美股投资young
美股投资young
美股科技投资者 ai狂热者 分享每日快讯. all in ai
302Obserwowane
729obserwujący
Feed
Transmisja na żywo
Feed
BTC ponownie zbliża się do 78 000 USD, podczas gdy ATOM, NEO i XTZ wciąż pozostają na niskich poziomach. Rynek zaczyna się odbudowywać, ale starsze publiczne łańcuchy nadal nie mają wyraźnego popytu, a podziały kapitałowe się pogłębiają.
$ATOM obecnie około 1,47 USD, w ciągu ostatnich 7 dni spadek o około 11%. 1,45 USD to pierwsze wsparcie, powyżej 1,52–1,56 USD występuje opór. Dopiero utrzymanie się powyżej 1,56 USD daje szansę na atak na 1,65 USD, natomiast przebicie poniżej 1,43 USD wymaga ostrożności przed dalszym spadkiem. Wzrosty z poprzedniego odbicia ATOM-u zostały w zasadzie wymazane.
$NEO obecnie około 1,95 USD, najpierw obserwujemy wsparcie w zakresie 1,90–1,94 USD, powyżej 2–2,05 USD występuje opór. Przełamanie 2,05 USD pozwoli na dalszą poprawę struktury, natomiast utrata 1,87 USD może oznaczać ponowne testowanie poprzednich minimów.
$XTZ obecnie około 0,248 USD, w ciągu ostatnich 7 dni spadek blisko 12%. 0,245–0,248 USD to pierwsze wsparcie, powyżej 0,255–0,26 USD występuje opór. Powrót powyżej 0,26 USD może poprawić trend, natomiast przebicie poniżej 0,245 USD może oznaczać dalsze poszukiwanie wsparcia. Wszystkie trzy obecnie nie mają skutecznego przełamania, słabość starszych publicznych łańcuchów nadal się utrzymuje.
Dzisiejsza panika koncentruje się na półprzewodnikach, na poziomie indeksu nie można jeszcze mówić o skrajnej panice, ta różnica decyduje o dalszym postępowaniu. $AMD $MRVL
VIX zamknął się na poziomie 21,2, znacznie wyższym niż 16,91 z 28/10, ale w dziennych wykresach od 1990 roku to tylko 68. percentyl, wciąż daleko do strefy paniki powyżej 30. Indeks CNN strachu i chciwości w zeszły piątek wyniósł 26, co oznacza strefę strachu. Indeks nie załamał się, załamały się chipy: indeks półprzewodników Filadelfii spadł w trzy dni o 11,6%, cofając się o 29,4% od szczytu z 22/6, $MRVL spadł o 12,7%, $AMD o 7,5%, $LITE o 18,6%.
Indeks półprzewodników spadł w trzy dni o ponad 10%, od 1994 roku zdarzyło się to 45 razy. W ciągu następnego miesiąca mediana wzrostu wyniosła 5,2%, prawdopodobieństwo wzrostu 69%; w ciągu 3 miesięcy mediana wzrostu 8,9%, prawdopodobieństwo wzrostu 67%; w ciągu 12 miesięcy mediana wzrostu 22,4%. W tym roku to już czwarty raz, po 30/3 nastąpił miesięczny wzrost o 43,8%, po 5/6 i 28/7 wzrosty były słabe, po 3 miesiącach praktycznie bez zmian.
W 21 rundach paniki, gdy VIX przekroczył 30, po roku na Nasdaq 100 w 20 przypadkach 15 zanotowało wzrost, mediana wzrostu wyniosła 26,5%. Najlepsze szanse pojawiają się dopiero przy skrajnej panice, a do tego jeszcze daleko.
Dzisiejszy stan to panika na poziomie sektorowym, nie przerodziła się w systemową wyprzedaż. W takich momentach rozbieżności są duże, liderzy z solidnymi wynikami najpierw się odbudowują, a te aktywa, które opierają się na oczekiwaniach, odbijają się znacznie wolniej.
Panika jeszcze nie osiągnęła szczytu, a kapitał nie został jeszcze całkowicie przemyty.
Raport finansowy Nvidii po zamknięciu sesji 17 listopada będzie kluczowym momentem, który może przekształcić obecną hossę na AI z odbicia w odwrócenie trendu. Prognoza na poziomie 108 miliardów dolarów została już przeszacowana przez rynek do ponad 111 miliardów dolarów.
Najpierw spójrzmy na bazę. $NVDA w drugim kwartale osiągnęła przychody na poziomie 96,2 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 106% rok do roku; centrum danych wygenerowało 89 miliardów dolarów, wzrost o 117%; marża brutto wyniosła 75,0%, a zysk na akcję według standardów non-GAAP to 2,22 dolara. Prognoza na trzeci kwartał to przychody na poziomie 108 miliardów dolarów z odchyleniem +/- 2%, marża brutto 74% z odchyleniem +/- 0,5 punktu procentowego, bez uwzględnienia przychodów z mocy obliczeniowej centrów danych w Chinach. Konsensus rynkowy zakłada przychody około 111,36 miliarda dolarów i zysk na akcję około 2,53 dolara. $NVDA $TSM
Widzę trzy kluczowe kwestie. Po pierwsze, Vera Rubin, która została w pełni wdrożona w drugim kwartale, a jej wpływ na przychody w trzecim kwartale zdecyduje o nachyleniu krzywej cyklu produktu następnej generacji; po drugie, prognoza na czwarty kwartał, która zgodnie z dotychczasowym rytmem musi wzrosnąć o ponad 10 miliardów dolarów kwartał do kwartału, aby zadowolić rynek; po trzecie, marża brutto i czy podczas wdrażania nowej platformy uda się utrzymać poziom 74%.
Jest jeszcze jeden łatwy do przeoczenia czynnik. Nvidia nawiązała współpracę z instytucjami takimi jak Apollo i BlackRock, tworząc platformę finansowania mocy obliczeniowej, planując wykorzystanie ponad 500 miliardów dolarów środków zewnętrznych na budowę infrastruktury AI. Skąd pochodzą pieniądze kupujących jest ważniejsze niż to, ile kart graficznych sprzedano, aby ocenić, jak długo popyt może się utrzymać.
Scenariusz przekraczający oczekiwania: przychody powyżej 111 miliardów dolarów, prognoza na czwarty kwartał wyraźnie przewyższająca oczekiwania, stabilna marża brutto. Scenariusz poniżej oczekiwań: przychody ledwo sięgające 108 miliardów dolarów lub spowolnienie prognozy kwartał do kwartału.
Na koniec 30 października cena wyniosła 204,64 dolara, spadek o 10,4% w październiku, cofnięcie o 14,5% od 52-tygodniowego maksimum 239,24 dolara, a w ciągu roku wzrost tylko o 10%, co czyni ją jedną z najmniej rosnących spółek wśród liderów AI. Niektórzy mówią, że Nvidia jest zbyt duża, by utrzymać szybki wzrost. Jednak spowolnienie tempa wzrostu i osiągnięcie szczytu popytu to dwie różne kwestie, liczy się absolutny przyrost.
Raport finansowy Nvidii zdecyduje o wycenie całego łańcucha wartości AI.
Nasdaq 100 spadł o prawie 5% w ciągu dwóch dni, a trzeciego dnia ponownie o 1,4%, co historycznie zdarza się średnio raz w roku; zazwyczaj później następuje konsolidacja, a potem odbicie, więc na krótką metę nie należy oczekiwać odwrócenia w kształcie litery V. $QQQ
Najpierw skorygujmy dane. S&P 500 spadł w ciągu tych dwóch dni tylko o 2,1%, dziś o 0,51%, co jest dalekie od spadku 5% w dwa dni; warunki spełnia Nasdaq 100, który od 29 do 30 października spadł o 4,8%, a dziś ponownie o 1,39%. Indeks półprzewodników spadł jeszcze mocniej, w trzy dni o 11,6%.
Kryteria selekcji: od 1985 roku Nasdaq 100 spadł łącznie o ponad 4,5% w ciągu dwóch dni handlowych, a trzeciego dnia ponownie spadł o ponad 1%, z odstępem co najmniej 20 dni handlowych między sygnałami, łącznie 45 razy, bez uwzględnienia dzisiejszego dnia. Mediana wzrostu w ciągu następnego miesiąca wyniosła 3,0%, prawdopodobieństwo wzrostu 62%; w ciągu 3 miesięcy mediana wzrostu 6,3%, prawdopodobieństwo wzrostu 60%; w ciągu 12 miesięcy mediana wzrostu 12,9%, prawdopodobieństwo wzrostu 58%.
Te dane nie wyglądają dobrze, ponieważ 21 z 45 przypadków miało miejsce podczas bessy w latach 2000-2002. Ważniejsze jest spojrzenie na spadki: mediana maksymalnego spadku w ciągu 3 miesięcy po sygnale wyniosła 10,8%, a w połowie przypadków spadek był jeszcze większy, powyżej 10%. Spośród 7 sygnałów wywołanych w odległości do 12% od szczytu, w marcu 2000, listopadzie 2007 i lutym 2020 spadki wyniosły od 14% do 27%.
Jeśli zastosować kryterium jesieni roku wyborczego w wyborach śródokresowych, wskaźnik sukcesu jest wyraźnie wyższy, w ciągu 12 miesięcy wszystkie 11 przypadków zakończyło się wzrostem. Porównując obie grupy danych, $QQQ jest średnioterminowo byczy, ale w krótkim terminie może jeszcze dojść do korekty.
Sygnał wskazuje kierunek, ale nie wskazuje dna.
Raport finansowy Rocket Lab po zamknięciu 9 listopada prawdopodobnie ponownie ustanowi rekord przychodów, ale kierunek ceny akcji zależy od harmonogramu rakiety Neutron.
Prognoza $RKLB na trzeci kwartał to przychody od 250 do 265 milionów USD, marża brutto GAAP od 29% do 31%, marża brutto non-GAAP od 35% do 37%, skorygowany EBITDA z stratą od 17 do 23 milionów USD. Rynek oczekuje przychodów około 257 milionów USD, co mieści się w środku prognozy. W drugim kwartale przychody wyniosły 234 miliony USD, co oznacza wzrost o 62% rok do roku, backlog zamówień to 2,36 miliarda USD, wzrost o 137%. $RKLB $ASTS
Ostatni duży spadek ceny akcji nie ma związku z raportem finansowym. Pierwszy lot Neutrona pierwotnie planowano na czwarty kwartał tego roku, ale z powodu problemów z produkcją zbiornika pierwszego stopnia przesunięto go na 2027 rok, co spowodowało spadek ceny akcji o ponad 20% w ciągu tygodnia. 30 października cena zamknięcia wyniosła 54,73 USD, co oznacza spadek o 21,5% w tym roku i cofnięcie o 63,6% od 52-tygodniowego maksimum 150,23 USD.
Widzę trzy kwestie. Po pierwsze, nowy harmonogram Neutrona — czy zarząd poda konkretny kwartał i czy komunikaty będą spójne; po drugie, backlog zamówień — po ostatnim kwartale podpisano już kontrakty na ponad 1 miliard USD, czy backlog osiągnie nowy rekord; po trzecie, postępy w przejęciu Iridium, co jest kluczowym krokiem w przekształceniu firmy z producenta rakiet w operatora satelitów, a sposób finansowania wpłynie na rozwodnienie kapitału.
Standardem przekroczenia oczekiwań będzie przychód bliski górnej granicy 265 milionów USD, poprawa marży, dalszy wzrost backlogu oraz jasny harmonogram Neutrona. Gorszy wynik to przychód poniżej wartości środkowej prognozy lub kolejne opóźnienie Neutrona.
Niektórzy mówią, że wycena spółek kosmicznych oderwała się od fundamentów, firmy z przychodami ponad 200 milionów USD miały kiedyś kapitalizację wartą setki miliardów. To ma sens, dlatego w przypadku spółek kosmicznych liczą się tylko zamówienia i ich realizacja. Wzrost w pierwszej połowie roku opierał się na wyobraźni, teraz spadek musi być naprawiany zamówieniami jeden po drugim.
Wyobraźnia została zdyskontowana, zamówienia są paliwem rakiety.
Nagły spadek jesienią roku wyborów pośrednich jest historycznie normą, a dalszy ruch zwykle sprzyja bykom. $QQQ
Przeprowadziłem statystyki na dziennych danych indeksu Nasdaq Composite od 1974 roku, z warunkiem, że w ciągu dwóch dni handlowych spadek wyniósł ponad 4%, a trzeciego dnia spadek przekroczył 1%. Sygnały te wystąpiły łącznie 11 razy w okresie od września do grudnia roku wyborów pośrednich, a w 13 takich latach aż 9 razy. W latach 1974, 1978, 1986, 1990, 1998, 2002, 2014, 2018 i 2022 odnotowano podobne gwałtowne spadki przed lub po wyborach.
Wyniki po sygnale: w ciągu 1 miesiąca wzrost nastąpił 10 razy, w ciągu 3 miesięcy 9 razy, a w ciągu 6 i 12 miesięcy za każdym razem (11 razy) odnotowano wzrost, z medianą wzrostu 29,6% po 12 miesiącach. Indeks S&P 500 wykazuje podobną tendencję – od 1950 roku w latach wyborów pośrednich od listopada do kwietnia następnego roku odnotowano 19 wzrostów z rzędu.
Należy jednak zwrócić uwagę na wyjątki. Po sygnale w październiku/listopadzie 2018 roku Nasdaq spadł jeszcze o 15,5% w ciągu trzech miesięcy, osiągając dno dopiero około Wigilii Bożego Narodzenia – było to spowodowane podwyżkami stóp procentowych i napięciami handlowymi. Po sygnale z listopada 2002 roku indeks również spadł o 3% w ciągu trzech miesięcy.
Aktualna sytuacja: Nasdaq Composite spadł o 4,2% w ciągu dwóch dni, a dziś o kolejne 1,07%, co dokładnie spełnia warunki sygnału. Jutro odbędą się wybory, a historycznie okres po ustaleniu niepewności jest zwykle silny. $QQQ w tym okresie lepiej obserwować w perspektywie średnioterminowej, zamiast skupiać się na pojedynczych dniach.
Sezonowość sprzyja bykom, ale sezonowość nie zastąpi zarządzania ryzykiem.
这么看的话
还差最后一个了
$NVDA 😭😭😭😭
Raport kwartalny po sesji 11/4 dla sektora modułów optycznych jest pierwszym kamieniem probierczym, który pokazuje, że sektor ten wychodzi z załamania, a cena akcji już wcześniej spadła o połowę.
$COHR prognozuje na pierwszy kwartał przychody w wysokości 2,2-2,4 mld USD, marżę brutto non-GAAP na poziomie 39,5%-41,5% oraz zysk na akcję non-GAAP w przedziale 1,85-2,05 USD. Konsensus rynkowy zakłada przychody około 2,3 mld USD oraz zysk na akcję w granicach 1,98-2,00 USD, co jest bliskie środkowi prognozy. W poprzednim kwartale przychody wyniosły 2,05 mld USD, co jest rekordem i oznacza wzrost o 34% rok do roku, a prognoza na cały rok fiskalny 2026 to 7,12 mld USD. $COHR $LITE
Zarząd podał dwa cele średnioterminowe: do końca roku fiskalnego 2027 kwartalne przychody powyżej 3 mld USD oraz marżę brutto non-GAAP powyżej 42%. Nakłady inwestycyjne nadal rosną, a kluczową rolę w zdolnościach produkcyjnych odgrywają 6-calowe wafle fosforku indu, gdzie wydajność i koszty decydują o możliwości wzrostu marży.
Widzę trzy kluczowe punkty. Po pierwsze, czy wzrost kwartalny w centrach danych i komunikacji utrzyma się na poziomie dwucyfrowym; po drugie, marża brutto – przekroczenie 41% oznacza, że podwyżki cen i redukcja kosztów są realizowane; po trzecie, prognoza na kolejny kwartał – czy przychody przekroczą 2,5 mld USD.
Ten raport ma też dodatkowy punkt odniesienia. Lumentum opublikował dziś raport kwartalny wraz z fuzją, z przychodami 1,26 mld USD i zyskiem na akcję 4,57 USD, przewyższając własne prognozy, a w kolejnym kwartale spodziewa się wzrostu o około 350 mln USD kwartał do kwartału. Silny popyt u konkurenta na tym samym rynku oznacza, że zamówienia w sektorze są raczej stabilne.
Pesymizm na rynku akcji jest już w pełni uwzględniony. 30 października cena zamknięcia wyniosła 210,32 USD, co oznacza spadek o 26,9% w październiku i cofnięcie o 50,7% od 52-tygodniowego maksimum 426,89 USD. Niektórzy obawiają się, że ekspansja mocy produkcyjnych modułów optycznych jest zbyt szybka i w przyszłym roku może dojść do wojny cenowej. Ta obawa powinna zostać zweryfikowana przez marżę brutto – dopóki marża rośnie, wojna cenowa jeszcze nie nadeszła.
Lider, który stracił połowę wartości, potrzebuje tylko solidnego raportu kwartalnego.
