Orbit Post Sitemap
Cel mai mare șef de firmă din lume pariază pe un proiect de lege pentru a paria pe piața bull
Proprietarul celei mai mari burse de schimb conformă din lume și-a exprimat astăzi cuvintele clare. CEO-ul Coinbase, Brian Armstrong, a postat o hartă a viziunii pe rețelele sociale, exprimându-și speranța că CLARITY Act va primi un vot puternic bipartizan pe 15 septembrie, urmat de ceea ce el numește Uptober, declanșând următoarea piață bull crypto.
Sună ca un apel la ordine, dar are o greutate semnificativă. Coinbase este platforma cu cea mai mare bază de utilizatori din SUA, iar șeful său a legat public piața bull de o factură, punând practic așteptările întregii industrii pe masă. Cuvintele folosite erau exact așa cum prezisese în profeție, pline de certitudine, chiar și luna exactă.
Dar realitatea nu este atât de lină. Legea CLARITY mai are încă un proces lung de parcurs; votul din 15 septembrie este doar un pas. Lupta de frânghie între două partide, amendamentele din Senat și implementarea finală ar putea dura prea mult. Asociația Americană a Bancherilor a declarat deja că susține adoptarea proiectului de lege, dar dorește să înăsprească clauzele de recompensă pentru stablecoin-uri, deoarece băncile se tem că stablecoin-urile vor consuma depozite. Uite, nici măcar propriii lor oameni nu sunt uniți; versiunea proiectului de lege va diferi cel mai probabil de ceea ce se spune acum.
Și mai subtilă este partea lui Trump. Casa Albă tocmai a luat masa cu giganți precum Coinbase, Kraken și Ripple și cere cu voce tare încetarea războiului împotriva criptomonedelor, dar propria afacere cripto a familiei Trump a adus deja peste 1,4 miliarde de dolari în acest an. Factorii de decizie și părțile interesate se suprapun ca identitate, iar această piață va trebui, în cele din urmă, să fie reevaluată. Când veștile bune se materializează, acestea pot deveni o pierdere totală.
În plus, Legea CLARITY însăși urmărește să clarifice jurisdicția SEC și CFTC, definind Bitcoin ca marfă digitală și atribuind unele tokenuri reglementării mărfurilor, fără a se baza exclusiv pe legile privind valorile mobiliare. Acesta este un adevărat obstacol pentru Coinbase; odată ce licența devine sigură, instituțiile vor îndrăzni să facă o mișcare majoră. Dar ciclurile politice nu așteaptă pe nimeni. Înainte de alegerile de la jumătatea mandatului din noiembrie, orice proiect de lege ar putea fi folosit ca monedă de schimb, iar dacă votul din septembrie va decurge fără probleme este foarte incert.
Pentru noi, dacă acest proiect de lege este cu adevărat benefic sau are așteptări epuizate prematur este greu de spus. Dar un lucru este clar: când un mare proprietar de firmă îndrăznește să facă pariuri publice, înseamnă că canalul pentru fondurile conforme se deschide într-adevăr. Pe termen scurt, nu tratați această declarație ca pe o solicitare de plată; pe termen lung, tratați implementarea reglementărilor ca pe un punct de cotitură pentru industrie. Votul din septembrie merită băgat în calendar.
Crezi mai mult în predicția lui Armstrong sau crezi că este doar o altă tactică de gestionare a așteptărilor?Opt semnale roșii de capitulare au fost declanșate, dar instituțiile sfătuiesc investitorii de retail să nu pescuiască pe fund
Iată o statistică chiar în față. Cel mai recent raport al lui VanEck afirmă că, din cei doisprezece indicatori de capitulare Bitcoin pe care îi urmăresc, opt au alunecat deja în zone extreme. Nu este un apel de panică din partea unei singure persoane; este o listă de verificare a sănătății întocmită chiar de instituție, cu probe din date on-chain și structura portofoliului, deci nu este ușor să numești asta fabricație.
Aceste opt lumini roșii acoperă indicatori vechi, cum ar fi scăderile prețurilor, profiturile minerilor și ratele de pierdere ale deținătorilor. Ce este și mai dureros este că în ultimele trei luni, toți cei doisprezece indicatori au fost declanșați o singură dată. Istoric, când opt până la doisprezece indicatori s-au aprins, randamentul mediu al Bitcoin după 90 de zile a fost de 12,8%, iar după 180 de zile, 32%, ambele sub media pe termen lung. Cu alte cuvinte, doar pentru că lumina este aprinsă nu înseamnă că mâine se va întoarce o inversare; dimpotrivă, înseamnă că piața este încă într-o situație dificilă—nu te grăbi să tratezi lumina de semnalizare ca pe un semnal de start.
Acest contrast este chiar aici. Majoritatea oamenilor, când văd opt lumini roșii, reacționează instinctiv la baza luminii și iau rapid lumina. Dar VanEck însuși a aruncat cu rece situația, spunând că aceste semnale sunt mai bune pentru a judeca poziția ciclului și nu sunt deloc semnale de pescuit pe fund. Bitcoin a scăzut cu aproximativ 49% față de maximul din octombrie anul trecut, volatilitatea reală pe 30 de zile scăzând la 27,2%, puțin peste 30% din media pe termen lung. Piața pare lipsită de putere, atât de liniștită încât te face să te simți neliniștit, dar liniștea este adesea preludiul unor fluctuații majore.
Minerii se simțeau și mai rău. Veniturile zilnice ale rețelelor au scăzut cu aproximativ 46% față de anul precedent, iar dificultățile din minerit au scăzut cu 18,3% față de vârful din noiembrie anul trecut, marcând una dintre cele mai mari scăderi de la interdicția minieră din China în 2021. Un lot de mașini miniere cu eficiență redusă a fost deja închis și a ieșit de pe piață. Dacă minerii vor deveni picătura care va umple paharul prețurilor merită urmărit. Retragerea lor este atât o compensare a costurilor, cât și o potențială sursă de presiune de vânzare.
Interesant este că, chiar înainte ca raportul să fie publicat, Bitcoin tocmai a crescut violent de la aproximativ 63.000 de dolari, lichidând peste un miliard USD în poziții scurte într-o oră, asemănător cu un ștampilă bear. Dar datele lui VanEck ne amintesc că acest tip de impuls nu este același cu adevăratul minim al ciclului. Recuperările pot fi puternice, dar confirmarea de la bază este lentă; cele două sunt adesea confundate de sentimente.
Pentru cei dintre noi care facem swing trading, aceste date se reduc la o singură propoziție: piața încă se eliberează, dar volatilitatea s-a aplatizat. Cu cât volatilitatea este mai mică, cu atât este mai greu să alegi o direcție mai târziu. Pe termen scurt, nu lua volatilitatea scăzută ca siguranță; pe termen lung, începe să fii atent la fereastra de poziționare pentru ciclurile de peste un an.
Crezi că aceste opt semafoare roșii sunt ultimul segment înainte de zori sau doar o oprire pentru a-ți trage sufletul?Bitcoin a shortat un miliard de poziții short într-o oră
În primele ore ale orei, Bitcoin a sărit de la 68.000 la 70.000, iar sfeșnicul bullish de pe ecran era atât de abrupt încât părea real. Apoi a scăzut înapoi la aproximativ 69.800, dar câștigul intraday a rămas ferm peste 8 puncte. Dar ceea ce i-a șocat cu adevărat pe oameni nu a fost prețul, ci șirul de cifre de lichidare de pe lanț. Conform statisticilor Bloomberg, în doar șaizeci de minute, peste un miliard de dolari în poziții short Bitcoin au fost lichidate forțat, marcând cel mai mare short squeeze din 2021 încoace. Cei care pariaseră pe o scădere mare timp de jumătate de an au fost dați afară de piață în decurs de o oră.
Este oarecum absurd să vorbești despre asta. În ultimele luni, cea mai aglomerată tranzacționare de pe piață a fost vânzarea în lipsă de Bitcoin. Toată lumea crede că condițiile macro sunt rele, reglementarea este nesigură, fermele miniere sunt pe cale să se încheie, iar pozițiile scurte se adună strat după strat. Ca urmare, Trezoreria SUA a anunțat brusc că va dubla scara răscumpărărilor pe termen lung ale titlurilor de stat, crescând de la 2 miliarde de dolari într-o singură tranzacție la 4 miliarde, iar randamentul obligațiunilor de pe 30 de ani a scăzut cu aproximativ nouă puncte de bază. Așteptările privind lichiditatea s-au schimbat instantaneu. În plus, Trump a invitat giganți din industrie precum Coinbase și Kraken la Casa Albă pentru ceai, semnalând intenția sa de a promova un cadru de reglementare mai prietenos. Cu aceste două forțe adunându-se, urșii se trezesc de partea greșită.
Când prețul crește, vânzătorii în lipsă trebuie să cumpere pentru a acoperi prețul, iar această achiziție împinge prețul în sus, forțând mai mulți oameni să-și închidă pozițiile ca un bulgăre de zăpadă. Conform datelor Coinglass, doar în ultimele 24 de ore, pozițiile short în BTC și ETH au fost lichidate cu peste 600 de milioane de dolari, respectiv 360 de milioane de dolari. Dacă includem întreaga piață crypto, lichidarea totală în această rundă este aproape de 1,3 miliarde de dolari, cu peste 100.000 de traderi împiedicați în interior, dintre care peste 90% sunt shorteri. Acțiunile cripto au crescut, de asemenea, colectiv, cu Strategy în creștere de aproape 13%, iar Coinbase urcând peste nouă puncte. Întreaga piață s-a slăbit brusc ca un arc strâns.
Dar, în ciuda entuziasmului, nimeni nu putea răspunde încă la întrebările reale Este această revenire determinată de banii reali care cumpără piața sau este doar un grup de bears forțați să cumpere pentru a acoperi raliul? Dacă este a doua variantă, odată forțat să plătească toți banii, nimeni nu poate fi sigur dacă prețul poate menține pragul de 70.000 de yuani. Crezi că ai atins fundul în această rundă sau ai rămas din nou blocat la mijloc?O companie care ajută NVIDIA să posteze date valorează 20 de miliarde
Mișcările capitalei din cercul AI din ultimele două zile au lăsat oamenii uimit. Potrivit The Information, Nvidia este în discuții cu o companie de adnotare a datelor numită Mercor, care promovează o rundă de finanțare de evaluare de 20 de miliarde de dolari, iar actualul acționar General Catalyst este în discuții pentru a conduce runda.
Poate nu ai auzit de Mercor, dar ceea ce face este foarte simplu: angajează oameni să eticheteze imagini și text, hrănind modele AI ca combustibil de antrenament. Această sarcină epuizantă era în principal pentru giganți din sursă închisă precum OpenAI, Google și Anthropic, ceea ce nu sună deloc atractiv. Și nu se concentrează doar pe text — preia chiar sarcini precum învățarea AI-ului să înțeleagă imagini și videoclipuri. Această afacere are o barieră de intrare scăzută, dar se bazează pe oameni; cu cât modelul este mai de top, cu atât se bazează mai mult pe supraveghere manuală.
Punctul de cotitură a fost cu NVIDIA însăși. Vrea să promoveze modelul open-source Nemotron, având ca scop să concureze cu cele mai avansate modele open-source din lume. Calitatea datelor determină direct succesul sau eșecul, motiv pentru care investește bani în capacitatea de adnotare. În trimestrul trecut, NVIDIA a plătit Mercor zeci de milioane de dolari, folosind ocazional Turing și Scale, plus menținerea propriei echipe interne de date. Magnatul cipurilor a devenit un investitor major în compania etichetată, ceea ce este un contrast destul de puternic.
Ceea ce este și mai intrigant este unde curg banii. Evaluarea Mercor de 20 de miliarde de yuani era de neimaginat acum jumătate de an. Acum jumătate de an, piața încă era îngrijorată de spargerea bulei AI, iar acum capitalul se aliniază să intre în grabă. Privind mai înapoi, Google a împrumutat bani pentru a crește puterea de calcul, OpenAI a strâns zeci de miliarde în credite înainte de a deveni publică, iar finanțarea datoriei AI a acumulat aproape 500 de miliarde de dolari. Cantitatea masivă de capital pe care mașina încearcă să o consume este același lot de capital avers la risc pentru care concurează lumea noastră cripto. Nu uitați, industria cripto însăși spune disperat povești AI, dar banii reali au ajuns de fapt în fabricile de etichetări din Silicon Valley.
De fapt, acesta este un scenariu vechi. Ori de câte ori există o frenezie tehnologică, cei care fac cu adevărat bani nu sunt adesea celebritățile de la suprafață, ci vânzătorii de lopeți. Pe partea de AI, lopețile sunt etichetate cu date; pe partea cripto, o platformă de meme care vinde lopeți a făcut recent zeci de milioane pe lună. Nimeni nu știe cine a înotat gol după ce se stinge această modă, dar colectorii de taxe de nivel mic și-au umplut de mult conturile.
Interesant este că și partea cripto profită de același val. Arthur Hayes tocmai a revenit, lansând FLOP pentru a-și susține ambițiile de agent AI, cu diverse narațiuni DeFAI mereu pe buze. Însă, la masa banilor reali, adnotarea datelor — cea mai de bază sarcină — evaluările au crescut deja la 20 de miliarde.
Noi, investitorii de retail, urmărim zilnic ce meme va prinde, în timp ce capitalul pariază discret pe cea mai discretă infrastructură a AI. Entuziasmul aparține altora; mobilitatea noastră este mutată în liniște. După ce acest val trece, cât de mult nivel de apă mai rămâne în lumea cripto ar putea fi cel mai important lucru de luat în considerare în continuare.Cele mai puternic shortate acțiuni cripto au crescut spectaculos
În timpul orei în care Bitcoin a urcat la 70.000 de dolari, un grup de oameni a intrat mai mult în panică decât oricine înainte ca piața de capital americană să se deschidă. Nu investitori retail, ci vânzători în lipsă profesioniști care au pariat cu luni în urmă că acțiunile cripto se vor prăbuși.
Miercuri, piața cripto a cunoscut cea mai mare revenire din martie. Bitcoin a crescut cu aproape 8% într-o singură zi, ajungând până la 70.000 de yuani intraday, în timp ce Ethereum a crescut cu aproape 20%, marcând cea mai mare creștere într-o singură zi de la martie. Doar pozițiile short din Bitcoin au dus la lichidarea a peste un miliard de dolari într-o oră, marcând cel mai puternic short squeeze din 2021 încoace. În ultima zi, aproape 2 miliarde de dolari în poziții au fost lichidate cu forța pe întreaga piață crypto, marea majoritate fiind poziții short.
În mijlocul acestui avânt, câteva dintre cele mai mult shortate acțiuni de pe Wall Street au decolat colectiv. Strategy a închis în creștere cu aproape 12% în acea zi, cu o creștere de peste 13% intraday, iar prețul acțiunii a depășit 103 dolari; Coinbase a crescut cu 9%, Circle aproape 10%, iar chiar BitMine, care deține cel mai mult Ether, a crescut cu aproape 10%.
Ceea ce îi frustrează cu adevărat pe urși este că sunt prea strâns legați de prețul monedei. Strategy deține aproximativ 840.000 BTC, ceea ce o face compania listată care deține cele mai mari dețineri de Bitcoin la nivel global, cu un preț al acțiunilor aproape identice cu cel al Bitcoin. BitMine deține aproximativ 5,82 milioane ETH, ceea ce o face compania listată la bursă cu cea mai apropiată expunere la ETH pur. Când prețul tokenului crește, vânzătorii în lipsă sunt nevoiți să răscumpere și să își închidă pozițiile, ceea ce la rândul său împinge din nou prețul acțiunii în sus, formând un raliu auto-întărit. Managerii de fonduri care anterior pariau că vor ajunge la zero au devenit acum combustibil pentru o revenire.
În spatele acestui lucru se află un impuls macro. Trezoreria SUA tocmai a anunțat că va dubla cel puțin amploarea răscumpărărilor pe termen lung ale titlurilor de stat, crescând de la 2 miliarde de dolari pe tranzacție la 4 miliarde, ceea ce va face ca randamentul titlurilor de pe 30 de ani să scadă corespunzător. Așteptările privind lichiditatea pieței s-au relaxat brusc, iar activele cu risc au revenit colectiv. În aceeași zi, Trump s-a întâlnit cu giganți crypto precum Coinbase și Kraken la Casa Albă și a sugerat că SEC elaborează reguli de emitere mai favorabile. Cu toate veștile pozitive adunându-se, urșii erau complet panicați.
În recenta creștere a Coinbase și Strategy, senzația de acoperire short a fost deosebit de puternică. Ambele erau deja poziții short ridicate, iar odată ce prețurile și-au revenit, cei care pariau pe scăderea lor nu au avut de ales decât să accepte pierderea și să cumpere. Dar după această revenire, aceste companii sunt încă pe roșu anul acesta, iar o zi de revenire nu a acoperit golul anterior.
Acum, toată lumea se concentrează asupra aceleiași întrebări: poate Da Bing să se mențină cu adevărat peste pragul de 70.000 sau dacă această rundă de creștere a pieței este, în cele din urmă, doar o zdrobire colectivă a bear-ilor? Piața numește această creștere short squeeze, dar short squeez-urile sunt întotdeauna o sabie cu două tăișuri. Cei care au pariat că acțiunile crypto vor ajunge la zero sunt presați puternic de data aceasta. Când revenirea se bazează pe cumpărături în lipsă în loc de cumpărături în numerar real, câte zile poate dura această emoție? Ce părere aveți?Declanșatorul acestei creșteri a fost discursul lui Trump la summitul de la Casa Albă. El a spus că SUA ia în considerare achiziții mari de Bitcoin și active cripto — dar spune acest lucru de patru ani și încă nu s-a materializat
De asemenea, a menționat speranța că Legea Clarității poate fi adoptată în curând pentru a menține poziția de lider a Americii în domeniul crypto
Interesant este că a menționat în mod specific o anumită bursă pentru intrarea pe piața din SUA, iar tokenul a crescut cu 20%
！ Apoi a dorit să îndemne din nou Fed-ul să reducă ratele dobânzilor. După aceea, piața a decolat, dobânda deschisă s-a acumulat rapid, ratele de finanțare au scăzut simultan, iar un val puternic de squeezes long short a fost declanșat.
În ultimele 12 ore, lichidările din întreaga rețea au depășit 1,76 miliarde de dolari, o cifră uluitoare
！ De fapt, volatilitatea a scăzut continuu în această perioadă. Istoria ne spune: cu cât volatilitatea este mai puternică, cu atât piața următoare va fi mai puternică. De data aceasta s-a dovedit perfect adevărată.
Dar acum, o fisură uriașă foarte anormală a apărut pe harta de depășire: lichiditatea de dedesubt a depășit cu mult deasupra! Dacă prețul scade la aproximativ 55.000 de dolari, volumul de lichidare al pozițiilor lungi va depăși 7 miliarde de dolari; Dar când a ajuns la 78.000 de dolari, volumul lichidărilor scurte a fost de doar 3 miliarde de dolari. Această diferență uriașă arată că, dacă principalii jucători doresc să lichideze în scădere, marja de profit și intensitatea vânzărilor de mai jos sunt clar mai mari. În prezent, prețul provoacă "zona de suport a pieței bull" — o provocare dificilă. Deși intervalul a fost depășit, confirmarea închiderii la media mobilă pe 4 ore nu are acum nicio importanță. Ceea ce contează cu adevărat este dacă graficul săptămânal poate închide ferm deasupra liniei de rezistență în această săptămână. Mai sunt doar câteva zile rămase săptămâna aceasta. Dacă reușești să ții piața, piața va vedea o continuare și mai mare; Neputând să se abțină în frâu, aceasta a fost o descoperire falsă tipică.
Privind mai în profunzime, în fiecare piață bear anterioară, "fundul de fier" al Bitcoin a fost stabilit cu adevărat abia după ce a scăzut sub costurile realizate pe termen scurt și lung de detenție. Aceste două linii de cost se situează în prezent aproximativ între 50.000 și 55.000 de dolari. Aceasta înseamnă că, deși această revenire arată bine, s-ar putea să nu fi scăpat încă complet de pericol — a existat o revenire similară și puternică în 2022, dar apoi a fost zdrobită fără milă. Așadar, deși această creștere a fost într-adevăr determinată de discursul lui Trump, tehnic vorbind, încă ne aflăm în faza de minim al pieței bear. Fără alte semnale de confirmare, nu voi concluziona orbește că s-a atins minimul.
Anterior am deținut o poziție lungă de 58.000 de dolari pentru pescuitul precis de fund. Am rezistat mult timp, iar mulți oameni nu au reușit să reziste și au ieșit. Desigur, sper să continue să crească; Ordinele mele din piramida defensivă au fost plasate până la fund. Poți afla despre strategia mea intern și sunt mereu gata să cumpăr mai multe poziții la bază dacă prețul cedează. Închiderea săptămânală din această săptămână este indicatorul pe care îl voi urmări cel mai atent de acum înainte. Deși Ethereum crește în sincron și graficul pare că va exploda, cred că cea mai sigură strategie pentru moment este să rămânem la media zilnică a costului în dolari în intervalul subevaluat în prezent. Este posibil să atingă și noi minime împreună cu Bitcoin
Asta e tot pentru discuția de azi. Dacă ți-a fost de ajutor, amintește-ți să dai like și să urmăreștiForbes spune că Bitcoin poate debloca dolarul
Forbes a publicat recent un articol amplu cu o propunere îndrăzneață: Bitcoin ar putea rezolva problema treffinului dolarului și ar putea deveni un activ global neutru de rezervă. Sună ca un apel de vânzări, dar logica din spatele lui merită demontată. La urma urmei, acesta nu este un cont înșelător, ci o presă financiară serioasă care discută serios despre asta, nu doar vorbe goale.
Dilema Triffin este că dolarul servește atât ca monedă globală de decontare comercială, cât și ca monedă de credit a țării, ceea ce face dificilă echilibrarea ambelor. Pe termen lung, va fi inevitabil o dilemă: supraemiterea provoacă critici globale, colectarea prea mare face ca dolarul să se prăbușească primul. Punctul Forbes este că Bitcoin, un activ care nu este legat de creditul niciunei țări și a cărui valoare totală este scrisă în cod, poate servi în schimb ca o monedă neutră de negociere pe care nimeni nu o poate controla, reparând sistemul internațional de rezerve astfel încât țările să nu fie nevoite să se înghesuie în același dolar.
Când vine vorba de date on-chain, această zicală are propria umbră. În ultimii ani, băncile centrale și instituțiile din întreaga lume au început să discute despre BTC ca opțiune de alocare a rezervelor, iar proporția deținerilor pe termen lung pe lanț este în creștere, indicând că unii bani îl tratează cu adevărat ca pe aur digital, nu ca pe simple jetoane speculative. Proporția care deține BTC de peste un an a rămas ridicată, iar acești oameni nu intenționează să facă mișcări.
Dar nu te entuziasma prea tare. Aceasta este mai degrabă o narațiune pe termen lung, nu o mișcare de piață care se va întâmpla mâine. Pe termen scurt, Bitcoin este încă alimentat de ratele macro ale dobânzilor și lichiditate; termenul "Triffin" este departe de piață. Dacă îl tratezi cu adevărat ca pe un activ de rezervă, nu va depăși obstacolele de reglementare, volatilitate sau custodie, iar cumpărăturile instituțiilor vor testa apele doar în cantități mici, departe de a înlocui pe cineva. În cele din urmă, dacă Bitcoin poate fi folosit ca rezervă nu depinde de cât de frumos este scris articolul, ci de faptul dacă băncile centrale sunt dispuse să-l includă efectiv în bilanțurile lor. În acest moment, este încă un test la scară mică, departe de rezervele globale reale — nu te lăsa uimit de narațiuni grandioase.
Pe termen lung, poți avea încredere în această direcție; pe termen scurt, nu o folosi ca motiv pentru creșteri. Din altă perspectivă, întrebarea îndrăzneață a Forbes arată că finanțele mainstream au început să discute serios Bitcoin în cadrul activelor de rezervă, ceea ce este în sine o transformare. Acum zece ani, nimeni nu îl compara cu sistemul dolarului; acum putem vorbi despre el datorită banilor reali proveniți din instituțiile ciclice care au intrat pe piață. Dacă va reuși sau nu este o altă chestiune, dar nivelul narativ este în creștere. Pentru deținătorii pe termen lung, acest lucru este mult mai important decât mișcările de preț de mâine; direcția are mai multă greutate decât punctele de preț.
Crezi că Bitcoin poate servi cu adevărat ca o rezervă globală? Sau este doar o altă poveste frumoasă?Compania-mamă a BONK are timp să se consume doar 9 zile
Pentru cei care încă țin BONK, acesta este cel mai bun de văzut. Odaily a verificat compania-mamă din spatele BONK, care stătea în spatele unei valori de piață de aproximativ 22 de milioane de dolari, cu bani disponibili doar cât să ardă 9 zile. Așa este, nouă zile, nu nouă luni. În ritmul actual de ardere a banilor, până la sfârșitul lunii, fondul s-ar putea să nu fie plătit.
Acest contrast este pur și simplu prea sfâșietor. Prețul tokenului este susținut de sentimentul comunității, cu o capitalizare de piață de peste 20 de milioane, dar cei care susțin efectiv proiectul mai au puțin peste o săptămână de bani rămas. Meme-coin-urile sunt despre atenție. Dacă narațiunea se estompează și cumpărăturile se opresc, compania-mamă nici măcar nu poate plăti salariile, pe ce se poate baza această monedă? Este pe dragostea tuturor? Dragostea nu poate fi folosită pentru mâncare.
Nu subestima acest semnal. Esența meme-urilor nu a fost niciodată tehnologia; ci faptul că oamenii sunt mereu dispuși să preia controlul. Compania-mamă are doar 9 zile de numerar, ceea ce înseamnă că nu are resurse pentru dezvoltare, marketing sau dezvoltarea ecosistemului și se poate baza doar pe performanța pieței. Când piața este bună, totul este în regulă; când piața se răcește, primele care se prăbușesc sunt aceste acțiuni cu minim subțire, pentru că nimeni nu reumple banii, iar prețul se prăbușește de la sine.
Desigur, unii pariază că ar putea fi achiziționată sau pur și simplu ar supraviețui pentru un nou val de hype. Cercurile de meme au mai văzut asta întâmplându-se înainte—anul trecut, acele monede de tip câine au revenit printr-un boom narativ. Dar pariul pe supraviețuire și pariul pe propria judecată sunt două lucruri diferite. Tranzacționarea pe termen scurt cu sentiment este în regulă, dar nu trata aceste acțiuni ca poziții pe termen lung și păstrează-le strâns. Să lași o mică schimbare a poziției este deja mult; durează doar o zi să se reseteze la zero.
Lărgind perspectiva, BONK nu este un caz izolat. Multe meme-uri sunt susținute de echipe mici; când piața este bună, toată lumea o numește comoară; când se răcește, nici măcar operațiunile nu pot fi susținute. Faptul că banii companiei-mamă durează doar 9 zile este mult mai comun în comunitatea meme-urilor decât cred majoritatea oamenilor. Deci nu este vorba de vreo monedă negativă, ci de un memento pentru toți cei care investesc masiv în meme-uri: pariezi pe o narațiune, nu pe o companie. Nu trata o rafală de vânt ca pe fundație; doar când vântul se oprește vei ști cine înoată gol. Așadar, când te uiți la meme-uri, nu poți doar să te uiți dacă comunitatea este activă; trebuie să verifici câtă muniție mai are compania din spatele ei. Entuziasmul aparține altora, gloanțele sunt ale lor, iar proiectele fără bani în cont, oricât de vii ar fi, sunt doar hârtie. Când piața e bună, toată lumea pare un geniu; abia când mareea scade îți dai seama cine înoată gol. Această zicală este cea mai eficientă în comunitatea meme-urilor.
Meme-urile pe care le ai pot arde în continuare pe conturile companiei încă câteva luni.Investitorii retail cumpără frenetic opțiuni put, însă nivelul de bază rămâne optimist
Recent, investitorii de retail din piața de capital americană au făcut ceva destul de neobișnuit. Datele Vanda Research arată că, dintre primii 12 favoriți ai acestui an, achizițiile de opțiuni put aproape s-au dublat față de trimestrul 1, pariurile defensive reprezentând 110% din achizițiile nete cash. Pe scurt, investitorii de retail sunt atât pesimist, cât și investesc bani, cumpărând mai mulți bani pesimist decât cumpărând acțiuni în sine, iar pe hârtie par mai anxioși decât oricine.
Nu te speria de aparențe. Cumpărarea multor opțiuni put nu înseamnă că ești cu adevărat bearish; adesea, le folosești ca asigurare sau pur și simplu pariezi pe volatilitate. Raportul spune că formațiunea bullish de bază nu este de fapt haotică. Investitorii de retail cumpără doar protecție pentru pozițiile lor lungi și folosesc ETF-uri cu efect de levier și piețe de predicție pentru a urmări randamente mai mari. Dacă vor cu adevărat să-și închidă pozițiile, nu pot suporta asta — un caz clasic de cuvinte dure și mâini blânde.
Aceasta este aceeași mentalitate ca în lumea cripto. În ultimele zile, Dabing a crescut de la 65.000 la 70.000, speriind oamenii să cumpere garduri vii, dar când vine vorba de retragere, foarte puțini sunt dispuși să plece. Cea mai mare teamă a pieței nu este să fie bearish, ci oamenii care vorbesc despre frică, dar nu se retrag. Odată ce are loc o inversare, o calcă în picioare. Când lichiditatea este bună, este în regulă; când este fragilă, un singur ac poate speria oamenii să se prăbușească, determinând piața să se prăbușească.
Contextul macro trebuie luat în considerare și el. Trezoreria SUA a crescut direct amploarea răscumpărărilor de obligațiuni pe termen lung, determinând randamentul obligațiunilor pe 30 de ani să scadă cu 9 puncte de bază de la maximul său la 5,19%. Odată cu scăderea lichidității, activele de risc au scăzut colectiv. Achizițiile actuale ale investitorilor de retail sunt mai degrabă ca și cum ar cumpăra bilete pentru o posibilă retragere — nu ca o defecțiune reală. Dacă are loc o prăbușire reală, ei ar putea fi primii care să intervină și să ia oferte, doar pentru a deveni o forță de pescuit pe fund. Această mentalitate de a cumpăra în timp ce îți este frică arată exact că piața nu a atins încă un minim disperat; adevăratul minim apare adesea atunci când nici măcar nu te deranjează să cumperi pentru acoperire. Acum că oamenii sunt încă dispuși să cheltuiască bani pe asigurare, înseamnă că banii sunt încă pe piață și nu au renunțat complet.
Privind pe termen lung, acest fenomen al investitorilor de retail care cumpără în timp ce se tem, apare adesea în faza de fundul pieței. Când piața a atins fundul, toată lumea a strigat pentru o scădere, dar nimeni nu s-a retras cu adevărat. Când piața s-a schimbat, acești oameni au devenit cei care au aprins din nou focul. Datele Vanda arată, de asemenea, că achiziția opțiunilor put este concentrată în aceste 12 acțiuni populare, indicând că frica este foarte specifică și nu o prăbușire totală. Anxietatea locală, fără o prăbușire generală, este de fapt o stare relativ sănătoasă, mai stabilă decât frenezia națională.
V-ați protejat în secret sau ați rezistat încăpățânat până la capăt?Ce înseamnă pentru Shanghai să includă Web3 în planul său pe cinci ani?
Acțiunile interne din prima linie merită uneori mai mult luate în considerare decât o singură știre de reglementare din străinătate. În noul Plan Digital Shanghai al 15-lea Cinci Ani, Shanghai, se afirmă clar necesitatea de a se desfășura cercetări asupra mecanismului de testare a inovației Web3.0, solicită în mod specific inovație pentru aplicațiile internet de generația a treia și promovează inteligența artificială, metaversul, inteligența întrupată și Web3 într-o singură propoziție — o greutate semnificativă.
Este interesant. Pe de o parte, tranzacționarea tokenurilor nu este permisă deschis; pe de altă parte, orașele de top de prim rang fac din infrastructura Web3 parte a planului lor pe cinci ani. Iată contradicția: autoritățile de reglementare vor tehnologia de bază și puterea de discurs a industriei, nu încurajează investitorii de retail să se grăbească să speculeze. Această abordare este foarte asemănătoare cu suportul timpuriu pentru internet și AI: mai întâi blocați riscurile financiare, apoi țineți tehnologia în propriile mâini și lansați doar când este momentul potrivit, menținând ritmul bine controlat.
Pentru noi, semnalele sunt mai importante decât cuvintele. Un oraș de această amploare, precum Shanghai, care pătrunde pe terenul de testare Web3 lasă efectiv o portiță pentru aplicațiile on-chain conforme și blockchain-ul la nivel enterprise. În viitor, proiecte precum decontarea, confirmarea drepturilor de date și infrastructura periferică a stablecoin-urilor vor avea un spațiu de implementare mai larg decât acum, iar talentele și capitalul vor fi mai predispuse să se adune pe această linie. La urma urmei, când tendințele de politică se schimbă, banii se mișcă în consecință. În cele din urmă, includerea Web3 în plan nu înseamnă că moneda va crește; afectează terenul industrial în următorii trei până la cinci ani. Cei care vor cu adevărat să-și poziționeze poziția se concentrează pe tipurile de aplicații lansate primele, nu doar pe câteva puncte de pe piața actuală.
Dar să nu înțelegi greșit. Nu există nicio mențiune despre speculații simbolice în plan, nici vreo deschidere pentru investitorii de retail. Opriți ideea de a folosi această oportunitate pentru a mobiliza piața. Traderii pe termen scurt nu ar trebui să trateze acest lucru ca pe un factor pozitiv și să-l urmărească agresiv. Profesioniștii tehnici pe termen lung ar trebui să fie atenți dacă Shanghai va emite detalii specifice despre site-urile de testare, cum ar fi ce scenarii sunt permise primele și ce instituții intră primele — aceasta este adevărata oportunitate.
Privind spre viitor, includerea Web3 de către Shanghai în planul său oficial de această dată înseamnă mai mult decât un simplu slogan. Transmite un semnal dezvoltatorilor locali și companiilor, arătând că, din perspectivă politică, această linie este un atu pe termen lung, nu doar o adiere trecătoare. Adevăratul obstacol constă în detaliile implementării și în domeniul pilotului—cine primește primul biletul de intrare își va asigura un loc în ecosistem din timp. Peste tot se luptă pentru acest loc. Dacă Shanghai se mută, probabil și alte orașe vor urma exemplul. Nimeni nu vrea să piardă această plăcintă.
Crezi că acest val relaxează cu adevărat restricțiile Web3 sau este doar o altă poziție pentru a urmări mai atent piața?Instituțiile de date 13F cresc pozițiile ETH împotriva tendinței, depășind BTC
Raportul privind deținerile instituționale din trimestrul al doilea a apărut, iar după ce l-am revizuit, este destul de contraintuitiv. Majoritatea instituțiilor nu doar că nu au reușit să reducă pozițiile în timpul declinului, ci și-au crescut pozițiile în active cripto împotriva tendinței, iar cea mai agresivă creștere nu a fost Bitcoin, ci ETH. Raportul spune că expunerea ETH a depășit BTC în ansamblu. Fie în ceea ce privește raportul de deținere, fie creșterea trimestrială, ETH a depășit BTC. Acest lucru este complet diferit de acumularea fără sens a BTC de anul trecut, indicând că gusturile instituționale s-au schimbat discret.
Pe scurt, banii inteligenți sunt reechilibrarea pozițiilor. Anul trecut, oamenii vedeau BTC ca singura soluție; acum își mută pozițiile către ETH, pariind că, pe măsură ce canalele de comisioane, staking-uri și ETF ale ecosistemului Ethereum sunt treptat eficientizate, elasticitatea va fi mai mare decât cea a Bitcoin. În trimestrul al doilea, fluxurile de capital ale ETF-urilor și comportamentul instituțional au fost oarecum deconectate. Instituțiile au cumpărat în propriul ritm și nu au aderat exclusiv la investitorii de retail, indicând că acești oameni adăugau după propriul lor model, nu urmăreau pe cei care erau în trend.
Ce referință oferă acest lucru pentru datele noastre de piață? Dacă ETH va putea continua să depășească BTC în această revenire, atunci începutul sezonului altcoin nu va fi o glumă—mulți dintre cei care pândesc pe piață așteaptă acest moment. Dar nu te lăsa dus de val — pozițiile instituționale sunt o mișcare trimestrială în slow motion, nu cumpărate astăzi și retrase mâine. Pe termen scurt, urmarea raportului ETH/BTC ca referință este mult mai fiabilă decât concentrarea pe o singură monedă. Raportul se mută adesea înaintea prețului, deci este o modalitate de a fi înaintea pieței.
Logica pe termen lung este mai clară. Instituționalizarea criptomonedelor s-a adâncit clar în ultimii ani. Pe 13F, poți vedea tot mai mulți manageri tradiționali de active care încep să includă active digitale în portofoliile lor, iar chiar și fondurile de pensii și fondurile de dotare alocă cu prudență o parte din partea lor. Pe termen scurt, piața încă se înclină pe baza cadrului de piață bear, dar acțiunile instituționale de jos adesea conțin mai multe informații decât panica investitorilor de retail. Ei votează cu bani reali, nu doar vorbesc pe scară mare.
Privind înapoi la această rundă, instituțiile au trecut de la a recunoaște Bitcoin doar anul trecut la a-și muta discret pozițiile pe ETH anul acesta, nucleul fiind pariurile pe lichiditatea îmbunătățită a ETF-ului spot Ethereum după aprobare. Datele nu mint; acolo unde circulă bani reali, povestea pe termen lung poate rezista. Ceea ce ar trebui să învățăm noi, traderii mici, cel mai mult, este să nu urmăm ordinul, ci să vedem unde se mișcă banii mari înainte de a decide de ce parte să luăm. Nu te lăsa mereu condus de un singur fir narativ. Instituțiile ajustează pozițiile lent, dar direcția este mai valoroasă decât sentimentul investitorilor de retail.
De data aceasta, ai mai multă încredere în direcția ajustării instituționale sau crezi că pur și simplu acceptă?$ETH $2,271,24h +18,72%。
Capitalizare de piață 323 miliarde de dolari, cu o creștere în 24 de ore de peste două ori față de BTC.
De data aceasta, nu este o sărbătoare solo BTC, ci o recuperare pentru rotația ETH + capital.
Lanțul logic: BTC depășește 69.000$ → fondurile caută cel mai rezilient activ→ ETH → fondurile care vin.
În 24 de ore, pozițiile short pe ETH au fost lichidate la 1,13 miliarde, fiind depășite doar de 1,42 miliarde de BTC.
În plus, fondul HINC de 613 miliarde de yuani al Neuberger Asset Management tokenizează obligațiunile cu randament ridicat, confirmând și mai mult narațiunea RWA și stimulând cererea pentru stratul de decontare ETH.
Anul trecut, fratele care era complet investit în 3.800 ETH a postat o captură de ecran: "În sfârșit s-a întors." "Mentalitatea e bună, dar ETH e încă departe de a ajunge la 3.800.
Forța pe termen scurt, pe termen mediu depinde de perspectivele BTC.
2.200 de rezerve, merită urmărit; stop loss la 2.100. Pe termen scurt 2.400, rezistență puternică la 2.500. RSI 73+ este precaut când urmărește urcarea.
ETH-ul de recuperare și ETH-ul lider sunt două scenarii diferite
#ETH强势拉升, lichidările short au depășit 1,1 miliarde de dolari 加密暴涨，长债下跌，昨晚到底发生了什么 昨晚看起来很乱。 FOMC 纪要偏鹰，美国财政部突然扩大长期国债回购，建国又把 Coinbase、Robinhood、Kraken 等一群加密行业高管叫进了白宫 三件事放在一起，其实逻辑很清楚 美联储在告诉市场，利率不能轻易降；财政部却在告诉市场，长债收益率也不能无限涨。 这才是昨晚真正的矛盾 先说 FOMC 7 月会议纪要显示，“Several”多位官员当时支持直接加息 25bp，“Many”官员认为如果通胀不继续下降，未来仍需要进一步收紧。 最终投票是 9:3 维持 3.50%—3.75% 不变，三名委员明确要求加息。单看纪要，毫无疑问偏鹰。 但它有一个天然的问题，这是三周以前的美联储。 会议以后，就业和通胀数据已经重新改变了一部分交易预期。所以这份纪要更像是在告诉我们，美联储内部的鹰派力量正在变强，而不是告诉我们九月一定加息。 真正让市场转向的，是财政部 30 年美债收益率前一天一度冲到 5.34%，创 2007 年以来新高。随后财政部宣布，从 9 月 9 日开始，把 10—20 年、20—30 年长期国债的单次回购规模，从原来的 20 亿Bitcoin a depășit pragul de 70.000 de short, pierzând 1 miliard într-o singură oră
Contul și-a recăpătat în sfârșit ceva sănătate săptămâna aceasta. Noaptea trecută, acțiunea Bitcoin a depășit 70.000, ajungând aproape la 70.300, crescând cu aproape 8 puncte în 24 de ore — prima dată de la începutul lunii iunie. Și mai rău au fost urșii. În aproximativ o oră, poziții short în valoare de peste 1 miliard de dolari în BTC au fost lichidate forțat, iar cu aproximativ 1,3 miliarde de dolari în lichidări în întreaga rețea, acesta a fost cel mai mare val de lichidări short din 2021 încoace. Doar pozițiile short BTC au ars 660 de milioane, pozițiile short pe ETH au pierdut 366 de milioane, iar cei care de obicei cereau vânzare short au fost acum complet zdrobiți.
Am privit piața mult timp. Această mișcare nu a fost cu adevărat lente—a fost forțată să ridice. Acum câteva luni, cei care erau bearish erau prea aglomerați, iar odată ce prețul s-a întors, acei conturi short au fost nevoiți să răscumpere pentru a-și reface pozițiile. Cu cât cumpărau mai mult, cu atât prețul creștea, iar când creștea, mai mulți oameni erau nevoiți să se alăture — o spirală clasică de short squeeze. ETH a fost și mai revoltător, sărind cu aproape 19 puncte într-o singură zi, marcând cea mai mare creștere într-o singură zi de la martie încoace. Împreună cu Coinbase, care a crescut cu 9 puncte, Strategy cu aproape 12 puncte și Circle aproape 10 puncte, întregul sector cripto părea să fie în flăcări.
Impactul asupra pieței este foarte direct. Cei care dețin poziții lungi profită de această rundă, dar nu vă lăsați orbiți de o singură linie. Peste 70.000 este o zonă dens tranzacționată, cu ordine blocate și de tip take-profit acumulate. Istoric, de fiecare dată când atinge acest nivel, se zguduie de trei ori. Dacă vrei să urmezi pe termen scurt, setează stop-loss-ul la un nivel la care poți dormi. Nu-ți maximiza poziția doar pentru că te entuziasmează. Pe partea de swing, dacă această scurtă squeeze poate stabiliza volumul și retragerea nu depășește jumătate din maximul anterior, tendința va fi cu adevărat stabilită; altfel, este doar stocarea muniției pentru următoarea scădere — cu cât crește mai repede, cu atât scăderea este mai puternică.
Catalizatorul nu este în întregime în lumea cripto. Miercuri, Trump s-a întâlnit cu directori de la Coinbase, Kraken și Blockchain.com la Casa Albă, iar piața pariază că reglementările se vor orienta spre un aspect mai prietenos. Săptămâna aceasta, SEC a introdus noi reguli de emitere a token-urilor, având ca scop deschiderea unor canale de excepție pentru unele oferte de tokenuri. În plus, Trezoreria SUA a ridicat scala de răscumpărare pentru titlurile de stat pe 10 până la 30 de ani direct de la 2 miliarde la 4 miliarde, stimulând instantaneu așteptările de lichiditate. Randamentul titlurilor de pe 30 de ani a scăzut cu 9 puncte de bază, îndreptând în mod natural banii către active de risc.
Cadrul de creștere pe termen scurt și lung rămâne neschimbat. Un singur val nu poate salva o piață bear, dar faptul că vânzătorii în lipsă sunt atât de concentrați și eliminați înseamnă că aglomerația este în direcția opusă, ceea ce înseamnă că banii sunt distribuiți. Zilele confortabile de închidere a ochilor și vânzare în short au apus temporar. Crezi că acest raliu poate rămâne peste 70.000 de yuani sau ar trebui să încasezi mai întâi după un raliu?HYPE-ul a crescut cu 20% într-o singură zi, iar Trump i-a dat undă verde proactiv
Acum câteva ore, tokenul nativ HYPE al Hyperliquid a crescut cu peste 22% în 24 de ore, ajungând la 71,94 dolari. Ceea ce a evidențiat direct această mare lumânare optimistă a fost remarca lui Trump: Președintele SEC împinge Hyperliquid să intre pe piața SUA în conformitate cu reglementările.
Contrastul în această privință este aproape absurd. Încă din prima zi, Hyperliquid a fost o platformă descentralizată de derivate on-chain, fără KYC sau licențe americane. Echipa s-a ținut în mod deliberat în afara sferei reglementărilor americane. A putut dura câțiva ani pentru a ocupa primul loc în contractele perpetue on-chain datorită acestei creșteri offshore, nereglementate. Acum, a apărut cea mai contraintuitivă scenă: nu este vorba că se umilește pentru a căuta reglementări, ci mai degrabă că președintele SUA iese în față și spune: președintele nostru al SEC vă ajută să intrați.
Trump a făcut aceste declarații la o conferință a industriei cripto de la Casa Albă. La fața locului se aflau șefii unor companii precum Coinbase, Ripple, Robinhood, Kraken, Chainlink și Gemini, precum și președintele SEC, Paul Atkins, și președintele CFTC, Michael Selig. De asemenea, a îndemnat Congresul să adopte o așa-numită versiune echitabilă a Legii Clarității pentru a oferi un cadru de reglementare clar pieței cripto.
Oricine are ceva istoric știe că, înainte ca Atkins să devină președinte al SEC, această agenție investiga practic platformele de tranzacționare on-chain ori de câte ori era posibil. Acum aceeași persoană este acuzată că a deschis activ calea, iar această întorsătură este chiar mai ascuțită decât piața. Dacă Hyperliquid chiar obține un bilet de intrare în SUA, ar putea foarte probabil să devină primul model pentru conformitatea cu derivatele descentralizate, deschizând practic o ușă pentru toate schimburile on-chain.
Lanțul nu era nici el inactiv. În jurul momentului discursului lui Trump, un portofel legat de Amber Group a retras 200.000 HYPE de la Hyperliquid, în valoare de aproximativ 13,83 milioane de dolari. Dacă vestea pozitivă s-a realizat și cineva a profitat sau dacă marii jucători și-au schimbat pozițiile devreme, cei din afară nu pot spune. Dar, având o comandă atât de mare apărută chiar în acest moment, arată că banii inteligenți nu au ațipit deloc.
Mai degrabă ca o dramă, în aceeași zi, Trump a anunțat că guvernul SUA a discutat deja acumularea unor rezerve la scară largă de Bitcoin și alte criptomonede. Pe de o parte, Bitcoin este promovat ca un activ strategic național; pe de altă parte, exchange-urile offshore sunt aduse acasă. Această combinație de mișcări este mult mai mult decât simple gesturi politicoase.
Ceea ce merită cu adevărat atenție este cum arată de fapt așa-numitul cadru de conformitate. Dacă Hyperliquid adaugă KYC, taie unele perechi de tranzacționare și trece printr-o supraveghere de rutină SEC doar pentru a intra în SUA, mai este Hyperliquid pe care îl știm? Această întrebare ar putea merita chiar mai mult de discutat decât cât de mult poate crește HYPE-ul.Trump vorbește despre economisirea banilor, dar insistă să adune bani pentru SUA
Imediat după ora 5 dimineața, Trump a aruncat o remarcă, iar întreaga lume cripto a fost trezită instantaneu din somn. Președintele a spus că guvernul SUA a discutat planuri de a acumula rezerve "la scară largă" de Bitcoin și alte active cripto. Reține, sunt cele patru cuvinte "la scară mare", nu doar un gest simbolic.
Cel mai intrigant aspect este contrastul. Cu mai puțin de zece minute înainte ca această veste să apară, o altă știre de ultimă oră a raportat că datoria federală a SUA tocmai depășise 40 de trilioane de dolari. În ultimul an, datoria SUA a crescut cu 3 trilioane de dolari, ceea ce, excluzând pandemia, reprezintă cea mai rapidă rată de creștere din istorie. Biroul pentru Buget al Congresului SUA prezice chiar că datoria federală deținută public, ca procent din PIB, va depăși vârful istoric de după Al Doilea Război Mondial de 106% în jurul anului 2030. Pe de o parte, alertele de datorii sunt pe punctul de a deveni alerte; pe de altă parte, există un plan de a împrumuta pentru a cumpăra monede — această logică are o notă magică. Trump însuși jurase anterior că va controla cheltuielile guvernamentale, dar înainte ca banii să fie economisiți, deja plănuia să cumpere Bitcoin pentru țară. Nu a explicat de unde provin banii, când să-i cumperi sau exact cum să funcționeze.
De fapt, SUA au dat semne că își vor extinde rezervele cripto de ceva vreme. În prima jumătate a acestui an, Casa Albă a promovat politici pentru stabilirea unor rezerve strategice de Bitcoin. La acea vreme, piața era agitată, dar a fost mai mult un gest, fără ca banii reali să intre pe piață. Acum că a apărut "acumularea la scară largă", atmosfera s-a schimbat; se pare că activele cripto sunt cu adevărat mutate în bilanțul național ca proiecte permanente.
Piața chiar a ghicit un singur lucru tot timpul. SUA deține o cantitate mare de Bitcoin confiscat în urma anilor de acțiuni ale forțelor de ordine, majoritatea fiind anterior înghețate de instanțe sau așteptând o licitație. Dacă "rezervele strategice" se mută dintr-un slogan într-un sistem, atunci acest lot de stocuri plus unități nou cumpărate ar putea fi mai mare decât își imaginează cineva. Din cauza acestei așteptări, de fiecare dată când Casa Albă publică zvonuri despre rezerve, marea promisiune este întotdeauna puțin șubredă.
Imediat ce a terminat de vorbit, Bitcoin a depășit 69.900 de dolari, iar Ethereum a crescut cu peste 20% dintr-o dată. Piața a interpretat clar această afirmație ca pe un semnal de cumpărare. Dar dacă te gândești bine, ceea ce a spus Trump a fost "discutat", nu "deja decis" și cu siguranță nu "cumpărat mâine". Între discuții și implementare, nu există doar bani—există și legislatorii din Congres care nu pot citi graficele cu lumânări.
Și mai uimitor era persoana pe care urma să o întâlnească. Raportul menționa că Trump este așteptat să se întâlnească cu directori de la Coinbase, Payward și Blockchain.com. Pe de o parte, guvernul este pe cale să intervină; pe de altă parte, giganții industriei intră la Casa Albă. Indiferent cum privești, pare că deschid calea pentru ceva mare.
Dar trebuie să rămânem calmi. Acest președinte a făcut declarații despre crypto de prea multe ori; așteptările pe care le are sunt adesea în cele din urmă respinse în realitate. El a spus că "la scară largă", iar "piața crește primul" este considerat respectuos, dar dacă este doar un balon care testează vântul? Ceea ce contează cu adevărat este dacă Casa Albă va veni cu un plan concret în continuare, din ce buzunare vor veni banii și dacă Congresul îi va cumpăra. Dacă se oprește doar la "discutat", mitingul de astăzi ar putea fi doar o masă pentru urși. Crezi că de data asta e serios sau a mai zburat un zmeu frumos?Câinele local pe care l-ai postat nu este milionar și vinde lopeți, dar deja câștigă zeci de milioane pe lună
De la începutul acestui an, piața cripto a fost în general liniștită, cu altcoin-uri care au înregistrat o scădere generalizată, iar grupurile secundare și airdrop, de obicei active, s-au liniștit considerabil. Totuși, în mijlocul acestei pustiiuni, există un grup de oameni care trăiesc destul de confortabil; ei nu speculează în monede, ci doar vând lopeți.
Cifrele sunt destul de sfâșietoare de citit. Pump.fun În ultimele treizeci de zile, veniturile au ajuns la 34,68 milioane de dolari, iar volumul de tranzacționare al platformei a ajuns la 1,7 miliarde de dolari. Această companie singură a depășit deja profitabilitatea Hyperliquid. GMGN a făcut aproape 20 de milioane, Axiom peste 14 milioane, iar chiar Fomo, care se bazează mai mult pe social trading, a făcut 8,79 milioane. Cu cât piața este mai slabă, cu atât devin mai stabile.
Logica profitului acestor platforme este foarte simplă. Crearea token-urilor pe Pump.fun este gratuită, dar atâta timp cât cumperi sau vinzi în faza curbei de bonding, trebuie să plătești o taxă de 1,25% per tranzacție, aproape un punct mergând direct în buzunarul protocolului. După absolvire și migrație, tot trebuie să plătești 0,015 SOL. GMGN este și mai simplu: pentru fiecare tranzacție finalizată, platforma percepe un comision de 1%, iar copy trading urmează acest standard. Fomo-ul a stabilit, de asemenea, un prag minim de 0,95 $ per tranzacție. Utilizatorii de meme sunt obișnuiți cu sume mici pentru o frecvență ridicată, așa că această taxă minimă a devenit o sursă importantă de venit. Axiom se află într-o situație similară, cu aproape toate veniturile provenind din Solana, iar rata netă efectivă a taxelor este menținută între 0,75% și 0,95%, fluxul de numerar fiind generat de stivuirea volumului.
Contrastul este cel mai interesant. Pe atunci, mitul unui meme care ajungea la cincizeci de milioane în valoare de piață în câteva ore devine din ce în ce mai rar anul acesta, mulți emitenți de monede plângându-se că nu este profitabil. Dar platforma nu a fost afectată deloc; atâta timp cât monede noi circulau și oamenii făceau schimburi, continuau să ia comisioane. Când meme-ul bursier MarsCoin pe BNB Chain a devenit popular, Flap a absorbit 5,58 milioane în 30 de zile, dintre care 90% proveneau din acest lanț. Pe 15 iulie, Pons a emis 15.000 de tokenuri într-o singură zi, cu treizeci de zile de taxe totale care au depășit 18 milioane. De asemenea, a folosit 80% din veniturile din protocol pentru a-și răscumpăra și consuma propriile token-uri de platformă. Din partea GMGN, cea mai mare sursă de venit vine de fapt din lanțul Robinhood, peste 11 milioane pe lună. Moda meme-urilor din lanțurile bursiere americane alimentează clar instrumentele de tranzacționare.
Chiar și colegii concurează pentru talente. Recent, au circulat zvonuri în comunitățile din străinătate că Pump.fun cheltuia bani pentru a fura Fomo, oferind un bonus de semnare de 20.000 de dolari plus un salariu lunar de 30.000 de dolari. O platformă de emitere de token-uri a interceptat personal instrumentele de tranzacționare, indicând că concurența în această afacere cu vânzarea de lopată a atins deja un cote maxim.
Ca să fiu direct, cel mai stabil lucru în goana după aur este mereu vânzarea de lopeți și apă îmbuteliată. Oamenii obișnuiți care se grăbesc să parieze pe o șansă de una la zece mii de a se îmbogăți, dar platforma pariază că cu siguranță vei veni să joci la noroc. Data viitoare când îți mănâncă degetele să cumperi o listă nouă, gândește-te mai întâi la o întrebare: în buzunarul cui ajunge această comandă?Redenumirea discretă a unui stablecoin cu vechime ascunde o mișcare majoră
Stablecoin-ul Berachain numit HONEY și-a schimbat discret numele acum câteva zile, devenind acum Bera USD, iar numele de cod a devenit BUSD. Când numele a fost schimbat, mulți au crezut că este doar o schimbare de piele și puțină prezență, dar de fapt sunt implicate destule trucuri, iar în spatele lui se află o ajustare a traseului menită să vizeze instituțiile.
Declarația oficială este că acest lucru se face pentru ca utilizatorii instituționali să poată recunoaște imediat că este o stablecoin de dolar american. Din punct de vedere tehnic, însă, există o capcană: deoarece numele tokenurilor sunt implicate în designul semnăturii EIP-712, toate autorizațiile off-chain semnate anterior de HONEY devin automat invalide și trebuie resemnate. Cu alte cuvinte, toți integratorii trebuie să urmeze exemplul și să facă modificări—portofelele, protocoalele și interfețele sunt toate inevitabile. Oricine se relaxează își pierde conexiunea cu platforma.
Este interesant. La prima vedere, este o îmbunătățire a brandului, dar în realitate este o reînnoire obligatorie a întregului ecosistem. Pentru utilizatorii obișnuiți, o interacțiune pe care ai autorizat-o anterior s-ar putea opri brusc din funcțiune, forțându-te să re-atingi. Este foarte enervant, iar mulți oameni cred că există ceva în neregulă cu portofelul lor. Dar pentru echipa de proiect, aceasta este de fapt o oportunitate bună de a elimina autorizațiile pentru zombi și de a verifica riscurile cu nonșalanță, spălând acele licențe vechi care au rămas mult timp nefolosite dintr-o dată.
Stablecoin-urile sunt esența DeFi. Berachain a început cu mecanismul Proof of Liquidity, iar HONEY a fost întotdeauna combustibilul ecosistemului său. Cu toată această agitație, TVL-ul pe termen scurt și experiența utilizatorului se vor zgudui, dar pe termen lung, dacă BUSD va putea construi cu adevărat pe narațiuni instituționale, șanțul său va fi mai solid decât este acum.
Dar trebuie să turnăm apă rece. Sectorul stablecoin a fost mult timp un ocean roșu, cu USDT și USDC deținând împreună peste 80% din cota de piață, urmați de PYUSD, EURC și o mulțime de stablecoin-uri native on-chain care concurează pentru el. Berachain vrea să capteze finanțare instituțională doar schimbându-și numele, dar nu este ușor. Capitalizarea de piață și scara de circulație a HONEY nici măcar nu se situează printre stablecoin-urile mainstream. Diferența de magnitudine este de mai multe zerouri, ceea ce face dificilă depășirea pe o curbă. Redenumirea este, în cel mai bun caz, un bilet de intrare. Pentru a convinge cu adevărat instituțiile să transfere banii, trebuie să vezi dacă mecanismul său rezistent la lichiditate poate genera randamente susținute. Altfel, schimbarea numelui înseamnă doar schimbarea brandului, dar conținutul din interior rămâne același. Nu intra în panică vinzând doar din cauza unei schimbări de nume pe termen scurt — doar te sperii pe tine însuți; Pe termen lung, dacă aceasta poate atrage cu adevărat fonduri instituționale este cheia pentru a decide soarta monedei.
Crezi că această schimbare de nume este un upgrade pozitiv sau doar o bătaie de cap pentru utilizatorii problematici?Consider că această creștere a BTC peste 72000 de dolari este în principal o descărcare emoțională cauzată de "short squeeze", împreună cu anunțul lui Trump că guvernul ar putea deține poziții, deci pe termen scurt este dificil să se mențină stabil, cel mai probabil va exista o retragere pentru confirmarea suportului. Uită-te la date, în 24 de ore au fost lichidate aproape 3 miliarde de dolari, ceea ce arată că o mare parte din impulsul de creștere vine din stop-loss-urile short-urilor, nu din cumpărări active ale long-urilor. Prețul ridicat prin "cumpărări pasive" este adesea nesustenabil. Eu am construit o poziție de bază la 68000 de dolari, iar astăzi când a urcat la 71800 de dolari, am redus decisiv cu 30%. Pentru că experiența îmi spune că după o creștere bruscă urmează presiunea de vânzare pentru realizarea profitului. Dacă ETF-ul spot nu va avea un flux net mare și constant, doar cu fonduri cu efect de levier va fi greu să se păstreze pragul de 72000. Strategia acum ar trebui să fie: să nu te grăbești să cumperi la prețuri mari, așteaptă să se stabilizeze în intervalul 69000-70000 înainte să te uiți mai departe. Pentru noi, investitorii mici, cel mai periculos este să te arunci după ce vezi că prețul a crescut, pentru că așa poți deveni ușor un cumpărător la prețuri ridicate. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ Indicele dolarului american a prăbușit brusc, iar activele riscante s-au recuperat colectiv
Pe 19, indicele dolarului american a înregistrat brusc un sfeșnic bearish mare, scăzând discret, dar foarte solid. Mulți oameni nu au observat că acestea sunt de fapt două fețe ale aceleiași valuri de monede ca valul cripto din acea noapte. Un dolar mai slab înseamnă că activele denominate în dolari sunt relativ mai ieftine, iar banii globali curg natural către activele de risc.
În acea noapte, BTC a crescut la 69.500, ETH a atins 2.100, iar una dintre forțele motrice din spatele acestei retrageri a dolarului a fost dolarul. Un declanșator mai direct a fost ca Trezoreria SUA să dubleze volumul de răscumpărări de lichiditate la obligațiunile de stat pe termen lung, ridicând plafonul per tranzacție de la 2 miliarde de dolari la cel puțin 4 miliarde, injectând astfel lichiditate pe piață din nou. Când banii sunt din abundență, primul lucru la care trebuie să reacționezi sunt de obicei acțiunile și criptomonedele, care sunt active cu beta ridicat. Așadar, poți vedea că și acțiunile conceptului cripto din SUA au crescut rapid în acea noapte.
Privind pe termen lung, un dolar slab și o piață bull crypto au fost mereu parteneri vechi. Între 2020 și 2021, indicele dolarului american a scăzut de la puțin peste 100 la sub 90, iar BTC a crescut de la 10.000 la 69.000. Scenariul pentru acea noapte era aproape o replică, dar doar la scară mică. Piața pariază acum că Fed va fi forțată să devină dovish. Dacă așteptările privind reducerea ratelor vor fi confirmate, dolarul se va slăbi și mai mult, ceea ce va reprezenta un vânt susținut pentru monedă. În schimb, dacă datele despre inflație își vor reveni și dolarul va crește din nou, această creștere bazată pe lichiditate va fi prima care va fi expusă.
Interesant este că dolarul nu a fost doar slab în fața monedelor bullish, ci chiar și aurul a explodat. Aurul spot a crescut la 4.510 dolari peste noapte, crescând cu peste patru puncte în timpul zilei. Acest lucru arată că piața nu tranzacționează o singură monedă, ci o întreagă linie logică cu un dolar slab și o lichiditate largă. Pentru cei dintre noi care analizăm piața, indicele dolarului american este un factor de fundal inevitabil. Când scade, activele non-suverane precum BTC tind să crească — aceasta este vechea regulă.
Dar nu te ferici prea devreme. Această rundă de scăderi a dolarului este în mare parte suprimată de randamentele titlurilor de stat americane, în timp ce procesele-verbale ale Fed sunt încă agresive. Mai mulți membri plănuiesc deschis și discret să majoreze ratele, în timp ce Trump continuă să ceară reduceri rapide, dar organismul său nu poate suprima diviziunile interne. Lichiditatea a sosit, iar nici măcar gura strânsă nu s-a slăbit. Pe termen scurt, un dolar slab combinat cu lichiditate slabă a menținut cripto în viață; Pe termen lung, dacă dolarul american se inversează și se întărește cu adevărat, baza acestei reveniri va fi instabilă, așa că acum nu este momentul să mergem orbește pe termen lung — nu vă poziționați prea mult.
Cu această rundă de scădere a dolarului american, credeți că este începutul unei tendințe sau doar o pauză?Companiile de rezervă dețin 840.000 BTC, reprezentând 4% din oferta totală
Ultima informare pentru investitori a Strategy a inclus o cifră: la data de 9 august, compania avea 840447 BTC în portofoliu, reprezentând aproximativ 4% din oferta totală. Ce înseamnă asta? Monedele totale aflate în circulație pe piață sunt puțin peste 20 de milioane, iar această companie deține puțin peste patruzeci la sută din monede, ceea ce este mai dominant decât deținerile suverane ale majorității țărilor.
Această companie nu s-a mai mulțumit de mult timp cu simpla strângere a monedelor. Informarea a precizat clar că strategia de bază este utilizarea pieței de capital pentru a construi o platformă numită credit digital, având ca scop creșterea cantității de BTC susținute de fiecare acțiune. Pe scurt, vrea să se transforme într-o mașină de mișcare perpetuă: emite acțiuni, emite obligațiuni, schimbă monede — moneda crește în valure, apoi eliberează mai multe acțiuni, iar ciclul se repetă. Abordarea lui Michael Saylor a avut succes de ani de zile, iar piața s-a schimbat de la a o lua în derâdere la a urma tendința, multe companii mai mici copiind-o ulterior. Doar în prima jumătate a acestui an, au apărut nu mai puțin de douăzeci de astfel de companii de stocare a monedelor.
O comparație laterală este și mai impresionantă. 840447 acest număr a depășit deja cu mult orice deținere de ETF-uri spot, iar chiar și cel mai mare IBIT al BlackRock pare a fi un investitor retail în fața lui. Se bazează pe un program de plasare la bancomate non-stop, emitând acțiuni noi diluate imediat ce prețul acțiunilor crește, folosind bani reali pentru a cumpăra acțiuni. Problema este că cea mai mare teamă a acestei strategii nu este o prăbușire, ci o mișcare laterală. Dacă prețul tokenului nu se mișcă, conținutul de monede pe acțiune stagnează, povestea nu poate continua, iar prima dintre valoarea de piață și dețineri se va scurge treptat.
Dar, pe de altă parte, tot mai mulți oameni cer ca piața bear să fi atins minimul, în timp ce jucători precum Strategy, care acumulează monede cu levier mare, se tem cel mai mult de tranzacțiile laterale. Dacă prețul tokenului nu se mișcă, costurile sale de finanțare nu pot fi suprimate. Menținerea unui cost anual al acțiunii de 4% este greu de calculat pentru cei din afară. Spun că este vorba de termen lung, dar corpurile lor sunt sincere, mereu în căutarea unor bani noi care să preia controlul. Fluxul său legitim de numerar operațional pur și simplu nu poate satisface acest apetit; se bazează în totalitate pe finanțarea pieței de capital.
Pentru piață, această achiziție la nivel de balenă este un risc de jos în sus, dar și un risc ascuns. Odată ce este forțată să-și reducă poziția, piața câștigă instantaneu un vânzător uriaș, ceea ce face ca prețul să spargă mai multe straturi de suport. Pe termen scurt, prezența sa oferă un tampon dedesubt, oferind încredere taurilor; Pe termen lung, nimeni nu poate garanta dacă acest model poate supraviețui unei piețe bear complete; pârghia este o sabie cu două tăișuri care va trebui răsplătită mai devreme sau mai târziu.
Nu crezi că deținerea a 4% din monede în mâinile unei companii este o veste bună sau un pericol?Toată lumea spune că vor reduce dobânzile, dar trei membri ai Fed cresc dobânzile
Bitcoin a urcat la 69.500 de dolari aseară, cu o creștere într-o singură zi apropiindu-se de 8%, marcând cea mai mare creștere într-o singură zi de la martie. Întreaga comunitate cere revenirea pieței bull. Dar chiar când toată lumea urmărea pragul de 70.000 și se pregătea să sărbătorească, procesul-verbal al ședinței Federal Reserve care va fi publicat în această seară ar putea stinge acest entuziasm. Recenta creștere a Bitcoin a urcat chiar înapoi peste mediile mobile pe 100 și 200 de zile, declanșând lichidări în valoare de peste un miliard de dolari într-o singură oră.
La ședința de politică din iulie, trei oficiali ai Rezervei Federale au votat împotriva menținerii ratelor neschimbate. Aceștia au cerut clar o majorare a ratei, cu motive solide: la acea vreme, inflația de bază era încă la 2,6%, mult peste ținta Fed de 2%. În cadrul unei bănci centrale, trei persoane susțin public creșterile ratelor — astfel de diviziuni sunt rare în ultimii ani.
Mai subtil este lupta cu datele. IPC din iulie a arătat că prețurile de bază au crescut doar cu 2,5% față de anul precedent, cel mai scăzut nivel din martie 2021, în timp ce raportul privind ocuparea forței de muncă din aceeași lună a arătat încă 23.000 de locuri de muncă. Pe de o parte, inflația nu a fost suprimată; pe de altă parte, ocuparea forței de muncă scade. Chiar și Fed-ul însăși este în pierdere, motiv pentru care taberele privind creșterea ratelor dobânzilor și reducerile dobânzilor sunt prinse într-o dezbatere aprinsă.
Piața aproape că presupusese anterior că reducerile ratelor erau o încheiere previzibilă, iar revenirea Bitcoin s-a bazat în mare parte pe așteptarea că lichiditatea va fi relaxată. Și mai ironic, această rundă de creșteri de prețuri a avut loc abia după ce Trezoreria SUA a anunțat că va dubla cel puțin răscumpărarea obligațiunilor de 10 până la 30 de ani. Înainte ca banii să fie tipărit, așteptările crescuseră deja. Dar odată ce procesul-verbal va dezvălui vocile celor trei oficiali beliciste, toată lumea va realiza că Fed însăși nu este atât de dovish. Analiștii de la Citi și JPMorgan au avertizat deja că divergențele expuse în procesul-verbal ar putea fi mai mari decât se aștepta.
Din contră, găsesc această chestiune destul de intrigantă. Bitcoin a crescut puternic aseară, dar piața opțiunilor a fost plină de sentimente bullish și bullish peste 70 $ și sentimente descendente sub 60.000 $, indicând că nici bullii, nici urșii nu au fost cu adevărat convinși. Dacă rezumatul înclină spre prag, va trece din nou prin retragerea pe termen scurt acele poziții lungi cu efect de levier ridicat? Aceasta este adevărata atenție pe viitor.
Credeți că această revenire poate rezista la Fed sau vine o altă lovitură înainte de pragul de 70.000?BTC depășește 72.000 de dolari — poate rămâne stabil?
Chiar în această după-amiază, Bitcoin a crescut cu 11%, ajungând la 72.000 de dolari. Ethereum a crescut peste 19%, SOL a câștigat peste 13%, iar HYPE a crescut peste 26%. Conform datelor CoinGlass, 187.000 de persoane la nivel mondial au fost lichidate în ultimele 24 de ore. În mijlocul freneziei bulliste, o întrebare s-a confruntat cu toată lumea: pot 72.000 de dolari să rămână stabil?
Ce determină acest raliu?
În primul rând, partea macro a făcut o mișcare majoră. Trezoreria SUA a anunțat că va dubla cel puțin amploarea răscumpărărilor pe termen lung ale titlurilor de stat, majorând suma pe tranzacție la cel puțin 4 miliarde de dolari, acoperind obligațiunile cu scadențe între 10 și 30 de ani. Noua politică intră în vigoare pe 9 septembrie. După anunț, randamentele pe termen lung ale titlurilor de stat americane au scăzut brusc, dolarul s-a slăbit, iar activele de risc au revenit în general. Fondurile mari au trecut de la obligațiunile guvernamentale la aur și Bitcoin, devenind principalii factori ai creșterii acestui val.
În al doilea rând, urșii au fost complet zdrobit. În timpul acestui raliu, piața cripto a înregistrat lichidări scurte de 1,44 miliarde de dolari. Raportul dintre pozițiile short și cele long care se închid este de aproximativ 8,6:1. Când prețul crește, primul val de vânzători în lipsă este forțat să-și închidă pozițiile și să răscumpere BTC. Pe măsură ce prețul continuă să crească, mai mulți beari nu mai pot rezista — creând un ciclu de short squeeze auto-întărit.
În al treilea rând, fondurile instituționale s-au întors. ETF-urile spot de Bitcoin din SUA au înregistrat un flux net de 297,6 milioane de dolari pe 17 august, urmat de încă 189,3 milioane de dolari pe 18 august, totalizând aproximativ 487 milioane de dolari în două zile. Între timp, în ultimele 60 de zile, deținătorii mari ("balene") au acumulat o creștere netă a deținerilor cu aproximativ 43.000 de Bitcoin, ceea ce reprezintă aproximativ 2,75 miliarde de dolari la prețurile actuale.
Poate 72.000 să rămână stabil?
Motive pentru a fi optimistă:
Din punct de vedere tehnic, rezistența cheie a fost spartă. BTC a crescut de la aproximativ 64.000 de dolari până la 72.000, iar după o spargere cu volum mare, a deschis un potențial de creștere și mai mare. Unii analiști subliniază că BTC a format un model invers de cap și umeri, iar după ce sparge linia gâtului, ar putea ținti direct 76.000 de dolari.
Fluxurile continue de fonduri instituționale sunt fundamentul. Fondurile ETF au inversat ieșirile anterioare. Dacă intrările nete continuă pe viitor, fundamentul acestui raliu va fi mult mai solid decât simpla cumpărare în lipsă.
Datele on-chain arată semnale pozitive. Cererea aparentă spot pe 30 de zile s-a redus brusc, de la minus 206.000 BTC pe 23 iulie la aproximativ -5.000 BTC, apropiindu-se de punctul de cotitură pozitiv. Dintre cei 12 indicatori de "capitulare a pieței Bitcoin" urmăriți de VanEck, 8 au declanșat deja semnale extrem de pesimiste, iar cercetătorii cred că piața ar fi putut atinge minimul între septembrie și noiembrie.
Îngrijorări negative:
Squeeze scurt este sensibil la timp. Short squeez-urile conduse pur și simplu de lichidare forțată dispar de obicei după ce achiziția este epuizată. Dacă scade rapid după ce atinge 72.000, înseamnă că fondurile pe termen scurt și cumpărăturile pe termen scurt reprezintă prea mult din această creștere.
Nivelul macro nu este încă complet clar. Răscumpărările obligațiunilor guvernamentale pot indica doar indirect așteptări crescute privind reducerile ratelor, nu reduceri reale ale ratelor. O inversare reală a tendinței va trebui totuși să aștepte anunțul oficial al reducerilor de rate.
Diviziunile pieței rămân semnificative. Strategii Bloomberg Intelligence avertizează că slăbiciunea continuă a Bitcoin sub 69.000 de dolari întărește prognoza extremă de retragere la 10.000 de dolari. Firma de cercetare Fundstrat a subliniat că volatilitatea Bitcoin a atins un minim istoric, cu o posibilă oscilație de 30% în următoarele 60 de zile — folosind 64.000 de dolari ca referință, ținta ascendentă este de aproximativ 83.200 de dolari, în timp ce scăderea ar putea ajunge la 44.800 de dolari.
Indicatori cheie de observație
În zilele următoare, urmăriți cu atenție aceste trei lucruri:
Dacă fluxurile de capital ale ETF-urilor pot continua — aceasta este cea mai directă reflectare a poziției instituționale
Dacă randamentele Trezoreriei SUA pot rămâne la un nivel scăzut determină strângerea mediului macro
Dacă BTC poate confirma o retragere peste 72.000 — menținând ferm și ferm — va avea șansa să atingă niveluri mai ridicate
Gânduri finale
BTC a crescut cu peste 11%, de la aproximativ 64.000 de dolari, ajungând la 72.000, marcând un câștig semnificativ pe termen scurt. În zilele următoare, atât taurii, cât și urșii sunt foarte probabil să se angajeze în bătălii intense în jur de 72.000. Dacă vei putea să rămâi stabil nu ține de cât de mult încarci astăzi, ci de faptul dacă vei putea să-ți ții poziția mâine sau poimâine.
Conținutul de mai sus este doar pentru referință și nu constituie sfaturi de investiții. Piața implică riscuri, iar deciziile trebuie luate cu prudență.
Voi ce părere aveți? Este 72000 un nou punct de plecare sau un nivel înalt? Simte-te liber să-ți împărtășești gândurile în secțiunea de comentarii. #BTC突破72000美元, poate continua această rundă de câștiguri? Standard Chartered și-a ridicat brusc ținta Bitcoin la 100.000
Târziu în noaptea trecută, Bitcoin a urcat direct la aproape 70.000 de dolari, marcând cel mai mare câștig într-o singură zi de la martie și revenind în cele din urmă peste mediile mobile pe 100 și 200 de zile, mult timp suprimate.
În timp ce toată lumea încă ghicea cât de departe ar putea ajunge această revenire, analistul Standard Chartered, Geoff Kendrick, a făcut o declarație: Bitcoin ar putea crește la 100.000 de dolari până la sfârșitul acestui an. Aceasta nu este doar o prezentare de vânzări pe Twitter, ci perspectiva formală de cercetare a unei bănci mari globale. El a dat nivelul cheie la 65.500 de dolari, spunând că atâta timp cât acest nivel se menține, poate confirma practic că a apărut fundul ciclului.
Motivul pentru care apreciază cel mai mult nu este ciclul de patru ani, ci anunțul recent al Trezoreriei SUA: amploarea răscumpărărilor pe termen lung ale titlurilor de stat va fi dublată, plafonul unic fiind ridicat de la 2 miliarde de dolari la cel puțin 4 miliarde. În cuvintele sale, mișcarea guvernului de a injecta lichiditate pe piață este exact mediul preferat de Bitcoin.
Dar acum doar câteva săptămâni, sentimentul principal al pieței era că piața bear nu s-a încheiat, instituțiile reduceau pozițiile, iar deținătorii pe termen lung tranzacționau discret jetoane. Peste noapte, banca majoră a cerut 100.000 de yuani, iar narațiunea s-a schimbat. Și mai ironic, acest raliu a fost în mare parte determinat de acoperirea short. În ultimele 24 de ore, aproximativ 1,5 miliarde de dolari au fost lichidați pe internet, cea mai mare tranzacție unică apropiindu-se de 50 de milioane de dolari, iar un număr mare de persoane care pariau pe această scădere au fost anulate instantaneu.
Valul a coincis cu un eveniment major. Pe măsură ce Bitcoin creștea, Trump se întâlnea cu directori din companii precum Coinbase, Ripple, Gemini și SEC și CFTC la Casa Albă, pregătindu-se pentru o masă rotundă privind reglementarea criptomonedelor. Piața și întâlnirea au avut loc aproape simultan, așa că e greu de spus că a fost doar o coincidență. Lim de la market maker FalconX a menționat, de asemenea, că piața a fost suprimată de presiunea vânzărilor timp de săptămâni întregi, dar Bitcoin a rămas ferm la minimul de 60.000, ceea ce a dus la o schimbare a sentimentului.
Băncile mari sunt optimiste, acțiunile pesimiste care pătrund, căldura reglementărilor — toate cele trei evenimente care se suprapun în aceeași zi — pare puțin ireal. Pozițiile de opțiuni pe Deribit sunt concentrate la 70.000 de poziții bullish, indicând că piața deja evaluează un potențial ascendent.
Prețurile țintă sunt doar ceva de ascultat. Kendrick însuși a recunoscut că acest lucru se bazează pe relaxarea continuă a lichidității. Dar dacă procesele-verbale ale Fed vor fi mai dure sau dacă randamentele Trezoreriei vor crește, povestea ar putea fi rescrisă oricând.
Întrebarea reală rămâne: când băncile mari încep să anunțe 100.000 de yuani, este acesta un semnal de jos sau este un motiv pentru ca un alt grup să preia controlul?Investitorii de retail sunt calmi, dar acumulează frenetic asigurări de accident
Mai întâi, permiteți-mi să vă spun o scenă neobișnuită. Din aprilie anul acesta, investitorii de retail de pe piața de capital americană și-au retras clar achizițiile de acțiuni, achizițiile directe scăzând constant. Dar același grup de oameni s-a întors și și-a investit banii în opțiuni de vânzare, care sunt genul de instrumente folosite pentru a paria pe scăderea pieței.
Conform datelor Vanda Research, cele 12 acțiuni cele mai populare preferate de investitorii de retail au înregistrat achizițiile de opțiuni put aproape dublându-se față de primul trimestru. Și mai uimitor, proporția achizițiilor de opțiuni put față de achizițiile nete în numerar a crescut de la aproximativ 26% la 110%. Ce înseamnă asta? Pe scurt, scăderile lor de cumpărături de bani au depășit deja câștigurile de cumpărare.
Este interesant. Pe de o parte, investitorii de retail încă vorbesc despre o piață bull și își urmăresc deținerile, în timp ce pe de altă parte, își asigură în secret conturile, pariind pe o corecție majoră care va urma în curând. Opțiunile put sunt practic o asigurare împotriva accidentului, oferindu-ți dreptul de a vinde la un preț convenit înainte de data convenită. De obicei, nimeni nu vrea să cheltuiască acești bani; doar când oamenii se simt neliniștiți se grăbesc să-i cumpere. Nivelul actual de achiziție de asigurări este rar în ultimii ani.
Ciudat este că piața de jos nu este de fapt rea. Instituțiile de cercetare spun că, deși investitorii de retail au luat măsuri defensive puternice, tendința ascendentă a acțiunilor americane nu a fost perturbată, iar structura bullish rămâne. Cu alte cuvinte, piața este încă pe drumul ascendent; oamenii intră primii în panică.
Acest tip de dezechilibru între oameni și piață merită de fapt luat în considerare. Istoric, de multe ori, când investitorii de retail sunt cei mai pesimiști și mai defensivi, nu este sfârșitul raliului. Indicele Fricii și Lăcomiei este în prezent la 27, încă în zona fricii, dar dacă te uiți la instituții, mulți oameni adaugă poziții în direcția opusă. Killa, un trader care a prezis anterior traiectoria acestei scăderi, a spus că așteptarea minimului perfect te poate face să ratezi raliul următor. În loc să aștepți și să aștepți, este mai bine să construiești mai întâi câteva poziții.
Această logică se aplică și prăjiturii noastre mari, care chiar are aceeași aromă. În ultimele două zile, BTC a crescut la aproape 70.000 de dolari, cu peste un miliard de dolari în poziții short lichidate în întreaga rețea, iar mulți dintre cei care au rezistat la niveluri scăzute au fost doborâți într-un singur val. Înainte de aceasta, sentimentul investitorilor de retail era pesimist, cu un volum de tranzacționare în scădere și un puternic spirit de așteptare. Aceeași mentalitate ca investitorii americani de retail în acțiuni care acumulau opțiuni put — toată lumea aștepta un preț mai slab, dar prețul nu a venit — revenirea a venit prima.
Interesant este că, cu cât reacția negativă este mai incredibilă, cu atât adesea este mai dureroasă. Cei care au ratat oportunitatea nu sunt dispuși să urmărească, cei blocați sunt dornici să recupereze, iar cei care au cumpărat asigurare încă se luptă cu decizia de a-și reduce pierderile. Piața este în creștere în mijlocul acestor coborâșuri.
Desigur, investitorii de retail care cumpără împreună asigurări nu sunt chiar atât de răi; cel puțin arată că levierul nu este atât de exagerat, așa că toată lumea rămâne precaută. Adevăratul pericol apare adesea când toată lumea nu este pregătită și se grăbește împreună.
Așadar, iată întrebarea: în timp ce majoritatea oamenilor își cumpără în liniște asigurări de accident pentru ei înșiși, este această precauție colectivă o previziune înțeleaptă sau este o altă șansă de a rata o oportunitate? Ai acum polița de asigurare sau jetoanele în mână?Monedele de confidențialitate sunt asediate la nivel global, dar Grayscale insistă să le includă pe listă
În ultimii ani, firme mari precum Binance și OKX au eliminat succesiv Zcash din multe regiuni, din motive similare: autoritățile se tem că anonimatul său va fi folosit pentru manipulare. Astăzi, când vine vorba de monedele de confidențialitate de pe piață, prima reacție a multor oameni este să evite suspiciunile sau să le evite, chiar și portofelele lor ascund discret funcția de blocare a adreselor.
Totuși, în această atmosferă, Grayscale a depus discret a celei de-a patra versiuni a înregistrării Zcash Trust către SEC săptămâna aceasta, listând-o în mod specific pe NYSE Arca, tranzacționându-se sub cotizarea ZCSH. Aceasta nu este doar o simplă listare și participanții autorizați după listare să se aboneze și să răscumpere acțiuni în mod continuu. Anterior, acest trust putea fi tranzacționat doar în afara bursei pe OTCQX și nici măcar nu putea fi răscumpărat. Acest trust exista de fapt încă din 2018 și a fost unul dintre primele produse ale Grayscale. A rămas blocat în OTC aproape opt ani înainte de a deveni în cele din urmă un client regulat.
Și mai intrigantă este structura fondurilor. La sfârșitul lunii iunie, acest trust deținea aproximativ 2,3% din ZEC în circulație, cu o valoare netă de aproximativ 155 milioane de dolari, ceea ce este deja o importanță destul de importantă în cazul monedelor de confidențialitate. Între timp, o subsidiară a companiei-mamă a Grayscale, DCG, negociază achiziționarea directă a aproximativ 200.000 de acțiuni fiduciare ZEC, deși nu a fost încă semnat niciun acord.
După ce vestea a apărut, ZEC a crescut cu aproape 9% în acea zi, ieșind în evidență în mijlocul pieței alternative sumbre. Pe de o parte, bursele sunt ocupate să facă curățențe; pe de altă parte, instituțiile se retrag înăuntru. Acest tip de tensiune răsucită merită analizată. Zcash, o monedă cu blocuri de tranzacționare, se află în mod firesc pe cea mai sensibilă linie de reglementare, totuși Grayscale o împinge deliberat pe piața principală în acest moment. La ce este folosit? La urma urmei, în era în care Binance a închis treptat tranzacționarea perechilor ZEC, părea să fie singura care îndrăznea să ofere la NYSE.
O vorbă este: cu cât ceva este mai mult suprimat, cu atât flexibilitatea sa este mai mare odată ce politica se deschide. În ultimii ani, Grayscale a obținut toate beneficiile de conformitate prin transformarea trusturilor BTC și ETH în ETF-uri spot. Este clar că pariază că sectorul confidențialității va fi în cele din urmă reevaluat, așa că mai întâi asigură carcasa conformității.
Dar, pe de altă parte, este important să vedem că această piață este încă relativ de nișă, iar zvonurile despre preluarea acțiunilor de către DCG nu s-au materializat încă. Dacă monedele de intimitate pot cu adevărat să schimbe situația nu depinde de dorința familiei Grayscale, ci de modul în care Washingtonul le va caracteriza în cele din urmă și dacă regulile de călătorie din Europa vor fi permise să treacă.
Ce părere aveți: după ce a fost criticat atât de mult timp, de data aceasta Grayscale chiar a prins vestea zvonurilor sau este încă un pariu contrarian singuratic?SUA plănuiesc să trimită puterea hash-ului mașinilor de mining Bitcoin la contracte futures
Știrile de ultimă oră de aseară au fost aproape complet umbrite de valul Bitcoin. Comisia de Tranzacționare a Futures pe Mărfuri din SUA, cunoscută și sub numele de CFTC, a emis oficial o notificare publică de consultare pentru listarea și reglementarea contractelor derivate de putere de calcul, cu o perioadă de comentarii de șaizeci de zile.
La prima vedere, acest proces administrativ pare plictisitor. Dar când punem cap la cap ce a spus președintele CFTC, Sergi, tonul se schimbă complet. El a spus că fără o piață robustă a derivatelor de calcul, SUA nu pot câștiga cursa AI.
Acum lucrurile devin interesante. În ultimii ani, impresia publică despre mineritul criptomonedelor s-a oprit practic la termeni precum consumul de energie electrică și problemele de mediu. Politicienii critică, grupurile de mediu îi urmăresc, iar mulți insideri iau în considerare transformarea în centre de putere de calcul AI pentru a supraviețui. Dar acum, cea mai înaltă autoritate de reglementare responsabilă cu derivatele legă personal puterea de calcul a mașinilor de minerit de destinul național al AI. Sergi a folosit chiar era industrială ca analogie, spunând că SUA a stabilit odată standarde de comerț pentru mărfuri vrac care promovează economia industrială și acum vrea să stabilească aceleași reguli pentru produsele de putere de calcul care promovează economia inteligentă.
Această rundă de consultări acoperă destul de multe subiecte. Dimensiunea și lichiditatea pieței spot-puterii de calcul trebuie mai întâi clarificate, iar reglementarea pieței, riscurile de manipulare și protecția clienților trebuie, de asemenea, incluse în reguli. Cel mai notabil aspect este că notificarea evidențiază clar forma viitorului perpetuu al puterii de calcul. Cu alte cuvinte, puterea de calcul deținută de mineri nu mai poate fi folosită doar pentru schimbul de monede, ci poate fi tranzacționată și acoperită ca contracte standardizate precum țițeiul și cuprul.
Pentru mineri, odată ce acest instrument este format, înseamnă că pot în sfârșit să-și asigure puterea de calcul. Când prețurile monedelor se prăbușesc, nu mai trebuie să suporte sau să se închidă; în schimb, pot bloca o parte din randamente prin derivate. În trecut, această capacitate de acoperire era practic monopolizată de jucătorii tradiționali de mărfuri; acum, odată cu deschiderea activă a autorităților de reglementare, logica registrului fermelor de minerit și a furnizorilor de putere hash poate fi complet rescrisă.
De ce acum? Răspunsul se află în spectrul macro. Trezoreria SUA tocmai a anunțat că va dubla cel puțin scara răscumpărărilor pe termen lung din titluri. Odată ce lichiditatea s-a redus, activele de risc au crescut colectiv, iar Bitcoin a ajuns la aproape 70.000 de dolari aseară. Puterea de calcul, o resursă strâns legată de prețurile monedelor, lipsește în mod natural de un set de instrumente de stabilire a prețurilor și acoperirii. Acest pas al CFTC stabilește practic reguli pentru piața viitoare a puterii de calcul în avans.
Nu uita, antrenamentul și mineritul în AI concurează pentru același lot de cipuri și electricitate de top. Transformarea puterii de calcul într-o marfă tranzacționabilă și acoperibilă deschide un canal direct pentru ca capitalul să parieze pe ea. Când contractele de putere de calcul pot fi cumpărate și vândute liber pe piețele financiare, fermele reale de minerit, centrele de date și comenzile de cipuri vor fi redesenate de aceste semnale de preț.
Un semnal mai profund se află la nivel strategic. Definirea puterii de calcul ca o marfă cheie care determină rezultatul cursei AI înseamnă că reglementatorii nu mai tratează mineritul ca pe o cale pur speculativă. Cine controlează puterea de stabilire a prețurilor puterii de calcul controlează fundamentele economiei inteligente. Este clar că americanii nu vor să cedeze această putere de reglementare altora.
Ceea ce aparținea inițial comunității crypto este adus discret la masa națională. Odată ce aceste șaizeci de zile vor trece și regulile vor fi implementate, modul în care funcționează puterea de calcul ar putea fi complet diferit față de astăzi.Circle va lansa luna viitoare lanțul său de testnet public autodezvoltat, care a realizat deja 500 de milioane de tranzacții
Circle, liderul în lumea stablecoin-urilor, nu mai este mulțumită doar cu emiterea USDC. A anunțat oficial că rețeaua sa blockchain, Arc, va fi lansată pe 16 septembrie, poziționându-se ca infrastructura de bază pentru piețele financiare globale, deservind servicii de decontare și diverse aplicații financiare.
Acesta nu este un lanț PPT. Testnet-ul Arc a procesat acum peste 500 de milioane de tranzacții, cu aproape 3 milioane de adrese de portofel participante și peste 100 de parteneri deja activi pe mainnet-ul privat. Se așteaptă ca grupul inițial de validatori să participe la operațiunile rețelei alături de Circle, deținând practic în propriile mâini sângele lanțului.
Calculul Circle este de fapt destul de ușor de înțeles. USDC este în prezent unul dintre cele mai importante stablecoin-uri din circulația globală, dar canalul de decontare a fost întotdeauna controlat de alții. Când Ethereum este congestionat, comisioanele sale sunt ridicol de mari, iar ecosistemul rapid al Solana nu este sub controlul său. În loc să te bazezi pe alții, este mai bine să construiești un lanț optimizat special pentru decontări de stablecoin, controlul comisioanelor, viteză și conformitate, toate în propriile mâini.
Dacă acest lanț va funcționa, stablecoin-urile vor trece de la nivel de aplicație la infrastructură. În viitor, plățile transfrontaliere, decontările instituționale, tranzacționarea de active tokenizate — toate aceste scenarii pot rula direct pe Arc. Circle s-a transformat dintr-un emitent de tokenuri într-un operator de lanț, cu un rol complet diferit. De aceea îndrăznește să-și extindă testnet-ul atât de mare — 500 de milioane de tranzacții nu sunt doar din senin — există muncă reală care circulă pe lanț.
Pentru jucătorii on-chain, 16 septembrie merită amintit. Lansarea Arc ar putea declanșa un val de narațiuni privind decontarea stablecoin-urilor, iar proiectele ecosistemului legate de USDC, echipele care construiesc punți cross-chain și infrastructura de plăți ar putea fi toate reexaminate de capital. Datele testnet-ului pentru 500 de milioane de tranzacții arată că aceasta nu este o carcasă goală. Înainte de lansarea mainnet-ului, speculațiile legate de infrastructura stablecoin s-ar fi putut intensifica.
Pe termen scurt, anticiparea și speculația înainte ca veștile bune să apară sunt cele mai greu de înțeles, așa că nu te grăbi să alergi; Pe termen lung, dacă lanțul construit de Circle va reuși, concurența din sectorul stablecoin se va schimba de la a concura cine emite mai mult la a cui lanț de bază este mai util, ceea ce este benefic pentru întreaga experiență financiară on-chain. Banii on-chain vor curge pe cea mai eficientă cale — aceasta este o logică neschimbată.
Emitenții de stablecoin intră ei înșiși în lanț. Crezi că încearcă să concureze cu Ethereum pentru afaceri sau să deschidă o nouă cale pentru finanțarea on-chain?Investitorii de retail s-au întors în sfârșit, dar piața a considerat negativ acest lucru
Investitorii de retail s-au întors, dar piața interpretează asta ca vești negative. Acest tip de situație întorsă, de fapt, se întâmplă.
Cunoscutul KOL Ansem a postat o observație: activitatea de retail a atins un punct de cotitură semnificativ în creștere pentru prima dată în ani, însă majoritatea participanților la piață iau această schimbare ca pe un semnal negativ. El consideră că această nealiniere cognitivă ar putea fi o caracteristică cheie a formării minimelor pieței.
Acest lucru poate să nu fie crezut pe alte piețe, dar în lumea meme-urilor și a imitațiilor, investitorii de retail au fost întotdeauna combustibilul pentru mișcarea pieței. În ultimul an, investitorii de retail au fost învățați de diverse scăderi bruște și au fost nevoiți să revină la prețuri standard de monedă, cu activitatea on-chain scăzând iar și iar, iar numărul de portofele noi scăzând atât de mult încât nimeni nu mai vrea să le vadă. Acum că începe brusc să se întoarcă, înseamnă că banii din afara pieței intră timid pe piață. Deși suma nu este mare, direcția s-a schimbat deja.
Problema este că narațiunile mainstream încă discută când se va încheia piața bear, iar randamentul investitorilor de retail este interpretat ca o achiziție internă, ceea ce este de fapt mai pesimist. Piața este pur și simplu atât de întortocheată: achizițiile instituționale se numesc dispunere inteligentă a banilor, cumpărăturile de retail sunt văzute ca investitori de retail care intră pe piață. Aceleași fonduri își pot schimba identitatea și natura.
Ansem spune că, privind înapoi la trimestrul 3 din 2026, piața ar putea constata că semnale clare de bază au apărut deja la acel moment. Pariază pe nealinierea cognitivă în sine; când majoritatea oamenilor confundă vești bune cu vești proaste, un punct de cotitură este adesea aproape. Acest lucru poate părea mistic, dar pe piața cripto condusă de sentiment, inversările de sentiment sunt adesea preludiul unei răsturnări ale pieței.
Pentru cei care joacă imitații și meme-uri, acest semnal merită adăugat pe lista voastră de urmărire. O revenire a activității investitorilor de retail înseamnă de obicei două lucruri: în primul rând, fluctuația monedelor tematice va deveni mai activă; în al doilea rând, piața releelor în timpul creșterilor se va îngroșa. În schimb, dacă randamentul investitorilor de retail este doar un impuls emoțional pe termen scurt, volatilitatea va fi și mai intensă, astfel că cei care urmăresc prețuri mai mari trebuie să-și cântărească cu atenție opțiunile.
Pe termen scurt, dacă randamentul investitorilor de retail se poate transforma într-o creștere susținută depinde de faptul dacă noile narațiuni vor ajunge din urmă. Bazarea exclusivă pe expresia "randament" nu va rezolva piețele blocate; Pe termen lung, fiecare minim de ciclu este însoțit de investitorii de retail care reintră pe piață votând cu picioarele; același scenariu a apărut atât în 2020, cât și în 2024. Cât despre dacă acest lucru se va întâmpla din nou, nimeni nu poate garanta.
Investitorii de retail care revin și sunt văzuți ca o veste negativă — crezi această neînțelegere? Sau crezi că această revenire este practic o implicare?După trei reduceri ale dobânzii, de cinci ori mai mult a fost menținută, iar trei persoane au cerut în continuare majorări
La ora 2 dimineața, procesul-verbal al ședinței Rezervei Federale din iulie a fost publicată oficial. Cel mai izbitor lucru nu a fost că ratele dobânzilor au rămas neschimbate, ci că votul a fost 9 la 3, trei persoane votând împotriva pe loc, insistând pentru o creștere de 25 de puncte de bază.
Aceștia trei sunt Logan, Hamak și Kashkari. Și mai subtil, alți doi președinți regionali ai Fed care nu aveau drepturi de vot în iulie, Schmid și Musalem, au declarat public ulterior că, dacă ar fi votat atunci, ar fi votat și pentru o majorare a ratei. Cu alte cuvinte, pot exista mai mult de trei persoane care cred cu adevărat că creșterea ratei ar trebui mărită; ei sunt pur și simplu excluși de la dreptul de vot.
Procesul-verbal a menționat că mulți oficiali au afirmat că, dacă inflația nu va continua să scadă, politica monetară va trebui să se înăsprească și mai mult; Unii oficiali cred, de asemenea, că piețele financiare joacă parțial un rol în înăsprirea politicii. Pe partea inflației, procesul-verbal a recunoscut incertitudinea ridicată a perspectivelor și a subliniat în mod specific că războiul din Iran a escaladat din nou, aruncând o umbră asupra perspectivelor inflației.
Calcularea cronologiei face totul și mai interesant. Această rundă marchează a cincea oară consecutivă de la trei reduceri consecutive ale dobânzilor la sfârșitul anului 2025, fără majorări între acestea. Ratele dobânzilor au oscilat între 3,5% și 3,75%, dar fisurile interne se adâncesc treptat. În iulie, voturile opoziției au scăzut de la sporadic la trei, iar în afara arenei, doi alegători fără drept de vot încă își arată sprijin.
Ce înseamnă acest rezumat pentru piața cripto este clar privind tendințele pieței din această seară. BTC a oscilat în jurul valorii de 69.000 înainte și după publicarea proceselor-verbale, în timp ce aurul a crescut cu 3,5% până la 4.489 de dolari. Piața nu a intrat în panică din cauza a trei voturi opuse, indicând că așteptările privind reducerile de dobândă sunt încă valabile. Dar rețineți că ajustările pieței bursare AI pot aduce riscuri de stabilitate financiară. Acest lucru servește drept reamintire atât pentru acțiunile americane, cât și pentru cripto, că activele de risc și lichiditatea au fost întotdeauna legate.
Pe termen scurt, dacă se vor crește ratele dobânzilor în septembrie depinde de datele despre inflație. Situația din Iran ar putea ridica din nou prețurile petrolului în orice moment, iar dacă prețurile la petrol vor crește, așteptările inflației vor trebui reevaluate; Pe termen lung, atâta timp cât Fed nu se îndreaptă cu adevărat spre creșteri de dobândă, contracția lichidității rămâne la nivelul așteptat. Pentru cripto, un activ sensibil la dobândă, divergența din minutele pune de fapt incertitudinea pe masă, iar fiecare publicare ulterioară a datelor ar putea amplifica volatilitatea.
Trei membri cer majorări de dobândă pe fondul presiunilor inflaționiste, iar ceilalți doi fără drept de vot au luat și ei partea lor. Credeți că Fed va rămâne stabilă de data aceasta sau va schimba brusc subiectul la un moment dat?Asociația Bancherilor susține proiectul de lege cu cuvinte, dar taie recompensele pentru stablecoin-uri din mână
Rob Nichols, președintele Asociației Americane a Bancherilor, a spus recent ceva care, la suprafață, pare să susțină industria cripto, dar la o analiză mai atentă, de fapt are o altă semnificație. El a subliniat clar că scopul este să întărească, nu să blocheze, adoptarea Legii CLARITY și că industria activelor digitale are nevoie de un cadru de reglementare clar. Mulți au interpretat acest lucru ca pe o publicare a poziției de către bănci. Dar a doua parte este punctul principal: prevederile cheie ale proiectului de lege privind recompensele pentru stablecoin trebuie să fie și mai stricte.
Iată contextul. Legea GENIUS, promulgată în 2025, interzice deja emitenților de stablecoin să plătească dobândă sau câștiguri direct deținătorilor, dar acum accentul controversei s-a mutat către exchange-urile cripto și părțile conexe — dacă pot oferi utilizatorilor un interes similar sub numele recompenselor.
Nichols a spus direct: dacă portofelele stablecoin folosesc acest mecanism pentru a drena depozitele bancare, banii pe care băncile îi pot folosi pentru credite pentru afaceri mici, ipoteci și finanțare agricolă vor scădea. Asociația Bancherilor Americani a sugerat schimbarea formulării din proiect de lege pentru a interzice recompensele pentru stablecoin-uri care sunt substanțial similare cu plățile dobânzii și pentru a elimina formularea ambiguă.
Ei presează senatorii să modifice termenii înainte de votul din septembrie. Nichols a spus și ceva frumos: SUA pot deveni atât un hub bancar global, cât și un hub cripto global, cu condiția să se stabilească reguli clare și consecvente. Se pare că nu jignești niciuna dintre părți, dar toată lumea știe că, odată ce linia de recompense pentru stablecoin este tăiată, primii afectați nu sunt băncile, ci proiectele și utilizatorii din lanț care se bazează pe recompense pentru a atrage depozite.
Pentru cei care dețin USDC sau USDT, această afirmație este un semnal demn de savurat. Recompensele dobânzilor pentru stablecoin-uri lasă practic randamentele din depozitele on-chain către deținători. Cu cât băncile încearcă mai mult să taie acest canal, cu atât este mai greu să spui povestea stablecoin-urilor ca active cu dobândă. Pe de altă parte, cu fiecare înăsprire a reglementărilor, procesul de conformitate pentru stablecoin-uri se accelerează treptat — două fețe ale aceleiași monede.
Pe termen scurt, astfel de jocuri cu clauze nu vor prăbuși direct piața, dar pentru proiectele din ecosistemul stablecoin care se bazează pe recompense pentru a atrage depozite, ele servesc ca un avertisment tangibil privind riscul politicii; Pe termen lung, dacă CLARITY va avea cu adevărat succes, stablecoin-urile vor trece dintr-o zonă gri la sistemul de licențiere, consolidând astfel fundația industriei. Totuși, această etapă intermediară este sortită să fie o luptă lungă.
Băncile pretind că susțin criptomonedele, dar pe de altă parte vor să reducă recompensele pentru stablecoin-uri. Protejează asta deponenții sau își protejează propriile depozite? Cine crezi că are dreptate?ZEC-ul uitat este pe cale să fie adus la NYSE de Grayscale
Dintre tokenurile uitate, ZEC ar putea fi cel mai nedreptățit. Pentru a-l introduce la NYSE, Grayscale și-a revizuit deja documentele de înregistrare de patru ori.
Pe 20 august, Grayscale a depus a patra revizuire a declarației sale de înregistrare Zcash Trust către SEC, având ca scop listarea trustului la Bursa de Valori din New York Arca sub tickerul ZCSH. Odată listați, participanții autorizați pot subscrie și răscumpăra acțiuni de trust, în timp ce anterior acest trust putea fi tranzacționat doar pe piața OTCQX OTC și nu suporta răscumpărarea.
La data de 30 iunie, acest trust deținea aproximativ 2,3% din oferta circulantă a ZEC, cu o valoare netă de aproximativ 155,2 milioane de dolari. Și mai interesant, o filială a DCG, compania-mamă a Grayscale, negociază să ofere aproximativ 200.000 de tokenuri ZEC pentru a subscrie acțiuni de trust. Deși nu a fost semnat încă un acord obligatoriu, direcția a fost deja stabilită.
Ce înseamnă 200.000 ZEC? La prețurile actuale, asta înseamnă aproximativ 30 de milioane de dolari, practic instituțiile adaugă ele însele cărămizi în acest fond. Trebuie să știi că ZEC a scăzut atât de mult în ultimii doi ani încât nici măcar mama ei nu o recunoaște. Narațiunile privind confidențialitatea au fost în mod repetat reprimate de autorități de reglementare, investitorii de retail au plecat de mult, iar lichiditatea rămasă este jalnic de subțire, cu volumul zilnic de tranzacționare mai mic decât o fracțiune din monedele mainstream.
Nu subestimați această schimbare. Tranzacționarea OTC OTC este practic un matchmaking privat între instituții, lăsând investitorii de retail cu multe ocoliri; După mutarea la NYSE Arca, orice cont de acțiuni din SUA se poate abona și răscumpăra cu un singur click, ca și cum ar cumpăra acțiuni, cu lichiditate și expunere la o scară complet diferită. De aceea Grayscale este dispusă să revizuiască în mod repetat documente pentru un trust cu o monedă de nișă, cu un proces de conformitate ridicol de complicat, dar fără acest pas, ZEC nu va intra niciodată în perspectiva capitalei mainstream.
Listarea trustului înseamnă, de asemenea, două lucruri. În primul rând, ZEC a câștigat o sursă legitimă de capital. Jucători precum Grayscale sunt dispuși să revizuiască în mod repetat documentele, ceea ce arată că banii reali sunt plasați în culise, nu dintr-un capriciu; În al doilea rând, fondurile din conturile americane pot fi folosite pentru a cumpăra ZEC, deschizând practic un nou canal de finanțare pentru această monedă de nișă. Pentru deținătorii ZEC încă pe piață, această mișcare la nivel de infrastructură merită urmărită mai mult decât o ușoară fluctuație a sfeșnicului.
Pe termen scurt, știrile s-ar putea să nu aibă un impact imediat asupra prețurilor; Aprobările SEC implică incertitudine, iar modificările documentelor ar putea fi amânate pentru a cincea sau a șasea ediție; Dar dacă prelungim calendarul, prima monedă de confidențialitate mutată de Grayscale pe placa principală a bursei va avea statut și prime de lichiditate diferite. Logica de stabilire a prețurilor pieței pentru ZEC ar putea necesita recalculare.
De ce Grayscale vizează în mod specific o monedă uitată precum ZEC? Este cu adevărat optimistă în privința valorii narațiunilor privind confidențialitatea și a unei poziții de nivel scăzut sau este pur și simplu pentru a compensa cifrele produselor de încredere? Ce părere aveți?BTC a explodat târziu în noapte, iar el a mers împotriva tendinței pentru a deveni cel mai bun short seller
Piața din această seară părea să fi accelerat. BTC a crescut de la aproximativ 65.000 la 69.000, o mare parte dintre pozițiile short fiind compensate în jumătate de oră. În ultimele 24 de ore, lichidările au crescut la 1,905 miliarde de dolari, pozițiile short reprezentând 1,733 miliarde, iar peste 120.000 de persoane la nivel mondial au fost eliminate. În mod normal, nimeni nu ar îndrăzni să meargă împotriva tendinței acestei piețe, dar supravegherea on-chain a prins pe cineva care a mers împotriva ei.
Datele TradingBeats arată că o adresă care începe cu 0x66 a adăugat alte poziții short de 800 BTC în momentul în care BTC a crescut rapid. Incluzând pozițiile anterioare, pozițiile sale 40x short au ajuns la 1.200 BTC, ceea ce, la prețurile actuale, reprezintă aproape 80 de milioane de dolari în poziții nominale, făcându-l instantaneu cel mai mare short BTC al Hyperliquid.
Această adresă nu este pentru începători. Jetoanele on-chain sunt o combinație de profituri uriașe și balene uriașe, profiturile cumulate depășind 1 milion de dolari pe tot parcursul istoriei. Valoarea netă a conturilor perpetue variază între 1 milion și 5 milioane de dolari, iar rata de câștig pentru tranzacțiile finalizate este de 55%. Prețul său mediu de deschidere a fost de 66.891 de dolari, ceea ce înseamnă că raliul BTC s-a încheiat. Problema este că piața nu i-a dat dreptate. În acest moment, această poziție are o pierdere fluctuantă de 2,39 milioane de dolari, cu un preț de închidere forțat de 70.039 de dolari, la doar două sau trei puncte distanță de prețul actual. Dacă împingi puțin mai mult, va fi forțată să iasă imediat.
Interesant este că, acum câteva ore, o altă balenă a înregistrat un ordin long cu efect de levier de 5x pentru 3.425 BTC, cu un profit nerealizat de peste 13 milioane de dolari. Unul mănâncă carne în mașină, celălalt salută mașinile din față, devenind cea mai proeminentă pereche de concurenți din această rundă a pieței. Pentru aceeași piață, unii o văd ca pe punctul de plecare al unei piețe bull, în timp ce alții o tratează ca pe ultimul impuls.
Acest tip de poziție short contrară suspendată deasupra servește drept coordonată de referință pentru traderii pe termen scurt. Dacă prețul puternic de paritate de lângă 70039 este șters, ștampila bearish ar putea deveni de fapt combustibil pentru taiști, împingând prețul și mai mult; Pe de altă parte, dacă reușește să reziste, pragul de 70.000 va fi și mai greu de depășit pe termen scurt. Cei care fac grid trading și swing pot folosi asta ca barometru pentru a urmări, dar niciodată nu își pot copia pozițiile. Un levier de 40x nu este ceva ce oricine își poate permite.
Privind pe termen scurt, raliul de astăzi este determinat de acoperire scurtă și de sentimentul de reglementare. Ritmul retragerii sentimentului este uimitor — istoric, au existat numeroase cazuri de creșteri directe urmate de retrageri; Privind spre viitor, cu procesul-verbal al Federal Reserve din iulie tocmai publicat și cu Casa Albă organizând mâine o ședință executivă în domeniul cripto, variabilele de politică sunt mai importante decât cele tehnice. Dacă oricare dintre aceste probleme merge prost, direcția ar putea fi remaniată.
Iată întrebarea: un veteran cu o rată istorică de câștig de 55% îndrăznește să vândă în lipsă în timpul freneziei pieței. Crezi că deține ceva ce nu am văzut?După redenumirea în BUSD, toate autorizările pentru utilizatorii existenți au devenit invalide
Berachain și-a redenumit stablecoin-ul nativ HONEY în Bera USD, cu codul BUSD adoptat direct.
Din anunț, este doar o remaniere a brandului. Fundația a spus că schimbarea numelui are scopul de a face utilizatorii instituționali să recunoască instantaneu numele ca fiind un stablecoin de dolar american, făcându-l să pară mai profesionist și de încredere. Adresa contractului nu s-a schimbat, iar tokenul în sine nu s-a schimbat — doar un nume nou, ceea ce pare o chestiune inofensivă.
HONEY nu este un token de nișă. Este stablecoin-ul nativ în dolar american de pe lanțul public al Berachain, iar piața de credite, perechile de tranzacționare și diverse titluri de stat depind în mare măsură de acesta pentru a funcționa. O schimbare de nume afectează întregul strat financiar deja activ, nu doar o simplă schimbare a panoului.
Dar problema constă în detaliile tehnice. În standardul de semnătură Ethereum EIP-712, numele tokenurilor fac parte din separatorul de domenii. Anterior, permisele, autorizațiile off-chain și diverse permisiuni de cotă semnate sub numele HONEY deveneau automat invalide dacă numele se schimba. Cei care autorizau anterior protocoale, seifuri sau rute de schimb pentru a folosi stablecoin-urile lor vor vedea rapid că autorizația lor dispare și trebuie să resemneze. Mai ales pentru cei care depun HONEY în protocoale de împrumut sau activează împrumuturi rotative, odată ce autorizația expiră, cota disponibilă a pozițiilor lor va fi anulată imediat, iar în cazuri severe, pot fi declanșate procese neașteptate de rambursare sau lichidare.
Acest lucru contrastează cu afirmația echipei de proiect despre mai mulți furnizori de servicii și sisteme mai standardizate. Autorizațiile deținute de utilizatorii existenți expiră discret, fără avertisment prealabil. Mulți oameni nici măcar nu înțeleg ce este EIP-712 și nici nu își verifică permisele zilnic pentru a vedea dacă mai sunt valabile. Abia când au nevoie să le folosească își dau seama că cota a dispărut, iar această surpriză este adevărata problemă. Integratorii trebuie, de asemenea, să revizuiască codul și să se readapteze. Așa-numita lansare rapidă la scară largă este o serie de sarcini manuale pe care nimeni nu le observă. Pentru utilizatorii obișnuiți, cel mai realist risc nu este să înțeleagă tehnologia, ci să își deschidă portofelul într-o zi și să descopere că funcțiile care funcționau înainte devin brusc inutilizabile.
Ceea ce este și mai intrigant sunt cele trei litere BUSD. A fost odată un stablecoin emis de Binance, dar în 2023 a fost oprit de Consiliul Serviciilor Financiare din New York, ieșind în cele din urmă discret de pe piață. Acum, un proiect on-chain revendică acest nume de cod — fie pentru că numele este prea puternic sau pur și simplu nu îi pasă de memoria reglementării, cei din afară nu pot spune. Cel puțin vizual, această mișcare este mult mai mult decât o simplă îmbunătățire a brandului.
Redenumirea sună ușor, dar odată ce ajunge în lanț, poate afecta întreaga lume. Dacă ai acest tip de autorizație pentru stablecoin, este momentul să verifici dacă permisul tău mai funcționează.Băncile vechi de două secole au finalizat prima decontare a depozitelor pe lanț
HSBC și Standard Chartered, două bănci cu peste 300 de ani de istorie, tocmai au finalizat prima tranzacție de depozit tokenizat în timp real pe registrul blockchain al Swift. Știrea a fost raportată de CoinDesk, care a declarat că această tranzacție reprezintă un pas substanțial înainte pentru instituțiile financiare tradiționale în utilizarea blockchain-ului pentru procesarea tokenurilor de depozit. Bătrânul Qian a încetat în cele din urmă să mai țină întâlniri și să discute lucruri—chiar făcuse o afacere serioasă.
Mai întâi, să clarificăm despre ce este vorba. Swift este o rețea de clarificare a mesajelor între băncile internaționale, iar aproape toate transferurile bancare globale trec prin aceasta. De data aceasta, în loc să trimită mesaje, se transformă depozitele în tokenuri, transferându-le și decontându-le în timp real pe un registru distribuit. Anterior, transferurile transfrontaliere necesitau mai mulți intermediari, iar fondurile ajungeau în câteva zile. Acum, o singură călătorie on-chain este o chestiune complet diferită de viteză și transparență.
Pentru comunitatea crypto, greutatea acestei vești stă în identitatea participanților. HSBC, Standard Chartered, Swift—orice nume singur ar putea stârni discuții nesfârșite în industrie, iar de data aceasta cele trei s-au unit. Acest lucru arată că atitudinea băncilor față de soluționarea on-chain s-a schimbat de la testarea terenului la a deveni serioase. Anterior, spuneam mereu că finanțele tradiționale ar trebui să adopte blockchain-ul, dar de data aceasta băncile însele își transferă afacerile principale pe lanț.
Gândește-te la asta când vine vorba de muncă practică. Băncile care fac depozite tokenizate este oarecum similar cu logica stablecoin-ului cu care ne jucăm — ambele sunt vouchere contabile on-chain, dar diferențele sunt evidente. Emitenții de stablecoin sunt companii precum Circle și Tether, iar în spatele depozitelor tokenizate se află băncile licențiate, care beneficiază de asigurare de depozite și susținere de reglementare, ceea ce face ca conformitatea să fie complet diferită. În viitor, decontările transfrontaliere la nivel de întreprindere pot fi realizate mai întâi de acest lanț bancar.
Impactul direct pe termen scurt asupra pieței este limitat, deoarece nu implică fonduri de retail și nici nu creează cerere nouă de cumpărare. Dar pe termen mediu și lung, aceasta este o piesă foarte importantă a puzzle-ului în narațiunea RWA. Când băncile mută depozite, obligațiuni și decontări on-chain, pool-ul de lichiditate on-chain și fundația de lichiditate vor deveni mai solide, deschizând posibilitățile pentru stablecoin-uri și managementul averii on-chain. Fondul investibil de active RWA este construit cărămidă cu cărămidă de către acești jucători importanți.
Ceea ce mă concentrez personal este de fapt o altă perspectivă. Faptul că cele două bănci majore efectuează decontări on-chain arată că căile de conformitate sunt conectate, ceea ce reasigură alte instituții tradiționale. Odată ce efectul demonstrativ va fi realizat, mai multe bănci vor urma, iar granițele dintre activele on-chain și finanțele tradiționale vor deveni și mai neclare. În acel moment, produse precum ratele dobânzilor on-chain și creditul on-chain s-ar putea să nu mai fie jucării pentru cercurile mici.
O ultimă întrebare: dacă într-o zi depozitele tale bancare pot fi transferate direct și decontate on-chain, ai păstra în continuare majoritatea banilor într-un cont tradițional?20 august
Seara de aur
Analiza factorilor de influență de bază
Principalul factor al acestei creșteri puternice a prețului aurului provine din extinderea programului de răscumpărare pe termen lung al obligațiunilor de către Trezoreria SUA, care a ridicat plafonul unic de răscumpărare pentru 10–30 de ani la 4 miliarde de yuani. Acest efect a intrat în vigoare pe 9 septembrie, reducând direct randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani și slăbind dolarul în același timp, ducând prețul aurului la 4527.
Distincție cheie: Acest instrument este un instrument de reglementare a lichidității, nu QE, și poate doar temporar să reducă presiunea vânzărilor de datorii pe termen lung, dar nu poate aborda fundamentele pe termen lung ale deficitului ridicat și datoriilor masive ale SUA; Seara, fii atent la concentrarea pozițiilor de luare a profitului de către poziții lungi; dacă randamentele obligațiunilor pe termen lung își redresează, prețurile aurului pot scădea rapid.
Pe plan geopolitic, competiția maritimă în Strâmtoarea Hormuz continuă, iar fricțiunile dintre SUA și Iran persistă, oferind un refugiu sigur și un efect de profit. Totuși, fluctuațiile prețului petrolului acționează ca o protecție: prețuri mai puternice la petrol vor recrește așteptările de inflație, limitând potențialul de creștere al prețului aurului.
În această seară, atenția este pusă pe datele inițiale privind cererile de șomaj din SUA; dacă datele sunt solide, randamentele titlurilor de stat americane vor reveni, iar prețurile aurului vor fi supuse presiunii; Datele mai slabe vor continua să susțină prețurile aurului prin menținerea unor niveluri ridicate.
Analiză tehnică
4 ore: După câștiguri bullish consecutive, prețul a fluctuat și s-a corectat la niveluri ridicate. RSI s-a retras din zona supracumpărată, impulsul ascendent pe termen scurt slăbit. Prioritizează o strategie de consolidare seara, evită să urmărești poziții long la maxime și așteaptă stabilizarea retragerilor și a suportului înainte de a te reloca
Strategie: 4482-4465 Do, apărare 4450, țintă 4527-4550
Declinare de responsabilitate: Investițiile implică riscuri; vă rugăm să procedați cu prudență la intrarea pe piață
#美联储7月FOMC纪要9比3, dezacordurile dintre oficiali privind majorările dobânzilor rămân $XAU Veniturile au crescut de 62 de ori, iar banii au ars doar 9 zile
O legendară monedă meme de pe Solana are o companie listată în spate, cu doar 214.000 de dolari cash în evidență, ceea ce, în ritmul actual al consumului, ar putea dura doar 9 zile. Nu este o glumă; este raportul pe jumătate de an tocmai publicat de Bonk, Inc., listată pe Nasdaq (ticker BNKK). BONK în sine are încă o capitalizare de piață de aproximativ 22 de milioane de dolari, dar compania din spatele ei atârnă de un fir de ață.
Să privim mai întâi cifrele cu cel mai mare contrast. Această companie a înregistrat venituri de 5,5 milioane de dolari în prima jumătate de semestre, o creștere anuală de 6218%. Se pare că este pe cale să decoleze, nu-i așa? Dar în aceeași perioadă, a înregistrat o pierdere netă de 7,88 milioane de dolari, iar numerarul a ars de la 2,28 milioane la sfârșitul anului 2025 la 214.000 de dolari — o evaporare de 90% în doar jumătate de an. Atât firma de audit M&K CPAS, cât și managementul au scris în rapoartele lor că există îndoieli semnificative cu privire la capacitatea companiei de a continua să funcționeze. Pe scurt, în acest ritm, compania ar putea să se închidă în orice moment.
Ce merită și mai mult luat în considerare este structura veniturilor. Din cei 5,5 milioane de dolari, 3,92 milioane provin din platforma asociată LetsBonk.fun, reprezentând 71% din venituri, iar proprietarul platformei și fondatorul companiei listate este aceeași persoană, Mitchell Rudy. Prin Lucky Dog Holdings, deține aproximativ 40,2% din acțiunile ordinare și toate acțiunile preferențiale din Seria C, care singure aleg jumătate dintre directorii companiei. El era sursa de venit, consiliul de administrație, iar sângele vital era totul în mâinile unei singure persoane.
Există alte două meserii tipice. Compania a folosit tokenuri BONK în valoare de 50 de milioane de dolari pentru a-și răscumpăra acțiunile, dar în loc de numerar, a primit monede din propriul seif. Aceste tokenuri au fost înregistrate la valoarea justă, iar în prima jumătate a anului au fost recunoscute pierderi nerealizate de 8,17 milioane de dolari, spargând direct contul de profit. Folosindu-și propria monedă pentru a-și plăti salariile și a-și cumpăra propriile acțiuni—acest ciclu pare animat, dar în realitate, e ca și cum o mână ar tranzacționa cealaltă.
Pentru deținătorii de BONK, două lucruri trebuie clarificate aici. BONK este o monedă meme care a început cu airdrop-uri comunitare și nu are companie propriu-zisă; supraviețuirea sa depinde de schimburi și popularitatea comunității; Dar BNKK, această companie fantomă, ambalează veniturile ecosistemului BONK ca o poveste a unei companii listate; rapoartele sale financiare reflectă capacitatea de monetizare a ecosistemului, nu prețul tokenului în sine. Nu tratați moartea companiei ca pe niște monede care se resetează imediat la zero și nu tratați creșterea explozivă a veniturilor companiei ca pe o monedă de decolare.
Din punct de vedere operațional, această structură ne amintește să verificăm dacă există companii fizice în lanț înainte de a cumpăra monede meme. Veniturile asociate fondatorilor reprezintă peste 70%, acțiunile sunt plătite în monede, iar acoperirea cu numerar durează mai puțin de zece zile—oricare dintre aceste trei ar trebui să merite o vigilență suplimentară. Popularitatea poate minți, dar rapoartele financiare nu.
În final, o ultimă întrebare: dacă această companie chiar nu poate rezista, crezi că comunitatea BONK va prelua controlul și o va menține în viață, sau va vedea cum este scoasă de pe listă și va dispărea?Trezoreria SUA și-a dublat răscumpărările de acțiuni și a revenit la un maxim în ultimele 11 săptămâni
Creșterea peste noapte a Bing nu are rădăcini în lumea cripto. Trezoreria SUA a intervenit, dublând direct amploarea răscumpărărilor pe termen lung ale titlurilor de stat, ridicând plafonul unic de răscumpărare de la 2 miliarde de dolari la cel puțin 4 miliarde de dolari, implementat între 9 septembrie și 4 noiembrie. De îndată ce a apărut vestea, randamentul obligațiunilor de stat pe 30 de ani a scăzut cu aproximativ 9 puncte de bază față de maximul din ultimii 20 de ani, iar BTC a urcat la 69.749 de dolari, cel mai mare nivel din 2 iunie. Câștigul intraday a fost de aproximativ 6%, iar maximul pe 11 săptămâni a fost restabilit.
Lanțul de conducție din interior merită disecat și examinat. Ministerul Finanțelor injectează practic lichiditate pe piața obligațiunilor, eliminând obligațiunile pe termen lung neexploatate și reducând presiunea de vânzare pe piața obligațiunilor. Când randamentele scad, presiunea de evaluare asupra activelor globale de risc este redusă, iar Bitcoin, ca activ cu beta ridicat, a reacționat în mod natural cel mai agresiv. Analiștii Standard Chartered au ieșit în față, spunând că această mișcare este exact tipul de jucător preferat de BTC și au menționat 65.500 ca o poziție cheie.
Pentru cei care tranzacționează swing trading, această logică se concentrează pe fereastra de timp. Răscumpărarea Trezoreriei nu este o mișcare unică; din 9 septembrie până pe 4 noiembrie, răscumpărarea va continua aproape două luni, fiecare anunț de răscumpărare putând deveni un impuls de lichiditate. Pe termen scurt, în fereastra de stabilizare a pieței obligațiunilor, activele de risc sunt în general în coadă, dar trebuie acordată atenție acestui ritm de așteptare de cumpărare și vânzare. Creșterea înainte de anunț este adesea mai puternică decât după anunț.
Privind mai atent, contextul acestei creșteri este că ratele dobânzilor pe termen lung au crescut prea agresiv. Anterior, randamentul obligațiunilor de stat americane pe 30 de ani a atins un nou maxim din 2007, sufocând piața. Așteptările Fed privind majorarea dobânzilor și presiunea pentru emiterea obligațiunilor de stat au fost interconectate, punând presiune pe activele de risc în general. Acum, Ministerul Finanțelor intervine proactiv pentru a răscumpăra, practic protejându-se pe partea de ofertă — o mișcare mult mai practică decât simpla vorbă.
Dintr-o perspectivă pe termen mediu și lung, permiteți-mi să spun câteva cuvinte în plus. Mediul de lichiditate este variabila de bază pentru stabilirea prețurilor Bitcoin. Disponibilitatea Ministerului de Finanțe de a menține stabilitatea pe piața obligațiunilor pe termen lung indică faptul că toleranța politicii față de ratele ridicate ale dobânzilor care afectează economia este în scădere. Pentru criptomonede, atâta timp cât accesul la lichiditatea dolarilor nu mai este strâns, returnarea fondurilor către active riscante este doar o chestiune de timp. Narațiunea pieței bull a Bitcoin este practic încă o narațiune a lichidității, iar această logică de bază nu s-a schimbat niciodată.
Desigur, nu trata o singură zi de sfeșnic optimist ca pe tot ce s-a întâmplat. Programul de răscumpărare a început abia în septembrie, cu variabile precum procesul-verbal al Rezervei Federale și licitația de 20 de ani a Trezoreriei Statelor Unite între ele. Licitația de la miezul nopții a Trezoreriei SUA a fost primul obstacol. Controlul riscului este încă necesar pentru poziții; nu uita stop-loss-ul inițial doar din cauza unui singur sfeșnic bullish.
În final, încă o întrebare: având în vedere că Ministerul Finanțelor face o mișcare atât de majoră de răscumpărare, cât credeți că va dura această primăvară de lichiditate?Doi directori FTX au fost suspendați timp de 10 și 8 ani
Conturile FTX nu au fost încă soluționate. CFTC din SUA a anunțat oficial o înțelegere de aplicare a legii cu fosta CEO a Alameda, Caroline Ellison, și cofondatorul FTX, Gary Wang. Ellison va avea o interdicție de tranzacționare de 5 ani plus o interdicție de înregistrare de 10 ani, în timp ce Wang va avea o interdicție de tranzacționare de 5 ani și una de 8 ani de înregistrare. Ambele vor trebui să continue cooperarea cu investigația CFTC. Rețineți, când vorbim despre reconciliere aici, nu este vorba că totul este rezolvat—este vorba despre acceptarea datoriei și schimbarea perioadei de probă.
Cea mai izbitoare cifră este de 11,02 miliarde de dolari. CFTC a precizat clar de această dată că nu va recupera, returna și nu va impune amenzi, parțial pentru că cazul penal aferent a emis deja ordine de confiscare în valoare totală de 11,02 miliarde de dolari, iar cele două au fost extrem de cooperante. Pe scurt, oamenii care ar trebui arestați sunt arestați, banii care ar trebui urmăriți sunt urmăriți. Această interdicție pare mai degrabă o oprire completă a acestei drame.
Amintește-ți amploarea prăbușirii FTX. În acea săptămână din noiembrie 2022, FTX a trecut de la a doua cea mai mare bursă din lume la a declara faliment în doar câteva zile, având datorii creditorilor peste 3 miliarde de dolari. Lichidatorii au urmărit apoi până la 1,3 miliarde de dolari. SBF însuși a fost condamnat de peste douăzeci de ani, iar acum chiar și două dintre figurile sale principale au fost închise. Problema legală este aproape soluționată.
Pentru industrie, valoarea acestei vești nu constă în pedeapsa în sine, ci într-un semnal: reprimarea reglementărilor din SUA împotriva fraudei crypto se desfășoară conform procedurii. De la momentul Lehman din 2022 până acum, SEC și CFTC au aplicat pe ambele fronturi, cu burse, market makers și directori implicați. Această serie de măsuri de remediere de reglementare este benefică pe termen lung; prin drenarea apei murdare, jucătorii conformi vor avea spațiu să supraviețuiască.
Dar când vine vorba de noi, traderii, vreau să vorbesc despre un alt nivel. Ce a învățat prăbușirea FTX pe atunci este că expunerea la bursă nu poate fi văzută de la sfeșnice; e mai bine să ții bani în propriul portofel decât cu oricine. În prezent, contractele on-chain devin tot mai avansate. Platforme precum Hyperliquid au mutat instrumentele de matchmaking on-chain — portofelele reci, auto-custodia, auditarea on-chain — au crescut semnificativ față de acum trei ani. Totuși, în fiecare an, cazuri de hacking în valoare de sute de milioane de dolari continuă să apară, iar conștientizarea securității este o lecție care nu poate fi niciodată pe deplin terminată.
Impactul pe termen scurt asupra pieței este de fapt minim; această veste este doar concluzia instituțională a unui caz vechi, cu un impact emoțional limitat. Ceea ce ar trebui urmărit este jocul capital din spatele lichidării de 1,9 miliarde de dolari din această seară. Dintr-o perspectivă pe termen mediu și lung, cazul FTX este complet rezolvat, dar de fapt a îndepărtat o umbră care plana asupra industriei, oferind narațiunilor despre conformitate mai mult material de discutat.
În final, încă o întrebare: au trecut aproape patru ani de la prăbușirea FTX. Credeți că încrederea investitorilor de retail în burse s-a recuperat cu adevărat?Clienții Fidelity au cumpărat aproape 2.000 BTC în două zile
Datele de monitorizare ale Arkham au devenit virale astăzi. Clienții Fidelity au cumpărat BTC în valoare de aproximativ 134 de milioane de dolari în ultimele două zile, adică aproape 2.000 BTC la prețurile actuale, marcând cea mai activă achiziție netă pe două zile realizată de clienții instituției de la începutul lunii iulie. După ce vestea a apărut, prima reacție a multor oameni a fost: "Nu pleacă toate instituțiile? De ce s-au întors brusc?"
Iată o comparație interesantă. Săptămâna trecută, ETF-urile spot americane încă înregistrau o ieșire netă de 390 de milioane de dolari, cu FBTC al Fidelity conducând cu o ieșire săptămânală de 153 milioane de dolari. Cu alte cuvinte, pentru Fidelity, banii din canalul ETF se mișcă spre exterior, în timp ce fondurile clienților custodian intră — ambele picioare complet inversate. ETF-urile se referă la mișcarea cipurilor pe bursă, în timp ce conturile de custodie sunt cumpărături incrementale reale; aceste două tipuri sunt diferite ca natură.
Arkham a spus-o direct: alocarea BTC a clienților Fidelity a fost mult timp considerată o referință pentru fluxul de fonduri provenite din instituțiile financiare tradiționale. 134 de milioane de dolari poate părea o sumă uriașă, dar având în vedere momentul, este destul de intrigant. În ultimele câteva zile, Trezoreria SUA a anunțat că va dubla scara răscumpărărilor pe termen lung ale titlurilor de stat, ceea ce a dus la scăderea randamentelor pe termen lung, iar BTC a crescut de la aproximativ 65.000 la peste 69.000. Acțiunile clienților instituționali nu sunt cel mai probabil întâmplătoare.
Pentru jucătorii obișnuiți, acest set de date poate fi împărțit în două straturi când vine vorba de utilizare practică. Pe termen scurt, achiziția de custodie instituțională este un factor pozitiv în sentiment, indicând că fondurile mari sunt dispuse să cumpere în intervalul de 60.000 până la 65.000 de yuani, ceea ce este valoros pentru susținerea rezultatului financiar; Dar nu lua două zile de cumpărare ca o condiție suficientă pentru o inversare a tendinței. În ultimele luni, fluxurile de capital ale ETF-urilor au fluctuat în mod repetat, iar a te baza doar pe cifrele de una sau două zile poate duce ușor la greșeli.
Pe termen lung, ceea ce merită luat în considerare este că căile pentru instituțiile care intră devin tot mai răspândite. ETF-urile au reduceri, prime, comisioane de administrare și diferențe de timp între subscripție și răscumpărare. Conturile de custodie sunt mai apropiate de obiceiurile tradiționale ale pozițiilor mari de capital, iar mai multe căi înseamnă că forța de susținere a părții de jos este structural mai densă. Acesta este și motivul pentru care banii mari sunt întotdeauna dispuși să mențină linia crucială de costuri pe 200 de zile.
Permiteți-mi să adaug încă un punct de vedere personal. În acest moment, cea mai aprinsă dezbatere de pe piață este bătălia bull-bear, dar datele vorbesc de fapt liniștit: volatilitatea a fost împinsă la percentile istoric scăzute, proporția ofertei bazate pe profit este de 52%, clienții instituționali încep să-și construiască poziții împotriva tendinței. Aceste semnale combinate par mai degrabă caracteristici ale sfârșitului unei piețe bear decât începutul unui nou val de scădere. Desigur, judecata poziției este una; controlul poziției este altceva.
În final, iată o întrebare: ETF-urile ies în flux, custodia cumpără, iar aceste două forțe sunt protejate. Pe cine crezi că va asculta piața primul?Un investitor bogat cu un profit fluctuant de 13 milioane de yuani și-a dezvăluit toate cărțile sale atuale
Creșterea pieței din această seară este despre postarea comenzilor pe lanț. Dar un jucător important s-a afișat cu îndrăzneală, publicând deschis că a intrat long pe 3.425 BTC cu un levier de 5x, investind aproximativ 46,52 milioane de dolari în marjă. Acum, profitul nerealizat depășește 13,04 milioane de dolari, cu un randament de 28%. Acest nume de utilizator este "Jucător contractat cu 10 obiective majore", practic arătându-și atuul în fața întregului internet, iar secțiunea de comentarii a explodat instantaneu.
Nu te grăbi să invidiezi încă; plătește facturile și calmează-te. Cu o marjă de 46,52 milioane de dolari și un levier de 5x, valoarea nominală reală a poziției depășește 230 de milioane de dolari — o poziție care ar fi un jucător major pe orice bursă. Un profit fluctuant de 13,04 milioane sună promițător, dar scăderea este rapidă. O inversare a prețului de 2 puncte înseamnă doar câteva milioane de dolari în volatilitatea contabilă. În spatele entuziasmului de a posta tranzacții se ascunde o mulțime de expunere la risc.
Ce este interesant este momentul. Când acest tip își adăuga poziții lungi, întreaga rețea trecea printr-o presiune istorică la poziții scurte. În ultimele 24 de ore, au existat lichidări de 1,9 miliarde de dolari, inclusiv 1,733 miliarde de poziții scurte. BTC a crescut de la 65.000 la peste 69.000. Cu alte cuvinte, a plasat pariuri mari chiar la începutul pieței și a îndrăznit să se dea mare doar când direcția era potrivită. Acest tip de tranzacționare deschisă are adesea un atribut de semnalizare pe lanț — fie încredere autentică, fie încercarea de a agita situația. Care dintre ele depinde de mișcarea ulterioară a pieței.
Pentru jucătorii obișnuiți ca noi, acest tip de postare despre balene este doar de fațadă — nu vă lăsați dus de val. În primul rând, marja lor de 46,52 milioane de dolari este doar o picătură în ocean; poziția noastră nu poate rezista volatilității unui levier de 5x; În al doilea rând, postarea publică a proiectului tău de lege este în sine un instrument de joc; doar persoana știe intenția reală. Valoarea de referință constă în faptul că balenele sunt dispuse să meargă mult pe poziții lungi la acest nivel, indicând că fondurile mari nu sunt la fel de pesimiste în privința potențialului de scădere, ceea ce este un semnal emoțional pozitiv.
Privind piața, fundamentul creșterii din această seară este o lichiditate îmbunătățită a obligațiunilor de stat americane. Știrile despre extinderea răscumpărării titlurilor de stat au suprimat ratele dobânzilor pe termen lung, beneficiind colectiv activele de risc. Impulsul pe termen scurt rămâne, dar peste 69.000 se află linia de demarcație bull-bear unde se află media mobilă pe 200 de zile. Anterior, a lovit rezistență aproape de 69.500 și a revenit o dată. La acest nivel, lupta taur-urs va fi foarte acerbă, așa că cei care urmăresc maximul ar trebui să fie și mai precauți.
Pe termen lung, tind să văd lucrurile astfel: atâta timp cât lichiditatea în dolari încetează să se strângă, baza activelor de risc va crește treptat, iar puterea de stabilire a prețurilor pentru Bitcoin va reveni în cele din urmă la narațiunea lichidității. Dar nimeni nu poate prezice fluctuațiile pe termen scurt. Posturile de tranzacționare cu balene nu schimbă importanța gestionării pozițiilor. Cu cât levierul este mai mare, cu atât marja de eroare este mai mică — aceasta este regula de fier.
O ultimă întrebare: dacă ai avea 46,52 milioane de dolari, ai îndrăzni să postezi public tranzacțiile tale cu un levier de 5x?Investitorii retail sunt cu adevărat nerăbdători să intre în Coinbase cu un levier de 50x
Ceea ce face Coinbase de data aceasta merită analizat de oricine folosește contracte: a adus direct contracte perpetue în aplicația de bază, oferind un levier de până la 50x și tranzacționând peste 290 de piețe de contracte — inclusiv Bitcoin, Ethereum și chiar acțiuni și mărfuri.
Executorul este Hyperliquid, Coinbase se ocupă de punctul de intrare front-end, iar utilizatorii nu trebuie să părăsească portofelele existente. Cu alte cuvinte, americanii pot în sfârșit să joace cele mai mari derivate de tranzacționare crypto din aplicația Coinbase — desigur, utilizatorii interni sunt excluși de data aceasta, iar țările cu restricții de levier sunt de asemenea excluse.
Liderul de inginerie al Coinbase a spus odată ceva care a lovit cu adevărat inima: contractele perpetue reprezintă 75% din volumul total de tranzacționare pe piața cripto și sunt caracteristica cea mai dorită de utilizatorii de înaltă frecvență ai aplicației de bază. Pe scurt, cel mai activ grup își dorește exact asta.
Contextul este transformarea aplicației de bază. Anterior, paria pe rețelele sociale și creatori, dar rezultatele au fost călduțe; chiar și fondatorul a recunoscut că nu a îndeplinit așteptările. Acum, schimbând atenția către tranzacționare, plăți și agenți AI, contractele perpetue sunt cea mai grea piesă a acestui puzzle de transformare.
Pentru jucătorii obișnuiți, această funcție chiar deschide cutia Pandorei. Oricine a tranzacționat contracte știe ce înseamnă levier 50x — dacă piața se mișcă împotriva tendinței cu 2%, principalul tău dispare. Coinbase însăși a emis un avertisment de risc: pierderile care depășesc pragurile vor duce la lichidare. Dar, sincer, un prompt este una — acea mâncărime nu se oprește doar din cauza unui text mic.
Am făcut eu calculele: pentru aceiași 1.000 de dolari, cu levier de 10x și levier de 50x, marja stop-loss era de cinci ori diferită. Pârghia mare nu este de nejucat, dar reduce marja de eroare. Dacă direcția este corectă, e grozav; dacă e greșită, zero peste noapte.
Problema actuală este reală: contractele perpetue reprezintă 75%, ceea ce înseamnă că toată lumea iubește să joace, dar să joci și să poți juca sunt două lucruri diferite. Aplicația de bază a deschis acest punct de intrare pentru zeci de milioane de utilizatori, practic oferind noilor veniți o armă fără insignă de siguranță.
Pentru a adăuga puțin context: Coinbase a precizat clar că această funcție nu este disponibilă în prezent în SUA, Marea Britanie, Canada sau alte regiuni unde tranzacționarea derivatelor crypto cu efect de levier este restricționată. Cu alte cuvinte, primii utilizatori care l-au folosit nu au fost cei mai maturi jucători, ci utilizatori din regiuni reglementate relativ relaxate. Din ritmul produsului, Aplicația de bază tratează contractele perpetue ca fiind a treia carte după predicția pieței și stablecoin-urile. Primele două au fost deja dovedite eficiente, iar dacă și aceasta va reuși determină plafonul transformării Base în această rundă.
Crezi că acesta este motorul de creștere al Coinbase sau o nouă groapă pentru investitorii de retail?Lichiditatea începe să vorbească.
Pe 19 august, Trezoreria SUA a anunțat o operațiune de răscumpărare inversă de 4 miliarde de dolari, iar piața a reacționat rapid.
În următoarele două zile:
$ETH : +20%
$BTC : +10%
$XAU : +2,8%
Întrebarea mai mare nu este mutarea în sine. Asta se întâmplă apoi.
Începând cu 9 septembrie, creșterea răscumpărărilor de titluri de stat americane pe 10–30 de ani, cu o limită pentru o singură tranzacție de 4 miliarde de dolari, ar putea menține așteptările de lichiditate în centrul atenției.
Dar piețele sunt crude: odată ce titlul bullish devine consensul, tranzacția poate începe să evalueze opusul.
Deci nu urmăresc lumânările verzi.
Lichiditatea poate alimenta mutarea. Poziționarea decide cine rămâne prins.
Urșii nu devin lichidități de ieșire atât de ușor.
#BTCBreaks72K #StorageValuationSplit #TreasuryUpsBuybacks Yushu este o companie mare de jucării, cu resurse administrative și media complete
Chiar recepționera e șefa? E doar un spectacol de lingușeală, dar toată vina pe care Yushu Kai o poartă e responsabilitatea recepționerei. Cum ar putea să râdă?
Date despre punctele de listare:
Cheltuielile de cercetare și dezvoltare ale Unitree au fost de 50 de milioane în 2023, 70 de milioane în 2024 și 90 de milioane în primele trei trimestre ale anului 2025
Comparativ cu cheltuielile sale de marketing, este jalnic de scăzut
Comparație între egali:
UBTECH: 478 milioane
XPeng 9,49 miliarde
Și, având în vedere acest nivel de cheltuieli pentru cercetare și dezvoltare, Unitree a declarat de 22 de ori în prospectul său că este full-stack intern, deci unde are asta rușinea? Toată lumea îi tratează pe toți ca pe niște proști.
A participa la Gală timp de trei ani consecutivi necesită 💰 investiții și coordonare dincolo de ceea ce poate realiza o companie obișnuită
DJI este o adevărată forță, cu venituri de 84 miliarde de yuani — cât este valoarea sa? Dar ce se întâmplă cu această companie de jucării?
Cum ar putea Wang Xingxing să râdă? Era un om deștept și antreprenor și știa exact cum arată un coleg cu abilități tehnice
Dar odată ce ești pe barca altcuiva, cum poți să cobori atât de ușor?
Așa cum a spus căpitanul @captain_kent, deblocarea treptată pe parcursul a șapte ani înseamnă că nu poți face bani la evaluări mari, devenind țap ispășitor, și poți face doar o parte din circulație externă în timpul operațiunilor companiei
Odată ce fondatorii nu vor mai avea o mușcătură mare, jucătorii adevărați în această sărbătoare vor fi evidenți
Astăzi, Unitree a făcut un mare sfemânar bearish și a scăzut cu 17 puncte, comparabil cu un meme
#宇树科技科创板首日开盘暴涨629%, cum pot fi realizate evaluări ridicate? BTC与ETH毫无征兆地开启暴力拉升，多头万马奔腾，空头瞬间爆仓。全网都在寻找宏观政策和流动性的借口，但如果切入币圈最核心的“流动性命脉”，你会发现一个让所有人目瞪口呆的真相——这场暴涨，纯粹是被美股代币$SNDK（闪迪）的疯狂吸血给逼出来的！ ⚠️ 币圈大佬的底线：当“闪迪”开始挑衅大饼以太 近期，欧易和某安的 TradFi（传统金融代币化）板块彻底陷入癫狂。由于闪迪官方频繁释出 AI 存储芯片的流片利好，全球加密资金和量化巨鲸像闻到血腥味的鲨鱼一样疯狂涌入。 根据最新盘面，$SNDK（闪迪）在某安的单日永续合约交易量飙升至恐怖的 84.79 亿美元，在欧易也斩获了 281 亿人民币 的天量换手。这是什么概念？闪迪单个美股代币的交易量，已经彻底超越了二哥 $ETH，甚至开始直接逼近并挑衅大哥 $BTC 的统治地位！ 对于币圈真正的掌权者、顶级庄家和交易所大佬来说，这种情况绝对无法容忍。加密市场的原生流动性是有限的，资金全部跑去炒作贴牌的美股 RWA 资产，无异于给传统金融做嫁衣，大饼和以太作为行业信仰的根基将被直接动摇！ ------------------------------ Fraților, am auzit țipetele pantalonilor scurți aseară în estul orașului.
$BTC A urcat de la 64.100 pe tot parcursul, depășind 4.700 de dolari într-o singură zi, cu peste 7% în 24 de ore, atingând un nou maxim de la începutul lunii iunie. Cea mai severă a fost lichidarea concentrată a peste 1 miliard de dolari în poziții short în decurs de o oră, marcând cel mai mare val de lichidări short din 2021 încoace. În decurs de 24 de ore, 175.000 de oameni de pe internet au fost lichidați, iar 2,9 miliarde de dolari au fost șterși în aer. Bloomberg a folosit chiar și termenul "epic short squeeze"—pantaloni scurți adunați pe poziții luni de zile, transformându-se în combustibil peste noapte, livrați la ușa ta.
1. Acest val nu este o tragere scurtă nelimitată. ETF-urile spot BTC au înregistrat un flux net de 486 milioane de dolari în două zile, cu achiziții reale de bani.
2. Declanșatorul a fost intervenția personală a Departamentului Trezoreriei SUA: răscumpărările de obligațiuni pe termen lung s-au dublat la 4 miliarde de dolari pe sesiune, randamentul pe 30 de ani a scăzut cu 10 puncte de bază în intrazi, iar indicele dolarului american a scăzut sub 99. Când banii nu valorează nimic, activele trebuie să fie valoroase; logica este simplă și simplă.
Unii traderi avertizează că o retragere la 66.500-67.000 este zona de intrare; menține-te ferm și urmărește 72.000-73.500. Părerea mea: strângerea pozițiilor scurte este satisfăcătoare, dar după ce combustibilul bear se consumă, sunt necesare relee reale de cumpărare. În această seară, urmărirea pragului de 70.000 este un "reper important" sau o "fotografie de grup".
#BTC突破72000美元, poate continua această rundă de câștiguri?
#白宫峰会: Trump a spus că a discutat despre cumpărarea BTC Toată lumea spune că reducerile de dobândă sunt solide, dar intern există dezbateri dacă să crească dobânzile
Piața presupune acum un singur lucru: ciclul Fed se apropie de sfârșit, iar viitoarele reduceri de dobândă sunt momentul potrivit. Dar unii au observat zgomotul din colț—în interiorul Fed, alții încearcă să ridice dobânzile.
Tim Duy, economist-șef al SUA la SGH Macro Advisors, reamintește tuturor să se uite la procesul-verbal al întâlnirilor viitoare—nu vă concentrați pe concluzii, ci pe voturile contra.
A spus direct: în ultimii ani, oficialii Fed au votat tot mai mult împotriva deciziilor privind ratele dobânzii. Când presiunea economică este ridicată și traiectoriile de politică sunt neclare, disputele interne au devenit și mai acerbe. De data aceasta, accentul dezacordului este pe inflație. La acea vreme, inflația era clar peste țintă, iar unii oficiali se temeau că nu va reveni de una singură. Împreună cu faptul că piața muncii părea stabilă, acești oameni credeau cu tărie că majorările dobânzilor ar trebui folosite pentru a reduce inflația.
Așadar, ceea ce contează cu adevărat minutele este câți oficiali sunt de acord că "inflația este principala amenințare." Dacă voturile opuse și susținătorii fac o convergență de afirmații, percepția pieței despre o "narațiune a reducerilor de dobândă" devine discutabilă.
Ce legătură are asta cu noi? Este o problemă importantă. Activele cripto sunt printre cele mai sensibile active de risc; când așteptările privind rata dobânzii se schimbă, fluxurile de capital se modifică în consecință. Noaptea trecută, BTC a crescut la 69.000, parțial pentru că Ministerul Finanțelor și-a extins răscumpărările de obligațiuni guvernamentale pentru a ușura constrângerile de lichiditate — lichiditatea este apă, prețurile monedelor sunt barca, iar apa crește și barca urcă. În schimb, dacă momentul semnalează o creștere a ratei, acea lichiditate ar putea fi retrasă.
Piața se află acum într-o stare ciudată: piața obligațiunilor pariază pe relaxare, în timp ce Fed se dispută despre înăsprire internă. O parte greșește întotdeauna; depinde cine dă înapoi prima după ce sunt publicate minutele.
Părerea mea personală este: nu te grăbi să alegi o tabără. Volatilitatea înainte și după publicarea minutelor este de obicei semnificativă. În loc să pariezi pe direcție, este mai bine să vezi mai întâi dacă poziția ta poate rezista fluctuațiilor în ambele sensuri.
Iată un detaliu demn de luat în considerare: Duy a subliniat în mod special că piața trebuie să analizeze "cât de răspândite sunt îngrijorările oficialilor legate de inflație." Rețineți că el folosește cuvântul "larg", nu "puternic". Înseamnă că nu este înfricoșător pentru câțiva susținători să crească dobânzile; ceea ce este înfricoșător este că opiniile beliciste formează consens între factorii de decizie. Dacă mai mulți oficiali listează inflația ca principal risc în procese-verbal, acesta este semnalul real. În schimb, dacă voturile opuse sunt doar unul sau două răspândite, este practic zgomot — piața va continua să se miște așa cum trebuie.
Crezi că minutele vor menține această creștere vie sau vor turna apă rece pe ea?CFTC dorește să emită contracte futures pentru hashrate, iar președintele devine anxios primul
Declarația autorităților de reglementare americane de data aceasta m-a lăsat fără cuvinte.
CFTC a emis o notificare de consultare publică pentru a stabili reguli privind "contractele derivate ale puterii de calcul." Ce sunt derivatele de putere de calcul? Pe scurt, transformă minarea puterii hash în ținte futures tranzacționabile, urmând aceeași logică ca atunci când mărfurile erau listate ca futures. Acest lucru nu este ceva nou în sine; ceea ce este proaspăt sunt cuvintele exacte ale președintelui CFTC, Selig: "Fără o piață robustă a derivatelor de putere de calcul, SUA nu poate câștiga cursa AI."
Este rar ca un regulator să susțină o nouă categorie cu expresii precum "nu poți câștiga competiția". A adăugat chiar: Atunci, SUA promovau economia industrială prin stabilirea unor standarde comerciale pentru mărfuri; acum vor să stabilească reguli pentru puterea de calcul și să promoveze o "economie inteligentă".
Pe scurt: reglementatorii se pregătesc să ofere instrumente de tranzacționare pentru puterea de calcul ca marfă, inclusiv viitoruri perpetue pentru puterea de calcul.
Amploarea solicitării a fost, de asemenea, foarte specifică: scara pieței spot de putere de calcul, lichiditatea, caracteristicile pieței, precum și riscurile de manipulare și protecția clienților — toate au fost acoperite. Perioada de comentarii publice este de 60 de zile, incluzând din publicarea din Registrul Federal.
Semnalul acestei chestiuni se află în direcție. Cât de mulți bani ard în sectorul AI este clar din cifre — Alphabet a început chiar să emită obligațiuni în dolari australieni, iar datoria globală AI ar ajunge, se pare, la 489 miliarde de dolari. Puterea de calcul este cea mai dificilă resursă; oricine poate stabili prețul puterii de calcul și are viitoruri în putere de calcul controlează puterea de stabilire a prețurilor infrastructurii AI. Grăbirea SUA de a adopta acest instrument este, în esență, o luptă pentru puterea discursului financiar în era AI.
Pentru noi, traderii de criptomonede, este aceasta o veste bună? După lansarea derivatelor hashrate, minerii dobândesc mai multe instrumente de acoperire. În teorie, fluctuațiile prețului hashrate-ului vor deveni mai line, dar noile derivate înseamnă și noi levier și noi metode de lichidare. Fiecare lansare a unui nou viitor a avut propria aromă familiară.
O perioadă de comentarii publice de 60 de zile este suficientă pentru ca piața să proceseze treptat situația. Ceea ce merită cu adevărat atenție sunt detaliile ulterioare: raportul de marjă și limita poziției — aceștia sunt factorii cheie care determină dacă această piață va lua razna.
În cele din urmă, faptul că autoritățile de reglementare sunt dispuse să stabilească standarde de schimb pentru o nouă categorie este în sine o recunoaștere că aceasta este suficient de mare și inevitabilă. Pe atunci, mărfurile vrac se deplasau de la spot la viitor, durând sute de ani; Poate dura doar câțiva ani pentru ca puterea de calcul să treacă de la concept la derivat. Această diferență de viteză este ceea ce face cu adevărat această cursă AI atât de înfricoșătoare.
Crezi că lansarea viitorului puterii de calcul va răci infrastructura AI sau va deschide un alt cazinou? Hai să vorbim în comentarii.Când va izbucni în sfârșit această furtună a datoriilor americane? Fii atent la acest număr
A sunat clopoțelul de alarmă. Recent, randamentul obligațiunilor de stat pe 10 ani a rămas peste 4,7, ceea ce reprezintă un semnal foarte serios și servește drept semnal de alarmă pentru evaluarea globală a activelor.
Conform principiilor economice, randamentul obligațiunilor de trezorerie americane pe termen lung este legat de așteptările de inflație pe termen lung. Dacă inflația scade, randamentele titlurilor de stat ar trebui să scadă. Dar am văzut că, de la ședința din iulie, a Rezervei Federale, randamentul obligațiunilor de stat pe 10 ani a fost complet incontrolabil, depășind în mod repetat valorile 4,5, 4,6 și 4,7.
De ce? Aceasta ne aduce la problema care îngrijorează investitorii în prezent — nu inflația pe termen lung din SUA, ci faptul că randamentele pe termen lung reflectă primele pe termen lung.
Ce este prima pe termen determinat? Luați ca exemplu randamentul titlurilor de stat pe 10 ani: dacă cumpăr această obligațiune, o păstrez timp de zece ani. În următorii zece ani, vor apărea diverse riscuri. Cu cât incertitudinea este mai mare, cu atât vă cer mai ieftin să-mi vindeți obligațiunea.
Cu ce incertitudini s-au confruntat Statele Unite?
Mai întâi, noul Fed Chair Wash și-a încălcat promisiunea față de piață. La întâlnirea din iulie, Wash a făcut majorări verbale ale ratelor dobânzilor. Deși a susținut că este iremediabil cu inflația, în realitate nu a putut lua nicio măsură pentru a crește dobânzile și chiar a ironizat piața Trezoreriei SUA pentru că i-a crescut dobânzile. Aceasta este practic o bombă majoră care a înfuriat investitorii din Trezorerie, care au votat imediat cu picioarele și și-au vândut titlurile pe termen lung.
În plus, Washey a introdus un nou mecanism de comunicare numit "fără previziune, fără ghidare". În această situație, investitorii sunt forțați să ghicească orbește dacă Fed va fi moderată sau agresivă în privința noilor date economice în viitor. Acest lucru a dus la o piață a obligațiunilor dominată de investitori instituționali prudenți, insensibili la știrile pozitive și mai pesimiști față de cele negative. Indiferent cât de pozitive sunt datele tale non-agricole privind salariile și inflația, investitorii în obligațiuni cred că, deoarece Fed nu privește spre viitor, probabil înseamnă că nu valorează datele pe termen scurt.
Când am văzut datele apărute, acestea erau foarte deconectate — acțiunile americane au crescut, chiar și aurul a crescut, în timp ce titlurile de stat americane au scăzut.
Acest lucru reflectă situația fiscală în agravare a Statelor Unite. Scara totală a datoriei SUA a depășit 40 de trilioane de dolari, în timp ce deficitul fiscal al SUA a depășit 2 trilioane de dolari. Cum vor fi acoperite exact aceste goluri? Piața nu vrea să răspundă în numele lui Becent. Piața folosește primele de termen pentru a reprezenta adevăratele sentimente ale investitorilor și, ca să fiu direct, înseamnă: Nu știu dacă viitorul politicii fiscale americane va fi bun, dar vor conta cu adevărat cuvintele noului președinte al Fed Wash? Tot ce știu este că astăzi plătesc mai multă dobândă și cumpăr mai multe titluri de stat americane.
Chiar mai slab decât obligațiunea de trezorerie pe 10 ani este obligațiunea de trezorerie pe 30 de ani cu scadență mai lungă, al cărei randament a ajuns la 5,27, depășind cu mult pragul semnificativ istoric de 5%. Istoric, atâta timp cât randamentul titlurilor de stat deasupra valorii de stat depășește 5%, investitorii pot cumpăra cu ochii închiși. Totuși, de data aceasta a depășit 5% și a ajuns la 5,27, fără semne că s-ar opri. Investitorii nu mai sunt optimiști că titlurile de stat americane pot reveni pe o piață bull pe termen scurt.
Într-o declarație publică recentă privind finanțarea Trezoreriei SUA, Becent și-a schimbat formularea pentru prima dată de la "potențială creștere a emiterii viitoare de obligațiuni" la "potențială lipsă de creștere a emiterii viitoare de obligațiuni", ceea ce poate fi considerat că a oferit pieței un mic sentiment de siguranță. Cât de eficientă este? A avut un efect ușor: randamentul obligațiunilor de stat pe 10 ani a revenit doar de la 4,27 la aproximativ 4,65, în timp ce randamentul pe 30 de ani a rămas ferm peste 5,2%.
Ce impact va avea acest lucru asupra investitorilor obișnuiți ca noi? Cel mai remarcabil aspect este legătura dintre tranzacțiile globale de carry și titlurile de stat americane, menționată anterior. Dacă randamentele titlurilor de stat americane rămân ridicate, acest lucru va determina o creștere colectivă a piețelor globale de obligațiuni, inclusiv a obligațiunilor japoneze, europene și guvernamentale britanice. Această creștere va declanșa o altă problemă — finanțarea deficitară pentru obligațiunile corporative AI din SUA ar putea provoca o prăbușire a actualului lanț de prețuri ale acțiunilor AI, care este determinat în prezent de finanțarea investițiilor și creșterea prețurilor acțiunilor, transmițând astfel criza de lichiditate financiară de pe piața obligațiunilor către piața de capital din SUA. Sectorul tehnologic al pieței de capital americane este complet legat de sectorul tehnologic al acțiunilor noastre A, astfel că tehnologia va fi transmisă de pe piața de capital americană pe piața de acțiuni A, ceea ce va avea un anumit impact asupra conturilor tuturor.
Prin urmare, sugerez tuturor să monitorizeze cu atenție randamentul obligațiunilor de stat americane pe 10 ani. Când va veni randamentul titlurilor de stat pe 10 ani sub 4,6 sau chiar 4,5? Aceasta va marca eliberarea riscurilor financiare pe termen scurt, permițând tuturor să se aștepte la o piață mai ridicată și mai bull.
Cele de mai sus sunt opinii personale și nu reprezintă sfaturi de investiții. Vă rugăm să fiți conștienți de riscuri.Standard Chartered solicită 100.000 de yuani până la sfârșitul anului; Ministerul Finanțelor preia conducerea
Cel mai viu subiect pe piața actuală nu este cât de mult a crescut, ci cine ia deciziile și cine face mișcări.
Analistul Standard Chartered, Geoff Kendrick, a declarat că Bitcoin ar putea ajunge la 100.000 de dolari până la sfârșitul anului 2026. Baza sa nu este un grafic tehnic, ci lichiditatea — Trezoreria SUA a anunțat că va dubla plafonul de răscumpărare pe termen lung al Trezoreriei, ridicându-l de la 2 miliarde de dolari la cel puțin 4 miliarde de dolari într-o singură tranzacție, valabilă între 9 septembrie și 4 noiembrie. Imediat ce a fost făcut anunțul, randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani a scăzut imediat. El a comentat: Acesta este "exact tipul pe care îl apreciază Bitcoin."
Hai să analizăm această propoziție. Extinderea scalei de răscumpărare de către Ministerul Finanțelor injectează practic apă pe piața obligațiunilor pe termen lung pentru a reduce presiunea vânzării de obligațiuni. Istoric, odată ce guvernele au început să intervină în lichiditate, activele cu risc erau adesea principalii beneficiari. Această umbră a fost în spatele ciclurilor majore anterioare ale pieței Bitcoin.
Standard Chartered a stabilit, de asemenea, un nivel tehnic: 65.500 de dolari, ceea ce înseamnă că o spargere ar confirma minimul ciclului. Coincidență sau nu, aseară BTC atinsese deja aproximativ 69.700, apropiindu-se de poziția menționată de el. Dar, pe de altă parte, analiștii bancari sunt cei care numesc 100.000, nu zeii. Anul acesta, destui oameni au strigat pentru 100.000 de yuani, iar unii și-au schimbat discret opinia.
Ceea ce este și mai intrigant este momentul evenimentului. Kendrick a spus: "Acum este momentul să facem aranjamente", iar în datele on-chain, portofelele deținătorilor pe termen lung abia s-au mișcat — cei care strigă cel mai tare și țin cel mai mult nu sunt adesea același grup.
Mi-am verificat evidențele și am descoperit că de fiecare dată când apare această combinație de "instituții care stabilesc prețuri țintă + lichiditate slăbită", adesea nu este cel mai confortabil punct de cumpărare pe termen scurt, ci mai degrabă începutul unei volatilități amplificate. Pentru că, odată ce prețul țintă este anunțat, mereu sunt oameni care se grăbesc să intre, iar când sunt prea mulți oameni care se grăbesc înainte, piața tinde să fluctueze foarte mult.
Apropo, cea mai importantă variabilă din logica lui Kendrick nu se află de fapt în lumea cripto. De această dată, Trezoreria SUA vizează două obligațiuni de stat pe termen lung cu scadențe de 10 până la 20 de ani și 20 până la 30 de ani, ridicând plafonul de răscumpărare de la 2 miliarde la cel puțin 4 miliarde. Doar atunci când randamentele obligațiunilor pe termen lung sunt suprimate poate fi deschis plafonul de evaluare pentru activele cu risc. Cei 65.500 de dolari cheie pe care i-a menționat au făcut ca BTC să crească la 69.749 aseară, lăsând această linie în urmă. Dacă va rămâne nemișcată depinde de retragerea ulterioară.
Deci adevărata problemă nu este că sfârșitul anului va scădea la mai puțin de 100.000 de unități, ci că, după ce acest val de muniție lichidă va fi tras, cine va putea rezista? Runda de răscumpărări a Ministerului Finanțelor a început abia în septembrie. Pe ce se va baza piața pentru a susține acest decalaj înainte de septembrie?
Lasă un comentariu întrebând: ai încredere în cei 100.000 RMB ai Standard Charter sau crezi că sunt doar promisiunile goale ale altui analist?