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Fecho do ETF, alguém prevê que o DOGE vai a zero? A Bitwise fechou o seu ETF de DOGE, o que, se fosse há um ano, seria um grande evento, mas hoje é apenas mais uma linha na lista de más notícias. O fundo com o código BWOW foi lançado no final de novembro do ano passado, durou menos de dez meses, e agora tem cerca de setenta mil dólares em ativos, com um valor líquido que encolheu cerca de 45% desde a sua criação. O encerramento é um corte na linha de produtos, não um veredito sobre o $DOGE em si. As negociações cessaram a 14 de outubro, as posições foram convertidas em dinheiro, e os investidores receberão o valor líquido por volta do dia 22, num processo ordenado com pressão de venda limitada; outros fundos semelhantes de DOGE continuam a operar normalmente. O que pesa no mercado são as taxas de juro. Na reunião do FOMC de 15 a 16 de setembro, o mercado precificou uma subida de 25 pontos base com quase 60% de probabilidade; a postura hawkish de Waller e a inflação acima do esperado são a verdadeira origem da retração dos ativos de risco. Com tantas más notícias acumuladas, uma a mais ou a menos já não faz grande diferença — com várias pessoas e vários pares de pauzinhos, o arroz continua o mesmo. O fecho do ETF é um corte na linha de produtos, não na base do DOGE. A atividade na blockchain, os casos de uso para pagamentos e a coesão da comunidade mantêm-se intactos. Com a subida das taxas concretizada, um dos riscos pendentes desaparece; com o fim da política de aperto, a diferença de expectativas sobre liquidez vai regressar. Se aguentarmos esta fase, o que vier a seguir será muito mais fácil de gerir.