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$BTC 跟着大盘一起回落，全市场 2.82 万亿美元，24 小时跌 2.47%，有涨幅的只剩几个市值很小的板块。 Tokenized Pre-IPO Stocks、两个 Launchpad 板块、InfoFi 放在一起看，讲的是同一件事：发新资产、打新。盘子小，一点钱就能拉出两位数涨幅。 钱从哪来？USDT 市值 24 小时 -0.03%，没有增发，场外没新钱进来。BTC 主导率 59.3%，还压在高位，资金也没成规模往山寨走。这是存量资金在小池子里搬家。情绪也在降温，恐惧贪婪从一周前的 71 掉到 62。 我判断这轮打新轮动撑不了多久。结束信号看两条：两个 Launchpad 板块的 24 小时涨幅同时转负，同时 USDT 市值还是没有正增长。两条一起出现，这波就算结束。
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