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Antes da reunião de política, quando as expectativas de aumento das taxas estão definidas, o discurso de Wash é o foco do mercado! Após a divulgação dos dados de retalho desta noite, combinada com dados anteriores do CPI e do emprego, a economia dos EUA apresenta um padrão típico em forma de K — inflação elevada + emprego quente + resiliência económica. Atualmente, a probabilidade de um aumento das taxas em setembro é superior a 90%, praticamente garantida, com 40% de probabilidade em outubro e 49% em dezembro. Do ponto de vista da probabilidade, um aumento das taxas em setembro já não é o foco, mas sim a orientação política trazida pelo discurso de Wash—irá impulsionar o aumento das taxas de outubro ou a taxa de dezembro? Segundo a anterior Orientação Prospectiva de Wash para se focar nos dados, os dados atuais dão a Wash mais margem de política monetária, mas ele ainda precisa de considerar o mercado obrigacionário. Afinal, esta é uma fase típica de coordenação Fed+Tesouraria. #本周FOMC揭晓, podem os aumentos das taxas materializar-se? Diferentes expectativas trazem dinâmicas de mercado distintas: sem aumentos das taxas, nem sequer cortes — muito improvável. Os mercados de risco passam da supressão para uma recuperação otimista, levando a ressaltagens a curto prazo. Os rendimentos das obrigações caem a curto prazo ao longo de 2, 10 e 30 anos. No entanto, o mercado enfrenta então uma questão chave: com preços elevados do petróleo e elevadas expectativas de inflação, o Fed está inativo. A economia está fora de controlo? Os rendimentos das obrigações vão recuperar rapidamente depois, e as taxas de juro elevadas vão suprimir novamente os mercados de risco. Aumentos das taxas dovish, pombas? O desempenho do mercado varia em diferentes escalas. a. Aumentos das taxas, enquanto os dot plots, não mostram necessidade de novos aumentos, em linha com a afirmação de Walsh de que este aumento das taxas é apenas uma medida de seguro para controlar a inflação. Recuperações do mercado de risco: mercado obrigacional 2, 10, 30 anos