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Facendo i conti, il profitto netto di Galaxy nel terzo trimestre è migliorato di 408 milioni di dollari rispetto al trimestre precedente: da una perdita netta di 85 milioni di dollari a un utile netto di 323 milioni di dollari. Guardando questo bilancio, ritengo che sia un segnale positivo, ma il peso principale riguarda la gestione aziendale e il finanziamento, quindi non può essere direttamente tradotto in un aumento di interesse per l'intero mercato delle criptovalute. ① Alla fine del trimestre, il totale degli asset era di 16,4 miliardi di dollari, con contanti, stablecoin e titoli di stato USA per un totale di 4,9 miliardi di dollari, circa il 30%. Questo mi dà un po' più di fiducia nel cuscinetto finanziario, anche se queste categorie di asset non possono essere considerate completamente come liquidità immediatamente disponibile. ② Da inizio anno sono state riacquistate 9,8 milioni di azioni, e il consiglio di amministrazione ha autorizzato un ulteriore riacquisto per 200 milioni di dollari. Per gli azionisti, questo è un segnale di volontà di restituzione del capitale, ma l'autorizzazione non significa che sia già stata eseguita, quindi non considero l'importo come un acquisto effettivo. ③ La riserva di progetti per l'energia dei data center supera i 5,7 gigawatt, inoltre è stata completata l'emissione di obbligazioni senior garantite per 3,5 miliardi di dollari, destinate alla costruzione della seconda fase di Helios I. Il finanziamento supporta la costruzione, ma la riserva di progetti non è ancora un reddito; la capacità di realizzazione futura determinerà il valore di questi numeri. La mia abitudine è di considerare separatamente profitti, riacquisti e investimenti in costruzione, per evitare che grandi numeri si sommino e creino confusione. Questa volta la svolta verso il profitto è significativa, ma senza dettagli sull'origine del profitto, ora voglio vedere se la redditività può essere sostenuta e come la costruzione dei progetti si tradurrà in risultati operativi.$VELO Gli incentivi di governance possono influenzare il flusso di liquidità tra gli exchange decentralizzati. Velodrome utilizza un modello in cui i partecipanti possono bloccare token e votare sui pool di liquidità, collegando le decisioni di governance con commissioni e incentivi. Questo crea un interessante ciclo di feedback economico, ma solleva anche questioni riguardo alla dipendenza dalle ricompense e alla concentrazione del voto. Una domanda duratura richiede un'attività di trading utile, non solo emissioni attraenti.Il prezzo del token di governance $COMP può riflettere il miglioramento della gestione del protocollo? È necessario separare l'andamento del token dal saldo dei prestiti, dal reddito netto e dalla distribuzione del valore dopo la governance; un semplice rimbalzo non dimostra la ripresa dell'attività. Le variazioni dei tassi macroeconomici influenzano anche la domanda di prestiti e il rischio delle garanzie. Se il reddito migliora costantemente e i diritti sul token sono chiari, il discount può essere giustificato per una correzione; se l'attività e la cattura del valore restano deboli, non adotterò un atteggiamento rialzista solo perché il prezzo è sceso molto. "Un buffer del 3,19% contro le oscillazioni giornaliere dell'APR — questo è il punto più pericoloso di questa posizione." APR short 20x, da 0,0431 a 0,03271, +482,13%. Guardandola al contrario: basta che risalga del 3,19% e quel 482% sparisce tutto. Cosa significa un 3,19% su $APR? Un normale spike, o anche solo un grande ordine sul book. In altre parole, questa posizione non ha bisogno di alcun segnale positivo, né di un'inversione di tendenza, né che qualcuno spinga intenzionalmente al rialzo — un semplice rimbalzo tecnico è sufficiente a cancellarla. La leva 20x amplifica il 24,13% in 482%, ma allo stesso modo trasforma il 3,19% in zero. Ti dà il guadagno più rapido, ma anche il tempo di vita più breve. Il mercato regge: i minimi si stanno spostando verso il basso. Ma la linea di costo superiore non è lontana. Perciò non decido mai se chiudere in base a "quanto ho guadagnato", ma solo in base a quanto sono lontano dalla linea di costo. 3,19%, troppo vicino. L'unica mossa: spostare il break-even in avanti, nel peggiore dei casi bloccare a zero, senza aumentare l'esposizione.20261027 6. Tesla e Space X si fonderanno? Insieme detengono 30.221 Bitcoin, circa 2,5 miliardi di dollari 1. Elon Musk ha confermato personalmente durante la conference call sul bilancio di SpaceX che i consigli di amministrazione indipendenti di entrambe le società hanno formato comitati speciali, ma non hanno raggiunto un accordo sui termini. Ha anche detto: questa cosa potrebbe non concludersi mai 2. Se dovesse avvenire, la società risultante sarebbe il sesto maggiore detentore di Bitcoin tra le aziende quotate al mondo, dietro a Strategy e Metaplanet 3. Nel 2021, Tesla ha speso 1,5 miliardi di dollari per acquistare Bitcoin, nel 2022 ha venduto circa il 75% per mancanza di liquidità SpaceX invece ha una strategia opposta, con un costo di detenzione di circa 661 milioni di dollari e non ha mosso molto. Ma nel terzo trimestre ha speso 20 miliardi di dollari in capitale, di cui 16 miliardi investiti in infrastrutture AI; la guidance per il quarto trimestre è tra 35 e 40 miliardi di dollari 4. La Cina rappresenta circa il 20% del fatturato di Tesla (lo stabilimento di Shanghai contribuisce a più della metà della produzione globale), Starlink non ha licenza operativa in Cina, SpaceX lavora anche per la difesa americana (la quota di business con il governo USA non è bassa). JPMorgan definisce questo "il più grande ostacolo", la soluzione proposta è che l’attività di Tesla in Cina diventi una controllata locale 5. Non considerare automaticamente un aumento della detenzione dopo la fusione come un segnale positivo per Bitcoin; ciò su cui bisogna concentrarsi davvero è la pressione sul flusso di cassa e i comportamenti storici20261027 Cinque, il CEO di Circle non si preoccupa del prezzo delle criptovalute? 1. Il prezzo di btc sta scendendo, il CEO di Circle, interrogato dai giornalisti su questo, ha risposto solo: Non guardo molto a come vengono scambiati questi beni digitali. Interpretazione: lui non si occupa delle criptovalute, ma del denaro. Il CEO di una società che emette stablecoin dice di non preoccuparsi del prezzo delle criptovalute, sembra proprio come un venditore di verdura che non guarda il prezzo delle verdure, ma vuole solo che tu spenda. 2. USDC è un dollaro elettronico, il secondo al mondo per dimensioni, con una capitalizzazione di circa 72 miliardi di dollari. 3. L'agente AI lavorerà da solo e pagherà da solo; in futuro non saranno solo le persone a spendere, un programma che può comprare da solo deve avere un portafoglio, quindi serve denaro per le macchine. 4. Circle ha lanciato la blockchain Arc a settembre, sulla catena sono stati messi circa 740 milioni di dollari in USDC, ma la sicurezza è dubbia. 5. L'agenzia OCC degli Stati Uniti sta stabilendo regole per le stablecoin, in breve ci sono tre punti: (1) I soldi depositati devono essere coperti da contanti equivalenti e titoli di stato. (2) Se vuoi convertire in dollari, ti devono restituire ogni centesimo entro due giorni lavorativi. (3) Non danno interessi. 6. "Consenso bipartisan"? Il Clarity Act non è passato nemmeno al Senato. 7. Regolamentazione in arrivo + banche in campo + grandi aziende coinvolte. Circle a luglio ha ottenuto la prima licenza bancaria per criptovalute negli Stati Uniti, le banche stanno iniziando a competere, 21 istituzioni si sono unite per emettere stablecoin, Binance ha investito 100 milioni di dollari a settembre.Nello stesso giorno, gli ETF delle due parti hanno preso direzioni opposte. I protagonisti sono $BTC e $ETH. L'ETF spot di $BTC ha registrato un afflusso netto di circa 110,34 milioni di dollari. L'ETF spot di $ETH ha registrato un deflusso netto di circa 88,58 milioni di dollari. La somma dei quattro principali ETF quel giorno è stata un afflusso netto residuo di circa 9,92 milioni di dollari. I soldi non sono spariti, si sono solo spostati. I dettagli sono ancora più interessanti. L'intero importo di $BTC è stato emesso da BlackRock IBIT. Le altre società quel giorno non hanno mosso nulla. Per $ETH, la maggior parte è stata emessa da BlackRock ETHA, circa 104,71 milioni di dollari. Fidelity FETH invece ha registrato un afflusso di circa 16,13 milioni di dollari. La stessa istituzione, un'operazione in entrata e una in uscita. A ottobre, $ETH ha già registrato un deflusso superiore a 1,1 miliardi di dollari, il più grande deflusso mensile dell'anno. Anche i prezzi non sono stati sincronizzati. $BTC ora è circa 79.900 dollari, ancora vicino alla soglia degli 80.000 dollari. $ETH ora è circa 2.310 dollari, con un calo del 4,26% negli ultimi 7 giorni e del 14,27% negli ultimi 30 giorni. Guardando questa coppia, sembra proprio due persone che escono insieme: una va a sinistra, l'altra a destra, e entrambe dicono di non aver sbagliato. Quindi in questo articolo non parlerò di direzione, ma di divergenza. Per $BTC è il primo giorno di ritorno dei flussi. Per $ETH è un deflusso che riprende. Il prossimo punto da osservare è se il deflusso continuerà per un secondo giorno o se si tratta solo di un cambio di mano di un giorno.La vera miccia di questa settimana non è la decisione sui tassi in sé, ma il rischio combinato di "dati forti + dichiarazioni aggressive". Il mercato è quasi certo che il FOMC di ottobre rimarrà fermo, quindi la decisione non è una sorpresa; la suspense è tutta nelle parole di Powell alle 2:30 di notte e nel PCE core delle 20:30.📊 Guardiamo la timeline: decisione sui tassi alle 2:00, conferenza stampa alle 2:30. Il tasso invariato è già stato ampiamente prezzato, ciò che muove davvero i capitali è il linguaggio — se Powell ammette un calo dell'inflazione e lascia la porta aperta a futuri tagli, Nasdaq e settore storage saranno immediatamente spinti dai capitali; se invece continua a sottolineare la volatilità dell'inflazione e il rinvio dei tagli, titoli ad alto valore come $SOXL e $SNDK subiranno subito pressione. Stessa conferenza, due linguaggi, due direzioni. Poi alle 20:30 ci sono il PIL e il PCE core. Il PIL è come un termometro: troppo forte fa pensare al mercato che "l'economia regge e non c'è fretta di tagliare i tassi"; il PCE core è invece la misura dell'inflazione più importante per la Fed. Se il PCE supera le attese, le aspettative di taglio si raffreddano e i titoli tech USA rischiano vendite; se il PCE scende di 0,2 punti percentuali rispetto al valore precedente, le aspettative di taglio aumentano e i titoli growth guadagnano slancio. Non è una logica astratta, ma l'interruttore più diretto dei capitali di questa settimana. Qui sta la seconda importante intuizione: il bilancio di Hynix è appena uscito, il settore storage è in una fase di "corsa al rimbalzo", i fondamentali hanno già risposto, ma per uscire dalla grande tendenza il settore deve passare attraverso la porta macro della Fed. Il bilancio è la base del settore, i tassi e l'inflazione sono il controllo d'accesso per tutto il mercato. Anche con una base solida,🔥 BTC somiglia sempre più alle azioni tecnologiche del mercato azionario statunitense! Il Nasdaq si indebolisce, e anche il settore delle criptovalute fa fatica a mantenersi indipendente! 🔴 Correlazione rafforzata: la correlazione tra Bitcoin e Nasdaq è recentemente aumentata, indicando che i loro movimenti a breve termine potrebbero tornare a essere simili. Tuttavia, la correlazione è dinamica; un valore tra 0,5 e 0,6 non significa che ogni aumento o diminuzione sia sincronizzato, né prova direttamente che il Nasdaq determini il trend di BTC. 🟠 Ragione principale: le istituzioni stanno gradualmente includendo BTC nella loro allocazione di asset a rischio. Quando le azioni tecnologiche AI subiscono vendite, l'inflazione supera le aspettative o le attese di taglio dei tassi si affievoliscono, i capitali potrebbero ridurre simultaneamente l'esposizione al rischio; al contrario, risultati finanziari solidi delle azioni tecnologiche e un miglioramento del sentiment di mercato possono anche spingere al rialzo gli asset crittografici. 🟢 Fattori macro chiave: la politica della Federal Reserve, l'indice del dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA sono variabili importanti che collegano il mercato azionario statunitense e il settore delle criptovalute. Gli ETF spot su BTC facilitano l'ingresso e l'uscita dei capitali tradizionali, potenzialmente rafforzando la correlazione a breve termine. 🔵 Opinione personale: nell'analizzare BTC d'ora in poi, non bisogna guardare solo i grafici a candele, ma anche osservare il trend del Nasdaq, i flussi di capitale negli ETF e i livelli di supporto chiave. Se il mercato azionario statunitense continua a indebolirsi, anche il rimbalzo di BTC potrebbe essere sotto pressione; se invece il Nasdaq si stabilizza e i capitali ritornano, le prospettive di mercato migliorano. ⚠️ Avvertenza sui rischi: correlazione non significa causalità; BTC ha ancora la sua dinamica di domanda, offerta e notizie che la influenzano, quindi non aprite posizioni basandovi ciecamente sulle variazioni del Nasdaq! #本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC $ETH $SOL #Robinhood交易业务增长能否延续？ La ripresa della domanda di prestiti $AAVE dipende da cosa, e non solo dal totale bloccato? L'aumento del prezzo delle garanzie può far salire il TVL, ma non significa un aumento dei prestiti; l'utilizzo, il reddito netto e i crediti inesigibili sono più vicini alla qualità del business. Se dopo il FOMC la volatilità aumenta, anche il rischio di liquidazione salirà di pari passo. Se i prestiti e le commissioni migliorano costantemente e i crediti inesigibili sono sotto controllo, adotterò un atteggiamento positivo; se i ricavi si indeboliscono e l'esposizione al rischio si amplia, non si può nascondere il problema con il TVL. La proposta "doppia deflazione" di Solana è stata approvata storicamente, ma il prezzo di SOL è sceso invece di salire oltre la soglia dei 100 dollari. Questo rivela una realtà crudele: quando la liquidità macro si restringe, anche i benefici a lungo termine più attraenti vengono ignorati nel breve periodo. $SOL quota 100,11 dollari (-1,73%). La proposta raddoppia il tasso di riduzione dell'inflazione annua, anticipando l'inflazione terminale al 2029, unita a massicci flussi netti in entrata negli ETF, consolidando una logica a lungo termine solida. Tuttavia, attualmente si trova nel mezzo tra "tutte le buone notizie già scontate" e "il peso macroeconomico", con il potere di determinare il prezzo nel breve termine ancora dipendente dall'umore di BTC. $BTC quota 79.860,1 dollari, difendendo strenuamente la soglia degli 80.000. Le preoccupazioni per una nuova inflazione comprimono l'appetito per il rischio, le aspettative di taglio dei tassi si raffreddano; inoltre, gli ETF spot registrano grandi deflussi, e il premio su Coinbase rimane negativo. Se BTC dovesse cedere, le altcoin difficilmente si salveranno. $DOGE quota 0,0772 dollari. Gli ETF spot hanno registrato deflussi netti recenti, con gli istituzionali in attesa. Le meme coin dipendono fortemente dall'umore e dai nuovi capitali; in modalità di avversione al rischio, la loro "alta elasticità" può facilmente trasformarsi in "alta vulnerabilità". 【Sintesi】Le difficoltà dei tre sono diverse: SOL è "sfortunato nel tempismo", BTC sta "resistendo duramente al macro", DOGE sta "subendo un deflusso di capitali". Si consiglia di attendere la decisione della Fed e la pulizia macro prima che il mercato riveda la valutazione della scarsità di SOL. #Solana通胀缩减提案获投票通过 $SOXL Questo rimbalzo non è dovuto a una vittoria dei rialzisti, ma alla fuga anticipata dei ribassisti. Il prezzo è passato da 77,99 a 94,44, mentre il volume delle posizioni è diminuito del 3,3%. 1. Nelle ultime 24 ore, le liquidazioni su OKX sono state quasi completamente a favore dei ribassisti: tra 94,44 e 95,38 ci sono stati 141.000 USD di posizioni corte, mentre tra 87,83 e 88,77 i rialzisti avevano solo 14.000 USD su 23.000 USD totali. I rialzisti praticamente non hanno subito perdite. 2. Tipico riacquisto dei ribassisti: prezzo in aumento, volume delle posizioni in calo, liquidazioni concentrate sul lato short, gli acquisti derivano da chiusure di posizioni e non da nuovi capitali. La EMA20 a 4 ore è a 88,41, il prezzo è già sopra; la EMA60 è a 94,15 proprio sopra la testa. Strumento con reset giornaliero triplo, la lateralità comporta perdite — turnover 10,13 volte, ATR 4,24%. 3. Mercoledì questa settimana si sovrappongono FOMC e la finestra dei bilanci tecnologici (Cointelegraph, 26-10), da cui dipenderà se questo riacquisto segna un cambio di trend o si spegne alla EMA60. I livelli da osservare sono solo 77,99 e 94,15. Se fossi un rialzista, ribatterei: i ribassisti sono stati completamente eliminati, la EMA20 sta girando, 77,99 è un doppio minimo. Il presupposto è che il volume delle posizioni risalga — senza nuove posizioni, gli acquisti di copertura finiranno. Quindi la questione non è se si possa superare 94,15, ma quanti di questi rialzi sono davvero nuovi long con soldi veri? #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 【Tre documenti da dedicare 30 secondi ciascuno: due trimestrali, un raro 13G/A】 Ogni trimestre, il luogo con la più alta densità di informazioni non è nei titoli principali, ma negli angoli del calendario delle comunicazioni. Il 26 ottobre, ci sono tre documenti che meritano 30 secondi ciascuno. Due sono trimestrali: Cincinnati Financial (CINF) e Brown & Brown (BRO). Il primo è una compagnia di assicurazioni danni, il punto chiave è il combined ratio — sotto il 100% significa che l'assicurazione è redditizia di per sé; recentemente il settore assicurativo danni negli USA è sotto pressione a causa di perdite da catastrofi e aumento dei tassi di riassicurazione, quindi il margine di sottoscrizione è sotto stress, e CINF è un campione per osservare come questa pressione si trasmette. Il secondo è una società di brokeraggio assicurativo, il modello di business è una combinazione di acquisizioni e crescita organica, il punto di interesse è se la crescita interna dopo la consolidazione è stata diluita. Nessuna delle due è una star del traffico, ma entrambe sono ancore di riferimento comunemente usate nelle valutazioni istituzionali. Il terzo è più raro: Optimum Communications ha presentato un 13G/A. Il 13G è un obbligo di comunicazione previsto dalla legge sui titoli statunitense per azionisti con oltre il 5% delle azioni, mentre la “/A” finale indica una revisione — significa che un grande azionista ha aumentato o ridotto la sua partecipazione, oppure che l'identità dell'azionista è cambiata. Questi documenti non contengono dati finanziari, ma sono la finestra standard per osservare i cambiamenti nella struttura azionaria, e l'ingresso o l'uscita degli istituzionali lascia spesso tracce proprio qui. Molti non sanno da dove iniziare di fronte a centinaia di comunicazioni ogni giorno. La pratica reale è: non è necessario leggere ogni documento, ma bisogna sapere quali "informazioni prezzabili" il mercato ha aggiunto ogni giorno — questi tre documenti sono parte di quelle aggiunte del 26 ottobre. Classifica di forza del book Slippage mediano a 5 minuti, stimato dal book $HUMA I costi di grandi operazioni di acquisto e vendita diminuiscono contemporaneamente. Lo slippage simulato per acquisti/vendite su scala 100.000 è sceso da 1,86%/1,75% a 1,39%/1,55%. Confrontando finestre adiacenti, le restrizioni di esecuzione si stanno allentando. $CAP I costi su entrambi i lati per piccole quantità sono simili, mentre l'acquisto di grandi quantità è più costoso. Lo slippage simulato per acquisti/vendite su scala 10.000 è 0,12%/0,13%, mentre su scala 100.000 è 1,31%/0,77%. L'asimmetria non è visibile a livello di decine di migliaia, ma emerge a livello di centinaia di migliaia. $IRYS Il costo di grandi acquisti diminuisce. Lo slippage simulato per acquisti su scala 100.000 è sceso da 1,10% a 0,91%. La profondità è migliorata, aumentando la fattibilità di grandi ordini.Lo stesso capitale, da solo a sostenere BTC, ma in ritirata su ETH — questa divergenza spiega più del FOMC stesso Ieri sera l'ETF Bitcoin ha registrato un afflusso netto di 110 milioni di dollari, ma tutto proveniente da un unico prodotto di punta, mentre gli altri prodotti hanno avuto flussi in entrata e uscita pari a zero. Nello stesso giorno, l'ETF Ethereum ha avuto un deflusso netto di 88,6 milioni di dollari, di cui un prodotto ha assorbito 105 milioni, stabilendo un nuovo record di deflusso giornaliero per quel prodotto. La stessa direzione, due facce diverse. $BTC circa 79.700. Il prodotto di punta ha interrotto il deflusso cumulativo di 770 milioni di dollari dei due giorni precedenti, ma l'ETF di ottobre ha comunque un deflusso netto di circa 200 milioni. 79.200 è il minimo testato due volte, la media mobile a 50 giorni è intorno a 80.700; se non si riesce a superarla, si resta in fase di correzione. $ETH circa 2.310. Quel prodotto ha registrato un deflusso giornaliero record, un altro ha avuto un afflusso contrario di 16 milioni, ma è stato insufficiente. 2.300 è il supporto più critico al momento, la pressione sugli ETF non si è ancora alleviata. $SOL circa 100. Ieri l'ETF ha avuto un deflusso netto di 8,23 milioni di dollari, con due prodotti che hanno registrato deflussi rispettivamente di 7,22 e 1,82 milioni. I 100 dollari sono stati testati ripetutamente, ma gli acquisti continuano a mancare. In sintesi: probabilità del 90% che il FOMC rimanga fermo, ma le aspettative sul PCE sono salite al 3,6% su base annua. L'ETF BTC è sostenuto da un solo prodotto, ETH è trascinato dallo stesso tipo di prodotto, mentre gli acquisti su SOL sono assenti. Il denaro non è in fuga, ma neanche torna. Solo una registrazione della situazione di mercato, non costituisce consiglio d'investimento. #本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC Vanguard, ovvero quel Vanguard il cui fondatore ti dice di evitare il Bitcoin come se fosse una peste, e che dopo la quotazione del Bitcoin ETF ha praticamente chiuso l'accesso alla propria piattaforma per quasi due anni. Ora è stato rivelato che ha acquistato azioni della società giapponese di Bitcoin Metaplanet, e molto probabilmente non è stata una scelta attiva, ma una costrizione dovuta alla composizione dell'indice. I piccoli investitori vogliono comprare l'ETF, ma la porta è stata chiusa per quasi due anni; mentre la sua esposizione riesce a entrare aggirando l'indice. I manager in giacca e cravatta non evitano il Bitcoin, semplicemente non vogliono che tu lo ottenga con i tuoi metodi. L'esposizione è loro, il volante non te lo danno.$BTC 下午这几个小时，盘面主打一个精神分裂式磨人。BTC在8万附近反复试探，ETH在2325上下仰卧起坐。看着没怎么动，底下全是戏。 散户在“扛”，巨鲸在“收手”。BTC这边，散户30天往交易所搬了107.5亿，半年新高；巨鲸同期资金却从59亿缩到38亿。ETH更扎心，散户多空比还挂在2.46，巨鲸空头占比53.56%，甚至有大户直接5倍全仓做空。 资金费率双双为正，价格往下蹭，散户还在付费扛单。 今天下午，散户在扛旗，巨鲸在收伞。跟散户站一边的浪漫，最后通常叫清算。Oltre trecento milioni di utile netto, Galaxy Digital ha fatto un ottimo lavoro in questa stagione. Ma ciò che colpisce davvero è la frase successiva: la riserva totale di energia elettrica per i data center è stata ampliata a oltre 5,7 gigawatt ⚡ Contanti più stablecoin più titoli di stato USA, quarantanove miliardi; patrimonio netto totale, trenta miliardi. Usare quarantanove miliardi per costruire una rete elettrica non è certo il lavoro di un broker. 3,5 miliardi di dollari in note garantite senior per finanziare la seconda fase di Helios I; dall'altra parte quest'anno sono state riacquistate 9,8 milioni di azioni, e il consiglio di amministrazione ha approvato un altro limite di duecento milioni. I broker di criptovalute stanno iniziando a sembrare sviluppatori immobiliari nel settore energetico. $BTC $ETH Per $ETH, la società di tesoreria BitMine ha smesso di acquistare, il che è senza dubbio un segnale negativo a breve termine. Attualmente mancano 58.067 unità per raggiungere l'obiettivo di possesso del 5%. Ciò significa che tra quattro o cinque settimane gli acquisti si fermeranno, e il mercato sta già prezzando questa svolta. Tuttavia, a lungo termine, il 5% del totale sarà bloccato, aumentando la concentrazione delle partecipazioni e riducendo la pressione di vendita. Inoltre, BitMine si concentrerà sui rendimenti da staking e sull'espansione delle attività. Altri istituti e capitali, vedendo i rendimenti, diventeranno potenziali acquirenti. Alla fine, Ethereum passerà da una narrazione basata solo sull'acquisto di monete a una basata sui rendimenti del possesso. $BTC $SOL #Questa settimana sarà annunciata la decisione sui tassi FOMC di ottobre **$ETH Analisi Smart Money: Perché i grandi trader stanno ancora mantenendo le loro posizioni?** Analizziamo gli ultimi dati smart money di $ETH e vediamo cosa ci dice il posizionamento. **Dati di mercato attuali di $ETH** - Prezzo ETH: $2,320 - Tasso di finanziamento: 0.0050% - Trader Smart Money: 2,329 - Rapporto Long-Short segnalato: 24.03% **🐂 Long Smart Money** - Trader: 842 - Valore della posizione: $363.55M USDT - Prezzo medio di entrata: $2,821 - P&L non realizzato: -$78.4572M - Rapporto di profitto: 32.06% Le posizioni long stanno sostenendo subst$BTC Stati Uniti e Iran stanno discutendo un piano per la navigazione nello Stretto di Hormuz; il mercato ha rapidamente assorbito il premio di panico residuo legato al blocco del canale e all'interruzione delle forniture, con conseguente calo dei prezzi internazionali del petrolio. Tuttavia, si tratta solo di una discussione quadro, senza consenso su questioni chiave come il nucleare e la sicurezza regionale; il piano di navigazione non è ancora stato attuato e resta il rischio di inversioni. Il recente calo del prezzo del petrolio riflette principalmente un ritiro del premio per il rischio geopolitico, senza indicare un indebolimento della tendenza fondamentale. Il calo del petrolio allevierà indirettamente la pressione inflazionistica, concedendo un po' di margine alla politica della Fed, a vantaggio dei titoli di Stato USA e degli asset rischiosi; se i negoziati fallissero e lo Stretto tornasse a essere teatro di tensioni, il prezzo del petrolio potrebbe rapidamente rimbalzare e le aspettative inflazionistiche risalirebbero. Il mercato rimane in una fase di alta volatilità, quindi non è prudente puntare semplicemente su un calo continuo del prezzo del petrolio. Il mercato presenta rischi, quanto sopra è solo un'opinione personale e non costituisce consiglio d'investimento. $BTC $ETH #Robinhood交易业务增长能否延续？ $UNI 这盘面主力早就在偷偷提款了。 资金流连续半个月全线标红，大户起码往钱包里搬走了 1.3 亿的货。 回购销毁纯属做做面子，大周期持续套现才是里子。 抛压根本没出尽，现在进去接盘就是纯纯给庄家送流动性。 这走势多头完全在硬扛，破位只是时间问题。 #UNI $UNI 👇Tutti i canali finanziari stanno scrivendo sul grande evento dell'IPO di Anthropic, forse molti amici stanno ancora esitando se inseguire o meno le azioni dei chip ad alto valore, ma questa è una visione limitata. Dedica tre minuti a seguire Ajian per un'analisi dal punto di vista Crypto, forse avrai un quadro di valutazione più completo su questa questione. Prima di tutto, diamo un'occhiata all'esposizione agli investimenti nelle società AI non quotate in questi giorni e ai prodotti che il settore ha creato per contendersi il diritto di ingresso: Primo, i Pre-IPO X-Perps di OKX, contratti a regolamento in contanti con leva fino a 10x offerti agli utenti idonei dell'area economica europea. Non stai comprando azioni di Anthropic né hai diritto all'assegnazione IPO, ma solo un'esposizione derivata alle variazioni di valutazione della società. Il rischio non è solo la liquidazione per leva, ma anche la mancanza di un prezzo azionario pubblico come ancoraggio, il prezzo del contratto potrebbe discostarsi dal prezzo finale dell'IPO; Secondo, i perpetual ANT pre-market di trade.xyz, che tracciano l'esposizione al prezzo delle azioni di classe A proposte di Anthropic, ma non conferiscono diritti reali di proprietà, dividendi o voto. Da notare il rischio di basis spread: senza azioni spot direttamente negoziabili, il prezzo del contratto potrebbe non convergere agevolmente al prezzo finale di emissione, e le modalità di conversione post-quotazione dipendono dai termini contrattuali; Terzo, le note tokenizzate pre-IPO di OpenAI di Ondo Finance, pianificate per essere offerte a clienti privati idonei. Questa via è diversa dai perpetual, ma non equivale a detenere direttamente azioni non quotate; emittente, diritti contrattuali, liquidità e modalità di uscita sono rischi da studiare. Questo prodotto riguarda OpenAI, ma dato che i nodi sono vicini e i processi diversi, Ajian lo include qui per confronto. Questi tre prodotti rappresentano tre diverse modalità di partecipazione, ma condividono un problema: le azioni sottostanti, non essendo ancora quotate, mancano di un prezzo di mercato pubblico maturo come ancoraggio; il prezzo di negoziazione del prodotto può essere influenzato dalla valutazione dell'ultimo round di finanziamento, dal mercato privato, dal sentiment e dai meccanismi contrattuali specifici, e non corrisponde necessariamente al prezzo finale dell'IPO, né garantisce il valore reale di mercato post-quotazione. Infine, se fosse Ajian a investire, la priorità assoluta sarebbe sempre la gestione della posizione, seguita dalla certezza della via di uscita piuttosto che dal potenziale di crescita per ordinare questi tre tipi di prodotti. Capire esattamente cosa stai comprando è molto più importante che indovinare quanto potrà salire dopo la quotazione. Questo è tutto, DYOR#Anthropic ha ufficialmente richiesto l'IPO, potrebbe stabilire un record di valutazione in fase di quotazione Se mettiamo insieme gli ingressi e le uscite degli ETF di questa settimana e l'accumulo dei grandi whale su un unico tavolo dei derivati, su quale lato ti concentreresti prima? Vedi un ritorno degli acquisti o una rotazione silenziosa della leva finanziaria? In questi due giorni ho sovrapposto i dati degli ETF spot, delle posizioni istituzionali e dei contratti perpetui, e la sensazione più immediata è: in superficie c'è un riscaldamento, ma alla base c'è un po' di fragilità. L'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto di 301 milioni di dollari questa settimana, interrompendo diverse settimane consecutive di deflusso; l'IBIT di BlackRock ha visto un ingresso settimanale di 565,7 milioni, ma in un giorno ha anche registrato un deflusso di 635,6 milioni, con un ritmo simile a una piccola montagna russa. Dall'altra parte, la Strategy di Saylor detiene oltre 848.000 BTC, più del 4% dell'offerta totale, e recentemente ha acquistato 267 BTC a un prezzo medio di 82.900 dollari; Grant Cardone ha comprato per 800.000 dollari, mentre Strive ha portato la sua posizione a 36.818 BTC. I numeri parlano chiaro: le posizioni di base degli istituzionali non si sono allentate, ma la domanda marginale sul lato ETF è chiaramente in lotta. Ciò che mi interessa di più è il livello dei derivati. Lo spot ha un supporto, ma gli ETF mostrano grandi entrate e uscite, il che di solito significa che i fondi a breve termine esprimono le loro opinioni tramite perpetui e opzioni, piuttosto che spostare semplicemente lo spot. Finché il tasso di finanziamento rimane positivo e i contratti aperti non si riducono significativamente, il prezzo che sale tende a incontrare un ritracciamento dopo la pressione dei long; al contrario, se il tasso di finanziamento scende e l'open interest si contrae, significa che la leva è stata eliminata e la salita successiva sarà più pulita. In parole semplici, ora il mercato sta più scambiando l'aspettativa "se la leva reggerà" piuttosto che "se l'ETF continuerà a comprare" #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $SKHYNIX SK海力士 domani mattina il bilancio del Q3, scommetto su un risultato superiore alle aspettative. La domanda per server AI continua a crescere, ma ciò che viene più facilmente trascurato è che anche il DRAM tradizionale sta aumentando di prezzo. C'è domanda per la memoria di fascia alta, e anche i prezzi del DRAM ordinario stanno migliorando; con entrambe le componenti che spingono, la leva sui profitti potrebbe essere maggiore di quanto il mercato pensi. Quindi questa volta non mi concentro tanto sul fatto che HBM4 possa raccontare una nuova storia, ma su quanto profitto possa effettivamente contribuire l'attività esistente. Il mio giudizio è che il mercato potrebbe aver sottovalutato l'impatto dell'aumento dei prezzi della memoria sui risultati di questo trimestre. Wall Street ha iniziato a comprare a sconto? $BTC è rimasto in una fase laterale con lieve calo per un mese, ma i fondi ETF stanno silenziosamente tornando! Ultimamente, ciò che merita attenzione non è solo fino a dove è sceso BTC, ma il cambiamento nell'atteggiamento dei fondi istituzionali. 1️⃣ I fondi ETF iniziano a riscaldarsi Gli ETF spot di Bitcoin, che avevano registrato deflussi continui, mostrano recentemente segnali di ritorno di fondi. Se l'afflusso netto continua, significa che la domanda istituzionale potrebbe essere in fase di recupero, ed è un segnale importante per osservare se il mercato può rimbalzare. 2️⃣ Dopo un mese di calo, vale la pena osservare la finestra di rimbalzo BTC ha subito un continuo aggiustamento, con un evidente raffreddamento del sentiment di mercato. Dopo il graduale rilascio della pressione di vendita, una volta che gli acquisti rientreranno, il rimbalzo potrebbe arrivare più rapidamente di quanto si pensi. Ora manca forse solo un catalizzatore capace di stimolare il sentiment del mercato. 3️⃣ Due segnali macro da non trascurare Da seguire con attenzione la prossima riunione della Fed e i dati sull'inflazione PCE. Se le aspettative politiche e i dati sull'inflazione saranno favorevoli, la propensione al rischio del mercato potrebbe aumentare; altrimenti, il mercato potrebbe rimanere volatile. 4️⃣ Come vedere le posizioni chiave di BTC? Al rialzo, si guardano prima i 82.500 e gli 84.000 dollari, che sono le aree di resistenza da superare per il rimbalzo; al ribasso, attenzione ai 80.000 e 78.000 dollari. Se il supporto regge, il rimbalzo avrà una base per svilupparsi ulteriormente. #本周将公布10月FOMC利率决议 Questa fase di volatilità del mercato ha fatto pagare un prezzo a molti long con leva elevata. Dai dati di liquidazione dei contratti a 24 ore, BTC ed ETH hanno complessivamente subito liquidazioni per oltre 53,96 milioni di U, con le liquidazioni long superiori a quelle short. Tuttavia, riducendo l'analisi alle ultime 4 ore, la scala delle liquidazioni è risultata maggiore per ETH, un dettaglio che merita attenzione. 📊 Diamo un'occhiata ai dati chiave: 🟠 BTC: le perdite più evidenti sono tra i long Liquidazioni totali a 24 ore: 31,546,300 U Liquidazioni long: 18,369,400 U Liquidazioni short: 13,176,900 U La quota long è circa il 58,2%, la più alta tra le tre criptovalute in termini di importo liquidato. 🔵 ETH: sia long che short sotto pressione Liquidazioni totali a 24 ore: 22,419,000 U Liquidazioni long: 12,225,100 U Liquidazioni short: 10,193,900 U Da notare che nelle ultime 4 ore le liquidazioni di ETH sono state di 2,295,300 U, superiori a quelle di BTC pari a 1,602,400 U. 🟣 CORE: liquidazioni concentrate sui long Liquidazioni totali a 24 ore: 4,423.20 U Tutte provenienti da posizioni long, nessuna liquidazione short, ma l'importo complessivo è piccolo. 💡 La mia osservazione: il punto più interessante di questi dati non è semplicemente la liquidazione dei long, ma la differenza nell'intensità delle liquidazioni su diversi orizzonti temporali. BTC ha subito perdite maggiori su base 24 ore, mentre ETH si è distinto nelle ultime 4 ore. I dati sulle liquidazioni riflettono solo le posizioni a leva già chiuse e non possono indicare direttamente l'andamento futuro del mercato. Io mi concentro di più sul fatto se il prezzo riuscirà a stabilizzarsi dopo le liquidazioni e se ci sarà un nuovo interesse all'acquisto #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ L'attività di trading di $HYPE è in aumento, ma la cattura del valore è sufficiente a sostenere la valutazione? Le entrate delle piattaforme di derivati dipendono dalle transazioni e dal controllo del rischio; quando la volatilità aumenta, le entrate possono crescere, ma ciò comporta anche rischi di liquidazione, regolamentazione e concentrazione. Se le commissioni e il meccanismo di riacquisto sono trasparenti e continui, il supporto del token è più affidabile; se la crescita si basa solo su transazioni ad alto leverage, in caso di raffreddamento del mercato le entrate e il prezzo potrebbero diminuire simultaneamente.Nell'ultimo mese, Wall Street ha cambiato silenziosamente gusti. Le azioni dei chip sono state vendute, i beni di prima necessità acquistati. Il Philadelphia Semiconductor è sceso di circa il 12% in un mese, con un drawdown massimo vicino al 15%. Ma l'S&P 500 è sceso di meno dell'1%. Strano? No — l'indice è sostenuto da grandi tech come Nvidia, mentre la maggior parte delle azioni in realtà sta salendo. L'S&P ponderato per pari peso è salito del 2,5%, mentre l'S&P normale è sceso dello 0,9%. Settembre è stato ancora il mese dei giganti, ma in ottobre le azioni ordinarie hanno guadagnato quattro punti in più. Un'inversione mensile così rara, i dati risalendo al 1990 la mostrano poco. $SPY Dove sono andati i soldi? Energia +13%, beni di consumo quotidiano +9%. Piscine, camper, yacht — prima nessuno ne parlava, la scorsa settimana hanno performato bene. $QQQ Ora siamo bloccati nell'anno delle elezioni di medio termine. Storicamente questo è l'anno più debole per il mercato azionario, ma la fine di ottobre è spesso un minimo temporaneo; l'anno dopo le elezioni, l'S&P è salito 19 volte su 19. Però nel 2018 dopo le elezioni è sceso fino a Natale prima di toccare il fondo, quindi questa regola è solo un riferimento, non un segnale. $NVDA In sostanza: non è detto che l'AI sia finita, sembra più un cambio di stile — da pochi giganti a un mercato più ampio. Da qui in avanti, tenere d'occhio due cose: se a fine mese si riesce a mantenere il livello e se i chip continueranno a trascinare giù. #本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC $ETH Iran cerca la pace, il toro è tornato? Lulu analizzerà passo dopo passo questa notizia per tutti: 1. La situazione attuale è di stallo: non c'è una guerra totale ufficiale, ma entrambe le parti stanno testando e provocando, con il rischio costante che lo Stretto di Hormuz venga bloccato; il mercato continua a caricare un alto premio per il rischio sul prezzo del petrolio. 2. L'Iran non vuole un confronto prolungato con gli Stati Uniti; la cessazione delle ostilità ha condizioni: gli USA devono rispettare le richieste iraniane, garantendo gli interessi dell'Iran e della sua coalizione di resistenza, non si tratta di una resa unilaterale. 3. Stabilire un ordine regionale guidato internamente: non vogliono che gli USA o altre grandi potenze esterne dominino le regole del Medio Oriente, ma che i paesi locali si accordino autonomamente sulla sicurezza, questo è un obiettivo strategico a lungo termine dell'Iran. Questo è solo un segnale di inizio delle trattative diplomatiche, non un accordo di cessate il fuoco già raggiunto; l'Iran ha solo mostrato la volontà di uscire dallo stallo, ma la condizione è che gli USA accettino le richieste iraniane. Al momento sono solo negoziati, non è certo che ci sarà una cessazione delle ostilità; la chiave è seguire le dichiarazioni degli USA. #本周将公布10月FOMC利率决议 $IRYS $ETH $BTC sono stati liquidati Ieri sera non ho dormito tutta la notte, ho dormito solo fino alle quattro del mattino, molti amici stanno facendo questo IRYS, fondamentalmente è una divisione 20/80, il 20% guadagna, l'80% perde, è molto difficile. Sono stati liquidati 90.000u, tutto l'investimento di più di mezzo anno è andato perso su questa moneta. Ieri il market maker ha voluto liquidare i grandi investitori, quindi c'è stata una salita diretta, dando anche molte opportunità a molti, si pensava che sarebbe stato come al solito, con punte e discese, ma questa moneta sembra non voler tornare indietro, continua a salire. Solo dopo aver raggiunto 0,4 e aver liquidato i grandi investitori su vari exchange ha iniziato a scendere, ora è ancora qui a fare giochetti laterali, davvero non si capisce cosa stia pensando il market maker 🧠. Parlando di me, in questi due giorni ho tagliato le perdite su ETH. Non voglio più resistere, questa struttura è chiaramente una rottura del range, non vedo spazio per salire, il rimbalzo è debole, ma sotto c'è molto supporto. Se fossi il market maker, sicuramente approfitterei dell'attuale situazione per sondare il supporto sotto, non voglio correre rischi così grandi, e il 29 c'è una decisione della Fed, chi può prevederla? I piccoli investitori non reggono grandi oscillazioni, questa è la verità. Quindi proteggo il capitale, non rischio in mercati che non capisco, faccio solo ciò che capisco.$BTC Stati Uniti e Iran hanno avviato consultazioni sul piano di navigazione dello Stretto di Hormuz, il mercato ha rapidamente assorbito il premio di panico residuo legato al blocco del canale e all'interruzione delle forniture, e il prezzo internazionale del petrolio è di conseguenza diminuito. Tuttavia, si tratta solo di una discussione quadro, le due parti non hanno raggiunto un consenso sulle questioni chiave come il nucleare e la sicurezza regionale, il piano di navigazione non è ancora stato attuato e c'è sempre il rischio di inversioni. Il calo attuale del prezzo del petrolio riflette principalmente un ritiro del premio per il rischio geopolitico, e non indica un indebolimento della tendenza fondamentale. Il calo del petrolio allevierà indirettamente la pressione inflazionistica, lasciando un po' di spazio alla politica della Federal Reserve, favorendo i titoli di Stato USA e gli asset rischiosi; se i negoziati fallissero e lo Stretto tornasse a essere teatro di tensioni, il prezzo del petrolio potrebbe facilmente rimbalzare rapidamente e le aspettative di inflazione risalirebbero. Il mercato rimane in una fase di alta volatilità, non è prudente puntare semplicemente su un calo continuo del prezzo del petrolio. Il mercato presenta rischi, quanto sopra è solo un'opinione personale e non costituisce consiglio di investimento. #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 La società con la maggiore accumulazione di criptovalute non ha comprato nemmeno un Bitcoin questa settimana 📉 Documento SEC: nella settimana dal 19 al 25 ottobre, Strategy non ha né comprato né venduto Bitcoin. 204,9 milioni di dollari sono stati usati per riacquistare azioni privilegiate STRC. Conti da ottobre a oggi: circa 664 milioni spesi per riacquisti, solo 72,3 milioni per comprare criptovalute. Penso che la narrazione del tesoro sia cambiata: prima di tutto chi ha l'orologio più solido, per ora non inseguire le azioni di accumulo di criptovalute. Se riprendono a comprare, significa solo una pausa. In questa fase delle azioni di accumulo di criptovalute, segui o aspetti? $MSTR Per cominciare con la conclusione: oggi il tasso di finanziamento di $DOOD è -0,6248%, con regolamento ogni 8 ore, quindi tre volte al giorno è -1,87%. Questo non è un segnale di vendita allo scoperto, è il termometro dei ribassisti. Analizziamo tre numeri: $DOOD perpetual ha un volume di scambi in 24 ore di 295 milioni di dollari, con solo 3,77 milioni di dollari di posizioni aperte, turnover di 78 volte; nello stesso periodo il mercato spot ha un volume di scambi in 24 ore di circa 8,86 milioni di dollari — il perpetual è 33 volte il mercato spot. Il prezzo sale sul perpetual, non è il mercato spot che compra. Guardiamo il grafico: il 26 ottobre a mezzogiorno, sulla candela 4H, $DOOD è passato da 0,001378 a 0,002666, un +93% in otto ore, con un volume di scambi su una singola candela che è passato da 1,5 miliardi di token abituali a 23,4 miliardi; il 27 ottobre alle 8 del mattino è salito a 0,002945, per poi tornare a 0,00204, con un ritracciamento del 30,6% dal massimo, -9,65% nelle 24 ore (CoinGecko mostra -9,16%, con una capitalizzazione residua di 16,18 milioni di dollari, -88% dal massimo storico). Quindi l'interpretazione corretta del tasso negativo è: i ribassisti sono molto affollati e potrebbero essere liquidati in qualsiasi momento. Il picco delle 8 del mattino di oggi è stato un avvertimento. Il tasso di finanziamento ti dice da che parte stanno i soldi, non dove andrà il prezzo. E tu: di fronte a un tasso di finanziamento negativo del genere, seguirai la vendita allo scoperto o aspetterai la chiusura del regolamento per decidere? $DOOD马上又到了Robinhood公布财报的日子了。期权市场隐含财报后波动约 10.2%（历史模型口径约 8.1%）——说明市场本身就在定价“大动”。 上季度（Q2 2026） 是 Robinhood 上市以来最强季度之一： 营收 $1.308B（同比 +32%），超预期的 $1.287B；稀释 EPS $0.62，大幅超出 $0.43 的一致预期。 交易收入 $776M（+44%）：事件合约 $156M（增逾 10 倍，合约数达创纪录的 136 亿张）、期权 $342M（+29%）、股票 $129M（+95%）、加密 $100M（-38%）。 但是财报公布后仍然下跌。事实上，近三季财报次日股价分别下跌 -3.6%、-13.2%、-8.9%——“beat 但 sell off”已成惯性。 那这次的财报会怎么样？如果beat都是sell off，那不及预期不是完辣？ 市场对于财报预期的一些核心数字： 营收 $1.44B；同比 +$12.9%，若达标将创单季新高 分项预期：期权收入约 $4.0 亿（同比 +31.5%）、股票收入约 $1.33 亿（+54.7%）、加密货币收入约 $1.19 La crescita dell'ecosistema $SUI riuscirà a superare la pressione dell'offerta di token? L'attività applicativa e i flussi di capitale sono segnali positivi, ma le transazioni incentivanti e lo sblocco dell'offerta nelle nuove blockchain emergenti diluiranno la domanda. Prima del FOMC, il mercato tende a essere più esigente riguardo ai flussi di cassa e alla liquidità. Se il volume degli scambi e gli utenti attivi continuano a crescere, e il prezzo si mantiene forte rispetto alle criptovalute principali, la tendenza sarà di qualità; se invece l'aumento del volume deriva solo da attività a breve termine o da un aumento dell'offerta, adotterò un atteggiamento più cauto.$BEAT 什么时候大跳水La leva finanziaria residua è ancora presente, ma la pulizia è molto leggera Il mercato dei derivati di Dogecoin è stranamente tranquillo. I contratti aperti si mantengono intorno ai 215 milioni di dollari, la leva finanziaria residua è ancora lì; tuttavia, nelle ultime 24 ore, le liquidazioni da entrambe le parti long e short sommate non superano i 50.000 dollari. La leva è presente, ma la pulizia non è avvenuta. Questa comparazione indica due cose. Primo, la leva complessiva delle posizioni su $DOGE non è alta al momento — le liquidazioni si concentrano sulle posizioni ad alta leva, e un ammontare di 50.000 dollari di liquidazioni significa che la maggior parte delle persone non è stata liquidata, con margini sufficienti. Secondo, la limitata volatilità dei prezzi non ha creato le condizioni per le liquidazioni. Le liquidazioni richiedono che il prezzo tocchi rapidamente la linea di liquidazione; un'oscillazione giornaliera del 2,4% non è sufficiente a colpire la maggior parte delle posizioni. Un mercato calmo ha i suoi vantaggi: senza liquidazioni a catena, il prezzo non viene spinto dalla leva finanziaria. Ma la leva residua rimane un rischio latente; i 215 milioni di dollari di contratti aperti non scompaiono perché il mercato è tranquillo, sono solo temporaneamente inattivi. Quando la volatilità tornerà a salire, queste posizioni diventeranno di nuovo un amplificatore del mercato — in qualunque direzione. Quindi non considerare questa calma come sicurezza, è solo un rinvio della volatilità. La leva non dorme mai, sta solo aspettando un prezzo.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ANTHROPIC ha presentato pubblicamente il modulo S-1 alla SEC, il mercato prevede una quotazione al più presto a metà novembre Con l'aggiunta dei bilanci di Google, Microsoft e Amazon nei prossimi due giorni, vediamo se riusciranno a stimolare il sentiment del mercato, portando un rimbalzo simile a quello di fine luglio trainato dai semiconduttori Tuttavia, i problemi attuali del mercato persistono: la spesa in capitale per l'AI sta comprimendo il flusso di cassa libero di alcuni fornitori di cloud, aumentando la dipendenza dall'esterno per nuovi finanziamenti; allo stesso tempo, i prezzi elevati del petrolio alimentano le preoccupazioni del mercato riguardo alla persistenza dell'inflazione. Sebbene alcuni funzionari della Fed abbiano dichiarato che non è necessario aumentare i tassi in ogni riunione consecutiva, i prezzi elevati del petrolio rimangono una spada di Damocle sul mercato Attualmente, il mercato non prevede aumenti dei tassi per la riunione FOMC di ottobre; se la crescita, la redditività e il flusso di cassa delle principali società cloud supereranno le aspettative, mantenendo elevati investimenti in capitale fino al 2027, Nasdaq e semiconduttori potrebbero vedere un recupero del sentiment Nel breve termine, il recupero del sentiment prevarrà, ma nel medio-lungo termine è difficile dire se potrà superare le preoccupazioni su finanziamenti e inflazione; attualmente, la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a dicembre supera ancora il 70% Inoltre, un'IPO gigante come quella di Anthropic prima della quotazione avrà un certo effetto drenante sul mercato; prendendo come riferimento la finestra storica di SpaceX: dopo la pubblicazione del modulo S-1 il 20 maggio, il Nasdaq ha oscillato al rialzo, raggiungendo un picco il 3 giugno per poi scendere; nonostante alcuni rimbalzi, il mercato è sceso nuovamente il 10 giugno, fino al giorno prima della quotazione, l'11 giugno, quando #Anthropic正式申请IPO，或创上市估值纪录 Par $BTCETF Opinione giornaliera — 10.27 1. Situazione dati: lunedì flusso netto giornaliero di BTC ETF +110,34 milioni, ma tutto fatto da IBIT da solo, gli altri 11 sono tutti 0. 2. Analisi dati 1) BlackRock è intervenuta di nuovo nella fascia di costo istituzionale 80–81,5, assorbendo da sola oltre 100 milioni in un giorno, interrompendo direttamente due giorni consecutivi di deflusso netto. 2) FBTC / ARKB, che giovedì e venerdì scorsi hanno subito forti vendite, lunedì hanno azzerato il flusso, indicando che la precedente ondata di momentum a breve termine spaventata dai report finanziari USA e dall'alto prezzo del petrolio probabilmente si è liquidata temporaneamente. 3) Nello stesso giorno, deflusso di ETH ETF circa -88,58 milioni, SOL -8,23 milioni, XRP -3,61 milioni, per un totale di circa -100 milioni; i fondi stanno uscendo dagli altcoin per rifugiarsi in BTC (soprattutto IBIT). 4) Il cumulato di ottobre è ancora in rosso: al 26/10 circa -92 milioni, meno di 100 milioni per passare da negativo a positivo per tutto il mese; IBIT ha accumulato circa +938 milioni nel mese. Tuttavia, il ritorno dei fondi non significa un'immediata impennata. Dal punto di vista strutturale, si osserva ancora se i livelli chiave vengono respinti o mantenuti.Colpo da 45 miliardi di biglietti! $SKHYNIX "sparano fuochi d'artificio" in alto, la forza principale vuole spazzare via tutto? Acquista aspettative, vendi fatti, il momento in cui il beneficio si concretizza è quando la falce si abbatte! Analisi: stasera il bilancio + voci di riacquisto fino a 45 miliardi, sembra molto allettante. Ma guardando il grafico, il prezzo attuale è 1034, stabile in alto. Il grafico di liquidazione mostra che sopra 1045-1070 c'è carburante per i ribassisti, ma sotto 1000-1013 ci sono molteplici sacche di liquidazione per i long! Il flusso di capitale in uscita negli ultimi 7 giorni è grave, l'afflusso a breve termine è solo un'esca prima del bilancio. L'intento della forza principale è molto astuto: usare un falso breakout positivo per far scattare lo short, poi ribaltare la situazione e schiacciare il mercato, eliminando tutti i long che inseguono i prezzi alti! Opinione: ho visto molte "buone notizie che diventano cattive" trappole per far crollare il mercato, inseguire in questo momento è come prendere un coltello volante. Consiglio: vendere allo scoperto sui rialzi. Vendere a lotti tra 1040-1050, difesa a 1060, obiettivo diretto verso la trappola per long a 1010. #Robinhood交易业务增长能否延续？ Una posizione short con leva 50x non scommette necessariamente su quanto scenderà il prezzo, ma anche sulla capacità di centrare con precisione il timing. Ho visto che Core Trader 19 (0x0c1f69…9672b) ha aperto una posizione short di 53,158 SP500, con un valore nominale di circa 407.700 dollari, prezzo di riferimento 7669,0029 dollari; questa è l'apertura della posizione, senza ancora un risultato di profitto o perdita. Non sono molto propenso a interpretare direttamente questi oltre 400.000 dollari come "forte fiducia nel ribasso". Calcolando grossolanamente con leva 50x, il margine iniziale corrispondente è circa 8153 dollari, ma questo non equivale all'intero capitale effettivamente impegnato nel wallet come collaterale. La posizione nominale è come una lente d'ingrandimento che amplifica l'esposizione al rischio, ma non riflette direttamente la solidità finanziaria o la determinazione del trader. Più importante è lo spazio di tolleranza all'errore. Se il prezzo dovesse salire di circa l'1% in direzione opposta, la perdita non realizzata su questa posizione short sarebbe circa 4077 dollari, pari a metà del margine iniziale teorico menzionato, senza considerare le commissioni. Anche se poi la direzione si rivelasse corretta, una singola oscillazione contraria potrebbe spingere la posizione in una situazione passiva; la soglia di liquidazione dipende comunque dalla gestione del margine. Quindi, quello che leggo non è una risposta direzionale pronta, ma una sfida di esecuzione. Quello che voglio osservare ora è se questo indirizzo aggiungerà margine o modificherà la posizione, per verificare con le azioni successive quanto errore di giudizio è disposto a sopportare.La rete e l'espansione delle applicazioni di $AVAX subnet hanno generato una domanda di rete sostenibile? Il numero di progetti non è il traguardo finale; ciò che conta è se gli utenti attivi, le commissioni e l'uso del token continuano nel tempo, poiché i dati a breve termine derivanti da sovvenzioni possono essere fuorvianti. Se l'appetito per il rischio macroeconomico si riduce, i fondi si ritireranno prima dalle blockchain pubbliche ad alta volatilità. Se la crescita delle attività porta contemporaneamente a commissioni nette e ritenzione, la prospettiva può diventare positiva; se invece il traffico cala dopo la fine degli incentivi, non si dovrebbe considerare il picco di interesse come un fattore fondamentale.È arrivato il momento di guadagnare facendo short selling, perché $RE è l'altcoin più adatto per lo short selling di quest'anno? Bitcoin è stato progettato per resistere all'inflazione e ha una difficoltà di acquisizione estremamente elevata. Dopo il grande successo di Bitcoin, sono state emesse una miriade di false criptovalute che si spacciano per digitali. Negli ultimi anni sono stati emessi 120 milioni di altcoin, di cui il 99,99% è già completamente azzerato o scomparso. Tra quelli con storico di scambi, il 50% è azzerato; quelli con team importanti coinvolti hanno un rendimento mediano degli investimenti dopo un anno dalla quotazione pari a -81%. L'essenza degli altcoin è l'emissione eccessiva, esattamente l'opposto di Bitcoin, perciò la capitalizzazione e la quota di mercato di Bitcoin continuano a crescere, mentre gli altcoin scendono senza limiti. Fare short selling sugli altcoin = guadagnare, ma la maggior parte degli altcoin sul mercato è già scesa del 99%, quindi per fare short selling bisogna scegliere nuove monete. Attualmente RE è la nuova moneta più adatta per lo short selling: al momento della quotazione ha beneficiato del bull market di Bitcoin e non è molto scesa, ma ora che il mercato è ribassista, unita allo sblocco una tantum di 40 milioni di token RE a dicembre e ai successivi sblocchi di 750 milioni di token, è garantito che questo altcoin non potrà salire. Quindi RE può essere considerato l'altcoin più adatto per fare short selling e guadagnare. Si prevede che dopo lo sblocco di 40 milioni a dicembre il prezzo possa scendere a 0,15, dopo lo sblocco di 126 milioni a giugno dell'anno prossimo possa scendere a 0,07, e dopo un ulteriore sblocco di 126 milioni a dicembre possa scendere a 0,03. Quando compariranno altcoin concorrenti, il prezzo potrà scendere sotto 0,01. Attualmente lo short selling offre un rendimento minimo di 20 volte. Previsioni del bilancio Q3 di SK Hynix: ho puntato su Yes (sorpasso delle aspettative) Ho appena aperto una posizione Yes su Outcomes riguardo al bilancio trimestrale di SK Hynix, costo 0,99 XP, attualmente con una piccola perdita latente, ma la logica rimane abbastanza solida. La ragione principale è che le aspettative di mercato per questo trimestre sono già molto alte, ma penso ci sia ancora spazio per un ulteriore superamento: Il consenso istituzionale prevede ricavi vicini a 98.000 miliardi di won coreani, un utile operativo di circa 77.000 miliardi di won e un margine operativo vicino al 78%. Si tratta già di un margine operativo storico molto elevato, sostenuto principalmente dall'espansione di HBM (soprattutto HBM4 per NVIDIA) e dall'aumento continuo dei prezzi di DRAM/NAND. La domanda di inferenza AI continua ad accelerare, con forte richiesta di KV-cache e storage per data center; diverse società di brokeraggio (inclusa Citibank) ritengono che l'utile operativo reale possa superare il consenso di qualche punto. Lo scorso trimestre ha già stabilito un record, questo trimestre HBM4 inizia a contribuire realmente ai ricavi, con accordi a lungo termine che fissano i prezzi; la situazione di offerta ancora ristretta non è finita, quindi la flessibilità dei prezzi persiste. Naturalmente ci sono rischi: il progresso della produzione di HBM4, la concorrenza con Samsung e le aspettative di mercato già molto elevate; se le indicazioni non saranno abbastanza forti, il prezzo delle azioni potrebbe oscillare. Tuttavia, credo che la probabilità di un superamento delle aspettative sui risultati sia maggiore, quindi ho comprato Yes. $SKHY $SKHYNIX #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Domani dopo la chiusura Hynix $SKHYNIX pubblicherà i risultati, io punto direttamente su un superamento delle aspettative, e potrebbe anche superarle così tanto da far male ai ribassisti😏 In questo mese il prezzo delle azioni è crollato del 30%, come se tutti i clienti di storage fossero spariti. I profitti continuano a migliorare, mentre il prezzo delle azioni sembra voler crollare, io proprio non ci capisco nulla😆 Guarda cosa stanno facendo le altre aziende. Micron $MU ha fatturato 54,2 miliardi di dollari nell'ultimo trimestre, e per il prossimo trimestre prevede direttamente 61,5 miliardi; Samsung prevede un utile operativo di 107,4 trilioni di won nel terzo trimestre; Western Digital ha registrato una crescita del fatturato del 55% su base annua. Western Digital vende hard disk, e anche gli hard disk stanno andando così bene, eppure c'è chi dice che la domanda di AI per lo storage è finita? TSMC è ancora più diretto: la domanda di AI è molto forte, i clienti stanno ancora aumentando gli ordini. Sia a monte che a valle stanno facendo soldi, non è possibile che nello stesso trimestre, mentre i concorrenti fanno grandi profitti, Hynix stia soffrendo la fame, no? In realtà è tutto chiaro. È solo una questione di quanto supererà le aspettative. Il mercato stima per Hynix un utile operativo nel terzo trimestre di circa 76-77 trilioni di won, ma io penso che supererà gli 80 trilioni. Il riacquisto di azioni da 40 trilioni di won è appena stato completato, e ci saranno ancora altri ritorni per gli azionisti. Credo che tutti questi fattori positivi non siano ancora stati prezzati. Scommetto che questo bilancio supererà le aspettative in modo epico, e il management potrebbe raccontare per il prossimo anno ordini, prezzi e contratti a lungo termine da favola. Il prezzo delle azioni può scendere del 30% per l'emotività, ma i profitti sono reali; quando l'emotività cambierà, più forte sarà stato il crollo, più veloce sarà la ripresa. Continuo a essere ottimista, sono rialzista sullo storage!😎 Questa è la mia scommessa più sicura. Bilancio Microsoft: consenso previsto 4,72, ma la linea di regolamento è bloccata a 4,82 — io punto No Le regole di questa scommessa sono molto chiare: solo se l’utile per azione GAAP di Microsoft di questo trimestre supera 4,82 dollari si considera Yes. Ora Yes vale circa 75¢, No 26¢, il mercato crede all’80% che ce la farà. Ma il consenso che ho trovato è circa 4,71–4,72, circa un decimo sotto 4,82. Microsoft ha superato le aspettative per molti trimestri consecutivi, ma il “superamento” di solito è di pochi centesimi, non necessariamente un balzo di 10 centesimi. Quindi ho comprato No con una piccola posizione: se indovino, guadagno circa 3 volte.
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