动说明，市场现在根本不敢提前押方向。 因为周五非农，很可能成为9月美联储是否加息的关键拼图。 目前市场对9月加息概率定价约57%，路透调查预计8月非农新增约5.8万人、失业率维持4.1%。沃什已经把鹰派条件摆出来了：通胀仍高，只要就业没有明显恶化，美联储就有继续收紧的空间。 但这次千万别只盯“新增就业人数”。 真正决定市场反应的是四个数字： ①非农新增就业
如果明显高于8万，说明劳动力市场比预期更强，加息概率可能继续向70%附近抬升，美元、美债收益率走强，BTC需防7.5万甚至7.2万。 ②失业率
即使非农一般，只要失业率意外下降，同样会强化“就业仍然紧”的判断。 ③平均时薪
这是最容易被忽视的变量。就业不强但工资继续超预期，美联储依然会担心服务通胀粘性，对BTC未必是利好。 ④前值修正
7月非农本就意外减少2.3万人，且此前月份遭到明显下修。若本次再次大幅下修，市场会重新讨论就业是否正在比表面数据更快降温。 所以我更倾向三种剧本： 强就业+强工资：鹰派逻辑被进一步确认，BTC先看7.5万—7.6万，极端情况下测试7.ZEC a 824 dollari, aumenti la posizione o scappi?
Guardiamo prima la superficie: picco a 888, ritracciamento a 824, i piccoli investitori sono in panico.
Cosa è successo nelle ultime due settimane? È partito da 570 e ha corso fino a toccare 888,57 il 24 agosto, un massimo in otto anni. Il Grayscale ZEC Spot ETF ha debuttato ufficialmente alla Borsa di New York, aprendo completamente il canale istituzionale. Poi il prezzo è sceso, oscillando tra 800 e 888, oggi è a 824, nella parte medio-bassa del range di consolidamento.
Tipico "ritracciamento dopo la realizzazione del rally" guidato da eventi, non un'inversione di tendenza.
Prima cosa: l'ETF è online, ma sei stato "scaricato" dopo il "tutto esaurito"?
Il 25 agosto, il Grayscale ZEC Spot ETF (ZCSH) ha debuttato ufficialmente su NYSE Arca. È il primo ETF spot ZEC negli Stati Uniti, il che significa che le istituzioni possono acquistare privacy coin tramite conti broker.
La narrativa è passata da "moneta geek" a "asset configurabile", aprendo completamente il canale di fondi regolamentati di Wall Street. Prima e dopo il lancio dell'ETF, il prezzo è salito a 850-888, poi è avvenuto un ritracciamento. Il report di Grayscale ha già definito ZEC come "la privacy finanziaria nell'era AI" — BTC manca di privacy, ZEC colma questa lacuna.
Seconda cosa: ci sono stati due veri segnali tecnici positivi che potresti non aver notato.
Primo, la notizia di oggi — la libreria comune Zakura è stata open source, la generazione di transazioni shielded è stata ridotta da circa 3 secondi a meno di 200 millisecondi, senza necessità di hard fork.
Secondo, l'upgrade Ironwood è stato implementato. A maggio-giugno Orchard pool ha avuto una falla, il prezzo è crollato a 250-300. A fine luglio Ironwood ha archiviato il vecchio pool, introdotto un nuovo pool shielded e un meccanismo di fornitura verificabile, risolvendo completamente la falla.
Terza cosa: il mercato è in correzione, ma ZEC è più solido di BTC.
BTC è sceso da 81.300 a 77.500-78.500, alla conferenza di Jackson Hole il presidente della Fed ha mostrato un atteggiamento hawkish, le aspettative di taglio dei tassi sono state ridotte, i rendimenti dei titoli di stato USA sono saliti. L'ETF BTC ha visto un deflusso netto di circa 200 milioni di dollari, il ritmo istituzionale è passato da "accumulo" a "attesa".
Il mercato è debole, ma ZEC? È sceso da 888 a 824, meno dell'8% di calo.
BTC è calato del 4,7%, ZEC solo del 3% in più. Questo si chiama "forza relativa" — quando il mercato scende, resiste; quando sale, accelera.
La battaglia tra toro e orso, giudica tu stesso
Da una parte:
ETF spot ZEC appena lanciato, canale istituzionale aperto, i capitali a lungo termine entreranno gradualmente
La velocità delle transazioni shielded è passata da 3 secondi a 200 millisecondi, esperienza migliorata di 15 volte
La falla di Ironwood è stata riparata, la ricostruzione post-crisi è completa, la narrativa negativa è finita
Il report di Grayscale parla di "privacy finanziaria nell'era AI"
Dopo un ritracciamento di quasi il 10% dal massimo di 888, il cambio di mano ad alti livelli è più sano
Dall'altra parte:
Ritracciamento "realizzazione del rally" dell'ETF, sentiment a breve termine raffreddato
BTC debole a 77.500-78.500, il mercato non collabora
Scenario macro hawkish, aspettative di taglio dei tassi ridotte, rischio avversione in aumento
OI ha raggiunto 1,8 miliardi di dollari, leva lunga affollata
Zona di massimo in 870-888 non superata tre volte, muro di offerta solido
Resistenza forte: 870-888 (zona di massimo in otto anni)
Resistenza vicina: 840-850 (prima pressione dopo il ritracciamento)
Prezzo attuale: 824 (parte medio-bassa del range, equilibrio tra toro e orso)
Primo supporto: 805-812 (tenere = consolidamento forte)
Supporto chiave: 775-790 (rottura = correzione intermedia)
Difesa della tendenza: 750-760 (rottura = fine del trend)
Strategie operative
Giocatori prudenti:
Aspettare il primo acquisto a 805-812, meglio tra 780-795. Stop loss a 768 (chiusura giornaliera sotto). Target 850-860, secondo 880-888, breakout con volumi sopra 888 verso 920-1000.
Giocatori aggressivi:
Vendere alto e comprare basso nel range 800-850. Intorno a 824 è solo per trading a breve termine, ridurre posizioni a 848-858, ricomprare a 808-815. Se due candele consecutive 1H/4H chiudono sotto 800, fermare il grid trading, aspettare 780.
Giocatori da breakout:
Conferma long: chiusura 4H sopra 850 con ritracciamento non sotto 835, inseguire secondo movimento, target 870-888
Conferma short: chiusura 4H/giornaliera sotto 800, rimbalzo fallito a 808-815, considerare short, target 780, 750
ZEC ora è come BTC quando l'ETF è appena uscito nel 2024 —
Il 99% pensa "tutto esaurito è il top", ma le istituzioni accumulano lentamente durante il ritracciamento.
Il giorno della rottura a 888, capirai:
Non è che ZEC non funzioni, sei tu che ogni volta vendi in panico dopo le buone notizie.
Qual è il tuo costo su ZEC?
A 824, aumenti la posizione o scappi?
$BTC $ETH $ZEC #ZEC现货ETF首日成交额1480万美元 Fratelli, ho appena visto i dati on-chain, Metaplanet ha depositato altri 2400 $BTC, per un valore di 186 milioni di dollari. Sommando quelli depositati nei giorni precedenti, in tre giorni hanno messo dentro un totale di 7750 $BTC, non è una cifra da poco!
Prima la conclusione: molto probabilmente non si tratta di una svendita totale per scappare, ma più di un'operazione di finanziamento con garanzia.
Molti, vedendo che si depositano monete negli exchange, pensano subito a un dump, ma questa volta non si tratta di un exchange per retail, questa piattaforma serve principalmente istituzioni, offre custodia, trading, finanziamenti, prestiti con garanzia e altro. Depositare non significa vendere, è più probabile che usino i BTC come garanzia per prendere in prestito denaro o per operazioni con derivati.
Pensando al contesto: il 12 agosto Metaplanet aveva una perdita latente di 1,4 miliardi di dollari, con un calo del 34%. Quando il prezzo era sceso a poco più di 60.000 dollari, non si muovevano, ora che il prezzo è rimbalzato hanno iniziato a trasferire frequentemente? Il ritmo di queste operazioni è molto interessante. Non scappano nel momento della perdita più pesante, ma solo ora, non ha senso dal punto di vista logico. Sembra piuttosto che, con il rialzo del prezzo, stiano usando i BTC come garanzia per finanziarsi e alleviare la pressione finanziaria.
E non è solo Metaplanet a fare così, anche MARA, Grayscale e BlackRock recentemente hanno depositato BTC. Il flusso di BTC a livello istituzionale sta passando dal "mercato aperto" al "prestito e garanzie su derivati". I trasferimenti on-chain hanno un impatto sul prezzo meno diretto rispetto a prima.
Detto questo, spostare così tanti BTC verso piattaforme istituzionali per tre giorni consecutivi non può essere senza un motivo.Quest'anno i progetti Crypto hanno speso una cifra record per il Token Buyback:
$640M.
Nel 2025 sono $545M.
Nel 2024 solo:
$366.000.
In altre parole, in due anni il buyback è passato da "quasi inesistente" a diventare una Narrative.
Ancora più sorprendente:
Hyperliquid + pump.fun rappresentano quasi il 90%.
E HYPE, dalla fine del 2024 ad oggi, ha accumulato un buyback di circa $1,3B.
Penso che nel mondo Crypto stia avvenendo un cambiamento molto evidente.
Nell'ultimo ciclo tutti amavano parlare di:
TVL
Numero di utenti
Comunità
Roadmap
Ora il mercato è sempre più diretto:
"I soldi che guadagni, tornano davvero al Token?"
Questo somiglia molto alla logica di un mercato azionario maturo.
Ma non divento automaticamente bullish solo perché vedo la parola "buyback".
Perché progetti come Jupiter, Chainlink e altri hanno fatto buyback e il prezzo può comunque scendere.
Quindi ora, quando guardo il Token Buyback, mi pongo solo due domande:
I soldi provengono da entrate reali?
Dopo il buyback, cosa ottengono realmente i detentori del Token?La linea di vita a 80.000 di BTC, questa settimana non guardiamo i grafici, ma se l'occupazione negli Stati Uniti può "smentire" Warsh
Dopo Jackson Hole, il mercato è entrato in una modalità guidata esclusivamente dai dati.
La fiducia hawkish di Warsh si basa su due condizioni: l'inflazione è ancora alta e l'occupazione non è ancora peggiorata in modo evidente. Le ultime richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono solo 203.000, quelle continuative 1.778.000, in calo per la seconda settimana consecutiva, il mercato del lavoro per ora non mostra segni di rallentamento.
Nel frattempo, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è salita a circa il 60%. Ma la vera prova di stress deve ancora arrivare: l'ultimo sondaggio Reuters prevede solo 45.000 nuovi posti di lavoro non agricoli ad agosto.
Se i dati sull'occupazione e i salari continueranno a essere forti, le aspettative di aumento dei tassi potrebbero intensificarsi ulteriormente, i rendimenti dei titoli di Stato USA e il dollaro potrebbero salire, rendendo più difficile per BTC tornare a 80.000; al contrario, se l'occupazione dovesse improvvisamente indebolirsi, l'attuale trading hawkish potrebbe rapidamente invertire la rotta.
Quindi, ciò che deciderà davvero BTC questa settimana non sono gli indicatori tecnici, ma se i dati sull'occupazione riusciranno a smontare la logica hawkish di Warsh. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 La probabilità di un aumento dei tassi a settembre sale al 57%: il vero pericolo per BTC non è l'aumento dei tassi, ma il "cambio improvviso delle aspettative"
Dopo il discorso di Waller, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è salita da circa il 35% al 57%. Non si tratta di un "aumento dei tassi certo", ma di un punto critico in cui i mercati rialzisti e ribassisti sono più sensibili.
Il nodo centrale rimane: il PCE core è alto al 3,3%, l'inflazione è ancora persistente; ma le aspettative per l'occupazione non agricola di questa settimana sono di un aumento di circa 58.000 unità, e se l'occupazione continua a rallentare, la valutazione attuale da falco potrebbe rapidamente invertire.
Per BTC, la priorità macroeconomica supera quella tecnica:
Se la probabilità di aumento dei tassi sale ulteriormente verso il 70%, con un dollaro e rendimenti dei titoli di Stato USA più forti, il supporto tra 73.000 e 75.000 sarà sotto pressione;
Se invece l'occupazione non agricola si indebolisce chiaramente e la probabilità di aumento dei tassi scende rapidamente, BTC avrà la possibilità di sfidare nuovamente gli 80.000.
Asset ad alta beta come ETH e SOL amplificheranno questa volatilità.
Il 57% non è una risposta sulla direzione, ma una "bomba dati". D'ora in poi, non indovinate cosa farà la Fed, ma osservate come i dati sull'occupazione e i salari riscriveranno le probabilità. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 The most important catalyst for markets this week may still be ahead. A series of U.S. labor-market reports is coming, including JOLTS, ADP employment, initial jobless claims and finally Friday Nonfarm Payrolls. That creates a potentially volatile week for $BTC and other risk assets. The key issue is how these numbers interact with the Fed’s current policy stance. If employment remains resilient while inflation stays elevated, expectations for tighter monetary policy could strengthen again. But ETH continua a subire notizie negative senza però scendere sotto i 2400: ciò che vale davvero la pena osservare è la "smorzatura delle cattive notizie"
Nelle ultime due fasi di correzione, da un lato i discorsi hawkish di Walsh hanno aumentato le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre, dall'altro l'ecosistema Cronos Tectonic ha subito un attacco da circa 75 milioni di dollari. Tuttavia, l'attaccante è riuscito a trasferire con successo solo circa 6 milioni di dollari su Ethereum, mentre la maggior parte degli asset è rimasta bloccata su Cronos, limitando l'impatto diretto sulla liquidità di ETH.
ETH continua a lottare intorno ai 2400 dollari, il che indica un fenomeno importante: le notizie negative persistono, ma la sensibilità del prezzo a queste notizie sta diminuendo.
Tuttavia, questo non va interpretato semplicemente come "accumulo nascosto da parte dei grandi investitori". Il rapporto tra long e short e il rapporto tra acquisti e vendite attive riflettono solo la struttura dei derivati e non dimostrano direttamente che qualcuno stia accumulando segretamente al minimo.
La vera conferma di un rafforzamento richiede tre condizioni: mantenere stabilmente i 2400, risalire tra 2450 e 2470, e un aumento simultaneo del volume degli scambi.
A livello macro, la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è ancora intorno al 60%, quindi il rischio legato ai tassi non è stato eliminato.
Quindi, ciò che merita maggiore attenzione non è se "il mercato toro è arrivato", ma il fatto che, nonostante le crescenti notizie negative, il prezzo fatichi sempre più a segnare nuovi minimi. Se questa smorzatura continua, sarà un vero segnale di forza. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Missili fanno salire il prezzo del petrolio? Attacchi reciproci tra USA e Iran scatenano il mercato del petrolio!
Al suono dei missili, i piccoli investitori si lanciano; i grandi investitori osservano silenziosi contando le perdite degli short pronti a ritirarsi.
Attacchi reciproci tra USA e Iran, il prezzo del petrolio schizza a 86, ma non farti prendere dal panico! Le previsioni di mercato mostrano: probabilità di un blocco totale dello spazio aereo iraniano solo al 26%, invasione americana al 16% — il mercato pensa che questa guerra non sarà grande.
Guardando i fondi: $CL a 85,76, l'indicatore di ipercomprato vola a 82, deflusso netto di 110 milioni di dollari in 30 giorni, i grandi investitori tirano su e scappano. Tra i soldi intelligenti ci sono i long, costo medio 79, ora il profitto flottante è solo 490.000, pochi inseguono i rialzi; gli short sono costretti a chiudere, media 84,2 con una perdita di 5,14 milioni. Il grafico delle liquidazioni mostra che tra 86,2 e 87,4 ci sono molte bombe short pronte a esplodere, se sale di un dollaro gli short perderanno molto. Anche $BZ è simile, gli short perdono ancora di più.
Entrambi i grafici mostrano ipercomprato, ma il volume scende — tipico segnale di vendita dopo un rialzo. $BZ $CL #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验
I dati occupazionali di questa settimana non li guarderò solo dal punto di vista dei non farm.
Il non farm di luglio ha già dato un avvertimento al mercato: l'occupazione si sta raffreddando, ma non è ancora debole abbastanza da permettere alla Fed di cambiare facilmente direzione. Ora Wash mette "inflazione" in primo piano, quindi come andrà a settembre non dipende da un singolo dato positivo o negativo, ma se occupazione e inflazione riusciranno a fornire una direzione sufficientemente chiara contemporaneamente.
Se devo scegliere, al momento propendo per: mantenere i tassi invariati a settembre, ma il mercato continuerà a negoziare aspettative di taglio dei tassi.
Io stesso faccio $BTC, e in settimane con dati macro come questa, tendo a ridurre la frequenza delle operazioni.
JOLTS guarda la domanda di lavoro, ADP osserva i cambiamenti occupazionali, le richieste iniziali indicano la temperatura a breve termine, ma a decidere davvero il sentiment del mercato è sempre il non farm.
Ma non scommetto mai sulla direzione prima della pubblicazione dei dati.
Perché il momento in cui si perde più facilmente nel mondo crypto non è quasi mai sbagliare la tendenza, ma pensare di conoscere in anticipo la risposta, per poi essere spazzati via da una singola candela di dati.
Quindi questa settimana preferisco aspettare che escano i dati e vedere come si muove BTC.
Se i dati sono deboli ma BTC non riesce a salire, sarò cauto.
Se i dati sono forti ma BTC non scende, rivedrò la logica del ribasso.
I dati sono la causa, il prezzo è la vera risposta del mercato. $BTC $ETH Attacco notturno a Hormuz, i rialzisti hanno preso un'altra lezione
Ieri sera l'esercito americano ha agito nello Stretto di Hormuz, Bitcoin è sceso direttamente sotto 77.000, con liquidazioni per 180 milioni in un'ora, di cui il 96% erano posizioni long
Questo copione è stato recitato molte volte, nel 2025 la voce che l'Iran avrebbe chiuso lo stretto ha causato liquidazioni per 150 milioni; quando Israele ha attaccato l'Iran, sono stati 230 milioni. Ieri questi 180 milioni non sono nemmeno una novità da copiare e incollare. Quello che mi stupisce è che ogni volta qualcuno si butta dentro come se questa volta fosse diversa dall'ultima. Risultato: quando scoppia la guerra, tutti i rialzisti cadono. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 Agosto sta per concludersi. Bitcoin è passato da $63.000 a $81.300, per poi tornare a $77.500–$78.100. L'aumento mensile è di circa il 24%–26%, uno degli agosto più forti dal 2017.
Non si tratta di un rally al dettaglio. Il Tesoro ha aumentato il riacquisto, l'afflusso netto negli ETF spot ha superato i 2,8 miliardi di dollari, e gli short sono stati liquidati in massa, tre fattori che si sono sommati. Il premio di Coinbase è tornato positivo, il che indica acquisti sul mercato spot statunitense.
Ora si stanno digerendo due cose. Warsh a Jackson Hole ha mostrato un atteggiamento hawkish, la scommessa su un taglio dei tassi è stata ricalibrata, e BTC è sceso da $81.000 a $77.000. Il 28 agosto c'è stato un deflusso netto di circa 202 milioni di dollari dagli ETF, interrompendo una serie di 9 giorni consecutivi di afflussi. È stata interrotta la dinamica, non annullati gli afflussi di agosto. Nei prossimi giorni si vedrà se il mercato spot continuerà ad acquistare.
Tre valutazioni: dopo lo squeeze degli short, la prossima spinta al rialzo deve venire da ETF e mercato spot, non da ulteriori liquidazioni. $77.000 è più importante di $81.000 — se si mantiene, la candela mensile di agosto resta valida; se si rompe e non si recupera, sarà un falso breakout. Anche se agosto è stato forte, si tratta di una correzione, con ancora circa il 38% di distanza dal massimo di circa $126.000 di ottobre scorso.
Il mercato si muove velocemente, i punti singoli nel percorso di detenzione non spariranno da soli. Eliminare le 24 parole spesso significa solo spostare i punti singoli
#Bitcoin #BTC #analisiMercato 🚨 Le aspettative sui tassi sono improvvisamente diventate più restrittive, e $BTC è di nuovo l'asset a rischio che subisce per primo la pressione!
Dopo aver raggiunto $81K, BTC è rapidamente sceso, arrivando a toccare circa $77K, e attualmente oscilla intorno a $78K. Nel breve termine, non è ancora il momento di "comprare a occhi chiusi".
Ciò che merita davvero attenzione non è solo il ritracciamento tecnico, ma il cambiamento simultaneo di capitale e contesto macroeconomico.
📉 Flussi ETF in evidente inversione
Il 28 agosto, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di circa $201,9M, interrompendo una serie di 9 giorni consecutivi di afflussi; in quel periodo, gli afflussi cumulati erano stati circa $3,04B.
🏦 Le aspettative sui tassi iniziano a esercitare pressione
Dopo le dichiarazioni restrittive di Kevin Warsh, le aspettative di un aumento dei tassi da parte della Fed a settembre sono rapidamente cresciute, con la probabilità che è passata da circa il 35% a circa il 57%; il rendimento dei titoli di Stato USA a 2 anni è salito a circa 4,33%–4,34%.
🌍 Rischi macroeconomici in aumento
Le tensioni tra USA e Iran hanno spinto il Brent a salire fino a circa $90,51 al barile, con un aumento giornaliero di circa il 2,7%; l'aumento dei prezzi dell'energia potrebbe ulteriormente aggravare la pressione inflazionistica.
Quindi, il punto centrale ora non è "quanto è sceso BTC", ma:
Se i flussi ETF torneranno → se $77K reggerà → se $80K potrà essere riconquistato.
Finché i flussi non si confermeranno, BTC è più adatto a essere osservato.Una persona che non osa comprare nel panico, anche se gli viene data un'altra opportunità, continua a non osare comprare.
Recentemente Bitcoin è salito a 80.000, qualcuno ha detto: “Se scende a 60.000, investirò tutto.”
Una doccia fredda: molto probabilmente non succederà.
Nel crollo del 19 maggio 2021, Bitcoin è sceso da 64.000 a 28.000, Ethereum da 4.200 a 1.700, e gli altcoin sono scesi anche del 50% in un'ora. Allora dicevamo: “Se scende ancora a 28.000, venderò casa e investirò tutto.”
Nel 2022, Bitcoin è davvero tornato a 28.000, ma a causa del crollo di LUNA non si è osato comprare; è sceso sotto i 20.000 per il fallimento di Three Arrows Capital, e ancora non si è osato comprare; è sceso a 16.000 per il crollo di FTX, e ancora non si è osato comprare.
Chi non osa comprare nel panico, non osa comprare nemmeno se il prezzo scende ancora.
Alcuni aspettano 70.000 per scendere a 60.000, altri 60.000 per scendere a 50.000, altri 50.000 per scendere a 40.000... alla fine chi osa davvero comprare spesso lo fa verso la fine del mercato toro: prezzo in forte rialzo, notizie positive a raffica, mercato ottimista, e poi si compra a prezzi alti.
Nel 2024, con l'approvazione degli ETF, il prezzo è salito a 48.000, e qualcuno ha pensato che il mercato toro fosse finito; solo a marzo, con il superamento del massimo storico, il mercato ha iniziato a gridare “è arrivato il mercato toro” e “è la stagione degli altcoin”. Poi è seguito un aggiustamento continuo.
Il mercato toro non è mai comodo.
Ora BTC, ETH, SOL, BNB e altre monete principali sono in fase di consolidamento, gli orsi iniziano a diffondere vari segnali, molti si agitano, vogliono fare trading a breve termine, aspettare, comprare alto e vendere basso.
Conserva le energie per le cose veramente importanti: aspetta il segnale di picco confermato e poi vendi a più riprese.Quest'anno i progetti nel settore delle criptovalute hanno già speso 638 milioni di dollari per riacquistare i propri token, più dei 545 milioni di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso. In teoria, se i progetti investono soldi veri per comprare, la circolazione diminuisce, la domanda aumenta, quindi il prezzo dovrebbe migliorare un po'. Ma non è così. Jupiter ha già riacquistato quasi 14 milioni di dollari quest'anno, e JUP è comunque sceso molto nell'ultimo anno; Chainlink sta anch'esso riacquistando, ma la performance di LINK non è certo brillante. Helium è stato ancora più diretto, a febbraio di quest'anno ha semplicemente interrotto i riacquisti. La ragione è piuttosto amara: i soldi sono stati spesi, ma il mercato sembra non curarsene affatto. D'altra parte, Hyperliquid ha avuto un andamento completamente diverso. HYPE è salito di circa il 70% controcorrente nell'ultimo anno, e la maggior parte delle commissioni guadagnate dal protocollo sono state usate tramite l'Assistance Fund per continuare a comprare HYPE sul mercato. Ancora più sorprendente, dei 638 milioni di dollari di riacquisti dell'intero settore crypto quest'anno, Hyperliquid e pump.fun ne rappresentano quasi il 90%. Così ho dato un'occhiata a HYPE, PUMP, e anche a STRK, ZK, LINEA, i cosiddetti “re” di un tempo. Più guardo, più penso che forse tutti abbiamo sempre frainteso il vero punto dei riacquisti. Cominciamo da HYPE. La particolarità di Hyperliquid non è tanto che “spende volentieri soldi per riacquistare”. Fin dall'inizio la distribuzione dei profitti è stata diversa. Al momento della creazione di HYPE, il 31% della fornitura#伊朗称海峡仍关闭，原油运输成谈判筹码
Garibabadi ha dichiarato pubblicamente: lo Stretto di Hormuz è attualmente "completamente chiuso". L'Iran ha raggiunto un'intesa con l'Oman sul passaggio delle navi, ma "non entrerà nella fase di attuazione finché gli Stati Uniti non adempiranno ai loro impegni".
L'Iran non ha fretta di riaprire, perché la chiusura prolungata dello stretto mette pressione sugli Stati Uniti, ma anche l'Iran ne soffre. Tuttavia, aprirlo senza condizioni significherebbe ammettere che la pressione estrema ha avuto effetto. Ancora più importante, nelle ultime due settimane l'esercito americano ha silenziosamente aperto una rotta sul lato sud, con 15-20 petroliere che transitano ogni giorno, per un volume giornaliero vicino ai 10 milioni di barili, oltre l'80% delle navi evita la rotta controllata dall'Iran sul lato nord. Il controllo effettivo dell'Iran sullo stretto si sta indebolendo; se non trasformerà l'"apertura" in una carta di negoziazione, questa carta sarà inutile. Quindi non si tratta di una resa, ma di un potenziamento della posta in gioco — trasformare Hormuz da "carta militare" a "carta di negoziazione".
Il mercato ha subito reagito. La sera del 30 agosto, il Brent ha superato gli 88 dollari al barile nel mercato after-hours, mentre il Bitcoin è salito simultaneamente, superando temporaneamente i 78.000 dollari.
L'Iran sta dicendo "posso aprire, ma devi offrirmi qualcosa in cambio". Il problema è che gli Stati Uniti non vogliono nemmeno negoziare. La questione non è se l'Iran abbia fretta di aprire, ma per quanto tempo il prezzo del petrolio potrà mantenersi sopra gli 88 dollari.2026.08.31 lunedì
La Fed di Wash adotta una posizione hawkish, le tensioni tra USA e Iran si intensificano nuovamente, il prezzo del petrolio schizza di nuovo alle stelle, mentre Bitcoin, il mercato azionario USA e l'oro mostrano tutti un calo. Attualmente la probabilità prevista di un aumento dei tassi a settembre è salita al 53%. Se il prezzo del petrolio continua a salire, l'inflazione potrebbe peggiorare, quindi anche se questo mese non ci saranno mosse, quest'anno c'è ancora la possibilità di aumenti dei tassi, e potrebbero essere più di uno. Pertanto, i dati sull'occupazione non agricola di venerdì di questa settimana avranno un impatto significativo sulle aspettative di aumento dei tassi.
Il 28 agosto, l'ETF Bitcoin ha registrato un deflusso netto di 201 milioni di dollari. L'ETF Ethereum ha avuto un afflusso netto di 102 milioni, mentre l'ETF Bitcoin ha avuto un afflusso netto totale di 924 milioni di dollari la scorsa settimana.
Analisi del mercato
Dopo il calo di Bitcoin oggi dovuto alla situazione USA-Iran, è seguito un rapido rimbalzo; i rialzisti sono ancora piuttosto tenaci, la tendenza al ribasso non si è ampliata, quindi non si è trasformata in una tendenza discendente. Il supporto rimane intorno a 76.000, quindi attendere un'opportunità per comprare a sconto è ancora la strategia migliore. Vedremo se dopo l'apertura del mercato azionario USA stasera continuerà a scendere; la prima metà di questa settimana può dare un'idea delle aspettative macroeconomiche del mercato.
Il mercato azionario USA non è molto favorevole al momento; se stasera all'apertura si trasformerà nuovamente in un calo, allora entreremo davvero in un periodo di tendenza ribassista, e si tratterà di un doppio massimo a livello settimanale. Anche il bull market del 2021 si è concluso così, quindi è necessario essere cauti.
Indice di paura e avidità delle criptovalute: 78 (avidità) Dopo la consegna di NVIDIA, Broadcom e Dell prendono il testimone: questa ondata di AI è una vera domanda o solo una narrazione? I bilanci della catena industriale lo diranno.
Broadcom ha già consegnato nel Q2: ricavi di 22,2 miliardi, +48% su base annua, ricavi da semiconduttori AI di 10,8 miliardi, +143% su base annua, ordini fino al 2028. Dell è ancora più impressionante, nel Q1 i ricavi dai server AI sono stati di 16,1 miliardi, +7 volte su base annua, ordini arretrati record di 51,3 miliardi, domani uscirà il Q2 per vedere se supererà le aspettative.
Lo storage è ancora più forte: SK Hynix nel Q2 ha registrato ricavi in crescita del 257% su base annua, profitti in aumento del 557%, HBM4 è già in produzione e spedizione, con aumento della produzione nella seconda metà dell'anno. Micron è ancora più aggressiva, ha venduto tutto l'HBM previsto per il 2026, con spedizioni di massa di HBM4 a NVIDIA. Anche Kioxia non è rimasta ferma, insieme a SanDisk investe 31 miliardi per espandere la produzione di NAND, la domanda di storage per server AI è molto forte.
Guardando insieme questi bilanci, il segnale è chiaro: la domanda di AI si è diffusa dai GPU di NVIDIA ai chip di Broadcom, ai server di Dell, agli HBM di Hynix e Micron, tutta la catena industriale sta beneficiando, non è solo una narrazione.
Ma c'è un problema: il margine lordo di Dell è sceso dal 21% al 17,8%, vende di più ma guadagna meno, il che indica che la competizione nella fase di assemblaggio si sta intensificando. Al contrario, aziende come Broadcom e Hynix, che possiedono tecnologie core, mantengono margini stabili.
Opinione: la catena hardware AI ha ancora potenziale, ma non va trattata tutta allo stesso modo. Broadcom e Hynix hanno alta certezza grazie alle tecnologie core, mentre per Dell bisogna guardare i margini nella fase di assemblaggio. Ora resta da vedere se le applicazioni software riusciranno a mantenere le promesse, perché basarsi solo sull'hardware non durerà a lungo #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 🚨 $BTC si avvicina a $79K, i prossimi 5 giorni potrebbero essere una finestra cruciale!
Bitcoin sta entrando in una fase macro molto importante di questo ciclo di mercato. Attualmente BTC oscilla nell'intervallo $78K–$79K, il mercato sta aspettando un nuovo catalizzatore di direzione.
🟠 Posizioni chiave di BTC
In precedenza BTC ha superato brevemente $81K, per poi ritornare rapidamente vicino a $77K.
Attualmente si possono monitorare con attenzione:
• $77K: supporto importante a breve termine
• $79K: area di prezzo attuale
• $80K: livello psicologico che i rialzisti devono riconquistare
• $81K: massimo del precedente rimbalzo
Prima di superare $80K–$81K, BTC sembra più che altro consolidare all'interno di un intervallo, piuttosto che aver confermato un nuovo rialzo.
🏦 La vera variabile: Fed + dati sull'occupazione
L'ultimo discorso di Kevin Warsh a Jackson Hole è chiaramente più hawkish, le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre sono rapidamente aumentate, con probabilità che hanno raggiunto circa il 60%. Nel frattempo, il rendimento dei titoli di Stato USA a 2 anni è salito a circa il 4,35%, indicando un inasprimento delle condizioni finanziarie.
Questo rappresenta una pressione significativa per BTC, poiché tassi più alti generalmente significano maggiori sfide di liquidità per gli asset rischiosi.
📊 I dati non agricoli del 4 settembre saranno la prossima carta da giocare
Il rapporto sull'occupazione non agricola degli Stati Uniti di agosto sarà pubblicato il 4 settembre alle 8:30 ET.📊 FACT：
BTC 8月一度突破 $80,000，全月涨幅约24%；但美国现货BTC ETF在8月28日突然净流出 $201.9M，结束此前连续多日的强劲流入。与此同时，CryptoQuant数据显示，Binance BTC储备升至约 68.7万枚，创2026年新高。 🔎 WHY：
这并不意味着机构正在全面撤退。更合理的解释是：前期上涨已经积累了部分获利盘，而交易所BTC增加意味着潜在卖出供给正在变厚。 💡 INSIGHT：
真正健康的突破，不只是BTC价格创新高，而是“上涨 + ETF持续吸金 + 交易所库存下降”同时出现。
如果价格继续涨，却看不到资金同步跟进，行情可能更依赖流动性和空头回补，而不是新的现货需求。 ⚠️ RISK：
交易所储备上升并不等于马上卖出，也可能来自托管、做市或抵押需求，因此不能单独作为看空信号。 💬 QUESTION：
你认为下一轮BTC突破，真正的燃料会来自ETF，还是来自场内资金重新轮动？ #BTCGoldCorrelation $BTC $ETH $SOL #TGABuybacksVsFiscalRisk #BTCGoldC🚨 $BTC rimane resiliente intorno a $78K, ma il mercato non può ancora considerarsi completamente rafforzato.
Attualmente BTC è circa $78,2K, stabile nelle ultime 24 ore; $ETH circa $2,44K, in aumento di circa lo 0,6%; $SOL circa $103, in aumento di circa il 2%. Nel complesso, i capitali sono ancora più orientati verso asset di grandi dimensioni, mentre la partecipazione diffusa nel mercato altcoin necessita di ulteriori conferme.
Un aspetto ancora più importante è il crescente rischio macroeconomico. Le tensioni tra USA e Iran stanno nuovamente influenzando il mercato, con il Brent che ha superato temporaneamente i $90/barile, con un aumento giornaliero superiore al 2%; nel frattempo, l'attenzione del mercato sulle politiche della Fed e sui dati occupazionali statunitensi continua a crescere.
📊 Per quanto riguarda i fondi ETF, il 28 agosto l'ETF spot BTC negli USA ha registrato un deflusso netto di circa $201,9M, interrompendo una serie di 9 giorni consecutivi di afflussi.
Pertanto, continuerò a mantenere un punto di vista prudente. Se BTC riuscirà a mantenere la soglia tra $77K e $78K e a riconquistare stabilmente $80K, e contemporaneamente ETH, SOL e altri asset riceveranno supporto di capitale, allora potremo parlare di una vera e propria diffusione del mercato.
La correlazione tra BTC e l'oro rimane un aspetto da osservare, ma per formare una tendenza di crescita sostenuta è fondamentale vedere una partecipazione di mercato più ampia.
Questa è solo una mia opinione personale sul mercato e non costituisce un consiglio di investimento.
#BTC #BTCGoldCorrelation #LaborMarketTestsWalsh #B8月28日，美国现货 ETF 出现明显分化： 🟠 $BTC：-$201.9M 🔵 $ETH：+$102.1M 🟢 $SOL：+$17.3M 🟣 $XRP：+$26.2M BTC ETF 在连续 9个交易日净流入、累计吸金超过 $3B 后首次转为流出；与此同时，ETH、SOL 和 XRP 仍然保持资金流入。 这可能不只是短期波动。 当 BTC 的资金开始降温，而主流山寨资产继续吸引 ETF 资金，市场或许正在从 “BTC单点配置”转向“多资产轮动”。 更值得关注的是，ETH ETF 已连续多日获得资金支持，机构需求正在变得更加分散。👀 ETF资金流向，可能正在提前告诉我们下一轮资金会流向哪里。 #BTC #ETH #SOL #XRP #ETF #LaborMarketTestsWalsh #BroadcomDellAIResults #BTCGoldCorrelationIl prezzo del contratto pre-mercato di $ANTHROPIC oscilla intorno ai 192 dollari, mentre i derivati on-chain spingono la valutazione implicita vicino ai 2.000 miliardi di dollari, creando un gioco di prezzi teso con il prospetto informativo imminente.
Dopo un continuo aumento sopra i 100 dollari, il trading dei contratti perpetui pre-mercato ha raddoppiato direttamente le aspettative di valutazione dai 965 miliardi di dollari della raccolta privata di maggio.
Gli investitori scelgono di anticipare la valutazione tramite contratti on-chain prima della divulgazione ufficiale, ma il riferimento di 1 miliardo di azioni adottato nei contratti è solo una stima dell'exchange, e l'azienda non riconosce i diritti azionari dei certificati tokenizzati.
L'impennata della valutazione si basa su una valutazione ottimistica dei dati del prospetto; se la base azionaria reale o la dimensione dell'attività si discostano dalle aspettative, il modello di premio attuale dovrà essere ricalcolato.
Se il prospetto mostra una struttura di margine lordo con un utilizzo molto elevato della potenza di calcolo e una riduzione delle perdite superiore alle attese, la preferenza sul mercato rafforzerà la posizione, spingendo il prezzo pre-mercato a mantenersi sopra la soglia dei 200 dollari.
Se i costi di potenza di calcolo per addestramento e inferenza rivelano di gran lunga superiori alle stime di mercato, o se la diluizione della base azionaria reale supera le ipotesi del modello, le posizioni alte potrebbero affrontare una rapida correzione di de-leveraging.
Attualmente, le due principali divergenze si concentrano sulla reale solidità finanziaria e sulle ipotesi di valutazione dell'exchange; non appena il prospetto chiarirà la base azionaria, l'attuale quadro valutativo sarà immediatamente verificato.
La variabile più importante da osservare nei prossimi giorni sarà il numero effettivo di azioni in circolazione registrate e i dati sulle spese principali per la potenza di calcolo al momento della pubblicazione del prospetto all'inizio di settembre.
#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 #马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年La polveriera di Hormuz si riaccende: attacchi reciproci tra USA e Iran, i mercati globali tremano
La situazione in Medio Oriente si aggrava nuovamente. Il 30, le forze americane hanno colpito l'isola iraniana di Larak, distruggendo due lanciarazzi delle Guardie Rivoluzionarie, segnando il primo scontro militare diretto dalla fine di luglio. Gli Stati Uniti hanno definito l'azione una "prevenzione difensiva" volta a impedire attacchi con mine e razzi nello Stretto di Hormuz. L'Iran ha invece denunciato vittime civili e militari causate dall'attacco, promettendo vendetta, e ha subito risposto con missili balistici contro una base americana in Giordania; nonostante molti siano stati intercettati, il conflitto è passato da una guerra nascosta a uno scontro aperto.
I mercati hanno percepito immediatamente il pericolo. Il WTI è balzato dell'1,7%, il Brent si è avvicinato a 90 dollari; gli asset rischiosi sono stati tutti sotto pressione, con i futures Dow Jones in calo di oltre cento punti, il Nasdaq 100 in ribasso dello 0,5%, e Bitcoin crollato temporaneamente a 77.000 dollari. Ogni scossa a Hormuz è un segnale di un'inarrestabile curva inflazionistica globale.
Il vero problema è il dilemma politico. Wash ha appena anticipato che "se l'inflazione non scende, i rialzi dei tassi non si fermeranno", e il rialzo del prezzo del petrolio in questo momento è come gettare benzina sul fuoco. Se i costi energetici continueranno a propagarsi, la decisione sui tassi di settembre sarà costretta a inclinarsi verso una linea più aggressiva. Con le elezioni di medio termine in avvicinamento, se la Casa Bianca darà priorità alla postura militare ignorando la pressione inflazionistica, il mercato voterà con la volatilità.
Il premio per il rischio geopolitico viene ricalcolato, e la Fed non ha più margini di manovra nella sua politica restrittiva. Il fragore dei cannoni infrange l'illusione fragile di un "atterraggio morbido" — quando petrolio e tassi danzano insieme, il margine di sicurezza nella allocazione degli asset si restringe rapidamente. Gli investitori devono stare in guardia: questa volta non è solo il Medio Oriente a bruciare. $BTC #美伊军事对抗升级，原油供应风险升温 Osservazione di mercato del 31 agosto: BTC si ritira a 77.000$, rischio macro in aumento
Dopo aver superato gli 80.000$, BTC non è riuscito a mantenersi sopra quel livello, tornando ora vicino a 77.000$. Anche ETH è tornato nella zona dei 2.400$, con un evidente raffreddamento del sentiment di mercato nel breve termine.
La principale pressione attuale deriva dall'ambiente macroeconomico. La situazione in Medio Oriente si è nuovamente intensificata, con gli Stati Uniti che hanno intrapreso nuove azioni militari contro l'Iran e pianificano di rafforzare le sanzioni, spingendo temporaneamente al rialzo i prezzi internazionali del petrolio. Se i prezzi dell'energia continueranno a salire, potrebbero far risalire le aspettative di inflazione e aumentare la pressione sulla Federal Reserve per mantenere tassi d'interesse elevati, esercitando una pressione negativa su BTC, ETH e titoli tecnologici.
Nel frattempo, la Federal Reserve ha recentemente continuato a inviare segnali più aggressivi, con il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA in aumento, rappresentando un contesto importante per il ritracciamento di BTC dagli 80.000$.
Tuttavia, il lato finanziario mostra ancora supporto. L'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato flussi netti in entrata per diversi giorni consecutivi, e i fondi istituzionali non hanno ancora mostrato un ritiro significativo. Nei prossimi giorni, la capacità dell'ETF di mantenere i flussi in entrata sarà un indicatore chiave per stabilizzare BTC intorno ai 77.000$.
📊 Sentiment di mercato oggi: ribassista. Il rischio macro è in aumento, ma i fondi ETF continuano a fornire un certo supporto.
Cosa pensi: il calo di BTC a 77.000$ è una normale correzione o l'inizio di un nuovo ciclo ribassista?
#BTC #ETH #比特币 #加密货币 #美联储
Fonti principali: Reuters, CoinDesk#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配
Molte persone, vedendo l'oro scendere dai massimi di quest'anno, iniziano a dubitare che il trend dell'oro sia finito.
Ma c'è un dato particolarmente degno di nota:
Nel secondo trimestre del 2026, il prezzo globale dell'oro ha subito un aggiustamento significativo, e gli ETF sull'oro hanno registrato un deflusso netto di 45 tonnellate, mentre nello stesso periodo le banche centrali globali hanno acquistato netti 288,9 tonnellate d'oro, con una crescita annua del 62%.
Mettere insieme questi due dati è molto interessante.
Da un lato, una parte del mercato ha scelto di vendere dopo l'aggiustamento dei prezzi, dall'altro le banche centrali continuano ad aumentare le riserve d'oro.
Questo indica che il mercato dell'oro sta mostrando una chiara divergenza:
I fondi a breve termine guardano al prezzo, quelli a lungo termine guardano alla allocazione.
Inoltre, i dati del World Gold Council mostrano che nella prima metà del 2026 la domanda globale di oro ha raggiunto 2522 tonnellate, con un aumento del 2% su base annua, e in termini di valore ha raggiunto i 380 miliardi di dollari, un record storico.
Quindi penso che oggi non si debba giudicare l'oro solo guardando se "può ancora raggiungere nuovi massimi".
Ciò che vale davvero la pena osservare è:
Se il prezzo dell'oro si aggiusta, le banche centrali saranno ancora disposte a comprare?
Se la risposta è sì, allora la logica dietro questo ciclo dell'oro potrebbe non essere una semplice speculazione di rifugio sicuro, ma una ristrutturazione a lungo termine delle riserve globali.
La vera particolarità dell'oro potrebbe non essere quanto è salito, ma il fatto che, nonostante la volatilità del prezzo, ci sono ancora persone disposte a considerarlo un asset a lungo termine.La relativa stabilità di BTC intorno a 78.000$ conta più del movimento silenzioso in prima pagina. Con ETH e SOL in ritardo nell'ultimo giorno, sembra più un appetito selettivo per il rischio che una ripresa ampia delle criptovalute.
Mantenderei un atteggiamento difensivo mentre le tensioni USA-Iran sensibili al petrolio e le questioni del mercato del lavoro restano al centro dell'attenzione. Un rapporto più solido tra BTC e oro potrebbe supportare il caso del valore rifugio, ma una crescita duratura richiede ancora partecipazione BTC.#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults Nel corso della sessione di metà giornata, il mercato delle criptovalute ha mostrato un andamento di recupero oscillante dopo l'impatto geopolitico. Nella notte scorsa, il conflitto tra Stati Uniti e Iran è improvvisamente peggiorato: l'esercito americano ha bombardato l'isola di Larak nello Stretto di Hormuz, e l'Iran ha risposto con un attacco missilistico. A ciò si aggiunge l'annuncio precedente dell'Iran di chiudere lo stretto, con un rapido aumento del rischio geopolitico globale. Il Brent ha mantenuto il livello di 90 dollari al barile, le aspettative di inflazione sono rimbalzate, comprimendo direttamente il sentiment degli asset rischiosi. Al mattino, $BTC ha subito un rapido calo a breve termine, toccando un minimo di 77.000, con pressione di vendita sul mercato.
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验
Questa correzione è tipica di un calo guidato da notizie a sorpresa (black swan), non da una debolezza intrinseca del mercato. È evidente che la caduta di Bitcoin è stata contenuta, senza un crollo continuo, con una buona capacità di supporto da parte dei compratori; il mercato non ha mostrato panico o vendite di massa, le principali criptovalute si sono stabilizzate oscillando, $ETH ha registrato un leggero ritracciamento sincronizzato, mentre le altcoin e le meme coin hanno visto una maggiore volatilità e una crescente divergenza.
I cambiamenti a livello di flussi di capitale sono molto chiari: dopo il recente riscaldamento del mercato crypto, i fondi si stanno concentrando principalmente sugli asset nativi delle criptovalute. Il volume di contratti nel settore dei semiconduttori di stoccaggio azionario statunitense, che era molto caldo, è in calo costante; marchi un tempo in cima come SanDisk e Micron hanno visto un forte calo di interesse, mentre solo SK Hynix mantiene una posizione tra i primi dieci, indicando chiaramente che il sentiment degli investitori si sta nuovamente focalizzando sulla linea principale del mercato crypto. Il sentiment di mercato è leggermente diminuito rispetto al picco di avidità precedente, ma l'atmosfera complessiva rimane rialzista. La variabile più grande rimane la situazione in Medio Oriente: se il conflitto rimane limitato e localizzato, il mercato assorbirà rapidamente le notizie negative e tornerà a un ritmo di recupero oscillante; se la situazione peggiora, i prezzi del petrolio e le aspettative di inflazione aumenteranno ulteriormente, comprimendo a breve termine lo spazio di rimbalzo degli asset crypto.#Annuncio intensivo dei dati sull'occupazione, la posizione politica di Wash messa alla prova
JOLTS, ADP, richieste iniziali, non agricoli, questa settimana uno dopo l'altro
La vera prova di vita o morte per BTC non è il discorso di Wash, ma i dati sull'occupazione negli Stati Uniti.
Wash può essere molto aggressivo, ma se l'occupazione inizia davvero a peggiorare in modo evidente, non sarà così facile per la Fed mantenere una linea dura.
Ora il mercato è un po' interessante:
A luglio i non agricoli sono già diminuiti di 23.000 unità,
I dati sull'occupazione di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000 unità in totale.
Questo indica che: il mercato del lavoro americano potrebbe non essere così forte come sembra in superficie.
Quindi il mio giudizio ora è abbastanza chiaro: questa settimana i dati sull'occupazione probabilmente continueranno a raffreddarsi.
Se JOLTS, ADP e non agricoli saranno tutti inferiori alle aspettative, il mercato ritratterà "raffreddamento economico → allentamento della politica", e allora l'oro e BTC, che sono scesi nei giorni scorsi a causa del discorso di Wash, potrebbero invece recuperare parte di quelle perdite.
Soprattutto BTC, che ora teme meno la parola "aumento dei tassi" e più che il mercato creda improvvisamente che "i tassi alti dureranno a lungo".
Al contrario, se questa settimana l'occupazione sarà improvvisamente molto forte, allora sarà un problema.
I rendimenti dei titoli di stato USA potrebbero continuare a salire, il dollaro a rafforzarsi, e BTC subirà ancora pressione nel breve termine.
Se i dati confermeranno questo giudizio, questa correzione di $BTC potrebbe essere un'opportunità per chi vuole rientrare più avanti.
Non fatevi spaventare da un discorso, a decidere davvero la politica di settembre saranno i dati.
Aspettiamo che l'occupazione dia la risposta.#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验
Logica di mercato precedente: debolezza dell'occupazione → nessun aumento dei tassi → asset rischiosi in festa
Dopo l'arrivo di Walsh la formula è stata smontata
Occupazione stabile + inflazione ancora alta + condizioni finanziarie non restrittive = presupposto da falco
Il calendario dei dati di questa settimana è un vero e proprio martello a catena
Martedì JOLTS posti vacanti
Mercoledì ADP occupazione nel settore privato
Giovedì richieste iniziali + Libro Beige
Venerdì non agricoli di agosto
Intervallati dagli indici ISM dei prezzi pagati nel manifatturiero e nei servizi
Il punto chiave non è "quanto è aumentato in decine di migliaia", ma:
Anche se i non agricoli aumentassero solo di 30-50 mila, finché il tasso di disoccupazione non supera il 4,2% e i salari orari non crollano, Walsh ha motivo di continuare a "non mollare".
Per farlo diventare più accomodante, bisogna vedere l'occupazione quasi a zero o addirittura negativa + disoccupazione che raggiunge il 4,3%+ — attualmente la probabilità è bassa.
Il mercato ha già votato con i piedi:
Dopo il discorso di Walsh a Jackson Hole, la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre è salita dal 35% al 57%, BTC e il mercato azionario USA oscillano nel "cambio di pricing macro".
Per il mercato crypto, la conclusione è molto chiara:
Dati più caldi → aspettative di aumento dei tassi in salita → pressione sul mercato azionario USA → BTC scende, altcoin perdono valore
Dati improvvisamente freddi → diventa un vantaggio → ma "troppo freddi fino alla recessione" è un altro tipo di killer per le valutazioni
In un periodo di consolidamento laterale, non fingere di poter prevedere Walsh, è più comodo seguire la volatilità che cercare di indovinare la direzione
Lo stesso Walsh ha detto: l'impegno è per la disciplina, non per una singola decisione. Non lascia indicazioni prospettiche, lascia il diritto di cambiare idea in qualsiasi momento. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验
Dopo il discorso a Jackson Hole, l'attenzione del mercato si è completamente spostata sui dati occupazionali statunitensi, la posizione politica di Walsh è sottoposta alla prova dei dati reali.
Walsh ha dichiarato di mantenere l'obiettivo di inflazione al 2%, attenuando le indicazioni prospettiche, la politica si basa completamente sui dati economici in tempo reale, con particolare attenzione a due indicatori principali: occupazione e inflazione, senza fornire previsioni chiare su tagli o aumenti dei tassi.
Logica rialzista: se i dati sull'occupazione continuano a indebolirsi e la crescita salariale rallenta, la pressione inflazionistica si ridurrà, il mercato rivedrà al ribasso le aspettative di aumento dei tassi a settembre, il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA caleranno, e gli asset rischiosi, comprese le criptovalute, beneficeranno di una maggiore liquidità.
Opinione personale: la logica di gioco del mercato è cambiata. Occupazione forte = mantenimento di tassi elevati, negativo per gli asset rischiosi; solo un forte indebolimento dell'occupazione aprirà le aspettative di allentamento.
Ma è importante notare che il punto di ancoraggio centrale di Walsh rimane l'inflazione; anche se l'occupazione si raffredda, finché l'inflazione resta persistente, la Fed non si sposterà facilmente verso una posizione accomodante.
Ne seguiranno una serie di dati come ADP, richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, non agricoli, che potrebbero causare forti oscillazioni di mercato; BTC e ETH seguiranno le variazioni significative dei rendimenti dei titoli di Stato USA.
Per il mondo crypto, questo è un periodo chiave a livello macro, non si può guardare solo all'analisi tecnica. Durante la fase dei contratti, è consigliabile ridurre la leva finanziaria e non scommettere anticipatamente su una direzione unilaterale. Nel mercato spot si può mantenere una posizione di base, aspettando i dati per poi fare aggiustamenti.$ANTHROPIC è passato da poco più di 100 a oltre 200, il prezzo on-chain ha superato quello degli underwriter
Ho appena dato un'altra occhiata, il prezzo del contratto ANTHROPICUSDT oscilla intorno a 192, con una valutazione implicita di circa 1,92 trilioni. Partendo da poco più di 100, è effettivamente più che raddoppiato.
Secondo il percorso di valutazione, la valutazione privata di maggio era di 965 miliardi, mentre ad agosto la valutazione implicita pre-market del perpetuo ha raggiunto tra 1,6 e 1,84 trilioni, il mercato on-chain pre-market ha praticamente soffiato il ruolo di underwriter principale dell'IPO. Anche Hyperliquid ha brevemente toccato i 2 trilioni, per poi ritornare intorno a 1,89 trilioni. Questa strategia consiste essenzialmente nell'usare i derivati per scommettere in anticipo su quale fascia di valore Anthropic raggiungerà tra 965 miliardi e 2 trilioni, fissando il prezzo prima che l'IPO venga ufficializzata.
Tuttavia, il rischio è chiaro: il capitale azionario di 1 miliardo di azioni nel contratto è una stima dell'exchange, il capitale reale dell'IPO sarà noto solo con il prospetto. Se non corrisponde, tutto il modello di premio dovrà essere ricalcolato. Inoltre, Anthropic ha dichiarato pubblicamente che ogni trasferimento di azioni non autorizzato (inclusi strumenti tokenizzati) è considerato nullo e non riconosce gli acquirenti di tali transazioni come azionisti.
Il raddoppio è reale, ma il contratto Pre-IPO e le azioni vere sono due cose diverse. Alla fine bisognerà vedere il prospetto dopo il 7 settembre e se il mercato pubblico riconoscerà questo prezzo.
#Anthropic：IPO新进展，招股书拟9月公开 La relativa stabilità di BTC vicino a $78.000 conta più del silenzioso movimento in prima pagina. Con ETH e SOL in ritardo nell'ultimo giorno, sembra più un appetito selettivo per il rischio che un ampio rimbalzo delle criptovalute.
Mantenderei un atteggiamento difensivo mentre le tensioni USA-Iran sensibili al petrolio e le questioni del mercato del lavoro restano al centro dell'attenzione. Un rapporto più solido tra BTC e oro potrebbe sostenere il caso del valore rifugio, ma un rialzo duraturo necessita ancora di una partecipazione che si estenda oltre BTC.
È solo la mia interpretazione, non un consiglio.