#ZECGoesInstitutional

O que estou a observar nesta ronda do ZEC não é quanto subiu a curto prazo, mas sim que a direção dos fundos já começou a mudar. A gestão do ZCSH já atingiu cerca de 533 milhões de dólares, tendo sido lançado a 25 de agosto, e em cerca de duas semanas atraiu tanto capital, com a posição mais recente a alcançar cerca de 464.500 ZEC. Acho que este dado é muito importante. Porque antes, a subida do ZEC podia ser atribuída a short squeezes, fundos de contratos e especulação emocional. Mas agora começa a surgir uma lógica mais sólida: Os fundos institucionais estão a adquirir exposição a ZEC através de produtos spot de forma contínua. Isto é completamente diferente do conceito de investidores individuais a perseguirem subidas. A continuação da expansão do tamanho do produto significa que o mercado precisa de comprar ZEC real constantemente, e os tokens em circulação serão absorvidos continuamente. Por isso, quando olho para o ZEC agora, não vejo uma simples especulação numa moeda de privacidade, mas sim um ativo de privacidade a entrar no radar das alocações institucionais. $BTC tem ETFs spot, $ETH tem ETFs spot, e agora o ZEC também tem a sua própria entrada de capital. Esta é a lógica de reavaliação que considero verdadeira para o $ZEC. Desde que o capital continue a entrar e o spot continue a ser absorvido, esta fase do mercado de privacidade ainda tem histórias para contar. Pessoalmente, continuo otimista quanto à direção do ZEC, focando-me não nas flutuações diárias, mas na capacidade do AUM do ZCSH continuar a crescer. Se esta tendência se mantiver, o ZEC pode estar apenas a sair da "especulação emocional" para a fase de "precificação institucional". #ZEC跻身前十，机构化进程提速

ZEC esta subida já não é um aumento comum, é uma verdadeira short squeeze épica. Desde menos de 50 dólares no ano passado até ultrapassar os 1200 dólares, com um aumento acumulado de mais de 20 vezes, a 7 de setembro atingiu um máximo próximo dos 1250 dólares. O mais impressionante é que os short sellers foram forçados a cortar perdas consecutivamente, com dezenas de milhões de dólares em posições curtas liquidadas; quanto mais o preço sobe, mais os short sellers têm de comprar, e quanto mais compram, mais o preço sobe, um típico mercado de feedback positivo. Mas o ponto mais perigoso é exatamente aqui. O ETF realmente trouxe uma nova entrada de capital para o ZEC. Desde o lançamento do Grayscale ZCSH a 25 de agosto, tem atraído continuamente fundos, com um fluxo líquido superior a 34,4 milhões de dólares até início de setembro, e o tamanho do fundo tem crescido rapidamente. Portanto, esta subida não pode ser simplesmente considerada como "pura especulação". Mas também não se deve equiparar diretamente o capital do ETF a uma melhoria fundamental. O maior conflito do ZEC agora é que o preço subiu demasiado rápido; a narrativa e o capital estão a fazer a transição, mas a avaliação já está muito acima da média de longo prazo. O RSI está em níveis elevados e os indicadores técnicos de curto prazo estão a mostrar saturação, o que significa que continuar a short squeeze é possível, mas a cada passo para cima, a pressão para realizar lucros também aumenta. Na verdade, acho que o mais interessante agora não é se pode continuar a subir, mas sim quem vai assumir a última etapa depois que os short sellers forem completamente expulsos. Os 1200 dólares já deixaram de ser uma barreira psicológica para se tornar uma linha divisória de curto prazo entre compradores e vendedores. Manter-se acima indica que o mercado ainda está a descobrir novos preços; cair abaixo, alerta que esta fase de short squeeze pode estar a entrar numa fase de declínio.