Os dados on-chain dizem-lhe: 80.000 dólares, as instituições fizeram ordens de compra aqui.
Jiang Zhuoer diz-lhe: 84.600, ele está totalmente vendido, o objetivo é 79.000.
A mesma vela, dois cenários completamente opostos. Será que os 80.000 dólares são um fundo sólido ou um fundo frágil?
Vamos primeiro ver o "fundo" segundo a Glassnode.
O Bitcoin está agora preso numa faixa entre 80.000 e 87.000 dólares. Na parte inferior da faixa, os compradores estão a acumular novamente perto dos 80.000 dólares — esta posição corresponde ao custo médio de posição das empresas de ETF e tesourarias.
Em termos simples: as instituições e empresas listadas que entraram no mercado através de ETFs nos últimos meses têm o seu custo perto dos 80.000. Se o preço cair abaixo deste nível, estas pessoas passam de lucro flutuante para prejuízo flutuante, e a sua mentalidade muda instantaneamente de "manter" para "fugir ou não".
A Glassnode diz literalmente: se cair abaixo dos 80.000, pode ir diretamente explorar o True Market Mean. Em linguagem simples: abaixo dos 80.000, o chão fica mais frágil.
Agora vejamos o "short" de Jiang Zhuoer.
O fundador do pool de mineração LBTC atualizou esta manhã a sua operação: 84.650 dólares, posição 100% vendida em BTC (hedge com ETH spot, o que equivale a uma posição global vendida).
O seu objetivo é muito específico: entre 79.000 e 79.700 dólares, para eliminar a liquidez dos compradores nessa zona. O stop loss está definido acima dos 85.500 dólares.
Ele não está a adivinhar. O mapa de liquidações da Coinglass está bem visível: se o BTC cair abaixo dos 79.160 dólares, a intensidade acumulada das liquidações longas nas principais CEXs atingirá 1,947 mil milhões de dólares.
Jiang Zhuoer não está pessimista em relação ao Bitcoin. Ele está a caçar aqueles que colocaram o stop loss perto dos 79.000.
A Glassnode fala de suporte de custo. Jiang Zhuoer fala de caça à liquidez.
As instituições fizeram ordens de compra perto dos 80.000, isso é um facto. Mas "existir ordens de compra" e "não ser temporariamente ultrapassado" são coisas diferentes.
A essência do suporte é ser testado. E a essência da caça à liquidez é primeiro derrubar o preço abaixo do suporte, comer os stops, e depois decidir se volta a subir.
A Glassnode diz-lhe onde o caçador está acampado. Jiang Zhuoer diz-lhe que ele próprio é o caçador.
Então, o que são os 80.000 afinal?
80.000 é o campo de batalha, não a resposta.
De um lado, o custo das ETFs e tesourarias está a sustentar o fundo; do outro, quase 2 mil milhões de dólares em liquidações longas estão à espera de serem detonadas abaixo.
O problema maior é que o tempo não está do lado dos compradores. A decisão do Fed a 28 de outubro é já na próxima semana, e o roteiro do conflito entre EUA e Irão já prevê uma ação "após as eleições intermédias". O fluxo de entrada de fundos em ETFs caiu de 527 milhões de dólares num único dia para 23,2 milhões, uma redução de 95%.
As instituições não fugiram, mas estão a abrandar. O próximo passo de abrandar pode ser largar.
Se o fecho diário perder os 80.000, a lógica da Glassnode mudará de "suporte de custo" para "explorar o verdadeiro valor médio do mercado". Nesse momento, os 79.000 de Jiang Zhuoer deixarão de ser um objetivo e passarão a ser o ponto de partida.
Se os 80.000 se mantiverem e houver um fecho com volume a recuperar, o stop loss da posição vendida de Jiang Zhuoer tornar-se-á o combustível mais limpo — os vendidos acumulados acima dos 85.500 vão queimar-se a si próprios.
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