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Na véspera da folha de pagamento não agrícola, três conjuntos de dados determinam a vida ou a morte: Como é um relatório de emprego "perfeito"? Seguras Bitcoin na mão, observando-o repetidamente a esfregar em torno dos 78.000 dólares. Todas as oscilações de preços são adivinhadas? Todas as notícias são apenas suposições? Parem de adivinhar. Às 20:30, hora de Pequim, na sexta-feira à noite, um relatório decidirá diretamente se a Fed irá aumentar as taxas de juro a 16 de setembro. Isto não é um exercício. Este é o tiro de partida para o mercado de setembro. 1/ Primeiro, vamos falar da situação atual. O Bitcoin subiu de 68.000 dólares em agosto para mais de 81.000 dólares, um aumento de quase 20%. Mas após a postura agressiva de Wash em Jackson Hole, o BTC recuou e agora está a negociar lateralmente perto dos 78.000 dólares. Nem para cima nem para baixo. Nem para cima nem para baixo é a parte mais extenuante. O CME FedWatch mostra que a probabilidade do mercado de um aumento de 25 pontos base em setembro disparou de menos de 40% antes do discurso de Wash para 65,4%. Um aumento das taxas em dezembro está totalmente previsível. Ou seja: o mercado já está preparado para um aumento das taxas em setembro. Mas esta preparação poderia ser completamente anulada por um relatório na noite de sexta-feira. 2/ Lembra-te primeiro de três números. Às 20h30 de sexta-feira à noite, o Departamento do Trabalho dos EUA divulgará o relatório de salários não agrícolas de agosto. Expectativas do Mercado Mainstream: Novos empregos: 55.000 a 58.000 Taxa de desemprego: 4,1% Salário médio por hora: 0,3%-0,4% trimestre a trimestre As previsões variam entre instituições: o Deutsche Bank prevê 65.000, o Wells Fargo prevê 80.000. Os economistas esperam unanimemente cerca de 55.000. Os dados de julho foram de -23.000. Maio e junho foram revistos em baixa em conjunto em 103.000. Ou seja, o mercado de trabalho já está a arrefecer. A questão é — será que o arrefecimento é suficiente para impedir o Fed de aumentar as taxas de juro? 3/ Três conjuntos de números, três destinos. Os dados de sexta-feira são divulgados em três cenários. Cada um corresponde a uma tendência de BTC completamente diferente. 🔴 Cenário 1: Dados < 30.000 (extremamente fracos) Se os acréscimos de salários não agrícolas em agosto forem inferiores a 30.000 — ou mesmo um crescimento negativo novamente — significa que o mercado de trabalho está pior do que o esperado. A probabilidade de aumentos das taxas de juro vai cair drasticamente. O dólar vai cair e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA vão despencar-se. Como é que o BTC vai avançar? Uma recuperação violenta. 85.000 dólares podem ser o ponto de partida. O mercado vai imediatamente colocar "o Fed não se atreve a aumentar as taxas" — por que aumentar as taxas de juro quando a economia está assim? 🟡 Cenário 2: Dados 30.000–70.000 (intervalo 'perfeito') Este é o argumento mais favorável ao mercado. Emprego fraco — indica que a economia está a arrefecer, e a Fed tem razões para se conter. Mas não colapsou — significa que não é uma recessão, por isso não há razão para entrar em pânico. O JPMorgan Chase gere isto como a "Gama Cachinhos Dourados" — o emprego é fraco mas não colapsou, a probabilidade de aumentos das taxas diminuiu ligeiramente e os ativos de risco estão a recuperar moderadamente. Neste cenário, é altamente provável que o BTC oscile para cima, mas não irá subir violentamente. O mercado aguardará os dados do IPC de 10 a 11 de setembro antes de tomar um juízo final. 🟢 Cenário 3: Dados > 80.000 (mais fortes do que o esperado) Se a folha salarial não agrícola em agosto ultrapassar os 80.000 — ou até mais de 100.000 — então um aumento das taxas é basicamente uma certeza. Wash já disse em Jackson Hole: a inflação tem de "de forma clara e rápida" regressar aos 2%. Com o emprego tão forte, que razão tem ele para não aumentar as taxas de juro? Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar americano fortaleceram-se, colocando o BTC sob pressão de curto prazo. Analistas da Bitfinex alertam: se os empregos não agrícolas superarem as expectativas, o BTC poderá enfrentar mais pressão de venda. Alguns traders preveem que o BTC poderá cair para a faixa dos 73.000–75.000 dólares. 4/ Mas aqui está um detalhe que a maioria das pessoas ignora— O que realmente importa pode não ser o número de novos empregos em si. A análise da Capital Street FX deixa claro: o aspeto mais notável a observar na sexta-feira pode não ser apenas as novas folhas de pagamento não agrícolas. As taxas de participação na força de trabalho, o crescimento salarial e as revisões históricas dos dados refletem melhor as mudanças subjacentes no mercado de trabalho A taxa de desemprego caiu para 4,1% em julho, o que soa bem. Mas isso deve-se ao facto de a taxa de participação na força de trabalho ter descido para 61,4%—algumas pessoas simplesmente deixaram de procurar emprego por completo. Se a taxa de participação na força de trabalho subir para 61,5% em agosto, a taxa de desemprego pode não parecer mudar, mas a lógica subjacente é completamente diferente. Não olhes só para o número da manchete. O diabo está nos detalhes. 5/ Aqui está um facto ainda mais doloroso— Os não-farms podem não fornecer uma resposta definitiva de todo. Porque nos dias 10 e 11 de setembro, ainda há dados do PPI e do IPC de agosto para serem divulgados. A decisão sobre a folha de salários não agrícolas é se "a evidência do lado do emprego é suficiente para travar aumentos de taxas." E os dados de inflação detêm o poder final de preços. Ou seja: uma folha de salários não agrícolas fraca na sexta-feira não significa que não haverá definitivamente aumentos das taxas em setembro — também precisamos de olhar para o IPC. Os empregos não agrícolas estavam fortes na sexta-feira, por isso um aumento das taxas em setembro é praticamente inevitável. Os empregos não agrícolas são o limiar, o IPC é a revisão final. 6/ Então, o que devemos fazer agora? Não aposte na direção. Quem aposta na direção acaba por perder para a volatilidade. Os dados da Bitfinex mostram que, na semana passada, o ETF Bitcoin spot dos EUA registou uma entrada líquida de quase mil milhões de dólares. As instituições continuam a aumentar as suas posições em meio à incerteza macroeconómica. O que é que isto significa? Mostra que o dinheiro inteligente não aposta de um lado — estão a "construir posições em lotes." Deves fazer o mesmo: Antes de saírem os dados, não investidas totalmente nem vendas a descoberto Põe um bom fim às tuas perdas, não sejas ganancioso Os 30 minutos após a divulgação dos dados são o período mais caótico — não tome decisões nesse momento 7/ Finalmente, para ser honesto. Um relatório de emprego está agendado para setembro. Uma probabilidade de 65,4% de aumento das taxas significa que o mercado já se inclinou para um belicista. Mas se os dados de sexta-feira caírem abaixo dos 30.000, essa probabilidade poderá ser reduzida para metade da noite para o dia. Se ultrapassar os 80.000, poderá ultrapassar os 80%. Isto representa quase $20.000 em espaço em BTC, a subir e a descer. A única coisa que pode fazer é não adivinhar os números — precisa de gerir bem a sua posição. / Conclusão As folhas de pagamento não agrícolas não são o fim, mas sim o ponto de partida para a recuperação de setembro. Antes de disparar, gere bem as tuas posições. Sexta-feira à noite às 20:30, no momento em que os dados saíram—não entres em pânico, não sejas ganancioso, apenas segue o guião. $BTC $ETH $SOL #就业数据密集公布, a posição política de Wash está a ser posta à prova