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#财报观察员：微软Meta亚马逊今夜交卷
#财报观察员：微软Meta亚马逊今夜交卷
#海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动
📊 $ADA 爆仓速览
24小时总爆仓$100.33万
多头爆仓$56.15万占总量56%
空头爆仓$44.18万，多头仅比空头多$11.97万，双方势均力敌
1小时多头爆仓$5.20占100%，规模极小可忽略
4小时多头爆仓$13.67万占98.5%，杀多行情启动但规模不大
12小时空头爆仓$31.03万反超，占53.1%，方向逆转，逼空行情启动
24小时多头爆仓$56.15万重新夺回主导权，占56%
爆仓规模从4小时$13.88万到24小时$100.33万，增长约7.2倍
后12小时贡献全天约56%的爆仓量，方向从杀多→逼空→杀多剧烈切换
多空双方反复拉锯，多头最终以微弱优势胜出
一句话总结：$ADA 24小时多头爆仓$56.15万占总量56%，方向反复切换后空头险胜。
🔥 市场风向标 | 7月29日
今日三条热点，指向同一主题：市场在关键节点上的集体焦虑——美联储的不确定性、科技巨头的AI账本、存储龙头的业绩悬崖，三件事交织成一个高度紧绷的7月末。
🏛️ 美联储决议倒计时：近年来最不确定的一次
北京时间7月30日凌晨2:00，美联储将公布利率决议。经济学家预期高度一致——路透调查104位预测人士全部预计按兵不动，但利率期货市场却押注30.5%的加息概率。
这种罕见的“专家-市场”背离，根源在于美联储主席沃什上任后彻底抛弃了前瞻指引。交易员不知美联储会怎么做，只能疯狂对冲——与基准利率挂钩的期货头寸规模已飙升至历史新高。摩根大通预计本次会议可能至少出现两票鹰派反对票——包括洛根和哈马克。
核心矛盾：6月CPI已大幅降温（同比3.5%），油价暴涨是供给冲击而非需求驱动，加息解决不了；但沃什需要树立“抗通胀”公信力，且美伊冲突持续推高地缘风险溢价。结果将在周四凌晨揭晓——维持不变但偏鹰，是目前最主流的预期。
📊 微软Meta亚马逊今夜交卷：AI烧钱模式的“三重考验”
今夜，微软、Meta、亚马逊将集中发布财报。市场关注焦点高度一致：巨额AI资本支出能否转化为真实收入。
· 微软：智能云（含Azure）预计营收329亿美元，Azure增速约39%，但较上季度的40%略有放缓。
· Meta：市场预期营收约602亿美元，广告收入预计达590亿美元。关键在于2026年资本支出指引已上调至1250亿-1450亿美元，AI投入是否侵蚀广告利润。
· 亚马逊：AWS预计营收约406亿美元，同比增长31.6%。资本支出同比飙升超76%至442亿美元，AWS虽手握2440亿美元合同 backlog，但市场担忧自由现金流转负。
谷歌和特斯拉此前已用史上首次负现金流敲响警钟。今夜三份财报将共同决定“AI叙事”还能否继续撑起科技股估值。
📉 海力士业绩创纪录但不及预期：存储股剧烈震荡
SK海力士今日公布Q2财报：营收79.32万亿韩元，同比增长257%；营业利润60.54万亿韩元，同比暴增557%；净利润93.92万亿韩元，同比飙升1242%。营业利润率高达76%，上半年累计营收首次突破100万亿韩元。
然而，营收和营业利润均低于市场预期（预期84万亿和64万亿韩元）。低于预期的原因有三：HBM销售占比过高、价格涨幅放缓、长期协议锁定了售价。
财报公布后，SK海力士美股盘后一度跌超5%，随后上演“V型反转”逆势收涨；韩股开盘冲高回落后跌超10%。自6月22日高点以来，SK海力士股价已累计下跌46.9%。业绩创纪录仍被“用脚投票”，说明市场对存储芯片超级周期的预期已经绷到了极致——任何瑕疵都会被放大。
💎 总结
三件事共享同一条主线：市场正在为过去两年的AI狂热“交答卷”。美联储的不确定性、科技巨头的AI账本、存储龙头的业绩悬崖，共同构成了2026年7月末最紧绷的叙事——当预期已被推到极致，任何低于“完美”的结果都可能引发剧烈反应。#美联储即将公布利率决议
韩股暴跌重现杠杆踩踏：投机狂欢后的残酷清算
近期韩国股市遭遇断崖式下跌，本质是全民高杠杆投机引发的风险总爆发。散户通过高杠杆ETF疯狂押注半导体赛道，三星、SK海力士等存储龙头被过度炒作，市值占比畸高。当股价回调触发强制平仓，市场陷入“越跌越卖”的死亡螺旋，超120万账户收到追保通知，36万账户爆仓清零，散户血本无归。
这场危机的核心推手是失控的杠杆游戏。韩国市场杠杆率创历史新高，散户主导92%的高风险杠杆产品，两倍ETF放大波动风险。央行加息与外资流出进一步刺破泡沫，流动性紧缩下，散户无力补仓，机构趁机抛售，市场彻底崩塌。
暴跌连锁反应波及全球。韩国存储板块的踩踏引发跨境情绪传染，A股等市场半导体板块承压，资金开始流向估值更合理的中国科技资产。但中国严格的杠杆管控与产业链优势，避免了重蹈覆辙。
韩国监管紧急刹车，叫停新增杠杆ETF并提高保证金门槛，但市场仍需经历漫长去杠杆周期。这场惨剧警示全球投资者：高杠杆投机犹如刀尖跳舞，市场从未承诺“只涨不跌”。对政策制定者而言，平衡创新与风险防范，防止过度投机，才是资本市场长治久安的关键$SKHYNIX #停火48小时告吹, Stati Uniti e Iran negoziarono mentre combattevano
Il cessate il fuoco di 48 ore è completamente crollato: il triplo gioco di missili, prezzi del petrolio e negoziati stretti—come dovrebbero rispondere le posizioni sulle criptoattive?
Un breve cessate il fuoco informale di 48 ore è stato dichiarato infruttuoso. L'Iran ha lanciato missili balistici contro basi militari statunitensi in Medio Oriente, con l'esercito statunitense che li ha intercettati per tutto il tempo. Il petrolio greggio WTI ha ripreso violentemente di quasi il 5% nel breve termine, e il premio della guerra geopolitica è stato rivalutato. Nel frattempo, l'Oman ha proposto un piano di co-gestione 50/50 per lo Stretto di Hormuz, ma l'Iran lo ha respinto direttamente. Le due parti hanno enormi differenze sul controllo delle vie d'acqua. Sebbene i canali diplomatici non siano stati interrotti, è difficile raggiungere un consenso nel breve termine. Combinando campi di battaglia, energia e mercati dei capitali, vorrei condividere i miei giudizi pratici sull'andamento della situazione, le fluttuazioni dei prezzi del petrolio e le posizioni delle criptovalute.
1. Lo stallo non degenererà in modo completo, ma un cessate il fuoco a lungo termine è improbabile nel breve termine
Il mio giudizio centrale: le frizioni locali si stanno normalizzando, la probabilità di una guerra su larga scala è estremamente bassa e è improbabile che si realizzi un cessate il fuoco completo nel breve termine.
1. Nessuna delle due parti ha la fiducia per andare in guerra su larga scala
Gli Stati Uniti attualmente si concentrano sulla politica monetaria interna e non vogliono rimanere impantanati in conflitti prolungati in Medio Oriente; l'intercettazione missilistica è più una posizione difensiva e non espanderà proattivamente i raid aerei; I lanci missilistici iraniani servono più a rafforzare l'opinione pubblica a livello interno e a cogliere le mie di scambio nelle trattative dello stretto, comprendendo chiaramente che un conflitto su larga scala taglierebbe completamente le sue esportazioni di petrolio e il costo economico sarebbe insopportabile.
2. La lotta diplomatica continuerà e si ripeterà
Il piano di distribuzione equa dell'Oman tocca le esigenze di sicurezza fondamentali dell'Iran. L'Iran insiste che la rotta di navigazione a senso unico debba essere dominata dall'Iran, mentre gli Stati Uniti insistono che gli stretti sono vie d'acqua internazionali e non accetteranno mai il controllo di un singolo paese, lasciando irrisolti gli interessi fondamentali. D'ora in poi, il modello "combatti una volta, poi negozia" sarà mantenuto, con conflitti intermittenti che continueranno a sconvolgere il mercato.
3. Segnale del punto di svolta del rischio: Solo quando entrambe le parti raggiungeranno un accordo di passaggio marittimo e l'Iran fermerà gli attacchi con droni missilistici il premio di guerra sarà davvero ritiesto; prima di allora, fattori negativi geopolitici possono essere ripetutamente attivati.
2. Le forti fluttuazioni del prezzo del petrolio influenzano direttamente il mercato criptovalute, quindi la gestione effettiva della mia posizione è appropriata
Durante questa montagna russa del prezzo del petrolio, le mie posizioni crypto erano contemporaneamente coperture stratificate per evitare un pedale unilaterale:
1. Fase di allentamento dei conflitti e cessate il fuoco: i prezzi del petrolio sono scesi per tre giorni consecutivi, le aspettative di inflazione di mercato si sono raffreddate, le aspettative di aumento dei tassi della Fed si sono indebolite, i fondi sono tornati verso asset rischiosi e ho aumentato leggermente BTC ed ETH spot, puntando sulla ripresa delle aspettative di allentamento macroeconomico.
2. Dopo la rottura del cessate il fuoco e gli attacchi missilistici: il WTI è aumentato rapidamente, i prezzi del petrolio sono aumentati e le preoccupazioni per l'inflazione sono aumentate. Il mercato ha scommesso che la Fed rimanesse aggressiva, mettendo pressione sugli asset crypto ad alta leva. Ho immediatamente ridotto le posizioni spot, abbassato la leva contrattuale e tenuto fortemente le stablecoin per coprire il rischio.
3. Strategia di posizione attuale: Concentrati sulle posizioni di luce leggera, evita di inseguire posizioni lunghe o contratti di pesca da fondo. Finché i volumi di spedizione nello Stretto di Hormuz non torneranno alla normalità e i prezzi del petrolio rimarranno a fluttuare a livelli elevati, il mercato crypto continuerà a essere soppresso dalle aspettative di un aumento macro dei tassi, concentrandosi solo sul trading a breve termine e evitando posizioni pesanti a lungo termine in movimenti di mercato unilaterali.
3. Segnali chiave di osservazione per decidere se modificare le posizioni
1. Segnali militari: Se l'Iran continuerà a lanciare missili, se l'esercito statunitense lancerà un contrattacco su larga scala e, se si verifica un attacco bilaterale su larga scala, liquidare immediatamente gli asset crypto a rischio;
2. Segnali energetici: Il numero giornaliero di navi che navigano lo Stretto di Hormuz è tornato ai livelli prebellici, e il premio per la guerra dei prezzi del petrolio sta rapidamente svanendo;
3. Segnale diplomatico: Stati Uniti e Iran hanno raggiunto un accordo temporaneo di passaggio marittimo attraverso l'Oman, allentando le aspettative di inflazione e permettendo un graduale aumento degli asset di rischio cripto.
Nel complesso, l'attuale conflitto tra Stati Uniti e Iran è semplicemente una competizione tattica senza fondamenta per una guerra su vasta scala, ma conflitti marittimi e di sicurezza profondamente radicati sono destinati a essere inconciliabili nel breve termine. Nella prossima settimana, la geopolitica mediorientale rimarrà la principale variabile macro per gli asset a rischio. In termini di operazioni, dare priorità al controllo della leva e all'allocazione stratificata, evitando scommesse cieche su movimenti di prezzo unilaterali. #Apple's market value returns to the world's top, surpassing Nvidia
Apple surpassed the 5 trillion market value and returned to the world's number one, which I think is quite interesting.
Because it and Nvidia represent two completely different ways of making money.
Nvidia is the sharpest spear in this AI era.
GPUs, CUDAs, HBMs, data centers, AI factories, the entire market is repriced around it.
But Apple is different.
Apple has not entered cloud computing like Microsoft and Amazon.
There is no such thing as Meta and Google burning their own AI models.
Nor has it turned itself into a heavy asset AI infrastructure company.
What it does is quite "apple":
Control the product.
Control the ecology.
Control the user.
Control profit margins.
Control cash flow.
That's the scariest thing about Apple.
Many people say that Apple's AI is slow, innovation is not enough, and growth has peaked.
But the market eventually pushed it back to the world's number one.
Why?
Because Apple's business model is too clean.
It doesn't need to buy hundreds of thousands of GPUs to pile up models.
There is no need to bet on AI returns with huge Capex.
You don't need to squeeze profits to a thin margin to seize the cloud market share.
As long as it holds on to iPhone, Mac, iPad, Apple Watch, service revenue, and ecological entry points, it can continue to generate terrifying cash flow.
More importantly, Apple has a capability that other tech giants are hard to replicate:
It can pass on cost pressure to consumers.
In this round of price increases for memory, storage, and components, many companies can only digest them themselves, ultimately compressing gross profit margins.
But Apple is different.
Its brand, user stickiness, and ecological lock-in enable it to transfer some cost pressure through product price increases.#苹果公司市值重回全球首位，超越英伟达 $BTC $SNDK passato a meno di tre dollari dal portarmi fuori. Ho controllato la liquidità e ho notato una cosa: se il 998 si rompeva, non c'era molto supporto sotto. Così ho subito spostato la mia fermata al 990. Il mio ragionamento era semplice: se anche il 990 viene colpito, significa che i veri del retail stanno gettando la spugna. Preferisco aspettare, comprare più basso e smettere di combattere la tendenza piuttosto che continuare a prendere coltelli che cadono. Questa ondata di delevamento di SK Hynix ha completamente schiacciato il settore dello stoccaggio. La paura nelle azioni statunitensi è reale. 😆 Ora sto guardando🚨 A volte grandi guadagni non bastano. Quando le aspettative diventano troppo alte, anche profitti record possono scatenare una vendita di vendite.
È esattamente quello che è successo con SK Hynix.
Non credo che l'azienda abbia deluso.
Penso che le aspettative del mercato siano diventate irrealistiche.
La storia a lungo termine per la memoria e lo storage dell'IA non è cambiata.
Quello che sta cambiando è la valutazione.
Dopo che un titolo è rialzato 2–3 volte in pochi mesi, gli investitori smettono di chiedersi: "L'azienda sta crescendo?"
Cominciano a chiedere: "Sta crescendo abbastanza velocemente?"
SK Hynix ha realizzato un altro trimestre da record:
📈 I ricavi del secondo trimestre sono aumentati del 257% su base annua.
📈 L'utile operativo è aumentato di oltre 5,5 volte rispetto all'anno fa.
📈 Il margine operativo ha raggiunto il 76%, ancora più alto di quanto molti si aspettassero.
Quei numeri normalmente venivano celebrati.
Invece, il titolo è andato in vendita.
Perché?
Perché Wall Street si aspettava ancora di più.
Ricavi e profitti sono stati circa il 5% in meno rispetto al consenso, e dopo una corsa così massiccia, questo è stato sufficiente a scatenare un netto reset delle valutazioni.
C'erano anche un paio di dettagli importanti dietro il mancato errore:
• Una grande parte dei ricavi HBM proviene da contratti di fornitura a lungo termine, quindi l'azienda non ha beneficiato appieno di prezzi spot più alti.
• Parte del profitto dichiarato è stata aumentata da un guadagno una tantum derivante dalla vendita di azioni Kioxia, facendo apparire il core business più forte di quanto fosse realmente.
Niente di tutto ciò rompe la storia della memoria a lungo termine dell'IA.
Ma ci ricorda una lezione importante:
Una grande azienda non è sempre un ottimo acquisto a qualsiasi prezzo.
Per ora, non ho fretta di prendere il coltello che cade.
Preferirei lasciare che il sentiment si raffreddasse, lasciare che la valutazione si resetti e aspettare che il mercato mostri segni di stabilizzazione prima di tornare aggressivo.
A volte il miglior scambio non è comprare per primo.
È aspettare che il mercato smetta di fissare il prezzo perfetto.
$SKHYNIX $MU $SNDK
#DailyOrbit #AI #Semiconductors #Earnings #Stocks
#DailyOrbit Le aziende di IA sono impegnate a costruire il futuro nei data center, mentre Apple non ha seguito l'esempio e sta prima recuperando il massimo valore di mercato mondiale.
Questa settimana, il valore di mercato di Apple è stato di circa 4,94 trilioni di dollari, superando i circa 4,83 trilioni di Nvidia. Nvidia ha fatto evaporare circa 950 miliardi di dollari dal picco di maggio, e il mercato sta ricalcolando quanta infrastruttura di IA consumerà e quanto tempo ci vorrà per recuperare i costi.
L'anno scorso, Apple è stata criticata per "l'IA che si muove troppo lentamente", e ora la stessa cosa è stata tradotta come "restrizioni alla spesa in capitale."
Il mercato improvvisamente non si fidava di Siri; stava appena iniziando a dubitare che ogni GPU potesse pareggiare in tempo.
Questo non significa che Apple abbia vinto la corsa all'IA; significa solo che Wall Street sta temporaneamente trattando il "non bruciare soldi" come una forma di redditività.
$AAPL $NVDA
#苹果公司市值重回全球首位, superando Nvidia Non concentrarti solo sulle bollette chiare: il vero potere di vincere o perdere di CORE è nelle tue mani
Il flusso di fondi per gli ETF spot di Bitcoin e ogni dichiarazione del Congresso degli Stati Uniti riguardo al CLARITY Act sono diventati argomenti quasi settimanali nel mercato cripto. Naturalmente, CoreDAO viene spesso coinvolto in questa narrazione macro—dopotutto, il suo principale focus è il percorso BTCFi, che è naturalmente sensibile agli ambienti regolatori.
Ma se hai puntato interamente sulla logica dei prezzi di CORE su "quando verrà firmata la legge", potresti aver trovato l'ancora sbagliata. Ciò che determina davvero la traiettoria a medio termine di CORE sono in realtà due cose che può avanzare, verificare e implementare: il volano del riacquisto e l'esecuzione dopo l'accordo tra lstBTC e Maple.
Riacquisto del volante: da "Emettere nuovi sussidi valutari" a "Acquisto di azioni con reddito"
Un cambiamento chiave nella narrazione di CoreDAO nel 2026 è il passaggio del modello di incentivi dell'ecosistema dalle tradizionali ricompense inflazionistiche dei token al riacquisto sistematico di CORE utilizzando il reddito reale on-chain. Il significato di questo cambiamento non risiede nell'hype, ma nel fatto che lega il valore del token all'effettivo utilizzo della rete.
Combinato con il protocollo Rev+ lanciato in precedenza—che condivide automaticamente i ricavi delle commissioni del gas con sviluppatori ed emittenti di stablecoin—CoreDAO sta costruendo un ciclo positivo in cui "più attiva è la rete, più riacquisti e più stretto è il pool di circolazione." Se questo meccanismo di volano possa decollare dipende da due fattori chiave: se l'attività di rete possa continuare a crescere e se il ritmo di riacquisto sia trasparente e verificabile. Questo è qualcosa che può essere tracciato sui dati on-chain senza attendere un voto congressuale.
È in corso anche il supporto tecnico: l'aggiornamento Hermes è già stato attivato sulla mainnet, portando una maggiore finalità; Il piano ufficiale per gli aggiornamenti infrastrutturali "di livello inferiore al secondo livello", se implementato, migliorerà direttamente l'esperienza utente e la composabilità dei protocolli DeFi, un vero vantaggio per trattenere e attrarre sviluppatori.
Dopo l'accordo di Maple, lstBTC ha appena iniziato a convalidarsi
Alla fine del 2025, la disputa commerciale tra CoreDAO e Maple Finance su lstBTC è degenerata in una causa legale nelle Cayman—la disputa principale era che Maple fosse accusata di aver sviluppato segretamente il concorrente syrupBTC utilizzando risorse e fondi di Core, presumibilmente violando un accordo di esclusività di 24 mesi. La corte stabilì all'epoca che vi erano "questioni serie e giudiquibili" e emise un'ingiunzione contro Maple.
Nel maggio 2026, entrambe le parti hanno ufficialmente raggiunto un accordo e terminato il procedimento arbitrale. Questo risultato è più importante di "chi ha vinto la causa" perché elimina il più grande ostacolo al continuo progresso di lstBTC. La logica di design di lstBTC è: le istituzioni conservano BTC con custodi affidabili come BitGo, Copper e Hex Trust e, attraverso il meccanismo di dual staking di Core, ricevono simultaneamente sia i rendimenti dello staking CORE che BTC, preservando la liquidità senza trasferire i diritti di custodia. Questo è uno dei pochi design di prodotto nel settore BTCFi che tenta di affrontare contemporaneamente le questioni del triangolo "rendimento, liquidità e titoli".
La risoluzione delle controversie ha solo liberato la pista; se potrà partire successivamente dipende da diversi indicatori verificabili: se la scala effettiva dei depositi di lstBTC possa crescere costantemente, se il rendimento dual staking sia attraente e se Maple possa continuare a essere un partner affidabile nel backend dopo la disputa. Questi sono aspetti che possono essere misurati dai dati dei prossimi trimestri, invece di affidarsi al sentiment o alle aspettative macroeconomiche.
Perché le narrazioni endogene meritano più di essere seguite rispetto alla legislazione macro
La chiarezza della legge è certamente importante, in quanto riguarda la certezza normativa in tutto il settore. Ma finora, la probabilità di approvazione è oscillata nel dibattito congressuale, passando dall'82% previsto dal mercato all'inizio dell'anno all'attuale intervallo 40-50%, e la finestra lasciata dal Senato è quasi finita. Variabili così altamente incerte, completamente fuori dal controllo dei team di progetto, difficilmente rappresenteranno un punto di riferimento affidabile per il recupero della valutazione di progetti specifici—anche se dovessero essere approvati, sarebbe comunque un ampio rally del settore. Quanta attenzione potrà ricevere CORE e se riuscirà a superare il settore dipende ancora dai propri fondamenti.
Al contrario, il flusso di fondi dal flywheel del buyback, dai dati di deposito e rendimento di lstBTC e dalla scala dei ricavi del protocollo Rev+ sono tutte barre di progresso che CoreDAO stesso può far avanzare e che il mercato può verificare in tempo reale. Per chi ha seguito CORE, piuttosto che aspettare i risultati del voto congressuale, è meglio concentrarsi sui cambiamenti trimestrali trimestrali in questi parametri endogeni: questo è un modo più affidabile per giudicare se la "storia di CoreDAO stia dando i suoi frutti".
Le opinioni espresse in questo articolo rappresentano solo un riassunto delle informazioni di mercato e non costituiscono consulenza sugli investimenti. I prezzi degli asset crypto sono altamente volatili; si prega di prendere decisioni caute basate sulla propria tolleranza al rischio.A Dog Manor: 0.007 SNDK nella Battaglia della Dignità
Ieri sera alle 22:18, ho fissato il candelabro così la mia mano tremava, e alla fine ho premuto il pulsante "Apri Corto". ¥1.056,53, 0,007 SNDKUSDT posizioni short perpetue.
Non è che non voglia usare la mia ultimate, è solo che mi è rimasta solo una piccola U nel mio account.
Pensavo che, dato che questo voto era sceso da 2350 a 1050, dimezzato ancora e ancora, fosse il momento che io, il poveretto, provassi un po' di zuppa, giusto? E cosa è successo? Alle 8:03, Gouzhuang ha timbrato il punto e ha chiuso con precisione la mia posizione corta "gamba di formica" a ¥1.163,37, fermando il mio stop-loss.
0.007 Ah Gege! La mia posizione non è nemmeno a quattro decimali nel tuo mercato. Devi davvero mandare un bot ad attaccarmi?
Dici che non puoi vedere i miei ordini? Non ci credo. Devi aver installato una telecamera sul mio computer.
—Da un commerciante senza un soldo che fu esattamente "giustiziato".
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Va bene, basta con le lamentele, parliamo di quanto siano disgustosi i noodles di oggi
Critiche a parte, perdere soldi è comunque una perdita. Mi sono alzato e ho controllato i dati di oggi, solo per scoprire che la situazione era ancora più complicata di quanto avessi immaginato.
Prima di tutto, parliamo della posizione attuale di SNDK:
Ieri sera, il titolo principale negli Stati Uniti, SanDisk, ha chiuso in calo del 14%, a un certo punto scendendo di oltre il 17% durante le scambi. Durante la sessione asiatica di questa mattina, il contratto SNDKUSDT è oscillato tra 10:30 e 10:50, cercando di risalire a 1080 nel pomeriggio, ma si è ammorbidito dopo una breve crisi dura simile a impotenza. Nel grafico giornaliero, tutte le medie mobili sono in un allineamento ribassista, e il prezzo viene spinto verso il basso di MA5 e MA10, senza resistenza a resistenza.
Ma dal 2350 al 1030 attuale, è un calo del 56%. L'RSI è sceso a circa 14—cosa significa? Colpisci la palla a terra, e più colpisci forte, più potente è il rimbalzo. Ma ora il problema è che sembra che ci sia un pozzo senza fondo sotto la palla—nessuno sa dove sia il fondo.
Dici pescare da fondo, temendo di prendere il prossimo grande colpo. Dici che vuoi inseguire i venditori allo scoperto, ma se la fattoria per cani aumenta del 20%, farà saltare subito in aria i tuoi scarichi.
Ora guardiamo il fratello della porta accanto:
Oggi, l'indice KOSPI della Corea del Sud è crollato dell'8%, SK Hynix è sceso di quasi il 10% e Samsung è sceso del 7%+. L'intero settore asiatico dei semiconduttori sta sanguinando. I tre colossi dello storage—SanDisk, Western Digital e Micron—sono tutti crollati oltre il 10% ieri sera. Questo non è un problema con i singoli titoli; piuttosto, la logica di valutazione dell'intero mercato dell'hardware AI viene riesaminata.
Ancora più brutale è stato il rapporto finanziario di SanDisk del 5 agosto. Ora la direzione è in un periodo di silenzio, senza osare fare rumore. Il mercato può solo fare domanda sulle ipotesi; se indovini correttamente, ottieni un profitto; se sbagli, vieni punito. Ho deciso di non indovinare per ora, perché sono già stato picchiato abbastanza volte.
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La mia manipolazione delle 'cipollina'—lascia che ti mostri quanto fosse sciocca
Onestamente, perdere 0,74U non mi dava fastidio davvero, ma essere preso di mira per l'stop-loss mi faceva sentire male tutto il giorno. Dopo essermi calmato e aver riflettuto a lungo, ho capito che non ero stato preso di mira dalla fattoria dei cani, ma che ero io lo sciocco.
Primo sciocco: per la versione ATR 43, ho dato solo un margine di stop-loss di 107 punti
Lasciate che vi spieghi cos'è l'ATR: è la fluttuazione media giornaliera di questo titolo. L'ATR di SNDK arriva fino a 43 dollari, il che significa che può facilmente superare i 40 dollari con una rapida shake. Ho impostato lo stop loss a 1163, che è 107 punti in meno rispetto a 1056. Sembra abbastanza ampio, ma è solo circa 2,5 ATR. Per questa razza folle, un rimbalzo normale può portarti via.
È come uscire con un ombrello in un giorno di tifone, ma il vento è troppo forte e ti porta via—non è il vento, è che dovresti restare a casa.
Seconda follia: toccare la parte superiore sul lato sinistro, ma comunque toccare la 'cima' dopo la dimezzatura
La mia posizione breve è 1056. Fratello, dalle 2350 alle 1056, gli orsi corrono da due mesi. Stai correndo adesso a inseguire i pantaloncini? Dove stavi prima?
Anche se la direzione fosse corretta, questo livello potrebbe essere ridotto del 20% in qualsiasi momento da una falsa voce—ad esempio, Iran e Israele che annunciano improvvisamente un cessate il fuoco, o un grande attore che dichiara "La domanda di archiviazione tramite IA rimane forte." Semplicemente non puoi difenderti da esso.
Il terzo sciocco: sapendo benissimo che il rapporto finanziario è volatile prima del rapporto, insisti comunque nel rischiare
Rapporto sugli utili del 5 agosto: attualmente in un periodo di tranquillità, le aziende sono in silenzio, gli analisti non urlano in modo sconsiderato e il mercato si sta scambiando esclusivamente in base al sentiment. Ricevere una multa a quest'ora non è diverso dal tagliare la strada bendato.
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Le tre lezioni apprese dalla perdita sono più efficaci di quelle che hai imparato in classe
1. Non impostare cifre intere per le perdite stop-loss; l'algoritmo della fattoria di cani ama sfruttare questi punti
Ho fissato lo stop-loss a 1160, e il mercato lo ha spinto precisamente a 1163,37, poi è sceso. Non è una coincidenza? Che coincidenza.
La borsa dispone di pool di liquidità, permettendo ai grandi operatori di vedere l'area di concentrazione degli ordini stop-loss. Tutti gli investitori retail amano impostare stop-loss a livelli interi—1000, 1050, 1100, 1150, 1200. I robot cuccione spazzarono specificamente le merci in questi luoghi.
La prossima volta che imposti uno stop-loss e imposti un numero bizzarro come 1157,38, anche se la fattoria di cani vuole attaccarti, dovrai valutare il prezzo.
2. In condizioni di mercato estreme, la fede è inutile; la disciplina è
Le prestazioni di SNDK sono scarse? Era incredibilmente buono. Il fatturato del terzo trimestre è stato di 5,95 miliardi, i ricavi dei data center sono aumentati del 200% e il margine lordo ha superato il 70%. E cosa è successo? Il prezzo delle azioni era comunque dimezzato.
I fondamentali determinano il valore a lungo termine, ma il sentiment determina i prezzi a breve termine. In una tendenza al ribasso, non parlare di fede—fondamentalmente, tutto ciò di cui parli è bloccato al picco.
3. I contratti non sono gioco d'azzardo, ma scommettere quando non sei sicuro è sciocco
Ammetto che stavo giocando d'azzardo—scommettendo che sarebbe sceso sotto i 1000. Ma il problema è che non ho abbastanza motivi per sostenere questo giudizio; è puramente una fantasia del tipo "dopo aver fatto cadere così tanto, dovrebbe continuare a cadere."
Il vero trading è: hai il 70% di fiducia, poi imposta stop-loss e provali. Invece di inseguire una goccia e poi pregare.
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Cosa ho intenzione di fare adesso?
Dal lato SNDK:
Svuoterò il mio magazzino e guarderò prima lo spettacolo.
Se scende a 900-950, potrei usare il 10% della mia posizione spot per testare il terreno. Ma la premessa è: il rapporto sugli utili è già stato pubblicato, il sentiment di mercato si è stabilizzato e non è lo stato attuale di panico che si diffonde.
Se il rapporto mostra un aumento di volume e supera i 1200, considera di aggiungere posizioni a destra.
Prima di allora, chiunque voglia comprare il bottom può farlo—comunque, io non ci vado. Ho già fatto rancore contro la fattoria di cani, ma non voglio più rinunciare a nessun altro. $BTC 市场正在博弈美联储措辞基调！德国商业银行前瞻预判沃什大概率不会释放极端鹰派信号。一旦通胀可控论调落地，加息预期降温、美元承压，风险资产迎来喘息窗口。 重点分清：这只是经济学家观点预判≠会议最终结果！不能直接满仓押注利好，谨防发布会突然转鹰，预期瞬间反转！ 资讯原文整理【币界网消息】 德国商业银行经济学家 Antje Praefcke 最新观点： 1、核心推演：如果美联储言论压低市场对于年内后续加息预期，美元存在下行压力； 2、预判方向：美联储声明+沃什发布会或将传递信号——当前通胀风险可控、属于暂时性因素； 3、支撑逻辑：近期能源价格回落叠加6月通胀数据不及预期； 4、结论：依靠“持续加息预期”催生的美元上涨行情，很难继续延续。 加密市场传导逻辑 ✅多头潜在利好逻辑 美元走弱→以美元计价的BTC、ETH估值获得支撑；加息预期降温=市场流动性收紧恐慌缓解，有利于提升全球风险偏好，主流加密资产迎来修复机会。 ⚠四大核心风险警示 1、仅为机构猜想，不是既定事实！沃什本身偏向鹰派，随时可能发表超出市场预期的强硬发言，预期快速反转； 2、行情容易走出“买预期，卖事实2026年7月29日美股行情分析：道指强势上涨，纳指承压，市场分化加剧
截至7月28日美股收盘（北京时间7月29日早间），美股三大指数呈现明显分化走势。道琼斯工业平均指数（DJIA）大幅上涨约1%，收于约52,747-52,757点，涨幅约537-546点；标普500指数（S&P 500）小幅收涨0.2%左右，收于约7,428-7,430点；纳斯达克综合指数（Nasdaq）则小幅下跌约0.2%，收于约24,876-24,873点。
市场表现分化：传统 vs 科技
本交易日市场呈现典型的“轮动”特征。道指受益于传统蓝筹股和周期股的强劲表现而领涨，纳指则受半导体和AI相关股票持续回调拖累。
上涨驱动因素**：消费必需品和工业板块领涨。可口可乐（Coca-Cola）公布强劲财报并上调全年指引，股价大幅上涨约5%；波音（Boeing）现金流好于预期，股价上涨近5%；Sherwin-Williams等公司也因业绩超预期贡献显著涨幅。这些“旧经济”股票为道指提供了有力支撑。
下跌压力**：芯片和AI概念股继续承压。内存芯片厂商Micron、Sandisk等大幅下跌（部分个股跌幅达8-14%），AMD、Applied Materials等也跟随走低。全球范围内，韩国Kospi指数因SK Hynix等芯片股重挫而一度暴跌近11%。投资者对AI资本支出回报率产生担忧，同时担心中国芯片制造进展的影响。
苹果（$AAPL ）股价一度推动其市值短暂突破5万亿美元大关，但随后回落。微软、亚马逊等即将公布财报，也令科技股保持谨慎。
宏观背景与外部因素
油价与通胀**：布伦特原油价格继续回落，向82美元/桶附近靠拢，这有助于缓解通胀压力并推动国债收益率下降，对债券市场和防御性板块构成利好。
美联储会议**：市场关注7月28-29日美联储会议。当前市场预期美联储大概率维持利率在3.50%-3.75%区间不变，但对未来政策路径的讨论仍在进行。消费者信心数据有所回落，显示商业和就业市场观点趋于谨慎，但整体经济仍具韧性。
地缘与全球影响**：中东局势相关风险有所缓和，但仍存不确定性。全球市场分化明显，亚洲部分市场受科技股拖累较大。
技术面与情绪观察
近期市场波动率较高。纳斯达克从前期高点有所回调，显示资金从高估值科技股向价值股和防御股轮动。道指相对强势，站稳在52,000点上方，反映出更广泛的市场参与度。标普500在7,400点附近窄幅震荡，等待更多财报验证。
交易量方面，7月28日整体成交较为活跃，但板块间差异显著。
展望7月29日及短期
7月29日（周三），市场焦点将转向更多财报（如部分科技巨头）和美联储会议结果。如果美联储维持鸽派或中性信号，且能源价格保持温和，防御性板块可能继续获得支撑；反之，若AI相关担忧加剧，科技股回调或延续。
风险提示：地缘政治突发事件、油价反弹、或财报季不及预期可能引发波动。当前环境下，投资者宜关注板块轮动机会，平衡配置成长与价值资产。
总体而言，7月28日的行情体现了市场在高利率环境下的韧性与分化：传统经济板块提供缓冲，而科技成长股面临估值与基本面双重考验。后续走势仍需密切跟踪美联储表态与财报表现。$XTSLA 1.08亿砸盘，HYPE跌到55：但灰度说它“被严重低估”
今天凌晨，你睡得还好吗？
Multicoin Capital 的 197 万枚 HYPE，1.08 亿美元，经过 7 天等待期，成功从质押中退出了。
其中 8.6 万枚（478 万美元）在 3 小时前被直接转进了 Coinbase Prime。
消息一出，市场立刻用脚投票。HYPE 过去一周从 61 美元跌到 55 美元，跌了整整 10% 。
有人慌了，有人割了，有人开始骂了。
但故事的另一面，你可能完全没看见。
先别急着骂机构砸盘。
Multicoin 的管理合伙人 Tushar Jain 公开说过一句话：这 196 万枚的提取并非出于抛售意图，而是机构常规的钱包轮换。
信不信由你。
但接下来这个数据，你没法忽视——
就在 Multicoin 申请解质押的同时，疑似 a16z 的地址通过 20 个钱包质押了 278.5 万枚 HYPE，价值 1.64 亿美元。
另一个巨鲸关联钱包过去 24 小时质押了 293 万枚 HYPE。
一边是机构在解锁，一边是巨鲸在质押。
你告诉我，这到底是出货还是换手？
更反直觉的是另一件事。
灰度今天发文说了一句话，在 crypto 圈炸了锅：
HYPE 的远期市盈率约为 15 至 18 倍。
什么意思？
灰度认为，Hyperliquid 拥有真实现金流，所以可以像股票一样估值。但估值依据不是每股收益（EPS），而是每枚代币收益（EPT）。
灰度测算，到 2027 年 HYPE 的每代币收益约为 3.25 到 3.75 美元。以现在 54 美元的价格算，远期收益倍数只有 15 到 18 倍。
对比 Coinbase、Robinhood 这些金融科技同行，HYPE 仍然显得价格低廉。
你没听错。
一个跌了 10% 的代币，全球最大的加密资产管理公司说它“被低估”。
协议自己也在用真金白银说话。
过去 7 天，Hyperliquid 回购并销毁了 13.09 万枚 HYPE，价值约 765 万美元，平均回购价格 58.45 美元。
比现在的市场价还高。
另外，GLC Research 的数据显示，Hyperliquid 的“优先费”机制已经累计创造了超过 500 万美元的收入。按 14 天和 30 天的平均水平计算，这项收入支撑的年化回购规模已经超过 3000 万美元。
预计到年底，这个数字可能增长到 5000 万到 1 亿美元。
协议在赚钱，协议在回购，协议在销毁。
价格在跌。
现在回到最关键的问题——
“每代币收益”这套估值框架，到底靠不靠谱？能用在其他代币上吗？
我的看法是：可以借鉴，但不能照搬。
HYPE 能用这套框架，是因为它有三个独特条件：
第一，有真实现金流。 Hyperliquid 99% 的交易费用被用于回购 HYPE。这不是空气，这是真金白银。
第二，有通缩机制。 回购即销毁，累计已销毁超过 4400 万枚 HYPE。供应在减少，价值在集中。
第三，有对标物。 Coinbase、Robinhood 这些金融科技公司，市场给了清晰的估值锚点。
但大部分山寨币——没有收入、没有回购、没有销毁——你拿什么算 EPT？拿空气吗？
这套框架只适用于“能赚钱的平台币”。
最后说两句实在的——
现在的 HYPE，多空双方各讲各的故事。
空头说： 机构解质押 1.08 亿，7 月 30 日还有 330 万枚解锁。抛压没完，别接飞刀。
多头说： 灰度说被低估，巨鲸在质押，协议在回购，基本面向好。
谁对？
我不知道。
但我知道一件事：当所有人都恐慌的时候，聪明钱在悄悄干活。
55 美元的 HYPE，你敢不敢看？
$BTC $ETH $HYPE
#HYPE遭大额解押减持，一周回落10% Fratelli, sono arrivati i veri grandi giocatori! SKHX ha appena ripreso di oltre l'11% da 879,4 dollari, con un 0xc8b che ha iniziato a comprare 31.968 azioni SKHX in mezz'ora, con un volume di scambi di 31,389 milioni di dollari e un prezzo medio di 981,9 dollari. Entrato con leva 3x, perdita non realizzata di $169.000, ma ancora lontano dal prezzo di liquidazione di $553,7. Lo stile di trading di questa balena è estremamente aggressivo: è diventato attivo solo per la prima volta il 24 luglio, con solo tre azioni: Micron, SanDisk e Hynix, tutte in vendita lunga. I due precedenti round di posizioni Long Micron avevano ciascuno una dimensione compresa tra 28 e 29,3 milioni di USD; Ieri sera ho aperto un'altra posizione lunga da 14,66 milioni di dollari per SanDisk, ma oggi a mezzogiorno sono uscito in perdita. Ognuno è un peso da milioni di dollari, davvero una "balena assetata di sangue". Informazioni chiave Panoramica: Volume di acquisti: 31.968,2 unità SKHX Fatturato: circa 31,389 milioni di dollari Prezzo medio: 981,9 dollari Leva: 3x Perdita fluttuante attuale: circa 169.000 dollari (-1,6%) Prezzo di liquidazione: 553,70 dollari Classifica attuale: SKHX Long Posizioni TOP 1 Tre osservazioni: Non un principiante: Da Micron a SanDisk a Hynix, ogni posizione da dieci milioni di dollari viene costruita a un ritmo chiaro, le perdite vengono decisamente eliminate, i profitti continuano ad aumentare e la disciplina strategica è piuttosto matura. La perdita fluttuante attuale per lui non è nulla: una posizione di 31,38 milioni di dollari, con una perdita non realizzata inferiore a 170.000 dollari, un rendimento del -1,6% per questoHanno speso decine di milioni di euro per acquistare l'intero insieme di brevetti tecnici da una società tedesca di chip fallita, prendendo apertamente la tecnologia, a differenza di altri che rubano e vengono direttamente chiusi dagli Stati Uniti—evitando di calpestare enormi mine.
Il capo Zhu Yiming lavorò per sette anni senza ricevere un centesimo e, quando l'azienda divenne pubblica, distribuì direttamente azioni per un valore di 20 miliardi di yuan ai suoi dipendenti, senza alcuna intenzione di incassare o sfruttare altri.
La produzione di memorie non richiede le leggendarie macchine litografiate di alto livello che tengono il collo di bottiglia; invece, macchine ordinarie possono essere usate per esposizioni sovrapposte multiple per produrre memoria a 17nm, evitando il blocco delle apparecchiature statunitensi.
Nei primi nove anni, ha perso oltre 30 miliardi di yuan solo grazie al sostegno finanziario del governo Hefei. Quest'anno, con il boom dell'IA e l'aumento dei prezzi della memoria, si è ripresa e ha guadagnato quasi 300 milioni di yuan al giorno.
Distinguere tra i due giganti dello storage domestico: Changxin produce memoria per computer e mobile per RAM, Yangtze Memory produce hard disk e unità a stato solido, e nessuno dei due compete per il business;
Debolezze: I costi di produzione dei chip sono più alti rispetto a Samsung e SK Hynix della Corea del Sud, la memoria AI di fascia alta è indietro di due generazioni e, se i prezzi della memoria dovessero diminuire in futuro, c'è il rischio di perdite.#美联储即将公布利率决议
#财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon consegneranno i loro risultati questa sera
#海力士业绩创纪录但不及预期, le scorte di stoccaggio hanno subito forti fluttuazioni
📊 $SOL Breve panoramica della liquidazione
Liquidazione totale in 24 ore: 7,7615 milioni di dollari
Le posizioni long sono state liquidate per 5,8842 milioni di dollari, rappresentando il 75,8% del volume totale
Le posizioni short hanno liquidato 1,8772 milioni di dollari, mentre le posizioni long sono 3,1 volte quelle delle posizioni short
Nel giro di un'ora, le liquidazioni short ammontarono a $11.400, pari al 95,8%, una perturbazione short term dello short squeeze all'apertura
Nel giro di 4 ore, le posizioni long sono state liquidate a $899.200, superando la precedente posizione, pari all'88,3%, indicando un'inversione di direzione e un forte rally rialzista
Le liquidazioni di 12 ore sono ammontate a 2,5426 milioni di dollari, pari all'89,8%, con la tendenza alle vendite a lungo termine che continua ad intensificarsi
Liquidazione di 24 ore $5,8842 milioni, posizione short $1,8772 milioni
La scala delle liquidazioni è aumentata da 11.900 dollari in un'ora a 7,7615 milioni in 24 ore, un incremento di oltre 650 volte
Nelle ultime 12 ore, ha contribuito a circa il 63,5% della liquidazione giornaliera, con un rally rialzista che si è svolto per tutta la giornata e ha continuato a migliorare nelle fasi finali
Dopo un breve vantaggio di un'ora, gli orsi furono completamente repressi e non riuscirono a formare un contrattacco efficace per tutta la durata
In breve: $SOL liquidazione durata 24 ore a 5,8842 milioni di dollari, che rappresenta il 75,8% del totale; dopo 4 ore, la vendita a lungo termine è esplosa completamente, con i ribassi che hanno vinto nettamente.
🔥 Barometro del Mercato | 29 luglio
I tre argomenti caldi di oggi puntano allo stesso tema: l'ansia collettiva del mercato in un momento critico—incertezza della Federal Reserve, i registri AI dei giganti tecnologici e le precipizie degli utili dei leader dello storage. Questi tre eventi si intrecciano per creare una fine di luglio altamente tesa.
🏛️ Conto alla rovescia decisionale della Federal Reserve: il più incerto degli ultimi anni
Alle 2:00 del mattino ora di Pechino del 30 luglio, la Federal Reserve annuncerà la sua decisione sui tassi di interesse. Gli economisti sono altamente unanimi: tutti i 104 previsori intervistati da Reuters prevedono di mantenere la stabilità, ma il mercato dei futures sui tassi d'interesse punta su una probabilità del 30,5% di un aumento dei tassi.
Questa rara divergenza "di mercato esperto" deriva dal fatto che il presidente della Fed, Walsh, ha completamente abbandonato le orientazioni lungimiranti dopo l'incarico. I trader non sapevano cosa avrebbe fatto la Fed e potevano solo coprirsi freneticamente: le posizioni futures legate al tasso di riferimento erano salite a livelli record. JPMorgan si aspetta almeno due voti contrari aggressivi in questa riunione—inclusi Logan e Hamak.
Contraddizione fondamentale: il CPI di giugno si è raffreddato significativamente (3,5% su base annua), e l'aumento dei prezzi del petrolio è uno shock di offerta piuttosto che una crescita guidata dalla domanda; gli aumenti dei tassi non possono risolvere il problema; Ma Washe deve consolidare credibilità negli sforzi "anti-inflazione", e il conflitto in corso tra Stati Uniti e Iran continua a far salire i premi di rischio geopolitico. I risultati saranno rivelati giovedì mattina presto—invariati ma con una tendenza più aggressiva, che attualmente è l'aspettativa mainstream.
📊 Microsoft, Meta e Amazon presenteranno questa sera: il "triplo test" del modello dell'IA che brucia denaro
Questa sera, Microsoft, Meta e Amazon pubblicheranno i loro report sugli utili in successione concentrata. Il mercato è altamente focalizzato: le enormi spese in capitale per l'IA possono essere convertite in reddito reale?
· Microsoft: Il cloud intelligente (incluso Azure) dovrebbe generare 32,9 miliardi di dollari di ricavi, con Azure che cresce di circa il 39%, anche se questo è leggermente più lento rispetto al 40% dello scorso trimestre.
· Meta: Il mercato prevede ricavi di circa 60,2 miliardi di dollari, con entrate pubblicitarie che si prevede raggiungeranno i 59 miliardi. La questione chiave è che le previsioni per la spesa in conto capitale del 2026 sono state alzate a 125–145 miliardi di dollari, e se gli investimenti in IA stiano erodendo i profitti pubblicitari.
· Amazon: AWS prevede un fatturato di circa 40,6 miliardi di dollari, in aumento del 31,6% su base annua. La spesa in conto capitale è aumentata di oltre il 76% su base annua, raggiungendo 44,2 miliardi di dollari. Sebbene AWS detenga 244 miliardi di arretrati contrattuali, il mercato è preoccupato per un flusso di cassa libero negativo.
Google e Tesla avevano già dato l'allarme con il primo flusso di cassa negativo della storia. Questa sera, tre rapporti sugli utili determineranno congiuntamente se la "narrazione dell'IA" potrà continuare a sostenere la valutazione dei titoli tecnologici.
📉 SK Hynix raggiunge una performance record ma non soddisfa le aspettative: le scorte di stoccaggio hanno registrato una forte volatilità
SK Hynix ha pubblicato oggi il suo rapporto finanziario del secondo trimestre: i ricavi hanno raggiunto i 79,32 trilioni di KRW, un aumento annuo del 257%; L'utile operativo è stato di 60,54 trilioni di KRW, un aumento annuo del 557%; L'utile netto è stato di 93,92 trilioni di KRW, con un aumento annuo del 1242%. Il margine di profitto operativo ha raggiunto il 76%, con un fatturato cumulativo che ha superato i 100 trilioni di KRW per la prima volta nel primo semestre.
Tuttavia, sia i ricavi che l'utile operativo non hanno soddisfatto le aspettative di mercato (previsto 84 trilioni di won e 64 trilioni di won). Ci sono tre motivi per non soddisfare le aspettative: una percentuale eccessiva delle vendite di HBM, aumenti di prezzo rallentati e accordi a lungo termine che bloccano i prezzi.
Dopo la pubblicazione del rapporto sugli utili, il titolo statunitense di SK Hynix è brevemente sceso di oltre il 5% nelle operazioni post-orario, poi ha effettuato una "rovescia a V" per chiudere in rialzo contro la tendenza; Le azioni coreane hanno aperto in rialzo e poi sono scese di oltre il 10%. Dal picco del 22 giugno, il prezzo delle azioni di SK Hynix è sceso complessivamente del 46,9%. Prestazioni da record ancora "votate con i piedi" dimostrano che le aspettative di mercato per il superciclo dei chip di memoria sono arrivate a livelli estremi: qualsiasi difetto sarà amplificato.
💎 Sommario
Tre cose condividono lo stesso filo conduttore: il mercato sta "consegnando la foglia delle risposte" alla frenesia dell'IA degli ultimi due anni. L'incertezza della Federal Reserve, i registri AI dei giganti tecnologici e le scogliere degli utili dei giganti dello storage formano insieme la narrazione più tesa alla fine di luglio 2026—quando le aspettative saranno spinte all'estremo, qualsiasi esito sotto il "perfetto" potrebbe scatenare una forte reazione.Il cessate il fuoco terminò dopo 48 ore: i missili iraniani erano appena decollati e i prezzi del petrolio sono impazziti per 48 ore.
Solo 48 ore.
Il 26 luglio, dopo diversi giorni senza ulteriori conflitti militari tra Stati Uniti e Iran, i prezzi del petrolio sono crolpati del 16% in tre giorni, e il Brent è passato da oltre 100 a 84 dollari. Il mondo crypto ha seguito la notizia positiva e ha aumentato rapidamente, con Bitcoin che ha brevemente superato i 65.600 dollari.
Tutti tirarono un sospiro di sollievo.
E poi?
La mattina presto del 29 luglio, ora di Pechino.
La Guardia Rivoluzionaria iraniana ha lanciato molteplici missili balistici dal suo territorio d'origine, colpendo basi militari statunitensi all'interno della Giordania.
L'esercito statunitense ha detto di averli intercettati tutti.
Ma non è questo il punto.
Il punto chiave è—un cessate il fuoco informale, che finisce in 48 ore.
I prezzi del petrolio WTI sono rimbalzati di oltre il 5%, raggiungendo un massimo intraday di 83,30 dollari.
Pensi che sia tutto? Nello stesso giorno, due notizie uscirono contemporaneamente.
Primo: l'Oman propose un piano di 'co-gestione 50/50' per lo Stretto di Hormuz—Iran e Oman controllano ciascuno metà della rotta, con le navi che pagano volontariamente i pedaggi.
L'Iran rifiutò. L'Iran ha detto: La rotta marittima deve essere completamente controllata dalla nostra parte.
Secondo: Stati Uniti e Iran sono vicini a ripristinare il precedente memorandum d'intesa di 60 giorni. I rapporti dicono che Washington è ancora in attesa di approvazione.
Lanciare missili mentre negoziano un cessate il fuoco.
Litigare mentre si parla. Si ferma e si ferma.
Non è la prima volta.
Il memorandum d'intesa firmato da Stati Uniti e Iran a giugno è essenzialmente un accordo temporaneo—ripristinare la navigazione a Hormuz e stabilire un meccanismo negoziale. I programmi nucleari, la sicurezza regionale e il controllo degli stretti non sono stati risolti.
La guerra va avanti da cinque mesi.
Gli Stati Uniti cercarono di costringere l'Iran a obbedire con la forza—ma l'Iran rifiutò.
Gli Stati Uniti vogliono negoziare—fondamentalmente, la contraddizione rimane irrisolta.
Non puoi vincere, non puoi negoziare, non puoi andartene.
Cosa significa questo per il mondo delle criptovalute?
Il premio geopolitico sui prezzi del petrolio non uscirà facilmente.
Il cessate il fuoco è crollato dopo 48 ore—e la prossima volta? 48 ore? 72 ore? O semplicemente aggiornare direttamente?
Ogni "aspettativa di cessate il fuoco" è una falsa svolta, ogni "lancio di missile" è un vero rimbalzo.
Bitcoin era ancora al volo del crollo del prezzo del petrolio lunedì, ma cosa è successo? È sceso da oltre i 65.600 dollari a sotto i 64.000 dollari.
Le notizie positive sono state digerite, ma le notizie negative sono appena iniziate.
Il problema ora è semplice—
Questo stallo tra combattimenti e negoziati porterà infine a un cessate il fuoco o si aggraverà di nuovo?
Il mio giudizio: non si vedrà un vero cessate il fuoco nel breve termine.
L'Iran non accetta il piano 50/50 e gli Stati Uniti non possono cedere il controllo di Hormuz. Il memorandum d'intesa è solo una misura di ritardo e conflitti fondamentalmente irrisolti.
Finché Hormuz rimarrà teso, i prezzi del petrolio non scenderanno davvero. Finché i prezzi del petrolio non scendono davvero, le aspettative di inflazione non scenderanno. Finché le aspettative di inflazione rimarranno alte, la Fed non oserà essere dovish.
Le notizie triple negative sono interconnesse.
In termini di funzionamento, c'è una frase:
Non scommettere sulla geopolitica sulla direzione.
Potresti pensare che stia pescando dal fondo, ma potrebbe anche prendere un coltello volante. Potresti pensare che stia solo fuggendo dalla vetta, ma magari vendendo al punto di partenza del rally.
Questo mercato ora non guarda agli aspetti tecnici o ai fondamentali—si tratta di sapere se la Guardia Rivoluzionaria iraniana premerà il pulsante di lancio nel prossimo secondo.La vigilia del FOMC: non indovinate se ci sarà un aumento dei tassi, aspettate che sia ufficiale prima di agire
$BTC $ETH #Bitcoin #AnalisiMercato
Fratelli, stasera è un grande giorno.
Alle 3 del mattino ora di Pechino, domani, uscirà la decisione del FOMC della Federal Reserve. Alle 3:30, Powell terrà una conferenza stampa.
Nell'ultimo anno, il mercato non è mai stato così "incerto" prima di una riunione della Fed: le posizioni sui futures sui fondi federali sono salite a un massimo storico, con i trader che oscillano intorno al 36% di probabilità di aumento dei tassi.
Qualunque sia il risultato di stasera, per i trader c'è una cosa certa: la volatilità sarà alta.
1. Situazione attuale del mercato
BTC è attualmente intorno a 63.800, in calo dell'1,4% nelle ultime 24 ore, dopo un ritracciamento continuo da sopra i 67.000.
ETH si indebolisce in parallelo, oscillando intorno a 1.920.
L'intero mercato crypto ha perso quasi 24 miliardi di dollari di capitalizzazione nelle ultime 24 ore, con liquidazioni long superiori a 15 miliardi.
La ragione è semplice: il mercato sta prezzando ogni possibile scenario.
I contratti futures sui tassi non chiusi si avvicinano al milione, e Wall Street ha trasformato la scommessa sull'aumento dei tassi da "opinione sporadica" a "probabilità da non ignorare".
L'economista capo di UBS, Pingle, ha detto che questa è la FOMC più incerta degli ultimi 20 anni;
Dutta di Renaissance ha scritto un report intitolato "Perché non aumentare i tassi ora?", sostenendo che agire in anticipo permetterebbe a Powell di mantenere la flessibilità politica.
Il consenso degli economisti è di non aumentare i tassi, ma i trader scommettono su sorprese.
2. Due segnali chiave
1. Buone notizie crypto rimandate
Il CLARITY Act non passerà questa settimana. Il Senato darà priorità alle sanzioni contro Russia e Iran, quindi la legge sulle crypto sarà rimandata almeno alla prossima settimana.
La timeline per le buone notizie si sposta in avanti, quindi la domanda si indebolisce naturalmente.
2. Pressione inflazionistica ancora presente
Il prezzo del petrolio, dopo aver superato i 100 dollari, è leggermente calato ma resta sopra gli 85, mantenendo la base per un'alta inflazione.
L'inflazione dei servizi è in aumento, rendendo difficile per la Fed diventare accomodante.
Questi due fattori combinati rendono difficile per il mercato spingere al rialzo prima del FOMC.
3. Strategia centrale attuale
La strategia di AIX oggi è semplice: aspettare.
Non aspettare la direzione, ma aspettare che l'incertezza si risolva.
Due scenari ipotetici
1. La Fed resta ferma ma la dichiarazione è hawkish (probabilità più alta)
Il mercato potrebbe avere un rimbalzo a breve termine da "scarpe che cadono", ma l'entità dipenderà dal linguaggio di Powell alla conferenza.
Se dice "a settembre potrebbe esserci un aumento", il rimbalzo sarà breve.
2. Aumento imprevisto di 25 punti base
Gli asset rischiosi subiranno un duro colpo, BTC probabilmente testerà 62.000 o anche 60.000.
Ma attenzione, se il mercato interpreta "aumento anticipato" come "allentamento della stretta futura", dopo il crollo potrebbe esserci un rimbalzo a V.
Questi due scenari richiedono approcci completamente diversi — scommettere ora su uno o l'altro ha basse probabilità di successo.
4. Piano operativo specifico
Principio chiave: prima della decisione del FOMC, non aprire nuove posizioni, non aumentare la leva. Chi ha posizioni aperte, controlli che lo stop loss sia ragionevole.
BTC
- Se dopo la decisione il prezzo ritraccia nell'area 62.000-62.500 e mostra segnali di stabilizzazione, si può tentare un piccolo long con stop loss sotto 60.800.
- Se apre direttamente in gap up superando 65.000 con volumi, aspettare il ritracciamento per confermare prima di entrare.
ETH
La logica è la stessa, attenzione all'area di supporto 1.850-1.870, se rompe si guarda a 1.800.
La direzione arriverà prima o poi, avere liquidità a disposizione è più importante che indovinare la direzione.
Commentate qui: stasera puntate su aumento o no?
Opinione personale, non è un consiglio d'investimento. Il mercato è rischioso, ognuno è responsabile di sé.
$BTC $ETH #Bitcoin #AnalisiMercato #FOMC #FederalReserve #AITrading[Osservazione grafica | Trasmissione del prezzo del petrolio] Alle 15:46 ora di Pechino, il WTI era di $80,8330 (+3,21%), il Brent era di $84,3400 (+2,92%), con una differenza di prezzo di circa $3,51 a barile.
Prospettiva di osservazione: qui non guardiamo solo alle fluttuazioni del prezzo del petrolio, ma anche alla loro trasmissione alle aspettative di inflazione, alla liquidità in dollari e alle valutazioni degli asset a rischio. Se i prezzi del petrolio salgono ma il dollaro USA si rafforza insieme, gli asset crypto potrebbero effettivamente subire pressione.
Contesto dei Golden Ten: 29 luglio 2026 Colazione dei Golden Ten Futures: Il cessate il fuoco informale è terminato, l'Iran ha lanciato missili contro le basi militari statunitensi questa mattina, i prezzi del petrolio greggio aumentano — revisionando le tendenze quotidiane del mercato e comprendendo le tendenze. Buongiorno, ascoltatori. Oggi è mercoledì 29 luglio 2026. Benvenuti a "Futures Morning Rush Hour." Il picco mattutino dei futuri, il primo di milioni di élite futures...
Punto di verifica: il WTI si mantiene sopra la media mobile a 20 giorni e lo spread è stabile, consolidandosi all'interno di un intervallo; Se lo spread si allarga e scende sotto la media mobile, la pressione sulla domanda verrà nuovamente influenzata.
Avviso rischio: Se eventi di calibro, inventario o geopolitiche OPEC+ superano le aspettative, le osservazioni di trasmissione sopra riportate potrebbero dover essere rivalutate. Solo a scopo di osservazione del mercato e non costituisce consulenza sugli investimenti.$BTC il Ministro delle Finanze della Corea del Sud, il Governatore della Banca Centrale e i leader delle regolamentazioni finanziarie hanno tenuto insieme una riunione a porte chiuse! Concentrandosi sulla volatilità finanziaria, il mercato coreano è uno dei principali pool di capitale crypto al mondo, con fondi altamente sensibili legati ai contratti Kimchi premium, XRP e SK Hynix. L'ordine del giorno della riunione non includeva esplicitamente le politiche sulle criptovalute, ma le fluttuazioni del mercato azionario e dei tassi di cambio influenzano direttamente il mercato delle criptovalute. Non scommettete ciecamente sulle buone notizie; aspettate che la riunione si svolga e fate attenzione alle aspettative che vengono speculate in anticipo e poi spinte verso il contante! Informazioni originali raccolte [BlockBeats + Kim Shi, 29 luglio] Un deputato sudcoreano ha rivelato la notizia: giovedì pomeriggio ora locale si è tenuta la riunione senior F4 della Corea del Sud. Partecipanti: Ministro delle Finanze + Governatore della Banca di Corea + capi delle principali agenzie di regolamentazione finanziaria. Argomento centrale: Valutare la situazione generale attuale dei mercati finanziari e discutere le politiche di supporto. Analisi approfondita ✅ della logica di mercato e dei segnali chiave di mercato 1. Recentemente, due principali hotspot domestici in Corea del Sud: il volume di contratti SK Hynix è aumentato vertiginosamente e OSL ha aperto il trading al dettaglio XRP, con una grande quantità di fondi speculativi concentrati su asset correlati alla Corea. Questa riunione di alto livello si è concentrata sulla volatilità del mercato azionario e sulla stabilità dei tassi di cambio, influenzando direttamente l'appetito locale per il rischio. 2. Preparazione al contesto: La Corea del Sud sta accelerando la legislazione del Basic Digital Asset Act, con discussioni in corso su stablecoin, regolamentazione degli exchange e trading al dettaglio di criptovalute. Sebbene questa riunione non finalizzerà direttamente nuove normative sulle cripto, il tono della stabilità finanziaria influenzerà indirettamente le successive direzioni normative. 3. Effetto catena dei tassi di cambio: le fluttuazioni del won coreano modificheranno la quantità di asset che gli investitori retail sudcoreani utilizzano per acquistare asset crypto e contratti transfrontalieri#银行业联名施压, i termini della stablecoin CLARITY possono essere rigenerati
Ci credi? Questa volta, il settore bancario si sta facendo più serio.
Settantotto gruppi bancari hanno inviato congiuntamente una lettera al Senato, chiedendo una riscrittura della Sezione 404 del CLARITY Act. Parteciparono insieme l'American Bankers Association, l'Independent Community Bankers Association e 76 associazioni statali. Questa è già la seconda pressione formale in due mesi.
I conti della banca erano molto chiari. Se la Sezione 404 verrà approvata come attualmente, i depositi bancari potrebbero perdere 1,3 trilioni di dollari e la capacità di prestito delle banche comunitarie diminuirà di 850 miliardi di dollari. Un gestore di prestiti di una banca comunitaria l'ha detto senza mezzi termini: se i depositi usciscono, da dove verranno i soldi per mutui locali, prestiti per piccole imprese e credito agricolo?
Goldman Sachs si oppone direttamente al settore bancario. Il CEO Solomon sostiene pubblicamente il disegno di legge, affermando che "creerà un campo di gioco equo e migliorerà la stabilità del mercato." L'atteggiamento di JPMorgan Dimon è completamente opposto: "Le banche non accetteranno questo, io non mi intrometterò, e alla fine esploderà."
Il fulcro della controversia è molto specifico. La banca richiede la rimozione della parola "esclusivamente" dall'Articolo 404, la frase "su un saldo di stablecoin di pagamento" e il passaggio da "economicamente o funzionalmente equivalente" a "sostanzialmente simile." Questi apparentemente sottili aggiustamenti di formulazione bloccano essenzialmente lo spazio per gli emittenti di stablecoin di mascherare i pagamenti degli interessi attraverso meccanismi di ricompensa. Ora, l'articolo 404 vieta i rendimenti passivi ma consente ricompense legate al trading o allo staking. La banca ha detto che la scappatoia era troppo grande, con solo un sottile strato tra "ricompense" e "interessi".
Il tempo non aspetta nessuno. Il Senato si è sciolto il 7 agosto, con solo una settimana rimanente nella finestra legislativa per il CLARITY Act. Il disegno di legge è bloccato al Senato da oltre un anno e il nuovo testo è stato pubblicato solo il 22 luglio. I dati del polimercato mostrano che la probabilità di approvazione è scesa a circa il 32%. L'articolo 404 ora si colloca insieme alle clausole etiche e alle tutele per gli sviluppatori come i tre principali punti di controversia. Se anche solo una delle tre questioni non verrà concordata, il disegno di legge dovrà aspettare fino a settembre, quando il bilancio, il disegno di legge per l'autorizzazione alla difesa nazionale e le elezioni di metà mandato occuperanno tutto il tempo legislativo rimanente.Questo pomeriggio, il Ministro delle Finanze della Corea del Sud, il governatore della banca centrale e i capi delle agenzie di regolamentazione finanziaria hanno tenuto una riunione d'emergenza
La Corea del Sud è crollata completamente ed è sul punto di salvare il mercato,
Inoltre, il FOMC ha previsto un aumento dei tassi, quindi lo scenario peggiore di stasera è che si materializzino notizie negative e i prezzi potrebbero già essere scesi presto
Nel breve termine, possiamo vedere un rimbalzo giornaliero, con solo 126 più SK Hynix ADR兄弟们，苹果重新超过英伟达，我觉得不是苹果突然多牛逼，而是市场开始冷静了
前面英伟达涨得太猛，大家买的是 AI 算力这条线
只要大厂继续买 GPU，英伟达业绩就能继续冲，所以市值一路干到全球第一
但涨到后面，市场肯定会开始算账
AI 这东西确实是大趋势，但问题是太烧钱了
微软、谷歌、Meta、亚马逊都在疯狂投数据中心，投芯片，投电力，投模型
钱是花出去了，但最后能不能赚回来，什么时候赚回来，这个现在没人能给出特别确定的答案
英伟达还是好公司，但它的预期已经打得很满了
一旦市场开始担心 AI 投入放缓，或者估值太贵，资金自然会先从涨得最多的地方出来
苹果就不一样
它这几年没那么性感，AI 也没讲得多猛，但它胜在稳
iPhone 还在卖，服务收入还在收钱，生态还在，现金流还在，回购也一直在做
这种公司平时大家嫌它慢，真到市场开始算账的时候，又发现它才是最舒服的资产
说白了，英伟达是弹性，苹果是确定性
行情热的时候，资金喜欢弹性
行情开始冷静的时候，资金就会重新看确定性
所以苹果重新回到全球第一，我觉得不是 AI 结束了，而是市场从“先买故事”变成“先看谁真赚钱”
一个卖铲子，一个卖生态
英伟达还会继续赚钱，但苹果这种现金流机器，只要基本盘不崩，永远有人愿意买单
后面苹果能不能坐稳第一，还是要看 iPhone、服务收入，还有它自己的 AI 到底能不能做出东西
#苹果公司市值重回全球首位，超越英伟达
但至少现在这个阶段，资金明显更喜欢确定性了La questione più pericolosa di questa sera non è se la Fed aumenterà i tassi, ma che il mercato abbia già preso come risposta predefinita "nessun aumento".
La risoluzione è stata annunciata alle 2:00 ora di Pechino, e la conferenza stampa si è tenuta alle 2:30. Il prezzo attuale è invariato di circa il 70%, con il 30% che aumenta i tassi di 25 punti base; La maggior parte delle istituzioni resta a scommettere, ma i prezzi del petrolio e i rischi di inflazione hanno riportato i risaliti dei tassi sul tavolo.
$BTC Rimbalzo superiore a $64.000 non significa che abbia già ricevuto la risposta; indica solo che i ribaltisti non vogliono aggiungere altre posizioni prima del pareggio.
Ciò che conta davvero sono due cose: quanti voti contrari ci sono e se la conferenza stampa avvicinerà un aumento dei tassi a settembre al momento. Mantenere i tassi d'interesse ma con una retorica aggressiva potrebbe comunque spingere prima i tassi e poi abbandonare; Quando i tassi aumentano inaspettatamente, gli asset rischiosi prima liberano la loro leva.
Ogni giorno, il mercato dice che il macro è considerato nel prezzo, ma alle 2 di notte è come ripetere l'esame la sera prima.
$BTC $ETH
#美联储即将公布利率决议 #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动
四股力量暴砸存储股：为什么我劝你绝对不要加杠杆？
今天跟圈内一位做存储芯片投资的前辈聊了很久，顺着最近海力士和韩股的大跌，把这场看似诡异的血洗彻底捋清了。
结论我先放这儿：千万不要加杠杆，科技股和芯片股的回调是极其剧烈的。但如果你拿的是现货，真正看懂了存算一体的格局变化，今天这个位置根本没必要恐慌。
很多人觉得奇怪，海力士（$SKHYNIX ）、美光（$MU ）远期PE才5到10倍，英伟达20多倍，台积电25倍，凭什么动态市盈率这么便宜的存储股，会被一路砸穿？
你仔细拆解盘面就会发现，这次大跌根本就不是基本面出了问题，而是四股力量拧在了一起，属于典型的“流动性与套利踩踏”：
第一股力量，是海外大机构的硬性调仓。 SK海力士准备在美股发ADR上市，像 Baillie Gifford、Capital Group 这种手里握着5%以上股权的顶尖机构，为了去美股拿基石份额，必须先在韩股正股市场上把筹码砸出来。大资金一抽离，韩股盘面立刻承压，直接砸掉15%到20%。
第二股力量，是韩国散户高杠杆的自我毁灭。 过去两三年韩国散户在存储股上“两倍做多”只是基本操作，平均杠杆冲到了2到5倍。这种高杠杆结构下，大机构抛盘引发20%回调后，5倍杠杆的账户瞬间爆仓；再往下一砸，4.5倍、3倍的杠杆连锁清算。散户爆仓引爆了第二层抛压。
第三股力量，是对冲基金极度精准的“双重上市套利（Deal Listing Arbitrage）”。 这也是业内最经典、最狠的操作。机构在锁定了美股ADR基石份额后，直接在韩国正股高位（比如300万韩元）做空，一路砸盘一路锁死收益。等把正股砸到200万韩元，他再在美股用低价拿到ADR，转头在美股溢价卖掉。短短两个月，靠做空正股+接美股ADR，硬生生薅出了50%到70%的确定性无风险收益。
第四股力量，是中东宏观局势对日韩油价死穴的精准打击。 韩日制造高度依赖霍尔木兹海峡的石油，油价暴涨直接掀翻了制造业的成本端。
这四股力量合力绞杀，股价不跌才怪。
那抛开资金面的踩踏，存储到底是不是一个没戏的“传统周期股”？
这正是当下市场最大的分歧点。很多人看空，是因为过去二十年存储就是跟钢铁水泥一样的标品（Commodity），三星长鑫一宣布扩产，全行业打价格战，毛利就崩了。
但如果你盯紧未来的架构演进，会发现行业正在发生翻天覆地的变化：从过去的计算为中心（Compute-Centric），全面转向存储为中心（Memory-Centric）。
过去的内存条是插拔标品，可替代性极强。但到了 HBM4 阶段，内存直接跟 GPU/CPU 进行物理级别的烧结与一体化封装（存算一体），它已经从标品蜕变成了定制化的基础设施。海力士现在讲的“Memory-as-a-Service (MaaS)”故事，就是在用硬件加软件 SDK，为数据中心巨头定制专用的存储调度方案。一旦这种服务流程跑通，客户的迁移成本高得吓人，这就跟台积电的壁垒一模一样。
至于大家担心的国产替代扩产冲击，算一笔时间账就明白了。长鑫、长江存储的规模化产能释放至少要等到2028年以后，而2027年依然是全球存储最吃紧的年份。
更重要的是需求侧的天花板被彻底打破了。大家只看到 AI 推理在用 GPU，却忽略了多 Agent 协同在大量消耗 CPU 和标准 DRAM。接下来的多模态、世界模型（World Model），对内存的吞噬是语言模型的100倍以上。物理世界的汽车用户有总数上限，但硅基文明的智能迭代没有人口上限。
说到底，存储股不可能再复制亚马逊当年几百倍的黑马神话，毕竟它体量太大，估值从10倍修复到20倍，加上需求翻倍，十年能有几倍到十倍的回报已经极其优秀。
面对这种宏观与产业的背离，我自己的交易纪律非常简单：
第一，彻底摈弃杠杆。暴跌里的杠杆清算会把你撕得粉碎，哪怕你看对五年后的趋势，也会倒在今晚的爆仓线前。
第二，不拿标品逻辑去赌短线反弹，重点观察谁能真正锁死 HBM4 和 MaaS 软件生态的壁垒。
物理世界的扩展极其缓慢，但比特世界的智能需求没有上限。把仓位交给自己能看懂的硬核基础设施，静待情绪的泡沫被彻底洗净。#财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon consegneranno i loro risultati questa sera
Esercizio! Quei pazzi in Medio Oriente stanno combattendo di nuovo!
Il cosiddetto cessate il fuoco è diventato una barzelletta completa. Con l'aumento della situazione, il petrolio greggio aumenta immediatamente, le aspettative di inflazione aumentano e le speranze della Fed di tagliare i tassi vengono ulteriormente soppresse. I titoli di crescita, specialmente quelli con valutazioni elevate nell'AI, avranno sicuramente difficoltà nel breve termine.
Ma il vero filo conduttore di vita o di morte di questo dramma sull'IA non sono i prezzi del petrolio, ma le bocche di diversi giganti della tecnologia stasera e domani sera.
Iniziamo con SK Hynix. I numeri sono esplosi: i ricavi hanno raggiunto 79,3 trilioni di KRW, un aumento annuo del 257%; L'utile operativo è stato di 60,5 trilioni di yuan, con un aumento del 557%; L'utile netto ha raggiunto i 93,9 trilioni di yuan, più di dieci volte superiore, e ha incluso anche i rendimenti degli investimenti di Kioxia.
La direzione inizia a parlare della domanda di IA invariata, della costruzione di infrastrutture ancora in grande movimento, degli ordini a lungo termine che si accumulano e della spesa in conto capitale che continua ad aumentare. Sembra piuttosto difficile.
Ma il prezzo delle azioni è comunque stato rotto. Perché? Perché il mercato ha smesso da tempo di giocare al gioco degli utili. Questo titolo è aumentato di oltre dieci volte negli ultimi anni, con profitti istituzionali non realizzati che si accumulano, e la crescita prevista per i prossimi anni è ormai esaurita. Fissare nuovi massimi ora è solo una scusa per digerire le valutazioni e prendere profitti.
Un noto KOL su X ha criticato senza mezzi termini: "Anche se i profitti si moltiplicassero per cinque, non salverebbe il mercato coreano dall'attivare i circuit breaker. Dimostra che ciò che le persone stanno scambiando non riguarda ora, ma la paura che la bolla dell'IA possa esplodere." Alcuni chiamano questo un segnale di picco, mentre altri derideno dicendo che sia solo una ripresa prima del prossimo rally di mercato.
Il vero giorno del giudizio è stanotte. Microsoft e Meta si trasferiscono dopo l'orario di lavoro, Amazon sarà il finale domani. La scorsa settimana, Google è stata colpita oltre il 4% dopo l'orario a causa di spese in conto capitale che hanno superato le aspettative, e il Nasdaq 100 ha già arretrato del 10% dal suo picco a una correzione tecnica. L'intero mercato è concentrato su una domanda: questi giganti tecnologici sono ancora disposti a continuare a investire centinaia di miliardi di dollari in infrastrutture di IA?
Dal lato di Microsoft, i ricavi dovrebbero essere intorno agli 87,7 miliardi di dollari, e se Azure riuscirà a mantenere il suo tasso di crescita del 39%-40% è una questione di vita o di morte. Se non può essere soddisfatto, i dubbi sui rendimenti degli investimenti nell'IA esploderanno direttamente. La spesa in conto capitale per l'intero anno è già stata pianificata per raggiungere il livello di 190 miliardi di dollari, e il quarto trimestre potrebbe superare i 40 miliardi. Se le previsioni il prossimo anno arriveranno a 220 miliardi di dollari, la pressione del flusso di cassa libero farà impazzire le persone.
Il prezzo delle azioni è già sceso del 20% quest'anno. Se Azure rimane stabile e le sue spese non aumentano, c'è margine per una ripresa della valutazione; Se Google ripeterà il suo errore, un calo del 4% dopo l'orario è solo l'antipasto.
Meta è ancora più spietato. I ricavi previsti sono poco superiori ai 60 miliardi di yuan, con un aumento sia del volume che del prezzo nel settore pubblicitario. Alcuni addirittura scommettono che i ricavi pubblicitari supereranno per la prima volta la ricerca di Google. Ma si prevede che la spesa in conto capitale salga a 125-145 miliardi di dollari entro il 2026,
Alcuni analisti addirittura affermano che potrebbe essere aumentato a 150 miliardi. Si prevede che il flusso di cassa libera diventerà negativo, potenzialmente ridursi di oltre il 90% per l'intero anno. L'ultima volta che sono aumentate le spese, il mercato è crollato del 7% nel trading dopo l'orario. Se la direzione non riesce a trovare una tempistica chiara per la monetizzazione dell'IA, il crollo emotivo sarà impossibile da fermare.
Alcuni sono ottimisti che il business cloud di Microsoft espellerà con l'IA agentica e continuerà ad aumentare le loro partecipazioni; Alcuni avvertono anche che se le tre aziende aumentassero ulteriormente i CAPEX e Yun non riuscisse a tenere il passo, sarebbe un classico caso di crescita dei ricavi senza crescita dei profitti, con i fondi che si muovono più velocemente di chiunque altro. Il Nasdaq ha allentato il suo controllo; qualsiasi tono esitante o dati leggermente deboli sono un fattore enorme negativo.
I prezzi del petrolio stanno aumentando, l'inflazione viene repressa e i fondi per le infrastrutture di IA sono ancora in fermento. Il mercato non sta scambiando le performance; sta scambiando quanto ancora può durare questo gioco bruciato denaro.
La vera direzione potrà essere controllata dopo che i corpi saranno stati rimossi domani mattina. Buongiorno signore #停火48小时告吹, Stati Uniti e Iran negoziarono mentre combattevano
L'effetto "Wolf Comes" dopo il crollo del cessate il fuoco e l'insensibilità del mercato crypto
Direzione dello stallo: la liquidazione dei premi accelera, ma le contraddizioni strutturali restano irrisolte
Credo che questo stallo non porterà né a un cessate il fuoco completo né a un escalamento nel breve termine, ma piuttosto cadrà in una guerra di logoramento di "oscillazione ad alta frequenza e produzione premium rapida". Entro il 2026, i prezzi del petrolio hanno già attraversato tre cicli di "escalation del conflitto→ picchi→ allentamento dei segnali→ rapidi cali." Il terzo round di premi di guerra è stato liquidato dal mercato in meno di 48 ore, indicando pienamente che il mercato è diventato seriamente insensibile alla narrazione "Arriva il Wolf Cries Come".
I segnali di allentamento della sospensione degli attacchi aerei da parte dell'esercito statunitense e la proposta dell'Oman per una gestione congiunta sono più opportunità di respiro tattico che cambiamenti strategici. Stati Uniti e Iran non hanno fiducia reciproca su questioni fondamentali come le questioni nucleari, la sovranità sullo stretto e l'ordine di revoca delle sanzioni, e la fragilità del memorandum d'intesa è stata ripetutamente dimostrata. Pertanto, in futuro, il "combattere mentre si negozia" diventerà la norma, con conflitti che si ripetono ripetutamente in cicli come "navi mercantili attaccate→ raid aerei limitati→ ritorsioni reciproche→ mediazione diplomatica", ma entrambe le parti controlleranno proattivamente l'intensità per evitare di cadere nel pantano di una guerra su larga scala insopportabile.
Gestione delle posizioni: abbandonare le notizie speculative e concentrarsi sulla liquidità macro
In mezzo a questa serie di ripetute fluttuazioni del prezzo del petrolio, ho completamente abbandonato i giochi a breve termine basati sulle notizie geopolitiche e ho invece collegato profondamente le posizioni crypto alla liquidità macro. L'impatto dei prezzi del petrolio sul mercato crypto risiede essenzialmente nella trasmissione dei "prezzi del petrolio→ delle aspettative di inflazione→ della politica della Fed → liquidità globale", piuttosto che essere direttamente collegati.
Quando i prezzi del petrolio WTI sono risaliti oltre i 100 dollari a causa della rottura del cessate il fuoco, l'aumento delle aspettative di inflazione ha costretto il mercato a riprezzare il percorso dei tassi d'interesse della Fed, causando un salto vertiginoso del rendimento dei Treasury a 10 anni, comprimendo direttamente il premio di liquidità degli asset ad alto rischio valutato come Bitcoin. La mia logica di trading è: invece di concentrarmi sui candeloni del prezzo del petrolio, uso il petrolio greggio WTI come indicatore di collegamento con il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni e l'indice del dollaro USA. Quando i prezzi del petrolio aumentano e i rendimenti dei Treasury statunitensi superano contemporaneamente i livelli chiave di resistenza, si riduce proattivamente l'esposizione al rischio delle posizioni cripto, specialmente nei settori ad alta leva e alcoin; Quando compaiono segnali di allentamento e i prezzi del petrolio scendono, si effettua gradualmente una liberazione o copertura delle posizioni. Allo stesso tempo, eviterò il trading emotivo dovuto alle fluttuazioni a breve termine del prezzo del petrolio durante la chiusura tradizionale del mercato del fine settimana, ma aspetterò l'apertura del mercato tradizionale lunedì per osservare le interazioni tra i Treasury e il mercato azionario prima di prendere una decisione.
Il Segnale di Attesa: La "Tripla Conferma" dell'uscita del War Premium
Per giudicare se il premio di guerra stia davvero ritirando, non mi affiderò a una singola dichiarazione diplomatica, ma attenderò i seguenti tre segnali per confermare la "tripla conferma":
1. Ripresa sostanziale del traffico marittimo nello Stretto di Hormuz: Solo quando le principali compagnie assicurative annunceranno la ripresa della copertura, i volumi delle petroliere si stabilizzeranno ai livelli pre-conflitto e saranno chiare regole applicabili per il passaggio attraverso lo stretto sarà chiaro che le vulnerabilità nella catena di approvvigionamento energetica si sono attenuate e il premio di guerra sui prezzi del petrolio diminuirà sostanzialmente.
2. Disaccoppiamento dai rendimenti del Treasury statunitense dai prezzi del petrolio: Se i prezzi del petrolio scendono ma il rendimento dei Treasury a 10 anni rimane sopra il 4,7%, ciò indica che le preoccupazioni sull'inflazione e i tassi di interesse non sono state alleviate, e il mercato crypto continua a subire pressioni di liquidità. Solo quando i prezzi del petrolio e i rendimenti dei Treasury statunitensi scendono in parallelo e la Fed invia un chiaro segnale dovish si può confermare che la soppressione degli asset a rischio da parte dell'ambiente macroeconomico è stata rimossa.
3. Miglioramento strutturale nei flussi di capitale di mercato delle criptovaluta: Attualmente, gli ETF Bitcoin continuano a registrare deflussi netti, mentre gli ETF ETH mostrano maggiore resilienza, indicando che il capitale sta rivalutando la posizione value degli asset criptoattivi. Solo quando gli ETF BTC torneranno agli afflussi netti, e l'indice di panico e avidità saliranno dalla fascia della "paura" a sopra il neutrale, insieme al restringimento del premio BTC/USD di Coinbase, i fondi istituzionali rientreranno nel mercato e la soppressione del premio di guerra sul mercato crypto sarà davvero revocata.1.08亿跑了，灰度却说便宜：HYPE这出戏，你站哪边？
凌晨三点，链上数据跳出一笔转账。
Multicoin Capital的197万枚HYPE——价值1.08亿美元——完成了7天等待期，从质押中退出。
几分钟后，8.6万枚HYPE（478万美元）被推进了Coinbase Prime。
这不是第一次了。一周前，他们已经转了39.5万枚、价值3700万美元进去。
1.08亿美元，说走就走。
与此同时，HYPE从61美元跌到了55美元，一周跌了10%。
有人跑了。而且是重仓跑。
但有趣的事情发生了。
就在Multicoin按卖出键的同一天，灰度发了一篇长文。
“HYPE的远期市盈率约为15至18倍”。
“Hyperliquid拥有真实现金流，可以像股票一样估值”。
“与Coinbase、Robinhood、Circle相比，HYPE仍显得价格低廉”。
灰度研究主管Zach Pandl甚至给出了具体数字：Hyperliquid在2027年可能产生10亿美元收益，按流通供应量计算，每代币收益3.25至3.75美元。
一边是聪明钱在跑，一边是顶级机构在喊便宜。
你信谁？
更微妙的是第三方的数据。
GLC Research算了笔账：Hyperliquid的“优先费”机制已经创造了超过500万美元的收入。按14天和30天平均水平计算，这笔收入支撑的年化回购规模超过3000万美元。到年底，年化收入有望达到5000万至1亿美元。
也就是说，协议自己每个月在拿真金白银回购HYPE。
筹码不是单向流出的。有人在卖，也有人在买。
所以问题来了——
Multicoin为什么跑？
这些代币五个月前以约30美元通过Galaxy Digital OTC购入。现在55美元出手，接近翻倍。
这不是恐慌抛售，这是止盈。
一只基金，五个月翻倍，落袋为安。没什么复杂的叙事，就是赚钱了，走了。
那灰度为什么喊便宜？
因为它看的是2027年。灰度眼里HYPE不是MEME币，是现金流资产——一个年收入潜在上亿美元、正在用真金白银回购的DeFi协议。
一个看的是过去五个月的涨幅，一个看的是未来两年的现金流。
都没错，但时间维度完全不同。
说句扎心的——
散户最大的问题，是用短期消息去判断长期价值，又用长期信仰去扛短期波动。
Multicoin拿了五个月翻倍走了，你拿着灰度“2027年10亿美金”的研报在55美元接盘。
人家的止盈，是你的入场理由。
这本身没什么问题——前提是你知道自己在干什么。
接下来看什么？
看两个信号：
第一，7月30日，Hyperliquid历史上规模最大的单日解除质押之一——330万枚HYPE（价值约1.98亿美元）即将解锁。抛压还没结束。
第二，ETF资金已经连续第三周流出。机构需求在降温。
灰度的模型盯着2027年；而图表和资金流数据描述的是当下。
最后说句实话——
Multicoin在卖，不等于HYPE要归零。灰度在喊，不等于明天就要涨。
55美元的HYPE，远期市盈率15-18倍，放在金融科技赛道里确实不算贵。
但前提是：Hyperliquid的交易活跃度和手续费收入能维持住。
这个“前提”，值多少钱，你自己判断。
$BTC $ETH $HYPE
#HYPE遭大额解押减持，一周回落10% Velocità del vento 0,48 nodi, linea target calibrata: il dipartimento di gestione degli asset di Morgan Stanley ha quotato ETP spot di Ethereum e Solana sulla piattaforma NYSE, con nomi in codice MSSE e MSOL, con commissioni dello 0,14%, più un taglio del profitto da staking—non prendono i rendimenti dello staking e lo alimentano tutti agli investitori. Questo significa che il mio cannocchiale M24 ora ha due coordinate di emissione tracciabili.
Sono uscito dalle trincee da più di uno o due giorni. In precedenza, il MSBT di Bitcoin aveva già esposto la copertura del mirino da cecchino di Wall Street, e ora la linea di prodotti ETP copre BTC, ETH, SOL, mettendo completamente in luce la distribuzione della potenza di fuoco nemica. Ma ciò che davvero mi ha trattenuto il respiro non è stata quante varietà hanno sviluppato, bensì questo **meccanismo di sting). Attualmente, la stragrande maggioranza degli ETF ETH spot sul mercato non include funzionalità di staking, ma Morgan li ha inseriti segretamente. È come se avessi cucito un pezzo di lega di titanio all'interno del mio giubbotto—sembra uguale al locale accanto, ma le parti vitali sono più dure di chiunque altro.
Tornando la telecamera al pannello di posizione: $XMETA questo token di stock statunitense era chiaramente legato a una corda di relè durante questa ondata di movimenti collegati. Non la guarderei usando la logica ordinaria dello spread dei prezzi. Come cecchino, osservo solo una cosa: **Quando la formazione stealth della forza principale sfonda la struttura, il bersaglio d'avanguardia verrà sicuramente ricalibrato per compensare la deviazione del vento. ** $XMETA chiuso le Bande di Bollinger nelle ultime 72 ore, il che corrisponde esattamente alla finestra di emissione per questo lotto di nuovi ETP su Wall Street. Non era una coincidenza—qualcuno stava calibrando la linea di base per lo specchio della squadra di artiglieria.
E fuori dal campo? La linea di trend ribassista a cinque mesi è stata interrotta da BTC in un solo movimento, i flussi degli ETF di IBIT hanno superato quelli di Delibit, la Fed ha avuto voti contrari il 4 aprile e gli ex procuratori della SEC continuavano a criticare gli sviluppatori del mondo digitale—ma nulla di tutto questo ha influenzato la seconda fase del mio innesco. Il vero difetto è che questo design di staking offre ai detentori istituzionali una mucca da umore basata sulle monete. Gli investitori retail comuni stanno ancora premendo il grilletto e aspettando il colpo di fortuna, mentre l'agenzia sta già caricando i caricatori al costo di attrito più basso.
Quindi il mio stato attuale: sdraiati a pancia in giù, regola la respirazione e posiziona l'indice all'esterno dell'anello protettivo. Nessuna fretta di aggiungere a $XMETA, né di liberare. Una volta che i dati di ritorno dello staking per il primo ciclo completo di liquidazione (circa due settimane) saranno rilasciati, confermando la profondità di blocco e la soglia di pressione di riscatto, regolerò il sussidio di bias del vento alla ruota di posizione segreta del telescopio.
Bersagli liberi, munizioni abbondanti. Tutto ciò che resta è aspettare che emerga un rapporto perfetto di pareggio.
#MorganStanleyETPs Perché gli ordini di Applied Materials arrivano sempre prima delle notizie sui chip?
Quando i produttori di chip decidono di espandere la produzione, i fornitori di apparecchiature sono i primi a ricevere la chiamata; I consumatori vedono il prodotto solo quando la fabbrica lo produce effettivamente in massa. I rapporti finanziari delle aziende di attrezzature sono come finestre di osservazione a monte nella catena industriale, ma fuori dalla finestra spesso c'è nebbia.
Questa è stata la prima cosa che mi sono ricordata guardando questa azienda: non lasciare che un marchio familiare sostituisca la ricerca. Solo perché lo incontriamo ogni giorno non significa che capiamo come guadagni; Solo perché un prodotto è facile da usare non significa che la scorta valga la pena a qualsiasi prezzo.
A volte nascondo deliberatamente il codice azionario e guardo solo l'azienda. Se non sapessi chi fosse, penserei ancora che questa crescita sia bellissima?
Per il prossimo rapporto finanziario, esaminerò innanzitutto quattro serie di indizi: ricavi dei sistemi semiconduttori, ricavi dei servizi, ordini, arretrato, investimenti in R&S e struttura regionale. Un singolo numero è facile da spiegare, ma combinarli è più difficile. Se i ricavi crescono ma la liquidità non ritorna, o il miglioramento dei profitti dipende principalmente da investimenti differiti, allora il foglio di risposte non è così facile da scrivere.
Come dovremmo valutare la qualità della crescita? Di solito la suddivido in tre domande: i vecchi clienti sono più disposti a restare? I nuovi clienti richiedono costi più alti per essere acquisiti? L'azienda spenderà più soldi domani in anticipo per il reddito di uno yuan di oggi?
La direzione sicuramente enfatizzerà le opportunità, e va benissimo così. Ma le opportunità diventano flusso di cassa per gli azionisti solo quando passano attraverso costi, concorrenza ed esecuzione. Le spese capitali concentrate dei clienti, i cambiamenti nelle regole di esportazione e l'aumento dei costi dei processi avanzati possono tutti causare un forte incremento dei ritmi degli ordini. Non sono parole vuote, solo riportare la storia alla realtà.
Guardo anche i margini di profitto, ma non considero di norma margini di profitto più alti. Investire meno in R&S, ridurre i servizi e abbassare i costi per i dipendenti può tutti far apparire meglio un trimestre. La domanda è: ciò che viene salvato è sprecato, o è la capacità futura?
Il flusso di cassa è più onesto del profitto aggiustato, ma non è una verità assoluta. Pagamenti anticipati, cicli di pagamento e variazioni di inventario possono far sembrare improvvisamente un trimestre positivo. Al minimo, dobbiamo collegare diversi trimestri e vedere se questo miglioramento è stabile.
I numeri non pensano per noi, e le medie certamente no.
La valutazione è l'ultima domanda, non la prima. Le compagnie eccezionali meritano un premio, ma il premio stesso richiede anche un ritorno. Se il mercato ha già scritto un'esecuzione fluida negli anni a venire e la performance è semplicemente "decente", perché il prezzo delle azioni dovrebbe continuare a premiarla?
Quello che voglio chiedere ora è: la domanda di attrezzature generata dall'IA è ampiamente diffusa, o concentrata tra pochi clienti e pochi processi? Questa domanda non ha una risposta rapida, ma mi aiuta a distinguere tra un vero miglioramento aziendale e un clamore narrativo fugace.
C'è anche un metodo piuttosto banale: tornare alla vita e osservare. Scopri se i consumatori sono disposti ad aspettare di più o a pagare un po' di più, se i clienti aziendali riducono davvero i passi e se i partner di canale sono ancora disposti a offrire le migliori posizioni. Le scelte reali sono più calde degli slogan pubblicitari.
Peter Lynch una volta disse di sapere perché possiede una scelta. Sembra semplice, ma è difficile da fare. Se la ragione è solo "tutti sono ottimisti", una volta che i prezzi scenderanno, non sapremo nemmeno cosa controllare.
Quindi la mia conclusione non è affrettata di comprare o vendere. Prima controlla se l'azienda è migliorata, poi verifica se i profitti stanno raggiungendo e infine se il prezzo è sopravvalutato. Se l'ordine viene interrotto, la ricerca può facilmente trasformarsi in scuse per le posizioni.
Il mercato spinge le persone ogni giorno a prendere posizione, ma l'aspetto davvero utile della ricerca sui report sugli utili è che potremmo non avere risposte per ora. Scrivi le domande e aspetta la risposta dei dati della prossima stagione. È più responsabile e più simile a una persona reale che urlare una dichiarazione ferma oggi.
Questo articolo è solo a scopo informativo ed educativo e non costituisce alcuna consulenza sugli investimenti. I prezzi degli asset digitali fluttuano significativamente; ti preghiamo di fare giudizi indipendenti ed essere consapevoli dei rischi. #$BTC #美联储即将公布利率决议
#财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon consegneranno i loro risultati questa sera
#海力士业绩创纪录但不及预期, le scorte di stoccaggio hanno subito forti fluttuazioni
📊 $BNB Panoramica rapida delle liquidazioni
La liquidazione totale di 24 ore fu di 258.400 dollari
Le posizioni a posizione long sono state liquidate per $175.800, rappresentando il 68% del volume totale
Liquidazioni short a $82.700, posizioni long a 2,1 volte la posizione short
La liquidazione short di 1 ora a $85,83, che rappresenta il 100%, è una perturbazione short squeeze a breve termine all'apertura, ma la scala è molto piccola e può essere ignorata
Le liquidazioni di 4 ore a 36.000 dollari hanno superato il surplus, rappresentando il 97,3%, invertendo la direzione e scatenando una forte vendita rialzista
Liquidazione durata 12 ore a $67.100, pari al 95%, con la tendenza di vendita a lungo termine che continua ad intensificarsi
Liquidazione di 24 ore 175.800 dollari, posizione corta 82.700 dollari
La scala delle liquidazioni è aumentata da 85,83 dollari in 1 ora a 258.400 dollari in 24 ore, un incremento di oltre 3.000 volte
Nelle ultime 12 ore, ha contribuito a circa l'81% della liquidazione giornaliera, con un forte rally rialzista nella seconda metà
Gli orsi hanno completamente perso resistenza dopo 4 ore
In breve: $BNB liquidazione durata 24 ore a 175.800 dollari, che rappresenta il 68% del totale; dopo 4 ore, la vendita a lungo termine è esplosa con forza, con i ribassi che hanno vinto nettamente.
🔥 Barometro del Mercato | 29 luglio
I tre argomenti caldi di oggi puntano allo stesso tema: l'ansia collettiva del mercato in un momento critico—incertezza della Federal Reserve, i registri AI dei giganti tecnologici e le precipizie degli utili dei leader dello storage. Questi tre eventi si intrecciano per creare una fine di luglio altamente tesa.
🏛️ Conto alla rovescia decisionale della Federal Reserve: il più incerto degli ultimi anni
Alle 2:00 del mattino ora di Pechino del 30 luglio, la Federal Reserve annuncerà la sua decisione sui tassi di interesse. Gli economisti sono altamente unanimi: tutti i 104 previsori intervistati da Reuters prevedono di mantenere la stabilità, ma il mercato dei futures sui tassi d'interesse punta su una probabilità del 30,5% di un aumento dei tassi.
Questa rara divergenza "di mercato esperto" deriva dal fatto che il presidente della Fed, Walsh, ha completamente abbandonato le orientazioni lungimiranti dopo l'incarico. I trader non sapevano cosa avrebbe fatto la Fed e potevano solo coprirsi freneticamente: le posizioni futures legate al tasso di riferimento erano salite a livelli record. JPMorgan si aspetta almeno due voti contrari aggressivi in questa riunione—inclusi Logan e Hamak.
Contraddizione fondamentale: il CPI di giugno si è raffreddato significativamente (3,5% su base annua), e l'aumento dei prezzi del petrolio è uno shock di offerta piuttosto che una crescita guidata dalla domanda; gli aumenti dei tassi non possono risolvere il problema; Ma Washe deve consolidare credibilità negli sforzi "anti-inflazione", e il conflitto in corso tra Stati Uniti e Iran continua a far salire i premi di rischio geopolitico. I risultati saranno rivelati giovedì mattina presto—invariati ma con una tendenza più aggressiva, che attualmente è l'aspettativa mainstream.
📊 Microsoft, Meta e Amazon presenteranno questa sera: il "triplo test" del modello dell'IA che brucia denaro
Questa sera, Microsoft, Meta e Amazon pubblicheranno i loro report sugli utili in successione concentrata. Il mercato è altamente focalizzato: le enormi spese in capitale per l'IA possono essere convertite in reddito reale?
· Microsoft: Il cloud intelligente (incluso Azure) dovrebbe generare 32,9 miliardi di dollari di ricavi, con Azure che cresce di circa il 39%, anche se questo è leggermente più lento rispetto al 40% dello scorso trimestre.
· Meta: Il mercato prevede ricavi di circa 60,2 miliardi di dollari, con entrate pubblicitarie che si prevede raggiungeranno i 59 miliardi. La questione chiave è che le previsioni per la spesa in conto capitale del 2026 sono state alzate a 125–145 miliardi di dollari, e se gli investimenti in IA stiano erodendo i profitti pubblicitari.
· Amazon: AWS prevede un fatturato di circa 40,6 miliardi di dollari, in aumento del 31,6% su base annua. La spesa in conto capitale è aumentata di oltre il 76% su base annua, raggiungendo 44,2 miliardi di dollari. Sebbene AWS detenga 244 miliardi di arretrati contrattuali, il mercato è preoccupato per un flusso di cassa libero negativo.
Google e Tesla avevano già dato l'allarme con il primo flusso di cassa negativo della storia. Questa sera, tre rapporti sugli utili determineranno congiuntamente se la "narrazione dell'IA" potrà continuare a sostenere la valutazione dei titoli tecnologici.
📉 SK Hynix raggiunge una performance record ma non soddisfa le aspettative: le scorte di stoccaggio hanno registrato una forte volatilità
SK Hynix ha pubblicato oggi il suo rapporto finanziario del secondo trimestre: i ricavi hanno raggiunto i 79,32 trilioni di KRW, un aumento annuo del 257%; L'utile operativo è stato di 60,54 trilioni di KRW, un aumento annuo del 557%; L'utile netto è stato di 93,92 trilioni di KRW, con un aumento annuo del 1242%. Il margine di profitto operativo ha raggiunto il 76%, con un fatturato cumulativo che ha superato i 100 trilioni di KRW per la prima volta nel primo semestre.
Tuttavia, sia i ricavi che l'utile operativo non hanno soddisfatto le aspettative di mercato (previsto 84 trilioni di won e 64 trilioni di won). Ci sono tre motivi per non soddisfare le aspettative: una percentuale eccessiva delle vendite di HBM, aumenti di prezzo rallentati e accordi a lungo termine che bloccano i prezzi.
Dopo la pubblicazione del rapporto sugli utili, il titolo statunitense di SK Hynix è brevemente sceso di oltre il 5% nelle operazioni post-orario, poi ha effettuato una "rovescia a V" per chiudere in rialzo contro la tendenza; Le azioni coreane hanno aperto in rialzo e poi sono scese di oltre il 10%. Dal picco del 22 giugno, il prezzo delle azioni di SK Hynix è sceso complessivamente del 46,9%. Prestazioni da record ancora "votate con i piedi" dimostrano che le aspettative di mercato per il superciclo dei chip di memoria sono arrivate a livelli estremi: qualsiasi difetto sarà amplificato.
💎 Sommario
Tre cose condividono lo stesso filo conduttore: il mercato sta "consegnando la foglia delle risposte" alla frenesia dell'IA degli ultimi due anni. L'incertezza della Federal Reserve, i registri AI dei giganti tecnologici e le scogliere degli utili dei giganti dello storage formano insieme la narrazione più tesa alla fine di luglio 2026—quando le aspettative saranno spinte all'estremo, qualsiasi esito sotto il "perfetto" potrebbe scatenare una forte reazione.Il più grande punto di forza di ServiceNow potrebbe essere che nessuno vuole rifare i processi
I processi nelle grandi aziende sono spesso poco estetici: approvazioni, ordini di lavoro, permessi, strato per strato. ServiceNow concentra questi problemi—il valore non sta nella freddezza, ma nel sostituirlo con altri problemi.
Questa è stata la prima cosa che mi sono ricordata guardando questa azienda: non lasciare che un marchio familiare sostituisca la ricerca. Solo perché lo incontriamo ogni giorno non significa che capiamo come guadagni; Solo perché un prodotto è facile da usare non significa che la scorta valga la pena a qualsiasi prezzo.
Le parole più forti nelle chiamate sugli utili, ma di solito non le più utili. Preferirei sentire come la direzione spiega quei numeri sconosciuti.
Per il prossimo rapporto finanziario, esaminerò innanzitutto quattro serie di indizi: ricavi da abbonamento, tasso di rinnovo, obblighi di adempimento residui, contratti di grandi dimensioni ed efficienza delle vendite. Un singolo numero è facile da spiegare, ma combinarli è più difficile. Se i ricavi crescono ma la liquidità non ritorna, o il miglioramento dei profitti dipende principalmente da investimenti differiti, allora il foglio di risposte non è così facile da scrivere.
Come dovremmo valutare la qualità della crescita? Di solito la suddivido in tre domande: i vecchi clienti sono più disposti a restare? I nuovi clienti richiedono costi più alti per essere acquisiti? L'azienda spenderà più soldi domani in anticipo per il reddito di uno yuan di oggi?
La direzione sicuramente enfatizzerà le opportunità, e va benissimo così. Ma le opportunità diventano flusso di cassa per gli azionisti solo quando passano attraverso costi, concorrenza ed esecuzione. L'espansione della piattaforma coinvolgerà giganti come Microsoft; se gli assistenti AI non riusciranno a ridurre i tempi di elaborazione, saranno solo nuovi pulsanti sull'interfaccia. Non sono parole vuote, solo riportare la storia alla realtà.
Guardo anche i margini di profitto, ma non considero di norma margini di profitto più alti. Investire meno in R&S, ridurre i servizi e abbassare i costi per i dipendenti può tutti far apparire meglio un trimestre. La domanda è: ciò che viene salvato è sprecato, o è la capacità futura?
Il flusso di cassa è più onesto del profitto aggiustato, ma non è una verità assoluta. Pagamenti anticipati, cicli di pagamento e variazioni di inventario possono far sembrare improvvisamente un trimestre positivo. Al minimo, dobbiamo collegare diversi trimestri e vedere se questo miglioramento è stabile.
Investire nella ricerca è come un esame fisico; non puoi solo guardare altezza e peso, ma anche cambiamenti a lungo termine.
La valutazione è l'ultima domanda, non la prima. Le compagnie eccezionali meritano un premio, ma il premio stesso richiede anche un ritorno. Se il mercato ha già scritto un'esecuzione fluida negli anni a venire e la performance è semplicemente "decente", perché il prezzo delle azioni dovrebbe continuare a premiarla?
Quello che ora voglio chiedere di più è: il rinnovo del cliente serve davvero a migliorare l'efficienza, o perché i costi di migrazione sono troppo alti per essere trasferiti? Questa domanda non ha una risposta rapida, ma mi aiuta a distinguere tra un vero miglioramento aziendale e un clamore narrativo fugace.
C'è anche un metodo piuttosto banale: tornare alla vita e osservare. Scopri se i consumatori sono disposti ad aspettare di più o a pagare un po' di più, se i clienti aziendali riducono davvero i passi e se i partner di canale sono ancora disposti a offrire le migliori posizioni. Le scelte reali sono più calde degli slogan pubblicitari.
Peter Lynch una volta disse di sapere perché possiede una scelta. Sembra semplice, ma è difficile da fare. Se la ragione è solo "tutti sono ottimisti", una volta che i prezzi scenderanno, non sapremo nemmeno cosa controllare.
Quindi la mia conclusione non è affrettata di comprare o vendere. Prima controlla se l'azienda è migliorata, poi verifica se i profitti stanno raggiungendo e infine se il prezzo è sopravvalutato. Se l'ordine viene interrotto, la ricerca può facilmente trasformarsi in scuse per le posizioni.
Il mercato spinge le persone ogni giorno a prendere posizione, ma l'aspetto davvero utile della ricerca sui report sugli utili è che potremmo non avere risposte per ora. Scrivi le domande e aspetta la risposta dei dati della prossima stagione. È più responsabile e più simile a una persona reale che urlare una dichiarazione ferma oggi.
Questo articolo è solo a scopo informativo ed educativo e non costituisce alcuna consulenza sugli investimenti. I prezzi degli asset digitali fluttuano significativamente; ti preghiamo di fare giudizi indipendenti ed essere consapevoli dei rischi. #$BTC La crescita di Snowflake deve prima di tutto far salire le bollette dei clienti
Il software cloud è il più facile per raccontare grandi storie di dati, mentre i clienti consultano le bollette mensilmente. Il vantaggio del modello d'uso è che cresce insieme, ma lo svantaggio è semplice: i clienti risparmiano denaro, ma il reddito si raffredda immediatamente.
Questa è stata la prima cosa che mi sono ricordata guardando questa azienda: non lasciare che un marchio familiare sostituisca la ricerca. Solo perché lo incontriamo ogni giorno non significa che capiamo come guadagni; Solo perché un prodotto è facile da usare non significa che la scorta valga la pena a qualsiasi prezzo.
Non mi piace chiedere subito del prezzo target. Il prezzo è certamente importante, ma prima di fissare il prezzo, devi prima capire da dove provengono i profitti e dove potrebbero fuori.
Per il prossimo rapporto finanziario, esaminerò prima quattro serie di indizi: ricavi prodotti, retention netta dei ricavi, obblighi di adempimento residui, numero di clienti chiave e flusso di cassa libero. Un singolo numero è facile da spiegare, ma combinarli è più difficile. Se i ricavi crescono ma la liquidità non ritorna, o il miglioramento dei profitti dipende principalmente da investimenti differiti, allora il foglio di risposte non è così facile da scrivere.
Come dovremmo valutare la qualità della crescita? Di solito la suddivido in tre domande: i vecchi clienti sono più disposti a restare? I nuovi clienti richiedono costi più alti per essere acquisiti? L'azienda spenderà più soldi domani in anticipo per il reddito di uno yuan di oggi?
La direzione sicuramente enfatizzerà le opportunità, e va benissimo così. Ma le opportunità diventano flusso di cassa per gli azionisti solo quando passano attraverso costi, concorrenza ed esecuzione. I fornitori cloud sono sia partner infrastrutturali che concorrenti, e le funzionalità di IA comportano anche nuovi costi di potenza di calcolo. Non sono parole vuote, solo riportare la storia alla realtà.
Guardo anche i margini di profitto, ma non considero di norma margini di profitto più alti. Investire meno in R&S, ridurre i servizi e abbassare i costi per i dipendenti può tutti far apparire meglio un trimestre. La domanda è: ciò che viene salvato è sprecato, o è la capacità futura?
Il flusso di cassa è più onesto del profitto aggiustato, ma non è una verità assoluta. Pagamenti anticipati, cicli di pagamento e variazioni di inventario possono far sembrare improvvisamente un trimestre positivo. Al minimo, dobbiamo collegare diversi trimestri e vedere se questo miglioramento è stabile.
Una buona azienda non significa che non commetta errori; quando si verificano errori, il rapporto lascia tracce in anticipo.
La valutazione è l'ultima domanda, non la prima. Le compagnie eccezionali meritano un premio, ma il premio stesso richiede anche un ritorno. Se il mercato ha già scritto un'esecuzione fluida negli anni a venire e la performance è semplicemente "decente", perché il prezzo delle azioni dovrebbe continuare a premiarla?
Quello che vorrei chiedere ora è: quando i clienti usano più dati, Snowflake diventa più rigido o riceve bollette più alte ma più fragili? Questa domanda non ha una risposta rapida, ma mi aiuta a distinguere tra un vero miglioramento aziendale e un clamore narrativo fugace.
C'è anche un metodo piuttosto banale: tornare alla vita e osservare. Scopri se i consumatori sono disposti ad aspettare di più o a pagare un po' di più, se i clienti aziendali riducono davvero i passi e se i partner di canale sono ancora disposti a offrire le migliori posizioni. Le scelte reali sono più calde degli slogan pubblicitari.
Peter Lynch una volta disse di sapere perché possiede una scelta. Sembra semplice, ma è difficile da fare. Se la ragione è solo "tutti sono ottimisti", una volta che i prezzi scenderanno, non sapremo nemmeno cosa controllare.
Quindi la mia conclusione non è affrettata di comprare o vendere. Prima controlla se l'azienda è migliorata, poi verifica se i profitti stanno raggiungendo e infine se il prezzo è sopravvalutato. Se l'ordine viene interrotto, la ricerca può facilmente trasformarsi in scuse per le posizioni.
Il mercato spinge le persone ogni giorno a prendere posizione, ma l'aspetto davvero utile della ricerca sui report sugli utili è che potremmo non avere risposte per ora. Scrivi le domande e aspetta la risposta dei dati della prossima stagione. È più responsabile e più simile a una persona reale che urlare una dichiarazione ferma oggi.
Questo articolo è solo a scopo informativo ed educativo e non costituisce alcuna consulenza sugli investimenti. I prezzi degli asset digitali fluttuano significativamente; ti preghiamo di fare giudizi indipendenti ed essere consapevoli dei rischi. #$BTC Gli scaffali di Target sono più onesti dei discorsi della direzione
Quando entri da Target, la prima cosa che vedi spesso non sono beni di prima struttura, ma arredi per la casa, abbigliamento e piccole decorazioni che le persone possono facilmente portare via. Questi prodotti sono più redditizi e più propensi a tornare sugli scaffali quando i budget sono limitati.
Questa è stata la prima cosa che mi sono ricordata guardando questa azienda: non lasciare che un marchio familiare sostituisca la ricerca. Solo perché lo incontriamo ogni giorno non significa che capiamo come guadagni; Solo perché un prodotto è facile da usare non significa che la scorta valga la pena a qualsiasi prezzo.
Il mercato preferisce le conclusioni; io credo più nelle domande. Una domanda abbastanza specifica spesso si avvicina alla verità rispetto a dieci giudizi ottimistici.
Per il prossimo rapporto finanziario, esaminerò prima quattro serie di indizi: flusso clienti, proporzione di acquisti opzionali, sconti sull'inventario, costi di esecuzione online e margine lordo. Un singolo numero è facile da spiegare, ma combinarli è più difficile. Se i ricavi crescono ma la liquidità non ritorna, o il miglioramento dei profitti dipende principalmente da investimenti differiti, allora il foglio di risposte non è così facile da scrivere.
Come dovremmo valutare la qualità della crescita? Di solito la suddivido in tre domande: i vecchi clienti sono più disposti a restare? I nuovi clienti richiedono costi più alti per essere acquisiti? L'azienda spenderà più soldi domani in anticipo per il reddito di uno yuan di oggi?
La direzione sicuramente enfatizzerà le opportunità, e va benissimo così. Ma le opportunità diventano flusso di cassa per gli azionisti solo quando passano attraverso costi, concorrenza ed esecuzione. Un errore di valutazione delle tendenze può rapidamente trasformarsi in promozioni, e un calo dell'esperienza in negozio danneggia la differenziazione originale del marchio. Non sono parole vuote, solo riportare la storia alla realtà.
Guardo anche i margini di profitto, ma non considero di norma margini di profitto più alti. Investire meno in R&S, ridurre i servizi e abbassare i costi per i dipendenti può tutti far apparire meglio un trimestre. La domanda è: ciò che viene salvato è sprecato, o è la capacità futura?
Il flusso di cassa è più onesto del profitto aggiustato, ma non è una verità assoluta. Pagamenti anticipati, cicli di pagamento e variazioni di inventario possono far sembrare improvvisamente un trimestre positivo. Al minimo, dobbiamo collegare diversi trimestri e vedere se questo miglioramento è stabile.
Un cosiddetto fossato non è un cartello affisso alla porta dell'azienda, ma il risultato lasciato da ogni scelta del cliente.
La valutazione è l'ultima domanda, non la prima. Le compagnie eccezionali meritano un premio, ma il premio stesso richiede anche un ritorno. Se il mercato ha già scritto un'esecuzione fluida negli anni a venire e la performance è semplicemente "decente", perché il prezzo delle azioni dovrebbe continuare a premiarla?
Quello che vorrei chiedere ora è: quanto impatto avrà sui profitti se i consumatori acquistassero un oggetto meno bello ma inutile? Questa domanda non ha una risposta rapida, ma mi aiuta a distinguere tra un vero miglioramento aziendale e un clamore narrativo fugace.
C'è anche un metodo piuttosto banale: tornare alla vita e osservare. Scopri se i consumatori sono disposti ad aspettare di più o a pagare un po' di più, se i clienti aziendali riducono davvero i passi e se i partner di canale sono ancora disposti a offrire le migliori posizioni. Le scelte reali sono più calde degli slogan pubblicitari.
Peter Lynch una volta disse di sapere perché possiede una scelta. Sembra semplice, ma è difficile da fare. Se la ragione è solo "tutti sono ottimisti", una volta che i prezzi scenderanno, non sapremo nemmeno cosa controllare.
Quindi la mia conclusione non è affrettata di comprare o vendere. Prima controlla se l'azienda è migliorata, poi verifica se i profitti stanno raggiungendo e infine se il prezzo è sopravvalutato. Se l'ordine viene interrotto, la ricerca può facilmente trasformarsi in scuse per le posizioni.
Il mercato spinge le persone ogni giorno a prendere posizione, ma l'aspetto davvero utile della ricerca sui report sugli utili è che potremmo non avere risposte per ora. Scrivi le domande e aspetta la risposta dei dati della prossima stagione. È più responsabile e più simile a una persona reale che urlare una dichiarazione ferma oggi.
Questo articolo è solo a scopo informativo ed educativo e non costituisce alcuna consulenza sugli investimenti. I prezzi degli asset digitali fluttuano significativamente; ti preghiamo di fare giudizi indipendenti ed essere consapevoli dei rischi. #$BTC Netflix non manca di spettatori; ciò che manca è la prova del valore all'ora
La parte più difficile di accendere la TV di notte non è non trovare contenuti, ma non sapere cosa guardare. Il vero rivale di Netflix potrebbe non essere un'altra piattaforma, ma video brevi, giochi e l'attenzione già stanca della gente.
Questa è stata la prima cosa che mi sono ricordata guardando questa azienda: non lasciare che un marchio familiare sostituisca la ricerca. Solo perché lo incontriamo ogni giorno non significa che capiamo come guadagni; Solo perché un prodotto è facile da usare non significa che la scorta valga la pena a qualsiasi prezzo.
Dopo aver studiato a lungo le aziende, ti rendi conto che la cosa più pericolosa non è una cattiva notizia, ma tutti danno per scontata le buone notizie.
Per il prossimo rapporto finanziario, esaminerò innanzitutto quattro serie di indizi: tempo di visualizzazione, utenti paganti, crescita del segmento pubblicitario, ammortamento dei contenuti e flusso di cassa libero. Un singolo numero è facile da spiegare, ma combinarli è più difficile. Se i ricavi crescono ma la liquidità non ritorna, o il miglioramento dei profitti dipende principalmente da investimenti differiti, allora il foglio di risposte non è così facile da scrivere.
Come dovremmo valutare la qualità della crescita? Di solito la suddivido in tre domande: i vecchi clienti sono più disposti a restare? I nuovi clienti richiedono costi più alti per essere acquisiti? L'azienda spenderà più soldi domani in anticipo per il reddito di uno yuan di oggi?
La direzione sicuramente enfatizzerà le opportunità, e va benissimo così. Ma le opportunità diventano flusso di cassa per gli azionisti solo quando passano attraverso costi, concorrenza ed esecuzione. I titoli virali non possono essere copiati; la pubblicità richiede scala e aumenti di prezzo testano la reale dipendenza degli utenti dalle librerie di contenuti. Non sono parole vuote, solo riportare la storia alla realtà.
Guardo anche i margini di profitto, ma non considero di norma margini di profitto più alti. Investire meno in R&S, ridurre i servizi e abbassare i costi per i dipendenti può tutti far apparire meglio un trimestre. La domanda è: ciò che viene salvato è sprecato, o è la capacità futura?
Il flusso di cassa è più onesto del profitto aggiustato, ma non è una verità assoluta. Pagamenti anticipati, cicli di pagamento e variazioni di inventario possono far sembrare improvvisamente un trimestre positivo. Al minimo, dobbiamo collegare diversi trimestri e vedere se questo miglioramento è stabile.
Gli interessi composti devono crescere, ma non pagare troppo. Se mancano due cose, una è incompleta.
La valutazione è l'ultima domanda, non la prima. Le compagnie eccezionali meritano un premio, ma il premio stesso richiede anche un ritorno. Se il mercato ha già scritto un'esecuzione fluida negli anni a venire e la performance è semplicemente "decente", perché il prezzo delle azioni dovrebbe continuare a premiarla?
Quello che voglio chiedere ora è: l'hype portato da un dramma popolare potrà stabilizzarsi nell'abitudine di rinnovarsi ancora il prossimo anno? Questa domanda non ha una risposta rapida, ma mi aiuta a distinguere tra un vero miglioramento aziendale e un clamore narrativo fugace.
C'è anche un metodo piuttosto banale: tornare alla vita e osservare. Scopri se i consumatori sono disposti ad aspettare di più o a pagare un po' di più, se i clienti aziendali riducono davvero i passi e se i partner di canale sono ancora disposti a offrire le migliori posizioni. Le scelte reali sono più calde degli slogan pubblicitari.
Peter Lynch una volta disse di sapere perché possiede una scelta. Sembra semplice, ma è difficile da fare. Se la ragione è solo "tutti sono ottimisti", una volta che i prezzi scenderanno, non sapremo nemmeno cosa controllare.
Quindi la mia conclusione non è affrettata di comprare o vendere. Prima controlla se l'azienda è migliorata, poi verifica se i profitti stanno raggiungendo e infine se il prezzo è sopravvalutato. Se l'ordine viene interrotto, la ricerca può facilmente trasformarsi in scuse per le posizioni.
Il mercato spinge le persone ogni giorno a prendere posizione, ma l'aspetto davvero utile della ricerca sui report sugli utili è che potremmo non avere risposte per ora. Scrivi le domande e aspetta la risposta dei dati della prossima stagione. È più responsabile e più simile a una persona reale che urlare una dichiarazione ferma oggi.
Questo articolo è solo a scopo informativo ed educativo e non costituisce alcuna consulenza sugli investimenti. I prezzi degli asset digitali fluttuano significativamente; ti preghiamo di fare giudizi indipendenti ed essere consapevoli dei rischi. #$BTC UPS consegna non solo pacchi, ma anche calore economico
Il camion delle consegne passa davanti a ogni angolo di strada, come il rumore di sottofondo della città. Pochi pacchi sono troppi, un po' troppo pochi perché la gente comune possa notarlo; Quando lo inserisci nei report finanziari, puoi vedere cambiamenti sottili nelle aziende che riforniscono, negli acquisti online dei residenti e nel commercio globale.
Questa è stata la prima cosa che mi sono ricordata guardando questa azienda: non lasciare che un marchio familiare sostituisca la ricerca. Solo perché lo incontriamo ogni giorno non significa che capiamo come guadagni; Solo perché un prodotto è facile da usare non significa che la scorta valga la pena a qualsiasi prezzo.
A volte nascondo deliberatamente il codice azionario e guardo solo l'azienda. Se non sapessi chi fosse, penserei ancora che questa crescita sia bellissima?
Per il prossimo rapporto finanziario, esaminerò innanzitutto quattro serie di indizi insieme: volume medio giornaliero dei pacchi, ricavi per item, costi del lavoro, utilizzo della rete e spese in conto capitale. Un singolo numero è facile da spiegare, ma combinarli è più difficile. Se i ricavi crescono ma la liquidità non ritorna, o il miglioramento dei profitti dipende principalmente da investimenti differiti, allora il foglio di risposte non è così facile da scrivere.
Come dovremmo valutare la qualità della crescita? Di solito la suddivido in tre domande: i vecchi clienti sono più disposti a restare? I nuovi clienti richiedono costi più alti per essere acquisiti? L'azienda spenderà più soldi domani in anticipo per il reddito di uno yuan di oggi?
La direzione sicuramente enfatizzerà le opportunità, e va benissimo così. Ma le opportunità diventano flusso di cassa per gli azionisti solo quando passano attraverso costi, concorrenza ed esecuzione. Quando il traffico di rete fisso diminuisce, i profitti possono rapidamente diminuire e l'aumento dei prezzi può spingere i clienti verso i concorrenti. Non sono parole vuote, solo riportare la storia alla realtà.
Guardo anche i margini di profitto, ma non considero di norma margini di profitto più alti. Investire meno in R&S, ridurre i servizi e abbassare i costi per i dipendenti può tutti far apparire meglio un trimestre. La domanda è: ciò che viene salvato è sprecato, o è la capacità futura?
Il flusso di cassa è più onesto del profitto aggiustato, ma non è una verità assoluta. Pagamenti anticipati, cicli di pagamento e variazioni di inventario possono far sembrare improvvisamente un trimestre positivo. Al minimo, dobbiamo collegare diversi trimestri e vedere se questo miglioramento è stabile.
I numeri non pensano per noi, e le medie certamente no.
La valutazione è l'ultima domanda, non la prima. Le compagnie eccezionali meritano un premio, ma il premio stesso richiede anche un ritorno. Se il mercato ha già scritto un'esecuzione fluida negli anni a venire e la performance è semplicemente "decente", perché il prezzo delle azioni dovrebbe continuare a premiarla?
Quello che ora voglio chiedere di più è: tagliare le file e il personale migliora l'efficienza, o danneggerà la capacità di servizio quando la domanda si riprenderà nel turno successivo? Questa domanda non ha una risposta rapida, ma mi aiuta a distinguere tra un vero miglioramento aziendale e un clamore narrativo fugace.
C'è anche un metodo piuttosto banale: tornare alla vita e osservare. Scopri se i consumatori sono disposti ad aspettare di più o a pagare un po' di più, se i clienti aziendali riducono davvero i passi e se i partner di canale sono ancora disposti a offrire le migliori posizioni. Le scelte reali sono più calde degli slogan pubblicitari.
Peter Lynch una volta disse di sapere perché possiede una scelta. Sembra semplice, ma è difficile da fare. Se la ragione è solo "tutti sono ottimisti", una volta che i prezzi scenderanno, non sapremo nemmeno cosa controllare.
Quindi la mia conclusione non è affrettata di comprare o vendere. Prima controlla se l'azienda è migliorata, poi verifica se i profitti stanno raggiungendo e infine se il prezzo è sopravvalutato. Se l'ordine viene interrotto, la ricerca può facilmente trasformarsi in scuse per le posizioni.
Il mercato spinge le persone ogni giorno a prendere posizione, ma l'aspetto davvero utile della ricerca sui report sugli utili è che potremmo non avere risposte per ora. Scrivi le domande e aspetta la risposta dei dati della prossima stagione. È più responsabile e più simile a una persona reale che urlare una dichiarazione ferma oggi.
Questo articolo è solo a scopo informativo ed educativo e non costituisce alcuna consulenza sugli investimenti. I prezzi degli asset digitali fluttuano significativamente; ti preghiamo di fare giudizi indipendenti ed essere consapevoli dei rischi. #$BTC Guardando Boeing, non correre a controllare gli ordini
Il portafoglio degli ordini degli aerei è spesso e sembra che i ricavi siano in linea per gli anni a venire. Ma gli aerei non sono telefoni; tra l'ordine e la consegna ci sono pezzi di ricambio, lavoratori, regolatori e innumerevoli ispezioni. Le richieste cartacee non possono automaticamente trasformarsi in denaro.
Questa è stata la prima cosa che mi sono ricordata guardando questa azienda: non lasciare che un marchio familiare sostituisca la ricerca. Solo perché lo incontriamo ogni giorno non significa che capiamo come guadagni; Solo perché un prodotto è facile da usare non significa che la scorta valga la pena a qualsiasi prezzo.
Il mercato preferisce le conclusioni; io credo più nelle domande. Una domanda abbastanza specifica spesso si avvicina alla verità rispetto a dieci giudizi ottimistici.
Nel prossimo rapporto finanziario, esaminerò prima quattro serie di indizi: volume di consegna, flusso di cassa libero, inventario, costi di rielaborazione e stabilità dei fornitori. Un singolo numero è facile da spiegare, ma combinarli è più difficile. Se i ricavi crescono ma la liquidità non ritorna, o il miglioramento dei profitti dipende principalmente da investimenti differiti, allora il foglio di risposte non è così facile da scrivere.
Come dovremmo valutare la qualità della crescita? Di solito la suddivido in tre domande: i vecchi clienti sono più disposti a restare? I nuovi clienti richiedono costi più alti per essere acquisiti? L'azienda spenderà più soldi domani in anticipo per il reddito di uno yuan di oggi?
La direzione sicuramente enfatizzerà le opportunità, e va benissimo così. Ma le opportunità diventano flusso di cassa per gli azionisti solo quando passano attraverso costi, concorrenza ed esecuzione. Una volta persa la fiducia nei sistemi di sicurezza e qualità, accelerare il progresso può in realtà portare a ritardi più lunghi. Non sono parole vuote, solo riportare la storia alla realtà.
Guardo anche i margini di profitto, ma non considero di norma margini di profitto più alti. Investire meno in R&S, ridurre i servizi e abbassare i costi per i dipendenti può tutti far apparire meglio un trimestre. La domanda è: ciò che viene salvato è sprecato, o è la capacità futura?
Il flusso di cassa è più onesto del profitto aggiustato, ma non è una verità assoluta. Pagamenti anticipati, cicli di pagamento e variazioni di inventario possono far sembrare improvvisamente un trimestre positivo. Al minimo, dobbiamo collegare diversi trimestri e vedere se questo miglioramento è stabile.
Un cosiddetto fossato non è un cartello affisso alla porta dell'azienda, ma il risultato lasciato da ogni scelta del cliente.
La valutazione è l'ultima domanda, non la prima. Le compagnie eccezionali meritano un premio, ma il premio stesso richiede anche un ritorno. Se il mercato ha già scritto un'esecuzione fluida negli anni a venire e la performance è semplicemente "decente", perché il prezzo delle azioni dovrebbe continuare a premiarla?
Quello che vorrei chiedere di più ora è: la direzione sta sistemando il sistema produttivo, o sta usando ancora una volta obiettivi appariscenti per tranquillizzare il mercato? Questa domanda non ha una risposta rapida, ma mi aiuta a distinguere tra un vero miglioramento aziendale e un clamore narrativo fugace.
C'è anche un metodo piuttosto banale: tornare alla vita e osservare. Scopri se i consumatori sono disposti ad aspettare di più o a pagare un po' di più, se i clienti aziendali riducono davvero i passi e se i partner di canale sono ancora disposti a offrire le migliori posizioni. Le scelte reali sono più calde degli slogan pubblicitari.
Peter Lynch una volta disse di sapere perché possiede una scelta. Sembra semplice, ma è difficile da fare. Se la ragione è solo "tutti sono ottimisti", una volta che i prezzi scenderanno, non sapremo nemmeno cosa controllare.
Quindi la mia conclusione non è affrettata di comprare o vendere. Prima controlla se l'azienda è migliorata, poi verifica se i profitti stanno raggiungendo e infine se il prezzo è sopravvalutato. Se l'ordine viene interrotto, la ricerca può facilmente trasformarsi in scuse per le posizioni.
Il mercato spinge le persone ogni giorno a prendere posizione, ma l'aspetto davvero utile della ricerca sui report sugli utili è che potremmo non avere risposte per ora. Scrivi le domande e aspetta la risposta dei dati della prossima stagione. È più responsabile e più simile a una persona reale che urlare una dichiarazione ferma oggi.
Questo articolo è solo a scopo informativo ed educativo e non costituisce alcuna consulenza sugli investimenti. I prezzi degli asset digitali fluttuano significativamente; ti preghiamo di fare giudizi indipendenti ed essere consapevoli dei rischi. #$BTC Il bilancio di Home Depot è in realtà un mood chart per i proprietari di case americani
Nei fine settimana, quando entri in Home Depot, alcuni comprano una scatola di chiodi, mentre altri spostano un intero armadio. Il primo è solo una toppa, il secondo rappresenta fiducia. Entrambi i carrelli della spesa sembrano consumarli, ma le implicazioni economiche dietro di essi sono completamente diverse.
Questa è stata la prima cosa che mi sono ricordata guardando questa azienda: non lasciare che un marchio familiare sostituisca la ricerca. Solo perché interagiamo con essa ogni giorno non significa che sappiamo come guadagna; Solo perché il prodotto è facile da usare non significa che il titolo valga la pena a qualsiasi prezzo.
A volte nascondo deliberatamente il codice azionario e guardo solo questa attività. Se non sapessi chi è, penserei comunque che questa crescita sia buona?
Per il prossimo rapporto finanziario, esaminerò prima quattro serie di indizi: vendite nello stesso negozio, valore medio degli ordini, numero di transazioni, proporzione di clienti professionisti e inventario. Un singolo numero è facile da spiegare, ma difficile da combinare. Se i ricavi crescono ma la liquidità non ritorna, o il miglioramento dei profitti deriva principalmente da investimenti differiti, allora il foglio di risposta non sarà così semplice come dice il titolo.
Come si valuta davvero la qualità della crescita? Di solito la suddivido in tre domande: I vecchi clienti sono più disposti a restare? I nuovi clienti richiedono costi più alti per essere acquisiti? L'azienda spende più denaro di domani in anticipo solo per il ricavo di uno yuan di oggi?
La direzione sicuramente enfatizzerà le opportunità, e questo non è sbagliato. Ma le opportunità si trasformano in flusso di cassa per gli azionisti solo quando superano costi, concorrenza ed esecuzione. I tassi di interesse elevati ritardano le mosse e le grandi ristrutturazioni, mentre il meteo e i prezzi delle case fanno rumore trimestrale dei dati. Non si tratta di un discorso breve, solo di riportare la storia alla realtà.
Guardo anche ai margini di profitto, ma non considero i margini di profitto più alti come una regola. Investire meno in R&S, ridurre i servizi e abbassare i costi per i dipendenti possono tutti far apparire meglio un trimestre. La domanda è: ciò che risparmi è uno spreco, o è la capacità futura?
Il flusso di cassa è più onesto del profitto aggiustato, ma non è una verità assoluta. Pagamenti anticipati, cicli di pagamento e variazioni di inventario possono far sembrare un trimestre positivo. Al minimo, collega diversi trimestri e verifica se questo miglioramento è stabile.
I numeri non pensano per noi, e le medie certamente no.
La valutazione è l'ultima domanda, non la prima. Le aziende eccezionali meritano un premio, ma il premio stesso richiede anche rendimenti. Se il mercato ha già scritto un'esecuzione fluida negli anni a venire e la performance è semplicemente "decente", perché il prezzo delle azioni dovrebbe continuare a premiarla?
Quello che ora voglio chiedere di più è: i consumatori stanno mettendo in pausa i progetti o hanno già spostato le loro priorità verso gli investimenti in casa? Non esiste una risposta rapida a questa domanda, ma mi aiuta a distinguere tra veri miglioramenti aziendali e un clamore narrativo fugace.
C'è anche un approccio piuttosto banale: torna alla vita e osserva. Vedi se i consumatori sono disposti ad aspettare di più o a pagare un po' di più, se i clienti aziendali riducono davvero i passi e se i partner di canale sono ancora disposti a dare loro la migliore posizione. La vera scelta è più calda degli slogan pubblicitari.
Peter Lynch una volta disse: sappi perché possiedi un'azione. Sembra semplice, ma è difficile da fare. Se la ragione è semplicemente "tutti sono ottimisti", una volta che il prezzo scende, non sappiamo nemmeno cosa controllare.
Quindi la mia conclusione non è affrettata a comprare o vendere. Prima controlla se l'azienda sta diventando più forte, poi verifica se i profitti tengono il passo e infine se il prezzo è sopravvalutato con buone notizie. Se l'ordine si sbaglia, la ricerca si trasforma facilmente in scuse per le posizioni.
Il mercato spinge le persone ogni giorno a prendere posizione, ma la vera utilità della ricerca sui report finanziari è che per ora non abbiamo risposte. Scrivere le domande e aspettare la risposta dei dati del prossimo trimestre è più responsabile e più simile a una persona reale che gridare oggi una dichiarazione definitiva.
Questo articolo è solo a scopo informativo ed educativo e non costituisce alcuna consulenza sugli investimenti. I prezzi degli asset digitali sono altamente volatili; si prega di fare giudizi indipendenti e di essere consapevoli dei rischi #$BTC La struttura in acciaio di questo edificio DOT emette gemiti contorti—appena aumentata dell'1,74% in 24 ore, ma l'RSI a breve termine di 65,6 ha già superato la linea rossa per l'overbuy (sopra 64 attiva l'allarme SELL concret). La banda centrale della banda di Bollinger è stata calpestata dai prezzi al punto da causare una deformazione anomala al 101%, il che significa che la struttura è stata sovrastirata, come se fossero stati forzati gli strati su una lastra non solidificata. L'RSI a lungo termine è solo 46,8, indicando che il muro di carico complessivo rimane freddo e il supporto non è ancora stato consolidato.
Uno sguardo più attento al progetto: il prezzo attuale di 0,83 è solo lo 0,1% sopra la fascia superiore di Bollinger, e il prezzo a breve termine è al 94° percentile—questo è un classico caso di "sovraccarico del sbalzo". Se vuoi andare a lungo, dovresti almeno aspettare un ritiro verso il livello della trave di fondazione (Entry 0,87, cioè 4,7% sopra il prezzo attuale), ma è lì che si trova il supporto falso più fragile. La vera pressione è sul livello inferiore: il primo take-profit di 0,77 (-6,5%) è l'elevazione del seminterrato principale, il secondo è di 0,80 (-3,3%) è il piano di conversione. Lo stop-loss deve essere impostato a 0,97 (+17,1%), il che significa che il limite sismico strutturale è superato. Una volta superato, la logica di progettazione dell'intero edificio fallisce.
📉 Kong:
Ingresso: 0,87 (prezzo attuale +4,7%)
Take profit 1: 0,77 (-6,5%)
Take profit 2: 0,80 (-3,3%)
Stop loss: 0,97 (+17,1%)
La qualità della costruzione del DOT dipende dalla scalabilità del codice sottostante—ma la curva di prezzo attuale è già come una gru a torre piegata dal vento, richiedendo un misuratore di distanza per calibrare il liquido prima di discutere la colata per lo strato successivo.#财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon consegneranno i loro risultati questa sera
Esercizio! Quei pazzi in Medio Oriente stanno combattendo di nuovo!
Il cosiddetto cessate il fuoco è diventato una barzelletta completa. Con l'aumento della situazione, il petrolio greggio aumenta immediatamente, le aspettative di inflazione aumentano e le speranze della Fed di tagliare i tassi vengono ulteriormente soppresse. I titoli di crescita, specialmente quelli con valutazioni elevate nell'AI, avranno sicuramente difficoltà nel breve termine.
Ma il vero filo conduttore di vita o di morte di questo dramma sull'IA non sono i prezzi del petrolio, ma le bocche di diversi giganti della tecnologia stasera e domani sera.
Iniziamo con SK Hynix. I numeri sono esplosi: i ricavi hanno raggiunto 79,3 trilioni di KRW, un aumento annuo del 257%; L'utile operativo è stato di 60,5 trilioni di yuan, con un aumento del 557%; L'utile netto ha raggiunto i 93,9 trilioni di yuan, più di dieci volte superiore, e ha incluso anche i rendimenti degli investimenti di Kioxia.
La direzione inizia a parlare della domanda di IA invariata, della costruzione di infrastrutture ancora in grande movimento, degli ordini a lungo termine che si accumulano e della spesa in conto capitale che continua ad aumentare. Sembra piuttosto difficile.
Ma il prezzo delle azioni è comunque stato rotto. Perché? Perché il mercato ha smesso da tempo di giocare al gioco degli utili. Questo titolo è aumentato di oltre dieci volte negli ultimi anni, con profitti istituzionali non realizzati che si accumulano, e la crescita prevista per i prossimi anni è ormai esaurita. Fissare nuovi massimi ora è solo una scusa per digerire le valutazioni e prendere profitti.
Un noto KOL su X ha criticato senza mezzi termini: "Anche se i profitti si moltiplicassero per cinque, non salverebbe il mercato coreano dall'attivare i circuit breaker. Dimostra che ciò che le persone stanno scambiando non riguarda ora, ma la paura che la bolla dell'IA possa esplodere." Alcuni chiamano questo un segnale di picco, mentre altri derideno dicendo che sia solo una ripresa prima del prossimo rally di mercato.
Il vero giorno del giudizio è stanotte. Microsoft e Meta si trasferiscono dopo l'orario di lavoro, Amazon sarà il finale domani. La scorsa settimana, Google è stata colpita oltre il 4% dopo l'orario a causa di spese in conto capitale che hanno superato le aspettative, e il Nasdaq 100 ha già arretrato del 10% dal suo picco a una correzione tecnica. L'intero mercato è concentrato su una domanda: questi giganti tecnologici sono ancora disposti a continuare a investire centinaia di miliardi di dollari in infrastrutture di IA?
Dal lato di Microsoft, i ricavi dovrebbero essere intorno agli 87,7 miliardi di dollari, e se Azure riuscirà a mantenere il suo tasso di crescita del 39%-40% è una questione di vita o di morte. Se non può essere soddisfatto, i dubbi sui rendimenti degli investimenti nell'IA esploderanno direttamente. La spesa in conto capitale per l'intero anno è già stata pianificata per raggiungere il livello di 190 miliardi di dollari, e il quarto trimestre potrebbe superare i 40 miliardi. Se le previsioni il prossimo anno arriveranno a 220 miliardi di dollari, la pressione del flusso di cassa libero farà impazzire le persone.
Il prezzo delle azioni è già sceso del 20% quest'anno. Se Azure rimane stabile e le sue spese non aumentano, c'è margine per una ripresa della valutazione; Se Google ripeterà il suo errore, un calo del 4% dopo l'orario è solo l'antipasto.
Meta è ancora più spietato. I ricavi previsti sono poco superiori ai 60 miliardi di yuan, con un aumento sia del volume che del prezzo nel settore pubblicitario. Alcuni addirittura scommettono che i ricavi pubblicitari supereranno per la prima volta la ricerca di Google. Ma si prevede che la spesa in conto capitale salga a 125-145 miliardi di dollari entro il 2026,
Alcuni analisti addirittura affermano che potrebbe essere aumentato a 150 miliardi. Si prevede che il flusso di cassa libera diventerà negativo, potenzialmente ridursi di oltre il 90% per l'intero anno. L'ultima volta che sono aumentate le spese, il mercato è crollato del 7% nel trading dopo l'orario. Se la direzione non riesce a trovare una tempistica chiara per la monetizzazione dell'IA, il crollo emotivo sarà impossibile da fermare.
Alcuni sono ottimisti che il business cloud di Microsoft espellerà con l'IA agentica e continuerà ad aumentare le loro partecipazioni; Alcuni avvertono anche che se le tre aziende aumentassero ulteriormente i CAPEX e Yun non riuscisse a tenere il passo, sarebbe un classico caso di crescita dei ricavi senza crescita dei profitti, con i fondi che si muovono più velocemente di chiunque altro. Il Nasdaq ha allentato il suo controllo; qualsiasi tono esitante o dati leggermente deboli sono un fattore enorme negativo.
I prezzi del petrolio stanno aumentando, l'inflazione viene repressa e i fondi per le infrastrutture di IA sono ancora in fermento. Il mercato non sta scambiando le performance; sta scambiando quanto ancora può durare questo gioco bruciato denaro.
La vera direzione potrà essere controllata dopo che i corpi saranno stati rimossi domani mattina.SHIB 的估值叙事已从"社区驱动"切换至"生态韧性"，但当前价格并未充分计价流动性收缩对低贝塔资产的拖累；市场在等待一个能重新激活投机杠杆的催化剂。 SHIB 是否已经触底，还是正在经历一次更长期的结构性仓位去化？ - 事实层面：SHIB 是少数在 meme 板块中构建了完整生态（DEX、NFT 市场）的代币，当前仍被纳入"八大王座"之一，与 ETH、KAITO、ZAMA 等并列；其余 92 个低流动性山寨币则面临交易量持续萎缩的困境。SHIB 目前维持基本支撑，但资本分歧正在加大，每一次摆动都伴随更明显的流动性分化。 - 市场结构变化：SHIB 的杠杆结构已从 2024 年初的高资金费率（年化 50%+）回落至中性甚至偏负的水平，基差也趋于平缓。这意味着此前依赖永续合约多头维持的上涨动能已经基本出清，当前剩余的多头仓位多为现货或低杠杆持有。这是一次典型的弱手出清过程，但尚未触发大规模挤压。 - 定价影响：若 SHIB 维持当前支撑并出现资金费率回升至正值、基差重新扩大的信号，则可能触发一次空头挤压，推动价格短期反弹。但若资金费率持续在零轴下方徘徊且持仓量继续下降，则表明市场缺乏新的$BTC 不少从业者正在投递、参与线上面试！骗子伪装HR投放招聘机会，诱导下载AI会议软件Relay，看似正常面试工具，实则盗钱包私钥、浏览器凭证。一旦中招，账户、加密资产随时被清空，所有人务必提高戒备！ 资讯原文整理【BlockBeats 7月29日消息】 慢雾SlowMist发布安全预警：新型定向Web3行业招聘诈骗出现 1、诈骗套路：攻击者冒充招聘负责人联系Web3从业者，以线上面试为由，诱导下载「Relay」AI会议软件； 2、软件真相：属于信息窃取恶意木马，同时兼容Windows、macOS系统； 3、窃取范围：加密钱包数据、浏览器登录凭证、苹果Keychain密钥、Telegram会话记录等核心敏感资料； 4、慢雾已经完成恶意样本完整分析，公开整条攻击链路； 5、官方安全提醒：面试过程拒绝安装来路不明软件，不要运行无正规验证渠道的程序，警惕索要系统权限、开机密码的申请。 风险深度解读 1、精准定向人群：目标锁定Web3从业者，这类人群大多持有加密钱包，骗子目的性极强，专门瞄准数字资产下手； 2、伪装极具迷惑性：借着当下热门AI会议名义包装木马，普通人很难第一今晚注定是不眠之夜！今天凌晨2:00，美联储将公布利率决议。 这应该是近两个月最重要的事件。 7月15日，仅仅CPI数据传出利好，就直接引爆市场，以太坊当晚价格从1800拉升至1900。 比特币自62500上涨至66950，这四千多点的涨幅，行情起点正是这次数据利好。 当前市场受情绪影响极大。 今晚美联储利率决议大致存在三种情景： 1. 若今晚降息25个基点，会直接提振风险资产的市场情绪，属于强力利好，行情大概率快速上行，捕捉到信号顺势做多会有不错机会。 2. 目前市场主流预期是维持利率不变。 我个人认为，维持利率不变同样属于利好，能够缓解近期美股持续大跌带来的悲观情绪，帮助市场重建信心。 3. 不加息，但鲍威尔发言措辞偏鹰，比特币短期抗跌的格局将会瞬间瓦解。 价格存在瞬间跌破61800的可能性，这也是风险最高的一种情况。 总而言之， 建议大家今晚重点盯盘，凌晨两点密切留意市场行情变动。 $BTC $ETH #美联储即将公布利率决议 #比特币与纳指相关性大幅下降：独立还是假象 #交易之声：你的经验值得被听到 #美联储即将公布利率决议
#今晚凌晨两点, la Fed sta per giocare le sue carte.
Parliamo prima della situazione attuale.
Il CME FedWatch mostra che il mercato punta su circa il 70% dei tassi per rimanere invariato, e una probabilità del 30% di un aumento di 25 punti base. Reuters ha intervistato 104 economisti, tutti mantenendo invariate le loro previsioni. Ma sul lato dei futures sui tassi di interesse, le scommesse sugli aumenti dei tassi sono ancora in aumento.
Economisti e trader stanno lottando, e questa divisione è la più grande dal settembre 2024.
Perché ci sono divisioni così grandi? Due cose tirano il tirio.
Da un lato, il calo dei prezzi del petrolio e il raffreddamento delle aspettative di inflazione hanno dato alla Fed un motivo per mantenere la fermezza. D'altra parte, i dati sull'occupazione sono troppo forti—le prime richieste di disoccupazione sono 187.000, un minimo degli ultimi 57 anni. Inoltre, sebbene i prezzi del petrolio siano diminuiti, rimangono alti e le pressioni inflazionistiche non sono state completamente alleviate. Si prevede che il presidente della Fed di Cleveland, Hamack, e il presidente della Fed di Dallas, Logan, voteranno con fermezza bellica contro di essa. JPMorgan Chase ha detto che ci saranno chiare divergenze in questo processo decisionale.
C'è anche un'altra variabile: il lavaggio.
Questa fu la sua prima conferenza stampa da quando è entrato in carica. Le linee guida previsionali di Wash sono già state ritirate e il mercato non ha più nemmeno il vecchio quadro per interpretare le dichiarazioni. Bank of America l'ha detto in modo più diretto—dal 1994, la Federal Reserve non ha mai aumentato i tassi quando la probabilità di aumento dei tassi era sotto il 60%. Se luglio lo aggiunge davvero, allora è senza precedenti.
Torniamo al quadro generale.
Le crescenti aspettative di aumenti dei tassi si sono già riflesse nei prezzi degli ultimi giorni. Bitcoin una volta è sceso a circa 63.400 dollari, raggiungendo un minimo in 11 giorni. Il cofondatore di Orbit Markets l'ha detto senza mezzi termini: Bitcoin è soppresso da due cose contemporaneamente: la probabilità di aumenti dei tassi della Fed è in aumento, e l'altra sono le preoccupazioni macroeconomiche riguardo ai rischi di credito legati all'IA.
Ma c'è un punto di vista interessante. K33 Research ha recentemente analizzato che la decisione del FOMC potrebbe avere un impatto sul prezzo su Bitcoin significativamente inferiore rispetto ai livelli storici del ciclo. Il motivo è che il meccanismo di collegamento tra Bitcoin e gli asset a rischio tradizionali sta subendo un crollo strutturale. In altre parole, Bitcoin potrebbe essere più resiliente delle azioni tecnologiche di intelligenza artificiale.
Il mio giudizio è semplice.
Se questa sera manterrà una posizione dovish e il mercato è molto probabile che salga, detenere 64.500 sarebbe un'opportunità. Se ci sarà un aumento inaspettato dei tassi o una dichiarazione aggressiva, la pressione a breve termine continuerà. Se 63.000 non riusciranno a resistere, dovranno salire a 61.000. Ma indipendentemente dall'esito, il vero focus non è sul tasso d'interesse in sé, bensì su ciò che dice Washes. Non avendo una guida lungimirante, il mercato e i media possono solo criticare le sue parole. Una frase può far tremare il mercato tre volte.
Non scommettere prima che la direzione sia stata rivelata.
Abbi pazienza; la volatilità di oggi è destinata a essere alta
#比特币与纳指相关性大幅下降: Indipendenza o Illusione #财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon consegneranno i loro risultati questa sera
#财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon consegneranno i loro risultati questa sera
#海力士业绩创纪录但不及预期, le scorte di stoccaggio hanno subito forti fluttuazioni
📊 $XRP Breve panoramica della liquidazione
La liquidazione totale in 24 ore è stata di 4,5768 milioni di dollari
Le posizioni long sono state liquidate per 3,63 milioni di dollari, rappresentando il 79,3% del volume totale
Liquidazioni short a $945.800, con posizioni long a 3,8 volte la posizione short
La liquidazione di 1 ora a $1.007,40 rappresenta il 100%, senza posizioni short, indicando una perturbazione dell'apertura molto breve con scala molto piccola
Liquidazione di 4 ore a 353.300 dollari, con il 51,1%, posizione corta a 338.100 dollari, con toristi e orsi quasi pari
Liquidazione di 12 ore a 900.100 dollari, pari al 54,5%, posizione corta a 750.800 dollari, con il vantaggio dei rialzisti che si espande lentamente
Le liquidazioni durate 24 ore ammontavano a 3,631 milioni di dollari, mentre le posizioni corte erano solo di 945.800 dollari
Il volume delle liquidazioni è aumentato da 1.007 dollari in 1 ora a 4,5768 milioni in 24 ore, un incremento di oltre 4.500 volte
Nelle ultime 12 ore, ha contribuito a circa l'88% della liquidazione giornaliera, con un forte rally rialzista nella seconda metà
Gli orsi non riuscirono a formare un contrattacco efficace per tutta la durata
In breve: $XRP liquidazione di 24 ore di 3,631 milioni di dollari, che rappresenta il 79,3% del totale; nelle ultime 12 ore, la vendita a lungo termine è esplosa violentemente, con i ribassi che hanno vinto nettamente.
🔥 Barometro del Mercato | 29 luglio
I tre argomenti caldi di oggi puntano allo stesso tema: l'ansia collettiva del mercato in un momento critico—incertezza della Federal Reserve, i registri AI dei giganti tecnologici e le precipizie degli utili dei leader dello storage. Questi tre eventi si intrecciano per creare una fine di luglio altamente tesa.
🏛️ Conto alla rovescia decisionale della Federal Reserve: il più incerto degli ultimi anni
Alle 2:00 del mattino ora di Pechino del 30 luglio, la Federal Reserve annuncerà la sua decisione sui tassi di interesse. Gli economisti sono altamente unanimi: tutti i 104 previsori intervistati da Reuters prevedono di mantenere la stabilità, ma il mercato dei futures sui tassi d'interesse punta su una probabilità del 30,5% di un aumento dei tassi.
Questa rara divergenza "di mercato esperto" deriva dal fatto che il presidente della Fed, Walsh, ha completamente abbandonato le orientazioni lungimiranti dopo l'incarico. I trader non sapevano cosa avrebbe fatto la Fed e potevano solo coprirsi freneticamente: le posizioni futures legate al tasso di riferimento erano salite a livelli record. JPMorgan si aspetta almeno due voti contrari aggressivi in questa riunione—inclusi Logan e Hamak.
Contraddizione fondamentale: il CPI di giugno si è raffreddato significativamente (3,5% su base annua), e l'aumento dei prezzi del petrolio è uno shock di offerta piuttosto che una crescita guidata dalla domanda; gli aumenti dei tassi non possono risolvere il problema; Ma Washe deve consolidare credibilità negli sforzi "anti-inflazione", e il conflitto in corso tra Stati Uniti e Iran continua a far salire i premi di rischio geopolitico. I risultati saranno rivelati giovedì mattina presto—invariati ma con una tendenza più aggressiva, che attualmente è l'aspettativa mainstream.
📊 Microsoft, Meta e Amazon presenteranno questa sera: il "triplo test" del modello dell'IA che brucia denaro
Questa sera, Microsoft, Meta e Amazon pubblicheranno i loro report sugli utili in successione concentrata. Il mercato è altamente focalizzato: le enormi spese in capitale per l'IA possono essere convertite in reddito reale?
· Microsoft: Il cloud intelligente (incluso Azure) dovrebbe generare 32,9 miliardi di dollari di ricavi, con Azure che cresce di circa il 39%, anche se questo è leggermente più lento rispetto al 40% dello scorso trimestre.
· Meta: Il mercato prevede ricavi di circa 60,2 miliardi di dollari, con entrate pubblicitarie che si prevede raggiungeranno i 59 miliardi. La questione chiave è che le previsioni per la spesa in conto capitale del 2026 sono state alzate a 125–145 miliardi di dollari, e se gli investimenti in IA stiano erodendo i profitti pubblicitari.
· Amazon: AWS prevede un fatturato di circa 40,6 miliardi di dollari, in aumento del 31,6% su base annua. La spesa in conto capitale è aumentata di oltre il 76% su base annua, raggiungendo 44,2 miliardi di dollari. Sebbene AWS detenga 244 miliardi di arretrati contrattuali, il mercato è preoccupato per un flusso di cassa libero negativo.
Google e Tesla avevano già dato l'allarme con il primo flusso di cassa negativo della storia. Questa sera, tre rapporti sugli utili determineranno congiuntamente se la "narrazione dell'IA" potrà continuare a sostenere la valutazione dei titoli tecnologici.
📉 SK Hynix raggiunge una performance record ma non soddisfa le aspettative: le scorte di stoccaggio hanno registrato una forte volatilità
SK Hynix ha pubblicato oggi il suo rapporto finanziario del secondo trimestre: i ricavi hanno raggiunto i 79,32 trilioni di KRW, un aumento annuo del 257%; L'utile operativo è stato di 60,54 trilioni di KRW, un aumento annuo del 557%; L'utile netto è stato di 93,92 trilioni di KRW, con un aumento annuo del 1242%. Il margine di profitto operativo ha raggiunto il 76%, con un fatturato cumulativo che ha superato i 100 trilioni di KRW per la prima volta nel primo semestre.
Tuttavia, sia i ricavi che l'utile operativo non hanno soddisfatto le aspettative di mercato (previsto 84 trilioni di won e 64 trilioni di won). Ci sono tre motivi per non soddisfare le aspettative: una percentuale eccessiva delle vendite di HBM, aumenti di prezzo rallentati e accordi a lungo termine che bloccano i prezzi.
Dopo la pubblicazione del rapporto sugli utili, il titolo statunitense di SK Hynix è brevemente sceso di oltre il 5% nelle operazioni post-orario, poi ha effettuato una "rovescia a V" per chiudere in rialzo contro la tendenza; Le azioni coreane hanno aperto in rialzo e poi sono scese di oltre il 10%. Dal picco del 22 giugno, il prezzo delle azioni di SK Hynix è sceso complessivamente del 46,9%. Prestazioni da record ancora "votate con i piedi" dimostrano che le aspettative di mercato per il superciclo dei chip di memoria sono arrivate a livelli estremi: qualsiasi difetto sarà amplificato.
💎 Sommario
Tre cose condividono lo stesso filo conduttore: il mercato sta "consegnando la foglia delle risposte" alla frenesia dell'IA degli ultimi due anni. L'incertezza della Federal Reserve, i registri AI dei giganti tecnologici e le scogliere degli utili dei giganti dello storage formano insieme la narrazione più tesa alla fine di luglio 2026—quando le aspettative saranno spinte all'estremo, qualsiasi esito sotto il "perfetto" potrebbe scatenare una forte reazione.Fratelli, stasera è la vera grande prova.
Google e Tesla hanno inviato i loro articoli la scorsa settimana. Un'attività cloud è esplosa ma le spese in conto capitale sono state allarmanti; l'altra ha raggiunto nuovi record di consegna ma i profitti sono crollati. Il mercato ha reagito in modo molto diretto: due rapporti sugli utili che hanno superato le aspettative e due sono crollati dopo l'orario di lavoro.
Stasera tocca a tre combattenti più duri salire sul palco.
Microsoft e Meta hanno entrambi rilasciato le loro azioni dopo la chiusura del mercato mercoledì. Amazon ha fatto un follow-up giovedì. La spesa in conto capitale combinata di queste tre aziende quest'anno dovrebbe essere compresa tra 725 miliardi e 730 miliardi di dollari. Cosa significano 725 miliardi? Più alto del PIL di molti paesi.
Iniziamo con Microsoft.
Le aspettative di mercato per un fatturato di 87,67 miliardi, in aumento del 14,7% su base annua, con un utile per azione di 4,22 dollari. La crescita cloud di Azure è il fulcro del mercato, con gli analisti che ritengono debba raggiungere almeno il 39%-40% per far salire il prezzo delle azioni.
Ma la variabile più grande è la spesa in conto capitale. Microsoft aveva precedentemente confermato spese in conto capitale di circa 190 miliardi di dollari per l'anno solare 2026. Il flusso di cassa libero dello scorso trimestre è già sceso a 15,8 miliardi di dollari, un netto calo rispetto ai 25,7 miliardi di due trimestri prima. Il mercato è davvero concentrato su come saranno fissate le spese in conto capitale per l'anno fiscale 2027. Gli analisti prevedono circa 220 miliardi. Se supererà significativamente, le preoccupazioni sul flusso di cassa libero saranno rapidamente amplificate.
Ora, parliamo di Meta.
Il mercato prevede un fatturato di 60,26 miliardi, in aumento del 26,8% su base annua, con un utile per azione di 7,22 dollari, sostanzialmente stabile. Ad aprile di quest'anno, Meta ha aumentato la sua previsione annuale per la spesa in conto capitale da 115–135 miliardi di dollari a 125–145 miliardi di dollari.
Tuttavia, diverse istituzioni avvertono che questo aumento potrebbe verificarsi nuovamente. Bank of America ritiene che, a causa dell'aumento dei prezzi di HBM e hardware informatico di fascia alta, il prezzo potrebbe salire a 150 miliardi. Wells Fargo ha alzato la sua previsione per il 2027 a 181 miliardi di dollari, mentre JPMorgan è ancora più aggressivo, prevedendo di poter superare i 202 miliardi di dollari.
Ciò che è ancora più problematico è il flusso di cassa. I dati FactSet mostrano che il flusso di cassa libera di Meta nel secondo trimestre potrebbe essere negativo di oltre 1 miliardo di dollari. Il precedente giro di aumenti di spesa ha innescato un calo del 7% nelle operazioni fuori orario. Se dovesse succedere di nuovo, il sentiment di mercato non sarà più morbido.
Infine, parliamo di Amazon.
Il mercato prevede un fatturato di 196,2 miliardi, in aumento del 17% su base annua, segnando la crescita più rapida degli ultimi cinque anni, con un utile per azione di 1,81 dollari. AWS è la variabile più importante, con il mercato che prevede che la crescita dei ricavi di AWS superi il 30% per la prima volta dal 2022. Le previsioni di spesa in conto capitale di Amazon per il 2026 sono di circa 200 miliardi di dollari. Se il flusso di cassa libero diventa negativo, il mercato non sarà favorevole.
Microsoft ha 627 miliardi di dollari di obblighi di performance residui aziendali, e Amazon ha 244 miliardi di dollari in arretrati contrattuali AWS. I soldi sono sul conto, ma non sono ancora diventati profitti. Meta non ha un fossato contrattuale del genere.
Impatto sul mercato cripto.
La contraddizione centrale in questo ciclo di rapporti finanziari è una cosa: il denaro viene versato, ma dov'è il ritorno? Se qualcuno osa aumentare le previsioni per la spesa in conto in questo momento critico, per quanto impressionante sia il rapporto finanziario, il prezzo delle azioni sarà esposto. Le azioni tecnologiche sono crollate, l'appetito per il rischio è diminuito ed è difficile per Bitcoin rimanere indifferente. Al contrario, se qualcuno osa fornire una tempistica chiara per i rendimenti degli investimenti nell'IA, il mercato comprerà effettivamente. La correlazione tra azioni di IA e token crypto è in aumento, poiché i fattori macro che guidano entrambi—liquidità, aspettative di crescita, entusiasmo speculativo—sono la stessa cosa.
Non affrettarti a dormire stanotte; sii paziente e aspetta, sarà molto emozionante
$SNDK $BTC $ETH #财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon consegneranno i loro articoli questa sera #停火48小时告吹, Stati Uniti e Iran negoziarono mentre combattevano
Il breve cessate il fuoco temporaneo di 48 ore è crollato, e Stati Uniti e Iran sono tornati a uno stato di attrito, continuando gli stalli militari senza chiudere i canali negoziali, mettendo la situazione in una prolungata modalità di tiro alla fune.
In precedenza, il mercato aveva anticipato i prezzi e allassato completamente le aspettative, causando un rapido crollo dei prezzi del petrolio. Ora che il cessate il fuoco è caduto, il premio di rischio geopolitico è tornato, ma nessuna delle due parti intende scatenare una guerra su larga scala; un conflitto a bassa intensità è altamente probabile, rendendo difficile ripetere il precedente rally estremo.
I prezzi del petrolio sono oscillati ripetutamente, interrompendo direttamente le aspettative di inflazione. Se i prezzi del petrolio continueranno a salire, aumenteranno le preoccupazioni dei mercati riguardo al mantenimento dei tassi di interesse elevati da parte della Federal Reserve, il che sopprimerà il potenziale di rimbalzo di asset rischiosi come BTC ed ETH nel medio-lungo termine.
Credo: la caratteristica più importante delle notizie geopolitiche sia il ripetuto tiro alla fune; non scommettere da una parte. Questo round è una ripresa delle aspettative, non una continuazione del conflitto.
È importante distinguere tra due scenari: solo disturbo locale = oscillazione a distanza; Una volta bloccata la navigazione nello Stretto di Hormuz, si scatenerà una nuova ondata di panico.
L'evitamento a breve termine di posizioni pesanti nel gioco è una notizia, e le situazioni geopolitiche possono invertirsi in qualsiasi momento. Continuare a monitorare lo stato della navigazione dello stretto e delle pressioni chiave di supporto per i prezzi del petrolio.
Cosa ne pensi: con il Medio Oriente che continua a tirarsi contro di loro, continuerà a spingere verso l'alto il centro globale dell'inflazione?昨天还以为只是情绪杀，今天一开盘，韩国存储股又被按了下去。 7月28日，KOSPI收跌10.84%，海力士跌14.65%，三星跌13.39%。到了今天，KOSPI盘中一度再跌12.6%，海力士一度跌16%，三星一度跌9.8%。连续两天这么砸，已经不是普通回调了。 更离谱的是，海力士今天刚交出一份创纪录的财报。 二季度营业利润60.54万亿韩元，同比涨了六倍多。可市场预期是64万亿，少了这么一点，股价照样挨打。 这说明存储行业现在的问题，不是赚不到钱，而是之前涨得太顺，大家把未来几年的好消息都算进去了。财报只要没有好到离谱，资金就先跑。 长鑫存储上市算是导火索。它募了86亿美元，市场担心这笔钱拿去扩产，以后普通DRAM供应增加，三星、海力士和美光的价格优势会被削弱。 不过也别把所有锅都甩给长鑫。长鑫目前主要做DDR和LPDDR，闪迪做的是NAND，产品并不完全重合。可闪迪照样跟着暴跌，美光上一交易日也跌了8.9%。 说白了，资金现在根本懒得区分。凡是“存储、芯片、AI硬件”这一篮子里的，先卖了再说。 还有一个原因更现实：杠杆太高。 韩国这波AI行情里，不少散户借钱买三星和海力士，还有大量美联储的真实意图、历史套路与当前变局
#美联储即将公布利率决议
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一、核心观点：美联储的真正目标并非通胀，而是资本流向
· 市场普遍误解美联储聚焦于通胀本身，但真正关键的是资本的全球流向。
· 凯文·沃什（Kevin Warsh）所追求的局面是"高通胀+高利率"并存，目的有二：
1. 帮助美国抄底全球优质资产；
2. 打压黄金价格。
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二、三步操作：经典的"抽水-见底-开闸"收割套路
第一步：拧紧水龙头——制造加息预期
· 释放加息信号，引导全球美元为追逐高收益而主动回流美国。
· 资金向美元资产聚拢，外围市场流动性开始枯竭。
第二步：配合地缘冲突——维持高位油价
· 中东局势配合，使油价维持高位，进一步加大外围市场的通胀压力。
· 外围市场资金在"流动性抽离+高油价通胀"双重挤压下，资产价格持续下行。
第三步：水池见底——开闸抄底
· 待海外优质资产价格降至足够低廉，美国资本用回流而来的低成本美元进行大规模收购。
· 实现对全球资源、矿产、能源基础设施等的重新定价。
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三、历史对照：从未改变的逻辑
· 1980年沃尔克时刻：将利率拉升至20%，表面是抗通胀，结果却是拉美债务危机爆发，美国趁机完成对拉美矿产、能源等资产的重新定价。
· 今日工具更加隐蔽，但核心逻辑如出一辙：
· 高通胀 → 加息借口始终存在；
· 加息预期 → 资本持续回流美国；
· 美元回流 → 外围资产持续承压下行；
· 资产下跌 → 美国资本抄底成本更低。
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四、为何黄金被压制在4000美元/盎司以下
· "高通胀+高利率"组合是最理想状态：
· 既为不降息提供充足理由；
· 又能持续施压外围资产价格。
· 黄金作为非生息资产，在高利率环境下承压，同时受制于强美元格局，因此长期被压制。
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五、当前的最大变数：绕道能力正在成型
· 尽管美联储试图堵死资金外流通道，但能否真正"堵死"，取决于全球是否存在绕道能力。
· 三大绕道渠道正在加速成型：
1. 人民币跨境结算体系的推广；
2. 东南亚供应链替代；
3. 中东能源出口多元化（减少对美元定价的依赖）。
· 这些渠道的壮大，将使美联储"抽水机"的效率大幅打折。
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六、东方大国的应对策略
· 为避开美元"抽水机"体系，近两年同步推进多项战略布局：
1. 加速将外汇储备转换为实物资源（能源、矿产）和实物黄金；
2. 推动人民币在大宗商品交易中的结算份额；
3. 加快香港黄金清算系统建设，打造独立于美元的黄金流通节点。
· 本质是为自身构建一条绕过美元循环的替代路径。
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七、对普通人的启示
· 看懂逻辑的意义：辨别真正的机会与陷阱，对黄金和优质资产保持长期信心。
· 当前环境：全球各大资产全线飘绿，信心比黄金更重要。
· 核心策略：
· 理解市场固有的周期循环，避免倒在最低点；
· 守住独立思考的逻辑框架；
· 保持逆向思维能力，在恐慌中寻找机会。
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总结：美联储当前的高利率政策并非单纯抗通胀，而是服务于资本回流与全球资产再定价的深层战略。但这一套"抽水-抄底"模式正面临绕道能力崛起的挑战。对投资者而言，看懂这一逻辑框架，方能在波动中保持定力，抓住周期反转的机会。Per farti capire, $HYPE domina circa il 55% del valore totale del buyback negli ultimi 7 giorni.
1. @HyperliquidX | Sospettato DEX / L1
Riacquisto a 7 giorni: 6,59 milioni di dollari
Variazione del valore a 7 giorni: -20,2%
Variazione di prezzo a 7 giorni: -2,4%
2. @Pumpfun | Memecoin Launchpad
Riacquisto a 7 giorni: 2,45 milioni di dollari
Variazione di valore a 7 giorni: -5,4%
Variazione di prezzo a 7 giorni: +11,4%
3. @chainlink | Oracle/Infra
Riacquisto a 7 giorni: 1,18 milioni di dollari
Variazione del valore a 7 giorni: +6,0%
Variazione di prezzo a 7 giorni: +2,4%
I punti chiave?
HYPE ha davvero dominato la storia, circa il 55% del totale dei 7 giorni di riacquisto dei 13 progetti che ho monitorato (circa 12,0 milioni di dollari in totale). Ecco perché la diminuzione settimanale del -20,2% e la diminuzione mensile del -36,4% di HYPE è molto impettante.
Se la tendenza al buyback basato sui ricavi di HYPE continuerà a diminuire, questo eliminerà il principale fattore di bilanciamento della domanda nel gruppo.
Il @Raydium buyback a vita del 62,89% dell'offerta rilasciata ha un forte significato strutturale, anche se il ritmo settimanale sta rallentando. Il volume totale e la frequenza sono ugualmente importanti.
I movimenti di prezzo di questa settimana sono piuttosto misti rispetto all'intensità del riacquisto. Ad esempio, $ASTER aumentato del 187,7% in un riacquisto di 30 giorni, ma il prezzo è quasi stabile dello +0,2%. Nel frattempo, $PUMP è aumentato del 50,2% in 30 giorni e i prezzi sono aumentati del +11,4%. Quindi la conclusione di riacquisto = aumento istantaneo del prezzo è una generalizzazione debole.
Quello che sto monitorando in futuro:
1. I risultati dei prossimi 7 e 30 giorni di HYPE per confermare se i ricavi siano davvero rallentati.
2. JUP e LIT, che il loro forte calo di 7 giorni continui o meno (rischio di concorrenza ai costi).
3. Annunci insoliti una tantum o riacquisti da piccoli progetti che potrebbero interrompere i segnali basati su percentuali.
Fonte: @Tokenomist_aiCrollo delle patatine sudcoreane da un giorno all'altro! Dietro il calo del 75%, sta arrivando la più grande crisi dell'IA?
Ci credi?
Un mese fa, il chip di archiviazione AI più popolare al mondo era ancora una merce molto ricercata dal capitale.
Un mese dopo, era diventata una "tritacarne" per gli investitori retail.
Il mercato azionario sudcoreano è crollato dell'11% ieri, scatenando interruzioni automatiche per l'ottava volta quest'anno.
Vale la pena notare che il meccanismo di interruttore automatico della Corea del Sud è in uso da 25 anni, ma negli ultimi 25 anni è stato attivato solo sei volte.
Di conseguenza, in soli 7 mesi di quest'anno, il numero di visite ha superato direttamente il totale degli ultimi 25 anni.
SK Hynix è scesa del 14%, mentre Samsung Electronics è calata del 13%.
Hong Kong Southern Holdings Southern 2x è andato lungo sull'ETF SK Hynix, che è crollato del 75% in un solo mese.
Non è più un aggiustamento ordinario.
Si tratta di una fuga enorme di fondi a leva.
La prima reazione di molte persone è:
Il chip di memoria sta cedendo?
La storia dell'IA è bloccata sulla strada?
Ma la verità potrebbe essere esattamente l'opposto.
SK Hynix sta per pubblicare il suo rapporto finanziario del secondo trimestre, con il mercato che prevede che i profitti trimestrali supereranno i 64 trilioni di KRW, con un margine di profitto che potrebbe superare il 75%, stabilendo un nuovo record storico.
L'utile di Samsung nel secondo trimestre è aumentato del 1810% su base annua.
Le prestazioni erano così buone da esplodere, ma il prezzo delle azioni crollò.
Cosa indica questo?
Questo crollo non è dovuto a problemi fondamentali delle aziende.
Il vero problema può essere riassunto in due parole:
Leva.
A maggio di quest'anno, la Corea del Sud ha approvato 16 ETF con leva, tutti puntati su Samsung e SK Hynix.
Monitoraggio dei doppi movimenti giornalieri dei prezzi.
In un solo mese, la scala è schizzata alle stelle da 3 miliardi a 9,1 miliardi di dollari.
Di questi, il 92% è costituito da investitori retail.
Quando i prezzi salivano, tutti sentivano di aver colto il codice della ricchezza dell'IA.
Ma quando il mercato si è invertito, la leva ha iniziato a ritorcersi contro.
Rifiutare.
Attivato per chiudere la posizione.
Chiudere posizioni e continuare a vendere il mercato.
Altri conti vengono liquidati.
Poi continua a chiudere la posizione.
Questo è il ciclo di morte più brutale nel mercato dei capitali.
Il 13 luglio, la Corea del Sud ha chiuso a 344,2 miliardi di won in un solo giorno.
320.000 conti persero il capitale.
Alcuni devono persino denaro ai broker.
Raddoppiare il mercato azionario di Hong Kong e andare long sull'ETF SK Hynix è ancora peggio.
Alla fine di giugno, era ancora al massimo di 193 HKD.
Ora è sceso a circa HKD 42, un calo di quasi il 78%.
Perché il titolo sottostante è sceso del 40%, mentre l'ETF è sceso del 78%?
Perché gli ETF con leva hanno un difetto fatale:
Garantisce solo il doppio della quantità al giorno.
Nessuna garanzia di una durata a lungo termine raddoppiata.
Più grave è la volatilità del mercato, più gravi sono le perdite nel ribilanciamento.
Pensi che pescare il fondo dopo un drop possa farti guadagnare il doppio del prezzo e il rimbalzo.
Ma la realtà è:
Potresti aver perso il capitale prima ancora che inizi il rimbalzo.
Tuttavia, ciò che davvero distrugge le illusioni di mercato non è solo la leva.
Ma la fede cominciò a sciogliersi.
Negli ultimi due anni, l'ascesa delle azioni di chips coreane è stata guidata da una sola logica:
Nel mercato globale dello storage, Samsung, SK Hynix e Micron sono tutti al controllo.
Con la domanda di IA in continua crescita, i prezzi dei chip continuano a salire.
Ma ora, questa storia viene cambiata dalla Cina.
Il 27 luglio, Changxin Technology è stata quotata sul mercato STAR.
Il primo giorno, è aumentato del 465%.
Il suo valore di mercato ha raggiunto i 3,28 trilioni di yuan, superando persino la Industrial and Commercial Bank of China, rendendola il centro del mercato delle azioni A.
Nomura prevede che la quota di mercato globale di Changxin Technology aumenti dal 10% al 18%.
Il mercato globale delle DRAM potrebbe passare da una "competizione a tre giocatori" a una "competizione a quattro".
Il potere di prezzo dei giganti sudcoreani dei chip si sta indebolendo.
Cambiamenti ancora più grandi arrivano da Nvidia.
Il mercato inizia a preoccuparsi:
NVIDIA non è più solo un "venditore di pala" che vende chip di intelligenza artificiale.
Sta diventando una pressione finanziaria su tutta la catena industriale dell'IA.
Man mano che il mercato rivaluta i rischi della catena industriale dell'IA, anche quelle valutazioni passate in forte salita devono essere ricalcolate.
Ancora più importante:
SK Hynix e NVIDIA hanno firmato un gran numero di ordini a lungo termine.
Gli investitori retail hanno visto notizie positive.
Ma ciò che vedono le istituzioni è pressione.
Poiché gli ordini bloccano le vendite, possono anche limitare l'elasticità futura dei profitti.
Ecco quindi la domanda:
Il crollo del sistema di stoccaggio sudcoreano è negativo o positivo per le A-share?
La mia opinione:
Nel breve termine, gli shock emotivi sono inevitabili.
Il settore dello stoccaggio potrebbe continuare a cadere in parallelo.
Ma nel medio-lungo termine, questo potrebbe effettivamente diventare un nuovo catalizzatore per la sostituzione interna.
Più la Corea del Sud cade duramente, più si vede che l'industria dello stoccaggio cinese sta affrontando nuove opportunità.
Il primo giorno di quotazione di Changxin, le transazioni hanno raggiunto centinaia di miliardi e il capitale globale si sta riconcentrando su China Storage.
Ma questa è una logica completamente diversa rispetto a quella degli investitori retailer coreani che usano la leva per scommettere su un singolo titolo.
Ciò che merita davvero attenzione non è quanto la Corea del Sud sia diminuita.
Si tratta di quanto lontano può arrivare la catena dell'industria del deposito cinese.
Dietro l'IPO di Changxin, ci sono otto aziende nella catena industriale:
AMEC è responsabile delle attrezzature per l'acquaforte;
Montage Technology è responsabile dei chip di interfaccia di memoria;
La tecnologia Tuojing è responsabile della deposizione di film sottili;
Anji Technology è responsabile della lucidatura dei liquidi;
Tongfu Microelectronics è responsabile del packaging e dei test.
Ci sono solo due logiche fondamentali dietro di esse:
Sostituzione interna.
Espansione della capacità.
Il declino del settore dello stoccaggio in Corea del Sud è dovuto al riprezzo del premio per oligopolio da parte del mercato.
L'ascesa del settore dello stoccaggio cinese è una rivalutazione del valore guidata dai progressi industriali.
Questa è una logica completamente diversa.
Un ultimo promemoria:
Non toccare mai facilmente prodotti ad alta leva.
La leva ha amplificato non solo i rendimenti.
E il tuo tasso di perdita.
Successivamente, il bilancio di SK Hynix diventerà un nodo chiave a breve termine.
Se la direzione invia segnali positivi, il mercato potrebbe vedere una ripresa del sentiment.
Ma se la spesa in conto capitale continuerà a crescere, la pressione potrebbe persistere.
Tuttavia, indipendentemente dalle fluttuazioni a breve termine, sta succedendo una cosa:
L'industria globale dello stoccaggio sta passando da oligopolio a competizione multipartita.
Questa epoca non potrà mai tornare indietro. $$SNDK $ETH