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#财报观察员: Risultati contrastanti, la revoca delle restrizioni si avvicina! Cosa pensi del futuro di SpaceX?
Ho appena finito di leggere il primo rapporto trimestrale di SpaceX dopo essere stato quotato in borsa, e solo due giorni dopo è stata implementata l'epica revoca delle restrizioni. Questo gigantesco che spazia dall'aerospazio, dalla banda larga satellitare e dalla potenza di calcolo dell'IA è ora sostenuto in parte da solidi fondamentali, in parte dalla pressione di vendita e per metà dal rischio di una pressione di vendita. Lasciate che vi condivida le mie impressioni.
1. Analisi del bilancio: gli aspetti positivi sono forti, mentre i punti dolenti della preoccupazione non possono essere nascosti
Fattori positivi chiave: Starlink genera costantemente flussi di cassa, con una crescita dei ricavi che supera di gran lunga le aspettative
Il fatturato totale nel secondo trimestre è stato di 7,81 miliardi di dollari, un aumento annuo del 92%, superiore a oltre il 10% rispetto alle stime di Wall Street, stabilizzando completamente il mercato fondamentalemente redditizio.
1. Starlink è l'unica mucca da oro dell'azienda
Il fatturato trimestrale è stato di 4,29 miliardi, l'utile operativo di 1,66 miliardi, con un margine di profitto che è salito al 38,6%, un profitto netto di 18 milioni di dollari in un solo giorno; Gli abbonati globali hanno raggiunto i 12 milioni, gli ordini di alto costo da parte di governo, imprese, settori dell'aviazione e marittimo sono raddoppiati, e i grandi contratti del governo degli Stati Uniti sono continuati a essere assicurati, avvicinandosi a diventare il quarto operatore di telecomunicazioni più grande negli Stati Uniti. Questa attività aveva un flusso di cassa solido e, finché gli utenti esteri di fascia bassa si espandevano e mantenevano l'ARPU, i profitti potevano continuare a crescere costantemente.
2. Le perdite complessive si sono ridotte significativamente e il business dei lanci spaziali si è costantemente espanso
La perdita netta si è ridotta da 1,01 miliardi di yuan nello stesso periodo dello scorso anno a 541 milioni di yuan, quasi dimezzando la perdita; il business dei lanci di razzi è aumentato del 55% su base mensile, i voli di prova Starship hanno continuamente superato i colli di bottiglia tecnici e la sua velocità di rete satellitare è unica nel settore, senza concorrenti nella barriera spaziale da recuperare nel breve termine.
3. Le perdite aziendali nell'IA sono migliori delle aspettative pessimistiche
Il mercato aveva inizialmente previsto una perdita massiccia di oltre 2,4 miliardi di yuan nel settore della potenza di calcolo dell'IA, ma in realtà solo 1,26 miliardi di yuan. Il ritmo di bruciamento di liquidità è stato più lento del previsto, ma i ricavi hanno già iniziato a mostrare crescita, il che è una piccola sorpresa.
Rischi negativi: le spese in conto capitale aumentano, il prezzo delle azioni crolla di oltre l'8% dopo l'orario
Questa è anche la ragione principale per cui questo rapporto finanziario ha spaventato direttamente il capitale: la spesa in conto capitale nel secondo trimestre è stata di 18,37 miliardi di dollari, un aumento annuo del 550%. La direzione ha chiaramente dichiarato che la scala del brucio di liquidità non si ridurrà nei prossimi due o tre trimestri.
I soldi sono principalmente investiti in due settori: espansione su larga scala dei data center di IA, iterazione di Starship + produzione di massa di satelliti Starlink. In poche parole: i soldi che Starlink sta guadagnando ora non sono minimamente sufficienti a colmare il divario di investimenti in IA e aerospaziale, e l'azienda ha ancora molto tempo prima di diventare redditizia.
Insieme al settore dell'IA, i fondi azionari statunitensi sono generalmente cauti, non concedono più ciecamente sovravalutazioni, alti investimenti e profitti lenti. I fondi scommettono con i piedi e, appena escono i profitti, i prezzi delle azioni crolla.
2. Rischio maggiore: Il 6 agosto, la capitalizzazione di mercato di 100 miliardi di yuan è stata rimossa e la pressione di vendita a breve termine è stata raggiunta al massimo
Questo sblocco è considerato uno dei più grandi sblocchi a singolo stock nella storia degli Stati Uniti, con diversi punti chiave messi a nudo:
1. Scala massiccia: le nuove azioni in circolazione aggiunte > tutte le azioni attualmente in circolazione
Il 6 agosto saranno sbloccate 911,5 milioni di azioni di dipendenti interni + istituzioni di investimento in fase iniziale, corrispondenti a un valore di mercato superiore a 100 miliardi di dollari; Dopo il lock-up, le azioni in circolazione sono aumentate del 140%. Inizialmente, il prezzo delle azioni era stato spinto a un massimo di 225 dollari dalla scarsità di chip dopo la quotazione, ma ora il titolo è in sovraccesso, invertendo completamente domanda e offerta di credito.
2. Forte motivazione alla vendita; il prezzo delle azioni è già sceso sotto il prezzo di emissione, ma i primi azionisti hanno comunque fatto enormi profitti
Il prezzo dell'IPO era di 135 dollari, e l'attuale prezzo dell'azione è intorno ai 110 dollari, già sotto il prezzo di emissione; Ma i primi costi di capitale venture e di partecipazione dei dipendenti erano estremamente bassi. Anche se il prezzo dell'azione è stato dimezzato ora, il profitto contabile non realizzato è ancora 10~50 volte superiore, indicando un forte desiderio di incassare e uscire. L'unico fattore che stabilisce il morale: le azioni ad alto voto di Musk sono bloccate fino al 2027, senza vendite su larga scala.
3. I ribassisti sono in attesa in anticipo, intensificando la volatilità
Prima dello sblocco, le posizioni short rappresentavano già il 34% delle azioni in circolazione, per un totale di oltre 24 miliardi di dollari; Una volta che lo sblocco scatenerà vendite concentrate, i ribassisti amplificheranno ulteriormente la tendenza ribassista e la volatilità dei prezzi delle azioni a breve termine sarà al massimo.
3. Giudizio personale sulle prospettive di mercato: suddiviso in previsioni di tendenza a breve e medio-lungo termine
Nel breve termine (1~2 settimane, con il periodo di sollevamento e digestione), sono cauto, con un focus su volatilità e pressione
Fondamentali favorevoli difficilmente compenseranno la pressione di vendita causata dal blocco da 100 miliardi di yuan, e il mercato probabilmente seguirà due percorsi:
(1) Tendenza debole: Il primo giorno del lock-up, c'è stata una riduzione concentrata, con il prezzo delle azioni che ha testato l'intervallo di $100~$105 cercando supporto;
(2) Tendenza fluttuante: I principali fondi istituzionali sopportano la maggior parte della pressione di vendita, con i prezzi delle azioni che si consolidano a $110~130, digerendo gradualmente il panico grazie agli ordini Starlink.
Per il trading a breve termine, non mi affretterò a pescare il minimo. Dopo la fine del lock-up, se il tasso di turnover si stabilizza per 2~3 giorni di trading senza forti cali di volume, allora è più sicuro cercare opportunità.
Medio-lungo termine (dimensione trimestrale): Il nucleo è costituito da due grandi punti di svolta che determinano se le valutazioni possono stabilizzarsi
1. Punto di svolta positivo: i ricavi aziendali dell'IA stanno rapidamente crescendo, la crescita dei profitti di Starlink supera quella della spesa in conto capitale, e il mercato prevede una tempistica per la redditività complessiva del business, con valutazioni elevate che forniscono supporto;
2. Punto di svolta negativo: la spesa per l'IA continua a superare le aspettative, la crescita degli utenti esteri di Starlink sta rallentando e, con molteplici round di azioni sbloccate in circolazione, le valutazioni saranno ulteriormente compresse.
A lungo termine, la barriera monopolistica di Starlink nelle comunicazioni satellitari e la tecnologia di lancio a basso costo di Starship sono risorse solide, ma le valutazioni attuali hanno superato le aspettative ottimistiche dell'IA, richiedendo che le prestazioni vengano realizzate passo dopo passo.
Una breve chiacchierata
Il mercato è attualmente profondamente diviso. Alcuni credono che il prezzo delle azioni sia dimezzato + l'effetto di sblocco significhi che tutte le notizie negative sono state esaurite, pianificando un'imboscata a lotti; Altri credono che ci vorrà almeno mezzo mese per digerire la pressione di vendita da 100 miliardi e preferiscono aspettare e vedere senza toccare. Cosa ne pensi: dopo questo sblocco, SPCX toccherà prima nuovi minimi, o i fondi si limiteranno a pescare il fondo per un rimbalzo?AMD财报超预期，盘后却跌超9%为什么？业绩满分，预期通胀，这就是AI芯片股的残酷游戏
核心矛盾在于“预期太高”：
1. Q3指引“不够炸”：公司预计Q3营收约130亿美元，高于分析师平均预期的125亿，但部分买方已看高至135-140亿。当股价年内已涨超140%，市场要的是“惊喜”而非“合格”。
2. 资本支出暴增：Q2资本支出达8.08亿美元，是市场预期2.986亿美元的近三倍，引发市场对利润和现金流的担忧。
3. 电话会未能打消疑虑：当分析师追问Q3增速为何低于Q2时，CFO未能给出明确乐观答复。
今晚看闪迪！
#AMD财报超预期，增长已被透支？
$SNDK $AMD $BTC Inizia con una mappa, e il resto è tutto inventato? No, Lao Gao parlerà con te oggi di qualcosa di reale.
È uscito il primo rapporto finanziario di SpaceX: ricavi di 7,814 miliardi, un aumento annuo del 92%; EBITDA di 3,5 miliardi, superiore del 75% rispetto alle aspettative; Perdite all'IA ridotte oltre le aspettative. I dati sono buoni? Buoni.
Poi è sceso di quasi il 9% nel trading dopo l'orario di lavoro.
Perché? Una buona performance è inutile; domani lo sblocco da 100 miliardi sarà completato. Il 6 agosto sono state sbloccate 911,5 milioni di azioni, che superano i 100 miliardi di USD a 110 dollari. I fondi che non escono stanno solo aspettando di essere colpiti?
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Il viaggio di vita di Lao Gao: da "Wow, fantastico" a "Cavolo, corri!"
Ad essere onesti, quando ho visto per la prima volta il rapporto finanziario, Lao Gao ha davvero sentito che stava per decollare. I ricavi erano di 7,8 miliardi, mentre le aspettative di mercato erano solo di 6,9 miliardi; I ricavi dell'IA sono aumentati del 247% su base annua; gli utenti di Starlink sono raddoppiati a 12 milioni. Starlink da sola ha registrato profitti di 1,66 miliardi, mentre l'IA continua a bruciare liquidità ma le perdite si stanno riducendo.
Musk ha anche detto che punta a raggiungere un trilione di yuan di ricavi entro il 2030. Sembra entusiasmante, vero?
Ma quando Lao Gao si è calmato, ha visto che la spesa in conto capitale era di 18,37 miliardi, di cui l'IA rappresentava 15,8 miliardi. Inoltre, i dirigenti hanno detto che la spesa in conto capitale nel terzo e quarto trimestre è stata più o meno la stessa del secondo trimestre. Questa velocità di bruciamento di denaro è persino più veloce dei pasti hotpot di Lao Gao.
Peggio ancora, domani le restrizioni saranno revocate. 100 miliardi di dollari in nuove patatine che inondano il mercato. Non sono cattive notizie—è uno tsunami.
Direzione del trading: evita coltelli volanti nel breve termine; osserva due segnali nel medio termine
Nel breve termine, è principalmente un approccio di attesa e vedere. Tutti hanno venduto ≠ il blocco è stato revocato, i fondatori bloccati fino al 2027, ma i primi investitori e dipendenti sono la principale pressione di vendita. Il prezzo delle azioni è già sceso di quasi il 20% rispetto al prezzo dell'IPO di 135 dollari. Quante persone sono disposte a vendere a questo livello? Nessuno lo sa. Lao Gao non consiglia di scommettere su questa variabile.
Strategia: Se vuoi partecipare, aspetta che il blocco venga sollevato e la pressione di vendita venga rilasciata prima di guardare. Per supporto, osserva l'intervallo 100-110. Se scende sotto di essa, non comprare; aspetta che si stabilizzi.
Inoltre, si noti la trasmissione: il rapporto sugli utili di SanDisk è imminente. Il settore dello storage ha già registrato guadagni significativi recentemente, con SanDisk in aumento di oltre il 10% nelle operazioni pre-mercato. Se anche le previsioni di spesa in conto capitale di SanDisk supereranno le aspettative, potrebbe ripetere la tendenza di SpaceX. Non mantenere una posizione troppo alta prima del rapporto sugli utili.
Insight di scambio: tre regole di ferro che Lao Gao ha guadagnato con soldi veri
Innanzitutto, buoni rapporti finanziari ≠ i prezzi delle azioni aumentano. Il mercato analizza il "gap delle aspettative" e "cosa succederà dopo". Le spese in conto capitale superiori alle aspettative sono ancora più fatali di ricavi che superano le aspettative. Ricorda questo: il mercato premia le sorprese, punisce gli shock.
Secondo, quando il blocco viene revocato, i fondamentali vengono messi da parte. Non importa quanto buone siano le prestazioni, non può resistere a un dumping di chip da un trilione di yuan. La struttura dei chip a breve termine è diecimila volte più importante della narrazione a lungo termine. Non andare contro l'offerta.
Terzo, non seguire la folla né prendere il coltello volante. Palantir in salita del 30% significa che i suoi utili si sono materializzati. Il calo del 9% di AMD è una previsione che non ha soddisfatto le aspettative aggressive. Le azioni tecnologiche sono profondamente divise internamente. Devi vedere chiaramente cosa stai mantenendo.
Il vecchio Gao ha finito di parlare. Pensa bene. Sii timido quando è il momento di essere timido, e non esitare quando è il momento di agire.
$SPCX $SNDK $AMD
#财报观察员: Risultati contrastanti, la revoca delle restrizioni si avvicina! Cosa pensi del futuro di SpaceX?
#SpaceX首份财报超预期, lo sblocco rimane una variabile chiave
#AMD财报超预期 la crescita è stata eccessiva? Filecoin ha messo insieme due cose su X ieri sera: ha citato Industry Tracker che afferma che entro il 2026 i cicli di consegna degli SSD industriali dedicati potrebbero superare le 20 settimane; È anche chiamato storage Filecoin, che è stato distribuito e in esecuzione senza gli stessi tempi di attesa. Questo confronto è comunicativo ma non deve essere interpretato direttamente come "carenze hardware risolte dallo storage di rete."
Innanzitutto, l'aggiornamento NAND di luglio di TrendForce ha effettivamente attribuito la strettezza del 2026 all'aumento della domanda legata all'IA e alla limitata espansione della capacità, prevedendo che una nuova offerta diventerà più evidente nella seconda metà del 2027. In secondo luogo, il rilascio di marzo di Filecoin dei dati di lancio della mainnet di Onchain Cloud era di 49,41 TiB, 478 dataset attivi e 81 portafogli di pagamento, indicando che il prodotto è già in funzione. Tuttavia, questa è solo una base preliminare divulgata dal team di progetto e non può sostituire usabilità, latenza, tasso di successo nel recupero o valutazione della conformità sul lato client.
La mia opinione: i cicli di consegna SSD descrivono hardware specifico, mentre Filecoin fornisce servizi dati gestiti da più provider di storage, e i vincoli che affrontano non sono gli stessi. Ciò che merita davvero di essere chiesto non è "se esiste capacità", ma se i dati specificati possano essere scritti, recuperati, copiati e conservati in modo affidabile a lungo termine secondo gli SLA. Attualmente, le pressioni sulla catena di approvvigionamento e il lancio dei prodotti Filecoin possono essere confermate, ma non può essere confermato che sia diventato un'alternativa plug-and-play per i clienti industriali.L'amministrazione Trump prevede di vietare i moduli ottici cinesi: l'A-share "Yi Zhongtian" è scioccato, ma il "disaccoppiamento" non è così semplice
1. Panoramica dell'incidente
Il 4 agosto, Reuters ha citato quattro fonti informate che riportano che l'amministrazione Trump sta redigendo un divieto per vietare l'importazione di nuovi componenti cinesi per centri dati, principalmente rivolti ai moduli ottici (ricetrasmettitori ottici). La FCC sta formulando misure correlate e i funzionari statunitensi sperano di annunciarle e implementarle entro il 2026, citando "impedire alle aziende cinesi di rubare dati o di incorporare malware."
Tuttavia, fonti hanno anche sottolineato che la FCC potrebbe ancora modificare o sospendere la restrizione. L'Ambasciata cinese negli Stati Uniti ha risposto, esortando gli Stati Uniti a "smettere di diffamare le aziende cinesi" e avvertendo che verranno adottate tutte le misure necessarie.
2. Reazione di mercato: le azioni A sono scioccate, mentre le azioni statunitensi sono in una frenesia inversa
Sul mercato delle azioni A, il settore delle comunicazioni ottiche è crollato collettivamente nella sessione mattutina del 5 agosto:
· Zhongji Xuchuang: È sceso oltre il 13% a un certo punto, riducendo la perdita finale a circa il 7%
· New Yisheng: È sceso oltre il 10% a un certo punto, riducendo la perdita di chiusura a circa il 4%
· Tianfu Communication: È scesa oltre il 6% a un certo punto, riducendo la perdita chiusa a circa il 3%
· Liante Technology: In calo di oltre l'11%, Cambridge Technology si avvicina al limite
La ragione diretta del crollo: queste aziende dipendono fortemente dal mercato statunitense: oltre il 90% dei ricavi di Zhongji Xuchuang proviene dall'estero, mentre oltre il 96% dei ricavi di Xinyisheng è all'estero.
Dal lato statunitense, però, la tendenza opposta è rimbalzata: AAOI è aumentato del 19%, Coherent e Lumentum sono entrambe aumentate del 15% in intraday e Corning è salita di quasi l'8%. La logica di mercato è chiara: se i moduli ottici cinesi vengono vietati, gli ordini arriveranno ai fornitori nazionali statunitensi.
3. Analisi approfondita: perché il "disaccoppiamento" non è così facile?
1. La probabilità di implementazione è estremamente bassa
CITIC Securities ha dichiarato senza mezzi termini che alla fine, "tutto discorso e poca azione", e CICC ha anche detto: "Nel medio e lungo termine, è molto probabile che ci sarà ancora più chiacchierata che sostanza." La logica centrale è:
I produttori cinesi detengono un dominio globale assoluto: 7 dei dieci principali produttori mondiali di moduli ottici sono aziende cinesi, e i moduli ottici ad alta velocità 800G/1.6T rappresentano fino al 70% delle spedizioni dei produttori cinesi. I produttori nazionali nordamericani presentano evidenti carenze nella capacità produttiva e nel progresso tecnologico.
Il divario di sostituzione non può essere colmato nel breve termine: lunghi cicli di certificazione per i moduli ottici, lenta crescita dei rendimenti di produzione di massa e stabilità della consegna che richiedono anni di validazione. I produttori nordamericani potrebbero non riuscire a colmare il divario per anni, e il progresso dell'infrastruttura AI statunitense sarà direttamente rallentato.
I fornitori cloud statunitensi si oppongono fermamente a questa opposizione: il divieto farà aumentare i costi per i fornitori cloud come Amazon. Quando verranno introdotte tariffe nel 2025, i moduli ottici saranno elencati come esenti a causa della forte opposizione dei fornitori cloud statunitensi.
2. Anche se implementato, l'impatto è controllabile
I produttori cinesi sono da tempo preparati: dal 2022, aziende come Zhongji Xuchuang e Xinysheng hanno già implementato capacità produttiva in Thailandia e, dal 2025, progrediranno ulteriormente le linee di produzione nazionali negli Stati Uniti. L'"indirizzo fisico" della catena di approvvigionamento è da tempo in evoluzione, rendendo difficile che le politiche blocchino davvero la consegna.
Il divieto ha un design di "esenzione": la FCC prevede di esentare molti fornitori non cinesi. Anche se attuato, probabilmente creerà più scenari di esenzione.
3. Profondo legame delle catene industriali Cina-USA
I moduli ottici sono essenzialmente dispositivi optoelettronici di conversione del segnale e non memorizzano dati aziendali. I componenti principali a monte come i chip DSP e i chip analogici provengono per lo più da fornitori americani come Marvell e Broadcom. Una restrizione unica per tutti danneggerà entrambe le parti.
4. Sommario
Questa ondata di "panico del divieto" sui moduli ottici è essenzialmente un altro ciclo di shock emotivo in mezzo alla rivalità tecnologica tra Stati Uniti e Cina. Nel breve termine, il panico di mercato è comprensibile: i ricavi delle aziende correlate dagli Stati Uniti sono effettivamente troppo elevati. Ma un'analisi calma rivela che il dominio globale della Cina nei moduli ottici non può essere sostituito nel breve termine, e il costo economico del divieto è altrettanto enorme per gli stessi Stati Uniti.
Per gli investitori, dopo le vendite di panico, è importante distinguere tra shock emotivi e deterioramento fondamentale: il primo è un'opportunità, il secondo è il rischio. Almeno per ora, questo sembra più una "storia di fantasmi" amplificata dall'emozione, piuttosto che un'inversione fondamentale della logica del settore.
$MU La strategia è di nuovo vendere monete.
Dal 27 luglio al 2 agosto, l'azienda ha venduto 1.638 BTC a un prezzo medio di 63.957 dollari, incassando circa 105 milioni di dollari.
L'interesse aperto è sceso da 843.775 a 842.138. Questa è la terza vendita di monete nel 2026.
Sei settimane consecutive senza acquistare monete, vendendo monete due volte di fila—la prima volta vendendo 3.588 token (216 milioni), e questa volta 1.638 monete (105 milioni).
La scala si sta riducendo, ma la frequenza sta accelerando. Le riserve di liquidità sono cresciute da 3,2 miliardi a 4 miliardi.
MNAV è da tempo sceso sotto 1, e il ciclo di acquisto di monete tramite finanziamento premium è terminato.
La strategia sta passando da "accumulatore di Bitcoin" a "gestore di capitale Bitcoin".
Bitcoin ora è intorno a 64.000, metà del prezzo del suo massimo storico. Ma con i rendimenti dei Treasury USA sopra il 5% proprio davanti a noi, le istituzioni non arrivano, gli investitori retail non osano muoversi, i miner si stanno trasformando e i grandi player stanno riruotando le posizioni. Non mantenere una posizione troppo alta prima che emerga la direzione; non è troppo tardi per aspettare che 64.250 siano superiori prima di osservare. Aspetta che emerga la direzione prima di seguirla—meglio che correre alla cieca nella nebbia.
$BTC 亚太市场率先传来暖意，日韩股市双双高开，给新的一周开了个好头。 日本方面，日经225指数开盘后迅速拉升，涨幅扩大至2%，显示出较强的买盘意愿。韩国市场表现更为激进，KOSPI指数开盘即上涨3.8%，强势收复6600点整数关口。$SKHYNIX 值得注意的是，这已经是该指数近期连续第三个交易日尝试上攻这一关键位置，今天的突破似乎为市场注入了一剂强心针。 盘面最亮眼的当属半导体产业链。权重股SK海力士一马当先，涨幅超过7%，领跑全场；三星电子也不甘示弱，大涨5%。这两家存储芯片巨头联手走强，很大程度上撑起了大盘的涨幅。 有市场分析认为，这可能与近期全球AI算力需求持续升温、存储芯片价格预期企稳有关，资金开始重新回流到这一前期调整充分的赛道。$SNDK 不过，细看今天的上涨，消息面上并没有出现特别爆炸性的单点利好。这轮反弹更像是前期超跌后的一次情绪修复，加上进入8月，部分机构资金开始布局三季度行情，趁着消息面相对平稳，选择在权重股上回补仓位。 一天的上涨还不能说明太多问题。日经指数上方仍有均线压力，KOSPI指数能否站稳6600点也需要明天继续观察。对于普通投资者来说，这种普涨行情下最忌比特币现货ETF昨日净流入2.11亿美元：贝莱德IBIT独揽1.7亿，机构正在“扫货”
一、数据核心
8月4日，比特币现货ETF总净流入2.11亿美元，结束此前连续多日的资金摇摆：
· 贝莱德IBIT：净流入1.70亿美元，历史总净流入达607.63亿美元
· 富达FBTC：净流入1,957.52万美元，历史总净流入达99.72亿美元
· 总资产净值：782.58亿美元，ETF净资产比率达6.06%
· 历史累计净流入：517.06亿美元
二、数据解读：IBIT“一家独大”，机构正在定价
1. 贝莱德IBIT单日1.7亿美元，占比超80%
2.11亿总流入中，IBIT一家就占了1.7亿（80.6%）。这说明传统机构资金主要通过贝莱德这个“最大通道”进入比特币市场，其他ETF产品的吸引力相对有限。贝莱德IBIT的历史总流入已达607.63亿美元，在10只比特币现货ETF中占据绝对主导地位。
2. 连续流出后首次明显回流
在此前一周，比特币现货ETF曾出现4.23亿美元的净流出，其中7月31日单日流出1.78亿美元。昨日2.11亿美元的净流入，标志着机构资金重新开始“扫货”。贝莱德ETF流入被视为更稳定的长期配置需求，而非短期投机资金。
3. 对比：ETH ETF仍在流血
同一天，以太坊现货ETF净流出1,141.78万美元，与BTC ETF形成鲜明对比。资金正在从ETH向BTC腾挪，反映出机构在宏观不确定性中更倾向于持有“数字黄金”比特币，而非波动性更高的以太坊。
三、对市场的意义
1. 机构在62000-64000美元区间持续吸筹
昨日的2.11亿美元流入并非偶然——7月30日IBIT单日也曾流入1.26亿美元。机构正在62,000-64,000美元这个区间持续买入，为比特币价格提供了坚实的需求底座。
2. 与散户抛售形成“对手盘”
此前链上数据显示，散户在过去一周净流出约36万枚ETH，而比特币散户也在持续抛售。ETF的2.11亿美元净流入，恰好与散户的恐慌性抛售形成对手盘——筹码正在从散户向机构转移。
3. 净资产比率6.06%，ETF正成为比特币定价的重要力量
比特币现货ETF总资产净值已达782.58亿美元，占比特币总市值的6.06%。这一比率还在持续上升，意味着ETF资金流对BTC价格的影响力正在增强。
四、总结
昨日2.11亿美元的ETF净流入，是机构在62000-64000美元区间“扫货”的最新证据。贝莱德IBIT以1.7亿美元的流入独占鳌头，显示出传统机构资金通过最大ETF通道持续配置比特币的趋势。
这与散户的恐慌抛售、ETH ETF的持续流出形成鲜明对比——市场正在经历一场“从散户到机构、从山寨到比特币”的资金大迁移。只要ETF保持净流入趋势，比特币在62,000-64,000美元区间的底部支撑就依然稳固。
$ETH Bitcoin è oscillato oggi intorno ai 64.200, aumentando di poco più dell'1% in 24 ore.
Ieri mattina erano poco più di 62.300, ma a fine serata erano tornati quasi 2.000 dollari.
Il fattore scatenante sono stati i prezzi del petrolio.
Il greggio Brent è crollato di quasi il 5% ieri a 83,77 dollari. Sono emersi rapporti di progressi nei negoziati tra Stati Uniti e Iran, e il mercato interpreta questo come un raffreddamento dei rischi geopolitici.
Con il calo dei prezzi del petrolio, le aspettative di inflazione si sono raffreddate e anche i rendimenti dei Treasury statunitensi sono diminuiti: il rendimento a 10 anni è sceso al 4,613%, mentre quello a 30 anni è sceso da un massimo del 5,25%.
I dati CME mostrano che la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa da oltre l'80% al 58,4%.
Il mercato è ancora più aggressivo, puntando direttamente sul fatto che a settembre non ci saranno aumenti dei tassi.
Da un punto di vista tecnico, Bitcoin si sta negoziando alla fine di un triangolo convergente tra 63.000 e 64.200. Se il volume aumenta e si mantiene sopra 64.250, aprirà direttamente uno spazio di short squeeze da 65.500 a 66.000. Sotto 63.000 c'è la prima linea di difesa; se si rompe, potrebbe cercare supporto vicino a 62.000. Personalmente non investirò molto nella posizione a questo livello; aspetterò che superi davvero 64.250. Non sovraccaricare le tue posizioni. Prima che la direzione venga rilasciata, è meglio osservare di più e muoversi meno piuttosto che muoversi in modo sconsiderato $BTC 8月4日，现货大饼ETF净流出了1.68亿美元。
前一天8月3日还是净流入2.23亿，一天之内方向翻转了将近4个亿。
贝莱德IBIT前一天流入了2.46亿，8月4日灰度GBTC流出了6911万。
大钱在重新分配仓位，不是系统性撤退。但问题在于，ETF方向不稳定的时候，大饼就很难走出趋势性行情。连续两天方向相反，说明机构自己也在犹豫。这个位置做多做空都难受，方向没出来之前仓位别太重。
$BTC 宏观那边出了个新变量——美日联手干预汇市了。
日本财务大臣片山皋月正式宣布，日美两国已在外汇市场采取联合行动，买入日元、卖出美元。
这是1998年以来美日首次联合干预日元汇率。
美国财政部还从补充储备账户抽走了770亿美元，用于支持日元。这意味着美国国债的流动性正在被抽走。如果美债供给压力继续增加，全球资金成本可能进一步上升。30年期美债收益率已经冲到过5.25%，现在虽然回落到5.17%，但仍然处于高位。大饼从65,000跌到63,000，不是基本面出了问题，是宏观在挤压。$BTC 8月初大饼在63,700附近徘徊，但上市矿企的挖矿成本已经干到将近80,000美元。
挖一个亏一个，平均每枚亏损约1.9万美元。
但矿工的股价反而在涨——市场已经不把它们当“挖币的”看了，当“AI基础设施提供商”在定价。
CoreWeave、Anthropic、微软已经跟矿企签了数十亿到百亿级别的算力订单。算力正在从比特币网络流向AI数据中心。挖矿难度已经从2025年11月的156万亿降到了126.23万亿，跌幅19.9%，是专业矿机问世以来第三大跌幅。
矿工在卖，但卖的不是因为恐慌，是因为他们找到了比挖矿更赚钱的生意。
$BTC La strategia è di nuovo vendere monete.
Dal 27 luglio al 2 agosto, l'azienda ha venduto 1.638 BTC a un prezzo medio di 63.957 dollari, incassando circa 105 milioni di dollari.
L'interesse aperto è sceso da 843.775 a 842.138. Questa è la terza vendita di monete nel 2026.
Sei settimane consecutive senza acquistare monete, vendendo monete due volte di fila—la prima volta vendendo 3.588 token (216 milioni), e questa volta 1.638 monete (105 milioni).
La scala si sta riducendo, ma la frequenza sta accelerando. Le riserve di liquidità sono cresciute da 3,2 miliardi a 4 miliardi.
MNAV è da tempo sceso sotto 1, e il ciclo di acquisto di monete tramite finanziamento premium è terminato.
La strategia sta passando da "accumulatore di Bitcoin" a "gestore di capitale Bitcoin".
Bitcoin ora è intorno a 64.000, metà del prezzo del suo massimo storico. Ma con i rendimenti dei Treasury USA sopra il 5% proprio davanti a noi, le istituzioni non arrivano, gli investitori retail non osano muoversi, i miner si stanno trasformando e i grandi player stanno riruotando le posizioni. Non mantenere una posizione troppo alta prima che emerga la direzione; non è troppo tardi per aspettare che 64.250 siano superiori prima di osservare. Aspetta che emerga la direzione prima di seguirla—meglio che correre alla cieca nella nebbia.
$BTC $SPCX Hanno fatto profitti, ma il prezzo delle azioni è sceso e tutti i soldi sono stati bruciati nell'IA
Le prestazioni sono buone, vero? Poi il prezzo delle azioni è sceso del 7% nelle operazioni dopo l'orario di lavoro.
La ragione risiede in una cifra: la spesa in conto capitale. Nel secondo trimestre sono stati bruciati 18,4 miliardi di yuan, con 15,8 miliardi investiti in infrastrutture di IA. Le aspettative di mercato erano di 13,2 miliardi, superando i 5 miliardi. Guadagna di più, brucia di più. L'attività di Starlink è una mucca da oro, con 4,29 miliardi di fatturati e 12 milioni di utenti, ma ARPU è scesa da 99 dollari due anni fa a 66 dollari. Con un maggior numero di utenti, i prezzi unitari stanno calando e dietro l'aumento della scala si intensifica la concorrenza.
Due giorni prima del rapporto sugli utili, il prezzo delle azioni era già sceso a 108, un netto calo rispetto al massimo di 225. Le posizioni short sono salite fino al 34%, con 24,6 miliardi di dollari in stack—più di Tesla. Ancora più impressionante, il 6 agosto sono state sbloccate 911 milioni di azioni, con oltre 100 miliardi di dollari destinati a invadere il mercato. In questo momento, sia i toristi che gli orsi stanno aspettando, puntando sull'altra parte che crollerà per prima. Alcune istituzioni dicono che l'azienda non vale un prezzo così alto, e che il business dell'IA potrebbe essere prezzato a zero. Un analista su Bloomberg ha detto che il mercato è in realtà difficile da vedere chiaramente e non sa quale valutazione dare.
Gli utili di un'azienda hanno superato le aspettative, causando un calo del prezzo delle sue azioni. Si guadagnano soldi, ma si bruciano tutti.
#OKX星球话题来啦
#财报观察员: Risultati misti, imminente revoca delle restrizioni! Cosa pensi del futuro di SpaceX?
#SpaceX首份财报超预期, lo sblocco rimane una variabile chiave Istantanea della comunità ETH: Velocità 2,43x, finestra breve mostra un leggero bias rialzista
La popolarità dell'ETH dovrebbe essere vista in due metà: una riguarda quante persone parlano, l'altra la direzione della conversazione.
OKX Onchain OS ha registrato 53 menzioni di ETH in un'ora alle 06:00 del 5 agosto (ora della Cina) nell'istantanea ufficiale, incluse 43 su X e 10 nelle notizie; per un totale di 524 menzioni in 24 ore.
L'ultima velocità di un'ora è 2,43 volte la media oraria di 24 ore, il che significa circa il 143% superiore alla media oraria di 24 ore, classificata complessivamente come "significativamente accelerata." Questo descrive il ritmo dell'attenzione ma non può sostituire i dati di prezzo, volume o flussi di capitale.
In termini di sentiment, un'ora mostra 30% rialzista, 21% ribassista e circa 49% neutrale, quindi attualmente "leggermente rialzista dominante." Il corrispondente rapporto a 24 ore è 34% rialzista e 18% ribassista; se la finestra short si sta allontanando da quella lunga è più significativo che guardare solo a una percentuale.
Ciò che mi interessa di più qui è in realtà il denominatore: solo 53 menzioni. Poche discussioni concentrate possono riscrivere significativamente le proporzioni; ritwitt, citazioni e riformulazioni di notizie possono riguardare tutti lo stesso evento. Rialzista o ribassista può essere riportato così com'è, ma non dovrebbe essere tradotto casualmente come quanto capitale abbia stabilito posizioni nella stessa direzione.
Attualmente, la struttura delle fonti di ETH è "principalmente guidata da X." Se X menziona prima un aumento e le notizie rimangono basse, sembra che la comunità si diffonda per prima; se anche le notizie aumentano simultaneamente, significa solo che è disponibile materiale più verificabile e i dettagli devono ancora essere confermati dagli annunci originali di fondazioni, protocolli, regolatori o borse.
Il background delle fonti 24 ore su 24 è di 421 menzioni su X e 103 nelle notizie. Confrontando questo con le 1 ore di 43 e 10 menzioni si vede se il nuovo ciclo di discussione abbia cambiato canale di comunicazione. #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops Nei primi tre passaggi del gioco, la tua frase mnemonica è già stata selezionata da un debole setaccio di numeri casuali—non si tratta di speculazioni sul bordo della scacchiera, ma del primo passo spietato della scappatoia delle Coldcard in una partita reale.
Le mosse successive furono molto più spaventose dei 594 BTC che furono portati via quella notte. Il Direttore della Ricerca Galattica Alex Thorn ha indicato il numero di attaccanti come almeno 15, ma quello che ho visto non erano quindici schermagliatori, bensì una linea completa di forze mobili che si aggiravano lungo la linea aperta. Un indizio vittima con meno di 1 BTC porta a 126 indirizzi e circa 12 BTC a percorsi rubati. Questa è la classica battaglia scacchistica tra pedine: pensi che il barone tagliato fuori sia già miserabile, ma la vera forza fatale sono quei piccoli soldati che avanzano silenziosamente lungo il bordo. Quando torni in te, sono già stati dietro la linea di base.
Il duro colpo della scorsa settimana, del valore di centinaia di milioni di dollari, è stato come un colpo diretto che ha trapassato l'ala del re. Ma gli incrementi di oggi rivelano un incubo ancora più lungo: la superficie d'attacco è divisa in quindici linee, ogni mossa simile a un giocatore che non comunica tra loro, eppure contiene lo stesso manuale di gioco decifrato. Questo dimostra che il valore della scappatoia è stato pienamente compreso dall'intera comunità; chiunque può eseguire un pezzo di scarto dell'ala posteriore sul tuo slot debole davanti al re.
Charles Guillemet indirizza l'argomento nell'era dell'intelligenza artificiale, che a mio avviso rappresenta un cambiamento fondamentale nel tipo di giocatore di scacchi. In passato, ci proteggiamo dai giocatori umani viventi; ora affrontiamo macchine che estraggono schemi da ogni mossa a bassa entropia. Non offre uccisioni combo appariscenti, ma agisce come un arsenale instancabile di endgame, calcolando ogni possibile mossa in anticipo e poi usando le mosse più ordinarie ma anche più difficili per catturare ogni pedina.
Le successive revisioni casuali dei numeri, la costruzione del firmware e i processi di generazione mnemonica dell'industria dei wallet hardware sono essenzialmente la fase forzata post-riscatto nel middle game. I vecchi stili non sono più affidabili; ogni passaggio deve essere riconvalidato. Ho visto troppe fortezze autoproclamate morire in una breve trasposizione non testata.
Ogni retrocessione casuale è come un lungo roacho di un giocatore sull'orlo del controllo del tempo—in superficie, il re si nasconde in un angolo, ma in realtà l'intero pedone dell'ala posteriore viene bloccato dalla mossa manuale dell'avversario. Il gran maestro non chiede cosa sia stato catturato in quella mossa, ma cosa rimanga nel gioco dopo venti mosse. Un vero maestro non giudica dal volume di una singola mossa, ma dalla ritirata profonda nella formazione che non sarà mai bloccata. La parola più pericolosa sulla scacchiera è "Quasi"—numeri casuali deboli significano dire personalmente al tuo avversario: "Il cancello dell'ala del mio re è aperto, vai pure."
I numeri casuali deboli non sono mai un disastro; sono un programma di resa che hai scritto prima dell'inizio del gioco.$LLY 💊LLY Eli Lilly｜GLP-1 macchina da stampa + AI farmaceutica cinese a pagare, un'immagine per vedere tutta la catena industriale prima del bilancio dell'8/5
📅 Nodo: 5/8/2026 prima dell'apertura pubblicazione bilancio Q2
Ricavi consensus $20.26B, EPS $6.71; consensus EPS annuale 2026 rivisto da $36.59 a $34.91
Ultimo trimestre (Q1) ricavi beat, EPS sorpresa +21.1%, 4 trimestri consecutivi sopra le aspettative
🔴 Upstream｜AI farmaceutica cinese diventa il maggior acquirente esterno
🧠 Yingxi Intelligent × Eli Lilly: $2.75 miliardi scoperta farmaci AI (Pharma.AI guida multi-target)
🧬 Jingtai Technology × Eli Lilly: $345 milioni doppio anticorpo + piattaforma anticorpi AI concessa in licenza
Logica: Eli Lilly esternalizza la "scoperta precoce" alle piattaforme AI cinesi, risparmiando tempo ma non denaro, pagamento iniziale + milestone legati alla pipeline
🟡 Core｜Mounjaro doppio brand sostiene i ricavi
Mounjaro (antidiabetico) consensus Q2 $8.94B
Zepbound (perdita peso) consensus Q2 $4.72B
💊 Foundayo (orale orforglipron) lanciato ad aprile, prime vendite in questo trimestre, determinante per il tetto di valutazione
Mounjaro in Cina ha già ottenuto 3 indicazioni (T2DM/perdita peso/OSA apnea notturna)
🔵 Downstream｜USA principale + Cina in espansione +40+ distribuzione nazionale
Gli USA consumano oltre il 60% della domanda globale di GLP-1, la Cina dopo negoziazione con assicurazione sanitaria aumenta volumi senza guardare al prezzo
📊 Ordine di grandezza degli accordi (BD comunicati)
Vendite interne Mounjaro » Yingxi Intelligent $2.75B > Jingtai $345M
🎯 Prospettiva istituzionale
Ancoraggio consensus: circa $1160 = scenario BASE (crescita rallentata + risposta prezzo da Novo Nordisk)
Volatilità giorno bilancio: beat guarda a $1250+, miss a $1050 ritracciamento
Rischi: riduzione prezzo farmaci 10-15% annuo, capacità produzione GLP-1 orale sotto le attese, PE ancora sopra 40x+
LLY non è una "azienda di farmaci dimagranti", ma usa AI farmaceutica cinese per accelerare R&D, usa Mounjaro doppio brand per capitalizzare il boom globale delle malattie metaboliche, e Foundayo orale per la prossima fase della catena industriale. L'8/5 si guarda a: accelerazione sequenziale di Zepbound, vendite primo trimestre Foundayo, e guidance annuale.最近，有许多币发生了大涨。 其中有不少都是先前大涨过的，譬如说$BICO $HOME 这两个。 刚刚，我在涨幅榜上看到了$BIO 。 在我的印象里，这个币在四月份是有一次非常大幅度的上涨的。 所以我现在在想，这个币会不会再次大涨呢。 目前，我并没有看到非常明确的数据能够证明我这个观点。 所以，我暂时并不想追进去。 —————————————————— 我们看一下它的合约数据。 可以很明显的发现，在$BIO 上涨的早期阶段，确确实实是有资金在做多的。 但是到了上涨的比较多的时候，市场上就增加了很多很多做空的资金。 我们再看一下它长期一点的数据。 观察它持仓量的三段上涨，可以更加印证我的说法了。 在上涨的早期阶段是有人做多的，之后涨得比较多了，就吸引了很大一批量的空头。 我认为，现在是有点要启动的意思，但是还没有非常明确的信号。 我们再去对比一下$BIO 之前的上涨阶段和现在的上涨阶段。 可以发现，在之前的上涨阶段初期，它是属于那种慢慢震荡的。 如果说这次也和上一次类似，那现在的涨幅是会慢慢跌回去的。 我目前的想法是，等它回调回调，我在考虑要不要进去做多。 ————————————————在零下十五度的冰原潜伏据点贴地趴了整整四十六个小时，呼出的热气在热成像瞄准镜的目镜上凝结成薄霜。
极度安静的夜色里，最危险的往往不是枪声，而是远方弹道轨迹发生的微小偏转。SpaceX 这头体量庞大的深空重兽，在公开亮出第一份体温测试表时，打出了一发让全场死寂的满环——二季度营收飙升至78.1亿美元，同比暴涨92%，营运亏损直接从9.7亿美元死死绞杀到1.43亿美元。在我的测距仪里，这不是普通的账面反弹，这是重装推进器在克服引力前最后一段窒息般的修正。原本以为这头猎物还在因巨额研发消耗而持续失血，但数据表明，它的止血带已经扎得比谁都紧，弹药库的补给速度远超所有暗处哨兵的预估。
真正让我扣紧防弹手套的，是瞄准镜边缘划过的那道绿光。它们与 NVIDIA 敲定了 Starmind 智算一号卫星计算载荷的联合架构。把星载高算力装进低轨卫星，就等于给原本只能垂直俯冲的重型弹头，装上了能够实时修正弹道的微型矢量喷头。深空轨道算力网的成型，让整个战场的规则从地面拉扯瞬间上升为轨道的绝对制空权。
但经验丰富的猎手从来不会被猎物表面的光芒蒙蔽双眼。在距离目标1200码的侧风修正盘上，8月6日那个刻度已经被我用红漆死死标记。那是第一批解禁锁仓期的窗口，最高达20%的限售股解禁许可，就像战壕里积攒了许久的散装弹药箱被瞬间打开。那些最早潜伏在土坑里的早期获利盘，随时可能在解禁声响起的同时，倾泻出遮天蔽日的抛售火力。横风会在那天达到峰值，获利盘的可持续性不是靠几句空洞的口号支撑的，暴风雪来临前的回撤压力，足够把盲目冲锋的菜鸟撕成碎片。
此刻在美股衍生战术板上，$XAVGO 的信号波形正沿着 SpaceX 的推进脉冲剧烈震荡。菜鸟看到92%的暴涨数据就会血脉宬张地按压扳机，而真正的射手只会把呼吸节奏降到最低，在风速仪的微弱抖动中，静静观察那20%抛压弹雨究竟会落在哪个弹坑。
在横风未定、第一波解禁流弹横飞的修罗场里，盲目暴露位置就是对职业纪律的背叛。早上睁眼第一件事，看了一眼 $SPCX 的走势。
一句话总结：空头思路不变，高位继续寻找做空机会。
前面的上涨其实并不意外，老马消息刺激叠加空头获利盘过重，市场出现一波逼空行情，把价格快速推到了130附近，这波反弹确实超出了不少人的预期。
但关键还是要看持续性。
财报公布后，市场情绪出现降温，股价重新回落到120附近甚至更低。
很多人觉得财报漂亮就是大利好，但别忘了，市场看的从来不只是营收和故事，还有现金流、投入成本以及未来预期。
利好兑现之后，如果资金选择撤退，那就是“消息落地，行情结束”。
目前来看，130已经成为短期强压力位。如果120这个位置都无法有效站稳，那么后续继续向上突破的难度会越来越大。
另外，还有大量待解禁股份压力。
超过9亿股的潜在流通筹码进入市场，对于当前这个体量来说，意味着什么？
供给增加，资金承接压力加大，股价想要维持高位并不容易。
再看这轮走势，从104附近一路拉升到130，短时间涨幅已经不小。
很多低位筹码在上涨过程中已经完成兑现，剩下追高的人成本不断提高。一旦市场情绪转弱，接盘力量不足，调整压力自然会释放。
现在市场里看多情绪依然很浓，但真正的问题是：
还有多少新增资金愿意继续接？
所以我的个人判断是：
如果解禁压力释放后资金无法继续承接，短期大概率会继续向下寻找支撑，100附近甚至更低的位置，都需要重点关注。
当然，市场永远不会按照单一路径运行。
我不是等跌了才出来分析，从跌破110附近开始，我的空头观点一直公开表达。这次反弹也在预期之内，甚至高位反而给了更好的布局空间。
接下来交给市场验证。
耐心等待，看看这场多空博弈最后谁能笑到最后。
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 这座名为“稳定卡”的结构，连一张合格的幕墙图纸都算不上。
看这张概念图，设计师画了三条大梁：汇款管道、链上稳定币、Visa承重墙。西联声称他们要把这三者浇筑成一个整体。但一名入行二十年的结构工程师只需瞥一眼材料清单，就会立刻意识到——这根所谓的“核心筒”里灌注的是水。号称连接了传统金融与加密世界的大跨度结构，其受力节点竟是一枚流通市值微乎其微、筹码高度集中于自己关联方手中的“黏合剂”。在建筑学里，把承重结构建在自己的塔吊上，这不叫创新，这叫悬挑失效。
更深层的施工日志暴露了问题：现场影像显示，大部分工程车辆都在同一片工地内绕圈——所谓“链上交易量”，不过是他们自己的混凝土搅拌车在工地区域里往返倒运，从未真正进入城市主干道。一个只能让内部团队看懂的工程量表，却要对外宣称“打通了汇款与消费的任督二脉”，这无异于在荒地里搭了一堵装饰性的薄墙，然后告诉业主说，摩天大楼已然落成。
诚然，Solana的架构是一块极好的地皮。但好地皮不等于好建筑。真正决定项目价值的，是扎在这块土地里的地基深度。眼下这个规划的锚固点，是一根用Visa牌油漆刷过一遍的脚手管。它的延展性不够抵抗任何一场商业地震，更别提承载“主流采纳”那种级别的荷载。
这份白皮书被裁剪得的确很漂亮，但结构工程师只看一件事：当所有外部加分项——即真实用户、独立流动性、非关联方交易——全部被剔除后，剩下的承重墙还剩多少厚度。
结论：这是一块设计精美的样板房。
而样板房，永远不办不动产登记证。 #wusolanastablecardSpaceX到底是什么公司？清晨的财报给出了答案，也留下了更多问号
一直以来，外界对 SpaceX 的定位都很模糊。他是马斯克打造的火箭公司？是靠星链赚钱的卫星通讯公司？还是AI新创？
这是SpaceX上市后第一份季度财报：第二季营收78.1亿美元，同比成长92%。Starlink星链占比大约55%、AI业务约33%、Space火箭发射约12%
Starlink是目前最大的收入来源，也是唯一稳定赚钱的部门，单季营业利益16.6亿美元。AI营收暴增247%，调整后 EBITDA 首次转正，但同时吃掉 158 亿美元资本支出。火箭业务继续扛着大量研发成本，尤其是 Starship。这份财报显示，SpaceX 的重心已经明显转移。它靠卫星通讯产生现金流，同时把大量资源投进 AI 基础设施和下一世代运载系统。
定位有没有因此定下来？还没有完全定下来。依照现在财务结构看：Starlink 负责赚钱，AI 和 Starship 负责烧钱。这种模式在高速成长期常见，但也代表未来几年资本支出会持续维持高档。市场反应也分成两派。数字全面优于预期，但盘后股价还是因为超高 Capex 而下跌。投资人真正在问的，是公司未来真正能撑起估值的核心，究竟会是可重复使用火箭、全球卫星网路，还是 AI 计算容量。
马斯克在财报会议上的说法，依然是三条线一起冲：Starship 目标每年运送百万吨级货物、Starlink 有机会成为多数国家的主要网路来源、AI 计算容量要快速扩到数十 GW 等级。所以这份财报没有给出一个干净的标签。它让我们看到 SpaceX 正在同时经营航太、通讯和人工智慧三块业务。它到底算哪一类公司，大概还要再等几年，看实际获利能力和执行结果，市场才会给出最终答案。
#SpaceX #SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即 $SPCX $BICO （Biconomy)盘面+消息面分析
⚠️仅盘面闲聊，不构成投资建议！账户抽象基础设施币种，深度超跌小市值，换手率极高，插针滑点风险大
盘面现状：
现价0.0227，属于历史低位反弹阶段，从前期低点拉起来一波，主要是空头回补+赛道题材轮动带动，并不是基本面出现重大反转。
24小时换手率非常高，资金快进快出，游资短线博弈特征明显。上方堆积大量历史套牢盘，反弹过程成交量持续性不足，缩量很容易就遭遇获利盘砸盘回落。
行情高度绑定BTC大盘+账户抽象/AI Agent赛道热度；板块来行情弹性很强，一旦题材退潮，下跌幅度会远大于主流币 。
📰消息面拆解
🟢利好
1、赛道背景：老牌账户抽象基础设施，Binance Labs、Coinbase Ventures早期投资，技术产品Nexus智能账户、MEE跨链引擎已经上线，累计处理7000万+链上交易，450万+智能账户部署，有真实技术落地，不是纯空气概念 。
2、代币已经全部解锁完毕，团队、私募、社区份额释放完成，后续没有新增大额解锁抛压，少了一大中长期利空隐患。
3、赛道红利：现在AI‑Agent大火，账户抽象是Agent必备底层组件，一旦该赛道板块集体回暖，BICO可以吃到板块Beta行情，后续版本迭代、企业合作都可以成为短线催化。
4、经历长期暴跌，价格处于历史极低位，风险大部分已经price in，超跌之后有抄底资金博弈反弹机会。
🔴核心利空（压制盘面主线）
1、代币价值捕获弱是最大硬伤：产品业务跑出来，但协议手续费不会回流给BICO代币，代币主要用于质押治理，没有实打实的分红、回购销毁，业务增长很难直接传导币价上涨。
2、早期机构、团队筹码全部解锁，手里筹码量大，反弹就存在大户逢高兑现砸盘风险。
3、赛道内卷严重，Alchemy等竞品抢占市场份额，项目叙事优势慢慢弱化；产品数据不错，但市场热度持续低迷，没有爆款事件出圈 。
4、市值体量很小，处在容易被交易所观察的风险区间；盘口深度薄，大单就可以砸动盘面，插针滑点很夸张。
5、完全跟随大盘，BTC走弱，小币资金流出，BICO会被放大跌幅。
关键价位
- 上方第一压力0.027‑0.030，短线强坎；需要放量站稳，反弹才有延续；无量冲高，大概率获利盘砸盘回落。
- 强压力0.036‑0.040，突破0.03之后才有机会试探。
- 短线生命线支撑0.019‑0.0205，本轮反弹核心防守区间，守住维持箱体博弈。
- 如果实打实跌破0.0165，本轮反弹结构破坏，会再度去测试历史低位附近。
⚠️小市值币种，瞬时插针刺破不算有效破位，止损不要直接挂整数点位。
多空现实逻辑
✅多头：账户抽象+AI Agent赛道叙事，代币全部解锁无新增抛压；深度超跌，板块轮动带来游资抄底、空头回补反弹机会。
❌空头：代币缺少收益捕获机制；早期筹码全部解锁，大户随时兑现；赛道竞争激烈；小市值，热度退潮下跌凶狠。
三种情景推演
1️⃣乐观情景：守住0.019‑0.0205支撑，BTC稳住，账户抽象&AI Agent板块集体爆发，放量站稳0.03，冲击0.036上方；严禁追高，游资脉冲行情，只适合底仓博弈。
2️⃣基准情景（概率最大）：0.0165‑0.030大箱体剧烈震荡。赛道来利好就脉冲拉升，获利盘兑现就砸盘，来回洗筹码，等待赛道热点、项目新合作消息选择方向。
3️⃣悲观情景：有效跌破0.019支撑，叠加大盘走弱、板块热度冷却，进一步向0.0165下方历史低位回踩。
BICO属于超跌题材博弈币，不要当成价值币长期死拿。最大矛盾点：产品在干活，但是代币很难吃到业务收益。行情更多看板块轮动情绪。
已经持仓：防守参考0.019附近；冲高0.027‑0.03冲不动，优先分批止盈落袋。
没有持仓：优先观望；如果试错博弈，极小仓位参与，严格带止损，合约杠杆一定要压低。#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议
这两天存储圈两件大事叠一块，直接把闪迪的财报预期拉满了：一边是FMS峰会上HBF标准正式落地，打开AI存储第二增长曲线；另一边是2027年NAND产能提前售罄的消息实锤，涨价逻辑彻底坐实。很多人还在当短期题材炒，我扒完一圈数据说句实话：这波存储的超级周期，远没到顶。
先说核心数据：
先说刚落地的HBF，8月4日SK海力士联合闪迪在FMS 2026上发布了全球首个官方标准，已经通过OCP开放计算项目正式推出。规格很明确：8层和16层两种堆叠方案，单颗最高512GB，带宽覆盖0.4TB/s到3.0TB/s，采用标准UCIe互联接口，定位就是NAND版的HBM，专门解决AI推理的KV缓存内存墙问题。路线图也给死了：今年下半年出样，2027年正式量产。
别觉得这是远期概念，现在HBM产能抢到2028年都不够，AI推理侧的存储缺口只会越来越大，HBF是唯一能快速补位的方案，闪迪作为标准发起方之一，直接卡位了下一个百亿级赛道。
再说说产能这个硬逻辑，这才是支撑业绩的根本。
据DIGITIMES最新消息，三星、美光、闪迪三家的2027年全年NAND产能已经全部预售一空，铠侠和SK海力士最晚8月底也会完成全部分配。现在下游客户不管签不签长协，都得先付定金锁产能，原厂议价权拉满。
价格端已经兑现：二季度通用TLC NAND合约价环比大涨70%-75%，创下近十五年单季最高涨幅；三季度企业级SSD价格预期再涨25%-30%，而且是AI服务器专用型号优先供货，消费级产能被持续挤压 。说白了，现在不是涨不涨的问题，是有钱都不一定拿得到货。
回到闪迪这份即将发布的财报，市场一致预期是营收46亿美元左右，对应Non-GAAP EPS约13美元。参考上一季的炸裂表现——营收30.3亿、数据中心业务环比暴增64%，再叠加这两个月价格继续上涨、产能满负荷，超预期基本是大概率事件 。
但要注意两个预期差：一是市场还没完全把HBF的估值打进去，多数人还当概念看，一旦财报里明确给出HBF的客户和量产进展，估值会再上一个台阶；二是消费级业务的拖累，手机PC需求偏弱，这块会拖一点后腿，但AI企业级的增量完全能覆盖。
操作上的看：财报前已经涨了一波，短线有获利兑现的风险，别追高。但大方向上，存储这轮是结构性短缺，不是传统周期的脉冲式上涨——AI需求是长期的，原厂扩产极其谨慎，新产能2028年前都释放不出来，卖方市场至少要维持两三年。
真要布局，就等财报落地后如果有利好兑现的回调，分批低吸就行，别想着一口吃成胖子。
你们觉得闪迪这份财报能超预期多少？HBF会不会复制HBM的翻倍行情？
$SNDK ，$SKHYNIX ，$MU
个人分析仅供参考，不构成投资建议。Titoli di oggi di BTC (05-08-2026) — Pensiero chiaro: "Dai direttamente tre parti: linea principale + prezzo + catalizzatore, niente discorsi inutili."
La trama principale di oggi
"La frase di Becent ha salvato asset rischiosi: i prezzi del petrolio sono crollati→ le aspettative di aumento dei tassi si sono raffreddate→ il BTC è tornato a 64.000, ma la liquidità ha raggiunto un nuovo minimo per l'anno—un debole rimbalzo, non un'inversione."
Prezzo e volume di mercato
BTC: Oscillando tra 63.500 e 64.300 USDT, la sessione asiatica è rimbalzata sopra i 64.000, in aumento di circa lo 0,5–0,9% in 24 ore, rimanendo all'interno della quasi settimana.
ETH nello stesso ritmo: 1.860–1.875 USDT, che corrisponde esattamente al tuo precedente ancoraggio del 1860.
Indice di Paura e Avidità: Circa 35 (zona di paura), non una caccia lunga da fanatiche.
Liquidità on-chain: le statistiche di Kaiko mostrano che 44 borse hanno visto il volume medio giornaliero di scambi scendere a 15 miliardi di dollari, il minimo dell'anno, il 70% sotto il picco di gennaio—rimbalzo del prezzo di 64.000, volume non recuperato.
Tre principali catalizzatori di oggi (Livello Headhead)
Macro: Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Becent suggerisce che "Stati Uniti e Iran potrebbero raggiungere l'Accordo di Hormuz nei prossimi due giorni" → i prezzi del petrolio sono scesi di quasi il 6%, il Dow è salito di 970 punti e oro e BTC sono tutti in aumento; Il mercato ha preziato il "allentamento della pressione inflazionistica→ La probabilità di un aumento dei tassi della Fed a settembre è stata ridotta dal 61% al 56,9%.
Afflussi di capitale ETF: Dopo le uscite nette dagli ETF spot BTC il 3 agosto, sono diventati positivi, con un flusso netto in un singolo giorno di 490 milioni di dollari (un'altra fonte ha mostrato 170 milioni lunedì). Le istituzioni stanno acquistando mentre il volume si riduce, rendendolo una carta vincente da tenere per 64.000 yuan.
Conto alla rovescia regolamentare: Il disegno di legge CLARITY ha solo 72 ore rimaste prima della pausa del Senato, Polymarket ha il 31% di probabilità di passare quest'anno, mentre Galaxy l'ha ridotta al 30%; Se non passerà, ≠ crash sarà rimosso, ma altrimenti il "bene regolatorio" verrà rimosso dalla narrazione di agosto.
Confrontalo con il tuo giudizio sul patrimonio netto dei due round precedenti
OKB 86.28: Volume in diminuzione e alto bilancio, in attesa che 87.6 rompa sopra
ETH 1860: Il volume si riduce e si stabilizza a un livello basso, in attesa di una rottura sotto 1850 o 1880 sopra
BTC 64000: Il volume si riduce e il centro è bilanciato. Aspetta conferma a 64500 sopra o debolezza quando 62800 scende sotto — tutti e tre i tipi sono "border trading", nessuno dei quali è perseguito al prezzo attuale
I momenti salienti di stasera: occupazione ADP negli Stati Uniti (mercoledì) + buste paga non agricole di venerdì, che determineranno se l'aspettativa di aumento dei tassi a settembre sarà del 56,9% o un rendimento del 60%+. È fondamentale che i 64.000 del BTC possano resistere a venerdì. Whale watch 🔥 Tre dei maggiori attori nel settore delle azioni di stoccaggio hanno appena accumulato 23,6 milioni di dollari in ordini di acquisto, tutti puntando sulla stessa cosa: un pullback.
$SKHX una balena ferma a terra, ancora senza sacchi, ha abbandonato 10 muretti tra $991 e $1016, con l'obiettivo di circa $10 milioni di esposizione. Quella è una solida zona di discesa del 7-10% sotto la posizione.
$MU questo è piccante. Attualmente short e in difficoltà, ma 84 ordini tra $600 e $805 indicano un piano completo di inversione: coprire lo short, vendere a distanza per ~$8,3M in più.
$SNDK già in perdita, ora raddoppiando la puntata con 64 ordini fino al -58% rispetto al prezzo attuale. Se riempito, il costo medio cala drasticamente e la posizione sale a $13,7M+.
Condanna totale: 23,6 milioni di dollari in polvere secca, tre balene diverse, una tesi condivisa, le scorte di stoccaggio non hanno finito di cuocere.
Il denaro intelligente compra debolezze. Sei posizionato per il precipizio o stai inseguendo la pompa? 👇
#OKXOrbit #SKHX #MU #SNDK #CryptoTrading #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops #财报观察员: Risultati contrastanti, la revoca delle restrizioni si avvicina! Cosa pensi del futuro di SpaceX?
Il bilancio di SpaceX è in realtà piuttosto impressionante.
$SPCX Ricavi sono stati di 7,8 miliardi, in aumento del 92%, ben al di sopra delle aspettative di mercato di 6,9 miliardi. Ha perso 0,09 yuan, anch'esso meglio rispetto alle previsioni degli analisti di 0,26 yuan. Starlink rimane il pilastro, contribuendo con 4,3 miliardi di ricavi, rappresentando più della metà del fatturato totale.
Tuttavia, il prezzo delle azioni è comunque sceso del 6% dopo l'orario di chiusura.
Il mercato è preoccupato per qualcos'altro: l'IA ha speso 15,8 miliardi di yuan nel secondo trimestre, più del previsto. Tutti i profitti di Starlink vengono riempiti nel buco dell'IA, mentre Starship e i data center spaziali continuano a bruciare liquidità, senza alcun ritorno nel breve termine.
Ciò che è ancora più problematico è domani—910 milioni di azioni saranno sbloccate, quasi il doppio dell'attuale offerta in circolazione. Quei primi azionisti costavano solo pochi centesimi ma guadagnavano decine di volte di più. Credi che non si candideranno? Gli orsi hanno già accumulato 25 miliardi di dollari in posizioni in attesa di essere vendute.
Per $BTC: se il crollo di SpaceX scatenerà panico nelle azioni tecnologiche, il BTC sarà sotto pressione nel breve termine. Aspettiamo che passi l'ondata di sblocco prima di acquistare—non affrettati a pescare il fondo.高杠杆合约最残忍的地方，不是方向做错，而是你明明看对了，却被资金费率和一波插针活活碾死。 你有没有算过，自己扛单的成本到底有多高？ 昨晚看盘的时候我盯着那些OI飙升的币，突然有种很熟悉的不安感。资金费率开始失控的那一刻，高杠杆仓位就像在玩击鼓传花——音乐停的时候，拿最后一棒的人买单。清算可不管你的逻辑有多完美，它只在乎你的保证金够不够厚。 BTC、ETH这些大池子还能靠深度硬扛，但市场真正的伤口在那些中等市值的Beta币身上。SUI、APT、SEI、NEAR每次OI过热，结局都惊人地相似：先是多头拥挤，然后一根针扎下来，集体爆仓，最后才开始寻找真正的方向。 有个现象很少被注意：AI和基础设施板块，像TAO、FET、RNDR这些，经常在价格崩跌之前就已经堆满了多头仓位。DeFi那边也一样，UNI、AAVE、PENDLE，杠杆踩踏发生的时候，现货买盘还没进场，价格就已经先垮了。这说明什么？市场在交易的不是叙事，是仓位结构。 Meme币和高Beta品种是清算链上最脆弱的一环。PEPE、WIF、BONK几分钟跌20%是家常便饭，杠杆清完，价格才慢慢找底。而ARB、OP、LINK这些流动性偏弱的🔍 当前市场对美国实际收益率高企叠加美元走强的定价逻辑，已形成一种近乎一致的共识：黄金与比特币这类无息资产将持续承压。但坦率说，这种共识在中期维度上存在明显的逻辑硬伤，值得投资者重新审视。
⚠️ 市场忽略了一个关键传导链条：利率越高，美国政府的利息支出膨胀越快，而不断加速的债务滚雪球本质上并不可持续。当债务增速触达临界点，最终的出路只有一条——财政赤字货币化，也就是通过通胀来稀释债务。
📈 这个逻辑并非停留在纸面推演。2023年至今的行情已经给出了清晰的实证：即便名义利率与实际利率都维持在数十年来高位，黄金和比特币依然能走出逐级抬升的行情，并多次刷新历史峰值。
🧠 看懂这一层，就能明白所谓的“高利率压制一切”只是阶段性叙事。真正决定中长期资产定价的，是债务周期的终局选择。而历史的天平，正在向持有真正稀缺资产的交易者倾斜。$BTCIl rapporto finanziario di AMD è stato positivo, ma non l'ho seguito.
Molte persone aspettavano il rapporto finanziario di AMD ieri sera, aspettando solo una frase:
Finché supera le aspettative, il prezzo delle azioni continua a volare.
Di conseguenza, dopo la pubblicazione del rapporto finanziario, ho abbandonato l'idea di comprare.
Non perché il rapporto finanziario di AMD sia negativo.
Al contrario, questo rendiconto è in realtà piuttosto bello.
- Il fatturato del secondo trimestre è stato di 11,54 miliardi di dollari, con un aumento del 50% su base annua; l'EPS rettificato è stato di 1,66$, anch'esso superiore alle aspettative del mercato. Il fatturato del data center è stato di 6,7 miliardi di dollari, raddoppiato rispetto all'anno precedente, e la previsione di fatturato per il terzo trimestre è di 13 miliardi di dollari, anch'essa superiore alle aspettative di Wall Street.
Se si guarda solo al rapporto finanziario.
Questo dovrebbe essere una "buona notizia" standard.
Ma ecco il problema.
Con un rapporto finanziario così buono, perché il prezzo delle azioni è sceso del 7% dopo l'orario di negoziazione?
Questo è ciò che mi interessa davvero.
Molte persone fanno affari, amano sempre studiare le aziende.
Io preferisco studiare il mercato.
Perché l'azienda ti dice quanti soldi guadagni.
Il mercato ti dice:
Se questi soldi valgono il prezzo attuale?
AMD è salita troppo negli ultimi mesi.
AI, MI450, Helios, data center, OpenAI, Meta...
Queste storie, il mercato le ha praticamente già scontate in anticipo.
Quindi la vera domanda di ieri non era se AMD potesse superare le aspettative.
Ma:
Quanto più delle aspettative.
Ora il mercato non chiede più ad AMD di presentare un ottimo rendiconto.
Chiede invece che ogni trimestre sia più folle del precedente.
Il fatturato è aumentato del 50%.
Non basta.
L'EPS ha superato le aspettative.
Non basta.
Il data center è raddoppiato.
Non basta ancora.
A questo punto, il trading delle azioni non riguarda più la performance.
Riguarda le aspettative.
Ad essere onesti.
Molte persone hanno comprato AMD ieri, non perché credessero in Lisa Su.
Ma perché credono:
Che ci sarà qualcuno disposto a pagare un prezzo più alto.
Ecco perché non ho inseguito.
Non ho dubbi che AMD continuerà a crescere nei prossimi anni.
$SNDK
$AMDOKB （2026-08-05） 为锚，把多空两边的核心逻辑、资金行为和关键价位拆开看，结论先给：中线多头结构未破，但短线处于“缩量逼空后的高位拉锯”，多头缺量、空头缺催化，86 附近属于方向选择前的平衡区，不是单边顺势点。
多头侧（为什么有人敢拿多）
供给端硬底：2025-08 一次性销毁 6525 万枚，总量永久锁 2100 万、合约移除增发权限，OKT 已并入 OKB，全流通通缩模型是实打实的，中长期抛压结构优于 BNB/HT 等平台币。
生态有真实消耗：OKB 是 X Layer（zkEVM，TPS≈5000）原生 Gas，Aave V3 已部署、AggLayer 跨链接入、RWA 子网在规划；中心化侧还有手续费折扣、Jumpstart、闪赚 APY 8–12%，不是纯情绪币。
技术面未破位：日线自 65.7 筑底以来 MA5/10/20 仍多头排列，价格稳在 86 上方，84–85.5 支撑区没破前，中线多头框架成立，回踩不破可视为低吸区间。
合约清算偏多：CoinGlass 近 24h OKB 清算以多头为主但绝对额极小（OKX 多头清算约 2.2 万美金），说明没有大规模多头踩踏，浮盈多头还扛得住。
空头侧（为什么追高危险）
量价背离：价格从 65 涨到 86 但伴随成交量持续萎缩，典型“缩量爬坡”，上攻动能衰减，容易在 87–88 遇阻回落。
前期利好已定价：2025-08 从 44 炒到 258 的行情把通缩+X Layer 故事一次性透支，2026 上半年整体在消化获利盘（累计回撤 25–28%），现在不是叙事重启节点，是震荡消化节点。
资金费率分化：OKX 永续资金费率为正（多头付空头），HTX 为负，跨所多空情绪不一致，说明不是一致性看涨，是局部杠杠多头在撑。
宏观与板块弱势：平台币近月普遍跑输 BTC/ETH，全球监管不确定性让大资金观望，OKB 难独立走牛。
链上生态数据滞后：X Layer 的 TVL/交易量增长没跟上币价，Gas 消耗对回购支撑有限，通缩是“静态锁量”不是“动态燃烧”。
关键价位（短线多空分界）
支撑：85.5 → 84.0–84.5（强支撑） → 82.2 防线
压力：87.5（近期多次上影） → 90–92（第一目标/减仓区） → 99.8 强阻
方向信号：放量站 87.6 多头延续看 90+；日线收破 84.0 多头结构松动，下看 82.2；跌破 78 原中线底部失效。
多空净值判断
短线（1–4 天）：偏中性略空——86.28 追多赔率差（上行 1.2 美金到 87.5，下行 2.3 美金到 84），缩量横盘等变盘。
中线（3–6 周）：偏多未证伪——84 不破可持有/分批低吸，目标 90–92；跌破 82 离场观望。
长线：通缩+生态底仓逻辑还在，但 120+ 需要 X Layer RWA/zk 进展兑现，否则继续 75–95 箱体。
注：OKB 24h 合约清算额仅几十万美金级，市场当前没站队，86.28 是平衡价不是突破价，交易上适合“支撑挂单等回踩”，不适合“现价追”。 ## I dazi di Trump scatenano volatilità di mercato, BTC crolla e poi rimbalza
L'ultimo round di dazi doganali imposto dalla Cina è entrato ufficialmente in vigore questa settimana, scatenando forti fluttuazioni nei mercati globali. Venticinque stati hanno presentato congiuntamente una causa legale accusando le politiche tariffarie di eccesso l'autorità amministrativa. Dopo l'annuncio, il BTC è crollato bruscamente a 62.000 dollari, per poi riprendersi rapidamente a 64.020 dollari, dimostrando una forte resilienza.
Investors.com analisi sottolinea che il rimbalzo a forma di V del BTC sotto shock tariffari ne conferma il ruolo rafforzato come strumento di copertura macro. ETH ha avuto una performance relativamente debole, rimanendo intorno al livello di $1.800, mentre altcoin come SOL hanno seguito BTC in un leggero rimbalzo.
## Macro Game: una doppia narrazione di dazi e aspettative di taglio dei tassi
La politica tariffaria di Trump sta rimodellando le aspettative dei mercati sul percorso della Fed. Gli analisti ritengono che le pressioni inflazionistiche dovute ai dazi possano ritardare la tempistica per i tagli dei tassi, ma potrebbero anche costringere la Fed ad agire prima a causa del rischio di rallentamento economico. I dati sull'inflazione prima della riunione FOMC di settembre saranno una variabile chiave.
La causa congiunta di 25 stati aggiunge incertezza legale alla politica tariffaria; se la corte deciderà di limitare la portata delle tariffe, gli asset a rischio avranno benefici a breve termine. La fluttuazione del BTC nell'intervallo tra i 62.000 e i 64.000 dollari è influenzata sia da fattori macro che di politica monetaria; una rottura da parte di entrambe le parti potrebbe innescare un rally direzionale.
## Dati on-chain: Il volume di trading si riduce, chiari segnali di accumulo di momentum
Nonostante l'aumento della volatilità dei prezzi, il volume di trading on-chain non è aumentato in parallelo, riflettendo che il mercato attuale è principalmente guidato dalle notizie piuttosto che dagli afflussi di tendenza. I saldi di borsa BTC continuano a diminuire e la percentuale di detentori a lungo termine in posizioni rimane ai massimi storici, indicando che i token stanno passando da trader a breve termine a detentori a lungo termine.
L'interesse aperto nelle opzioni put da 60.000 dollari rimane a 1,17 miliardi di dollari, ma le nuove opzioni sono in qualche modo bilanciate. Alcuni trader hanno iniziato a posizionarsi tra opzioni call da 68.000 a 70.000 dollari, aspettandosi una rottura direzionale a fine agosto.
## Riassunto
BTC ha mostrato resilienza nell'intervallo tra i 62.000 e i 64.000 dollari, con un rimbalzo a forma di V sotto shock tariffari che ha confermato il suo status di asset indipendente. Nel breve termine, controlla se la resistenza da $64.000 può reggere il contratto; se il volume aumenta, potrebbe sfidare $65K; Sotto i 62.000 dollari c'è la linea difensiva rialzista. A livello macro, la direzione delle politiche tariffarie e le aspettative di tagli ai tassi a settembre sono le variabili fondamentali che guidano la prossima fase del movimento del mercato."BTC's Most Expensive 5K: Direction Hasn't Emerged Yet, Beware of Account Wear First" Wednesday, August 5, 2026 Q3 · Issue 92 Aspirin · Cyclical Analysis from a Data Scientist's Perspective BTC is currently around 64.1K, only about $200 above the rising 200-week moving average; the resistance band at weeks 20/21 has dropped to 68.6K to 68.9K. The two boundaries are only about 5K apart. Many see this narrow range and want to trade back and forth. What I see is a very costly market: both bulls and#AMD财报超预期，增长已被透支？ 基本面：26年Q1营收暴增85%，利润更是翻了2倍，产业逻辑依然坚挺。目前的股价回调，属于预期充分计价、资金交易远期拐点，叠加宏观压制与情绪踩踏。 一、这次下跌4个核心原因 1. 前期涨幅透支，资金借利好跑路（最直接） 英伟达季度营收已连续14个季度环比增长，市值稳在5万亿美元上方。前期积累了天量浮盈筹码，一旦业绩指引没有给出“碾压级”的超预期惊喜，机构资金便会直接落袋为安。在资金交易远期拐点的背景下，很容易形成跟风抛售，放大股价振幅。 2. 业绩很好，但不及市场天花板级预期（预期差杀估值） 虽然Q1净利润同比暴增210%，但27财年Q1的营收指引约为780亿美元，虽然大超市场平均预期的727亿，但并未达到部分激进资金心里的最高预期。市场炒的是未来的爆发，不是已经到手的财报，“学霸考了95分，但市场期待的是99分”，稍微不及最乐观预测就会被砸盘。 3. 美债收益率高位，高利率压制科技成长股 美债收益率维持高位，成长股估值被压缩。英伟达属于长久期资产，股价高度依赖远期AI算力收益折现，利率越高，给的估值就要往下砍。在美联储偏鹰的表态下，全球半导体板块Una notizia dell'ultima ora facilmente oscurata dal sentimento di riunificazione: i dirigenti dei due grandi colossi dello storage coreano sono stati accusati di violazione della fiducia e la polizia ha già aperto un'indagine. Mentre lo stoccaggio è al suo apice, la governance delle aziende leader ha messo in luce tali incidenti—il mercato ora li ignora selettivamente perché la narrazione è troppo forte e tutti vogliono solo inseguire la rialzata. Ma queste "crepe durante il periodo di boom" sono spesso le micce che si manifestano durante i ritiri successivi. Non sto dicendo che crollerà domani, solo un promemoria: più il settore è intossicato, più bisogna tenere d'occhio gli angoli non sorvegliati. L'hype svanirà; fondamentali e governance sono ciò che resta davvero sul tavolo. Proteggi i tuoi proiettili e aspetta e vedrai.$ETH 未来一周趋势：偏空磨底，等催化
1. 基准区间 1,650 ~ 1,935。ETH/BTC 汇率 0.0296 多年新低，ETH 自身叙事疲软是比宏观更大的问题。守住 1,780-1,800 是底线，一旦日线收盘跌破，直接看 1,650。
7月ETH ETF虽然录得3.65亿净流入（年内最佳），但8月已转方向——8月4日净流出$1,190万，资金面从"托底"变"抽血"。
2. BitMine（BMNR）ETH 持仓已达 579.78万枚（约$110亿），占总供应 4.8%，距"5%炼金术"目标仅差 0.2 个百分点。其中 507万枚（87.4%）在质押，年化收益约 $2.5亿，并通过 MAVAN 机构级验证者网络向外输出质押服务。虽看着利好，但这个叙事还没被市场充分定价。#BitMine成全球最大ETH质押方
3. 反向信号：意大利银行逆势加仓ETH
Intesa Sanpaolo从BTC向ETH轮动值得记录。如果后续更多机构跟进，可能成为ETH中期反转先行指标。聊个宏观。特朗普今天放话霍尔木兹"很快开放，否则伊朗遭严重打击"，美方还计划周三宣布协议，原油多头占比已经挤到 80% 以上。如果通道真开、油价往下走，加息叙事会进一步松动——但别急着把这解读成利多 $BTC。这一轮战争风险从头到尾是被定价成"通胀→加息"的，油跌真正利好的是风险偏好整体回补，不是加密单独受益；而这两天的真金白银，明明是往黄金和芯片跑的。宏观顺风不等于你那条腿顺风，看清资金往哪走，比猜油价更重要。$MU AI需求爆发与行业周期重构意味着存储行业正从“供过于求、价格暴跌”的传统周期，转向由AI驱动的“供不应求、价格高位常态化”的超级周期。核心变化是：AI成为需求第一引擎，导致供给结构性短缺，并将行业从“价格博弈”推向“技术与长期价值竞争”。
一、AI如何引爆存储需求
AI不仅是简单的增量，而是对存储需求的结构性重塑：
- 单机用量暴增：单台AI服务器的DRAM用量是传统服务器的8–10倍，NAND用量是3倍以上。
- 数据量指数级增长：AI模型训练和推理产生的数据量巨大，例如一段8秒的AI视频背后可能衍生出130倍的配套数据。
- 需求结构反转：AI相关的DRAM需求占比在2026年已突破53%，正式超越手机、PC等消费电子，成为最大需求来源。
二、行业周期如何被重构
本轮周期打破了过去“两年一循环”的规律，呈现出前所未有的“超级周期”特征：
- 从“周期性”到“结构性”：传统周期由消费电子库存波动驱动，而本轮由AI算力基建驱动。机构预测DRAM供需紧张将持续至2028年上半年，2027年甚至可能面临“史上最严重的供应短缺”。
- 从“价格战”到“技术战”：竞争焦点从单纯的规模扩张，转向HBM（高带宽内存）、高端SSD等高技术壁垒产品。HBM的毛利率高达60%–70%，吸引厂商将产能向高端倾斜。
- 从“现货交易”到“长协锁单”：云厂商和AI巨头为了抢产能，与原厂签订3–5年的长期供货协议（LTA），甚至支付订金。这种模式锁定了未来几年的产能与价格，削弱了传统的周期性波动。
三、当前的极端供需格局
目前市场处于严重的“供不应求”状态，具体表现为：
- 产能被提前“售罄”：三星、美光、SK海力士等巨头的DRAM/HBM及NAND产能，2027年全年已基本预售一空。未提前锁单的厂商可能面临“无货可买”。
- 产能倾斜挤压消费端：为了生产高利润的HBM，每生产一片HBM需占用约3片普通DDR5的晶圆面积。这导致普通存储供给减少，消费级产品（如手机/PC内存）也随之涨价。
- 库存极低：三大原厂库存周转天数仅3–5周（远低于安全线），市场几乎没有缓冲空间，一旦需求波动，价格反应会非常剧烈。
四、对市场的具体影响
- 价格高位常态化：虽然2027年涨幅可能趋缓，但价格将维持高位。2026年第二季度，NAND批发价涨幅曾达70%–75%。
- 消费端成本压力：存储成本在手机BOM（物料清单）中的占比已升至20%甚至35%以上，导致终端产品不得不涨价或压缩其他配置成本。
总结来说，AI需求的爆发使得存储从“电子元器件”升级为“算力基础设施”。在这种重构下，拥有技术（如HBM产能）和长期协议的厂商将获得持续的定价权，而依赖现货市场的中小厂商则面临巨大的成本与供应风险。$AI #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
当心，股票也有解禁啊！不光是币圈玩解禁砸盘，股票也会，大家当心了
交易员欧阳拽白：SpaceX股份将于8月至11月迎解锁高峰，未来半年股价或承压
8 月 5 日，知名交易员欧阳拽白发文表示，SpaceX 股份将在 8 月至 11 月迎来解锁高峰，流通股本预计由 6.4 亿股增至 52 亿股，解锁部分主要来自员工持股。他认为，这相当于大量个人持股进入流通，可能形成较大抛售压力。其表示，无论 SpaceX 长期前景如何，在未来半年内，股价很难大涨。
机构投资者所持股份将在明年 1 月至 6 月陆续解锁，但规模较小；马斯克持有的 52% 股份预计于 2027 年 6 月解锁，不过其认为，创始人短期内没有较强出售动机。 $SPCX 止损到底是在认错，还是在购买下一次机会？
以前我最讨厌止损。仓位浮亏时，总觉得只要不卖就不算亏，卖掉反而等于亲口承认自己判断错误。于是小亏拖成大亏，短线做成长线，最后账户被一笔仓位彻底锁死。
后来才明白，止损并不是评价一个人对不对，而是在管理错误可能造成的代价。
任何交易逻辑都有失效条件。
突破后重新跌回区间、利好落地却放量下跌、基本面恶化，都是市场在提醒你：当初买入的依据已经改变。继续持有并不叫坚定，只是把沉没成本包装成信仰。
更重要的是，资金被深套以后，损失的不只是本金，还有选择权。真正的机会出现时，你没有现金；市场结构改变时，你没有余地；情绪被亏损绑架后，连判断都会围着持仓转。
止损当然可能卖在最低点，但成熟的交易从不追求每次正确，而是确保任何一次错误都无法让自己离场。
记住：止损不是为过去的判断认罪，而是为未来的机会保留筹码。Dalle aspettative di taglio dei tassi al gioco delle strette
1. Timeline: un'inversione di aspettative
1. Fine 2025: il mercato scommette all'unanimità sull'inizio di un ciclo di taglio dei tassi
La Fed completa tre cicli di taglio, portando i tassi al range 3,50‑3,75%, con la previsione dominante che nel 2026 continueranno più tagli, spingendo al rialzo azioni USA, titoli tecnologici, settore della memoria e asset crittografici.
2. Prima metà del 2026: aspettative che oscillano rapidamente
L'inflazione è altalenante, il conflitto in Medio Oriente fa salire il prezzo del petrolio, la rigidità dell'inflazione torna a farsi sentire. Il mercato passa da “tagli continui” a “pausa e attesa” fino a iniziare a prezzare la possibilità di una ripresa delle strette.
3. Riunione FOMC di luglio, le divisioni diventano evidenti
Decisione di mantenere i tassi invariati, ma con 9 voti a favore e 3 contrari che chiedono un aumento immediato di 25 punti base (Harmak, Kashkari, Logan), la prima volta dal 2016 che si registrano tre voti contrari uniti per un aumento, rivelando una spaccatura interna completa.
Kashkari, un tempo falco tradizionale, ora si è spostato verso $BTC #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ AMD财报炸了，股价却崩了——但真正的机会在Q4
AMD交出了一份“学霸级”财报：营收115.36亿美元，创历史新高，同比增长50%；数据中心业务67亿美元，同比暴增107%；调整后每股收益1.66美元，超市场预期。
然后盘后股价跌了9%。
你没看错，营收+50%、利润+246%、数据中心翻倍——盘后暴跌9%。
常规交易时段刚涨了7%，盘后就全吐出来还倒贴。
为什么？
因为市场要的不是“好”，是“惊艳”。
Q3营收指引130亿美元，已经高于分析师平均预期的125亿美元。但华尔街某些激进机构赌的是更高——130亿没满足他们。
资本开支飙到8.08亿美元，远高于市场预估的2.986亿美元。自由现金流环比下滑。
业绩超预期，股价照跌——这个剧本，我们币圈太熟了。
不就是“利好出尽即利空”吗？
今年以来AMD股价已经翻了一倍多，市场已经把“AI芯片挑战英伟达”这个故事提前定价了。现在你只是“好”，不够。
但我想说的是另一件事——
Q3的波动别太在意，Q4才是真正的翻盘点。
时间线梳理一下：
7月23日，苏姿丰在Advancing AI 2026大会宣布Helios全面量产。这是AMD首款机架级AI系统，直接对标英伟达的整柜方案。
8月4日，Q2财报确认：Helios Q3末开始出货，Q4放量。
首批客户：微软Azure、OpenAI、Meta、Anthropic、甲骨文。
重点来了——
Helios单机架集成72颗MI455X GPU，配备31TB HBM4内存。
Anthropic已承诺部署高达2GW的Helios系统。2GW什么概念？相当于2000兆瓦的AI算力部署，是AMD目前规模最大的AI基础设施合作之一。
OpenAI也规划2026年Q4将Helios上线，2027年加速部署。
这还不是全部——
AMD预测到2030年，AI加速器市场规模将达到1.4万亿美元。苏姿丰在财报电话会上表示，预计数据中心销售2027年将翻倍。
这不是画饼，这是有合同、有客户、有出货时间表的。
而本次财报——Helios没有任何收入贡献。
Q3末才开始出货的东西，Q2财报里怎么可能有？
所以，对加密世界来说，三个方向值得关注：
第一，AI算力租赁赛道。 Helios放量意味着更多AI算力进入市场。短期可能压低去中心化算力网络的定价，但长期看——更多算力供给会催生更多需求外溢，去中心化算力作为“补充算力”的价值反而可能提升。AMD公开的核心卖点不是“跑得更快”，而是“每美元推理token数最高多30%”——成本优势一旦确立，整个算力市场的定价逻辑都会重构。
第二，AI概念币的情绪催化。 如果Helios Q4出货超预期，AMD股价可能迎来重新定价，AI赛道加密资产可能联动。半导体板块和加密市场的资金联动已经不是秘密了——AMD盘后跌9%，Hyperliquid上AMD永续合约直接清算了206万美元。反过来也一样，利好来了就是共振。
第三，矿机替代逻辑。 更多算力流向AI，加密挖矿的硬件获取难度可能进一步上升。利好已有算力储备的矿企。
⚠️ 但必须说清楚风险：
Helios是Q3末才开始出货，本次财报没有任何Helios的收入贡献。
真正的业绩验证要在下次财报。
短期波动不改长期趋势，但别把Q3的“预期”当成Q2的“现实”来交易。
现在的AMD，就像2020年的英伟达——所有人都知道它牛，但没人确定它到底能牛到什么程度。估值已经打满，容错率几乎为零。
Q3的波动，是噪音。Q4的Helios放量，才是信号。
AI算力这条赛道，不是线性的。它是阶跃函数——每一次技术迭代，都是一次价格重估。
Helios就是AMD的阶跃点。
聪明钱在Q3布局，韭菜在Q4追高。
你自己选。
$BTC $AMD $XSPCX #AMD财报超预期，增长已被透支？ 本次SPCX财报的关注重点在哪？ 1，SPCX 的财报不能单独以传统航天公司财报逻辑去看，核心还是要以AI的资本开支与营收平衡为主 2，目前真正能给SPCX提供盈利与现金流的业务就是星链业务，回顾2025年以及2026年Q1的营收，星链都是企业主要收入来源。所以星链的业务增长，盈利能力，以及是否可以支撑目前企业的资本开始，是市场最为关心的内容 3，目前市场担心的问题是，星链的业务盈利能力是否可以覆盖SPCX的AI业务与航天投入，能否证明企业从“高增长、高烧钱”进入“高增长但现金流可控”阶段，Q2财报季市场最担心的就是企业过度资本开支且无有效盈利能力。 4，AI业务的发展，如果星链是支撑当下业务的支柱，未来SPXC的AI业务是支撑未来预期的核心盈利能力，投资就是交易预期与未来，所以AI代表未来盈利能力。这里关注的事AI数据中心、算力业务带来的收入情况， 这个板块的验证逻辑要看AI收入，AI资本开支，AI合同与未来收入兑现时间来进行验证。如果收入上涨+合同上涨+资本支出上涨市场是可以接受，而市场最担心的组合是资本开支上上但是AI收入与订单没有同步上升，这就会引发市场对于资本开支的担忧 5，$HYPE Due indirizzi sospettati essere a16z hanno trasferito 979.000 HYPE (53,53 milioni di dollari) su Hyperliquid 8 ore fa e poi li hanno messi in staking.
Le istituzioni stanno temporaneamente rimandando la vendita—significa forse che serve un rimbalzo?
Indirizzo:
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0xf55Fb97D4f572a6Ffb13a64A03D8b18afDfFf1C2Ecco un'osservazione 😅 sentita sul cuore: l'oro spot ha raggiunto un nuovo massimo di 4100 stasera, e persino le lingotti d'oro al negozio al piano di sotto stanno facendo salire i prezzi. Le zie stanno di nuovo facendo la fila. Denaro protetto da rifugio sicuro e coperto dall'inflazione sta affluente nell'oro, ma nel nostro mondo crypto ci chiamiamo "oro digitale" ogni giorno, eppure questo round non ha ricevuto un centesimo, $BTC continuo a tracciare una linea vuota. A volte la realtà è così scortese: pensi di essere la prossima tappa nella rotazione del capitale, ma non ti hanno nemmeno inserito nella lista 🫠. Invece di aspettare ogni giorno un "recupero", è meglio accettarlo prima—questo rally avverso al rischio non siamo davvero noi.Huawei è stata bandita, Qualcomm ne sta trarre profitto. ZTE vietata, TSMC prende il controllo.
I moduli ottici sono vietati—chi mangerà questa volta? Perché capire il Fratello Feng significa comprendere gli investitori al dettaglio?
Reuters ha appena rivelato l'esclusiva. Gli Stati Uniti stanno redigendo un divieto per vietare l'ingresso dei ricetrasmettitori ottici prodotti in Cina nei data center statunitensi. Annunciato entro l'anno, con effetto immediato.
Cos'è un modulo ottico? Ne abbiamo parlato molte volte. Perché è così urgente questa volta? Perché aveva subito perdite in passato.
All'epoca le apparecchiature telecomunicazioni di Huawei erano installate su tutti gli operatori americani, ma quando è arrivato il momento di smantellarle, hanno scoperto che erano insostenibili. Il progetto rip-and-replace ha un budget di 5 miliardi di dollari, ma il Congresso ha approvato solo 1,9 miliardi di dollari, e ancora oggi non è stato smantellato. La Casa Bianca intende bloccare i moduli ottici prima che mettano radici.
Quanto è forte la Cina in questo campo? Zhongji Xuchuang da solo detiene il 27% della quota globale dei moduli ottici dei data center. A giugno, era già inserita nella lista delle entità militari del Ministero della Difesa. Ci sono fabbriche thailandesi da aggirare, ma se il divieto prende di mira i marchi invece che l'origine, la Thailandia è inutile.
Non appena la notizia è emersa, i fornitori sostitutivi statunitensi sono aumentati collettivamente.
-- AAOI in aumento del 16%
-- Coherent in aumento del 13%
-- Lumentum in aumento dell'11%
Serenity ha anche twittato, nominando AAOI, SIVE, LITE e Coherent, affermando che la catena di approvvigionamento sta per vedere "forchette più grandi." I colli di bottiglia dell'IA si spostano strato dopo livello da GPU→ storage→ comunicazioni ottiche→ alimentazione. I moduli ottici sono la parte che esplode.
Ma ci sono effettivamente alcuni punti che devono essere chiariti. Non c'è alcun obbligo di non avvertire dei rischi.
La capacità produttiva non riesce a tenere il passo. Coherent e Lumentum hanno tecnologia ma nessuna capacità produttiva, quindi nel breve termine semplicemente non possono sostituire la Cina. L'implementazione del divieto significa che i costi per costruire data center aumenterà.
Abbiamo già parlato di AAOI. Le pesanti partecipazioni di Serenity la includevano nelle azioni di interconnessione ottica small-cap, ma successivamente fu drasticamente ridotta insieme al mercato più ampio, causando un calo significativo. L'aumento del 16% di oggi sembra positivo, ma devi chiederti se riesci a sopportare quel livello di ritiro.
Infine, parliamo di Fratello Feng. La direzione è corretta; i moduli ottici sono davvero la tendenza. Ma ha comprato azioni A, e l'8 luglio le sue emozioni sono crollate e è crollato all'istante. Il giorno dopo, l'indice dei semiconduttori è salito di 7 punti. Poi ha ristretto tutto il margine. Inseguendo al massimo, vendendo al minimo, inseguendo le vendite, e perdendo oltre 1 milione di yuan dal 2010.
Perché comprendere Feng Ge significa comprendere gli investitori retail? Perché il problema della maggior parte delle persone è non vedere mai nella direzione sbagliata, ma non riuscire a controllare le proprie emozioni, resistere ai calami o tenere le chip. La direzione vale solo 10 punti; tenerla vale 90 punti.$BTC 今天没崩，但也没反转：6.4 万是「ETF 托底」vs「散户极恐」的拉锯战
截至 8/5 上午 11:50，BTC 报 $64,112，24h 微涨 +0.54%，市值 $1.28T，24h 成交量 $23.86B、环比缩 10.58%。
这波能站回 6.4 万，不是散户回来了，是机构在接：
8/4 美国现货 BTC ETF 净流入超 $1.7 亿，其中 BlackRock 的 IBIT 单日吸金约 $1.11 亿，把 7/31–8/3 连续三天撤资的坑填了一截。
今天上午现货 ETF 再小幅净流入约 $0.4 亿，IBIT 仍在扛旗。
但另一面也别装看不见：
恐惧贪婪指数卡在 25–27（极恐），两连降；
24h 全网爆仓 ~$2 亿，空单爆仓是大头——说明今天这涨，本质是低流动性下的空头回补，不是趋势资金进场；
上方 64,500–65,500 是密集空单清算带，也是下降压力线，突破才有戏；下方 62,800–63,200 是多单清算区，破了就回踩前低。
一句话：今天是「机构低吸 + 空头回补」托起来的 6.4 万，不是牛回头。今晚 20:15 美国 ADP、22:00 ISM 服务业，才是今天真定价窗口。 CLARITY法案如果这个月不通过，那么 11 月必然通过
然后 9 10 11 月大概率会成为牛市主升浪
这里有个很多人不知道的规律：
美国国会最多产的时段，往往是选举结束后的跛脚鸭会期， 因为那时候，投票不再有选举顾虑，容易签署争议法案、推行激进政策；
价格永远买的是预期，不会因为法案签署之后才开始涨
就像 2024 年大选，比特币从 9 月开始提前启动
11 月爆发，突破 74000 ， 12 月突破 10 万
所以如果CLARITY法案8 月不通过，并不意味着后面几个月是真空期，还会继续炒作，不用太担心。
如果再配合其他叙事接上，比如鸽派降息，再加上当前筹码结构很健康，已经出清，那么下半年就是币圈的好日子说个不那么招人喜欢的观察：$BTC 在 64K 磨叽，山寨这边更是死气沉沉，连个像样的板块轮动都没有。为什么？因为没有增量资金进场，存量博弈里谁也拉不动谁。真正的山寨季从来是"BTC 先稳住、资金外溢、板块接力"三步走，现在连第一步的增量都欠奉。这个阶段最不该干的，是到处找"下一个百倍"，该干的是承认它就是缩量磨底，少动、保护好子弹。等水进来了再谈游泳。走着看。$SPCX 财报二季度营收虽同比走高，但巨额资本开支成为最大隐患，单季资本开支远超营收规模，AI板块持续烧钱，公司体征依旧处于净亏损状态。仅靠星链的利润，很难覆盖航天与AI的高额投入
估值依旧处于高位，故事预期已经被充分计价，后续限售解禁临近，早期筹码有较强减持兑现压力。叠加美股整体风险偏好回落，高成长高烧钱标的容易遭到资金抛弃。盘面反弹力度薄弱，上方抛压沉重，反弹就是做空机会。
【以上分析仅为个人观点，不够成投资建议】
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