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sopleat（E卫兵）
$ETH供应变多还是变少，要同时看发行与销毁
判断$ETH是否通缩，不能只打开销毁看板。权益证明会通过共识奖励发行新的$ETH，EIP-1559又把基础费销毁；净供应变化取决于同一时期两条流量谁更大。网络清淡时，销毁可能低于发行，供应增加；活动旺盛时，销毁可能超过发行，供应减少。
两条流量的驱动因素也不同。发行与参与验证的有效余额和协议奖励规则有关，销毁则取决于实际区块空间需求。增加质押参与不等于费用会同步上升，应用爆发也不自动改变共识奖励公式。把它们拆开，才能知道净供应变化来自安全预算还是使用需求。
对长期看好$ETH的人来说，阶段性增发并不自动证明经济模型失败，阶段性通缩也不等于价值已经兑现。还应把观察周期拉长，避免用单日净供应替代趋势。更关键的是新增发行是否换来可靠安全，销毁是否来自可持续活动。净数字是结果，背后的两套需求才决定这种结果能维持多久。
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