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Antes da SpaceX, o relatório de resultados $SPCX 4 da manhã não ficará acordado até tarde à espera do relatório — estou a escrever uma pré-visualização antecipada apenas para partilhar Qual é o foco principal deste relatório financeiro da SPCX? 1. Os relatórios financeiros da SPCX não podem ser analisados apenas pela lógica das empresas aeroespaciais tradicionais; o núcleo deve focar-se em equilibrar a despesa de capital e as receitas de IA 2. Atualmente, o negócio que realmente pode proporcionar rentabilidade e fluxo de caixa à SPCX é a Starlink. Olhando para as receitas de 2025 e do primeiro trimestre de 2026, a Starlink será a principal fonte de rendimento da empresa. Portanto, o crescimento do negócio, a rentabilidade e a capacidade de apoiar a startup de capital da empresa são as principais preocupações do mercado 3. A preocupação atual do mercado é se a rentabilidade do negócio da Starlink pode cobrir o negócio de IA e o investimento aeroespacial da SPCX, e se a empresa consegue provar que a empresa fez a transição de "alto crescimento, alta queima de caixa" para "elevado crescimento mas fluxo de caixa controlável." A maior preocupação do mercado durante a época de resultados do segundo trimestre é o excesso de investimento em capital e a falta de rentabilidade eficaz. 4. O desenvolvimento do negócio de IA. Se a Starlink for o pilar que apoia as operações atuais, então o negócio de IA da SPXC será a rentabilidade central que sustenta as expectativas futuras. Investimento é negociar expectativas e o futuro, por isso a IA representa a rentabilidade futura. O foco aqui está nas receitas geradas por centros de dados de IA e empresas de poder computacional, A lógica de validação deste setor depende das receitas de IA, despesas de capital em IA, contratos de IA e do momento da realização futura das receitas. Se a receita aumentar + os contratos aumentarem + as despesas de capital aumentarem, o mercado aceita isso, mas a maior preocupação do mercado é a despesa de capital, embora as receitas e encomendas de IA não aumentem em simultâneo, o que levanta preocupações sobre a despesa de capital 5. Despesa de capital corporativa global e fluxo de caixa: Fluxo ➖ de caixa operacional Despesa de capital = fluxo de caixa livre. Este é um dado chave a observar porque, se o fluxo de caixa livre continuar a diminuir acentuadamente, aumentará as preocupações do mercado sobre o financiamento futuro e a expansão do negócio de IA para a SPXC 6. Negócio da Starship, que é absolutamente central para as futuras capacidades e avaliação de negócios de IA da SPCX. A empresa identificou claramente a Starship como um motor central da sua estratégia de crescimento a longo prazo, pelo que no primeiro trimestre de 2026, irá aumentar os gastos de capital em Starship. Assim, nas próximas chamadas de resultados, o calendário de comercialização e a taxa de redução dos custos unitários de lançamento serão focos-chave. 7. Contratos governamentais do Falcon 9, números de lançamentos do Falcon 9, receitas comerciais de lançamentos, contratos da NASA, contratos com o Departamento de Defesa dos EUA e o calendário futuro do Falcon 9 são todos pontos de dados chave a observar neste setor. O mercado precisa de saber que o crescimento empresarial do Falcon 9 provém principalmente do crescimento de clientes comerciais e governamentais externos, ou do autouso interno, com diferentes implicações económicas. #财报观察员: A AMD e a SpaceX estão prestes a entregar a entrega, com Circle como grande final O relatório de resultados da SPCX está relacionado com o enorme desbloqueio de ações a 6 de agosto 1. O relatório de resultados desta noite determinará o impacto a curto prazo dos desbloqueios subsequentes de ações. Um relatório positivo pode compensar a pressão de preço causada pelo desbloqueio da ação; por outro lado, se o relatório de resultados for fraco, a SPCX enfrentará pressão dupla 2. Se o relatório de resultados for fraco, combinado com a pressão do levantamento do bloqueio das ações a 6 de agosto, esta semana irá exercer ainda mais pressão sobre os preços das ações da SPCX. Isto é uma luta de força entre os fundamentos e a oferta do mercado. 3. Opinião pessoal: Se o relatório de resultados for positivo, vamos analisar a situação após o desbloqueio da ação a 6 de agosto, especialmente como o preço da ação se comporta na próxima semana, para ver se existe uma oportunidade de compra. O dia 6 de agosto é apenas a primeira vez que a ação é desbloqueada, por isso as preocupações futuras do mercado sobre o desbloqueio da ação dependerão dos efeitos trazidos por este relatório financeiro. Se o relatório financeiro for mau + a ação estiver desbloqueada, o preço da ação inevitavelmente enfrentará pressão dupla e continuará a cair. Antes do bloqueio, o preço pode acelerar a sua queda a curto prazo, formando uma fase de subvalorização a curto prazo. Na verdade, esta é uma fase de compra e, depois de desbloqueada a ação, ocorrerá uma recuperação. O mercado é sobre negociar expectativas futuras. Sem relatórios de resultados, o mercado pré-prevê o preço da ação antes do lock-up ser levantado, fazendo com que o preço cai. Por outro lado, depois de desbloqueada a ação, o preço da ação recupera. A duração da recuperação depende dos fundamentos da empresa, o que se aplica não só às ações, mas também ao mundo cripto.