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#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 “救美债”的接力棒，终于交到沃什手里了。 上周贝森特想稳住长端美债，扩大长期美债回购规模，结果市场只买账了一天。 随后美元一周跌近1%，黄金突破4600美元，BTC更是单周涨超25%。 有意思吧，钱没有消失，只是在寻找新的出口。 美债收益率压不下来，财政压力又在那摆着，市场对通胀和流动性的担忧，最后反而跑到了黄金$XAU 和$BTC 身上。 所以这周真正值得关注的，是周五沃什在杰克逊霍尔到底会说什么。 市场现在最想知道的，其实就一句话： 面对通胀和财政压力，美联储到底有没有一套清晰的政策路径？ 如果沃什能够释放更明确的鸽派信号，美元和美债收益率可能继续承压，黄金和BTC反而可能继续受益。 但如果他继续模棱两可，甚至重新强调通胀风险，那么长端美债可能继续承压，风险资产也要小心。 所以我现在反而觉得： 这周BTC的关键变量，可能不是BTC自己，而是美债和美元。 如果美债稳不住、美元继续弱，资金可能继续寻找“替代出口”。 而BTC，可能就是其中一个越来越重要的出口。#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入