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合约资金开始回流，反弹有了，但趋势反转还谈不上！
从资金数据看， $ETH 短中线明显回流，24小时分别净流入 8.32亿美元和2.57亿美元。但拉长到30天，两者仍分别净流出72.36亿美元和78.22亿美元。短线资金回补与中长期资金撤离同时存在，市场还没到全面转多的时候。
$BTC ：短线资金占优，1小时至24小时持续净流入，说明多空博弈中买盘开始发力。我的判断是，短线偏多，但要防止资金回流后的冲高回落，不追涨，等回踩确认。
ETH：短线资金回流力度不弱，24小时净流入2.57亿美元，但30天净流出78.22亿美元，资金修复还需要时间。短线可以看反弹，能不能走出持续行情，关键看后续资金能否延续。
SOL：24小时净流出355万美元，短线资金表现反复，暂时缺乏明确的持续流入信号。没有资金配合，不急着抄底。
$ZEC ：24小时净流入4877万美元，短线资金却在5分钟至30分钟出现流出，说明短线承接有所减弱。继续观察资金能否重新转正，不盲目追高。
短线优先看BTC、ETH，SOL 暂时观望,ZEC 等资金重新企稳。
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ 10月19日，前身为 Sharps Technology 的 SkyAI 近期经历了一场激进的战略大转弯。该公司已将其持有的 Solana（SOL）储备全部清仓，以资助其股票和权证的回购计划，从而从曾经的第五大 Solana 财库公司变成了零持仓状态。 根据 SkyAI 周一发布的声明，截至 10 月 16 日，公司持有约 2.238 亿美元的现金，并已「完成所有 SOL 的出售」。在本次回购计划中，SkyAI 提出以每股或每权证 3 美元的价格回购 95% 的流通股。如果回购被全额认购，在扣除相关费用前，公司将剩余约 2250 万美元。此外，由于目前已不再持有 SOL，公司还取消了原定中要求 SOL 价格保持在 100 美元以上的回购条件。 这一清仓动作显得十分迅速且突然。就在 9 月 14 日，SkyAI 还重申了其 Solana 财库战略，并宣称持有超过 200 万枚 SOL。然而 10 月 11 日的回购公告披露其已卖出约 100 万枚 SOL，随后的 SEC 文件显示其剩余余额仅约 60 万枚。这种快速的抛售引发了持有 SkyAI 近 10% 股份的大股东 Bastion T"Non fare il venditore allo scoperto a 1141" 🧊
La percentuale di venditori allo scoperto su tutta la rete è salita al 70%, l'umore sembra una festa sfrenata. Ma più tutti sono ribassisti, più bisogna stare attenti a un colpo di coda del market maker 🔪. ZEC è crollato da 1697 a 1141, pensi davvero che sia per portare la ricchezza condivisa ai piccoli investitori? Non essere ingenuo.
Anche i fondamentali non sono rassicuranti: i fondi ETF continuano a uscire, l'ombra del controllo sul riciclaggio non si è dissolta, i grandi capitali fuori mercato evitano la situazione, dentro rimangono solo scambi tra posizioni esistenti. Questa situazione è la più propensa a causare una doppia sconfitta per rialzisti e ribassisti 🎯.
Dal punto di vista tecnico, la MA20 a 1165 schiaccia forte, il rimbalzo non si vede, la tendenza è decisamente ribassista. Ma il livello 1141 è una zona di stallo, inseguire lo short qui è imbarazzante ⚠️. Se il market maker prima fa un'impennata "freccia che trafigge le nuvole" per pulire le posizioni a leva alta, gli short saltano in un attimo, e poi ricade, non avrai nemmeno il tempo di reagire.
I veri cacciatori 🐺 non agiscono quando l'umore è al massimo e la situazione è più complicata. Quando i venditori allo scoperto festeggiano, trattieni la mano. $BTC $ETH $ZEC
#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ ETF连续三个交易日净流入：1,620万、1,630万、1,640万美元，三天合计不到5,000万。这次资金是真的转向了吗？ 先说新闻。资金侧：最新单日净流入1,640万美元，前两日分别是1,630万和1,620万（连续三天为正）；但5日累计仍是净流出3.271亿美元，10日累计净流出7.3亿。价格侧，BTC报82,493.7美元，24小时 +1.62%、近一周 -0.28%，20日区间79,775.1到87,238.3；情绪侧，恐惧贪婪指数从53回升到59；宏观侧，美元指数101.82（-0.02%）、黄金4,196.0（+0.36%）。 再看资金影响。连续三天转正的意义在于"方向"，但体量说明了"力度"——三天合计约4,890万美元，相比5日净流出3.27亿只是很小的一部分。这对应的判断是：卖压已经明显减弱，但买盘还没有形成规模。资金拐点的完整确认需要5日口径转正，目前还没有。 对BTC的含义：这类"小额连续流入"最有价值的地方，是它往往出现在转折的早期——大资金不会一次性建仓，而是先试探。如果接下来5日口径也转正，那么资金拐点就基本成立；如果三天后重新转为流出，那只是一次短暂的喘Appena il petrolio si è allentato, Bitcoin ha tirato un sospiro di sollievo.
Lunedì $BTC è tornato sopra gli 82.000$, con un massimo in crescita del 2,4% a 82.600$; $ETH è salito del 3,7%, $SOL è aumentato oltre il 4,6%.
Dietro c'è un allentamento macroeconomico: il Brent è sceso di circa il 2% dal massimo di cinque mesi, e i rendimenti dei titoli di stato USA sono scesi di pari passo.
Ma la scorsa settimana $BTC è sceso di circa il 3%, toccando un minimo di 80.112$, e gli ETF spot hanno registrato un deflusso netto di 228,6 milioni di dollari, perdendo terreno per la seconda settimana consecutiva.
Penso che si tratti di un recupero emotivo, non di un'inversione, dato che il prezzo del petrolio è ancora alto a 107$. Non inseguo finché non si supera con volumi 85.000$ o finché gli afflussi negli ETF non tornano positivi.
Tu stai dalla parte di "il rischio è tornato, posso seguire" oppure di "un rimbalzo è un'opportunità per ridurre la posizione"?
$BTC $ETH $SOL
#BTC #反弹#Il primo rapporto trimestrale completo dopo la quotazione di SpaceX sarà svelato
Diamo un'occhiata alla situazione attuale: ricavi del Q2 pari a 7,8 miliardi, +92% su base annua, 12 milioni di utenti Starlink, utile operativo di 1,66 miliardi, dati apparentemente molto buoni; ma una perdita netta di 541 milioni, spese in conto capitale di 18,4 miliardi, AI che consuma 15,8 miliardi, in sostanza "Starlink genera cassa, Starship + AI bruciano denaro".
Questo titolo non è un'ordinaria azione aerospaziale, è una combinazione di "flusso di cassa Starlink + storia della potenza di calcolo + premio Musk". Nel breve termine è normale un calo dovuto allo sblocco delle azioni e alla paura per i costi elevati; nel medio termine bisogna osservare tre cose: che l'ARPU di Starlink non continui a crollare, che la potenza di calcolo AI affittata porti realmente incassi, e che il test di volo di Starship non fallisca di nuovo.
Io ritengo che non si debba inseguire l'umore della sera del rapporto finanziario, né credere allo slogan del "fatturato da mille miliardi". Aspettiamo che i ricavi del Q3 superino i 13 miliardi, che l'EPS torni positivo e che il flusso di cassa libero riduca la perdita, solo allora sarà un segnale per aumentare la posizione nel medio termine; altrimenti sarà solo un'oscillazione a livelli alti, guidata dalle notizie, con i piccoli investitori che raccolgono le azioni.$BTC oggi è in rialzo su tutta la linea, ma la situazione dei capitali non è tranquilla. Gli ETF spot hanno registrato un deflusso netto settimanale di 228 milioni, per un totale di 910 milioni in due settimane; il CEX ha avuto un afflusso netto di 8237 unità in sette giorni, di cui Binance detiene 6463, mentre Coinbase ha registrato un deflusso netto di 1399 unità — le posizioni stanno cambiando mano, non si tratta di un semplice ingresso di nuovi capitali.
Ci sono anche molti rumori macroeconomici: il parlamento francese ha quasi approvato una tassa pesante del 31,4% sulle stablecoin; l'alleanza quantistica avverte di un rischio quantistico sul 30% dell'offerta, con il 2028 indicato come finestra di minaccia; una balena addormentata da 12-13 anni si è risvegliata, trasferendo 416 unità, con un costo di appena cento dollari.
Questi sembrano più disturbi a breve termine, la tendenza al rialzo su tutta la rete di $ETH, $SNDK e altri non è stata compromessa.
A medio termine, la competizione istituzionale si sta intensificando, l'accelerazione della custodia da parte di Deutsche Bank è anche un segnale dell'ingresso di capitali tradizionali. Il ritracciamento è un accumulo di forza, mantenere salda la posizione principale.
#嘉信开放BTC转账，德银布局托管 #嘉信开放BTC转账，德银布局托管
【嘉信 apre i trasferimenti BTC: comprare criptovalute è più facile, ma dove sono i nuovi fondi?】
嘉信 ha iniziato ad aprire i trasferimenti esterni di wallet per $BTC e $ETH ai clienti qualificati, mentre Deutsche Bank si prepara a entrare nel settore della custodia istituzionale di criptovalute. Uno si rivolge ai clienti retail, l'altro alle imprese e istituzioni; la finanza tradizionale sta spostando il business delle criptovalute da "farti comprare" a "custodire per te e permetterti anche di trasferire".
嘉信 gestisce circa 13,3 trilioni di dollari in asset dei clienti; anche se solo una piccola parte di questi clienti detiene effettivamente asset in criptovalute, il canale potenziale è comunque significativo. Tuttavia, non bisogna considerare direttamente questa somma come domanda di acquisto di BTC: la dimensione degli asset dei clienti non equivale a flussi di fondi in criptovalute, e l'apertura della funzione di trasferimento non implica necessariamente nuovi acquisti.
Ciò che vedo con maggior favore è il cambiamento infrastrutturale. Le banche stanno iniziando a competere nel business della custodia, delle stablecoin e degli asset tokenizzati, il che significa che gli asset crittografici stanno gradualmente entrando nel sistema di servizi della finanza tradizionale. Tuttavia, le attività di Deutsche Bank sono ancora soggette a vincoli regolamentari, e i trasferimenti di 嘉信 sono aperti in fasi. La vera attenzione ora dovrebbe essere sulla scala effettiva della custodia e sull'aumento netto degli acquisti da parte dei clienti, non solo sul fatto che altre grandi istituzioni annuncino la loro entrata nel mercato. L'ingresso di Wall Street è un passo importante, ma il vero progresso sarà quando arriveranno soldi veri.早，又是新的一天， $BTC 还是熟悉的价格。
据 Glassnode数据，永续合约上周主动净卖出从 $8.9亿 收到 $5.6亿，美国 BTC 现货 ETF 周流出也从 $6.8亿 缩到 $2.3亿，砸盘的力气明显小了。
坏消息是 ETF 周成交额只剩 $101亿，跌破下沿，现货价格动能 36 也贴着下沿走，买盘一点热情都没有。
等于说卖压在退潮，新的买盘还没进场，
又是这种不上不下的横盘，最磨人了。
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ 四千万美元和两百万美元的差距，正在改写空投的玩法。 你还在把撸毛当成低成本彩票吗？ 看到那组对比时我愣了一下：上一轮 ARB、STRK 这类 L2 项目，背后是顶级 VC 几亿美金体量在托底，TGE 后有做市意愿、有二级承接、有叙事惯性。而现在很多新项目只融到几百万美元，扣掉人力、营销、上所费用，几乎不剩什么。这个数字变化比任何口号都诚实，它说明空投的赔率结构已经换了。 我自己的体感是，2023 到 2024 那波 L2 四大项目 op、arb、strk、zk，确实是明星团队加豪华资本的标准配置。当时撸到一个大毛，会下意识觉得团队会护盘、社区会接力、二级会买单。结果呢，我把赚到的又重仓回去，利润回吐还倒亏。那次教训不是"别贪"，而是我把一级的胜利错当成了二级的确定性。 现在更值得盯的是板块强弱本身。融资体量缩水，最先反映的不是价格，而是项目方的行为：能做市的钱少了，护盘能力弱了，上所节奏会更谨慎，空投释放反而可能更急。传导到情绪上，山寨的风险偏好被压着，资金更愿意待在 BTC、ETH 这种不需要信任某个小团队的地方。L2 板块内部也会分层，有真实收入和金库的还能撑住叙事，纯靠补贴和积分$BTC è ora a $81,644, qui sono WAIT, ho ancora una posizione long aperta a $83,030 senza muoverla.
A) Se la chiusura a 4H rimane sopra $82,600, questa è la POC con il volume più denso degli ultimi 14 giorni, sopra ci sono due resistenze a $82,892 e $83,171; se si mantiene sopra, si può continuare a guardare al rialzo; se scende sotto $82,600, diventa invalido.
B) Se rimbalza da $81,033 senza romperlo, questo livello è stato testato 5 volte, difeso 3 volte, rotto 1 volta, e 1 volta senza reazione, con un rimbalzo medio del 1,99%, qui si può considerare di ricomprarci; se rompe $80,681 la struttura si rompe, allora si aspetta.
Per quanto riguarda la posizione, se il prezzo supera prima il costo di $83,030, riduco prima la metà della posizione e sposto lo stop loss al prezzo di costo. Il volume della posizione è sceso dell'1,9% nelle ultime 24 ore, il prezzo è sceso dell'1,08%, il che indica che i long stanno chiudendo in stop loss, non che ci siano nuovi short, l'umore a breve termine è debole.
Qui sceglieresti di aspettare un rimbalzo o di comprare direttamente a $81,033? #OKXTraderVoices Rimbalzo sotto pressione, gestire prima la posizione
$BTC: attenzione alla pressione di vendita sopra 82500–82900, 83700 come difesa; al ribasso guardare 80960, 80390. Se nelle 4 ore chiude sopra 83600, la logica ribassista decade.
$ETH: posizione short a 2505 mantenuta solo a metà, stop loss spostato al costo; intorno a 2420 solo osservare, nessuna nuova posizione.
$ZEC: area di resistenza osservata tra 1205–1225, stop loss a 1268; obiettivi 1122.6, 1111.3. Se nelle 4 ore chiude sopra 1260, diventa inefficace.
Le 3 cose più influenti
1️⃣ Rischio azionario USA in calo: venerdì vendite nei settori tech e AI, aumento del prezzo del petrolio e dei tassi, Nasdaq in calo di circa 1,5% intraday, BTC chiude in calo per la seconda settimana consecutiva.
2️⃣ Struttura giornaliera debole: BTC sotto EMA20 (82.778) di circa 1,44%, sei criptovalute sotto EMA20 giornaliera e tre EMA a 4 ore; aumento delle posizioni short su BTC in calo, attenzione allo short squeeze.
3️⃣ Differenziazione ETF: BTC netto in entrata +5,1M$ il 15/10 (il 14/10 era -261,4M$); ETH netto in uscita -60,3M$; ETF ZEC in uscita circa 15M$; dati del 16/10 non completi.
🧭 Conclusione: struttura debole combinata con il trascinamento del mercato azionario USA, prevale l’idea di rimbalzo sotto pressione, ma priorità a gestione posizione e stop loss, per prevenire dati incompleti e disturbi da short squeeze. ⚠️ Non è un consiglio di investimento.$BTC 冲高后回落，@张教主。 没有因此立刻把反弹剧本改成瀑布预期。他更在意的是：价格来到压力区，主动买入还在增加，价格却推不动了。这个矛盾值得防回调，但回调是否破坏原来的结构，要等关键位置的反应，不能看到一根阴线就换一套方向。 他认为，这次上冲碰到了前方套牢区与支撑阻力互换位。这里会有人止盈，也会有人尝试做空，本来就不是轻轻一碰便能过去的地方。盘口同时出现CVD抬升、价格却难以继续上涨的情况，他把它视作小级别看跌背离的迹象。 但他没有把背离解释成必然大跌。如果CVD继续向上，而价格仍然停在原地甚至回落，行情可能重新退回盘整区，再消耗一段时间。信号告诉他推进不顺，并没有替他提前证明后面的每一步。 在他的原有计划里，上方反弹观察区仍然保留，84000附近的流动性没有因为眼前一段下跌就失去关注价值。他提到自己已经减掉部分多单，剩余仓位继续按原来的防守计划处理。这里最重要的不是单纯坚持看多，而是先减少敞口，再决定还有多少仓位能够等目标。 他反复提醒，不要把眼光锁在一分钟K线上。价格跌一点就喊瀑布，反弹一点又说站稳，这样很容易被来回波动牵着走。即使行情最终沿着某个方向运行，中间也可能回踩；持Updated: 2026-10-20 COP (Electricity Cost): $62,068 / BTC AISC (All-In Sustaining Cost): $80,688 / BTC BTC Price: $81,647 (Oct 20, 07:25 VNT) Price / COP: 1.32x Price / AISC: 1.01x => Hold, observe & wait zone 200W SMA: +21.6% (vs 200W SMA) Market Insights: Bitcoin continues to trade right near the upper boundary of its All-In Sustaining Cost (AISC). Week W42 saw continued downward adjustment, with prices briefly dipping to $79.8k. Given this correction, key attention should remain on the next m【Il business della potenza di calcolo AI è molto redditizio, ma CoreWeave potrebbe essere schiacciata prima dai debiti】
JPMorgan dice che il mercato è troppo pessimista, ma il mercato obbligazionario ha già iniziato a votare con i piedi. La scorsa settimana il prezzo delle azioni di CoreWeave $CRWV è sceso di circa il 20%, e il rendimento delle obbligazioni societarie ha superato il 15%. Gli investitori non temono la mancanza di domanda di potenza di calcolo, ma che i soldi spesi per costruire data center e acquistare GPU si consumino troppo rapidamente, e la velocità di ritorno non riesca a tenere il passo con la pressione del finanziamento.
JPMorgan ha fatto un calcolo: il rendimento interno non leva leva di un tipico contratto quinquennale è circa il 15%, superiore al costo medio del capitale stimato dall'azienda tra il 9% e l'11%. Sembra redditizio, ma ogni nuova capacità di 1 gigawatt richiede un investimento iniziale di oltre 35 miliardi di dollari, e i ricavi si concretizzano solo gradualmente dopo l'entrata in funzione delle apparecchiature.
Penso che i rialzisti abbiano ragione, ma anche i ribassisti non si preoccupano invano. Il fatto che i clienti firmino contratti a lungo termine dimostra solo che la domanda è garantita, non che il finanziamento sarà sempre disponibile o che il flusso di cassa non subirà interruzioni. L'azienda prevede di poter sostenere l'espansione con il flusso di cassa delle attività esistenti solo entro il 2030; nel frattempo, qualsiasi ostacolo al finanziamento potrebbe trasformare la storia di crescita in una storia di debito. Da ora in poi, non bisogna guardare a quanto sia calda la domanda di AI, ma se la nuova potenza di calcolo potrà essere messa in funzione puntualmente, generare ricavi e coprire realmente i costi di finanziamento. Finché questo calcolo non torna, fare acquisti a fondo valle richiede prudenza. Dopo il profondo V, non farti prendere dall'entusiasmo, il rapporto long/short sta "raffreddandosi" 🔥
Quella forte discesa a V di stamattina, quanti fratelli hanno battuto il pugno sul tavolo gridando "il toro torna velocemente" 🚀? Calmatevi prima. Ora sono passate le 16, il mercato sembra stabile, ma in realtà long e short stanno facendo un massiccio rimescolamento 🔄.
$BTC intorno a 82700, dopo il rialzo a 80.6K la spinta si è affievolita; il rapporto long/short a 4 ore è sceso da 1,9 a 1,49, gli short sono stati spazzati via, i long in profitto stanno chiudendo le posizioni, long e short si stanno equilibrando, probabilmente entro la giornata si assisterà a una fase di consolidamento sopra gli 82K 📉.
$ETH a 2428, rapporto long/short da 2,82 a 2,04, la congestione long si è alleviata; ma a 4 ore è bloccato dalla precedente resistenza al ribasso, ci sono molte posizioni bloccate, non inseguire sopra 2440, aspetta un ritracciamento per maggiore sicurezza 🧊.
SOL a 105,6, il rimbalzo più forte, rapporto long/short da 2,68 a 2,21, il volume delle posizioni è diminuito, i long stanno scappando durante il rialzo, le posizioni si stanno alleggerendo, forte resistenza sopra 108-110 🚧.
In sintesi: dopo l'esplosione di long e short, il mercato si è completamente raffreddato, il mercato è più sano rispetto a stamattina; inseguire i rialzi o vendere al ribasso ora significa pagare commissioni ai market maker 💸, aspetta l'apertura del mercato azionario USA per vedere la direzione. Livelli chiave: BTC 82K/80,6K, ETH 2400, SOL 100 📍. #istituzionalifondiindebolimento, BTC e ETH chi tornerà prima? Prezzi del petrolio, tassi di interesse e azioni AI stanno tutti mettendo pressione sul mercato.
Il rimbalzo di BTC in questa fase è stato difficile, dietro c'è una logica molto chiara: l'aumento del prezzo del petrolio aumenta la pressione inflazionistica, i tassi di interesse elevati alzano il costo del capitale, le azioni tecnologiche sotto pressione indeboliscono la propensione al rischio del mercato.
1. Aumento del prezzo del petrolio, aspettative di allentamento sotto pressione
I prezzi dell'energia influenzano i costi di trasporto e produzione, che si riflettono infine sui prezzi delle merci.
Più difficile è ridurre l'inflazione, meno spazio ha la Fed per allentare la politica. Per il mercato crypto, che dipende dalla liquidità, questo influisce direttamente sulla volontà di ingresso di nuovi capitali.
2. Tassi di interesse elevati, aumento della soglia di ingresso del capitale
I titoli di Stato USA offrono rendimenti più alti, quindi azioni e BTC devono avere motivi più forti per attrarre capitali.
Allo stesso tempo, l'aumento del costo del denaro preso in prestito per investimenti ed espansione fa sì che il mercato dia più importanza al flusso di cassa e al rendimento reale.
3. Investimenti in AI, inizio della verifica del ritorno
La costruzione di data center richiede ingenti capitali; le aziende che si espandono tramite debito sono più sensibili ai tassi elevati.
Gli investitori chiedono quando gli investimenti inizieranno a generare profitti, la valutazione delle azioni tecnologiche è sotto pressione e anche BTC è trascinato dal calo dell'appetito per il rischio.
Per il rimbalzo di BTC, si osservano due livelli di resistenza:
Prima a 83.300 dollari, poi a 84.200 dollari.
Quando il prezzo raggiunge questi livelli, è importante vedere se riesce a superare con volumi e a mantenere il supporto al ritracciamento. Se non riesce a stabilizzarsi dopo il picco, si considera ancora una fase di correzione laterale. Solo con la progressiva conquista di queste due resistenze si potrà avere una base per un rafforzamento ulteriore.【 Oltre 10 miliardi di dollari affluiscono nei vault crittografici, chi sta guadagnando da chi? 】
I depositi nei vault crittografici hanno superato i 10 miliardi di dollari, DeFi finalmente non pensa solo a fare trading di token, ma anche a mettere le monete a fruttare. I dati mostrano che la dimensione dei depositi in questi vault è cresciuta da circa 4 miliardi di dollari all'inizio del 2025 a oltre 10 miliardi oggi; tra i partecipanti ci sono società fintech, istituzioni di tesoreria di asset digitali e hedge fund.
Il meccanismo è un po' simile a un prodotto di gestione patrimoniale on-chain: i fondi vengono affidati a gestori di strategie, che selezionano i destinatari dei prestiti, le garanzie e l'esposizione al rischio. I rendimenti annualizzati comuni sono circa dal 3% al 10%, mentre le strategie ad alto rischio superano anche il 20%. I rendimenti sembrano allettanti, ma da dove provengono i guadagni e se le garanzie possono essere liquidate tempestivamente sono fattori decisivi per recuperare il capitale.
Il cambiamento dietro questi dati merita ancora più attenzione: la disponibilità delle istituzioni a investire asset crittografici nel lending on-chain indica che la domanda si sta estendendo dal trading alla gestione dei rendimenti. Tuttavia, 10 miliardi di dollari rappresentano la dimensione dei depositi, non equivalgono a 10 miliardi di dollari di nuovi acquisti, e non indicano necessariamente l'inizio di un bull market DeFi. Più grande è il vault, maggiore può essere la trasmissione del rischio; in caso di crollo delle garanzie, riscatti concentrati o attacchi ai contratti, la liquidazione automatica potrebbe addirittura amplificare la pressione di vendita. Da qui in avanti, non si tratta di quanto velocemente la dimensione possa crescere, ma se in un mercato negativo questi vault riusciranno a proteggere il capitale. $BTC Flusso netto in ETF di 21,4 miliardi in 25 anni, con un calo del 6% nell'intero anno.
Quest'anno sono entrati 300 milioni, attualmente in calo del 5%, vediamo quanto potrà entrare nei prossimi 2 mesi! #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Strive ha acquistato 4.045 BTC la scorsa settimana, ho esaminato il loro 8-K presentato lunedì e penso che questo slancio debba essere visto con un po' di cautela.
Il 70% di questi 4.045 BTC è stato acquistato nei due giorni di lunedì e martedì, proprio quando sono arrivati i fondi da 369 milioni di dollari per l'esercizio dei warrant, mentre nei tre giorni successivi sono stati acquistati solo 1.223 BTC. Il resto di quei warrant è scaduto martedì, questo tipo di fondi arriva solo una volta.
All'inizio pensavo che i 630 milioni di dollari di azioni privilegiate consegnate oggi sarebbero stati investiti interamente in BTC. Esaminando attentamente i termini, questi SATS hanno un dividendo annuo di circa 105 milioni di dollari, e al momento della consegna devono essere messi da parte circa 160 milioni di dollari in contanti e titoli, per coprire un anno e mezzo di dividendi.
Gli acquisti dal tesoro devono essere finanziati a rate, se non si riesce a rifinanziare si ferma tutto. Se dopo la consegna dei SATS Strive compra più di 4.045 BTC in una settimana, ammetterò di aver sbagliato. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Ordine di ritorno dei fondi: prima BTC, poi Ethereum
I fondi istituzionali si stanno ritirando complessivamente, sia BTC che ETH stanno perdendo capitale, molti si chiedono: chi vedrà per primo un ritorno dei fondi?
Parliamo prima di BTC. Per le istituzioni è più simile all'oro digitale, con una maggiore tolleranza al rischio. Quando il mercato è debole, i grandi investitori tendono a comprare meno, senza liquidare completamente le posizioni. Quando il contesto migliora, le istituzioni considerano di rientrare principalmente su BTC.
Al contrario, ETH è più volatile. Attualmente i fondi degli ETF su Ethereum continuano a uscire, e le istituzioni sono più caute nei suoi confronti. Solo quando il mercato si riscalda, i fondi si sposteranno su Ethereum — è un asset che segue il miglioramento del mercato.
In sintesi: normalmente BTC vedrà prima un ritorno dei fondi. Quando i flussi di BTC si stabilizzeranno e il mercato si consoliderà, sarà il turno di ETH.
Naturalmente non è una regola fissa. Se in futuro ETH riceverà notizie positive, potrebbe attrarre fondi nel breve termine. Ma secondo le abitudini istituzionali, i capitali più conservativi preferiscono BTC.
Attualmente entrambi i token sono ancora in fase di uscita di fondi, quindi non scommettete in anticipo su chi rimbalzerà prima. Osservate quando i fondi degli ETF smetteranno di uscire e ci saranno segnali di afflusso costante, poi valutate un ingresso.
$BTC $ETH $SOL
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
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#交易之声：你的经验值得被听到 La più grande banca mondiale ha portato il token di deposito in dollari su Ethereum, ma $ETH rimane stabile intorno ai 2400 dollari: la banca usa la blockchain, i gestori di fondi vendono criptovalute — chi ha ragione in questo paradosso? 🏦
Il 19 ottobre (lunedì), JPMorgan Chase ha confermato: JPM Coin (token di deposito in dollari, codice JPMD) è stato distribuito sulla mainnet di Ethereum ed è aperto ai clienti istituzionali approvati.
Alcuni fatti chiave:
1. JPM Coin non è una stablecoin retail — è un "token di deposito" che corrisponde 1:1 ai depositi in dollari sul conto di JPMorgan Chase, utilizzabile solo da istituzioni e non negoziabile pubblicamente;
2. Questa è la sua seconda blockchain pubblica dopo il lancio su Base a novembre dello scorso anno; la banca ha dichiarato che il prossimo passo sarà l'integrazione con Canton Network;
3. La scelta di Ethereum è molto chiara: liquidità + la concentrazione di clienti istituzionali già presente su Ethereum; la blockchain privata della banca, Kinexys, gestisce ogni giorno transazioni per oltre 7 miliardi di dollari.
Il contrasto è evidente dall'altra parte: gli ETF spot su $ETH hanno registrato un deflusso netto di circa 955 milioni di dollari in tutto ottobre, con il prezzo che si mantiene intorno ai 2400 dollari.
La mia opinione: la banca punta all'efficienza dei pagamenti e alla conformità normativa, i gestori di fondi puntano alla tendenza del prezzo — il lancio di JPM Coin su Ethereum è un voto sul ruolo di "layer di regolamento" di Ethereum, non un segnale di acquisto di criptovalute. Nel breve termine il prezzo dipende dai flussi degli ETF, nel lungo termine da chi realmente utilizza la blockchain. Quando notizie e flussi di capitale si contraddicono, è meglio osservare e muoversi poco. La qualità del rimbalzo di ieri è stata in realtà mediocre, $BTC ha subito ritracciato non appena ha toccato la soglia di 83000, mentre altre criptovalute non sono nemmeno riuscite a superare la media mobile a 20 giorni.
In un mercato con questa configurazione, inseguire i rialzi ha un rapporto qualità-prezzo molto basso. Solo se si verificano contemporaneamente 3 condizioni si può considerare un acquisto a prezzo scontato:
1. BTC si mantiene sopra 85000;
2. $ETH recupera la media mobile a 20 giorni;
3. I fondi degli ETF tornano positivi.
Perché si dice così? Perché chi detiene ETF su BTC ha un costo medio intorno a 84358 dollari. Appena il rimbalzo si avvicina a questa fascia di costo, chi vuole uscire dalla posizione in pareggio tende a vendere, quindi solo se si mantiene sopra si può parlare di inversione di tendenza.
ETH è la principale criptovaluta più debole in questa fase, ha perso il 4,3% in 7 giorni, il prezzo è ancora a oltre cento dollari sotto la media mobile a 20 giorni (2532), e l'RSI giornaliero è solo 29, segno di ipervenduto grave. Se riuscirà a superare la media mobile a 20 giorni, allora la tendenza probabilmente si invertirà.
Infine, parliamo di $ZEC, che oggi ha fissato l'altezza di attivazione della mainnet NU7. Attenzione, oggi si fissa l'altezza, non si effettua il cambio. L'aggiornamento della mainnet prevede che il tempo di creazione del blocco passi da 75 a 25 secondi, e il 60% delle commissioni di transazione venga destinato al fondo di riserva per poi essere gradualmente distribuito ai miner.
ZEC negli ultimi due giorni si è stabilizzato intorno a 1150, perché il picco di panico è già stato assorbito. Il rimbalzo di ieri è dovuto all'ingresso di una balena. La narrazione non si è interrotta, quindi ci sono ancora opportunità. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Se il fondo del prossimo mercato orso sarà 120.000, cosa dobbiamo temere ora?
Qualcuno ha avanzato un'audace ipotesi: il fondo del prossimo mercato orso di BTC potrebbe essere a 120.000 dollari. Attenzione, si parla del fondo del mercato orso, non del picco del mercato toro.
La sua base è un curioso caso storico sul grafico mensile: il picco del mercato toro del 2017 era circa 20.000, il minimo del mercato orso del 2022 circa 15.500 — l'ultimo fondo del mercato orso ha comunque mantenuto il livello vicino al picco del mercato toro precedente. Ora che BTC ha completato un nuovo grande ciclo rialzista, se in futuro continuerà a raggiungere nuovi massimi e completerà la transizione toro-orso, il prossimo fondo del mercato orso potrebbe non essere 60.000 o 80.000, ma 120.000?
Questa ipotesi merita una seria riflessione, ma non affrettiamoci a trarre conclusioni. Nel 2018 il mercato orso è sceso ben al di sotto dei precedenti massimi storici, le regole storiche non sono leggi ferree. Ciò che conta davvero è la logica sottostante: ETF spot, fondi istituzionali, allocazioni di tesoreria aziendale stanno entrando gradualmente, la struttura domanda-offerta di Bitcoin sta cambiando, e il ciclo di dimezzamento quadriennale potrebbe non ripetersi esattamente allo stesso modo.
Quindi la questione centrale non è se "120.000 sia giusto o meno", ma: il prezzo che ora temiamo di comprare potrebbe diventare il prezzo a cui nessuno tornerà nel prossimo mercato orso?
Questo ha più senso che indovinare i livelli. Se i fondi istituzionali continuano ad accumulare e la circolazione delle monete si restringe, il prezzo che oggi ci fa esitare potrebbe tra qualche anno essere solo la base della montagna. Al contrario, se il contesto macroeconomico cambia e i capitali si ritirano, 120.000 potrebbero essere solo un castello in aria.
Un'ipotesi di scenario a lungo termine, non una previsione certa del fondo. Può essere vista come uno specchio: riflette se siamo spaventati dalle fluttuazioni a breve termine o se comprendiamo davvero che la struttura domanda-offerta sta cambiando.$BTC 空头不给力啊，巨鲸 $1.1 亿的 BTC 多单止损挂在 $80,500，凌晨最低砸到 $80,684，就差 $184 刀就能触发这笔亿级市价抛盘，结果硬是没砸穿。
巨鲸凌晨 5 点等不及了，直接市价平仓割肉，这一单亏了 326 万美金。
最骚的是，刚割完币圈多单，他转头就去加杠杆开多美股（TSLA、DRAM、SOXL）去了……Previsioni sul bilancio di $xSPCX: leggermente ribassiste, ma preferisco prima sfruttare il valore temporale e poi decidere la direzione. (Non è un testo generato da AI)
A mio avviso, questo titolo assomiglia sempre più a una moneta alternativa nel mondo delle criptovalute.
Un gran numero di scommettitori 0DTE si sono radunati, con una forte componente speculativa nelle opzioni, il che rende chiaramente più difficile prevedere il bilancio.
Al momento ho alcune valutazioni:
1. Il prezzo attuale è bloccato nell'intervallo 148–149 dollari, con molte posizioni Sell Put / Sell Call che oggi traggono profitto.
2. Ritengo che questo bilancio possa discostarsi leggermente dalle aspettative del mercato, ma non abbastanza da spingere il prezzo delle azioni a salire significativamente.
3. Se il bilancio non supera chiaramente le aspettative, non credo che il prezzo possa rompere al rialzo direttamente. Piuttosto, è più probabile un calo lento, consumando prima il valore temporale delle opzioni in scadenza il 21/10.
4. Dopo la scadenza delle opzioni a breve termine e la ristrutturazione delle posizioni, si definirà la vera direzione.
La mia valutazione finale: dopo il bilancio di $SPCX, tendenza ribassista, con una fase iniziale di consolidamento per consumare il valore temporale, poi ricerca di una direzione al ribasso.
Questo titolo ha una forte componente speculativa, la previsione è chiaramente più difficile rispetto a una normale azione tecnologica, ma resto comunque orientato al ribasso.
Verificheremo dopo il bilancio.
#OKX美股财报季
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Questa situazione di mercato non ha davvero molto da raccontare, 83000 è come un muro, i rialzisti e i ribassisti vengono continuamente contrastati.
Nelle ultime 24h BTC è passato da 81648 a 83035, per poi ricadere intorno a 81782, puro movimento laterale; ETH ha oscillato tra un massimo di 2443 e un minimo di 2386, ora è a 2401; SOL ha mostrato una relativa resistenza, salendo da 103,4 a oltre 106, ora è a 104,73. A livello settimanale, BTC -1,26%, ETH -4,65%, SOL -3,47%, non è crollato, ma nessuno spinge davvero per farlo salire.
Il punto centrale è che i rendimenti dei titoli di stato USA stanno comprimendo il mercato: quando i rendimenti salgono, gli acquisti di asset rischiosi si riducono immediatamente, e la pressione di vendita sopra 83000 si accumula sempre di più. Sotto non manca del tutto il supporto: Strive ha aumentato la posizione di 1223 BTC, superando MARA; la CFTC ha anche approvato il primo contratto perpetuo su Bitcoin, aprendo il mercato perpetuo USA. Ci sono segnali positivi, ma non abbastanza forti da sostenere il mercato.
Ora non è il momento di comprare a ribasso, bisogna solo resistere. Finché i titoli di stato USA non scendono e BTC non riesce a stabilizzarsi sopra 83000 con volumi, è troppo presto per discutere di direzione. Nel breve termine, attenzione a 81648: se viene rotto, si può pensare a una difesa.
$BTC $ETH $SOL Questa settimana le tesorerie aziendali hanno acquistato con forza: Strategy (ex MicroStrategy) dal 1 al 4 ottobre ha aggiunto 334 unità (prezzo medio 85.839), portando la posizione totale a 848.000 unità, con un guadagno non realizzato di 20,9 miliardi di dollari nel Q3; Metaplanet ha giocato con la strategia "vendere 10.000 e comprare 11.000" per mostrare liquidità, aumentando nettamente di 1.000 unità fino a 44.000; Strive è stata ancora più aggressiva, dal 5 al 9 ottobre ha acquistato 3.311 unità (prezzo medio 85.839), portando la posizione totale a 848.000 unità, con un guadagno non realizzato di 20,9 miliardi di dollari nel Q3; Metaplanet ha giocato con la strategia "vendere 10.000 e comprare 11.000" per mostrare liquidità, aumentando nettamente di 1.000 unità fino a 44.000; Strive è stata ancora più aggressiva, dal 5 al 9 ottobre ha acquistato 3.311 unità (prezzo medio 84.500), con una posizione totale di 32.800 unità, entrando nella top five.
In totale, le tre aziende hanno immesso sul mercato oltre 3.300 BTC in denaro reale, e il risultato? BTC è stato respinto intorno a 87.000, senza riuscire a mantenere nemmeno 85.000. La conclusione è amara: anche se gli acquisti delle tesorerie sono forti, non riescono a contrastare il rendimento elevato dei titoli di stato USA e la pressione di vendita dovuta all'incertezza degli investitori spot. La frattura tra la "fede" degli acquisti aziendali e la mancanza di consenso sul mercato è diventata la caratteristica più evidente di questo ciclo.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ 【L'AI ha trasformato la memoria in una miniera d'oro, ma i produttori di telefoni stanno per non potersela più permettere】
La "sorella legno" pensa che i chip di memoria siano scesi sotto il prezzo d'acquisto, ma Hartnett di BofA avverte: la scomparsa del segnale di vendita non significa che sia arrivato il segnale di acquisto. In realtà, guardano due cose diverse, uno si concentra sui profitti dell'industria, l'altro sul rischio complessivo del mercato.
TrendForce prevede che nel primo trimestre 2026 il prezzo contrattuale del DRAM aumenterà del 90% - 95% su base trimestrale, e nel secondo trimestre crescerà ancora del 58% - 63%. I server AI stanno sottraendo capacità produttiva, il potere di contrattazione dei produttori di memoria è esploso, ma i produttori di telefoni devono semplicemente sopportare i costi. I dati IDC mostrano che nel terzo trimestre le spedizioni globali di telefoni sono diminuite del 22% su base annua, e i prezzi elevati stanno già comprimendo la domanda finale.
L'aumento dei prezzi dei chip di memoria $SKHY, $SNDK, $MU non significa che tutte le aziende della catena di produzione stiano guadagnando. I fornitori upstream guadagnano dal disequilibrio tra domanda e offerta, mentre il downstream potrebbe essere schiacciato sia dai costi elevati che dal calo delle vendite. La preoccupazione di BofA è un'altra: il sentiment di mercato si è raffreddato, ma la posizione degli investitori e il livello di liquidità non hanno ancora fornito un margine di sicurezza sufficiente.
Io tendo a considerare la memoria come un'opportunità strutturale supportata dai risultati, ma da non inseguire a occhi chiusi. Finché la domanda AI persiste e l'aumento dei prezzi si traduce in profitti, i leader hanno una logica; se l'incremento dei prezzi contrattuali continua a ridursi e la domanda di telefoni peggiora, la cosiddetta zona d'acquisto potrebbe essere solo una fase di discesa. La "sorella legno" punta sulla prosperità dell'industria, BofA teme la valutazione del mercato, e al momento nessuno ha ancora la carta vincente.#NetflixQ3AdsAndMargins Fratelli, questa correzione non è uno scherzo, il problema più grande del mercato ora si riassume in due parole: mancanza di liquidità!
Guardate un po' di dati e tutto diventa chiaro. Negli ultimi giorni, l'ETF spot di Bitcoin ha visto un deflusso di 220 milioni di dollari, Ethereum è andato peggio, con un deflusso diretto di 320 milioni. Ancora più grave, le casse aziendali che solitamente fanno da acquirenti di ultima istanza hanno frenato. Galaxy ha appena fatto i conti: ora l'acquisto combinato di ETF e casse aziendali non riesce a sostenere la vendita dei giocatori di lungo termine, creando un buco di 127.000 BTC solo quest'anno!
Bitcoin è sceso del 3%, ma il peggio è per gli altcoin: 141 monete sono crollate in media del 14%, praticamente prosciugate. Volume e prezzo si sono contratti insieme, i capitali fuori mercato sono in attesa, nessuno osa entrare.
Guardando solo questi dati, la mia conclusione è chiara e dura: siamo in una evidente "fase di vuoto di liquidità".
Che siano i fondi istituzionali in uscita o la scarsa capacità di assorbimento degli acquisti, tutto indica una cosa: al momento non ci sono nuovi capitali a sostenere il mercato. Quindi, smettetela di pensare di comprare altcoin a sconto, l'ambiente è secco, le piccole piscine si svuotano prima.
Se il mercato si riprenderà dipende da due cose: primo, se il deflusso di fondi dagli ETF si fermerà; secondo, se Bitcoin ed Ethereum riusciranno a stabilizzarsi e mantenere il livello attuale. Se i grandi capitali non tornano, questi due fratelli non si rialzeranno e tutto il mercato dovrà solo resistere.
Quando la pressione di vendita sarà completamente assorbita e gli ETF smetteranno di uscire, potremo parlare di una possibile ripresa. Per ora, tenete a freno le mani, osservate di più e muovetevi di meno!
$BTC $ETH
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $SNDK
Nel complesso, SanDisk, come leader, è ancora più forte rispetto ad altre aziende di storage. Il rialzo è molto rapido. La discesa è difficile. Il valore emotivo per gli investitori al dettaglio è ancora molto alto.
Si è detto in passato che per il settore dello storage, Wall Street ha iniziato a posizionarsi e accumulare azioni con 1-2 anni di anticipo, per poi iniziare il rialzo; attualmente il rialzo è completo. Ora si trova in una fase di oscillazione e distribuzione a livelli elevati. I profitti dallo short selling superano quelli dal long.
Quindi dipende dalla scelta personale.Le consegne di Tesla nel Q3 hanno superato le aspettative, ma l'attenzione del mercato si è rapidamente spostata sul recupero della redditività. Le consegne sono un "passato", mentre la redditività e il flusso di cassa sono il "futuro" che determina l'andamento del prezzo delle azioni.
🚗 Consegne superiori alle aspettative, ma con dubbi sulla qualità
Tesla ha consegnato globalmente 486.532 veicoli nel Q3, superando il consenso di Wall Street di circa 461.000 veicoli. Tuttavia, dietro questo "superamento delle aspettative" ci sono delle preoccupazioni:
· Contrazione su base annua: le consegne sono diminuite del 2,1% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, quando gli acquirenti statunitensi si affrettavano ad acquistare prima della scadenza del credito d'imposta federale.
· Dipendenza dallo smaltimento delle scorte: le consegne di questo trimestre superano la produzione di circa 22.141 veicoli, segnando il secondo trimestre consecutivo di consumo delle scorte, vendite che potrebbero essere accompagnate da sconti, esercitando pressione sui margini lordi.
· Peggioramento della composizione dei modelli: Model 3/Y rappresentano il 98% delle consegne totali, mentre le consegne di "altri modelli" come Cybertruck e Semi sono crollate di circa il 48%, a soli 8.295 veicoli.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $APR ha una probabilità elevata di continuare a sottoperformare il mercato nei tre giorni prima dello sblocco del 23 ottobre, con una visione debole. La quantità sbloccata questa volta è quasi la metà della circolazione attuale. Abbiamo retrotestato eventi in cui la quantità sbloccata superava il 10% della circolazione, e nei sette giorni precedenti lo sblocco la performance media era inferiore al mercato di circa sei punti, con quattro casi di cui tre chiusi in negativo; i risultati dei due campioni temporali sono quasi identici. Ora siamo proprio in questa finestra. Anche il mercato conferma questo. Nelle ultime 24 ore, l'ammontare delle liquidazioni long è più di quattro volte quello delle short, e la leva dei long viene continuamente liquidata. L'open interest dei contratti è solo un decimo del volume di scambio, la pressione di vendita proviene principalmente dal mercato spot, non ci sono molti short da spingere fuori dai contratti, quindi il rimbalzo manca di slancio. Le medie mobili mostrano una disposizione ribassista, RSI a 34, in linea con la pressione dell'offerta. La condizione per un'inversione rialzista è un aumento del volume e la riconquista stabile di 0,0324 entro tre giorni, oppure una performance settimanale superiore al mercato. Se ciò accade, significa che la pressione di vendita dello sblocco è già stata assorbita in anticipo. Dove andrà dopo lo sblocco, il retrotest non fornisce una risposta stabile, quindi la mia valutazione si ferma al 23.Rimango ottimista su SpaceX, ma sopra 155 non inseguo nemmeno un centesimo.
Il 13 ottobre ha chiuso in calo del 4,21%, scendendo da 171,09 del 5 ottobre a circa 157.
Questo calo non riguarda i fondamentali: la FAA ha appena accettato martedì la sua richiesta di valutazione ambientale per aumentare il limite annuo di lanci dalla base di Starship da 25 a 456, e gli atterraggi annui da 25 a 912; il Falcon 9 ha completato martedì la 35ª missione di rifornimento commerciale alla Stazione Spaziale Internazionale; Morgan Stanley ha ribadito il target price a 300, definendolo "economico e sempre più conveniente".
A deprimere il prezzo sono le questioni finanziarie: l'azienda sta negoziando un finanziamento di circa 40 miliardi di dollari per acquistare chip Nvidia (circa 10 miliardi in prestiti bancari + 30 miliardi in obbligazioni investment grade), e dal 9 ottobre è iniziato lo sblocco del primo lotto di circa 328 milioni di azioni, con un lotto ancora più grande dopo il terzo trimestre.
I fondamentali stanno accelerando, ma le azioni in circolazione aumentano; in questi momenti non si inseguono i rialzi, si compra solo al ritracciamento.
La direzione è rialzista, si aspetta un ritracciamento.
Prezzo attuale circa 157,51, ordini pendenti a 151-153, 143-145, 133-135, stop loss a 126, primo obiettivo a 197.
Il 5 novembre dopo la chiusura uscirà il report del terzo trimestre, che sarà la prossima vera variabile.La quota di mercato di Bitcoin bloccata al 60%? Le regole del gioco della stagione degli altcoin potrebbero essere cambiate radicalmente!
La cosiddetta stabilità della quota di mercato di Bitcoin tra il 57% e il 60%, secondo la metodologia di CoinMarketCap, è sostanzialmente valida, ma non è una legge ferrea valida su più piattaforme e nel tempo. Una descrizione più precisa è: dal settembre 2025, la dominanza di BTC si è mantenuta principalmente tra circa il 57% e il 61%, concentrandosi per la maggior parte del 2026 intorno al 58%-60%; la quota di Ethereum oscilla tra il 9% e il 12%, non è fissa al 10%. L'espansione degli ETF, delle stablecoin e l'emissione di token a bassa soglia stanno trasformando il ciclo di crescita generalizzata degli altcoin, che in passato drenava risorse da BTC, in una nuova struttura in cui prevalgono asset core e pochi narrativi selezionati. Per gli investitori, la dominanza è solo un termometro, non un interruttore di acquisto o vendita.
La stagione degli altcoin non è scomparsa, ma è passata dal vecchio modello di crescita simultanea di tutti gli altcoin a un nuovo modello con pochi asset, pochi narrativi e cicli molto brevi. In futuro, chi probabilmente continuerà a sovraperformare BTC non sarà semplicemente un progetto lanciato prima, con una storia grande o con forti rialzi, ma un asset che può dimostrare contemporaneamente liquidità, domanda reale, flusso di cassa e capacità di sopravvivenza continua.
Quindi, non aspettatevi invano la vecchia stagione di crescita generalizzata degli altcoin; né considerate la quota elevata di BTC come una legge eterna. Ciò che vale davvero la pena monitorare è se i capitali si stanno diffondendo da BTC a un numero sufficiente di asset di grande peso. Solo quando più indicatori danno segnali concordi significa che la struttura del mercato è realmente cambiata. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $BTC HYPE prezzo attuale 78.93. Ieri alle 15:00 ha toccato un picco a 80.414, oggi alle 03:00 è sceso a 77.594, ampiezza di oscillazione nelle 24 ore del 3,6%, ora è tornato a metà.
Interessante è il volume. Alle 22:00 quel calo di quasi due dollari, volume 1805, il massimo nelle ultime quarantotto ore; dopo il minimo a 77.594 alle 03:00, quattro candele consecutive in rialzo hanno recuperato fino a 79.241, con volumi di solo 336, 270, 486, 316, meno di un quinto rispetto al volume del calo. Quando scende usano tutta la forza, quando sale nessuno segue.
Questa fase è un riacquisto degli short, non un attacco dei long. Alle 08:00 ha tentato di superare la MA20 (79.06) raggiungendo 79.367, chiudendo a 78.93, senza riuscirci.
79.06 è diventato un punto di equilibrio, nessuna delle due parti prevale. Osservo e aspetto che scelga da solo.
Se su 1H chiude con volume sopra 79.45 (massimo delle 07:00), con ritracciamento a 79.15 senza rompere → comprare, stop loss a 78.60, target 80.41, estensione se supera 82.60, rapporto rischio/rendimento 2.0;
Se su 1H chiude con aumento di volume rompendo 77.594 → vendere, stop loss a 78.52, target 75.30, rapporto rischio/rendimento 2.0.
$HYPE
(Non è un consiglio d'investimento, rischio a proprio carico)Il capo @Saylor ha urlato "more orange" per tutta la settimana, e questo è il risultato?
La settimana scorsa Strategy ha comprato solo 267 $BTC, spendendo circa 22 milioni di dollari, con un prezzo medio di 82.900$, portando la posizione totale a 848.517 $BTC.
Nella stessa settimana ha riacquistato azioni privilegiate STRC per 193 milioni di dollari, quasi 9 volte l'importo speso per comprare monete, e il limite di riacquisto è stato aumentato da 2 miliardi a 3 miliardi di dollari.
Sembra che ora il capo voglia proteggere più il prezzo di $STRC che quello delle monete, ma comprare è sempre meglio che vendere.🫣#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Continuo a essere rialzista su SpaceX, ma sopra 155 non inseguo nemmeno un centesimo.
Il 13 ottobre ha chiuso in calo del 4,21%, scendendo da 171,09 del 5 ottobre a circa 157.
Questo calo non riguarda i fondamentali: la FAA ha appena accettato martedì la sua richiesta di valutazione ambientale per aumentare il limite annuo di lanci dalla base di Starship da 25 a 456, e gli atterraggi annui da 25 a 912; il Falcon 9 ha completato martedì la 35ª missione di rifornimento commerciale alla Stazione Spaziale Internazionale; Morgan Stanley ha ribadito il target price a 300, definendolo "economico e sempre più conveniente".
A pesare sul prezzo delle azioni è la situazione finanziaria: l'azienda sta negoziando un finanziamento di circa 40 miliardi di dollari per acquistare chip Nvidia (circa 10 miliardi in prestiti bancari + 30 miliardi in obbligazioni investment grade), mentre dal 9 ottobre è iniziato lo sblocco di circa 328 milioni di azioni, con un'altra tranche ancora più grande dopo il terzo trimestre.
I fondamentali stanno accelerando, ma le azioni in circolazione aumentano; in questi momenti non si inseguono i rialzi, si compra solo al ritracciamento.
La direzione è rialzista, si aspetta un ritracciamento.
Prezzo attuale circa 157,51, ordini a 151-153, 143-145, 133-135, stop loss a 126, primo obiettivo a 197.
Il 5 novembre dopo la chiusura uscirà il terzo trimestre, che sarà la prossima vera variabile.特朗普民调崩了，市场还没读懂后果 距离中期选举不到两周，特朗普的支持率跌到了任期最低点。路透社/益普索的最新民调显示，仅31%的美国人认可他的表现。华盛顿邮报与ABC的联合民调给出33%，不支持率高达66%，其中过半是“强烈反对”。NBC的民调同样是34%的第二任期低点。 跌的原因很集中：经济，尤其是油价。 自2月下令对伊朗采取军事行动以来，汽油价格飙升，68%的美国人不认可特朗普的经济表现，其中甚至包括37%的共和党受访者。在“谁更会管经济”这个问题上，民主党以40%对33%领先。通用选票上，民主党领先共和党12个百分点，47%对35%，是这个选举周期的最大差距。 市场读到的第一个后果，是“特朗普交易”的定价基础正在松动。 经济学家Paul Krugman在Substack上提出了一个被多数人忽略的关联：比特币近期的下跌，与特朗普民调失势并非巧合。他的逻辑是，特朗普承诺将美国打造成“加密之都”，比特币在某种程度上已经变成了对“特朗普主义”的押注。当特朗普的政治权力预期减弱时，他推动加密政策的能力也随之减弱。比特币从2025年10月12.5万美元的高点跌至目前8万美元附近，跌幅超过35Tutti conoscono il ragazzo della pizza.
Il 22 maggio 2010, ha comprato due pizze con 10.000 $BTC. Al prezzo di oggi, 825 milioni di dollari.
Ma nessuno ricorda un'altra cosa che ha fatto nello stesso anno: è stato il primo minatore al mondo a usare la GPU per il mining, prima di allora tutti usavano la CPU.
E minava così velocemente che ha attirato l'attenzione di Satoshi Nakamoto. Satoshi gli ha scritto personalmente una mail chiedendogli di rallentare. Il motivo era: la GPU avrebbe concentrato le nuove monete nelle mani di pochi.24 ore, 119 milioni di dollari evaporati — ma questa volta a essere spazzati via sono stati quasi esclusivamente gli short.
$ETH da solo ha subito liquidazioni per 72 milioni di dollari, con posizioni short 3,6 volte superiori a quelle long. $BTC ha visto liquidazioni short per 29,32 milioni, mentre le long sono state solo 10,57 milioni. $ZEC ha un volume più piccolo, ma la struttura è identica: gli short sono stati schiacciati. Non si tratta di una semplice correzione, ma di un vero e proprio short squeeze premeditato.
Ciò che colpisce davvero non sono i numeri, ma il ritmo. Nelle ultime 24 ore $BTC è salito costantemente da livelli bassi fino a superare 76.000, $ETH ha superato 2300, e $ZEC, dopo un breve picco, è sceso, ma gli short non hanno nemmeno avuto il tempo di aspettare un "falso breakout" per salvarsi, venendo liquidati direttamente. Chi ha inseguito gli short a livelli bassi puntava su un rimbalzo debole, ma si è trovato in una vera e propria tritacarne.
Ancora più interessante è la discrepanza tra notizie e flussi di capitale. Le trattative tra USA e Iran hanno cambiato direzione tre volte in un giorno: prima l'Iran ha detto di non voler negoziare, poi ha inviato una delegazione a Islamabad, creando un sentimento di mercato molto volatile. Ma i dati sui contratti non mentono: gli short si sono accumulati sempre di più nell'incertezza, la leva finanziaria è salita, mentre i tassi sono rimasti bassi. K33 Research ha detto chiaramente: le condizioni per uno short squeeze erano già pronte. Bastava una candela rialzista per far scattare tutto.
La vera base di questo rialzo non è nei grafici a candele, ma nei flussi degli ETF. L'ETF spot di $ETH ha registrato 9 giorni consecutivi di flussi netti in entrata, con 43,36 milioni di dollari il 21 aprile, di cui 37 milioni acquistati da BlackRock ETHA. L'ETF di $BTC ha avuto un flusso netto di 11,84 milioni quel giorno, ma è il sesto giorno consecutivo di flussi netti in entrata. Gli acquisti istituzionali non si sono fermati, solo il ritmo è diverso — i flussi di $ETH sono più intensi, quindi lo short squeeze su $ETH è stato più aggressivo. Non è una coincidenza, è la struttura dei capitali a determinare la struttura delle liquidazioni.
La situazione di $ZEC è ancora più sottile. La chiarificazione della SEC unita a una riduzione dell'offerta, insieme a uno short squeeze, ha costretto gli short a coprirsi, facendo breccia temporaneamente sopra 435. Le liquidazioni si sono concentrate su Binance e Hyperliquid — proprio i luoghi con la leva più intensa. Lo short squeeze su una piccola criptovaluta non richiede molti soldi, ma una combinazione di "narrazione + gap di liquidità".
Quindi, ciò che questa ondata di liquidazioni ci dice davvero non è "quanto è salito", ma che gli short hanno scommesso nel posto sbagliato, con la leva sbagliata, su un mercato sostenuto dagli acquisti istituzionali. La forza dei long non è solo a parole, ma è supportata da acquisti reali di ETF; la pressione degli short non è "finita", ma è stata brutalmente cancellata da liquidazioni forzate.
Il prossimo punto di interesse non sono i numeri delle liquidazioni in sé, ma la direzione del ritorno dei capitali. Se il flusso in entrata negli ETF di $ETH continua, la zona intorno a 2400 sarà il prossimo punto di rottura; il flusso in entrata di $BTC è più moderato, ma la struttura delle posizioni sta già cambiando. Il tema del calo dei fondi istituzionali va letto al contrario con questi dati — non è "chi tornerà prima", ma il ritorno è già in corso, solo che chi opera sui derivati non se ne è ancora accorto.
$BTC $ETH $ZEC
#istituzionifonditrasferimento, BTC e ETH chi tornerà prima? #SpaceX pubblicherà il suo primo bilancio trimestrale completo dopo la quotazione #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business pubblicitario diventa il nuovo punto focale 🚨Promemoria mattutino: BTC bloccato a 81.573, la linea del costo di detenzione degli ETF è sotto esame!
Aprendo il mercato questa mattina, BTC si consolida debolmente intorno a 81.573, con un leggero calo del 0,44% nelle ultime 24 ore. Sul grafico a 4 ore, il prezzo si trova temporaneamente sopra MA10/MA20 (intorno a 81.900), ma deve affrontare una zona di forte resistenza tra 82.600 e 83.000; strutturalmente si tratta di una "debole ripresa" e non di un'inversione.
I segnali dal lato dei capitali sono ancora più preoccupanti: gli ETF spot su BTC hanno registrato deflussi netti per circa 910 milioni di dollari nelle ultime due settimane, con un deflusso netto cumulato di 615 milioni di dollari a ottobre. Ancora più critico è che il prezzo attuale è inferiore al costo medio di acquisto stimato dagli investitori ETF di 82.300 dollari, il che significa che la maggior parte dei detentori ETF è in perdita latente e un rimbalzo potrebbe facilmente incontrare pressioni di vendita per riscatti. Sul fronte on-chain, negli ultimi 5 giorni gli indirizzi legati alla società mineraria MARA hanno trasferito 1000 BTC a Binance e Gate, per un valore di circa 82,8 milioni di dollari, presumibilmente per vendite.
L'errore più comune per gli investitori al dettaglio in questo momento è affrettarsi a comprare vedendo che 81.500 non è stato rotto. Tuttavia, l'indice di premio di Coinbase è sceso in territorio negativo e la domanda dagli acquirenti statunitensi è insufficiente. Sebbene la linea di costo degli ETF supporti intorno a 81.500, la vera prova del nove è tra 82.600 e 83.000; finché non si supera con volumi significativi, entrare ora significa aiutare i fondi ETF a "liberarsi" dalle posizioni in perdita.
La chiave non è indovinare la direzione, ma vedere se 81.500 può reggere e se 82.600 può essere superato con volumi $BTC Inizio con una frase che potrebbe non piacere: chi ora fissa i numeri di deflusso degli ETF gridando "le istituzioni se ne sono andate" probabilmente sarà l'ultimo a salire a bordo il giorno del ritorno.
A ottobre, l'ETF spot BTC ha registrato un deflusso netto di circa 910 milioni di dollari in due settimane, l'ETF $ETH è stato negativo per tre settimane consecutive, con un'ulteriore uscita di 320 milioni in una settimana, mentre ETHA di BlackRock ha visto un deflusso di 299 milioni in una settimana — i numeri in apparenza sono brutti. Ma mettendo insieme questi dati e guardando anche i dati on-chain, la conclusione è completamente opposta.
Gli ETF vendono, le balene comprano. Nella prima metà di ottobre, in 72 ore, i grandi wallet hanno accumulato 166.000 $ETH, per un valore nominale superiore a 400 milioni di dollari, acquistando proprio nella fascia in cui $ETH ha subito un ritracciamento di quasi il 50% dal picco del 2025, non inseguendo il rialzo ma assorbendo la pressione. Nel frattempo, il tasso di staking di $ETH ha superato il 36%, un livello storico, con una continua riduzione della circolazione. Per quanto riguarda le stablecoin, è ancora più chiaro: gli indirizzi balena con transazioni superiori a 1 milione di dollari hanno visto un afflusso di stablecoin negli exchange passare da 21,7 miliardi a 30,5 miliardi in 30 giorni, i soldi non sono usciti, stanno aspettando un segnale.
Quindi la questione non è se le istituzioni torneranno, ma che i soldi sono già pronti fuori dal mercato, manca solo il segnale macro per far scattare il grilletto.
Sul fronte macro, la pressione è reale. A settembre l'IPC è risalito al 3,7% su base annua, la Fed ha appena aumentato i tassi di 25 punti base e la maggior parte dei membri prevede almeno un altro rialzo entro fine anno. Ma dopo le dichiarazioni di Waller a Bangkok il 16 ottobre, le scommesse su un rialzo il 28 ottobre sono crollate dal 27% a meno del 15%, e Goldman Sachs ha spostato il prossimo rialzo a dicembre. Ciò significa che la riunione di ottobre sarà probabilmente un momento "non hawkish o dovish". Per i fondi ETF, finché Waller non darà segnali hawkish il 28 ottobre, la prima barriera al ritorno dei capitali si allenterà.
Chi si muoverà prima tra $BTC e $ETH?
Il mio giudizio non cambia, ma va aggiunta una nota chiave sul ritmo.
Il primo è sempre $BTC. La logica è semplice: il primo denaro istituzionale che torna va sempre sull'asset "che non ha bisogno di storie". L'ETF spot BTC ha ancora un patrimonio totale sopra i 104 miliardi di dollari, un deflusso di 900 milioni in due settimane è meno dell'1% del totale, la base non è crollata, è la propensione al rischio marginale che è diminuita. Inoltre, i depositi netti delle balene $BTC negli exchange si sono fermati dalla fine di agosto, la pressione di vendita spot marginale si sta riducendo. Se il 28 ottobre il meeting sarà più dovish, strumenti come IBIT vedranno per primi un flusso netto positivo, $BTC sarà l'"asset di prima risposta" al ritorno istituzionale, e nessuno potrà sostituirlo nel breve.
Ma $ETH ha una linea nascosta che $BTC non ha, da tenere d'occhio.
La struttura dei deflussi ETF di $ETH è peggiore di quella di $BTC — tre settimane consecutive negative, ETHA con 299 milioni in una settimana, più evidente del deflusso di $BTC. Apparentemente è il classico copione del "beta alto venduto per primo". Ma dall'altra parte, FETH è stato l'unico ETF Ethereum con flusso netto positivo la scorsa settimana, con 10,55 milioni, mentre MSBT e BITB hanno accumulato contro tendenza. Questo indica che all'interno delle istituzioni non c'è unanimità, alcuni stanno usando il ritracciamento di $ETH per riequilibrare, non per liquidare.
Ancora più importante è l'ecosistema: VanEck ha ritirato la domanda per l'ETF di staking Lido, un colpo a breve termine, ma il ritiro avviene mentre i fondi di staking diretti stanno avanzando, non significa che la narrativa dello staking $ETH sia morta, ma che il percorso del prodotto sta cambiando. Il tasso di staking di $ETH è già oltre il 36%, il roadmap Fusaka è stato modificato, ma il rendimento dello staking si mantiene intorno al 3,1%—3,3%, questa è la narrativa di flusso di cassa sottostante che distingue $ETH da $BTC.
Quindi le condizioni per un'esplosione anticipata dei fondi $ETH sono più specifiche di quanto descritto nei manuali: non serve un taglio dei tassi reale, basta che il 28 ottobre Waller sia più morbido delle aspettative di mercato, combinato con un segnale ufficiale di avanzamento del percorso dell'ETF di staking. Se si verificano entrambi, la resilienza del rimbalzo di $ETH supererà immediatamente quella di $BTC — non perché $ETH sia migliore, ma perché la sua struttura short e di leva è più fragile, anche un piccolo acquisto marginale può generare un eccesso di rendimento. A livello di 4 ore, gli short su $ETH sono appena stati compressi, ma la quota di account long è alta, tra il 71% e il 76%, con solo il 53%—58% di volumi long attivi, la maggior parte sono posizioni esistenti che reggono, pochi stanno inseguendo il prezzo. In questa struttura, un vero breakout con volumi farà muovere short covering e FOMO insieme, con una resilienza superiore a ogni previsione.
Sul ritmo di trading, non lascio ambiguità:
Lo scenario base per $BTC è ritorno e recupero. La fascia 81.500—82.800 è la linea di costo ETF e la prima resistenza sovrapposta, se si supera efficacemente, il ritorno sarà confermato; 80.000—81.000 è la zona di difesa, se si rompe non è più questione di ritorno ma di liquidazione.
Lo scenario per $ETH è un ritorno più tardivo ma con maggiore resilienza. 2.300—2.350 è il costo di accumulo delle balene, 2.450—2.580 è la prima resistenza significativa sopra, la media mobile a 7 settimane è intorno a 2.580. $ETH non si muoverà prima, ma una volta partito, il movimento da 2.400 a 2.580 sarà molto più veloce di quello di $BTC da 81.000 a 84.000.
Infine, una parola sincera: in questa fase, la cosa più difficile non è essere bloccati in perdita, ma avere soldi in mano e aspettare "la conferma". Il deflusso degli ETF è lo specchietto retrovisore, l'accumulo delle balene e la pressione delle stablecoin sono il parabrezza. Prima del 28 ottobre, il mercato probabilmente continuerà a oscillare tra $BTC 80.000—83.000 e $ETH 2.300—2.450, fino a quando la maggior parte penserà che "la narrativa del ritorno è una sciocchezza", e allora il primo vero flusso netto positivo emergerà dai dati IBIT.
$BTC tornerà prima, $ETH dopo ma con un rimbalzo più forte. Preparare in anticipo le posizioni e le condizioni su entrambi i fronti è molto più dignitoso che inseguire il prezzo il giorno del ritorno chiedendosi "posso salire a bordo?".
Quanto sopra non costituisce consiglio d'investimento, gestite posizioni e stop loss con responsabilità.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 90 giorni di guadagno flottante di 2,81 milioni di U, $ETH ha perso 21.000 U in un colpo.
Questo non è un post di vantaggio, è una revisione. Ogni colpo subito, ogni boccone mangiato, è tutto qui.
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Posizione long su $ETH -12,73%, perdita chiara e netta.
Aperto long a 2630, chiuso a 2620, 10 punti, leva 30x a tutto capitale.
Durante la revisione non mi sono cercato scuse. A 2630, tra 2614 e 2632, c'è una posizione long di grandi investitori per circa 32,12 milioni di dollari, la zona di liquidazione più intensa è intorno a 2613. Apparentemente è un "supporto", ma in realtà è un cimitero di posizioni long con leva. Quando il prezzo arriva lì, non è un supporto che regge, ma il motore di liquidazione che compra.
L'ETF è ancora più diretto. Da ottobre, l'ETF spot di Ethereum ha registrato un deflusso netto cumulativo di 635 milioni di dollari, con 9 giorni di deflusso consecutivi, il peggior rendimento settimanale da gennaio. Il denaro esce, con cosa lo prendi?
Aprire long a 2630 significa aggiungere un altro strato sopra una massa di posizioni long in attesa di liquidazione. Se il colpo è preciso o no, non dipende dalla tua velocità, ma se il colpo si ferma o meno.
Posizione short su $BTC +1,91%, guadagnati solo 59 punti, ma sono uscito molto tranquillo.
Short a 80798, chiuso a 80739.
La zona degli 80.000 è molto insidiosa. Glassnode ha appena lanciato un avviso quei giorni: dopo il superamento degli 80.000, la liquidità di supporto sotto $BTC si è significativamente indebolita, il rimbalzo si basa su ordini di acquisto a basso prezzo passivi, non su acquisti attivi. La parte più pericolosa di questa struttura è che se il prezzo scende di nuovo verso gli 80.000, la liquidità non riesce a rifornirsi e la volatilità esplode all'istante.
Anche il macro non aiuta. A settembre l'IPC annuo è stato del 3,7%, superiore alle aspettative; l'IPC core mensile è stato dello 0,3%, anch'esso superiore alle aspettative. La probabilità di aumento dei tassi è schizzata dal 20% al 49%. Sopra gli 80.000 ci sono solo medie mobili che comprimono, prendo un boccone e scappo, non è paura, è consapevolezza che questa zona non è adatta a grandi strategie.
Posizione short su $ZEC +7451U, questo è stato il colpo più pulito dell'intero ciclo.
Short aperto a 1466, schiacciato da 1693 fino a 1049.
Questa volta su $ZEC non è stato uno short casuale. L'aggiornamento NU7 sarà attivato sulla mainnet il 5 novembre, il tempo di blocco passerà da 75 a 25 secondi, il meccanismo di halving rimane, il 98,9% dei detentori ha votato a favore. La riduzione dell'offerta unita all'accelerazione della rete rende la narrativa molto forte, per questo è salito fino a 1693. Ma proprio perché è salito troppo facilmente, in 24 ore sono state liquidate posizioni per 44,29 milioni di dollari, con lo short che rappresenta il 94%, gli short sono già stati schiacciati una volta. Dopo la fine dello short squeeze, una volta rotto il trend, resta solo l'inerzia. Entrare short significa mangiare le braci dopo che il carburante dei long è finito.
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Tasso di successo 60%, drawdown 62%.
Messo insieme questo numero è molto crudo. Leva 30x a tutto capitale, chi regge si chiama leva, chi non regge si chiama tassa di apprendimento.
Quel colpo su $ETH lo ammetto. Scommettere su un rimbalzo di supporto in una zona di liquidazione intensa, unito al continuo deflusso dell'ETF, in sostanza è andare contro la direzione del denaro. $BTC e $ZEC sono riusciti a uscire non perché il giudizio fosse geniale, ma perché uno non ha avuto avidità e l'altro ha seguito il trend.
Ora il mercato è arrivato a questo punto, 80.000 è la linea psicologica di $BTC, ma anche un tritacarne. Guarda la logica, non copiare. Il mio stop loss potresti non reggerlo, la mia posizione potresti non reggerla.
$BTC $ETH $ZEC
#istituzionale indebolito, chi tornerà prima tra BTC ed ETH? #SpaceX pubblicherà il primo report trimestrale completo dopo la quotazione #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business pubblicitario diventa il nuovo punto focale La short squeeze è appena finita, non affrettarti a gridare al toro.
La candela di ieri sera ha fatto salire l'adrenalina a molti, gli short sono stati messi sotto pressione. I grandi whale hanno chiuso le posizioni, chi ha tagliato le perdite ha fatto così, un indirizzo ha chiuso in un solo giorno posizioni short su $BTC e $ETH per 118 milioni di dollari, perdendo 5,39 milioni in un giorno, arrivando direttamente al primo posto nella classifica delle perdite a 30 giorni di Hyperliquid. Ma dopo questa pulizia, i fondi non sono tornati tranquillamente al mercato spot, anzi si sono tuffati nel mercato dei contratti.
$BTC: i contratti bruciano, lo spot osserva
Nelle ultime 24 ore, l'afflusso netto nei contratti è stato di 859 milioni, mentre nello spot solo 143 milioni. Nell'ultima ora la differenza è ancora più evidente: nei contratti sono entrati 42,63 milioni, mentre nello spot sono usciti 2,49 milioni.
Cosa significa? Il rimbalzo di ieri sera è stato spinto dalla leva, non da acquisti spot. Ad aprile, l'ETF spot su Bitcoin negli USA ha effettivamente visto un ingresso di poco più di 2 miliardi, ma quasi tutto è stato sostenuto da BlackRock IBIT, mentre Grayscale GBTC nello stesso periodo ha visto deflussi. La base dello spot non è debole, ma neanche abbastanza forte da prendere il controllo del mercato.
Ancora più doloroso è il costo di mantenimento delle posizioni short. Nel picco, gli short pagavano 600.000 dollari all'ora ai long come funding fee, mentre la media a 7 giorni è di soli 197.000. Gli short non vogliono mollare, ma è doloroso tenerli. D'altra parte, se dopo aver liquidato una parte degli short il prezzo non sale, significa che i long non hanno la forza per spingere avanti la linea del fronte.
La zona 82.500–83.000, con la media mobile a 200 giorni giornaliera proprio lì, non è facile da superare. Aspettiamo ancora. Se non si supera e lo spot non segue, si può parlare di short.
$ETH: 2450, la terza volta
La struttura dei fondi su $ETH è ancora più estrema. Nelle ultime 24 ore, l'afflusso netto nei contratti è stato di 258 milioni, nello spot solo 42,77 milioni; nell'ultima ora, nei contratti sono entrati 58,53 milioni, nello spot solo 3,4 milioni. I contratti si stanno riscaldando unilateralmente, lo spot quasi non si muove.
Il livello 2450 è stato testato per la terza volta questo mese. Le prime due volte è stato respinto con difficoltà, questa volta, grazie al residuo della short squeeze, si è avvicinato di nuovo. I dati di Coinglass mostrano chiaramente: una volta superati i 2428, la liquidazione cumulativa degli short nelle principali piattaforme si avvicina a 1 miliardo di dollari. Questo è carburante, ma anche esca.
Ma c'è un dettaglio da tenere d'occhio. Il rischio indicato dal trader Ted Pillows non è senza fondamento: se la domanda spot resta così tiepida, la rottura intorno a 2450 potrebbe facilmente trasformarsi in una caccia alla liquidità, con un pump per liquidare gli short e poi un rapido ritiro. Il mercato dei contratti di ETH è vivace, ma lo spot non segue.
Il mio giudizio non cambia
La leva si sta riscaldando, lo spot è in letargo. La short squeeze ha liquidato una parte degli short, ma non ha creato le condizioni per un takeover da parte dei long.
$BTC guarda a 82.500–83.000, $ETH a 2420–2450. Se il prezzo non riesce a superare questi livelli e lo spot continua a restare indietro, allora è il momento di considerare gli short. Ieri sera abbiamo già pagato una lezione: anche se la direzione è giusta, se il timing per entrare non è corretto, si finisce comunque sepolti.
Aspettiamo che la short squeeze si raffreddi completamente, poi lasciamo che siano i livelli di resistenza a parlare da soli.
#istituzionale indebolito, chi tornerà prima tra BTC e ETH? #SpaceX pubblicherà il primo report trimestrale completo dopo l'IPO #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, la pubblicità diventa il nuovo focus Prezzo attuale di XAU 4142.4, calo del 0,99% nelle ultime 24 ore, il minimo di 4139.2 è stato appena creato da questa candela 1H.
Partendo dalle 15:00 di ieri con 4196.5, diciotto massimi 1H si sono abbassati uno dopo l'altro: 4186.5, 4179.4, 4173.8, 4162.2, 4152.4, 4146.5. Il rimbalzo delle 19:00 a 4183.7 non è riuscito a superare il livello. Questo è uno spostamento verso il basso del gradino, non un accumulo.
Dopo le 06:00 è iniziata un'accelerazione, la candela delle 07:00 ha aperto a 4144.6 e chiuso a 4139.9, con un volume di 2359, mentre le due precedenti erano solo 451 e 831; la rottura è avvenuta con volume. MA20 ora è a 4161.3, il prezzo è sotto di essa da 19 ore.
Non inseguo lo short a 4139, il rimbalzo dal minimo appena creato può arrivare in qualsiasi momento, se non si imposta bene lo stop loss è solo un regalo.
Aspetto il rimbalzo:
Se la zona 4149~4153 (il bordo superiore del corpo della candela che ha rotto alle 07:00) non viene superata nel rimbalzo e si chiude con un'ombra ribassista e volume → short, stop loss a 4162.5 (sopra MA20), primo target 4130, estensione 4125, rapporto rischio/rendimento 2,3;
Se la candela 1H chiude con volume sopra 4162.5 → il gradino è rotto, lo short è annullato, si torna a osservare la zona intorno a 4176 per un consolidamento.
$XAU
(Non è un consiglio d'investimento, rischio a proprio carico)Il dato più evidente di questa serie di operazioni reali del boss Shi Yi non è la direzione, ma la differenza temporale.
Le tre posizioni short su $ZEC, $BTC e $ETH sono state aperte simultaneamente, tutte a margine isolato e con leva bassa: $ZEC con leva 2,5x, mentre $BTC e $ETH poco sopra 7x. Questa struttura di leva riflette un atteggiamento preciso — non si scommette su una singola candela ribassista, ma sulla continuazione di un periodo di deflusso di capitali. Attualmente tutte e tre le posizioni sono in profitto, con $ETH che guida con un rendimento del 12,86%, ma quella che merita più attenzione è la posizione su BTC con un modesto 0,43%: una leva 7x che produce un profitto così contenuto indica che il punto di apertura è stato molto vicino al prezzo attuale e che questa posizione ha un margine di manovra molto più ampio di quanto sembri.
Parliamo prima di $ZEC. Leva 2,5x a margine isolato, margine iniziale 22585U, margine di mantenimento al 4176%, un cuscinetto di sicurezza così ampio che sembra quasi non essere una posizione short, ma piuttosto una posizione "che si può permettere di perdere" per sondare un possibile top da short squeeze. A inizio maggio $ZEC ha avuto un rally pazzesco: quasi +30% in un solo giorno, con 62 milioni di dollari di posizioni short liquidate, di cui 46,7 milioni erano posizioni short. Questo tipo di moneta teme non tanto la direzione sbagliata, quanto il tempismo errato. Il boss Shi Yi ha ridotto la leva a 2,5x, ammettendo che la logica short su $ZEC è valida, ma il rischio di short squeeze può colpire in qualsiasi momento. Un profitto di 839U non è impressionante in questo contesto, ma un margine di mantenimento del 4176% significa in parole povere: anche se $ZEC dovesse fare un picco al rialzo, questa posizione non morirebbe. È una moderazione da veterano.
La posizione su $BTC è invece più interessante. Leva 7x a margine isolato, apertura a 81086, prezzo di riferimento 81036, profitto inferiore a 900U, rendimento 0,43%. Sembra poco, ma se si considera il contesto macroeconomico di metà-fine maggio cambia tutto. Dopo il 16 maggio, gli ETF spot su $BTC hanno registrato deflussi cumulati vicini a 1 miliardo di dollari, l'indice paura e avidità è sceso fino a 24, e sul mercato dei derivati i venditori stanno riconquistando il potere di determinare i prezzi. Questa posizione short non è un inseguimento del ribasso, ma un posizionamento in linea con il flusso di capitali in un momento di ritiro degli ETF e stretta della liquidità macro. Un margine di mantenimento del 2879% indica che non punta a profitti esorbitanti, ma è piuttosto la "zavorra" del portafoglio short — una leva minima per testare la persistenza del trend.
$ETH è la posizione che ha fatto più danni in questo gruppo. Leva 7,66x a margine isolato, 181 unità, rendimento 12,86%, profitto 7308U. La debolezza di Ethereum a maggio non è un segreto: gli ETF spot hanno registrato deflussi netti per 12 giorni consecutivi, il 27 maggio solo 67,15 milioni di dollari in uscita, e l'ETHA di BlackRock ha perso 65,1 milioni in un solo giorno. Anche la valutazione di JPMorgan è molto diffusa nel settore — bassa attività di rete, crescita DeFi stagnante, applicazioni reali limitate, la debolezza relativa di $ETH rispetto a $BTC ha cause strutturali. Questa posizione short ha beneficiato proprio del ritiro sistematico dei fondi istituzionali dall'esposizione su $ETH, non di una volatilità forzata da leva elevata. Un margine di mantenimento del 4298% rende questo profitto del 12,86% particolarmente "pulito": il guadagno è dato dal mercato, non dalla struttura della posizione.
Dopo aver analizzato le tre posizioni, torniamo al tema principale: il ritiro dei fondi istituzionali, chi tra $BTC e $ETH tornerà prima?
La mia opinione differisce dall'intuizione comune che "$ETH ha più elasticità per un rimbalzo". Nei deflussi degli ETF su $BTC ci sono molte prese di profitto e liquidazioni a leva, ma le riserve di $BTC negli exchange sono scese a 2,68 milioni, un minimo pluriennale, e i detentori a lungo termine non hanno seguito il ritiro degli ETF. I deflussi degli ETF su $ETH invece sono più un "taglio attivo dell'esposizione" da parte degli investitori, e la perdita continua di ETHA di BlackRock indica che il problema non è l'umore a breve termine, ma un riequilibrio delle posizioni. Se ci sarà un ritorno di capitali, è probabile che il "fermare l'emorragia" di $BTC avvenga prima del "rimbalzo" di $ETH — non perché $BTC sia più forte, ma perché la pressione di vendita su $BTC è composta in gran parte da "lavoratori temporanei" che escono e rientrano rapidamente.
La cosa più impressionante di queste tre posizioni short del boss Shi Yi non è il profitto attuale, ma il fatto che ogni posizione ha un margine di mantenimento che permette di resistere a un rimbalzo improvviso. $ZEC per evitare short squeeze, $BTC per evitare squeeze short, $ETH per evitare ricoperture istituzionali. La direzione segue il trend, il risk management va contro l'istinto. Queste posizioni non hanno paura di essere mostrate, anzi, sono più interessanti di quegli screenshot con leve a cento volte.
Voi cosa ne pensate? Se il ritorno di capitali arriverà davvero, i fondi andranno prima sugli ETF di $BTC o sul mercato spot di $ETH? Aspetto risposte diverse nei commenti.
#istituzionalifondideboli, BTC e ETH chi tornerà prima? #SpaceX pubblicherà il suo primo report trimestrale completo dopo la quotazione #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, la pubblicità diventa un nuovo punto di interesse Le persone che hanno comprato a prezzi alti non stanno più vendendo agli exchange.
Dati dell'analista CryptoQuant IT Tech (pubblicati il 16 ottobre): tra i BTC con "età moneta" di 6-12 mesi spostati negli ultimi 30 giorni, solo il 4,4% è stato trasferito agli exchange, mentre a metà giugno questa percentuale era del 40,4%.
📉 Giugno 40,4% (circa 63.800 BTC)
📉 Luglio 30,9%
📉 Agosto 9,8%
📉 Settembre 3,7%
📉 Ottobre 4,4% (circa 9.100 BTC)
Questi BTC sono stati per lo più acquistati intorno al picco del 2025. Le monete si stanno ancora muovendo, circa 205.000 negli ultimi 30 giorni, ma non entrano più negli exchange.
Lo stesso giorno c'è stata una notizia istituzionale: BlackRock ha presentato il 19 ottobre alla SEC una domanda per un ETF Bitcoin con "protezione al ribasso" (codice PBIT), usando opzioni per scambiare parte del potenziale di rialzo per attenuare le perdite, ma non è ancora stato approvato.
La mia interpretazione: la pressione di vendita si sta riducendo, ma non è ancora arrivata nuova domanda. Meno venditori significa che il prezzo scende più lentamente; per salire, serve nuovo denaro che entri nel mercato. Questo spiega anche perché stamattina $BTC si è mantenuto intorno a 81.800 USDT (spot Binance, ora di Pechino 8:08).
Ora sto monitorando due dati: se questo 4,4% rimbalzerà e quando i flussi di capitale degli ETF spot USA diventeranno positivi.
Tu cosa pensi, ora "non si vende più" o "non si compra più"? 👇
⚠️Opinione personale, non costituisce consiglio d'investimento, DYOR.Appena finito di analizzare i dati di liquidazione nelle ultime 24 ore, a dire il vero, i fratelli short sono stati letteralmente schiacciati stanotte.
Non si tratta di piccoli rimbalzi o punteggiature, ma di un vero e proprio macina-carne per short squeeze. Le liquidazioni forzate degli short attivano acquisti, gli acquisti spingono il prezzo verso l'alto, e il prezzo a sua volta attiva ulteriori liquidazioni forzate degli short — la classica spirale della morte, solo che questa volta a morire sono gli short.
$ETH è stato il protagonista assoluto di questa strage. Liquidazioni totali per 72 milioni di dollari, di cui 56,5 milioni solo da posizioni short, con un rapporto short/long di 3,65 volte. Cosa significa? Per ogni dollaro di long liquidato, 3,65 dollari di short sono stati chiusi contemporaneamente. Questo rialzo di $ETH non è stato spinto da acquisti spot, ma è stato "comprato" forzatamente dalle stop loss degli short.
$BTC segue a ruota, con liquidazioni short per 29,32 milioni contro 10,57 milioni di long, un rapporto di 2,77 volte. $ZEC ha un rapporto short/long di 1,37 volte, con volumi più piccoli ma direzione coerente.
La somma delle liquidazioni di $ETH e $BTC supera il 57%. Il mercato dei derivati delle principali criptovalute è sempre stato il luogo più intenso per questo tipo di macina-carne.
Ma ciò che mi fa davvero pensare non sono i dati di liquidazione in sé, bensì la forte divergenza nei flussi di capitale sottostanti a questo short squeeze.
Gli ETF spot di $BTC negli USA hanno registrato deflussi netti per due settimane consecutive, mentre gli ETF di $ETH hanno visto un deflusso di 320 milioni in una settimana, con 9 giorni consecutivi di deflussi netti. Gli ETF stanno vendendo, questo è chiaro.
Ma sulla blockchain? I grandi whale hanno acquistato 166.000 $ETH in 72 ore, per un valore nominale superiore a 400 milioni di dollari, e lo hanno fatto durante la discesa dei prezzi, non inseguendo il rialzo. Il tasso di staking di $ETH è salito al 36,13%, un massimo storico, con una quantità crescente di monete bloccate. Da un lato i canali regolamentati stanno riscattando, dall'altro gli indirizzi whale stanno prelevando dai exchange per trasferire in cold storage — chi vende e chi compra non stanno operando sullo stesso piano.
Quindi questo short squeeze, in apparenza una liquidazione degli short, in realtà nasconde una pressione di vendita spot generata dai riscatti degli ETF, silenziosamente assorbita dai whale on-chain, mentre gli short si sono trovati dalla parte opposta di questo ricambio di posizioni.
Parlando di $ETH in sé, è vero che gli short sono stati schiacciati, ma la struttura dei long non è così sana come sembra dai dati di liquidazione. La quota di long sugli account è alta, tra il 71% e il 76%, ma solo il 53%-58% delle transazioni attive sono long. Tradotto: le posizioni long sono pesanti, ma la volontà di inseguire il prezzo sta diminuendo, sono posizioni esistenti che resistono, non nuovi capitali che spingono. La morte degli short non significa vittoria dei long. Se $ETH scende sotto 2398 con un aumento del volume delle posizioni, il rischio di ritracciamento si riattiverà.
Per quanto riguarda $BTC, 80.000 è il punto critico. Lo scorso weekend è sceso fino a 80.621, ha fatto un rimbalzo a V sopra 82.500, ma la zona 82.500-82.800 rappresenta la prima area di resistenza densa; finché non viene superata, si tratta di un recupero da ipervenduto, non di un'inversione. Ancora più importante, su Hyperliquid c'è un long su $BTC da 97,87 milioni di dollari con leva 40x, prezzo di liquidazione a 79.828, a solo circa l'1,5% dal prezzo attuale. Gli short sono appena stati spazzati via, il prossimo bersaglio potrebbe essere proprio questo gruppo di long ad alta leva.
Anche il contesto macro e le notizie non sono stati fermi. L'inflazione CPI di settembre al 3,7%, PPI superiore alle attese, e il rinvio delle aspettative di taglio dei tassi sono stati la miccia diretta per la recente riduzione della leva finanziaria. L'Iran ha rilanciato la possibilità di guerra, con pressioni sul prezzo del petrolio e oscillazioni nel sentiment di rischio. Arthur Hayes spinge per il long, affermando che la bolla della leva nell'AI costringerà a salvataggi da trilioni, e che le crypto sono la copertura principale. Ma la narrazione macro di Hayes e i flussi di capitale attuali sono separati da diversi ritardi di trasmissione, non confondiamo la logica di lungo termine con un motivo per fare bottom fishing a breve.
Un accenno a $ZEC. Liquidazioni totali per 7,41 milioni di dollari, rapporto short/long 1,37, volume trascurabile rispetto a $ETH e $BTC. Ma $ZEC mostra la stessa micro-divergenza: l'ETF Grayscale $ZEC ha registrato deflussi netti per tre settimane consecutive, mentre sulla blockchain c'è stato un prelievo di 26.070 $ZEC dagli exchange, per un valore di circa 31,93 milioni di dollari. Gli ETF stanno uscendo, i whale stanno prelevando. Il prezzo attuale di $ZEC è intorno a 1135, la media mobile a 50 giorni è a 1164 come resistenza, e la media a 200 giorni a 625 come riferimento di lungo termine. I segnali di divergenza sui piccoli token sono più rumorosi, a meno che non si superi con volumi la soglia di 1164, non consideriamo lo short squeeze di $ZEC come un segnale di trend.
Operativamente, la mia valutazione è chiara:
Gli short sono già stati spazzati via una volta, inseguire ora gli short è come infilare la testa in un secondo macina-carne. Ma d'altra parte, la struttura long di $ETH non è sana e su $BTC pende una liquidazione di long da 80 milioni, inseguire i long è altrettanto rischioso.
Aspettiamo. Aspettiamo che $ETH torni nella fascia 2398-2410 per vedere se il volume delle posizioni scende o sale; se scende è una pulizia, se sale è pericolo reale. Aspettiamo che $BTC testimoni efficacemente la zona 82.500-82.800; solo dopo un breakout stabile si può parlare di 85.000, altrimenti è un falso breakout e un doppio massimo.
La parte più succosa dello short squeeze è già stata mangiata dalla prima ondata di stop loss degli short. Quello che resta è la seconda ondata da confermare con un ritracciamento, non è il momento di buttarsi a caccia della terza ondata.
$BTC $ETH $ZEC #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 #Arc主网上线首日数据出炉 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？