美股投资young
美股投资young
美股科技投资者 ai狂热者 分享每日快讯. all in ai
302Følger
727følgere
Feed
Direktesending
Feed
Rocket Lab sin kvartalsrapport etter børsen 9. november viser sannsynligvis ny rekord i inntekter, men aksjekursens retning avhenger av tidsplanen for Neutron-raketten.
$RKLB har i tredje kvartal en veiledning på inntekter mellom 250 og 265 millioner dollar, GAAP-bruttomargin på 29 % til 31 %, ikke-GAAP-bruttomargin på 35 % til 37 %, og justert EBITDA-tap på 17 til 23 millioner dollar. Markedet forventer inntekter på rundt 257 millioner dollar, som ligger midt i veiledningen. I andre kvartal var inntektene 234 millioner dollar, en økning på 62 % år over år, med en ordrebeholdning på 2,36 milliarder dollar, en økning på 137 %. $RKLB $ASTS
Den nylige store nedgangen i aksjekursen har ingenting med kvartalsrapporten å gjøre. Neutron-rakettens første flyvning var opprinnelig planlagt til fjerde kvartal i år, men er utsatt til 2027 på grunn av produksjonsproblemer med første trinns tank. Aksjekursen har falt over 20 % på en uke. Den 30. oktober stengte kursen på 54,73 dollar, ned 21,5 % i år, og har falt 63,6 % fra 52-ukers høyde på 150,23 dollar.
Jeg ser på tre ting. For det første den nye tidsplanen for Neutron, om ledelsen kan gi et konkret kvartal og holde seg til det; for det andre ordrebeholdningen, som etter forrige kvartal har fått over 1 milliard dollar i nye kontrakter, om den kan nå ny topp; og for det tredje fremdriften i oppkjøpet av Iridium, som er et viktig steg for å gå fra rakettselskap til satellittoperatør, og finansieringsmåten vil påvirke aksjespredning.
Over forventning betyr inntekter nær 265 millioner dollar øvre grense, forbedret bruttomargin, fortsatt ny rekord i ordrebeholdning, samtidig som tidsplanen for Neutron er klar. Under forventning betyr inntekter under midtpunktet i veiledningen eller ytterligere utsettelse av Neutron.
Noen sier at verdsettelsen av romfartsselskaper allerede er løsrevet fra fundamentale forhold, med selskaper som har over 200 millioner dollar i inntekter og markedsverdi på flere titalls milliarder. Det er fornuftig, så for romfartsselskaper må man se på ordre og realisering. Oppgangen i første halvår var basert på forventninger, nå som kursen faller må ordre fylles på én etter én.
Fantasi er allerede nedjustert, ordre er drivstoffet for raketten.
Et slikt kraftig fall om høsten i et mellomvalgår er historisk sett normalt, og den påfølgende utviklingen har stort sett vært positiv for kjøpere. $QQQ
Jeg har analysert Nasdaq Composite Indexs daglige data siden 1974, med kriteriene at det har falt mer enn 4 % over to handelsdager, og deretter falt mer enn 1 % på den tredje dagen, innen perioden september til desember i mellomvalgår. Det har vært 11 slike signaler, og i 9 av 13 mellomvalgår har dette forekommet. Årene 1974, 1978, 1986, 1990, 1998, 2002, 2014, 2018 og 2022 har hatt lignende kraftige fall før eller etter valget.
Resultatene etter signalene: 10 ganger opp etter 1 måned, 9 ganger opp etter 3 måneder, og 11 ganger opp både etter 6 og 12 måneder, med en median oppgang på 29,6 % etter 12 måneder. S&P 500 viser samme mønster, med 19 påfølgende oppganger i perioden november i mellomvalgåret til april året etter siden 1950.
Men unntak må også forstås. Etter signalet i oktober/november 2018 falt Nasdaq ytterligere 15,5 % over tre måneder, og bunnet først ut rundt julaften. Den gangen var det en kombinasjon av rentehevinger og handelskonflikter. I november 2002 falt indeksen også litt, med 3 % over tre måneder etter signalet.
Dagens situasjon: Nasdaq Composite falt 4,2 % over to dager, og falt ytterligere 1,07 % i dag, som akkurat oppfyller kriteriene. Valget er i morgen, og historisk sett har usikkerheten som løses opp etter valget gitt et sterkt vindu. $QQQ passer bedre å se på i et mellomlangt perspektiv nå, ikke bare på en eller to dager.
Sesongmessig er markedet på kjøpers side, men sesongmønstre kan ikke erstatte risikostyring.
Sånn sett
mangler bare den siste
$NVDA 😭😭😭😭
Den relevante kvartalsrapporten etter 11/4 er den første prøvestenen for optiske moduler som klatrer ut av en halvering, aksjekursen har allerede falt med halvparten på forhånd.
$COHR sin veiledning for ett kvartal er en omsetning på 2,2 til 2,4 milliarder dollar, non-GAAP bruttomargin på 39,5 % til 41,5 %, non-GAAP inntjening per aksje på 1,85 til 2,05 dollar. Markedet forventer en omsetning på rundt 2,3 milliarder dollar, inntjening per aksje på omtrent 1,98 til 2,00 dollar, som ligger nær midtpunktet i veiledningen. Forrige kvartal var omsetningen 2,05 milliarder dollar, en rekordhøy økning på 34 % år over år, med en helårs omsetning for regnskapsåret 2026 på 7,12 milliarder dollar. $COHR $LITE
Ledelsen ga sist to mellomlangsiktige mål: kvartalsomsetning over 3 milliarder dollar innen utgangen av regnskapsåret 2027, og non-GAAP bruttomargin over 42 %. Kapitalutgiftene øker fortsatt, kjernen i kapasiteten er 6-tommers indiumfosfid wafere, hvor utbytte og kostnader avgjør om bruttomarginen kan øke.
Jeg ser på tre punkter. For det første, kan datacenter- og kommunikasjonsvirksomheten fortsette med tosifret kvartalsvis vekst; for det andre, bruttomarginen, en overskridelse av 41 % indikerer at prisøkninger og kostnadsreduksjoner realiseres; for det tredje, veiledningen for neste kvartal, kan omsetningen peke mot over 2,5 milliarder dollar.
Denne rapporten har også en referanse. Lumentum publiserte i dag sin rapport tidligere sammen med oppkjøpet, med en omsetning på 1,26 milliarder dollar og inntjening per aksje på 4,57 dollar, begge over egne forventninger, og neste kvartal forventes en økning på omtrent 350 millioner dollar kvartal over kvartal. Konkurrentens sterke etterspørsel i samme segment gjør at relevante ordre vanskelig kan være dårlige.
Aksjekursens pessimisme er allerede fullt ut reflektert. 30/10 stengte på 210,32 dollar, ned 26,9 % i oktober, og har trukket seg tilbake 50,7 % fra 52-ukers høyde på 426,89 dollar. Noen sier at kapasitetsutvidelsen for optiske moduler er for rask, og at det vil bli priskrig neste år. Denne bekymringen må vurderes ut fra bruttomarginen; så lenge bruttomarginen øker, har ikke priskrigen kommet.
En ledende aktør som har falt med halvparten trenger bare en nøyaktig kvartalsrapport.
Etter en kraftig aksjeprisøkning er det en stor risiko for at sekundære vekstselskaper blir undervurdert når selskapet utsteder mange nye aksjer. Uansett hvor raskt inntektene vokser, må man først regne ut hvor mye som tilfaller hver aksje.
To eksempler. Applied Optoelectronics hentet over 538 millioner dollar gjennom emisjon til markedspris, og forventer en inntektsvekst på over det dobbelte i tredje kvartal, men forventet inntjening per aksje er bare rundt 0,14 dollar, altså halvert; Rocket Lab hentet 1,53 milliarder dollar i første halvår gjennom emisjon til markedspris. $AAOI $RKLB
Emisjon til markedspris betyr at selskapet selger nye aksjer i markedet når aksjekursen er høy. For selskapet er dette den billigste finansieringsmetoden; jo høyere aksjekurs, desto mindre utvanning for samme beløp. For aksjonærene betyr hvert salg av en aksje at eierandelen deres blir litt utvannet, og når aksjekursen stiger, vil det også være et vedvarende salgspress.
Emisjon er ikke nødvendigvis negativt. Det viktige er hvor pengene investeres: Applied Optoelectronics øker sin månedlige produksjonskapasitet fra rundt 200 000 til over 930 000 enheter, og Rocket Lab bygger neutronraketten og fremmer oppkjøpet av Iridium. Hvis investeringene gir høyere fortjeneste, vil aksjonærenes kake bli større; hvis avkastningen ikke møter forventningene, er emisjonen ren utvanning.
Når man vurderer emisjon, må man følge med på tre tall: veksten i totalt antall aksjer, veksten i inntjening per aksje, og aksjekursen ved emisjonen. Hvis veksten i totalt antall aksjer overstiger veksten i inntjening per aksje, blir aksjonærene faktisk utvannet; stor emisjon på høyt aksjenivå indikerer at ledelsen også mener aksjekursen ikke er billig.
Noen sier at vekstselskaper ikke kan ekspandere uten finansiering, og emisjon er en nødvendig kostnad. Ekspansjon krever penger, så i regnskapet ser jeg mer på tall per aksje, mens totalinntekten bare er en referanse.
Inntektene tilhører selskapet, men inntjeningen per aksje tilhører aksjonærene.
Palantirs kvartalsrapport har nesten ingen feil, amerikansk bedriftsinntekt overstiger for første gang statlige inntekter, selskapets forretningsstruktur har nådd et vendepunkt. $PLTR
Inntekter på 2,313 milliarder dollar, en økning på 96 % år-over-år, forventet 2,18 milliarder; justert inntjening per aksje 0,44 dollar, forventet 0,41. Amerikansk bedriftsinntekt 984 millioner dollar, en økning på 148 % år-over-år, en økning på 29 % kvartal-over-kvartal; amerikansk statlig inntekt 953 millioner dollar, en økning på 96 %. Justert driftsmargin på 62 %, Rule of 40 på 158, noe som er sjeldent blant store programvareselskaper.
Veiledningen er fortsatt oppjustert. Forventet inntekt for fjerde kvartal ca. 2,65 milliarder dollar, en økning på omtrent 88 % år-over-år; helårsinntekter oppjustert til 8,53 milliarder, en økning på 91 %; amerikansk bedriftsinntekt for hele året minst 3,559 milliarder, en økning på 143 %; justert fri kontantstrøm for hele året 4,8 til 5,0 milliarder.
Det er også områder som må følges nøye. Denne kvartalets TCV 2,918 milliarder, bare 6 % økning år-over-år; amerikansk bedrifts gjenværende kontraktsverdi 6,517 milliarder, bare 4 % økning kvartal-over-kvartal, veksten i nye kontrakter er tydelig langsommere enn inntektsveksten. Inntektene realiseres fra eksisterende ordre, de neste to kvartalene må vise om nye ordre kan holde tritt.
$PLTR sluttet på 178,34, ned 3,13 %, med en liten økning på omtrent 1 % etter stengetid. Resultatene er så sterke, men aksjekursen steg ikke mye, presset kommer fra verdsettelsen og dagens salg i hele teknologisektoren. Dagens handelslogikk er først å selge høyt verdsatte aksjer, deretter vurdere fundamentale forhold, denne typen vekstaksjer er de første som får press.
Resultatene er ikke et problem, det som nå testes er om verdsettelsen tåler stemningen.
Apple leverte sterke resultater i denne kvartalsrapporten, og aksjekursen holdt seg stort sett flat etter stengetid. Markedets svar ligger i veiledningen for desemberkvartalet. $AAPL
Inntekter på 114,48 milliarder dollar, en økning på 12 % år-over-år, forventet 113,39 milliarder; inntjening per aksje på 2,10 dollar, forventet 1,99, hvor tollrefusjon bidro med 0,05. iPhone-inntektene var 57,58 milliarder, en økning på 17 % år-over-år, høyere enn forventede 56,59 milliarder, og dette inkluderer bare 9 dager med salg av iPhone 18 Pro, Duo er ikke medregnet.
Større Kina-regionen hadde 17,54 milliarder i inntekter, en økning på 21 % år-over-år, og etter prisøkningene holder etterspørselen i Kina seg fortsatt sterk. Mac økte med 24 %, mens iPad og wearables falt med henholdsvis 10 % og 8 %. Tjenester utgjorde 31,57 milliarder, en økning på nesten 10 % år-over-år, i tråd med forventningene, men vekstraten er lavere enn forrige kvartal på 12 %, og dette er den svakeste delen i dette kvartalet.
Bruttomarginen var 47,9 %, i øvre del av selskapets veiledning. Etter å ha trukket fra omtrent 1 prosentpoeng i tollrefusjon, er den faktiske marginen rundt 47 %. Prisøkninger på minne og flashlagring presser fortsatt kostnadene, og om bruttomarginen kan holdes på 47 % neste kvartal, er enda viktigere enn det overraskende gode resultatet dette kvartalet.
$AAPL stengte på 338,32, ned 1,83 %, falt nesten 1 % etter stengetid, men hentet seg deretter inn til rundt uendret nivå. Denne reaksjonen henger sammen med at teknologisektoren generelt ble solgt av i dag, og de gode nyhetene er allerede reflektert i en oppgang på over 20 % hittil i år. På telefonkonferansen ga Ternus for første gang veiledning for høytidssesongen, og markedet forventer en omsetning på rundt 153 milliarder, med iPhone på cirka 88,9 milliarder. Hvis veiledningen oppfylles, vil Apple være en trygg havn i denne teknologisektorretreningen; hvis veiledningen er svak, vil kapitalen fortsette å flytte ut.
Dataene er på plass, veiledningen setter retningen.
