Brent-ruwe olie staat op 104 dollar, BTC schommelt al een hele week rond de 82.000 dollar.
Je kijkt naar de K-lijn en wordt steeds onrustiger. Bang om te kopen omdat het verder kan dalen, bang om niets te doen en de kans te missen.
Stop. Waar je nu echt op moet letten zijn niet de prijzen, maar drie signalen.
BTC is van 87.000 naar 80.427 gezakt, bijna 3% in een week, en zit nu vast tussen 82.000-83.000 waar het heen en weer beweegt. De angst- en hebzuchtindex is gedaald van 71 naar 56. Aan de ETF-kant was er een netto uitstroom van 485 miljoen dollar op één dag, de grootste sinds juni.
Aan de andere kant staat Brent-ruwe olie op 104,72 dollar, een stijging van 2,4% deze week. De notulen van de FOMC in september waren hawkish, 19 functionarissen steunen unaniem renteverhogingen, de meesten denken dat er voor het einde van het jaar nog een keer bij komt. Inflatie is al meer dan vijf jaar boven het doel, de Fed is niet van plan los te laten.
De korte termijn macro-omgeving is ongunstig voor risicovolle activa.
Maar wees niet te snel, er stapelen zich drie positieve factoren aan de aanbodzijde op: Rusland heft het exportverbod op 500.000 ton diesel op, de G7 bespreekt het vrijgeven van strategische reserves, China hervat de export van geraffineerde olieproducten. Tegelijkertijd fermenteren negatieve en positieve factoren, dat is het moeilijkste moment.
Dus gok niet op de richting, let op deze drie signalen—
Signaal één: diesel crack spread.
De diesel crack spread is nu gedaald van 85 dollar per vat vorige week naar ongeveer 70 dollar. In normale jaren ligt dit tussen 15 en 30 dollar. Het is nog steeds historisch hoog, maar de richting is veranderd.
Diesel is het bloed van de economie. Als diesel duur is, zijn de transportkosten hoog en stijgen alle prijzen mee. Als de diesel crack spread blijft dalen, is de piek van energie-inflatie in zicht. Dit is het meest vooraanstaande signaal.
Signaal twee: 30-jarige Amerikaanse staatsobligatierente.
De 30-jarige rente ligt nu rond 5,6%-5,7%, het hoogste sinds 2002. Mensen van BMO zeggen dat het doorbreken van 6% "onvermijdelijk" is.
Maar let op, bij de 30-jarige staatsobligatieveiling op 9 oktober was de vraag groot, de biedingsratio was 2,54, hoger dan het gemiddelde van de afgelopen zes veilingen, en de rente daalde daarna weer. Als de Amerikaanse obligatierente vanaf hier gaat dalen, zal de risicobereidheid herstellen. Dit is het bevestigingssignaal.
Signaal drie: doorvoer via de Straat van Hormuz.
De doorvoer van ruwe olie is 27% gedaald ten opzichte van het hoogste punt tijdens de oorlog, nu 10,1 miljoen vaten per dag [gegevens]. Als dit cijfer terugkeert naar meer dan 15 schepen per dag, betekent dit dat de geopolitieke premie afneemt.
Oké, de signalen zijn besproken. Hier is direct het positiesadvies—
Spothouders: blijf zitten.
BTC op 82.000 dollar is vanuit cyclisch perspectief nog steeds ondergewaardeerd. Analisten zeggen dat de sterkste steun tussen 77.000-74.000 ligt, dat is het "echte marktgemiddelde" en de kostprijs van kortetermijnhouders. Zelfs als het daar terugvalt, betekent dat niet dat de bullmarktstructuur is verbroken, dat heet "hertest". Geef je posities niet in paniek weg.
Dollar-cost averaging beleggers: houd het ritme aan, verdubbel bij dips.
Als BTC door energie-inflatiegegevens verder zakt naar 78.000-80.000, is dat het moment om bij te kopen, niet om bang te zijn. De positieve factoren aan de aanbodzijde hebben tijd nodig om door te werken. Russische diesel is al onderweg, waarom haast maken?
Contracthandelaren: zet nu niet zwaar in op een richting.
Positieve aanbodfactoren en negatieve geopolitieke risico's fermenteren tegelijk. Olieprijzen stijgen, BTC hoeft niet te dalen; olieprijzen dalen, BTC hoeft niet te stijgen. Elke eenzijdige weddenschap kan dubbel worden afgestraft. Wacht op duidelijke keerpunten in diesel crack spread of Amerikaanse obligatierente voordat je instapt.
De relatie tussen olieprijs en BTC is nooit lineair. Soms stijgt olie en daalt BTC, soms dalen beide.
Waar je echt op moet letten is niet de olieprijs zelf, maar de inflatieverwachtingen achter de olieprijs, en de Fed-bewegingen achter die inflatieverwachtingen.
De Fed heeft in september al rente verhoogd. De markt prijst nu een kans van 80,6% in dat er in oktober geen verandering komt, en 64,1% kans op een verhoging in december. Als de diesel crack spread blijft dalen en de inflatieverwachtingen afkoelen, kan die decemberverhoging komen te vervallen.
Dat is het moment waarop BTC echt kan ademhalen.
Raad niet het dieptepunt. Kijk naar de signalen.
$BTC$CL$BZ#俄罗斯放宽柴油出口，霍尔木兹风险仍支撑油价
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
