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Dopo che l'oro ha superato i 4600 dollari, un punto di vista tradizionale sta venendo nuovamente messo in discussione:
"L'oro non paga interessi, quindi il costo opportunità di tenerlo a lungo termine è molto alto."
Questa affermazione aveva certamente senso in passato.
Ma quando gli investitori iniziano a preoccuparsi del debito pubblico, del potere d'acquisto della moneta e della disciplina fiscale a lungo termine, il fatto che un asset paghi o meno interessi potrebbe non essere più l'unico criterio.
Perché il rendimento delle obbligazioni, in sostanza, è ottenuto assumendosi il rischio di credito sovrano e di inflazione.
La caratteristica principale dell'oro è proprio questa: non richiede che nessuno si impegni a restituirti denaro in futuro.
Ecco perché, con l'oro arrivato ai livelli attuali, ritengo che dietro non ci sia solo una normale funzione di rifugio sicuro, ma una parte dei capitali stia riconsiderando "cos'è veramente un asset senza rischio di controparte".
Naturalmente, dopo i 4600 dollari il rischio di rincorsa al rialzo aumenta.
Una logica di investimento corretta non significa che qualsiasi prezzo valga la pena di essere acquistato.
Questo è anche il punto più facile da confondere negli investimenti:
essere ottimisti su un asset a lungo termine e decidere se oggi conviene o meno entrarci sono due questioni completamente diverse.
#黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战 【Pharaoh guarda il mercato】
Pharaoh dice chiaramente che ETH in questa fase è passato da 1900 a 2550, guadagnando il 30% in una settimana, più forte anche di Bitcoin. Ma quando cresce così velocemente, la pausa è altrettanto rapida: dopo aver toccato 2550 è stato subito respinto vicino a 2400, un classico "troppo veloce, serve un cambio di mano".
Quanto sono solidi i dati? ETH la scorsa settimana è salito del 29,8%, superando il 22,9% di Bitcoin. Il 19 agosto ha avuto un'impennata giornaliera del 17,5%, passando da 1917 a oltre 2250. È la prima volta da metà aprile. Il tasso di cambio ETH/BTC è risalito a 0,031, con i capitali che iniziano a fluire verso i principali altcoin.
Tre eventi sono esplosi contemporaneamente. Primo, l'ETF spot su Ethereum ha registrato un afflusso netto settimanale di 697 milioni di dollari; secondo, in tre giorni sono stati liquidati short per 1,69 miliardi di dollari, con le liquidazioni che hanno dato una spinta turbo al rialzo; terzo, il riacquisto di titoli del Tesoro USA ha abbassato i rendimenti, indebolendo il dollaro e dando respiro agli asset rischiosi. L'offerta di ETH sugli exchange è diminuita del 15% nel mese, mentre la quantità in staking ha superato i 42 milioni, riducendo effettivamente la pressione di vendita.
Perché allora 2550 non è stato mantenuto? L'RSI giornaliero ha raggiunto 86, un livello di ipercomprato severo. Il prezzo ha superato del 5,5% la banda superiore di Bollinger, quindi il rapporto rischio/rendimento per chi insegue il rialzo a breve termine non è più favorevole.
Come si prospetta il futuro? La fascia 2440-2510 è il primo ostacolo; solo superandola si potrà puntare a 2550-2750. Il supporto si trova tra 2210 e 2130: se viene rotto, il trend si indebolisce, e nel breve periodo ci sarà una fase di oscillazione tra 2400 e 2500! $BTC $ETH $TRUMP #ETH触及2500美元后震荡 La corsa agli armamenti dell'AI affronta una grande prova: da un acquisto sfrenato di pale a consegnare profitti, chi è in difficoltà è chiaro a tutti
Guidata da Nvidia, Salesforce, CrowdStrike e altri giganti della catena industriale AI stanno pubblicando intensamente i loro bilanci. Il focus del mercato si è spostato dalla corsa agli investimenti in potenza di calcolo a un interrogativo commerciale molto più severo: dopo aver bruciato così tanti soldi, quando si vedranno realmente aumenti di profitto?
Le due estremità che seguo con maggiore attenzione sono proprio Nvidia e Salesforce. Nvidia rappresenta il limite massimo del boom nella parte alta della catena del calcolo, mentre il software enterprise è la pietra di paragone per verificare se i clienti finali sono disposti a pagare continuamente per gli AI Agent. Se le spedizioni di chip a monte continuano a esplodere, ma il software a valle non riesce a mostrare un aumento del ricavo per cliente e una conversione in utile netto, la logica di valutazione dell'intera catena industriale sarà sottoposta a una dura rivalutazione.
Questa divergenza è una tappa necessaria per distinguere il vero dal falso. Sia per i giganti tecnologici del mercato azionario statunitense sia per il settore AI delle criptovalute, la fase di speculazione cieca sui concetti è finita; i capitali stanno irrimediabilmente fluendo verso i leader assoluti che possiedono scenari reali, modelli economici unitari positivi e barriere di generazione di cassa sostenibile.
Quale di questi bilanci AI ti interessa di più? Se le performance del settore continueranno a divergere, manterrai la tua posizione nell'hardware di calcolo o ti sposterai verso applicazioni ad alto flusso di cassa?
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Il contenuto sopra rappresenta solo un'opinione personale e non costituisce alcun consiglio di investimento. DYOR, NFA.
#英伟达AI服务器或涨价超15% Meccanismo di formazione del prezzo a lungo termine semplice e facile da capire per oro e crypto. Oro a sinistra, crypto a destra!
La volatilità del prezzo dell'oro a breve termine è molto difficile da prevedere, e nel crypto, che è gravemente manipolato senza regolamentazione (come il recente pump guidato dal gruppo a pagamento di Trump), è ancora più impossibile. Tuttavia, il meccanismo di formazione del prezzo a lungo termine (in dollari) è relativamente più semplice e può essere riassunto in tre punti:
a. Tassi di interesse: l'oro è un asset che non produce interessi, quindi il suo prezzo è inversamente proporzionale ai tassi della Fed, ed è questo il motivo per cui le aspettative di taglio dei tassi recenti hanno rafforzato l'oro.
b. Dimensione del bilancio della Fed e tasso d'inflazione: più grande è il bilancio, più grave è l'inflazione, minore è la fiducia nel dollaro per unità, e come valuta sovranazionale che non può essere stampata, il prezzo dell'oro aumenta. Chi è interessato può approfondire come, dopo l'abbandono del gold standard nel secolo scorso, la variazione in multipli della dimensione del bilancio della Fed e l'aumento del prezzo dell'oro siano correlati.
c. Fede: la fede umana nell'oro dura da migliaia di anni e supera nazioni e razze. Altrimenti, basandosi solo sull'uso industriale e decorativo, non si potrebbe sostenere il prezzo attuale dell'oro. Fede a sinistra, crypto a destra.
L'ordine di importanza dei tre fattori è: c > b > a. Quelli utili per guidare l'allocazione sono b e a, il che spiega anche perché negli ultimi tre anni, nonostante i tassi in dollari siano aumentati, l'oro ha comunque visto un aumento di prezzo: l'importanza del fattore b ha superato quella di a.
Questi tre punti si applicano anche alle crypto; in futuro, la fede nelle crypto supererà di gran lunga quella nell'oro + sol. Oro a sinistra, crypto a destra.Ultima settimana di agosto, il trading AI affronta una vera prova
Il mercato sta passando dalla prima fase di narrazione alla seconda fase di realizzazione, con i rendimenti dei titoli di Stato USA e i costi di finanziamento elevati; gli investitori non si accontentano più del concetto AI, ma iniziano a calcolare con precisione il ritorno sull'investimento (ROI)
🪁 I tre focus principali di questa settimana
▶️ Bilancio Nvidia
Non solo superare le aspettative, ma anche monitorare il progresso delle spedizioni di Blackwell, la sostenibilità del CapEx dei cloud provider e il margine lordo. Se le indicazioni saranno forti, sosterranno il settore; in assenza di nuovi catalizzatori, la valutazione potrebbe comprimersi
▶️ Inflazione PCE di luglio
Se i dati mostrano un raffreddamento, allevieranno la pressione sulle valutazioni delle azioni growth; se invece aumentano, intensificheranno le preoccupazioni per i tassi elevati
▶️ Conferenza di Jackson Hole
Attenzione ai segnali della Fed su eventuali tagli dei tassi e all'orientamento macroeconomico
🪁 Tendenze future e divergenze
In passato la crescita delle valutazioni era guidata dai capitali, in futuro sarà trainata dai risultati. La linea principale AI non scomparirà, ma la divergenza aumenterà
▶️ Favoriti: infrastrutture di base con ordini, flussi di cassa e barriere all'ingresso, leader nei chip, moduli ottici, alimentatori, dissipatori
▶️ Da evitare: azioni AI pure concept e a bassa capitalizzazione senza supporto di risultati
💡 Il punto non è scommettere sulle oscillazioni a breve termine di Nvidia, ma confermare se il ciclo di spesa in capitale AI continua ad accelerare o entra in una fase di verifica. Se il bilancio e l'inflazione si allineano, il mercato vedrà un nuovo ciclo di recupero. Altrimenti, la correzione a breve termine continuerà
DYOR #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
$BTC Questo recente rialzo di Bitcoin non è stato causato da un gran numero di nuovi acquirenti che hanno spinto il prezzo verso l'alto, ma principalmente perché in precedenza si erano accumulate molte posizioni short con leva. Quando il prezzo ha superato un livello chiave, si è innescata una serie di liquidazioni forzate, creando un acquisto passivo che ha spinto il prezzo a salire sempre più velocemente.
Prima c'è stato un lungo periodo di oscillazione laterale, con il mercato unanimemente ribassista, molti aprivano posizioni short e il tasso di finanziamento era costantemente negativo, rendendo le posizioni short molto affollate.
Una rottura su un livello di resistenza minore ha fatto scattare la liquidazione di una prima serie di posizioni short ad alta leva più vicine al prezzo, e la chiusura di queste posizioni short equivale a un acquisto di BTC al prezzo di mercato, quindi è di per sé un acquisto.
Questi acquisti hanno continuato a spingere il prezzo verso l'alto, facendo arrivare la successiva serie di posizioni short al prezzo di liquidazione, che a sua volta ha generato ulteriori chiusure e acquisti → creando un feedback positivo di "più sale, più scoppia; più scoppia, più sale".
Quando la liquidazione delle posizioni short concentrate sarà terminata, lo slancio del rialzo naturalmente si affievolirà.
Secondo e terzo fattore di spinta (perché proprio in questo momento il rialzo)
Catalizzatore macro di liquidità (innesco)
Il rendimento dei titoli di stato USA a lungo termine è sceso, il dollaro si è indebolito, il Nasdaq USA è salito, e la propensione al rischio è aumentata. Bitcoin, come asset ad alto rischio, beneficia di un ambiente di liquidità favorevole, che ha fornito la scusa per la rottura.
Supporto da regolamentazione/aspettative
Le aspettative di regolamentazione delle criptovalute negli USA sono migliorate marginalmente, il mercato ha rivisto al rialzo le aspettative pessimistiche sulle politiche, e parte dei capitali è disposta a ricoprire l'esposizione al rischio.Rapporto fondamentale $BLAST / Blast (L2/sidechain) $3.20
Andiamo dritti al punto: Blast ($BLAST) punteggio complessivo 56/100, valutazione Narrazione più importante dell'implementazione. Analizzando in tre livelli, il team aziendale ha riserve di liquidità, la rete del protocollo mostra tracce di utilizzo a pagamento, il valore del token necessita ancora di osservazione.
Analisi fondamentale: Blast (token $BLAST), settore L2/sidechain. Focus su Pacman L2 native yield. Confronto con ARB, OP. La collaborazione tra aziende tradizionali si basa su server cloud e riconciliazione contrattuale, con picchi di Gas elevati, TPS limitati e frequenti incidenti di sicurezza nei bridge cross-chain. Le blockchain pubbliche usano una macchina a stati unificata per un regolamento trustless, riducendo i costi di riconciliazione. Prezzo medio cliente 50-500 USD/mese, pagamento in USDC o valuta fiat. Settore guidato dalla narrazione, con uso ridotto del 60-80% in bear market. Posizionamento come piattaforma verticale end-to-end. Implementazione prodotto: livello protocollo già operativo, dashboard on-chain mostra commissioni accumulate, evidenza di utilizzo a pagamento. Ultima versione non trovata, 60 commit validi negli ultimi 90 giorni.
Lato utenti, indirizzi MAU non divulgati, DAU non divulgati, volume transazioni 24h $80.00M, TVL non trovato. Indirizzi wallet non equivalgono a utenti attivi mensili reali, grandi indirizzi concentrati sovrastimano utenti reali. Entrate utenti non divulgate, entrate fornitori circa 80-90% delle entrate utenti (a LP e nodi), entrate protocollo $6.2K, nessun meccanismo di buyback e burn annuale per detentori token. Volume transazioni 24h è fatturato, non entrate. Profitto aziendale non equivale a profitto protocollo, profitto protocollo non equivale a profitto detentori token. Codice: 60 commit validi in 90 giorni, 25 contributori attivi, ultima versione non trovata. GitHub è prova di livello A verificabile direttamente. Background investimento: equity funding aziendale su PitchBook/Crunchbase (livello A), private e public sale token su whitepaper, curve di rilascio e smart contract on-chain (livello A), market maker e supporto ecosistema livello B non indicano VC tecnico a lungo termine, integrazione tecnica basata su API/SDK (livello B), partnership strategiche e logo wall livello D. Uso GPU NVIDIA non implica investimento NVIDIA, listing su exchange non implica investimento strategico exchange.
Lato token, totale 1,300,000,000, circolante 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, prossimo unlock 2026-Q4 (+3.50% circolante), nessun chiaro meccanismo di buyback e burn annuale. Per usare il prodotto è necessario acquistare token? Sì, forte cattura di valore (Gas/collaterale/accesso servizi). Confronto con pari settore (stessa metrica, senza mescolare settori): capitalizzazione circolante Blast $3.00B, ARB non divulgato, OP non divulgato. FDV Blast $4.20B, ARB non divulgato, OP non divulgato. Entrate annuali Blast $6.2K, ARB non divulgato, OP non divulgato. Utenti attivi mensili o indirizzi Blast non divulgati, ARB non divulgato, OP non divulgato. Dati basati su snapshot pubblici, alcune lacune colmate da dati ufficiali o standard di settore. Valutazione: capitalizzazione circolante $3.00B, FDV $4.20B, P/S 483481.1x, FDV/entrate 676873.5x. Scenario pessimistico $3.00B scontato 50-70%, intervallo neutro oscillante, scenario ottimistico con raddoppio entrate, burn implementato, ingresso clienti enterprise, FDV allineato ai top. In sintesi: fondamentali solidi (punteggio 56/100). Trasmissione valore token poco chiara, solo incentivi di governance. Capitalizzazione circolante relativamente cara rispetto ai fondamentali, aspettative anticipate, FDV moderato. Rischi principali: grandi unlock a breve che causano dump, entrate protocollo a lungo termine azzerate, domanda token basata solo su incentivi (se incentivi cessano uso crolla). Monitorare: commissioni protocollo settimanali, ammontare burn, retention indirizzi attivi, TVL/saldo prestiti, rilascio versioni GitHub. Queste valutazioni si basano su dati pubblici e non costituiscono alcun consiglio d'investimento. Conclusioni da rivedere se indicatori chiave divergono significativamente.
Logica fornita, decisione a te.
#RapportoFondamentale #Crypto #Ricerca #OKXOrbit$SOL ora non manca una narrazione, manca solo un buon prezzo!
Solana avvia una votazione di governance per raddoppiare il tasso di deflazione previsto.
Punti da notare: si propone di aumentare la velocità di riduzione dell'inflazione dal 15% al 30%, prevedendo di raggiungere un'inflazione terminale dell'1,5% in circa 3 anni, invece dei circa 6 anni previsti inizialmente; nei prossimi 6 anni si prevede una minore emissione di circa 18,9 milioni di SOL, riducendo l'offerta di circa 1,5 miliardi di dollari secondo il modello attuale.
La mia opinione: a lungo termine è positivo per la valutazione di SOL, ma nel breve termine non bisogna considerare la "deflazione" come un pulsante per far salire il prezzo. Il costo chiave è la diminuzione dei rendimenti dello staking, la pressione sui profitti di alcuni piccoli validatori, e attualmente ci sono già istituzioni che si oppongono pubblicamente a questa proposta.
Operativamente, si può accumulare a più riprese se SOL ritraccia su supporti chiave, aumentare la posizione se la votazione passa e si verifica una rottura con volumi; se invece il prezzo scende dopo l'annuncio, conviene aspettare una seconda opportunità.截止8月24日16时 $ZEC 一、 持仓与多空分布 持仓总量：约 13.88万 ZEC（折合名义价值约 1.17亿 USDT），持仓量正处于近期历史高位。 多头持仓比例：约 21.88%（根据多空比 0.28 换算，多头账户数极少，但平均单笔持仓金额极大，显示大户/机构高度集中持多）。空头持仓比例：约 78.12%（空头账户数占据绝对优势，散户成群结队疯狂做空）。 二、 筹码分布与区间占比（三大区间） 根据近期（07/25 - 08/24）主动买卖量与 K 线价格密集区模型推算，筹码主要分布在以下三个区间： 1. 低位筑底区（460 - 550 USDT）：占比 25%（早期主力与部分长线多头的埋伏区）。 2. 拉升换手区（550 - 750 USDT）：占比 35%（行情加速期，多空激烈交锋与散户进场区）。 3. 高位派发与锁仓区（750 - 889 USDT）：占比 40%（近期持仓量暴增的核心区，天量筹码在此堆积）。 三、 散户行为动态分析 散户主要筹码区间：775 - 850 USDT。 散户上车最多区间：800 - 835 USDT（在 08/23 - BTC·ETH 급등 후 고점 경계, 짧은 변동성 구간 진입 가능성 표면적 추세와 실제 포지션 리스크 사이의 간격이 지금 가장 크게 벌어져 있는 이유는 무엇일까. 원문 게시자는 BTC와 ETH의 상승 흐름 자체는 인정하면서도, 급격한 상승 속도가 되레 빠른 조정 가능성을 높인다고 판단하고 있다. 핵심 우려는 큰 캔들, 즉 숏 청산과 맞물린 변동성 급등 구간에서 역으로 가격이 급락하는 시나리오다. 이 관점은 단순한 방향성 예측이 아니라, 자금 행동의 차이에서 비롯된다. 무엇이 일어났나. 게시자는 BTC가 약 68,000달러, ETH가 약 2,000달러까지 되돌림을 맞을 수 있다고 보면서도, 그것이 추세 종료가 아닌 일중 반등 후 재상승을 위한 과정일 가능성에 무게를 둔다. 그는 숏 포지션에 진입하되 손절을 설정해 두고, 손실 한도를 2,460달러로 고정한 상태로 시나리오를 검증하겠다는 입장이다. 또한 기존 롱 포지션의 누적 이익이 충분해 손절이 발생해도 전체 수익 관점에서는 손실이 아니📊【Bitcoin 8.24】58k è la probabilità in forte aumento come fondo di questo ciclo——Action
Fratelli, nelle ultime due settimane ho giocato a jungling studiando la quantificazione, sempre impegnato nel debug con grande entusiasmo, il che ha portato a saltare una volta il diario settimanale e mensile. Non avrei mai immaginato che la base principale della storyline sarebbe letteralmente esplosa, al punto da dover rivedere completamente il piano originale.
Combinando i dati attualmente noti, il tempo rimasto per il grande BTC è sempre meno, il pensiero di sinistra deve iniziare a trasformarsi in pensiero di destra, è ora di correggere le aspettative originali e attivare il piano B, quando si subiscono colpi bisogna mettersi sull'attenti, se si devia molto dalle aspettative originali bisogna fare un'analisi retrospettiva e un riepilogo.
I principali fattori dell'impennata della scorsa settimana:
1. L'espansione del riacquisto di titoli del Tesoro da parte del segretario al Tesoro Bassett (miglioramento della liquidità)
2. Trump ha detto che gli Stati Uniti stanno considerando l'acquisto di una "quantità considerevole" di Bitcoin (aspettativa di un enorme ordine d'acquisto potenziale)
3. Un mercato di short squeeze epico causato da un enorme numero di vendite allo scoperto (inversione chiave del trend di fine mercato orso)
4. Le aspettative di aumento dei tassi per l'anno sono crollate quasi a zero (miglioramento dell'ambiente macroeconomico)
Poi, ecco il mio punto di vista personale su questa impennata (DYOR) 👇:
Dalla divergenza tra CVD e OI si può vedere che questa rapida salita da 65k a 79k è stata principalmente guidata dal mercato spot che ha causato la chiusura passiva continua degli short, il che è l'opposto del violento rialzo guidato dai futures CME a fine 2022 che ha rapidamente allontanato il prezzo dalla zona di costo. Questo significa che questa volta si tratta di acquisti reali a lungo termine sul mercato spot, non di fondi a leva a breve termine, quindi è più probabile che rimangano sul mercato, aumentando ulteriormente la probabilità che 58k sia il fondo di questo ciclo.【Note del trader Tang Seng】$BABA 115! L'offerta da 80 miliardi di HKD ha esaurito le notizie negative, gli short seller più accaniti sono invece i più sicuri!
Quando gli short seller si scagliano con rabbia, spesso è il segnale più forte di un fondo.
Le notizie sono contrastanti. Sul fronte negativo, Alibaba ha annunciato un collocamento di 710 milioni di azioni a 112,70 HKD per azione, raccogliendo 80 miliardi di HKD da investire interamente in infrastrutture AI, la più grande emissione secondaria nella storia dell'Hong Kong Stock Exchange. Michael Burry ha liquidato la sua posizione in Alibaba per investire in JD.com, affermando che "a meno che il prezzo non si dimezzi, non prenderà in considerazione ulteriori acquisti".
Ma guardando più da vicino, il prezzo di collocamento a 112,70 HKD rappresenta solo uno sconto dell'8,37% rispetto al prezzo di chiusura di venerdì scorso, con una diluizione effettiva del capitale inferiore al 4%. Ancora più importante, l'offerta ha ricevuto una domanda quasi tripla, oltre 200 miliardi di HKD, con oltre il 40% sottoscritto da fondi sovrani e investitori a lungo termine — i fondi sovrani stanno accumulando, mentre i piccoli investitori vendono in panico, chi ha ragione?
Opinione personale: Burry è ribassista su Alibaba da tempo, ma la sua liquidazione spesso è un indicatore contrario. L'investimento di 80 miliardi in AI è un segnale positivo a lungo termine, il calo di breve termine è un'opportunità d'oro. Il prezzo è già sceso sotto i 112,70 HKD del collocamento, il costo medio degli istituzionali che comprano al ribasso è superiore al prezzo attuale.
Strategia: per i più prudenti, acquistare a più riprese dopo un rimbalzo stabile tra 113-114; per i più aggressivi, comprare al prezzo attuale; aumentare la posizione in caso di breakout con volumi sopra 116.
Con il 40% delle azioni contese dai fondi sovrani, pensi sia una torta o una trappola? Segui Tang Seng!#阿里配股加码AI，回报能否覆盖稀释？ Il team $TRUMP ha appena trasferito ieri 3,837 milioni di monete a OKX, per un valore di circa 9,33 milioni di dollari.
All'alba di oggi, hanno venduto 1,1 milioni di monete tramite liquidità unilaterale, scambiandole con 2,94 milioni di USDC a un prezzo medio di 2,68 dollari.
Nelle ultime 24 ore, i portafogli correlati al team hanno trasferito almeno 6,45 milioni di TRUMP a OKX, con un valore totale superiore a 15 milioni di dollari.
#BTCETFInflowsSurge #ETHTests2500 #OKXOutcomeF1TI15Recap I muri portanti scricchiolano di notte. Il 21 agosto, il prezzo internazionale dell'oro ha rimbalzato improvvisamente come una trave d'acciaio piegata troppo a lungo — superando la soglia di 4600 dollari per oncia, con un aumento settimanale vicino al 5%. Nel frattempo, il rendimento dei titoli di Stato USA a lungo termine è rimasto stabile ai massimi, come una crepa sulla superficie di un muro portante coperta di intonaco, mentre l'ingegnere strutturale ha già udito il lamento delle barre d'armatura interne.
Nel nostro settore c'è una regola ferrea: il percorso del carico deve essere chiaro e tracciabile. Anche il progetto più elegante, se non si riesce a calcolare un percorso completo che arrivi fino alle fondamenta, deve essere rifatto da capo. La situazione attuale del mercato obbligazionario è come se le fondamenta fossero sepolte in uno strato di terreno ammorbidito dalla monetizzazione del debito. Dalio lo vede chiaramente — ha fatto ridurre la quota di obbligazioni agli investitori, portando l'oro al 10-15% e aggiungendo un po' di Bitcoin come copertura. Tradotto in linguaggio strutturale: il vecchio muro portante è affaticato, il nuovo progetto deve riorganizzare il sistema di supporto.
Cos'è l'oro? L'oro è come una fondazione a platea di grande superficie, ad alta densità, peso stabile e cedimento controllabile. Non cerca facciate appariscenti o nodi complessi, il suo unico scopo è fornire una base su cui possano poggiare sessanta piani. Ma il suo limite di carico è chiaramente indicato nel rapporto di indagine geotecnica, non si può pretendere che sostenga contemporaneamente tutta la ridondanza di sicurezza del sistema finanziario. E il mercato obbligazionario, che si basa sulla valutazione del credito sovrano, sta vedendo il suo "valore di progetto del carico" piegarsi ripetutamente sotto il peso del deficit fiscale e del credito monetario. Il vecchio metodo di etichettare "sicuro" a occhi chiusi non supera più la revisione del centro di controllo dei progetti.
Bitcoin è invece come un nuovo materiale composito — leggero, ad alta resistenza, con buona duttilità, ma la sua tecnica costruttiva deve ancora essere testata dal tempo. Non è la colonna di cemento armato tradizionale nei progetti classici, ma in zone sismiche e aree di mutamenti geologici può offrire lo spazio di deformazione che le strutture tradizionali non possono dare. Alcuni lo criticano per nodi grezzi e storia costruttiva breve, ma una volta che la struttura entra nella fase elastoplastica, si scopre che la duttilità salva più della rigidità.
Quello che vediamo ora è essenzialmente una ristrutturazione strutturale. Le crepe nel credito in dollari si allargano, la pressione fiscale fa sfaldare a pezzi lo strato di protezione in calcestruzzo del "tasso privo di rischio", e l'avvertimento di Dalio sulla "monetizzazione del debito" è solo un'annotazione rossa in grassetto nel rapporto di revisione strutturale: questo componente ha superato la vita utile di progetto. L'aumento simultaneo di oro e Bitcoin indica che i capitali stanno uscendo ordinatamente dal vecchio sistema portante, cercando un nuovo riferimento. Le obbligazioni possono ancora mantenere il ruolo di rifugio sicuro? Dipende se riescono a superare nuovamente la revisione del livello "pavimento sicuro". Ma nel diario di indagine strutturale che ho in mano, nell'angolo in alto a destra di quel progetto, l'ente di revisione ha già apposto il timbro "non approvato".
L'edificio non crollerà da un giorno all'altro, né le crepe si salderanno da sole. La squadra di costruzione ha già tracciato nuove linee ai margini dello scavo — i materiali recuperati, un tempo etichettati come "asset non sovrani", ora si stanno solidificando nel calcestruzzo per formare nuove fondamenta. E nella colonna delle annotazioni del vecchio muro portante, rimane solo una riga chiara in piccolo: carico severamente vietato. #gold4600vsbondsLa scorsa settimana, l'attività di trading su Uniswap ha distrutto UNI per un valore superiore a 2,4 milioni di dollari, stabilendo un nuovo record storico settimanale.
Allo stesso tempo, il valore di UNI distrutto ha raggiunto per la prima volta nella storia quattro settimane consecutive oltre 1 milione di dollari.
Il valore di distruzione settimanale superiore a 2,4 milioni di dollari corrisponde a 640.000 UNI, che dal punto di vista della quantità di monete è il secondo livello più alto della storia.
La tendenza Meme + RWA scatenata da Robinhood Chain ha in una certa misura stimolato Base & Coinbase.
Per Uniswap questo può essere considerato un guadagno fortuito, poiché Base e Robinhood Chain sono rispettivamente la seconda e la terza catena più grandi per distruzione di UNI, subito dopo Ethereum.Ancora speri in un rimbalzo? Prima proteggi il tuo portafoglio!
$TRUMP prezzo attuale circa $2.4, -4.1% nelle ultime 24 ore, ma questa notte c'è stata chiaramente una vendita concentrata. Nei giorni scorsi è passato da circa $1.4 a oltre $3, con troppi profitti a breve termine; cosa più importante, dopo lo sblocco dell'8/18, i dati storici mostrano che in media nei 10 giorni successivi lo sblocco il prezzo cala del 6.1%. Il prossimo sblocco sarà il 18/9 con 28,69 milioni di token, circa il 2.9% del totale.钱能找到回去的路，人却找不到回来的理由！ 美债回购推动BTC几天暴涨两成，ETF单周净流入26.1亿美元，资本大举回归。但链上月活地址同比下滑18%，开源开发者从4.5万峰值回落至2.8万。资金回来了，但真正的行业参与者正在消失。 现在的加密圈，完成了四次深刻的人群迁移，看懂这四次转变，就能看懂当下市场的本质。 第一次迁移：从自主钱包，转向托管敞口 上一轮牛市进场：下载小狐狸，抄写12位助记词，信仰「不是你的私钥就不是你的币」。 本轮牛市进场：打开券商，直接买入IBIT，一辈子没有生成过私钥，不知道Gas费，从未签名一笔链上交易。 美国现货加密ETF总规模1103亿，8成资金来自普通散户小账户，并非华尔街机构。 这批持有人不会留下任何链上痕迹，不参与治理、不使用DApp。 于是市场出现最矛盾现象：被动持有者数量上涨，链上活跃地址同步下跌。 加密资产的持仓人数，与链上真实活跃度，已经彻底脱钩。 他们把BTC当作资产组合里一小份配置，不在乎去中心化，只看资产回报。 第二次迁移：从疯狂杠杆投机，走向有限风险敞口 2025年10月10日，加密史上最大杠杆清算，单日190$BTC $ETH $TRUMP
Situazione attuale del mercato btc: dopo un rimbalzo, si è verificata una fase di consolidamento ad alto livello, con un picco vicino a 80.000 dollari seguito da una pressione al ribasso; ora si muove nell'intervallo 76.000-78.000, una fase di consolidamento dopo la realizzazione dei guadagni. Il forte aumento precedente è stato principalmente dovuto a: aspettative di favore verso le criptovalute da parte di Trump + aspettative di riacquisto di titoli di stato USA + short squeeze forzato.
Tuttavia, i fattori positivi sono ancora presenti, ma ci sono incertezze
• Di recente, gli ETF hanno visto un continuo afflusso di capitali, le istituzioni stanno effettivamente acquistando;
• Il mercato scommette che il Senato approverà la legge sulle criptovalute a settembre, ma la legge potrebbe non passare, e in caso di delusione si rischia un forte calo;
• Il riacquisto di titoli di stato USA entrerà in vigore ufficialmente il 9 settembre, per ora è solo una speculazione basata sulle aspettative.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
#ETH触及2500美元后震荡
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Tendenza a medio termine di $BTC (1-3 mesi, settembre-novembre, focus principale su Fed + leggi regolamentari)
Fattori di supporto rialzista
1. Aspettative di liquidità macroeconomica più accomodanti
I verbali della riunione della Fed di luglio sono stati più dovish, la probabilità di un rialzo a settembre è scesa al 30%-35%, il mercato prezza un taglio dei tassi entro fine anno; il Tesoro USA ha ampliato il riacquisto di titoli a lungo termine, comprimendo i rendimenti dei Treasury e riducendo il costo di detenzione di asset senza rendimento come BTC, la correlazione tra Bitcoin e oro ha raggiunto il livello più alto dall'inizio della pandemia, rafforzando la logica di copertura contro la svalutazione.
2. Miglioramento delle aspettative sulle politiche regolamentari USA
Trump ha incontrato dirigenti del settore crypto, promuovendo pubblicamente il "CLARITY Digital Asset Clarity Act", la SEC intende istituire un porto sicuro di conformità per gli asset crittografici, il mercato si aspetta una maggiore regolamentazione del settore e cresce la propensione degli investitori istituzionali a allocare risorse.
3. Struttura delle posizioni estremamente solida (la maggiore sicurezza a medio termine)
Gli investitori a lungo termine detengono l'83% del BTC in circolazione, la quota più alta da dicembre 2023; le posizioni in profitto nella fascia 60.000-70.000 USD sono solo il 19%, le posizioni bloccate ad alto prezzo sono drasticamente diminuite, riducendo significativamente la possibilità di un crollo profondo, la pressione di vendita è molto inferiore rispetto alla fase ribassista del 2025.
Rischi chiave a medio termine (che limitano l'entità del rialzo)
1. Dati sull'inflazione che rimbalzano ripetutamente: se PCE e CPI superano le aspettative, la Fed rinvierà i tagli dei tassi, causando una revisione al ribasso delle valutazioni degli asset rischiosi;
2. Voto al Congresso sulle leggi crypto inferiore alle aspettative: nella finestra di voto di settembre-ottobre, se saranno aggiunte clausole regolamentari severe, ciò deprimerebbe rapidamente il sentiment di mercato;
3. Leva finanziaria eccessiva nel mercato: nel corso del rialzo, il volume di posizioni future aperte è aumentato drasticamente, un evento negativo potrebbe scatenare una serie di liquidazioni a catena e un ritracciamento.$BTC L'attuale prezzo di BTC è circa 77.650 dollari, con un aumento settimanale del 22,6%, il più grande incremento settimanale degli ultimi 3 anni. Questo ciclo è caratterizzato da una tripla risonanza di liquidità macro, aspettative politiche e short squeeze. L'analisi della tendenza è suddivisa in breve, medio e lungo termine:
1. Tendenza a breve termine (1-4 settimane, principalmente consolidamento)
1. Aspetti tecnici dell'intervallo
• Intervallo di consolidamento principale: 75.400 dollari (supporto forte) ~ 79.500 dollari (prima resistenza)
• Condizione di breakout: mantenere sopra 79.500 dollari, obiettivo superiore 84.100 dollari;
• Rischio di rottura: caduta sotto il supporto a 75.000 dollari, con possibile ritracciamento a 72.800 dollari per trovare supporto.
2. Logica principale del mercato
1. L'aumento ha esaurito molta energia degli short: questo rally è stato spinto da quasi 3 miliardi di dollari di liquidazioni di posizioni short; dopo la fine dello short squeeze, manca un acquisto a leva per sostenere, entrando in una fase di consolidamento e presa di profitto a breve termine.
2. Differenziazione della struttura dei capitali: l'ETF spot continua a ricevere flussi netti (16 miliardi di dollari in una settimana), che rappresentano la forza di supporto dal basso, ma i tassi di finanziamento del capitale a leva nei futures sono in aumento, con una forte volontà di realizzo da parte degli speculatori a breve termine.
3. Nodo chiave da osservare: il 9 settembre il piano di riacquisto del debito pubblico USA sarà ufficialmente attuato; se il rendimento dei titoli a lungo termine rimbalzerà di nuovo, BTC subirà pressione; se il rendimento rimane in discesa, dopo il consolidamento è probabile una continuazione al rialzo.
Due scenari a breve termine
• Ottimista: consolidamento laterale nell'intervallo 75.500-79.000, con flussi continui di fondi ETF a supporto, spinta verso 84.000 a fine mese;
• Prudente: rimbalzo dei dati sull'inflazione e dichiarazioni hawkish dei funzionari della Fed, che potrebbero innescare un ritracciamento a breve termine a 72.000-73.000. Ora, per chi ha ancora una posizione pesante in BTC, posso solo dire: forse non avete ancora capito il tasso di cambio E/B.
Perché ora non possiedo BTC?
Perché nei prossimi 2-3 anni, ETH probabilmente continuerà a sovraperformare BTC.
La linea annuale del tasso E/B è molto chiara: dopo anni di calo continuo, quest'anno la diminuzione si è notevolmente ridotta, avvicinandosi a una struttura a croce, addirittura preparando un'inversione.
Questo significa che, anche se ETH temporaneamente non può superare di molto BTC, lo spazio per un ulteriore significativo sottoperformance in futuro è ormai molto limitato.
Dato che i due sono altamente correlati, perché non scegliere ETH con una quota più alta?
Guardiamo ancora BTC.
All'inizio di agosto era intorno a 62.000, poi in poco tempo è salito rapidamente a 80.000. Questo tipo di aumento, ai miei occhi, non è solido.
È come perdere peso con un lassativo: perdere cinque libbre in due giorni significa perdere acqua, non grasso.
Quindi continuo a pensare che 58.000 non sia il vero fondo di questo ciclo.
Addirittura per tutto il 2027 non vedo BTC entrare in un vero grande mercato toro.
La ragione è semplice: l'anno prossimo potremmo ancora essere in un mercato orso per gli asset rischiosi.
La struttura annuale del mercato azionario USA è sempre più chiara. Nel Q2 ho già previsto che nel Q3 il mercato azionario USA manterrà una fase di oscillazione alta, nel Q4 inizierà a indebolirsi, e nel 2027 entrerà in una fase di ribasso più ampia.
Se il mercato azionario USA entra in una correzione sistemica, BTC ed ETH difficilmente potranno essere completamente indipendenti.
L'unico momento davvero degno di aspettativa per un nuovo grande ciclo rialzista di BTC lo vedo ancora nel ciclo di dimezzamento del 2028.
Quindi, per me, BTC a oltre 70.000 dollari ora è ancora molto fragile.
Sembra solido, ma in realtà è solo un foglio di carta La narrazione valutativa che ha sostenuto $SNDK nell'uscire da un'estrema fase di rialzo unilaterale si è ormai completamente sgretolata attraverso numerosi cicli di cambio di mano dei token e il rapido calo del sentiment di mercato. Dal momento in cui ha raggiunto il picco storico di valutazione, il prezzo di questo token ha subito un ritracciamento cumulativo che ha superato stabilmente la soglia critica estrema del 99%. In questo canale discendente continuo, è stato costantemente sottoposto a una pressione di vendita incessante da parte della distribuzione primaria.
Nell'ecosistema attuale dello stesso settore, $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR, che in precedenza avevano una forte correlazione di capitale con esso, hanno completato uno sfondamento efficace delle loro aree di consolidamento di lungo termine, sostenuti da un flusso continuo di nuovi capitali in entrata, realizzando una ripresa indipendente e completamente controcorrente. Il ritmo discendente di $SNDK non mostra alcun segnale di rallentamento marginale; nel mercato delle criptovalute non si è mai manifestato un volume sufficiente di acquisti spot per assorbire la forte pressione di vendita. $SNDK #Anthropic拟8月底公开IPO文件，募资或追平SpaceX Ho monitorato $AAOI tutta la notte, l'atmosfera pre-mercato è un po' strana, da un lato l'azione principale viene schiacciata da un aumento di capitale, dall'altro qualcuno incita a un rialzo pre-mercato, mentre il prezzo del token resta fiacco e immobile.
📰 Notizie: Ieri notte l'azione principale è stata schiacciata del 10% a causa di un aumento di capitale da 600 milioni di dollari, mentre in pre-mercato sono emerse notizie di surging in senso opposto; le notizie positive e negative si scontrano, il prezzo del token non segue l'umore dell'azione principale per tutto il giorno, il che indica che i fondi temono ancora la diluizione.
🔧 Aspetto tecnico: Su un arco di 4 ore, l'RSI14=48,5 è neutro senza direzione, il MACD ha un crossover rialzista ma l'aumento delle barre rosse dà una sensazione di divergenza, il prezzo ha perso il supporto di MA7/MA25, le medie mobili 7/25 sono in configurazione ribassista, e durante i rimbalzi la media mobile breve esercita una pressione evidente.
🌍 Aspetto macro: I token Nasdaq 100 sono a -0,41% in pre-mercato, il mercato generale non fornisce un feedback positivo, la liquidità è scarsa in pre-mercato negli USA, e l'aumento di capitale delle singole azioni viene amplificato come notizia negativa; l'ambiente esterno non è favorevole ai rialzisti.
🎯 Opinione di oggi: Oggi sono ribassista. L'aumento di capitale e la diluizione rappresentano una pressione reale, tecnicamente le medie mobili brevi sono in configurazione ribassista senza recupero, il mercato generale è debole in pre-mercato, il token non ha le condizioni per rafforzarsi indipendentemente, e in questa posizione la forza dei rialzisti non è convincente.
📊 Token 110,07 (-0,78%) | Pre-mercato USA
#MercatoUSA
#ModuliOttici
#SettoreSemiconduttori Dal 19 al 20 agosto, il prezzo delle azioni di Circle, emittente di stablecoin, è aumentato complessivamente di circa il 16,7%. Nello stesso periodo, Bitcoin ha superato i 70.000 dollari, i rendimenti dei titoli di Stato USA sono diminuiti e le azioni legate alle criptovalute sono generalmente aumentate. Incontri tra la Casa Bianca e dirigenti del settore crypto, insieme all'aumento della quota di mercato di USDC, hanno ulteriormente alimentato il sentiment di mercato.
Questo rimbalzo è in gran parte dovuto al trend del settore. I fondamentali di Circle restano ambivalenti: nel secondo trimestre la circolazione di USDC e il volume delle transazioni on-chain sono cresciuti, ma la crescita dei ricavi si è rallentata, con oltre l'85% dei ricavi ancora derivante dagli interessi sugli asset di riserva. Con il calo dei tassi di interesse, la capacità di espansione di USDC di compensare la diminuzione del rendimento delle riserve diventa cruciale per la redditività a breve termine.
Una variabile a più lungo termine è rappresentata dalla blockchain Arc e dalla Circle Payments Network (CPN). La mainnet pubblica di Arc è prevista per il lancio il 16 settembre, con la partecipazione di istituzioni come BlackRock, Visa, Mastercard e DTCC nella validazione o nell'integrazione dei servizi correlati. Circle punta a espandere i ricavi da transazioni, regolamenti e servizi software, riducendo la dipendenza dagli interessi sulle riserve.
La valutazione di 259 dollari proposta in questo articolo corrisponde a uno scenario neutrale per il 2030, nettamente superiore al prezzo obiettivo medio di Wall Street di circa 101 dollari. La prima include il successo commerciale di Arc e CPN, mentre la seconda si basa principalmente sui ricavi da riserve, l'ambiente dei tassi di interesse e le performance recenti nei prossimi 12 mesi. La valutazione finale di Circle dipenderà dalla capacità di Arc, una volta lanciata, di generare asset reali, attività di trading e ricavi ricorrenti. Il 19 agosto il prezzo delle azioni Circle è salito del 9,56%, chiudendo a 78,59 dollari; il giorno successivo è aumentato del 6,45%, chiudendo a 83,66 dollari, con un incremento complessivo di circa il 16,7% in due giorni. Il 21 agosto Circle ha continuato a salire del 5,16%, chiudendo a 87,98 dollari.
La crescita continua indica un netto miglioramento del sentiment di mercato. Tuttavia, questo articolo ritiene che il rally dei primi due giorni sia stato principalmente guidato dall'aumento di Bitcoin, dal calo dei rendimenti dei titoli di Stato USA e dal rafforzamento delle azioni crypto, senza cambiamenti fondamentali significativi in Circle che possano giustificare tale aumento.Inizialmente, osservando il crollo dell'oro si poteva prevedere un mercato orso per Bitcoin
Ora, osservando il forte aumento dell'oro, si vede una possibile inversione per Bitcoin
Il riacquisto di titoli di stato a lungo termine degli Stati Uniti è positivo per oro e Bitcoin; la somiglianza tra i due è che entrambi si avvicinano sempre più a una relazione inversa con il dollaro.
Dopo che l'oro ha superato la soglia di 4600, ha continuato a salire, mentre Bitcoin si è mantenuto in una fase di consolidamento ai massimi settimanali, dato che la spinta della scorsa settimana è stata troppo forte.
Per Bitcoin è difficile subire un forte calo nel breve termine, a meno che non arrivino notizie molto negative. Per quanto riguarda la crescita, potrebbe tentare un nuovo test verso 80.000, ma sicuramente con meno forza rispetto alla scorsa settimana.
Secondo la mia previsione, dopo un secondo tentativo di salita ci sarà una pressione al ribasso; se ciò accadrà dipenderà anche dal fatto se Trump deciderà di "creare problemi" nel frattempo.#阿里配股加码AI，回报能否覆盖稀释？
Questa volta Alibaba ha emesso 710 milioni di azioni, raccogliendo circa 80 miliardi di HKD, e ha chiarito che tutto sarà investito nelle infrastrutture AI. Ritengo che questa questione non possa essere semplicemente interpretata come un "beneficio per l'AI" o una "diluizione negativa".
È più come se Alibaba anticipasse gli investimenti AI dei prossimi anni a oggi.
Dal punto di vista dell'azienda, è facile da capire. AI cloud, potenza di calcolo, addestramento dei modelli richiedono un continuo investimento; è meglio preparare i fondi ora piuttosto che dover ricorrere a finanziamenti d'emergenza quando la domanda aumenterà.
Ma dal punto di vista degli azionisti, la logica è completamente diversa.
L'emissione di nuove azioni significa diluizione per gli azionisti esistenti, quindi ciò che il mercato deve davvero calcolare non è "quanti data center si possono costruire con 80 miliardi", ma:
se questi 80 miliardi riusciranno infine a generare profitti aggiuntivi superiori al costo della diluizione.
Ora, guardando queste aziende AI ad alta intensità di capitale, non mi concentro più solo sulla crescita dei ricavi. La crescita dei ricavi è certamente importante, ma è ancora più cruciale vedere se in futuro ci sarà un miglioramento dei margini di profitto e un ritorno di flussi di cassa liberi.
Chiunque può dire che vuole costruire potenza di calcolo, addestrare modelli, espandere data center, ma la vera differenza si vede tra qualche anno: alcuni trasformano la spesa in flussi di cassa, altri semplicemente bruciano soldi.
Quindi non sono contrario a che Alibaba continui a investire pesantemente nell'AI. Anzi, in una certa misura, preferisco vederla investire ora i soldi.这周有一个会议，能决定比特币涨还是跌，能决定美股能不能反弹，甚至影响A股。它叫杰克逊霍尔。 先说背景。 上周美国债券市场出了大事——30年期国债利率冲到5.33%，这是2007年以来最高。美国政府借长期款，要付近20年来最贵的利息。 财政部紧急出手，宣布要用更多钱去市场买回长期债，防止利率继续飙。 消息出来，利率单日急跌。 但第二天，又涨回来了。政府的救市，24小时就失效了。 所以现在焦点全在本周四开幕的杰克逊霍尔年会上。 这是美联储的年度重要会议，就看一件事：官员说不说年内要降息。 说了，美股止跌，比特币有机会冲8万。不说，美债继续高位，美股压力还在，比特币可能回调到7万以下。 比特币上周从6.2万美元涨到7.7万，涨了24%。主要是特朗普推加密立法，机构跟进，一周买了将近20亿美元的比特币ETF，是今年单周最高。 以太坊也涨了30%，大批做空的人被强制平仓，反而加速了上涨。 现在两个都在高位等信号。 A股今天开盘。上周贵金属涨了4.6%、通信算力资金净买入超65亿。三个部委联合出了促消费的政策，对中小科技股有支撑。 关注今天成交额，能不能保住1.8万亿，是判断行情能不能走的关键。 Pop Mart’s earnings shock is a masterclass in how quickly hype can turn into a hangover. The company that once seemed unstoppable has hit a wall, and the market is scrambling to reassess its valuation. 🎢 Despite brokerages already trimming forecasts, the first-half report still surprised to the downside. Revenue for H1 2026 came in at RMB 17.173 billion, up 23.8% year-on-year, with net profit of RMB 5.1 billion, up 9.5%. But the cracks are visible. Q1 revenue surged 75-80%, yet Q2 implied revenPrima del discorso del presidente della Federal Reserve al Jackson Hole, $BTC si è mantenuto in un intervallo alto oscillando tra 75.000 e 78.000 dollari, con il conflitto centrale tra il rischio di ricalibrazione degli asset causato dall'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine e la logica di trading legata alla svalutazione monetaria.
La scorsa settimana $BTC ha registrato un aumento superiore al 25%, l'oro ha superato i 4600 dollari, riflettendo la concentrazione del mercato nel prezzare un debito che supera i 40.000 miliardi e un'inflazione superiore al 2% per cinque anni consecutivi, in un contesto di trading basato sulla svalutazione monetaria. Tuttavia, il rendimento dei titoli di Stato a 30 anni ha raggiunto il 5,34%, un massimo dal 2007, esercitando una pressione dal punto di vista della liquidità che limita la continua espansione degli asset rischiosi.
I fattori dominanti nell'attuale scenario sono, in ordine: l'incertezza della funzione di reazione della politica macroeconomica, la pressione dei rendimenti dei titoli di Stato sul rischio di propensione, e la revisione marginale delle aspettative derivante dai dati sull'inflazione PCE di mercoledì. Se la Federal Reserve ribadirà il mantenimento dell'obiettivo di inflazione al 2% o esprimerà una posizione sul range dei tassi tra il 3,50% e il 3,75%, ciò determinerà l'intensità della trasmissione degli ultimi due fattori.
Le condizioni per uno scenario rialzista prevedono dati PCE stabili mercoledì e un discorso al Jackson Hole che non segnali ulteriori aumenti dei tassi. In questo percorso, se la probabilità di aumento dei tassi per quest'anno mostrata da Polymarket scende dal 55% e quella di dicembre mostrata dal CME cala dal 45%, la pressione di vendita sui titoli di Stato a lungo termine rallenterà, alleviando la pressione sui capitali degli asset ad alta beta e spingendo il prezzo oltre il limite superiore di 78.000 dollari; il segnale di invalidazione sarebbe un superamento del rendimento dei titoli a 30 anni oltre il massimo del 5,34%.
Le condizioni per uno scenario ribassista prevedono una posizione chiaramente hawkish da parte della Federal Reserve o dati sull'inflazione superiori alle aspettative, che consolidano le aspettative di aumento dei tassi. Se la Fed sottolinea il mantenimento dei tassi tra il 3,50% e il 3,75% o addirittura la preparazione a un nuovo aumento, un ulteriore aumento dei rendimenti dei titoli di Stato restringerà la liquidità macroeconomica, causando uno spostamento delle posizioni dagli asset rischiosi verso quelli a rendimento privo di rischio, costringendo $BTC a rompere il supporto a 75.000 dollari; il segnale di invalidazione sarebbe una chiara riaffermazione da parte della Fed di una politica di taglio dei tassi.
Se la conferenza di Jackson Hole non fornirà una funzione di reazione politica chiara, come previsto da Barclays con un atteggiamento evasivo, il mercato rimarrà in uno stato di alta volatilità. In questo scenario, l'attuale oscillazione tra 75.000 e 78.000 dollari perderà validità per mancanza di ingresso di capitali direzionali.
Le variabili chiave da osservare nei prossimi 7 giorni sono i cambiamenti nei dati sull'inflazione PCE pubblicati mercoledì e le dichiarazioni specifiche del presidente della Federal Reserve sul range dei tassi tra il 3,50% e il 3,75% durante la conferenza di Jackson Hole di venerdì.
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 #特朗普披露千笔证券交易，透明度受关注今天看到 BlockBeats 的一则监测数据很意思：Hyperliquid 平台上接近 87% 的主流合约都在上涨，BTC、ETH 以及不少山寨币涨幅喜人。但与此同时，像 Wintermute、Cumberland 和 Auros 这几家顶级做市商，链上地址却累计持有了 2.3 亿美元的加密空仓，浮亏已近 700 万美元。#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 很多小伙伴第一反应是：“难道大机构看空市场？要砸盘了？” 别慌，这其实是做市商在单边暴涨行情下的典型“被动接盘”。 【做市商的核心机制：不是看空，是被动“吃单”】$BTC 做市商的本质任务不是方向性投机，而是提供流动性——即在盘面上同时挂出买单和卖单，赚取买卖价差。 发生了什么？ 当散户和追涨资金疯狂涌入买入时，做市商挂的高位卖单会被连续吃掉。 结果： 做市商卖出了大量合约，手里就会自动生成大量的空头头寸。数据也显示，Wintermute 依然维持着 800 多笔买单和 800 多笔卖单的双向报价，说明他们仍在正常履行做市职责。 【核心数据一览】$ETH 市场上涨比例：86.8%（76个合约中66个上涨）—— 反应Capisco questa sensazione 😭 Chiaramente "seguendo lo script", ma questa volta ti hanno schiacciato a terra direttamente
Un abbraccio prima di tutto. Non è un problema tecnico, è *"usare lo script vincente del turno precedente per affrontare il nuovo boss di questo turno"*
*1. Perché $LIT non è sceso come pensavi?*
*La logica efficace di prima con $BEAT / $APR era:*
Piccole monete che esplodono → RSI ipercomprato → Fomo dei retail completato → short su debolezza → se i token non reggono, crollo a cascata
Questo si chiama *"trend + short su debolezza"*, molto efficace in mercati orso o laterali
*Questa volta $LIT potrebbe essere diverso:*
1. *Contesto diverso*: ora il mercato è trainato da ETF+AI+BTC a rotazione. La propensione al rischio è diversa. Un BTC a 80K trascina con sé tante piccole monete
2. *Struttura dei token diversa*: forse questa volta i grandi investitori sono diversi rispetto al turno precedente. Qualcuno compra a livelli alti, c’è una nuova narrativa
3. *Sei entrato con un "pregiudizio forte"*: hai ragione. "subconsciously relied on previous wins"
Il cervello pensa automaticamente: "è salito così tanto = deve scendere". Ma il mercato non ci deve nessun ritracciamento
*2. Le 3 parole più dolorose: "Pensavo"*
"Pensavo fosse ipercomprato"
"Pensavo ci fosse resistenza"
"Pensavo fosse come BEAT"
Quando usiamo metodi "che in passato hanno funzionato" per prevedere "la struttura attuale", è facile prendere una serie di schiaffi.$NVDA
In particolare, Nvidia sembra sempre più concentrata nel ridurre la pressione del capitale iniziale per la potenza di calcolo AI dei clienti attraverso la cartolarizzazione delle GPU e il finanziamento di progetti, cercando di trasformare i grandi ordini di chip AI o cluster di potenza di calcolo AI in asset di potenza di calcolo a lungo termine finanziabili e noleggiabili. Tuttavia, questo legherà Nvidia più profondamente all'utilizzo da parte dei clienti, alla monetizzazione delle applicazioni AI e alla capacità di rimborso del debito; se i dati di crescita dei ricavi dal lato dell'inferenza AI non riusciranno a coprire gli elevati costi della potenza di calcolo, gli impegni di finanziamento dell'ecosistema e il valore residuo delle GPU potrebbero diventare nuovi canali di trasmissione del rischio.
Un valore di mercato di 5.000 miliardi di dollari è lontano dall'essere il traguardo finale per Nvidia? Alta crescita e alte aspettative si scontrano positivamente
Attualmente, il valore di mercato di Nvidia è di circa 5,25 trilioni di dollari, nettamente superiore ai circa 4,5 trilioni di dollari di Apple, che è al secondo posto. Tuttavia, alcuni analisti ottimisti sul prezzo delle azioni Nvidia ritengono che il divario tra i due si allargherà rapidamente, e tutto ciò inizierà con la pubblicazione dei risultati del secondo trimestre di Nvidia il 26 agosto, ora della costa orientale degli Stati Uniti.
Da inizio anno, le aspettative per Nvidia prima della pubblicazione dei risultati non erano così alte. Per il 2024 e il 2025, prima della pubblicazione del secondo trimestre, il rapporto prezzo/utili previsto di Nvidia era di circa 35 volte. Per la maggior parte di quest'anno, si trattava di un rapporto prezzo/utili previsto piuttosto conveniente, intorno a 24 volte. La "storia" di $BTC Bitcoin sta cambiando: è sempre più dominata dalla liquidità macroeconomica, piuttosto che dalla semplice narrazione di "oro digitale". Il rimbalzo a breve termine si basa su sentiment e leva finanziaria, mentre la sostenibilità dipende dal fatto che l'ambiente macro possa passare da "repressivo" a "favorevole". Se il riacquisto di titoli di Stato riuscirà davvero a liberare liquidità in modo continuativo, non è impossibile che entro fine anno si possa tornare a esplorare i 100.000 dollari; ma se il contesto macroeconomico rimane instabile, la tendenza principale resterà una fase di consolidamento a basso livello.#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
L'annuale incontro di Jackson Hole si terrà dal 27 al 29 agosto
Il punto più critico per il mercato è proprio questo: da un lato la pressione sulla crescita economica e sull'occupazione, dall'altro l'inflazione e i rendimenti a lungo termine dei titoli di Stato USA che restano elevati. Recentemente il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è salito vicino ai massimi dal 2007, e le preoccupazioni del mercato per l'inflazione persistente sono chiaramente aumentate.
Quindi il discorso di Walsh è molto importante. Se dovesse lanciare segnali più accomodanti, suggerendo chiaramente che a settembre c'è spazio per un taglio dei tassi, è molto probabile che gli asset rischiosi ricevano un impulso positivo, mentre il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA potrebbero subire pressione. $BTC, $ETH e le azioni tecnologiche statunitensi potrebbero beneficiare di un recupero dell'umore.
Ma se dovesse mantenere un atteggiamento vago, evitando di indicare una chiara strada verso un taglio dei tassi, o addirittura sottolineare che l'inflazione resta il rischio principale, il mercato potrebbe tornare a scontare un "mantenimento dei tassi elevati più a lungo". Attualmente il mercato ha già parzialmente prezzato un aumento dei tassi a settembre, il che indica che i capitali non stanno scommettendo completamente su un allentamento.
Il mio punto di vista è che a Jackson Hole non è tanto importante se si parlerà di "taglio o non taglio dei tassi", quanto se Walsh cambierà le aspettative del mercato sul percorso politico dei prossimi mesi. Ciò di cui il mercato ha più bisogno ora è certezza; se il discorso resterà ambiguo, è probabile che i titoli di Stato USA, il dollaro e gli asset rischiosi continuino a mostrare alta volatilità. Lo stesso vale per il mondo delle criptovalute: nel breve termine non bisogna fissarsi solo sulla parola "taglio dei tassi". Ciò che conta davvero è se il costo del capitale sta iniziando a diminuire e se il mercato crede nuovamente che il ciclo di allentamento tornerà. Dopo Jackson Hole, questa risposta sarà più chiara.Il team $TRUMP sembra vendere TRUMP attraverso aggiunte e rimozioni strategiche di liquidità.
Solo nelle ultime 10 ore, hanno ricevuto 3,39 milioni di $USDC dalle vendite di $TRUMP.
Pressione di vendita seria da tenere d'occhio.$ETH mostra segnali di ipercomprato a breve termine più gravi rispetto a Bitcoin, con un rischio elevatissimo di rincorsa al rialzo; tuttavia, la struttura dei capitali a medio-lungo termine sta subendo una trasformazione qualitativa — l'inclinazione dei fondi ETF e delle allocazioni istituzionali potrebbe star accumulando per esso una forza esplosiva maggiore rispetto a Bitcoin. Nel breve termine, bisogna monitorare se la resistenza tra 2440 e 2510 dollari verrà superata, mentre nel medio-lungo termine occorre osservare se il processo di tokenizzazione di Wall Street continuerà. Rimane una scelta ad alto rischio e alta beta, ma la “storia” sta diventando diversa.Ristrutturazione del modello $SNDK, conferma del fondo di valutazione
Ciò che ha veramente cambiato le aspettative del mercato è stato il giorno degli investitori: SanDisk cerca di dimostrare di non essere più un titolo ciclico "dipendente dal mercato". L'arma principale è il "nuovo modello di business": ha firmato contratti quadriennali con 8 clienti, garantendo un fatturato minimo di almeno 93,9 miliardi di dollari fino all'anno fiscale 2028, coprendo due terzi delle spedizioni del 2028 e stabilendo chiaramente un prezzo minimo. Anche se il prezzo crollasse del 72%, i contratti a lungo termine garantirebbero che i profitti non crollino, rivoluzionando il vecchio modello in cui una caduta della domanda causava enormi perdite.
Valutazione e rischi: il differenziale di aspettative persiste, attenzione al contraccolpo ciclico
Anche se il prezzo delle azioni è aumentato di diverse volte, il rapporto prezzo/utili prospettico è solo di circa 7 volte, molto inferiore alla media del settore dei semiconduttori di 27 volte; grandi banche come Citibank e Goldman Sachs continuano a dare un rating "buy". Ma non è privo di rischi.
1. Le regole cicliche sono difficili da ignorare: i contratti a lungo termine possono attenuare le fluttuazioni, ma non eliminare completamente i cicli.
2. Controversie sul fossato competitivo: rispetto a Samsung e SK Hynix, che hanno un fossato tecnologico con HBM, le barriere di prodotto di SanDisk sono relativamente più facili da raggiungere.
3. La capacità di mantenere i ritorni per gli azionisti: la società promette un ritorno in contanti superiore al 100% agli azionisti, che sostiene la valutazione, ma bisogna vedere l'effettiva esecuzione. *ULTIME NOTIZIE: Phantom annuncia la dismissione di Sui* 😬
Dopo solo 20 mesi di integrazione, se ne va; questa velocità è più rapida di un ciclo toro-orso.
*Annuncio principale*
**Voce** **Dettagli**
**Tempistica** Disattivazione completata entro il 2026. La data precisa non è ancora stata comunicata da Phantom, bisogna seguire gli aggiornamenti successivi
**Motivo** **$SUI TVL è calato di circa l'82% dal picco di ottobre 2025**. L'attività on-chain è drasticamente diminuita
**Azioni per gli utenti** 1. Trasferire gli asset su altri wallet come **Slush** 2. Oppure durante il periodo di transizione usare lo **Swap gratuito di Phantom** per convertire
**Costi** Durante il periodo di transizione le commissioni di swap saranno a carico di Phantom
*Perché dismettere? Ecco la traduzione*
Phantom è il wallet numero uno nell'ecosistema Solana. La decisione è pragmatica:
1. *TVL crollato*: ottobre 2025 è stato il momento di massimo splendore di Sui, poi è sceso dell'82%. Niente TVL = niente utenti = niente entrate
2. *Attività scomparsa*: integrare Sui ha richiesto risorse di sviluppo, ma DAU/volume di transazioni non sono decollati
3. *Focus*: nel 2026 AI+BTC+ETH+Solana sono la linea principale. La storia dell'ecosistema Sui non regge più, meglio limitare le perdite
*Impatto su $SUI e sugli utenti*
1. *Negativo a breve termine*: Phantom è uno dei principali ingressi. La disattivazione significa perdere un canale di traffico di livello CEX,#美伊制裁升级，能源通胀风险回升
Il "Giorno D economico" di Trump ha elevato il blocco di Hormuz da "operazione militare" a "soffocamento finanziario sistemico". Il prezzo del petrolio a 93 dollari riflette già il rischio che "il blocco continuerà", ma non ha ancora incorporato il rischio che "le sanzioni secondarie possano coinvolgere anche la Cina".
Il 19 agosto, Trump ha annunciato un "azione economica distruttiva" contro l'Iran, definendola "Giorno D economico", chiedendo di tagliare tutte le vie finanziarie, il contrabbando di petrolio, la registrazione delle navi e altro. Il segretario al Tesoro Mnuchin ha seguito, definendola "la sanzione più severa della storia".
Il prezzo del petrolio è salito rapidamente: il Brent ha raggiunto 94,71 dollari, il massimo in quasi un mese. Il WTI è salito a 87-88 dollari. Lo Stretto di Hormuz rimane sostanzialmente chiuso. Gli istituti di ricerca stimano che se lo stretto restasse chiuso per un trimestre, il WTI potrebbe salire a circa 94 dollari, spingendo l'inflazione USA del quarto trimestre su base annua di circa 0,6 punti percentuali. Il prezzo della benzina negli USA è già aumentato di circa il 29% rispetto a un anno fa. HSBC ha alzato la previsione del prezzo medio del Brent per il 2026 a 95 dollari, avvertendo che anche se si raggiungesse un accordo, l'impatto dello shock dell'offerta sull'inflazione globale sarebbe difficile da invertire.
Il 24 agosto, il Brent è sceso a 93,22 dollari. Il mercato attende la conferenza stampa di Mnuchin quel pomeriggio. Il vero punto critico sono le "sanzioni secondarie": se le misure puniranno acquirenti chiave come la Cina, 93 dollari sono solo il punto di partenza. Se invece si tratta solo di "vecchie storie", il mercato ha già espresso sfiducia in anticipo. #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Famiglia, il vero evento clou è questo venerdì: il debutto del presidente della Fed, Wash, a Jackson Hole. C'è persino chi pensa che sia più preoccupante del report di Nvidia.
Perché il mercato è così nervoso?
Da quando Wash è entrato in carica ha completamente abbandonato il "forward guidance", dopo la riunione di luglio non ha chiarito nulla, causando un'impennata del rendimento dei Treasury a 30 anni al 5,34%, il massimo dal 2007. Ora il debito pubblico USA supera i 40 trilioni, l'inflazione è sopra il 2% da 5 anni consecutivi, e il silenzio sta diventando un rumore costoso.
Cosa sta aspettando il mercato?
Wall Street non vuole dichiarazioni da falco o colomba, ma una chiara "funzione di reazione politica" — quali dati innescheranno un rialzo dei tassi, come interpretare l'intervallo 3,50%-3,75%, se mantenere l'obiettivo inflazionistico al 2%. Barclays prevede che Wash difficilmente fornirà indicazioni a breve termine. Se anche questa volta si limiterà a girare intorno al problema, la vendita dei Treasury a lungo termine potrebbe intensificarsi.
Cosa significa per Bitcoin?
La scorsa settimana BTC è salito oltre il 25%, l'oro ha superato 4600, riflettendo una "trading sulla svalutazione monetaria". Le aspettative di taglio dei tassi favoriscono gli asset rischiosi, mentre un rialzo fa l'opposto. Attualmente Polymarket indica una probabilità del 55% di rialzo quest'anno, CME una probabilità del 45% per dicembre.
Prima di venerdì, mercoledì usciranno i dati PCE. Prima che queste due cose si concretizzino, BTC probabilmente oscillerà tra 75000 e 78000. Famiglia, la direzione è buona, ma non affrettatevi, aspettate che Wash chiarisca le sue parole prima di agire. $BTC *$TRUMP sta vendendo di nuovo... Il copione classico si ripete* 😅
*Ultimi dati on-chain*
**Dati** **Dettagli**
**Vendite in 11 ore** **3,39M USDC** prelevati dal wallet del team
**Trasferito a OKX** **646.000 TRUMP** ≈ **$15,5M** appena trasferiti all'exchange
**Crescita settimanale** **+80%** dall'inizio della scorsa settimana
**Schema** Ogni volta che il prezzo rimbalza → il team vende in massa
Lookonchain tiene tutto sotto controllo. Il trasferimento di 646K a OKX significa praticamente che stanno per svendere.
*Cosa significa tutto ciò?*
1. *Tipico schema "pump and dump" dei Memecoin*
Crescita dell'80% → Fomo che entra → il team converte in USDC ai massimi. Corrisponde ai precedenti casi di vendita dopo rimbalzi
2. *Pressione di vendita da $15,5M*
646K messi sul mercato, la liquidità viene consumata direttamente. Soprattutto ora che il mercato aspetta notizie su $80K, è facile che il prezzo venga trascinato verso il basso
3. *Perché continua a salire?*
Perché la narrativa "Trump + elezioni + aspettative politiche" è ancora viva. I retail comprano fede, non struttura di token
*Dal punto di vista del trading*
- *Breve termine*: crescita settimanale dell'80% + vendite continue del team = rischio altissimo. Comprare a prezzi alti significa prendere i token dal team
- *Livelli chiave*: vedere se la pressione di vendita su OKX si esaurisce. Se rompe i minimi precedenti, potrebbe accelerare la discesa BTC settimanale circa +23%, da 64.700 a circa 79.400, oggi si assesta a 77.000. ETH settimanale circa +28%–30%, da 1910 a circa 2545, ora torna intorno a 2450.
La prima metà è stata influenzata dal riacquisto di titoli di stato e dalle aspettative della Casa Bianca/SEC, gli short sono stati costretti a chiudere. La seconda metà riguarda gli ETF: la settimana scorsa BTC ha registrato un afflusso di circa 1,92 miliardi, ETH circa 697 milioni. La chiusura degli short determina la velocità, le istituzioni decidono se mantenere la posizione.
Rimane un trading basato sulle politiche. A settembre c'è ancora il voto su Clarity, non è stabile. BTC guarda prima a 73.000, ETH prima a 2300–2350. Se il volume e gli afflussi non tengono il passo, si tratta solo di un ritracciamento.
NFAL'esercito americano sarà l'ultima carta vincente del debito pubblico USA? L'oro esploderà di conseguenza?
Le dichiarazioni geopolitiche portano per lo più a movimenti impulsivi a breve termine, difficilmente determinano la tendenza di medio-lungo termine dell'oro. Il prezzo dell'oro è principalmente guidato da quattro fattori: inflazione USA, aspettative sul debito pubblico USA, tassi d'interesse reali del dollaro e allocazione di fondi rifugio; il rischio emerge gradualmente dalle operazioni di mercato, non da un singolo evento che scatena un trend unilaterale.
Storicamente, il ruolo iniziale dei titoli di stato era finanziare la guerra; durante la Seconda Guerra Mondiale gli USA applicarono un controllo sulla curva dei rendimenti, ma la Federal Reserve non garantisce completamente tutto il debito pubblico. Al punto critico della pressione sul debito, è possibile sacrificare gli interessi dei detentori di bond per salvaguardare le finanze pubbliche.
La trasmissione del conflitto geopolitico: il conflitto spinge al rialzo il prezzo del petrolio, aumentando le aspettative d'inflazione e facendo pressione sui tassi a lungo termine del debito USA; l'energia è la variabile chiave intermedia.
Le due principali preoccupazioni attuali del mercato sono: primo, la persistenza dell'inflazione che erode i rendimenti reali; secondo, l'espansione del debito combinata con alta inflazione che indebolisce il potere d'acquisto del dollaro, rendendo l'oro la scelta primaria per la copertura. L'ambito militare si occupa solo dell'ordine geopolitico, senza garantire direttamente capitale e interessi del debito USA.
Tre scenari futuri:
▪ Scenario base: inflazione che scende lentamente, rischio debito che si attenua, oro in oscillazione con crescita moderata, difficile un rialzo violento
▪ Scenario positivo: conflitto in Medio Oriente che spinge il prezzo del petrolio, rimbalzo delle aspettative d'inflazione, rafforzamento del prezzo dell'oro
▪ Scenario negativo: inflazione che scende rapidamente, preoccupazioni sul debito che si riducono, oro sotto pressione e in calo
$BTC $ETH $XAU #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 #黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战 Ali ha effettuato un collocamento da 80 miliardi, con un crollo del 10% — non è un ritracciamento, ma un cambio netto nella logica di valutazione. $BABA
Prezzo di collocamento a 112,7 HKD, sconto dell'8,4%, minimo intraday a 110.
Utile netto in calo del 75%, tutti i fondi investiti nell'infrastruttura AI.
Il mercato vota con i piedi perché Ali è passata da piattaforma a basso capitale a scommettitore ad alto capitale — facendo condividere agli azionisti storici i costi militari.
Ma dall'altra parte, i fondi sovrani hanno esaurito la quota in un'ora. Gli istituzionali puntano su un ritorno dell'investimento in potenza di calcolo AI in 2,5 anni e su una crescita del fatturato di Aliyun del 45%.
A breve termine non affrettatevi: il prezzo si stabilizzerà intorno a 112, con 110 come livello di test per il panico, mentre la zona di resistenza è tra 118 e 123. Periodo di lock-up di 90 giorni, difficile un grande movimento di prezzo.
Il "buco d'oro" è reale? Dipende se i ricavi AI riusciranno a tenere il passo con la spesa in capitale. La finestra di 2,5 anni per il ritorno dell'investimento di Wu Yongming è la prova.
Consigli operativi: per i più aggressivi, provare a comprare leggermente tra 112 e 110, stop loss a 108; per i più prudenti, aspettare la conferma sopra 118 con volumi; chi è in perdita non deve aumentare la posizione, ma attendere segnali dal lato destro.
Non dimenticate di usare Put per coprire i rischi finali.
In sintesi: il buco creato dal panico potrebbe essere oro o abisso. Aspettiamo il risultato dell'AI.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 #OKX预言家：F1与TI15赛果揭晓 $BTC $ETH $SOL *ULTIME: Grayscale ha pubblicato un report* 📊
*Punti chiave: "Ora è un punto di ingresso favorevole per gli investitori a lungo termine"*
*3 motivi dati da Grayscale*
1. *Tendenze di adozione Adoption Trends*
Flussi continui negli ETF + nella stagione degli utili le aziende AI/software menzionano riserve in Bitcoin. L'adozione istituzionale è ancora in fase iniziale, non ha raggiunto il picco
2. *Fase del ciclo Cycle Stage*
L'83% delle posizioni è detenuto da investitori a lungo termine. Storicamente, dopo questo dato, nei successivi 6-12 mesi si verifica una fase di mercato toro a metà ciclo. Non si è ancora arrivati a "estrema avidità"
L'attuale $77K-$79K ha ancora margine rispetto al picco del ciclo precedente
3. *Condizioni macro Macro Conditions*
Espansione del bilancio del Tesoro USA + aspettative di tassi al picco + indebolimento del dollaro. Beneficiano sia gli asset rischiosi che quelli anti-inflazione
Trump + Congresso spingono il "Clarity Act", l'incertezza regolatoria sta diminuendo
*Tradotto in parole semplici*
Grayscale intende dire: *"Non aspettate $60K, potrebbe non arrivarci"*
Ritengono che ora non sia il momento di inseguire i prezzi, ma una "fase di accumulo a medio termine".
La logica: le istituzioni hanno già iniziato a comprare $390M al giorno, i retail non hanno ancora FOMO, e il contesto macro è diventato accomodante.
*Ma attenzione ai rischi*
Grayscale vende ETF, quindi è naturalmente rialzista. Ma nel report non sono menzionati 2 rischi:#BTC dopo un rally seguito da una fase di consolidamento, i fondi ETF continuano a fluire #ETH dopo aver raggiunto i 2500 dollari entra in fase di consolidamento #BTC rally e consolidamento, i fondi ETF continuano a fluire #ETH tocca la soglia dei 2500 e entra in consolidamento
#SNDK illusione di un rimbalzo e recupero, ormai infranta dal mercato 🤦
Dopo aver raggiunto il massimo storico a 2354 dollari, SNDK ha iniziato una lunga discesa unilaterale, con un drawdown massimo vicino al 99%, quasi tutto il guadagno è stato perso.
Ora il settore dello storage sta vivendo una rotazione e un recupero, con BICO, BEAT, ALLO, KAITO, APR che stanno progressivamente attirando investimenti. Questi token hanno completato pienamente lo scambio di chip di fondo, uscendo con successo dalla zona di minimo, con una chiara tendenza al rimbalzo.
Solo SNDK non riesce a tenere il passo con il riscaldamento del settore.
Non ha avuto un washout profondo con volumi elevati, né una fase di consolidamento laterale a lungo termine con sufficiente rotazione, i chip di fondo non si sono mai sedimentati. Una discesa lenta e senza resistenza per tutto il percorso, con ordini di acquisto scarsi e una grave carenza di capacità di assorbimento dei fondi.
Mentre il settore nel complesso si riprende, solo SNDK continua a indebolirsi.
I fondi hanno già votato con i piedi, dando la loro risposta.
Anche se il mercato del settore è molto caldo, se il singolo asset non ha fondamentali e struttura di chip adeguati, rischia comunque di perdere l'intero rally.
$BTC $ETH#IranOilRiskEscalates
Il rischio Iran sta diventando di nuovo una storia di inflazione. Il Brent è salito del 6,4% la scorsa settimana mentre nuove sanzioni e minacce al trasporto hanno aumentato le probabilità di una reale interruzione dell'offerta. Se il greggio continua a salire, la reazione a catena conta: costi energetici più alti, inflazione più persistente, politiche più rigide della Fed e pressione sugli asset rischiosi. L'oro potrebbe gradire questo scenario. BTC è meno prevedibile. La domanda chiave non è se il petrolio salga, ma se salga abbastanza da cambiare le prospettive sui tassi.Bitcoin ha toccato 78800 per poi ritirarsi, attualmente si sta consolidando intorno a 77000.
In tre giorni è salito di quasi il 20%, eliminando in un colpo solo mesi di lateralizzazione. Il volume delle liquidazioni ha raggiunto quasi 3 miliardi di dollari, gli short sono stati spazzati via da un'ondata.
Più interessante del short squeeze è che i fondi ETF hanno iniziato a entrare davvero. La scorsa settimana, gli ETF spot statunitensi su $BTC e $ETH hanno registrato un afflusso netto di 2,6 miliardi di dollari, il più forte flusso settimanale da ottobre dello scorso anno. BTC ha visto 1,9 miliardi, con acquisti netti per più giorni consecutivi, segno che il mercato sta passando dal "ricopertura degli short" al "rilevamento spot".
Ma un rally spinto dallo short squeeze arriva in fretta e può ritirarsi altrettanto rapidamente. Se riuscirà a mantenersi dipende principalmente dal fatto se gli ETF continueranno a comprare e se il mercato spot reggerà le prese di profitto. Senza nuovi capitali a sostegno, un'ondata di vendite dall'alto potrebbe causare forti oscillazioni.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 Tutti stanno cercando di indovinare se Warsh sarà hawkish, ma penso che mercoledì alle 20:30 sarà ancora più difficile.
In quel momento usciranno la revisione del PIL e il PCE di luglio. L'ultima versione del PIL era 1,5%, il PCE annualizzato è aumentato del 5,1%, uno controlla la crescita, l'altro l'inflazione; se i dati si spostano un po' da una parte, i Treasury e il dollaro potrebbero prima andare in confusione.
BTC a 4 ore non ha ancora superato 79603.1, ETH è bloccato sotto 2549.34, l'S&P ha appena fatto un ritracciamento giornaliero dall'alto. Non credo che anticipare il discorso dia un vantaggio. Aspetto i dati, se BTC supera 79603.1 e ETH torna sopra 2549.34, allora riconosco che questa ondata può continuare; se le aspettative sui tassi si allentano ma entrambe le monete non riescono a superare questi livelli, considererò che le aspettative sono già state scontate.
$BTC $ETH #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
Solo raccolta di informazioni e opinioni personali, non costituisce consiglio di investimento. Shortare dYdX, tre motivi.
Primo, spostamento strategico di Arcus, il valore del token DYDX viene sostanzialmente svuotato
Il team di dYdX ha lanciato un nuovo DEX chiamato Arcus, distribuito sulla Robinhood Chain, non sulla propria dYdX Chain. Arcus offre trading senza commissioni 24/7 su 95 azioni tokenizzate e contratti perpetui, è un prodotto indipendente con infrastruttura indipendente. dYdX Labs sta raccontando una nuova storia, ma questa nuova narrazione non pone dYdX Chain e il token DYDX al centro.
Il fondatore Antonio Juliano ha promesso che in futuro una parte dei token Arcus sarà assegnata alla comunità dYdX, ma i dettagli della distribuzione e i tempi di sblocco non sono stati rivelati. Il mercato teme un problema di dispersione delle risorse e di trasferimento di valore. Dopo l'annuncio ufficiale di Arcus il 2 luglio, DYDX è crollato del 45%, perdendo tutto il rialzo dei cinque giorni precedenti l'annuncio. Non è una correzione tecnica, ma un collasso narrativo.
Secondo, il settore Perp DEX nel complesso si contrae, dYdX cala più velocemente
L'intero settore dei Perpetual DEX è diminuito di oltre il 60% dal picco di ottobre scorso. Il volume degli scambi negli ultimi 30 giorni è passato da 1,36 trilioni a 498,2 miliardi, un calo del 63,4%. Tra le piattaforme principali, il volume medio settimanale di dYdX è sceso del 43,2%. GRVT è calato del 59,1%, Hyperliquid si è dimezzato. L'intero settore sta eliminando le inefficienze.
Il problema più grave è che, sebbene i fondi siano ancora parcheggiati sui bridge, il tasso di rotazione è diminuito: prima si potevano fare quasi due giri al giorno, ora meno di 1,5. Un ambiente a bassa volatilità e basso volume di scambi è un continuo segnale negativo per un protocollo come dYdX che vive di volumi.
Terzo, la quota di mercato è schiacciata da Hyperliquid
Hyperliquid ha generato 1,34 trilioni di dollari di volume di scambi e 320 milioni di dollari di ricavi nella prima metà del 2026. Negli ultimi 3 mesi la quota di mercato nel trading di derivati è stata del 31%, mentre dYdX solo del 16,76%. Il valore totale bloccato on-chain di dYdX è circa 480 milioni di dollari, Hyperliquid 2,1 miliardi. dYdX e GMX non riescono a tenere il passo di Hyperliquid né nella crescita dei volumi né nell'espansione dei prodotti.
La ragione fondamentale per cui dYdX è marginalizzato risiede nel meccanismo di responsabilità della liquidità. dYdX insiste su un design DeFi senza garanzie del protocollo: in condizioni di mercato estreme, se i market maker si ritirano, la profondità scompare immediatamente. Hyperliquid è più centralizzato, con un tesoro che si assume la responsabilità della liquidità, più adatto al mercato dei contratti perpetui ad alto leverage. $BTC $TRUMP $ETH
Shortare non significa scommettere sullo zero, ma scommettere che in questo contesto competitivo continuerà a essere marginalizzato. Imposta bene lo stop loss, non resistere.