Orbit Post Sitemap
Nvidia rămâne cu adevărat părintele strict al acțiunilor AI, conducând un grup de jucători mai mici într-o revenire colectivă după închiderea pieței
Dar dacă te uiți cu atenție, scăderea inițială după publicarea rezultatelor a fost prima care s-a schimbat, până când directorul financiar Kress a spus în timpul apelului că veniturile din FY2028 sunt așteptate să crească cu 70%.
Comparând datele financiare cu așteptările anterioare, a depășit, dar nu a existat nicio veste extrem de pozitivă:
Veniturile au fost de 96,2 miliarde de dolari, comparativ cu așteptările pieței de aproximativ 92,2 miliarde de dolari;
EPS ajustat de 2,22 dolari, estimat să fie în jur de 2,10 dolari;
Veniturile din centrele de date au fost de 89 miliarde de dolari, comparativ cu un buget așteptat de 85,1 miliarde de dolari;
Estimarea de venituri pentru trimestrul următor este de 108 miliarde de dolari, depășind estimarea consensuală publică de aproximativ 104,2 miliarde de dolari și nu include niciun venit computațional din centrele de date din China #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest Raportul Nvidia pentru trimestrul 2 al anului fiscal 2027 a depășit din nou așteptările: venituri de 96,2 miliarde de dolari, mai mult decât dublu față de anul precedent; Un EPS ajustat de 2,22 dolari a depășit de asemenea Wall Street.
Centrele de date costă 89 de miliarde de dolari, reprezentând peste 90% din venituri. Mai important, nu doar cipurile încă se vând, ci stratul software începe să transforme capacitatea instalată în venituri.
Cuvintele exacte ale lui Jensen Huang au pus logica în esență: AI a ajuns la un punct de cotitură, token-urile pot deja aduce bani, iar puterea de hash este venit. În trecut, piața se temea că "ciclul vânzării cu lopăți a atins apogeul"; Acest raport financiar oferă dovezi contraargumentare că, după ce lopețile sunt vândute, platforma încă își ia o parte.
ACIE a atins 40,3 miliarde de dolari într-un trimestru, o creștere anuală de 138% și o creștere trimestrială de 25%, cu o creștere clar depășită de clienții hyperscale. Acesta este punctul de intrare pentru realizarea software-ului — implementare în întreprinderi, cloud suveran, NeoCloud. Ceea ce se cumpără nu sunt doar GPU-uri, ci și optimizarea continuă CUDA, modelul Nemotron și întregul stack de unelte Agent.
Semnalul mai puternic al conferinței a fost deschiderea canalelor de distribuție: AWS a implementat aproximativ 2 milioane de GPU-uri suplimentare, în timp ce Nemoton a fost implementat în Bedrock și SageMaker; roboții de depozit ai Amazon vor fi integrați cu Omniverse, Cosmos, Isaac și întreaga suită de software AI fizic al Jetson. Software-ul nu mai este doar un cadou legat de cip; acum urmează liniile cloud și de producție prin abonamente și apeluri.
#财报观察员: Nvidia depășește așteptările, veniturile din software încep să dea roade Doar privind piața, BTC se situează în jurul a 79.000 de dolari. Lotul de monede din 27 august a avut o performanță impresionantă, cu mai multe linii care merită urmărite. $HYPE adevăratul centru astăzi, depășind 83,6 dolari și stabilind un nou maxim istoric, cu aproximativ 3% în 24 de ore. Tranzacționarea on-chain este destul de interesantă — instituția suspectată a16z a vândut încă 36 de milioane USDC în ultimele 24 de ore pentru a cumpăra HYPE, cu o deținere totală de 4,679 milioane de tokenuri (aproximativ 381 milioane de dolari), un cost mediu de 65,6 dolari și un profit nerealizat de aproximativ 74,4 milioane de dolari. Pe de altă parte, o balenă a vândut astăzi 301.900 HYPE, încasând 24,4 milioane de dolari și obținând peste 5,3 milioane de dolari profit înainte de a ieși. Bulls și bears se confruntă la nivelul de 80 de dolari, cu rezistență la 82,46 dolari pe banda superioară și suport la 77,37 dolari pe graficul de 4 ore. În plus, Hyperliquid a lansat AQAv2 pe 26 august, cu aproximativ 90% din venituri destinate răscumpărării și arderii HYPE, care se așteaptă să genereze anual 135–200 milioane de dolari în achiziții de fonduri. Prima răscumpărare va fi confirmată abia pe 3 octombrie. $TRUMP scăzut cu aproximativ 4,5% astăzi, în prezent în jur de 2,28 dolari. Datele on-chain nu arată bine. Cel mai mare investitor, Zhou, a fost raportat recent că are șase cazuri de necinste în China implicând zeci de milioane de RMB, iar în Marea Britanie există și un caz de spălare de bani. Deși a cheltuit 100 milioane pe tokenuri WLFI, această veste negativă suprimă cu siguranță sentimentul pe termen scurt. $SNDK închis la 1.499,37 dolari, în creștere cu 1,26%. Anul închis la 1.499,37 dolari, în creștere cu 1,26%. AnulCHIPUSDT: USD.AI narațiune, afaceri reale și o analiză a potențialului monedelor demonice.
USD. AI nu este despre "emiterea unei monede AI"; este despre construirea unei piețe de credit pentru activele de putere de calcul:
1. Utilizatorii emit USDai cu stablecoins, apoi introduc sUSDai pentru a obține randamente;
2. Furnizori de cloud AI și operatori de GPU-uri care solicită împrumuturi cu dispozitive GPU instalate care generează venituri;
3. Cadrul CALIBER cartografiază drepturile de proprietate hardware și drepturile de eliminare on-chain certificate și configurează garanții, asigurări, custodie și eliminarea implicită;
4. Dobânda împrumuturilor, taxele de emisiune și randamentele activelor de rezervă intră în protocolul și sistemul de venituri sUSDai;
5. CHIP este responsabil pentru guvernarea accesului la împrumuturi, ratele dobânzilor, parametrilor de risc, direcționarea comisioanelor și modulelor de garanție de asigurare.
Explicații oficiale Împrumuturile folosesc de obicei un LTV maxim de aproximativ 75%-80%, cu aproximativ trei ani de amortizare, și prioritizează GPU-urile instalate care generează venituri; CALIBER încearcă să corespundă certificatele on-chain cu drepturi de proprietate fizică executabile. Acest design abordează nepotrivirea dintre ciclurile tradiționale de aprobare bancară și deprecierea rapidă a GPU-urilor, în loc să parieze pur și simplu pe creșteri ale prețului GPU-urilor.#财报观察员: Nvidia depășește așteptările, veniturile din software încep să dea roade
Găsesc tendința de astăzi și mai interesantă.
După publicarea raportului financiar Nvidia, reacția pieței a fost foarte directă: cererea de AI persistă, iar stocarea a devenit un blocaj clar. Angajamentele Nvidia din lanțul de aprovizionare au crescut direct de la 119 miliarde de dolari în trimestrul trecut la 279 miliarde, mai mult decât dublându-se, în principal pentru a bloca capacitatea cheie, inclusiv memoria.
Așadar, nu este surprinzător că Micron, SanDisk și SK Hynix au crescut în grade diferite astăzi. Mai ales că Nvidia însăși pune accent pe o aprovizionare strictă cu memorie, care de fapt reprezintă o confirmare fundamentală puternică pentru sectorul stocării.
De fapt, simt că ajustarea anterioară a fost mai mult despre reducerea evaluărilor decât despre logică. Pe termen scurt, prețurile acțiunilor vor fluctua cu siguranță, dar pe măsură ce puterea de calcul AI continuă să crească, este greu ca cererea de HBM și DRAM să stagneze brusc.
Așadar, în ceea ce privește linia de stocare, tot spun: nu te speria de fluctuațiile pe termen scurt; adevărata poveste poate abia începe.Fraților, sunt atât bearish, cât și short în acest val! $BTC Nivelul C80 este de nesusținut, iar o tendință descendentă s-a format deja.
Ieri, Bitcoin a atins un maxim intraday de 81.237 de dolari, depășind pragul de 80.000 pentru prima dată în trei luni. Dar după o atingere rapidă, s-a întors și a scăzut înapoi la aproximativ 78.000 de dolari în timpul sesiunii.
80.000 este un zid de fier; chiar dacă te grăbești, s-ar putea să nu reușești să-ți menții poziția! Astăzi, prețurile la cont de BTC/contracte perpetue au fluctuat între 78.500 și 79.000 de dolari, iar la începutul tranzacționării au scăzut odată la 78.296 de dolari.
Datele de piață spun totul.
În ultimele zece zile, Bitcoin a crescut de la 62.800 de dolari la 78.900 de dolari, o creștere de 25%, marcând cel mai bun câștig pe zece zile al anului. Totuși, aproximativ 324 de milioane de dolari în poziții cu efect de levier au fost lichidate în 24 de ore, iar peste 300 de milioane de dolari în poziții lungi au fost lichidate.
Mai important — sentimentul pieței s-a răcit. Datele de pe Santiment arată că pe 26 august, scorul ponderat de sentiment a scăzut la -0,023, marcând prima schimbare negativă de la începutul raliului. Prețurile cresc, dar sentimentul scade; această divergență înseamnă adesea că impulsul ascendent scade.
De ce insist să fiu pesimist?
În primul rând, 80.000 reprezintă plafonul de fier. Intervalul cheie zilnic de aprovizionare este între 80.000 și 82.000 USD, media mobilă pe 50 de săptămâni în jurul a 81.000 USD formând o rezistență puternică. Bitcoin s-a retras după ce a fost respins la 81.000 USD, testând dacă există suficient suport real de cumpărare în spatele acestui câștig de 24%.
Intervalul de 80.000 până la 82.000 de dolari are o lichiditate relativ redusă, iar odată ce este declanșată o comandă mare, volatilitatea poate fi extrem de dramatică.
În al doilea rând, acest raliu este condus de stres scurt și lipsește de sustenabilitate.
Raportul Glassnode subliniază că Bitcoin a revenit cu aproximativ 26% de la mijlocul lunii august, impulsionat în principal de lichidări short record, 19 august fiind cea mai mare zi de lichidare short într-o singură zi monitorizată din 2019.
În aceeași perioadă, dobânda deschisă a contractelor futures BTC a scăzut cu 11% în termeni denominati în monede, iar rata de finanțare pentru contractele perpetue a rămas în general neutră, iar această creștere nu a fost însoțită de noi urmăriri semnificative pe termen lung cu levier.
Achizițiile forțate pot ridica rapid prețurile, dar fiecare ordin de cumpărare rezultat din lichidare închide o poziție existentă, în loc să creeze o cerere susținută. Odată ce urșii sunt eliminați, piața are nevoie de noi cumpărători pentru a menține prețul mai sus.
În al treilea rând, semnalul de supracumpărare este clar. Indicele Frică și Lăcomie a crescut la 83 (Lăcomie Extremă). RSI-ul zilnic se află în zona de supracumpărare de 78-81. Prețul este mult peste toate mediile mobile pe termen scurt, indicând o cerere puternică de retragere pe termen scurt.
Dacă cei 80.000 de dolari sunt respinși din nou, există încă loc pentru noi retrageri în viitor. Analiștii avertizează chiar că aceasta ar putea fi o capcană sau o cădere la 45.000 de dolari.
Poziția mea short încă se menține, deschizând aproape de 78.340, așteptând să se retragă încet. Dacă 80.000 nu pot rămâne stabile, sfârșitul sărbătorii este o despărțire liniștită.
Fraților, această poziție scurtă e perfect în regulă!
$ETH
$SOL
#美国核心PCE持平上月, cum ar trebui Wash-Jackson Hole să stabilească tonul discursului său? Instituția și-a făcut clar cărțile—veți urma sau nu?
Să vedem mai întâi cât de deschise sunt cardurile. ETF-urile spot de Bitcoin din SUA au înregistrat un flux net de 2,26 miliarde de dolari timp de șase zile consecutive, cu 2,72 miliarde de dolari doar în august — cel mai puternic din 2026. Activele totale au crescut de la 76,6 miliarde de dolari la mijlocul lunii august la 98,56 miliarde, la doar 1,44 miliarde de dolari distanță față de 100 de miliarde de dolari. Pe 25 august, 4.284 BTC au fost ingerați într-o singură zi, totalizând 26.499 în șapte zile.
Pozițiile din portofoliile de alocare se acumulează în cele din urmă în deținători pe termen lung, așa că astăzi să vedem unde se situează aceste fonduri pe termen lung
Adresele care dețin tokenul de peste 155 de zile sunt considerate deținători pe termen lung (LTH), deținând întreaga piață și tot neieșind — cel mai puternic lot de tokenuri de pe piață. Costul mediu este acum de aproximativ 50.000, prețul curent este 78.700, cu un profit total nerealizat de peste 50%.
Spargerea MVRV peste 1,25 până la 1,5 deviații standard reprezintă vârful ciclului; a atins 2,2 în decembrie 2017 și 1,5 în aprilie 2021. Spargerea sub -1 este partea inferioară a ciclului; în 2015, martie 2020 și noiembrie 2022, a fost aproape de linia verde. În iunie anul acesta, această linie a depășit -1 și a atins linia verde, apoi a crescut în ultimele două săptămâni și acum a revenit la -0,85
Cel mai greu cip costă 50.000, dar prețul este deja 78.700. Înțelegi?Monetizarea începe să arate mai puțin ca o poveste cu un singur strat de cipuri și mai mult ca o stivă enterprise în expansiune. NVIDIA și-a dublat veniturile trimestrului 2 de la an la an și a prognozat o creștere de aproximativ 70% pentru anul fiscal 2028, chiar dacă aprovizionarea a limitat livrările. Între timp, Salesforce AI ARR s-a apropiat de 4 miliarde de dolari, CrowdStrike a livrat un ARR net record nou, iar Synopsys și-a ridicat perspectiva, în timp ce comenzile mai lente de Okta arată că tendința nu este universală.
Părerea mea: cel mai puternic semnal nu este doar creșterea titlurilor de titluri, ci AI夜盘盯完最后一眼K线，我默默把TRUMP的仓位截图删了，这波教训值得记进小本本。 你们有没有那种时刻，明明看懂了市场在交易什么，却还是忍不住手痒？ 今天不聊宏大叙事，就当作一本风险管理日记来写。我花了整个周末把手里关注的几个币和美股存储板块重新捋了一遍，发现一个很微妙的规律：市场的钱其实一直在板块之间做选择题，而不是无脑撒钱。 先说结论性的观察，这轮强弱排序非常清晰： - 风险从低到高大概是 OKB 最稳，SOL 次之，ZEC 因为ETF传闻被推得很高但属于情绪透支，BICO 中规中矩，HYPE 完全跟着AI Agent的呼吸走，TRUMP 就是纯情绪筹码，跟基本面没有半点关系。 - 如果Nvidia财报是今晚的暴风眼，受影响最大的其实是 HYPE 和 SOL，因为它们身上的AI叙事和风险偏好标签最重。ZEC 和 BICO 会被情绪扫到，但故事内核不会变。TRUMP 和 OKB 几乎是绝缘体，各自活在独立宇宙里。 我真正想说的是板块强弱这件事，它比价格涨跌更早暴露聪明钱的态度。 你看美股存储三兄弟，SanDisk、Micron、SK Hynix，它们的日成交额加起来能吓死人，但走势却极Tether Gold (XAUT/USDT) se tranzacționează pe OKX la $XAUT 4.607,4 $ (-0,06%), coborând sub nivelurile cheie ale mediilor mobile pe măsură ce testează suportul puțin peste nivelurile locale minime: MA5 (4.611,9 $), MA20 (4.611,9 $) și MA10 ($XAUT 4.615,1 USD).
Recuperarea a 4.611,9 dolari este necesară pentru a opri impulsul descendent imediat și a lansa o redresare către rezistența superioară la 4.615,1 dolari și rezistența maximă locală la 4.628,4 dolari.
#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #OKX.ai $ETH analiza actuală a pieței. Per ansamblu, $ETH se află în prezent într-o revenire puternică, impulsionată de o combinație între "short squeeze" și intrările instituționale de capital. Perspectivele tehnice pe termen scurt sunt relativ solide, dar se apropie de o zonă cheie de rezistență.
📊 Situația actuală a pieței: O luptă pe termen scurt între intensitate și presiune
După ce fluctuează între 2.498 și 2.507 dolari, semnalele tehnice pe termen scurt sunt următoarele:
· Tendința pe termen scurt este puternică: Media mobilă zilnică este într-o aliniere ascendentă, iar indicatorul tendinței ADX este în jur de 46,7, indicând o tendință ascendentă puternică. Indicatorii tehnici arată prețuri la 2.536 și 2.553 dolari**.
· ⚠️ Semnale de supraîncălzire și presiune: indicatorul RSI a ajuns la 77,4 (>70 indică supracumpărare), indicând riscuri pe termen scurt de retragere sau volatilitate la nivel ridicat. În plus, zona 2.550 formează o zonă de rezistență puternică, iar deasupra zonei 2.650 există un "zid de vânzare" din partea balenelor.
· Suport cheie: Prima zonă de suport de jos este la 2.400, cu un suport mai puternic în jurul de 2.370 $ (o spargere sub ar putea declanșa un număr mare de lichidări long).
🔍 Forța motrice din spatele ei: nu doar o revenire tehnologică
Există o logică mai profundă în spatele acestui miting:
· Bear stamp: Anterior, piața era extrem de bearish, iar pozițiile short erau supraaglomerate. Pe măsură ce prețurile au crescut, bears au fost nevoiți să închidă (cumpără) și să acopere, lichidările short legate de $ETH ajungând la 1,13 miliarde de dolari într-o singură zi, accelerând raliul.
· Intrări de capital instituțional: ETF-urile spot devin principalul motor al câștigurilor. Doar pe 26 august, ETF-ul spot al Ethereum din SUA a înregistrat un flux net de 75.150 ETH (aproximativ 184 milioane de dolari), cu intrări susținute de capital care au oferit suport de cumpărare pentru piață.
· Schimbare narativă fundamentală: activitatea rețelei nu a dispărut. Aproximativ 165 de miliarde de dolari în stablecoin-uri circulă pe Ethereum, iar comisioanele rețelei L2 au scăzut sub 2 cenți. Logica de dezvoltare a ecosistemului se schimbă de la "comisioane mici înseamnă eșec" la "comisioane mici care stimulează creșterea".
📈 Perspectivă pe termen mediu și lung: obstacole de depășit și încă de depășit
Deși sentimentul este fierbinte pe termen scurt, avertismentele analiștilor merită menționate: vânturile macroeconomice opuse (cum ar fi retragerile acțiunilor americane și datele inflației PCE) rămân o sabie amenințătoare și ar putea declanșa o retragere a pieței.
Pe scurt, $ETH se află acum la o răscruce critică: dacă poate depăși nivelul de 2.823 odată cu creșterea volumului; dacă întâmpină rezistență și se retrage, ar putea testa aproape 2.400 de dolari pentru a căuta sprijin.PCE de bază în SUA în iulie a fost de 3,3% de la an la an și de 0,2% de la lună la lună, rămânând stabil timp de două luni consecutive și pe deplin în linie cu așteptările; Per ansamblu, PCE de la an la an a fost de 3,7%, ușor peste așteptări.
Inflația nu a continuat să scadă și nici nu s-a agravat brusc—acesta este un bilanț de la "neutru la lipicios".
PCE de bază a depășit ținta Fed de 2% timp de 65 de luni consecutive. Partea serviciilor continuă să contribuie la dificultăți, iar scăderea prețurilor la mărfuri nu a acoperit complet piața. Cheltuielile consumatorilor au stagnat practic, însă veniturile continuă să crească, iar nici oferta, nici cererea nu au oferit dovezi că "inflația este moartă".
Aceste date au rămas blocate chiar în ajunul Jackson Hole. Noul președinte, Kevin Walsh, va susține primul său discurs principal de la preluarea funcției vineri, la ora 10:00 ET, intitulat nominal "Impactul inovației financiare asupra plăților și politicilor", piața fiind cu adevărat concentrată pe stabilirea ratelor dobânzilor.
Anterior, Wash a oferit în mod deliberat îndrumări mai puțin orientate spre viitor, punând accent pe "încapsularea întrebărilor mari și oferirea unui număr mai mic de răspunsuri." După întâlnirea privind ratele din iulie, trei voturi opuse au cerut majorări ale dobânzilor, iar creșterea randamentelor pe termen lung ale titlurilor de stat americane a făcut ca piața să fie oarecum nerăbdătoare față de comunicarea sa.
Cea mai probabilă cale pentru acest discurs este: reiterarea lipsei de flexibilitate în ținta de 2%, politici restrictive și opțiunea ca majorările de dobândă să nu fie închise — reconstruirea credibilității prin declarații principiale, în loc să anunțe direct o creștere sau o reducere a dobânzilor în septembrie.
#美国核心PCE持平上月, cum ar trebui Wash-Jackson Hole să stabilească tonul discursului său? Știi cât a câștigat $UNI de la lansare?
De mulți ani, UNI a fost cel mai bine clasat DEX din industrie, cu taxe cumulative care au ajuns până la 5,79 miliarde de dolari. Printre acestea:
1,$ETH a contribuit cu 4,48 miliarde de yuani
2. Lanțul BASE a contribuit cu 591 milioane
3,$ARB au contribuit cu 316 milioane
4. Robin Hood a contribuit cu 107 milioane
Atunci de ce prețul UNI a scăzut continuu în liniște, de la un maxim de 44 de dolari la aproximativ 4 dolari acum?
Tokenurile UNI însumează 1 miliard de token-uri, cu un consum total cumulativ de 109 milioane de token-uri și o aprovizionare totală de 890 de milioane; trezoreria DAO deține 267 de milioane de token-uri, cu o circulație reală pe piață de 623 milioane de token-uri.
Din veniturile totale de 5,79 miliarde de dolari, peste 90% au fost distribuite către LP-uri. În prezent, doar aproximativ 2% din venituri sunt răscumpărate și arse.
Comparativ cu HYPE și Pump, UNI este considerată o companie bună, dar pentru acționari, rata actuală de răscumpărare este încă prea mică. #BTC冲高回落, expirarea opțiunilor este o bătălie majoră la pragul mai mare
Din nou, am atins pragul de 80.000 de dolari. Când am privit piața, nu eram doar entuziasmat.
O mare parte a acestei creșteri a fost determinată de acoperirea în lipsă de vânzare, combinată cu o avalanșă de achiziții spot. Săptămâna trecută, ETF-ul spot BTC din SUA a înregistrat un flux net de 1,92 miliarde, cel mai mare din aproape zece luni pentru o singură săptămână. Intrările mari de capital au împins cu adevărat piața înainte.
Dar cu cât urcă mai sus, cu atât apar treptat mai multe pericole ascunse. Multe poziții pe termen scurt au acumulat deja profituri substanțiale, iar intrarea de fonduri de la adresele platformelor arată clar o disponibilitate mai puternică de a lua profituri. A depăși 80.000 este doar un preț; dacă poate rămâne ferm este adevărata provocare.
Săptămâna aceasta este plină de evenimente macro: datele inflației PCE din iulie, discursurile Fed de la Jackson Hole și revizuirile datelor privind ocuparea forței de muncă — fiecare dintre acestea putând zgudui sentimentul pieței.
Din punctul meu de vedere, dacă revenirea poate evolua într-o nouă creștere principală nu este suficient pentru a depăși 80.000. Dacă fluxurile de capital ale ETF-urilor pot continua, puterea tranzacționării spot și apetitul general al riscului pieței trebuie să urmeze succesiv.
Ce părere aveți voi? Credeți că putem menține pragul de 80.000 constant de data asta?Raportul de câștiguri al Nvidia explodează, $BTC poate să nu urmeze această creștere! Cum așa?
Veniturile din trimestrul al doilea au fost de 96,22 miliarde de dolari, depășind așteptările;
Un EPS ajustat de 2,22 dolari a depășit, de asemenea, așteptările;
Veniturile din centrele de date au ajuns la 89 de miliarde de dolari, o creștere anuală de 117%!
Estimarea de venituri pentru trimestrul 3 țintește direct 108 miliarde de dolari, depășind de asemenea așteptările.
Datele sunt într-adevăr impresionante, deci de ce acest tip de raport financiar nu a decolat? Pentru că piața nu mai este mulțumită să depășească așteptările.
În primele trimestre, performanța Nvidia a continuat să se îmbunătățească, dar prețul acțiunilor a rămas sub presiune după aceea. Pentru că pentru Nvidia acum, depășirea așteptărilor este o mișcare de bază.
Iată trei puncte cheie:
În primul rând, dacă Rubin poate prelua ștafeta fără probleme;
În al doilea rând, cât timp mai pot dura cheltuielile masive de capital ale AI?
În al treilea rând, creșterea costurilor de stocare pentru HBM, DRAM și alte dispozitive va continua să reducă marjele brute.
Acesta este răspunsul la acest raport financiar.
În ceea ce privește BTC, nu este nevoie să te bazezi pe mișcările de preț ale Nvidia pentru a urma logica.
Pentru că sinergia dintre BTC și NVDA nu mai este la fel de puternică ca înainte; BTC are propriile fonduri ETF, lichiditate și logică de capital.
Mai mult, aseară, PCE a spus că perspectivele de reducere a ratei nu sunt optimiste, dar astăzi Nvidia a spus că cererea de AI este încă prezentă. Una este optimistă, cealaltă bearish.#美国核心PCE持平上月, cum ar trebui Wash-Jackson Hole să stabilească tonul discursului său?
3,3%, exact cum era de așteptat.
După publicarea PCE-ului de bază din SUA, Fed s-a aflat într-o poziție și mai dificilă
Inflația nu a continuat să se agraveze, creșterea economică încetinește, iar PCE de bază nu s-a accelerat mai mult,
Totuși, 3,3% este încă clar departe de ținta de 2% a Fed.
Cum se va desfășura luna septembrie rămâne incert.
Discursul de vineri de la Jackson Hole a devenit și mai îngrijorător
Pentru că ceea ce îi lipsește pieței acum nu sunt datele, ci atitudinea Fed.
Deci, este mai preocupat de inflație?
Sau începi să te îngrijorezi mai mult de ocuparea forței de muncă și creșterea economică?
Dacă Wash emite un semnal dovish, piața ar putea retranzacționa așteptările de reducere a ratelor:
Randamentele dolarului și ale titlurilor de stat americane au scăzut
Apetitul pentru risc și $BTC în creștere
Dar dacă va continua să pună accent pe inflația persistentă sau chiar să sugereze că ratele dobânzilor trebuie să rămână ridicate, piața ar putea fi nevoită să reevalueze "ratele dobânzilor ridicate durează mai mult".
În acest moment, pentru BTC, nu merge pe termen lung doar pentru că PCE îndeplinește așteptările.
Așteaptă vineri.
Și acum simt din ce în ce mai mult:
Ceea ce se teme cel mai mult piața nu sunt datele proaste, ci datele ambigue și refuzul Fed de a face o declarație definitivă.
Ca urmare, așteptările pentru septembrie vor continua să oscileze, dolarul, titlurile de stat americane și BTC continuând să se miște înainte și înapoi.
Așadar, în ultimele două zile, voi urmări mai întâi ce spune Fed-ul, apoi voi vedea cum se mișcă BTC.
Știrile macroeconomice sunt doar un catalizator.
În final, ceea ce determină cu adevărat prețul este modul în care sunt evaluate fondurile. @OKX planetă În ceea ce privește traiectoria viitoare a $SOL, există în prezent o "divizare" interesantă pe piață: perspectivele tehnice pe termen lung sunt foarte promițătoare, dar prognozele de preț pe termen scurt sunt relativ calme, chiar retrogradate. În spatele acestui fapt se află o narațiune grandioasă a modernizărilor tehnologice și o competiție între fundamentele pieței.
📈 Logica de bază a momentului optimist: trecerea de la "hype" la "practicitate".
Încrederea instituțională se bazează în principal pe tranziția lui Solana de la impulsul speculativ la aplicațiile din lumea reală:
· Upgrade tehnic: Actualizarea consensuală Alpenglow este așteptată să fie implementată în T3-T4 2026, reducând confirmarea finalității tranzacțiilor de la 12,8 secunde la 100-150 milisecunde. Combinat cu clientul Firedancer, care a redus timpul de producție a blocurilor de la 400ms la 200ms în trimestrul 3, va elimina obstacolele pentru DeFi de înaltă frecvență și plăți.
· Fundamentele au fost "transformate": nucleul narativ se mută de la "lanțuri de meme-uri" la "lanțuri instituționale". De exemplu, activele totale ale ETF-ului spot Solana din SUA au depășit 1 miliard de dolari, capitalizarea de piață a activelor reale (RWA) pe Solana a ajuns la 2,01 miliarde de dolari, iar activitățile economice reale, cum ar fi transferurile de stablecoin-uri, devin din ce în ce mai active.
🎯 Cum percep instituțiile prețul? — Precaute pe termen scurt, agresive pe termen lung
În ciuda unei logici solide pe termen lung, previziunile instituțiilor privind prețurile pentru acest an sunt mai conservatoare decât se aștepta:
· Standard Chartered Bank: Tocmai a stabilit prețul țintă pentru sfârșitul anului 2026 de la 250**. Motivul este că rețeaua trece de la tranzacții meme coin extrem de volatile la plăți stablecoin mai stabile, dar "lente de câștigat", un proces care necesită timp.
· Meta AI și ChatGPT: Pe baza previziunilor recente AI, prețul țintă de la sfârșitul anului este în intervalul de 210, mizând în principal pe reevaluarea valorii adusă de lansarea de succes a Alpenglow.
· Vânturi adverse: Instituții precum Binance se așteaptă ca piața generală să fie "inegală" în 2026, iar dacă upgrade-ul Alpenglow eșuează sau activitatea on-chain scade, prețul ar putea scădea înapoi în intervalul de 60.
În concluzie, viitorul $SOL seamănă mai degrabă cu o "opțiune de apel": dacă tehnologii cheie precum Alpenglow sunt implementate la timp și adoptarea instituțională continuă, valoarea lor pe termen lung este enormă; Dar pe termen scurt, limitat de volatilitatea pieței și de schimbările narative, este greu să atingi acest lucru peste noapte.PCE-ul din iulie a depășit ușor așteptările, $BTC scăzând de la 81.000 la 78.000. Rigiditatea inflației nu a dispărut, iar așteptările privind majorările ratelor au reapărut.
Datele în sine nu sunt explozive, dar depășirea așteptărilor înseamnă totuși depășirea așteptărilor. Piața reevaluează traiectoria creșterilor de dobândă, iar activele de risc cad primele. Această creștere de la 60K la 81K a fost determinată de intrările de ETF și de short squeez-urile, nu de așteptările de reducere a ratelor. Persistă vânturi macroeconomice opuse; nu confundați o revenire cu o inversare.
Pe termen scurt, vezi dacă 78K poate rezista; pe termen lung, așteaptă discursul lui Wash pentru a stabili direcția. La acest nivel, urmărește mai mult și mișcă-te mai puțin, așteptând să vină vântul.#BTC冲高回落, expirarea opțiunilor este o bătălie majoră la pragul mai mare
După ce a depășit pentru scurt timp pragul de 80.000 de dolari, BTC s-a retras rapid și a revenit acum în intervalul cheie de tranzacționare.
Privind înapoi la această creștere, datele de la K33 Research oferă un indiciu cheie: această creștere a înregistrat cel mai mare short squeeze pe o singură zi din istoria statistică, urmat de o scădere semnificativă a interesului deschis la futures, ceea ce arată clar că acoperirea short a fost o forță motrice majoră din spatele creșterii anterioare a prețurilor.
În același timp, semnalele incrementale ale pieței nu trebuie ignorate. ETF-ul spot Bitcoin din SUA a înregistrat un flux net de aproximativ 1,92 miliarde de dolari săptămâna trecută, indicând că fondurile incrementale off-exchange au intrat pe piața spot. Totuși, după o creștere bruscă într-o perioadă scurtă, preluarea profiturilor la niveluri ridicate a început să se intensifice, mulți deținători încasând profiturile, ceea ce a pus presiune și pe creșterea vânzărilor.
Un alt prag important se apropie: pe 28 august, opțiuni BTC în valoare de aproximativ 6,44 miliarde de dolari vor fi concentrate pentru a expira. Un număr mare de poziții sunt concentrate în intervalul de 75.000–80.000 de dolari, iar această expirare masivă a opțiunilor este foarte probabil să amplifice volatilitatea pieței pe termen scurt.
Pe măsură ce dividendele optimiste aduse de short squeezes se estompează treptat, nucleul tendinței ulterioare a pieței constă în sprijinul puternic al cumpărătorilor spot. Dacă fondurile ETF și cumpărătorii spot pot absorbi constant presiunea de vânzare la niveluri ridicate va determina dacă această rundă de creștere este o redresare a noilor tendințe sau doar o revenire temporară la un punct de cotitură. Monetizarea AI-ului începe să arate mai puțin ca o poveste cu un singur strat de cipuri și mai mult ca un stack enterprise în expansiune. NVIDIA și-a dublat veniturile trimestrului 2 de la an la an și a prognozat o creștere de aproximativ 70% pentru anul fiscal 2028, chiar dacă livrările au limitat oferta. Între timp, Salesforce AI ARR s-a apropiat de 4 miliarde de dolari, CrowdStrike a livrat un ARR net record nou, iar Synopsys și-a ridicat perspectiva, în timp ce comenzile mai lente de la Okta arată că tendința nu este universală.
Părerea mea: cel mai puternic semnal nu este doar creșterea principală, ci cheltuielile AI care apar în infrastructură, instrumente de design și cererea recurentă de software. Marvell oferă acum un test util pentru a vedea dacă rețelistica poate extinde această gamă în comenzi și flux de numerar. Nu este un sfat, ci doar o analiză.
#AIMonetizationBroadensCele mai recente date nu au dat pieței o direcție clară, ceea ce face mai dificilă prezicerea următoarei mișcări a Fed. PCE de bază a fost de aproximativ 3,2% față de anul precedent, în creștere cu 0,3% de la lună; PCE general a crescut de la an la an la 3,6%. Între timp, rata anualizată de creștere a PIB-ului pentru SUA în al doilea trimestru a rămas la 1,6%. Inflația rămâne persistentă, iar cererea economică nu s-a răcit semnificativ, ceea ce face dificilă pentru Fed să primească un semnal de "reduceri de dobândă de încredere" pentru moment. Așteptările privind rata dobânzii pieței au înregistrat, de asemenea, fluctuații scurte. După publicarea datelor, probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie a crescut de la aproximativ 34% la 41%, apoi a scăzut înapoi la 34%–35%. Piața încă presupune o șansă de aproximativ 70% pentru cel puțin o majorare a dobânzii în acest an. Prin urmare, adevărata atenție este pe vineri. 👀 Warsh își va face debutul ca președinte al Federal Reserve la Jackson Hole și va susține un discurs important vineri la ora 10:00. Tema conferinței este: "Inovația financiară: impactul plăților și al politicii monetare." Odată cu avansarea Legii GENIUS și cu apropierea pieței stablecoin de 320 miliarde de dolari, piața va urmări îndeaproape declarațiile sale despre inflație, inovație financiară, lichiditatea în dolari și politica monetară viitoare. Între timp, Trezoreria SUA plănuiește să extindă scara depozitelor pe termen lung susținute de lichiditate, consolidând și mai mult atenția pieței asupra inflației, deficitelor fiscale și acoperirii riscului în dolari. 📊 Fondurile de refugiu sigur curg atât în BTC, cât și în aur • intrările nete spot de ETF spot din august au depășit 3,2 miliarde de dolari • Intrările nete cumulative au ajuns la 5 dolari#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 $XAUT 这两天打开行情软件，金价又双叒叕大涨了。截至8月27日中午，伦敦金现货报约4686美元/盎司，COMEX黄金期货4684.7美元，创5月以来新高；国内上海金Au99.99报999.5元/克，离千元大关一步之遥。8月以来国际金价累计上涨约14%，正冲向1999年以来最强单月。不过要说清楚：这轮涨势虽猛，离今年1月末5626美元的历史高点还差着约17%，算"强势修复"，还算不上"再创神话"。朋友圈里"囤金"的声音又多起来了——现在上车，是搭上快车，还是高位接盘？ 这波为什么涨？ 一是美联储预期反转。美国7月非农意外负增长2.3万人，"小非农"ADP仅增4.4万人，市场对继续加息的预期快速降温，美元指数从101回落到99附近。黄金是美元的对立面，美元一松，金价就活。 二是全球央行在真金白银地扫货。世界黄金协会数据显示，2026年二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%，创同期历史新高；中国央行已连续21个月增持。央行购金像"大股东回购"，把实物黄金持续移出流通市场，这个底非常扎实。 三是美元信用重估。美债余额已超39万亿美元，"去美元#ZEC现货ETF首日成交额1480万美元
O cifră de afaceri în prima zi de 14,8 milioane de yuani nu este rea pentru un ETF falsificat, dar acest număr este foarte umflat — ZCSH a fost transferat direct dintr-un trust privat din 2017 și deja administra active de peste 300 de milioane de dolari înainte de listare. Aceasta nu este "bancă nouă care intră pe piață", ci "o sticlă veche cu o etichetă nouă".
ZCCH a fost anterior Grayscale Zcash Trust, înființat în octombrie 2017, iar până la sfârșitul lunii iunie deținea deja aproximativ 155 milioane de dolari în ZEC. În prima zi de listare, deținea 387.849 de tokenuri, evaluate la aproximativ 300 de milioane de dolari. Volumul tranzacționării de 14,8 milioane de dolari înseamnă că doar 0,5% din acțiunile existente erau tranzacționate.
A crescut cu peste 3,5% în timpul zilei, dar a închis în scădere cu 1,54%. Un caz tipic de "așteptări de cumpărare, vânzări de fapte" — ZEC a crescut cu 70% în ultima săptămână, atingând un maxim din ultimii opt ani de 867 dolari, în timp ce lansările ETF-urilor au declanșat de fapt profituri. După listare, ZEC a scăzut din nou cu aproximativ 8%.
Arthur Hayes a stabilit o țintă de 1.000 de dolari în octombrie anul trecut, dar după vulnerabilitatea Orchard din iunie, deja își vânduse sunetul. Comisionul de administrare de 2,5% este de zece ori mai mare decât un ETF Bitcoin, iar chiar Grayscale numește acest lucru o "poziție satelit cu risc ridicat".
ETF-urile aduc trusturi vechi pe piața de capital din SUA, nu fonduri noi care urmăresc câștiguri. Dacă ZEC poate păstra peste 800 de dolari nu depinde de catalizatorul unic al listării ETF-urilor, ci de faptul dacă narațiunea privind confidențialitatea poate susține volumul tranzacționării în trimestrul următor.6,4 miliarde în opțiuni care expiră + revizuirea salariilor non-agricole + discursul lui Walsh — volatilitatea săptămânii aceasta va fi semnificativă
Trei lucruri sunt înghesuite împreună. Pe 28 august, opțiuni BTC în valoare de 6,44 miliarde de dolari au expirat, cu cel mai mare interes deschis în intervalul 75.000 până la 80.000, iar atât taiștii, cât și urșii au făcut o ultimă bătălie în acest interval. Cu cât prețul se apropie mai mult de acest interval, cu atât volatilitatea cauzată de activitățile de acoperire gamma și decontare este mai intensă.
În același timp, a fost publicată revizuirea preliminară a reperului de salarizare non-agricol — valoarea anterioară era -862.000. Așteptările pieței ar putea fi revizuite în scădere. Datele privind salariile non-agricole de anul trecut au fost revizuite în mod repetat, iar piața era deja speriată de tulburări. Dacă această revizuire a reperului continuă să fie scăzută, realitatea unei piețe a muncii slabe va deveni mai clară, iar așteptările privind reducerea ratelor se vor intensifica, ceea ce este o veste bună pentru criptomonede.
Dar adevăratul moment de vârf a fost discursul de la Wash-Jackson Hole de vineri. PCE tocmai a apărut, inflația de bază nu a scăzut la 3,3%, creșterea PIB-ului este doar de 1,5%, iar datele privind ocuparea forței de muncă încă slăbesc. Modul în care va clasifica aceste cifre va deveni ancora pentru decizia privind rata dobânzii din septembrie. Dacă înclinația dovish este clară, BTC are șansa să ajungă la încă 80.000; Dacă Tai Chi continuă, piața va continua să se miște lateral sau chiar să se retragă.
În această perioadă, nu mi-am schimbat poziția, deci sunt pe o poziție optimistă, dar nu mă voi grăbi înainte ca aceste trei vești să fie realizate. Volatilitatea este o oportunitate, dar premisa nu este să fie spălată de ea. 📊
#BTC冲高回落, expirarea opțiunilor este o bătălie majoră la pragul mai mare #黄金ETF大额吸金. Cum să realocați fondurile pentru refugii sigure
Cele mai recente date
SPDR Gold ETF a înregistrat recent intrări nete mari și continue, prețurile aurului menținându-se stabile în jurul valorii de 4.640 de dolari; $BTC 80572、ETH 2494、SOL 100.6。 Unele fonduri de refugiu alocă către aur fizic, în timp ce altele folosesc BTC ca aur digital ca acoperire.
Consensul pieței
În trecut, fondurile cumpărau aur doar pentru refugii sigure, dar acum instituțiile încep să se aplice pe ambele fronturi. Activele rare anti-inflație sunt mai favorizate, dar mulți nu sunt siguri dacă acest entuziasm se va transmite și pe piața cripto.
Analizați logica de bază
Practic, îngrijorările legate de datoria dolarului american și inflație sunt în creștere, fondurile implicându-se în "tranzacții de depreciere valutară". Aurul este un refugiu tradițional, $BTC este un substitut foarte elastic; Aurul caută stabilitate, în timp ce cercurile cripto caută profituri. Totuși, variabilele macro persistă. Dacă Fed adoptă o poziție belicoasă, ambele tipuri de active sunt vulnerabile la vânzări pe termen scurt.
Opinia personală (personal tind spre o rentabilitate treptată a pieței bull; aceasta este doar opinia mea personală și nu constituie sfaturi de investiții)
O tendință puternică a aurului este un sentiment pozitiv pentru criptomonede și nu trebuie privită ca o garanție a unor câștiguri suplimentare. Nu-ți crește orbește pozițiile din cauza acestei știri; păstrează-ți pozițiile actuale și continuă să monitorizezi cu atenție volatilitatea cauzată de discursul lui Jackson Hole.#财报观察员: Nvidia depășește așteptările, veniturile din software încep să dea roade
Raportul de câștiguri al Nvidia depășește cu mult așteptările! Dividendele AI s-au extins oficial de la hardware la software
Odată cu publicarea raportului financiar din trimestrul al doilea, NVIDIA a livrat din nou un raport care a zguduit piața.
Rapoartele financiare arată că veniturile Nvidia din trimestrul al doilea s-au dublat de la an la an, divizia de centre de date continuă să mențină o creștere rapidă și, în mod neobișnuit, oferă o orientare anticipată de aproximativ 70% creștere a veniturilor pentru anul fiscal 2028. În spatele acestor rezultate impresionante, blocajele de capacitate rămân constrângeri inevitabile, iar cererea puternică a pieței este limitată de capacitatea limitată actuală de livrare.
Tendințele pieței trec, de asemenea, printr-o schimbare esențială. În trecut, capitalul urmărea sectorul AI în principal pe baza faptului că companiile au organizat afaceri de AI; Dar acum, criteriile s-au schimbat: dacă tehnologia AI poate fi cu adevărat convertită în comenzi tangibile, reînnoiri de utilizatori și flux de numerar pozitiv este măsurătoarea principală a valorii.
Această poveste a profiturilor realizate nu mai aparține doar producătorilor de hardware pentru cipuri.
Produsele AI ale Salesforce au venituri anualizate recurente care se apropie de 4 miliarde de dolari; Noile venituri anuale recurente ale CrowdStrike au atins un nivel record, Synopsys și-a ridicat prognoza de performanță pe tot anul, iar companiile de software intră într-o perioadă de realizare a beneficiilor AI. Dividendele de randament ale AI se extind cu succes de la hardware-ul GPU la software-ul enterprise.Asia Bits Conference este în plină desfășurare
"Consumul s-a oprit, inflația nu a scăzut" — va susține Walsh o creștere a dobânzilor vineri?
În seara zilei de 26 august, au fost publicate datele PCE din iulie din SUA — 3,7% față de anul precedent, mai mare decât 3,6% așteptat și a 65-a lună consecutivă peste ținta de 2% a Fed. PCE de bază a fost de 3,3% față de anul precedent, de asemenea neschimbat.
După publicarea datelor, probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie a crescut de la 36% la 42%-44%. Dolarul american a înregistrat cea mai mare creștere din aproape patru săptămâni. Toți cei trei indici bursieri majori americani au scăzut.
Cu doar o zi înainte de lansarea PCE, BTC tocmai atinsese 81.237 de dolari, depășind 80.000 de dolari pentru prima dată din mai. În zece zile, a crescut de la 62.800 la 78.900 de dolari, o creștere de 25%, stabilind cel mai bun câștig pe zece zile din 2026.
Și apoi? Un raport privind inflația a șters câștiguri de Bitcoin cu aproximativ 2.000 de dolari în câteva ore.
În prezent, BTC se confruntă cu dificultăți aproape de 78.000 de dolari.
Descoperirea adevărului privind datele din spatele lumii "gheață și foc"
🔥 Partea fierbinte (inflație):
PCE a crescut cu 3,7% față de anul precedent, marcând a 65-a lună consecutivă peste 2%
PCE de bază a fost de 3,3% față de anul precedent, de asemenea neschimbat
Excluzând prețurile serviciilor imobiliare, prețurile au crescut chiar mai rapid decât în iunie
🧊 Partea rece (partea economică):
Cheltuieli de consum ajustate la inflație—creștere zero
Cheltuielile reale de consum personal au rămas neschimbate de la lună la lună
Veniturile reale au crescut doar cu 0,2% față de anul precedent, în timp ce câteva luni înainte de aceasta au fost negative [Informații]
Traduce în limbajul adulților:
Cinci ani de creșteri cumulative ale prețurilor au epuizat deja puterea de cumpărare a americanilor. Nu mai există bani, dar prețurile continuă să crească.
The New York Times a oferit o evaluare foarte reținută: "Problema încăpățânată a inflației din SUA nu s-a agravat sau îmbunătățit în iulie." ”
Dar însăși faptul că "nu se îmbunătățește" este cea mai proastă veste.
💊 Acesta este ceea ce se teme cel mai mult piața cripto — prototipul stagflației
Nu încerca să susții că "Bitcoin este o protecție împotriva inflației."
Într-un mediu de stagflație, Bitcoin nu este nici aur, nici o acțiune tehnologică.
De ce?
Fed nu poate reduce dobânzile — inflația este de 3,7%, departe de ținta de 2%. La ședința din iulie, trei oficiali au votat deja împotriva menținerii ratelor și au susținut noi creșteri. Cu o singură majorare a dobânzii înainte de sfârșitul anului, traderii au inclus deja toate prețurile.
Economia nu poate rezista — creștere zero a consumului, iar veniturile abia au crescut. PIB-ul din trimestrul al doilea 1,5% pare decent, dar piața este susținută în întregime de importurile de cipuri AI, care singure au redus cu 1,64 puncte procentuale.
Bitcoin prins la mijloc:
Spui o poveste "anti-inflație"? Așteptările privind creșterile ratelor dobânzilor te apasă
Să spui o poveste despre "apetitul pentru risc"? Economia se răcește
Să spui povestea "aurului digital"? În ultimii doi ani, a urmat Nasdaq, iar Nasdaq a urmat lichiditatea
Dacă Fed nu reduce ratele și lichiditatea nu se slăbește, Bitcoin este doar un sandwich cu biscuiți—inflația suprimă evaluările de sus, iar economia de jos nu poate ține pas.
Creșterea Bitcoin de la 62.800 la 81.000 a fost determinată de așteptările de lichiditate aduse de extinderea răscumpărărilor obligațiunilor de Titlu de Trezorerie.
Dar odată ce au apărut datele despre inflație, toată atenția tuturor s-a întors imediat la întrebarea dacă Rezerva Federală va crește ratele dobânzilor.
Creșterea ta depinde de operațiunile de lichiditate ale altora, dar puterea ta de stabilire a prețurilor este în mâinile Rezervei Federale.
Aceasta nu este o piață bull; este o sărbătoare împrumutată.
Bitcoin a crescut cu 25% în zece zile, dar sentimentul pieței a devenit negativ în ziua în care prețul a atins apogeul. Chiar și cei care vindeau piața s-au simțit vinovați.
🎯 Acum toată lumea așteaptă o singură persoană—Kevin Warsh
Vineri, președintele Federal Reserve, Wash, va susține primul său discurs major de la preluarea funcției la Jackson Hole.
Aceasta a fost prima sa apariție la Jackson Hole de la preluarea funcției în mai.
Ce vrea piața? Un răspuns:兄弟们，BTC今天摸到了81,272美元，创三个月新高，然后快速回落到78,872附近整理。先冲高、再回踩——典型的阻力位博弈剧本。 关于81K回落这件事 凌晨那一波冲高，逻辑上是通的：美元走弱、美国财政部扩大长期国债回购规模、加上白宫加密峰会的政策信号，三股力量把价格推到了8万以上。但很快就回落了——4小时RSI冲到71以上，短期超买严重，获利盘开始兑现。 比特币现货ETF连续第七天录得净流入，贝莱德IBIT单日吸金2.84亿美元，占总流入的90%以上。ETF总净资产逼近1000亿美元，8月至今已流入30.3亿美元。 但一个更微妙的信号来自链上。 SOPR一度升至1.48，长期持有者正在以更高的盈利水平兑现收益。Coinbase溢价仍为负值（-0.015），美国投资者的买盘尚未明显恢复。ETF在买，链上在卖——两股力量在8万附近正面交锋。ETF是持续流入的机构资金，而链上是高位兑现的筹码。谁的力量更大，将决定8万是支撑还是天花板。 技术面到了哪？ 日线级别仍维持多头结构，但近几根K线实体缩小、上下影线变长，说明多空在8万附近出现分歧。4小时级别处于77,000-80,000的震荡区间Bitcoin a urcat din nou peste pragul de 80.000 de dolari, iar sentimentul pieței s-a încălzit vizibil. Dar dacă atribui această revenire doar faptului că "Fed va reduce dobânzile", ai putea rata indicii mai importante 🧐. Decizia privind rata este cu siguranță importantă, dar este doar o piesă din puzzle-ul lichidității. Ceea ce determină cu adevărat direcția Bitcoin este strângerea generală a lichidității, nu cizmele unei singure întâlniri de politică. Cu alte cuvinte, ceea ce tranzacționează piața nu este despre evenimentul de "reducere a ratelor", ci dacă mediul de lichiditate se îndreaptă cu adevărat spre relaxare. În prezent, cei doi indicatori care merită urmăriți cel mai mult sunt: randamentul titlurilor de stat american și indicele 💵 dolarului american. O scădere a randamentelor înseamnă că atractivitatea deținerii activelor fără risc este redusă, oferind fondurilor mai multă motivație să caute o mișcare mai elastică spre exterior; Un dolar mai slab este practic un vânt din spate pentru activele cripto denominate în dolari. Combinația acestor doi factori este terenul real pentru ca Bitcoin să se mențină peste 80.000 sau chiar să continue să crească. Din perspectiva pieței, spargerea de 80.000 a Bitcoin este determinată de un anumit sentiment, dar dacă randamentele ulterioare nu se aliniază cu dolarul, sustenabilitatea acestui raliu devine discutabilă. În schimb, dacă așteptările de lichiditate continuă să se îmbunătățească, nivelul actual al prețurilor poate fi doar un punct intermediar, nu punctul final. Pentru investitorii obișnuiți, în loc să se concentreze pe fluctuațiile zilnice sau pe o singură știre macro atunci când iau decizii, este mai bine să-ți lărgești perspectiva și să observi curba randamentelor, mișcările dolarului și schimbările marginale din bilanțul băncii centrale. Aceste variabile lente dezvăluie adesea problema 🌊 mai bine decât știrile rapide. Este important să reamintim că logica macro poate oferi doar context și nu poate înlocui managementul riscului. Va exista întotdeauna un gol în așteptările pieței, indiferent de situație🌅 8/27 Early Morning Market Report | NVIDIA Earnings Are Out NVIDIA’s latest earnings gave the market a mixed signal. 📊 Revenue guidance: $108B ±2%
📊 Analysts’ average expectation: $105.2B
📊 Gross margin: around 74% The guidance beat the average forecast, but it fell short of the more aggressive $110B+ expectations some traders were looking for. The initial after-hours reaction told the story: NVIDIA shares dropped roughly 3% before recovering. My takeaway? Good numbers, but not explosive enSectoarele de top de astăzi au toate capitalizări de piață mici, dar narațiunea este aceeași: ei înghesuie active reale și trafic de platformă on-chain pentru a crea active tranzacționabile. Mai important, de unde provin banii. Capitalizarea de piață USDT s-a mutat doar cu 0,07% în 24 de ore, ceea ce înseamnă că aproape niciun ban nou nu a intrat; În același timp, piața generală a fost de -2,55%, iar rata de dominație a BTC de 59,1% este încă în scădere. Punând aceste două cifre împreună, există o singură explicație — fondurile existente ies din pozițiile mainstream pentru a căuta flexibilitate în sectoarele small-cap. Frica și lăcomia au crescut de la 62 acum o săptămână la 71, cu sentiment înaintea fondurilor. Judecată: Aceasta este o rotație a acțiunilor care se mișcă, nu un raliu incremental. Fără bani noi care să acopere golul, suportul small-cap este slab, iar sustenabilitatea este în mod natural limitată. Semnalul sfârșitului este numărabil: capitalizarea de piață a USDT a arătat zero creștere sau chiar contracție timp de două zile consecutive, în timp ce rata de dominanță a BTC s-a oprit din scădere și își revine, indicând că fondurile se retrag și această rundă practic s-a încheiat. Pe de altă parte, doar atunci când USDT începe să emită o creștere semnificativă și rata de dominanță continuă să scadă, se poate considera că noii bani împing piața.NVIDIA a publicat peste noapte cel mai recent raport de câștiguri, repetând din nou scenariul familiar: toate datele au depășit așteptările pieței, dar volatilitatea prețurilor după program a fost limitată, indicând semne puternice că veștile pozitive se vor concretiza.
Veniturile totale trimestriale au ajuns la 96,2 miliarde de dolari, dublându-se față de anul precedent. Afacerea centrelor de date a contribuit ca forță centrală, cu venituri de 89 miliarde de dolari, o creștere anuală de 117%. Jensen Huang a declarat că AI a atins un punct de cotitură în industrie, puterea de calcul transformându-se cu adevărat în venituri pentru întreprinderi. Datele confirmă acest lucru: veniturile clienților la scară mare au crescut cu +102% față de anul precedent, iar clienții cloud și industriali AI au crescut cu 138%. Estimarea de venituri pentru trimestrul următor este de 108 miliarde de dolari, mai mare decât așteptarea pieței de 104,8 miliarde de dolari.
Chiar și cu câștiguri explozive, tranzacționarea după program a continuat să slăbească. Aceasta este exact aceeași logică ca SK Hynix și SanDisk SNDK: creșterea ridicată a fost deja complet evaluată de piață, iar rezultatele impresionante sunt așteptate, ceea ce face dificilă creșterea bruscă a prețurilor acțiunilor. Anul acesta, prețul acțiunilor Nvidia a crescut doar cu 12%, cu evaluarea și imaginația pieței deja pe deplin exploatate.
În prezent, accentul pieței nu mai este pe veniturile trimestriale, ci pe trei variabile esențiale: dacă marja brută de 75% poate fi menținută; dacă creșterea prețurilor cipurilor de memorie va continua să strângă profiturile; iar platforma de finanțare a puterii de calcul de 500 de miliarde de dolari, care cooperează cu instituțiile de pe Wall Street, care folosește cipuri ca garanție pentru împrumut, este extrem de imaginativă. Morgan Stanley a lăudat logica sa, dar riscurile sunt greu de cuantificat.
Raportat la piața $BTC, raportul de câștiguri al Nvidia a liniștit lanțul industriei hardware AI, iar cererea de putere de calcul upstream nu a scăzut. Totuși, dacă sectorul AI intră într-o mișcare laterală la nivel înalt sau chiar o retragere, unele fonduri care depășesc pot intra pe piața cripto, astfel că este justificată observația continuă.
#财报观察员: Condus de Nvidia, revenirea AI intră în faza de validare
Cele de mai sus reprezintă doar o observație personală a pieței și nu constituie sfaturi de investiții. #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂 #财报观察员: Nvidia depășește așteptările, veniturile din software încep să dea roade
Raportul de câștiguri al Nvidia pentru trimestrul al doilea este încă destul de exagerat. $NVDA
Veniturile au ajuns la 96,2 miliarde de dolari, în creștere cu 106% față de anul precedent, depășind așteptarea pieței de aproximativ 92,3 miliarde de dolari; EPS-ul ajustat a fost de 2,22 dolari, depășind de asemenea așteptările. Veniturile din centrele de date au ajuns la 89 de miliarde de dolari, în creștere cu 117% față de anul precedent. În trimestrul următor, compania a oferit direct o estimare de venituri de 108 miliarde de dolari.
NVIDIA AI Enterprise a integrat acum microservicii NIM, framework-uri AI, SDK-uri, programare GPU și suport la nivel enterprise în software comercial, în timp ce Agent Toolkit, CUDA-X și software-ul legat de AI fizic intră, de asemenea, tot mai mult în aplicațiile enterprise.
Acest lucru este important deoarece veniturile din hardware au în mod natural cicluri, dar odată ce software-ul intră în mediile de producție pentru întreprinderi, de obicei înseamnă o aderență mai mare și o putere de încărcare continuă.
Schimbarea fundamentală este că AI trece de la "companii cheltuind bani pentru a antrena modele" la a crea cu adevărat productivitate și venituri.比特币在短暂站上八万美元之后，出现了一波自然的降温，当前价格在七万八千八百美元附近整理。这种回踩并不令人意外，更像是快速拉升后的获利了结，而非趋势逆转的信号。从盘面上看，市场情绪依然稳定，没有出现恐慌性的抛售连锁反应。 以太坊的表现则显得更为沉稳，价格稳稳守在两千五百美元上方。这种相对抗跌的姿态，反映出资金对主流资产的偏好仍然存在，尤其是在比特币回调的背景下，以太坊没有跟随大幅走弱，本身就传递出一种韧性。 不过，如果我们将视线转向更广泛的加密市场，就会发现内部的冷暖并不均匀。一些小市值代币如 H、LAB、KAITO、BEAT 和 SNDK 的表现明显落后于大盘，资金并没有形成普涨的格局。这种分化说明，当前市场的驱动力依然集中在头部资产上，而非全面扩散的牛市氛围。 从资金流向来看，比特币和以太坊的现货 ETF 持续获得净流入，为这两大资产提供了坚实的支撑。但值得注意的是，这部分增量资金似乎还没有外溢到山寨币市场。市场呈现出一种选择性轮动的特征，资金在寻找确定性较高的标的，而不是盲目追逐每一个上涨的故事。 对于期待山寨季的投资者来说，目前的信号还不够充分。资金轮动是存在的，但它更偏向于局部Prețurile cuprului sunt pe cale să atingă noi maxime, dar nu este cea mai interesantă problemă de această dată "lipsa globală de cupru"?
Prețurile cuprului la LME au crescut recent la 14.343 de dolari pe tonă, apropiindu-se de un maxim istoric. Întrebarea este: anul acesta piața globală a cuprului era estimată să aibă aproximativ 639.000 de tone de surplus, deci de ce pot prețurile să rămână atât de puternice? Cheia se află în SUA. Piața este îngrijorată că, începând cu 2027, SUA vor impune tarife tarifare cuprului rafinat, ceea ce va duce la arbitraj timpuriu. În prima jumătate a anului, importurile americane de cupru au ajuns la 885.000 de tone, iar o cantitate mare de cupru a fost atrasă în depozitele COMEX, reducând astfel stocurile din afara SUA.
Aceasta creează o situație foarte contraintuitivă: cuprul nu este brusc inaccesibil, ci mai degrabă cuprul a fost mutat în locul greșit. Combinat cu cererea chineză și perturbările din aprovizionarea indoneziană, surplusul inițial este consumat rapid.
Acum mă concentrez mai mult pe acțiunile din mineritul cuprului precum FCX și SCCO, dar nu le voi urmări doar pentru că prețurile cuprului au atins noi maxime. Ceea ce contează cu adevărat în continuare este dacă tarifele din SUA vor fi implementate și dacă stocurile LME continuă să scadă. Dacă stocurile continuă să fie epuizate, cuprul ar putea trece de la un "concept de putere AI" la următoarea linie principală de resurse cu adevărat cerere și ofertă.
#美国核心PCE持平上月, cum ar trebui Wash-Jackson Hole să stabilească tonul discursului său?
#财报观察员: Nvidia depășește așteptările, veniturile din software încep să dea roade
#黄金ETF大额吸金. Cum să realocați fondurile pentru refugii sigure #美国核心PCE持平上月, cum ar trebui Wash-Jackson Hole să stabilească tonul discursului său?
După ce am analizat cele mai recente date PCE de bază din SUA din iulie, cred că viitoarea întâlnire de la Jackson Hole va fi cea mai importantă dramă pentru întreaga piață pe viitor.
De data aceasta, PCE de bază a fost de 3,3% față de anul precedent, pe deplin în linie cu așteptările anterioare de valoare și piață, 0,2% de la trimestru, iar după revizuirea anualizată a PIB-ului din trimestrul al doilea, a rămas la 1,5%. Sincer, datele nu s-au înrăutățit, dar nici nu se îmbunătățesc cu adevărat. Inflația rămâne ferm peste ținta de 2% a Fed. Deși economia a început să încetinească, nu este suficient de slabă pentru a susține o schimbare de politică.
După publicarea datelor, piața a ridicat discret așteptările privind o creștere a ratei în septembrie. Acum, accentul pieței nu mai este pe dacă datele depășesc așteptările, ci pe dacă această inflație persistentă poate susține Fed să continue înăsprirea politicii monetare.
Toată lumea așteaptă acum discursul lui Walsh la Jackson Hole, vineri. Mă concentrez pe trei lucruri: cum cântărește ponderile inflației, ocupării forței de muncă și creșterii economice, și criteriile pentru a decide dacă să crească dobânzile sau să mențină unele ridicate. Această declarație stabilește direct tonul pentru viitorul drum politic.
Dacă acest discurs este vag și nu are un cadru politic clar, divergențele din septembrie vor continua să se extindă. Dolarul american, randamentele titlurilor de stat americane, aurul și piața cripto vor continua să fie agitate de acest eveniment.
În zilele următoare, nu paria pe direcție. Discursul lui Jackson Hole este adevărata variabilă, iar toate răspunsurile depind de rezultatul real al discursului.Cu cât câștigurile Nvidia sunt mai puternice, cu atât tranzacția AI intră mai mult într-o "fază de criticare".
În trecut, piața putea să revină pe baza unei singure narațiuni simple: cererea explozivă de AI. Dar această poveste este deja inclusă în preț. Depășirea estimărilor de venituri, comenzile robuste și creșterea continuă a centrelor de date sunt acum în mare parte așteptate.
Ceea ce contează mai mult pentru evaluare sunt detaliile mai puțin interesante—marjele brute, costurile în creștere ale memoriei, concentrarea clienților și sustenabilitatea creșterii viitoare.
#PCEToJacksonHole De fapt, atât fondurile Big Bing, cât și Second Bing au început să vină, deci cine vinde în timpul scăderii recente din ultimele zile? Cred că este foarte probabil că reduc levierul!
În prima zi de tranzacționare după rally-ul din weekend, ETF-urile BTC au înregistrat aproximativ 314 milioane de dolari în fluxuri, iar ETH 180 milioane de dolari. În special ETH, ale cărui intrări au reprezentat aproximativ 57% din totalul BTC, semnificativ mai mari decât cotele lor de capitalizare de piață, indicând că instituțiile își cresc semnificativ alocarea către ETH.
Așadar, cred că suportul minim în această rundă este mai puternic decât înainte, iar probabilitatea ca BTC să scadă înapoi la aproximativ 67.000 este acum scăzută.
Mai important, după ce Legea Clarității va fi adoptată, activele financiare americane ar putea fi în mare parte mutate on-chain și tokenizate în viitor. Cu dolarul american, acțiunile americane și titlurile de stat toate on-chain, capitalul va redescoperi în mod natural blockchain-ul.
$BTC $ETH $BTC Acest val de revenire la aproximativ 80.000 de dolari nu este determinat doar de investitorii de retail. În ultima săptămână, ETF-urile spot de BTC din SUA au înregistrat intrări nete de aproximativ 1,9 miliarde de dolari, marcând una dintre cele mai puternice performanțe săptămânale din octombrie anul trecut. Fondurile și-au continuat seria de intrări nete, indicând că fondurile instituționale au revenit cel puțin la masă
Mai remarcabil este că acest raliu nu a evoluat în raliul anterior unilateral al pârghiilor frenetice
Deși BTC a crescut puternic pe parcursul săptămânii, interesul deschis la futures a rămas relativ scăzut, indicând că ceea ce a impulsionat cu adevărat creșterea prețurilor mai devreme a venit din acoperirea în lipsă și suportul de capital spot, nu din bule construite frenetic de noul levier
Dar au apărut probleme
Peste 80.000 de dolari nu mai este doar un nivel normal de rezistență, ci un loc unde pozițiile de sentiment, profituri și derivate se împletesc, mai ales pe măsură ce concentrarea opțiunilor pe termen scurt expiră, fluctuațiile de preț din jurul valorii de 75.000 până la 80.000 de dolari sunt probabil amplificate
Așadar, opinia mea personală este că ceea ce contează cu adevărat aici nu mai este "dacă BTC poate reveni peste 80.000".
Dar după ce ai atacat înainte, cine ar mai vrea să o prindă în continuare?
Dacă fondurile ETF pot continua să vină și achizițiile spot pot absorbi treptat presiunea vânzării la niveluri ridicate, atunci această creștere are șansa să se transforme de la o simplă revenire short squeeze la o redresare reală a trendului
Dar dacă fluxul de fonduri începe să slăbească și prețul continuă să se rețină din cauza sentimentului, atunci 80.000 de dolari ar putea trece ușor dintr-un punct de ruptură înapoi într-o zonă de tranzacționare pe termen scurt
Piața actuală nu mai este în starea de "drop și apoi nimeni nu mai cumpără" cum era înainte
Schimbarea reală este că short squeezes slăbesc, iar fondurile spot încep să devină cheia pentru a determina următoarea direcție
În continuare, voi analiza un singur lucru
Banii ETF—vor continua să vină sau vor începe să se întoarcă în jur de 80.000 de dolari?
Pentru că cât de departe poate ajunge această rundă a pieței nu depinde de cât de mult mai pot exploda urșii
Depinde dacă există suficienți oameni dispuși să preia conducerea atunci când ordinele de vânzare apar la niveluri ridicate
$ETH $ZEC
#BTC冲高回落, expirarea opțiunilor este o bătălie majoră la pragul mai mare #银行链上支付两条路线: Stablecoins și depozite tokenizate
"Băncile depun depozite pe lanț: O bătălie secretă defensivă pentru a apăra fondul de capital de 19,5 trilioane de yuani"
Multe instituții sunt nedumerite: există deja stablecoin-uri mature cu o circulație uriașă pe piață, așa că de ce ar merge băncile mari de pe Wall Street în totalitate și ar muta depozitele direct pe blockchain?
La prima vedere, se pare că transferurile transfrontaliere au loc în doar câteva secunde, dar proprietatea fondurilor subiacente este complet diferită.
Dacă o companie trece la un stablecoin conform obișnuit, banii sunt complet deduși din depozitele bancare, iar toate veniturile din dobânzi ajung la emitent.
Băncile mari, pe de altă parte, își construiesc propriile depozite tokenizate, permițându-le să se bucure de flexibilitatea contractelor inteligente, în timp ce blochează ferm 19,5 trilioane de dolari în depozite la cerere de bază în propriile bilanțuri.
Chiar dacă băncile mari pierd doar 1% până la 3% din depozitele lor, asta înseamnă că sute de miliarde de dolari în datorii ieftine sunt epuizate, iar această luptă defensivă pentru protejarea depozitelor de bază a ieșit acum în prim-plan $BTC Imaginea generală rămâne una bazată pe fundamentale puternice, dar cu evaluări tot mai întinse. Înainte de publicarea rezultatelor, NVDA a scăzut temporar la aproximativ 210,55 dolari, aproximativ 3,2% sub închiderea anterioară, $QQQ subperformanța, cu o scădere de aproximativ 0,9%. Acest lucru indică faptul că investitorii începuseră deja să reducă expunerea la principalele acțiuni AI în anticiparea rezultatelor.
#PCEToJacksonHole
#AIMonetizationBroadens
#BTCOptionsExpiryTest $BTC Un scurt rezumat al rapoartelor de câștiguri PCE și Nvidia de aseară:
1. PCE-ul de bază este în concordanță cu așteptările pieței și valorile anterioare. PCE-ul nominal (cheltuielile de consum personal) a scăzut comparativ cu iunie, trimițând un semnal de bază: nu există dovezi de scădere suplimentară a inflației în SUA, iar inflația pare să fie "incapabilă să scadă". Se așteaptă că nu vor exista creșteri sau reduceri ale ratelor în septembrie, iar piața interpretează acest lucru ca fiind "neutru, ușor bearish".
2. Nvidia a depășit constant așteptările în trecut și în viitor, iar carcasa sa Vera Rubin (VR) a început producția în masă, cu o rată estimată de creștere de peste 70%. Datele nu au fost o surpriză, iar piața nu avea temperament.
PCE a fost lansat, din nou îndeplinind perfect așteptările. Sincer, datele recente din SUA sunt la fel de precise ca un Excel precompletat — valorile publicate sunt exact la fel de precise pe cât se aștepta, cu atât de puțină volatilitate încât oamenii se întreabă dacă au fost ajustate manual. Sub Trump, acest tip de "control precis" nu este nou; piața este prea leneșă ca să fie surprinsă.
BTC a scăzut înapoi la aproximativ 78.500, un exemplu tipic de "cumpără așteptări, vinde fapte".
PCE dovish și întărirea așteptărilor privind reducerile dobânzilor—aceste logici au fost complet evaluate săptămâna trecută. Dacă datele nu sunt livrate peste așteptări, fondurile pe termen scurt se retrag în mod natural primele. În jos, concentrați-vă pe intervalul 74.000-75.000, urmat de zona de suport extremă între 71.500 și 73.500. Dar adevăratul punct culminant nu este astăzi. Mâine seară, la Jackson Hole, discursul lui Walsh va fi cheia pentru a determina direcția — dacă să continuăm dovish și să declanșăm o nouă rundă de raliuri sau să sugerăm că "reducerile de dobândă nu vor fi atât de rapide" vor afecta direct așteptările pieței privind lichiditatea din trimestrul 4.
Pe partea SUA, scăparea chiar la început a devenit norma.
Apoi, ștafeta va fi predată către Nvidia.
După șapte scăderi consecutive, a crescut în cele din urmă cu 2,2% ieri, oferindu-i o pauză. Dar adevăratul test va veni după închiderea pieței din această seară—raportul de câștiguri a fost publicat. Dacă randamentele AI pot susține evaluări de trilioane de yuani rămâne o întrebare pentru piață. Dacă depășește așteptările, apetitul pentru risc în acțiunile tech ar putea avea un impact complet, beneficiind și piața cripto; Dacă nu se ridică la așteptări, nu te aștepta ca BTC să rămână neafectat.
Seara asta este sortită să fie tulbulentă, stați liniștiți și țineți-vă bine.🚨 $FIL SCURTMETRAJE SE ADUNĂ DIN NOU
Numărul pozițiilor $FIL short este acum cu aproximativ o treime mai mare decât pozițiile long.
O posibilă explicație? Acoperire de mineri. 👀
Minerii care dețin $FIL pot vinde deținerile spot când prețul crește, folosind poziții short pentru a acoperi riscul descendent dacă prețul scade.
Aceasta creează o situație dificilă pentru taiști: presiunea de vânzare în creștere + protecție descendentă în scădere.
Și cu aproximativ 365.000 de $FIL deblocate zilnic, presiunea de aprovizionare merită atenție"PCE Data + Debutul lui Walsh, 5 comentarii rapide"
1/ Să analizăm mai întâi datele: PCE din iulie a fost de 3,7%, se așteaptă la 3,6%.
Asta înseamnă cu 0,1 puncte procentuale mai mult.
PCE de bază a fost de 3,3% față de anul precedent, exact același ca în iunie.
Economiștii se așteptau să se reducă. Dar nu s-a întâmplat.
Având în vedere atmosfera actuală din cadrul Fed, "a nu se îmbunătăți" înseamnă "a se înrăutăți".
Odată cu publicarea datelor, probabilitatea unei creșteri a dobânzii în septembrie a sărit de la 36% la peste 40%.
O sentință dură: inflația nu se îmbunătățește; pur și simplu a stagnat. Iar ceea ce se teme cel mai mult piața nu sunt vești rele, ci "vești bune care nu se ridică la așteptări".
2/ Dar partea cea mai problematică nu este 3,7%.
Consumul este de fapt creștere zero.
În iulie, veniturile personale au crescut cu 0,4%, iar cheltuielile consumatorilor cu 0,2%. Arată decent, nu?
După scăderea inflației, cheltuielile reale ale consumatorilor nu au crescut deloc.
Ce este mai rău: comparativ cu anul trecut, veniturile ajustate la inflație au crescut doar cu 0,2% — ceea ce a fost negativ timp de câteva luni înainte.
Cinci ani de creșteri cumulative ale prețurilor au erodat deja toate veniturile.
În sondajele privind încrederea consumatorilor, majoritatea americanilor rămân pesimiști în privința economiei și a propriilor finanțe.
Tradus în limbaj simplu: americanii nu mai au bani, iar prețurile continuă să crească. Aceasta este cea mai proastă combinație pentru activele de risc — fără capital suplimentar, doar durerea activelor existente.
Mâine seară la ora 22:00 (ora Beijingului), Wash Jackson Hole își va face debutul.
Aceasta a fost prima dată când a vorbit pe acest podium recunoscut la nivel global de când a preluat funcția în mai anul acesta.
De când a preluat funcția, el a folosit strategia "mai puțin vorbit" — la întâlnirea FOMC din iulie, trei oficiali au votat deja împotriva și au susținut o creștere a ratei cu 25 de puncte de bază.
Piața votează cu picioarele.
Trebuie să vorbească mâine seară. Altfel, piața va vorbi în numele lui.
În ceea ce îl privește pe Wash, piața are un consens: dacă spune sau nu este mai important decât ceea ce spune.
4/ Ce gândește exact piața?
Un sondaj recent arată:
80% vor ca Wash să clarifice opiniile economice
Dar în ceea ce privește "dacă ar trebui să vorbească despre ratele dobânzilor"—48% față de 48%—situația este complet împărțită
Fed este, de asemenea, divizată intern. Cei care susțin așteptarea spun: "Inflația nu s-a agravat"; Cei care susțin creșteri ale ratelor spun: "Inflația a fost peste țintă de peste cinci ani."
Ambele părți pot găsi muniție în date.
Fed-ul actual este ca o mașină blocată la o răscruce—dacă mergi înainte, sunt creșteri ale dobânzilor; dacă nu, e inflație. Indiferent cum mergi, oamenii te vor critica.
5/ Ultima probabilitate CME FedWatch: O creștere a ratei de 44% în septembrie, cu probabilitatea unei creșteri în decembrie care depășește 67%.
Dar asta nu e problema.
Punctul cheie: dacă Walsh caracterizează inflația ca pe un "șoc al ofertei" mâine seară — acel preț este complet greșit.
Probabilitatea creșterii ratelor este recalculată peste noapte.
Mâine seară, la ora 22:00, vom vedea adevărul.
$BTC $ETH $DOGE #美国核心PCE持平上月, cum a stabilit Wash-Jackson Hole tonul discursului său? 1/ În primul rând, uită-te la cifrele de la suprafață.
Pe 26 august, Departamentul de Comerț al SUA a publicat a doua prognoză a PIB-ului pentru trimestrul al doilea: 1,5%.
Este mult mai lent decât cei 2,1% din primul trimestru. Sună slab, nu-i așa? Inflația este încăpățânată de încăpățânată, iar consumul înseamnă creștere zero.
Piața a intrat în panică. Bitcoin a scăzut sub 78.000 de dolari. Probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie a sărit de la 36% la 44%.
Dar sub suprafață se ascunde o poveste complet diferită.
2/ Dacă analizezi PIB-ul, vei găsi o "iluzie structurală".
Cheltuielile consumatorilor, care reprezintă mai mult de două treimi din activitatea economică a SUA, au crescut cu o rată anualizată de 3,4% în al doilea trimestru, chiar mai mare decât estimarea inițială de 3,2%. În primul trimestru, această cifră a fost doar 0,5%.
Excluzând investițiile comerciale rezidențiale, aceasta a crescut cu 8,5% — alimentată de intensitatea investițiilor în IA.
Un calibru care măsoară în mod specific forța intrinsecă a economiei — în cele din urmă vânzările către cumpărători interni privați — exclude cheltuielile și comerțul guvernamental volatil, care au crescut cu 4,2%, cea mai puternică din ultimii trei ani. Aceasta este chiar revizuită în creștere față de cifra inițială de 3,9%.
1,5% și 4,2%, aproape de trei ori mai multă diferență.
3/ Ce a suprimat acel 1,5%?
Import.
Importurile au crescut brusc cu o rată anualizată de 12,5% în al doilea trimestru. O parte majoră a acestora a fost reprezentată de cipuri de calculator și produse conexe care susțin investițiile în IA.
PIB-ul ia în calcul doar producția internă, iar importurile sunt scăzute — acest lucru singur reduce cu 1,64 puncte procentuale.
Ironic?
Cipurile cumpărate pentru a construi AI au suprimat propriile cifre de creștere ale Americii.
4/ Astfel, apare o scenă absurdă—
Boom-ul investițiilor în AI este real. În al doilea trimestru, companiile au cumpărat frenetic cipuri și au dezvoltat putere de calcul, consumul crescând puternic cu 3,4%. Impulsul cererii interne este cel mai puternic din ultimii peste trei ani.
Dar în ceea ce privește PIB-ul, a fost doar 1,5%.
Economia SUA este ca un lup de 4,2% îmbrăcat în 1,5% în piele de oaie—puternică, dar ascunsă în spatele cifrelor de import.
5/ Și mai problematică este inflația.
Indicele prețurilor PCE în iulie a fost de 3,7% față de anul precedent, exact la fel ca în iunie. PCE de bază a fost de 3,3% față de anul precedent, de asemenea neschimbat.
Economiștii se așteptau ca aceasta să scadă la 3,6%. Dar nu s-a întâmplat.
"Nu se îmbunătățește" este răspunsul în sine.
După publicarea datelor, probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie a sărit de la 36% la 42%-44%. Traderii au evaluat integral o creștere a dobânzii înainte de sfârșitul anului.
6/ Și aici piața cripto trebuie să fie cu adevărat neliniștită.
Inflația a depășit ținta de 2% de peste cinci ani. Președintele Fed, Kevin Warsh, a promis să pună capăt inflației, dar încă nu a dat niciun indiciu—se întreabă dacă inflația poate scădea singură fără a crește ratele dobânzilor.
Datele de miercuri nu au arătat că ar putea.
Vineri, Warsh va susține primul său discurs important de la preluarea funcției la Jackson Hole.
Bank of America avertizează: Dacă nu semnalează creșteri ale ratelor, randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani ar putea crește la 5,5%.
7/ Ce înseamnă asta pentru piața cripto?
Dacă Warsh semnalează o creștere a ratei — activele cu risc vor fi supuse presiunilor — narațiunea Bitcoin despre "relaxarea așteptărilor" se va prăbuși.
Dacă nu o va elibera — randamentele obligațiunilor pe termen lung vor crește vertiginos, iar dolarul va fi supus presiunilor — nici asta nu este un lucru bun.
Aceasta este o situație în care "indiferent ce alegi, este nefavorabil pentru activele cu risc."
8/ Dar problema mai profundă se află aici—
Ceea ce a tranzacționat piața este "1,5% economie slabă + inflație la vârf = așteptări de reducere a ratelor."
Dar economia reală este impulsul real din spatele cererii interne puternice de 4,2% + frenezia investițiilor în AI + importurile care acoperă piața.
Ce-ar fi dacă Warsh ar fi văzut a doua variantă?
Ce-ar fi dacă ar judeca că "economia nu este atât de slabă și inflația nu va scădea atât de ușor"?
Atunci "tranzacționarea laxă" pe care piața cripto a pariat în ultima lună ar fi putut fi complet greșită.
9/ Faptul sfâșietor este—
Bitcoin tocmai s-a apropiat de 80.000 de dolari săptămâna trecută, iar piața era în plină agitație.
Dar odată ce datele PCE au fost publicate, BTC a scăzut imediat sub 78.000.
Diferența de 78.000 până la 80.000 de dolari — această diferență de 2.000 de dolari — nu depinde de factori tehnici sau de fluxurile fondurilor ETF-urilor.
Depinde de o singură propoziție a cuiva de pe podium în Wyoming, vineri.
$ETH $ETH #美国核心PCE持平上月, cum a stabilit Wash-Jackson Hole tonul discursului său? $SOL Acest verde pe piață este nuanțat de roșu: capitalizarea totală a pieței crypto a scăzut cu 2,35%, Bitcoin a scăzut ușor cu 0,35 54%, dar fondurile din această linie nu s-au retras. Top trei câștigători pe 1D: staking Ethereum de către Binance a crescut la 1,95% pentru a ocupa primul loc, $Lido a urmat cu o creștere de 1,62%, iar liderii $AAVE creditare au crescut cu +1,39%. Setul de trei părți de lideri de staking și lideri de creditare sincronizați înseamnă că banii off-exchange nu au zburat, ci doar în căutarea pozițiilor pe platformă. Ce merită menționat este linia 7d: Binance CEX a crescut cu 18,40% într-o săptămână, conducând drumul într-o săptămână, atrăgând profituri uriașe. Aceasta este opusul narațiunii pure on-chain: fondurile se întorc pe platforme centralizate în timpul săptămânii, în timp ce liderii on-chain se bazează pe hedging spot. 1D și 7d urmează două căi: 1d acumulează on-chain, 7d se acumulează pe exchange-uri. Această divergență este cel mai probabil amplificată la începutul unei piețe majore. $ETH Imaginea actuală este, în esență, "fundamente solide, dar evaluări din ce în ce mai solicitante".
Înainte de anunțul câștigurilor, NVDA a tranzacționat pentru scurt timp în jur de 210,55 dolari, în scădere cu aproximativ 3,2% față de închiderea anterioară, subperformând vizibil sub performanța $QQQ, cu aproximativ 0,9%. Acest lucru sugerează că investitorii și-au asumat deja o parte din risc în cazul unor nume importante de AI înainte de raportul #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest What scent did the whales catch? 😂 I was about to go to sleep, but then I saw the on-chain activity and suddenly became wide awake. According to the data I’m watching, Bitkub’s co-founder reportedly moved out of his entire 34,000 ZEC position, worth more than $26 million, and rotated the funds into roughly 238 BTC. That’s a pretty interesting switch. A few details caught my attention: 1️⃣ He didn’t use OTC. Instead, around 24,000 ZEC was reportedly sold directly through Hyperliquid within 24 hoPe Hyperliquid, 50x short 30.000 ETH (aproximativ 110 milioane de dolari) din 0x20c... Adresa 4f5 ar trebui să fie o poziție scurtă acoperită în strategia neutrală delta a lui @ResolvLabs, nu o balenă.
0x20c... Adresa 4f5 și adresele 0xacB... B8e au mai multe transferuri între ele și au aceeași adresă de depozit Binance.
În plus, conform documentației Resolv, ei folosesc contracte perpetue pentru a vinde ETH în scădere pentru acoperire, în vederea implementării unei strategii delta-neutre.
Deci, 0x20c... Adresa 4f5 ar trebui să fie adresa pe care Resolve o folosește pentru a executa hedging scurt, nu o balenă.
Gol, gol, gol, trăind în palatul 📉 imperial