O que é interesse em aberto?

Cada contrato vigente tem posições long e short correspondentes. Long normalmente ganha com a alta do preço, short com a direção oposta. Abrir cria uma posição; fechar a reduz ou encerra.

Contando cada contrato uma vez, 100 contratos long e 100 short correspondem a OI de 100 contratos. Um campo que soma os dois lados exibiria 200. Os exemplos seguintes contam contratos uma vez; dados de plataformas exigem verificar o critério real do campo.

Se ambas as partes abrem novas posições correspondentes, OI aumenta. Se ambas fecham posições existentes, diminui. Se uma fecha e outra abre, um participante sai e outro continua a posição da mesma direção; o número de contratos vigentes não muda.

Suponha OI inicial de 100 contratos. Ambas as partes abrem cinco contratos correspondentes, elevando-o a 105. Depois, o vendedor fecha três longs e o comprador abre três longs: segue em 105. Por fim, cada parte fecha dois contratos correspondentes e o OI cai para 103.

Eventos como liquidação no vencimento também podem reduzir OI sem negociação comum no mercado. Portanto, sua alteração sozinha não permite deduzir o volume do período.

Com especificações, contagem e escopo iguais, uma quantidade maior indica mais contratos vigentes. Aumentos ou quedas indicam acréscimos ou reduções líquidas dessa quantidade.

O valor nocional monetário tem outro sentido. Ele converte o tamanho conforme especificações e método de avaliação. Se o cálculo usa preços de mercado, uma alta pode elevar o nocional sem mudar o número de contratos. Contratos de valor nominal fixo em dólares precisam de sua própria conversão; não devem ser automaticamente multiplicados de novo pelo preço do ativo.

OI não é margem aportada nem quantidade imediatamente executável do livro de ofertas. O livro registra cotações e quantidades ainda não executadas; OI registra contratos já abertos e não encerrados. OI maior não garante spread menor ou execução mais fácil.

Quantidades long e short correspondentes não significam igual número de pessoas: uma pessoa pode manter muitos contratos. Uma alta do OI não indica mais compradores nem prevê, sozinha, a direção dos preços.

Confira quatro pontos antes de comparar:

• Contagem: Contratos contados uma vez ou soma de long e short.

• Unidades e especificações: Número de contratos, quantidade do subjacente ou nocional monetário; o tamanho representado por cada contrato também precisa coincidir.

• Escopo: Um perpétuo, determinado mês de vencimento ou a soma de vários contratos.

• Tempo: Instante da fotografia dos dados, frequência de atualização e atraso.

Mesmo após confirmar a soma dos dois lados, dividir por dois só resolve a contagem, não diferenças de unidade, escopo ou tempo. O nome de uma API ou o rótulo OI não estabelece essas regras sozinho.

Negociações à vista trocam os próprios ativos e não criam os derivativos pendentes medidos aqui. Manter ativos à vista ou dívidas de empréstimo é diferente do indicador OI de derivativos.