Ostatni dzień sierpnia, Dogecoin spadł do około 0,083 USD, miesięczny wykres nadal pokazuje około 20% wzrostu. Ten wzrost łatwo można uznać za powrót nastrojów, ale rynek daje mi bardziej wrażenie testowania kapitału po długim spadku: odbicie nastąpiło szybko, a presja sprzedaży przed poziomem 0,10 USD również się pojawiła. Na krótką metę najpierw obserwuj poziom około 0,081 USD. Jeśli się utrzyma, oznacza to, że kapitał, który wcześniej wszedł na rynek, nadal jest skłonny go podtrzymać, a cena ma szansę wielokrotnie testować zakres od 0,087 do 0,095 USD. Jeśli dzienny wykres skutecznie przebije ten poziom w dół, rynek poszuka wsparcia w okolicach 0,074 USD. Pozycje kontraktowe skurczyły się z wysokich poziomów, po wyjściu kapitału podążającego za wzrostami, zmienność nie musi się od razu skończyć, a wręcz może być bardziej męcząca. Obecnie wygląda to bardziej na walkę cierpliwości w przedziale, nie nadaje się do traktowania każdego odbicia jako sygnału startu. W makroekonomii rynek czeka na dane o zatrudnieniu w USA, które ustalą oczekiwania dotyczące stóp procentowych na wrzesień. Aktywa ryzykowne nadal są wrażliwe na oczekiwania luzowania polityki, słabe dane dadzą rynkowi kryptowalut trochę oddechu, a silne dane ponownie wywołają obawy o płynność. Dogecoin nie ma stabilnego fundamentu, jego wzrosty i spadki są często bardziej przesadzone niż na rynku głównym. Traktuję go jako pozycję emocjonalną o wysokiej elastyczności, nie biorąc pojedynczej świecy miesięcznej za potwierdzenie trendu. Jeśli uda mu się zmniejszyć wolumen podczas korekty i ustabilizować, to oznacza, że kapitał ma cierpliwość, by kontynuować opowiadanie historii. Czy uda się ponownie przebić poziom 0,09 USD, ma większą wartość referencyjną niż jednorazowy wzrost w ciągu godziny. Jeśli opiera się tylko na gorących tematach i krótkoterminowych dźwigniach, to gdy entuzjazm opadnie, korekta będzie równie szybka $DOGE (tylko analiza osobista, nie stanowi porady inwestycyjnej)

Po zakończeniu Jackson Hole, rynek zabrał ze sobą bardziej skomplikowane środowisko stóp procentowych Wash ponownie postawił inflację na pierwszym miejscu w polityce Fed, podkreślając, że cel 2% nie może być poluzowany, a także stwierdził, że warunki finansowe nie wywarły jeszcze wystarczającego ograniczenia na gospodarkę. Mówił powściągliwie, ale traderzy usłyszeli, że obniżki stóp nie nadejdą łatwo, a nawet we wrześniu istnieje ryzyko podwyżek Urzędnicy Europejskiego Banku Centralnego również są nastawieni na zacieśnianie, podczas gdy Bank Anglii wybrał dalszą obserwację. Rytmy trzech banków centralnych nie są zgodne, ale wspólny mianownik jest jasny: inflacja nie zniknęła całkowicie, a oczekiwania na luzowanie nie mogą już opierać się na wyobrażeniach. 11 września amerykański CPI oraz posiedzenie Fed 15-16 września zdecydują, jak daleko pójdzie ta runda przeszacowań Dla świata kryptowalut wpływ już widać w cenach. Wcześniejszy wzrost Bitcoina był wspierany przez popyt ETF, ale aktywa o wysokiej wycenie bardziej zależą od płynności. Gdy oczekiwania dotyczące stóp procentowych w dolarze rosną, instytucje najpierw zaciskają pozycje o wysokiej zmienności i słabszej płynności, zarówno BTC, jak i altcoiny będą pod presją sprzedaży, a zmienność w trakcie sesji będzie większa Uważam, że to posiedzenie jasno przypomniało rynkowi: aktywa kryptograficzne coraz bardziej przypominają globalne aktywa ryzyka. W hossie korzystają z płynności, a gdy wiatr się zmienia, muszą zaakceptować tę samą dyscyplinę wyceny. Teraz nie patrzcie tylko na narracje on-chain i jednodniowe netto napływy ETF, ale skupcie się na CPI, oczekiwaniach stóp procentowych i rentownościach obligacji USA, to są kluczowe wskaźniki dla $BTC (Tylko osobista notatka rynkowa, nie stanowi porady inwestycyjnej)

Ostatnie dwa dni BTC były bardzo interesujące. Najpierw napotkał opór w okolicach 81000 USD, 28. dnia szybko się wycofał do około 76900 USD pod wpływem bardziej restrykcyjnej polityki monetarnej, a 30. dnia cena ponownie wzrosła powyżej 78900 USD. Moje odczucie z rynku jest takie, że byki nadal są obecne, ale inwestorzy zaczynają wahać się przed dalszymi zakupami po wyższych cenach. Fala wzrostowa z połowy sierpnia była napędzana zarówno zakupami na rynku spot, jak i zamykaniem krótkich pozycji, a także korzystała z poprawy oczekiwań dotyczących płynności. Problem polega na tym, że wzrost był zbyt szybki, więc naturalne jest, że w przedziale 81000-81500 USD gromadzą się zyski. Powtarzające się wahania w tym obszarze są normalne, a gwałtowne przebicie mogłoby pozostawić większe ryzyko korekty. Z makroekonomicznego punktu widzenia warto ostudzić entuzjazm. Rezerwa Federalna nadal stawia inflację na pierwszym miejscu, 12-miesięczny wskaźnik PCE wynosi 3,7%, a 6-miesięczna stopa roczna 4,1%. Rynek wcześniej zakładał dalsze luzowanie polityki pieniężnej, ale teraz musi uwzględnić dłuższy okres wysokich stóp procentowych. Gdy dolar i rentowności obligacji rosną, aktywa o wysokiej zmienności, takie jak BTC, są pierwszymi, które inwestorzy redukują. Jeśli cena nie spadnie poniżej około 76000 USD, ta runda wzrostów ma solidne podstawy do kontynuacji. Jednak jeśli nie uda się utrzymać poziomu powyżej 81000 USD, nie warto zbyt szybko traktować każdego odbicia jako przełamania. W obecnej sytuacji zamiast spekulować na kolejny duży wzrost, wolę obserwować dwie rzeczy: czy kapitał na rynku spot będzie nadal napływał oraz czy dane makroekonomiczne ponownie nie podniosą oczekiwań dotyczących stóp procentowych $BTC (To jest wyłącznie moja osobista analiza rynku i nie stanowi porady inwestycyjnej)

W ostatnich dniach ruch ETH daje mi wrażenie, że rynek najpierw potraktował makroekonomiczne pozytywne sygnały jako paliwo, a następnie został sprowadzony na ziemię przez bardziej restrykcyjne wypowiedzi. 28. dnia cena chwilowo oscylowała wokół 2500 dolarów, po wystąpieniu szybko wróciła do okolic 2440 dolarów, a 29. dnia przez większość czasu poruszała się w tym rejonie. Świece nie załamały się, ale nastroje wyraźnie się uspokoiły, co oznacza, że w poprzednim wzroście było sporo dźwigni finansowej napędzanej oczekiwaniami. Poprzedni odbicie ETH rzeczywiście skorzystało na poprawie oczekiwań dotyczących długoterminowej płynności, skala odkupu obligacji długoterminowych zostanie we wrześniu zwiększona, co chwilowo zmniejszyło presję na wyceny aktywów ryzykownych. Jednak takie polityki dają jedynie bufor płynności, a kapitał nie będzie napływał bez ograniczeń do aktywów ryzykownych. Wskaźniki inflacji nadal są wysokie, a polityka pozostawia przestrzeń do zacieśniania, więc rynek nie może skupiać się tylko na pozytywach i iść w górę bez przerwy. Obecnie największym zagrożeniem jest sprowadzenie informacji o polityce do jednostronnej narracji: gdy cena rośnie, mówi się tylko o napływie kapitału, a gdy spada, wszystko zrzuca się na makroekonomię. Taki wahający się rynek sprzyja kupowaniu na górce i sprzedawaniu na dołku. Jeśli cena powoli odzyska kluczowe poziomy, będzie to bardziej wiarygodne. Dla ETH poziom około 2500 dolarów to raczej test pozycji. Utrzymanie się mimo negatywnych oczekiwań oznacza, że popyt na rynku spot nadal istnieje i że kapitał jest gotów zostawić miejsce dla ekosystemu i instytucji. Jeśli powtarzające się wzrosty nie utrzymają się, lepiej najpierw strawić wcześniejsze zyski. Będę obserwować wolumeny i przepływy stablecoinów w łańcuchu podczas spadków, nie spiesząc się z oceną rynku na podstawie pojedynczej świecy wzrostowej. Na tym etapie nie chodzi o odwagę, lecz o cierpliwość wobec rytmu ruchów $ETH (tylko moja osobista analiza rynku, nie stanowi porady inwestycyjnej)

Najważniejszym czynnikiem na rynku w przyszłym tygodniu będzie piątkowy raport o zatrudnieniu w USA za sierpień Zbliża się wrześniowe posiedzenie Fed, a ten raport bezpośrednio wpłynie na oczekiwania dotyczące obniżek stóp, a także na nastroje względem dolara, rentowności obligacji skarbowych USA i aktywów ryzykownych Obecnie na rynku nie brakuje informacji, brakuje potwierdzenia kierunku płynności. Kilka dni temu dolar się umocnił, złoto i srebro znalazły się pod presją, a rynek kryptowalut również trudno, by pozostał obojętny. Czy BTC utrzyma się powyżej poziomu, czy altcoiny mają trwałość, zależy od tego, czy kapitał makroekonomiczny jest gotów dalej podejmować ryzyko Jeśli dane o zatrudnieniu i wynagrodzeniach będą silne, rynek obawia się, że obniżki stóp zostaną przesunięte na później. Jeśli dolar i rentowności obligacji będą rosnąć jednocześnie, aktywa o wysokiej wycenie łatwo zostaną sprzedane, więc krótkoterminowo nie warto skupiać się tylko na wzroście cen kryptowalut Jeśli zatrudnienie wyraźnie osłabnie, oczekiwania na obniżki stóp wzrosną, co może najpierw pobudzić aktywa ryzykowne. Jednak jeśli dane będą zbyt słabe, powrócą obawy o spowolnienie gospodarcze, a rynek może najpierw wzrosnąć, a potem zacząć się rozchodzić We wtorek poznamy ISM PMI dla przemysłu i liczbę wakatów JOLTs, w środę dane ADP o zatrudnieniu, a w czwartek brązową księgę Fed, które również wpłyną na oczekiwania handlowe Moim zdaniem w przyszłym tygodniu lepiej mniej prognozować, a więcej obserwować reakcje. Po publikacji danych o zatrudnieniu najpierw obserwuj reakcję dolara, rentowności obligacji i otwarcie amerykańskiego rynku akcji, a potem oceniaj jakość ruchu BTC Podczas publikacji danych pierwsza świeca na wykresie jest najłatwiejsza do manipulacji, a wybory kapitału później mają większą wartość informacyjną $BTC (To tylko moja osobista analiza rynku, nie stanowi porady inwestycyjnej)

Bitcoin cofa się do około 76000 USD, czy to nowa okazja? Ten wzrost z poziomu około 70000 USD do ponad 81000 USD był bardzo szybki, co spowodowało, że krótkie pozycje zostały zamknięte, a dźwignia finansowa podbiła nastroje. Teraz cena wróciła do 77000-78000 USD, a rynek musi strawić nie tylko jedną świecę spadkową, ale także zyski i przegrzane pozycje zgromadzone w ostatnich dniach. 76000 USD jest ważne, ponieważ jest to kluczowy obszar obrotu po przełamaniu, a także blisko centrum cenowego poprzedniego wzrostu. Jeśli podczas cofania się wolumen spadnie, a podaż na rynku spot nie osłabnie wyraźnie, można to uznać za sygnał, że byki nadal kontrolują sytuację. Z drugiej strony, jeśli cena przebije ten poziom, ale odbicie będzie słabe, a apetyt na ryzyko na amerykańskim rynku akcji nadal będzie spadał, rynek poszuka niższych obszarów płynności. Po niedawnym oporze przy 81000 USD nastąpił krótki spadek o około 4%, sprzedaż nadal trwa, a nastroje muszą się ochłodzić. Wielu ludzi myli korektę z okazją, ale okazja zależy od tego, jak cena tam dotarła. Nagły spadek z dużymi likwidacjami ma inne znaczenie handlowe niż powolne cofnięcie i zatrzymanie spadku. W pierwszym przypadku najpierw obserwujemy uwolnienie ryzyka, w drugim dopiero rozważamy udział. Obecnie lepiej jest zachować rezerwę, obserwować wsparcie na poziomie 77000 USD, czy 80000 USD zostanie ponownie zdobyte, oraz wolumen podczas cofania do 76000 USD. Można być bykiem, ale nie należy zamieniać oceny kierunku w powód do pełnego zaangażowania. Rynek nigdy nie nagradza tych, którzy najwcześniej mają rację, lecz tych, którzy potrafią poczekać na potwierdzenie $BTC (Analiza osobista, nie stanowi porady inwestycyjnej)

W ciągu ostatnich 7 dni podaż ETH wzrosła o 20125 sztuk, co bardziej przypomina ostrzeżenie. Po odbiciu ceny z niskiego poziomu, rynek nigdy nie obawiał się samej emisji, lecz tego, że wszyscy uznają poprawę płynności za przepustkę do jednostronnego wzrostu. Departament Skarbu USA niedawno rozszerzył skalę odkupu długoterminowych obligacji skarbowych, co spowodowało spadek długoterminowych stóp procentowych, osłabienie dolara, a aktywa ryzykowne zareagowały jako pierwsze, po czym BTC i ETH zaczęły rosnąć. ETF na ETH spot również odnotowuje ciągły napływ kapitału, co wskazuje, że instytucje nadal kupują. Jednak kapitał makroekonomiczny kupuje oczekiwania, podczas gdy nowa podaż na łańcuchu i depozyty na giełdach sprzedają tokeny, które można zrealizować w każdej chwili — te dwie siły będą się nawzajem przeciągać na wysokich poziomach. Skłaniam się do interpretacji tej rundy na ETH jako połączenia płynności, oczekiwań politycznych i uzupełniania pozycji krótkich. Może to szybko podnieść cenę, ale również spowodować gwałtowne korekty. Wzrost podaży o 20125 sztuk nie zmieni długoterminowej narracji ETH, ale wzmocni krótkoterminowe emocje, zwłaszcza gdy dźwignia zaczyna się kumulować. Teraz trzeba obserwować trzy rzeczy: czy napływ netto do ETF się utrzyma, czy rentowność obligacji skarbowych USA ponownie wzrośnie oraz dokąd ostatecznie trafi nowa podaż ETH — do stakingu, aplikacji na łańcuchu czy na giełdy. Pierwsze dwie kwestie decydują o tym, czy kapitał chce pozostać na rynku, a ostatnia o tym, czy wzrost ma wystarczające wsparcie. Jeśli płynność pozostanie luźna, ETH ma jeszcze przestrzeń do wzrostów. Jeśli oczekiwania makroekonomiczne się ochłodzą, ten wzrost podaży zostanie wykorzystany przez rynek do wzmocnienia wahań, a kapitał kupujący na szczycie poniesie pierwsze straty. Obecnie lepiej jest obserwować strukturę kapitału $ETH $BTC (tylko osobista analiza rynku, nie stanowi porady inwestycyjnej)

Najbardziej mylące w tym odbiciu BTC jest szybki powrót ceny z około 77 700 USD do ponad 81 000 USD, co szybko poprawiło krótkoterminowe nastroje. Jednak wolę traktować poziom 81 000 USD jako punkt renegocjacji między bykami a niedźwiedziami, a nie jako początek nowej fali wzrostów. 50-tygodniowa średnia krocząca na wykresie tygodniowym znajduje się w tym rejonie, a cena wielokrotnie do niej się zbliżała, nie utrzymując się stabilnie powyżej, co wskazuje na silną presję sprzedaży z góry. Technicznie potrzebny jest wyraźny wyższy szczyt. Do tego momentu odbicie może być jedynie korektą po spadku. Opór w okolicach 82 000 USD to nie tylko średnia krocząca. Pozycje w opcjach i instrumentach pochodnych czynią ten obszar wrażliwym, a działania hedgingowe animatorów rynku mogą zwiększać zmienność w górę i w dół. Przed i po wygaśnięciu kontraktów cena łatwo może wykonać fałszywe wybicie, szybko wracając do poprzedniego poziomu. Uważam, że obecnie nie warto obstawiać kierunku w pełni. Jeśli tygodniowy wykres zamknie się powyżej 50-tygodniowej średniej i potwierdzi to testem od dołu, wzrost będzie bardziej wiarygodny. Teraz trzeba obserwować, czy poziom około 76 000 USD utrzyma się na krótką metę dla $BTC (To tylko moja osobista analiza rynku, nie stanowi porady inwestycyjnej)

Złoto spadło w ciągu dnia o ponad 120 dolarów, a uwaga natychmiast skierowała się na Bitcoin. Punkt wyjścia wyprzedaży to wypowiedzi Wosha na temat inflacji i stóp procentowych, traderzy zwiększyli zakłady na podwyżkę stóp we wrześniu, dolar się umocnił, a metale szlachetne znalazły się pod presją. To daje Bitcoinowi jasny sygnał, że cena nie może ominąć płynności dolara i oczekiwań dotyczących stóp procentowych. W krótkim terminie wpływ jest negatywny. Rosnące oczekiwania podwyżek stóp obniżą wyceny aktywów ryzykownych, fundusze lewarowane wycofają się najpierw, a popyt na rynku spot zwolni tempo. Spadek złota nie oznacza, że Bitcoin będzie gwałtownie spadał, ale gdy dominują transakcje makro, aktywa o wysokiej zmienności mają trudności z utrzymaniem płynnego trendu, a gwałtowne spadki i fałszywe wybicia będą częstsze. Nie uważam, że to wystarczy, by stwierdzić pogorszenie trendu Bitcoina. Cena złota jest pod wpływem realnych stóp procentowych i zakupów banków centralnych, podczas gdy Bitcoin zależy od funduszy ETF na rynku spot, on-chain, alokacji instytucjonalnej i apetytu na ryzyko. Wahania cen złota odzwierciedlają jedynie ponowną ocenę ścieżki stóp procentowych, nie dowodzą wyczerpania popytu na Bitcoina. Trzy rzeczy do obserwowania: czy oczekiwania dotyczące stóp we wrześniu nadal będą skłaniać się ku podwyżkom, czy indeks dolara utrzyma siłę oraz czy fundusze ETF na rynku spot odnotują odpływy netto. Jeśli dwie pierwsze kwestie się pogorszą, a fundusze ETF osłabną, Bitcoin najpierw poszuka wsparcia od dołu. Jeśli dane o inflacji się ochłodzą, a fundusze ETF pozostaną stabilne, korekta może być jedynie skurczeniem wyceny. Ostrożnie podchodzę do mieszania złota i Bitcoina jako tego samego rodzaju aktywów bezpiecznej przystani. Gdy oczekiwania dotyczące stóp nagle rosną, oba mogą być sprzedawane; po poprawie płynności Bitcoin ma większą elastyczność. Na razie nie należy oceniać Bitcoina na podstawie jednodniowego spadku złota, to przepływy kapitału, dolar i stopy procentowe są trzema liniami decydującymi o kolejnym ruchu $BTC To tylko moja osobista analiza rynku, nie stanowi porady inwestycyjnej

W tej fali odbicia SOL warto zwrócić uwagę na zmiany strukturalne poza samą ceną. Wzrost w sierpniu wyniósł 46%, a cena na chwilę przekroczyła 110 dolarów, kończąc 10-miesięczny okres spadków miesięcznych; fundusz ETF Solana spot zanotował w ciągu ostatniego tygodnia napływ netto 1,36 mld dolarów, a firmy skarbowe również zwiększają swoje pozycje. Kapitał wrócił, ale to nie oznacza, że nowy cykl został potwierdzony. Siła wsparcia na łańcuchu poprawia się: w sierpniu liczba transakcji wyniosła 4,48 mld, wartość RWA to 4,04 mld dolarów, podaż stablecoinów wzrosła do 16,5 mld dolarów, a wolumen spot Meme w ciągu tygodnia osiągnął 5,24 mld dolarów. Kapitał o wysokiej częstotliwości pozostaje, a gdy rośnie apetyt na ryzyko, elastyczność jest wyraźna. Trzeba jednak rozróżnić aktywność od wartości. Meme może napędzać wolumen i narrację, ale niekoniecznie buduje długoterminową bazę użytkowników. SOL bardziej przypomina odbudowę kapitału, nastrojów i fundamentów, a nie wzrost oparty na jednej aktualizacji. BTC stabilizuje się, napływ ETF nie odwraca się, SOL ma podstawy do wzrostu; gdy rynek główny słabnie, wysoki Beta oznacza szybsze spadki. Teraz warto obserwować dwa punkty: czy RWA i stablecoiny będą nadal rosnąć, co potwierdzi, że popyt nie pochodzi wyłącznie ze spekulacji; oraz czy SIMD-550 i 553 zostaną wdrożone. Pierwszy przyspieszy obniżanie inflacji, drugi ma na celu zwiększenie dziennej podaży do 7500–9000 tokenów, co poprawi podaż i będzie plusem. Moja strategia: szanuję siłę, ale nie extrapoluję 46% miesięcznego wzrostu. Po wzroście obserwuję korektę i wsparcie: skurczenie wolumenu i stabilne dane on-chain to oznaki siły; jeśli pozostaje tylko emocjonalne pompowanie, zakup po wysokich cenach ma niską opłacalność $SOL $BTC (To tylko moja osobista analiza rynku, nie stanowi porady inwestycyjnej)