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谷歌财报被市场误读，存储板块核心逻辑依旧坚挺 所有人都看错了谷歌这份财报，盘面下跌只是情绪扰动，存储赛道上涨的底层逻辑一点都没有改变。 Alphabet二季度资本开支达到449亿美元，同比直接翻倍。全年资本开支指引上调，从原先1800亿-1900亿美元区间，上调至1950亿-2050亿美元。谷歌云季度收入248亿美元，同比增长82%，云业务积压订单高达5140亿美元。 管理层明确表示，目前算力供给严重不足，需求增长速度，已经超过厂商扩产的速度。 资本市场却片面解读，认为AI投入回报不明朗，就此引发股价下跌。可只要稍加思考就能明白，如果算力需求已经见顶，谷歌根本不会加大资本投入，更不会上调全年开支预期，也不会坦言产能跟不上需求。 这笔巨额的资本投入，最终都会转化为服务器、HBM、企业级内存与固态硬盘的采购需求，全部利好存储产业链。 行业层面的动作更加直白，美光签订了16份长期战略合作协议，合约周期覆盖2026至2030年，锁定了自身20%的DRAM产能以及三分之一的NAND闪存产能。客户愿意签订多年合约、设定最低采购价格、支付预付款来锁定产能，这绝对不是需求衰退会出现的行为。 要是行业需求走弱，企业绝不会花费成本去锁定未来多年的产能。 TrendForce数据显示，三季度存储芯片合约价格还会继续上涨，HBM供给紧张的局面依旧没有缓解。海外大厂大部分产能都被长期合约锁定，国内厂商也在加紧扩产。 一件东西如果不再紧缺，既不会有人争抢锁产能，也不会有厂商全力扩产。 存储行情依靠的不是概念炒作，而是真金白银的资本开支、企业长期订单、持续的产能布局。短期恐慌盘带来的下跌，只是清洗浮动筹码，基本面没有发生任何变化，行情终究会回归本身趋势。 #韩股重挫8%，长鑫首日登顶A股 $MU $SKHY