wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
1KVolgend
4,4Kvolgers
Feed
Livestream
Feed
Goud is vanavond onder de 3920 gezakt, maar wat nog interessanter is dan de prijs, is de vraagstructuur.
Een zeldzame set gescheiden data: de wereldwijde centrale banken hebben hun goudaankopen per kwartaal zeldzaam verhoogd, terwijl de particuliere consumptie op een hoog niveau direct bevroren is. Vertaling: de kopers van goud zijn centrale banken, die een langetermijnstrategie hanteren om de dollar af te bouwen; gewone mensen kunnen niet meer kopen.
Wat betekent dit? Verwacht niet dat de langzame zet van centrale banken het startschot is voor jouw korte termijn goudpositie. De prijs volgt op korte termijn nog steeds de reële rente en de dollar, de zet van de centrale banken is een structurele kracht, geen reden om morgen in te stappen.
Koop je goud om samen met centrale banken op lange termijn te investeren, of gok je op een vlucht naar veiligheid?
$BTC heeft de afgelopen dagen weinig prijsbeweging laten zien, maar er wordt onder de markt bloed vergoten — de liquidaties van de afgelopen uren waren vooral shortposities.
De oververkochte positie beweegt zijwaarts, en wat het meest waarschijnlijk gebeurt is niet dat het verder daalt, maar dat er een terugslag komt die de naked shorts eruit drijft. Ik ben al jaren short, en wat ik het belangrijkst vind is: de richting goed inschatten betekent niet dat je naked in een oververkochte zone kunt blijven staan. Zware naked shorts innemen op zo'n niveau zonder dat er een katalysator is, is als kogels gratis aan de tegenpartij geven.
Mijn bias blijft short, maar positie en timing bepalen meer je lot dan de richting.
Ben jij het type dat die scherpe terugslag kan doorstaan, of stop je op zo'n niveau eerst?
Vandaag is de A-aandelenmarkt in tweeën gescheurd.
De STAR 50 daalde met 3,81%, de ChiNext-index met 2,73%, groeiaandelen werden stevig onder druk gezet; maar kijk je naar de Hongkongse aandelenmarkt, dan steeg de Hang Seng Tech juist met 0,74%. Hetzelfde "AI + halfgeleiders" verhaal, maar twee markten geven totaal verschillende reacties.
Wat nog meer aandacht verdient dan de index, is een ander cijfer: de financieringsbalans van beide markten kromp met 32 miljard in één dag, hefboomfondsen trekken zich terug. Het verhaal wordt nog steeds verteld, maar het geld is al vertrokken.
Wanneer een sector afhankelijk is van het afwisselend overnemen door verschillende markten en kunstmatig wordt ondersteund door hefboomwerking, dan is de fundering eigenlijk aan het verzwakken. Deze golf van groeiaandelen zie ik meer als een eb dan als een correctie.
De voorzitter van Changxin Technology heeft het terugkoopbedrag net verhoogd van het maximale 2 miljard naar 5 miljard.
In dezelfde week waren de financiële rapporten van Hynix en Samsung allebei indrukwekkend, de export van Koreaanse chips is explosief gestegen, en het geheugen roept dat er tot 2028 een tekort zal zijn. De fundamentele situatie is echt sterk, dat ontken ik niet.
Maar je moet één ding duidelijk onderscheiden: ik ben negatief over opslag, niet omdat ik denk dat geheugen niet verkocht zal worden, maar omdat ik wed op het deel van de waardering dat opgeblazen is door het "supercyclus"-verhaal en de financieringsketen. Wanneer een industrie leiders nodig heeft die in de rij staan om terug te kopen om de aandelenkoers te ondersteunen, terwijl ze overal schreeuwen over tekorten, is dat vaak niet het veiligste moment, maar juist het heetste moment.
Is het echt een tekort, of is het verhaal dat voorop loopt? Ik zet in op het laatste.
Aan de ene kant staat het Amerikaanse leger klaar om mogelijk direct na de midterm-verkiezingen op woensdag actie te ondernemen tegen Iran, met drie vliegdekschepen al gepositioneerd; aan de andere kant lijkt de olieprijs de afgelopen dagen als een steen te dalen. Veel mensen begrijpen het niet: zou er niet een oorlog komen? Waarom daalt de olieprijs dan en is er geen vlucht naar veiligheid?
Omdat de marktomstandigheden van de afgelopen jaren het klassieke idee "oorlog = vlucht naar veiligheid en positief effect" volledig hebben weggevaagd. De echte keten is: geopolitieke spanningen drijven de olieprijs op, de olieprijs drijft de inflatie op, inflatie duwt de renteverlagingen verder naar achteren — uiteindelijk worden goud en risicovolle activa samen geraakt, en niet activa zoals Bitcoin die er passief van profiteren.
Dus reageer niet automatisch met een vlucht-naar-veiligheidstrategie zodra je een Midden-Oostenkop ziet. Stel eerst de vraag: als deze oorlog echt uitbreekt, zal de markt dit dan prijzen als een vlucht naar veiligheid, of als weer een renteverhoging? Denk daar goed over na voordat je beslist wat je doet.
$BTC schommelt rond de 77.000, $ETH net boven de 2.300, $SOL rond de 93, vandaag zijn ze allemaal een beetje gestegen, en sommigen beginnen alweer te roepen om een ommekeer.
Een rustigere interpretatie: dit is een oververkochte terugslag, geen ommekeer. Drie signalen zijn duidelijk — het volume is op alle tijdsframes bijna opgedroogd, deze beweging is een short-covering met een beetje dunne koopdruk, geen instroom van nieuw kapitaal; bijna alle shortposities die de afgelopen uren zijn opgeblazen, waren shortposities, de markt ruimt eerst degenen op die short gingen op het laagste punt; en op dagbasis is er geen enkele structuur hersteld die hersteld had moeten worden.
Op zo'n niveau is long gaan een mes vangen tijdens de terugslag, naked short gaan is tegen de loop van de short squeeze in botsen. Wat je echt moet doen is wachten tot de terugslag zijn koers heeft gezet, het volume en de structuur richting geven, en dan pas inzetten. Onrustig zijn is nooit een reden om in te stappen.
De uitslag is bekend. AMD behaalde in het derde kwartaal een omzet van 13,4 miljard dollar, de winst verdubbelde bijna ten opzichte van vorig jaar, en de koers steeg na sluiting met 6%; Advanced Micro Devices deed het nog beter, met een kwartaalomzet van 19,9 miljard, de jaarlijkse prognose werd fors omhoog bijgesteld, en ook hier steeg de koers na sluiting sterk. De cijfers zijn echt indrukwekkend.
Ik zei gisteren al: wed niet op de richting tijdens de rapportageavond. Nu het resultaat goed is, zijn er twee dingen die je goed moet begrijpen. Ten eerste, deze stijging is opgebouwd uit het dunne volume na sluiting; wanneer de markt officieel opent en grote investeerders instappen, hoeft de koers niet dezelfde richting te volgen als na sluiting.
Ten tweede, een bedrijf dat versnellingskaarten maakt dat beter presteert dan verwacht, betekent niet dat de hele AI-keten, vooral de segmenten met de meest absurde waarderingen, ook meteen herstellen.
De duurste fout aan de speeltafel is om van een winnende hand te concluderen dat je strategie helemaal klopt. Wees voorzichtig met het lineair extrapoleren van goed nieuws op één punt naar de hele sector die veilig zou zijn.
Halfgeleideraandelen zijn vandaag collectief gestegen, Micron, SK Hynix en Nvidia stegen allemaal met meer dan 2%, na sluiting van de markt blijven AMD en Advanced Micro Devices nog steeds stijgen. Er kwamen meteen mensen vragen: "Korte positie, is dit het dieptepunt?"
Ik blijf aan de korte kant staan. Het is niet omdat ik tegen de cijfers in ga, maar omdat ik nooit heb gekeken naar of deze bedrijven winst maken. De echte dreiging van deze AI-golf zit niet in de winstgevendheid, maar in de financieringsketen en waardering — een hoop kapitaaluitgaven die worden gefinancierd door schulduitgifte en onderlinge orders, plus waarderingsmultiples die ver boven het historische bereik liggen. Hoe mooi de winst ook is, die twee gaten worden daarmee niet gedicht.
Dit is een grijze neushoorn, geen zwarte zwaan. Het zal niet plotseling toeslaan, maar geleidelijk de hefboom tot het breekpunt oprekken. Verminder je posities bij een herstel, en zie een enkele opgaande kaars niet als het einde van het verhaal. $BTC
Vandaag zijn de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen, en veel mensen krijgen weer de kriebels om een richting te gokken en te profiteren van de volatiliteit. Als iemand die al jaren kaarten speelt, geef ik juist het tegenovergestelde advies: in zo'n week met veel uitslagen, verhogen top spelers niet hun inzet, maar verlagen ze die.
Tel de uitslagen deze week maar op — vandaag de verkiezingen, vanavond de AMD-rapportage, woensdag mogelijk geopolitieke acties, en vrijdag de arbeidsmarktgegevens. Vier of vijf onafhankelijke binaire gebeurtenissen die samenkomen, en elk ervan kan jouw positie doorbreken. Hoe onduidelijker de informatie, hoe kleiner de pot moet zijn; dat is de meest fundamentele overlevingsregel aan de pokertafel.
Echt geld wordt niet verdiend op het moment van de uitslag, maar wanneer je een duidelijk voordeel hebt en niet wanneer je op een munt gooit. Zie je het niet duidelijk, zet dan niet hoog in.
Een waarschuwing voor degenen die verslaafd zijn aan de "renteverlaging stier": niet alle centrale banken staan aan jouw kant.
Gisteravond gaf Nagel van de Europese Centrale Bank achtereenvolgens aan dat de inflatiedruk in september hoger is dan verwacht en dat deze een ongunstig scenario nadert. Als de energieprijzen uit de hand lopen, kan dit leiden tot brede inflatie, en in december is een renteverhoging zeer waarschijnlijk. Aan de ene kant zijn Amerikaanse staatsobligaties bezig met een renteverlaging en drukken ze de rendementen steeds verder omlaag, aan de andere kant bespreekt Europa serieus een renteverhoging. Deze beleidsverscheidenheid is precies het soort ruis waar risicovolle activa een hekel aan hebben.
Wat nog ernstiger is, is dat de term "energie-inflatie" nog niet van tafel is. Zolang die er nog is, is het scenario van een volledige renteverlaging en een overvloed aan liquiditeit niet zo solide als velen denken. Zie de eerste renteverlaging niet als het startschot van een stierenmarkt.
