3. september Kveldsgjennomgang BTC har brukt hele dagen på å konsolidere over 77000, nåværende pris rundt 77600, daglig +0,4% ETH 2394 har bare steget 0,1% SOL står på 100-rundtallet +0,8% I august steg den med hele 44% Kort oppsummert: Det er en rebound, men den er ganske overfladisk. Dagens hovednyhet er at Trump privat diskuterte med rådgivere om en offisiell kunngjøring av slutten på krigen mellom USA og Iran. Han selv er tilbøyelig til å støtte dette. Oljeprisen falt som følge av dette, WTI falt under 91. BTC steg som respons, logikken er klar: Krig er en risikopremie, når premien forsvinner, flyter penger fra sikre aktiva tilbake til risikable aktiva. Kryptovaluta står i enden av denne kjeden, stiger mest, men kan også falle raskest. Men har du lagt merke til at denne nyheten har blitt spekulert i flere ganger i år? I mars ble angrepene forlenget, i april våpenhvile, i juni ble det snakket om det, i august ble det utsatt igjen. Hver gang gir det en oppgang, men hver oppgang er kortere enn den forrige. Det er som et forhold: Første gang man sier brudd, gråter den andre hele natten. Andre gang sjekker den andre meldingsloggen din. Femte gang spør den andre hva dere skal spise til middag. Dette fenomenet kalles avtagende marginal nytte. Markedets følsomhet for samme narrativ avtar. Hvis du tar dagens rebound som start på en trend, vil du sannsynligvis bli lært en lek neste uke. Det som virkelig bestemmer retningen, er noe som skjer nå og noe som skjer om to uker. Det nære er non-farm payrolls, som kommer i løpet av disse dagene, den siste arbeidsmarkedsrapporten før FOMC. Forrige verdi var en uventet nedgang.

Jeg så på to sett med data i går kveld, og det føltes som å høre på to personer som snakket samtidig. Den ene sier at man må spare penger, den andre sier at ordrene allerede er booket til året etter neste. Først om sparing: Sannsynligheten for renteheving i september fra Federal Reserve hoppet fra 40 % til 66 % på en uke. Warsh er høyrentetalsmann. ECB 10. september, Bank of Japan 18. september – de største sentralbankene i verden står nesten i kø for å stramme inn. Likviditet handler ikke om følelser, bare om ventiler. Så om å bruke penger: Broadcoms AI halvlederinntekter i Q3 var 16,7 milliarder dollar, opp 221 % år-over-år og 54 % kvartal-over-kvartal. Totale inntekter 29,6 milliarder. Q4-guiden for AI er 21,7 milliarder, og for FY27 bekrefter de over 100 milliarder. CEO sa at laserproduksjonskapasiteten er tredoblet, men det er fortsatt ikke nok til å møte etterspørselen. Begge sider lyver ikke, de står bare på forskjellige tidsskalaer. Det er som å fortsatt betale avdrag på en sofa dere kjøpte sammen etter at forholdet er over. Følelsene er borte, men regningen har fortsatt atten avdrag igjen. Du kan ikke slutte å betale bare fordi du ikke elsker lenger. Makro sier ikke bruk penger, industrien sier kontraktene er allerede signert. Kryptovaluta er den som sitter midt imellom. I morges var BTC på 77 148 dollar, ned 29 % i år, ETH 2 384, ned 37 %, SOL 99,72, ned 40 %, XRP 1,35, ned 47 %. Denne måneden falt XRP for første gang under 1 dollar. Dataene er fra morgenen 3. september. Når likviditeten strammes inn, er det aldri de dårligste eiendelene som selges først.

I dag har BTC ligget og slitt rundt 77000 hele dagen. Fra litt over 78000 om morgenen har den sakte falt ned til 77249 på kvelden, en nedgang på 1,6 % for dagen. ETH ligger på 2411, hele markedet er på 2,7 billioner, ned 1,4 %. Det ser ganske tungt ut, men frykt-grådighetsindeksen er fortsatt på 63, solid i grådighetssonen. Denne kombinasjonen er veldig interessant. Alle sier de er redde, men ingen selger. Litt som de siste dagene før et brudd i et forhold, hvor begge vet det er over, men ingen nevner det, og de bare venter på at den andre skal ta initiativet. Årsaken til fallet er ikke komplisert. Etter Jackson Hole har Warsh økt sannsynligheten for renteheving i september fra 35 % til nesten 60 %. CME og Kalshi justerer også opp. Før talen var markedet 70 % enig om å sitte stille, nå er alt snudd på hodet. Hans egentlige budskap var at sommerens data ser bra ut, men den underliggende trenden har ikke virkelig forbedret seg. Oversatt til folkespråk: Jeg liker deg ikke dårlig, men jeg tror vi trenger mer tid, ikke ha for høye forventninger ennå. Men dagens virkelig viktige informasjon er ikke rentehevingen, det er byttene på kjeden. I går solgte en stor hval 2000 BTC, omtrent 215 millioner dollar, samtidig som den kjøpte 48942 ETH, nesten nøyaktig samme beløp. Dette er ikke en avvikling, det er en bytte av bane. Samtidig viser en annen data at store adresser med over 10 000 BTC har netto økt med 46420 BTC de siste 60 dagene, mens små adresser med 0,1 til 1 BTC har en akkumulert trend på -0,982 i denne 31 % oppgangen. Det betyr at småinvestorer distribuerer, store investorer hamstrer, og hvalene flytter på seg.